中集集团（000039、200039）——相关资料 长期跟踪

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投资要点：
. 公司目前主营业务包括集装箱、道路专用车及重卡、能源化工及液态食品
装备、海洋工程四大板块。
. 集装箱运输量和全球贸易量密切相关，从全球来看集装箱需求量增速大约
是全球GDP增速的2-3倍。集装箱行业是典型的劳动密集型行业，其产
业转移路径主要受贸易量和劳动成本两大因素影响，全球集装箱的生产遵
循着欧美—日韩—中国的产业转移路径。1993年后我国集装箱产量便开
始一直稳居世界第一，2003年后我国集装箱产量占全球集装箱比重一直
在90%以上。中集集团便是这种产业转移过程中在我国诞生的目前全球最
大的集装箱生产企业。公司集装箱产品主要包括干货箱、冷藏箱、特种箱
等。未来三年全球经济、全球贸易量以及集装箱运输需求量将继续恢复，
集装箱更新需求也比较确定；这两方面因素决定了未来三年全球集装箱需
求仍将继续上升。预计公司2010、2011和2012年集装箱业务分别可实现
营业收入210、258和305亿元。
. 公司道路运输专用车业务已经进入收获期，重卡项目也将于下半年投产。
我们预计公司2010年可销售道路运输车12万台，实现营业收入132亿元；
预计公司2011年和2012年道路运输车和重卡合计可实现营业收入182和
255亿元。
. 公司目前已经基本完成了对能源化工液态食品装备业务的整合工作，未来
这一块将主要以中集安瑞科为业务平台。受下游需求推动，公司的能源、
化工、液态食品装备前景良好。2010年来，公司这一块业务正在恢复中。
我们预计公司能源、化工、液态食品装备2010、2011和2012年分别可实
现营业收入45、60和77亿元。
. 海洋工程市场空间广阔。公司海洋工程装备业务主要以已控股的烟台莱佛
士公司为业务平台，力争成为全球海洋工程行业领导者之一。我们预计
2010、2011和2012年公司海洋工程装备分别可实现营业收入52、73和
118亿元。
. 我们预计公司2010、2011和2012年分别可实现营业收入442、577和760
亿元，每股收益分别为0.87、1.16和1.58元；由于未来三年公司营业收
入和利润增长快，我们按照2010年20倍PE，得到目标价17.40元，给
予公司“买入”评级。
公司经营历史表现优秀
公司成立于1980年，1994年在深交所上市，目前主要股东是中远集团和招商局集团。
公司上市初期主要业务是海运集装箱以及少量的机场设备制造。公司集装箱业务在自身做
大做强的同时，也完成了对行业的整合，使得我国集装箱行业进入了良性的发展轨道；同
时公司也积极向集装箱业务的上下游延伸，开拓了集装箱木地板、集装箱维修等相关业务，
并进入了能源（天然气）、化工、液态食品罐式装备制造领域。1999年，公司开始筹备道
路运输专用车制造项目，并于2002年正式投产，从而进入了道路运输专用车领域。2008
年公司收购了烟台莱佛士船业有限公司29.9%股权，成为其第一个股东；2010年1月公司
通过要约收购增持烟台莱佛士股权，增持后公司共持有烟台莱佛士50.01%股权，成为其控
股股东，从而进入了海洋工程领域。公司在中国以及北美、欧洲、亚洲、澳洲等国家和地
区拥有150余家全资及控股子公司，员工超过5万人，初步形成跨国公司运营格局。
上市以来，公司营业收入快速增长，从1994年的13.42亿元增长到最高2007年时的
487.61亿元。2008年后，公司干货箱受金融危机影响较大，这使得公司2009年营业收入
迅速下降到了204.76亿元。
数据来源：公司公告
公司四大板块业务初步形成
目前公司主营业务包括集装箱、道路专用车及重卡、能源化工及液态食品装备、海洋
工程四大板块，同时公司还有机场设备及服务、物流装备与服务 (托盘箱、维修堆存)、铁
路货车、房地产四小块业务。
四大板块业务来看，集装箱业务营业收入占比除2009年外都超过了50%。道路运输车
辆业务和能源、化工、液态食品装备业务都呈上升势头，海洋工程业务目前规模还较小，
未来将快速成长。
中国集装箱运输始于20世纪50年代中期的铁路集装箱运输。20世纪70年代，中国
海上集装箱运输业务正式启动。自20世纪80年代以来，中国集装箱运输的增长速度始终
以远远超过世界平均增幅（6%-8%）的水平发展。现今中国已初步形成了布局合理、设施较
完善、现代化程度较高的集装箱运输体系。
集装箱行业是典型的劳动密集型行业，其产业转移路径主要受贸易量和劳动成本两大
因素影响。20世纪70年代后，欧美出口占全球贸易量比重下降，日韩出口占全球贸易量
比重上升；90年代中期后，日韩出口占全球贸易量比重开始下降，中国出口占全球贸易量
比重持续上升。这种全球贸易格局的变化以及劳动力成本的相对比较优势变化使得全球集
装箱的生产遵循着“欧美—日韩—中国”的产业转移路径。1993年后我国集装箱产量便开
始一直稳居世界第一，2003年后我国集装箱产量占全球集装箱产量比重一直在90%以上。
中集集团便是这种产业转移过程中在我国诞生的目前全球最大的集装箱生产企业。
图表 7 各经济体出口全球占比
公司自1996年以来集装箱产销量一直位居世界第一，目前全球市场份额已经超过50%。
公司的主要竞争对手包括香港的胜狮货柜、国内民营企业新华昌以及东方国际、中海集团
等。由于中集集团和胜狮货柜占据全球集装箱行业75%以上的市场份额，因此二者在全球
集装箱行业处于全球寡头垄断的市场地位。从成本构成来看，原材料成本占集装箱成本80%
以上，其中钢材占50%以上；集装箱行业的寡头垄断格局有助于行业在原材料上涨时向下
游转移成本压力，从而维持毛利率的稳定。
图表 8 全球集装箱行业市场份额和集装箱成本构成
胜狮货柜,
22%
新华昌, 10%
其他, 13%
中集集团,55%
木地板, 15%
油漆, 10%
折旧, 3%人工, 4%
配件, 15%
钢材, 53%
数据来源：中国集装箱行业协会
公司集装箱业务正在快速恢复
公司集装箱主要包括干货箱、冷藏箱、特种箱等，其中干货箱波动性最大，营业收入
占公司集装箱整体营业收入超过60%；冷藏箱、特种箱占比小一些，需求波动也小一些。
毛利率来看，干货箱一般为10%-15%，冷藏箱在15%左右，特种箱为20%左右。公司目前集
装箱整体产能达220万箱，其中干货箱产能达200万箱；集装箱业务盈亏平衡点为50万
TEU/年左右。
数据来源：公司公告
由于全球金融危机的影响， 2008年10月至2009年上半年期间公司干货箱几乎全线
停产，2009年下半年虽有少量订单，但仍然较少，且每标准箱价格从2008年上半年的
2600-2700美元下降到了1800美元以下；这使得公司2009年集装箱业务出现了自上市以
来的首次亏损。2009年3季度至今，公司干货箱订单环比加速回升，目前集装箱需求并没
有受到欧洲债务危机的影响：一是贸易回升带来的补库存需求，二是航速降低30%以后，
集装箱周转速度下降，最后是旧箱更新淘汰带来的需求。集装箱价格从年初的1800美元上
涨到现在的2700美元，相对于需求，集装箱行业产能略有不足。公司干货箱生产已经处于
满负荷生产状态。上海航交所的中国出口集装箱运价指数近半年来也一直在上升，7月底
达1209.06点，超过了金融危机前的最高水平，为历史新高。
数据来源：上海航交所
集装箱业务正常的季节规律是二、三季度是旺季，春节前后是淡季。公司一季报披露，
公司一季度干货集装箱累计销量为10.29万TEU，已经超过2009年全年销量；冷藏箱累计
销量为1.62 万TEU，比上年同期下降19.00%；特种箱累计销量0.95 万TEU，比上年同期
下降22.14%。公司干货箱4月销量为8万TEU，5-6月两个月销量为24万TEU；根据目前
订单情况来看，预计公司今年三季度干货箱销量将超过40万TEU。目前公司集装箱业务整
体毛利率在10%左右，净利率在5%左右；随着订单价格的上升和规模经济的体现，预计公
司下半年毛利率将上升到15%左右，净利率将在5%-10%之间。预计2010年全行业干货箱需
求量在220万TEU左右，公司干货箱全年销量将达110万TEU；预计公司2010年冷藏箱和
特种箱销量分别为4万TEU和5万TEU；预计公司2010年集装箱业务可实现营业收入210
亿元。
未来三年来看，一方面，全球经济仍将继续恢复，二次探底可能性较小，全球贸易量
以及集装箱运输需求量也将继续恢复；另一方面，集装箱的使用寿命是10-12年，这使得
10年前销售的集装箱未来将有确定的更新需求；这两方面因素决定了未来三年全球集装箱
需求仍将继续上升。我们预计2011年和2012年全球干货箱销量分别为260万TEU和300
万TEU，公司干货箱销量为132万TEU和150万TEU。预计公司2011年和2012年集装箱业
务可实现营业收入分别为258亿元和305亿元。
数据来源：华泰证券研究所
道路运输专用车已进入收获期
公司1999年便开始筹划进入道路运输专用车行业并进行了一系列的调研研发试制等
准备工作，2002年公司的道路运输车正式投产。公司道路运输专用车初期主要重点放在了
与集装箱物流运输关联度较大的半挂车（Trailer）和集装箱底架车（Chassis）上，通过
一系列收购，公司完成了生产布局，在半挂车市场份额提升的同时，逐步切入混凝土搅拌
车、混凝土泵车、自卸车、环卫车等其他专用车市场。公司将在集装箱行业的管理运营和
资本运作经验成功的应用到了道路运输车辆行业，取得了较大成功； 2004年公司便成为
了中国最大的道路运输车辆生产商，目前生产能力和规模位居全球第一，公司道路运输车
辆在中国相关车型市场份额接近20%。2009年公司道路专用车销量为9.74万辆，实现营业
收入110.13亿元，产品结构改善使得公司道路专用车销售均价提高到11.3万元/台；2009
年公司道路运输车销售毛利率较2008年提升2.43个百分点，达13.43%，实现净利润2.9
亿元。
2009年1月，公司宣布重卡投资计划。联合卡车项目正式启动于2009年3月，项目
一期总投资32亿元人民币，包括集瑞联合重工有限公司和玉柴联合动力有限公司。主要成
员除了中集集团、奇瑞汽车、玉柴集团三家企业外，法士特集团和富华重工（国内最大的
车桥供应商）也是该项目的战略核心成员。 中集车辆集团与芜湖泰瑞投资有限公司 （奇
瑞的主要股东持股）合资发起设立集瑞联合卡车股份有限公司 （联合卡车），中集车辆与
泰瑞投资分别出资45%。项目一期投资20亿元，投产后将形成5万辆重卡整车生产能力。
2009年11月25日，玉柴联合动力项目在安徽省芜湖启动，玉柴联合动力股份有限公司由
广西玉柴机器股份有限公司、集瑞联合重工有限公司各投资50%成立，主要生产、销售重
型车用发动机及零部件。总投资约25亿元，分三期建设，最终形成20万台重型车用发动
机产能。依托公司在重卡下游道路运输专用车市场数十万的年销量，以及玉柴、法士特的
加盟，我们认为公司重卡项目投资成功可能性较大。
2010年以来，国内外经济继续恢复，国内固定资产投资维持高位，公司一季度已销售
道路运输车3.02万台，同比增长98.68%。我们预计公司2010年可销售道路运输车12万
台，实现营业收入132亿元；预计公司2011年和2012年道路运输车和重卡合计可实现营
业收入182亿元和255亿元。
公司能源、化工、液态食品装备业务前景光明
2007年，公司收购安瑞科能源装备控股有限公司（3899.HK）。2009年，公司完成对能
源、化工、液态食品相关资产的整合及注入，安瑞科成为公司能源、化工、液态食品装备
业务平台，公司这一块业务大部分已经装入安瑞科内。收购完成后，公司共持有占安瑞科
总股本78.22%的安瑞科普通股和可转换优先股。中集安瑞科控股旗下业务包括专用燃气装
备制造及集成服务、低温设备、罐式集装箱制造、液态食品罐式储运装备等，不少产品在
细分市场都有很高的市场份额。除了中集安瑞科外，公司在能源装备方面还拥有TGE Gas
Engineering GmbH（“TGE GAS”，2009年营业收入为2.80 亿元，同比增长45.46%）的
60%股份，在化工装备方面还拥有大连中集重化装备有限公司100%股权（2009年8月投产，
截至2009年末已投资2.05亿元）等。由于公司能源、化工、液态食品装备业务主要集中
在中集安瑞科，我们重点分析中集安瑞科。
CNG高压瓶式压力容器、CNG拖车、LNG拖车和储罐、 CNG/LNG
加气站系统、 LPG储罐车及储罐、天然气压缩机、项目工程服
务（如LNG应用项目）
以中国为基地的石家庄安瑞科气体机
械有限公司、中集圣达因、安瑞科（廊
坊）能源装备集成有限公司、宏图及
安瑞科（蚌埠）压缩机有限公司经营
化工
特种气体拖车、 危险化学液体的不锈钢罐式集装箱、 危险加
压化学物料的碳钢气罐式集装箱、低温储罐及工业气体储瓶
以中国为基地的南通中集经营
液态
食品
不锈钢加工罐及储罐、项目工程服务（如加工及配送啤酒及果
汁的全包项目）
以欧洲为基地的Holvrieka集团经营
资料来源：公司公告
图表 15 中集安瑞科部分产品市场份额高
业务
市场份额
储罐
全球60%以上份额
天然气加气站
全国80%以上份额
CNG长管拖车
全国70%以上份额
低温储罐
全国20%以上份额，国内最大
天然气压缩机
全国10%份额
数据来源：公司公告、华泰证券研究所
图表 16 中集安瑞科在能源行业已经涉足的领域（为已涉足领域）
资料来源：公司公告
2009年中集安瑞科实现营业收入30.57亿元，同比下降47%；其中能源装备实现营业
收入18.12亿元，同比下降9%；化工装备实现营业收入6.51亿元，同比下降75%；液态食
品装备实现营业收入5.94亿元，同比下降52%。
图表 17 中集安瑞科分行业营业收入占比
2008, 化工,
44.30%
2008, 能源,
34.40%
2008, 液态食品,
21.30%
2009, 液态食品,
19.40%
2009, 能源,
59.30%
2009, 化工,
21.30%
数据来源：公司公告
受下游需求推动，公司的能源、化工、液态食品装备前景良好。2010年来，公司这一
块业务正在恢复中。我们预计2010、2011和2012年公司能源、化工、液态食品装备分别
可实现营业收入45、60和77亿元。
数据来源：公司公告、华泰证券研究所
公司海洋工程业务增长空间广阔
. 公司海洋工程业务以烟台莱弗士为平台
公司2008年11月至2010年1月间，分次收购烟台莱佛士的股份，目前公司共持有烟
台莱佛士50.01%股权，成为其控股股东，从而进入了海洋工程领域。烟台莱佛士（Yantai
Raffles Shipyard Ltd.）是国际领先的船舶及海洋工程设施建造公司，目前是中国最大、
全球第三大半潜式海洋工程装备建造商。 1996年原烟台船厂与新加坡合资成立了烟台来
福士海洋工程有限公司。烟台莱佛士生产基地分布于烟台芝罘岛、山东海阳及龙口主要产

品是移动式钻井平台及其配套船舶，包括半潜式、自升式钻井平台、FPSO、FSO、平台供应
船、铺管船、豪华游艇及其他船舶建造；公司拥有世界一流造船设施，包括亚洲第二大干
船坞、封闭式干船坞、半潜式15,000吨下水驳船；拥有全球最大的20,000吨级龙门起重
机。截至2010年4月，莱佛士已完成4个半潜式钻井平台的船体合拢。目前烟台莱佛士手
持订单超过约30亿美元，其中钻井平台超过10台，6台为深海半潜式平台；钻井平台占
全球半潜式钻井平台市场份额的25%。
2009年10月，公司全资设立的中集海洋工程研究院有限公司在烟台市奠基。 中集海
洋工程研究院注册资本1.5亿元。研究院的成立将强化公司海洋工程发展，加速公司向海
洋工程领域进军的进程，并增强公司在全球海工领域的核心竞争力。2010年2月，公司与
俄罗斯MNP集团达成意向，拟以7500万美元的价格收购Friede Goldman United（F&G）
公司75%股权。目前仍在进行中。美国F&G公司目前是全球海洋工程移动式钻井平台领先
设计商。

. 海洋工程装备市场空间广阔

海上油气产量在全球油气产量中所占比例已由1970年的10%迅速增加到2000年的
45%，近几年全世界新发现的油气田2/3以上在海洋。随着大陆架油气资源的日益枯竭、深
海技术的发展和能源的需求，向深海进军是大势所趋。截至2007年，中国海域共有50多
个油气田投产，根据海洋石油远景规划，2010年将实现国内油气产量5000-5500万吨当量。
海洋工程装备指用于海洋资源勘探（主要为油气资源）、开采、加工、储运、管理及后
勤服务等方面的大型工程装备和辅助性装备。包括浮动钻井平台、浮式生产设施、海洋工
程辅助船。2002-2007年世界海洋油气开发年均投资总量在1000亿美元以上，最高年份达
1250亿美元。预计今后5-10年内，海洋油气开发年均投资总量将保持在500亿美元以上，
与世界船舶市场规模大致相当。
国家对海洋工程装备的支持力度很大，船舶工业中长期发展规划（2006-2015）提出：
采取自主研发、中外联合设计、技术引进等多种方式，全面掌握主力船舶和海洋工程装备
的优化和设计技术；建设1-2个海洋工程装备研究开发中心；提高对国内造船企业建造海
洋工程装备所需流动资金贷款的支持力度。船舶工业调整和振兴规划（2009-2011）提出：
2011年海洋工程装备市场占有率达到10%；若干个专业化海洋工程装备制造基地初具规模；
海洋工程装备开发取得突破。加大科研开发技术改造投入，支持海洋工程装备研发，支持
开展海洋工程装备专业化设施设备方面的技术改造。
2010年，国际海工市场正逐步开始恢复活跃，北欧、巴西、中亚、西非、俄罗斯等海
外市场及中国国内市场蕴含重大市场机遇。
. 公司海洋工程业务将快速增长
公司海洋工程业务的发展将以烟台莱佛士为业务平台，目标是成为全球海洋工程行业
领导者之一。公司未来将会加大对海洋工程研发的支持力度，加快与国内高校的合作，搭
建产学研三位一体的海洋工程产业模式。提高自主创新能力，尽快形成自主知识产权的海
洋工程产品，带动国内海洋工程建造产业从劳动力密集型到劳动力＋技术双密集型的产业
模式的转变。公司未来会将在集装箱业务的运营、管理经验运用到海洋工程装备业务中，
充分发掘国内海工装备配套链条，基于已经形成的海洋平台总包能力，不断提高关键设备
国产化率，提升烟台莱佛士的产品竞争力和市场份额。
2009年，烟台莱佛士营业收入46亿元，净利润为1.4亿元。我们预计公司2010年海
洋工程业务营业收入为52亿元人民币，实现净利润2.3亿元人民币；预计公司2011年和
2012年海洋工程装备可实现营业收入分别为73亿元和118亿元。

给予公司“推荐”评级
我们预计公司2010、2011和2012年分别可实现营业收入442、577和760亿元，每股
收益分别为0.87、1.16和1.58元；由于未来三年公司营业收入和利润增长快，我们按照
2010年20倍PE，得到目标价17.40元，给予公司“买入”评级。

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中集集团-000039-调研纪要：全球贸易的缩影
作者:[国信证券] 日期:2010.08.02 11:03
本公司提供的任何信息仅供参考，投资者使用前请予以核实，风险自负。在本文作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。

事项：
我们调研了中集集团。中集占全球集装箱产量逾50%，调研其运营情况还可以“以点带面”，不仅提示中国出口，更反映全球贸易总量和经济趋势。

评论：
一、关于集装箱行业的前景判断
公司大的判断是，2010年下半年仅仅是一个开始，今年全球TEU产量200多万，恢复到11年350万，即下半年的量明年得到持续，而2012年到400万个也并非不可能的情景。这其中，公司对于国际贸易的判断雷同市场，看不清，走一步看一步，公司对集装箱未来需求的预测有一大半来自于更新需求（约150万每年）。
现时的集箱呈现供不应求，船公司已加收集箱附加费，三季度订单已满，四季度订单正在接，存在一定的不确定性，问题不在贸易需求的衰退，而是客户对于高位箱价在当前经济状态中下调的预期。
历史产量，公司占全球一半份额：2007年公司产销186万TEU，全球为400万TEU，业务发展很好；2008年前三季度表现良好，10月急转直下；09年是谷底，全年只有20万TEU。2010年预计公司生产100多万TEU，全球大概200多万的需求，公司占比50%。分月度看，公司4月份8万、5月份14万、6月份14万，相当于危机前高峰月均16万个的80-90%。

二、集装箱板块交流纪要
1、发展情况：
金融危机对此行业冲击很大，约有1年左右的停产，从09年3季度开始需求恢复，随即恢复生产。订单从2009年年底上升，2010年1季度加速上升，目前量价上升幅度都超出去年年底及今年年初预期。
订单回升主要表现在干货集装箱，冷藏和特种箱回升幅度较小，因为金融危机对后两块的冲击较小，去年表现没有太差。
2、需求：
目前需求较旺盛，原因在于：集运贸易需求增长、箱子自身的更新淘汰、船公司降低航速引发周转需求。
（1）集运贸易需求：在全年四个季度中，2、3季度是旺季，1、4季度是相对淡季。从今年全年的需求趋势看，上半年没有达到正常水平，中集集团完成约40万TEU，整个行业80-90万TEU，属于较低水平。3季度需求接近正常水平。上半年存货跌价准备准备已经全部冲回。目前需求旺盛源于行业处于供需矛盾期。 09年箱厂基本停产一年，现在属于累积需求释放，而且贸易目前呈回升状态，对集装箱需求不断上升。
（2）集装箱更新淘汰需求：理论上10到12年需要更新，也存在箱东从投资收益角度提前或延后更新的情况。假设12年更新的话，要看12年以前的集装箱产量。目前集装箱更新基数较大，全球集装箱保有量约有2600—2700万TEU。公司预测每年约有150万TEU更新需求。
公司认为箱子的淘汰更行需求较刚性，原因在于：从供应方看，部分集运公司形象定位较高，其箱子大多配备的都是新的，如马士基；从客户看，租箱公司需应对客户挑选箱子状况的压力，必须淘汰比较老的箱子。
（3）周转需求：目前航运公司将船速普遍降低了20%—30%左右，使箱子的周转量降低，加箱需求加大。
3、产量：
2007年为186万TEU，全球为400万TEU，业务发展很好；2008年前三季度表现良好，10月急转直下；09年是谷底，全年只有20万TEU。2010年预计公司生产100多万TEU，全球大概200多万的需求，公司占比50%。
公司4月份8万、5月份14万、6月份14万，目前订单计划排到9月。
4、利润：
干货箱的毛利率正常水平在7%、8%到百分之十几之间，今年已经恢复正常水平，大约在10%左右。
影响利润状况的两个因素是箱价和成本。
下半年净利润要高些，因为箱价高，材料价格平稳或者稍低。
5、影响利润因素之一——箱价：
今年3季度价格创新高，约2700美元-2800美元左右，胜狮集团预计年底有可能会达到3000美元，但这可能是销售策略。全行业4季度没有看到明确的订单，可能因为箱价比较高大家都在观望。
6、影响利润因素之二——成本：
（1）人工成本：全集团在07—08年高峰时有6万人左右，去年降到4万，今年恢复到5万人。人员主要集中在集装箱和运输车辆方面，集装箱以前高峰2-3万人，现在没有专门统计，应该少些，最大的集装箱厂约有5、6千人。
今年人工成本比以前高了30%—40%，一线工人在旺季有加班的情况下约有2000—3000元/月的收入。明显感觉到今年沿海城市遇到用工难的问题，整个制造业都有这个问题。
（2）原材料成本：目前市场预计钢材价格会上升，但集团对钢材的备存主要是为了满足生产需求，没有囤积钢材现象（3-4个月订单，有1个多月的钢材备货）。钢材采购需要周期，所以需要备存充足，保证安全满足生产。另外，公司和供应商有长期合作，若钢价大幅波动都会有提前沟通。而且集装箱销售合同是闭口合同，签订的箱价已包含公司对其钢材成本的预期。
（3）增加生产线计划：由淘汰箱和新增需求决定，目前还不确定。一般增加一条生产线新厂需要大半年，现有厂房不到半年。
7、产能：
产能水平：目前是14万TEU/每月，在历史高峰时是16万到17万TEU，现在比最高的时候还是差一些，目标是达到原有高峰期的产能。
产能未恢复的原因：
（1）停产1年左右的时间，原有工人流失，目前沿海地区遭遇招工难的问题，2季度工人才逐步到位，熟练程度较之前有差别；
（2）特种箱占用了一些产能；
（3）内地还有部分产能封存——本来是应对内河需求，同行大多在沿海做国际箱 。
未来产能提升空间：
（1）工人熟练程度上升；
（2）中集规模大，灵活性较强，当集装箱做不过来的时候可能会调剂特种箱的产能；
（3）释放内地封存产能。
8、销售：
销售收入：订单3季度是满的，4季度市场在观望，还不明确。集装箱销售今年预计超过100万TEU，价格在2400—2500美元，收入超过150亿美元。
收入确认方式：箱子的收入确认稍滞后，按客户技术签收方式确认，即客户在厂签收，比制造略滞后。
客户区域：主要集中在美欧，美国更加激进一些。
客户类型：主要分为两大类：船公司和租箱公司。目前二者的订箱比例差不多各占一半，集装箱保有情况来看，目前船公司略多。
9、国内行业格局：
主力制造商没有变化——中集、胜狮、新华昌、中海、马士基
部分较小的集装箱厂转产——珠海西域等集装箱厂转产其他行业
10、市场预期：
目前对市场的判断：2010年开始恢复，2011年和2012年比较高峰。
对国际贸易的敏感程度：有研究表明，集装箱需求增10%，则贸易量增8%。但箱子需求并没有和集装箱运力水平的相关程度高。集装箱需求和集装箱运力的需求水平相关度较高，一般来说一个仓位配两个箱子。2010年船公司还在消化原有储备运力，主要采用启用闲置船舶、放慢船速的方式。
集装箱产量和贸易集运量的变动可能发生不同步现象，一部分原因在于箱子更新需求和全行业的“加船减速”现象。
公司产量在09年发生巨大下滑，但之前并无觉察到市场变化。目前今年市场未来走势还看不清楚，订单到9月份，4季度还没有订单。集运公司对国际贸易变化的感受还是比较滞后的。

三、海洋工程板块交流纪要：
1、盈利状况：
目前是盈利的，但金额不是特别大。2010年预计交付2-3台，海工销售收入约为50亿元人民币，净利润约4000万美元。
2、订单情况：
目前推进在手订单进度，到今年年底会有2台半潜式平台交货，1台是中海油的，另1台是挪威的。可是莱佛士并不满足于此，希望会有更多。目前有1台要试运营。
如果今年可以交付2、3台，会对未来发展有很大帮助，交付记录非常重要。
目前有30亿美元左右的在手订单，按每年3个左右交付，到2012年左右可以完成。
3、半潜式平台造价：
半潜式平台造价1台大约7亿美金。如果安置地点比较近，可以用拖船直接拖过去；如果安置地点比较远，则用半潜式船运过去
4、全行业业务发展状况：
半潜式平台的技术含量较高，自升式平台的技术含量较低。国内上海外高桥集团已经有一台半潜式的已经交付。全球来看最好的半潜式平台制造者在新加坡。
5、产能配备：
莱佛士在烟台已经买了两个工厂，在做海工生产的配备。
选择烟台在于地质原因：半潜式平台自重2-3万吨，分上下两部分组成，重量对半开。由于以往缺少大型起吊设备，需要将上层部分分拆为10个组件，分别用普通起吊设备吊起再焊接。后来经过研发，不需拆分，可一次起吊上层部分的起吊设备，但安装该设备必须在沿海，且同时具备非常坚实的地基。
烟台的沿海地质为难得的花岗岩，具备地质条件可以安装这样大型的起吊设备，所以选择烟台建设半潜式平台的制造。
6、收购莱佛士情况：
年初收购50.01%莱佛士股权,成为其控股股东，1季度合并报表，目前觉得股份占比已经可以了。承诺认购其他股东放弃增资配股的部分，源于公司希望保障该次增资配股的成功完成，将在8月上旬进行。
7、对TSC的投资：
公司在收购莱佛士之前，在二级市场上买了TSC海洋集团 7%左右的股份，因为TSC是海工设备主要供应商。海工关键设备的供应非常紧张，有时候一个设备订货要3、4年。TSC主要提供钻机部件，公司通过参股方式来维持良好的合作关系。
莱佛士本身有TSC 6%左右的股份,莱佛士高官Mr.Zhang同时又是TSC的董事，个人持有TSC 6个多点股份，现在中集集团直接或间接供持有TSC 10%以上股份。
收购莱佛士后，公司对TSC的投资性质发生变化：原来是金融资产，现在变成联营投资。
8、墨西哥湾漏油事件的影响：
对于墨西哥湾漏油事件是否会对技术标准、产品使用寿命等政策有所影响，使得监管政策走向严厉的问题，答案是影响应该会有，但目前不明确。如果政策导致造价提升，油价也会涨，可以成本传导，对需求不会有本质影响。原因有两个：（1）石油资源的不可替代性；（2）当油价在70美元/桶以上，石油公司就有动力购买钻井平台。
9、研发设想?来全球业务重心将转移到中国。

四、道路运输车辆板块交流纪要：
1、盈利情况：
受益于政府4万亿投资拉动的基础设施建设，再加上搅拌车、散装水泥罐车等在销售上下?设备。订单70%—80%来自内需，在国内销售，受危机冲击不大，收入去年110亿元人民币， 今年140亿，上半年80多亿。今年上半年订单情况很好，下半年可能会有所回落，投资减速，但应能完成并超越全年盈利目标。
3、重型卡车业务：
还筹备中，由公司与奇瑞集团合作，发动机与玉柴集团合作。
设计在意大利完成，零配件选国内最好的，档次高于国内现有水平，价位介于国产重卡和国外重卡之间。
最近有一批在国内各地巡演，年底之前小批量投放市场，目前无大规模订单。预计到2012年收入达到200亿到300亿元人民币。

五、能源化工板块交流纪要：
1、主要业务：
能源化工主要有三类产品：（1）天然气相关产品，如压缩天然气和液化天然气；（2）化工产品，如化工罐等；（3）食品储运设备，如啤酒罐、果汁灌、发酵罐等。
目前发展情况：（1）压缩天然气和液化天然气的终端设备业务量平稳增长。（2）化工装备方面全球罐箱需求从08年10000万台下降到09年的3000台，对公司业务有较大影响，09年该业务无盈利，今年回升较大，但很难回到08年的水平。（3）液态食品方面，到欧洲的啤酒果汁销运去年下降，受今年欧洲经济低迷的影响，今年这一块业务可能也难以实现增长。
2、发展规模：
安瑞科仍是能源化工板块内的龙头企业。就能化规模的展望来看，目前有50亿元左右的规模，期待2012年有超过100亿元以上的规模。

五、其他业务交流纪要：
1、登机桥业务：
获得海外和国内的订单，发展不错。

2、森林开采权减值准备：
当初集团在柬埔寨和苏里南投资了3000—4000万美元用于森林开采。但两年前对柬埔寨全部计提减值准备，源于当地政府政策改变，禁止了国外开采，目前在柬埔寨的森林开采搁置。在苏里南有三块林地，计提了部分，账面上还有超过1000万美元的价值留存。当地政策规定林地要想保有必须有适量开采。为了保有土地集团在当地建了一些工厂，如原木厂、单板厂等。

3、土地资源利用规划：
前海规划有变更，公司预留55万平方米的土地不能建集装箱了，需要和政府沟通寻求合作机会利用土地资源。集团自己也有房地产产业，但定位于小产业，不做重点发展。
公司在全国工厂面积约20多万平方公里。公司在上海宝山有两个工厂大概500亩，也面临土地变更规划的问题。

本文附件:333944665434868中集集团-000039-调研纪要：全球贸易的缩影-100802.pdf

guobagao

这是一段我们从联合卡车官方获取到的最新的视频，这应该也是联合卡车首支非正式的宣传片，这也是大家大家目前能在网络上看到的第一部比较全面介绍联合卡车成立、发展和车辆测试的视频。（在优库上搜索“联合卡车”可以找到视频）



　　联合卡车2009年3月成立，目前正在进行全国巡展，8月7日的湖南长沙是巡展的第11站，小编还从现场了解到了如下信息，是联合卡车接下来的一些大事记。
　　
　　8月6号，联合卡车焊装线已经全部安装完毕；
　　
　　8月20号，联合卡车高温试验车队将前往新疆吐鲁番进行高温测试；
　　
　　8月底，联合卡车测试车队将前往青藏高原进行高原测试；
　　
　　9月底，联合卡车将完成所有的高温、高寒、高原试验，这三个试验一完，这也意味着联合卡车从去年6月份就开始的长达14个月的整车试验环节将告一段落（其中高寒测试年初在黑河已经完成）；
　　
　　10月底，联合卡车首批量产车型将可能下线。
　　
　　从第一次的谍照曝光到现在，一年多的时间，在大家的关注、困惑、质疑声中，无论如何，这个国产重卡的新面孔正在向我们一步步走来。10月底，值得期待！卡车之家也将在接下来给大家提供更多有关联合卡车的最新介绍和资料信息。

[ 本帖最后由 guobagao 于 2010-8-9 21:56 编辑 ]

meng-h

投资近百亿 奇瑞轻卡项目落户河南
周洁
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09:13
2010-08-09
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经济观察网 记者 周洁 酝酿了三年的奇瑞轻卡项目近日取得了突破。记者获悉，目前奇瑞首款轻卡已进入样车试制阶段，有望于明年年初正式上市，而该款轻卡将在河南开封落户生产。

据悉，奇瑞中卡项目也在酝酿当中，近期就将有结果。而奇瑞开封项目计划年产20万辆微车和8万辆轻卡，预计到明年2月底建成投产。包括农机和汽车零部件在内的整个开封项目，奇瑞投资近100亿元。

meng-h

太小了,看不见.瞧这个吧.
http://www.360che.com/news/100809/10606.html

心月天狐

中国推出首个物联网规范 集装箱货运实行标签监管http://www.sina.com.cn  2010年08月09日 23:01  新浪财经
　　新浪财经讯 8月9日晚间消息，国家标准化管理委员会通报称，国际标准化组织(ISO)日前正式发布了集装箱货运标签系统。这是在物流和物联网领域，首个由我国提出并推动制定，并由ISO正式发布的可公开提供的规范。

　　据国家标准委介绍，这个规范的全称为《ISO/PAS 18186：集装箱－RFID货运标签系统》。现代集装箱物流迫切需要一种电子标签系统，实时记录集装箱运输中的箱、货、流信息，以及相关的安全信息，并借助全球网络环境实现集装箱物流的全程实时在线监控，以提高集装箱物流的透明度、安全性和效率，让客户掌控集装箱物流真相。

　　所谓电子标签，就是给集装箱装上一把“电子锁”。集装箱从工厂装箱点装好货物，经陆路运输或铁路运输到出发港港口，再漂洋过海到达目的地港口，最后到达产品分销中心，每一个环节，电子标签都会自动记录到达的时间、地点和集装箱的安全状况，用户则可以通过无线局域网、手机网络和互联网查询，实时掌控集装箱的动态。

　　这个电子标签外形是个小方盒子，装箱时用移动式读写设备往盒子里写入集装箱信息、货物信息和物流信息。集装箱在经过港区道口、码头桥吊时会被自动读取，并显示在专用网站上，货主、船公司、港口方、政府监管部门都可以查询。如果集装箱中途被非法打开，网页就即刻显示红色报警。

　　所以要给集装箱贴上电子标签，一方面，因为物流作为现代服务业的重要组成部分，各行各业对降低物流成本，提高物流的透明度提出了更高的要求；而目前物流过程中集装箱自身不载有信息，信息还依传统方式传递，集装箱的流向、流转和识别基本上还是处于人工、半人工状态，客户对物流信息掌控不对称。

　　另一方面，是近年来在集装箱运输过程中不断发生了偷渡、走私、失窃等犯罪行为和一系列问题食品事件，全球集装箱物流安全保障形势相当严峻。

　　该系统实质上就是以集装箱为跟踪目标的一种物联网，它能够实现集装箱物流信息从被动告知到主动感知的变革。

　　目前该系统已经在中美、中日、中加、中马等多条国际集装箱航线和物流监控中得到应用。

　　“这项标准虽已成为国际可公开提供的规范，但我们决不能止步于此，相信该项国际标准的发布指日可待。”标准的发起人和领导者包起帆如此表示。

　　交通运输部副部长高宏峰表示，集装箱－RFID货运标签系统不仅可以运用于远洋船运、航运，在中国内河运输、航运等都可以自愿采用。但一旦采用集装箱电子标签，就需要按照此标准执行。

　　据悉，近年来，我国实质性参与国际标准化活动的能力不断提升。我国已承担45个ISO/IEC技术机构秘书处工作，担任24个ISO/IEC技术机构主席和副主席职务。由我国提出或推动制定的国际标准草案210项，其中已被批准为国际标准的达96项。(华艳 发自北京)



好像中集有这样东西吧

ddyfz

2010年8月9日中国交通建设公布，集团旗下振华工程於今日完成收购Friede Goldman United的100%权益，F&G是一全球领先的海上钻井平台设计服务和装备供应商之一；F&G是该行业的著名品牌企业，在升降式钻井平台方面的业务非常成功，F&G在半潜式钻井平台设计领域也具有悠久的历史，收购总对价1.25亿美元

　　目前全球超过10%的升降式钻井平台及超过20%的半潜式钻井平台由F&G设计。在目前全球兴建的钻井平台当中，有25%的半潜式钻井平台和超过35%的升降式钻井平台由F&G设计；F&G於美国、欧洲和中国聘用超过90人，2009年的销售额和淨利润分別达5,400万美元和2,000万美元；目标公司持有多项钻井平台设计的相关专利。


中集集团(000039)公司2月1日召开董事会，通过以下决议：

　　1、同意以本公司境外全资子公司为收购主体，出资7500 万美元收购F&G 公司75%股权，获得F&G 公司的控股权。

　　一、交易概述

　　中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（以下简称“本公司、
相关公司股票走势

    * 中集集团13.44-0.42-3.03%

中集集团”）于近日与俄罗斯MNP 集团已经达成意向，拟以7500 万美元的价格收购FriedeGoldman United（F&G）公司75%股权。

　　二、交易标的基本情况

　　（一）Freide & Goldman United（F&G）

　　Freide & Goldman，其前身成立于1946 年，总部位于美国休斯敦。F&G 公司曾是美国Freide Goldman Halter 集团海洋工程设计部门，2002 年FreideGoldman Halter 集团破产后，该设计部门独立。

　　美国 F&G 公司目前是全球海洋工程移动式钻井平台领先设计商，其主要从事海洋工程平台设计和平台配套设备设计、制造业务，拥有超过60 年海洋工程平台设计经验。到目前为止全世界有超过100 个海上作业平台是由F&G 设计的。

　　三、交易意向的主要内容

　　（一）本公司拟以7500万美元价格收购俄罗斯MNP集团持有的FriedeGoldman United（F&G）公司75%股权。

　　（二）交易定价依据。

　　根据对未来的经营估计，建立估值模型，双方经过谈判最终确定。

　　四、收购股权的目的和对公司的影响

　　（一）有利于本公司海洋工程业务发展战略的推进和实施。

　　研发设计环节是海洋工程产业链高技术高附加值的核心环节。收购F&G 公司股权将有利于本公司有效配置行业资源。

　　（二）有利于本公司海洋工程业务的市场拓展；

　　F&G 公司的品牌效应及其在全球钻井平台设计市场较高的占有率将大大提高本公司海工业务的市场营销能力，有利于开拓新的市场订单；

　　（三）有利于烟台莱佛士公司突破现有设计瓶颈，加快在手订单交付。

　　（四）有利于提高本公司海工的供应链管理能力。

jwmei0039

被抢走到手的一块肉……

feiyjiang

照理说这个不太可能啊，TSC持有F&G7％的股权，振华难道连这个也收购了？至少TSC还没有公告。另外，TSC作为中集的同盟应该也不会同意出售哈

guobagao

中交建设收购F&G应该是真的了，附件是从中交官网获取的资料
中交建设收购F&G的公告.pdf (275.46 KB, 下载次数: 36)

2010-8-10 19:01 上传

点击文件名下载附件

guobagao

中国集装箱行业协会从海关获悉，2010年7月我国集装箱出口数量为25万只，环比上升8.7%，出口金额7.15亿美元，环比上升21.4%；1至7月累计出口集装箱113万只，同比上升262.3%，出口金额27.92亿美元，同比上升144.4%。
　　注：以上集装箱出口数量均含托盘箱。

guobagao

　　8月5日下午，盐田港。
　　张文平刚从一家船公司出来，就顶着烈日赶往拖车企业。“过两天海运费还要再涨，很多货主都急着订舱，希望赶在涨价前尽量将货出掉。现在的问题是，舱位有了，但找不着箱子。”在海运货代行业从业近5年的张文平说。
　　张文平说，他刚和蛇口的堆场联系，准备去那里调一些箱子过来。“调一个柜大概要100元调柜费。”
　　当天，一艘满载的马士基集装箱货轮从盐田港区驶出，前往纽约港。这条航线上目前20英尺小柜的运费约3800美元，40 英尺大柜达到4500美元，40英尺高柜4700美元。而到8月8日，随着第二次旺季附加费的征收，深圳到美国西部港口的海运费每柜将再度上涨 300～450美元。

　　突如其来的经济复苏打乱阵脚

　　7月30日，最新发布的中国出口集装箱运价综合指数达到1209．06，较上一周增长0．9％，超过了金融危机前的最高值。而在2009年底，这一指数仅为995．94点。8月3日，波罗的海指数上涨10点或0．52％，至1977点，为连续第12个交易日上升。
　　在熬过了漫长的外贸低迷时期后，集装箱运输市场出现了令人欢欣鼓舞的局面。上半年全国集装箱吞吐量达6870．18万标准箱，同比增长 22．3％。而今年7月，深圳港集装箱吞吐量213万标准箱，同比增长31．20％，继续保持高速增长的势头。
　　不过，这种似乎突如其来的经济复苏打乱了很多人的阵脚。
　　“有船，有货，无舱，这是目前海运业面临的最大尴尬。”昨天，深圳某船公司部门负责人这样对深圳商报记者表示。
　　在接受采访的时候，该负责人桌上的电话还在不停地响起，电话的内容就是只有一个：紧急订舱。今年上半年，我国外贸进出口总值13548．8亿美元，同比去年增长了43．1％。同时，国际贸易量也大幅度恢复增长15％以上。
　　大量涌出的订单，令许多船公司看到了新的曙光。
　　“今年以来，各大船公司纷纷开足马力投入新的运力来应对持续增长的货运量。2009年，有25％的运力停航，而目前停航运力不到5％。”中远国际货运相关人士向深圳商报记者介绍，“也就是说运力增加了20％。”
　　运力需求的持续增长，使新造船及闲置运力陆续投入运营。法国著名船舶经纪公司Ａｌｐｈａｌｉｎｅｒ表示，两周前集装箱船队的闲置运力规模从 192艘下降到现在的174艘。至6月底，仅中国至欧洲航线投入运力已达300艘共225万标准箱，较年初大幅增长了近10％。

　　集装箱缺口推高海运费

　　运力与货量齐升，快速消耗了市场上的空箱存量。中远相关人士分析认为，虽然旺季附加费是惯例，但集装箱缺口增大，是造成目前海运价格不断攀升的主要原因。
　　虽然每年6～11月海运市场才进入旺季，但自今年1月份以来，持续复苏的海运市场也带来了海运费的不断上涨。
　　“今年以来，包括燃油附加费、旺季附加费、紧急设备附加费等，总共加了有三四次了。”某船代公司员工许先生昨天这样对深圳商报记者说。进入8月份，美线每个大柜运费已经较年初的1200美元翻了一番，到2500多美元。作为经济的新兴地区的中南美洲，涨幅也在1000至2000美元之间。
　　“而现在的问题是，即使涨价了，很多船公司也已经没有箱子了，开始拒收货物。”许先生说。

　　船公司在搞“饥饿疗法”？

　　“一般说来，船公司舱位和集装箱匹配量是1∶1．8～2。低于1．8就会显得紧张，但目前这个比例甚至达到1．5。”有船公司负责人这样表示。日前，新加坡上市公司戴尔玛集团预测，今年市场预计短缺250万个小柜，而目前全球一年的小柜产量也仅有200万个，这意味着货柜短缺的问题将至少持续一年。
　　不过，这位负责人不认为船公司是在采取“饥饿疗法”：“船公司2008年以来一直在亏损，现在货量骤增，谁不想抓住机会扭亏增盈？”
　　在盐田港后方，许多新集装箱正陆续进入各大堆场。除了从珠三角其他地区调用空箱，新箱生产也在加紧进行当中。“目前已经有5000多个新箱进入我们堆场。”某堆场负责人介绍说。

　　行业低谷：去年此时空箱多得放不下 一夜之间，箱子去哪里了？
　　
　　8月4日，在盐田港后方某空箱堆场，公司负责人指着显得空旷的场地对深圳商报记者说：“今年初到5月份，堆场的使用率不到50％，去年的这个时候所有堆场都是满负荷运转。”
　　他认为，“一箱难求”是船公司实施饥饿疗法的结果。
　　在他身后不远处，占深圳近一半份额的盐田港，每一艘集装箱船离岸，都将给深圳港带来大量的空箱缺口。
　　盐田国际有关人士向深圳商报记者介绍，与上海、广州等地相比，深圳港特别是盐田港区的进口重箱比较少，出口重箱多，造成深圳港空箱短缺的情况比国内其他城市更加严峻。数据显示，今年7月，深圳港进口重箱32．8万标准箱出口重箱99．9万标准箱。
　　“一般来说，深圳港运出去五六个箱子，才能进来1个箱子。”有业内人士这样分析。而去年这个时候，在盐田港后方，各个堆场都爆满，一些路边也堆满了集装箱。船公司更是将船抛锚停放在海上，用来堆放空箱。
　　在“箱等货”的情况下，大量船公司开始闲置运力，退租空箱，大量空箱因运输费用巨大，而被船公司滞留在国外的堆场里，搭不上回深圳的船舶。
　　“目前深圳每月的集装箱缺口大约有10万个。”万永联集装箱有限公司郭昭春总经理这样对深圳商报记者说。中远一位负责人也认同这个说法，他认为，按此计算，今年深圳港的集装箱缺口将达100万个。
　　据他介绍，除了退租以及将空箱留在国外，许多船公司还将箱子卖给欧美、越南等一些地方，被用来改装成居住、商铺等。“加上深圳今年以来境外空箱进来的少，迅速提升的外贸出口需求让许多船公司有些措手不及。”他说。

　　市场预测：集装箱近期大涨　长远看前景不明

　　“饿过头了，吃相不好看，是正常的。”在某航运信息网站上，网友这样评价今年以来持续加码的海运费用。
　　市场回暖确实给船公司带来了可观的收入。汇丰证券早前表示，受惠经济复苏较预期强劲，令集装箱出现短缺情况，并相信集装箱租赁及价格将维持于高位一段时间。
　　中远集团总裁魏家福此前透露，今年上半年中远利润达到60亿元。“去年一年才赚14亿元。”他说。
　　集装箱需求量的快速上升，也让南方中集、胜狮、新华昌、广船国际等集装箱制造工厂利润大增。中集集团称2010年集装箱业绩将大超预期。目前，箱价已经突破历史高点，8月份20英尺标准箱订单价格已达到2700美元，比2009年底的价格上升40％，超过2008年2季度历史最高价格2550美元。
　　不过，进出口贸易和外部经济环境造成的市场基础不稳固，正给第四季度海运市场带来隐忧。
　　8月4日，波罗的海指数连续第二天下跌。分析师认为，因货运业务缓慢，前景看似脆弱。分析师ＡｒｃｔｉｃＳｅｃｕｒｉｔｉｅｓ称，“我们预计运费将上涨，但依然对近期的任何涨势均保持谨慎态度。”有数据显示，中国7月制造业自2009 年3月以来首次出现萎缩。
　　多位专家表示，波罗的海指数还将在低位震荡，集装箱市场下半年也同样面临需求可能放缓的压力，因此集装箱短缺应该是短期性。广发证券也认为，ＰＭＩ（采购经理指数）连续两月的走低，预示我国出口货量将逐渐走低。
　　“现在，不仅集装箱制造厂单班生产，而且船公司对新箱的需求也显得不那么迫切。”华南中远相关负责人对深圳商报记者说。他认为，随着货量的减少，第四季度海运价格应该会逐渐回落。据他透露，由于对后续市场不确定性的担忧，船公司在增加新箱子方面仍持审慎态度。
　　对此，有分析师就指出，国内出口退税政策的调整以及人民币升值预期，都将使集装箱市场的需求有所减弱，船公司应该认清这么一点：在订单消化完之后，骤增的箱子要放在哪里？

　　信息来源：深圳新闻网-深圳商报

meng-h

10# 大 中 小 发表于 2010-8-10 17:45  只看该作者
刚才和振华重工和中集集团的人分别聊了一下，感觉F&G的争夺充分体现了我们有的央企不要脸和不计成本以及我们华人喜欢窝里斗的民族特性。


甲:nb就试试?

乙:试试就试试.

meng-h

振华的母公司中交,这两天没花钱接受了一个亏损若干的房地产国资委下属企业中房(为什么拿下的都是烂的不成样的?难道是再准备ipo?在房价如此的情况下还好意思亏损.据说土地储备是大大的).背景深厚啊.我们要是也能天天这么左手倒右手,什么时候把**纳下当个什么什么的,岂不全国人民都能享受到铸币税了.估计我是葡萄吃不着,又说太酸了.实际上我的意思是说,买了也就买了,别落在一帮钦差手上糟践了.都是人民的血汗钱.管老大不干了,不知道会如何.麦老大不是缺心眼,不买我私下认为有不买的道理.与其自己跟自己抬价,不如你把公司买下了,我跟你一件一件的合同谈价钱.反正你也两年内出不了半潜台,我的研究院到时候能不能绕过你的专利谁都不好说.中集这么干也不是一次两次了.最重要一点,我可能比较孤陋寡闻,还不知道振华在海外有什么大规模并购的成功案例,售出和买入的差距是非常大的.没看见具体合同不好说,不知道如果今后行情不好有没对赌条款.能砍价多少.买入之后能否文化整合,腰马合一.别到最后就剩了一堆家具.到时候就又有宋鸿宾之流疯狂宣讲:看,早就说过,这是一个阴谋,怎么就没人听呢?

[ 本帖最后由 meng-h 于 2010-8-11 01:32 编辑 ]

meng-h

香港中资券商推出人民币买卖港股服务
http://www.sina.com.cn  2010年08月10日 14:50  新浪财经

　　新浪财经讯 8月10日下午消息 人民币清算协议修订后，各类人民币产品纷纷登场。交银国际等中资券商近日推出存入人民币作抵押，贷款买卖港股业务，间接实现了人民币买卖港股，客户还可同时享有人民币升值优势及活期存款利率。

　　人民币清算协议修订后，金融机构可以在港自由开设人民币账户，令开发人民币产品的空间大大拓宽。交银国际宣布明日正式推出人民币买卖港股业务 ——客户可在交银国际开账户存入人民币作抵押，借出港元投资港股。公司副执行总裁程传阁表示，客户无需把人民币兑成港元就可以买卖港股，可以节省至少1% 的兑换手续费，并同时享受人民币和港股双重升值潜力。

　　据程传阁介绍，这项服务无论香港本地或者在港内地投资者均可参与，初步“门槛”是10万元人民币，但作为活期存款，客户随时可以自由提取本金及证券投资的盈利。客户存入人民币后，交银国际按照一定汇率将其换为港元给客户投资港股，这一汇率目前暂定为1.16，以后每2-3个月将检讨一次。

　　依照香港证监会规定，人民币抵押贷款买卖港股将收取1.8%的年息，以及0.25%的佣金。不过，由于交银国际将存入的人民币视作活期存款，并给予0.5%的年利率，因此实际收取的贷款年息只是1.3%。

　　在投资范围方面，程传阁表示，只要是港交所挂牌的所有产品均可买卖，除了股票，当然也可以购买基金、衍生产品等等，并没有任何限制。与用港币投资港股一样，交银国际还为客户提供“孖展”(以保证金贷款买卖股票)服务，也提供抽新股服务。

　　“人民币升值不仅是一种预期，而是已成为了一种现实”，程传阁表示，这一业务间接实现了人民币买卖港股，又不必兑换人民币，很受投资者的关注。他指出，只要是在香港有足够资金的券商都可以开立，因此相信未来会有许多同类业务涌现。

　　程传阁称，这样的业务“盘活”了在香港的人民币。他认为，今年以来，香港人民币存量从600-700亿元突然上升到近千亿，跟人民币跨境结算扩大，人民币投资渠道随之增加有很大关系。

　　事实上，国泰君安(香港)在上个月清算协议修订后，也已经开设了类似的服务。不过，客户必须将资金存入国泰君安在中银香港开立的人民币账户，随后可以用港币进行证券买卖，每笔兑换均以当日银行汇率为准。

　　程传阁还透露，交银国际同时也在研究小QFII配套产品，一旦监管部门放行，交银国际计划推出可同时在内地、香港投资股票、债券的人民币投资业务，让投资者可以同时在两个市场赢利。(彭琳 发自香港)

meng-h

国际投行猜央行“心思” 汇改或有大动作
欧阳晓红
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07:16
2010-08-10
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      经济观察报 记者 欧阳晓红 “央行连续发出的信号让我们异常兴奋，我们的专家现在整天盯着央行网站，揣测央行心思，研究其新动向。”8月3日，一位华尔街投行人士称。 从汇改重启到中国人民银行 （下称央行）副行长胡晓炼半月内发表5篇署名文章，国际投行们嗅出“山雨欲来风满楼”的味道。
在这位投行人士看来，央行或许是要有大动作了！“但猜不透是什么，只感觉有一个系统性规划，正在按某种既定策略方针在走。”这位人士说。
8月4日，国家外汇管理局（下称外管局）表示，在风险可控的前提下，有重点、有选择地推动资本项目改革；以及配合人民币汇率形成机制改革，积极推进外汇市场发展，研究增加符合市场需求的交易品种。此前香港将发行首只境外人民币基金，备战年内放行小QFII的消息也引发投资者的无限联想；另有消息人士透露，外管局正在研究港股直通车，但何时开启并无明确时间表。
中国资本项目开放的脚步渐行渐近。

汇改讲话“冲击波”

胡晓炼连续5篇汇改文章被华尔街观察人士视为“五部曲”。
美国注册投资顾问汤新宇说，国际市场普遍认为这些讲话是中国重大汇率政策改革的征兆，旨在为人民币逐步演变成为全球货币铺路。
在汤新宇看来，胡晓炼副行长的“五部曲”讲话稿阐述了人民银行对汇率制度改革的思路，强调了 “灵活的汇率制度”的重要性。她指出将灵活的货币制度引入央行的政策制定，其关键是如何管理汇率浮动。胡晓炼进一步建议用“一篮子货币”作为人民币汇率的参照系。
而像汤新宇一样的观察者，尽管对胡晓炼文章增加汇改制度的透明性表示赞赏，但对其未透露一篮子货币的任何细节又表示困惑。“两者之间的确需要一种关系平衡。”但央行如何把握便是一种艺术了。
某种程度上，国际外汇市场在与央行“博弈”，华尔街之所以要猜央行的心思，旨在判断市场，从实用角度看人民币走势。
于是，猜货币篮子的运作（币种、权重等）成为华尔街专业人士的乐趣所在。
据悉，华尔街投行猜权重的主要依据还是央行行长周小川在2005和2006年曾两次披露篮子货币的确定方法。如“篮子”货币的确定以对外贸易权重为主，外债来源、外商直接投资因素为辅。
周小川在2005年披露的美元、欧元、日元和韩元是“篮子”的4种主要币种，新加坡元、英镑、马元、卢布、澳元、泰铢、加元是“篮子”的7种次要币种。
汤新宇表示，“篮子”中各币种的权重并不透明，唯一的官方信息是美元权重明显低于50%。
他说，已有多家机构根据自己的模型对权重进行过估算，结果不尽相同，但是大致估算范围是：4种主要货币的权重分别约为40%、15%、12%和8%，次要货币的权重总和约为25%。
当然，“篮子”的成分和权重需要动态调整。自2005年以来，印度、印尼、巴西等国的对华交易水平明显提高，应该将其货币也加入篮子。不难预测，美元的权重将持续减少，而对中国的商品输出国（巴西等）的权重将持续增加。
在汤新宇看来，中国国际地位正处于转折点；人民币与美元的汇率关系不再单纯是双边，还会影响到第三方；比如欧元与美元的汇率也会影响到人民币兑美元等。
“各国货币之间也不再是线性关系，就像一张错综复杂的‘网’，人民币一动，整张‘网’都在动。”汤新宇说。这种变化显然增加了分析的复杂性。
“可能永远也猜不对，相信央行在不停调整人民币篮子细节，其决策也不会按照模型结果走，而是加上变量后再定。”一位华尔街人士说。
这位华尔街人士说，“猜”的目的就是要找到一种解释方法，使之与结果接近。而其“猜心思”的过程并不亚于一个系统工程。比如关注与中国贸易密切往来国与地区的各种大宗商品采购量指数；包括研究港币与台币，但这两种货币则是通过看美元去分析。
“根据贸易量判断，相信港币与台币也应该影响篮子的组成；”上述人士说，“也相信日后华尔街还会花更多的财力与人力去研究央行策略。”
“通盘来看，央行是在为其‘动作’作铺垫，至少是向国际市场表明央行在致力于增加透明度。”汤新宇说。

汇改与资本项目开放的逻辑

可能的“大动作”很容易让人联想起资本项目开放。正如外管局局长易纲所言，汇改的最终目标是人民币成可兑换货币。
一位外管局人士称，弹性的汇率安排是实现跨境资本自由流动的重要前提；逐步实现人民币资本项目可兑换则是完善汇率机制的重要内容。
“未来我国资本账户开放潜力较大的主要不在直接投资，而在证券投资和其他投资项下。”他表示。
上述外管局人士说，中国不能等万事俱备才推进资本账户开放进程，而应把资本账户开放作为中国市场化改革的有机组成部分，在开放中不断完善相关条件；按照既定目标，稳步推进资本账户开放，用发展的方法解决前进中的问题。
而近期央行、外管局的一系列政策动向似乎都在朝此方向迈进。
“资本流动与汇率浮动可分别从数量和价格上调节国际收支，是促进国际收支基本平衡的重要手段。”上述外管局人士说。
瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光认为，汇改实质并非人民币升值或贬值的问题，而是出于人民币可兑换与资本项目开放的考虑；因为中国经济增长模式转型决定——如果资本项下仍然封闭，恐怕会影响日后中国在国际的资本地位。
“汇改最终目的还是人民币成为国际货币。”沈建光说，“现在正值汇改最佳时机；上海成为国际金融中心，其前提便是人民币的可兑换。”
“现在是资本自由流动和各国加速开放的时代，若拖延时间，很可能拉大与国际的距离。”上述外管局人士称。

[ 本帖最后由 meng-h 于 2010-8-11 01:52 编辑 ]

shanmin

东西是死的，人是活的

好东西是人创造的

meng-h

蛋腚,蛋腚.
V6周末专访：造船业内大佬对振华港机评价


1.振华港机也打算来分海洋工程的一杯羹，但振华能否超越莱佛士？
2.振华的老管有多大的雄心？

3.振华的海工侧重在哪部分？

4.振华的管理层素质在造船行业内处于什么水平?

就这几天问题，我进行了采访。

具体录音：  振华港机业内看法.rar (317.4 KB)  振华港机业内看法.rar (317.4 KB)
下载次数: 142

2009-11-7 09:58

[ 本帖最后由 meng-h 于 2010-8-11 11:53 编辑 ]

meng-h

沧浪之水 在价格为6.76元时关注 振华重工  目标价位:5.00元

7月21日 08:26

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老管退了之后，中交空降的老板，搞的振华还真不是做事情的地方，当年老管重金请来的海工研究院院长胡安康愤而离职，转投中集。这样看来，振华也基本沦为官僚派系争斗的场所了，港机这块基础好，惯性前行，暂时问题不大，但我看海工这块新增业务，是很难发展了。
收起评论

涨停（zhangting）   7月21日 08:34
现在振华这样的，就剩下点国企的优势了，不过今早振华重工公告了首条铺管船交付欧洲用户，股票是要涨一小波了，我还有个账户拿了一点振华重工了，基本零成本了。

沧浪之水   8月7日 10:38
铺管船技术比较低了，现在莱佛士船坞里正在做的就有一条号称全球最大的铺管船。

李鑫    8月9日 15:12
振华重工的海工订单有很大水分，谨慎一些得好，最近在帮客户联系国内银行贷款呢

meng-h

李鑫 钻级富豪 125463 V元 网宿科技 恒顺醋业 武汉控股 中集集团 好友：45 粉丝：160 发站内信

1# 大 中 小 发表于 2010-8-11 09:09  只看该作者 中交建抢食中集参股的F&G公告点评 1.F&G是怎么样的一家公司？            正如中交建在公告所说的一样，F&G是一全球领先的海上钻井平台设计服务和装备供应商之一；F&G是该行业的著名品牌企业，在升降式钻井平台方面的业务非常成功，F&G在半潜式钻井平台设计领域也具有悠久的历史，目前全球超过10%的升降式钻井平台及超过20%的半潜式钻井平台由F&G设计。在目前全球兴建的钻井平台当中，有25%的半潜式钻井平台和超过35%的升降式钻井平台由F&G设计，而且F&G向来就是香饽饽，高盛和沙特王子都曾经做过F&G的股东，但是F&G的俄罗斯股东因为财务问题，计划出售，对急于发展海洋工程的中国企业来说，的确很有价值。                              2.为什么说一开始中集计划收购，最后振华重工杀出来了？                  中交建只在乎规模，只看并购结果，没有考虑整合的难度，胡乱并购最终难成良缘。                  海洋工程这么一大块肉，中交集团旗下还有振华重工也想做大做强，所以在中集集团公告以后，振华重工也参与到了竞购中来，据接近此次收购的内部人士称：“在中集收购之初，中交建就参与了竞购，在争抢这个标的，但是中集集团风险意识很强，也习惯低价收购，中集集团一直不太肯加价，F&G在有了中交建以后也不是太诚心的与中集集团继续商量，最后出价高了2500万美元的中交建拿下了F&G。                  相比中集、大宇重工、胜科海事等海工巨头们不愿意哄抬物价来收购F&G这家龙头设计公司，中交建如此心急的高价竞购，表现出国内现在太多企业都看好海洋工程这个产业。包括上个月辽宁的盘锦高调宣布建立海工基地，都充分体现了海工与核电、新能源等新产业一样，可能会出现重复建设和产能过剩的问题。在王亮调研振华重工的时候，振华重工的董事会办公室工作人员坦诚，目前他们没有半潜水深水平台的订单，这也正是振华的软肋所在，海洋工程实施能力差。这次中交建往设计领域延伸，将是有益的尝试，但海工行业有设计产能不等于能产生产能，这是值得注意的问题。中交建在海工领域的层次相对较低，在海洋平台等的工程实施水平上相差太多，比起大连重工和中远船务都有比较大差距，更不用说比较烟台莱佛士了。                                    3.对中集集团，振华重工分别有什么影响？                        对于中集集团的海工规划来说，失去F&G或许将减缓中集集团称霸全球海工市场的步伐，但同时值得欣喜的是，有莱佛士做平台，从F&G挖人或许更加容易，因为烟台市政府对于中集集团相当支持，而且中集也建立了自己的海工研究院，这将为吸引其他设计院人才建立基础。F&G是设计公司，最大的财富和最重要资产就是人，而人恰恰是流动的，本来中集集团就是F&G的股东，所以这次虽然没有收购成功，但是对中集集团影响不大。                  对振华重工来说，如果股东中交建以后愿意把F&G注入到上市公司中，那么有可能帮助振华拿订单或者投标，短期财务的影响微乎其微，更多是文化磨合与协同效应，中交建在海工领域尚无成功的并购先例，这对中交建是比较大的考验。海工是复杂行业，中交建在海工领域的层次相对较低，振华重工优势在起重船，但是对铺管船、海洋平台等的工程水平上相差太多，比起大连重工和中远船务都有比较大差距，更不用说比较烟台莱佛士了。                  不过可以看看老管离开之后，振华重工是怎么看待这次收购的，振华在公告中倾向性的描述：此次收购交易是中交股份扩充海上重工实力的重要战略步骤。将海上开采装备的设计与制造融为一体，有利于提升企业竞争能力。在过去的几年，中交股份持有46.12%的子公司上海振华重工（集团）股份有限公司一直以发展海上重工业务为重点，在巩固其全球领先的港口机械制造业务的基础上，开创新的业务增长领域。此次收购将加强中交股份全球领先的初期设计实力，增强振华重工在详细设计工程以及设备制造领域的实力。因此，预期此次收购交易可大大提高向中国和国际客户提供复杂海上开采与建设解决方案的竞争力。中交股份同时认为在集团与F&G之间将产生多个潜在的协同效应，例如振华重工的海上设备生产能力可以得到进一步利用。                  4.F&G这场收购争夺里面，有什么阴谋论吗？                  不排除中集集团这些老海工们，下个套，让TSC把F&G股权高价出手，坑中交建一把，以上系个人猜测，如有雷同，纯属天才了。