中集集团（000039、200039）——相关资料 长期跟踪

酣睡者

原帖由 meng-h 于 2011-3-3 14:03 发表
中集集团首次评级定为强于大盘;目标价22.40港元-瑞士信贷
中集集团首次评级定为强于大盘;目标价22.40港元-瑞士信贷2011/3/2 11:58:00



中集集团首次评级定为强于大盘;目标价22.40港元-瑞士信贷

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a88030112

辛苦了，谢谢#*19*# #*19*#

meng-h

欧洲汽车业面临价格战威胁
本文来源于新华社　 2011年03月03日 10:37  共有 0 条点评

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欧洲一些主要汽车制造商为确保市场份额和业绩增长，相继推行降价促销策略，新一轮的价格战恐难避免

　　新华社3月2日消息（报道员郭少武） 2010年欧洲主要汽车制造商交出了自经济危机以来的首份满意答卷，经营业绩普遍好转。然而面对依旧疲软乏力的经济环境和政府刺激政策退出之后逐渐饱和的市场，欧洲一些主要汽车制造商为确保市场份额和业绩增长，相继推行降价促销策略，新一轮的价格战恐难避免。

　　欧洲第一大汽车制造商德国大众集团率先采取了降价行为。该集团于2010年11月在欧洲市场发布了新款帕萨特，其售价比之前版本下降了675欧元。另外，意大利菲亚特正在法国市场降价促销几款车型，而法国雷诺的克力奥也降低了在英国市场的售价。

　　欧洲市场是法国汽车制造业的主要销售市场。根据法国两大汽车制造商雷诺和标致雪铁龙最新发布的年报，2010年，两家集团的欧洲市场销量占其全球总销量的比重分别达到63%和61%。

　　由于各大车商将努力保住市场份额、巩固市场地位，欧洲汽车市场的价格大战一触即发。标致雪铁龙集团品牌主管让·马克·伽雷斯指出，2010年欧洲市场汽车平均售价比2009年下降了2.2%，预计2011年欧洲市场汽车平均售价将比上一年进一步下降1%。

　　2010年，尽管在促销策略和政府补贴政策等因素支持下，欧洲汽车业在销量方面创出佳绩，但一些汽车企业的盈利能力仍欠佳。以法国车商为例，去年雷诺和标致雪铁龙的汽车销量刷新了最高纪录，但两家企业当年的营业利润率仅为1.1%和1.5%。瑞士信贷银行分析师阿恩德·艾琳格斯特认为，欧洲汽车业的价格战将使2011年的行业形势更为艰难。此外，国际市场原材料价格不断上涨也提高了欧洲汽车制造商的成本。

　　为了应对价格战，欧洲汽车业制定了不同的应对策略。雷诺集团销售主管热内姆·斯托尔说，雷诺将通过品牌战略，通过提高在高档乘用车市场的份额来减少降价对企业盈利带来的负面影响。而标致雪铁龙的负责人则表示，该集团将在各个细分市场推出高档车型来加强盈利能力，通过和中国长安汽车集团的合作推出低成本车型并借助网络销售渠道，加强在欧洲市场的销售。此外，欧洲汽车制造业都加强了在新兴市场的业务，以增强盈利能力，补偿在欧洲市场的损失。

meng-h

人们大概只知道2010年远洋承运人大肆涨价揽财，殊不知，它们能赚到的只是小钱，赚大钱的是集装箱租赁人，2010年，它们的出租率维持在95%左右。

　　积极添置集装箱

　　分析家指出，全球集装箱租赁人度过肆虐一时的经济衰退和金融危机的第一个大年似乎是2010年，对此有不少集装箱租赁人并不认同，但它们大多承认，全球绝大部分集装箱租赁公司2010年的财务状况喜人，赚到的钱超出远洋承运人。

　　手中钱多办事不慌，市场竞争力剧增的集装箱租赁人在新购置设备方面变得财大气粗。

　　2010年上半年全球集装箱设备采购市场上最活跃的买家不是远洋承运人而是集装箱租赁人，全球绝大部分刚刚出厂的干货集装箱设备被来自世界各地的腰包鼓鼓的集装箱租赁人买走。截至2010年7月31日，全球集装箱租赁人采购集装箱设备60万TEU，相当于该时期全球集装箱设备出厂量的70%，同比增加36万TEU。

　　2010年全球干货集装箱设备出厂量约为120万TEU，其中超过60%被集装箱租赁人买走。此外集装箱租赁人在采购冷藏箱、特种箱和其他集装箱设备方面也绝不手软。集装箱租赁人霸占集装箱设备买方市场的势头必然会延伸到2011年。

　　截至2010年6月30日，全球集装箱租赁人的集装箱总拥有量达到1134万TEU，与2008年同期最高持有量持平。

　　具体来看，全美租箱公司（美国，TAL）。2010年集装箱出租业务纯收入同比增长140%。2010年6月底，拥有租赁110万TEU。2010年又斥资4.25亿美元添置新集装箱设备，其中包括采购刚出厂的10万TEU。

　　英国GESEACO租箱公司。截至2010年6月底拥有租赁箱90万TEU，2010年新增4万TEU。

　　法国戈尔德租箱公司。截至2010年6月底拥有租赁箱50万TEU，2010年新增集装箱设备数量不详。

　　美国加利福尼亚州租箱公司（CAI）。2010年租箱收益同比增长100%，截至2010年6月底拥有租赁箱78万TEU；2010年又斥资1.04亿美元新增集装箱设备，其中包括新增2.5 万TEU，显然是在力争赶上美国特克斯租箱公司。

　　美国特克斯租箱公司。成立于1979年，名列全球租箱公司规模第一，其租箱业务收益增长率从2006年以来几乎都是100%；截至2010年8月底，用于租赁业务达221.5万TEU，约占全球租赁集装箱量20%。公司资本超过14亿美元，2010上半年完成采购70万TEU。2010年下半年斥资 1.81亿美元继续扩大其集装箱租赁实力，其中包括采购12.815万TEU。

　　美国TRITON Container。截至2010年6月底拥有租赁箱158万TEU，2010年8月底之前新增15万TEU，值得注意的是，即使在全球经济衰退的2009年也积极采购5.5万TEU，似乎看准2010年全球集装箱设备供需紧俏局势必将出现。

　　美国海立方租箱公司（BOX）。因规模不大，还没有来得及赶上所谓著名国际租箱公司排名榜，但是BOX经营管理有方，2010年纯利润超过1624万美元，预计2011年为5300万美元。

　　佛罗伦斯租箱公司。总部在中国香港，在香港上市，其经营业主是中远太平洋。截至2010年6月底拥有租赁箱161万TEU，为了充实租赁箱实力，2010上半年新增7万TEU，2010下半年又添置4万TEU 。

　　英国CRONOS租箱公司。截至2010年6月底拥有租赁箱63.5万TEU，2010年新增1.5万TEU。

　　皮肯租箱公司。总部在美国纽约州布法罗，2010年6月底拥有各类租赁箱25万TEU，2010上半年新增4.5万TEU，下半年再添9万TEU。

　　东方国际集装箱租赁公司（DFIL）。总部在中国香港，其母公司为中海集团。DFIL直接把相当于其总拥有量的60%的21.5万TEU租赁给中海集运，此外把其余约40%的集装箱用于国际集装箱租赁市场。2010年新增10万TEU。预计2015年底其租赁箱拥有量超过100万TEU。

　　除以上租箱公司积极采购集装箱设备外，目前全球性的租箱行业经营人还有：（1）克卢租箱公司（德国）；（2）金斯塔租箱公司（美国）；（3）国际海洋租箱公司（美国）；（4）伊特尔国际租箱公司（美国）；（5）日本租箱公司；（6）日本国际租箱公司；（7）德兰考租箱公司（德国）；（8）泛洋租箱公司（美国）；（9）蒂夫克租箱公司（英国）；（10）特来顿国际租箱公司（美国）；（11）富列克西租箱公司（美国）；（12）世界租箱公司（日本）；（13）跨国租箱公司（欧洲）；（14）AMFICON 英国专门经营特种箱租箱公司；（15）美国租箱公司；（16）美国新泽西州租箱公司；（17）美国纽约租箱公司等。

　　租赁率节节攀升

　　物以稀为贵，2010年上半年全球集装箱设备需求量和供应量已经出现严重短缺，集装箱设备存量滑落3.7%。随着2010年大部分贸易航线集装箱运量激增，集装箱设备需求量增长20%～25%，包括美国在内的世界各地大部分进出口贸易货物都短少集装箱设备等货物载体，全球集装箱货量积重难返现象一时难以消除，绝大部分集装箱租赁人将其集装箱设备租赁比率提高到罕见的95%以上。

　　更为突出的是，由于市场需求量紧俏，再加上原材料和劳动力成本提高，令集装箱出厂价格也在飙升，从而促使全球集装箱设备制造业和租赁业市场变得更加热门。无论是集装箱长期租赁费率、现金回报率，还是集装箱造价都在节节攀高，其出厂价2009年为1950美元，2010年则高达2750美元，而集装箱租赁人赚的钱就更多了。

　　远洋承运人及其经营的班轮公司高度依赖租箱公司，可以说没有租箱公司积极提供集装箱设备出租业务，集装箱班轮航线大部分将难以为继。

　　目前全球集装箱设备需求量不断增长，2010年增长8.6%，2011年预计为7.7%，至少在可以预计的今后几年，全球集装箱租赁行业兴旺发达几成定局。

　　对于远洋承运人经营的班轮公司来说，租箱与自行采购集装箱比较，具有下列优点：

　　(1)避免投入巨额资金。集装箱价格昂贵，一个20英尺的出厂价1800多美元，班轮公司如需开辟集装箱航线，船东至少需自备箱上千个，需要投入大量资金，有了租箱公司，只付少许租金就可以了。

　　(2)具有全球提箱、还箱的便利。班轮公司对箱体的需求是变化和不平衡的，全球提还箱只有租箱公司可以做到，这大大解决了班轮公司的调箱难题。

　　(3)保障集装箱需求地点的供应。任何一家班轮公司都不可能在其任何一个需求地点都有存箱，而租箱公司则可相对满足这种要求，尽可能地保障集装箱的供应。

　　有了上述优势，租箱业务发展迅速，租箱公司的箱量一直占全世界总箱量的45%以上。在中国，特别是近洋班轮公司和内贸线班轮公司的船队中，租箱量占总箱量的90%以上。

　　远洋承运人拍马难追

　　活跃在国际集装箱运输市场上的租箱公司比远洋承运人容易找到融资渠道，只要把箱子大批租出去，资金就会源源不断地涌到。2009年，尤其是2010年全球市场上的干货箱、冷藏箱和特种箱大部分买主是租箱公司，远洋承运人赚的是小钱。

　　根据英国伦敦2010年9月出版的《集装箱化国际》报道，2010上半年全球航线贸易集装箱运量同比增长11%～12%，有的贸易航线箱运量增长35%～40%。托运人似乎只关注班轮公司大幅度提高集装箱运价，狠狠地大赚一笔，其实真正赚到大钱的是活跃在全球集装箱运输市场上的租箱公司。

　　相比之下租箱公司赚大钱无需像远洋承运人那样饱受风险，2010年一季度全球租箱率高达91.8%，二季度高达98.3%，而贸易航线集装箱船队舱位利用率无论如何难以达到如此高的使用率。

　　由于国际市场集装箱贸易运量激增，再加上现在的国际航线集装箱班轮减速航行已经成为一种时髦，大部分集装箱班轮航速从原本的24～25节降低到14节左右，集装箱周转期和货物交付周期双双延长，类似像远东—西欧等贸易班轮航线不得不再增添1～3艘集装箱船舶才能维持正常运营。

　　同时，美国和西欧等国家2010年进口贸易集装箱运量比2009年猛增约15%，尤其是美国白宫和美国国会也在为其进口贸易缺少集装箱而烦恼。

　　这一系列因素导致集装箱需求量大增，如果原来班轮服务航线需求1.2万TEU，现在则需要3.84万TEU，于是集装箱越来越紧俏。

　　2010年全球航线集装箱设备供应量必须增加180万～260万TEU，才能基本达到供需平衡，但是令人遗憾的是，由于种种原因，全球集装箱设备制造厂2010年总产量至多只能达到180万TEU，也就是说，全球集装箱供应量缺口不仅难以弥补，还会扩大。而集装箱出厂价格2010年已经升到20年来的最高峰，与此同时大部分租箱公司2010下半年纷纷扩大投资采购更多的出厂新箱，出厂集装箱价格2010年只涨不跌，不惜高价采购出厂集装箱的各家国际租箱公司当然明白其买卖绝对不会吃亏，只赚不赔。

meng-h

贺强：B股可以与国际板合并
http://www.sina.com.cn  2011年03月04日 01:58  第一财经日报

　　李晓晔 蒋飞

　　全国政协委员、中央财经大学教授贺强在今年的提案中建议，正在筹备中的国际板市场应以优秀的跨国企业为基础，适当引入部分红筹公司；国际板以美元计价，充当外汇资金“蓄水池”的作用。

　　贺强表示，通过建立国际板，引进境外优质企业上市，不仅可以使境内投资者分享境外公司创造的利润，而且可以引入境外先进的管理经验和理念。此外，在并购方面，国际板有利于中国投资者参与国际资源的整合，使境内企业更加顺利、方便地参与国际并购。境外企业在国际板上市可以有三种方式：首次发行上市、二次挂牌上市或发行存托凭证。

　　他认为，国际板可以适当引入一些业绩较好、管理水平较高的红筹股挂牌上市，但是，红筹股不应当成为国际板的主体，否则就成为了H股回归A股的翻版，国际板也就失去了它原来的意义。此外，还可以考虑把现有的B股转入国际板。

　　贺强建议国际板以美元计价交易，他表示这等于在境内建立了一个庞大的“美元蓄水池”，可以缓解国际热钱涌入对境内市场的冲击，有利于减轻我国外汇储备不断膨胀的压力，变藏汇于国为藏汇于民，有利于增加外汇市场的弹性，为人民币资本项目下的自由兑换创造条件。

meng-h

巴菲特2011年致伯克希尔股东的信(全文)
作者: 翟敬勇
时间: [ 2011-03-03 01:52 ]


伯克希尔公司董事长巴菲特（Warren Buffett）2月26日发布了长达27页的致股东的信，他在信中谈到关于伯克希尔的业务模式与方向，以及自己的接班人问题，同时透露包括高盛（GS，161.31，-1.51%）与通用电气（GE，20.25，-3.20%）今年将回购伯克希尔持有的优先股，以下为巴菲特致股东信的全文。


关于保险业务部分和GEICO公司


现在让我告诉你一个真实的故事，这将有助于你了解一个企业的内在价值远远超过其帐面价值，而这个故事也可以顺便让我重温一下那些美好的回忆。


60年前的最后一个月，GEICO走进我的生命之中，而这也彻底改变了我的一生。当时我还是哥伦比亚大学的一名研究生，是被我的恩师本-格雷厄姆推荐过去的。


有一天，我在图书馆里翻阅《美国名人录》时发现本（Ben）是政府雇员保险公司（现在的GEICO）的董事长。当时我对保险业一无所知，同时也没有听说过这家公司。后来图书管理员给我看了一些关于保险公司的汇编材料，才让我对GEICO有了初步的了解，之后我决定拜访下这家位于华盛顿的公司。


但是当我到达公司总部的时候，门却是紧闭着的。之后我开始不厌其烦地敲门，一个看门人把我带到了当时公司里唯一的一个人面前——洛里默·戴维森（Lorimer Davidson）。接下来的4个小时是我的幸运时刻，戴维森十分详细地把保险业和GEICO给我讲解了一遍，这是我们美好友谊的一个开始。此后不久，我从哥伦比亚大学顺利毕业，并成为在奥马哈市（Omaha）的一名股票推销员。当然，我从 GEICO那里获得了不少建议，使我在一开始就拥有了数十家客户。而在和戴维森会面之后，我所投资的9800美元也实现了75%的盈利率。



后来，戴维森成为GEICO公司的CEO，但是他做梦也没有想到公司会在上世纪70年代中期（当时他已退休了）遇到了巨大麻烦——股票跌幅超过95%！伯克希尔（Berkshire）当时购买了GEICO约三分之一的股票，后来由于GEICO的股票回购措施，这些股票在以后的几年中以每年50%的涨幅逐年增长，伯克希尔因此而赚的盆满钵满。


1996年初，伯克希尔准备收购GEICO剩余50%的股份，这让95岁的戴维森大为高兴，当时还专门为此制作了一个视频来告诉大家他有多高兴，并希望GEICO能够和伯克希尔能够长期合作下去。


在过去的60年中，GEICO发生了很多事，但是其核心目标——为美国人节省花在购买汽车保险上的钱——一直没有改变。而围绕这个目标，GEICO已经成为美国的第三大汽车保险公司，占据着8.8%的市场份额。


公司现任CEO托尼·莱斯利（Tony Nicely）1993年上任时该比例为2%，当时这一数据已经维持了十多年。但是在托尼的带领下，GEICO发生了翻天覆地的变化，找到了既能保持承保率的增长幅度，又能降低成本的方法。1996年，我们以23亿美元的价格购买了GEICO公司50%的股票，这笔投资随后变成了46亿美元，收益率达到了100%！而当时GEICO的有形资产净值也达到了19亿美元。而这其中还隐含了27亿美元的无形价值（经过我们的测算，GEICO公司的信誉值完全有这么高）。1995年，公司客户一共支付了28亿美元的投保金，而这其中有97%可以作为公司的收入。如果按照行业标准，这个数字比较高，但是对于GEICO来说是完全可以实现的，因为公司的运营成本较低，持续盈利能力强，顾客忠诚度也很高。


今天，虽然公司的保费收入是143亿美元，但是我们给出的信誉值却只有14亿美元，这个数值是不会因为GEICO营收的变化而变化的。此外，在托尼的带领下，GEICO公司已经成为全美最大的个人保险机构，去年公司一共卖出769898份个人保险合同，较前年增长了34%。


财产保险公司通常预收保险费，后付赔偿金。在个别情况下，比如有些工人的意外事故索赔，赔偿金的支付可能拖延十年之久。这种先收钱后赔钱的模式让我们持有大量流动资金，我们可以为了公司的利益把这些流动资金用于投资。尽管投保人和事故索赔不断变换，但是我们持有流动资金的数额保持稳定。因此，我们的业务量增长，流动资金就会增加。


如果我们收取的保费超过支出和赔偿金，我们就获得了保险利润，再加上我们的流动资金带来的投资收入。实际上多年来激烈的竞争已让财产保险业承受了巨大的保险损失。这些损失就是保险业持有流动资金的代价。比如说，全美最大的保险公司State Farm，公司管理有方，却在过去十年里有七年时间承受保险损失。在此期间，该公司的亏损金额超过了200亿美元。


在伯克希尔哈撒韦公司，我们连续八年获得保险利润，在此期间的盈利总计达到170亿美元。我相信保险业务在未来的几年里还能继续获得利润。如果其他企业向我们支付费用来持有流动资金，我们还会从投资中获利。


多年以来，保险业保费不足以支付赔偿金和支出。因此，几十年来，保险业有形资本的总收益远远低于其他行业的平均收益，业绩乏善可陈。伯克希尔哈撒韦公司拥有雄厚的经济实力，是因为我们卓越的经理人在经营着非同寻常的企业。除了盖可保险公司（GEICO）外，我们还拥有两家大保险公司和数家小公司。


首先是伯克希尔哈撒韦再保险集团（Berkshire Hathaway Reinsurance Group），由阿吉特杰恩负责。他的经营融合了能力、速度和果断，更重要的是拥有保险业独具一格的思维方式。他从未让伯克希尔哈撒韦公司承担不合时宜的风险。我们比起该行业的其他公司来说更为保守。过去一年里，阿吉特杰恩大幅提高了人寿保险业务，带来了20亿美元的保费，今后几十年这种情形还将继续上演。


1985年以来，阿吉特杰恩给保险业务带来了300亿美元的流动资金和数额巨大的保险利润，其他保险公司的首席执行官无法与他比肩而立。他已经为伯克希尔哈撒韦公司增添了数十亿美元的资产。


我们还拥有通用再保险公司，由塔德蒙特罗斯（Tad Montross）负责。


实际上，健康发展的保险业务需要四条准则：1.明白所有的风险敞口都可能造成损失；2. 保守地估计任何风险敞口实际造成损失的可能性；3. 保费金额的确定要确保利润，包括未来的损失成本和运营费用在内；4.如果不能获得合理的保费就放弃这项业务。


许多保险公司通过了前三条准则的考验，却在第四条碰了壁。华尔街的急功近利，机构和经纪人带来的压力，或者是雄心勃勃的首席执行官不肯让业务规模缩水，导致许多保险公司以低价承揽业务。


塔德蒙特罗斯恪守四条准则，通用再保险公司在他的领导下拥有巨额流动资金，我们预计该公司依然能保持这种资金规模。


最后，我们拥有许多小保险公司，大多数公司有专属经营范围。他们的财报持续盈利，向我们提供了大量的流动资金。我和查理非常看重这些企业和他们的经理人。


制造业、服务业和零售业


在谈及制造业、服务业和零售业投资运作时，巴菲特首先解释了某些投资回报不佳的原因。


我对一些行业的竞争强度和未来走向出现了误判。我试图本着十年二十年的长期持有来进行收购，但有时候也难免老眼昏花。


巴菲特列举了四家创下各自行业销售纪录的公司，它们分别是电子元器件分销商TTI、房车及船舶制造商森林河公司（Forest River）、农业设备公司CTB和鞋业公司H.H.Brown。


此外，巴菲特还着重提及了一家同比进步最快的企业——NetJets公司，该公司2010年的市场占有率是排名第二位公司的五倍。事实上，自从1998年收购该公司以来，NetJets一直处于亏损状态，但大卫索科尔（Dave Sokol）对其管理层进行了重组，并对公司的采购和支出作了合理规划，自从以后，NetJets才走上了腾飞之路。巴菲特在最后不无幽默的写到：


于公于私我都希望NetJets公司能够一直保持顶级优秀的表现，我和家人已经乘坐该公司的飞机飞行了5000小时（相当于每七个月就要在天上待一天的时间），将来还要再飞上数千小时。我们从来没要求什么特殊待遇，与私人航空领域中最优秀的机师们共同翱翔于蓝天，就是对我们的最好礼遇。


巴菲特又回顾了几家在制造业、服务业和零售业总榜上最赚钱的公司，他们分别是马蒙控股集团（Marmon）、伊斯卡公司（Iscar）和麦克林公司（McLane）。在列举完利好消息之后，巴菲特介绍了伯克希尔在家具建材方面遇到的困境，并列举了四家公司。但他认为：


房市将会在一年之内开始复苏，可能是在某一时间点上进行突破。这些公司是在实力强劲之时遭遇经济衰退的，等到衰退结束它们会变得更加强大。伯克希尔的投资期是永无止境的。


管制及资本密集型商业领域


在管制及资本密集型商业领域，巴菲特着重提及了旗下两家最大的公司：北伯林顿铁路公司（BNSF）和中美能源（MidAmerican Energy），两家公司的经营状况都不尽如人意。在介绍北伯林顿铁路公司时，巴菲特强调：


先前我就强调过铁路对于国家未来的重要性。鉴于美国人口的西进趋势，我们在北伯林顿铁路公司的股份还要进一步扩大。重任在肩，我们是美国经济循环系统中占大头的基本组成部分，有义务去不断改善铁路线。为了完成好这份职责，我们不止是要被动作出反应，还要预见社会的需要。我们不断增加的巨大投资会获得相应的回报，对此我有信心。明智的调控和明智的投资是同一枚硬币的正反面。


而在介绍中美能源的经营情况时，巴菲特同样语重心长：


至于中美能源，我们也享有类似的“社会契约”。为了满足客户的未来需要，我们需要不断增加产量。如果能够同时兼顾可靠性和高效性，我们会获得公正的投资回报。我对马特罗斯（Matt Rose）在北伯林顿铁路公司和大卫索科尔及格雷格阿贝尔（Greg Abel）在中美能源中所作出的社会贡献感到骄傲，同时我也对他们为伯克希尔股东们所作出的贡献感到骄傲，并心生感激。


融资和金融产品


这是我们规模最小的部门，包括两家租赁公司，分别是经营拖车租赁业务的 XTRA公司和经营家具租赁的寇特家具（CORT），以及全美最大的预制房屋建造商和融资公司克莱顿（Clayton Homes）。


去年两家租赁公司的业绩都有所改善，尽管基础较差。XTRA公司的设备利用率从2009年的63%提高至去年的75%，税前利润也随之从1700万美元增加到3500万美元；寇特家具的业务也逐步复苏，同时严控运营费用，两相结合，使其扭亏为盈实现1800万美元税前利润。


克莱顿去年建造了23343套住宅，占整个行业50046套产量的47%，该行业在1998年最为繁荣，当时年预制房屋总建造量达到372843套，我们只占8%份额。去年的销售业绩本就不佳，而我在2009年的报告中提及的融资问题加剧了我们的压力。具体来说：美国政府的住房贷款政策偏好普通住宅，使预制住宅的价格优势遭到削弱。


克莱顿向预制住房买家提供的贷款比任何其他公司都多，我们的经验对致力于改革美国住房贷款政策的各方都具有借鉴意义。在克莱顿发放的贷款中，客户的平均FICO信用分为648，其中47%的客户信用分低于640，通常银行认为这些客户的信用有问题。尽管如此，即使在金融危机期间，我们的贷款投资组合业绩仍然表现不错。


我们的贷款客户可能因丧失工作、出现健康问题、离婚等原因而面临困难，但他们希望能保住住房，而且他们贷款的额度通常也与收入相称。如果全美各地的住房买家都像我们的客户那样行事，美国就不会面临信贷危机了。我们的成功法则是：收取合理的首付，且将每月还款额度与月度收入固定挂钩。该政策使克莱顿不致破产，也帮助客户保住了住宅。


考虑到现今美国的房价和利率都很低，购买住房对大多数美国人来说都是明智的选择。我自己就把购买住宅看成我第三成功的投资，仅仅花了3.15万美元，我和家人就获得了52年的美好回忆，而且今后还将继续受益。（前两大成功投资是购买一对婚戒。）


尽管如此，如果购房者的眼光高于其经济承受能力，而银行助长了他的幻想，那住房就可能成为灾难。我们国家的社会目标不应该是让家庭享受梦幻住宅，而是住进能够承担的住房。





投资以及接班人


截止去年年底，本公司普通股投资获得10亿美元以上的市值。


本财报反映了我们投资各家企业创造的收益，这些被投资企业去年的未分配盈利超过20亿美元。根据我们多年的投资经验，这些未分配盈利已经相当于或超过市场收益。我们预计，本公司持有股份未来的市场收益将和被投资企业的留存收益持平。


我们此前预计了伯克希尔哈撒韦公司正常盈利能力，根据未来的投资利润做出了三次调整（尚未考虑到目前的未分配盈利因素）。


首次调整侧重于不利因素。去年我们讨论了持续获得大额收益的五笔固定收入投资，其中瑞士再保险公司（Swiss Re）将在2011年初回购我们持有的股份，高盛（GS，161.31，-1.51%）集团和通用电气（GE，20.25，-3.20%）公司可能在年底前回购我们持有的优先股。通用电气在10月份表示同意回购，高盛集团也同意提前30天回购，但是遭到了美联储的反对，但美联储可能在不久后批准高盛公司的回购计划。


这三家企业必须向我们支付红利才能实现回购，金额总计14亿美元左右，不过所有的回购计划都不受投资者的欢迎。回购股份后，我们的盈利能力将会大幅降低，这是个不利消息。


还有两个好消息来抵消不利影响，截止去年年底，我们在2011年投资积累的现金储备高达380亿美元。而收益率将有所提高，我们的投资收入将至少增加5亿美元，具体金额也许更多。短期资本市场的收益率不可能很快提高。不过对我们而言，在正常盈利能力预期中提高收益率是恰如其分的。在高收益率到来之前，我们能够把握运气，抓住商机，动用我们的现金储备，获得合理的收益。对我们而言，那一天不会提前来临。


此外，我们持有普通股的股息会日益增加。最高的收益可能来自富国银行（WFC，31.65，-1.89%）集团。美联储在过去两年中不考虑银行业绩好坏，限制各大银行的股息。富国银行集团在经济衰退时期持续发展，目前拥有雄厚的经济实力和盈利能力，却被迫维持低支出水平（我们无意指责美联储的决定，出于多方原因，全面限制银行股息在危机期间合情合理）。


美联储有可能不久后取消对于股息的限制。富国银行可以恢复合理的股息政策，到时候，我们预计从富国银行获得的股息将给公司增加每年几亿美元的收入。


我们持股的其他企业也可能提高股息。1995年，可口可乐（KO，64.91，+1.55%）公司向我们支付了8800万元股息，当时我们刚买下可口可乐的股票。此后，可口可乐公司每年都在提高股息。2011年，我们将从可口可乐公司获得3.76亿美元的收入，比去年高出2400万美元。今后十年，我预计股息收入将比3.76亿美元翻一番。十年后，如果我们持有可口可乐的股份带来的年度收益，比我们的投资高出100%，我也不会感到惊讶。


总体看来，我们的正常投资收入将和我们2010年的收入持平，尽管这将减少我们在2011年和2012年的持股份额。


去年夏天，卢辛普森表示有意退休，当时他才74岁，我和查理芒格认为这个年纪对伯克希尔来说还很年轻，他的要求让我们感到吃惊。1979年，卢辛普森担任盖可保险公司（GEICO）的投资经理，在2004年的财报中，他的突出业绩让我感到自愧不如。卢辛普森从未自己炫耀的才能，我认为他是最了不起的投资人，我们都会想念他。


四年以前，我曾经说过，等到我和查理芒格、卢辛普森都退休后，公司需要聘请年轻的投资经理。关于首席执行官的职位，我们目前有多位杰出的候选人，但是在投资领域，我们还没有合适的人选。


找到多位绩效卓越的投资经理人是件轻而易举的事。但是过去出色的表现尽管重要，却不能以此判断未来的业绩。至关重要的是如何取得业绩，经理人如何理解和感知风险。在风险评价标准方面，我们希望找到能力难以估量的候选人：能够预计到经济形势前所未有的影响。最后，我们需要全身心为伯克希尔哈撒韦公司效力的候选人，不仅仅把这当做一份工作。


我和查理芒格找到了托德库姆斯（Todd Combs），他符合我们的各项要求。托德和卢辛普森的待遇相同，薪金加上和业绩相关的额外奖金。我们安排他负责收入延期和抵免业务，防止波动剧烈的投资受到不当支付的影响。对冲基金见证了普通合伙人的可怕行径，他们在上涨时获得利润，在下跌时让有限合伙人丧失此前的收益。有些普通合伙人会立即开设另一个对冲基金，套取预期利润，而不顾及过去的损失。把资金托付给这种经理人的投资者实际上成了替罪羊，而不是合伙人。


只要我担任首席执行官，我就会继续管理伯克希尔哈撒韦公司的大部分资产，包括债券和股票。托德将初步管理30亿美元的基金，每年会重新安排管理范围。他主要负责股票，但是不限于投资形式。其他基金顾问可能会分为“长期投资”、“宏观投资”和“国际股票投资”，我们在伯克希尔哈撒韦只有一种模式，“精明投资”。


随着时间推移，如果能找到合适的人性，我们将增加一两位投资经理的职务。每位投资经理的绩效薪酬，有80%来自于他管理的投资组合，有20%来自于其他经理人的投资组合。我们希望为每位成功人士建立一套薪酬体系，促进他们的合作而不是竞争。


等到我和查理退休后，我们的投资经理将会负责首席执行官和董事会委托的全部投资组合。出色的投资者具有良好的商业眼光，我们预计他们将在企业并购方面提供咨询和经验智慧。当然，董事会将对重大并购案作出决策。


我们对于托德的加入发布了公告，有些评论员指出，托德是无名小卒，对于我们没有找到声名显赫的经理人表示困惑。我想知道，究竟有多少人在1979年听说过卢辛普森，在1985年认识阿吉特杰恩，在1959年听说过查理芒格。我们的目标是找到一位资历尚浅的经理人，而不是久经沙场的老将。


金融衍生品


两年前,在2008年年度报告中，我向你们披露伯克希尔持有251个金融衍生品合约（包括那些用于旗下公司运营的合约，比如中美能源公司），现在这一数字是203，我们增加了一些新的投资，而一些旧合约已经到期或被解除。


这些衍生品均由我本人负责，它们主要包括两种类型。但都属于和保险相似的投资活动，即我们为他人承担极力避免的风险而收取费用，在这些交易中我们采用的决策机制也与保险业务相似。此外我们在缔结这些合同时预先收费，因此不会面临对手风险。这点相当重要。


第一类衍生品主要是缔结于2004-2008年间的合约，它们要求：如果某些高利率债权的发行公司到期无法清偿，伯克希尔将给予赔付。从这些合约中我们总共收取了34亿美元费用，在2007年的年度报告中，我曾表示将从中获取“保险收益”，也即我们的赔付将低于收取的费用。


后来我们经历了金融恐慌和严重的经济衰退，一些公司未能如期清偿债务，我们为此赔付了25亿美元。尽管如此，因为风险较高的合约基本已经到期，我们面临的风险很大程度上已经过去了。因此我们几乎肯定会按照原计划获得保险收益。在这些合约期间，我们还得以使用平均达20亿美元的无息流通资金。总之，我们收取的费用适当，这在过去三年的糟糕经济环境中保护了我们。


第二类衍生品则是所谓的“认沽期权”，我们为美国、英国、欧洲和日本的希望避免股价暴跌风险的投资者提供保险，这些合约与各种股价指数挂钩，比如美国的标普500指数、英国的富时100。在2004至2008年间，我们缔结了47项此类合约，收取了48亿美元费用，这些合约期限大多是15年。


关于这些合约的情况，我向大家披露如下：在2010年下半年，我们解除了8个原定于2021至2028年间到期的合约，因此支付了4.25亿美元，而原来因这些合约收取的费用是6.47亿美元。这意味着我们获得了2.22亿美元净盈利，同时在三年内无息、无限制的使用了6.47亿美元资金。


截至去年年底，我们还有39个认沽期权，这些合约我们总共收费42亿美元。它们将来的具体收益当然是不确定的，但我可以从下列角度说明：如果上述合约到期时，其涉及指数的股价与2010年12月31日相同，而外汇汇率保持不变的话，我们需要在2018至2026年间偿付38亿美元。


但在我们的资产负债表上，我们将这些证券的负债记为67亿美元，换句话说，如果相关指数不变，我们将在这些合约到期的那几年中录得29亿美元盈利，也就是67亿美元减去38亿美元。我相信股价很可能会上涨，如果这一预言成真，我们的收益将更大，当然这并非确定的事情。确定的是，在超过10年之间，我们将可以免息使用收取的42亿美元资金。


报告与误报：哪些数字在财报中算数？


我和查理发现了有利于评估伯克希尔、衡量其进展情况的数字，已经在前面提供给大家。


下面我们重点谈谈被忽略的一个数字：净利润，其媒体作用远大于所有其它数字。这个数字对大多数公司来说很重要，但对伯克希尔来说往往毫无意义。不管业务如何运营，我和查理总能在任何特定时期合法地创造想得到的净利润。


我们具有这种灵活性是因为净利润数字中纳入了投资的已实现收益或亏损，排除了未实现收益（及大部分情况下的亏损）。例如，如果伯克希尔某年未实现收益为100亿美元，同时实际亏损为10亿美元，那么我们报告中只计算亏损的净利润就将低于营业收入。同时，如果我们前一年有已实现收益，新闻提要中就可能会宣布我们的收益降低X%，而实际上我们的业务可能已大大改善。


我们有大量未实现收益可利用，因此如果确实认为净收益很重要，我们可以定期在其中加入已实现收益。不过，请放心，我和查理绝不会抛售证券，因为抛售会影响我们即将报告的净利润，而且我们都对“玩数字游戏”深恶痛绝。


总体来看，虽然存在某些缺点，但是营业收入能合理指导我们的经营。不过，它忽视了我们的净利润数字。法规要求我们向你们报告这个数字，但是，如果报告者强调这一点，则说明他们的业绩比我们的好。


我们的帐面价值计算全面反映了已实现和未实现收益与亏损。你们应该注意度量标准和营业收入过程的变化。


此外，我要指出，净利润报告变幻莫测。假如出卖股权的终止日期定在2010年6月30日，那一天，我们必须向交易对方支付64亿美元。证券价格通常会在下个季度上涨，使相应数字在9月30日下降至58亿美元。然而，我们用于评估这些合约的布莱克—斯科尔斯期权定价公式要求我们，在此期间增加资产负债表上的89亿美元负债至96亿美元，这一更改在应计税生效之后降低了4.55亿美元本季度净利润。


我和查理都认为，在评估长期期权时，布莱克—斯科尔斯期权定价公式产生了非常不相称的数值。两年前，我们通过签订股票买卖合同含蓄地宣称，我们的交易对手或其客户采用的布莱克—斯科尔斯期权定价公式运算有缺点。


但是，我们继续采用这个公式呈报财务报表，因为布莱克—斯科尔斯是公认的期权估价标准，几乎所有顶级商学院都开设这个课程。我们不得不按它计算，否则会受到指责，还会给审计带来难以解决的问题。因为我们的交易对手也采用此公式，如果双方的评估方法相差太大，审计就无法证明他们与我们评估的精确度。


审计和监管者借助于该定价公式的部分原因是它能提供精确的数字。我和查理认为，我们合同的实际负债远低于按该公式计算所得数值，但是我们拿不出准确的数字——我们提供的数字不可能比为政府雇员保险公司（GEICO）、伯灵顿北方圣菲铁路运输公司（BNSF）或伯克希尔哈撒韦公司提供的数值更精确。对此，我们并不担心，因为近似的正确好过精确的错误。


约翰肯尼思曾经俏皮地评论，经济学家最节省观点：他们在研究院学到的观点能用一辈子。上世纪七、八十年代，各大学金融系几乎都固执地坚持有效市场理论，轻蔑地称驳倒这一理论的有力事实为“反常现象”。（我一直喜欢这种解释：“地平说学会”（The Flat Earth Society）可能认为轮船环游地球令人讨厌、不合逻辑且不正常。）


我们需要重新审视大学教师把布莱克—斯科尔斯公式作为披露真相的现行方法来教授，也要重新审视大学教师详述期权定价的倾向。即使没有丝毫评价期权的能力，你一样可以成为非常成功的投资者。学生们应该学习的是如何评价一个企业，那才是与投资相关的一切。


别迷恋杠杆收益


毫无疑问，有些人通过借钱投资成为巨富，但此类操作同样可能使你一贫如洗。杠杆操作成功的时候，你的收益成倍放大，配偶觉得你很聪明，邻居也艳羡不已。但它会使人上瘾，一旦你从中获益，就很难回到谨慎行事的老路上去。而我们在三年级（有些人在2008年金融危机中）都学到，不管多大的数字一旦乘以0都会化为乌有。历史表明，无论操作者多么聪明，金融杠杆都很可能带来“0”。


对企业来说，金融杠杆也可能是致命的。许多负债累累的公司认为债务到期时可以靠继续融资解决，这种假定通常是正常的。可一旦企业本身或者全球信用出现危机，到期债务就必须如约清偿，届时只有现金才靠得住。


信贷就像氧气，供应充沛时，人们甚至不会加以注意。而一旦氧气或信贷紧缺，那就成了头等危机。即使短暂的信贷危机也可能使企业崩溃，事实上，2008年9月一夜之间席卷多个经济部门的信贷危机使整个美国都濒临崩溃。


我和查理芒格不会从事任何可能给伯克希尔带来丝毫威胁的活动。（我们俩加起来已经167岁，可不想“从头再来”。）我们永远铭记在心：你们，也就是我们的合伙人往往将毕生积蓄的很大一部分投入到本公司，信赖我们的谨慎管理。此外，一些重要的慈善活动也依赖于我们的审慎决定。最后，许多因事故致残的受害人依赖于我们的保险服务。如果为了追求额外的一点利润而使这么多人面临风险，那将是不负责任的。


我们伯克希尔公司承诺，将始终维持最少100亿美元的现金储备，为此我们通常都持有最少200亿美元现金。如此我们既可以承受前所未有的保险偿付（迄今为止最大的一笔保险偿付是因卡特里娜飓风带来的，高达30亿美元，对保险业来说是最昂贵的一次灾害），还能抓住收购或投资机会，即使金融危机也不会影响我们。


我们的现金主要以美国国库券形式存在，而避免持有利率略高几个基点的其他短期证券。商业债券和货币市场基金的脆弱性在2008年9月毕露无疑，而我们在此之前就长期坚持上述原则。


此外，伯克希尔过去40年来从未分红或回购股票，我们将所有的盈利都用于强化业务，现在月度盈利已超过10亿美元。在这40年中，我们的净资产从4800万美元增长至1570亿美元，没有任何其他美国公司像我们这样重视财务实力。


由于我们对利用金融杠杆持谨慎态度，我们的回报率略受影响，但拥有大量现金使我们得以安枕无忧。在偶尔爆发的经济危机中，其他公司都为生存而挣扎，而我们拥有充沛资金和精神准备去发动攻势。2008年雷曼兄弟破产后市场一片恐慌，而我们得以在25天内投资了156亿美元。


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meng-h

“超级大扳手”助力全国市场——联合卡车“流动服务站”正式出发                  发布时间：2011-03-02
          来源：          联合卡车         
          阅读次数：297
                  
        
2月25日13点58分，芜湖总部联合卡车大厦内。在公司员工的兴奋注视下，近30辆贴有醒目“超级大扳手”标志的服务车漂亮起步、转身、成“一”字形列队有序出发……这不是什么车技表演，而是隆重的联合卡车服务车发车仪式正在举行。

驾驶着这些车辆的正是联合卡车的省区服务经理们。稍后，他们将陆续到达各自所在的省区办事处，正式辅助联合卡车市场前方。这些服务车中，20辆为省区服务车，覆盖了联合卡车已签约的220家服务站、除西藏以外的所有省份。另外5辆较为特别，是专为华东、华南、华北、西部及安徽等5个大区配备的应急救援服务车。据了解，此种应急救援服务车每辆耗资50万余元，车内维修工具配备齐全，包括50吨气动液压千斤顶、液压吊车、变速箱举升托架、发电空压一体机、各总成件维修所需的专用设施和专用工具等，配备了联合卡车高端配置6K10、6K12系列发动机各配件的维修工具。据了解，除更换发动机总成外，此种流动服务车可在野外实现其它所有维修任务。当服务站在维修服务过程中遇到疑难故障、通过声讯技术支持还无法排除故障的情况下，联合卡车将安排办事处专业应急救援小组，前往现场予以快速解决。这种“流动服务站”的灵活反应能力，很好的响应了广大卡车用户的需求，实实在在解决了用户反应的“维修慢”、“维修难”等困扰。

在联合卡车“一站式服务”理念里，无论车辆哪个部件出了问题，只需拨打其应急服务热线：400-080-8888，其余问题都由联合卡车予以解决。对此，联合卡车提供现场一体化维修保障，覆盖整车、上装、发动机、变速箱、车桥等全部件维修服务，以充分保障整车全勤运营。对于“一站式”理念的实现，除联合卡车签约服务站被授权维修其所有配套厂家产品外，流动的应急救援服务车更是提供了有力支撑。
2011年1月初至今，联合卡车已经陆续开展专业服务技术、技能培训达11期，以保证在产品广泛推向市场前，全面提升服务水平，切实带给客户全新的服务体验。
联合卡车正低调的在用实际的行动来一步步来实现其“超级大扳手”的承诺，用时间和市场来鉴证其“一站式服务”、“主动式服务”的理念，从而为用户打造全新服务体验，以更快的服务速度和更高的服务水平实现用户满意最大化。

meng-h

新年伊始，20台LPG运输车在宏图公司隆重启运

2011-03-03 14:47:00

                          

2月18日上午，宏图公司老区大门前张灯结彩，春节的喜庆气氛尚有余声。这天，一种新的喜悦也同时萦绕在宏图人的心里——20台崭新的LPG运输车将从这里启运。门里门外，崭新的车队或成行排列，或集中编队，其红火兴旺的阵势均昭示出宏图公司新一年的开门红。 这20台产品是由兰州燃气公司一次性定购的。在现场，我们见到了带队前来提车的该公司冯总，冯总满意地说：“十几年来，宏图的产品在我们大西北口碑一直很好，不仅安全，性能在行业也是领先一步，我已是第二次购买宏图的产品了，用得很称心！”冯总衷心祝愿宏图的新产品研发工作再上一层楼，为更多的用户提供更多更好的产品，为客户带来更多的效益！他同时祝愿宏图也得到更大的发展，大家互惠互利，共同促进液化气产业的不断进步。 宏图公司 吴清池

meng-h

庞巴迪与工行签80亿美元租赁协议
本文来源于《财经网》　 2011年03月04日 16:28  共有 0 条点评

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这家飞机制造商希望在快速增长的中国市场增加销售

　　【《财经》综合报道】加拿大庞巴迪公司(Bombardier Inc.)的子公司庞巴迪宇航(Bombardier Aerospace)3月4日表示，它已经与工银金融租赁有限公司(ICBC Financial Leasing Co.)及其大股东中国工商银行签署了一项价值80亿美元的飞机租赁协议。

　　《华尔街日报》称，这已是庞巴迪近来与中国大型银行签署的第二项大额租赁协议，这家飞机制造商希望在快速增长的中国市场增加销售。去年，庞巴迪与中国国家开发银行的租赁子公司签署了一项价值38.5亿美元的客户融资协议。

　　加拿大投行GMP Securities的分析师彭卡克(Marko Pencak)说，庞巴迪与工银金融租赁有限公司的这项协议预示着，未来三到四个月内庞巴迪可能会接到中国一位客户对C系列飞机的订单。

　　他在一份研究报告中说，“鉴于庞巴迪与工银金融租赁有限公司这一协议的涉及金额，我们很有理由认为它将给庞巴迪的公务机和支线飞机带来近80亿美元的订单；我们认为，只有庞巴迪的C系列飞机有潜力吸引来这么大规模的订单。”

　　庞巴迪以前曾说，它正在与“几家”客户进行认真的谈判，并认为其窄体飞机在中国市场有很大销售潜力。

　　庞巴迪公司3月2日曾宣布获得公司有史以来最大飞机订单。其获得来自“股神”巴菲特旗下NetJets公司50架公务飞机的确认订单和70架公务飞机的意向订单。虽然两家公司均未宣布具体的成交额，但按照庞巴迪公司2010年的目录价格计算，此笔交易总额至少为67亿美元。

　　庞巴迪公司将于2012年第四季度开始向NetJets提交第一批公务机。NetJets公司是世界上最大的公务机运营商，其机队拥有超过800架公务飞机。时值全球经济刚刚复苏之时，该公司出手大量订购公务机，表明巴菲特看好未来的公务机市场。

　　有业内人士认为，庞巴迪公司这笔巨额交易可能会给该公司未来带来更多订单，在此次经济衰退中深受拖累的庞巴迪公司有可能从此走出阴影。

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保护轮胎 中集推广PSI轮胎自动充气系统
                                                                              默认分类                            2011-03-03 22:41:06                            阅读24                            评论0                                                    
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                  3月3日，中集在北京举行了PSI轮胎自动充气系统产品华北地区发布会，据了解，中集还会继续在更多地区对该产品进行推广。
  
  中集PSI轮胎自动充气系统
      轮胎也是导致车辆故障的一个最为重要的原因，PSI轮胎自动充气系统可以在自动检测车辆的轮胎气压，当车辆出现漏气会自动补气，并报警提示驾驶员进行维修。这样可以提高行车的安全性，同时，合适的轮胎气压可以提高燃油经济性。
  
  PSI全球副总裁Frank在做产品介绍
      中集是现在美国PSI专利在中国的独家代理，该技术在欧美地区已经运行多年，运用该系统可以降低爆胎率、降低整车油耗、减少轮胎磨损、提高翻新比例、增加运营时间。
  
  Frank向用户作产品介绍
    此次发布会邀请了华北地区中集的重要客户、经销商以及其他的合作伙伴。在现场，PSI全球副总裁Frank先生对该产品进行了详细的介绍，在活动现场，很多物流公司进行了意向签约。   
  现场签约物流企业留影
      据了解，一套自动充气系统的价格为1.2万元，带增压阀为1.5万元，2011年为产品推广期，在发布会现场，中集给出了3个月内购买5套赠送一套的优惠活动。
  本人特别看好这套系统 真是跑长途的福音啊

meng-h

易纲暗示人民币国际化进程加快
http://www.sina.com.cn  2011年03月04日 06:51  中国经济网

　　人民币国际化的进程或许比大家预想的更快。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲3月3日在《金融时报》撰文指出，全世界的投资者之所以愿意持有某种货币并在某个市场投资，主要考虑的是安全、收益、市场的深度和流动性“中国市场和人民币完全有这个潜力。”易纲说。

　　而据媒体报道，央行货币政策二司副司长邢毓静近日在香港出席会议时也表示，中国资本项目开放进程可能会快于预期。实现人民币可兑换没有时间表，但鉴于人民币需求强劲，且为了促进贸易和投资的便利化，这种变动出现的时间要比以前想象的早。

　　另外，央行在刚刚举行的“跨境人民币业务暨有关监测分析工作会议”上也提出，今年，其将继续扩大跨境贸易人民币结算试点，继续开展外商直接投资境外项目人民币融资等个案试点，积极研究外商直接投资人民币结算试点、人民币对外负债等问题。

　　与被称为“绿币”(greenback)的美元相对，人民币被一些人称为“红币”(redback)。去年以来，伴随着跨境人民币业务取得的突破性进展和香港人民币离岸中心地位的初步确立，“红币”在境外已经积累了相当多的流动性，国际市场对人民币国际化也有着不同寻常的期待。这一期待在汇率市场上同样有所体现：3月3日，人民币对美元汇率中间价突破6.5700，报一美元兑6.5695元人民币，再创汇改以来新高，而不少机构已经调高了今年对人民币升值幅度的预测值至5%以上。

　　易纲在这篇题为《借鉴国际经验探索金融改革和经济发展之路》的文章中指出，美国发生次贷危机演变成全球金融危机，危机带来了世界经济衰退和欧洲主权债务危机。而在此过程中，中国的资本市场快速发展，人民币国际化进程正有序推进。“人民币如何成为可兑换货币？我认识到了货币市场、债券市场(或固定收益市场)和股票市场的梯次递进关系。我想，全世界的投资者为什么愿意持有某种货币并在某个市场投资，主要考虑的是安全、收益、市场的深度和流动性。中国市场和人民币完全有这个潜力。”易纲说。

　　香港金融管理局的数据显示，截至2010年12月，香港金融机构人民币存款总额约为3150亿元，同比增长400%。可期待的是，伴随着香港人民币存量的激增，香港人民币离岸市场建设有望取得更多政策突破。据悉，境外人民币通过在港中资证券及基金公司投资A股市场的“小QFII”模式有望在今年正式开闸，而首只人民币证券IPO显然已进入倒计时，正如港交所行政总裁李小加3月2日在香港所表示的，“发行人可随时推出人民币证券”。

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【卡车之家 原创】“咖啡色”的天龙见过吗？近日，小编在北京中集停车场内就看到一辆，与翼开启式挂车搭配，亮点很多，大家快来围观。
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咖啡色天龙比较潮

    也许是因为北京最近的雨雪天气，上面有点脏。尽管如此，看到如此少见的颜色，小编还是有些激动，车身上仿佛散发着咖啡浓郁的香味。从配置上分析，此款牵引车应该是用于中短途运输。

    除了颜色，车身配置与之前常见的天龙没有太大的差别，在大梁内小编看到这么一个螺纹式气管结构，这种结构可以降低压缩空气的温度，提高干燥器的过滤效果，保证翼开启控制组件的正常工作，天龙系列车型已经开始推广此项改进。

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翼开启厢式半挂车:适合快速装卸作业

    除了颜色，再看后面的挂车，也足够吸引你的眼球了。这是一辆扬州中集生产的通华翼开启厢式半挂车，翼开启厢式车的目标客户都是一些专业的物流配送公司以及第三方物流公司，目前在国内的应用还不是很广泛。

    翼开启式厢式车能够采用更为快捷的机械式装卸，货物的捆绑固定造成损伤和装卸等相关费用大大降低，节约时间和成本。同时这种结构具有良好的密封性能，保证货物在运输过程中的完好率。

翼开启车型方便货物装卸

    小编曾在之前与一位这种车的用户聊过，他们是给汽车公司做零部件配送，这种翼展式车打开后可以直接用叉车进行装卸货，操作简便，效率非常高，适合中短途快速装卸用户。

    箱体结构骨架为高强度钢制型材焊接而成，门板为铝合金型材，侧门采用铝合金小波纹瓦楞式结构，内部为复合木板材料，降低车身重量。

    从公告上看这辆车的数据，外形尺寸为12980×2545×3980mm，货厢栏板尺寸为12500×2400×2400mm，整备质量（即自重）为9.1吨，额定载重为18吨。
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结束语
    随着物流用户对时效性的要求更加突出，装卸效率对于中短途运输的制约愈发明显，随着物流运输专业性的提高以及相关法规的健全，这类翼开启厢式车将成为未来物流运输的一种重要形式。

meng-h

昨天上午，由烟台中集来福士海洋工程有限公司建造的世界最大、技术最先进的“CASTORONE”号海上石油管道铺设船在烟台成功出航。据悉，这是烟台引航站首次引领超过300米的无动力船舶。

比常规足球场还大1000平方米

      上午9时许，记者跟随引航站的工作人员来到烟台港21泊码头，登上了具有5000匹马力的主托轮驾驶舱。

        烟台中集来福士海洋工程有限公司高级项目经理李永旺告诉记者，CASTORONE是烟台中集来福士设计、拥有自主知识产权，由海阳和烟台基地联合，耗时3年建造完成，船舶价值4.5亿美元，采用世界上最先进的DP3动力定位系统，并设计了无人驾驶机舱。而其更为先进之处在于船舶的作业性能上，船舶作业最深可以达到海下3000米，铺设管道最大直径1.2米，而且船上建设有石油管道连接加工厂，能够容纳720多人进行生产作业，可说是海上石油管道铺设作业船舶的巨无霸。

        CASTORONE船长325米、型宽39米、型深27米，62000总吨。这艘9层楼高、比一个常规足球场面积还大1000平方米的海上“巨无霸”，由于没有自航能力，且受风面积大，进出港口引航十分困难。

      “这艘船总共有5个模块，包括首部、中部、尾部以及生活区的两个大模块。”李永旺说，该船从2007年11月开始切割第一块钢板，分段建造最后焊接组合，如今来福士已经完成了在烟台的所有制造工作。这也成为来福士建造的最大、吨位最重的海洋工程船舶。“标志着烟台大型海洋工程船舶设计建造能力达到了世界领先水平。

8艘拖轮、7名引航员协同护送

       上午9时50分，中方6艘拖轮和外籍2搜拖轮全部就位、牵引缆绳全部放好。在引航总指挥石新青的指挥下，拖轮开始轰鸣着向外拖动巨轮。 “起锚”、 “慢车”、 “暂停”、“保持”“后退”……他一边给拖轮发出指令，一边指挥站在旁边的船长。20个口令下来，CASTORONE由6艘全回转大马力拖轮“绑架”着，艉部向前，以1.5节（每小时2.85公里）的速度缓慢“后退”

       烟台港引航站站长孙昕初告诉记者，CASTORONE轮是在无动力状态下由拖轮协助出港。因船舶超长，回船区又窄，为保证安全，他们采用5艘拖轮共同使力，1艘拖轮机动作业，拖着船尾直接后退出港方法。

      “这艘船是烟台港引航的最大无动力船，水上高度27米，有7层楼那么高，水下有8米。”孙昕初说，由于没有经验可循，要重新研究摸索。另外这条船引航操作难度大，无动力船它的行动要全靠拖轮。水上它受风力影响，水下它受水流影响，转向移动难度较大。

       据了解，此次拖带的CASTORONE和工作拖轮及拖带缆绳总长度近500米，如果按照规范要求，航道宽度至少需要750米以上，但来福士船厂航道宽度只有190米，而且船舶缺少导航设备。由于现在是初春季节，风流潮汐雾等气象条件对引航影响较大，需要作出气象风险评估。

       孙昕初说，面对烟台港北航道狭窄、船舶回转困难等情况，烟台港引航站高度重视，调遣了7名经验丰富、技术精湛的高级引航员，调配8艘中外大型拖轮密切协作，组织150人参与的引航大会战，确保了船舶出港引航万无一失。

       在最早的引航方案里，“巨无霸”预计离港时间为2月19日。为了等到“5级风，0.8节流以下”的安全出港气候条件，一直到了3月4日才迎来了这样的气象条件，如果就普通的船舶而言7级风以下即可实现安全引航。

涉重洋，赴新加坡接装工程设备

        上午10时许，由于风压力比较大，CASTORON船体出现了一定的偏移。原来在西侧的一艘拖轮放掉和CASTORON连接的缆绳，转而来到东侧和其他两艘拖轮一起顶着大船。

        引航站引航科副科长姜瑞波告诉记者，从莱佛士船厂码头到锚地，是一个大的弧形，需要拖轮带领巨轮三次转向，才能安全驶出。10时20 分，CASTORON船开始进行第一次转向，从180°转到150°，再从150°转到100°，最后又从100°转到67°。

        经过多次调整航向，CASTORONE于11时30分顺利到达指定地点，在引航员的护送下到达烟台港外锚地。

        11时35分，中方拖轮解下缆绳，由新加坡两艘大型拖轮负责护送CASTORON船。“由于要远涉重洋，接棒的勇士POSH CHAMPION和好运POSHVANTAGE这两艘拖轮马力都超过1万匹，负责附送到新加坡和迪拜。”姜瑞波介绍说。

       据了解，船舶要到新加坡再进行“舾装”，安上主机、工程设备以及辅助的导航设备等。CASTORONE轮如果以6节的速度也就是每小时10公里/小时，从公海到新加坡大约需要一个月的时间。

meng-h

美国犹他州承认黄金白银为法定货币
本文来源于《财经网》　 2011年03月08日 13:55  共有3条点评

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接下来有12个州将要审议相似的议案

　　【《财经》综合报道】据中国新闻网报道，美国媒体报道称犹他州上周五已经通过法案，承认美国联邦政府发行的黄金白银为法定货币，接下来有12个州将要审议相似的议案。

　　福克斯新闻网报道称，在退回金本位的道路上，犹他州走出了第一步。北美时间3月4日，犹他州众议院，以47票同意、26票反对的投票结果，通过承认美国联邦政府发行的黄金白银为法定货币的议案。

　　报道称，包括犹他州在内，美国有13个州将讨论相同的法案，另外12个州是：科罗拉多、佐治亚、蒙大拿、密苏里、印第安纳、爱荷华、新罕布什尔、俄克拉荷马、南卡罗来那、田纳西、佛蒙特和华盛顿。

meng-h

巴菲特豪赌低空领域 中国商机引关注
http://www.sina.com.cn  2011年03月08日 02:21  中国证券网-上海证券报

　　⊙记者 朱周良 ○编辑 朱贤佳

　　“手痒”得要做大交易的巴菲特到底要买什么类型的公司？“股神”似乎有意要卖关子，称现在还没有找到什么好的靶子。不过，他近期的一些大动作却泄露了“天机”。

　　上周，巴菲特旗下的旗舰公司伯克希尔-哈撒韦宣布，斥资67亿美元、订购最多120架庞巴迪公务机，创下通用航空史上订购飞机的最大一单。“股神”坦言，如此不惜血本买飞机，是因为看好通用航空市场未来十年的巨大发展潜力。另据海外媒体报道，巴菲特目前的并购雷达中，亦有像美国湾流公司 (Gulfstream)这样的商务飞机行业领头羊。

　　“股神”连续批发公务机

　　巴菲特旗下的公务机运营商耐特杰(NetJets)上周宣布，已向加拿大庞巴迪公司订购最多120架公务机，总价值67亿美元。这不仅是庞巴迪公司史上获得的最大一笔订单，更是通用航空领域有史以来最大的一笔飞机订单。

　　按照双方协议，耐特杰公司已确认买入50架公务机，另外还签署了再购入70架公务机的意向订单。庞巴迪公司将于明年第四季度开始向耐特杰提交第一批公务机。

　　业内人士介绍说，公务机是在行政事务和商务活动中用作交通工具的飞行器，亦称行政机或商务飞机。一般而言，公务机都是9吨以下的小型飞机，可乘4至10人，属于通用航空的范畴。

　　受到巴菲特公司天价订单的消息刺激，在多伦多交易的庞巴迪公司的股价上周连续大涨，逼近八年来最高点。2日交易宣布当天，该股飙升超过7%。

　　在此后回答CNBC主持人贝奇有关斥巨资“批发”飞机的提问时，巴菲特坦承，这完全是出于对这一领域前景的坚定看好。

　　“没错，我们的确下了这个大订单。”巴菲特说。“事实上，我们在几个月前也有过类似的大手笔，不过那一次是向巴西的Embraer订购小型机。”巴菲特表示，他向公务机领域投入巨资，是基于对未来十年这一领域需求将日趋旺盛的预期，因此他抢在大多数人意识到个中商机之前提前出手。

　　去年10月中旬，耐特杰公司与巴西航空工业公司(Embraer)达成协议，将向后者订购125架小型公务机，总价值10亿美元，这是巴西航空工业公司接获的最大公务机订单。据报道，当时的协议包括50架飞机的确认订单，以及75架飞机的购机意向。耐特杰公司向巴西航空工业预订的飞机机型为“飞鸿300”系列公务机，预计从2013年开始交付。

　　或收购商务飞机行业巨头

　　“你不可能一夜间就造这么多飞机，也不可能一夜之间就有了市场需求。”巴菲特顿了顿说，“但是，在未来十年中，通用航空市场肯定会显著增长，因此我们认定，现在是开始致力于这一领域的最佳时机。”

　　“我的意思是，很多人并不一定能看得到(商机)，……除非订单来到家门口。”巴菲特解释说，“但是当赚钱效应出现的时候，大家都会为了挤进这个市场而不惜头破血流。”

　　巴菲特开玩笑地说，等到市场日渐成熟、航空公司开始“一打一打”卖飞机的时候，再考虑介入已经太晚了。所以，“我们现在提前下手会更明智一些”。

　　对于自己旗下的公司一口气买120架飞机的壮举，巴菲特坦言，这里面很大一部分原因是对于未来的乐观预期，而很多其他公司可能未必会这么做。或者有的公司是心有余而力不足，没有足够的资金来投入。

　　但在巴菲特看来，通用航空市场的需求增长会日渐显现，今年年内就可见端倪。他认为，尽管他现在在公务机市场的投入看似很大，但随着时间推移，未来这一领域的资本开支还会进一步增加。

　　除了扩大自身的公务机业务，巴菲特还在积极考虑收购其他的竞争对手。手握近400亿美元的巴菲特在致股东的年信中已表示，自己的手指正在“发痒”，随时准备好“进行更多的重大收购”。但巴菲特对于并购目标的要求也很高。他上周透露，尽管对收购的兴趣浓厚，但迄今为止还没有发现可能性较大的潜在收购目标。

　　不过，据彭博资讯的统计，按照巴菲特和芒格列出的严格标准，当前也并非没有伯克希尔公司合适的“猎物”，在这其中，就包括商务飞机领域的领头羊企业——美国湾流公司(Gulfstream)，后者目前是美国通用动力公司旗下企业，公司估计，今年的销售增长将至少达到两位数。

　　中国“低空”商机引关注

　　值得一提的是，随着中国在通用航空领域的发展逐步加快，不少国际巨头也日益看重这一潜力巨大的市场。

　　就在巴菲特宣布“天价”飞机买单的同时，庞巴迪公司的子公司庞巴迪宇航上周也宣布，已与工银金融租赁有限公司及其大股东中国工商银行签署了一项价值80亿美元的飞机租赁协议。

　　华尔街日报报道说，这已是庞巴迪近来与中国大型银行签署的第二项大额租赁协议，凸显其对快速增长的中国市场重视程度。去年，庞巴迪与中国国家开发银行的租赁子公司签署了一项价值38.5亿美元的客户融资协议。

　　报道引述加拿大投行GMP证券分析师彭卡克的话，庞巴迪与工银金融租赁签署的这项协议预示着，未来三到四个月内，庞巴迪可能会接到中国一位客户对其C系列飞机的订单。庞巴迪公司此前曾表示，它正在与“几家”客户进行认真的谈判，并认为其窄体飞机在中国市场有很大销售潜力。

　　而中国国内的企业也在积极为通用航空领域的商机做准备。本月早些时候传出消息说，中国航空工业集团公司旗下的中航通用飞机有限责任公司已同意购买总部位于明尼苏达州的私人飞机制造商西锐飞机工业公司(Cirrus Industries)，此举被认为是为布局通用航空市场做准备。据悉，按照收购协议，中航工业将可以使用西锐的技术，其中包括一架计划中的小型私人飞机的生产技术。

nmbmzj

DXF100是由中国科技开发院地效开发中心联合中国航空工业总公司第605研究所总体设计、中国航天工业总公司第701研究所局部设计、宏图飞机制造厂生产制造的中国第一代实用型地效飞机。DXF100于1995年开始研制，1998年11月10日在湖北荆门市漳河水库试飞成功。 　　DXF100主要用于商业运营，可载乘客15人，装有两台300马力航空发动机，机长16.15米，机高4.91米，宽10.98米，最大平飞速度200公里／小时，最大航程400公里，最大起飞重量4900公斤，有效载重1600公斤，巡航飞行高度0.6一1米，飞行抗浪高度0.9－1.4米。作为新型交通工具的地效飞行器，有飞行的高速度，而无高空事故的危险，无需建机场，飞行平稳舒适，可应用于江河湖海、草原等地使用，在客运、货运、旅游救护、海上缉私、海洋监测等方面具有广阔的应用前景。

meng-h

富豪捐款两亿提最苛刻条件 开国内捐款问责先河
http://www.sina.com.cn  2011年03月09日 08:02  大洋网-广州日报
近10万名西南贫困百姓领到了曹德旺捐助的2000元“救命钱”，曹德旺对这个项目的过程和结果表示满意。　　近10万名西南贫困百姓领到了曹德旺捐助的2000元“救命钱”，曹德旺对这个项目的过程和结果表示满意。
为了把管理成本控制在曹德旺要求的范围内，项目工作人员没有配备越野车，经常步行走山路下乡。为了把管理成本控制在曹德旺要求的范围内，项目工作人员没有配备越野车，经常步行走山路下乡。

　　文/本报记者肖欢欢

　　企业家、慈善家曹德旺以“苛刻、抠门”的条件向西部五省捐款2亿元 开国内捐款问责先河

　　在近日举行的西部五省2亿元捐款项目总结表彰大会上，来自云南、贵州等五省区的农户代表把亲手制作的民族服装送给企业家、慈善家曹德旺，把他打扮成一个“彝族老乡”。这一刻，曹德旺笑了。受助者们不知道，在这笔善款到他们手中的过程中，眼前这位和蔼可亲的富豪大多数时间都是板着脸的，对捐款的每一个环节都保持着高度警戒。

　　10个月前，这笔捐款似乎充满了“夭折”的危机，因为曹德旺提出了苛刻的要求：要在半年内将2亿元善款发放到近10万农户手中，且差错率不超过1%，管理费不超过善款的3%——远低于“行规”的10%。

　　这次捐款被称为“史上最苛刻捐款”，曹德旺甚至还聘请、组建了专业的监督委员会，对善款的使用情况进行监督，这也开创了中国捐赠者对公益捐款问责的先河。

　　“史上最苛刻捐款”在社会上引起了极大的反响，如此苛刻的条件，无疑是对现行捐款体制的一次挑战。舆论好奇：它会成为今后公益捐款的标杆吗？管理费比例及不够透明的捐款使用披露机制，会因此而有所松动吗？

　　曹德旺说，他希望自己开了一个好头。

　　去年5月，福耀玻璃集团董事长曹德旺、曹晖父子以个人名义，通过中国扶贫基金会向云南、贵州等五省区市的贫困家庭捐赠善款2亿元，这是国内迄今为止最大的单笔个人公益捐款。

　　较真的慈善家：

　　“该省一分省一分”

　　谈起这笔捐款，曹德旺动情地说：“西南地区遭遇百年一遇的特大旱灾，老百姓生活苦得很。我年轻的时候吃过很多苦，知道那种滋味。对于一些偏远山区的农民来说，2000元钱可以说是他们的希望。”

　　5月4日，中国扶贫基金会会长段应碧亲赴福建，与曹德旺签署了一份协议。“我们基金会的项目一般都是秘书处负责执行的，会长很少参与、具体执行。这次我们会长亲自出马，足见重视程度。”基金会秘书长助理陈红涛告诉记者。

　　在从福建回北京的飞机上，段应碧心里有些忐忑。他对同事说，这个项目不是简单的“发钱”，操作起来比其他项目难度大，因为对方提的要求很高。

　　要拿到曹德旺的这2亿元捐款，可不是件容易的事，他开出的条件是：捐款发放过程中差错率不超过1%，管理费不超过3%——而目前我国《基金会管理办法》规定的管理费最高比例是10%。

　　被称为“中国比尔·盖茨” 的曹德旺是一位极具传奇色彩的商界奇人。他早在十多年前就已与慈善事业结缘。1998年长江水灾，曹德旺捐出了人生的第一笔善款——300万元，从此一发不可收拾。

　　因为年轻时吃过苦，曹德旺对每一分钱都精打细算。用他的话说：“该花一万花一万，该省一分省一分。”在他看来，要确保捐出去的每一分钱都发到应该收到钱的人手中，而不是被“雁过拔毛，层层拦截”。

　　“我这里有钱，就看你有没有本事拿走了。”曹德旺说。

　　“史上最苛刻”：

　　基金会违约就赔30倍

　　根据曹德旺与中国扶贫基金会签署的合同约定：基金会必须在半年内将2亿元捐款发放到西南五省区的近10万户困难群众手中；善款下发之后，将由评估机构随机抽检10%的受助家庭，如发现不合格率超过1%，中国扶贫基金会将对超过1%的部分予以30倍的赔偿(最高赔偿额不超过项目管理费)。

　　该项目的管理费是600万元，这笔钱是按3%的占比计算出来的。曹德旺说，他知道“行规”规定的管理费比例是10%，他定出3%的比例并非刻意 “为难”基金会。他请专业机构测算过，觉得600万元足矣。经过媒体的广泛报道，他成了所谓“最苛刻的捐款人”，曹德旺对此不以为然：“3%的比例并不低，后来他们不就做成了吗？”

　　“以前我们接手的项目，管理费的比例一般都是10%；3%的比例实在太低，我们从来没有试验过，这是对基金会基本功的一次考验。”中国扶贫基金会秘书长助理陈红涛说，当初对要不要接这个项目，领导心里也直打鼓，甚至有同事信心不足。

　　“接下这个项目，就是想让大家知道，中国的公益基金是值得信赖的，从而吸引更多的人更大胆地捐款。”基金会秘书长王行最表示。

　　另一个挑战是1%的差错率。陈红涛说，如果捐助的只是上百人，把差错率控制在1%以内并不难，甚至能够做到100%准确。但此番要把善款发放到分布在5个省区的近10万农户手中，操作难度极大。“究竟哪些人需要帮助？怎样才能确保钱安全到达他们手中？需要大量专业人员和渠道。”

　　曹德旺才不管这些，他有自己的逻辑。“做事情就要定下条条框框。”他说，“不是我对扶贫基金会不信任，协议也不单单是约束扶贫基金会的。他们可以拿着我这个合同跟各地的领导说，‘我跟曹德旺合作，后门走不了，弄错了我要赔偿’。我的目的是让扶贫基金会有个挡箭牌。如果有人想走后门从这笔钱里分流一点——做不到！”

　　他的“苛刻”远不止此。从一开始，他就对帮他发钱的基金会保持高度的警惕，全程监督。作为资深捐赠人，曹德旺成立了一个专门的监督委员会，并请新闻媒体全程监督；基金会每10天就要向他递交一份有关项目进展的详细报告。

　　和时间赛跑：

　　2亿捐款，6个月，9万农户

　　“最苛刻捐款”给基金会的执行力带来了前所未有的考验。

　　全程参与项目执行的陈红涛说，确定受助对象是项目实施过程中最基础的一环，需要平衡各方面的利益关系，直接关系到合同约定的差错率能否实现，“搞不好会吃力不讨好，发钱还让农户不满意”。

　　他说：“我们曾在一个村做过调查。我们问一个村干部：‘捐款不是每个人都能有，如果有3个人分不到钱，你该怎么办？’他的答复是：‘我自己不要，再动员几个老党员不要，这样就解决了。’我们又问：‘如果村里只有一半农户能得到捐款，该分给哪些人？’村干部犹豫了一阵子说：‘这笔钱我宁愿不要了，会得罪人。’光一个村就已经如此复杂了，我们的钱需要分给5个省份的9万多户，难度可想而知。”

　　钱发给谁？基金会绞尽了脑汁。陈红涛说，项目最后能成功，主要是有体制保障及整合了各种资源。基金会首先圈定了17个项目县，项目县相关部门共同确定受灾贫困村获捐资格的优先排序，锁定受助村。

　　村子确定了，接下来就要排除“人”，要把“有钱人”排除在资助范围外。规定极细，工作量也极大。“凡是在村里当官的，开小卖部的，家里有孩子出国读书的，一律排除在外。村委会和村民小组提名符合条件的农户名单，再经民主讨论决定，而后进行公示，向村民公布监督举报电话，接受投诉和举报。最后组织志愿者前往项目村，对受助农户信息进行复核。多亏大学生志愿者，他们的入户核查发挥了关键作用。我们一共接到100多宗投诉，最后淘汰了约2%的农户。” 陈红涛说。

　　工作过程中，基层干部有些郁闷。例如，个别乡镇、村组干部的亲属被排除在受益人之外。他们对项目不理解，甚至反感厌倦；觉得复杂的条件是对他们的不信任。

　　庞大的工作量也让一些基层干部叫苦不迭。仅以《受助农户汇总表》为例，每户信息11项，受助人数1000人的乡镇需要录入11000条数据，还不能有错误。

　　一般情况下，一个乡的受助农户信息，需要一名扶贫专干花2~3天的时间才能完成录入。项目规模最大的贵州省望谟县石屯镇，更是需要录入4700户的51000多条数据，信息录入工作人员却只是扶贫专干一人，工作量惊人。

　　以上工作都做完了，剩下就是怎么发钱的问题了。曾出现过的捐款被“截流”或“缩水”的教训，让基金会多长了个心眼。为了确保2000元“救命钱”不在发放过程中被截流，基金会决定：直接将钱打入农户的个人账户，去除任何中间环节。为此，他们给受助农户统一办理了接收资助款的专用存折。由志愿者复核农户信息时确认存折在农户手中，还要求受助农户签字确认资金已到账。

　　超低管理费：

　　带干粮爬山路只为省钱

　　一方面要“和时间赛跑”，同时还要保证不出错，不浪费钱。有人笑称，曹德旺这个要求是“又想马儿跑又想马儿不吃草”。

　　曹德旺“有言在先”，将由评估机构随机抽检10%的家庭，如果差错率超过1%，曹德旺将索赔30倍。而曹德旺给出的管理费用只有“抠门”的3%、600万元。怎么办？基金会只能千方百计地精打细算。

　　陈红涛动情地说，面对巨大的压力，基金会分别与各项目省、项目县签订了协议，协议规定了严格的问责条款。各省、市扶贫办动用数以千计的乡村干部参与项目的执行工作，如此一来，捐赠人、公益组织、政府部门都绑在了一块。

　　为了降低运作成本，扶贫基金会在西南6所大学里面挑选了500多名志愿者，两人一个小组，入村核查，确定受益人名单。由于交通条件恶劣，大学生志愿者们在大山里徒步、搭摩托，甚至骑马，每个小组一天至少要完成20户的核查工作。

　　据统计，为了曹德旺这个捐款项目，中国扶贫基金会派出了50余名员工和20多名助理；加上500多名大学生志愿者、20多名社会志愿者和五省区扶贫办的干部，执行人员的总数超过1万人。手头紧，任务量大，基金会和志愿者们吃尽了苦头。

　　首要的困难是交通条件险恶。各项目县的大多数项目村距乡镇有1个多小时的山路，距村委会最远的自然村需要翻山越岭徒步12个小时才能到达。

　　二是住宿和饮食条件艰苦。志愿者多半时间住在乡镇的简易招待所里，没有空调、没有淋浴间。而该项目实施时正值炎热的夏季。参与信息复核工作的志愿者更是早出晚归，自带干粮解决午饭。

　　三是山区安全隐患多。虽然基金会多次强调“宁可爬山也不坐摩托”，但囿于部分项目村过于偏远和工作时间紧，搭手扶拖拉机或摩托都是常有的事。因塌方、山体滑坡、泥石流或大雨造成断路进而被困山中的事屡见不鲜，甚至出现交通意外。

　　因经费紧张，每个志愿者的包干费用总额才1800元。对于路途较远，工作时间较长(15天以上)的志愿者来说，除去往返路费、保险费，食宿费用就显得非常紧张了，需要省吃俭用。多数志愿者工作期间基本都住乡镇上15元/天的小旅馆，下村就搭班车。

　　按理说，17个项目县均在边远山区，路况差、道路险，出于安全考虑，项目组应使用越野车出行，但越野车的日租要400~500元，为了压缩费用支出，基金会工作人员和大学生志愿者大多租用微型面包车。

　　各省、市扶贫办项目专干的日子同样“不好过”。“我们给省扶贫办和项目县分别按受助农户数量提供2元/户和5元/户的执行经费支持，这是远远不够的。有时候光打印、复印存折就要‘亏钱’，更别说基层扶贫办开展工作的路费和餐费了。”

　　“史上最苛刻的捐款”启示录：

　　管理费有无下调空间？

　　近日，独立第三方披露了该项目的评估报告，确认92150户受助农户收到了2000元善款，误差率为0.85，达到了曹德旺的要求。

　　哪些因素影响透明？

　　中国扶贫基金会副会长何道峰说，曹德旺开了个好头，开启了中国公益捐款的问责机制，打造了全程透明的公益模式。陈红涛也表示，对于企业的这种捐款问责，中国扶贫基金会持欢迎态度。他认为，当前中国公益捐款的透明度还远远不够，这有两方面的原因。

　　第一，捐款透明是有成本的。“透不透明，不能自己说，要请独立的第三方来证明，还要请人去调查，这个成本是很高的。”

　　第二，捐款太透明基金会有顾虑。“如果一个基金会公开某个项目的差错率是3%，这个结果是好还是坏呢？很多人很可能因为‘3%’而认为这家基金会的管理能力不行，不敢给它捐款。不少基金会有这个顾虑，才不敢透明。”

　　曹德旺的案例如今已成为慈善家捐款透明又经济的典范，在社会上引起了极大反响，也触动了公益捐款体制：曹德旺的案例是否具有示范效应？今后能否成为其他公益捐赠的范例？1%的差错率和3%的管理费能否成为一个行业标杆？

　　真实成本不止3%？

　　有专家认为，曹德旺2亿元捐款项目能以如此低的差错率和如此低的管理费取得成功，关键在于未计入大量行政成本，“因此未必会形成示范效应”。北京大学非盈利法组织研究中心副主任金锦萍昨天表示：“3%的成本核算是偏低的。在整个过程中，动用了大量志愿者和当地扶贫系统的工作人员，而支付给他们的报酬都是比较低的。”

　　中国人民大学非盈利组织研究所所长康晓光稍早前也表示：“3%的标准比较低，业内标准是8%~10%。公益机构也要可持续发展，不能执行完项目就‘饿死成英雄’。”中国扶贫基金会隶属于扶贫办，扶贫机构在该项目的实施过程中分摊了很大一部分执行费用。“如果没有扶贫系统，光靠中国扶贫基金会的百来名工作人员，执行成本就得扩大2~3倍。”康晓光说。

　　陈红涛也担忧地表示，曹德旺此次捐款金额较大，因而具有规模效应；其他捐赠项目未必能按照这么低的管理费比例来操作。

　　他表示，国外多数基金会的管理费比例是20%~30%，10%的管理费比例其实并不高。管理费太低，会降低项目的质量。“这也是一份职业，我们的工作人员也要发工资、租房，也要生活。慈善捐款的运作是有成本的；捐款有时会有一部分结余，这也是正常的。毕竟，整个基金会还要运转，我们也需要钱留住人才。”

　　应改变“一刀切”的规定

　　当然也有不同的声音，诸如“捐款管理费比例偏高抑制了富人捐款积极性”的言论不绝于耳。清华大学公共管理学院副教授邓国胜昨天表示，曹德旺2亿元捐款项目以3%的管理费用运作成功，这对当前公益捐款管理费占10%的“行规”是一次挑战。这表明，一些规模较大的公益基金会管理费用确有下调的空间。

　　他表示，当前我国《基金会管理办法》规定，行政管理成本最高不超过捐款的10%。现实中，很多基金会都是按10%这一最高标准来执行的。他认为，这个标准是不合理的，不同的基金会规模不同，其行政成本也不同。有些公益基金会规模很大，每年可募集十多亿元的资金，并且有政府的财政扶持，运营成本相对较低。对于这样的基金会，10%的管理费比例就偏高了。

　　而对于一些规模较小的基金会，10%的管理费比例可能并不够。“我觉得，规模较大的公益基金会，其管理费比例可以调整到5%，这样更有利于调动捐款者的积极性。”他表示。

　　陈红涛则表示，虽然《基金会管理办法》规定了“最高不超过10%”的管理费比例，但实际上未必都达到了这个上限比例。去年，中国扶贫基金会的管理费比例是6%~7%，“总体原则是‘能省则省’”。

　　曹德旺简历

　　1946年出生于福建福清，是福耀玻璃集团的创始人、董事长，该集团目前是中国第一、世界第三大汽车玻璃制造商。

　　曹德旺的父亲曾是上海永安百货的股东之一，家境富裕。但因时局动荡，举家迁回老家福建福清。家道中落，曹德旺在贫困中长大，家里一天只吃两餐汤汤水水，他只念了5年书便辍学了。从16岁开始，他倒过烟丝，卖过水果，种过木耳，当过炊事员、修理员、农技员……直至上世纪80年代创办企业。

　　从1998年至今，曹德旺一直热衷慈善事业，给灾区捐款，捐资助学修路，扶助贫困老人……慈善覆盖面极广。2008年汶川地震后，曹德旺亲赴灾区先后捐赠2000万元。2010年，曹氏父子捐款10亿元，去向分布如下：玉树1亿元，西南五省区2亿元，福州市图书馆4亿元，福清市公益事业3亿元。 　　　　从1983年至今，曹德旺共计捐款人民币近16亿元。

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中国地效飞行器DXF100
　　中航工业集团在珠海航展中展示了许多看家装备，在运输机领域，除了新舟系列以及ARJ21支线客机以外，中国大运家族也集体亮相，这些都不足以打动观众，倒是在中航属下特种飞行器研究所(以下简称特飞所)提供的资料里，笔者却有了惊喜的发现。

　　在上一届航展中，“地效飞行航母”的出现只停留在概念研究的范畴中，它还是赢得了国内专家的广泛认同。随后的两年内，国外媒体也捏造过中国打造地效航母将攻击台湾这样毫无根据的文章。但是在本届航展中，特飞所在他们的资料中称其研制的DXF100型地效飞机为神秘武器，确实让人咋舌。

　　事实上，DXF100地效飞机并不是什么神秘装备，目前主要用于商业运营，有效载重仅为1600公斤，与早前外媒报道中揣测的“长河”系列地效飞行器500吨级以上的载荷有天壤之别。这次特飞所介绍DXF100时，称它将成为海空防卫的新型武器平台，可以预见的是，中国准备着手开展地效飞行器大型化的研究，甚至可能开发像“地效飞行航母”这样的三栖攻防平台。

　　在军事领域，地效飞行器可以用于执行侦察、巡逻、反潜、布雷、扫雷、救生等任务，也可担负沿海、岛屿和舰队之间的快速机动和补给任务(如作为远程奔袭飞机的加油站)，装上导弹等武器后则可输送登陆部队或担任进攻任务。如果能够解决一些现实中的难题，实现动力和材料方面的优化，大型地效飞行器将会发挥航母同样大的威力。

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胜狮货柜(00716-HK)去年制造业务收入升4.6倍，物流收入升9%
http://finance.qq.com/a/20110309/004467.htm

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http://www.qipeiren.com　2011-3-9 11:03:18 来源：中国专用汽车网

　　2011年2月28日，中集挂车研讨会（CIMC Trailer Seminar）在东莞三正半山酒店召开。与会人员包括了中集车辆总部人员、中集车辆海外公司如LAG公司、中集澳洲有限公司和VanGuard公司等、中集车辆的供应商如JOST、HYVA、WABCO等上百家单位。此次会议的与会人员超过了300人，共同探讨了国际挂车的发展。  
         
　　在会上，中集车辆集团董事总经理李贵平、Zahid集团董事Zahid Tractor、中集澳洲公司总经理Hector Ojea、ACT研究中心的Pierce博士等人士都分别对挂车行业的技术现状，市场情况和应对金融危机策略等方面发表了自己的观点。  
         
　　在此次会议上，还进行了一项重要的签字仪式。就是中集车辆集团和沙特的Zahid集团进行的合作签字仪式。据悉，这是将是中集车辆集团开拓中东市场的重要一步，同时也是中集海外计划的重要一步。对于总部位于沙特的Zahid集团来说，中集也成为第一个跟他们合作的中国企业。