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万科“领会”楼市新政：政府帮房企降价20%  
2008-10-24 06:20:06  

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　　万科认为，这次全国性政策相当于开发商不用降价，政府用其他方式帮他们降了10%～20%，这对尽早结束楼市观望状态有很大帮助。货币政策将从此转向扩张，而这一扩张政策会选择房地产行业作为突破口，房地产行业从现在开始会有一个很强的“反周期性”。今后，从大的方面来看，房地产行业的政策环境会越来越好。

◆每经记者 朱凯 发自上海

    昨日上午，万科副总裁、董秘肖莉和董事办主任谭华杰主持召开电话会议，就22日政府出台的救市政策的背景、效果、行业发展动态和未来方向的变化，以及对万科等龙头公司的影响等方面内容进行解读。国内部分基金、保险等机构投资者参加了会议，并从各自的角度进行了提问。《每日经济新闻》第一时间得到了这一会议的资料。

    万科认为，这次全国性政策相当于开发商不用降价，政府用其他方式帮他们降了10%～20%，这对尽早结束观望有很大帮助。货币政策将从此转向扩张，而这一扩张政策会选择房地产行业作为突破口，房地产行业从现在开始会有一个很强的“反周期性”。今后，从大的方面来看，房地产行业的政策环境会越来越好。

货币政策转向扩张

    10月22日政府出台的核心救市政策，主要包括购房契税税率下调、暂免征印花税及土地增值税、扩大贷款利率的下限、调整最低首付款比例等七大举措。谭华杰认为，此次出台的政策出乎市场意料，但这些政策并不是从房地产行业角度出发的。政府对行业的基本看法和态度没有发生根本改变，依然认为目前有些地区房价过高，居民购房能力不足，同时房地产行业仍存在各种各样的问题。政策之所以出台，是从更大的角度也就是宏观经济的角度考虑的。

    而出台这样的政策，谭华杰说，无论是从稳定国家金融、经济形势，还是从稳定GDP的变动来说，房地产行业已成为一个突破口。从现在开始，货币政策将不再是从紧、适度从紧或说宽松，而是一个扩张的货币政策。货币政策对房地产行业未来最大的影响就是，房地产行业从现在开始将有一个很强的“反周期性”。因为此行业是在整个经济下行周期中被作为一个平衡器来使用的。

    当然，这次政策出台，并不是说中央政府就是打算去救房地产市场，但从实际效果看，这比实际去救还要更加乐观一些。谭华杰说，从任何一个方面来说，房地产行业都是稳定经济最好的一个突破口。因为这个行业有两个特征，一是对GDP的带动作用，二是有助于扩充流动性。房地产投资是固定资产投资中很重要的一部分，从过去几年来看，行业对GDP影响大概在10%左右，远超出房地产行业增加值本身占GDP百分之四点几的比例，相当于是一块钱的投资会带来接近两块钱的拉动效应。目前，全世界都在设法解决扩充流动性的问题，从中央角度来看，当然希望银行增加对中小企业的贷款，但目前看来不太顺利。而房贷对银行来说相对比较安全，是在短期内发出大量贷款唯一可用的渠道。

    “只要稳定整体经济的目的没有达到，救市的举动就不会结束。如果还是达不到增加交易量、增加贷款、增加房地产市场投资等效果的话，有可能会有更有效的配套措施出现。”

一周内看房者会明显上升

    政策出来之后，对不同地区的影响不尽相同。去年房价过高，目前珠三角调整已很可观了，而有些地方还没有到位。对于没怎么涨过的二、三线中西部城市，显而易见，这次全国性政策一下子降了10%～20%，相当于房价回到2005年水平，甚至更早。“相信一周之内看房人群就会明显上升，但是要转为实际购买，应该不会在很短的时间内实现。”

    在对购买力的提升上，万科认为，对144平方米以下的房子肯定会产生影响，影响最大的是90～144平方米，其次是90平方米以下。“首付从三成降到两成，这减少了短期支付能力的33%。长期来看在月供上，一般购买144平方米以下，不会是特别富有的人群，多选择15～20年按揭期，利息占全款的40%左右，大约相当于房价降了20%。90平方米以下的首付不变，则相当于降了10%～20%。”

    谭华杰说，无论是从个人利益出发，还是社会制度良性沟通、循环来看，开发商借此机会促销降价，成交量起来了，就是楼市回暖的前奏。

    肖莉表示，万科今后基本上将延续以前的操作方式，该促销的仍然进行促销。同时会根据对销售数据等的反馈，顺应市场进行调整。她表示，最终是为了达成“销售出去”的目标。至于2009年的开工量，她表示还在做数据统计，增长的可能性是很低的。目前的手头存量非常充足，明年是否能迅速转好，现在还难以估计。但是市场一旦转好，启动开工也很容易。目前的策略是用适度的开工量去匹配销售量。

用资金限制拿地冲动

    政策利好，行业的调整周期可能缩短，万科今后会不会加快拿地？对此，肖莉表示，珠三角的房价调整已基本到位，北京也已经有明显变化，但未来仍难以预测。

    具体从拿地的角度来看，矛盾点在于资金问题。万科目前有将近200亿元的现金，但其中要应对未来1年到期的债务。另外，广东地区的预收款还是冻结的，这个数量在30亿~40亿元左右。

    “万科的现金是非常安全的，但可用资金还是有限，这也是行业整体情况，所以拿地还是会非常谨慎，万科不会急着去拿地。到9月份公司已经拿到超过500万平方米的土地，在付款方式上，可以采用合作的方式，这样启动资金比较少。”肖莉总结道，有合适的地，接下来万科还是要边走边看的。

    关于土地价格的调整，谭华杰补充说，不管地方政府如何安排土地价格，理论上，较低的房价与较高的地价同时出现时，上游的水泥、钢材等价格就会变得很低，势必影响整个产业链的状况。市场不是任人宰割的，它有自己的规律。

    “万科现在力争把自己的制造业特征做到最强，一直以来周转率相对较高的营销策略也是考虑到未来可能出现的未知风险。”的影响等方面内容进行解读。国内部分基金、保险等机构投资者参加了会议，并从各自的角度进行了提问。《每日经济新闻》第一时间得到了这一会议的资料。

    万科认为，这次全国性政策相当于开发商不用降价，政府用其他方式帮他们降了10%～20%，这对尽早结束观望有很大帮助。货币政策将从此转向扩张，而这一扩张政策会选择房地产行业作为突破口，房地产行业从现在开始会有一个很强的“反周期性”。今后，从大的方面来看，房地产行业的政策环境会越来越好。

货币政策转向扩张

    10月22日政府出台的核心救市政策，主要包括购房契税税率下调、暂免征印花税及土地增值税、扩大贷款利率的下限、调整最低首付款比例等七大举措。谭华杰认为，此次出台的政策出乎市场意料，但这些政策并不是从房地产行业角度出发的。政府对行业的基本看法和态度没有发生根本改变，依然认为目前有些地区房价过高，居民购房能力不足，同时房地产行业仍存在各种各样的问题。政策之所以出台，是从更大的角度也就是宏观经济的角度考虑的。

    而出台这样的政策，谭华杰说，无论是从稳定国家金融、经济形势，还是从稳定GDP的变动来说，房地产行业已成为一个突破口。从现在开始，货币政策将不再是从紧、适度从紧或说宽松，而是一个扩张的货币政策。货币政策对房地产行业未来最大的影响就是，房地产行业从现在开始将有一个很强的“反周期性”。因为此行业是在整个经济下行周期中被作为一个平衡器来使用的。

    当然，这次政策出台，并不是说中央政府就是打算去救房地产市场，但从实际效果看，这比实际去救还要更加乐观一些。谭华杰说，从任何一个方面来说，房地产行业都是稳定经济最好的一个突破口。因为这个行业有两个特征，一是对GDP的带动作用，二是有助于扩充流动性。房地产投资是固定资产投资中很重要

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华尔街归来信心尽失 潘石屹称房市无法拯救
《财经》记者 张映光    [10-24 10:36] 　   共有17条点评

在潘石屹看来，再出台任何利好政策，均已难救房市，市场走势是一个“L”型，何时出现反弹无法预期

　　【《财经网》专稿/记者 张映光】刚刚从美国华尔街考察金融危机归来的潘石屹已经变得无比悲观。尽管SOHO中国可能是目前内地流动性最充裕的开发商。
　　作为这家几乎没有任何负债，不太可能破产的上市公司的董事长，潘石屹告诉《财经》记者，在听取一些香港及美国市场人士的意见后，他如今在计算，如果自现在起公司没有一分钱收入进账，同时还需要继续支付工程款及各种土地款、税费的情况下，SOHO中国能否再支撑一年时间。
　　“在这种最坏的情况下，只有能够支撑这么久的开发商，才保证能够生存下来。”潘石屹说，“大部分开发商遇到这种情况，可能连一个月都支撑不住”。
　　10月22日晚，财政部出台减免交易环节税费的“救市”政策，并没有令潘石屹对持续低迷的房地产市场恢复信心。
　　“现在政府出台任何救市政策，都已经无法扭转房地产市场的颓势了”，潘石屹说。在他看来，政府已经错过了最佳的救市时机。

市场走势将是‘L’型
　　潘石屹认为，政府目前已经错过了两个救市时机。如今救市为时已晚。
　　“今年4月，政府若救市，房地产市场很容易出现反弹。那么市场走势就会是一个‘V’字。奥运期间，政府若救市，房地产市场可能会在持续一两年的低迷之后，出现反弹，那么市场走势就会是一个‘U’字型。如今，政府再出台任何利好政策，均已难救房市，市场走势只能是一个‘L’型，何时出现反弹，无法预期。”
　　潘石屹称，长三角地区的南京、杭州等城市，近一周内出现的成交量的反弹，与救市利好没有任何关系。
　　9月15日，在雷曼兄弟破产当天，央行决定降息。潘石屹发表博文称，“解放军来了，好在来得不算太晚”。
　　“我当时还认为，政府的救市政策可能在第二天就会公布出来，但是没想到，拖了这么久”，潘石屹说，“那是最后一个机会，救市如救命，晚救一天，情况都会不一样。”
　　潘石屹还认为，保障性住房的大量入市可能令北京商品住宅市场更难恢复。今年，有总规划建筑面积约达760万平米的保障性住房，将会进入市场。约相当于10万套住宅入市。而北京一年的成交量也不过19万套，这对住宅商品房市场将形成巨大的冲击。

仍应继续刺激楼市
　　潘石屹认为，即使救市已不能扭转大局，政府仍应继续刺激楼市。在众多可能出台的救市政策中，放松对居民购买第二套住房的限制，以及将开发商土地增值税及企业所得税由提前预征，改为销售后再征收，可能是最有效的两条救市政策。
　　潘石屹表示，央行在近期很可能将彻底放开对居民购买第二套住房的限制。这可以释放出希望改善住房条件的大量需求。此外，将土地增值税和企业所得税由预先征缴转为销售后再征收。将较大缓解开发商的流动性。据他透露，目前，因为预先征收占用的资金，大约占开发商预收款的10%。

不会出现大崩盘
　　尽管潘石屹已经不再看好房地产市场短期内出现复兴，但他也不认同房市会出现大崩盘的说法。
　　“开发商已经出现了很大的问题，但不会像美国的投行一样破产。中国与美国不同，如果这些企业在美国，按照现在的负债水平，可能早已宣布破产了。中国的一些问题开发商会以‘失踪’的方式退出这个市场，就像当年的顺驰一样被收购”，潘石屹说。
　　同样，他也不认为，热点城市的房屋均价会出现超过30%的下跌。尽管，一些地区的房价还有进一步下跌的空间。
　　作为少数几个曾经历过海南地产泡沫，幸存下来的开发商，潘石屹认为，如今的房地产市场已经跌到了底部，这个糟糕的局面持续多长时间，无法预测。
　　回顾1993年的海南地产泡沫，潘石屹表示，那时所有的开发商都面临灭顶之灾，但几乎都是悄无声息的死去。留给政府的则是无数的烂尾楼。■

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万  科Ａ：2008年第三季度报告

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万科A第三季净利润同期下滑13.4%
万科A第三财季净利润较上年同期下滑13.4%，至人民币2.155亿元
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2008年10月27日 21:07
万
科企业股份有限公司(China Vanke Co., 000002.SZ, 简称：万科A)周一表示，第三财政季度净利润较上年同期下滑13.4%，因销售下滑以及为房地产存货计提跌价准备。万科A是中国市场占有率最高的房地产开发商。

万科A还表示，2008年全年净利润或将低于上年，但没有提供利润预期。

万科A在一份公告中表示，截至9月30日当季净利润从上年同期的人民币2.489亿元下滑至人民币2.155亿元。

本月早些时候，万科A称今年前九个月房地产销售收入较上年同期下降了3.2%，至人民币356.1亿元。该公司没有公布第三财政季度房地产销售收入，但道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)根据之前的材料估算的结果显示，万科A第三财政季度销售收入较上年同期减少了40.6%，至人民币114.8亿元。

万科A表示，为房地产存货计提了人民币5.35亿元的跌价准备。

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万科A(000002/5.88元): 维持推荐                   分析师：白宏炜

08年前三季度业绩上升18.8%，略低于预期

08年前三季度业绩增长18.8%，得益于结算面积增加。公司08年前三季度实现主营业务收入225亿元，同比上升59%，实现净利润22.8亿元，合每股收益0.21元，同比上升18.8%，略低于我们预期7%。前三季度结算面积268万平方米，同比增长75%，结算均价8,399元/平方米，同比下降9%。公司净利润增速较低的主要原因除了降价销售导致毛利率下降9个百分点之外，公司出于保守考虑期内提取5.35亿高地价存货拨备也是导致利润增速放缓的原因之一。开工计划的放缓预示着公司未来增速的放缓。期内土地储备增加660万平米，目前土地储备可供二年开发。公司资金压力较小，未来扩张能力强。维持盈利预测及“推荐”的投资评级。

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转载：万科新闻发言人回应三季度业绩报告热点话题
作者: 但斌
时间: [ 2008-10-28 09:23 ]

万科新闻发言人回应三季度业绩报告热点话题

10月28日，万科企业股份有限公司发布三季度业绩报告，万科执行副总裁兼新闻发言人肖莉就热点话题做如下回应。

1、万科如何理解10月22日出台的政策？

目前，全球经济、金融局势正处于历史上极其罕见的特殊时刻。发达国家正面临数十年来最严峻的金融动荡，且由金融系统爆发的危机已呈现向实体经济蔓延的趋势。在全球化的今天，这不可避免地将对包括中国在内的新兴经济体构成全方面冲击。

为应对这场数十年不遇的全球金融危机，世界各国也纷纷以历史上罕见的力度，推出了各项提振经济、稳定市场信心的措施。

在这一背景下，国家选择和国民经济密切相连的房地产行业作为突破口，提振内需、增强经济活力，带动众多相关行业的健康发展，有助于实现国民经济平稳过渡，进而在未来的世界经济格局中为中国争取更为有利的地位。这应该是从整体宏观经济的战略高度做出的全局性考虑。


2、政策出台后，万科还会继续降价吗？

市场是一个非常复杂的系统，市场变化是由很多因素共同决定的。作为企业，我们在市场面前只能怀着敬畏之心，怀着谦恭的态度去适应市场变化、迎合市场需要。

同时中国的市场很大，各地情况存在较大的差异。万科旗下各项目的定价均由各地子公司根据当地市场的具体环境，综合考虑多种因素，兼顾现金流、利润、周转和机会把握，兼顾对股东利益的长期与短期影响，从中谋求一个最有利的平衡。

万科认为，本次的市场调整根源在于07年市场过热、房价过快上涨，部分市场房价超出了一般家庭的支付能力。在市场成交量已经急剧萎缩的情况下，开发企业进行适度让利，促进成交量的上升，对于开发企业本身、购房者和行业健康发展甚至对整体宏观经济、金融的稳定都有积极意义。

10月22日新的宏观调控政策出台后，首付、利率的下调降低了自住购房的成本、提升了购买力，对于部分去年房价上涨过快而今年调整不明显的城市，这反而应该是开发企业顺应时势合理定价、适度让利、促进成交的一个机会。



3、目前外围经济环境波动较大，短期内住宅市场的成交量似难见起色，万科的财务和资金状况是否稳健？

2008年以来，房地产市场进入调整期，交易量出现大幅萎缩。而万科早在2007年即不断加大面向普通家庭的产品比例，并在业内率先推出向购房者让利的举措，销售情况跑赢大市。1～8月，万科的市场占有率从去年年底的2.1%提高到2.6％（9月份统计数据尚未公布）。

此外，万科一贯坚持稳健的经营策略，是行业内财务状况最安全、资金状况最良好的企业之一。目前万科的这一优势进一步扩大，财务、资金状况处于非常健康、高度安全的状态。

截至2008年9月底，万科总资产为1214.7亿，公司期末总负债率69.7%，净负债率仅34.8%，比中期末的净负债率37.1％进一步下降。报告期末公司拥有货币资金199.4亿元，比中期末的153.7亿元增加了29.8%，体现了公司一贯重视的“经营稳健性和财务安全性”原则。期末，公司各类短期借款和一年内到期的长期借款合计170.7亿元，低于公司所持有的货币资金。

压力测试表明，万科的财务、资金状况足以应对最严峻的市场变化。


4、万科三季报预计年度利润增长低于15％，是否仍然不看好政策出台后的市场？

公司预计全年业绩无法达到股权激励要求的15％的增长目标，且不排除全年利润出现同比下降的可能性。做出上述预计的主要原因在于，2007年中国房地产市场出现了过于亢奋的局面，房价和地价出现过快上涨，而同年第四季度市场开始进入调整，这一房价和地价由高涨到下降的过程，以及成交量的急剧萎缩已经给公司带来了成本上升、售价下降以及销售难度加大等实质性影响，这一趋势在季度报告中已经有较为充分的体现。

本次政策的出台，降低了自住购房者的总体支出，有利于自住购房者实现购房愿望。客观上也有利于稳定市场信心，避免出现过度调整，有助于推动市场更快地达成共识，实现房地产市场的“软着陆”，促进行业的健康发展。

但短期来看，市场能多快、多大程度上做出积极反应，对2008年的公司业绩又将产生多大影响，则还有待观察。


5、三季报万科房地产结算收入较上年同期增长74.0%，但是权益净利润反而下降13.4%，主要原因是什么？

因合作项目的存在，报表中结算收入和权益净利润存在口径差异。绝大多数合作项目的结算收入全额计入公司合并报表，而利润由公司与合作方按合作比例分享。因此与结算收入相对应的应是包含少数股东收益的全口径净利润。

随着合作项目的增减变化，公司利润中扣除少数股东权益的比例也会变化（今年三季报公司少数股东权益为1.1亿，而去年同期为0.4亿）。因此公司结算收入和权益净利润增速不同步，是一个长期现象。

此外，今年三季报利润数据还受到减值准备和股权激励管理费用摊销两个特殊因素的影响。

根据报告期末的市场情况，万科对部分项目计提了存货减值准备。该等存货减值准备考虑了递延税因素后，影响三季度税后净利润计人民币4亿元。

由于预计2008年度激励计划因无法达成业绩指标而不能实施，公司将该计划在上半年度摊销的费用全额在三季度作冲减管理费用处理。因此三季度股权激励摊销对净利润的影响为增加净利润1.3亿元，而2007年同期的影响为减少净利润1.4亿元。二者相差2.7亿元。

以上两个特殊因素相互抵销后，相当于减少了三季度净利润增长额1.3亿元。

剔除上述特殊因素影响，公司2008年三季度与结算收入相匹配的全口径净利润同比增长58.6%，稍低于结算收入增长率。


6、为什么万科在行业内率先计提存货跌价准备？是什么原因？是否已经提取是否充分？如果是因为高价拿地带来的影响，是否说明万科去年的拿地决策有所失误？

公司的减值准备是根据报告期末的市场情况，在对所有项目进行了全面测试后，遵循客观和谨慎原则，按照“存货项目成本”和“该项目估计销售价款减去未来估计还将发生的成本、销售费用、税费后的金额”孰低的原则来计提的。合计计提存货跌价准备人民币53,475.72万元。在报告期末的时点上，公司认为计提金额已经遵循了客观和谨慎原则，是充分的。年末，公司将根据市场情况进一步对存货减值风险予以全面审视和评估。

在过去一年的牛市氛围下，万科尽管对市场方向做出了正确的总体判断，但在执行层面仍贯彻不够坚决、彻底，也曾经以高价获得了若干幅土地，尽管这部分项目占公司全部项目的比例有限，但毕竟有悖于公司当时的整体策略，这一点无法回避。另一方面，公司在快速扩张的过程中，在牛市的乐观氛围中，对于成本的管理、费用的控制也确实存在一些松懈。公司对此类问题已高度关注，将在市场调整期内全力加以改进。


7、自中期以来，万科已经两次下调开工计划，是否表明公司对市场的判断日趋悲观？万科对未来的增长还有信心吗？

万科依然坚定不移地看好行业的长期发展前景，但从稳健经营的角度出发，公司对短期内的市场风险也给予高度关注。

万科认为，受全球金融动荡的影响，目前宏观经济、政策所面对的局面非常复杂，而住宅行业的发展和经济、政策环境高度相关。另一方面，住宅投资减少给未来市场供求关系增加了新的变数，行业资金紧张对土地市场的影响尚未完全体现，而开发成本未来走势也存在不确定性。

因此，短期内市场最大的特征就是高度复杂性和不确定性，不能简单用“乐观”或“悲观”去评价。

在这一背景下，万科认为有必要及时根据市场销售情况调整开竣工计划，使产品结构与目前的市场需求类型更匹配，使推盘计划和销售进度相匹配，合理控制存货规模，增强抵御市场风险的能力。另一方面，这一策略也有利于增强公司的市场应变能力，由于保有足够的现金资源，一旦市场出现转暖的迹象，公司也能够迅速扩大开工，抓住机遇实现增长。


8、为什么公司在9月份新增多个项目，是否说明公司认为现在已是买地的好时机呢？

目前的市场还处于调整期，短期内市场存在较大的不确定性，行业调整还将持续一段时间，公司在拿地方面仍然会采取审慎的态度。

对于合作条件优厚的项目，公司依然会予以重点关注。9月新增的5个项目中有4个都是通过合作的方式获得，新增项目均价为2497元/平米，相对于项目本身的质量，具备一定的价格优势。


9、2008年股权激励不能顺利实施，是否会影响管理层在经营上的积极性？

股权激励是股东给予万科管理团队的奖励，对于股东的慷慨，万科管理层始终心存感激，唯有尽心竭力，不断提高公司价值，回报股东的厚爱。

目前行业处于调整期，万科的业绩也受到影响。另一方面，今年以来股市持续低迷，投资者普遍受到损失。而管理团队与股东同舟共济，本来就是股权激励计划的初衷。


10、目前公司现金充裕，为什么不考虑股票回购？大股东有没有增持的计划？

行业正处于调整期，持有足够的现金既是保障公司经营稳定性的基础，也是公司能否及时抓住行业调整机遇的关键。因此在目前的情况下，公司认为保有现金用于发展更有利于股东利益。

目前万科第一大股东华润尚并没有增持的计划。

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QFII增仓四成 青睐行业龙头
作者：国都证券 张翔         发布时间：2008-10-29 08:39         来源：中国证券报·中证网
　　从已披露的三季度QFII持股情况来看，投资规模未降反升，持股数量上升至9.02亿股，环比增加42.5％。与此同时，QFII仓位调整力度较大，特别是对于一些行业龙头企业还采取了逢低增持的操作。
　　QFII持股市值91亿元
　　截至10月28日，共有1027家A股公司公布三季报，占到总数的63%。基于这些三季报所透露出来的股东信息，我们对QFII持股情况进行统计。统计数据清晰地显示出QFII收缩战线、将有限资金集中于优质个股的思路。今年中期QFII曾持有85只A股，而目前持有只数已缩减至65只。
　　从持股市值来看，中期市值为85.0亿元（按6月30日收盘价计算），三季度末市值为90.57亿元（按9月30日收盘价计算）。第三季度上证指数下跌了 16.2%，考虑到QFII股票市值因大盘调整而缩水的因素，其逢低增仓的倾向十分明显。从持股数量来看，目前QFII合计持有9.02亿股，而中期持股数量为6.33亿股（对出现送转的股票已做相应调整），大幅增加了42.50%。
　　由于10月份以来，沪深两市持续走低，QFII的增持也遭受了损失。假设QFII近期持股不变，根据昨日收盘价计算，QFII持股市值已经减少至67.6亿元，与9月末的90.57亿元相比减少了22.97亿元，跌幅为25.36％。
　　行业龙头受QFII青睐
　　随着国际金融危机的加剧，不少行业及上市公司所处的环境发生了重大变化，QFII对其投资组合进行了较大力度调整：继续持有的股票为47只，38只被清仓（指退出十大流通股东），新增18只。
　　从38只被清仓的股票来看，合计市值为16.2亿元（按6月30日股价计算）。市值较大的行业为机械设备（4.4亿元）、建筑建材（2.7亿元）、有色金属（1.6亿元）。所涉及的股票主要有冀东水泥、獐子岛、天山股份等。
　　从18只新增的股票来看，合计市值为17.7亿元（按9月30日股价计算），市值较大的行业为金融服务（9.5亿元）、有色金属（2.8亿元）、食品饮料（1.4亿元）。所涉及的股票主要有深发展、中国铝业。
　　从继续持有的47只股票来看，增持力度最大的为万科，中期仅有一家QFII持有7185万股，而三季度末则有3家QFII合计持有3.19亿股，增幅达到343%。紫金矿业、亚盛集团、浦东建设、柳工等个股也受到较大力度的增持。
　　整体来看，QFII对面临较大经营压力的周期性股票以及不符合熊市氛围的题材性股票予以了减仓，但对于行业龙头股仍采取了逢低增持或买入的策略。例如，今年中期QFII并未涉足任何一只金融股，但三季度则逢低购入深发展；中国铝业与万科亦是如此。就此而言，部分QFII机构确实体现出以长期价值为导向的投资心态。
　　周期性行业仍是投资重点
　　从目前QFII持有的65只股票来看，主要涉及的行业包括房地产（24.5亿元）、建筑建材（21.2亿元）、有色金属（17.3亿元）、金融服务（9.5亿元）、机械设备（8亿元）。相关股票有万科、海螺水泥、深发展、世茂股份。
　　上述行业的景气与经济周期有较大的相关性，未来一两年的业绩表现面临很大的不确定性。以房地产为例，近日公布的万科报表显示，其第三季度净利润已同比下滑，而公司也再度调减开发规模以应对不利形势。有色金属与金融服务行业同样面临不小的盈利困难。而建筑建材、机械设备行业虽然会受益于刺激经济政策，但其实际效果仍有待观察。
　　不过，对于一些看好中国经济长期前景且有能力进行长期投资的QFII而言，或许短期的调整并不妨碍他们对相关行业的龙头企业坚定持有。

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万科B：千亿目标无限期后移

    ■21世纪经济报道
    "万科还在调整规模,"近日,万科董事长王石在接受本报记者采访时表示,"市场
不确定性较大", 万科进一步作出调整."我们市场占有率能够达到4%,我觉得就很好
了."
    10月28日, 万科发布三季度业绩报告显示,万科再次调整规模,在中期下调开竣
工面积的基础上, 再调减开工面积约110万平方米,到570万平方米左右,并且计提减
值准备.1000亿销售收入的目标也被无限期后移.
    规模再收缩
    1-9月份, 万科共实现营业收入225.4亿元,净利润22.8亿元,分别较去年同期增
长59.1%和18.8%.三季度,公司实现结算面积60.4万平方米,结算收入51.9亿元,同比
分别增长102.0%和74.0%, 受计提存货跌价准备等因素的影响,公司三季度的净利润
为2.15亿元,同比下降13.4%.
    "不确定."王石首次用这个词来形容市场, 但是为了这个不确定,万科进一步作
出调整.万科决定在中期下调开竣工面积的基础上,再调减开工面积约110万平方米,
到570万平方米左右.万科总裁郁亮表示, 调整开发计划是为了使产品结构与目前的
市场需求类型更匹配, 使推盘计划和销售进度相匹配,另一方面,这一策略也有利于
增强万科的市场应变能力, 由于保有足够的现金资源,一旦市场出现转暖的迹象,公
司也能够迅速扩大开工,抓住机遇实现增长.
    另一方面,万科首次计提"存货跌价准备"人民币5.35亿元,该等存货减值准备考
虑了递延税因素后,影响三季度税后净利润计人民币4亿元.
    郁亮表示,存货跌价准备是在遵循客观和谨慎原则的基础上,按照存货成本和可
变现净值孰低计量的标准计提的.
    这一举措表明了万科对未来市场的担忧和谨慎. 对于近期中央政府出台的房地
产行业相关政策,郁亮认为,市场短期内会多快,多大程度上做出积极反应,则还需要
观察.
    万科认为,受全球金融动荡的影响,目前宏观经济,政策所面对的局面非常复杂,
而住宅行业的发展和经济, 政策环境高度相关.另一方面,住宅投资减少给未来市场
供求关系增加了新的变数,行业资金紧张对土地市场的影响尚未完全体现,而开发成
本未来走势也存在不确定性.
    坚持现金为王
    面对这场没有经历过的危机,郁亮表示,短期内万科坚持"现金为王"的策略.
    而对于降价策略, 万科没有表示是否持续使用,"10月22日新的宏观调控政策出
台后,首付,利率的下调降低了自住购房的成本,提升了购买力,对于部分去年房价上
涨过快而今年调整不明显的城市,这反而应该是开发企业顺应时势合理定价,适度让
利,促进成交的一个机会."执行副总裁肖莉表示.
    截至2008年9月底, 万科总资产为1214.7亿元,公司期末总负债率69.7%,净负债
率仅34.8%,比中期末的净负债率37.1%进一步下降.报告期末公司拥有货币资金199.
4亿元,比中期末的153.7亿元增加了29.8%,期末,公司各类短期借款和一年内到期的
长期借款合计170.7亿元.
    在土地储备方面, 为应对不确定性,在拿地方面万科以合作为主,这种方式也有
效降低了资金的直接输出.9月新增的5个项目中有4个都是通过合作的方式获得, 新
增项目均价为2497元/平方米,相对于项目本身的质量,具备一定的价格优势.
    郁亮表示,受市场因素的影响,预计万科2008年度净利润已经无法达到限制性股
票激励计划要求的15%增长这一指标,公司2005年-2008年股权激励无法实现.但是他
在接受记者采访时表示,"这并不会影响万科管理层的工作."万科不能排除全年净利
润出现下降的可能性.

meng-h

王石称感激政府对房地产市场宏观调控http://www.sina.com.cn  2008年10月31日 10:12  新浪财经



万科集团董事长王石（图片来源：新浪财经）


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　　新浪财经讯 10月31日，万科董事长王石表示，面对金融海啸，万科感激政府从去年以来，对房地产市场的宏观调控。

　　今年以来，全球金融危机持续恶化，但是王石在出席《2008创业家年会》时表示，“我觉得对中国的市场，对中国的新兴企业正生逢其时。”

　　中国的实体经济很难在全球金融危机中独善其身，中小企业面临着全球金融海啸的威胁，许多企业家的日子都很难过。对此，王石表示，万科也是从经济危机中走过来的。仅仅在房地产行业，房地产企业就经历了两个完整的周期。所谓周期就是从它兴旺、旺盛、疯狂到调整、压缩、箫条。现在，房地产企业正经历着第三个周期，而这个周期刚刚开始。

　　在这两个完整周期过程当中，万科收获的经验是真正让许多企业倒下的并非经济周期，而是企业缺乏一些濒危的东西。

　　王石认为，企业在金融危机中面临濒危的境地，主要是资金链问题。当企业存在资金链不够理想的现象，那么一旦外部经济环境发生剧变，企业就将面临危机。

　　王石说，“目前的危机只是阶段性的，但是我们对中国2007年开始的宏观调控要存着感激之情。”中国企业终究能够从金融危机的冲击中熬过去。(小匀)

meng-h

反市场操作 QFII三季度增仓周期类股(图)
2008年10月31日03:05　　来源：
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⊙本报记者 周宏

　　QFII机构的投资情况，总是投资者关注的重点。而来自本报对上市公司3季报的统计显示，3季度中，有多家QFII逆势承接景气向下的周期类股票。其中原因，颇值得琢磨。

　　QFII持仓 水落石出

　　根据本报的统计，截至10月29日公布的上市公司季报相关数据，共有39家QFII机构持有142家（次）上市公司的统计纪录。季度末，上述QFII机构合计持有19亿股A股流通股票，季度末市值达到229亿元以上。

　　值得注意的是，QFII对于季度末持有的股票普遍显示出强烈的信心，当季末，QFII持有的19亿股中，有9.25亿股是本季度增持的。可以说近半持股都来自当季买入。

　　另外，考虑到QFII机构的减持幅度，当季度各家拥有QFII资格的机构，显然也对所持有的组合做了重大调整，如此大的调整幅度，在QFII操作的历史上是很罕见的。

　　不过，值得注意的是，上述QFII数据并不表明QFII在3季度是大幅加仓的。

　　首先，目前以上市公司的十大流通股东为采集样本的统计，并不包括QFII的全部持仓。其次，QFII在今年以来减仓幅度远逊于国内公募基金、保险公司等主要机构，因此其持仓，有更大的可能在十大股东榜上“露面”。最后，来自本报QFII中国A股基金月报等信息显示，QFII整体的持仓规模和比例并未在3季度有明显上升。

　　所以，QFII持仓的大幅增加，更多的像是其他机构大幅减持后的“水落石出”的结果。

　　反其道入货周期股
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　　不过，QFII本季度的增减仓情况依然充满看点。尤其是在对当季出现业绩向下拐点的银行股以及今年以来大幅减仓的地产股的增持，更是让人侧目。

　　根据本报的统计，截至10月29日，QFII机构本季度增持的前5名均为金融地产行业。他们分别是，瑞士信贷（香港）公司当季度增持万科A股1.68亿股，摩根大通当季度增持万科A股1.4亿股，德意志银行当季度增持万科A股0.99亿股，瑞士银行当季度增持万科A股0.79亿股，以及摩根大通当季度增持深发展6335万股。

　　其中，瑞士信贷由此成为万科除第一大股东华润以外的最大流通股东。摩根大通也成为深发展的最大流通股东。

　　除此以外，花旗环球大手笔增持了遭遇行业低谷的中国铝业(601600,股吧)。摩根大通除了万科、深发展之外还进驻了海螺水泥(600585,股吧)和祁连山(600720,股吧)两只水泥行业股票。淡马锡富敦则增持了东方航空(600115,股吧)，总体看，QFII当季度增持的重点明显集中在前期下跌幅度较快的周期股上，颇有反周期加仓的意思。

　　分红和增长主题并重

　　当然，除去积极抄底的外资大鳄之外，部分QFII在投资上也表现出很明显的主题投资倾向。

　　其中非常明显的主题是高分红的股票，当季度QFII增持前十大（截至10月29日统计）之中，唯一的非周期股票就是摩根士丹利增持的赣粤高速(600269,股吧)，而高速公路是目前业内公认的分红股票的代表。除此之外，通用电气资产管理公司持有的宁沪高速(600377,股吧)，也是目前市场预期分红率较高的股票。

　　另外，一些国外颇有影响的机构也在A股市场做出了自己的选择。斯坦福大学当季末持有了中航地产(000043,股吧)、成发科技(600391,股吧)和力源液压(600765,股吧)，似乎表明了对中国装备制造行业的信心。野村证券持有了海马股份(000572,股吧)、江西长运(600561,股吧)、海螺水泥。景顺资产则增持了天威保变(600550,股吧)股票。

　　而当季度备受关注的雷曼兄弟公司3季度末持有了251万股飞亚达和150万股川投能源(600674,股吧)。上述股票价值3570万元以上，其最终命运同样令人关注。

meng-h

万科新里程首付9万契税全免
http://gz.house.sina.com.cn 2008年10月31日10:11  新快报

　　万科新里程首付9万契税全免

　　万科新里程位于萝岗科学城，占地约6万平方米，规划有14栋高层住宅，共1700余户，是广州第二个限价房项目。目前新里程二期正加推B4、B7栋山景楼王单位，货量约100套。新政后，万科启动“理想家、零契税”活动，凡购买新里程的置业者，均可享受免契税的优惠。

　　推荐单位：B7-05单位

　　户型：约75平方米两房

　　价格：约45万元（按最高限价6000元/平方米）

　　两成首付：约9万元

　　可省税费：契税全免，可省6750元；而贷款利率下浮30%，首付两成20年月供省利息6.4万元，月供可省268.5元。

　　户型点评：巧妙的二人灵动空间，入户花园增加了生活的趣味性和户外活动的空间，两个卧室分布一侧，干湿和动静分区。小房既可作为书房使用，在朋友和父母来访时，还可摇身一变作为客房。同时，小房连着景观阳台，主卧拥有通宽飘窗，秀美山景、清凉山风无遮无挡。

酣睡者

关注万科,尽管PE还是有点高:)

淡泊赚了就跑

值得关注`

shanmin

万科到底缺多少钱 房企资金链情况调查报告
2008年11月05日   理财周报

http://house.sohu.com/news/2008-11-05/559211.html

meng-h

转.男子造谣“万科破产”被捕 房企笼罩
　该男子已被南京警方刑拘 房企笼罩在传言之中

　　“最新从深圳传来消息，万科即将宣布破产，负债110亿元，多处财产被银行查封。各地万科已经低价放盘。”近日，互联网上流传一篇《万科即将宣布破产，多处财产已被银行查封》的帖文，给不景气的房产市场增添诡秘的气氛。早报记者昨天从南京市公安局获悉，该帖内容系谣传，涉嫌造谣发帖的男子孙某已被南京警方刑事拘留。

　　据南京市公安局人士介绍，他们接到举报后，迅速开展调查，于11月3日晚查获造谣者孙某，其身份为某网站南京站编辑部副主编。孙某称，其发帖仅仅是为了增加论坛的点击量，提升网站人气。警方表示，孙某的行为涉嫌损害商业信誉、商品声誉罪。目前，孙某已被公安机关依法刑事拘留。

　　在楼市低迷的背景下，万科的遭遇并非孤例。早报记者调查发现，最近在网上曝料某房产企业“破产”的传闻已屡见不鲜。今年10月中下旬，南京一家知名房地产网站（365地产家居网）就有多篇帖文传言称，位于南京城北的“银河湾（查看地图）卓苑项目”申请破产。几天后，该项目所属的南京华光房地产公司就出面辟谣，并给该网站发去“说明函”，称网站上的帖子“所述内容与事实严重不符，纯属捏造”，要求网站迅速删除相关帖文。记者注意到，至今仍有一些其他网络论坛上流传着内容相似的帖文。

　　频频传出的房企“破产”传闻，不仅让资金链紧张的地产商们风声鹤唳，也加剧了购房者的观望气氛，这也从侧面反映出房企已步入“多事之秋”。10 月中下旬，南京市中级人民法院组织了南京当地10多家房地产开发商、银行、房产中介机构代表，进行专题调研，提前应对可能出现的“诉讼潮”。与会开发商普遍担心，即将到来的年底，不仅是楼市的“冬天”，还可能是各类涉房诉讼集中爆发的时期。

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B股频现大宗交易 赌回购还是争股权
作者：张歆         发布时间：2008-11-06 14:57         来源：证券日报

　　10月以来，大宗交易平台在平静中涌动着“暗流”。

　　一直少人关注的B股频频亮相大宗交易平台。数据显示，从10月6日以来，沪深两个大宗交易平台共计发生有关8家B股公司的14起大宗交易，且无论是单纯的数量还是占比(与大宗交易的总计发生量相比)都明显高于10月份以前的水平。分析人士指出，与A股相比，B股在估值、回购潜力、政策预期方面都有着明显优势。当然，也不能排除大小非借助大宗交易平台的“股权之争”。值得一提的是，14起大宗交易中，一向有机构风向标之称的中金公司交易单元包揽了 8起。

　　低调背后“机锋暗藏”

　　《证券日报》记者对10月份以来沪深交易所披露的大宗交易数据进行了统计：10月份以来，共有招商局B、张裕B、伊泰B股、鲁泰B、金桥B股、江铃B、晨鸣B、本钢板B8家公司亮相大宗交易平台，各自次数1-4次不等，合计共14次。

　　其中，中金公司交易单元以买方和卖方的双重身份参与了张裕B、江铃B、晨鸣B的大宗交易；申银万国交易单元(以买卖双方的身份参与了张裕B、本钢板B的大宗交易；华安证券有限责任公司深圳彩田南路证券营业部以买卖双方的身份参与了鲁泰B的交易；国泰君安以买方参与了伊泰B股、金桥B股、招商局B 的大宗交易，交易对手分别是广发证券股份有限公司广州环市东路证券营业部、中信证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部、中信证券股份有限公司上海番禺路时代大厦证券营业部。

　　虽然从表面上看，B股公司的回购数量不如A股一样“抢眼”，但上述大宗交易中还是“机锋暗藏”：例如，鲁泰B10月29日一次性成交626.9 万股，而这正好与其截至9月底的第四大股东(第二大B股股东)朱胜娣的持股数量一致，可以理解为一次“大非减持”；江铃B10月份两个交易日分别成交 311.01万股、712.5万股，第二笔的成交数量恰好与其第6大无限售条件股东、第二大B股股东Dragon Billion China Fund 的持股数量相当；晨鸣B昨日大宗交易分三笔一口气成交208.59万股；张裕B大宗交易的规模虽然分散，但一个多月来合计成交的387.11万股已经超过第七大B股股东的持股量。

　　估值诱惑还是股权之争

　　对于B股频频现身大宗交易平台，业内观点也在激烈交锋。

　　“正方”观点认为，是B股目前的估值优势引起了新资金的注意。《证券日报》记者注意到，上述B股的估值确实十分具有诱惑力：招商局B市盈率 5.9357倍、市净率0.8681倍；晨鸣B分别为5.1218倍、0.5378倍；本钢板B分别为3.3801倍、0.335倍；伊泰B股分别为 6.0267、2.347倍；鲁泰B分别为5.1289倍、0.9844倍；金桥B股分别为11.8496倍、0.8217倍；江铃B分别为3.4336 倍、0.7007倍；只有张裕B稍高，分别为18.5501倍、4.7152倍。与目前A股市场平均的13-15倍市盈率和2倍左右的市净率相比，B股几乎是打了3-4折。此外，近期丽珠B和长安B宣布了回购B股的计划，热情度远高于A股，这也使得市场对于B股的回购热寄予厚望。而2005年B股在大宗交易火爆“演出”的背后还包含了当时对于B股市场未来的政策预期，如今，此种预期有卷土重来之势。

　　“反方”观点则认为，上述交易中有几宗疑似“大非减持”，即表面上简单的交易背后可能酝酿着产业资本进入的股权之争。一方面是原有股东(主要是 QFII)急于套现回国救火，另一方面国内的产业资本可以借道B股谋取上市公司的控制权。例如，张裕B的估值虽高，但其行业地位却是其成为产业资本竞购的对象。

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上海楼市短暂回暖
《财经》实习记者 虞立教    [11-06 19:43] 　   共有0条点评

11月初上海楼市成交量激增，业内预计回暖或可延续到年底，但全面复苏尚待时日

　　【《财经网》专稿/实习记者 虞立教】随着上海房地产新政的出台，近日上海楼市出现了短暂回暖。然而市场对楼市的长远走向依旧不乐观。
　　根据上海市房地产交易中心的统计数据，11月6日共成交各类商品房400套，面积3.81万平方米，昨日（11月5日）则成交367套，面积3.49万平方米，较上周日均100套左右的成交量出现大幅提升。
　　“此轮上海楼市的回暖将延续到今年12月，但量价的全面回升则最快要等到明年年底。”佑威房地产研究中心主任薛建雄向《财经》记者表示，摆脱目前楼市的整体低迷状态仍需要等待宏观经济回暖。
　　10月下旬，上海市政府公布了《关于促进本市房地产市场健康发展的若干意见》，业内俗称“14条”，其中对“首次购房”下调契税，并对“普通住房标准”予以放宽。相关细则自11月1日起实施。受此新政刺激，近日沪上楼市逐步回升。
　　上海市房地产交易中心的统计数据显示：11月1日-4日预售各类商品房成交量分别为260、211、405、352套。佑威房地产研究中心分析，一些合同推迟到新政后签约，使得新政实施后短期成交量激增。
　　然而，由于新政中有关房贷优惠政策的细则至今悬空，业界对其效力尚存疑问。据悉，除交通银行和农业银行日前已出台各自的房贷细则，其余银行依旧“按兵不动”，而其他银行总行政策在上海分行的细化更需要时间，因此，目前沪上各家中介公司的房贷业务仍处在停滞阶段。
　　另一方面，由于新政细则公布突然，开发商不敢贸然推盘，导致新房供应量大幅下滑。根据佑威房地产研究中心数据，上周一手商品房的供应量为20.74万平方米，环比大幅下滑60%；其中商品住宅的供应量只有12.45万平方米，环比下降了67%。
　　薛建雄认为，随着时间推移和开发商年终回款压力的到来，未来几周的供应量应该会逐步放大。“但以当下的高房价观察，从此次普通房标准调整中受益的主要还是中低端购房者，目前新政可能给市场带来的成交拉动并不明显。”
　　佑威房地产研究中心数据显示，10月上海商品房供应量为169.69万平方米，环比下降3.68%，同比下降30.98%；商品房成交量为64.55万平方米，环比微升0.2%，同比则下降74.51%。
　　根据申银万国最新发布的房地产行业研究报告分析，三季度房地产业重点上市公司的盈利能力和业绩释放动力已明显减弱，销售收入同比出现负增长，降低 15%。同时，由于销售的放缓以及现金支付的增加，加之资本市场融资功能的弱化，上市公司整体的资金压力正在逐步变大，平均资产负债率由年初62%上升至 64%，净负债率由年初39%上升至53%。
　　由于年底一般为工程款的集中支付期，如果销售额不能进一步放大，未来房地产行业的净现金流情况将无法好转。
　　中国银行国际金融研究所近日发布研究报告表示，随着全球经济和中国经济增长“拐点”的出现，国内房地产市场也将由当前的“滞涨”转入周期性因素主导的下行阶段。预计未来两年全国房价均降10%，最高降30%。到2010年，房地产周期才将重新进入上升周期。

meng-h

万科企业股份有限公司
二○○八年十月份销售及近期新增项目情况简报
证券代码：000002、200002 证券简称：万科A、万科B
公告编号：〈万〉2008-054
本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏。
2008 年10 月份公司实现销售面积46.4 万平方米，销售金额33.5 亿元，分别比上月减
少12.8%和22.1%，比07 年同期分别减少15.0%和35.1%。2008 年1~10 月份，公司累计销
售面积448.8 万平方米，销售金额389.6 亿元，分别比07 年同期减少9.6%和7.1%。鉴于销
售过程中存在各种不确定性，上述销售数据与定期报告披露的数据可能存在差异，因此相关
统计数据仅作为阶段性数据供投资者参考。
此外，2008 年9 月份销售简报披露以来公司没有增加新项目。
特此公告。
万科企业股份有限公司
董事会
二〇〇八年十一月七日

meng-h

万科10月销售收入33.5亿元
环比下降22.1%
作者：吴铭         发布时间：2008-11-06 23:22         来源：中国证券报·中证网

　　万科今日公告，10月份该公司实现销售面积46.4万平方米，销售金额33.5亿元，环比分别减少12.8%和22.1%，同比分别减少15.0%和 35.1%。前10个月，万科累计销售面积448.8万平方米，销售金额389.6亿元，同比分别减少9.6%和7.1%。

　　万科执行副总裁肖莉表示，面对短期内市场的不确定性，万科的经营策略仍然会以强调稳健性为主，在确保经营稳健性和安全性的同时，为把握可能萌发的市场机会蓄积力量。

　　市场分析人士认为，外围经济环境的震荡必然会对中国经济产生影响，进而体现在与宏观经济密切相关的住宅行业，给正处于调整中的房地产市场带来更大的不确定性。此外，10月22日财政部、央行等部门出台多项措施，降低自住购房者的购房成本，由于降低契税税率以及暂免征收印花税的规定自11月1日起生效，同时银行具体的房贷细则也有待明确，购房者可能会因此推迟签约，从而对市场10月下旬的签约量造成一定影响。

　　针对10月份销售均价下降的现象，肖莉表示，单月销售均价受当月签约项目结构以及区域分布的影响较大，10月份万科在均价较低的环渤海区域的销售比例有所提升，因此带动整体销售均价下降；上海配套商品房项目在该月销售较多，也在一定程度上拉低了销售均价。

meng-h

大宗交易

下载EXCEL

交易日期	证券代码	证券简称	成交价格	成交量	成交金额	买方营业部	卖方营业部
2008-11-07	000001	深发展Ａ	8.21	893.94	7339.24	中金公司交易单元(077100)	中金公司交易单元(077100)
2008-11-07	000001	深发展Ａ	8.58	224.92	1929.79	瑞银证券交易单元(316200)	机构专用
2008-11-07	000002	万  科Ａ	5.40	6200.00	33480.00	中金公司交易单元(077100)	中金公司交易单元(077100)
2008-11-07	000002	万  科Ａ	5.66	717.75	4062.46	瑞银证券交易单元(316200)	机构专用
2008-11-07	000063	中兴通讯	17.93	63.14	1132.01	瑞银证券交易单元(316200)	机构专用
2008-11-07	000825	太钢不锈	3.25	166.36	540.69	瑞银证券交易单元(316200)	机构专用
2008-11-07	000858	五 粮 液	11.83	142.52	1685.95	瑞银证券交易单元(316200)	机构专用
2008-11-07	000898	鞍钢股份	5.77	92.40	533.15	瑞银证券交易单元(316200)	机构专用
2008-11-07	000983	西山煤电	7.20	91.00	655.24	瑞银证券交易单元(316200)	机构专用
2008-11-07	002024	苏宁电器	13.12	162.36	2130.16	瑞银证券交易单元(316200)	机构专用