中集集团（000039、200039）——相关资料 长期跟踪

meng-h

中集车辆：生产高附加值专用车 提升企业品牌形象
中集集团的情况分析   2009-08-19 17:59   阅读41   评论0

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  在经济危机席卷全球的阴影之下，国家虽然加大了对基础设施建设的投入，但自卸车和半挂车市场仍不及2008年上半年那般火爆。针对这种市场状况，中集车辆（山东）有限公司及时调整产品结构，将技术含量较高的冷藏保温车、军用车、移动通讯车及拖泵作为目前的主导产品，并加大了对新材料、新技术及高附加值产品研发投入的力度，拟尽快研发出全铝合金油罐等产品。从目前该公司运营的情况来看，尽管自卸车和半挂车所占的份额不如以前，但高附加值的专用车产品已为该公司利润带来了新的增长点。


中集车辆（山东）有限公司生产的移动通讯车
    按以往的惯例，三季度应是进入生产及销售的淡季，但在该公司却显示出一派繁忙的景象，工人们正紧张地忙碌在生产线上。通讯车是近段时间生产的重点，最近这两月将有22辆通讯车交付中国移动公司和中国电信公司。中国电信为扩展CDMA 3G业务，公开招标31辆重型通讯车辆。中集车辆（山东）有限公司与华为公司强强联手中标了9辆，其中的部分车辆，要求在60周年的国庆之前投入运营。这份订单是中集车辆（山东）有限公司与中国电信的第一次合作，也是提升企业品牌形象的大好机会。因此，公司领导对此非常重视，公司全体员工全都加班加点，以确保圆满完成该项任务。

meng-h

中集“危化品特种运输车辆监控系统”通过国家认证




近日，由深圳中集智能科技有限公司开发的“危化品特种运输车辆监控系统”成功通过国家安全生产北京危险品运输监控设备检测检验中心的检验和认证。

“国家安全生产北京危险品运输监控设备检验检测中心” 是国家安全生产监督管理总局唯一授权对危险品运输安全监控设备/系统是否符合行业标准进行检测和认证的甲级安全生产检测检验机构。到目前为止，全国只有几家企业通过了AQ3003—2005的管理平台软件测试和认证。

中集智能的“危化品特种运输车辆监控系统”通过检验和认证，标志着该系统获得了进入危化品运输安全监控领域的准入资质，有效提升中集集团能源装备制造产业的市场竞争力。

meng-h

奇瑞多品牌战略得失(1)
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经济观察报 记者 耿慧丽 实习记者 李雪 8月16日，距3月18日奇瑞高端品牌瑞麒正式发布5个月之际，瑞麒的第100家4S店在山东潍坊开业，瑞麒M1的1.0L版同日上市。延续瑞麒品牌发布时的做法，奇瑞旗下的麒麟汽车销售有限公司举行隆重的发布活动。

负责奇瑞两个高端品牌销售的奇瑞汽车副总经理杨波坦言，仅从M1 1.0L版上市与第100家4S店开业的角度，并不值得大张旗鼓搞活动。之所以这么做，主要是为了推广面世时间不长的瑞麒品牌，让外界了解瑞麒品牌成立几个月来的发展。

实施多品牌战略的奇瑞汽车今年突飞猛进，上半年共销售18万辆，7月销量再次突破3万辆，继续位居国内自主品牌第一。瑞麒品牌上市四个月来品牌知名度快速提升，网络扩张势头迅猛，累计销量突破5000辆。但业绩迅速增长的大好形势下，也有不和谐的声音。

在北京的瑞麒4S店里，急于推销M1的销售人员把奇瑞品牌旗下的QQ、A1作为竞争对手：“M1的品质更好，质保范围更广，价格并不比A1和QQ高多少。

一些奇瑞的经销商对这种“同门相争”的苗头感到忧虑。“最开始瑞麒给大家的印象是做20万元的高端车，但是首款车却是5万元左右的小车，而且M系列会作为瑞麒的小型车系列。奇瑞品牌中的主力就是小型车，两个品牌的小型车今后如何区分？车型区隔问题解决不好，以后可能会出大问题。”

高举低打

在奇瑞的多品牌战略中，中高端乘用车品牌瑞麒无疑是最重要的一环。奇瑞希望借助“新品牌、新产品、新公司”与原有的奇瑞品牌区别开，进军中高端市场。

3月份瑞麒品牌发布时定调颇高。高水准的宣传片与阵容豪华的发布活动都在向外界传递 ——这是一个持国际化理念、向国际高端品牌看齐的新品牌。一款同时亮相的高端车G6瞄准的竞争对手是宝马、奥迪等豪华品牌，定价在20万元以上。当时奇瑞汽车的领导层也都表示过，瑞麒品牌要挑战奥迪、宝马等国际知名高档品牌。

但之后瑞麒品牌的举措颇有“高举低打”的意味。4月份，瑞麒品牌推出第一款车，这款车不是在瑞麒品牌发布上隆重登场的G6，而是一款价格在5万元左右的小车M1。

从瑞麒的产品规划看，M系列是瑞麒的小车系列，G系列作为高端轿车系列，今后还会有X系列城市SUV，Z系列跑车。

M系列小车无疑是瑞麒品牌初期的重点。根据奇瑞汽车年初公布的新车发布计划，今年还要推出两款M系列的小车。而G系列最先发布的车型也并非挑战奥迪、宝马的G6，而是G5，这是一款与奔腾B50、荣威550同档次的车型。

杨波解释说，奇瑞深知做高端品牌并不容易，品牌知名度与美誉度很重要，因此在通过瑞麒品牌发布、高端车G6亮相为瑞麒品牌定下基调后，先推出一款小车以快速扩大知名度。

“小车最容易扩大品牌知名度，我们想先通过一款小车让消费者尽快知道瑞麒品牌，了解瑞麒品牌的高品质。同时我们要快速建设经销商网络，先推小车也有助于支撑经销商网络。”

根据规划，瑞麒品牌将在全国发展300余家经销商，今年的目标是160家。按常理，中高端品牌的4S店店面档次自然要高，起码要高于奇瑞品牌。

既然车型并未真正从高端起步，瑞麒品牌的4S店也没有像奥迪、宝马的4S店那样高标准。

在北京瑞麒品牌的一家4S店，记者看到店内只是简单摆放几辆M1新车，没有高端品牌4S店宽敞舒适的客户服务区，店内装修也比较简单，与奇瑞品牌的4S店相差不大。

相较之下，山东潍坊新建的第100家4S店看上去更高档，设有专门的客户服务区，装修上也颇费心思。在二、三线城市中，这样规格的店面在当地看上去的确够高档，但若放到一线城市与东南沿海地区，这种规格的店面与合资品牌的店面相比，并不占优势。

麒麟销售公司副总经理李勇军介绍，瑞麒品牌的4S店分为A、B、C、D四个档次。北京的店是由其他品牌4S店改建的，档次比较低。山东潍坊的第100家店属于B级店。

“以奇瑞目前的实力，即便能造出与奥迪、宝马同等水平的车，也买不到高价，自然也难以吸引经销商投资千万元建豪华4S店，因此品牌尽量往高端做，但车型、经销网络还是得放低一些，从实际出发。”北京一家经营瑞麒品牌的经销商老总表示。

在瑞麒M1 1.0L的发布会后，金弋波详细介绍了奇瑞的多品牌布局，奇瑞相当于雪佛兰，走经济大众路线；瑞麒相当于别克，瞄准中高端细分市场；以后还会有更高端的品牌推出，类似于通用旗下的凯迪拉克。显然，“相当于别克品牌”的说法已经低于5个月前瑞麒品牌刚刚发布时的定位。

车型相争

杨波介绍，瑞麒品牌首款小车M1上市后反响很好，“百日销量过4000辆”，仅靠M1 1.3L一个排量，上市4个月累计销量过5000辆。更重要的是，“没有一次客户投诉、没有一辆车返修”。

记者在瑞麒北京的两家4S店里也看到，销售代表对M1很有信心，热情地向前来咨询的顾客介绍M1的诸多亮点。

瑞麒品牌的一线销售代表并不回避与奇瑞品牌的竞争：“我们这是奇瑞高端品牌，M1的做工更精细，品质更好，配置更高。像3D数字智能系统、电动车窗、倒车雷达、宽大后视镜以及4年12万公里的保修等，A1与QQ车型都没有。”

东三环瑞麒4S店一位销售代表还表示：“M1的客户中不少原来打算买QQ与A1的，最后改买M1了。”

在瑞麒4S店的经销人员干劲十足推销M1的同时，奇瑞品牌的一些经销商却开始感受到压力。
一位奇瑞经销商有些无奈地说，同样都是5万块钱左右的小车，当然是性价比更突出的好卖。从定价看，瑞麒M1与A1、QQ 的确相差不大。1.3L的瑞麒M1价格在4.28万元-5.98万元，与A1价格区间基本重叠。M1 1.0L上市后，价格进一步下探，为3.88万元-5.38万元，与QQ3（3万元-5万元）、QQ6（3.98万元-4.98万元）同处一个价格区间。

北京波尔卡汽车信息咨询有限公司提供的数据显示，奇瑞A1去年上半年的上牌量平均每月在1400辆左右，今年上半年的月上牌量则只有800多辆。

另一位颇有实力的奇瑞北京经销商则表示，车型区隔不清、价格交叉，并非奇瑞实施多品牌之后的新问题，这是发展初期奇瑞汽车“多生孩子打群架”产品策略的后遗症。

“A1与QQ、旗云与A5，价格区间都存在互相重叠的问题。奇瑞的经销商中就存在要么主卖旗云、要么主卖A5的情况。”这位经销商表示。

这导致奇瑞的经销商队伍发生内耗，“主卖旗云的店会说A5不好，而主卖A5的则挑旗云的毛病。”

在这位经销商看来，如果只是奇瑞品牌内部存在价格重叠问题，还比较容易解决；实施多品牌后蔓延到两个品牌之间，就更复杂了。“以前是同一经销商队伍，厂家也是一个部门负责；现在则是两套独立的经销体系，厂家也是两个独立的销售公司。”

“现在瑞麒只有一款小车M1，以后M系列还会推出更多小车。如果依然与奇瑞的小车系列价格区间重叠，会出大问题。”这位经销商忧虑地表示。

在这位跟随奇瑞发展多年的经销商看来，奇瑞汽车一直很想往上走，但信心不足。因此始终难以走出“推新车提升品牌，为了销量降价，再推新车提升品牌”的怪圈。

“奇瑞想做中高端车的想法早就有了，像之前推出的东方之子。在高端形象没树立好之前，就得牺牲销量。但东方之子上市后几年价格一降再降，由最初的17万-18万，降到现在的7、8万。东方之子尚且卖这个价，其他小车自然没法定出更高的价格。所以这几年奇瑞的产品一直难以突破10万元的价格天花板，多款车型不得不挤在同一价格区间内。”

这位经销商建议，奇瑞不必急于推出这么多款新车，应该对车型做清楚的定位与区隔。哪些是主打品牌的，即使牺牲短期的销量也不能降价；哪些是居中的，销量与品牌兼顾；哪些是主要冲量的，经常做做促销。

长远布局与短期销量

不过，在杨波看来，走精品数字小车路线的M1与奇瑞品牌的小车并不冲突，瑞麒M系列小车有志于在7万元以上的合资品牌小车与5万元以内的自主品牌小车之间开辟新的阵地。

“价格难免有交叉，但这并非主流。这些车定位不同，针对不同的用户需求。国内汽车消费多元化的趋势已经很明显，厂家也要针对不同的需求推出多元化的产品。而且国内市场同一平台的不同车型针对不同细分市场，但都卖得挺好的现象并不少见。”杨波表示。

杨波的看法并非没有道理。国内合资企业中不乏采取多品牌策略且发展很好的，像上海通用。大众同一平台的不同车型在两家合资企业也都卖得不错。

对于上半年销量一路猛增的奇瑞汽车来说，虽然A1的销量不理想，但M1的销量上来了，从整个奇瑞的大盘子看，销量增长还是很好的。

在新一轮的自主品牌扩张过程中，扩产能与扩经销网络是重点。借助瑞麒品牌的推出，奇瑞总体的经销商网络也得到快速扩张，仅半年时间，奇瑞乘用车的经销网络就多了100家。

更重要的是，对于奇瑞来说，先推一个高端品牌，再推高端车会名正言顺得多。奇瑞品牌经济型车的形象已经深入人心，如果在奇瑞品牌下推高端车，难度会更大。

但实施多品牌战略后，四个品牌分别成立独立的销售公司，各干各的；每个品牌有自己的公关公司，对外宣传各说各的。这不仅造成资源浪费、增加管理难度，也埋下了以后公司内耗的隐患。

在经销商看来，奇瑞的长远布局很好，做高端品牌、提升品牌形象与利润空间，没有任何问题。问题在于实际执行过程中，为了追求短期销量目标而采取折衷措施，从而使长远目标大打折扣。“各个销售公司都从自己的角度做事。”

奇瑞的管理层不是没有意识到这些问题。金弋波表示，近期奇瑞将成立品牌传播委员会，由董事长尹同跃任主任，统一协调旗下不同品牌之间的品牌传播等问题。

品牌层面的问题好协商，但销量问题并不好解决。奇瑞的目标是今年冲击50万辆、2010年冲击100万辆。在这个大目标下，不管是已经站稳脚跟的奇瑞品牌，还是新推出的瑞麒品牌，都肩负沉甸甸的销售任务。

尤其对于新推出的瑞麒品牌来说，没有销量，就无法支撑快速扩张的营销网络，品牌打造也难以为继。因此，哪怕存在与同门车型相争、车型与品牌定位不尽一致等问题，也要尽快上销量。

国家信息中心资源开发部主任徐长明最先提出，自主品牌车企应该做第二品牌，发展高端品牌。在他看来，奇瑞、吉利等靠低端经济型车起家的自主品牌车企向上走面临很大挑战，想不丢失起家根基又同时追求向上发展，另设一个新品牌是比较好的选择。

“现在看来，有些企业为了提升短期销量，有些走偏了。”徐长明有些遗憾地表示。

GlobalInsight(环球透视)高级市场分析师曾志凌认为，奇瑞做高端品牌，车型少、品牌知名度低，这些都是短期问题。为了解决短期问题而推低价小车，是一个比较冒险的举措，“既不利于高端品牌形象打造，也与奇瑞品牌车型形成竞争关系，长远看来并不明智”。

但他也表示，这并不意味着奇瑞打造高端品牌的道路一定走不通。“国内自主品牌都想做高端，各自通过不同方式进行尝试，现在还说不好哪种方式一定成功，没准奇瑞也能走出一条道路。”

[ 本帖最后由 meng-h 于 2009-8-21 14:23 编辑 ]

huijin88

总觉得这个集瑞重卡是为了并购国外企业的一个产物
但没收购成功，就有点尴尬了
大家都没重卡的生产成熟技术
看后面的结果了智能

shanmin

20090721.中金公司.振华、中集未来业务前景对比

shanmin

转自互联网

1、20090821.上海证券.中集集团.出售金融资产以度时艰
2、20090821.国泰君安.中集集团2009半年报点评.业绩基本来自股票投资收益

huijin88

东方财富网真不是个东西
美国此轮大跌时因为次级债，次级债是因为房地产跌

而之前的通胀预期让中国的房地产走强，美国也会走强，甚至能超过前期高点
这个在东财网一个月前发了2次删了2次

现在又删，嗨，还让不让人说了

我们再梳理下为什么巴菲特买债券，之前他对债权是极度不看好的：甚至认为跑不过通胀
但现在为什么买？？是因为交易性机会，这个机会也许只要短短几天就能有1%~4%的利润，对大资金来说为什么不干？

那我们理顺下思路看看
房产涨，次级债变得有价值，美国从银行那里买的部分次级债有价值，银行手中的次级债也变的有价值不在一文不值，那回拨的利润大增，
之后是银行还款给美国政府，政府发放的债权过剩，那就会出现回购国债，国债就成了抢手的馍馍

交易性机会让巴老做了回短线客，呵呵

shanmin

个人观点：
老巴能文能武，长短枪都在行，对他来说，出手的关键是代表安全边际高低的 “确定性”:*22*:

meng-h

中集集团在烟台成立海洋工程研究院

注册号	370600000000678
企业名称	烟台中集海洋工程研究院有限公司
住址	烟台高新区马山街道纬三路35号
法定代表人 （负责人）	麦伯良
注册资本 (万元)	15000.00
实收资本 (万元)	0
币种
经营范围	船舶与海洋工程基础研发、试验；船舶与海洋工程设计、包括概念设计、基础设计、详细设计和生产设计；船舶与海洋工程EPC工程咨询、项目管理、技术咨询、技术服务、技术培训、会展服务。（以上范围法律法规禁止的除外，需许可或审批经营的，须凭许可证或审批的文件经营）
经营期限自 (合伙期限自)	2009-08-12
经营期限至 (合伙期限至)
设立日期	2009-08-12

meng-h

新邦物流与中集集团融资租赁采购签约仪式成功举行(2009-08-19 14:15:50)

标签：物流 新邦物流 石浩文 文化

2009年8月13日,中集车辆与新邦物流融资租赁采购签约仪式在我司广州总部成功举行。

      在总部会议室，我司总经理石浩文先生首先对出席签约仪式的中集集团各位领导表示热烈欢迎，石总说，“作为一个年销售额达几百亿的企业，中集集团所取得的成就是新邦努力的方向和目标。通观整个物流行业，没有哪个企业是一步登天的，国外四大物流巨头的成长都经历了一个漫长的发展期，特别是在成立之初，它们的发展速度都比较缓慢。对于志在成为‘持续创新，做社会信赖的物流行业领先者’的新邦来说，要想加快发展步伐、缩短成长周期，仅仅依靠自身的力量是不够的，我们需要社会各界的大力支持并且充分整合各种资源，通过整个团队的不懈努力，确保早日实现既定目标。”石总还指出，此次与中集签约意义重大，希望双方能以此为契机，开展更深、更广的合作，最终助双方在各自领域取得长足发展。最后，石总预祝签约圆满成功。
     
中集集团租赁公司曹泽文女士高度认同石总的观点，她说，中集集团租赁公司的使命在于服务集团客户，为客户提供一站式的金融服务。在为客户提供优质服务的同时，中集更希望能够助有巨大发展潜力、规划清晰的客户一臂之力。走进新邦，我深切感受到了新邦的激情与活力，了解到新邦有着长远的规划和目标，希望通过此次签约，实现双方互惠共赢！
     
签约仪式上，我司总经理石浩文先生和中集集团租赁公司副总经理曹泽文女士、广州中集车辆总经理卢洪祥先生共同签署《中集车辆与新邦物流融资租赁采购协议书》。
      最后，出席签约仪式的双方代表共同合影留念。

融资租赁采购签约仪式现场

我司总经理石浩文先生和中集集团租赁公司副总经理曹泽文女士共同签署
        《中集车辆与新邦物流融资租赁采购协议书》

nmbmzj

年报中十大股东
工商银行-诺安股票证券投资基金减持明显，
HTHK/CMG FSGUFP-CMG FIRST STATE CHINA GROWTH FD增持明显，
增持和减持数基本持平，其他几个大股东都是略有增持，少量不是很明显。
持股户数自08年三月至今持续减少，说明股东投资集中度高
集装箱占出口份额减少较大，1-6月份全行业共计出口集装箱24万个金额合计10亿元，其中中集只有5.5万个（包括国内销量），市场占有率下降明显
中集集装箱收入22亿元，明显高于1-6月全行业出口金额合计，说明集装箱大部分全部内销。
招行减持平均价位在16.70元左右，所有者权益减少6.5个亿，增加损益13.8亿,就是说减少减少净资产6.5个亿,增加了13.8个亿的利润
以上是读年报理解，如有错误望指正。

huijin88

净资产减少时因为分红0.15元
主要指标              │2009-06-30│2009-03-31│2008-12-31│2008-09-30│
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元)          │    0.3102│    0.1574│    0.5300│    0.6400│
│每股收益(扣除)(元)    │   -0.1358│        --│    0.3700│    0.6300│
│每股净资产(元)        │    4.9095│    5.1100│    5.0400│    5.3863│
看下5.04+0.38-0.15=5.27元
5.27-4.9095=0.36元
其中所得税0.1元，减值准备0.1元，说明主业亏损0.16元，但又与中集的利润表计算的主业减少不符
希望哪位兄弟帮忙

huijin88

数字错误，更正
净资产减少时因为分红0.15元
主要指标              │2009-06-30│2009-03-31│2008-12-31│2008-09-30│
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元)          │    0.3102│    0.1574│    0.5300│    0.6400│
│每股收益(扣除)(元)    │   -0.1358│        --│    0.3700│    0.6300│
│每股净资产(元)        │    4.9095│    5.1100│    5.0400│    5.3863│
看下5.04+0.3102-0.15=5.2002元    原来0.38更正为0.3102
5.2002-4.9095大概=5.2-4.91=0.29元
其中所得税0.1元，减值准备0.1元，说明主业亏损0.09元，但又与中集的利润表计算的主业减少不符，

因为最新的中报是这样显示的

huijin88

根据中报
投资收益1,432,563,000.00
营业利润1,146,527,000.00
营业利润-投资收益=1146527000-1432563000=-286036000
也就是每股亏损0.11元左右
其中计提存货损失也就是资产减值准备208,131,000.00大概等于0.09分的样子
主业亏损0.11-0.09=0.02分
也就是说0.02分是主业损失，但这个是建立在上半年没有希望的基础上的主业损失
那我们看看主业是是怎么样的

根据半年报显示
集装箱业务
上半年集装箱业务实现营业收入 2,295,009 千元，比上年同期下降87.42%。净利润为-353,930 千元人民币，比上年同期下降
170.76%。上半年，本集团集装箱业务出现亏损主要原因是干货箱的销量、营业收入大幅下降，主要工厂停产所致。受到百年
不遇的金融危机带来的全球经济衰退、航运市场萧条，使干货箱市场需求急剧萎缩并持续低迷：自2008 年10 月以来，行业
内干货箱生产经营基本陷于停顿已超过半年，创下行业历史记录。
道路运输车辆业务
上半年实现销售收入 4,456,525 千元，同比下降42.58%。净利润为152,884 千元人民币，比上年同期增长74.94%。
2009 年上半年，中集车辆集团在完成统一营销组织体系建设的基础上，实行整体营销策略，此外由于钢材等原材料价格显著
下降，而主要产品价格保持稳定，因此本集团道路车辆业务整体盈利能力获得提升。
能源、化工装备及服务业务
上半年本集团能源、化工、液态食品装备业务营业收入为 1,648,976 千元人民币，比上年同期下降44.27%。净利润为81,245
千元人民币，比上年同期下降72.72%。主要是受经济衰退、市场需求下降影响，来自液态食品装备、罐式集装箱及低温设备、
LNG 装备的收入及盈利均有不同程度下滑。

同时的数字为
分行业或分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年同期增减（%）营业成本比上年同期增减（%）毛利率比同期增减（%）
集装箱229,500.90 191,789.00 16.43% -87.48% -88.52% 7.60%
道路运输车辆445,652.50 397,942.60 10.71% -42.84% -44.45% 2.58%
能源化工食品装备164,897.60 131,918.50 20.00% -58.28% -58.35% 0.13%
空港设备30,432.00 21,389.80 29.71% 57.35% 67.65% -4.32%
其他83,494.50 76,994.80 7.78% 264.07% 239.32% 6.72%
也就是中集主业都在大幅销售额减少的同时，主业亏0.02分

我不由得想起了中金报告，预计年底0.36元
0.36元是什么概念？也就是下半年只有0.05分的增长，合计净利润1.33亿，加所得税25%=1。33+1。33*0。25=1.73亿，加各项税费+财务费用+管理费用+销售费用=1.5亿，  1.73+1。5=2。23亿
2。23亿也就是毛利率，按目前毛利10%计算或者说按毛利计算5%=2。23/0。10=22。3亿或者2。23/0。05=44。6亿
下半年的销售额是22。3~44。6亿毛利在5%~10%之间业绩在0。36元
这个就是中金的报告
而且抬头竟然说的中金对中集的较乐观报告

huijin88

计算又出现错误继续更正
营业税金及附加 13,282,000.00
销售费用 312,102,000.00
管理费用 912,084,000.00
财务费用 118,148,000.00合计13。5亿
13。5+2。23=15。73亿
按毛利10%=157。3亿
这样一算，倒也符合预期
不知道中集在未来3季度给出什么样的答案

qingerong

来自中信证券的研究报告指出，我国正在由FDI（外商直接投资）接受国逐渐向ODI（对外直接投资）输出国转变。其中，机械等投资品将是受益最大的行业。

　　考虑到行业高成长预期和周期性逐步弱化的特征，再结合比较不同行业现有的估值水平，我们认为目前装备制造企业估值偏低，应提高整体估值中枢水平至20倍或更高。

       ODI 有望达到1000亿美元近几年来，随着我国顺差的不断扩大和过万亿美元的外汇储备，中国将被迫从一个完全的FDI接受国逐渐向ODI输出国转变。特别是人民币的持续升值更是加剧了国内资本寻求海外出路的热情。

　　2005-2010年，将是中国ODI从无到有、从少到多的重要阶段。最保守估计，中国的ODI与流入的FDI在规模上将相当，到2010年，将达到700-1000亿美元的年输出规模。

如果考虑到中国未来几年顺差增加并保持在较高水平的可能性很大，新增加的外汇储备每年可能以2000亿美元甚至更多的规模增加。从调控当局各方的态度来看，1万亿美元的外汇储备已经偏高，今后增加的外汇收入，将主要通过对外投资的方式加以运用。如果是这样，ODI有着连续成倍增长的前景，2010年达到1000-2000亿美元的可能性相当大。

　　走向世界 熨平周期

　　ODI和出口市场的兴起，不仅为国内厂商创造了较快增长的出口收入，更重要的是通过出口市场，释放了国内部分产能，使国内供过于求的压力有所缓解，其行业投资周期被进一步削峰填谷，经济增长更加趋于平稳。

　　资本的输出，往往带动产品、技术、人员、制度的输出，这一点已经在日本等国家的发展历史中证明，特别是机械等投资品是受益最大的行业。

　　短期来看，我国ODI带动的出口装备产品还比较少，主要还集中在一些低端加工设备和工程机械领域。但我们认为，ODI的影响是长期的而且深远的。未来随着ODI的逐步演绎和我国产业转移的推进，对外投资的方式将由资源开采、简单加工向专业零部件生产、整机组装转变，未来更高级的形式将是在设备、技术的输出。

　　相对应的是，国产设备出口结构也将发生很大的改变，将由低端的缝纫设备、普遍机械加工设备向中端的自动化生产线、中高端机床向高端精密机床、精密仪器仪表等转变。另外，我们认为，ODI其未来的增长速度和金额很有可能超出多数人的预期，其对国内装备产品出口的强拉动作用将延续很长时间。

　　国际市场需求高涨

　　尽管面临高油价等不确定因素的风险，但IMF等组织仍看好未来几年世界经济的增长，近期IMF就将2006年和2007年全球经济增长率分别上调至4.9%和4.7%，并认为亚洲地区不低于6%的高增长仍是拉动世界经济高增长的主要动力。

　　全球经济的繁荣，带动了全球装备产品的需求。特别是油价等资源价格的大幅高涨为许多发展中国家带来了较多的外汇收入，更是刺激了像俄罗斯、中亚、巴西、非洲、拉美等国家经济的复苏和高速增长，使得全球大部分机械产品的需求都好于预期。如全球工程机械行业2004年以来就低位反弹态势，增长率达到4-5%，明显超过前几年2-3%左右的增长率，像卡特彼勒公司2005年销售收入增速就达到了19.9%，明显超过前几年平均增速。另外，像船舶制造、港口起重设备、石化设备、采掘设备等的全球需求量也明显好于预期。

　　行业估值水平有望提升

　　由于市场人士普遍将机械股看待为周期性股票，因此可能导致国内装备企业估值偏低。我们认为，随着机械行业发展进入繁荣期，加之ODI扩大使机械行业周期性弱化，因此，机械行业的估值水平有望提升。

　　第一，我国机械公司的成长性明显高于国外同类公司的当前成长水平，国内装备业的PE水平应该高于国外当前水平（15-20倍）。从全球装备制造业的发展历程来看，美国装备制造业高成长期是20世纪40年代；日本装备制造业是20世纪50年代末起步，60-70年代腾飞；韩国装备制造业是60年代起步，70-80年代腾飞，90年代进入繁荣期。与这些国家相比，我国装备制造业正处于高增长初期，其成长性明显高于国外同类公司当前成长水平。

　　第二，机械行业周期性正在弱化。机械出口的高增长一方面为企业打开了海外市场，释放了部分产能；另一方面缓解了国内的竞争压力，使行业周期波动幅度明显减小，增长更为平稳。

　　第三，机械行业未来增速较高，PE相对较低。根据发达国家经验，重工业化初期主要发展产业为煤炭、钢铁、有色金属等与资源相关的制造业，而上述产业供求均衡后，工业发展重点将向制造业的中游产业即装备制造业转移。而目前我国正处于这一特殊阶段。

　　在行业投资策略上，我们认为应该重点关注有望成为世界龙头的机械公司。其中，三一重工、沪东重机、中联重科、沈阳机床、中集集团、安徽合力、中国重汽、山推股份、大冷股份、国电南瑞、平高电气、许继电气、思源电气、国电南自等值得重点关注。

qingerong

8月22日，荆门市委、市政府通过法制宣传、疏导化解、重点教育等多种形式，妥善处置了荆门中集宏图公司一些群众堵门事件。
      8月18日，荆门市中集宏图公司由于原荆门宏图飞机制造厂企业改制遗留问题，引发100多名退休职工在厂区大门口聚集，对企业的正常生产经营和居民生活造成影响。事件发生后，荆门市、东宝区两级党委政府高度重视，党政主要领导同志在第一时间赶赴现场，与职工代表对话、座谈，并抽调部分市直机关干部，分成若干工作组，深入职工群众中，征求意见，倾听呼声，对合理诉求及时拿出解决方案。与此同时，市委、市政府还派出由市总工会牵头的维权专班，建立维权工作站，接受职工群众诉求，并对困难职工家庭进行走访慰问，解决其生活困难。www.jmbbs.com' Z% g8 d9 B( E7 R' E
+ P! N  \4 n: J( M. d4 e* v/ ~' I
      22日13时30分，经过耐心细致的工作，围堵工厂大门的职工散开，被堵大门打开。荆门,荆门社区,荆门论坛,荆门天气,荆门人才,荆门二手,荆门照片,荆门风景,荆门人8 T! t" Z+ \9 ^$ ~6 k8 g

      目前，秩序已恢复正常。
荆门,荆门社区,荆门论坛,荆门天气,荆门人才,荆门二手,荆门照片,荆门风景,荆门人: v1 A. [* R; u: Y

                                                荆门市委外宣办
                                                荆门市政府新闻办www.jmbbs.com! F2 V' ~1 z$ X8 A3 {4 t
                                                2009年8月22日

huijin88

谢谢楼上的兄弟
看来中集在二次探底过程中是不断买入时机了，
我一直看好中集的原因也是因为中集在国外收购的企业
经济是要慢慢复苏的，因此绕不开贸易壁垒的外向型企业会在今后的2~3年内受到很大的贸易保护主义冲击
轮毂案就是一个很好的例子，竟然和美国很互补的轮毂也弄到国会去探讨这个是个很严重的苗头
因此很看好三一重工和中集集团
前者是自己在国外年初开厂，中集已经有博格和气体公司的国外销售渠道和生产基地，这样可以有效的绕开贸易保护主义
同时中集的能源项目也是未来很有吸引力的看点，天然气利用率越高，中集的希望也就越大。

但也许中集2012年的50亿计划可能推迟2年左右，毕竟其他两个能难在1~2年内将集装箱的销售损失弥补。

shanmin

中信证券：ODI推高机械股估值(附重点公司名单)  

时间：2006年12月06日

http://business.sohu.com/20061206/n246844487.shtml

meng-h

衰退完结了吗（1）


孙 涤




（博客巴菲特获得孙涤教授本人授权登载此文）  




这场经济萧条结束了吗？除了吃饭睡觉，你的很多决定都取决于它：储蓄、买房、炒股、换工作、退不退休、去不去度假、孩子的出路安排 …… 最近我国南部沿海地区的台风可以作为类比。风暴还在肆虐时，渔民是不会出海的，不管他在风暴发作前是安然逃离了还是受到过重创。在这个大问题没有答案之前，人们怎能安心？


到了八月，大多数美国经济学家都认为衰退在六、七月份就已告结束，美联储和OECD组织也宣布了这样倾向性的意见。最近的统计数字更提供了增强信心的佐证：美国劳工部八月十一日公布的数据说，美国第二季度的生产力大幅提高，按年率调整，竟达到了前所未有的6.3%，要知道2000-2008年美国生产力的平均年增长率仅2.6%而已；八月六日公布的失业率数字也表明略有改善，从9.5%降为9.4%。比起其他的统计值来说，这两个前导市场的数据对可持续的经济发展更有意义：前者标志着真正的成长，后者预示着实质需求的源头而且关乎社会的和谐与公平。


然而，美国大众并没有明显感受到经济的改善，他们做判断的基础当然是自己的“微观”感觉。美国常说的一句笑话，“外国人失业是竞争效率，邻居失业是市场走软，家人失业是经济衰退，自己失业才是真正的大萧条。”反过来，中国印度再度开动，就业数据有所好转，邻居家人重返岗位，自己却无法找到工作时，你会觉得经济真正地好转了吗？


不过千百万人的感觉加总起来还是很能说明问题的，反之，统计数据的误导和扭曲也不少见。先来看看失业数据0.1%的改进是否可靠，且不说这些微的改善出乎政府官员和专家学人的意料。人们发觉，大约有40万的失业人员退出了找工作的行列，因此没有进入本次失业统计的视野。还有近三分之一的失业人员（达到创纪录的五百万人）没有工作已超过了27个星期。一般来说，失业时间越长，重返工作的机会就越渺茫，对就业率的持续改进这是个挑战。


再来看看生产力(productivity)是怎样计算统计的。生产力的计量用的是产值除以劳动成本的分值，同样的高生产力可以由扩大的分子除以同等的分母，或者同等的分子除以缩减的分母来获得。增速快的分子除以也在增速但不那么快的分母是件大好的事情，往往是由生产技术进步带来的，大家在追求的“真的”生产力；而停滞的分子除以萎缩的分母则是件大坏的事情，生产力的这种“提高”是各国都避之唯恐不及的，其实质后果是生产和消费规模的衰减。


美国的政府和民众担忧的是这类“丧失就业的复苏”（jobless recovery），他们的担忧很有根据。统计表明，经济衰退恢复后就业回到衰退前水平的时间越来越长：美国在1980-81年的经济衰退，就业恢复期是7个月；1990-91年的经济衰退中就业恢复用去29个月，而在2001年开始的经济衰退则耗费了55个月才恢复到以前的就业水平。这次萧条复苏后得要多少个月？


事实上，美国低端劳动力的生产力越来越不容乐观，随着竞争格局的全球化和产能在世界范围配置的合理化，美国蓝领们的劳动成本越来越不能托庇于国家和工会的保护而维持在高昂的水平。我曾说过，底特律的汽车工人凭什么维持其70美元的工作小时费用，还能够和长春、广州、上海、西安或印度某地的汽车工人来竞赛，那里工人的每小时平均成本恐怕不到6美元。难道汽车购买者会接受吗？汽车供应商能不做相应的调整吗？其实，无论是高端还是低端的消费品，在美国的生产劳力成本都嫌过高。不用说高尔夫球具大都在东莞生产，游艇的制造也在从台湾南韩移向中国内地，即使连家常吃的草莓桔子，通常也是由没有身份和保障的墨西哥季工在美国的田里采摘的。


因此，美国要能完成实质性的复苏，继续成为引领世界经济的引擎，考验依然严峻。奥巴马政府深知充分就业的恢复是其中的重中之重，否则良性的持续增长、社会的公平和谐最终都会落空。另一方面，以衰退为契机裁撤生产力较低的员工和作业，忙着调整产能结构使之更具盈利能力的企业是不会轻易改变这个进程的，它们在国内增雇或回聘劳力成本过高的人手的意愿会进一步下降。以此观之，美国要进一步改善它的就业状况和真实生产力仍然面临挑战。


我曾指出，之所以需要密切关注美国的变化和进展，是因为美国是我们的“三重皇帝”：它是我们出口的最大买家；它是我们美钞的发行者，世界交易的三分之二靠美元来进行和结算，而且我国的大部分家底是以美元存放的；它又是世界游戏规则的最主要的制定者和最有权势的裁判，今后很长一段时间里我们得跟着玩。


这个“皇帝”在这次经济危机里被人看到，也在光着膀子，虽然它常常令人相信美国的衬衣从来是最美的。所以，美国同时还可能是我们的老师。如果我们肯虚下心来学的话，它的经验，无论成败，都会对我们有用。我们自己的问题也不少，看似不甚紧迫却日益紧要，不是吗？

我们在上期谈到，风暴还在肆虐时渔民是不敢出海的。那么风暴平息后，他们又应该到哪里去捕捞？这个问题同样不容易回答。大家恐怕必须明白，风暴震撼过后的海洋——即我们关心的市场环境——已经发生了根本性的改变。从中国人参加国际博弈的角度来审视一下美国的市场将呈现的变革，对我们会有益处。


首先，美国的消费形态无法像以前那样持续下去了，这将影响我们的消费、储蓄和投资选择。2007年尾，经济萧条爆发的前夕，美国人的（个人）消费达到了GDP的71%，三十年间增加了10%，这是一个惊人的水平。与此同期，美国民众的储蓄率从3%以上滑跌到了0% (2005年底曾为负值)。他们凭什么寅吃卯粮地靡费？靠举债。当美国国内讨论举债消费的弊病时，常常会替子孙后代叫屈，说是未来的几代人将不堪重负。细看之下，事情并不那么单纯。年幼者没有创造收入的能力，更别说未出生的后代，他们尚需抚养。准确一点的说法，是借了同时代其他国家的人积蓄起来的钱，儿孙辈可能会去偿还。任何将来发生的事，都存在“可能性”，但儿孙是否有能力、有意愿来偿还父辈的过度消费固然是一回事，这些债务乃由美元，美国自家印制的钞票，来计值来结算的，则是不移的事实。美元贬了值会怎么样？普遍的通货膨胀后又会怎样？儿孙们绝对会让债务人一起来发愁!


美国人眼下也尝到了大规模超前消费的一些痛楚。1、已欠的债务部分来不及推给儿孙的那部分，现在还是得还，而且利息相当沉重，弄不好就会即刻被清盘； 2. 再要举债，即便是借新还旧，的空间越来越狭窄，借贷成本随着风险急剧升高。看来别无选择，撙节开支增加储蓄是其唯一可行的出路。这个倾向强烈地反映在美国人储蓄率的陡增，一年不到的时间里从0% 增为目前的4.5%。


对中国这有什么直接的影响？美国人消费形态的转向将加速遏制我们依赖外国举债消费带来的出口规模，即使我们频频削价也不再可行。我们也实在没有必要这样做。我国居民的储蓄率高达40%，而内需消费仅占GDP的40%左右。一方面，自己的国民嗷嗷待哺，营养、教育、健保、环境生态、设施和制度的建设…… 都需要大量投入；而另一方面，却让艰难积蓄的财富趴在以美元计值的账面上。改变这种倒悬局面必需扩增内需，让国内的生产首先提升国内的消费，然后国内的需求又催生国内的供应，生生不息地良性互动。高水平的内需遍及整体国民，也是我们的“罗马城”。发达国家的发展可说是无一例外地追求这个目标。路径尽可不同，但归宿都是“罗马”。当然，路径越不曲折、越宽越好。


其二，市场运作的游戏规则将显著改变，这将影响我国的产业结构、市场探索等选择。将来如何堵拦金融交易的风险漏洞，具体措施还在检讨，但政府疏于监管是酿成本次市场崩塌的祸首之一，则是各国高度一致的观点。美国政府出资救市，实际上已经接管了许多核心大企业，即使在收回资金后，国家的影响并不会就此退出重返故态。八年前布什政府听任资本以效率的名义到处冲荡的初衷被打翻，在奥巴马任期内将有大幅逆转。健保福利、就业平权、环保能源等已成为施政的主要目标，强调社会公平的措施将重新抬头。


这对经济竞争格局，无论是资金、人员、商品、技术在国际间的流动，从流量到流向，都会产生重大影响，从而改变开放以来我们所熟知的市场环境。这很有可能会加强我国已在开动的核心产业国进民退的集约化，民间的市场探索活动也将走软。


其三、就业日趋分散，越来越多的工作职位将流出大企业组织。这将影响我们孩子日后的职业发展道路。 受着网络等信息技术的支撑，这个趋势在美国由来已久。据统计，美国就业人口现有31%，多达4200万人，属于所谓“自由职业”者。他们不再屏蔽在某个大中型的组织内，听命于上级的工作分派，而常是自己的老板，身兼数职，弹性工作时间，随工作机会的水草而居。这种正在兴起的合作关系对人们的知识技能、沟通运作、自我管理都提出了新的要求。


在这方面我们虽然不是先行者，但教育系统辨识这种趋向，做相应的调整，使我们的下一代有好的训练，从生产线上的一颗螺丝钉更上层楼，是我们综合竞争国力的一个重要内容。从个人而言，父母若能清醒地预期这个变化，合理辅导自己子女的长远职业发展，总不至于吃亏。


其四、今后的经济波动可望大。 这次危机的平息，靠的是各国政府发票子。对于止血解套，力挺市场信心，它无疑是奏了效的。目前来看，市场受着震慑，消费和投资都是畏葸不前，所以有通缩的表象。但就像在水池里大量撒盐，咸味终究要凸显出来。要把盐分及时有效排除，却是极难的事情，尤其是对美国这样的民选政体。因此有把握地说，浮滥的流动性，终将导致货币贬值和汇率波动。


哪些资产能保值，能与时俱进，能在长程中胜出？民众财富的不同组合，对其价值的增长或贬损，将有巨大的影响。这是投资的一个大问题，我们拟有机会时专门来探讨。