均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

汽油机

原帖由 均线多头 于 2007-1-11 12:53 发表



有一个幸运的人掌控的公司,成功率能不能提高到80%?
永远要在别人怀疑时买入,在别人看好时卖出,现在000572属于哪个阶段呢?

均头今天怎么考虑的呢

股潮

原帖由 xxxxzmz 于 2007-1-11 21:42 发表
(转帖)35.86%、19.10%、24.84%、828.94亿、55年、10..

·35.86%、19.10%、24.84%、828.94亿、55年、10..

当然写这些数字绝对不是为了哗众取宠，因为每一个数字都有独特的含义。

首先，前三个数字是60051 ...

很不错，估值如何进行，提供了一个思路：操作的思路。

均线多头

原帖由 汽油机 于 2007-1-12 10:26 发表


均头今天怎么考虑的呢

下午杀入。在基本面里小小投机一下。

汽油机

是不是目前重点放在所谓咸鱼翻身型了

均线多头

周期股贴，成长股贴，乌鸦变凤凰贴。。


今天000572我想乌鸦就要变成凤凰了。

均线多头

请朋友们去参与。

汽油机

全力支持

竹盐

价值投资是在市场低迷的时候重仓买入看好的股票，乌鸡变凤凰股的问题是在冰山浮出海面前不知道真相是什么，另外一个问题是不敢重仓杀入

cst200

原帖由 竹盐 于 2007-1-12 14:45 发表
价值投资是在市场低迷的时候重仓买入看好的股票，乌鸡变凤凰股的问题是在冰山浮出海面前不知道真相是什么，另外一个问题是不敢重仓杀入

突破后跟进,如0572今天涨停进短线也会有20%的收益。

老肖2007

也许大家等601628跌到30或者35就不见得到，想想当初的002024和600048第1天就是地板。

cst200

原帖由 老肖2007 于 2007-1-12 18:57 发表
也许大家等601628跌到30或者35就不见得到，想想当初的002024和600048第1天就是地板。

大市不同,现在整个市场出现了泡沫。市场给的价就不同，不是说601628不涨，而是能不能长期持有。

宁静致远2

看了一个分析权证价值的文章,感到很有价值,但有些地方不懂,尤其是"杠杆倍数"是怎么算的不知道,请各位老师指教
另外,怎么把报告贴上来,我还不明白,汗颜啊!请大家指点

xxxxzmz

房地产在诸行业中的真实位置
   
　　当万科退出商业，专攻房地产的时候，万达却强力挺进商业领域。后生可畏。福布斯本年度中国富豪榜中，前100位里有47位涉足房地产，因此某报刊做出了这样的标题：“要成为富豪，投资房地产。”专家、学者对房地产拉动国民经济的作用确信不疑，而我却更关注另一个截然相反的事实——世界500强中只有一家房地产企业！

　　伟大行业与简单行业的二律背反

　　2002年，沃尔玛以2，198.1亿美元的总营业额将埃克森·美孚石油公司拉下马，成为《财富》世界500强企业的龙头老大。沃尔玛创始人萨姆·沃尔顿的遗孀及其4个子女以人均188亿美元的财富在《福布斯》2002年度全美富豪榜前10名中占据了5个席位。全世界人发出了惊叹：“一个卖廉价衬衫和鱼竿的摊贩怎么会成为美国最有实力的公司？”有谁会相信，这个几乎没什么科技含量、世界上最古老最传统、人尽可为的行业——零售业会诞生出世界经济领域的霸主？

　　企业核心竞争力的三重境界

　　一个生命系统生存发展的条件不外乎由外而内的三种：生存资源、生存技术、生存机制。在竞争不激烈的时候，拥有资源就够了；竞争加剧，生存技术成为核心竞争力；在竞争加剧的情况下还想寻求恒久的发展扩张，就要系统自身有和谐的能不断维持甚至强化其生存优势的机制了。也就是说，这一阶段，机制成为其核心竞争力。企业也是如此，依此形成由低到高的三重境界：资本主导型(资本即符号化了资源，资源即物化了的资本)、技术主导型、机制主导型。有了好的机制今日有琼斯，明日就有韦尔奇；没有好的机制，今日有刘备，明日即有阿斗。机制型企业是企业的最高境界；至于技术，多好的技术，如无好的机制维护，都会成为明日黄花。

　　行业核心竞争力的三个条件

　　决定企业盈利能力的，除了企业的属性即上述三重境界因素外，还有企业所隶属的行业属性因素。决定企业盈利速度与幅度的行业因素也有三个方面：利润的长效性、产品复制的迅速性、生产的规避性。

　　所谓利润的长效性，即一件产品一经创生就能长久盈利下去，比如沃尔玛商场。所谓产品复制的迅速性，即产品一经投入生产，即可迅速批量复制，迅速占领并垄断市场，比如Windows视窗。所谓生产的规避性，即产品躲避在产品硬性技术及产品生产上投入过多人力物力的能力，比如巴菲特的股市投资。

　　正因为长效性、规避性在企业盈利能力方面的作用如此重要，而这恰恰又是服务性行业的特点，所以在美国，服务性行业目前已占去其国民产值70%的份额。

　　世界财富三巨头座次的奥秘

　　下面我们就来探讨一下世界财富三巨头：沃尔顿家族、比尔·盖茨、沃伦·巴菲特座次的奥秘。显然，沃尔玛属于机制主导型企业，微软属于技术主导型企业，沃伦·巴菲特(伯克希尔·哈撒韦)属于资本主导型企业。座次与三重境界相吻合。

　　至于行业属性，沃尔玛连锁商场不但具备利润长效性，同时也具备产品生产的规避性。虽然商场的复制速度较慢，但它的商场却差不多利用了全世界商品的复制速度及生产规避性。你尽管玩命研究吧，生产吧，完了拿到我这儿来卖就是了。而微软虽不具备长效性、规避性优势，但产品复制的迅速性是它的行业核心优势。利用创新技术形成的新的市场空白并垄断之，这也许是时代最尖端科技领域——电脑软件业最大的特色，也是世界首富诞生在这一领域的最根本的原因。但市场一旦饱和，垄断一经打破，失去迅速复制的空间，微软接下来的日子就要艰辛些了。而巴菲特和他的伯克希尔·哈撒韦，虽然长效性、迅速性差了点，但生产的规避性是其核心优势。而且这一优势又通过其所持股的公司把前两项劣势大大弱化。但正因为巴菲特的行为极具个人色彩，主要是软性的能力，主要靠个人的智慧、经验判断，即作为资本型企业，撑起并膨胀资本的其实是智慧。所以巴菲特之后是否还有后来人保持住这些个人的软性因素就难说了。智慧是不能转嫁的，巴菲特“看不懂科技股”那种大智若愚的境界是难以企及的。

　　但没有资本支撑的智慧更多情况下跟白痴没什么两样，永远不可能进入这些顶级财富巨头的行列。这就是上述企业核心竞争力三重境界找不到“智慧”的原因。至于知识，地位比智慧还远远不如。大学才是知识的家园，企业里有它的身影就够了。世界第一富豪比尔·盖茨是哈佛大学辍学生，第三富豪保罗·艾伦是华盛顿大学辍学生，第四富豪拉瑞·艾利森是伊利诺伊大学辍学生。中国百年耻辱不能不说是拜五千年文明史所赐，美国称霸世界也难说不是一穷二白的文明史的功绩。对于由芸芸众生而不是绝顶智者组成的世上任何一个民族，少数智者创造的模糊多解、瑕瑜互现的知识总会成为众生的包袱甚至枷锁，如蚁负重，哪怕遇上一只健壮的老鼠也会被踩得遍体鳞伤。而在一张空白的纸上，却可以画出最新最美的图集。

　　依此，我们完全可以断定，世界财富三巨头诞生及座次包含着世界经济运行规律的必然性。但是缘于他们之间各自的差异，我们又可以认为，百年沃尔玛是必然，百年微软是或然，百年伯克希尔·哈撒韦只是偶然而已。

　　房地产在诸行业中的真实位置

　　遗憾的是，房地产是属于第三境界的企业，资本主导型。而且行业大幅度盈利能力的三个条件(长效性、迅速性、规避性)都不具备。虽然房地产企业也可以把设计、生产、销售诸环节都交出去，但这之中它只能坐等而根本无法利用现成的产品，所以仍不能列入生产规避性行业。

　　那么何以中国近半数的富豪涉足房地产？

　　原因很简单，房地产消费金额的庞大性、土地的稀缺性、生产的单件性等特点使潜在需求很难在短时间内饱和。房地产是目前中国较大行业中惟一的不完全卖方市场行业，而高利润低风险正是卖方市场或不完全卖方市场的特点。趋利避害的本能促使大量资本流入房地产业，而中国房地产市场中土地的政府垄断性又让国外资本不敢轻易介入。西方发达国家房地产市场早已饱和，市场状态如同其他行业一样普通而又平静，这是中外房地产市场差异的根本原因。如此，世界500强企业中几无房地产企业的影子也就顺理成章了。

　　当万科退出商业，专攻房地产的时候，万达却强力挺进商业领域。后生可畏。

　　没有走入是谈不上走出的。要挺进世界500强，先在避风港积蓄力量不失为智者之举。知其然也知其所以然，激性澎湃却不忘乎所以，这才会成就商界领袖。

点金指

顶帖学习了!:*9*:

fierceryan

原帖由 宁静致远2 于 2007-1-13 14:01 发表
看了一个分析权证价值的文章,感到很有价值,但有些地方不懂,尤其是"杠杆倍数"是怎么算的不知道,请各位老师指教
另外,怎么把报告贴上来,我还不明白,汗颜啊!请大家指点

杠杆道理很简单的说是:分子的绝对变动值一样,而分母却缩小了,导致放大了收益倍数.

权证交易不需要估值,因为到期决定是否行权完全取决于价格,跟价值无关. 几乎就是百分之百的投机行为.

fierceryan

感觉这个帖子质量下降了, 不因为别的, 就是都把眼光放在近期大涨的股票上了,甚至追涨,  而对于那些已经讨论过的经典股票没有进一步的讨论.

如果开始在这个帖子留言的人后来都不来了,说明了什么问题? 本身在学习上都不是长期性的, 投资上就更别指望耐心.

股潮

通葡股份（600365）：公司主营果露酒、葡萄酒制造、销售等。作为享誉海内外的我国最知名的葡萄酒企业，在我国的葡萄酒中，“通化”品牌妇孺皆知。通葡股份历史悠久，始建于1937年，有着近70年珍贵的葡萄酒酿造经验。历史文化的沉淀使通化品牌具有深刻的人文内涵，不仅被评为“中国名牌”和“中国驰名商标”，是“中国500最具价值品牌”中唯一的葡萄酒品牌，还入选我国国宴用酒。公司拥有近5000亩的葡萄栽培试验园和世界一流、中国最大的地下贮酒库，公司地下酒窖有橡木酒桶772个，可贮藏葡萄原酒6000多吨。葡萄原酒总加工贮藏能力5万余吨，年生产能力3万吨，在同类企业中具有较强的规模优势。

    过去10年，葡萄酒销量年复合增长率为11.3％，随着消费升级时代的到来，葡萄酒的人文价值和特殊的色泽口感使其成为传统白酒的最佳替代消费品，葡萄酒的消费量呈现快速增长的趋势，在酒类消费中的比例不断提高。作为低度酒中的新品，冰酒市场日渐火爆，目前国内符合国际标准的冰酒产品寥寥可数，类似长城、王朝、张裕等厂家因原料产地的限制暂时不会涉足此行业，因此处于二线的通化很可能借冰酒的流行向一线冲刺。 　　

    公司刚刚进行了大规模的资产重组，按以往上市公司重组的惯例，为确保重组后有全新的起点，往往会对历史问题一次性处理，重组前后往往是公司业绩的拐点。新的大股东新华联因成功运作金六福而声誉鹊起，在销售领域具有独特之处。在新华联集团入主后，公司销售实现飞跃发展。公司的销售额增长明显高于行业平均水平，毛利率高达39.77％，今年公司坚持以效益为中心，以品牌建设为重点，全面推广5S管理，加大技术创新力度，进一步巩固的市场拓展的成果。三季度业绩报告显示，公司实现主营收入同比增长7.33％，净利润同比增长42.75％。因此，相对于其他葡萄酒上市公司，该股价值明显低估。

　　展望未来我国的葡萄酒市场，我们认为，我国葡萄酒行业将出现“马太效应”。这是指好的企业将会经营得更好、而差的企业经营将更趋困难。产生这个效应和国家有关政策的制定、行业规定的完善等有关，国家对于葡萄酒产品成分的明文规定和其他相关措施的出台，会使原来鱼龙混杂的情况得到改善。因为葡萄酒业是资本密集型的产业。大的企业多年积累下来的品牌优势和资本的优势将凸显，而通葡公司最有望从中崭露头角，成为行业主力军。

均线多头

原帖由 fierceryan 于 2007-1-13 16:54 发表
感觉这个帖子质量下降了, 不因为别的, 就是都把眼光放在近期大涨的股票上了,甚至追涨,  而对于那些已经讨论过的经典股票没有进一步的讨论.

如果开始在这个帖子留言的人后来都不来了,说明了什么问题? 本身在学 ...

为了能更好的学习和理解价值投资，这个贴最好探讨理念，多谈论千里马型股票。

热点股票：周期股和乌鸦变凤凰的股票我已经另外开出专贴讨论了。谢谢

均线多头

原帖由 fierceryan 于 2007-1-13 16:48 发表


杠杆道理很简单的说是:分子的绝对变动值一样,而分母却缩小了,导致放大了收益倍数.

权证交易不需要估值,因为到期决定是否行权完全取决于价格,跟价值无关. 几乎就是百分之百的投机行为.

投机的事咱们不干。

竹盐

老师怎么看600415，该股总股本1.25亿，旗下拥有的房产达200万平方米，每一百股拥有1.6平方米的房子。也就是每平方米售价4600元，而在附近的东阳世贸城的情况是出售50年的租赁权的商铺每平方20000元，年租金折合400元。据网上说义乌小商品城的租金在800元每平方/年。那么六年的时间可以收回投资。

目前市盈率为29的原因是小商品城把商铺出租给一级承租户的价格比较便宜的原因。

我会去实地考察一下600415的租金情况。

以下是600415的资产负债表：
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│资产与负债            │2006-09-30│2005-12-31│2004-12-31│2003-12-31│
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│资产总额(万)          │ 498562.75│ 485591.36│ 381690.02│ 211818.00│
│负债总额(万元)        │ 375220.22│ 384942.82│ 296931.15│ 172524.71│
│流动负债合计(万元)    │ 375220.22│ 374925.33│ 289418.06│ 156432.18│
│长期负债(万元)        │        --│  10017.49│   7513.09│  16092.53│
│货币资金(万)          │  56333.82│  44450.62│  13395.21│   6402.35│
│应收账款(万元)        │   2661.84│   3636.50│   2684.36│   3903.30│
│其他应收款(万元)      │    918.94│    684.69│   1422.13│   1554.62│
│股东权益(万)          │ 121005.55│  98047.34│  82285.42│  37875.48│
│资产负债比率(%)       │     75.26│     79.27│     77.79│     81.45│
│负债权益比率(%)       │     32.25│     25.47│     27.71│     21.95│
│股东权益比率(%)       │     24.27│     20.19│     21.56│     17.88│
│流动比率              │      0.48│      0.39│      0.32│      0.52│
│速动比率              │      0.19│      0.15│      0.09│      0.17│
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
利润表：

┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│利润构成与盈利能力    │2006-09-30│2005-12-31│2004-12-31│2003-12-31│
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│主营业务收入(万)      │ 118981.03│ 154400.18│ 134620.31│ 112690.16│
│主营业务利润(万)      │  53315.19│  51466.29│  32688.63│  38210.81│
│营业费用(万)          │   9875.36│  10446.66│   8691.09│  20094.20│
│管理费用(万)          │  12321.86│  12785.14│   9747.67│   9446.81│
│财务费用(万)          │     23.61│   1456.42│    513.07│   -309.84│
│三项费用增长率(%)     │     76.73│     30.27│    -35.17│     91.80│
│营业利润(万)          │  34052.95│  29452.52│  15261.57│  10086.27│
│补贴收入(万)          │        --│    194.32│    446.56│     99.56│
│净利润(万)            │  22958.22│  19510.98│  10327.86│   6521.80│
│投资收益(万)          │    219.41│   -347.93│   -225.49│   -281.41│
│营业外收支净额(万)    │   -211.83│    -82.27│   -147.09│    -45.43│
│利润总额(万)          │  34060.52│  29216.64│  15335.55│   9858.98│
│所得税(万元)          │  11158.94│   9449.45│   4725.11│   3382.37│
│销售毛利率(%)         │     49.27│     37.10│     27.32│     36.15│
│主营业务利润率(%)     │     44.81│     33.33│     24.28│     33.91│
│净资产收益率(%)       │   18.9700│   19.9000│   12.5500│   17.2200│