中集集团（000039、200039）——相关资料 长期跟踪

meng-h

1月份出口数据或远低于市场预期

经济观察网 记者 张斌 经济学家普遍预计，中国1月份出口额将较上年同期下滑11%。而据海关消息人士称，即将于2月11日公布的出口数据或将远低于市场预期。

上述人士称，韩国1月份出口额减少32.8%，降幅高于去年11月份的19%和12月份的17.9%。“中国一月份的出口额和韩国将有的一拼。”

这个数据可能令市场震惊，不过分析人士称，“也不必太过悲观，因为一月份经过了中国的传统节日春节，工作日只相当于正常的一半。”

“一系列提振外贸出口措施出台的预期更加强烈，出口退税或进一步上调，系统性的解决外贸企业融资难的政策也或尽快出台。”分析人士称。

海关数据显示，08年12月中国进出口总值1833.3亿美元，下降11.1%，跌幅比11月份加深2.1个百分点；其中出口1111.6亿美元，下降2.8%，跌幅加深0.6个百分点；进口721.8亿美元，下降21.3%，跌幅加深3.4个百分点。

中集逍客

[quote]原帖由 meng-h 于 2009-2-9 17:14 发表
请问，哪里有繁体版卖啊？

meng-h

宝岛台湾，估计香港也有，那深圳也应该有啦。

[ 本帖最后由 meng-h 于 2009-2-11 22:24 编辑 ]

歪的棒子

0901，出口6万。。。

meng-h

政策拉升效应不再 钢材1月出口创新低
《财经》记者 张伯玲   [2009年02月11日 20:36] 　   共有 0 条点评

2月5日，天津港码头上堆放的钢材。工人正在用毡布将其盖上。
取消出口关税政策带来短暂回升之后，中国钢材出口再次大幅下滑

　　【《财经网》专稿/记者 张伯玲】刚刚经历短暂回升，中国钢材出口再次大幅下滑。2009年1月出口191万吨，低于业内预期，创下2006年1月以来新低。
　　海关总署2月11日公布的数据显示，2009年1月份中国出口钢材191万吨，环比减少126万吨；出口金额约为23.53亿美元，环比减少约15.80亿美元。
　　“这大大低于我们的预期。”北京钢联资讯总监徐向春向《财经》记者表示。此前业内普遍预计，1月中国钢材出口量最低也在200万吨以上。他认为，这说明国际市场钢材市场形势严峻，短期内无回暖迹象。
　　由于金融危机导致钢材传统进口国家市场需求下降，从2008年8月份开始，中国钢材出口持续大幅下滑。2008年8月至11月，中国钢材单月出口数量由768万吨锐减至295万吨，12月则小幅上升至317万吨。
　　“12月份出现小幅反弹，主要是政策影响。”徐向春分析认为。2008年11月12日，国务院常务会议宣布，从当年12月1日起，取消部分钢材的出口关税，在一定程度上刺激了钢材出口。但从2009年1月的数据看，这一政策并未带来持续的提升效应。
　　中国联合钢铁网首席顾问、原中钢集团副总裁周国成认为，目前，国外钢材价格低于中国钢材出口价格，也是影响出口的一个关键因素。
　　以热卷为例，目前国外售价每吨400美元左右，中国生产的同类产品报价折算则为每吨500美元左右。
　　2008年下半年起，全球钢价深度下挫，一些国家的钢价跌幅超过了中国国内价格，导致中国钢材出口价格丧失竞争力。
　　周国成指出，由于出口减少将增加国内市场的供应，加剧国内市场供需矛盾，特别是占钢材出口总量较大的板管带材，供需矛盾将更加突出。
　　徐向春表示，由于2009年全球经济总体将陷入衰退期，国际市场的钢材需求量很难有明显回升，中国钢材的出口也将持续低迷。■

短线黄

中集集团去年四季度亏损2亿全线停产http://www.sina.com.cn  2009年02月12日 07:15  时代周报
　　时代周报记者 毛瀚民 发自深圳

　　中集集团(8.01,-0.13,-1.60%)集装箱停产“风波”仍在继续。

　　金融海啸令中国出口放缓，全球最大集装箱生产企业—中国国际海运集装箱集团(简称中集)，受需求放缓影响，干货集装箱制造业务已全线停产。

　　整个集装箱行业也一片萧条，订单不继、裁员停产，寒风吹彻整个行业。

　　“中集的寒冬或将持续整个2009。”一位分析师对时代周报说。

　　中集，如何突围？

　　全线停产

　　2月6日，时代周报记者先后走访了中集在深圳的两家公司基地：位于蛇口码头的南方中集集装箱制造公司、位于龙岗坪山的南方中集东部物流装备制造公司。

　　虽然已是农历正月十二，两家基地尚未见开工迹象，厂区内也看不到员工身影。南方中集集装箱制造公司员工告诉记者，“停工两个多月了，坪山的集装箱生产也停工了，大家轮休回家，发800多元的工资”，“每年这个时候都会放假”。“原因是金融危机嘛，没有订单了。”当被问及何时可以复工时，该员工称现在还在等通知。

　　去年12月4日，道琼斯通讯社发表一篇文章称，中集干货集装箱部门2.2万名员工，正放假在家，不过，中集仍在向这部分员工发放薪资，并且为部分员工提供换岗培训，中集目前的员工总数为5.8万人。东方早报则在第二天刊登文章称，中集的干货集装箱业务已停产两月，该公司的放假人数，相当于员工总数的38%。

　　2月6日，中集总裁办媒体关系主管刘敏娜接受时代周报采访时表示，“每年淡季都会有工人放假轮休，停产也是周期性的。”不过刘敏娜对时代周报肯定地说："集装箱业务是中集最早的、也是最具优势的核心主业，尽管短期内缺乏订单而停产，但中集绝不会放弃集装箱业务。”

　　刘敏娜对记者说，集团的集装箱制造业务，尤其是干货箱制造业务是一项季节性变动业务。通常自第四季度到第二年的一季度都为传统的生产淡季，淡季工厂一般会由于开工不足而会有部分工人放假。

　　然而，对于中集停产的消息，接受采访的券商研究员多半并不吃惊，英大证券研究所所长李大霄认为，当前整个国际海运业处于历史低潮，作为集装箱制造行业全球老大的中集受到影响实属正常。

　　中集集团在12月8日发布的停牌公告中解释，2008年第四季度，由于全球金融海啸造成中国外贸出口急剧下降，集装箱贸易量下滑，影响集装箱的新箱需求量。因此相对于以往年份，干货箱制造业务更早进入淡季，整个中国干货箱制造行业也基本处于停产和半停产状态，同时还表示:“中集已在近年主动调整产品结构，公司收入与盈利已不再单纯依赖于干货箱业务。”

　　“中集集团10月份的订单只有1000个标准箱，而去年10月份的订单数是10万个。如果是在六年前，这场金融风暴可能让中集一蹶不振。”中集集团副总裁吴发沛此前在一个内部会议上公开表示。

　　六年前，中集集团80%的销售额来自干货箱。经过多年产业布局调整，现在集装箱制造的利润只占集团总利润的50%。

　　尽管如此，中集四季度亏损仍可能直接受累于集装箱业务。

　　四季度巨亏

　　与员工放假带来的成本相比，中集旗下生产基地大面积停产后，市价高达93亿元的库存钢材如何消化更令人头疼。

　　据中集公告显示：截至2008年三季度末，集团钢材存货金额高达93.5亿元，比2007年底的78亿元，新增超过15亿元。

　　据时代周报记者统计，2008年8~9月间，国内钢材市场价格急剧下跌，许多地区的线材、螺纹钢、热轧卷板、冷轧板、中厚板的价格几乎跌至2008年初价位。集装箱主要原材料为热轧板，其中3mm热轧板从2008年年初的近4500元/吨，涨至年中近6000元/吨的高位，9月后就持续下跌至近3700元/吨。

　　中集的高额库存将面临巨大“浮亏”压力。

　　2009年01月23日，中集集团发布2008年业绩预告。预计全年实现净利约15亿元左右，与上年31.6亿元相比，下降40%~60%。三季度，公司实现净利6.7亿元。前三季度，公司实现净利17亿元。 但在四季度，公司亏损2亿元。

　　中集集团将四季度亏损归咎于外部因素，公告称，受到全球经济衰退带来的全球航运市场及国内经济下滑的影响，第四季度集团主要产品—干货集装箱基本停产，道路运输车辆需求下降，使公司相关业务盈利下降；同时需要进行相应的存货跌价准备的计提。

　　亏损的2亿是否来自集装箱停产和库存的“囤钢”？中集总裁办人员对此语焉不详，但同时对时代周报表示，受全球金融危机影响，全球集装箱订单减少，中集集团面临严峻的市场挑战。但道路运输车辆、能源化工装备、海洋钻井平台都是需要大量用钢的业务，因此中集库存的钢材会很快消化掉。

　　转型图变

　　尽管集装箱业务目前已陷入困境，但中集坚持未来仍以该业务为主营方向。刘敏娜向记者表示，当中集把集装箱业务做到极致之后，三年之前就开始了开拓新利润增长点的工作。公司发展了两大非支柱性产业—车辆和装备行业，它们成为公司抗击冬天的利器。

　　实际上，中集一直在不断扩展自身的业务领域，以求减少在营收等方面对集装箱业务的依赖。此举被外界理解为中集集团的多元化，而且中集集团一直也被认为是一家成功的公司。十几年间，它将中国制造业的各种优势做到了极致，成为集装箱行业的世界霸主。

　　2002年和2003年，中集分别收购了扬州通华和济南考格尔两家企业，并以此迅速搭建了中国华南、华东以及山东、华北大部分的专用车生产，2003年5月，集团又购买了美国一家半挂车企业，拿下美国公司技术，并将国内零部件直接配套其在美企业，降低生产成本。现在，中集集团已占据美国集装箱骨架车60%的市场份额—其进入该市场的时间不过是3年。

　　刘敏娜告诉记者，通过并购，除集装箱业务外，无论是专用车辆还是能源装备，公司都希望打造“全系列”产品线，来赢得行业比较优势。

　　截至2007年，集装箱、车辆和装备业务产品收入，分别占公司总收入的69.82%、19.9%和9.2%。尽管从数字上来看，后两大板块未能比肩集团的核心业务，但其发展速度却甚为惊人。

　　以专用车辆为例，2002年刚刚起步时，该领域的收入仅为1805万元，截至2007年，销售总额已达到97.24亿元人民币。目前，中集集团的集装箱半挂车、栏板半挂车已实现国内销量第一，混凝土搅拌车则位居全国第二。环卫车、消防车、混凝土泵车项目也在启动之中。

　　现在，全球经济恶化已势无可挽，中集集团主业已受到波及，公司推行的“多元化转型”能否挺身而出，成为中集集团新的利润增长点，这亦是中集正在寻找的答案。

酣睡者

中集集团近日中标获得承建上海浦东国际机场二期货运站设备系统项目的合同。 　　根据新华社的报道，上海浦东国际机场二期货运站总投资1.66亿元，建 占地面积达20万平米，设计年处理量为120万吨，是全球第二大货运站，也是近十年来全球投入建设的最大规模的航空货运站，将於2008年上半年完工并交付使用。 　　报道说，1999年投产的上海浦东机场一期工程货运站项目也是由中集集团参与建设的，该集团还在2003年承建了规模居世界第叁的南航广州白云机场货运站。 　　报道说，截至目前，中集的航空货物处理系统在深圳、广州、福州、上海机场得到了广泛应用，美国、香港的机场也采用了中集的部分设备。这些设备的自动化和信息智能化程度代表了当前行业的世界领先水平。

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受到政府支持 奇瑞汽车或将收购沃尔沃                        http://auto.msn.com.cn  2009-2-13 7:09:00  来源: MSN汽车
                            　　[车界风云] 据国内媒体报道，奇瑞董事长兼总经理尹同跃在接受采访时表示，有可能收购一个目前正处于困难中的欧洲品牌，虽然没有透露具体收购对象，但据目前各大车企的市场表现，业内人士分析很有可能是沃尔沃品牌。

点击图片进入沃尔沃S80频道

　　2008年底，福特公开确认将会出售沃尔沃品牌，这也是经济危机席卷全球状况下的无奈之举，此后国内先后传出奇瑞、吉利、长安3大车企将收购沃尔沃的消息，自吉利正式澄清传闻后，就只剩奇瑞和长安两家可能收购的车企，而尹同跃在采访中也并未对收购沃尔沃的消息表示否认。

福特出售沃尔沃

　　尹同跃表示，此前国家进出口银行曾给予100亿贷款额度支持奇瑞出口，而对于收购国际上处于比较困难境地的汽车品牌，国家开发银行和国家进出口银行对奇瑞也都有一定的授信额度。

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在金融危机中主动进攻还是收缩战线，奇瑞选择了前者。昨天，奇瑞董事长兼总经理尹同跃在接受采访时透露，奇瑞不排除收购一个目前处于困难中的欧洲汽车品牌。他没有透露具体收购对象，不过对于是否为沃尔沃，他没有否认。

奇瑞、吉利、长安是传闻中可能提出收购沃尔沃的3家中国车企，上周吉利正式澄清了获得发改委批准收购的传闻，绯闻主角剩下奇瑞和长安。知情人士透露，奇瑞确实有购买沃尔沃的想法，发改委真正支持的可能是奇瑞。在昨天的采访中，对于奇瑞是否提出收购，尹同跃没有正面回答，他只表示，有几家欧洲的汽车品牌正与奇瑞洽谈。

尹同跃透露，此前国家进出口银行曾给予奇瑞的100亿贷款额度支持奇瑞出口，而对于收购国际上处于比较困难境地的汽车品牌，国家开发银行和国家进出口银行对奇瑞也都有一定的授信额度。

奇瑞总经理助理金弋波表示，目前奇瑞有意向在阿根廷投资4.5亿到5亿美元，建设一个汽车工厂，帮助提升阿根廷的汽车工业。 (本文来源：京华时报 )

meng-h

中集集团启示录(2009-02-13 07:36:57)
分类：股票

作为一名中集集团的粉丝，我从2004年就开始持有中集B，到2008年初基本出清。我相信，有很多信奉价值投资的投资者持有中集B，并且其中的很多人到现在还一直持有。遗憾的是，从2004年开始的话，中集B给人的回报并不理想，还不如很多很一般的股票，甚至包括大部分垃圾股。这确实是一件郁闷的事！让人怀疑走正途是否值得。

写这篇文章，是把我对中集的认识，提供给大家做一点参考，希望能有所帮助。其次是因为中集是一个典型的制造业公司，对中集的分析经验可以运用到其他的制造业公司，也许可以达到事半功倍的效果。







中集集团的核心竞争力



中集拥有世界冠军产品群，获得无数荣誉，是非常优秀的企业。



中集1997-2006年平均净资产收益率超过20%，且没有一年低于15%。这是严格符合巴菲特标准的好企业。

中集净利润从1997年的1.94亿元，增长到2006年的24.2亿元，10年增长12.5倍。

中集净资产从1997年的12.5亿元，增长到2007年的159亿元，净资产10年增长12.7倍。并且中集累计分红额大大高于从市场筹资额。

中集有优秀的管理层，麦总拥有一流的领导力。



毫无疑问，从经营数据上看，中集甚至不逊色于可口可乐公司。



中集取得成功的原因是什么呢？

中集的持续兼并收购能力、大规模生产、跨国、跨行业运营能力都给人留下了深刻的印象。最近几年，中集可以说在同时进行多元化和国际化的进程。相比TCL和联想的挫折，中集低调而顺利。



这些都是中集的优势，但关键问题是中集的核心竞争力是什么？对价值投资者来说，更重要的是，要判断这个核心竞争力是否可持续。



中集麦总在接受《麦肯锡季刊》访问时说：“中集的核心优势是在“中国制造”，是在我们的制造成本管控能力”。



我们尝试从中集和行业第二大公司胜狮的经营数据对比分析一下，看看中集的核心竞争力在哪里。二者合计占全球集装箱产量的75%。



从图表中可以看出，1997-2003年，中集和胜狮的营业利润率基本是一致的，也就是说，中集的运营效率并不高于胜狮。但中集的净资产收益率平均要高于胜狮9%左右，原因何在？在于中集的财务杠杆，中集的资产负债率要高于胜狮20%左右，就是说，中集运用激进的财务政策获得了高的净资产收益率。可以说，在这个阶段，中集相比胜狮并无明显的运营优势，只是运用高的财务杠杆获得了高的净资产收益率。



2004-2007年，中集的运营利润率平均要高于胜狮5%，也就是说，中集的运营效率要明显高于胜狮，原因何在呢？在于



1、 2004年以后，中集毛利较高的冷藏箱、特种箱、罐箱销售额的大幅提升，（2004-2007年销售额为38.6亿、62.6亿、79亿、126亿）带动中集集装箱的毛利率从2003年的13.68%，上升到2004-2006年的16.9%、16.5%、12.4%。2007年因为统计口径改变，估算毛利率为10.1%。而胜狮绝大部分都是低利润的干货箱，造成营业利润率被中集超过。



2、中集的车辆业务从 2002年开始进入，业绩从2003年的0.54亿元销售额快速上升到23.4亿元，毛利率为11%，业绩在2004年释放，造成2004年营业利润率大幅超过胜狮。中集的车辆业务从2004年的23.4亿，增长到2005-07年的42.4、70.9、97.2亿，毛利率分别为14.2%、15.7%、 11%。成为中集第二大业务。



但中集的净资产收益率只高于胜狮7%，原因在于胜狮采用了提高负债的方法运用财务杠杆，资产负债率从2004年的37.4%提高到2007年的57.5%，基本和中集一致，中集1997-2003年激进的财务杠杆作用被“抵消”了。



可见，1997-2003年，中集更多地是因为激进的财务政策，“有胆识”，才在盈利能力上超过胜狮。但从2004-2007年，是因为高附加值的冷藏箱、特种箱、罐箱，才在盈利能力上实质性地超过胜狮，获得实质上的核心竞争力。



可以说，中集的核心竞争力在于生产高附加值的产品，中集并不是一个低成本竞争者，相比胜狮，中集并无成本优势。一定程度上，麦总所说的成本管控能力并不突出。当然，中集相比行业二流公司肯定有成本优势，但这不是中集的核心优势。二流公司可以侵蚀中集的利润，后面会看得更清楚。



注：

1、2003年11月20日，中集增发新股募集了18亿资金，造成2003年净资产收益率降低为12.9%，如果扣除此因素，净资产收益率为19.5%，资产负债率为69.4%。

2、因为2007年开始，中集把投资收益计入营业利润，为了分析中集主业竞争力的目的，做出调整，剔除投资收益的影响。把2007年，2008年中期营业利润调整为18.5亿、10.6亿，净利润为18.4亿、11.1亿。





2004-08年中集营业利润率的下跌



1997 -2003年，除去2001年特别高以外，营业利润率平均稳定保持在6%左右。但2004年因为旺盛的需求，中集营业利润率达到11.36%，高利润引来了新进入者。常州新华昌国际集装箱集团、Heilan集团、中国纺织联合公司、中海集团和马士基等，纷纷加入到集装箱工厂的建设大军之中，另外包括胜狮的 3家新工厂，造成集装箱产能的过剩，毛利下跌。据中集2006年年报披露，全球集装箱的产能2006年达到580万TEU，而需求量为300万TEU，对干货集装箱这种高度标准化的产品来说，产能严重过剩。造成营业利润率持续下跌，中集一直跌到2007年的3.8%，2008年中期的3.52%。胜狮从 6.04%跌到2007年的2.91%，2008年中期的7.10%。



这可以说是一幕教科书式的高利润引来新加入者。因为2004年的超额利润，干货集装箱的生产没有技术壁垒，高利润必然会引来新的竞争者，但有点意外的是数量太多，产能迅速膨胀到580TEU，造成互相践踏的局面。



这从中集的净资产收益率也能得到验证，中集2004-2007年的净资产收益率分别为31.98%、28.23%、21.8%、11.57%。尽管中集是行业内最优秀的公司，但因为竞争的加剧，也挡不住营业利润率和净资产收益率的下跌。只不过那些二流公司的日子还要更难过。



这提醒我们，中集的业务是没有护城河的，虽然二流公司无法竞争过中集，但可以大大侵蚀中集的利润，因为中集在干货箱业务上是没有优势的，没有建立低成本的优势。中集的核心竞争力来自冷藏箱、特种箱、罐箱。



这更提醒我们，当一个公司因为市场的原因，而不是因为核心竞争力获得超额利润的时候，应该保持冷静的判断，这种超额利润是不可持续的，甚至还会伤害整个行业。中集2007年的营业利润只有3.8%，远低于2003年的6.96%，整个行业都在受伤。因为集装箱生产属于资本密集型行业，有比较高的推出壁垒，甚至有可能全行业亏损，航空业就是一个典型的例子。



2004年买入中集股票的投资者，现在来看，是在一个不恰当的时机买了中集。中集从一定程度上透支了未来几年的利润。又加上2008年开始的金融危机对海运和集装箱行业的冲击，中集的回报率自然也就很低了。



从经验来看，中集B的估值只能参考香港股市的估值，相比A股估值肯定要低一截。胜狮目前在香港的股价是0.85港币，净资产是3.1港币，股价比净资产有 70%的折扣，市值才6亿，远低于中集2008年中期净利润11.1亿，估值非常低。中集2008年的中期利润就足够收购胜狮了，胜狮的股价已经低到了接近荒谬的地步了。



假设中集收购胜狮？





2008年的中集



2008 年中期，中集的集装箱毛利率和2007年持平，车辆业务销售额大幅增长62%到77.6亿元，但毛利率从11%下降到5.78%，能源化工业务大幅增长至 39.5亿元，毛利率上升到19.81%。中集总体营业利润率为3.52%，净资产收益率为7.7%，经营状况基本和2007年持平。



但进入2008年下半年，随着金融危机的深入发展，情况恶化。中集业绩预告2008年净利润在15亿左右。相比上半年11.1亿利润，下半年只有4亿利润。相比07年有20%的下降。



原因：1.因受到全球经济衰退带来的全球航运市场及国内经济下滑的影响，第四季度本集团主要产品——干货集装箱基本停产，道路运输车辆需求下降，使公司相关业务盈利下降；同时需要进行相应的存货跌价准备的计提。



在近10年中，集装箱行业只有在2001年“美国9.11”，2005年销售有小幅度的下跌，还没有出现过1个季度基本停产的情况。确实，这次金融危机的冲击是前所未有的：



1、海关总署发布数字显示，2008年12月我国进出口总值为1833.34亿美元，同比下降11.1%。其中，进口下降21.3%，出口下降2.8%，及其罕见地打破了我国多年进出口20%以上的增长率。



2、 2008年象征干散货景气度的BDI指数从5月20日的万点以上，跌到12月份的最低点663点，创下22年新低。2008年12月，Clarkson发布的集装箱租船市场指数跌至47点。在3个月前，该指数仍居87点。1993年，该指数首次发布时的基数为100点，05年曾创下历史高位，攀至170点附近。



3、看看深赤湾，2008年12月完成集装箱吞吐量比2007年同期减少24.4%，属于多年未见。



可见，这次的需求下跌和以往有极大地不同，其深度和广度都是罕见的。集装箱和半挂车的需求在2009年肯定是非常低迷的，对中集的考验才刚刚开始。



可以说，在2008年前，集装箱行业都属于高速增长行业。2009年以后集装箱行业的发展，3年内肯定是无增长了，集装箱行业会演变成一个什么行业，有待观察。



国内半挂车市场也出现大幅萎缩，周期性强烈。



中集的核心竞争力在这种环境下是无济于事的。



中集集团2009年的表现一定不会好。对价值投资者来说，是否持有中集确实是一个问题。

ministrong

据海关统计，2009年1月我国集装箱出口数量为6万只，金额2.47亿美元。同比分别下降79.5%和64.2%
附2008年统计数据:
据海关统计，2008年12月我国集装箱出口数量为8万只，金额3.47亿美元。2008年累计出口集装箱303万只，同比下降3.3%，累计金额90.92亿美元，同比增长3.6%。
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跌了很多很多,但我们也要明白,出口数量不会下降为零,每天早上太阳都会照常升起,虽然有时会被云彩遮住,虽然集装箱出口量少了,平均单价却上升很快,为什么呢?高附加值产品没有减少,在干货箱裁员及员工放假后,中集利润影响到底如何,要看08年年报和09年一季报.

meng-h

【人民币国际化“再下一城”】

        不足两个月的时间，央行第三次签署货币互换协议。央行宣布已与马来西亚国民银行签署双边货币 互换协议，互换规模为800 亿元人民币或400亿林吉特。协议有效期3 年，经双方同意可以展期。央行 称，此次主要是为了推动双边贸易及投资促进两国经济增长。这与此前两次央行与韩国和香港地区签署 货币互换协议时的表述有所不同，这次有关金融稳定的表述几乎完全被淡化了。

        “这说明，央行此次货币互换协议更多地出于促进双边贸易、促进经济发展的角度考虑。”中国社科 院国际金融研究中心秘书长张明说。张明认为，此次货币互换协议便可以视作是与东盟货物贸易结算试 点“有着紧密联系的一项举措”。官方资料显示，马来西亚目前已是中国内地在东盟国家中最大的贸易伙 伴，去年的双边贸易额为534.7亿美元。

        值得一提的是，虽然此次货币互换协议规模比前两次都要小，但“相对于534.7亿美元的贸易额，目 前的额度并不小。”央行与韩国和香港地区分别于2008年 12月15日和2009年1 月20 日签署货币互换 安排，额度各为1800亿元人民币和2000亿元人民币。由于本次货币互换协议的签署已是央行50天内的 第三次出手，因此昨日有观点指出，人民币国际化的步伐正在加速。

        但张明认为， 虽然可以预期未来一段时间内还会有其他国家或地区和央行签订类似的货币互换协 议，但目前的举动却也并不足以判断人民币国际化步伐的加速。 “不过，通过此次危机，相信决策层面 应该已经注意到了国际化货币的许多好处。”张明分析。

        货币互换，货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金 之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。简单来说，货币互换双方互换的是货币，它们之间各 自的债权债务关系并没有改变。货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。

meng-h

BDI站上2000点 2个月内反弹200%
作者：索佩敏         发布时间：2009-02-13 09:29         来源：上海证券报

　　在前期超跌和中国经济复苏预期的带动下,国际干散货运输市场近日走势强劲。截至当地时间2月11日,象征干散货运输市场景气程度的BDI（波罗的海指数）重新站上2000点,收报于2055点。而自从去年12月跌至22年历史最低点663点以来,BDI在短短2个月内反弹幅度已经超过了200%。

　　中海集团一位内部人士对上海证券报分析指出,BDI快速反弹的主要原因,一是前期下跌过多。“在BDI处于700-800点时,很多船东连现金成本都无法覆盖,成交量相当清淡。”而随着近期中国沿海铁矿石库存量由最高峰时的7000多万吨下降至5600多万吨,市场开始有部分需求出现,市场由此反弹也并不意外。另一方面,中国政府近期连续出台政策刺激经济增长,加上刚刚公布的1月份信贷增长较快,市场普遍预期对于铁矿石等原材料的需求会有所恢复,因此这一预期也抬高了现货市场的运价。

　　他同时否认了中国旱情导致新增粮食运输需求刺激BDI反弹的说法。

　　不过,对于BDI此次反弹的持续性,业内人士均持谨慎态度。一位航运分析师指出,2009年干散货运输的最大负面因素是运力供过于求。根据航运咨询机构Drewry和Clarkson的预测,2009年全球干散货运输需求为395.4百万载重吨,而船队规模却达到了464.8百万载重吨。

　　上述中海集团人士也表示,BDI在2000点左右的点位,一些2年前订造的价格为7000万-7200万美元的散货船已经可以持平成本,前段时间一些封存的运力也由此会逐渐释放。

中集逍客

[quote]原帖由 meng-h 于 2009-2-14 01:16 发表
论说中集的核心竞争力的时候，我觉得首先看其所在行业的核心竞争优势------没办法，尽管经过多年的并购打拼中集有了50以上的市场份额，但这还是一个没有油水的行业------市场容量有限、门槛低的不是一般（这有些像房地产行业，有块地儿就能干，但是房地产的市场却不是红海一片！），结果是，市场的需求和供给严重不成比例，行业的毛利率一直在10以下徘徊。有人说，既然集装箱行业是设备制造业，中国人应该擅长-，人力资源、环境资源便宜，世界工厂是也！------是的，可中集的竞争对手也都是在国内啊。所以，中集所在的集装箱行业应该说目前毫无竞争优势可言。而在干箱利润还占50以上的情况下，中集仍然摆脱不了苦孩子的命运！这也是中集一直通过之前擅长的并购寻求突围的主要原因。
既然出身已经无法选择，那么中集如何构建和巩固自己的竞争优势呢？
1、做大产业链的两头，弱化产业链的制造环节------清晰对头的战略
实际上，中集已有的所谓竞争力主要来自于以老麦为核心的管理团队，具有精准的投机（投资机遇的把握）眼光，善于抓住产业机遇，并施以必要的资本运作，整合并做大产业链。这些从中集的快速成长历史可以看出，包括较快地市场份额的取得，包括伴随的比较高的负债率，等等。而制造业需要的是严苛的成本管理，或者说控制，快速的产品更新，以及规模经济等等，但从上面这位同学的同业比较中，中集并不突出。当然，较高的市场占有率会带来较多定价的筹码，甚至可以发动价格战消灭竞争对手------中集经常这样做，但效果并不明显。
既然中集的在制造业的竞争优势并不明显，那么轻制造环节，做大产业链的两头无疑成为中集未来若干年正确的战略选择------即在产业链的上游，如集装箱特别是特种箱、冷藏箱等的设计开发，特别是市场应用开发方面加大投入力量，同样在产业链的下游，比如集装箱的租赁和修缮周转服务等方面，打开盈利空间。制造环节的工厂以出售、出租或承包等方式进行减负，向着轻资产的方向努力。

2、利用资本市场，拓宽产业链条，将集装箱行业的战略向物流装备辐射
中集能有今天，资本市场功不可没。利用资金实力，通过并购迅速实现产业集结，我想是一条当前颇有效率的产业整合之路。也是中集一直擅长的能力之一。集装箱目前看来市场就那么大，如果不向更大的市场转移，只有死路一条。所以以物流装备这个大行业作为中集未来的使命落脚点是顺理成章的，也充分反映了中集管理层区别于其他竞争对手的战略意识。但是，如果还在制造业这个链条中打转转，也是死路一条。因为中国制造的优势从来不是竞争能力，是一种寅吃卯粮的自我安慰，况且还有那么多的中国制造的同行在虎视眈眈！所以，不管是能源化工装备、车辆（我特相信中国未来的市场不可限量）、还是海洋工程，必须逐步弱化制造环节，这个环节将来全球招标，哪里的成本便宜，合乎质量要求到哪里安排生产。欣喜的是。中集收购欧洲的能源设计承包公司已经露出了以上战略的端倪。

3、远景：物流装备的服务商
顺着麦总所谓新形势下进行战略转型的思路，再大胆设想一下，中集的商业模式由物流装备制造商向服务商转化，将面临价值重估，岂非今日中集可比？

以上是应着楼上中集粉丝同学的分析而发的一通狂想，很不成熟，希望抛砖引玉，引发大家对于中集的实质性思辨。

meng-h

哥们儿你引用的是我引用的在别处看到的一个文章，发过来是让大伙儿看看其他人怎么说，集思广益一下，不代表我的看法。当然如果能实现服务转型、外包转型是最好不过，但最近几年中国的优势还主要在于劳动力成本，估计10年之内也改变不了。

[ 本帖最后由 meng-h 于 2009-2-15 02:17 编辑 ]

meng-h

“三农”首重民生
本文见《财经》杂志总第231期 出版日期：2009年02月14日  共有 0 条点评
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丢掉“便宜”幻想，打破历史循环，致力全面改革，方是正路
胡舒立

农历春节假期刚过，新华社就播发了《**中央国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》。这是从2004年起，连续第六个涉农的中央 “一号文件”。自1978年底改革开放以来，已经有11个“一号文件”锁定“三农”，足见在中国改革进程中解决“三农”问题之重、之难。
　　今年“一号文件”出台的背景，较往年更为复杂。世界经济已陷入一场既深且广的衰退之中。在工业化国家“去杠杆化”的大趋势下，中国和亚洲国家依靠外需形成的高增长难以为继。在中国国内，短期经济维稳需要与中长期的结构调整压力相叠加，农民工就业困难和农民收入持续提高的困难相缠绕，政府干预与市场调节的力量相交汇。中国特色的“三农”问题，也因之面临新的挑战。
　　农业、农村、农民，“三农”之中何者为重？这个多年来在政策面争论不休的问题，今年其实有了明确的答案：既然广大农村是未来中国内需增长最强有力的 “发动机”，农村消费蕴含无穷潜力，则农民问题成为“三农”问题之首已是必然的政策取向，农村政策的新思维需要实现从重生产向重民生的转变。
　　以时点收入情况看，农村人均收入不及城镇人均收入三分之一，农村消费水平也仅为城镇消费水平三分之一。从纵向看，城乡收入与消费支出存在差距扩大的趋势。从改革开放发轫到整个20世纪80年代，城乡消费水平对比平均为2.5∶1。从20世纪90年代到2006年，这一比例则变为3.58∶1，显示出农村收入和消费相对比例下降之势。这既是城乡差距的写照，也是中国经济分配不平等的体现。显然，提高农民收入在整个国民收入分配中的比例迫在眉睫，缩小城乡差距任务尤为艰巨。农村改革成败与否，直接关乎农民最终能否分享中国经济改革的成果，出发点和落脚点均为使农民收入增长与经济增长速度相一致。
　　为此，一系列关键领域制度变革和创新应当提上日程：
　　首先当是放开价格。长期以来，政府对农产品价格实行管制政策，对农产品贸易实施干预政策，剥夺了农民充分享受价格上涨好处的权利。尽管政府给予农民的补贴已经达到了创记录的水平，但补贴再巨也难以解决数亿农民收入持续增长的难题。结果，在粮食连续增收的情况下，农民收入增幅依旧低于城镇居民收入提高速度。
　　其次是放开户籍管制。减少农民数量，允许愿意并有能力成为新市民的农民进城，既可以加快城市化步伐，也可以增加农村人均要素拥有量，缩小城乡差距，扩大农民人均收入。面对目前农民工失业的严峻考验，急功近利的做法是令其“扎根”在农村或“离土不离乡”，以换取城市的社会稳定。实质上，这是将农民工简单作为稳定经济的“蓄水池”。失业的农民工返乡，减轻了政府的社会保障责任，却使农民工承担了经济放慢的苦果，民生问题不进反退。
　　第三是保障农民的土地权益。政府应该确保农民的土地承包权，树立其在土地交易、征用中的主体地位，保障农民收益权，避免地方政府借用流转制度剥夺农民的土地。不仅应该保障失地农民的权益，也应保障自愿放弃土地进城的农民有一个合理的补偿机制。“一号文件”明确要求土地承包经营权流转“不得损害农民土地承包权益”，主张 “坚持依法自愿有偿原则，尊重农民的土地流转主体地位，任何组织和个人不得强迫流转，也不能妨碍自主流转”。面对部分地方政府出于不同目的“强迫流转”的现实，这些主张可谓有的之矢。
　　第四是加快建立农村社会保障体系。除了加快建立完善农村基本的合作医疗保险制度，还要建立适当的农民养老机制。社会保障体系的建设属于二次分配，应当加大政府在二次分配中投入的力度，以部分消除一次分配领域的不公平现象。
　　上世纪80年代，在连续出台五个有关农业的“一号文件”之后，“一号文件”转换了主题。主持其事的中国农村改革的领袖人物杜润生老人后来解释说：“中国农业的进一步改革，受制于城市国有经济改革和政治体制改革。当时我们认识到，中国的农村改革，一切‘便宜’的方法已经用尽；如果不触动深层结构，就很难再前进一步。正是因此，农村改革一系列‘一号文件’的历史使命告一段落。至今，中国农村改革并未终结，必须从全局改革中寻找前进道路。”
　　杜老的话意味深长。中国农村改革归根结底须从全局改革中寻求出路，而改革成功的基本标志就是“三农”不再成为问题。从这个意义上说，丢掉“便宜”幻想，打破历史循环，致力全面改革，方是正路。以农民为首、以民生为重看“三农”，不在疏财而在制度变革，不在局部而在全局运作，意义正在此。■

（本文刊于02月16日出版的2009年第4期《财经》杂志）

qingerong

原帖由 中集逍客 于 2009-2-15 01:52 发表
论说中集的核心竞争力的时候，我觉得首先看其所在行业的核心竞争优势------没办法，尽管经过多年的并购打拼中集有了50以上的市场份额，但这还是一个没有油水的 ...

支持一个。郎咸平教授的6+1 产业链说就是轻制造。郎教授说：“因为真正掌控定价权的，一定是整个产业链条里的“6”，这个链条里的“1“，是不掌控定价权的。”。郎教授说：“我认为，半年以后还能扛得住的，排序应该是华为、中集、方正等。我看企业行不行，是看它们的系统。”*d:1*

心月天狐

中集所进入的行业没有护城河，这是坏事也是好事。一个行业有护城河，别人攻打你很难，同样你去攻打别人也很难。茅台有足够牢固的城堡，但这也决定了茅台只能在白酒行业发展，试想市面上出现了茅台牌啤酒（曾经见过），消费者消费时是什么感觉（反正我觉得很别扭）？中集进入没有壁垒的行业，在面临竞争对手威胁的同时，也完全而已凭借自己优越的管理能力来抢夺他人地盘。或者说，所有没有壁垒的行业都是中集可能的发展空间，在这些行业中，竞争者所能拼博的只有管理能力，而这一点很有有企业能比上中集——这也是我持有中集最重要的原因

心月天狐

胜狮的报告

胜狮的市净率好像很低，中集应该趁机会买点

meng-h

吴敬琏：库存增加及股市好转或是经济复苏信号
http://www.sina.com.cn  2009年02月14日 13:29  中国新闻网

资料图：著名经济学家吴敬琏。中新社发 张朋
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　　中新网苏州二月十四日电(廖勇斌)金融危机何时见底？很多经济学家给出了各种不同的预测。二月十三日，著名经济学家吴敬琏在苏州接受采访时直言“没法预测”，但是他表示，最近各地不少企业开始补给库存以及近期股市的好转，都是经济可能复苏的信号。

　　作为苏州的老朋友，吴敬琏曾经多次参与了有关苏州发展方向相关政策内容的制定。对于苏州在金融危机下进出口下滑的状况，吴敬琏建议说，苏州要坚定不移地进行升级和转型。

　　“整个产业价值链，就像笑起来的嘴唇的曲线，产前的部分和产后的部分附加值都很高，产中的部分则很低，前端主要是研发设计，后端主要是品牌营销和售后服务。苏州今后要完善产业链的前后端，引进研发和技术部门，只有这些部门进来，国内自己培养的技术人员就能得到发挥，中产阶级才能增多，”吴敬琏说。

　　此次来苏州，吴敬琏的身份是苏州工业园区中新开发股份有限公司(CSSD，园区开发主体)独立董事。对于苏州工业园区的发展，吴敬琏指出，苏州工业园区一个最大的优势它是中新两国政府合作的项目，园区引进了新加坡政府全套的先进管理机制，就是所谓的软件引进。与国内其他地方相比，这套高效的管理系统是应对经济危机的有利条件之一。面对今后经济形势，园区如何将产业做得更实更强，还需要做很多的工作。同时他表示，CSSD的模式具有示范意义，今后将更多关注CSSD的发展。(完）