均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

39的梦想

公司盈利增长三年,股价已经反映十年.
三年透支,七年还债,
你三年赚了人家十年的钱,你还指望十年赚一千年的钱?(注意不是三十年,是一千年,这个才是重点!)

39的梦想

现在的PEG估值法+巴式长期持有就是十年赚一千年.
第二宇宙速度,呵呵:*22*:

[ 本帖最后由 39的梦想 于 2007-9-14 12:37 编辑 ]

39的梦想

原帖由 shanmin 于 2007-9-13 22:04 发表


是啊，有时不用选股，选择寻找巴菲特，也是一种投资方法。

等你找到了巴非特,他已经老了.

汽油机

学习学习:*19*: :*19*:

XMSL

巴爷说:选股就是选董事长.

昨天，在停牌一个多月后，东方集团（600811）大股东东方实业注资事宜终于尘埃落定：东方实业将买了一个多月的银海金业51%股权原价转手给上市公司，而且账面值4187万元的资产，评估值达到2.57亿元，增值5倍。由于新资产近年盈利能力有限，大大低于市场预期，昨天公司股票复牌后很快被打到跌停，尽管在其停牌期间上证综指上涨了10%，但该股成为昨天两市唯一非ST类跌停个股。

　　早在去年东方集团股改时，东方实业就特别承诺，将在公司股改实施后的12个月内进行资产重组，注入金融或能源、矿业类优质资产，以有效提升公司长期盈利能力。对此市场予以美好憧憬，因为金融或能源、矿业都是市场追捧的热点。但从现在注入的资产看，实在有点儿戏。

　　公告显示，东方集团出资1.26亿元受让赤峰银海金业公司51%股权，获得的主要资产是一个正在勘探的银金矿，该公司拥有内蒙古自治区国土资源厅颁发的采矿权及生产许可证，所采矿山名称为官地银金矿。目前河北省地勘局第五地质大队正在进行勘探，已办理采矿证的矿脉证内剩余储量4.63万吨及存隆矿石4.86亿吨，增储工作正在进行中。公告没有指出该矿的储藏量和可开采量，光大证券有色金属行业研究员江宇昆认为，这与新湖中宝8月收购的一金矿信息披露不同，其价值很难评判。

　　此外，该公司盈利能力明显不足。截至2007年8月31日，银海金业净资产3990万元，主业收入969万元，营业利润417万元，净利润261万元。也就是说，东方集团花1个多亿买来的资产，目前仅可贡献100多万元盈利。业内人士称，矿山开采周期至少需要一两年，何况公司目前以建材等为主业，是否有能力开采也是个问号。“东方实业将以此次注入矿业资产为契机，继续扶持本公司矿业行业的发展。”东方集团公告称，本次交易完成后，东方实业履行了股改注资承诺，有利于公司产业结构的调整，将有效地提升公司的长期盈利能力。昨天同时公布的澄清公告则显示，大股东今后6个月内不会剥离公司其他资产，也不会增持公司股份。人们期待中的东方集团重大重组落空，股价自然要回落。

头文字Darwin

本币升值的结果是资金大量流入
而主要流向的股市，地产爆炸性上升
这种状况和台湾，日本当时的状况如出一辙
而论经济实力，和日本更像
人民币的第一目标位是6.5--6.8

真正理解这点，才会明白这波牛市为何如此迅猛
每次急跌后不久就再起行情
对于基金来说，2，3千点照买不误
4，5千点照样建仓
不明白上涨的原因，当然无法理解为何基金敢于在所谓的很高的位置建仓

在升值周期内
哪里买进都是正确的，不会套你太久，当然久不久只在于每个人的投资理念

举个例子
QFII在4月底5月的时候开始减仓，而理由无非是当时的垃圾股炒得满天飞
这显然不符合他们的投资理念，他们认为这样的市场是危险的
而是530之后
QFII开始在6月25日前后后又开始买入，目标当然是他们认为有投资价值的蓝筹类

本币升值末期，当资金大量流出之时，则是牛市终结时
台湾从1985年636点起步，1990年12862点结束牛市，中间经历两次50%跌幅的快速调整，历时4年多
按照 绩优---成长----概念----垃圾 的顺序，依次炒作，国内A股目前还是前面两个阶段
台股的第一次调整是从快速4471下跌至2339，跌幅将近50%，当时背景是1987年10月份，十年一遇的全球性股灾
第二次调整是从8813点跌至4645点，又是跌幅将近50%，原因是征收炒股所得税
之后台币升值继续将指数推升至12682点，而最终在台币升值周期末期，资金大量抽出，股指一跌不可收拾，非常之惨烈

A股和台股具有许多相似的地方，但从经济实力上看，和当时的日本更像

那么最终A股牛市终结时，是否和台湾，日本一样惨烈
一是看经济增长速度
二是看本币升值速度

台币和日元升值太快，这就导致牛市的持续时间短，资金大量涌入，股指急速推高，经济增长尚未支撑到股指的高度时，升值周期结束。而一旦升值完毕，资金会迅速流出，引发大崩盘

所以人民币目前采取缓慢升值的政策对股市是好的，长时间持续升值，资金长时间留在国内，从而维持股市高位，从而有足够的时间让强劲的经济增长来降低高企的市盈率
而在本币升值末期，市盈率达到可以接受程度，这是最完美的状态。

这也就是说如果今后A股能步入慢牛状态，则是最好的

至于市盈率的问题

在3000点时候就说30多倍了，现在高了多少呢，股票平均市盈率的高低，每个国家差别都很大，和经济增长率和利率以及文化差异都有关系。即便能找到一些影响平均市盈率的因素，也很难完美的解释日本平均市盈率超级高的原因

一般的观点是，大牛市中，经济增速5%的国家或地区可以接受的市盈率在30-40倍左右，10%增速的可以接受60-70倍

其他的因素就不说了，偶懒得写太多，自己慢慢去领悟吧

其实我在以前的帖子里不止一次说过，“爆炸性上升，整个牛市中不会有太长时间的调整”

而在2005年央行宣布汇改的那天起，许多人，基金，QFII等就已经看到波澜壮阔的大行情

所以你现在再回过头来想想，以前不明白的东西，现在也许就明白了

你看问题的高度，将决定你的未来

jensen2000

能否请多头兄点评一下东北药的增发预案,十分感谢!

zh319

比较奇妙的是铁路业，它在整个工业部门中的市场份额萎缩得很厉害，市场价值从占行业总量的21%下降到现在的不足5%。美国铁路行业从20世纪50年代中期就开始走下坡路，州内高速公路网的建成大大减少了铁路乘客的数量，航空公司雪上加霜，抢走了几乎所有的长途顾客，结果不少铁路企业纷纷宣布破产。
　　再次出乎我们意料的是，铁路业半个世纪的收益不仅超过了航空业和公路运输业，甚至击败了标准普尔500指数。
　　1980年，对铁路业的管制解除，这刺激了各公司的联合并且大大提高了它们的效率，尽管收入下降，但铁路的运营效率是以前的3倍，这为承运商带来不少利润。在4家幸存下来的铁路企业中，伯灵顿北圣菲铁路公司取得了17%的年收益率，比标准普尔500指数高出4个百分点。
　　西格尔于是说了下面一段话：铁路业给投资者上了重要的一课：一个长期下滑的行业也可以向股东提供出色的收益率。在市场预期如此悲观的情况下，如果公司能够止住下滑并赢取利润，特别是如果管理层能够支付股利，投资这家公司股票的未来收益将十分可观。30年前，又有谁会想到萧条的铁路业能够带给投资者如此丰厚的回报，而蓬勃的航空业会做得如此之差呢？
:*22*: :*22*: :*22*:

zh319

铁路行业在中国的机遇又是如何？油价、地价高企，大宗货物运输，铁路改革是否开启了铁路股投资的盛宴了？

头文字Darwin

中国价值投资究竟是知识改变命运?还是运气改变命运?还是内幕改变命运?

老师显然是知识改变命运型.

scabcd5678

好贴，学习中......:*P

股市轮回

原帖由 39的梦想 于 2007-9-14 12:26 发表

是啊,动作快点吧!安全边际稍纵即失!
B股是最后一快绿洲,还有不少金子可拣.

我还没听说安全边际会稍纵即逝的，如果真是那样，绝不是真正的安全边际。只能叫投机机会。

宁静@致远

这个事情我的想法是这样的：

小的安全边际：市场先生犯小错误时会有小的机会。存在时间较短

大的安全边际：市场先生犯大错误时有大的机会，你可以很悠闲的进场

大的安全边际出现的次数不会多，除了耐心等待，还是等待

surpass_qin

:*19*: 学习中!!!!

ptwjs

价值投资=低价买入+高价卖出
低价买入:就是要求投资要有安全边际（投资价值-正常波动的范围）,不在安全边际内,就是投机.
高价卖出:就是超过(投资价值+正常波动的峰值),低于此范围卖出,就是价值的波段投机.
我们的困难在于
1、如何确定投资价值和市场的正常波动(牛熊应是不一样的)
2、如何在众多有投资值的企业中选择最值得投资的企业，一是我们是小散，能力和精力有限，二是你能选到最好的吗
如果我们能够找到股市里最好的投资机会（就是均线老师提的好股好价），当然可能长期持有，因为其投资价值在不断上升，超过其正常波动的范围，但问题是概率有多大，如果只是较好的投资机会（较好股较好价），这种概率应该是比较大的，我们应该如何操作？
为什么无法坚持长期持有，一方面当然与个人的研究能力有关，另一方面也与投资价值的模糊有关，我们无法精确确定。因为不是最好的，而只是较好的，所以股价波动一旦超过承受能力，就会进行价值的波段投机。

股市轮回

原帖由 ptwjs 于 2007-9-16 08:16 发表
价值投资=低价买入+高价卖出
低价买入:就是要求投资要有安全边际（投资价值-正常波动的范围）,不在安全边际内,就是投机.
高价卖出:就是超过(投资价值+正常波动的峰值),低于此范围卖出,就是价值的波段投机.
我 ...

部分赞同，前提是必须承认市场会犯错误，而且经常会犯错误。但不能因为市场经常犯错误就成为我们频繁操作的理由。因为小的错误是一种不确定的、小概率的事件，我们应该争取的是确定性的、大概率的事件。

股市轮回

价值投资难做的原因就是因为它是定性的、模糊的正确。而我们做喜欢做的事就是认为自己是市场里最聪明的那个人。

kojic01

原帖由 ptwjs 于 2007-9-16 08:16 发表
价值投资=低价买入+高价卖出
低价买入:就是要求投资要有安全边际（投资价值-正常波动的范围）,不在安全边际内,就是投机.
高价卖出:就是超过(投资价值+正常波动的峰值),低于此范围卖出,就是价值的波段投机.
我 ...

这个策略是有问题的，买入需要的是低价保证安全边际，还有就是成长性。在卖出这个问题上，应该不是高估就应该卖出的，否则就变成波段操作了，卖出上首先应该考虑的是基本面，如果基本面成长性没有发生变化，我认为高估也不是卖出的理由

fighterzheng

位于长春东北100公里的吉林省榆树市有着“天下第一粮仓”的美誉，2004年以来，这里一直是粮食总产量稳居全国第一的粮食主产县。但面对百年不遇的旱灾，这里的粮食减产已成定局。


头先在sina上面看到了这个新闻，觉得很有点价值。但是自己的思路不是很清晰，首先可以肯定的是粮食价格还要上涨，但是这样的上涨对那些企业最有利，那些企业很不利？
请各位给点意见，让小弟可以学多点常识，很一些思考的方法。

XMSL

转篇文章,请大师看下,似乎比船舶的发展更大(关键是今后中国缺铝矿土,有关资料我再找.
中国铝业-----只做中国第一么?(转贴)
　　 铝的需求相当广泛而且分散，主要应用在运输设备，包装，建筑，电力和其他领域。运输设备的需求占26%，建筑约占有20%。运输设备包括汽车，飞机，轮船，卡车等，包装主要是指易拉罐，铝泊纸，建筑包括桥梁，基础设施，窗门，供暖，空调等，电力主要应用在电导线及辅助设备，其他包括日用的耐用品运动器材，机器，家具等，由于铝的应用分散，所以铝的需求主要由整体经济带动，而受某一单个行业的影响有限。
　　 06年全球铝产量增长了6。1%，总产量达到了3380万吨，预计07年将继续增长10%。铝土矿在地球上储量非常丰富，按现有的矿山原生铝产量粗略计算，目前地球上铝土矿的静态保证年限可达200年，在各种有色金属中是最长的。
　　在全球铝产业链产业整合中，今年3月俄罗斯铝业公司，西伯利亚乌拉尔铝业公司和嘉能可国际公司合并成立了俄罗斯铝业联合公司，8月份，力拓公司以381亿美元收购加拿大铝业公司，成为世界第一大氧化铝和原铝生产商，06年，全球前十大氧化铝生产商拥有59%的市场份额，行业集中度的提高意味着金属的供应将受到控制，同时也给行业巨头们带来调控价格的机会。全球铝行业将逐渐进入寡头竞争时代的迹象明显。美国铝业，力拓，等国际铝业巨头都在中国投入巨资，可以预见，中国乃至全球市场，大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米的铝业连环并购战已经展开，今年以来，铝行业的并购交易总额到1060亿美元，去年为1830亿美元，力拓CEO艾博年表示，未来十年的需求前景看好，预计到2011年，世界需求增长率将超过6%，中国需求的年增长率超过15%，甚至表示，此次并购，完全是基于中国的需求作出的。
　　中国是全球最大的铝生产国铝消费国，目前不少国际铝业巨头都在中国投资建厂，中国铝业在国内的整合步伐也必将加快，以确保行业地位不被动摇。美国铝业公司表示，预计今年中国对铝的需求将上涨33。6%，达到1170万吨，中国，巴西，俄罗斯对铝的需求将把世界铝需求量增长率推至10%，北美的铝需求下降2。5%。
　　前段时间氧化铝产能建设一哄而上，很多都是未经过国家核准的非法生产能力，这对公司造成一定的影响。尽管从国内角度来看，存在着诸多负面因素(关税)，但从世界铝业形势来看，前途还将是一片光明。从全球范围来看，高耗能企业关闭的越来越多。除冰岛外，美铝在俄罗斯等欧洲其他地方的工厂都在关闭；除了一些有水电配套的工厂，加铝其他的工厂也大量处在关闭之中。
　　 需求在强劲增长，中国市场不可能封闭，市场价格一定会上来，这个市场还是供需在占主导力量 。依据规模和竞争力，中铝在国内铝业中处于决定龙头地位，与“非中铝系”铝公司相比，主要体现在：资源优势、规模效应，一体化产业链和国际化经营视野。与国外大型铝业公司相比，具有得天独厚的本土市场优势、外延式和内涵式并举的高速成长性。
　　 资源优势：截至2006年底，中国铝业控制资源量为6.3亿吨，今年第一季度，又增加4500万吨，按现有的供矿结构，可以支持现有氧化铝规模生产30年以上，目前中国每年最少需要2000万吨氧化铝，需要4000万吨铝土矿；而10年就需要4亿吨，20年后在中国大概挖不到铝土矿了。耐火材料一年也要消耗5000万至1亿吨铝土矿，如果加上它，中国的铝土矿资源更是岌岌可危。我国95%的铝土矿进口来源于印尼，国内铝土矿资源几乎被中铝垄断，印尼限制铝土矿出口，这样对于民营氧化铝企业而言，后果是灾难性的，目前铝土矿到岸价已达500美元/吨，成本极高。
　　 在海外市场，中国铝业现在在澳洲，非洲，东南亚和南美都有铝土矿项目。中国铝业现在正对位于越南和几内亚的项目进行投资，在越南的铝土矿开发和氧化铝的生产项目总投资10亿美元，在几内亚做铝土矿的前期勘探工作，预计铝土矿的储量有十几亿吨，今年三月与澳大利亚昆士兰州政府签订开发奥鲁昆铝土矿项目，投资超过24亿美元，铝土矿资源量4。2亿，拟建氧化铝规模为210万吨/年，。
　　 目前中国铝业在海外拥有的铝土矿资源已经相当于中国整个储量的1/3。 海外的部分铝土矿项目还在勘探和谈判之中，中铝公司对外资源整合能力很强，所以中铝不会走钢铁的老路子，资源被上游垄断，对上游的控制保证了其生产成本的可控性，保证了产能扩张的持续性。中铝一方面是行业利益代言人，另一方面则是产业格局洗牌者。既坐享资源垄断带来的巨额利润，又肩负维护行业发展的责任。这决定了中铝的资本运作以做强主业、整合产业为目的。某种意义上说，其是以央企身份进行着一系列代表着国家产业政策意图的动作。
　　铝土矿集中度相对分散，资源整合后，国际巨头必然控制更多的铝土矿资源，分析师认为，虽然我国铝业公司起步较晚，但铝土矿需求受其控制的可能性不大，并且仍能参与到国际矿湖源分割中去。全球铝土矿储量大约为270亿吨，储量在10亿吨以上的国家有澳大利亚，几内亚，巴西，牙买加和印度等，这些国家的铝土矿占世界铝土矿总储量的73%，我国铝土矿资源保有储量为5。3亿吨，矿产保障程度只有几十年。中国铝业，中色股份已经采取入股的方式获得澳大利亚，老挝，越南，印度等国家的一部分铝土矿开发权，目前仍有大量勘探区，我国企业可选择空间大，与国际巨头火并的可能性不大。
　　海外资源总体开发规划为：分地区，有步骤，有重点地开展和推进海外开发工作。
　　 非中铝系的铝业公司，铝土矿大部分依赖进口，成本波动较大，大部分都没有矿产资源，在铝的产业链中几乎都处于中游，而且产品单一，同质现象严重，深加工能力不足，规模小，有的是没有经过国家批准的非法产能，非法产能以后将会被取蒂，整个中国的铝行业将由中国铝业来进行整合与并购，这完全符合国家产业政策指向，国家支持中铝对行业进行并购和整合，甚至行业标准都是中铝来制订。
　　 规模效应：　在氧化铝方面，公司将推进氧化铝项目建设，使产能在今年底达到1000万吨，未来三年国内达到1300万吨以上。项目主要包括广西分公司氧化铝90万吨，预期于2008年7月建成投产；遵义氧化铝80万吨，预期于2009年6月建成投产；重庆氧化铝80万吨，预期于2009年6月建成投产；贵州分公司40万吨，预期今年底建成投产；广西华银氧化铝160万吨，预期今年底建成投产。
　　2006年，中国铝业共生产并销售冶金级氧化铝883万吨，占国内市场份额的46%；此外，中国铝业销售进口冶金级氧化铝118.37万吨，累计在国内的市场占有率为53%。原铝的国内市场占有率约为21%。中铝公司目前资产超过1500亿元，销售收入超过900亿元，税前利润超过200亿。在国资委管辖的166家企业中，特别是资产规模在1000个亿以上的大企业中，中铝公司的销售收入增长率一直排列第一。总体的盈利水平在中央企业中排名第七位，仅次于三家石油行业公司、两家通讯行业公司和一家煤炭企业。
　　01年12月，在香港和纽约上市交易，07年4月吸收合并山东铝业和兰州铝业的方式成功发行A股，A股上市完成后，公司总股本为1288660万股，其中A股894264万股，总股本69。39%，境外上市外资股为394397万股，点总股本的30。61%。公司为全球第二大氧化铝生产商，第四大原铝生产商，中国规模最大的氧化铝和原铝运营商。06年底，氧化铝年产能900万吨，电解铝产能248万吨，（含兰州铝业16万吨，焦作万方27万吨）实际生产冶金级氧化铝883万吨，占国内市场份额的46%，原铝产能193万吨，国内市场占有率21%。公司未来几年将继续扩大生产规模和完善产业链，受益于4家下属分公司的氧化铝产能的扩张，公司3年产能将从900万吨扩张到1300万吨，预计07年底氧化铝产能达到994万吨，。电解铝方面，公司未来电解铝产能的扩张来自两个方面：一是内部电解铝企业产能的扩建，二是对旗下原铝资产的收购。预计公司未来2年内电解铝产能从248万吨，扩张到350-400万吨。公司高度重视资源保障和开发，立足国内，着眼全球化资源配置。在国内，加大对铝土矿资源的风险勘探力度和资源获取，加大矿山投资和建设力度。在海外，积极推进海外开发，包括澳大利亚、越南及几内亚等其他国家及地区的资源勘探及开发中国铝业未来将力争形成包括铝、能源一体联产联营，上下游产业链紧密相连、协调发展的跨国铝业公司。根据公司规划，中国铝业拟在国内建设和发展12个具有较强国际竞争力的铝工业基地，使氧化铝、原铝的产量和综合实力都保持或进入世界同行业前三位。通过吸收合并后，公司主要运营资产包括四家一体化的氧化铝和原铝生产厂，三家氧化铝厂，七家原铝厂，一家矿业公司和一家研究院，氧化铝产能960万吨，居全球第二位，占国内产量70%，国内市场占有率50%，原铝产能264万吨，居全球第4位，国内市场占有率20%。
　　一体化产业链：中铝即将形成采矿，选矿，氧化铝，电解铝，铝锭，初加工，深加工一体化，上，中，下游通吃，覆盖了整个产业链 ，不但在铝行业之中产业纵深最长，而且相比其他有色金属而言，产业纵深度也是最长的，抗业绩波动能力相当强，从这个意义上来说，中铝的PE（市盈率）应该高于其他有色的PE，如果有色平均PE为30倍，那么中铝应该为40倍。
　　对于产业链的问题，着重诠释最近大力并购的铝加工业。铝加工虽然盈利水平不及氧化铝和电解铝，但不能静态地只用盈利来看待产业链问题，而应从铝产业的大周期角度来考虑。如果哪一天原铝也进入下降周期，那么公司现有的资产很难平静地应付这种调整。铝加工的意义在于整合出一个相对合理、抗风险能力较强的产业链。前几年在并购电解铝产能时，很多人也不理解。电解铝在亏，为什么还要整合？2005年原铝的毛利率只有1％，而氧化铝的毛利率却有60－70％。但今年市场形势的发展已经在一个中等时间段上证明了扩张的正确性。上半年原铝产品的外部销售价格为20084元/吨，同期下降了2.3％；氧化铝的外部销售价格为3429元/吨，同期下降26％。“要不是有原铝产业，公司上半年的净利就不是基本持平，而是将大幅度下降。母公司中铝公司采用受让股权并增资扩股方式重组东北轻合金只是开始。完成重组后，中铝公司出资12亿元，占有这家公司75%股权。这次重组有利于完善中铝公司产业链和铝加工产业结构。东轻公司主要生产铝、镁及其合金板、带、箔、管、棒、型、线、粉材、锻件和深加工制品等，被称为“中国最大的铝镁合金加工基地”。 重组东北轻合金，实现2010年前铝加工能力达到160万吨的战略目标。
　　铝加工材的市场较为成熟，直接面对最终客户，这个市场更多由客户来主导。国际铝业巨头在这一行业的盈利水平不见得多高，美国铝业、加拿大铝业的毛利率也都在5％－8％这一区间。虽然在高端领域还未形成直接的竞争，但按照形势的发展，尤其是中国铝业铝加工行业的不断成长，双方未来在高端领域的竞争即将展开，“短兵相接”已经不可避免。技术水平的差距可以不断弥补，而中国铝业的成本较国外巨头还是相当有优势。
　　 产业链的进一步深化，业绩的波动率将会大幅减小，国际竞争能力将进一步加强。
　　 国际化经营视野：主要来自母公司自身的行业地位背景。
　　 与大型国外公司的比较优势：。由于市场空间非常巨大，所以中国铝业的规模潜力会非常大。以铝加工为例，中铝现在才十几万吨，档次也不高，未来的空间还非常大。而国际铝头则基本已经处于一个稳定期。由一个传统的国有企业变成一个上市公司，中国铝业在公司内部的管理方面还需要不断完善，在市场化程度上还有潜力，管理成本上也有很大的降低空间，因此还有很大的挖潜能力，而这也是中国铝业能持续增长的一个重要方面。与国际巨头相比，作为国务院国资委直属企业，中央要求企业不断改进管理，国家和政府对企业有非常高的期望，国家会有更多的政策支持。
　　 中国铝业对国际铝资源的开发还在进行之中，公司的国际化经营程度也需要大幅度提高，只有完成这两项任务，盈利的潜能完全挖掘出来以后，中铝公司才有可能考虑将其他有色类资产注入到中国铝业。中铝表示：“优先发展氧化铝，有条件发展电解铝，跨越式发展铝加工，有选择地发展非铝产业”已成为其目前发展方针。国际化经营程度还需要有一个过程，但总能解决，从这个意义上来说，中铝公司把其他有色资源注入中国铝业是一个必然性的动作，只不过是时间问题，从目前并购整合的速度来看，09年之后注入有色资产的可能性比较大。
　　 国际化资产重组和企业并购将是今后公司非常重要的一件事。中国铝业已经不简单的是一个工厂，资本运作已经是公司国际化经营必需的一种能力。近几年，美铝和加铝在全世界的市场份额不断收缩，简单的内生式增长已经比较困难，所以这两个国际巨头都注重外延式并购，指向的不仅是别人的产能，更多指向并购别人的市场。日前，加铝被力拓并购，美铝也将有故事。这都为中国铝业提供了鲜活的教材。
　　自2003年以来，有色金属经历一次前所未有的牛市，大部分金属价格至少已经上涨了一倍，由于有色金属价格在2003年之前，长期低迷，因此即使有色金属价格涨幅巨大，但仍然落后于通胀的速度。目前的有有色金属价格远远低于经济承受能力，国内外经济发展的需求仍然能够支持目前的有色金属价格水平。
　　 世界铝土矿供应极为丰富，而且产能扩张很快，电解铝不存在原料供应瓶颈问题，因此，铝价不太可能出现大幅的超额上涨。但铝价的稳定也给铝业公司带来了业绩上的稳定。铝业上市公司的产能扩张针是将是铝业公司的主要业绩来源。
　　原铝需求强劲将继续支撑原铝价格，中国在2008年进入原铝短缺周期。预测认为，未来两年内全球原铝价格将保持高位运行目前国内A股市场上电解铝行业公司主要有十二家，他们分别是：焦作万方(000612.SZ)，南山铝业(600219.SH)，中孚实业(600595. SH)，新疆众和(600888.SH)，云铝股份(000807.SZ)，关铝股份(000831.SZ)，阳之光(600673.SH)，S甬富邦(600768.SH)，SST幸福(600743.SH)，中国铝业。
　　俄罗斯铝业公司认为：在原铝供应方面，中国2年后将出现供不应求的状况，预计其在09年之后可以向中国出口原铝，数量在20万吨----30万吨之间。原铝消费的增长主要有两大原因，其一是其他金属如钢材，锌价格的高企，使得作为替代品的原铝需求潜力巨大，其二是铝作为环保型的轻金属，容易再生循环利用。
　　来自国际投行的的预测表明，今年下半年国际铝价将迎来大幅上涨机会，由于原材料和能源成本上升，国际铝价可能上涨50%，达到每吨4000美元(现为2800美元)，国际铝价升势可能持续到2010年。
　　高盛公司认为，公司注入旗下5个冶炼厂之后，股价可达到40港元（目前为19港元）。
　　今年下半年，氧化铝价格有所回升（280美元涨到360美元），市场景气回暖，如果08年中旬，原铝价格能达到4000美元，则08年EPS为2元（机构预测为1。4元），目前一般国际铝业公司PE为10倍，美国铝业巨头为15倍，高盛公司给予香港中国铝业的PE为20倍，目前A股有色金属公司平均PE为45倍，如果08平均为30倍，给予中国铝业40倍的PE，价值80元。
　　中铝公司目前已经逐步成为一个以铝为主的有色资源巨头，将代表行业利益对国外矿产资源进行收购，未来还会有更多的世界矿产资源被中铝公司收入囊中，将铝之外的有色资产注入到中国铝业，是一个必然性的动作，是由公司在母公司的地位所决定，以及与母公司战略有关，但注入的时间目前还具有不确定性。什么时候能注入其他有色资产，以及母公司在铝之外的其他动作，我也会继续关注，这是中国铝业更上一层楼的必要条件。
　　很明显，中国欲把中铝公司打造成中国的必和必拓。
　　虽然目前焦作万方与中国铝业不存在同业竞争的情况，但随着中国铝业资产的不断注入，同业竞争将会显现，被中国铝业吸收合并也只是时间问题。