均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

dillonliu

还有好多不完善的地方，比如资金管理完全没有涉及到，

瓦屋青雨

半江瑟瑟半江红，思考中......

zsq517

哈哈，看了许多天，才看完，只是理解了一点皮毛，价值投资是什么。就是在别人没有发现它的时候你已经预计到它的未来，等待某一只股票即将上涨不是价值投资，那是守株待兔，真正的价值投资应该是能够发现并且启动时买进的投资行为。不要见笑，我只是在各位老师门前班门弄斧，

shanmin

哪能十全十美？价值投资能让你赚钱，但在习惯它之前，感觉不一定美好:*29*:

指舞如歌

不知道楼主是怎么看待这次政府出台的政策的?

另外大家讨论下 如果你是政府如何出策略 控制大小非坚持?

上海汇丰

原帖由 dillonliu 于 2008-4-19 13:22 发表


看了兄台的系统，邯郸学步，也模拟着建了一个自己的系统，希望各位不吝赐教，多谢了

选股：备注：所属行业 行业的选择要看长期，百年之后这个行业是否仍能继续存在并仍能发展是否周期性股票 周期性与非周 ...

:*19*:

基本面选股很重要

行业最重要

均线多头

原帖由 指舞如歌 于 2008-4-22 10:58 发表
不知道楼主是怎么看待这次政府出台的政策的?

另外大家讨论下 如果你是政府如何出策略 控制大小非坚持?

3000点，上市公司价值几何？

----------------“记住价值，忘记价格”


3000点已破，政府是否继续救市不知道，具体方案不知道，“整数为观不为底”，“反弹不是底，是底不反弹”

整个一个混乱，还是用最朴素的投资原理去指导你的操作吧，

3000点，高估了就卖。不管它跌倒何时，何价。反正会价值回归。

3000点，低估了就买。不管它跌到何时，何价，反正价值会回归。

只要你对你的公司有个清醒的价值认识。

你如果找不到这个公司值多少钱，你就无法操作。

均线多头

原帖由 dillonliu 于 2008-4-19 13:23 发表
还有好多不完善的地方，比如资金管理完全没有涉及到，

2008年04月22日 07:23中国证券报
今年5月3日，美国“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司将在奥马哈市举行每年一度的股东大会，届时将有很多人慕名而来，听听这位“股神”关于经济和投资的最新观点。
巴菲特日前在接受美国《财富》杂志专访时就美国经济、金融监管等一系列问题发表了自己的看法。他认为，这一次是过度的杠杆融资导致了目前的危机，美国经济还需要很长一段时间才能出现转机。他说:“目前，我不会有一毛钱的投资是基于宏观经济预期的，我也不认为投资者应该基于宏观经济预期而买卖股票。”“投资者失败的主要原因是过高的手续费和总是试图战胜市场。”
杠杆融资引发危机
巴菲特指出，很难说目前的市场震荡是否与过去的危机有什么本质不同。市场也没有随着时间的推移而变得更理性，一旦投资者趋于狂热或者被恐惧所支配，他们的市场反应就跟过去的非理性毫无二致。
他认为，过度的杠杆融资导致了目前的危机，另有些问题则与房地产市场交易价格过高有关。美国有大约价值20万亿美元的房地产，还有约11万亿美元的抵押贷款。其中很多抵押贷款并未出现任何问题，但也有大量的抵押贷款出现了风险。
2006年，美国有大约3300亿美元资金被抽离了抵押贷款再融资市场，这是一个相当大的规模的资金外流。而市场现在总说美国政府出台了一个1500亿美元的刺激计划，但市场却失去了3300亿美元，而且是从优先级抵押贷款市场（prime mortgages）流走的，而不是引发信贷危机的次级抵押贷款市场。巴菲特认为，杠杆（leveraging up）仍是美国经济的重要刺激因素。
他说，与此同时，私人股权投资为代表的杠杆收购潮（LBO boom）也失去了活力。总有一天，杠杆收购热潮还会再现。如果抵押贷款行业失去了杠杆融资的支持，这种痛苦是难以避免的。
美经济尚未出现转机
巴菲特认为，如果所有人认为经济衰退的阴霾很快就会结束，其程度也不会太厉害时，事实往往相反。非杠杆化（deleveraging）需要相当长时间的，而且也会有很大的痛苦。他说:“目前，我不会有一毛钱的投资是基于宏观经济预期的，我也不认为投资者应该基于宏观经济预期而买卖股票。”
巴菲特说:“不要指望投资者从今天所看到的东西影响其投资策略。我们的投资者应当基于以下因素:第一，即使知道经济总体的发展趋势，这并不意味着你就知道股市会如何发展演变；第二，投资者不可能在选股上比别人优秀很多。股票只有在持有相当长时间之后才会称得上是个好东西。”
巴菲特称，他对美国经济的长期走势依然充满信心，但必须清楚地意识到，美国经济不可能在每年、每月或者每周都表现良好。他说:“如果你不认同我的这个观点，最好不要投资股市。我认为美国经济的生产率每年都在提高，这在长期而言是绝对正面的消息。投资者失败的主要原因是过高的手续费和总是试图战胜市场。”
巴菲特还透露，有人曾希望他出手拯救濒临绝境的华尔街投行贝尔斯登公司，但在得知只有两天时间来做尽职调查时，他说:“饥不择食不是我的风格。”
没有尽善尽美的市场
巴菲特并不认为美国资本市场正在丧失优势。他指出，美国的资本市场是非常出色的，而且它正朝着越来越好的方向在前进。“如果你是伯克希尔公司的一员，我想你会认同我的观点，那就是天底下没有一个尽善尽美的资本市场。不过监管环境如何，人总是要持续不断地做傻事，而且监管能有效实施的限制因素也有很多。”
巴菲特说，监管是金融系统中非常重要的一部分，但其效率则很难确定。他曾与美联储前主席格林斯潘在一次晚宴谈论过金融监管的问题。随着投资工具日益复杂化，你每天的交易对手多达数百个，这些交易参与者的行为和风险是很难监管的。他说:“如果我被任命为一名监管者，配备100名最优秀的员工，每天我从那些大型机构那里得到他们投资头寸资料，掌握他们在衍生品、股票或外汇的投资组合，我也无法告诉你他们到底在干什么。”
个人投资者应谨慎
对于非专业投资者，巴菲特建议，如果你不想成为一个主动投资者，那么最好选择指数型基金，特别是低成本的指数基金，而且应该在一段时间里持续买入。
他说，个人投资者可能无法选择最优的价格或者最合适的时机买入，他们最需要避免的是以错误的价格、买入错误的股票。个人投资者需要记住这么一点:你应当拥有美国公司的一小部分权益，而不是某个时间一次性全部买入。
投资者有两件事情可能做错:你可能买入了错误的股票；或者你在错误的时间买入或卖出了股票。正确的事情是:你基本上不需要卖出你的股票。某些投资者在美国很多行业都有投资，如果其中一些行业陷入了不景气，总有其他的一些行业日子会好过些。于是他们可能变得贪婪起来。巴菲特说:“我一再声称，投资者应当在别人贪婪时自己谨慎，别人谨慎时自己变得贪婪。如果你在别人贪婪时比别人更贪婪，在别人谨慎时比别人更谨慎，那么你最好不要有任何投资。”

[ 本帖最后由 均线多头 于 2008-4-22 22:34 编辑 ]

liaoye1215

什么是价值？中国的股市有价值吗？在大跌的世道里，那些有价值的公司都那里去了？

股市轮回

原帖由 liaoye1215 于 2008-4-22 19:48 发表
什么是价值？中国的股市有价值吗？在大跌的世道里，那些有价值的公司都那里去了？

呵呵，你看的是价值吗？你看的是价格。你以为股价不跌就叫价值投资？

dillonliu

原帖由 股市轮回 于 2008-4-22 19:53 发表

呵呵，你看的是价值吗？你看的是价格。你以为股价不跌就叫价值投资？

轮回兄不经意间逃了792的顶，佩服佩服

股市轮回

原帖由 dillonliu 于 2008-4-22 20:35 发表



轮回兄不经意间逃了792的顶，佩服佩服

兄弟你理解错了，不是说我侥幸逃了顶就如何如何了——这次逃了下次就能逃的了吗？
其实对价值投资来说，价格上涨和下跌都是必要的。巴菲特说过：如果不是市场经常犯错误，我大概只能做乞丐了。下跌中看到的价值凸现出来，具备了买入的机会；狂涨中看到的是价格严重的偏离价值，创造了卖出的机会。我卖出000792只是因为看不懂了，并非自己具备了特异功能。说实话，运气的成分占了很大比例。

stonertm

原帖由 liaoye1215 于 2008-4-22 19:48 发表
什么是价值？中国的股市有价值吗？在大跌的世道里，那些有价值的公司都那里去了？

把周期放到两到三年以上，价值股的价值就体现了，招行等他们的股价随着业绩的增长还是稳步增长了，虽然没有躲过大跌但是从稳定收益看还是不错的。

dillonliu

原帖由 股市轮回 于 2008-4-22 21:22 发表

兄弟你理解错了，不是说我侥幸逃了顶就如何如何了——这次逃了下次就能逃的了吗？
其实对价值投资来说，价格上涨和下跌都是必要的。巴菲特说过：如果不是市场经常犯错误，我大概只能做乞丐了。下跌中看到的价 ...

呵呵，其实单纯的这次792的卖在了高点，的确是运气成分，

我只是觉得轮回兄的这次看不懂，有点类似于巴菲特卖出中石油时的观点，100美元以上的石油，他认为是偏贵了，

可否再细说说如何的看不懂？是钾肥的价格？公司的战略？或是绝对的高估？

均线多头

原帖由 liaoye1215 于 2008-4-22 19:48 发表
什么是价值？中国的股市有价值吗？在大跌的世道里，那些有价值的公司都那里去了？

我这个人是真东西没学习多少，名言记住了不少：

“价值就象是孕妇，时间长了就看出来了”


你今天记住的是价格，明天记住的还是价格，，，忘记了价值，那么在你眼中就看不见孕妇了。

均线多头

原帖由 stonertm 于 2008-4-22 21:41 发表

把周期放到两到三年以上，价值股的价值就体现了，招行等他们的股价随着业绩的增长还是稳步增长了，虽然没有躲过大跌但是从稳定收益看还是不错的。

没能避开大跌，损失了投机收益，得到了投资收益。谁知道谁会是真正的赢家呢？如果看2008年，肯定是投资收益者输了，如果到2018年呢？


投资是胜利之本，投机收益是锦上添花。我们切不可舍本足末，最后为投机所伤。只要有能力穿越熊市的公司，就两个字“拿着”

均线多头

原帖由 股市轮回 于 2008-4-22 21:22 发表

兄弟你理解错了，不是说我侥幸逃了顶就如何如何了——这次逃了下次就能逃的了吗？
其实对价值投资来说，价格上涨和下跌都是必要的。巴菲特说过：如果不是市场经常犯错误，我大概只能做乞丐了。下跌中看到的价 ...

轮回兄的“看不懂就卖出”其实比高估了才卖出，更能体现朴素的投资原理。

如果我们每个人都能坚持再自己的能力圈里去活动，熊是无法伤害你的。


这一次轮回兄上演了“类巴非特式”的卖出中石油的经典动作，3年之后我们再回顾，到那时会有更深的体会。

牛市，熊市，都可能挣钱。赔钱的只是“猪市”  “猪其实就是我们自己”  如果你不愿意当猪，那你肯定不会赔钱。

轮回兄这次的盈利不就是来自“熊市”吗

均线多头

提醒信：
        各位朋友，大家好。时间一过就是两年，回顾此贴，本人感慨万千，我当初很幼稚（当然现在也很幼稚）的转了一些学习资料，并做着艰苦的投资实践，由于起点低，基础差，学习悟性也不够，就出现很多不懂，半懂，以为懂了的故事，也出现了“乱点鸳鸯”让大家赔钱的“股票”当然也有牛市的幸运，把我变成了那个浮在水面上的鸭子，本着善意和负责任的态度，也希望大家和我能提高的更快，建议如下“

1：学习就要跟“大家”学习，我推荐大家花时间去浏览“朱平，侯宁，李弛。laoba 。。王亚伟等人的博客，公司网站，基金报告，基金论坛等，而不要把时间花在浏览我的贴里，当然也建议大家不要去“散户”朋友多的网站论坛，除非你准备把他们当成反向指标去观察应用。
2：多花点时间去读”好书“少点时间泡论坛，多花点时间去”思考：不花时间跟“低手”交流。
3：多花时间做”功课“认真的去研究，论证一个你了解的公司的内在价值。
4：多花时间去建立自己的投资策略，建立书面的投资规则
5：多花时间去研究如何规避错误

-------
        总之希望大家来的越少越好，来的越少，你提高的就越快，因为“大家”保证你跟“赢家”站在了一起。
过一段时间，我准备去新浪申请个博客。这个贴作为保留贴。申请好了后再通知“大家”

ambrose

原帖由 均线多头 于 2008-4-22 23:38 发表
提醒信：
        各位朋友，大家好。时间一过就是两年，回顾此贴，本人感慨万千，我当初很幼稚（当然现在也很幼稚）的转了一些学习资料，并做着艰苦的投资实践，由于起点低，基础差，学习悟性也不够，就出现很 ...

均线兄的BLOG，期待很久了。支持一下。

dillonliu

原帖由 均线多头 于 2008-4-22 23:38 发表
提醒信：
        各位朋友，大家好。时间一过就是两年，回顾此贴，本人感慨万千，我当初很幼稚（当然现在也很幼稚）的转了一些学习资料，并做着艰苦的投资实践，由于起点低，基础差，学习悟性也不够，就出现很 ...

多头兄过谦了，在你这里学到了很多，十分感谢