论坛 › 〖期货技术交流〗 › 一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

hefeiddd 发表于 2007-11-26 19:42

资金管理最重要

资金管理最重要

作者：李可

笔者做期货已两年有余，准确判断出大行情方向的几率虽大，但投资收益却不甚理想。
做期货要顺势而为，这是硬道理。但在投资过程中，笔者更感受到资金管理的重要性。很多人往往是趋势判断对了，但却很可能亏损离场，而有时候虽然大方向错了，但只要仓位控制合理，仍旧有获利离场的可能。
以今年5月前后的期锌市场为例，4月底，LME锌价在3800美金附近受阻，由于2007年锌全球产能大幅超过2006年，加上铜价也在高位振荡，根据季节性规律，个人分析锌价上涨空间有限，所以4月29日半仓抛空。怎料“五一”期间，LME锌价受库存减少影响，连续上涨，5月8日沪锌开盘即封死涨停板，5月9日继续跳空高开。保证金不足所造成的巨大心理压力最终致使笔者被迫砍仓离场，亏损幅度达到50%。
此后锌价一路下滑，5月23日沪锌跳空低开，盘中反弹无力，遵循顺势而为的原则，笔者在尾盘再次满仓抛空。5月25日LME锌价大涨，随后外盘休市3天，国内锌价展开反弹补涨行情。5月29日国内锌开盘涨停，由于仓位过重，在涨停板的心理压力下，笔者再次挂单平仓，亏损30%。之后，锌价在经历了半月的振荡后，再次暴跌。而笔者虽然也一路看跌，但由于入场时机和仓位控制不当，在锌的跌势中做空亏损近70%，损失惨重。
回头想想，资金管理在交易中至关重要。顺势而为只是把握大势，但短期内的突发因素很多，如果仓位没有控制好，往往一个小波段的振荡，就能将资金亏损殆尽。而趋势的变化涉及到短期趋势、中期趋势、长期趋势，这三者之间又存在着矛盾性，往往长期趋势是跌势，而短期趋势是涨势。因此要想做到顺势而为，建仓的时机也很重要，只有将建仓的时机和建仓的仓位掌握好，才能展开一个有计划的交易。
期货市场是一个零和游戏，这在交易当中得到充分体现，也在行情发展中展现出来。任何基本面的多空都是相对的，短期内的涨跌是无法预测的。多空之间的关系本身就是矛盾的，这种矛盾在交易过程中以背离的方式体现——内外盘的背离、基本面和技术面的背离。
2月初国内糖价展开反弹行情。当时从基本面看，2007榨季国内外白糖均增产，压力巨大，糖价大势不容乐观，于是，笔者选择在郑糖价格反弹到60日均线的长期阻力位半仓做空，之后的几个交易日，糖价果然遇阻回落，笔者毫不犹豫，选择加仓至2/3。随后国内的行情完全出乎笔者预料：2月底受春节节日效应影响，郑糖投机买盘开始拉升期价，期间现货价格却依旧低迷，现货商观望情绪浓烈。考虑到自己的仓位还在可控范围内，加上对2007年的大趋势比较自信，认为期现价格的背离不合理，在期价突破60日均线后并未止损。3月初受到巴西榨季开榨的影响，美盘糖价冲击60日均线阻力位未果后开始一路下跌。而此时郑糖却走出强势上涨行情。内外盘连续出现背离行情，加上国内基本面利空，笔者最终在资金面完全承受不了时全部离场。
这次交易失败，正是由于基本面和技术面出现背离现象，而笔者自认为期现价格不合理，未能严格止损，最终损失惨重。这样的背离在今后的交易中可能还会出现很多次，因此投资者必须要有相应的处理能力。
首先，要认识到期货交易的关键是商品价格的涨跌，而非供求关系。对价格而言，所谓的合理都是相对的。尤其在一个投机性强的市场，任何价格只要能成交都是合理的。当技术走势与基本面出现背离，或者国内外市场出现背离，我们首先要看眼前我们所交易品种的价格，当发现自己的交易方向做错时，最主要的是止损。即使我们做的方向是对的，但是，一旦有背离行情出现，且背离连续两次出现时，也必须警惕——这往往是转势的信号，也就是所谓不合理和合理之间的轮回。
其次，做交易要有计划性——建仓的时机和仓位要有计划，止损的价格要有计划。分析行情有主观因素，但执行交易计划则必须客观，严格按照自己的计划和当时制定的价格去做交易，不能存有任何侥幸心理。判断行情会有对错，但只要有相应的计划，就能把风险控制在第一位，也能为收益的最大化提供保证。
做期货其实是一个不断认错的过程，我们总在不断地止损，总在向自认为不合理的价格低头。但我们应避免同样的错误再次发生。应客观有计划地去对待自己的每一次交易。

hefeiddd 发表于 2007-11-26 19:43

给你的交易上个保险

给你的交易上个保险

“祸兮福所倚，福兮祸所伏”———几乎再也没有什么领域能像期货、股票投资那样，会使人时时刻刻、真真切切地感受到上述哲理的真谛了！在期货、股票交易中，只要你手里的持仓（筹码）没有兑现，即使你现在处在浮动盈利的状况下，你的盈利也随时可能因行情突变而化为亏损。所以，几乎每个期货、股票的投资人，在市场这个上帝面前，无不兢兢业业、抖抖擞擞、惴惴小心、如临干谷。
　　有没有一种办法，使人们能够跳出这种紧张状态呢？这里就教你一个本工作室的交易窍门，它可以像上保险一样，给你的交易上个保险，使得你的交易即使后来出现亏损，也可以从这个保险中得到补偿。因此，只要你上了这个交易保险，你就再也不用在市场交易中紧张兮兮的了。
　　以下，以期货交易为例说明“给交易上保险”的具体方法。
　　当你的持仓价格和止损价格处于负离差状态时，你应该根据这个离差给自己的持仓定一个保险目标价格。设：Ａ＝持仓价格；Ｂ＝止损价格；△＝｜Ａ－Ｂ｜；Ｃ为双边手续费。则，买入仓单的保险目标价格＝Ａ＋（△＋Ｃ）；卖出仓单的保险目标价格＝Ａ－（△＋Ｃ）。当价格达到上述保险目标价格时，平出持仓的５０％，这５０％的平仓盈利，就是你剩余持仓的“保险金”，万一以后你的剩余持仓产生亏损，那么，亏损额正好和前述保险金对冲为零。因此，就等于你为自己的交易上了个保险。
　　实例：２００２年６月２８日上午９时２８分１２秒我工作室大鹏计算机自动交易系统发出信号，大豆９月趋势转为上升，系统信号开仓买入价格为２０８６元／吨，止损价格为２０６２元／吨，大豆期货交易手续费为每手双边４个点，请计算保险目标价格。
　　解：Ａ＝２０８６元／吨；Ｂ＝２０６２元／吨；△＝｜Ａ－Ｂ｜＝｜２０８６－２０６２｜＝２４；Ｃ＝４。
　　则，买入仓单的保险目标价格＝Ａ＋（△＋Ｃ）＝２０８６ ＋ （２４ ＋ ４）＝ ２１１４（元／吨）
　　根据计算的结果，本项建仓在大豆９月期货的价格在２００２年７月１日上午１０时达到２１１４元／吨的时候，平出了全部仓单１０４手的５０％即５７手，获利１３６８０元，这笔钱就是剩余下的５７手持仓的保险金。虽然后来的行情证明，这笔保险金最终没有被“对冲”而变成了真正的盈利，但是，对于当时的行情和风险交易的规律来讲，这种为交易上个保险的做法无疑是科学的和必要的。特别是对于绝大多数不能采取系统交易的投资人来讲，这种上保险的交易技巧，对于减轻投资人的风险压力、保持心态平和是十分有效的。

hefeiddd 发表于 2007-11-26 19:44

朗咸平 : 一亿人的富裕致使十二亿人更加的贫穷

今天谈的问题，是宏观的层面上来谈一谈我对房地产行业的看法，这个看法是我个人的浅见，可能这个切入的角度不太一样，我简单思考一个问题，这一次的宏观调控从2003年开始，陆陆续续地推出了多项政策，一直到今年6月、7月为止，在座的各位都是在深圳地区居住的企业家或者平民百姓，你们有没有感觉到，深圳的房价并没有受到太多的干扰。这是我的感觉，那么话说回来，我跟深圳的地产发展商交流，他们激动地跟我们说这还是深圳的形势好，民间的所谓的经济意识比较强，自由市场形成比较早，所以并没有泡沫现象，因此中央宏观调控对深圳没有影响。

往北方走，天津和北京影响也不是很大，我们前两个月做简单的估计，我们发现广东地区跟北京购房率稍微提高了，只有上海受到最大的打击。可是各位想想，难道上海地区的民众自由经济的认识不如广东吗？不如北京吗？我想不是这么简单。为什么在全中国经济首先的发源地并不是深圳？是明末时期从上海开始。这样与国际接轨的城市，为何会在这轮国家宏观调控成为对象？而且上海房价之高，涨幅之大，我相信从领导人到地方表示高度不理解，上海的老百姓教育水平跟广东相比不相上下，对事物的理解，对经济运行的掌握，不应该有太大的分别。这样的人群，怎么可能会在广东地区跟北京地区还有上海地区造成如此大的差距，难道是上海的民众有问题吗？我这么一讲，我相信各位嘉宾可以对我所讲的呼之欲出，整个事件不是简单的泡沫问题，而是我国整个宏观环境还没有跟国际接轨，而且从去年调整利率，一直到今年调整汇率，我在公开场合发言的时候，我公开表示反对中央的做法。反对做法的原因非常简单，因为我国的金融体系是一个二元化的金融体系，我国的金融体系承受不起利率与汇率的不稳定，我国的金融体系承受不起房地产的泡沫，这些都应事先作防范，正确的政策实施的话就不会有上海的现象，这就是我对外发言的基本观点。

今天看房地产的问题，升值对房地产的影响？房地产未来走势应该怎么样？深圳的老百姓如何看房地产？今天的房地产清楚一点，今天的房地产市场已经不能单纯从房地产谈房地产，已经成为国家政策的环节了。因此我们从前几年的宏观调控一直到利率汇率的变动，到这次房地产宏观调控，都有着千丝万缕的关系。我对政策的调控认为基本上没有达到要点。也就是说，最近这一轮政策的出台，对于房地产泡沫而言，我们基本上没有搞清楚为什么泡沫形成于上海？而整个宏观政策的推行 "一刀切"是不可以接受的，中国老百姓的消费习惯，取决于两个变数，一个变数是薪水所赚的钱，第二个变数是固定资产产生的财富效益，目前表面上看起来，我们一刀切的宏观调控对很多地区是没有影响的，包括广东、北京，但是你的财富效果已经开始受到影响，只要你的财富效果受到影响，一个最直接的打击就是消费心态会改变。

如果你今天买一部汽车认为贵，并不是今天要不要买的问题，而是很多人会由此推迟消费行为，后面将是整个深圳地区的新消费观念的改变。所以大家千万不要认为这次宏观调控目前没有多大影响。这就太简单了。不是的，影响之大，是我不能理解，也是你不能理解的。我在国外做了很多年的研究，包括国家的宏观调控政策，货币政策，金融政策。全世界除了中国以外，公认的事实，那就是金融政策切忌大起大落，为什么？你调整利率也好，你调整汇率也好，有两点你是控制不住的。学术界称之为定论的东西：一个是什么时候产生效果不知道；第二个效果多大不知道。

因为如果一个政策的推行，不知道什么时候产生效果，或者不知道效果有多大，这个政策必须要稳健。而为什么美国对于货币供给的控制始终在一个稳定的水平？你们在座都是做企业的，日本、美国、欧洲的厂商基本上都知道如何对外汇的风险。但中国不稳定的金融政策，也就是汇率和利率的调整，最后是由生产厂商承担，也就是消费者承担。当然，最后是要中央包括中国人民银行来承担。

我不理解，为什么这么简单的事情在中国大陆还需要讨论？也就是应由中央来承担金融政策的风险，而不是老百姓承担。人民银行还搞不清楚这个道理，因此这种不负责任的政策，是我表示反对的。

那么各位想一想，今天房地产的未来，不是取决于老百姓怎么想，也不是取决于发展商怎么想，我们何尝不希望，住者有其屋；我们何尝不希望老百姓买到廉价的住宅，可是这种趋势发展下去的话，你住不到！

我举个例，上海地区也是我比较熟悉的地区，房价到了什么地步？所谓城区"三二一"环线，内环是三万元一米，内环跟外环之间的二环线是2万元一平方米，外环"三环"线以外是1万元平方米。统计数据称6700多元/平方米是不可靠的，我讲的是数据是比较真实的。这种数据远远高于广东地区和深圳。

很多媒体说影响上海房价有三个因素：第一，是上海老百姓收入显著增长；第二，由2010世界博览会在上海举行；第三个原因，就是可能有外国资金的流入，包括温州、香港等地的资金的流入。我跟各位讲，这是非常简单化的看法。

第一，上海老百姓比较有钱吗？我们看一下，从2002年－2004年，上海老百姓可动用收入所得的增长率是12％左右，在广东也是12％左右，北京也是12％左右，几乎差不多。因此第一个理论根本不成立，上海老百姓并不比北京和广东老百姓更多钱。

第二，世博概念。奥运概念在北京更吸引人，更是卖点。世博在哪里建造？在浦东，5.28平方公里土地。但我们观察到，这次泡沫的形成是在浦西。因此第二个理论也不成立。

第三，是否是外部资金的炒作。我自己在上海电台有一个节目，曾经谈过上海的房地产，但是有人不希望播，结果没播成。为什么呢？既然，前两个因素表明，即不是上海百姓比较有钱，也不是世博概念，那上海房地产短短半年内，炒高了一倍以上的唯一可能，就是国际炒作。什么叫做国际炒作？我们比喻一下，外汇储备1000亿美元，其中有700亿知道来源，包括直接投资、贸易等，但还有300亿不知道来源！

我同时又想到一个可笑的问题，你有什么资格搞浮动汇率制？你有什么资格搞利率自由化？你有能力驾驭国际炒家吗？甚至我在开玩笑讲，这个钱是不是国外潜水艇运进来的？

今天上海房地产是怎么回事？假如我是国际炒家的话，我想暴炒国外的股票是傻子，炒不起的！我都知道国外监管机构不会不知道。但国际炒家所想的一定是会挑一个城市，这个城市有独特性，我如果只有500亿资金的话，我去哪个城市？

就当成是我的猜测，虽然我猜问题是比较准的。我假如用500亿到1000亿资金炒作房地产，我会去广东或北京吗？象广州发展规划是东向天河，南向番禺；象北京是二环、三环、六环等，如果再数到七八环，连天津都变成北京的一个区了，北京二环之内的区域是市中心区，但是北京老百姓是不喜欢住在那里的，那里多是的机关单位。我们承认那是市中心，不喜欢住在那里。那么，住在哪里呢？跟着环走，在三环、四环，我们可能住在亚运村，朝阳区有可能住，海淀区有可能住，甚至住在清华、北大附近，各有各的特色。所以北京区域跟广州一样，居住区域散布得很广。但在我们大上海地区，是不一样的。上海地区有南京西路和淮海路，在这个片区，土地供给没有了，在有限的土地上造有限的几栋房子。上海老百姓和广州、深圳的老百姓不一样。如果上海老百姓买郊区别墅的话，也会希望在市区里有一个小房子，不希望脱离市区生活。你说在南京西路和淮海路买房，他们肯定愿意。

比如广州人想住在广州的市中心吗？肯定不想！北京人想住在北京二环以内吗？就是故宫附近，你肯定不想！但上海老百姓就是想住南京西路和淮海路，当然这个供给量非常小，没有数据公布的事，我不希望对外发言。下面都是我实地观察到的现象，那就是国际资金，比如香港来的资金大举购买淮海路和南京西路，这些内环区的所有高价楼盘。怎么买？我发现操作手法跟2003 年国际游资炒作H股是一样的。什么原则呢？首先大批量的购买。在买入累积到一定数量以后，炒家一起进入，然后在最后要出手的三个月至半年左右时间，大幅度上扬，然后高位套现，卖给傻瓜。当时对H股炒作，我讲这个话的时候没有数据，因为香港联交所规定，机构投资人持股量10％以上才需要汇报，所以当发现没有机构投资的时候，到了2003年4月1日，联交所突然宣布5％以上也要宣布，当月塌陷。大部分持股都在5－10％之间，有几家公司9.9％不想披露。这种现象当时炒作H股本，就是八国联军的时候，国外一起来炒作，不像我们自己的庄家是互相厮杀的。国外同时进来，一起囊括，一起炒作，第一阶段炒这几家，互相揭盘，我先购买，然后你也进来，然后一起退出，第四个人进来最高价格拉升，然后四个人一起退出。炒H股的时候，第一家先进来，然后第二家再进来，第三家再进来，怎么套现，第四家进来到高位，前面三家一起套现，下一次换一家，你这次牺牲一点，下一次你第一个炒，我们互相配合。大家理解了没有？（掌声）

这是H股炒作，你们上网看一下，2003年我在《21世纪经济报》发表的文章。这次我们发现也是类似情况，但是我们没有数据，我很多学生做房地产代理的，我发现情况很类似，怎么回事？就是03年的时候，04年的时候，一起进来的，由于地方非常小，少量资金给拉抬楼价，到最后我判定是在今年年初或者去年年底，开始由最后几家进来，当时的房价，从去年2004年的6月份到今年6月份房价在当地楼盘占了一倍以上，可以从1.5万到2万，甚至到3万以上，短短的几个月，一起出货，高位套现，卖给老百姓。造成泡沫，大赚一笔而走，人走了以后，政府开始宏观调控。第一，你两年之内卖掉的，给5％的惩罚。要卖房子以后，你必须先交清贷款才能买房，各项条条款款让你卖不了，这就是高手过招，让你走了以后才来调。（掌声）到最后打击了谁？就是打击了上海老百姓，这叫做技不如人，也叫做嫌贫嫉富。然后房地产走到了这一步，你事先难道不晓得这就是国际炒家吗？我告诉你，他就是不知道。我到处演讲，我从来没有给银行、证监会演讲，不学习是不行的。当然这话是公开讲的，在上海也照讲，你所接触的竞争对手不再是深圳的房地产商，不再是北京、上海的房地产商了，宏观调控要有宏观调控的原则，必须国际化，这是最基本的。我们在150年以前，在大清王朝的时候，我们签订了辱国的条约，我们高考的时候，看到这个都是非常痛苦，都是当时的无能，150年以后的子孙怎么说你们？到了300年以后，他们还不是说150年以前吗？我们这代人可是高高兴兴签的，宏观调控打击老百姓，还不如清朝，清朝还不会干这个事，财务金融不如人也要签订辱国的条约。我在公开场合的发言，任何积极的政策都可以调整的。金融政策是不能做调整的，你只要稍稍做决定就是上千亿，在美国最尖端的人才都是做金融的，在美国商人学院里面，薪水得最高的就是金融学教授，因为他们这套东西所训练出来的学生可以席卷全国财经，美国是看贡献而定薪水，为什么这么重要？因为这个行业操控着一个国家的经济发展，我们的制造业是非常辛苦，赚5％不得了，房地产暴力能够赚20、30％可能，当然你们这些雕虫小技，让美国人透过某些国际炒家轻轻松松一笔就可以赚回来，怎么做？去年，国际热钱大量流入，当时决定宏观调控，当事人提出一句话，什么叫做汇率？汇率是各国为了达到政治目的的就是货币，绝对不是汇率价格，如果专家学者不理解这个的，你所提出来的政策意见，包括调升利率都是错误的政策，你打击的对象都是老百姓，因为你计不如人。所以我们今天房地产的局面，而是一个事关全球经济发展的国际炒家的局面。

国际炒家三大特色，操作手法之复杂是你永远不知道！我们300亿外汇怎么来不知道，国际炒家动用国际资金庞大是你不知道的，人民银行不是对手。另外，跟各国关系暧昧是你不可想象的，举个例子，去年年初的热钱流入，根据我们的研究，60％来自于日本， 40％来自于美国，你们回想一下，去年是哪两个国家给中国最大压力那就是日本和美国，这就是国际炒家，随着我国金融市场不断开放的结果，对于地产业而言，你们面临的风险与日俱增，而不是与日俱减。在这种危机时刻，必须谨慎而出，承担这个风险。可是各位请看，你们最切身之痛的宏观调控从哪里来？

从上海地区来，但是宏观调控的结果，是一种全面调控的，对所有地区都会造成打击，目前短期之内还看不知道，还没有开始，金融政策的效果跟时间是不确定的，这是国际承认的道理，我们今天还需要讨论吗？可是我们还在讨论这个事，想起来就悲哀。在这种格局之下，国外机构投资者进来，高位套现走人，才开始宏观调控，全国每个地区都受到调控，因此这种调控是一个有问题的调控，这个调控带给很多的地区，将会是经济萧条。而且按照我们的估计，我国生产过剩的现象在2007年会体现出来，这是别人做的研究。生产过剩的经济配合消费形态的改变带给各位的将是不可避免的经济萧条，对于地产商而言，投资而言，我当然不希望，我希望能够更有英明的政策和有效政策来提升经济。可是对地产商而言，在这个严峻的时刻，我们应该怎么办？我们应该有做法。你要有认识，我国地产商会被大量淘汰，可能有人听了心理不爽，与其不爽，但愿不要让我说中！第一，你必须增加公司的现金流，第二，你必须减少负债，第三，你必须缩小规模，那么未来在地产业健全的地产公司，不再是现在大而全的公司，而应该是现金流充裕，负债率极低。规模不大的更加专业化的地产商，包括生产和服务分开的地产商。所以很多时候，目前有的地产商90％转型为地产服务商，而不是盖房子。配套措施现在必定更加专业化。所以要未雨绸缪，应该朝着这个方向发展，形成专业化，但是你本身的财务状况要好。

我跟上海的地产商曾经说过这句话，我国的民营企业家听不进去话，你跟他讲，他回去就忘了。等到今年7月份，我又跟他们讲，很多人就是在两年前听我讲课的那群人，见到我，说后悔没有听我这句话。现在宏观调控又开始了，如果当时低负债率的话不会产生这个危机。所以今天希望大家不要忘了，未来房地产走势格局一定是这样子。走到这一步多悲哀，我们的股市也是问题，我们到底应该如何看待我们的未来？

我们这是内部讲话，我可以再告诉你，金融政策所反映的不仅是利率汇率房地产调控的问题，这一切都是相关的，包括目前推出的股权分置。我是少数几个人公开反对股权分置的，我反对在哪里？我现在跟各位做交流。因为这一切都是跟房地产、汇率不可分的环节。那就是到底什么是我国目前存在的宏观调控的思维？什么叫股票市场？股票市场的原始目的，就是在市场上集资，把我们这些老百姓不会做生意的一群人，把你们钱集合在一起，拿给最伟大的经理人经营，比如说通用电气的韦尔奇，他是世界第一首席执行官，或者让可口可乐的首席执行官经营，他比我们聪明多，也有能力多，也懂管理，他能给我们创造无限的财富。这就是股票市场，集资把钱给最有能力的人经营，我们股票市场，当初为什么成立股票市场？就是为了国营企业减少困难，因此这些国有企业老总不是傻子就是笨子，或者没有能力的，没有第四个可能！（鼓掌）

今天把社会宝贵的资源凑集在一起，我说是不是违反了股票市场成立的原则，越有决心，的信用越受打击。各位晓得，在任何市场、金融市场，什么是维系金融市场的唯一原则？那就是的信用度，你们千万不要小看 Communistparty的信用，这个是非常重要的，对未来的发展，不管房地产还是股票发展，这个是至关重要的地方。

但是中央还没有体会到这道理，我现在不断呼吁，如果大家不信任我，我可以举例，英国也做国有股减持？我们高考的时候是不是花了太多的时间念书，考完高考的时候是不是这一生再也不念书了？

为什么资本主义的强国，资本主义的皇冠民族——英国，它能做成功国有股减持。现在荒谬到中国证监会自己想不出办法。大家还记得这个事吗？三年以前或者四年以前，向全国各地老百姓征询意见，如何进行国有股减持？这个是非常滑稽的事，你是专业的监管机构，你都不知道，老百姓怎么知道？你为什么把这个风险加在别人身上呢？英国怎么做呢？英国也有国有企业，有的好也有糟糕的，怎么办？撒切尔夫人聘请了当时非常有名的一家投资银行，叫做罗斯查尔的投资银行，这家银行已经有三四百年的历史，在欧洲是非常有名的，马克思的资本论谈到这个家族谈到473次，你们不信的话可以查。我们是社会主义国家，没有几个人看过资本论，我看过。我们这个罗斯查尔的家族，在滑铁卢战役的时候，法国拿坡仑皇帝的两个总监都是罗斯家族的，他们为打战双方面凑集军饷。

因此，什么叫做国有股减持？国有股减持就是拿最优潜力最好的公司，把你的股权卖给老百姓，这才是强富于民的政策。为什么英国的私有化是少数几个成功的案例？我们亚洲有没有学习过的？有，那就是新加坡。新加坡利用的行政资源到亚洲各地收购公司，包括在香港和李泽锴抢购所谓的香港电讯，当然失败了，他也在苏州工业区收购了一些企业，政府通过行政力量收购企业了以后，聘请最好的职业经理人来经营，好的公司拿去上市卖给中小股民，这就是新加坡成功的私有化。但是这两个国有股减持有一个共同的原则，那就是最好的公司才能进行国有股减持，目的是强化。因为英国和新加坡还有美国知道，一个股市，如果不能担保老百姓都赚钱的话，这个股市将来一定会崩溃，就是这个道理。（掌声）

（因此）这个（不知道如何私有化的）道理是讲不通的，我觉得我的口齿还比较清晰，这个道理为什么大家不学习？如果你不遵循英国的私有化，大家晓得不，苏联私有化的失败在哪里？苏联人也不怎么学习，我看社会主义国家学习性不是太高的。

苏联国有股减持怎么搞呢？就是发行所谓的兑换券，比如说A公司是国有企业，价值1万，就发1万张兑换券，每个老百姓发你1张兑换券，如果对老百姓有兴趣的话，拿1张换这个股权，可以换到1％的股权，这种幼稚的想法只会出现社会主义国家。你想想看，一般小百姓有兴趣拿A公司1％的股权吗？这种没有法制、没有信托投资的国家，谁会买你1％的股权？他宁愿不要这张兑换券而买一瓶酒来喝，他觉得买这个股票不实惠。最后形成黑市，地下市场，就是专门卖兑换券的。

当时苏联有7个后来比我还要出名的金融人士，并不是专家，但他们看好这个时机，勾结国有银行，拿国有银行的钱去收购全国发行的兑换券。所以，突然之间在苏联这七个人，不但控制所有的国有企业，包括尤克斯。还控制着苏联的银行，控制着苏联的police，出了什么问题呢？

国有股减持是非常危险的行为，因为国有股减持，代表着Communistparty权益的真空。一个真空的权利一定要被取代，在苏联就有这七个人取代了Communistparty的权利。这七人横征暴敛，席卷全国财富。几年下来，这么大的苏联，总的国民经济总产值竟然低于中美洲小国家墨西哥，不可想象，苏联Communistparty权利真空以后，被七个人取代，这就是今天国有企业改革我为什么反对的道理。

为什么英国不会走上这条不归路？因为英国人知道，国有股减持代表英国权利的真空，所以当初受全体中小老百姓的委托，管理这块国有资产，管理不好的话要进行私有化，不能交给个人，要交还给所有的老百姓。所以苏联的改革跟英国的国有股改革有什么差别？

苏联是取之于民，还之于七个人！英国的国有股减持是取之于民，还之于民！这么深奥的学问你怎么敢不学习就推行呢？（掌声）。

你说股权分置有什么问题？脉络是一样的，就是我为什么要买你的股票？我不懂，你又凭什么把你的法人股放出来？我拿你的法人股，我能不能赚钱呢？

因为股票市场是有风险的，在中国才有风险。象美国股市有风险吗？短期有可能有，但长期看，股票市场如果不能保证中小股民赚钱，这个股市就没有存在的意义。美国的股市能赚多少钱？美国的股市从1930年－1980年，50年间，股民每一年平均拿回8.3％的回报率，加上银行利率，如果当年银行利率是 3％，就给11.3％，40－90年拿回多少钱？7.6％的回报率，加上银行的回报率，这就是股票市场给中小股民的财富，象这种股市才有存在的价值。

为什么要保证这个股市顺利发展、努力成长？因为把财富归还给股民，是的信用。我们今天振兴民营经济，信用太重要了。美国保护中小股民，在 1934年成立美国证监会，是为了保护中小股民。各位都知道，证监会的执法权受保障的，美国证监会按照规定，可以调查，权利是无限制的。

郎咸平：请问各位，你们知道权利是谁赋予的？不是美国联邦法院，也不是美国，而是美国宪法赋予的。因为美国人非常清楚地知道，只有以国家宪法赋予你的权利，你才能够将的信用加在股票市场里面，任何股市的违规现象，美国一定会出面解决，这使美国股民有信心，所以每个美国毕业的大学生，都会把一生的财富放在股票市场里面，只要美国股票继续增长，钱会越来越多。为什么美国每一年回报率7％－8％就是这个原因，美国保证股票市场上是不受欺凌、剥削和剥夺的。

如果美国老百姓，对美国信心丧失的话，美国会亡国！因为美国每一个老百姓退休金都放在股票市场里面，只要股票市场像中国一样的话，美国老百姓退休以后，无休可退，到最后就是暴动。（掌声）

可是为什么你敢把退休金放在股票市场？因为有在，有美国的信用，你就能够得到保护，你退休的时候，得到退休金。这个道理你懂吗？我发现很多人不懂，竟然社保基金可以入市！今天的社保基金入市，摧毁百姓的财富，你们退休之后将没有钱退，你们认为我这是危言耸听的，我告诉你，我在香港是首席讲座教授，这个职位是非常崇高的，当然我的知名度远远不如杨振宁。（笑）

像我们退休的话，1997年之前退休的话，我可以拿2000万退休金，那是以前，现在我退休是200块。为什么呢？是破产。香港会破产，何况中国大陆。各位想想，这一切都是什么问题？都是金融政策的问题，都是对于金融工具的不理解所产生的问题，甚至不了解为什么美国机构投资人在美国不敢为非作歹，到了中国就可以呼风唤雨，敢炒作上海的房地产，到香港也是一样。

为什么它们在美国不敢？因为美国的严刑峻法让美国人不敢做，逼得他们做长期投资，不得不做基础分析。现在你把这些人引进中国，你就搞错了，为什么搞错了？中国股市QFII是引进国际机构投资人，认为他们是做长期投资和基础研究的，可是你知道吗？这一些人做研究的精神在哪里？这是美国长期严加监管的结果，让你不敢操纵股价，操控房地产市场，监管才是这一切的根本，我们不学习是不懂的。你把他们引进来，那就是更可怕的庄家，是八国联军的专家，是互相勾结庄家，他可以炒你股市，也可以炒作上海的房地产市场，宏观调控的来源就是的信用不足，对这些人监管不够所致的，只有强有力懂得游戏规则的中央，才能保证我们的股市和房地产市场健康稳定地增长。

所以我今天讲的话做一个总结，我们今天在看房地产市场，不能单纯看成房地产前途如何？是否有前途？房价是否会升？调升汇率有什么影响？这些都是细枝末节的事情。今天影响到各位的是我们这一切，是一个与国际接轨的金融体系，而这个金融体系所产生出来的是股市、是汇市、是利率，银行房地产业，是环环相扣的互联体。今天谈房地产不能简单谈房地产。目前最大的问题，是对于国际金融游戏规则不理解，所以才纵容国际炒家进来，有没有可能

成为庄家？一样会！我们社保基金犯了什么错误，最基本的错误是你对资本主义的一切不了解。资本主义为什么能够成功？资本主义成功的原因是因为它这个土壤是有信托责任的土壤，每一个参与者为中小股东的利益奋斗！为老百姓的利益奋斗！

你们以为我讲大话，在美国只要你敢乱来，就会取缔你的公司。因为的信用在里面，保护老百姓的权益，这才是真正的以人为本。任何侵犯美国老百姓的利益，美国都会出面，因为的信用是非常重要的。就是因为美国的严加监管，让每一个人不敢乱来。信托责任，就是根本所在。如果地产商有信托责任、上市公司有信托责任，我们还会有这么差的股市吗？我们还会有房地产剥削的现象吗，都不会有。

信托责任非常重要，可是我们这个土壤就是没有信托责任的土壤。我们已经到了什么地步，使我们老百姓都没有信托责任。举个例子，你今天晚上去吃饭的时候，你问服务员有什么好吃的。他会说，先生，蒸条鱼吧！为什么呢？因为，这要不是最贵的，就是卖不出去的，不然没有其他的理由。

因为我们的老百姓也是没有信托责任的，我们的土壤就是没有信托责任的土壤，在没有信托责任土壤，你引进这么多的国外金融机构进来，到最后就是今天的结局。

在这个时候，的信用格外重要，的信用才能保证这一切制度的顺利运行，能不能保证每个人赚钱。如果不保证的话，那么现在投入股市的社保基金就要破产。如果政府不一开始就主动打击国际炒家的话，上海的房地产就不会等到最后宏观调控出来，打击到所有的老百姓。

什么都要信用做保证，信用做保证是这一切信托责任的基础，各位要知道，你所经历的股市与房地产风险与日俱增。我们现在需要的信用是我们房地产市场未来发展的主要关键。谢谢各位！

提问：作为中国老百姓，我们应该做什么？

郎咸平：听完我演讲的人，晚上回去的时候，会讲一句话，他会说早知道就不来听了，不听的话，迷迷糊糊过日子还过得挺好，什么都懂了，觉都睡不好。

提问：台湾的市场当时产生萧条的原因是否跟炒家有关？

郎咸平：低负债，稳定的成长，大部分淘汰，让你们做更专业化的程度是台湾的经验。只要高考的都是一样的民族，差不多。

特问：刚才您讲到中国刚刚开始利率的调整，这个利率调整微观上来讲，对中国的地产市场或者宏观经济有没有近期远期的影响？

郎咸平：大家知道，中国经济是全世界少有的二元体制，认为中国经济过热或者过冷都是错的。中国经济随时存在着过热和过冷。比如，我们利率调升有用吗？我们看一下实际资料，银行信贷最大的使用者，是地方和国营企业，地方搞政绩工程，他们见到钱就花了。边造边花！但我们资金的来源，其中很大一部分来自地下金融，地下金融利率是非常理性和敏感的，所以这次利率调升0.25％，地方照借黑市利率，黑市利率上升1％，上涨4倍，你打击到谁？就是打击到民营企业，这就是二元体制的必然下场。

所以利率的调升以及汇率的改变，作打击的对象基本上都是民营企业。这是一个政策的特殊性，所以各位要了解，随时存在着通货膨胀以及通货紧缩。房地产除了上海以外，还有非常好的三级市场，你深圳的三级市场怎么样？二级市场都不怎么样，三级市场更糟糕。你往内地走没有三级市场，象西北地区没有三级市场。你宏观调控打击的都是新建楼盘，到最后三级市场也被打击了。上海的繁荣跟其他地区房地产萧条相比，又是中国经济特殊的二元体制的体现。

任何金融政策的调整，包括利率的调整，打击是一起打击的。我们没有一个金融政策，能够同时解决膨胀与萧条的问题，所以什么是最好的金融政策？那就是什么都不做的是最好的。也就是金融变数不能动，汇率不能动，因为我们是二元经济体系，理解这个意思吗？

提问：中国的房地产土地使用70年，在国外可以终身使用，你如何看待这两个问题？就是国内外房地产的特点。现在对70年以后，这个土地怎么弄，我前段时间看三个方面没有确定，是否给老百姓一个交代，才有一个清晰的未来？

郎咸平：这个问题不能准确的回答，这个是纯的政策，不能经济分析怎么做，既然不是我分析的节目，我最好不做回答，我希望回答是通过我经济分析做的，这个是正确决定的事情。

提问：我观察，中国人才过剩。我到工厂看年轻人，都是有技术有经验的工人，这是的浪费，还有中国计划生育抓得很严，若干年以后，我们中国找一个人，不要是人才，找一个技术工人，都很难。我们将来应该怎样过呢？

郎咸平：关于年龄跟人才结构产生很大的变化，比如深圳地区都是年轻的工人，找不到老年人，这些年轻人变大了怎么办？我们将来的日子怎么过这个意思吗？我不是的发言人，我们最近提出新的措施，包括失业救济金或者退休金，我们制度方面能够提出创新的措施，解决类似的问题，这些措施也犯了错误，我们很高兴说首次承认错误，错在哪里？我们很简单地认为，只要通过竞争通过市场，通过民营化能解决问题吗？反而有病看不起医生，你投资股市就是摧毁社保基金，原因还是在于我们对这些问题理解不够透彻，还需要不断学习，怎么解决结构性的问题。保险金等等，绝对不能够单纯谈年龄结构怎么办？这是系统工程，必须通过系统工程的方式来解决，我们已经尝试到过度自由竞争的俄国，我们更多的产业推动，必须大型企业或者go- vern-ment推动，没有可能企业自己推动。

主持人：今天的发言非常的踊跃，一会儿大家要提问，请递字条上来。因为现在提问非常多，我们选几个有代表性的问题，郎教授现在有这样一个问题。请问郎先生，您是对国家有责任感的人，你在批评国家不合理政策的时候，有考虑中国的国情，是否对要求太高，从发展的阶段说，中国的经验积累能与西方的资本主义相比吗？

郎咸平：这是很好的问题，我相信今天的也是希望自己是精英，我也希望今天的真正以民为本，这不是简单的口号。必须承担责任和义务，我也相信有这个决心，我今天能够提出这个思维，对go-vern- ment也是鞭策，我们也希望通过各个方法，让行政效率提高，政策能够准确推出。我们希望是精英，以民为本的精英，必须承担社会责任，让老百姓安居乐业地生活。

主持人：希望您对国家的责任感在批评的同时，以自己的影响多做一些实事。这个是我们对您很高的期望。

郎咸平：当然有媒体报道，郎咸平太尖锐了，喜欢批评人。我们今天讲得很多，有建设性的意见提得还不够清楚吗？

如果还没有清楚的话，那真是可惜了。我今天不是来批评问题，而是提出解决方案，我重申一点，对股权分制国有股减持的问题。 做什么？用的信用保证老百姓，如何用的信用？今天是对你们讲话，我们有这么多经验可以学习，我们建立强有力的监管机构，这是应该做的事情，我提出的理念，我的理念就是go- vern-ment的信用是我国金融、房地产发展的问题，这是西方国家成功的经验，这就是正面向提出的建议！

主持人：接下来还有一个问题，目前这个阶段是处于房地产发展的哪个阶段上？您认为目前房地产宏观调控会持续多久？

郎咸平：宏观调控能够持续多久？我演讲的意思是宏观调控本身方式的错误，最好不要持续太久。（掌声）而且我们国家的消费形态，消费函数，除了取决于赚多少钱以外，固定资产是很重要的一块，因此任何宏观调控出来，要注意到这个现象，因此一刀切的宏观调控是不可接受的，你要调控，就调控该调控的地方，不该调控的地方不要调控，这是房地产的基本原则。你调控应该对上海调控，为什么上海出现泡沫？上海的泡沫根据我的分析，很大一部分原因是国际炒家炒作的结果，最后被人套现走了以后你才调控，这对吗？

因此调控本身就是双重意义。第一个不能搞"一刀切"的调控。第二个的调控对象是谁，你要搞清楚，既然搞不清楚调控的对象，还不如不调控。话说回来，确实是有泡沫存在。解决这个问题，还是要靠的力量。这个时候，出台调控政策当然很必要。虽然打击国际炒家的同时，也打到老百姓了。但我认为这个政策还是有正面意义的。

以广东省的例子来看，广东省为什么没有这么多泡沫？这跟1992年开始就受到过数次打击，有直接关系，所以大家比较理性。广东民众历史教训多，所以宏观调控有没有正面的作用，我相信还是有的。我相信，下一次上海的老百姓会谨慎很多。所以要体会我说的话，的信用是积极的重要的，能不能够在这个问题上坚持下去，坚持以人为本的方针。方法可以改进，但原则要有，就是房地产是全面的市场，不能价格抬得太高，泡沫太多。所以，下次宏观调控的时候，不是提高利率的问题，而是如何防止国际基金投机炒作。这个，是下一步的问题。你说宏观调控有没有帮助？宏观调控肯定有抑制作用，上海的房价必须要调控。

主持人：现在的主流媒体论调，"我国将会继续加息"，"人民币汇率还将继续调整"，请问您对这两个问题的看法？


郎咸平：这是一个事实，不是主流不主流的问题，当一再说不调利率，不调汇率的时候，这是信用的问题，当一再说不调，但后面你又调了以后，老百姓就会认为你下次还会再调。

主持人：郎教授，您是一位最有良知的经济学家，如何看待中国大陆的贫富差距拉大？随着中国经济的发展，老百姓在住房、医疗、教育等方面的负担越来越重，请您谈这个方面的看法？

郎咸平：这是很大的问题，你说我最有良知的经济学家，这个我不敢当，这个说法太庄严。这只是经济学家的责任，我这样讲，今天我们所处的局面，是一亿人的富裕致使十二亿人口的更加的贫穷。

举个例子来说，农村按照最近的研究报告，我们发现农村高利贷盛行，有87％是用于消费的，用于吃饭医药，交学费，谁是高利贷借主呢？基本上是村里干部的亲戚拥有，这是农村集体破败的现象。

农村子弟如何脱贫致富？以前是读书，考上北大、清华，可是各位想想，20年以前考上北大，没钱读，有帮忙。但今天考上北大，你还念得起吗？你看最后一条脱贫致富的路都走不通了。而且边远地区的情况就更触目惊心了。有很简单的思维，认为国企搞不下去了，总会有民营化接手解决问题。这个不太可能，民营企业家把厂子买下来以后，就会把这些工人推向社会。
什么是"产权改革"，那就是牺牲全国人民的利益，因为你已经在承受这个代价了。

主持人：请问郎教授，刚才您说政策影响到各地房地产市场，并不是好的政策，您觉得应该怎么做才比较好？

郎咸平：房地产必须按照区域不同来制定不同的政策，不能一刀切，比如在广东，会打击到财富效益。
主持人：接下来关于房地产的问题，有一种观点认为国际的资本主要是针对高端的物业进行炒作，而对广大群众需求较大的普通住宅的价格影响并不大，您对此怎么看？

郎咸平：我刚才已经说了，可能讲得不是很清楚。上海房地产是针对高端的住宅进行炒作的，但会影响到周边地区的房子，产生严重的泡沫现象。

主持人：这样回答，大家满意吗？

郎咸平：这是牵牛效应，炒作一块，会让周边的地产价格水涨船高。

主持人：刚才您提到苏联和英国采取的措施，他们在股权分制改革这个方面，为什么会采取不同的改革方案？是因为政治制度的差异还是有更加深层次历史的原因？

郎咸平：之所以称赞英国，是因为它有上百年的资本主义发展历史，那是用信用承担全社会的信托责任，这才是资本主义革命的基础。但这是我们不理解的，也是前苏联不理解的。我曾经谈到过信用责任有多么重要吗？因为它是经过上千年形成的。我们都要学习。

提问：东南亚、日本的东京70年代房产大起大落，到了90年代香港的房地产也曾经出现过很大的泡沫，那么现在上海又出现了类似大波折，这从全球经济发展过程来看这个问题，这里面有什么共性？还有什么差异性的特点？请郎教授对这个问题进行剖析。

郎咸平：简单地说，为什么你拿香港跟上海做比较，因为香港的房地产有一个特色，第一个卖楼花；第二，大楼下面喜欢开商店；第三，香港的房地产商喜欢炒作，卖高价造成泡沫。从全国来看，全国学沿海，沿海学广东，广东学深圳，深圳学香港。但回过头来看，你会发现，香港所曾经发生过的悲剧在国内曾经出现，很多地区的地产商需要学习。

炒作房产对房地产增值并不是好事。香港现在炒作房地产，这个区域富裕了吗？那话说回来，今天广东省有没有必要跟香港合作？他们说，当然要一起合作了。

为什么广东省不和舟山群岛合作？你可能会说，舟山群岛没有什么优势新产业，但香港有吗？香港有没有什么优势产业？也没有，香港是一个自由贸易港而已，这才是香港的优势。但香港整个产业是以房地产为主导的产业群，这个产业群越来越国际化。

今天中国产业的格局是不是学香港。我在上课的时候，EMBA的学生一半是地产商。我们农村搞农村信用社的改革，把从农民手上弄到的钱，一部分又投资搞房地产。眼看这么大的中国，未来发展走势跟香港有类似，这就是危机。

主持人：今天的提问非常踊跃，但是时间有限，我最后提三个问题，问一个老百姓关心的楼价的问题，今年国家出台了系列的政策，对房地产的市场进行了调控，但几个月下来，深圳的楼市仍然似乎在涨。深圳楼市目前有这样奇怪的现象，如果看跌，大家就喝彩；如果看涨，就招来骂声。老百姓希望楼市下跌，你认为深圳的楼市合理吗？下一步深圳的楼市会涨还是跌？如果认为楼市会跌。你也来骂一骂那些说楼市会涨的人？

郎咸平：我不是培训师，我也不是地产分析师，我从来不对股市和楼市做预测，并不是不知道，也不是不想说，这是不我的专职，我专长是针对楼市和股市的问题基本面谈谈，今天是思想的交流，你们不要把我当成估评家。

主持人：评判一下苏州和杭州房地产最近以及将来的趋向？

郎咸平：这个不是我谈的问题。

主持人：发展中国家如何减少交学费，负责任的如何作为？

郎咸平：一个精英以人为本的，以民为本的理念要受到重视。但是问题在这里，作为地方，只有学习，才能够达到以民为本的，在这个方面应该更多地继续学习。

主持人：最后一个问题，我是留给我自己的，我想问一下郎教授，如果证监会聘请您做总顾问，您会不会接受？

郎咸平：我不会。

主持人：为什么？

郎咸平：因为我不想做。

主持人：如果老百姓希望您来做呢？

郎咸平：也不会。

主持人：为什么呢？

郎咸平：因为不想做。我不是好的执行者，只是理念的传播者，今天讲演是谈理念的问题，如果要我做执行的话，肯定不如证监会专职人员做得好。我希望传播这个理念，就是的信用多么多么重要！不过，如何加强信用，那是证监会做的事情，我只作我能做的事，这是我自认少数的优点之一。


主持人：今天我们非常有幸领略了郎教授的风采，郎教授也给我们带来了丰富的"盛宴"，让我们学到非常多的东西。刚才，郎教授提到不光，还有企业都应该是学习型的和
企业，我们今天跟郎教授学了很多，我再次代表主办单位和协办单位、在座的各位听众向郎教授表示最热烈的感谢！

hefeiddd 发表于 2007-11-26 19:50

大 卫 分 享

大 卫 分 享

最近写了3篇关于交易方面的文章，文版提了个建议，把三篇文章做个总的阐述，我觉得这样挺好。当然，在这些文章中所谈及的方法，理念，都是我个人所总结的一些经验。有些可能是错的，所以希望大家可以取其精华，去其糟粕。在这三篇文章中，能有这么几句话，能给大家带来帮助的，我也就很开心了。当然更加希望论坛中的高手们也可以提出更多的经验，能让我和大家学习。
要在外汇市场中，长期的平稳盈利，我觉得有几样相当重要的元素。
交易计划，系统交易和交易心态。
无论是超短期交易还是中线交易，我认为，都需要一个交易计划。这样一个交易计划，可以写下来，具体的或者简单的，不写下来的话，至少要在心里有一个。这样一个交易计划，需要包含你对市场的一个基本判断，认定一个趋势，以及认定趋势的理由。在得出了以上的结论之后，那么计划一下如何分配自己的资金，交易多长的周期，所预期的风险和盈利。设定交易计划的目的就是给自己一个最基本的概念，交易什么，为什么要交易，怎么交易。我想再做任何交易之前，都给自己做一个交易计划，最好是写下来。市场的变化可能超出自己的想象，但是至少，交易要在自己的计划之内。花多一点点时间去思考这个交易计划，有一句话我觉得说得很好：花一分钟做出的交易决定往往是错的，而花1个星期做出的交易决定往往是对的。虽然长考出臭棋会发生，但是多思考，错误的机会终归会小一点。在交易计划方面，大家可以参考一下天版的英镑/瑞郎一帖，我在这个帖子里也放过一个我的英镑/瑞郎的交易计划，大家可以参考一下，形式不是最重要的，重要的是多思考，谨慎的交易。

第二样，就是系统交易了。系统交易，顾名思义就是将交易系统化，在自己所设定的系统中，有判断进场点的信号，出场点的信号，止损的位置已经仓位。我不是很清楚，有没有什么系统能在任何的市场中盈利，我觉得可能没有。建立一个交易系统的目的，是为了去处人性的弱点，将交易机械化。关于进场点，在突破的分享这一文中，有过一定的介绍。

这篇文章中所提及的是如何把握突破行情，当然，有些交易系统是主要交易震荡行情，那么对于进场点的考量就有不同的方法了。对于趋势交易，那么趋势的接近结束，就应该是考虑出场的时候了，背离是判断趋势结束的一个主要方法，背离的分享一文中，对背离有过一定的介绍，不是太过详尽，以后会陆续的更新。

交易系统中的另外一个关键关键因素就是止损了，在止损的分享一文中，我已经再三强调，止损是在不得已的情况下才采取的手段，并不是为了止损而止损。如果光光掌握好了止损，那不一定能够长期的平稳盈利，但是没有很好地运用止损的话，那么长期平稳盈利基本上就是纸上谈兵了。止损的分享一文，我简单的探讨了止损的理念和一些方法。
仓位的控制牵涉到另外一个比较大的话题，那就是资金管理的问题，希望有机会可以专门就这个话题，和大家做探讨。在止损的分享一文中，我也曾经讨论过，其实仓位的大小对于止损的设置也有着相当的影响。我始终认为，人和人之间的智商没有太大的区别，到最后，判断市场的水平到最后都差不多，不同的也就是心态和资金管理。
打江山容易守江山难，创建一个交易系统，不是那么的难，但是每次交易都严格的按照交易系统来交易，那就不是那么的简单了。所以我希望，大家在交易进行之后，一定要问一下自己，这是按照我的交易计划进行的么？如果是的，错了也无所谓，如果不是的，即使对了，也会有翻船的那一天。交易系统的好坏是其次，因为可以不断的改进。严格的执行交易系统才是关系，不然有再好的交易系统也无用。
交易心态，更大的一个课题了。我认为，也许很片面，从我的经历上来说，要想锻炼出一个成功交易者的心态，从失败中吸取教训然后站起来，是唯一的一条道路。技术可以学，资金管理可以学，心态也可以学，但是要从自己的不断磨练之中来学习。外汇市场之中，犯错误，判断失误是难免的，关键还是，如何从中吸取教训，如何在失败中，在赢利中都保持平衡的心态。这都需要时间和交易的磨练。建议大家看一篇文章，我个人是非常的推崇“苦难与蜕变—心性修炼是通往高手之路的第一个台阶”
所有在外汇市场中奋斗的朋友，追求的应该是长期的平稳盈利，要存活，一定要抛弃暴富的心理，修心养性。在不断学习技术的同时，磨练自己的心智，心态。耐心耐心还是耐心，尤其是遇到挫折时的耐心。希望我所写的这三篇文章，能够带个大家些许的帮助，也希望大家可以提出不同的看法和观点，共同学习。
   
最后呢，还是要祝大家好运常在！
止损的分享
如果有一天，你的一条胳臂被一只巨大的鳄鱼给咬住了，你选择和他搏斗，还是放弃一条胳臂，然后逃生？在外汇市场中，经常会遇到鳄鱼，也会经常被咬住胳臂，这个时候，我们需要壮士断臂来保全自己。止损这个概念大多数投资人都知晓，但是运用的时候却会遇到非常多的困难，希望这篇文章，能给在止损上遇到困难的投资人一些帮助。
1.为何止损
首先我们要了解一点，止损是赚不了钱的，止损了，那就是亏钱了，那为什么还要止损呢？我们都是人，不是神，连传说中的神都有犯错的，比如撒旦，何况是我们人呢。尤其在外汇市场这样一个充满风险的地方，出错是难免的。止损的目的就是在我们跟随趋势，而趋势出现反转的时候，将我们的损失降到最低。前提一定要记住，是我们在跟随趋势的时候，而不是我们在逆势的时候，逆势的时候，止损的必然性大于偶然性，本来趋势就是错的，止损也就失去了其本身的意义。
止损应该是在不得已的情况下，才作出的选择。我们进入市场不会为了来止损的，是为了来赚钱的。就算你的止损每次都是20点，止损的次数多了，你的损失照样会扩大，设下止损是长期平稳盈利的必要条件，而不是充要条件，止损无法带给你盈利。止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错。所以，止损一定要设，但是止损不能造成你在看对趋势的情况下，被市场的短期非线性波动给触及，造成不必要的损失。
2.无形的力量
在外汇市场中经历了一段时间的投资人，也许都感受过一股神秘的力量，似乎他无所不在。比如说顺势交易，当你看到欧元上扬以后，你就考虑进场交易欧元的多仓，但在开始的时候，你并无法确定，欧元的上涨是反弹还是反转。因此，你就在场外等待。经过长时间的考量，你认定，趋势已经产生了但是你找不到合适的进场时机，看到价格不断上涨，你告诉自己，只要欧元回调，我就一定买入。但市场好象知道你的想法，他就是不回调。最后，你狠下心来，认准趋势买入。还真巧，市场还在继续上涨，但最后却是好景不长，市场就急转直下，你认为这只是正常的回调，于是你就加码买入。但市场却并没有象你的想象中一样顺着趋势上升，而是一路下调，你开始怀疑自己判断是否正确了，你觉得如果再坚持下去，等待自己将是身体和资金的双重崩溃。最后，你咬紧牙关，壮士断臂。但奇怪的是，市场不跌了，开始回升乐。看上去，市场就是在等你的那一下壮士断臂。经过刻苦的学习，你终于明白了原来前一段时间是庄家强力洗盘，趋势并没有改变。重新进入市场之后，你设定好止损。但每一次市场好象就是针对你而来。打完你的止损，价格就马上上涨。这样的次数多了以后，你就开始放弃止损。市场已开始让你赚了点钱，却把你抬起来之后重重的摔下，直接把你的帐户一次打爆。无奈之下，你继续刻苦学习，这一次，你不但设定止损，还设置了止赢。但时间长了，你又发现有问题。你的目标价总是差个2-3点到不了。一回头又把你的止赢给触发了。本来可以赢利100点，最后变成赢利10点出场。三天以后，你再一看，要是当时不设止赢，你的资金都翻番了。最后你觉得这个庄家太厉害了，斗不过他。
3.有庄家么？
在论坛里，我曾经开过一个帖子，讨论这个市场有庄家么？我认为有，最大的庄家是美国政府，还有其他许多的金融大亨，对冲基金和各种各样的经济实体，甚至包括国家。加息救得了美元么一文我就就是希望从美国的国家利益的层面出发，研究未来美元的大致走势。但是，美国政府这个最大的庄家，他一般并不会直接进入外汇市场交易干预，他们一般只是用口头的言论或者经济数据进行调控。除了美国政府之外。并没有证据证明政府直接进入外汇市场干预一定会成功。相反的，经常可能短时间内取得了一定的干预成效。但时间不长，市场就以更激烈的方式进行报复。国家的干预尚且如此，更不必说其它的机构和基金等等。外汇市场无法创造财富，只能转移财富，你钱的是从别人的口袋里抢过来的。因此，必然是一个零和游戏的市场。也正因为这个原因，市场就将永远是7亏2平1赢的格局。你想成为10% 的赢家，理论上你就不能成为市场的多数, 你想成为赢家，你就要成为少数，但如果你不能成为多数，你又如何进行垄断性操作。因此，所有的垄断性操作想取得浮动盈利是很容易的， 但要想成为实际盈利却存在相当的困难。你有足够多的钱，那么你能将欧元推倒1.50，但是你要兑现盈利的话，你就得卖出欧元，没人接手，欧元就只能下跌，就象一条鳄鱼进入水池，水位果然因为它的进入而升高，但当它离开时，必然的水位会降下来。所以，市场上的机构和主力或者庄家甚至国家的力量都并不可怕。他们在庞大的市场里，有些优势，我们具备，他们却不具备。大资金机构的长处是在于市场研究的投入度和深度以及信息收集的速度和广度还有信息处理的专业度。但是大资金要转身很困难，这些大资金的操盘人，每年都有要求的收益，所以他们需要创造空间来创造利润，而且，他们的出货不会在行情的尾端，所以一旦中期的趋势产生了，那么这个趋势就会延续相当的时间。只要这些人还在的，你看准了趋势，你止损你等于把筹码扔给了他们。所以记住，趋势是由资金来推动的，资金推动趋势是为了赚钱，没有足够的盈利他们不会离场，只要他们还没赚够钱，那么，我们就跟着他们一起赚钱。
4.谁是黑手？
在交易的过程中，我们有非常多的经历，看准了趋势，趋势被趋势产生前的反向的假突破给止损出局了，那么这些假突破是谁造成的？
第一种，就是那些市场上的主力或者主力资金，比如他们的资金带动欧元向上趋势，如果非常多的散户和他们同一方向，一起做多欧元。那么趋势从1.25开始，这些主力或者主力资金的目标盈利的位置在1.35。由于非常多的散户参与，他们会在1.32，1.30甚至是1.27就离场了，那么他们离场就使市场上出现了抛盘，那么如果想要继续推动欧元上涨的话，那么就得用资金吸收这些抛盘，那么无疑成本也就增加了。所以，在趋势启动之前，这些主力的资金一定会反向的反复洗盘，将这些意志不坚定的投资人的仓位给止损掉，剩下的，都是些铁杆的中期看多或者看空的投资人，他们没有那么容易出场，所以在推动的途中，他们不会产生太多的抛盘。
第二中，那就是平台商了，可能这一点大家不是太同意。在平台商的内部，有100万做多欧元的单，有100万做空欧元的单，那么他们就可以内部对冲，不必把这个单拿到市场上去，他们赚了所有的点差。当其中的一些投资人觉得自己的方向似乎错了，啪，止损了，平台商就笑了，你亏的钱，就到了他的兜里了。所以平台商希望你们止损越多越好，他的钱就越赚越多。你的止损放在那里，平台商可都知道。当然平台商没有那么多的钱去推动止损，但是市场上的那些大资金可有，到底平台商和这些大资金之间有没有什么联系，那就不得而知了。
5.止损的原则
一。从概率上来说，顺势交易止损的概率比逆势交易止损的概率要来的小很多，就像我们先前所说的，趋势是由资金来推动的，只要资金的盈利目标还没到，趋势就会延续，所以，尽量顺势交易。那些大资金最喜欢的就是你逆势交易，然后止损，你的止损单就变成了市场的推动盘，节约了他的成本。
所以，能顺中期趋势，尽量顺势，如果和中期趋势相反的，除非超级短线的投资人，最少，要和2小时的趋势相吻合。不然趋势在延续，你的止损给别人出了一把力。
二。不少投资人运用支撑线来作为止损的位置。我觉得非常可取，在选择上，我觉得平行的支撑比斜向的支撑来的更有效。就比如像英镑的这个底部的形态。
http://images.blogcn.com/2006/9/20/10/leson1234,20060920184242.jpg
就资金的角度来说，靠近前低或者前高的时候，在那些位置会有资金进场，去按照原先的趋势进行交易。当然在这些位置，也处在很多的变数，想比斜向的支撑位进场的资金来说，横向支撑位进场的资金会更多一些，也更安全
三。不要和大家的止损都放在一起了。由于学习的素材都差不多，所以设的止损都在关键支撑位的附近。所以基本上，被打止损，就是一锅端了，那些市场的主力资金也会专门挑着这些地方来打。
http://images.blogcn.com/2006/9/20/10/leson1234,20060920183910.jpg
就像图中所看到的这些。但是由于向外汇市场流通性很强，尤其是欧元这样的大币种，如果是假突破的话，他不会走得很远，而且一般速度很快，打了就跑，如果假突破走的太远了，就很有可能拉不回来了。所以止损可以设的离那些重要的支撑位置稍微远一点，离开个30-50点，会比较安全一点。
四。控制仓位。尤其是对于交易中期的投资人来说，仓位的合理非常重要。因为在设下止损的时候，其实你已经将自己的风险锁定了。如果仓位过重的话，一些比较合理的止损的位置，可能因为仓位的问题，而没法设到那个位置。这样有可能会造成不必要的损失。
五。方向作对的时候，不要轻易的提止损，虽然说不要把盈利变成亏损，但是在看对趋势的情况下，趋势出现之前还会有震荡出现，当你提止损了，盈利10点出场了，之后要在进场，心理上很难把握。我建议，在趋势形成突破之前，还是将止损的位置，放在原来的，认定趋势改变的位置，不要轻易的改变。
6。结语
止损的目的是保护自己，反复的止损还是伤害自己。所以顺势而为，聪明的止损。这篇文章虽然可能废话不少，但是希望可以带动大家对于止损的思考和讨论。希望大家提出更多的关于止损方面的经验和方法，供大家学习。
突破的分享

上几个星期，写了一篇关于我对止损的一些看法。无论是逆势还是顺势，止损都是必备品。在二十年前，甚至十年前，，一旦行情产生了突破，止损基本上都用不着，因为行情会一泻千里，而现在，就完全不同了，做突破交易的，不设止损，几乎就是死路一条。所以，止损成了突破交易的兄弟，看到论坛里也有不少的朋友是做突破交易的，我想也和大家来分享一下我对突破交易的一些经验和看法，希望可以抛砖引玉。
1.何为突破，
简单来说，突破是指对一个重要的分形，快速的击穿，并且引发之后的快速延伸行情。当然这是一个很粗略的定义。首先是关于分形，为什么会产生分形么？我觉得，分型不是预测出来的，比如预测本轮英镑的高点是多少，我想江恩都预测不到，因为是资金的趋势被打破造成了原先的趋势被打破。所有的行情都无论大小都是由资金来推动的，而不是画线，某个数据而造成的，分形的形成就是因为是原先推动趋势的资金，因为种种的原因而没有能够继续提供动力，被反向趋势的资金给击退了，在随机的某一点形成了分形。但是，每当以后，价格靠近到这个分形的时候，再形成分形，那就可能不是随机的了，因为在前个分形的附近，会有较多资金认为由于分形的参考意义，这些资金会在分形附近继续进场，如果原始的推动资金无力消灭这些资金的话，那么新的分形就将形成，类似双顶就是这样形成的。反之，如果原始的推动资金，有着足够的能量，击退新的这些资金，那么突破就将形成。
2.突破的特征，
如果是有效的突破，那么一定是非常德迅速，而不带深幅回撤的。突破的时候，有两股资金，原始的趋势推动的资金，以及在分形附近，认为趋势不会延续，而反向交易的资金。后续的资金，他们进场的主要原因就是由于前分形的存在，他们认为原先的趋势，会在这个分形位置附近停止，然而一旦事实证明，原先的趋势仍在持续，原始的推动资金依旧强势的时候，那么，他们交易的理由也就没有了，他们会选择止损平仓，甚至是反向的开仓。那么原来两股方向相反的资金变成了一股方向相同的资金，推动盘，止损盘，跟风盘，追高盘一拥而上，那么，行情必然迅猛的发展。当然，我所说的是，有效的突破。
在一些关键的位置被实质性突破之后，行情会迅猛发展的另外一个主要的因素是，在外汇市场中，有相当多的期权存在，期权的种类也有很多种，看多，看空，不到价期权等等。打个比方，现在有一个量很大的在1.2750的看空期权。也就是说，到了1.2750的话，那么期权就将被执行。那么卖出期权的机构，会在欧元靠近1.2750之前，在现货市场不断的卖出欧元，以保证1.2750这个价位不到，期权不会被执行。然而，如果一旦很不幸的被触及了，那么这个机构将会在现货市场买入欧元，以抵消他在期权上的亏损，这么一来，又多了一笔资金来做多欧元了。就像1.2970的欧元，一旦这个位置被有效突破了，那么行情必定是迅猛的。
3.假突破
在20年前，甚至10年前，外汇市场中，假突破的比例很少，然而现在，假突破比比皆是。寻找原因的话，主要的一个，是外汇市场的交易量大了很多很多，尤其是散户的资金多了很多，大家看一下几大外汇交易商在2000年以后的惊人的发展速度，就知道加入按金交易的普通投资人的增长速度了。随着散户投资人的数量和资金的迅速发展，以及普通投资人投资水准的上升，以前非常有效的一些投资的技巧，在现在都已经成为了陷阱。比如MACD的金叉，死叉，RSI的超买和超卖，以及以前的简单突破交易，在现在，如果按部照搬做的话，很难有10年前的收益了。市场也好，市场的主力也好，都会千方百计的让比较成功的交易方式失效。
突破交易作为曾经很有效的交易手法，现在变成了打止损的一个工具了。因为投资人都有了止损的概念，为了消磨普通投资人的意志和资金，不断地用假突破来使投资人从心灵上和资金上都受到摧残，等到真正突破的时候，投资人已经没有了意志和资金了。
假突破最明显的一个特征就是在突破了一个重要的分形之后，以极快的速度，重新回到分形之下，或者是，突破之后，不产生加速的行情，连续的横盘，然后迅速下杀到分形之下。
4.交易突破
当然，突破交易也不是什么十恶不赦的方法，有效的突破还是可以带给我们趋势和快速的盈利，那么如何才能比较有效的交易突破呢，我提我的一些看法，希望大家能够一起交流。
首先，还是那句老话，尽量少交易，现在的外汇市场可以说是相当的险恶的，少做少错，多做多错，如果天天做日间交易，而且还是以突破交易作为主要手段的，那么，这就是市场，市场的主力，交易商最希望你做的。不停的交易，追高，止损，哭泣。所以，少做日间交易，中线为主！
第二，不要把突破交易的仓位，作为中线底仓。一年里面，主流货币的中线机会也就1-2次，在判断好了中期趋势之后，如果采用突破建仓的话，你可能会面临很多次的失败的建仓，二等不到最后那次成功的。所以我个人建议，中线仓位的建立，最好是在趋势产生之前埋好，而突破交易作为底仓盈利，趋势有可能产生而形成的突破时候，加仓。由于底仓在手，突破交易，即使不是很成功，也会比较有底。趋势产生了，就算没有成功的加仓，有底仓在，也就至少不会踏空行情，心态也比较容易控制.
第三，在判断中期的趋势时候因为突破而反转的时候，要特别小心观察，又没有一些比较重要的阻力位置存在，在这些阻力的位置，有非常多的几率产生假突破。回顾一下英镑和欧元的周线，大家可以看出一些端倪.
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第四，对于行情的突破，又没有一些比较结实的支撑存在，我关注的比较多的，是均线的支撑，每次要产生比较有效的突破，并且产生加速的行情，均线都会很舒展的排列，而不太会产生很扭捏的情况
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就像英镑的这两次突破，前一次，均线都很配合的呈现多头的排列，强劲有力的突破，之后的这次次，120日的均线方向和原先的趋势不同，所以在突破之后，没有能够连续的发力。我说的可能比较抽象一点，有些东西还是需要大家更多的亲身体验。
第五，做二次突破，少做一次突破。在这里就要引进5分钟的概念了，突破是速度非常快的事情，只有在很小的周期上寻找突破的有效性和进场点。何谓作二次突破，看了这张图，大家应该会比较了解
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蓝色的箭头处才是进场的位置。分形，突破，回抽，新低，在新低的地方进场，这样子虽然会少做一段幅度，也有可能会漏掉这段行情，但是保险系数更高，鉴于假突破的可能性越来越多，所以在突破，在突破的时候，这样子，假突破的可能性就小了，也就可以杜绝红圈中所发生的情况，假突破。那红圈中来说的，如果做多突破的话，就要等回撤之后，再创新才进场。
第六：使用21和55这两条均线
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如果突破是有效的话，那么在突破之后，回抽5分钟的21均线应该得到良好的支撑，继续创出高点。比较强势的是靠到了10均线就立即受到支撑，如果靠到了55还不出新高的，那么突破就是假的了，所以在做突破交易的时候，打开5分钟线，仔细地观察。
看看行情之后的发展如何
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当然，有些突破时候的判断需要经验的积累，我所说的，只是一些大概的想法和经验，写的超级累了，先这些吧，希望能给初学者一些帮助，抛砖引玉，也希望大家提出更多的想法。
最后还是这句话，突破一定要加速！
背离的分享

背离，很大的一个课题，一位前辈曾经说，他一共研究出36种背离，我想变化再多，万变不离其宗，核心的思想是一样的。还是一样，希望通过我的一些分享，可以抛砖引玉，引发大家的思考和讨论，提出些大家对于背离方面的好的经验和方法。
1.背离本质
背离简单来说就是价格和指标之间产生了不同的走势。价格创出新高，而指标却在下降，或者是价格下降，而指标却在上升，总而言之，因为某些因素，造成了指标没法和价格形成同步。那么什么造成了这样的情况呢？
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我想指标所想表达的最核心的内容就是这张图中所想要表达的。虽然价格还在上涨，但是速率或者说加速度开始放缓了，力度不如过去了。如果不看指标，只看图形，我们所要找的是趋势，而指标则给了我们除了趋势之外，价格之后的核心，那就是加速度。
从这张图中，我们也可以看出，加速度的放缓并不表示趋势会立即停下来。就像人在跑步中，被扳了一下，他肯定要踉踉跄跄很多下，才会最后摔倒。所以，提醒大家，背离不能代表趋势会立即的停止，他只是一个现象，一个提示和一个信号：趋时放缓，有可能会停止。
2.指标选择
现在能够的选择的指标越来越多了，但其实这些指标所运用的原始资料无非也就是最高点，最低点，开盘价和收盘价，然后用数学，加上不同的时间周期平均值等等而炮制出来的，在细节上有所不同，但是核心都是差不多的。
我个人用的比较多的还是MACD，用的就是原始的数值设置。当然数值可以优化，比如混沌操作这本书里所提到5，5，34等等，可以按照自己的习惯来选择。以前不少人推荐RSI，当然我不是说RSI就不行，不过我自己基本上不用。有个叫安德列‧伯施的人大家不知道知道不，1987年世界期权比赛冠军。02年的时候，他曾经来奥克兰讲课，因为和主办这次活动的公司比较熟，也就和这个人有了比较多的交流。据他说，造出RSI的人是他的徒弟，这RSI是在他的办公室里弄出来的。在这个指标出来没多久，就连创始人自己都觉得不怎么样，就不用了，不知道怎么的，却被推广的很厉害，所以他对RSI是比较嗤之以鼻的。他比较推崇MACD，还告诉了我一套数值，，应该是34，14，6吧，看上去和原始的没什么区别我也就没什么用。他的交易有一个特点，他看得周期并不是我们所看得，他所看的是以500个tick，也就是价格每500次波动作为一根k线，这样去除了很多在亚洲市的无聊行情对整体格局带来的不利影响。
越扯越远了，我个人认为RSI超前性比较强，也因为这个，所以我认为它的可靠性就比较低。当然也希望RSI用得很有心得的朋友分享。所有的指标的宽度都是有限制的，例如RSI是0-100。有时候，行情的力度还是很强的，但是因为指标的限制，所以只能掉头了，其实这也是背离产生的其中一个原因之一。
3.背离的种类
听得比较多是顶背离，底背离等等。我想这个也就没必要展开了，主要的基本上是价格创新高（低），指标不创新高（低）。价格与前期的高（低）走平，而指标却下跌（上升）。
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有些比较特殊的情况，价格没有创出新高，而指标却创出了新高，在这样的情况，就要特别小心之后所产生的行情。
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4.波浪理论与背离
艾略特波浪理论和背离有着非常紧密地结合。如果从市场的角度来说，我总结了以下的几点。
1）1浪与3浪很少出现背离。1浪是定方向的，3浪是主升的推动浪，3浪的目的就是迅速拉高，脱离成本区，在力度上应该是非常强的，所以1，3浪之间不太应该产生背离
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2）3浪5与3浪3很有机会产生背离。3浪3是主推浪，3浪5在创出高点的同时，其实已经在为4浪的出货做准备了，力度上一定有所减缓，所以产生背离的机会比较大。
同样的，3浪与5浪产生背离的概率就更大了，3浪是由带动1浪的资金来推动的，而5浪是由在4浪之后新进的推动盘，5浪主要的作用就是让推动1浪的主力资金完全出货，并且骗取跟风盘。力度应该是1，3，5浪中比较弱的一个。
3）4浪中很有可能产生背离。无论是5浪形式还是ABC形势，3，5浪，或者是AC都很可能产生背离。4浪的主要目的主力资金的平仓，以及诱使一些资金认为趋势已经结束。4浪的幅度不能太深，因为太深了，第5浪的新高就不一定撑得起来了，最后的那一次假杀，力度其实不会很强，很容易引起背离。
以上三点都用这张图了，因为我觉得这张图比较具有代表性。
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5周期与背离
从时间的角度上来说，时间周期越长的周期上，产生了背离，那么可信度就更高。我们现在观察的周期中，月线背离的可信度最高，也就是说，在月线上产生背离之后，趋势逆转的可能性最大.
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如果日线上出现了同级别背离，同时在更小的周期上，主要是4小时上，同时存在跨级别背离的，那么趋势逆转的可能性比较大。
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对于行情级别的认定有很多种，可以以该段行情的主要支撑均线作为是否仍旧处在同一级别行情判断，也可以用重要的分形作为参照的标准。
周期越小越有机会产生背离，所以其可靠性也就越低，所以，如果可以以不同的皱起来同时参考的话，那么背离的可信性。从上面的这张图中，我们也可以看出，欧元在上升的过程中，同级别连续的背离，在这个时候判断行情已经结束的话，那就为之过早了。
6.特殊背离
除了价格与指标的背离，还有一样很重要的背离，就是数据与数据之后市场反应的背离。一个利好美元的数据，却使美元下跌，这样的情况下，我们就应该可以挖掘出市场的气氛。就像上周五的非农，市场在找所有可能的机会去做多美元，虽然数据不好，所以短线的交易方向也就可以确定。
这篇文章讨论的比较笼统一点，以后争取结合实战讨论的更加深入和具体一些。

hefeiddd 发表于 2007-11-26 19:51

启人:十年是更深的领悟和追求

作者:启人

Felix Li， 1992年投身中国股市， 一开始是以普通散户的身份进入市场， 1996年开始在北京某重量级投资公司担任主力操盘手， 负责1000万左右规模的资金运作， 1998年开始以私慕基金经理的身份征战中国股市， 交易资金以亿元计， 2002年出国， 开始从事外汇保证金交易工作， 2003年4月开始，被一金融投资公司聘为首席交易员， 负责100万美元以上客人的外汇交易指导工作并公司年度交易计划的制定以及公司外汇交易基金的运作。 2003年至今， 成功把握2003年5-7月份的美元/瑞士法郎的千点反弹； 2003年11月份-2004年2月份的英镑/瑞士法郎的千点上升行情； 2004年年初更前瞻性地定义2004年为美元的反弹年， 并成功地在1。22左右买入美元/瑞士法郎最后在1。3150以上全部离场， 再次完美演绎千点行情.

高：十年金融路，　能够和大家分享一些你的交易体验和交易心得吗？　

李：12年金融市场的搏杀， 我想给我最多的体会就是对于市场力量的了解， 或者叫做市场能量也可以。 我想说， 所有的市场波动都来自于市场能量，能量消失了， 运动也就停止了。

高：能不能给我们多讲一点，我想， 这是大家最关注的。

李：市场能量大小的外在表现就是市场运动的角度和速度，它每一次运动的时间和距离以及它的反向运动中市场各要素所呈现出来的相应关系。

高：举一个例子。

李：远的我就不说了， 就说最近的， 在5月18日星期二am936 我们的财经纵横栏目中，我们就纽币走势的分析预测就是有关市场运动能量变化一个最好的例子， 当时，市场的普遍意见是纽币会继续下跌， 但根据我们的分析和观察我们发现纽币从5月5日到5月10日的那一轮下跌大约维持80个小时， 跌幅为381个点， 第二次下跌从5月12日开始，大概是50个小时， 下跌195点， 呈现出纽币下降能量减小的迹象。因此，我们判断就是如果第三次下跌的时间和幅度不大过50小时或者195点，我们就能了解到市场正在经历一鼓作气，再而竭，三而衰的过程， 纽币将用尽它所有的下跌能量， 在短期必然或者说至少会是一个反弹的行情，当时我们预测纽币短期下跌的最大位置是0.5882， 也就是从0.6077的最近一次反弹高点下跌195个点， 实际的市场走势是纽币在0.5881这个位置止跌反弹，而且， 这是一个市场的毛刺，有些交易平台根本没有这个价格的记录， 这个价格和我们的预测仅有一点之差， 而这最后一轮下跌的时间只维持了25个小时，充分表明了市场能量的变化过程， 后面纽币的走势大家也都看到了。 所以， 只要足够细心， 我们就能够了解到市场可能的能量变化的过程， 并为我们指出市场未来的运动方向。

高：非常精彩， 确实很神奇。 有许多人非常喜欢指标， 能不能就指标给大家一点指导性

李：指导性说不上，我还是就我对有关常用指标的理解表达一下自己的看法，有一些高手说他们根本不用指标， 因为他们认为线性的指标不能够反映线性和非线性所混合的混沌市场， 我想这种说法有一定的道理，这说明了指标这种工具有一定的使用限制， 并非放之四海而皆准的真理， 但这种说法也并非全对， 因为大部分的指标都是前辈高人智慧的结晶， 熟练的掌握和使用应该能给我们很多很好的市场启发，特别是在市场的线性部分。 就拿常用的几个指标来看RSI 指标是一个反映市场加速度的指标， 它非常的提前市场， 但就是因为它的提前，所以它往往给出许多的误信号， 你必须具备很好地分辩信号真伪的能力， 对于该指标， 目前市场流行的一些演绎方法非常害人， 不但有可能让我们放弃了很好的趋势行情，还有可能让我们逆势交易， 最后输得很惨。 而另外一个常见指标KDJ, 很多人叫它随机指标， 它是一个反映市场空间的指标，是一个势能指标， 它的特点是市场跟随做得比较好， 反映市场不快不慢， 因此， 有很多人喜欢这个指标。 但我个人还是最中意MACD指标，这个指标是一个很好的动能指标， 反映的是市场的动量， 市场的趋势， 运动方向和能量的配合程度， 它的缺点是非常的慢， 经常落后于市场， 但它的好处是非常的准，伪信号相对要少。 实际上， 这也符合辩证唯物法。

高：经常听到高抛低吸，要顺势交易不要逆势交易， 对这些说法你有什么看法？

李：我想这些说法都不太全面，对交易来说， 其实重要的并不是你是顺势还是逆势，重要的是通过交易你可以赚钱。 传统的高抛低吸一定是逆势交易， 但顺势交易它最后也要回到高抛低吸上来， 因为这是盈利的唯一法门，所以重要的不是顺势还是逆势。 我们大家都知道， 想要交易赢钱， 我们大体上只有以下几个选择， 第一就是每一次交易都赢利， 但这点我个人认为我们是人，不是神， 至少我达不到，别人能不能达到我不知道， 但我知道如果能够做到每一次都赢利， 那结果一定是盈利；第二个方案就是尽量的少错和小错，这里又包含了两个含义， 少错就是我们总体交易的盈亏比例要尽量提高也就是我们十次交易，　至少应该有超过５０％的成功率；而小错就是我们在交易错误时，应该尽量让错误的交易不给我们太大的资金损失， 这样的结果我想我们最终一定也会赢利；第三个就是尽可能在你看对的时候把盈利做大，这个简单来说， 就是哪怕我在100次中间我只看对了一次市场， 但这次看对市场我做出来的盈利要大过我99次看错所造成的损失。我想，无论谁， 只要他做到了以上的三个步骤， 不管顺势还是逆势他最后都能盈利，因此我想讲的是在交易上不要太过拘泥于表面的形式，重要的只有两个字“盈利”， 所有容易让我们达到以上三个方案之一的方法和理念我们都要采纳，都不要轻易地否定。我想， 对于我来说在不同的市场位置使用不同的交易技巧和交易方法就是我交易的全部秘诀也是我金融市场十二年的最深的体会。

高：你说到市场的位置，你如何知道你所处的市场位置？

李：波浪理论，不同的人对波浪理论都有不同的看法和说法， 赞成有之， 批判有之。 许多使用波浪理论的交易员他们的理论切入点也有很大的不同， 就象你以前谈过对波浪理论的认识和体会时认为的第一现在广为流传的任何一本成体系的波浪理论的书籍都太复杂；　另外你认为波浪理论能够帮助你更好地“聆听上帝的声音”， 也就是市场到底是在涨， 还是在跌， 还是不涨不跌， 这些我都非常赞同； 但对我来说，我还有另外一个角度的理解， 那就是波浪理论还能告诉我所处的市场位置， 我们是在山底， 山腰还是山顶，相应的我就能够采取不同的交易方法进行应对； 除此以外， 通过波浪理论我还能够了解到市场的趋势是否在延续，市场的能量是否在衰竭以及最有可能和最没有可能出现的市场走势。

高：　确实，我愿意静静聆听上帝的声音，宁愿慢一点；而你在交易领域，总能非常好地提前市场，　所以，有些市场人士说我是笨蛋的代表，说你是智慧的象征。

李：你这个笨，我看是“大智若愚”。 我想这主要是我们切入市场的角度有点不一样。 你是一个聪明人， 你的市场切入点非常讨巧， “跟随市场”从某种角度来看好象是慢了一点，迟钝了一点，笨了一点，但实际上是非常有效的一种手段，狡猾的大大的； 而我看待市场的方法确实辛苦一点，但就象你说过的，圣经上不也说“阳光之下并没有新事”，因此，　只要足够的细心，　我想，　我们应该能够完全发现市场接下来可能的走势，　同时根据这种可能判断提前作出一些交易计划。　因为，　对于市场和历史来说， 我的理解就是历史确实会不断地重复，但不会简单重复。以史为鉴可知兴替； 以人为鉴可明得失；以镜为鉴可整衣冠， 察古可以知今；察己可以知人。 在某种程度上，因为人性不变，　所以历史确实在不断地重演，因此只要我们有足够的智慧， 知识和能力加上我们有足够的细心， 我们是完全可以通过对历史的研究来把握明天的走势。 至于大家说我是智慧的象征， 我想是冲着我的信仰来的，我信佛教，这是一个重视修炼智慧的宗教， 所谓的佛， 实际上就是大彻大悟大智慧的人， 佛教通过对自我智慧的开发达到“彻”“吾”的境界。我信佛，研究佛教， 可能在智慧的开发方面确实给了我很大的帮助，也使得我能够更好地完成我的本职工作。

高：谈到宗教，　我想说一下你的心态决定命运系列，　能不能就这个部分说一点什么？

李：　就我个人的认识，交易盈利实际上就是上帝对于交易人完美人格的奖赏。 但很可惜对于任何一个交易人来说，与生俱来的人性和人格其实非常不适合进行交易， 所以， 没有经过一定训练的人一定会在交易中表现出人性中先天的一面， 比如说对于交易亏损的侥幸， 对于交易盈利的贪婪和盈利消失的恐惧等等，　这会导致我们在最不应该离开市场的时候，　离开了市场；　而在最应该离开的时候，　选择了留下，　最后导致非常严重的交易失败的后果。 所以说， 归根结底，想摆脱交易困扰， 更好地走向交易成功，最重要的并不是分析技术，交易工具的改变和提高， 最重要的是使用人心态的改变而导致的人性和人格的改变和升华。我写这个系列文章，　希望通过我对心态和交易之间关系的理解告诉广大的投资人应该如何更好地改变它们对于交易的看法，　从人性的角度重新认识和了解交易。

高：确实是这样，什么都可以学到，但唯有人的心境和心态只有通过不断的磨练才有可能真正达到一定的境界，枪还是那把枪，人还是那个人，但因为心态的不同，曾经是懦夫，现在可以是英雄。有关交易的部分，你还有什么要和大家交流的吗？

李：有些人片面强调了技术分析或者基本分析的重要性，但在真正的交易过程中，分析工具和分析手段实际上处在非常低的地位，重要的应该还是交易理念，过程控制和资金管理等等因素。还有，你提出的“走出技术分析”我觉得也确实非常重要，　“见诸相非相，方为如来”。

hefeiddd 发表于 2007-11-26 19:53

高启人:SIMPLE IS THE BEST

张先生是一名资深的外汇交易员。在出国以前，一直活跃在中国的证券市场，曾创造了连续十三天推荐股票名列隔日涨幅榜第一的记录。2000年开始征战外汇市场，中间历经坎坎坷坷，跌荡起伏，但终于找到了一条适合自己的交易之路，在2003年五月份的十一次交易中全部胜出。他的交易心得也影响了很多的投资者。富源外汇模拟大赛五月份的冠军选手就主要使用张先生的交易理念配合系统交易方法在一个月的时间内由初始资金5万元暴涨到35万元。笔者将以访谈录的形式将张先生对外汇市场的观点和看法介绍给广大投资人，并希望有缘人能有所收益。
高：张先生，你好，可以简单介绍一下你的外汇交易经历吗？
张：我从事外汇交易快三年了。中间也经历了很多次的交易失败。我一直希望找到一种能够直接抓到市场的起涨点，降低交易风险的方法。达到战无不胜， 不胜不战的境界。
高：很吸引人，大致的情况如何？
张：我尝试了很多种方法。对技术分析下了大量的功夫， 做了一些研究。不管是东方的， 西方的； 现代的，传统的；保守的还是激进的， 我都试过。我也试过各种各样的指标，包括指标的联合使用。但是总觉得有一些问题。也许是我研究的不够深入。就拿波浪理论来说吧，第一，它试图把所有的市场波动都归结为完美的比例和结构， 就像黄金分割和费波纳神奇数列，我觉得这就有一定的问题。虽然人类的总体行为可能符合这种最完美的结构。但对一个具体的币种上，我并不认为一定可能实现。第二，波浪理论关于一个推动浪有5浪结构，然后5浪中有一浪延长的描述。 可以解释9浪的推动结构。 但如果出现7浪结构，波浪理论可以用平台扩散型调整B浪过A浪顶来解释。因此，总觉得有种说不出来的感觉。事后验证全对，但行进中的判断就有太多的不确定因素。因此，最后我放弃了用波浪理论进行实战， 只是一种观察市场的方法。
再说趋势线，价格信道，咋说你就用笔，用尺划两根线，价格就应该在这个通道运行，当然在某种程度上可以解释为这个通道反映了人群总体的市场意愿和市场行进速度。但个人觉得依靠很主观的两条线进行交易，有点悬。
高：有一定道理。技术指标你怎么看？
张：外汇交易看不到成交量，技术分析讲究价、量、时、空、人。这排在第二位的量没有，使用传统的技术分析就有很大的缺陷。 常用指标KDJ的设计思路借用了物理学里空间的概念。物体在顶部自然下落， 在低位自然就会产生反弹。这听上去是那么回事，但细细说来就有问题。第一，为什么一定在高位它就会下跌，难道他就不能高位钝化，只要力量足够强大， 飞船还可以离开地球。在金融市场， 只要推动力大， KDJ就可以一直在高位徘徊，如果依据指标高位死叉卖出，这下可好，全玩完。因此市场进入了强势区这个指标就不太好用， 或者要反着用。在常态市场KDJ管用，在平衡市，震荡市，整理市有用，放到单边市就会产生问题。还有就是指标参数设置的问题，到底是5,5,5还是9,3,3或者是89,3,3。有些人喜欢优化参数，但优化来优化去，最后效果也不一定好。对这个币种行，换另一个币种就不行。在这段时间行，在另外一段时间又不行。而且，优化需要大量的原始数据和很好的软件。中国的“分析家”软件挺好。但你依据的是中国股市的资料。你拿这个结果去比划外汇，我想都不用想，肯定不太好使。就优化来说，第一，条件不够；第二，局限性太强；第三，违背了指标设计的原则。
高：RSI指标呢？
张：RSI指标设计思想也不错。反映力量和加速度，但同样存在钝化和参数设置的问题，而且RSI指标太快，太超前。你就说力量吧！市场往上推动，它确实需要力量而且需要有加速度才能维持行进的角度，但这是自然状况，要是出现筹码锁定和市场交易意愿空前一致呢？它没有力量，但市场照样上推，而且越推越快，物理学上讲，没有阻力，匀速运动和静止是一样的。在金融市场，阻力就是市场反向买卖盘。所以RSI指标也有出问题的时候。
高：谈谈你对MACD指标的了解。
张：这个指标有点意思。因为他的设计思路反映的是趋势的配合与否。但就是太慢，要是他老人家发出信号了，十有八九，一大半行情已经过去了，太滞后。所以我也不用。不过，三个指标中，MACD虽然最慢，但最有分析价值。
高：能够谈一下你的心中最爱吗？
张：平均线，K线，别无其它。我现在看盘，我只看平均线和K线，其它指标一律不用，实在要用，就加个MACD，因为否则图形有点变形，看着不舒服。
高：能讲一下你看盘的技巧吗？
张：可以。看图，首先要看缩略图，图一缩，就有感觉了，你随便拿一张图来，就说欧元/美元，这一缩，你告诉我，是涨还是跌。
高：确实是一个方法。
张：讲一个故事给你听，一资深投资家研究了一支股票，怎么算，怎么看，它也应该涨，但事实呢？它就是一路下跌。他就想不通，坐在计算机前，不停地想“这到底是哪出问题了？”他女儿过来了叫爸爸和她出去玩，问爸爸你这是看啥呢？专家就告诉女儿，我正在研究这支股票是涨还是跌，她女儿说这还用看那么长时间，一眼就可以看出是跌了。专家突然就什么都明白了。
高： 你说的是趋势的力量。
张：对，就是势的力量，要充分重视趋势的力量。趋势往上，我就只做多，不做空。趋势往下，我就只做空，不做多。不要妄图做足所有的行情，那是不可能的。贪和贫就是一点之差，玩不得。只要你趋势正确，即使进场位置不好，今天套牢了，明天套牢了，但只要资金分配合理，你第三天就赢钱了。这叫输时间而不输钱。但反过来呢？那是既输时间又输钱，划不来。
高：你说的很有道理。但问题是就欧元/美元来说，2002年6月底7月初到2002年10月份这段行情如何处理？
张：你这问题叫聪明人犯傻事，你为什么一定要交易这段行情呢？这段行情你看不懂，你为何一定要去看，一定要去交易呢？你难道不能等吗？你为什么非要找高难度的地方去交易。你看，从10月中旬开始欧元上涨，你这段时候可能还看不懂，没关系，你可以不做。到2002年11月份下跌，你看不懂，还可以不做。到2002年12月6日你看一看，那天一根长阳升起，平均线完全呈现多头排列。你总该看明白了吧！要是还不明白，12月2日以后，这可是完完全全的多头排列。
高：你说的是平均线的助涨，助跌作用。
张：不完全是， 你一定知道平均线的含义吧。 有人说，它叫做市场平均价格。有人说，平均线叫做市场平均成本。我自己给它一个定义，叫做市场供需关系。看平均线的技巧，我自己总结几个字，叫“斜率” “距离” “发散” “交叉” “粘合”“反压”。你认真地看任何一张图，有哪一次过1000点的行情不是完全的多头或者空头排列。人人都喜欢聪明，但我觉得做交易就是要笨。要做笨蛋也知道方向的那一段行情，你要是实在不知道如何交易，就把自己的孩子叫过来，让他对着走势图，告诉你是涨还是跌，是往上还是往下。不要试图去猜市场的高点和低点。欧元0.85起动，到0.95就有人开始说顶部，到1.0，有人说平价大关，冲不过去，到1.10，大家就说欧元到头了，要进入大四浪调整，但结果呢？前两天，听人大声疾呼1.19是顶部，我看最后也未必。再说，猜对了，又怎样，很高明吗？是，你高明。但我说，这叫成功是偶然，错误是必然，代价太大。
高：能否稍微细节一点。
张：全部讲完，不太容易。虽然，我用的是最简单的平均线系统。但实际上中间的甜、酸、苦、辣真是只有自己知道。总结起来，我可以给你十六个字“趋势为王，周期转换，顺势交易，逆势看盘”。做交易，首先是定方向，是做多，还是做空，还是不做。首先要有一个严格的参照标准，然后是各种大小周期之间的不断转换，5周线，10周线，5天线，10天线，100小时线，10小时线，各周期如何熟练地进行转换。2小时图上的一个信号，你需要马上就能体会到它在日线的作用和位置以及对整个趋势的影响，对均线系统的影响，关于后8个字，我可以再用4个字来形容叫做“找反做顺”，可能不太容易理解。但你多想，多看，多转换，你就能明白了。其实，就交易来说，说难是难，说容易，它也容易。说它容易，我就讲简单的市场，简单的思维，简单的交易；说他难，说它复杂，完全是人为的复杂，是人的心理，贪婪，恐惧，固执，犹豫，诸如此类。
高：讲得很好。还有更多的吗？
张：我还是讲一个心态的问题。搞外汇交易，包括搞股票，有时候是不太懂的人，不做技术分析的人赚钱，做技术分析的人不赚钱。你什么也不懂，每天抛硬币决定交易方向，你还有个50%的胜率；但你搞技术分析，最后交易单一打开，胜率还不到50%。这里面有很多的因素，但一定要值得大家注意。 另外就是一定要追涨杀跌，千万不能高卖低买，你想，只有前者才是顺势而为，而后者就是逆势而为，是猜。你说他能走多高和多低，波浪理论应该是最好的试图解释清楚波浪间关系的理论。但它也有很多选择，3浪有可能是1浪的1.382倍，有可能是2倍，有可能是2.618倍等等。所以高卖低买要不得，偶然成功必然失败。
很多人不重视平均线，是人就都能看见，觉得它太简单， 没啥用处，喜欢到处打听新的技术分析办法， 买很多新的书， 新的理论研究， 我觉得这实在很幼稚。 一招鲜， 吃遍天。 平均线系统蕴含很多的技术信息， 轻视传统的， 最简单的， 最常见的平均线系统完全是因为对平均线的研究不够。这一段时间我通过自己的平均线交易系统能够很容易地找到市场即将启动的一瞬间。我叫这绝对不败的入场点。你们可能不相信，但至少这段时间我使用这套系统的胜率是百分之百，关键是你能不能有足够的耐心以及对本身系统的信心，还有就是对盈利的平常心。
高：能不能讲一下K线呢？
张：K线本身很难构筑完整的交易体系，但它却是市场的根和本，是市场最原始数据的记录。我就简单讲大阳线吧，你看一下欧元小时图。2003年6月11日伦敦时间04：00的那根大阳线合理，10点的合理，但6月12日7点的阳线就不合理，6月12日15：00的阳线合理，6月13日13：00，15：00的大阳线合理，但6月16日的大阳线就不合理，你可以仔细琢磨一下原因，要是搞清楚了，也就基本上对大阳线的作用清楚了。你看他不合理，就是诱多，你要一进场追涨，你就被套在一个顶上。所以还有一个对交易伪信号过滤的问题，K线也很有用，要是能够彻底搞清楚，也是了不得。可惜，大部分人不愿意花心思在上面，认为太简单，其实K线一点不简单，它浓缩了东方哲学思想的大部分精华。阴生阳，阳生阴，老阴为少阳，老阳为少阴，独阴不生，孤阳不长。阴阳相生相互转化，中间的学问很大。
高：听君一席话，胜读十年书。确实，有些事情包含着至高无上的道理。你对平均线和K线的使用真是到了化繁为简，返朴归真的境界。
张：别这么说，确实对这套系统的研究我花了很大的工夫。但我觉得还要更多的学习， 实践。我想说的是如果市场有一千个错误，一千个骗局，我经历了990个，识破了990个，但未来，我还是有可能被骗，还是有可能犯错误。只能说，每犯一次错，我就更接近完美一次。
高：你还有什么要对广大投资者朋友说的吗？
张：不要试图去预测市场，也不要去交易方向不明的阶段或者你自己没把握或者不清楚的阶段。交易就是等待市场出现你完全可以捕捉的信号，并且它又符合你系统的交易要求。其余时间就是一个字“等”，两个字“等”，三个字“等”，永远只交易最简单、最容易搞清楚的一段行情， 永远只做跟随市场的笨蛋也不作试图提前市场的聪明人。

hefeiddd 发表于 2007-11-26 19:54

何志成炒汇秘诀

何志成炒汇秘诀
1. 国际外汇市场的模式——分散、无形、虚拟、网络化——坐市商制度
2. 中国的人民币要走向世界首先需要中国的老百姓或投资者走向世界——堂堂正正地参与外汇市场买卖
3. 现代金融造就了外汇市场的繁荣——什么是货币异化，劳动力价值三段论
4. 国际外汇市场的投资者层次与交易品种
5. 交易方式的种类——实盘与虚盘、现货与期货、限价与点击
6. 货币与人性——人性难看懂，货币认不清；人是不是矛盾的，货币也充满矛盾；没有一个人能永远正确；高手也犯错误，但不犯低级错误；强者恒强，弱者恒弱；因为没有人永远正确，所以必须事前防范风险1.强调操盘手的素质——加强纪律性，革命无不胜；2.仓位必须轻，快进快出；3.及时止损，支撑位一破立刻跑——因为一般的买入点都在看似有支撑的位置；4.不能瞎买——从基本面到技术图形给出了90%的必要条件再买——提前布局除外
7. 不建议普通投资者贸然进入外汇市场，特别是不建议他们买卖波动率大的货币——如英镑；日圆相对温和，有牛皮糖特征，适合白天来回做
8. 汇市与股市、期市有很大不同——打桥牌与敲三家、suoha，中医与西医和庸医——汇市有自己的规律，波动大机会也大
9. 每年都有大行情，最少2次，行情的浪型与幅度；什么货币对最喜欢来回做——欧日；方向感来自对强者的认识——谁主动；找准方向顺势做——高抛低吸
10. 汇市与其他市场的关联性与跷跷板现象——股市、期市、黄金
11. 外汇市场本身的关联性与跷跷板现象——商品货币、储备货币、非美货币与分区货币；非美并非齐步走——如加元，为什么加元在非美中这样强
12. 高抛低吸的时间段——亚洲市场和欧洲市场的前段——波动率小，走小趋势；变盘的时间一般是19.30以后；头天夜里变盘，第二天白天必然继续
13. 试盘与突破——支撑位必然停留或稍稍击穿，所以既可提前布局，也可及时捕捉——7.13和7.14两次捉加元
14. 操盘手的大局观和谨慎原则——有两种操盘手、看大势与顺势而为；宏观视野是综合分析的前提——趋势形成的判断，抓住特定条件下的主要矛盾：美元的弱势政策与美国高速增长的矛盾；欧元作为新生货币的成长性与欧元区政治不确定性的矛盾；人民币劳动力成本和其他生产要素价格低廉与隐性债务和政府欠帐太多的矛盾。
15. 美元转势的三个条件——人民币升值预期消退、石油价格明显回落、双赤字明显改善；还有一个观察点——加元是否走弱。结论是，美元结束了3年熊市，但走出大牛市的条件不充分，2005年是震荡年，适合高抛低吸
16. 大资金与小资金操盘理念的差异，不在大小，而在有没有增量补充
17. 消息面与技术面：难就难在什么时候听消息，什么时候看图形——我的思路是：先研究大趋势，什么货币可能长期走好，结合图形做，高抛低吸；消息出来前后要研究，大消息出台前清仓或空仓；消息出来后，追！多少点抛，三段论；有消息有传言，怎么分析——宁可信其有，不可信其无
18. 投资错配比例——与资金来源错配——与期限错配，几种重要的比例关系
19. 什么是鸡尾酒式炒汇理论（来源于我在中国农行总行几十年流动性管理的实践）——事前谋划，在一天或几天内主要做什么品种——鸡尾酒式投资组合的2个概念：1.以一个品种为主的混合组合；2.对主要品种经常调整。所以，鸡尾酒就是不长久，现调现喝，不断换口味——坚持做短线。最成功的例子是：詹姆斯—西蒙斯，世界级的数学大师，又是Renaissance Technologies Corp.的老板。眼下，他准备设立一只规模可能高达1000亿美元的基金，这可是整个对冲基金行业资产管理总额的1/10。Renaissance旗下的核心业务，规模为50亿美元的Medallion对冲基金自1988年成立以来，年均回报率高达34%，堪称在此期间表现最佳的对冲基金。今年前6个月，Medallion的资产已经升值了约12%。在各种市场上，以电脑运算为主导进行短线交易是西蒙斯的成功秘诀。西蒙斯创造的回报率比布鲁斯、科夫勒、索罗斯等传奇投资大师高出10个百分点，在对冲基金业内他堪称出类拔萃；情景基金——28年，平均28%的回报率
20. 怎样走出消息与评论的误区——数据的重要性，在数据公布后建仓的成功率
21. 为什么最近市场对重大消息的反映迟钝——1.因为点位敏感，轻易不敢动；2.已经被骗怕了
22. 为什么美元对黄金与石油的关联度降低——在更大的波动区间内看关联性
23. 怎样判断反转还是反弹——该跌不跌或该涨不涨必是，趋势形成时一定要沉住气
24. 普通投资者与网络炒汇——事后杀入、中间杀入
25. 建立交叉盘的时机，双帐户操作与反币种交叉——拆盘是学问
26. 波段操作与阻力——支持位置的迷信——一鼓作气是因为三鼓而竭：齐桓公为什么兵败鲁庄公
27. 看盘秘诀：通过交叉盘的波动幅度测量主力动向，欧元兑日圆对欧元兑美元的领先作用：欧元对日圆领先进入通道；加元对非美的领先作用
28. 提前布局和及时跟进十分重要，突破就追，在关键点位盘桓5天，起码150点，少犯错误与纠正错误快就能取得胜利；多头太多必然回吐——7.11日为什么大反弹
29. 并非都在声东击西或骗线——怎样辨别转势信号——举例加元对美元、欧元对日圆——变盘以前需逞强——越是逞强的后来越弱
30. 真假考验神经——狼来了就是狼来了——快跑与守仓——时间与机会成本
31. 学会以上知识，就可以轻轻松松炒汇了——每天挂单——收单
32. 欧元不会完蛋：欧元区作为统一货币区的集团稳定性，因为单个成员国退出欧元区的可能性不断放大而更加脆弱。现在，对欧元区国家来说就是衡量退出成本后的选择问题。退出成本主要来源于三个方面：一是菜单成本。当成员国的汇率制度选择发生改变时，一国汇率标价必然发生波动，而贸易结算的菜单也必须作出相应调整，由此效率损失就是菜单成本。二是信誉丧失成本，固定汇率制相对于浮动汇率制最大的不同就是以政策可信性换取了政策灵活性，合作程度越高的固定汇率制其政策可信性就越强，因此，从一种合作程度较高的固定汇率制转向另一种合作程度较低的固定汇率制必然会带来这种可信性的丧失。三是重建货币成本。重建本国货币不仅需要时间、信心的长期投入，还需要资源、储备的巨额耗费，由此带来的经济成本往往超出想象。所以，从三个方面来看，尽管欧元的颓势短期内不可逆转，但欧元一体化还是无法轻易回头。

hefeiddd 发表于 2007-11-26 19:59

高启仁：聆听上帝的声音

聆听上帝的声音

第一部分 前言

因为， 这个部分是自己一次还愿的过程，文章中间也牵扯到宗教的一些东西， 所以， 不喜欢的朋友可以跳过不看， 韬客论坛是我常来的一个论坛， 也是网友比较多的一个外汇论坛， 我第一个贴在这里也是希望能够有更多的人看到这个贴， 能够让更多的朋友去关注上帝， 圣经， 生命， 原则这些更接近出发点的东西。

我看见过一个报道， 据说在中国现在已经有超过7000万的基督徒， 我不知道在韬客论坛上有多少的比例。 可能很多人不相信耶稣和上帝， 其实， 我也有过同样的过程。 其实我对圣经的见证更多的来自于从交易的反馈， 因为我越来越发现， 只要我按照圣经指引的原则来进行交易， 盈利就会变得非常轻松； 相反， 一旦我违反了这些原则， 亏损也就会不期而来， 而且， 交易会变得非常累人，即便我也能够同样获取利润。 所以， 随着时间的推移， 我开始越来越相信圣经和他的一些原则性的东西。

在未来的这一组贴中， 我会尽我可能地把我对圣经的理解告诉大家， 也希望能够通过这样的形式让更多的人能够了解圣经， 关注圣经， 学习圣经， 并能够从圣经的学习中领悟到更多做人， 做事和做交易的原则。

我想这应该也算是传播福音的一个过程。

愿更多的人能够从中得到神的启示并开始你们了解上帝的过程。

我愿上帝保佑所有的读者平安， 喜乐。

阿门！

前言

从国内出来已经有几年了， 和许多国内出来的朋友一样， 刚出国的第一个选择就是读书， 因为读书可以赢得一定的熟悉和了解这个社会的时间。 也就在读书的过程中， 人生第二次碰到了传道人， 还免费获赠一本中英对照的“圣经”新约。 说是第二次， 是因为我的第一次遭遇布道人还是在中国， 那一次因为办理移民的关系全家到上海去做体检， 回家的火车上碰到一个工人模样的35岁左右的男人， 衣着不能用褴褛来形容， 但绝对要比正常的差， 他站在我们的座位旁边， 很喜欢我们的孩子， 后来我们就交谈了一会儿， 从中我们知道他是一个传道人， 他给我们唱歌颂上帝的歌， 也祝愿我们平安和喜乐，尽管他唱得不是非常的悦耳， 但绝对发自内心的祝福， 而且非常快乐， 非常非常快乐的那种。 在那节车厢里面， 我想他应该是看上去最落魄的人， 但我看不到还有谁比他能够更加快乐。 我记得我太太和了他几句歌词， 因为毕竟是一番好意， 我记不得我当时是何表现， 但我记得车厢里面有很多人非常怪异的表情， 各种各样的含义都有， 但更多的应该是认为这个人有神经病， 我的感觉没有那样强烈， 但也有过是否这位仁兄的精神足够正常的猜测。 因为， 我实在想象不出来何以他能够如此快乐， 我比较担心他可能还没有解决好下一顿的生机问题， 我很难体会他的心境，因为似乎他没有太多可以值得如此发自内心 快乐的原因。 后来， 这件事情就像人生中许多其它的事情一样， 慢慢地淡忘了， 到今天回想起来的也只剩下那位传道人发自内心的喜悦和满足。

在离开中国之前， 我太太的一位高中好友也开始介入了福音传播的行列， 我记得她送给我们一本和合本“圣经”， 这本“圣经”一直放在我们吃饭的桌子下面， 被翻过的次数绝对可以屈指数来。 后来， 我们就出国了， 也不知道这本“圣经”现在哪里。

新西兰是一个基督教的国家， 有很多的传道士和教堂， 因为记得离开中国的时候在网上看过一个介绍， 大约说的就是到教堂里去认识新的朋友， 因为教会里面好人比较多。 也正因为这个原因， 初步安顿下来以后， 我们会时不时地去教堂， 一开始是洋人的教会， 后来语言的问题就放弃了转为华人的教会， 去过好几个华人教堂， 当时考察和研究的心态大过崇拜的心态。

后来发生的一件事情让我比较难忘，记得我第一年研究生的学习就选择了比较困难的“期货期权和衍生产品”这个课程， 在国内， 尽管我有一些金融操作的背景， 但搞学术是远远不够的， 我也不知道当时的系主任是如何在我的坚持下同意了这样一个其实根本不够资格的学生选读“风险管理”课程， 也许拿后来我一位同学并好友的话来说就是无知者无畏。 但不管勇气多大， 学习还是实实在在的， 考试也是实实在在的。 那一年是我读书最艰苦的一年， 在临考试的时候， 我去了一次教堂， 我也做了奉献，而且是相对比较多的一次， 平时我去教堂， 也就5元， 10元这个样子， 那次大概是30纽币， 尽管也不是非常多， 但对当时我们的收入来说也算不小的一笔开支， 因为我们每一个星期全家就是300纽币的政府补助。 我记得我许愿如果这一次风险管理的课程能够顺利通过的话， 我就准备信仰耶稣基督。 后来， 我不但通过了考试， 而且是非常难得的A-, 大概是班上前3或者前5的概念。 我非常高兴， 因为这样的结果对我来说应该用奇迹来形容更加恰当一点。 因为那次考试出了一些非常意外的事情， 在那次考完试以后， 我们几个比较好的朋友一起吃饭庆贺苦行僧的日子暂时告一段落， 他们问我考得如何，我告诉他们只有上帝知道， 我当时说的完全是真话， 因为考试的时候， 我先做计算题后做选择题，但后来一道牵扯到不同利率结构下的债券价格问题花费了我一些时间。 原因是因为当时没有花钱买一个财务计算器， 所以是用科学计算器一步一步运算算出来的， 因为这个原因， 我相信这个题目我用的时间要比其他人多至少30分钟。考试的时候， 我也意识到这道题花的时间比较多， 但到底多少， 我不是非常清楚， 因为我当时没有抬头看前面考试计时用的大钟， 我当时参考的计时器是我从国内带来的一个卡西欧的英汉字典， 因为里面有计时的功能， 而且， 万一有个不认识的单词， 我也可以悄悄借助一下。在我开始做选择题的时候， 我非常清楚地认为还有一个半小时的时间结束考试， 所以，我不急不忙， 但刚刚做了3道题， （因为时间太充裕的缘故，中间我回去重新检查了一下那些计算题） 这时我听到说时间到了， 要我们放下笔， 监考老师过来就要收我的考卷， 我当时就急了， 我大声地对监考老师说，不对应该还有一个小时， 如何考试就结束了呢？ 但无容置疑考试时间确实到了， 我想这次我完蛋了，因为我还有27道选择题根本没有做， 但就在这个时候， 老师又让我们在答题纸上表明你准备计分的考试题目，这是因为考试的最后一部分是有选择的，大概是8道题里面你可以自由选择5道题来做，所以要学生自己定那几道题算分， 就因为这个原因我争取到了大约30秒左右的时间， 我记得当时我就拿着笔， 心里面想着上帝保佑，就在这短短的30秒时间里完成了27道选择题， 到底答对多少， 答的是什么确实只有上帝他老人家知道。 即使到了今天， 我依然不清楚我的选择题部分到底是对了多少或者错了多少， 不过从最后的考试结果来看， 好像还不算太差。 在考试结束以后， 我也终于发现了为何我会认为还有一个半小时时间的原因， 因为我的那个计时器还是中国的时间， 我习惯于加4个小时， 我忘了那时候是新西兰的夏令时， 应该加5个小时才对， 所以， 就在我的心里多出了一个小时。 大概也就是这样的机缘巧合， 终于我的选择题部分几乎完全不是自己做的。

考试是过了， 而且还是比较理想， 我也不知道是否是我那个在教堂里面许下的心愿帮助我顺利地通过了考试， 我想我应该还愿去信仰上帝， 于是我就想找一个比较有意义的时间来完成我这个愿望， 最后我选择了复活节来完成这个人生最重要的仪式。 记得应该是在2003年1月份， 教会里要计划受洗的兄弟姐妹去登记， 具体时间我记不得了， 但应该是在2月份的某一个礼拜日， 我鼓足勇气对教堂的牧师说我想在复活节受洗， 但这个要求被拒绝了， 因为要受洗， 必须先要参加一个圣经的学习班， 只有毕业合格以后才有可能接受洗礼， 我和牧师商量可不可以例外， 因为这个牧师要到东南亚传道所以就说等他回来我们见面谈一下再说。 但后来因为那个全世界闻名的沙斯的原因, 牧师和大家再次见面的时候应该离复活节没有几天了, 我记得在牧师出国的在那段时间里， 我曾经写了一封很长的信给牧师， 里面讲了很多我对上帝的见证， 比如说我到新西兰这件事本身就是一个非常玄妙的事情， 当时我在国内也可以算是一个成功人士， 如果不是因为一系列的机缘巧合， 我是绝对没有可能踏上新西兰这个被誉为人间最后一片净土, “天堂物质表现”的美丽国家。 当然， 还有其他一些非常奇妙的事情， 包括我在国内遇到过一次车祸， 那一次我带几个台湾的客人到一个餐厅用餐， 在中国， 我们穿红绿灯也是常有的事情， 在晚餐之前我带这几个客人穿过一次红绿灯， 当然客人是心惊胆战， 但我自夸绝对没有问题，还吹牛说抢红灯应该如何眼急脚快， 晚餐以后， 路上碰到一对要饭的母子但我实在找不到很多的零钱而耽误了时间， 当时我身上除了100元的大钞以外， 只有2个1元的钢蹦， 我看这对母子挺可怜的， 就试图再找一点零钱出来， 因为施舍100元我也有点舍不得， 但最后我没有能够找到更多的零钱， 所以， 我对这个母子还说了好几声对不起， 也就是因为这个原因， 我和客人拉开了一段距离， 因此我再次抢红灯穿马路， 但一辆出租车同样抢红灯， 高速冲过十字路口， 我不幸至少被汽车撞飞了5-6米， 到医院折腾了一个晚上，最后除了一点擦伤， 我几乎完好无损。 我当时在医院的时候， 我记得最清楚的是我不断地鼓励自己， 这辈子没有干过太缺德昧良心的事情， 从某种程度上说算是一个好人，我相信上苍绝对不会如此残忍地对我下手。 最后， 我确实算是没有事情， 但是从此以后我太太的一条膝盖就算废了， 每天非常的疼， 非常的难受，走路非常辛苦, 但到医院里面却查不出来什么毛病。 我太太在我们结婚之前到我老家的时候有一个膝盖因为农村的公共汽车太颠簸， 坐的又是17米长的那种两个车厢的车， 我们坐在最后面， 在一次极端的颠簸中， 我们从座位上被连续几次抛到空中， 最后在一次落下来的时候， 我太太的膝盖被同样抛到空中的我们的座位压伤了，因为这个原因, 我太太的膝盖痛了蛮长一段时间, 但非常奇怪的是这次疼的不是这条受伤的膝盖， 反而是哪个从来没有任何问题的膝盖。 为了医好这个膝盖我们看了好多医生， 到了好几家医院， 但是却一直没有好， 后来也不知道是什么原因， 突然也就不治而愈了。 不知道算不算是把我的苦难转移到了我的家人身上， 也许因为我还有一些没有完成的任务要等待完成。不过, 拿我太太的话来讲, 这还不算神, 比较神的事情是那天晚上我的一个高中好友送给我们的一对陶制的放硬币的老头老太太泥人不知何原因老头从放它的电视机上面掉了下来, 时间也就是我被车撞的那个光景, 那个泥制老头的头被摔破了, 我太太当时不知道是什么原因, 没有把这个摔坏了的老头给扔掉, 反而用透明胶布把它一片片地粘到了一起, 重新站在了老太太的旁边。那天晚上我太太预感我可能会出事请， 所以， 我回来以后我还没有说， 她就知道我可能出事了， 但她心里一直比较平静， 因为她觉得她已经把那个老头的头给包起来了， 所以我不会有什么事。这些事情也不知道到底是巧合多一点， 还是真的有某种原因也不知道。

总之， 因为这些经历我就一直觉得在这个世界上， 一定有一个超乎自然的东西或者力量存在， 到底是什么东西我也不知道， 在中国的时候， 我思想中可能就是如来佛， 或者弥勒佛或者观世音菩萨这些传说中的神仙。 到了新西兰，慢慢地我就认为应该是上帝， 是耶和华。 因为过去经历过这些事情， 就觉得自己还是有很多对上帝的见证， 所以，我认为受洗没有问题， 不过， 终于那一次我没有被同意受洗。 一直到今天， 我还是没有受洗， 所以， 严格意义上说， 我依然不是一个基督徒。 上个星期六，也就是7月23日我参加了远志明牧师的一个布道会， 蛮受感动的， 我当时就考虑要把这个系列的文章慢慢地完成， 我想从金融的角度， 从交易的角度来探讨上帝和圣经， 也算是某种意义上的传播福音吧， 用我自己对于金融， 对于交易， 对于上帝， 对于市场的理解来召唤更多的人去了解圣经， 了解上帝， 了解基督教。 在一年多之前， 我曾经写过一个交易访谈录叫做“聆听上帝的声音”， 两年以后， 我想更加充分地来丰富他， 所以， 我决定还是以这个为命题来写作。 但过去一周因为各种各样的原因， 最后还是没有动笔， 也就在这过去的一个星期里， 我的两个孩子都发高烧， 女儿因为高烧的原因还抽筋而送到急救中心， 自己身体也是非常的不舒服， 我感觉这件事情可能不能再耽误， 我想这大概是上帝他老人家通过某种形式告诉我应该做一些事情来帮助传播上帝的声音， 所以， 今天我坐在电脑前开始写作， 本来写一个前言应该短短的数言， 不知道不知不觉就写了一大堆， 我希望有兴趣看这个专题的朋友能够不算太厌烦地看到了这个地方， 我也希望在以后的文章里和大家能够更多，更深地探讨圣经和交易的问题。

我祈祷上帝保佑我和我们全家， 让他们平安和喜乐， 不碰到测试和苦难！
我也祈祷上帝保佑天下广大善良的投资人， 让你们好运常在。

奉耶稣基督的名， 阿门！ 2005-7-31 22：49


聆听上帝的声音（始祖之死）

我开始研究圣经是因为上个世纪一个伟大的投资（机）家的故事， 他的名字叫江恩，我想搞股票投资或者外汇交易的投资人不知道这个人的可能不会太多，江恩四方， 江恩角度线， 江恩伞面， 江恩时间等等。。。， 他的传奇一生为非常多的金融交易人所神往， 很多人研究他的预测体系， 但几乎没有多少人能够如愿以偿，江恩没有留下太多有关他预测体系的完整资料， 但他在一些公开和非公开的场合曾经一直声称他全部的有关市场和交易的奥秘都来自于“圣经”的启示， 他自己也写了一部叫做“空中隧道”的小说，大约几年之前有一位仁兄写了一个“空中隧道”揭秘版， 我看了以后非常有感触， 感兴趣的朋友应该在网络上可以很轻松地看到这部揭秘版作品。 尽管从中我得到了很多领悟，但作为一个喜欢刨根问底的人我不是非常满足， 既然江恩能够从圣经中领悟到有关交易的全部要领， 我为何不自己尝试一下呢？ 这大概是推动我研读“圣经”的最原始的动力，大约3年之前我开始研究“圣经”。

我想我跟许多现在正在看这篇文章的读者一样， 以前对于“圣经”的看法也是认为这是西方烈强侵略古老中国的文化工具，而且， 在中国一直接受的也是无神论的教育， 先入为主的原因导致自己在有关“圣经” 和 “上帝”的问题上更多的是一种不自觉的抵制而不是亲近。 总想着除非有人能够用科学的方式证明出上帝的存在或者能够回答出诸如万能的上帝能否创造一块他自己举不起来的石头这样的问题以后，我才能够相信上帝存在。但是随着年龄的增大， 经历的增多或者说对于科学，对于自然， 对于传统文化的更深一步的了解， 我开始意识到这个世界可能不仅仅因为概率学的意义而存在， 也开始在心灵深处意识到可能有某种超然物外的力量存在。

我开始进入金融市场是在1992年， 那时候大学毕业刚刚一年， 年少气盛经常指点年轻的中国股市， 后来在一帮同事的不要光牛在嘴上的言辞所激励和一位最要好的兄弟两个人筹了10500元钱开始了金融之旅。有顺的时候， 有不顺的时候， 但总体来说还是好的时候多一些。

到了国外， 2002年初， 开始搞外汇交易， 说实在话， 也看到过奇迹， 但更多的是遗憾。 在中国搞股票的时候因为政策， 黑箱， 资金， 庄家等等因素，更多时候觉得基本面分析， 技术面分析都是扯淡， 但在外汇市场， 随着那些因素的消失， 市场本身就变得格外被重视。 在我工作的团队里面曾经有过几位至少是国内部省级的高手，在后来的时间里面， 工作的原因我还认识到了几位国家级的高手， 我想如果单纯从基本功的角度来看的话， 不管是基本面分析或者说是技术面分析，他们中间水平最高的不敢说打遍天下无敌手，但如果有一个什么排行榜的话， 不在江湖混的高手除外， 我想他们的排名绝对比大家熟悉的大部分名人要更靠前一点。 但是， 对这样一群高规格的人来说， 如果以在外汇市场稳定盈利的角度来进行衡量的话，在当时的情况下，真正过关的不是没有而是少而又少。 这句话用来形容普通人我觉得还是情有可原， 但如果用来形容一群有过至少十年的市场经历， 有着非常高深的技术分析功底的人群来说，就迫使我反思一些最基本的问题， 到底是什么导致他们失手？ 技术分析到底有没有出路？ 如果没有出路， 那我们的出路到底在哪里？


“圣经”旧约的第一部书就是“创世记”，它的第一句话就是

1。1起初， 神创造天地”；

然后1。27 “神就照着自己的形象造人， 乃是照着他的形象造男造女”；

2。7 “耶和华神用地上的尘土造人， 将生气吹在他鼻孔里， 他就成了有灵的活人，名叫亚当。”；

2．2 “到第七日，神造物的工已经完毕， 就在第七日歇了他一切的工， 安息了”

2。8 “耶和华神在东方的伊甸立了一个园子， 把所造的人安置在哪里。 … 园子当中又有生命树和分别善恶的树。”

2．10 “有河从伊甸流出来滋润那园子，从那里分为四道：……”

2。16 “耶和华神吩咐他说：“园中各样树上的果子， 你可以随意吃； 只是分别善恶树上的果子， 你不可以吃， 因为你吃的日子必定死！”

一直到 2。18 “耶和华 神说：“那人独居不好， 我要为他造一个配偶帮助他。”

       2。22 “耶和华 神就用那人身上所取得肋骨， 造成一个女人， 领她到那人跟前” 3。20 “亚当给他妻子起名叫夏娃， 因为她是众生之母”


我想，到此我们已经可以了解到我们自然万物和人类开始的最基本的过程， 神创造了我们人类的始祖亚当和夏娃， 这是在圣经里面的说法， 在我们古老东方的文化里有“女娲补天”的美丽神话，相信女娲应该就是Eve（夏娃）的译音。 而关于《圣经》说：第七日，上帝造物的工完毕，就安息了。《周易》神秘地说：七日来复，天行也。《圣经》说：伊甸园里有四条河。《淮南子》上说：天下有四水， “凡此四水者，帝之神泉，以和百药，以润万物”。《圣经》说：伊甸园中有生命树和知识树。《山海经》上说：当初有不死树和圣树，圣树又叫睿木，“食之令人圣智也”。

我在这里引用一些东方古老书籍的说法是希望大家不要轻易拒绝读完这篇文章，我想可能大部分中国人对我们自己的文化会更加容易接受一些。

我不知道大家有没有奇怪过，为何圣经里面的 耶和华 神 吩咐我们的始祖不可以吃分别善恶果上的果子而且说 你不可以吃， 因为你吃的日子必定死。”

让我们看一看，在那个时候的伊甸园里， 到底都曾经发生过什么， 而这对今天的我们有会有多少的启示。

创 3。1“耶 和 华 神 所 造 的 ， 惟 有 蛇 比田 野 一 切 的 活 物 更 狡 猾 。 蛇 对 女 人 说 ， 神 岂 是 真 说 ， 不 许 你 们 吃 园 中 所 有 树 上 的 果 子 麽 。”

创 3。2 “女 人 对 蛇 说 ， 园 中 树 上 的 果 子 ， 我 们 可 以 吃 ，”

创 3。3“ 惟 有 园 当 中 那 棵 树 上 的 果子 ， 神 曾 说 ， 你 们 不 可 吃 ， 也 不 可 摸 ， 免 得 你 们 死 。”

创 3。4 “蛇 对 女 人 说 ， 你 们 不 一 定 死 ，”

创 3。5“因 为 神 知 道 ， 你 们 吃 的 日 子眼 睛 就 明 亮 了 ， 你 们 便 如 神 能 知 道 善 恶 。”

创 3。6“于 是 女 人 见 那 棵 树 的 果 子 好作 食 物 ， 也 悦 人 的 眼 目 ， 且 是 可 喜 爱 的 ， 能 使 人 有 智 慧 ， 就 摘 下 果 子 来 吃 了 。 又 给 她 丈 夫 ，她 丈 夫 也 吃 了 。”

悲剧就这样发生了， 我们的始祖终于还是吃了能使人有智慧的果子，也让我们这些后人能够有智慧， 但有了智慧我们为何就要死呢？

我不知道有多少读者可以理解为何耶和华 神 他如此明确地说， 这能够分辨善恶，能使人有智慧的果子， 你一定不能吃， 你吃了以后， 一定会死。我相信很大一部分的读者会和我们众生之母持有一样的看法， 这果子好做食物， 能使人有智慧， 为何，不能吃， 而且吃了会死呢？ 而且， 比田野里一切的活物更狡猾的蛇不是也说了“你们不一定会死”。但最后呢？ 我们确实没有死， 我们却有一定死了。

我想我们的众生之母在当时一定没有办法完全理解耶和华 神的智慧，但今天的我们， 在经过了如此长的历史长河以后， 我们难道依然不能理解上帝的智慧吗？ 可能， 我们依旧不能完全理会， 但我们应该警醒到很多东西吧！

因为智慧， 我们变得越来越理性， 我们动辄需要科学的证明， 我们不再需要感性，更不必去谈灵性， 可如果没有了灵， 我们却只是尘土。 我们因为上帝的灵气从尘土变成为人， 但因为智慧我们却正离我们的上帝越来越远， 离我们的造物主越来越远。

因为智慧， 我们从石器时代走到了冷兵器时代， 从冷兵器时代走到了热兵器时代，你可知道拜智慧之能，现在地球上所存的核弹头的能量可以毁灭我们人类多少次吗？ 可能你觉得未必会有核战争， 而且， 未必你就会因为战争而死。

因为智慧， 我们喊出了人定胜天的凌云口号， 我们胜利了吗？ 地球的臭氧层空洞正变得越大，最新发射的美国发现号指挥长柯林斯说，地球已是伤痕累累， 地球表面的大气层看起来就像一层很薄的鸡蛋壳。但我们依然并不担心， 因为这一天未必会来到， 即使那天到了， 也许我们还有更高的智慧可以搞出更好的东西，那一天可能我们就不需要地球都不一定。

因为智慧。。。。。。

我们都像当年的蛇对夏娃说的那样认为“你们不一定会死，而且你们的眼睛会明亮”

好一个“不一定会死”，这大概就是所有苦难的根源了。

上帝给了我们一个明确的律法，那就是禁止我们吃智慧果。 大家应该想到， 如果我们吃了， 那我们必然违法了上帝的法律， 不管是出于何种原因。 一个有了智慧， 并且敢于违法法律的人你应该也能够想象到最后的结果，那就是没有节制的力量和能量， 连上帝的法律都可以违背， 这天地间还有什么可以阻止智慧的力量和能量呢？ 所以上帝说， 你若是吃了智慧果， 你必定会死。

可我们不这样认为，因为， 蛇说了“不一定死” 那就是也许死， 也许不死，而且， 这果 子 好 作 食 物， 也 悦 人 的 眼 目 ， 且 是 可 喜 爱 的 ， 能 使 人 有 智 慧， 我们看到的是我们思维的形式， 但剥开形式， 我们看到的是背后的侥幸和贪婪。 　那就是对于“不一定死”的侥幸，　和对于“眼睛会明亮”的贪婪，它最终让我们违背了律法。也让我们尝尽了苦头。

据说黄帝的史官苍颉，按象形、指事和会意的方式造了汉字，所以一个汉字就像一幅画、一件事或一个寓言。

当初伊甸园中有生命树和知识树，夏娃受蛇的诱骗，见知识树上的果子好看好吃又给人智慧，一时贪婪心起，就摘下来吃了。用“二木之下一女择果”这幅图画作贪婪的“婪”字，用的多么传神，多么绝妙！

我进入这个市场这许多年， 我几乎没有看见几个人不是靠着智慧来试图战胜市场，试图变得比市场更加聪明， 我很少看到许多人对于智慧有过其他的想法。

一个指标不够， 我就搞几个指标，几个指标不够，我就搞几十个指标， 几十个指标不够， 我就搞几百个指标， 我们真变得越来越聪明， 但我没有看到我们的盈利变得越来越多。 我们的智慧除了让我们不断地去寻找新的指标，新的秘籍以外，在盈利这个方面， 并没有给我们更多， 但我们依然用我们的智慧不断地寻找更好的工具， 更具威力的指标。 我以前也热衷过这样的游戏， 我也曾经废寝忘食地破解了别人不下几百道的秘籍公式，我自己也设计了5条非常不错的公式， 我想要是有一天商业化了， 应该可以卖一个非常不错的价钱。 指南针的鬼蜮版曾经标价36万元， 但后来呢？ 不过， 今天，还是有非常多的人依然热衷于这个美丽的游戏之中。

我们不但有智慧， 我们还有侥幸和贪婪，侥幸“不一定会死”让我们在应该离开的时候坚守，对于“眼睛会明亮的”更多盈利的追求， 再次让我们在应该离开的时候继续坚守。 但对于交易来说， 导致我们失败的还有一个非常重要的原因，我们可能都知道那就是恐惧， 你恐惧吗？因为恐惧我们会在最应该坚持的时候放弃。

如果我们把交易归结为人性的因素的话， 我们知道， 我们的始祖因为违反了律法而成为罪人，所以， 我们这些始祖的后代就烙上了罪性， 我们也就都是罪人，让我们始祖犯罪的是侥幸和贪婪， 今天让我们在这个市场失败的依然是这两种性格， 和由我们始祖那里传导的智慧。 我们可以摆脱吗？

我们可以从圣经里面求到更多。


聆听上帝的声音（二） (第一部分）
论八福


马太福音

5:3

虚 心 的 人 有 福 了 ， 因 为 天 国 是 他 们 的 。

5:4

哀 恸 的 人 有 福 了 ， 因 为 他 们 必 得 安 慰 。

5:5

温 柔 的 人 有 福 了 ， 因 为 他 们 必 承 受 地 土 。

5:6

饥 渴 慕 义 的 人 有 福 了 ， 因 为 他 们 必 得 饱 足 。

5:7

怜 恤 人 的 人 有 福 了 ， 因 为 他 们 必 蒙 怜 恤 。

5:8

清 心 的 人 有 福 了 ， 因 为 他 们 必 得 见 神 。

5:9

使 人 和 睦 的 人 有 福 了 ， 因 为 他 们 必 称 为 神 的 儿 子 。

5:10

为 义 受 逼 迫 的 人 有 福 了 ， 因 为 天 国 是 他 们 的 。

根据圣经的记载， 耶稣基督在经过魔鬼撒旦的考验以后， 来到了西奈上山向大家布道， 这就是圣经里面非常有名的西奈山上论八福。

圣经作为一本伟大的指导人类生活的指南针， 除了在人们的日常生活中起着指导作用， 在金融市场里， 同样也发挥着不可或缺的作用， 如果能够深切地体会和执行圣经的教诲， 我们的一举一动将能够更容易地靠近成功一点。

在金融市场里， 真正的上帝就是市场本身， 在圣经的描述中， 耶稣基督是道成肉身， 他是耶和华上帝的儿子， 拥有和耶和华上帝类似的外形，秉性， 但他又不是上帝本身， 其实， 只要我们细心地观察市场， 我们就能够找到金融市场里面的耶稣基督， 他有市场的几乎全部特征， 他是市场， 他有不是市场的全部， 他近乎完美地描绘了市场的所有变动， 但他又无法精确地完全描述市场， 从这样的角度， 我相信任何一个投资人都可以从他本身对于市场的理解， 也就是所谓修道的深浅， 对于上帝， 对于市场， 对于人生的不同的理解和境界找到自己的耶稣基督， 爱他，跟随他，慢慢地你会体会到更多的对市场的理解，你会更多地体会到上帝的无所不在和无所不能。 这是一种非常玄妙的感觉和体会， 你在一开始接触他的时候， 实际上是一种完全的功利主义， 就像我们在生活中碰到的许多传道人问你的第一个问题一样， “你希望永生吗？”， 相信很多的基督徒一开始信仰耶稣基督的内心动力就是来自于对永生的追求， 但在后面的过程中， 随着对耶和华上帝， 对耶稣基督的深入的了解， 才开始慢慢地由一开始纯粹的对于永生的追求改为对于上帝的爱， 对耶稣基督的爱， 对于人类的爱， 对世界的爱。 我现在和你讲市场， 讲上帝， 我想也是同样的逻辑关系， 试着去追随市场， 试着去寻找你的耶稣基督， 你慢慢能够体会更多。

让我们还是回过头来看一看耶稣基督的论八福吧！

这第一福就是虚心的人有福了， 因为天国是他们的；

在基督徒的学习里面， 牧师讲到这一部分的时候， 一般都是这样来进行描述， 我们要用心灵来和上帝沟通的第一步就是要清扫我们的心， 我们的心就像一件房间， 如果里面堆满了东西， 上帝的灵就没有办法住进我们的心， 这样，我们如何能够得到上帝的灵呢！？； 此奈其一， 其二就是我们生来就是罪人， 我们都有罪性， 所以， 魔鬼撒旦就住在我们的心房里面， 我们只有把他清除出去， 我们才有空间来容纳上帝的存在， 从这两个层面上说， 虚心的人有福了， 只有虚心了， 你才能学到新的东西， 只有虚心了， 你才能以心灵来体会市场。 有很多的投资人朋友总是觉得自己是天下第一， 这样的状态如何能够真正学到新的东西， 了解新的东西。 但更多的投资人是满脑子各种各样的机械交易模式，满脑子所谓的指标优化， 满脑子技术秘籍，他们看待市场总是舍近求远， 放弃最基本的， 最简单的东西， 而执著于那些复杂的， 不着边际的， 发明的人自己都讲不清楚的， 发明人自己都不用的东西。 这大概可以归结于魔障的东西， 所以， 最好的办法就是清心， 虚心， 以虚和清来给市场本身更多的空间， 以虚心和清心来更多的容纳市场本身。因为只有这样， 你的心才能够容得下市场， 才能容得下天下，所以耶稣基督说， 虚心的人有福了， 因为天国是他们的。


八福的第二福，哀 恸 的 人 有 福 了 ， 因 为 他 们 必 得 安 慰。

hefeiddd 发表于 2007-11-26 20:05

《期市悟语》全集（原作者：李炎）

《期市悟语》全集（原作者：李炎）

编者按：
　　李炎先生因工作需要已暂时离开了期货界，然而他的《期市悟语》对我们从业于期货界的朋友来说仍是不可多得的好文，经征得李先生的同意后，我将自己收集的全套《期市悟语》编辑在一起供大家阅读。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

《期市悟语》（一）——期市要诀

莫道期市太无情，自古富贵险中生。
历经磨难脱凡骨，方得慧眼辩多空。
技术分析须过硬，图表形态要认清。
浪形比例细研判，周期之处是谷峰。
大浪小浪多变化，其中结构总相同。
浪中套浪孰主次，周线月线泾渭明。
五浪完成周期至，市场必将转身行。
顺势而为莫胆怯，切忌贪心作调整。
莫要担心追顶底，顶底只在恐慌中。
大势之后走盘局，放量之时出行情。
自信轻敌兵家忌，提防主力设陷阱。
不明之时早抽身，得机而动是贤明。
技术只作拼杀用，纪律才可保安宁。
资金管理不可忘，莫待急时无救兵。
知错能改真君子，期市忌言不可能。
当断则断休计较，止损之即心莫疼。
但看汹涌斩仓盘，皆因当初存侥幸。
大好形势莫轻信，小道消息别乱听。
报纸新闻满天飞，待你看时有何用？
一人欢喜千人泪，世人皆醉尔独醒。
期市永无常胜将，胜败荣辱心底平！

《期市悟语》（二）——基本面是魔鬼还是天使

　　圣经中云：耶和华告诫众信徒，‘当别人打你左脸时，你要将右脸伸给他’。本人悟性太差，无论如何也理解不了主的教诲，所以我不信基督教。在期市中虽然 有时一不留神也被主力臭揍一顿，但能躲开时还是尽量躲开。您一定会说：“这不是费话吗！谁愿意挨打呀？”您别急，咱们这圈里真不乏虔诚的教徒。当然他们的教名和基督教有一点小小的区别，叫“基本教”，“教主”的名字叫“基本面”。教中的善男信女们对“教主”的虔诚真是令人钦佩，“教主”叫他们向东他们决不向西，“教主”说：“皮球是方的”，他们就会说：“凡是球都见棱见角”；“教主”说：“煤球是白的”，他们就会附和：“所有煤球都和雪一个色”，“教主”叫他们“生”，他们感恩戴德，叫他们“死”，他们义无反顾。说起这个“基本教”，我虽然没敢加入，但也留心摸了一下他们的底，现在我把我打探到的情况向诸位透露一下。
　　首先说说他们的入教审核条件和教规：1.需要识字（懂英文更好），文盲者一律不得加入。2.要有钱，能买得起报纸、看得起电视（能有电脑看期货信息更好），无此经济能力者谢绝入内。3.禁止偷学其它门派的功法，尤其是技术分析，那是绝对的“异端邪说”。本教头号禁书就是约翰.墨菲的《期货市场技术分析》。嗨！这也难怪，哪个组织对成员不是这样高标准，严要求的呢？
　　其次说说他们“教主”：他们“教主”不知是“魔”、是“仙”，只知道它神通广大，“法身”无限。有时像个荡妇，一边和“多头”勾勾搭搭、一边和“空头”眉来眼去，搞的教徒们不知它到底对谁情有独钟。有时象个“三陪女”，谁想“利用”一下都行，因涉及“教主”隐私，教徒们不便打听，只能私下乱猜：“教主今天又跟谁出台了？”。有时像个“婴儿”，说哭就哭说闹就闹，搞得教徒们哄也不是、说也不是，不知道它到底想表达什么。有时它像个醉汉，吵吵嚷嚷地满嘴醉话，一会儿指东一会儿指西，害的教徒们跟着它东奔西跑、上窜下跳，像一群没头的苍蝇。没办法，“教主”法身太多变化太快，教徒虽潜心修行，但终因功力有限，始终不得见“教主”之真身。其实这只怪教徒们修行的不得法，你们如果把全世界各种信息都研究透了，那不就修成正果了吗？
　　再说说“基本教”的“教徒”：这些教徒对“基本教”的忠心那真是“历经磨难，痴心不改”。虽然其中经常也出一些“叛逆者”，但此教影响力甚广，即便是入教条件“非常严格”，从教者还源源不断。这些教徒们在教主“基本面”的精心培育下和教导下，许多人已脱胎换骨，练就了一身绝顶神功。一是“图盲眼”，图表一律不看（或看不懂），只看“教主”的脸色。二是“豆面耳”，不论是张三、李四、王二麻子，谁说的都对，就是自己不懂脑子。三是“没遮口”，不论是那来的消息，也无论着边不着边，不出半天嚷嚷的那里都知道。四是“无惧胆”，只要“教主”有令，管它什么“支撑、阻力”什么“浪形、周期”，满仓灌地往里冲。五是“铁肩膀”，只要“教主”不发话，错单子套多深也敢扛。另外，他们中有一大部分人的涵养非常好，虽然和“基督教”一点也不粘边，但很多人对耶和华的教诲还是满遵守的，当别人打他们左脸时，他们会把右脸也伸过去。这不，前几天左脸刚被铜狠狠地抽了一个耳光，还没消肿呢，这两天右脸又挨了大豆重重的一拳，而且有可能还要拳*加。这些善良的教徒们在被打的鼻青脸肿时嘴里还不停地嘟囔：“教主不是说大豆该跌铜该涨吗？”！
　　笔者话说的虽然有点尖酸刻薄，但我决不是想去侮辱谁。我只是想告诫大家，“基本面”这东西是把“双刃剑”，空说空有理，多说多有理。如果你按它去做期货那可能是“成也萧何，败也萧何”，有时它让你死都不知道怎么死的。试想，如果看看报纸、听听新闻就能炒股票、做期货赚钱，那天下还有人去做别的工作吗？
　　其实我到觉得“基本面”虽然对它的信徒经常“坑蒙拐骗”，但对作技术分析的人却格外“温柔体贴”。经常在非常明显的技术反转点上基本面悄然发生了变化，那真是“好雨知时节，当春乃发生；随风潜入夜，润物细无声。”诸君不信请看，去年伦敦铝周线大五浪上升，第五大浪都走出5子浪时价格正打到上升通道上轨，此时距它大二浪的底整整34周，我清晰 地记得，当时技术分析“形态、比例、周期”那是大顶无疑，基本面方面却是涨声一片。但恰恰在这时LME对铝市的“多*空”进行干预，接着又是“老虎基金”倒闭清盘，铝价似水银泄地。LME铜也是一样，周线图上它从去年3月上涨开始到此次见2036高点，清晰的五大浪上升，且从前一高峰1945至2036又是34周的重要反转周期，此时技术派已感觉到那是“无限风光在险峰”了，可是基本面方面呢？又是库存减少吧，又是供应出现缺口吧，利好消息铺天盖地。嗨，也怪！就在那排山倒海般的“逢低就买”口号声中，这中东又乱折腾开了，一时间“所有利好皆寂寞，唯独油价笑开颜”，基本面投向了技术派的怀抱。这不，大豆历经两个月的盘整，走出经典的上升三角形。在三角形上沿被突破后，哪本技术分析书上也没有教过去做空呀，可为什么那么多人争先恐后地抛呀抛？还不是那妇孺皆知的“基本面不好，现货低迷等等”在作怪。也巧，这两天又听说什么巴西豆子不发芽了，美国库存又减少，那欧洲的牛也不老实，不好好保养身体，得那门子“疯牛病”。得！“基本面”又一次和它的信徒反脸了。也许您要问：“为什么基本面和技术面配合的如此默契呢”？很抱歉，本人才疏学浅，无法参透其中之玄机，也许是冥冥中万物皆有数吧。
　　我在11月5日的《大豆突破在即》中曾说过，‘不要再琢磨现货多少钱一吨、麻袋多少钱一条、仓储多少钱一天、运费多少钱一船了’。并不是我对基本面分析天生的厌恶，只是它比技术分析永远慢半拍。“莫论消息是好淡，一切尽在走势中”，期市、股市中什么都可以是假的，唯有走势是真实的，难怪约翰.墨菲在《期货市场技术分析》中写的头一句话就是“市场行为包容消化一切”！

《期市悟语》（三）——进亦忧，退亦忧。（论做盘之心态）

　　入期市多年，风风雨雨，生生死死，历经行情无数，下单多如牛毛。于夜深人静之时细思，值得骄傲之单可有一二？搜肠刮肚，追忆无穷，只惜无答案回自心也。
思吾几年所见闻，期市白骨如山，血流成河，于此地赚钱之人乃凤毛麟角，然何故趋之若附者甚众？期市如金山也；何故马革裹尸者甚多？金山之周皆陷阱也。期市之众生，每日杀进杀出，赢利之欢喜、踏空之懊悔、止损之彷徨、斩仓之心碎，无时不有，无处不在。时有相问，势看对否？答者如云；再问之，可赚钱否？应者甚稀。扣心自问，看错赔钱且不提，唯看对时，可否有几次赚足？无颜自对！然期市断势并非难似登天，行情非多即空，抛硬币皆有机会一半，为何盈亏比例却差之天壤？细思方悟，此市中持赢利单之心焦胜过套牢之单无数也！股市、期市皆如此，唯股市更甚，“赢利只拿三天，套牢能扛三年”。前辈索罗斯有名言：“势无论尔看对看错，其谨要处，对时赚之几许，错时亏之几何”？金玉良言，吾辈当谨记也！
　　或有做盘者问：“难断势之长短，早出踏空，晚出缩水，遇调整、振荡更是心似油煎，何以为之？”。答必曰：“势之即出，如箭离弦，不中目的，岂可停焉。吾辈勿妄论顶底，唯一句谨记，‘逆势者断头之日，方是行情终结之时’。势中或有反复，尔心莫乱，寻逆势者观之，自晓顶底何处也”。
话虽轻松，做之甚难也。何故？皆因盘中变化纷纭，红红绿绿，眼花缭乱。既看周线、月线立鸿鹄之志，又观分时难弃燕雀之心。呜呼哉！期市之心，皆为“贪”“怕”二字也。
嗟夫！予尝求期市之心，异二字者甚少，何哉？既以胜喜，又以败悲，居行情之中而忧振荡，处盘面之外而忧踏空。是进亦忧，退亦忧；然则何时而乐耶？悟曰：“先方向之忧而忧，后短线之乐而乐”。 噫！唯顺势之达金山之路也！

《期市悟语》(四)——忍字心头一把刀（论入市时机）

　　元朝末年,元顺帝荒淫无道，民不潦生，*的天下皆反，当时诸候并起，义军多如牛毛。灭元后，大家为了那个九鼎之位，杀的你死我活，但最后天下却归了开始实力不算强大的朱元璋。朱元璋之所以能笑到最后，一统天下，其秘诀就是一个“忍”字。当年朱元璋统率的义军占领金陵后，在各路诸候为王位杀的昏天黑地时，他却采纳谋士高升的建议：“高筑墙，广积粮，缓称王”。在金陵招兵买马，积草屯粮，一忍就是十年。因他不称王，没人把他当做竞争对手，在各路义军相互拼杀，元气耗尽时，朱元璋图穷匕现，持生力军一举荡平天下，开创了大明王朝。忍人之所不忍之事，成人之所不成之业。
期货市场何常不是如此，翻开一年的走势图，能称之为大行情的走势有几波？能看懂的趋势有几个？能赚到钱的机会又有几次？但何故每日每时都有人进进出出？不为别的，赚钱心切呀！但往往事与愿违，钱没赚多少，嘴巴没少挨。赔钱的急于翻本，*涨杀跌、加死码、赌身家；结果是身陷泥潭，越挣扎陷的越深。挣钱的忘乎所以，冒进轻敌、加注码、玩潇酒，结局是繁花似锦原是梦，纸上富贵转头空。说透了都是缺这个“忍”字。
　　那何为入市时机呢？首先，要用排除法去排除何时不应入市。我认为，期市中只有大势来了才有赚钱机会“顺势者生”的名言也只能适用于大趋势中，盘整势中顺势就是左右挨嘴巴。
　　所以：
　　1.盘整市不做，“大势之后走盘局”。如大豆今年8月底的那次暴涨后，走了两个月的“鸡胁”势。
　　2.调整市不做，如现在的铜市，八周大阴走完，跌破了1360与1635的连线，这条重要的上升支撑线失守，已是跌势无疑了，现在不过是反弹休整而以，如何做？1780时你敢做多单吗？那现在再去追呀？鬼知道它以什么形式做调整,是A-B-C反弹？还是走盘整带？还是走三角形？那只有等它走完了你才能看清楚。没办法只好忍，忍到它走出清晰的中继形态后再入市抛空。
　　3.看不懂的势不做，期市中有许多时候，图表上横看是涨，竖看是跌，左看右看不明白，那就只能等了。强行入市，与赌博何异？
孙子兵法云：“途有所不由，军有所不击，城有所不攻，地有所不争，君命有所不受”。对期市而言，那就是，有些钱就不能挣！
　　其次再谈谈机会的级别，我把入市机会分为三个等级。
　　“一等机会”是大势之初，别人没发现你却看到了，要果断跟进，但持仓不可太重（趋势有待确认）。如大豆8月28日的第一天大涨，大豆何时是10个点一跳呀？可那天它开盘跳缺口就突破下降压力线了，紧接着，10个点10个点地往上窜，那定是出了重大利好变盘了。还有9月29日下午，LME盘中跌破1980几天的盘整带，已是双顶初现了，结合周线上它的浪形和周期，那应是跌势将至了。如上述时机你当时反应过来了，应在第一时刻市价入市。
　　“二等机会”是势已走出，中间定有调整，只要不放天量，逆势者没斩仓，那定不是转势，等调整形态清晰明朗后，继续入市。因是顺大势做单，持仓可稍放大一些。如此次大豆，两个月的盘整，清晰的上升三角形，一但突破，那也是天赐良机呀！诸位别着急，再忍一忍铜也将有一个好的抛空机会了。
　　“三等机会”：是势之将毕，但正在加速，顺势短线跟进，赚钱很快，但风险已高，只可轻仓。日前在《金融街期货专家在线》聊天室聊天，有网友问我大豆怎么做，我说：‘我减磅了’，他说：‘你是不是心虚了’？我说：‘不是心虚，是按规矩就应减磅’。因大豆现在做多没错，但已是第三等机会了。
　　前几天我在《金融街期汇论坛》上向网友推荐一本古代先贤的哲理书《素书》。（http://202.102.249.93河南中期网站—《李炎期货苑》—<;修身养性>;栏目里）那里面有这样一段名言：“贤人君子，明于盛衰之道，通乎成败之数，审乎治乱之势，达乎去就之理。故潜居抱道，以待其时。若时至而行，则能极人臣之位。得机而动，则能成绝代之功”。
如何把握好时机，把握好节奏。其秘诀，就是一个“忍”字。


《期市悟语》（五）——春心莫共花争发，一寸相思一寸灰（论资金管理）

　　几年前认识一位做军火生意的大哥（美籍华人），他说过一件有趣的事。他去阿拉斯加，在赌场里玩轮盘赌的游戏（只是玩不是赌），轮盘赌既可押号也可押红黑，押号概率低，但回报高，押红黑是50%的概率，但回报是1:1。这位仁兄去只玩押红黑，只押一个色，5美元起步，输了50美元，再输五百、再输五千、五万……….。总有一回赢吧，赢一次，前面所输的都回来了。再玩的话？哈哈！“5美元”。对于千万美元身价的他，这纯粹是玩，他回回都必赢。很简单,一是不贪，赢钱绝不加码；二是只是玩，心态与赌截然不一样。
说起此事，我回想起我以前认识的一位客户，此君是做贸易的，他来期市求的回报率就是能赚点就比做贸易强，他的宗旨是：绿豆（他只做绿豆）涨500点了就空，跌500点就买．但是1、要玩远期的。2、头一次只开五分之一仓。3、套300点就加一倍的码。他做单后，人都找不到，不获利绝不出。别说，别看他什么技术、基本面一概不知，可是一年下来总局必是赢利，不论多少。诸位莫笑，我绝不是在编故事，都是真人真事。
听起来简单吧，做期货并非难事，难的是许多人来期市，拿来10万恨不得一年挣回100万去！期市赔钱的人多如牛毛，就是因为追求的回报率太高了。在美国，你能让一个企业年回报率达到10%，你就是神仙了。在中国，做企业、贸易的，一年回报率是多少，能达到百分之几十的有几个？可我们呢，谁不都是想100%、200%、300%，嗨！欲壑难填呀。结果呢，还不是“周郎妙计高天下，赔了夫人又折兵”！
期货趋势，往模糊点看，不就是涨来跌去的吗。只要你仓不重，又别追涨杀跌，它要搞死你也非容易的事。欲淡心清把它当游戏去玩，它也就没什么了不得的。但贪心一起，必是身败名裂之源。君不见，世界上许多大富翁、大企业，说破产就破产，说倒闭就倒闭吗，为什么？他们的资产如果只是花，那几辈子也花不完。但贪心使他们冒了比他们资产更大的风险，自己资产10个亿，再贷款10个亿，投资20个亿搞的项目，一但赔50%，那好，他们就是穷光蛋了。虽然，今天我并没有谈期市中资金管理的具体做法，但我想许多朋友已明白我要说什么了。
如果大家仔细浏览期市的各种图表，不难发现一个规律，跌比涨快的多， 1997年亚洲金融风暴时，恒生指数三个月暴跌8000点，那可是它二十年来涨幅的一半呀！细想想，人生、事业何常不是如此，有人一生绞尽脑汁地一步一步往上爬，可转眼间就成为阶下囚，有些人兢兢业业地奋斗，一生积累的财富一夜之间就赔个精光。走势也好，人生、事业也好。要想好，难啊！那得这样那样的条件配合，要等这样那样的机会；要想坏，那太容易了，只要一个条件不配合，一个机会没把握好就够了。
“春心莫共花争发，一寸相思一寸灰”。李商隐的这句诗从广意上讲，不单单指爱情。做人、做事都一样，“希望越高，失望越大”！



《期市悟语》（六）——噩梦重温（套牢心语）

　　看过标题您一定得想，是不是我把字打错了，世人皆愿鸳梦重温，你怎么到想噩梦重温了？没错，我今日是要和大家一道，重温一下昔日的噩梦。
期市遍布天涯海角，期民来自五湖四海，虽层次不同、职业各异、年龄有别、资金不等，唯一点无异，皆有被套牢之经历，皆有暴仓之感受。如有人说：“你此话言重了，茫茫期海，参与者无数，高手如云，未有暴仓之经历者或许有吧？”未有暴仓之历者有，但定是新手无疑，他们还没到暴过仓的时候呢。期市是什么地方？虎穴龙潭，刀山火海，谁能说从来没斩过仓、暴过仓，那他真是神仙了。
　　 我今日所述就是错单被套直至斩仓的全部心态历程，如那位不愿回首往事，就此打住，别让我的烂文章搅了您的好心情。
套牢之心语
１、 入市
　　看遍了报纸、新闻、期评，分析透了基本面的形势，画满了图表趋势线，坚定了信心，鼓足了勇气，果断入市。“此次定能大获全胜”。‘机关算尽太聪明，反误了卿卿性命’！
２、 浅套
　　入市之初，趋势围绕入市价上下波动。“没什么关系，谁能一进去就赚钱”？或有小利，喜上眉梢。“看，没错吧。分析的那么多天，能看走了眼？等着抱金娃娃吧”！笑容未去，趋势回头了。“怎么回事，乱振荡什么？嗨，要是获利先出来就好了，现在再进去，多舒服。算了！不在乎这毛八分的小钱，大势没错就行”。（诸君请记，凡是最后被拉暴仓的单子，大多数都曾有过小利，何故？如一入市就歪，你一定意识到是你错了，但如果你的单子获过利没走，你总认为它是对的。）再看看吧！“嗯，怎么回事，单被套了，真是气死我了，挣钱不跑，到变赔钱了。嗨，忍忍吧，没几天准回来，那个关键的价位不是还没破吗”！（古语云：‘金风未动蝉先觉，暗算无常死不知’。谁都一样，往往自己站在悬崖边上了，还一脸微笑地浑然不知呢！）
３、 深套
势不由人，偏和你拧着走，越套越深。“这盘子真看不懂了，当初看的挺清楚的。基本面怎么也不配合了，图形也不该这样走啊！真不如当初跑掉，现在别说获利了，回来不赔钱就行。反正它总会有调整的时候，等调回来跑掉算了，真没法和它赌这个气。那天破位要是止损就好了，现在走吧？不行！赔的太多了，挣钱的单子赔钱走，那怎么行。害什么怕，下一道阻力位它肯定过不去，没事，咬咬牙，再瞧两天”。话音未落，走势再续。“哎呦！怎么连个回调都不给呀！这可怎么好？………哎，回头了，量也放出来了，好，这回你到头了吧？吓出我一身冷汗”。（‘是涨是跌何人料，看对看错有谁知’？期市啊！似梦如烟。）
４、 回调
“幸好那天没砍，要不窝囊死。这不，转势了吧！嗨！要是忍些日子就好了，现在去做，多爽呀！真是没那命，点儿老踩不正。早了挨套，晚了踏空，这鸟期货，真***难琢磨！……..别搓火了，这把要是能出来，下次一定把点儿踩准”。……..“不妙，怎么刚回来才两天又回头了。真他妈气人，这盘子有病啊，怎么没完没了啊！真是度日如年呀，快让我出来吧，祖宗！我再也不和你玩了”。（人有意，势无情。你有错，它无过。）
５、 斩仓
“我的天呢，这盘子疯了，怎么还加速呀！我怎么那么笨，那天回来时犹豫什么，少赔点跑了多好。现在可怎么整呀，真他妈要人命了！……..这经纪公司也烦人，一天到晚催保证金。催什么催，不是还没穿仓呢吗？越烦越添堵。……….我的妈呀!怎么给封到停板了,完了、完了，这下扛不住了。真***恨死自己了，为什么早就不砍，这势真的看反了。………你们说什么，要强行平仓？别这样吗！再让我忍两天，等回来点我肯定出。…..两天不行，那等一天。…也不成，那等尾市,回来了就让我再拿一拿，回不来那就………随便吧。…………..别走了，大爷！求求你了。杀人不过头点地，干嘛把人往绝路上*呀！……………别催了，别催了，不是还有5分钟才收盘呢吗？没准就在尾市变盘了。…….砍吧，砍吧！爱什么价什么价，随便吧！…………………………………***！真能把人气晕了，昨天刚砍完，今天就翻盘。这该死的期市，下辈子打死我也不来了”。（你不卖它能涨吗？你不买它能跌吗？不把你振出来它能走吗？你不砍它能回头吗？这就是期货市场的“魅力”！！！）
‘ 悟已往之不谏，知来者之可追；实迷途其未远，觉今是而昨非’。愿昨日的噩梦换来的是明日的欢颜！


《期市悟语》（七）——大势无形

　　宇之广，广于无际；宙之长，长于无终。地之大，大于无垠；海之阔，阔于无涯。然期市走势之玄于何处也？玄于无形。
　　人于期市中，终日所为之事，莫不是在推演未来也。持一历史图表，童叟皆识；断未出之势，言对几人！何故？验以往事易，推未来事难。欲断未来事，先演势于心。势虽无形，然人心万象，先生有形之像于心，后做无形之势于后。形与象和之处，其利必丰，形、象相勃之时，唯止损当先也。
势无常态，但非涨即跌也。涨达云霄，跌入九泉，无不可能之事。然期市多怪异，做势者却常存不可能之心。何故也？心中无象，只虑眼前，不思后市。或虽有象，只为半边，向多者不思跌可达何处；向淡者不虑可涨到何方。诸君莫诧异，待吾叙一事，尔当自明。
上月有铜势研讨会开于沪上，受友之邀，欣然前往，所观之事，感触颇深。此会甚乏味，只作简述。名曰铜势研讨会，其大半时光为一铜矿老外所占，大谈其企业，与广告词无异，令人浑浑欲睡。午后虽有谈后市之见解者，多为二字可概‘看好’。其最令人忍无可忍之事为，所言皆铜走势，然至会后讨论吾至台上发言前，未曾得见ＬＭＥ图表半张。棋可盲下，期货可盲做否？无图表之论行情，与盲人摸象可有别否？
上述之事只为闲谈，现言所表之事。那日有卡尔期货公司一外邦后生上台论势，于涨声一片中，唯他言空。此君发言后，笔者提问：‘尔既看淡后市，可有目标否’？此君答曰：‘ＬＭＥ来年可望见１６５０也’。此言一出，四座哗然。吾心惊讶，尔等聆听整日之涨声，看２２００、２３００者有之，想更高远者也有之，何故无一人惊叹，唯此君一言，召之满堂嘘声？嗟乎，向涨之心，从未思跌至何处也！
诚然，那后生不黯世故，出言无忌，伤众甚多。然更不识相者为笔者，吾至台上首句便是‘来年ＬＭＥ１６００能撑住已万幸矣’。何故吾心如此悲凉，君请看道指之月线，近十年之加速，五浪之清晰，百年大顶已至也，待日后美股崩盘之时，诸君如想得见１７００、１６００恐须仰目方可视之也。天道轮回，盛极则衰，此数谁能避，此劫谁可躲。
象于心中，势于无形，心象不全，何以断势。不敢为，尚可谅；不敢思，甚可悲！

《期市悟语》（八）——识时务者为俊杰

　　明朝末年，李自成率大顺军攻陷北京，崇祯皇帝吊死煤山。山海关守将吴三桂因爱妾陈圆圆被李自成部下掳走，“冲冠一怒为红颜”，开门揖盗，引清兵入关。清朝摄政王多尔兖率大军趁火打劫入主中原。清朝为强化满族的统治，规定无论何人一律按满族的习俗剃头蓄辫，多尔兖有令“留头不留发，留发不留头”。当时有些明朝的遗老遗少们，抱着“体肤毛发，乃父母所生”的观念，宁死不从，结果不少人为此掉了脑袋。但时过境迁，清朝统治了近三百年后，辛亥革命暴发了，清王朝土崩瓦解。但当革命军提出剪掉辫子时，许多人（包括汉人）大哭小叫的象是被破头一样难受，剪辫子又成了背叛祖宗了。思前看后，今人捧腹，亦今人感叹，世间万物皆在变，但最难变的是人心。
　　我们身处期市，虽每日绞尽脑汁地判断行情，没日没夜的盯盘。但往往付出的心血和得到的回报不成正比。此中原因甚多，但其中一个很重要的原因是：势在变，但我心永恒。
记得在98年上半年，大豆跌破2800重要支撑位后，我和一位朋友探讨行情，我说：“从周线图表上看，这是个大头肩顶，现在顶线被击穿了，按倍等测算向下一倍的距离应在2100之下了”。他听后哈哈大笑说：“怎么可能？大豆一年多了，一直在2800-3200的区间里上下波动，2100？那不是开玩笑吗！现货价也不可能跌到那去呀”。我说：“这只是从纯图表上测算，能否真跌到那里，我也不敢想”。
现在回头看，2100算什么？1800都见到过了。何故我做技术的人不敢相信技术？何故他对我的猜测嗤之以鼻？其很大的原因是我们当时对3字打头的大豆价格已经习惯了，2800-3000总感觉是低价区了，是战略做多的区间。可今天我们看到的是什么，2400被许多人认为是不可逾越的大顶了。何故？那是这一年多来大豆一直在2400-1900的空间里运行，大家对它现在的空间又看顺眼了，（我现在大豆空仓了，没有丝毫向好向淡的偏见，诸位莫误解我的意思）。
　　上月有一新疆网友王建强（技术非常过硬），他在读了我专栏中的小麦评论后向我提出质疑。他说：“你在9月1日的小麦评论《小麦：强弩之末》和后面的两篇评论里都认为小麦是四浪回调，可后来的评论却又不再看回调而是看跌势了，什么原因”？我回答：“当时是看回调，但后来10月初的大跳水，多头被人关门打狗了。就不能再看回调了，那是转势了”。在前面看回调的目标位上我还在抛空呢，如再机械地做技术，那就被它搞死！不单单小麦，在9月8日的《大豆技术解盘》中我有一句话，‘我个人对后势长线的看法是做向相对偏空的’。但在11月5日的评论《大豆突破在即》里我又强烈看涨，为什么？我可以看错了，但市场永远是对了，为自己以前的评论找借口坚持错误，那是害人害已，就象柏杨先生《丑陋的中国人》里所说，用十个错，弥补一个错。
　　在南怀谨先生的著作里，我看到过这样一句话，‘人分三等，头等人是看出世道要变了，领导世道变；二等人是世道变了，马上就跟着变；三等人是世道都变过来了，他还在那里骂为什么会变”。
　　我们不是主力，不能做一等人领导趋势变，但最好也别做三等人，等趋势都变了，还在那里找出一千个理由来坚持自己的错误。
　　“识时务者为俊杰”。

《期市悟语》（九）——看不懂，不为耻

三十六计中有句按语：敌势全胜，我不能战，则：必降；必和；必走。降则全败，和则半败，走则未败。未败者，胜之转机也。意思就是说，敌方已占优势，我方不能战胜它，为了避免与敌人决战，只有三条出路：投降，讲和，撤退。三者相比，投降是彻底失败，讲和也是一半失败，而撤退不能算失败。撤退目的是避免与敌主力决战，就是为了保存实力，以待有机会转败为胜，总之，退是为进。
我们期市人，每日不论是分析基本面的状况，还是研究技术图形，其目的就一个，判断后势的走向。但不论我们的工作做的如何认真，图表研究的何等细致入微，但后市的走势和我们的预想永远不可能是一致的。曾记得以前做盘时，把第二天各种可能的走势都想遍了，可等第二天一看，绝少和自己想的一样的。当然我刚才说的是短线情况，可即使是对中长期趋势的判断上，我们也很难能回回都准确把握。一年下来仔细想想，看的明明白白的行情有几次？痛痛快快赚钱的时候有几回？大多的时候，我们是被那上窜下跳的盘子搞的晕头转向，一分钟前看涨，一分钟后看空。嘴巴被人左抽右煽；那点可怜的资金被人搞的上砍下砍。被人打的都鼻青脸肿了，还没搞清趋势的方向呢！
任何做期货的人，没有一个不懂得止损二字的，大势看歪了，止损是保护伞，使你能虎口逃生，可有些时候在那盘局中，我们的许多止损是要多冤有多冤。其原因很简单，一句话：‘不明之时偏要做，该忍耐时强出头’。趋势既然有明朗和不明朗之分，那盘子就有可做和不可做之时，按约翰.墨菲《期货市场技术分析》中<;资金管理要领和交易策略举要>;中所述，‘报偿-风险至少达到3比1时，方可动作’。为了赚一把大势我们值得去冒那止损的风险，可有的时候市场没有明确的方向，上窜下跳、左右为难时，我们干吗非要去搅那混水呢？那报偿和风险就绝对不成正比了。
有人说期市如赌场，但我认为它和赌场还是有很大的区别的。进了赌场把把你都得下注，可期市中没人*着你天天做单呀！不论是谁，刚入市的新手也好，‘资深专家’也罢，都要勇于向市场说：“我看不懂你”。有个好朋友对我说过一句话：‘期货市场是鳄鱼潭，跳出来总是对的’。不要怕漏过一把两把行情，期市里的钱是赚不完的，可你的钱是赔的完的！


《期市悟语》（十）——没有人能随随便便成功

不知大家是否看过唐朝大预言家袁天纲和李淳风合著的《推背图》，此书以诗和画的形式预言了自唐初至今后未来的各种大事，自唐代以来各王朝的兴衰都被他们言中了。此书诗是晦涩难懂，画是稀奇古怪。说是预言书，可只有已经发生的事你才能悟清，没发生时无论你多高的学问也别想搞明白。也许是天机不可泄露吧，两位高人才不愿把玄机道破。
我曾想，如果袁天纲、李淳风在世，他们做期货肯定是亿万富翁。但如果让他们写期评，那糟了，没有人能看懂了。其实期货也就是那么会事，你看懂时，别人糊涂；别人明白时，你又犯晕。没有谁能把未来的事说的一丝一毫都不差的。所以说做盘时向别人打听消息，咨询行情纯粹是多此一举。做期货靠什么赚钱？那天有位网友说的话非常正确，他说：“期货是靠自己的脑袋做的，不是靠别人脑袋做的”。真乃至理名言也！
我认为，期货自己分析自己做，做对了‘心安理得’；做错了‘认赌服输’。其原因很简单，世间没有不劳而获的好事。了解股市的朋友都清楚，股市里每日人山人海，什么人都想到那里淘金。可真能从股市里把钱赚回家的有几个？就那一小部分刻苦学习技术、认真分析上市公司情况的的人。大多数人只会东问张三，西问李四，从不自己动脑子。买对了赚不了几个钱；做歪了就捂着等解套。熬个三年五载的能解套的算便宜，多数是熬死也回不来，或者熬不住时砍在地板上。
我去年年初时曾在上海一证券公司兼职给股民讲过技术分析课。来听课的不少，但认真学技术的不多，多数人只想让你推荐给他一只大黑马，他可以不费吹灰之力就捡个金娃娃。有时看着那些老头老太太，把辛辛苦苦积攒下来的钱拿到股市里打了水漂，也常心存侧隐。但往深了一想，这股市也好，期市也罢，那个不是火中取粟，油锅里捞钱的地方。如果他们都能赚钱，那些没日没夜钻研技术分析的人，和那些孜孜不倦地做基础分析的朋友真都该去跳楼了，那也太没有公理可言了。因为这个世界就是个‘物竟天泽，适者生存’的世界。
也许有朋友会说：“我们刚入此道，许多东西都不懂，不问别人怎么做？”我只想说：“你可以向别人问技术，但不要问行情，技术是死的，行情是活的，既使别人告诉你的方向是对的，你也不一定能赚到钱。”原因何在呢？期市的*作，需要许多因素同时俱备方可赢利，‘正确的方向、合理的资金比例、较好的入市和出市价位、市场节奏的把握、良好的心态、坚定的信念、严格的纪律’，这些东西缺一不可，如果人不具备这些条件，那往往是你做对了大方向，但却赚不到大钱，甚至是看对了势却赔了钱。
如果有朋友说：“市场趋势太难分析，你说的那些条件我们也不一定能做到，难道就不能做期货了？”这问题也很简单，有两条路由你选。第一、付出一两年的努力，认真钻研技术分析，仔细研究历史趋势图表，找出市场的规律和节奏，用很小的一部分钱在市场中实战*作，不求赚钱，全当学费。什么时候你看到自己能从市场中赢利了，再正式投资来*作。当然，你一开始愿意多交点学费也没关系，不一定是坏事。因为技术是学来的，纪律是被市场打出来的。第二、如你实在不想付出努力，但又想从这市场中赚钱，那你就只好利益与人共享吧。找一个你认为做的好的人，请他帮你做了。但要记住，不论他以前有多么多么辉煌的战绩，他也可能会犯致命的错误。你无需干预他的*作，但必须把你的资金设定一个总的止损线。如果他做错了，最大的亏损不得超过20%。报着最大好的希望，做着最坏的打算吗。
期市中充满了机会，也布满了荆棘，此中任何一个成功的人士，都是付出了百倍的努力，经历了千倍的艰辛，流过了无数血泪的。
成龙的歌曲《真心英雄》里有一句歌词：“不经历风雨，怎能见彩虹，没有人能随随便便成功”！

《期市悟语》（十一）——期货之蛇年运势

　“日日深杯酒满，朝朝小圃花开。自歌自舞自开怀，且喜无拘无碍。青史几番春梦，红尘多少奇才。不须计较与安排，领取而近见在”。宋朱希真的这首《西江月》道的是人生贫贱富贵、聚散离合皆有天数，非人力所能强求。其实不单人生，天地间万物的兴衰存灭皆有天定，只是其中的玄机非我们常人能理解而已。
　笔者以前很喜爱收集中国古代的各种术数书籍，有观星象知天下兴亡祸乱的《开元占经》，推演后世的《推背图》《烧饼歌》，相学宝典《麻衣神相》，排兵布阵的《奇门遁甲》，批八字的《四拄预测学》《三命通会》《渊海子平》，以及《太乙术》《六壬术》《梅花易术》《增删卜易》《断易玄机》等等，等等。虽然我也曾潜心钻研了两年，无奈天资愚钝，无法将其搞懂搞透，只学会了一点五行之间相生相合、刑冲克害的基本原理，明白了人生于世，命与运的关系。时有至与不至，运有通与不通。人生如期货走势一样，波峰波谷循环交替，没有人一生都处在成功的顶峰上，也没有人一生都徘徊在困苦的低谷中。懂的命理最大的好处就是能使人做到处变无惧、宠辱不惊。孔子云：“不知命，不以为君子”。也许有的朋友会说我在此宣扬宿命论，但我自己的切身经历使我悟道：“世事纷纭谁人辩？阴差阳错一念间；时运不至强出头，费尽心机亦枉然”！
　　在这辞旧迎新的日子里，朋友相见总免不了相互祝愿：“蛇年好运”！但我们期货界今年的运势如何呢？我个人推断，今年期货的运势并不太乐观，其原因诸位听我慢慢道来。
　　这几年来，中国期货因得不到应有的重视，参与此市场的资金量与几年前相比已是天壤之别了。加之几年来一些品种因恶性炒做相继死去，期货交易所由原来的１５家缩减到现在的3家，期货品种也只剩下铜、铝、大豆、天胶、小麦几个了，可做的品种和行情少的可怜。但就这几个品种今年又可能有两个要告别期市了。
　　一是沪天胶，去年年底１月天胶一次失败的多*空，彻底断送了这本来就半死不活的品种，现在参与它的人已经是越来越少了。可怜这上海期货交易所，一向以不干预、不*纵市场闻名，堪称中国期货交易所中的楷模。可惜这一世英名被这１月天胶毁于一旦，真是“欲洁何曾洁，云空未必空；可怜金玉质，终陷污泥中”！
　　第二个形将就木的就是那无聊的小麦了。大家去看看它最远期合约１１月小麦，那么一点点持仓还每天都在减少，足以证明不论大户散户，已很少有人再对它感兴趣了。现在就那几个被关在里面的主力，每天自拉自唱，上窜下跳地演出着一场无人喝彩的闹剧，虽然剧情我们不甚了解，但结局却已是世人皆知了。哪天主力折腾累了，一把单边暴跌就是它最终的归宿。无论它爹妈郑交所如何费尽心机地想保住这不争气的孩子，但小麦已是病入膏肓，恐怕是回天无望了。
　　本来五个品种，两个不久于期市了，还有个沪铝也是个不足挂齿、可有可无的小配角，那蛇年能使期市活跃的，能使经纪公司和客户有机会赢利的就剩下铜和大豆了。
　　铜是中国商品期货中最无可挑剔的品种，因追随外盘而动，从不被人胡乱*纵。可以说大户小户在走势面前一律平等。就这最可爱的品种今年的走势又将如何呢？既然它随伦敦铜而动，我们还是研究一下ＬＭＥ的浪形吧。ＬＭＥ去年从２０３６转势后历经８周的大跌到达１７７８，此段为主跌浪无疑，从１７７８开始ＬＭＥ展开了一个级别很大的反弹形态。１７７８－－１９３４为３浪结构反弹，而后又以３浪结构下跌至１７３５，从此次１９３４－－１７３５的下跌幅度和浪形结构上看，它都不象是主跌浪，一是此段没有５浪结构，二是它的跌幅比例太小。所以我认为１７７８－－１９３４应为Ａ浪反弹，１９３４－－１７３５应为Ｂ浪下跌，加之Ａ浪和Ｂ浪都是３浪结构，那从１７３５开始的反弹极有可能是一个５浪结构的Ｃ浪反弹。也就是３－３－５的不规则调整形态。因Ｂ浪创了新低，那Ｃ浪反弹的高度将有两种情况，一是做顺势Ａ－Ｂ－Ｃ调整，Ｃ浪很短，二是做Ｂ浪创新低Ｃ浪杀新高的经典不规则３－３－５形态。在这种情况下，判断Ｃ浪长度的最好方法就是看它何时走完５浪结构。一但５浪结构走出，也就是Ｃ浪结束之时，也就是我们入市抛空的绝佳点位。至于后势，我想懂波浪理论的朋友都会明白了，光调整浪的结构就如此巨大，那主跌浪的幅度应有多长那是不言而喻了。我想铜就上半年有这一把行情可做，到年中或下半年铜上就不太容易赚钱了。理由是到那时做空价位不舒服了，做多又很难找到底在哪里，而且铜到那时很有可能要在低位震荡徘徊很长时间，无趋势可做。
　　最后聊聊大豆吧。大豆可能是今年行情最多的品种，但也可能是最难做的品种。我因做大豆时只关注美盘，所以谈谈对美盘后势的看法。ＣＢＯＴ（３月）从１９９９年５月的４２３－－去年５月的６０４美分做了一个巨大的三浪结构反弹，从周线上看，有两种判断，一是此次反弹是大四浪反弹，那从６０４开始的下跌应是大五浪下跌，６０４－－去年８月的４６７应为五浪１，而后的Ａ－Ｂ－Ｃ反弹应是五浪２，那现在运行的是五浪３下跌，如是这种情况，那ＣＢＯＴ极有可能创出新低。另一种情况是，如从４２３－－６０４是大３－３－５反弹的Ａ浪，那现在运行的可能是Ｂ浪（Ｃ）下跌。五论那种情况，目前来看ＣＢＯＴ的跌势都没有走完。如做多应耐心等待ＣＢＯＴ此次从５１４下跌以来走出５浪结构之后，那时做多，如ＣＢＯＴ是大五浪下跌，你可以做一把五浪４反弹；如是大３－３－５调整，那你就抓了一个Ｂ浪的大底，做一把大Ｃ浪反弹了。在关注美盘的同时大家要注意，因国内大豆的多头主力没有能在前期顺利出局，无论涨跌，他们都不会让我们舒舒服服地挣钱的。大家记住：“中国特色的期货就是大户小户都死不认错”！
　　今天扯的太多了，总结起来就是，蛇年的行情应比往年又少又难做，希望大家珍惜每一次入市时机。虽然我对中国期货蛇年的总体运势不太看好，但我却真心地在此祝愿我们期货界的朋友们：“祝大家蛇年好运，万事如意”！

《期市悟语》（十二）——期市相对论

近年来，随着国内外媒介关于发现“飞碟”或“不名飞行物”的报道的增多，是否存在地外文明和外星人是否真的造访过地球成了许多人谈论的话题。我在一本杂志上看到一篇国内著名天文学家写的文章，他对外星人来访过地球持坚决否定的态度，而且说的有理有据。他的观点是：“在太阳系的九大行星中，除地球以外未发现有生命迹象，而太阳系以外，距我们最近的天鹅星系大约是６光年的距离，半人马座十几光年，织女座２６光年。（光速=30万公里/秒）（１光年＝９．４６０５万亿公里）。如此遥远的距离，任何生物都不可能在有生之年做如此长途的旅行，所以即使存在地外文明，他们也无法来访地球”。
这篇文章初看起来似乎很有些道理，的确吗！人类目前制造的最快的飞行器就是美国的‘旅行者二号’了，它以１６．７公里／秒的第三宇宙速度，带着人类对地外文明的问候飞出了太阳系。如果按它的速度计算的话，那几万年也飞不到别的星系。可如果思路开阔地想一想的话，这篇文章就很劲不起推敲了。第一、人类的文明史不过五千年，现代文明史不过一、二百年，航天史不过几十年。如果其它星系上存在高等生命的话，他们的文明史也许是几万年、几十万年了甚至更长。他们的科技水平也许是人类目前连科幻小说都不敢想的。第二、如按爱因斯坦的相对论来看，当物体的运动速度接近光速时，其内部的时间会放慢，如以光速运动的话，那其时间就会停止。如地外生命能造出接近光速的飞行器的话，那他们造访地球就会感觉是很短的一段时间了。另外，据国外的一些科学家推测，在宇宙中存在着许多时空隧道，如能掌握和利用它们的话，那星际旅行就象到邻居家串门一样方便了。我们无法想象地外文明的发达程度，更不能想象宇宙深处的神秘景象。前年，天文学家发现在遥远的河外星系发生了一次超新星爆炸，其释放的能量是5000个太阳一生能量的总和，真难以想象那是怎样宏大的宇宙画卷。如果用我们人类现有的科学水平来给这无限宇宙下定义的话，那与坐井观天的青蛙无异。
诸位也许急了，你唠唠叨叨的谈天说地和期货有什么关系？其实我就是想借用宇宙的神秘莫测来比喻期货的走势，我们无法搞清宇宙的真实面目，同样也无法预知期货走势的未来，所有对市场的分析都只能是推测。无论是谁，不管他是世界上著名的分析机构还是什么分析大师，都不可能把未来的走势说的一丝不差。另外我们要看到这一点，许多分析文章都是站在某种固有的立场上去看市的，本身就带有作者的主观意识。同样一个事物，观察它的角度不同、论述它的依据不同，得出结论往往是南辕北辙。同样，期货的走势结局只有一个，可对它的推测却是五花八门。看多的有看多的一堆理由；看空的有看空的一堆依据。所以我想说的是，不要绝对相信任何机构和个人（包括我自己）对后市的评述，市场的未来走势只有用时间去验证。
《基督山伯爵》中有这样一句话：“在上帝揭示未来之前，我们能做的只有等待与期望”。

围魏救赵


三十六计中有一计‘围魏救赵’，讲的是：“共敌不如分敌，敌阳不如敌阴”。意思是攻打集中的敌人，不如设法分散它而后再打。先打击气势旺盛的敌人，不如后打击气势旺盛的敌人。

《史记．孙子吴起列传》是讲战国时期齐国与魏国的桂陵之战。公元前354年，魏惠王欲释失中山的旧恨，便派大将庞涓前去攻打。这中山原本是东周时期魏国北邻的小国被魏国收服，后来赵国乘魏国国丧伺机将中山强占了，魏将庞涓认为中山不过弹丸之地，距离赵国又很近，不若直打赵国都城邯郸，既解旧恨又一举双得。魏王从之，欣欣然似霸业从此开始，即拨五百战车以庞涓为将，直奔赵国围了赵国都城邯郸。赵王急难中只好求救于齐国，并许诺解围后以中山相赠。齐威王应允，令田忌为将，并起用从魏国救得的孙膑为军师领兵出发。这孙膑曾与庞涓同学，对用兵之法谙熟精通。魏王用重金将他聘得，当时庞涓也正事奉魏国。庞涓自觉能力不及孙膑，恐其贤于己，遂以毒刑将孙膑致残，断孙两足并在他脸上刺字，企图使孙不能行走，又羞于见人。后来孙膑装疯，幸得齐使者救助，逃到齐国。这是一段关于庞涓与孙膑的旧事。

且说田忌与孙膑率兵进入魏赵交界之地时，田忌想直逼赵国邯郸，孙膑制止说：解乱丝结绳，不可以握拳去打，排解争斗，不能参与搏击，平息纠纷要抓住要害，乘虚取势，双方因受到制约才能自然分开。现在魏国精兵倾国而出，若我直攻魏国。那庞涓必回师解救，这样一来邯郸之围定会自解。我们再于中途伏击庞涓归路，其军必败。田忌依计而行。果然，魏军离开邯郸，归路中又陷伏击与齐战于桂陵，魏部卒长途疲惫，溃不成军，庞涓勉强收拾残部，退回大梁，齐师大胜，赵国之围遂解。这便是历史上有名的“围魏救赵”的故事。又后十三年，齐魏之军再度相交于战场，庞涓复又陷于孙膑的伏击自知智穷兵败遂自刎。孙膑以此名显天下，世传其兵法。

做外汇和打仗一样，有时不一定总是在正面战场死打硬拚，也要经常采用迂回包抄的机动做法，灵活多变的操作才能适应千变万化的市场走势。比如说我们在做某个货币的时候，一定是认为看懂它的走势才操作，但等你真进去以后，它的走势又让你看不懂了。如果是单边行情，我们看错趋势止损反手，非常简单的操作；但万一是个大振荡局，那你就止损来止损去，两头挨嘴巴。

遇到这样的情况的时候怎么办?一般的时候，我们常常是反复和一个货币较劲，即使看不明朗它的走势，但因为在它身上亏钱了，所以总抱着那里跌倒那里爬起来的想法，一定要从亏损的货币上赚回来。其实仔细想想，我们做外汇的目的是盈利，不论做什么方向，不论做那个币种，只要盈利就是胜利。某个货币的走势让你感觉操作很困难的时候，你不要把眼睛还一刻不停的盯在它上面，你要环顾四周，看看可交易的品种中是否那个走出经典的明朗的图形，有很多时候我们常常因为太单一的关注某几个货币，而漏过了很多明朗的赚钱机会。有朋友曾经问我，你做什么货币，我说我什么都做，因为并不是某个货币我一直能看懂它，当它看不懂的时候，你不一定还要做它吗，看看别的货币，看看交叉盘，也许就能找到一个很明朗的图形，你在甲货币上面的亏损，可能在乙货币上很轻松的赚回来，但如果你继续和甲货币较劲，那也许还要再挨几个嘴巴以后，它才让你看明白它的走势。
多年前有个股民曾经对我说，他只做某一只股票，因为做的时间长了，熟悉了，另外从这个股票上赚过钱对这个股票有感情了。但2000年以后估计他这种做法就够他受的了，因为当时大盘指数不断创新高，而一些被主力抛弃的股票是不断的创新低，主力靠次新股把股指推向高峰，而他那只有感情的股票绝对是套他没商量。

不论是股票、期货还是外汇，没有那只股票，那个期货品种和外汇币种就标明了一定能让你赚钱，能让你赚钱的只有那明朗和经典的图形，如果摆在你面前两个机会让你选择其中之一操作，你绝对会找你看的懂的图表操作，而不会因为某个品种和你有感情而去操作它。

‘两利之间取于重，两害之间取于轻’，当你发现明朗的操作机会的时候，要及时从不明朗的走势中抽身出来，用新的交易机会的盈利弥补原来操作的损失，比你在亏损的币种上继续操作可能更加容易，围魏救赵经常可以让你在股票、期货和外汇的操作中反败为胜。

李炎

耐心是战胜振荡的法宝


我们每个人回首自己的交易生涯都会发现，在你经历的无数个涨跌趋势中，几乎你都做过顺应趋势的交易，但是否每波趋势你都能赚到钱呢，答案是绝对否定的，因为没有谁能把握好所有的趋势，那为什么我们可以次次做对过趋势，但却没能次次赚到钱，其关键是我们没有耐心能把一个趋势做完，往往趋势还没有终结，我们的头寸早已了结了，而且保不住还早早的就开始逆势找顶找底了。很多时候我们在行情的初期分析和判断出来市场的走向，但等行情结束我们看看，自己的帐户不但没有盈利反而还出现了亏损。不论汇市、股市和期市，常听一些朋友讲，我在什么什么地方就看出来走势要怎么怎么，可惜我出早了……

行情看对了并不难，因为涨和跌就两个方向，瞎猜都有50％的概率，但把对走势的分析转化为自己的财富，那就不是一件容易的事情了。在投机市场中，技术固然重要，但人的心理比技术更加重要一万倍，因为我们从分析预测行情到通过操作把行情走势转化为我们的盈利这中间是一个相当漫长的过程，在这个过程中会有无数次市场的起伏波动牵动着我们的心，从开仓到平仓中间会有数不清的短线振荡来诱发你来操作，所以很少有人能抵抗住这种压力或者诱惑最终把头寸拿到获利目标再出局。那这种压力和诱惑是什么呢，这很简单，压力必然是恐惧，是怕利润缩水的恐惧，诱惑是什么呢？是走势短线起伏的机会，一个垂直500点的行情，如果放在日线级别上看把中间的涨跌拉成直线，那一定会有1000点以上的距离，如果放在分时图上看，那把所有短线波动都拉直了可以达到5000点甚至更多，这个诱惑太大了，但别忘了，难度也太大了。你要想把一段行情的内部结构都赚到，那你必须要看出来趋势的性质，看懂走势的节奏，判断好短线的形态，掐好进出的点位，而最关键你还要有在局部逆势操作的勇气……太多了，太多了，如果你想具备从500点行情中赚1000多点的能力，那估计你先必须修炼成仙才能做到。

任何行情都不是一蹴而就的，不论单边行情还是振荡行情，中间反复是难免的，我们每个人都希望能规避这种反复甚至通过这些反复扩大利润，但事实是在行情的振荡反复中，你只要做错一次节奏，后面可能就是连续的操作错误，明明你看懂的行情，因为你没有看出来它局部的走势，或者因为局部的判断失误而断送你这次行情整体的操作。所以，短线操作它可以使你的利润最大化，同时也可以使你的利润最小化甚至亏损。如果看懂趋势的方向，耐心持有手中的头寸，不论是单边趋势还是振荡趋势，你的盈利不可能最大化，但绝对不会最小化。减少操作可能会减少盈利，但更多的是减少了失误！

股票大师杰西.利沃默尔在他的《股票作手回忆录》里面有一句话令我刻骨铭心，他说到：“我们巨大的利润是等出来的不是做出来的”！


—李炎

hefeiddd 发表于 2007-11-26 20:18

江恩《空中隧道》揭秘版

威廉姆.江恩（Willian D.Gann）
   
   ——二十世纪最著名的投资家之一。
   
   
   威廉姆.江恩在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比，他所创造的把时间与价格完美的结合起来的理论至今仍为投资界人士所津津乐道，倍加推崇。
   
   
   
   在1819年，如果你曾作为一个商人横跨得克萨斯州，在火车上你或许会从一个高个子，瘦瘦的，年龄大约只有13岁的男孩那里买过一份报纸或一对雪茄烟。当你与同行的旅客谈论有关投资方面的事情时，你或许会注意到那个年轻人正在全神贯注地偷听你们的谈话。
   
   如果你问他叫什么名字，他会告诉你他叫威利(Willy)，而且，的确他对于商品很感兴趣，他的父亲是安吉莉娜(Angelina)县的一个农场主，而且恰恰他所认识的每个人也是这样的。他们都很关心他们的棉花将会给他们带来的收益。如果你问小威利长大后想做些什么？是否也想在得克萨斯州的东部耕种土地？他会说不，他没这样想过。他想成为一个交易商。
   
   “噢！祝你好运，小威利”，你或许会说：“有一天你或许会有自己的生意，甚至会很有名，谁知道呢？没有人能预测未来。”
   
   在火车的过道上来回走过的年轻的偷听者就是威廉·德尔伯特·江恩(Willian Delbert Gann)。他也许会想，真的没有人能预测未来吗？
   
   1878年6月6日，W·D·江恩(W.D.Gann)出生于距离得克萨斯州的路芙根市 7里以外的一个农场。
   
   他是山姆·休斯顿·江恩(Sam Houston Gann)和苏珊·R·江恩(Susan R.Gann)所生的11个孩子中的老大。其余的10个孩子中有2个女孩，8个男孩。江恩一家住在一个很小的房子里，屋里没有水管，也没有其他的东西。他们很穷，小威利在路芙根(Lufkin)读到小学三年，这需要每天步行7里的路程。
   
   因为，在农场上他所做的工作对于家庭十分重要，所以W·D·江恩没有从语法学校毕业，也未上过高中。作为长子，他有着特殊的责任，在农场工作的那些年可能是他一生中献身艰苦工作的开端。在儿时作为一个“浸信会”教友，他那种宗教式的教育方法或许与这件事有关，因为他的宗教信仰伴随了他的一生。
   
   几年后，W·D·江恩在特克萨卡纳(Texarkana)的一个经纪人业务所工作，并且参加了商业夜校。他和Rena May Smith结婚，有两女儿，Macia和Nora－－都是在二十世纪初的几年出生的。1903年，25岁的W·D·江恩移居到纽约，这次搬迁关系到他的一生的命运。
   
   在华尔街经纪事务所从事最有希望的职业，这使W·D·江恩的生活有了一些改变。1908年，30岁的W·D·江恩与他的得克萨斯妻子离了婚，同时取了一个叫Sarah Hannify的爱尔兰女子。W.D.Gann和Sadie生了两个孩子－－Velma于1909年出世，而W·D·江恩唯一的儿子也在6年后出世。除此之外，Macie和 Nora也同他们的父亲住在一起，并且在他们的爱尔兰继母的抚养下长大成人。
   
   第一次世界大战期间，他们全家从曼哈顿移居到了布鲁克林，先是住在Bay Ridge，接着又去了Flatbush。据报道，W·D·江恩预测在1918年11月9日，Kiaiser 将要退位，战争将要结束。自从签定停战协议后，在这段时间里，住在Brooklyn的江恩一家有了最富戏剧性的转变。现在被交易者们所熟知的W·D·江恩进入了最有活力的二十世纪。
   
   1919年，41岁W·D·江恩，辞去了工作，并开始自己创业，他用自己的余生创建了他自己的生意。他开始出版每日市场通讯，《供需通讯》。这个通讯既包括股票也包括商业信息，并且提供给读者每年的市场走势预测。这种预测行为使W·D·江恩变得越发具有魅力。
   
   开始创建的生意日渐繁荣起来，三年后，W·D·江恩成为了地产商，在养育他成长的布鲁克林(Brooklyn)家的所在地－－Fenimere街上买了一栋房子。市场通讯给予了那些有报负的出版业以极大的影响。1924年，W·D·江恩的第一本书－－《股价数据中的真理》出版了。
   
   它是图表分析的开端，该书至今仍被视为图表分析领域中最杰出的作品。他是一个个人主义者，并且充满野心，努力工作的人。W·D·江恩通过他自己的“金融监护出版公司”独立出版了《股价数据中的真理》一书。他自己写广告去推销，并且与书店磋商接纳他的广告。
   
   《股价数据中的真理》一书受到了“华尔街日报”的称赞，并且多年来一直销量很好，有些人认为这是江恩所写的许多书中最好的一本。这是第一个，也是很重要的一个成就。
   
   二十年来，在他公开发表的市场预测中，准确性高达85%以上。但是W·D·江恩没有将他的“预测”标价。还有更广泛的报道说他曾预测过Wilson和Harding的选举－－实际上是自1904年以来的每一位总统。
   
   49岁时，W·D·江恩写了一本可能是最不同寻常的书——1927年出版的《空间通道》，这是一本预言小说，虽然这并不是华尔街分析家所涉及的类型。但是W·D·江恩是其中的一种。这本书可能是已知的最好的预言了美国遭受日本的空袭并导致两强国间的战争。通过这一隧道，投资者可能或多或少的得到一些提示。它引起了公众的强烈反响，同时也使W·D·江恩名声大噪。
   
   二十年代里，市场似乎公然违背自然规律。但W·D·江恩认为这现象不会一直持续下去。在他1929年的预测中，他预言到四月份市场将会创新高，然后会经历一次暴跌，之后会再创新高直到9月3日，接着将达到最高点，随后将跌入历史最低点。现在，我们都知道发生了什么。
   
   W·D·江恩在大萧条时期再次获得成功，他成功的预言了大萧条将在1932年结束，他买下了不同的商品交易的席位，为他自己的账户做交易。在1930年，他撰写了《华尔街股票精选法》，1936年，他写了《股票趋势测市法》。
   
   虽然他能够保持准确的预测，但也有诸如FDR选举失败的经验。在佛罗里达州，他对新兴的地产业产生了兴趣。（他在地产业中又投资了新的股份）在迈阿密(Miami)，他成为了一个小型房地产商，同时又是Tamiami Trail上一系列店铺的主人。
   
   他也是个飞行员。1932年，他买了一架飞机，这样一来他便能够在空中视查农作物的收成，以此检验他的预测。他雇佣了Elinor Smith，一个只有21岁的著名飞行员，载着他四处飞行。W·D·江恩首次用高空飞行来视察，研究市场这一新新方法，使他成为公众的焦点。
   
   1936年，W·D·江恩的儿子约翰(John)在21岁时也进入了证券投资这一行业。一年后，他为他父亲工作，直到1941年他的叔叔Sam宣布他已为这个年青人在欧洲的生活作好了规划。
   
   回到布鲁克林，Sadie在很长一段时间里受到健康问题的困扰，并于1942年逝世，享年53岁。20年后，在Fenimere 大街，上了年纪的W·D·江恩，由于健康问题和个人的偏好搬到了迈阿密。同年，他的《如何在商品市场中获利》一书问世。
   
   他在纽约经营他的生意，并长期依赖他的私人秘书。在迈阿密，他继续研究市场、交易及房地产投资，并且指导学生。第二年，在他65岁时，这个大多数人想退休的年龄，W·D·江恩决定结婚，而且他真的做到了，新娘是一个比他年轻许多的姑娘。
   
   战后，他的儿子John在纽约W·D·江恩的公司只工作了很短的时间，就离开了，去寻找自己感兴趣的事情。他们两个人在靠近市场的观点上是截然不同的。约翰·江恩(John L.Gann)是追求在华尔街主要以经营房地产这一成功的终生事业，这一直持续到1984年他去逝。
   
   战后的许多年以后，W·D·江恩工作起来更加得心应手了。1949年，他出版了《在华尔街的45年》，并将他的生意卖给了Joseph Lederer－－他的一个学生。大约在同一年，他独立地将他所有书的版权卖给了Edward Lambert。但是，他仍然继续学习，教学，做生意。1950年，他成为马克·吐温国际协会的一名名誉会员。
   
   1954年，他心脏病发。一年后，发现胃癌已到了晚期。医生为他动了手术，但W·D·江恩没有再醒来。1955年6月他离开了人世，享年77岁。
   
   他和他的第二任妻子一同安葬在布鲁克林绿林公墓中的一块面向华尔街的地方。这是一块绝佳的墓地，因为W·D·江恩用他毕生的精力研究华尔街。
   
   1995年，在他逝世40年后，人们仍在谈论着W·D·江恩并且写书讨论，并潜心地研究他。他的书被再版并且由《交易者世界》杂志和兰伯特－江恩(Lanbert-Gann)出版公司发行。这是对他工作的极大肯定，这也许连W·D·江恩本人都没有预料到。又或许他能预料得到？我们将在这个卓越的人的一生中获得些什么经验和教训呢？
   
   首先，这是美国人梦想的断言。得克萨斯州的路芙根市的威廉·德尔伯特·江恩开始时一无所有。他和他的家人都没有钱，没受过教育，没有前途。但是在不到40年的时间里，在无意中听到交易者们在铁路汽车上的谈话后，W·D·江恩被世界所知晓。
   
   第二，是努力工作所带来的结果。W·D·江恩很早起床，工作至很晚，以旺盛的精力处理他的生意。实际上，他所有的教育都来自于自学。作为一名教师，作家和先知的预言家，他只受过三年级的正式教育，但他从未停止过学习。
   
   第三，自由的思考可能带来了其价值。W·D·江恩的好奇心导致了他的非凡的成就。他不害怕异端的理念，无论在金融市场，还是在生活中的其他领域都是一样的。他不总保证正确，我们没有人能总是正确的，但他敢于追求更好的想法。
   
   第四，一定有某种事物净化活跃的生意。作为一个保守的“浸教会”教友，W·D·江恩不抽烟，不喝酒，不玩牌，也不跳舞。他的态度举止非常严肃，是一个保守的穿衣者，尽管他在最后几年里，在某种程度上有些与众不同的作为。他知道一美元的价值，并且在他的个人消费上十分谨慎。并不是每一个受到国际欢迎的预言者都能继续在布鲁克林一个简朴的房子里生活。
   
   第五，信仰帮助了他。W·D·江恩一生学习《圣经》。这是他的书中书。他最后一本书《神奇的字句》在1950年出版，强烈地反映出他的这种对信仰的虔诚。
   
   最后，是唯一一个我想大胆提供给交易者的教训。W·D·江恩从未停止研究市场，甚至在他的预言开始后，在他取得了国际威望后。他相信循环，他也知道市场总是在变化，决策必须以今天的情况作为基础，而不是昨天的。
   
   W·D·江恩没有躺荣耀上，而是继续研究，追求更大的认可。如果他不能负担而停止了，那么还有交易者能负担得起去这么做吗？
   
   　　小约翰·江恩是W·D·江恩的孙子。这篇文章中大部分资料来自W·D·江恩的儿子，已故的约翰·江恩。因为他，这篇文章才得以公诸于世。在这里，应相信材料的正确性，但是并不保证其提供的资料完全准确。
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   江恩《空中隧道》揭秘版
   
   真心天诚
   
   
   
   是　谁　规　定　了　游　戏　法　则
   
   　　不知道你想过这些没有？世界上的万物都有自己特定的、运行法则例如：物体松
   手以后回落到地上、男女自然地会对对方发生兴趣、万物相互依存....究竟是谁规定
   了上述游戏法则，让它们各自按照自己的运行轨迹有序地、相互制约、相互促进地十
   分完美地运行？这个答案我们暂不去管它，但仅就“游戏法则”一词就早已远远地贵
   如钻石！它精确地告诉我们：世界的存在不是杂乱的、它是在深刻的自然属性中必然
   地运作，每一件事的结果都是唯一的、特定的、必然的，它们象一窜窜坐标被永远地
   刻在了历史（时间）的坐标上。请永远记住上面这一段文字，否则你将不能解读下面
   的内容：
   　　提示：〔　〕为重要文字，｛　｝为核心文字。
   　　威廉姆.江恩(Willian D.Gann)是本世纪最著名的投资家之一，在股票和商品期
   货市场的骄人成绩。被誉为“投资大师”的威廉姆江恩于一八七八年出生在美国的克
   萨斯州的罗福金Texas Lufkin。在其投资生涯中，江恩平均成功率高达88%。 人们惊
   叹江恩几乎每次都能判断正确。当然江恩自己也会有些错误，但都不是其理论方法本
   身的缺陷。除此之外，江恩还预测了从他那个时代起人类未来会发生的事，会出现的
   物体、发明等等，现在看来几乎全面｛按时间坐标｝实现了。江恩的〔思维模式〕建
   立在他本人坚信宇宙万物中无不存在着｛自然规则Natural Order｝这一〔信念〕之
   上，江恩有一个虔诚的宗教家庭。来自圣经的教诲不仅仅是生活的基础。江恩经常引
   用圣经中的一句铭言：
   　｛“已有的，还会有；已做的，复去做。阳光之下没有新的东西。即使我们会说：
   看呀，这是新的’，它却早已存在于我们之前的年代”。｝
   　　江恩相信｛任何事都｝物遵循着宇宙中的｛自然规则｝，而规则的本身是由复杂
   的物质属性集合而成，任何物体的运行都是在两者作用下的必然结果。
   　　江恩的两个基本要素是：动质和时间。（动质是本人针对江恩理论的专有名词，
   其它任何书籍上没有动质一词。动质极其复杂，本人不在此描述。）
   　　任何准确的分析都离不开时间，江恩把时间作为进行交易的重要因子，当特定的
   动质驱动运行时，时间因子会精确地显示事物属性的的一一对应特性。
   　　下面我就将江恩的浓缩理念精华的小说《空中隧道》用特有的方式介绍给大家，
   愿缘分深的人能有所共鸣。只有你理解并产生起码的共鸣，你才有资格解读江恩理论。
   否则，机械地、僵硬地去套用〔江恩〕的游戏法则将会迷上加迷，并最终为此付出悲
   惨的代价：一败涂地。在武林界江恩是一把宝刀，而对于普通人则是一颗定时炸弹。
   这部小说写于1927年，但是江恩为小说拟了一个副标题：自1940年的回顾(Looking
   Back From 1940)。将第二次世界大战前各国的纷争，以及发生在股票、期货市场中
   的事件编织在一起作为爱情小说的背景。在小说中，江恩〔已预先〕指出一些可能发
   生的事。非常不可思议的是：｛他的预言与随后在二次世界大战中发生的许多事情有
   着惊人的一致性。｝特别让人感到奇妙的是｛还在二十年代，书中提到所发明的一些
   军事武器在历史上已成为现实｝　　　另　外　江　恩　提　到　的　空　中　隧
   道在爱因斯坦的相对论中也得到理论的有力支持。江恩还把小说主人公罗伯特成功的
   预见归于对循环理论的深刻理解。书中经常引用圣经上的一句话是：
   　　　｛“已有的还会有，已做的还去做，同一太阳下，没有新的东西。”｝
   　　江恩在小说前言里告诉读者，只有将这部小说看上几遍才能发掘出书中蕴藏的对
   人生、对投资事业〔有价值〕的东西。下面就是原文，请你自己仔细地阅读，并细心
   地体会下列符号中的原文。
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   　　　　　　　　　　《　　空　　中　　隧　　道　　》
   　　　　　　　　　　　 (The Tunnel Thru The Air)
   　　　　　　　　　　　　　　　　江　恩
   特别注意：凡是 ____ 线以下都是原文，　凡是　——　线以下都是注解。
   
   　　　　　　　　　　　　　　前　　　　　　言
   　　
   　｛幸福就是一个人拥有智慧，并懂得理解。－－谚语｝
   　　一本值得读的书，除了具有趣味、能激发读者的阅读兴趣外，还必须对读者具有
   真正有价值的指导作用。这本书有三个目的：
   　　其一、描述了一个非常有趣的罗曼史；
   　　其二、道德教育，证明圣经上的许多｛自然法则｝；
   　　其三、显示科学、｛预测｝和备战的价值。
   　　《空中隧道》是神秘的，在暗示性的语言中包含了有价值的秘密。有些人可能在
   第一次阅读时就会〔发现〕，有些人可能要在第二次阅读时才会〔领悟〕，而更多的
   人则要在第三次阅读时才能〔理解〕。
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   　　（真心天诚：这是三种拥有不同自然属性的人在阅读本文时会产生的结果，他们
   拥有不同的智慧，而智慧不同则未来对就会有本质的不同：发现是自然学者的眼光；
   领悟是有缘人的升华；而理解是大众所谓的明白，排列：明白〈领悟〈发现　一个
   多么明显的自然属性！这是江恩的第一个暗示。我这样说您明白了吗？）
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   　　当你第一次读此书，是因为书中描述的爱情故事的吸引，而第二次阅读时就怀着
   寻找知识和指导的愿望，从而发现书中的一些隐藏的内涵，通过理解获得知识，并进
   一步激发将知识变为行动的推动力。你会阅读第三遍，因为你将你的梦想和理想变成
   现实，将知识化为行动。
   　　当你第三次阅读次书时，黎明就在眼前。你会发现隐藏着的秘密和暗示都变得清
   晰起来，正如圣经所言：“只有不停地寻找、最后才会发现；只有不断地敲大门、大
   门才会为你打开。”这时，你就会很想更多地了解圣经。那么，阅读三遍圣经，就会
   感叹为什么说圣经是最伟大的著作。圣经中描述了通向成功的关键过程，从那里你可
   以知道所想知道的、所想得到的，满足你的需求和愿望。从而你会欣赏索罗门所说的
   ：“智慧是｛关键｝：因此｛首先｝是｛获得｝智慧、学会理解。”｛这样｝，未来
   就是一本｛敞开的｝书本。根据圣经中的法则，人类最大的敌人－－死亡的恐惧，也
   是可以克服的－－｛耶稣在死后的第三天站起来、第七天复活。只要你理解这一点，
   罗伯特戈敦的“七天”就不再神秘了。｝
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   　　（真心天诚：此处是江恩在小说里第一次用明确的语言强烈地暗示出文章的主旨
   ：请用心体会这句话：“关键”、“首先”、“获得”、“敞开的”这几个极其重要
   的词语！！）
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   　　我相信这本书对于各个阶层和职业的人来说都是相当有趣的和有价值的。如果果
   真如此，那么该感谢｛指引我的神奇力量｝，向你展示永恒真理之路。这样，我的目
   的就达到了，我也得到了应得的回报。
   　　　　　　　　　　　　　　　W.D.Gann(江恩) 1927年5月9日江恩《空中隧道》揭秘版2
   作者：真心天诚
   
   
   
   
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   江恩《空中隧道》揭秘版
   
   真心天诚
   
   
   特别注意：凡是 ____ 线以下都是原文，　凡是　——　线以下都是注解。
   
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   （真心天诚：此处江恩在暗示自己的行为是在必然的自然属性驱动下的必然结果。）　
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   　　在美国德克萨斯州（固星州）的最东北角，大约在特可萨卡纳的西边八公里处，
   有一所荒凉的农家，一个星期天的早晨，６月１０日，亚玛丽亚戈敦躺在她的床上反
   过身来，注视着透过窗户射进的、洒落在她出生儿子身上的阳光。她一直希望她的第
   三个儿子能够在星期日出生，但是他却在星期六的晚上到来了，１０９６年６月９日
   在儿子出生之前的几个月，她经受了一次非常沉重的打击－－她的大儿子死于４月份
   发生在旧金山的大地震中，相当一段时间都很担心她的第三个儿子是否能活着出生。
   这个星期天的早晨，她非常高兴，看着她活泼健康的儿子。梦想着他的未来，想着该
   给孩子取个什么名字。
   　　婴儿的父亲是卡宾戈敦，一位参加过美国对西班牙战争的美军上尉。由于他的过
   人勇气和胆略，曾得到过特别的荣誉。战争结束后，他从田纳西移居到德克萨斯。大
   儿子在旧金山大地震中死亡，使戈敦上尉十分消沉。第三个儿子的诞生给他带来了许
   多希望，在大儿子身上的期待都投向了这个最小的儿子。
   　　卡宾和亚玛丽亚夫妇平时习惯于每个星期日的早晨都去乡间的小教堂，但是今天
   早晨卡宾戈敦留在了家中陪伴妻子，商量着给孩子命名。戈敦上尉建议起名“罗伯特
   这时他的父亲、也就是孩子的爷爷的名字，他的妻子很快就接受了这个建议，这样，
   婴儿命名为罗伯特。
   　　亚玛丽亚是一个诚实的基督教徒，很希望她能有一个儿子将来成为传教士。小罗
   伯特出生后，她认为在这个儿子的身上，能够实现她的梦想。
   　｛戈敦上尉是一个农民，主要在红河下游两岸种植棉花。小罗伯特出生后的第二年
   也就是１９０７年，戈敦上尉的棉花歉收。春天迟到，再加上洪水泛滥，毁坏了几乎
   所有的庄稼。整个国家经济形势也不太好，结果１９０７年秋天美国出现了一次大恐
   慌。小罗伯特出生后一开始的环境并不好。｝
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   　（真心天诚：这是小罗伯特时期的国家大氛围和他家庭小氛围的具体交待－－这是
   双重自然属性的交和。）
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   　　当罗伯特两岁时，他的母亲又生了一个小女儿，这是她的第一个女儿出生，但是
   这并未丝毫减少她对罗伯特的特别关心。她仍然经常谈论他的前途，教导他圣经的教
   诲生活、成长。
   　　大约在罗伯特五岁时，〔他的母亲教他认识字母，在上学前，他很快就学会了阅
   读和书写。〕他很〔喜欢〕与他的母亲一起去主日学校，对做礼拜时的说教〔非常感
   兴趣〕。在主日学校，老师讲解世界上的｛诞生｝和上帝的｛伟大计划｝。
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   　　真心天诚：罗伯特个人的自然属性、以及形成这一属性的关键因素的交待，这一
   属性注定了小罗伯特未来的人生行为轨迹。关注“诞生”和“伟大计划”之间的必然
   关系。）
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   　　一天，小罗伯特去教堂，牧师讲解圣经：“怒吼着、发出大天使的声音、带着上
   帝的最后判决，主自己从天堂上降临：基督死后的第一天站起来了。活着的人、还留
   在世上的人都被带上了空中，在空中见到了主，我们将永远与主在一起了。用这些话
   去安慰每个人吧！”
   　　罗伯特非常感兴趣这种布道，要求他的母亲届时上帝为什么要从空中降临、是乘
   什么交通工具下来的呢？我们是不是会被带到空中去见上帝？整个星期里他的脑子都
   被这些〔解不开的迷困〕惑着，他很〔想〕知道更多更多。他对母亲说：“妈妈，我
   很想在天上遇见上帝。”
   　　母亲回答到：“孩子，总有一天你可以做到。”
   　　又是一个主教日，牧师讲到：“这样就留下了你们这些有各种烦恼的人。当主再
   次与天使们一起出现在天堂时，｛复仇的火焰就会焚烧那些〔不信仰主〕〔不遵守〕
   基督教义的人们。”｝上帝在天上留下了彩虹作为见证，他将不再用水来摧毁这个世
   界了。但是上帝将会再次来临，带着火焰－－复仇的火焰，向不信仰上帝的人复仇、
   毁灭这个世界。罗伯特想知道，如此热爱众生的上帝是否就真会毁灭这个世界，毁灭
   所有的一切？他的母亲向他解释，上帝是要毁灭那些｛罪恶｝、毁灭｛叛逆者｝。
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   　　（真心天诚：这里交待了主旨：上帝（自然规则）要对哪些人复仇、毁灭。用心
   体会，深刻理解！）
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   　　罗伯特常常去庄园里的黑人保姆那里听一些鬼怪的故事，一到晚上在外走路就怕
   遇到鬼怪的小妖精。在一次主日学校里，他又听到这样的说教：“除了爱的力量和坚
   定的信念，上帝没有给我们恐惧。”罗伯特感到不解。既然上帝并没有制造恐惧，只
   给了我们｛爱的力量和坚定的信念｝，那么我们为什么会感到恐惧呢？他的母亲向他
   解释道，黑人保姆向他讲述的鬼怪和黑暗中的｛恐惧都是迷信｝，应该把它们忘掉。
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   　　：密切关注重要部分，这是很关键的自然属性暗示。
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   　　过了些时候的日又一个星期日，牧师又讲到：“还有，在最后的日子里，可怕的
   时光就会到来。”他的母亲给他讲，最后的日子就是世界末日，上帝将会再次来到世
   界，用火毁灭这个世界。
   　　牧师继续说：“从孩童时代开始，你就｛必须｝了解圣经，〔帮助〕你变得更：
   ｛聪明｝｛忠实｝于基督耶稣，｛从而｝｛得到｝｛超度｝。”罗伯特很想知道，小
   孩子是否能够比成年人懂得更多的有关圣经叙述的教义呢？他的母亲又告诉他，圣经
   中说：“一个小孩将领导人类”谁要是伤害幼小的孩子，就得不到进入天国的｛智慧｝
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   　　：这段文字蕴含着大量的人类自然哲学，充分地理解它们是你继续探索的关键。
   特别关注：“必须”、“智慧”、“得到”三者间的必然关系。
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    (转帖)江恩《空中隧道》揭秘版3
   作者：真心天诚
   
   
   
   
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   江恩《空中隧道》揭秘版
   
   真心天诚
   
   
   特别注意：凡是 ____ 线以下都是原文，　凡是　——　线以下都是注解。
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   　　１９１３年春天，罗伯特〔患了很严重的疾病〕，｛连续｝好几个月生活在
   〔绝望〕中。但是后来他康复了。１９１４年，战争爆发，曾经参与过西班牙对美
   国之战的戈敦上尉对战争冲突十分关心，每天阅读报纸、热心地谈论。罗伯特也很
   快对战争发生了兴趣，他经常数小时地听母亲给他讲圣经，从超度到伟大的战争预
   言，各国之间将会相互对抗。
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   　　因患严重疾病的自然属性必然导致｛连续｝的绝望。这里请关注“连续”这个
   词眼，这是流程化的核心命脉。是您今后从市场获利的重要自然法则。
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   　　罗伯特长兄霍伯特生于１８９４年，第二个兄长拉菲生于１８９８年，那时他
   的父亲已走上战场。那些时候，他的母亲〔担心〕了好几个月，担心腹中的婴儿，
   又〔担心〕远在战场上的卡宾上尉，每时每刻都在祈祷战争的结束。
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   　　由于心中没底，所以“担心”就是必然。
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   　　“妈妈，”小罗伯特说：“我长大以后，要做一个牧师，告诉人们停止战争、
   维护和平，但是上帝为什么不停止战争呢？”
   　　“在你出生前的几个夜晚，我做了一个非常奇怪的梦。在梦中，我看到旧金山
   和洛杉矶两个城市被一种战争机器毁灭了，我的一个儿子几乎死在那里，但是他又
   活下来了，并且拯救了他的国家，给世界带来了和平。我想，我梦到旧金山，可能
   是因为霍伯特死在那儿。但是我觉得那不仅仅是一个梦，也许你生来就是和平的使
   者。”
   　　母亲的梦和对他的期待给小罗伯特留下了很深的印象。　他的长兄却要跟他吵
   闹，试图打斗。他的兄长叫他胆小鬼、棉花头。但是小罗伯特都能忍让、不发脾气
   他的母亲告诉他，圣经中说要控制自己的脾气，不要让怒火烧起来。
   　　这段时间，国内形势不好，棉花价格非常低，使卡宾上尉实际上变得很贫穷。
   为了生活，他和他的孩子们必需更努力地在田里耕种。但是小罗伯特却顽固地拒绝
   到农田耕种，他｛总是｝喜欢在房子周围玩耍，谈论他的伟大的发明计划。母亲总
   是很同情他，鼓励他，却从来不强迫他去干农活。罗伯特想长大了当个智者，寻找
   伟大的发明和发现，但是不愿意干重活。
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   　　注意：“总是”一词是很有价值的，你往后读体会就更加深入。
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   　　１９１７年，美国进入了世界大战时，小罗伯特十一岁。小罗伯特说，他不愿
   意在战场上作低级的战斗工具而想发明一种专利，用来帮助他的国家赢得战争的胜
   利。他的母亲很欣赏罗伯特，经常对他说：“孩子，必有一天，当一个伟大的发明
   家的梦想会成真的。你现在并不是在浪费时间。”但是兄长拉菲仍然看不起他，说
   他无用，不会做农活。母亲是罗伯特的忠实听众，她帮助他的学习，鼓励他，让他
   相信自己，做一番伟大的事业。父亲嘲笑他的梦想，母亲却鼓励他。因此，罗伯特
   很少与父亲和兄长说话，有事｛总是｝和母亲商量。母亲也｛总是｝信任和鼓励他，
   因为她感到罗伯特是上帝赐予她的。
   　　罗伯特与其它的孩子不一样，好像｛根本不想跟他们在一起玩，显得孤僻，谈
   话方式也很不一样｝。他只相信他的母亲，在有疑问的时候找母亲解释，在遇到困
   难的时候找母亲给些建议。罗伯特的母亲常常向他的父亲谈到罗伯特，认为罗伯特
   是个非常不寻常的孩子，他拒绝体力劳动，并不是因为他懒惰，只是因为他有｛超
   人｝的智力，如果能够给予他适当的教育，将来会成为一个｛伟大｝的人物。她还
   说，罗伯特有很多超前的观点，甚至超前至少一百年，他应该受到很好的教育。他
   的父亲虽然并不理解，但是还是同意在罗伯特十三岁时送他到特克萨卡纳去读书，
   因为留他在家也帮不上什么忙，不如让他去学一点他感兴趣的东西。
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   　　这一段中的“根本不想”是小罗伯特今后成就大业的必要环境－－平庸思维、
   观念不会侵入他的大脑占领他的思维体系。这是很关键的－－你总能看到成就大业
   人的与众不同－－这是一种必然的素质。另外，“伟大”总是跟“超人”联系在一
   起，这就决定了绝大多数人终生不会成功。
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   　　在学校里，罗伯特遇到了第一个真正的朋友，沃尔特肯耐渥，一位富有的木材
   商人的儿子，他理解罗伯特，在学校能够给予罗伯特很多帮助。沃尔特很富有，并
   且学习很好，他能在语法等等罗伯特不感兴趣的课程上帮助他。罗伯特对数学、历
   史的兴趣很浓。
   　　１９１８年停战了，罗伯特和他的父母谈论这是否是最后的战争。他的父母当
   然｛希望如此｝，但是罗伯特说，｛根据圣经｝，更大的战争还没有到来。他谈论
   自己的发明设想，希望父亲能够准许他留在学校继续读书。
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   　　看一看这段文字，大众的“希望”一种主观的愿望－－出自自身利益的需要；
   而“根据”是懂得尊重自然法则的人的思维根基－－这就是我曾经谈到的“我想要
   ”和“我应该”－－这也是股市上的人们常说的：在希望中下跌。
   _______________________________________________________________________
   
   　　１９１９年夏天，学校放假了。肯耐特先生－－沃尔特的父亲为罗伯特提供了
   一个暑假做工的职位。在作完工作后，沃尔特和罗伯特两个好朋友仍然常聚在一起
   家车出游。七月份，他们出了一次车祸，罗伯特受了伤。｛刚好这时｝罗伯特的兄
   长拉菲从法国回来，虽然在战争中遭到许多困难，但没有受什么严重的伤害。罗伯
   特受伤后，在家休息。他和兄长仍然不和，似乎无法走在一起。｛问题的关键｝是
   罗伯特不愿意做农活，或者帮助他的兄长。
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   　　｛关键的问题｝是：智者和庸者的思维模式、精神观念、信仰不同。
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   　　罗伯特恳求他的母亲允许他返回学校，因为他在学校正在取得很大的进步，希
   望将来能够成就大业。１９１９年秋天，他又返回了学校。但是他明显地退步了，
   他的身体不好，不能集中精力。在期末考试时几乎过不了关，在数学和历史课程上
   仍然进步很大。而语法、地理和写作则｛需要｝沃尔特的帮助。
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   　　“需要”二字充分地说明外部属性对内部属性改造的决定作用。
   
   
   
   江恩《空中隧道》揭秘版4
   作者：开心天诚
   
   
   
   
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   江恩《空中隧道》揭秘版
   
   真心天诚
   
   
   特别注意：凡是 ____ 线以下都是原文，　凡是　——　线以下都是注解。
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   　　１９２０年夏天，正当学校就要放假时，罗伯特的父亲得到了对棉花种植农场
   的政策支持，他希望罗伯特能够回家帮助种植。但是罗伯特又一次拒绝了这个要求
   他的兄长对此非常气愤，称他为“愚蠢的发明者”，并且说，如果他拒绝农场劳动
   他将一文不值，嘲笑他是“罗伯特绅士”、“白领男孩”。两兄弟之间的不和使他
   们的母亲非常不安，〔她｛希望｝他们能够和平想处〕。
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   　　建立在不同人生价值观（个人属性－－个人的思维属性、观念属性）上的行为
   准则（结果）必然不会相同。而“希望”仅仅是个人的主观、发自本身利益需要的
   盼望。希望虽好，上帝不予。
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   　　罗伯特对母亲说，因为有他的兄长，他不会在回家生活了。他要继续留在特克
   萨卡纳大学完成他的学业。他的母亲非常信任他，她知道他的一切都会做的很好，
   好好努力学习，〔把握｛自己的｝一切机会。〕
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   　　罗伯特与兄长的分手是属性发展轨迹下的必然结局。
   　　这段文字显出一条很重要的字眼：冲出周围的限制，牢牢把握｛自己的｝机会
   把自己属性的塑造权牢牢握在自己手里。这是任何想有所作为的人的必须具备基础
   爱因斯坦、盖茨、江恩　无人不是如此。一句话：挣脱旧有的精神、价值、观念属
   性枷锁，进入自我塑造属性的自由境界是通向辉煌的必由之路。
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   　　１９２１年春天，罗伯特在学习上取得了很大的进步，极大地鼓舞了好友沃尔
   特。罗伯特早上和晚上都在读书。沃尔特经常去他的房间，见到他在认真阅读圣经
   思考圣经中的一些问题。１９２４年罗伯特以优异的成绩毕业了。来到沃尔特父亲
   肯耐渥先生的公司工作。
   　　１９２６年，对于罗伯特来说是最不顺利的一年。春天他的父亲突然去世，与
   母亲商量后，决定他｛必须｝辞去工作、回到家中帮助料理农活。自然地他又与兄
   长不和，因为他对农活一无所知。罗伯特将他的全部积蓄都用来种植棉花，他们迎
   来了一个｛大丰收｝年，但是棉花的价格｛却｝很低，结果到了１９２６年秋天，
   他们欠下了债务。
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   　　这个自然段文字很客观地说明了家庭变故（外界属性）对罗伯特的必然影响；
   另外还说明了一个很客观的现象：大丰收和欠下了债。这是个必然的结果，造成结
   果的是“棉花价格很低”的致命外部自然属性。而这个属性又是必然的－－政策扶
   持大家都在行动价格必然低。这也是股市上大多数人赔钱的根本。而聪明的商人针
   对这个自然属性诞生出反季节蔬菜、瓜果－－产量不大，而利润是原来的几十倍。
   而大家又｛不约而同｝地搞反季节蔬菜时－－属性发上了变化－－反季节蔬菜反而
   变成了“应季蔬菜”结果｛必然是｝全赔钱。故而：今年某种菜昂贵，明年必然便
   宜－－大家趋利下的共同行动下的必然结果。（这些人其实就是在倒着走路。）
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   　　在农场罗伯特染上了疾病，重病一场。在他返回肯耐特先生的公司时，接着又
   遇到了一次严重的车祸，右臂受伤。这样他必须休息六个星期才能在工作。后面的
   打击｛一个接着一个｝。罗伯特｛学会了｝忍耐，他更经常地读圣经、去教堂，经
   过多次挫折｛之后｝，他的思想更｛开阔了｝。
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   　　要理解这段文字，请务必理解第一段中的“连续”一词。当一个背运的流程开
   始后，这个流程将会延续－－因为造成这个流程的属性还没有发生根本的变化－－
   尽管人们“想”尽早结束，但上帝不予。因此，这个流程｛一定｝会完成它的整个
   结构后才会终止。而一个往往与原流程（背运）相反的流程（兴盛）会必然发生。
   结合自己的过去想一想自己是否经历过“连续”的打击或“背运”？一旦这个大周
   期的“背运”结束后，到来的将是兴盛和繁荣。
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   　　后来，罗伯特结识了自己的心上人，但由于罗伯特怀疑自己的心上人移情别恋
   所以产生了嫉妒。两人的关系因此而出现危机。后来，罗伯特从圣经中｛得到了｝
   心灵的升华终于大撤大悟。他写信给心上人玛丽亚，玛丽亚回信：我知道，在你认
   识到自己毫无理由的嫉妒｛之前｝，我们的和解是｛毫无意义｝的。并在信中送罗
   伯特题为“重新开始”的诗。罗伯特没有辜负玛丽亚对他的期待，他苦读圣经｛
   得到了｝许多宝贵的启示。
   　　关于战争，罗伯特认为世界将｛循环不断地发生战争、饥荒｝
   ————————————————————————————————————
   　　这句话实在太短，但含有：循环系统、利益平台、属性结局等重要结晶。
   ______________________________________________________________________
   
   　　根据圣经，罗伯特还认为，在未来的战争中世界将在战火下度过七年，或者七
   天。
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   　　“七”是圣经的机密，数学逻辑复杂，这里不予描述。
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   　　罗伯特写信给他在纽约的好友沃尔特，谈了他未来的计划，关于他的新发现，
   关于他从圣经中｛得到的｝有关未来战争、饥荒和瘟疫的｛启示｝，并且征求沃尔
   特的意见他是否合适给肯耐特先生写信谈谈。沃尔特回答说，他的父亲向来很看重
   罗伯特，可以写信商量。
   　　在罗伯特根据圣经钻研出了一套循环理论后，认为他可以预测市场、在市场中
   获利。这时，他给肯耐特先生写了一封信，大意如下：
   　　非常感谢您给我的奖金。｛我会非常聪明地使用它｝。
   　　我花费了多个日日夜夜阅读、研究圣经，我相信我找到了预言的关键－－预言
   各个国家历史上的事件，包括预测股票和期货市场的走向。我读了很多书、研究了
   期货和股票，并且将从圣经中体会到的法则应用到市场中分析。我感到我能够预测
   期货和股票市场中将会发生什么。我很想尽快赚些钱，这样就能到纽约去，完成我
   的发明计划。
   　　根据圣经的启示，我认为棉花的价格在春天将｛会｝升得很高。这是因为沿密
   西西比河｛会｝发生很大的洪水灾害，春天会迟到、潮湿，棉花的需求会大大增加，
   这样棉花的价格就｛会｝涨起来。因此，我决定将您给我的５００美元奖金以及５
   ００美元的积蓄用来买些棉花，一直持有到春天甚至夏天。我很想能得到您关于这
   个尝试的意见。
   　　同时肯耐特先生收到了纽约儿子沃尔特的来信，他极力赞赏罗伯特的忠诚和勤
   奋，希望父亲能够就罗伯特的投机计划给予直率的建议。
   　　当肯耐特先生收到罗伯特的来信时，他回信道：
   　　我收到了你的来信。我相信你的能力，如果有谁能够从圣经中得到启示，那个
   人就应该是你。我已经注意到你的耐力，并且对你的忠诚和主见留下很深的印象。
   你对自己的信心和对圣经的信念我很欣赏。
   　　但谈到市场投机，我很想通过我的经验给你一些劝告：那是非常危险的游戏，
   是一种投资，但不是一种生意，其实是一种赌博。当然也有人将它作为生意，但大
   多数人一旦进入这种赌博，｛便控制不住自己｝，结果他们赌博，然后失去所有。
   　　我曾经在〔经纪人的劝说下〕买进了股票，结果我闯进了我并｛不熟悉的｝领
   地，遭受到了巨大的损失。
   ————————————————————————————————————
   　　请仔细阅读这两小段，因为这里深刻地揭示了普通人对于市场的看法：赌博。
   致命的原因是：１，人类与生俱来的属性－－贪婪和恐惧－－“便控制不住自己”
   ２，“并不熟悉的领域”－－对事物属性的认知度几乎为零－－闭着眼睛跑步。
   ３，听信平庸的经纪人－－现在的股评家－－９９．９９％都是平庸不堪的。这
   三条是绝大多数投资者的致命大敌。
   
   

    (转帖)江恩《空中隧道》揭秘版5
   作者：真心天诚
   
   
   
   
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   江恩《空中隧道》揭秘版
   
   真心天诚
   
   
   特别注意：凡是 ____ 线以下都是原文，　凡是　——　线以下都是注解。
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   　　罗伯特接到这封信后又给肯耐特先生回信道：
   　　我很有兴趣地阅读了你给我的信，非常感谢您父亲般的教导，以及告诉我您的
   投机｛经验｝，并且了解到，｛如果只是猜测市场或者听信他人之言，投机的结果
   只能是失败。｝
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   　　多么漂亮完美的回答！罗伯特清晰地知道肯耐特先生所谓的“经验”只不过是
   自己还未看透市场属性的一种必然的“体验”。这是大多数的市场投资者的致命一
   点－－感觉必败。我们｛唯一｝要的是｛看透属性｝下的必然结果，并针对这种结
   果而采取的一种有效行动。
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   　　我读了许多有关市场的书，感到在“投机赌博”中有很大的利润，如果能够根
   据圣经中揭示的原则、创造出一种科学，那么肯定是可以获利的。
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   　　多么肯定、自信的确认。这种自信源于罗伯特高度认知思下的结晶－－智慧。
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   　　我强烈地感到我应该有自己的生活、相信自己、最主要的是相信圣经中得到的
   东西。我必须不畏惧困难有不畏惧批评，我必须让我自己的理论和发现得到验证。
   ｛唯一的方法｝就是跟随我认为是正确的思想行动。
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   　　请将这段文字阅读５０遍以上，默记在心里，你将收益终生。我们的生活中
   ９９．９９９９９％的人是平庸的人，他们的观念是被｛灌｝输进自己大脑里的。
   而你要冲出条框最要紧的是－－认证自己是唯一正确的，并得以验证。－－可见
   一个天才的诞生是多么的不容易－－要冲出多少层壁垒－－拥有自己独立的人品。
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   　　我相信圣经中所说：
   　　｛了解一切｝，然后发现｛最好的｝、｛持有它｝。
   　　反复阅读圣经，我获得了大量的知识，我常常｛独自｝思考，｛独自拥有｝自
   己的发明。我相信这样一种古老的说法：
   　　｛在沉默中保持沉默，沉默着完成所有的理想。｝
   　　｛我相信所罗门的教诲－－智慧是伟大的财富。｝
   ————————————————————————————————————
   　　请将本段文字阅读１００遍以上，每一字务必准确背过。
   　　惊讶吗？三千年的圣经就早已将炒股的秘诀写于书中。其实这是干好任何一件
   事的捷径。另外，本段含义颇深，若不仔细思考很难掌握核心机密。
   ______________________________________________________________________
   
   　　我不想在这封信中浪费您很多的时间，我非常热衷于研究未来循环的理论，如
   果您感兴趣，我将给您送上一份关于未来循环的短文。我已经描绘出了未来战争的
   循环图，我相信｛小麦价格预示未来战争｝。通过圣经的启示，我发现了国家、人
   类和市场的历史中不断地出现的大、小时间因子。
   　　我相信您并不会认为，我进入投机市场是不听从您的劝告，并且｛希望您有一
   天也｛会｝加入这一行列｝。
   ————————————————————————————————————
   　　你相信圣经吗？赶快找一套（五本）来看看！这里我诚恳地告诉你一个高度
   机密：圣经中存在着难以置信的完美数学逻辑。
   _______________________________________________________________________
   
   　　同时罗伯特给玛丽亚写信谈了他已开始投机生涯，他希望玛丽亚不要责备他，
   他相信他的知识、他智慧下的预测，他的投机将会给他带来｛金钱｝，给他们带来
   ｛幸福｝的婚姻、完成他的发明计划、｛实现｝他们的梦想。
   ————————————————————————————————————
   　　看看这段文字是不是跟我们前期谈到的不谋而合？：
   　　钱－－工具；
   　　人的属性最终目的－－幸福；
   　　实现＝对战略资源的战略使用。
   _______________________________________________________________________
   
   　　下面就是罗伯特写给肯耐特先生的短文：未来周期循环。
   
   　　　　　　　　　　　　　　未来周期循环
   　　
   　　正象天文家进行的预测一样，我使用几何学、数学这些永恒不变的法则进行预
   测。我相信圣经，这是一部最伟大的著作，一步内涵科学、哲学和宗教的书。我深
   信只要读者去寻找，就可以发现所有的科学法则都｛｛深藏｝｝在这部书中。马太
   福音书中这样写道：
   　　“请求将得到给予，寻找将会发现，敲门大门将会向你打开。”
   　　我｛坚信｝圣经是人类｛了解｝未来进程的｛钥匙｝，只要你乐于在圣经中搜
   寻罢了。
   　　我的计算是以｛循环理论｝和｛数学方程｝为基础的。历史将会重现。这就是
   我反复强调的观点－－预知未来，你｛必须｝先要｛知道｝过去曾经发生过什么，
   并且｛必须｝站在一个正确的起点上。
   ————————————————————————————————————
   　　这段话的含义是很实质的：实在、核心。请务必记牢。这将给你一个暗示：
   未来将要发生的一切事物都是｛注定｝的、｛必然｝的、早已经被｛计算并被写好｝
   的。随着你的思维体系完善、深入你会发现这个实实在在的｛真理｝。
   _______________________________________________________________________
   
   　　我的关于未来是历史再现之学说完全启蒙于圣经。
   　　请读圣经的传道书：
   　　“已经发生的，还将发生；已做的，还将做；同一个太阳下，没有新的东西”
   ————————————————————————————————————
   　　请务必将这段话牢牢地记在大脑中，特别是“没有新的东西”人类社会发展了
   几千年虽然发明创造出很多先进的东西，但是，请记住｛它们哪一个事物不是遵循
   了自然的｛｛｛｛必然｝｝｝｝法则而存在的？｝这句话要很深刻地理解。否则，
   江恩的核心你就要错过了。
   _______________________________________________________________________
   
   　　再之，
   　　“过去的即是现在，现在过去已有。”
   ———————————————————————————————————
   　　思考：地球每年都在围绕太阳做圆形运动，每年都要经历去年的｛轨迹｝，因
   此：过去的即是现在－－单指轨迹而言。但请仔细想想－－建立在数学程式和循环
   理论上的这条轨迹不就是我们万物的精华核心所在吗？好好考虑一下，分子的结构
   和宇宙星系的运动模式，你会大有所悟。
   ______________________________________________________________________
   
   　　请记住，宇宙万物都处在周期性循环运动之中，不论是具体的还是抽象的、物
   质的还是精神的。包括你的思想也可以构建成循环，并发生在你身上。经过数年，
   你将得到这些结果，或好或坏，完全按照你当初想象的那样。这正是我们要｛掌握｝
   的真理，有了它世界将会变得更加美好。我们将因此受益。－－罗伯特
   ————————————————————————————————————
   　　因此，这就是精华了、核心了！－－建立在这种万有循环的真理上的数学模式
   将能够精准地｛计算｝未来。我们将因此受益。
   　______________________________________________________________________
   
   　　我预测股票市场或｛任何未来事件｝的方法就是重视历史，并｛努力发现｝我
   们正在处于什么样的循环中，据此指出将来的｛｛｛｛｛轨迹｝｝｝｝｝，将来不
   过是市场运动的再现。伟大的波动法则就是建立在波的相似性原理上。即：相近的
   原因产生相近的结果。无线电、电话、以及收音机的发明都归功于这一法则。
   ————————————————————————————————————
   　　你明白了吗？－－事物的属性内含有的特定的质核将注定未来的必然结果。
   相似的属性决定相似的必然－－这就是种瓜得瓜，种豆得豆的核心机密－－遗传基
   因－－就是遗传属性。现在，你是否能够从一个新的高度看懂属性的核心面目？以
   及随之而来的必然。
   　_____________________________________________________________________
   
   　　制约使用这种数学方法则对未来进行预测的唯一因素是不能正确地｛理解｝和
   ｛掌握｝历史的数据、资料。如果你站在正确的起点上，又知道再现历史的那种循
   环，那么预测１００年甚至１０００年将会同预测１年或者２年一样简单。
   ————————————————————————————————————
   　　这就是我自己研究出来的属性法则的精华核心和江恩的思维模式的共振之处。
   请相信我，这是揭开宇宙之谜的金钥匙。请特别注意：文中提及的不能正确的｛理
   解｝和｛掌握｝实际上是一个属性体的两个方面。即：数据一定要正确、详尽，数
   据模式一定要符合实际。这两点都同步做到，预测才能够实现。
   _______________________________________________________________________
   
   　　数年前，不只是一般的大众，即使是有科学头脑的人也嘲笑预测，不肯相信它
   但是数学、整个文明世界承认的科学已明白无误地证明了历史的再现性，并向我们
   ｛展示｝了循环理论，或类比分析，它是我们发现未来的｛唯一｝方法。
   ————————————————————————————————————
   　　现在，你应该明白这个真理的分量和价值。－－为什么江恩开始时就说有备战
   价值？
   ______________________________________________________________________
   
   　　再每项自然法则中都包括：主要和次要，正、负和中性。对于循环也存在着小
   型、大型和中型循环，或者说循环中的循环。正如西结所说：轮中之轮。
   ————————————————————————————————————
   　　看了这一段，我想你一定会有所悟有所不悟。看：主要和次要用于股市就是
   主流升势和其中的小回调或者主要跌势和其中的小反弹。不懂：轮中之轮。看：
   我们的地球在围绕着太阳循环运行，而整个太阳系围绕着银河系做循环运行，而整
   个银河系又是围绕着更大的沧海系做循环运行....凡此种种。
   　_____________________________________________________________________
   
   　　｛圣经是书中之书｝，如果我们学习圣经懂得圣经，我们会得到所有的知识。
   我认为每一个人都有责任去了解科学和数学以及循环理论，以告诫人们在｛麻烦
   到来之前｝做好准备。许多对此持嘲讽拒绝的态度的人，最后醒悟时已经太晚了。
   只要我们相信，圣经充满着上帝带给我们的警讯和信息。上帝说道：
   　　“噢，假如你能发现天空的模样，你为什么不能发现时间的信号呢？”
   　　圣经写道：
   　　“上帝说：将光留在天空上，分出白昼与黑夜，它们的存在构成信号、季节、
   天和年。
   　　有多少人真正愿意学习圣经，以｛解读｝这些｛信号｝，｛发现未来｝并｛
   获得｝利润呢？
   ————————————————————————————————————
   　　这一段，字字值千斤。
   _______________________________________________________________________
   
   　　５月２１日是罗伯特一生中大喜的一天。小麦、玉米和棉花都涨到了本季度的
   最高价。并且｛从报纸上得知｝查尔斯开始了他从纽约到巴黎的独立飞行，并安全
   抵达巴黎的｛消息｝。这一消息给了罗伯特极大的热情，他幻想着他制造飞机的计
   划。
   ————————————————————————————————————
   　　为什么罗伯特不能预先得知事情的整个过程？这就是我们刚才提到的两方面：
   １，对过去数据的采集；２，对整套数据模式的准确掌握。
   _______________________________________________________________________
   
   　　１９２７年，１０月纽约最美丽的季节，气候温暖、阳光明媚。不禁使罗伯特
   回想起１９２６年秋天到德克萨斯的歇尔曼与玛丽亚相见时的情景。他想到这一年
   中发生的巨大变化，他在市场交易中取得的成就。但是｛金钱丝毫不能减轻他心中
   的苦痛。｝
   ————————————————————————————————————
   　　这段文字以上略去了很大一段篇幅。玛丽亚为了罗伯特的事业暂时藏了起来，
   不与他相见。这里再次体现出钱的本质－－工具和力量。而罗伯特是人，就具有人
   的必然属性，这就是需要｛针对这个属性｝的外力出现－－玛丽亚的出现。 江恩《空中隧道》揭秘版6
   作者：开心天诚
   
   
   
   
   --------------------------------------------------------------------------------
   
   
   江恩《空中隧道》揭秘版
   
   真心天诚
   
   
   特别注意：凡是 ____ 线以下都是原文，　凡是　——　线以下都是注解。
   　______________________________________________________________________
   
   　　时间一天天过去，没有一点有关玛丽亚的消息。
   　　１９２７年的秋天和冬天，股价正如同罗伯特的预测｛那样变动｝，他的空头
   头寸为他带来了巨大的利润。１９２７年底，罗伯特的资本急速增加。罗伯特很快
   成了华尔街名人。大家都在谈论他，但是他｛拒绝｝报社记者采访，也｛不谈｝他
   的市场投机方法。甚至很少到经纪行，也很少交朋友。他致力于他的发明，沃尔特
   是他的唯一的亲密朋友。沃尔特遇到了一位名叫亨利华森的老人，他已经有九十开
   外，是华尔街的老将，曾经赚得了他的前程、也输光了他的一切。他了解华尔街上
   过往的许多有名投机家。沃尔特把老人介绍给罗伯特，罗伯特很快就对老人的回忆
   感到兴趣老人告诉罗伯特：丹尼尔鲁德的历史，并且推荐罗伯特看看有关介绍鲁德
   生涯的书籍，鲁德是怎样赢得了１３００万美元后有输光了全部，最后成为一个吃
   救济金的穷人而死去。然后又谈到丹尼尔苏利，在棉花期货市场上赚得１０００至
   １５００万美元之后，由于｛违反了自然法则｝，结果１９０４年棉花大暴跌，在
   几天时间损失了他的全部资本和利润，从此在金融市场上消失了。利弗莫尔大约
   １９０７年至１９０８年之间，赚到了数百万美元，拥有五艘游艇，后来破产、失
   去一切，但是后来又东山再起。艾伦，名声很高，但是他违犯了上帝的旨意结果..
   ————————————————————————————————————
   　　这段文字充分地说明了不论你的头衔多大，只要你违犯了自然母亲的自然法则
   你将必败。同时也告诉我们一个圣经中的真理，请务必死记心中：
   　　　　｛｛｛｛在沉默中保持沉默，沉默着完成所有的理想。｝｝｝｝
   　　现在，你再细心地看一遍这一段：为什么罗伯特不接受采访、不公布他的投机
   方法、很少交普通的朋友、致力于自己的发明。这也是江恩不把核心钥匙交给大众
   的关键－－平庸的人只会带来灾难－－因为他们本身就是必然的产物并将参与必然
   的全过程－－这就要求江恩绝不能与自然母亲的必然法则对抗－－这个你要反复读
   并反复思考才能逐渐明白。
   ______________________________________________________________________
   
   　　罗伯特对华森先生说：他不是在市场上赌博，而是有｛一套科学的交易方法｝
   ｛不是按照人们的判断｝进行交易，而是依照圣经中的循环法则进行交易。
   ————————————————————————————————————
   　　这段文字充分表明：罗伯特如此年轻的人就掌握了绝大数人毕生都不可掌握的
   真理（尽管他们曾经有过辉煌）。这充分地表明：机缘的可遇而不可求性。
   ______________________________________________________________________
   
   　　华森先生说到利弗莫尔、杜兰特、尤金，分析他们的交易就可以发现一个共同
   的弱点，他们的交易太分散了。｛不是集中在一种商品期货，而是分散在各个品种
   上交易。｝
   ————————————————————————————————————
   　　这就显然违犯了圣经中的教条：了解｛一切｝，发现｛最好的｝，｛持有｝它。
   　　就是违犯了我们所说的属性法则。
   ______________________________________________________________________
   
   　　罗伯特说：“｛我相信如果一个人以非自私的目的开始赚钱，那么，他最终将
   会获得成功。｝我非常仔细地阅读过圣经，我相信这是一部｛最伟大的著作｝。圣
   经中的法则教导我们，并不是每个人就是适于做预言者、农民、医生或者律师，但
   是只要在合适的地点和时间，都能够在自己的专业上取得成功。如果一个人｛遵守
   圣经的教诲｝，知道该在停止时撤出市场，守住你的资本，然后等待时机，在另一
   个季节再进入市场，那么｛就可以｝不断地获利。而投机市场中的天敌－－主观希
   望，使我们拒绝面对现实，而现实是最最顽固的。主观希望能够激励我们，使灵魂
   得到安慰，但是在投机市场中却极少起作用。”
   ————————————————————————————————————
   　　此段就是我经常提到的自然属性下的必然法则。而罗伯特提到的遵守圣经的教
   诲－－该休息时享受人生，该进场时进场交易则是最大的赢家－－赢得财富、赢得
   自己、赢得幸福、赢得生命。
   ______________________________________________________________________
   
   　　老人接着向罗伯特讲述了一个伤感的故事，手中握着５０年前恋人的照片，安
   静地去世了。
   
   
   　　　　　　　　　　　　　　尾　　　　　声
   
   　　罗伯特和他的亲密朋友沃尔特、伊纳小姐一起，在市场上赚得了大量的金钱，
   他将这些钱用来从事他的发明：
   　　１，圣玛丽亚号新型战斗机能够自如地前进、后退、上升、下降，也能够在空
   中保持静止；
   　　２，无声音马达，使飞机上的马达不发出声响；
   　　３，ＴＥＬ－ＴＡＬＫ能够录下华尔街各个大楼中正在进行的会议实况；
   　　４，死亡之神太阳镜，能够将太阳聚集在一起，在短短的几分钟内将摩天大楼
   融化。
   　　５，隐形光线，在空中的飞机凭借这种光线就能够隐形。
   　　虚构：１９３０年美国本土上发生了空中大战，这几种发明为保卫罗伯特的祖
   国起了关键性作用。空战中罗伯特利用这些发明建立了一个近似真空的巨大空中隧
   道，使美国在空中取得了优势，从而奠定了战争胜利的基础。这就是本书书名的来
   源。
   　　罗伯特和他的朋友在战争中历尽了艰难，但是他时刻想念着他的恋人玛丽亚。
   无论是在战火中还是在异国它乡，他始终坚信他最爱的人会回到他身边，无论千辛
   万苦，他时刻在寻找他最爱的人。凭着他对恋人忠诚、对祖国的忠诚，在战争结束
   时，玛丽亚从天而降，他的忠诚得到了回报。　
   
   　 全　文　完　　
   ————————————————————————————————————
   　　这一段中的战争实际上就是对战略资源的战略使用例子。人们肯定是为了各自
   的利益而战（利益平台－－人的属性），同时胜负的关键是谁拥有智慧支配下的有
   效资源。
   　　　　　　　　　　　　　　精　华　概　要
   
   　　＊圣经影响了罗伯特的｛一生｝－－从小到大，既在精神道德方面，又在对自
   　　　然法则追求方面；
   　　＊嫉妒和怀疑使他陷入痛苦无法解脱。后来对爱情的认识升华到前所未有的境
   　　　界｛｛看到了以往看不到的东西｝｝。从而才会有进一步的发展。这个爱情
   　　　是个代表，它表示进入任何领域的两座大门－－正确的大门和错误的大门。
   　　＊罗伯特最终靠自己的耐心、勇气和智慧取得了成功。而罗伯特永远成功的核
   　　　心机密只有一个，那就是开始就要｛正确的｝观念和动机。即｛一定｝要进
   　　　入正确的大门。
   
   　　当我还未接触到江恩的小说《空中隧道》时，我就根据自己对大自然属性的认
   识和体会得出：未来是可以精确计算的结论，并同时总结出万物的核心：属性以及
   相随而来的必然法则。后来打开江恩的小说一读更是高兴－－自己多年的发现和总
   结得到了几十年前成功的伟人江恩亲身的证明。更值得高兴的是我的精华核心和江
   恩的理论核心竟是如此的惊人的一致。还有我们对事物属性的核心认同、　以及对
   自然法则、必然流程的强烈尊重，更有对金钱、对幸福、对人生的最终目标的高度
   一致。我感谢上苍神奇力量的指引，确认我走的是一条通向未来的光明大道。
   
   　　我真心的祈祷：
   
   　　有缘分的你能够在今后人生大道上得到幸福。
   
   　　当你充分地理解了什么是万物的属性、以及必然的法则、必然的流程和对资源、
   金钱、幸福的深刻含义并有所悟－－只有你有了这些｛知识点｝并形成一套｛有效
   的思维体系｝，你才能够把《空中隧道》读下去，并且深入挖掘。这就是在你的大
   脑内构建新的思维体系的过程。当你拥有了别人毕生无法超越的强大思维体系时，
   你眼前的世界、人生只不过是一幕幕｛必然｝的演出而已。然而这里我还要提醒文
   中的关键：两个关键的大门是决定｛｛｛人生｝｝｝胜负的致命核心－－为什么那
   么多著名的投机家最终失败？－－这就是核心－－他们一开始就走进了错误的大门，
   从而最终的结局将｛注定｝是｛必然的｝失败。你的开始就要正确－－正如罗伯特
   在开始、文中以文后所｛反复提及｝的。而我们应当做的就是把握这个｛大门｝，
   唯有这样才能够做自己的主人。
   　　这个｛大门｝是江恩一生的灵魂。
   　　　　　　　　　　　　　　　 　　 　　　　　 　　
   　　　　　　　　　 　　　财富大师：真心天诚　 于 美国芝加哥
   
   ___________________________附_______________录__________________________
   
   　　大门错，即便是｛一时的｝成功，也｛注定｝最终的失败。这样的成功违背我
   们人的初衷，最终将含恨而死。
   　　附录：
   
   　　自私－－
   
   　　我们通过错误的门试图进入爱情的花园，很快就会发现自己陷入了怀疑的峡谷
   中，充满了欺骗、缺乏信任、心怀恶意、吝啬和妒忌。而在峡谷的另一端流淌着嫉
   妒的大山，来源于缺乏信仰、缺乏理解、缺乏宽容。在嫉妒的大山下流淌着仇恨的
   河流，源自于怀疑的峡谷，最终流入不幸的海洋，悔恨、失望甚至死亡。
   
   　　无私－－
   　　
   　　现在我们走进了通向爱情花园的正确之门，见到门上高悬“无私”－－走向爱
   情的唯一之路。我们通过无私的大门走进爱情的花园，那里有美丽的盛开的百合花
   。摘下一朵百合花，终生守望着她，对它的信仰足以清除花园中的一切杂草。
   　　然后，你会看到纯洁的喷泉，喝一点纯洁的水，这是宽容之泉水，灌溉着百合
   花的信仰。正当你准备穿过爱情花园时，你看到了爱情之水浇灌的盛开的鲜花。其
   中，自我牺牲是真正爱情的基础。然后就会看到许多以前从未见过的花朵，也就是
   信任，那样地美丽，紧紧靠着幸福之花。你还可以在慈善的玫瑰花旁边看到友善之
   花，在花园的最边上，孤独地开放着一朵小小的花儿，她是那样的弱小、苍白，直
   至生命的终结－－那就是不图回报的友善。就在我们从尘世中来的时候，我们确实
   看到了这朵小花，使我们认识到，通向爱和幸福之路就是帮助我们的同伴走完生之
   旅途。
   　　当我们走到这一步时，我们再回过头去寻找别的入口，这时发现自私之门消失
   了，怀疑的峡谷遍布忠实的百合花。嫉妒的高山也溶入了自我牺牲的峡谷中。仇恨
   的河流现在变成了友善的海洋、汇入幸福的大海中去了。当我们来到幸福花园的尽
   头，我们见到了花中之王，她就是爱情之花。把忠实的百合花放在它的身边，让友
   善的泉水浇灌着她，你会永远拥有它。
   
   　　以上两段落文字含义极深，是针对人特有属性的核心总结，同时给出了一把开
   启成功人生的金钥匙，但这把金钥匙一般普通人根本不能取得。

hefeiddd 发表于 2007-11-26 20:19

江恩理论概述(1)

William D. Gann
江恩理论概述

　　江恩理论的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序，他建立了江恩时间法则，江恩价格法则，江恩线等。它可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。

　　江恩线的数学表达有两个基本要素，这两个基本要素是价格和时间。江恩通过江恩圆形、江恩螺旋正方形、江恩六边形、江恩“轮中轮”等图形将价格与时间完美的融合起来。在江恩的理论中，“七”是一个非常重要的数字，江恩在划分市场周期循环时，江恩经常使用“七”或“七”的倍数，江恩认为“七”融合了自然、天文与宗教的理念。

　　江恩线是江恩理论与投资方法的重要概念，江恩在X轴上建立时间，在Y轴建立价格，江恩线符号由“TXP”表示。江恩线的基本比率为1：1，即一个单位时间对应一个价格单位，此时的江恩线为45度。通过对市场的分析，江恩还分别以3和8为单位进行划分，如1/3，1/8等，这些江恩线构成了市场回调或上升的支持位和阻力位。

　　通过江恩理论，我们可以比较准确的预测市场价格的走势与波动，成为股市的赢家。当然，江恩理论也不是十全十美的，不能指望他使你一夜暴富，但是经过努力，在实践中体会江恩理论的真谛，他一定会使你受益。

江恩理论系统

　　江恩理论是以研究测市为主的，江恩通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用，建立起自己独特的分析方法和测市理论。由于他的分析方法具有非常高的准确性，有时达到令人不可思议的程度，因此很多江恩理论的研究者非常注重江恩的测市系统。但在测市系统之外，江恩还建立了一整套操作系统，当测市系统发生失误时，操作系统将及时地对其进行补救。江恩理论之所以可以达到非常高的准确性，就是将测市系统和操作系统一同使用，相得益彰。

　　江恩在1949年出版了他最后一本重要著作《在华尔街45年》，此时江恩已是72岁高龄，他坦诚地披露了纵横市场数十年的取胜之道。其中江恩十二条买卖规则是江恩操作系统的重要组成部分，江恩在操作中还制定了二十一条买卖守则，江恩严格地按照十二条买卖规则和二十一条买卖守则进行操作。

　　江恩认为，进行交易必须根据一套既定的交易规则去操作，而不能随意地买卖，盲目地猜测市场的发展情况。随着时间的转变，市场的条件也会跟随转变，投资者必须学会跟随市场的转变而转变，而不能认死理。

　　江恩告诫投资者：在你投资之前请先细心研究市场，因为你可能会作出与市场完全相反的错误的买卖决定，同时你必须学会如何去处理这些错误。一个成功的投资者并不是不犯错误，因为在证券市场中面对千变万化、捉摸不定的市场，任何一个人都可能犯错误，甚至是严重的错误。但成败的关键是成功者懂得如何去处理错误，不使其继续扩大；而失败者因犹豫不决、优柔寡断任错误发展，并造成更大的损失。

江恩认为有三大原因可以造成投资者遭受重大损失：

　　1、在有限的资本上过度买卖。也就是说操作过分频繁，在市场中的短线和超短线是要求有很高的操作技巧的，在投资者没有掌握这些操作技巧之前，过分强调做短线常会导致不小的损失。

　　2、投资者没有设立止损点以控制损失。很多投资者遭受巨大损失就是因为没有设置合适的止损点，结果任其错误无限发展，损失越来越大。因此学会设置止损点以控制风险是投资者必须学会的基本功之一。还有一些投资者，甚至是一些市场老手，虽然设了止损点，但在实际操作中并不坚决执行，结果因一念之差，遭受巨大损失。

　　3、缺乏市场知识，是在市场买卖中损失的最重要原因。一些投资者并不注重学习市场知识，而是想当然办事或主观认为市场如何如何，不会辨别消息的真伪，结果接受错误误导，遭受巨大的损失。还有一些投资者仅凭一些书本上学来的知识来指导实践，不加区别的套用，造成巨大损失。江恩强调的是市场的知识，实践的经验。而这种市场的知识往往要在市场中摸爬滚打相当时间才会真正有所体会。
　
　　江恩理论的测市系统部分很多地方抽象难懂，不易理解，但江恩的操作系统和买卖规则却清楚明确，非常容易理解。江恩的操作系统是以跟随市场买卖为主，这与他的预测系统完全不同，江恩非常清楚地将买卖操作系统与市场预测系统分开，使他能在一个动荡充满危机的年代从事投机事业而立于不败之地。

江恩的时间法则

　　在江恩的理论中，时间是交易的最重要的因素。江恩的时间法则用于揭示价格发生回调的规律。

　　江恩认为：一定量的价格回调发生在特定的时间内，运用江恩时间法则，实际的价格回调是能够预测的。

　　江恩把时间定义为江恩交易年，它可以一分为二，即6个月或26周，也可以一分为三，一分为四乃至更多，如将江恩交易年分为八分之一和十六分之一。

　　在江恩交易年中还有一些重要的时间间隔。例如，因为一周有7天，而7X7是49，因此他将49视为非常有意义的日子，一些重要的顶或底的间隔在49天至52天。中级趋势的转变时间间隔为42天至45天，而45天恰恰是一年的八分之一。

　　江恩还指出一些重要的时间间隔，可以预测价格反转的发生：

　　1 一般市场回调发生在第10天至第14天，如果超过了这一时间间隔，随后的回调将出现在第28天至第30天；

　　2 主要顶或底的7个月后会发生小型级回调；

　　3 主要顶或底的周年日。

　　另外，江恩的时间法则还考虑了季节、宗教、天文学等多种因素。

江恩循环理论

　　江恩的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结。 　　江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形、和六角形来进行推述。这些图形包括了江恩理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念，图形化的揭示了市场价格的运行规律。

　　江恩认为较重要的循环周期有：

　　短期循环：1小时、2小时、4小时、......18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月；

　　中期循环：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；

　　长期循环：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。

　　30年循环周期是江恩分析的重要基础，因为30年共有360个月，这恰好是360度圆周循环，按江恩的价格带理论对其进行1/8、2/8、3/8......7/8等，正好可以得到江恩长期、中期和短期循环。

　　10年循环周期也是江恩分析的重要基础，江恩认为，十年周期可以再现市场的循环。例如，一个新的历史低点将出现在一个历史高点的十年之后，反之，一个新的历史高点将出现在一个历史低点之后。同时，江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整的持续三年以上，其间必然有三至六个月的调整。因此，十年循环的升势过程实际上是前六年中，每三年出现一个顶部，最后四年出现最后的顶部。

　　上述长短不同的循环周期之间存在着某种数量上的联系，如倍数关系或平方关系。江恩将这些关系用圆形、正方形、六角形等显示出来，为正确预测股市走势提供了有力的工具。

　　熟练的掌握了循环理论，可以有效的把握进出市场的时机，成为股市的赢家。

江恩六边形

　　江恩螺旋正方形是将市场循环分为八等分，而江恩六边形则是把市场循环分为六等分，是介于江恩螺旋四方形与江恩轮中轮之间的一种图形。江恩六边形把360度圆周六等分，每部分为60度，按照逆时针螺旋展开直至无穷的。


　　第一个循环： 1~6 ，数字增加6；

　　第二个循环：7~18，数字增加12；

　　......

　　第九个循环：217~330，数字增加54；

　　第十个循环：331~396，数字增加60。，

　　六角形中的数字代表市场的价位， 当市场中的价位到达江恩六边形某一重要角度线时，就会出现支持力或阻力，如0度和180度等。

　　我们可以利用江恩六边形发现价格将要出现的转折点，有效的掌握买卖的时机。

江恩五要素

　　1 知识
　　对获得知识我不能说出更多的。你不可能不花费时间研究而获得知识，你必须放弃寻找在证券市场中赚钱捷径的企图。当你事先花费时间学习得到知识后，你将会发现赚钱是容易的。在获得知识上花费的时间越多，以后赚的钱越多。知识不会足够的，你必须学以致用从中获益，通过应用学到的知识，在合适的时候行动和交易以获得利润。

　　2 耐心
　　这是在股票市场中获得成功最为重要的资质之一。首先，你必须有耐心等待确切的买入或抛出点，机会到了后决定入市。当你做交易时，你必须耐心地等待机会及时地离开市场，获得利润。你必须在结束交易获得利润之前就决定趋势确实已经变化。这是对过去市场变化研究之后的唯一结果。从中获得所需的合适知识。

　　3 灵感
　　一个人能得到世界上最好的枪，但是他没有灵感去扣动扳机，他不能打死任何敌人。你可以获得世界上所有的知识，但是你如果没有灵感去买或抛，你就不可能获利。知识给人灵感，使他有勇气在适当的时候采取行动。

　　4 健康
　　除非这个人是健康的，否则不可能在任何生意中获得巨大的成功。因为一颗聪明的心不能在虚弱的身体下工作。如果你的健康受到了损害，你将不会有足够的耐心或足够的灵感。当你处在不良的健康状况之下，你会有依赖性，你失去希望，你有太多的恐惧，你不能在合适的时间采取行动。

　　我在那些年里从事了所有的交易，任何可能在将来交易中发生的对我来说都已经发生了，我从经历中学到了东西。当我健康状况差时我倦于交易，总是导致失败，但是我精力好的时候，我在正确的时候入市，取得了成功。如果你的健康状况不佳时，最重要的事是使你恢复到健康的最佳状态。健康才能致富。

　　5资金
　　当你获得了所有在证券交易中取得成功的资质后，你必须有资金。但是如果你有了知识或耐心，你可以开始以少量的资金获取大的利润。建议你使用止损位:减少亏损和避免透支交易。

　　记住永远不要背离趋势。在你决定市场趋势时，随其而动。遵守准则以决定趋势，不要以猜测和希望来做交易。

江恩实用方法

　　江恩投资实战技法适合于各种时间尺度的图表，包括5分钟图、日线图、周线图、月线图和年线图。

　　经过观察大量的图表，可以看到以下江恩法则的存在：

　　1 价格明显的在50%回调位反转；

　　2 如果价格穿过50%回调价位，下一个回调将出现在63%价位；

　　3 如果价格穿过63%回调价位，下一个回调将出现在75%价位；

　　4 如果价格穿过75%回调价位，下一个回调将出现在100%价位；

　　5 支持位和阻力位也可能出现在50%、63%、75%和100%回调重复出现的价位水准上。

　　6 有时价格的上升或下降可能会突破100%回调价位。

江恩线

　　江恩线是江恩理论中价格与时间的关系。

　　江恩理论中最重要的概念就是江恩线与价格运动的关系。

　　江恩线在X轴上建立时间，在Y轴上建立价格，江恩线的符号是“TxP”，T为时间，P为价格。

　　从图上各个显著的顶点和底点画出江恩线，他们互相交叉，构成江恩线之间的关系。他们不仅能确定价格何时会反转，而且可以预示反转到何种价位，构成时间与价格的美妙和谐。

　　江恩线由时间单位和价格单位定义价格运动，每条江恩线由时间和价格的关系所决定。从各个明显的顶点和底点画出江恩线，彼此互相交叉，构成江恩线之间的关系。它们不仅能确定何时价格会反转，而且能够指出将反转到何种价位。

　　江恩线的基本比例为1：1，即每单位时间内，价格运行一个单位。另外，还有1/8、2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8等。每条江恩线有其相对应的几何角。

江恩螺旋四方形

　　江恩“轮中轮”的另一种表现形式是江恩螺旋四方形。江恩螺旋四方形就是将市场循环一周八等分，而四方形的十字线和对角线上的价格就是极有可能发生转折的重要价位。

　　江恩螺旋四方形的绘制方法是：

　　1 观察价格的历史走势，从中选择历史性高位或低位作为江恩螺旋四方形的中心；

　　2 确定价格上升或下降的价格单位；

　　3 逐步逆时针展开。

　　通过江恩理论，我们可以推算出四方形的中心线和对角线上的价位将可能会成为价格走势的重要支持位或阻力位。

　　江恩螺旋四方形之所以有着较准确的预测功能是因为它与黄金展开线有异曲同工之妙。不同的是，黄金展开线是以对数级数展开，后面一项是前一项的1.618倍，而江恩螺旋四方形是以算术级数展开，为等差数列。

　　江恩认为：

　　1 一个升势若以对角线上的价位为起点，则可能在价格的二次方上结束；
　　2 一个跌势若以对角线上的价位为起点，则可能在价格的平方根上结束。

　　江恩螺旋四方形是江恩循环理论的重要组成部分，只有经过长期的时间，才能准确的把握。

江恩数字表

　　江恩数字表是江恩发明的将数字沿垂直方向排列的四方形，用来预测价格的支持位和阻力位。

　　江恩数字表有多种，如以数字6、9、12、19、20、27、36、52、90等为基数的四方形，其中常用的是九九四方形数字表。

　　九九数字表的绘制方法如下：

　　从四方形的左下角，自下而上填写1-9，从第二列下面继续填写10-18，依次类推直至填到81。

　　江恩认为，每一种股票都有其独特的波动率，在一定市场条件下，波动率会产生“共鸣”，引起趋势的反转。 　　因此，应该使用与该市场波动率相近的四方形才能有好的效果。

　　与江恩螺旋四方形类似，江恩数字表的重要支持位或阻力位极有可能发生在：

　　1 四方形的中点；

　　2 四方形中心线；

　　3 四方形对角线。

神秘的“七”

　　在江恩的理论中，“七”是一个十分重要和神秘的数字。

　　江恩认为“七天”、“七周”、“七月”、“七年”都有可能是某种股票的内在的循环周期。

　　1 把圆周“七”等分

　　江恩把360度圆周等分成七份，就得到一组重要数字，分别为51.4;102.8;154.3;205.7;257.1;308.6;360.0;

　　2“七七”

　　在江恩理论中，“七”是重要的市场周期，“七七”则是另一个重要的市场周期。

　　3七的倍数

　　江恩通常用7天、7周、7个月来分析市场走势。因为在价格达到最低或最高点时，经过7天或7周就极有可能发生转折，而7的倍数如14、21、49等更是重要的江恩循环周期，现在这种周期已被广泛的应用于股票市场，如我们常用的技术分析指标，如14日RSI（相对强弱指数）、14日随机指数、14日动向指标、65日、90日移动平均线等等都采用了十四、六十五、九十等作为波动周期来计算。
江恩50%回调法

　　江恩50%回调法则是基于江恩的50%回调或63%回调概念之上。

江恩认为：不论价格上升或下降，最重要的价位是在50%的位置，在这个位置经常会发生价格的回调，如果在这个价位没有发生回调，那么，在63%的价位上就会出现回调。

在江恩价位中，50%、63%、100%最为重要，他们分别与几何角度45度、63度和90度相对应，这些价位通常用来决定建立50%回调带。

投资者计算50%回调位的方法是：将最高价和最低价之差除以2，再将所得结果加上最低价或从最高价减去。

当然，价格的走势是难以预测的，我们在预测走势上应该留有余地，实际价格也许高于也许低于50%的预测

江恩回调法则

　　回调是指价格在主运动趋势中的暂时的反转运动。回调理论是江恩价格理论中重要的一部分。

　　根据价格水平线的概念，50%、75%、100%作为回调位置是对价格运动趋势的构成强大的支持或阻力。

　　例如：某只股票价格从40元最高点下降到20元最低点开始反转，价格带的空间是40元减去20元为20元。这一趋势的50%为10元，即上升到30元时将回调。而30元与20元的价格带的50%为5元，即回调到25元时再继续上升。升势一直到40元与20元的75%，即35元再进行50%的回调，最后上升到40元完成对前一个熊市的100%回调。

　　那么，如何判断峰顶与峰底呢？江恩认为一年中只做几次出色的交易就可以了，为此，需要观察以年为单位的价格图，来决定一年中的顶步与底部，然后才市月线图、周线图和日线图。

江恩的价格带

　　江恩的时间法则用于揭示在何时价格将发生回调时，而江恩的价格法则揭示价格回调的多少。

　　江恩将价格分割成一些区间成为价格带，江恩价格带是以相对时间的最高价和最低价为标准划分的。根据分析期间的长短，这些时间可以是一日、树日、周、月、年或者更长。

　　价格带通常是按前一个价格趋势的百分比划分的，一般通过价格水平线均分成八条价格带或三条价格带。这些水平线表示对未来价格运动的不同层次的支持线或阻力线 ，价格将在这些地方发生回调。

　　在上升趋势中，1/8或3/8的价格水平线表示对上升趋势的较小的阻力位；而在下降趋势中，这两条价格水平线则成为较小的支持位。


甘氏线

　　甘氏线分上升甘氏线和下降甘氏线两种，它是由William D.Gann创立的一套独特的理论。Gann有时被翻译成江恩，他是一位具有传奇色彩的股票技术分析大师。甘氏线就是他将百分比原理与几何角度原理结合起来的产物。甘氏线是从一个点出发，依一定的角度，向后画出的多条射线，所以，甘氏线包含了角度线的内容。甘氏线分为上升甘氏线下降甘氏线两类。 每条直线都有一定的角度，这些角度的得到都与百分比线中的那些数字有关。每个角度的正切或余切分别等于百分比数中的某个分数(或者说是百分数)。

　　每条直线都有支撑和压力的功能，但这里面最重要的是1×1、2×1和1×2。其余的角度虽然在价格的波动中也能起一些支撑和压力作用，但重要性都不大，都很容易被突破。

　　具体画甘氏线的方法是首先找到一个点，然后以此点为中心按照不同的角度向上或向下画出数条射线。

　　被选择的点同大多数别的选点方法一样，一定是显著的高点和低点，如果刚被选中的点马上被创新的高点和低点取代，则甘氏线的选择也随之变更。 如果被选到的点是高点，则应画下降甘氏线。这些线将在未来起支撑和压力作用。

　　如果被选到的点是低点，则应画上升甘氏线。这些线将在未来起压力和支撑作用。

　　需要特别强调的是，甘氏线是比较早期的技术分析工具。在使用的时候会遇到2个问题。

　　第一，受到技术图表使用的刻度的影响，选择不同的刻度将影响甘氏线的作用。只要不断地调整刻度，永远可以使甘氏线达到“准确预报”的效果。

　　第二，甘氏线提供的不是一条或几条线，而是一个扇形区域，在实际应用中有相当的难度。对那些不是专业研究江恩理论的投资者，最好不要使用甘氏线。

江恩二十一条买卖守则

将你的资本分为十份，每次入市买卖，损失不会超过资本的十分之一；
设下止损位，减少买卖出错时可能造成的损失；
不可过量买卖；
不让所持仓位由盈转亏；
不逆市而为，市场趋势不明显时，宁可在场外观望；
入市时要坚决，犹豫不决时不要入市。
只在活跃的市场买卖，买卖清淡时不宜操作。
避免限价出入市，要在市场中买卖。
可用止损位保障所得利润。
在市场中连战皆胜后，可将部分利润提出，以备急时之需。
买股票切忌只望收息。
买卖遭损失时，切忌加码，谋求拉低成本，可能积小错而成大错。
不要因为不耐烦而入市，也不要因为不耐烦而清仓。
赔多赚少的买卖不要做。
入市时设下的止蚀位，不宜胡乱取消。
做多错多，入市要等待机会，不宜炒卖过密。
揸沽自如，不应只做单边。
不要因为价位过低而吸纳，也不要因为价位过高而看空。
避免在不适当的时候金字塔式加码。
永不对冲。
如无适当理由，避免胡乱更改所持仓位的买卖策略。

江恩波动法则与共震

　　在第一次世界大战中，一队德国士兵迈着整齐的步伐，通过一座桥，结果把桥踩塌。就桥梁的本身负载能力而言，远远大过这队德国士兵的重量，但由于士兵步调整齐、节奏一致，结果大桥在这种齐力的作用下而至倒塌，这就是共震的作用。

　　共震经常应用于音响领域上。当短频率与长频率出现倍数的关系时，就会产生共震，其音响交易将会发生明显变化。

　　而江恩的思路是：市场的波动率或内在周期性因素，来自市场时间与价位的倍数关系。当市场的内在波动频率与外来市场推动力量的频率产生倍数关系时，市场便会出现共震关系，令市场产生向上或向下的巨大作用。

　　回顾历史走势，可以发现：股票走势经常大起大伏，一旦从低位启动，产生向上突破，股价如脱缰的野马奔腾向上；而一旦从高位产生向下突破，股份又如决堤的江水一泻千里。这就是共震作用在股市之中的反映。

　　供需求可以产生势，而这种势一旦产生，向上向下的威力都极大。它能引发人们的情绪和操作行为，产生一边倒的情况。向上时人们情绪高昂，蜂拥入市；向下时，人人恐慌，股价狂泻，如同遇到世界末日，江恩称之为价格崩溃。

　　因此一个股票投资者，应对共震现象充分留意。笔者认为，如下情况将可能引发共震现象：

　　1、当长期投资者、中期投资者、短期投资者在同一时间点，进行方向相同的买入或卖出操作时，将产生向上或向下的共震；

　　2、当时间周期中的长周期、中周期、短周期交汇到同一个时间点且方向相同时，将产生向上或向下共震的时间点；

　　3、当长期移动平均线、中期移动平均线、短期移动平均线交汇到同一价位点且方面相同时，将产生向上或向下共震的价位点；

　　4、当K线系统、均线系统、成交量KDJ指标、MACD指标、布林线指标等多种技术指标均发出买入或卖出信号时，将产生技术分析指标的共震点；

　　5、当金融政策、财政政策、经济政策等多种政策方面一致时，将产生政策面的共震点； 　　6、当基本面和技术面方向一致时，将产生极大的共震点；

　　7、当某一上市公司基本面情况、经营情况、管理情况、财务情况、周期情况方向一致时，将产生这一上市公司的共震点。

　　共震并不是随时都可以发生，而是有条件的，当这些条件满足时，可以产生共震；当条件不满足时，共震就不会发生；当部分条件满足时，也会产生共震，但作用就小；当共震的条件满足得越多时，共震的威力就越大。在许多时候，已经具备了许多条件，但是共震并没有发生，这可以理解为万事俱备、只欠东风。东风不刮，火就烧不起来，而东风是关键条件。如果没有关键条件，共震将无法产生，在这一点上江恩特别强调自然的力量。 　　我们知道，每到农历8月18日钱塘江会发生大潮，这现象是因为月亮的引力所造成的。而只有当太阳、月亮和地球处于同一直线时，这种大潮才会发生，这也是一种共震。既然太阳、月亮和地球的位置可以引起大潮，那么它们的位置是否也可以影响人们的操作情绪和行为？江恩的回答是肯定的。

　　总之，共震是使股价产生大幅波动的重要因素，投资者可以从短期频率、中期频率和长期频率以及其倍数的关系去考虑。江恩还认为：市场的外来因素是从大自然循环及地球季节变化的时间循环而来。共震是一种合力，是发生在同一时间多种力量向同一方面推动的力量。投资者一旦找到这个点，将可获得巨大利润和回避巨大风险。

调整三周后入市

　　江恩在设计他的第四条买卖规则时，对金融市场做了十分广泛的统计，他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点：

　　1) 当市场主流趋势向上时，若市价出现三周的调整，是一个买入的时机。

　　2) 当市场的主流趋势向下时，若市价出现三周的反弹，是一个沽出的时机。

　　当市场逆趋势出现调整或反弹时，江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展：

　　1) 当市场上升或下跌超过30天时，下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。

　　2) 若市场反弹或调整超过45天至49天时，下一个需要留意的时间应为60至65天，根据江恩的经验，60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。

江恩买卖十二规则

　　 江恩最后一本重要著作是1949年出版的《在华尔街45年》，书中江恩理论坦诚披露几十年来，在市场取胜之道。 江恩认为，投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点：

　　1) 在有限资本上过度买卖。
　　2) 投资者未有设不止蚀盘以控制损失。
　　3) 缺乏市场知识，这是在市场买卖中损失的最重要原因。 因此，江恩对所有投资者的忠告是：在你赔钱之前，请先细心研究市场。

　　在入市之前，投资者一定要了解：

　　1) 你可能会作出错误的买卖决定；
　　2) 你必须知道，如何去处理错误；
　　3) 出入市必须根据一套既定的规则，永不盲目猜测市况发展。
　　4) 市场条件及时间经常转变，投资者必须学习跟随市况转变。

　　在不同时间循环及市场条件下，市场历史会重复发生的。 这些虽然是老生常谈，但配合江恩提供的十二条重要买卖规则，江恩理论便可发挥威力。 江恩总结45年在华尔街投资买卖的经验，写成十二条买卖规则，重要性不言而喻，现列于以供参考。 一 决定市势 二 在单底，双底或三底水平入市买入 三 根据市场波动的百分比买卖 四 根据三星期上升或下跌买卖 五 市场分段波动 六 根据五或七点上落买卖 七 成交量 八 时间因素 九 当出现高低底或新高时买入 十 决定大市趋势的转向 十一 最安全的买卖点 十二 快市时价位上升 江恩在十二条规则之上，建立了整个买卖的系统。基本上，所使的方法是纯粹技术性为主，而买卖方法是以跟随市势买卖为主，与他的预测预备完全不同。江恩清楚的将市场买卖及市场预测分开，是他成为的地方。

　　一 决定趋势 江恩认为，对于所有市场，决定其趋势是最为重要的一点，至于如何决定其趋势，学问便在里面。 他认为，对于股票而言，其平均综合指数最为重要，以决定大市的趋势。此外，分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票，应以根据大市的趋势者为主。若将上面规则应用在外汇市场上，则“美元指数”将可反映外汇走势的趋向。 在应用上面规则时，他建议分析者使用一种特殊的图表方法，对于大市指数来说，应以三天图及九点平均波动图为主。三天图的意思是，将市场的波动，以三天的活动为记录的基础。这三天包括周六及周日。三天图表的规则是，当三天的最低水平下破，则表示市场会向下，当三天的最高水平上破，则表示市场会出现新高。

　　绘画方法上，可按照以下步骤：

　　1) 当市场从低位上升，连续三天出现较高的底位及高位，图表上的线应移至第三天的高点。若市场下跌两天后第三天再创新高，则图表上的线应垂直上移至当天的高点。
　　2) 当市场连续三天创新低时，图表的线便可下移至第三天低位的水平，若市场继续下跌，则可将图表上的线垂直下移至当天的低点。
　　3) 若市场连续三天创新高点，则“三天图”表便可回升。 除了“三天图”外，江恩还建议使用一种名为“九点平均波动图”分析市势。

　　江恩所应用的，是在1912至1949年的杜钟斯工业平均指数之上，江恩的统计如下：

　　1) 在37年同内，有464次波幅在9点或以上，54次少于9点，平均每月有9点的波动。
　　2) 有超过50%市场上落幅度为9点至21点。
　　3) 有25%市场上落幅度在21点至31点之间。
　　4) 有约12%市场上落幅度在31点至51点之间
　　5) 在464次市场上落中，只有6次在51点之上。 因此，市场上落9点至21点，是一个重要的市场转折的指标。

　　“九点平均波动图”的规则是： 若市场在下跌的市道中，市场反弹低于9点，表示反弹乏力。超过9点，则表示市场可能转势，在10点之上，则市势可能反弹至20点，超过20点的反弹出现，市场则可能进一步反弹至30至31点，市场很少反弹超过30点的。 对于上升的市道中，规则亦一样。

　　在制作图表时，若市况上升超过9点，图表线可作上升，图表线跟随每日高点上移，直至市场出现9点的下跌，图表线才跟随下移至当日低点。 “三天图”及“九点图”与目前我们所使用的“点数图”十分类似，都是以跟随市势的方式绘制。不过，江恩上述图表有几个特点需要注意：

　　1) 江恩的“三天图”是以时间决定市势的趋向，“九点图”则以价位上落的幅度去决定市势的走向，双剑合壁，分析者对市场趋势掌握了如指掌。
　　2) 与点数相比，定义点数图的转向，是由分析者自行决定，成功与否在于分析者对市况的认识。

　　江恩的九点图，则是以统计为基础，九点转势的成功机会有近88%。 在实际应用“九点图”时，分析者必先了解所分析的市场，例如在外汇市场中的倾向的平均上落幅度，所取的幅度应以超过50%的出现机会为佳。

　　江恩第二条买卖规则十分简单，当市场接近从前的底部，顶部或重要阻力水平时，根据单底，双底或三底形式入市买卖。 这个规则的意思是，市场从前的底部是重要的支持位，可入市吸纳。此外，当从前的顶部上破时，则阴力成为支持，当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平，都是重要的买入时机。 相反而言，当市场到达从前顶部，并出现单顶，双顶以至三顶，都是沽空的时机。此外，当市价下破从前的顶部，之后市价反弹回试该从前顶部的水平，都是沽空的时机。不过投资者要特别留意，若市场出现第四个底或第四个顶时，便不是吸纳或沽空的电动机，根据江恩的经验，市场四次到顶而上破，或四次到底而下破的机会会十分大。 在入市买卖时，投资者要紧记设下止蚀盘，不知如何止蚀便不应入市。止蚀盘一般根据双顶/三顶幅度而设于这些顶部之上。

　　第三条买卖规则，乃是根据百分比买卖。江恩认为，只要顺应市势，有两种入市买卖的方法：

　　1) 若市况在高位回吐50%，是一个买入点。
　　2) 若市况在底位上升50%，是一个沽出点。
　　此外，一个市场顶部或底部的百分比水平，往往成为市场的重要支持或阻力位，有以下几个百分比水平值得特别留意。
　　1) 3~5%
　　2) 10~12%
　　3) 20~25%
　　4) 33~37%
　　5) 45~50%
　　6) 62~67%
　　7) 72~78%
　　8) 85~87% 在众多个百分比之中，50%，100%以及100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。

　　江恩在设计他的第四条买卖规则时，对金融市场做了十分广泛的统计，他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点：

　　1) 当市场主流趋势向上时，若市价出现三周的调整，是一个买入的时机。
　　2) 当市场的主流趋势向下时，若市价出现三周的反弹，是一个沽出的时机。

　　当市场逆趋势出现调整或反弹时，江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展：
　　1) 当市场上升或下跌超过30天时，下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。
　　2) 若市场反弹或调整超过45天至49天时，下一个需要留意的时间应为60至65天，根据江恩的经验，60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。

　　在一个升市之中，市场通常会分为三段甚至四段上升的。在一个下跌趋势中，市场亦会分三段，甚至四段浪下跌的。 这一条买卖规则的含义是，当上升趋势开始时，永远不要以为市场只有一浪上升便见顶，通常市场会上升，调整，上升，调整，然后再上升一次才可能走完整个趋势；反之，在下跌的趋势中亦一样。 江恩这个对市场走势的看法与艾略特的波浪理论的看法十分接近。 波浪理论认为，在一个上升的推动图中有五个浪，其中，有三次顺流的上升，两次逆流的调整。 这点，江恩与艾略特的观察互相印证。不过，对于一个趋势中究该应该有多少段浪，江恩的看法则似乎没有艾略特般硬性规定下来，江恩认为在某些市场趋势中，可能会出现四段浪。

　　究竟如何去处理江恩与艾略特之间的不同看法呢？一般认为有三种可能：

　　1) 所多出的一段浪可能是低一级不规则浪的b浪。
　　2) 所多出的一段浪可能是形态较突出的延伸浪中一个。
　　3) 所多出的一段浪可能是调整浪中的不规则b浪。

　　江恩对于市场运行的研究，其中有一个重点是基于数字学之上。所谓数字学，乃是一套研究不同数字含意的学问。对于江恩来说，市场运行至某一个阶段，亦即市场到达某一个数字阶段，市场便会出现波动及市场作用。 江恩的第六条买卖规则是：

　　1) 若趋势是上升的话，则当市场出现5至7点的调整时，可作趁低吸纳，通常情况下，市场调整不会超过9至10点。
　　2) 若趋势是向下的话，则当市场出现5至7点的反弹时，可趁高沽空。
　　3) 在某些情况下，10至12点的反弹或调整，亦是入市的机会。
　　4) 若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时，投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。 江恩的买卖规则有普遍的应用意义，他并没有特别指明是何种股票或哪一种金融工具，亦没有特别指出哪一种程度的波幅。因此，他的着眼点乃是市场运行的数字上，这种分析金融市场的方法是十分特别的。

　　若将上面的规则应用在外汇市场上，一般而言，短期波幅可看为50至70点，100至120点，而重要的波幅则为180至210点。汇市超过210点的反弹或调整，要小心短线市势逆转。

　　江恩第七条买卖规则是观察市场的成交量 除了市场走势的趋势，形态及各种比率外，江恩特别将注意力集中在市场的成交量方面，以配合其他买卖的规则一并应用。 他认为，经常研究市场每月及每周的成交量是极为重要的，研究市场成交量的目的是帮助决定趋势的转变。 利用成交量的纪录以决定市场的走势，基本以下面两条规则为主：

　　第一，当市场接近顶部的时候，成交量经常大增，其理由是：当投资者蜂拥入市的时候，大户或内幕人士则大手派发出货，造成市场成交量大增，当有力人士派货完毕后，坏消息浮现，亦是市场见顶的时候。因此，大成交量经常伴着市场顶部出现。

　　第二，当市场一直下跌，而成交量续渐缩减的时候，则表示市场抛售力量已近尾声，投资者套现的活动已近完成，市场底部随即出现，而市价反弹亦指日可待。

　　在利用成交量分析市场趋势逆转的时候，有以下几点规则必须结合应用，可以收预测之效：

　　1) 时间周期——成交量的分析必须配合市场的时间周期，否则收效减弱。
　　2) 支持及阻力位——当市场到达重要支持阻力位，而成交量的表现配合见顶或见底的状态时，市势逆转的机会便会增加。

　　江恩第八条理论买卖规则是时间因素，认为在一切决定市场趋势的因素之中，时间因素是最重要的一环。 江恩认为时间是最重要的一因素，原因有二：

　　第一， 时间可以超越价位平衡；
　　第二， 当时间到达，成交量将增加而推动价位升跌。 上面第一点，是江恩理论的专有名词，所谓“市场超越平衡”的意思是： 当市场在上升的趋势中，其调整的时间较之前的一次调整的时间为长，表示这次市场下跌乃是转势。此外，若价位下跌的幅度较之前一次价位高速的幅度为大的话，表示市场已经进入转势阶段。

　　当市场在下跌的趋势中，若市场反弹的时间第一次超越前一次的反弹时间，表示市势已经逆转。同理，若市场反弹的价位幅度超越前一次反弹的价位幅度，亦表示价位或空间已经超越平衡，转势已经出现。 在市场即将到达转势时间时，通常市势是有迹可寻的。

　　在市场分三至四段浪上升或下跌时候，通常末段升浪无论价位及时间的幅度上都会较前几段浪为短，这现象表示市场的时间循环已近尾声，转势随时出现。 江恩亦认为，金融市场是受季节性特环影响的。因此，只要将注意力集中在一些重要的时间，配合其他买卖规则，投资者可以很快察觉市场趋势的变化。

　　江恩特别列出，一年之中每月重要的转势时间，非常具有参考价值，现详列如下：

　　（1）1月7日至10日及1月19日至24日—— 上述日子是年初最重要的日子，所出现的趋势可延至多周，甚至多月。
　　（2）2月3日至10日及2月20日至25日—— 上述日子重要性仅次于一月份。
　　（3）3月20日至27日—— 短期转势经常发生，有时甚至是主要的顶部或底部的出现。
　　（4）4月7日至12日及4月20日至25日—— 上述日子较1、2月次要，但后者也经常引发市场转势。
　　（5）5月3日至10日及5月21日至28日—— 5月是十分重要的转势月份，与此同时、2月的重要性相同。
　　（6）6月10日至15日及6月21日至27日—— 短期转势会在此月份出现。
　　（7）7月7日至10日及7月21日至27日—— 7月份的重要性仅次于1月份，在此段时间，气候在年中转化，影响五谷收成，而上市公司亦多在这段时间半年结派息，影响市场活动及资金的流向。
　　（8）8月5日至8日及8月14日至20日—— 8月转势的可能性与2月相同。
　　（9）9月3日至10日及9月21日至28日—— 9月是一年之中最重要的市场转势时候。
　　（10）10月7日至14日明亮10月21日至30日—— 10月份亦是十分重要的市场转势时候。
　　（11）11月5日至10日及11月20日至30日—— 在美国大选年，市场多会在11月初转势，而其他年份，市场多在11月末转势。
　　（12）12月3日至10日及12月16日至24日—— 在圣诞前后，是市场经常出现转势的时候。 在上面所列出的日子中，每月共有两段时间，细心一看，大家便可以明了江恩所提出的市场转势时间，相对于中国历法中的24个节气时间。从天文学角度，乃是以地球为中心来说，太阳行走相隔15度的时间。

　　由此可见，江恩对市场周期的认识，与气候的变化息息相关。 江恩理论认为，要掌握市场转势的时间，除了留意一年里面，多个可能出现转势的时间外，留意一个市场趋势所运行的日数，是异常重要的。 基于对“数字学”的认识，江恩认为市场的趋势是根据数字的阶段运行，当市场趋势运行至某个日数阶段，市场是可能出现转势的。

　　市场运行至敏感时间，出现转势?nbsp; 由市场的重要底部或顶部起计，以下是江恩认为有机会出现转势的日数：

　　（1）7至12天
　　（2）18至21天
　　（3）28至31天
　　（4）42至49天
　　（5）57至65天
　　（6）85至92天
　　（7）112至120天
　　（8）150至157天
　　（9）175至185天

　　在外汇市场中，最重要的为以下三段时间：

　　（1） 短期趋势——42至49天；
　　（2） 中期短势——85至92天；
　　（3） 中/长期趋势——175至185天。

　　市场两个重要低点，相关时间为176天 以美元马克及瑞士法郎的趋势为例，以下是一些引证：

　　（1） 中期趋势——美元兑瑞士法郎由1992年10月5日1.2085上升至1993年2月15日共上升94天.
　　（2） 短期趋势——美元兑瑞士法郎由1993年3月5日1.55下跌至5月7日,共44天.
　　（3） 长期趋势——美元兑马克由1991年12月27日至1992年9月2日两个底部相差共176天. 江恩理论分析的引人入胜之处,乃是江恩对于市场重要顶部或底部所预测的时间都非常准确。 对于所预测的顶底时间，江恩当然在图表分析上下了不少功夫，在他的著作中，他介绍了三种重要的方法，颇值得投资者参考。 第一，江恩认为，将市场数十年来的走势作一统计，研究市场重要的顶部及底部出现的月份，投资者便可以知道市场的顶部及底部会常在哪一个月出现。他特别指出，将趋势所运行的时间与统计的月份作一比较，市场顶部及底部的时间便容易掌握得到。 第二，江恩认为，市场的重要顶部及底部周年的纪念日是必须密切留意的。在他的研究里，市场出现转势，经常会在历史性高低位的月份出现。纪念日的意义是，市场经过重要顶部或底部后的一年、两年，甚至十年，都是重要的时间周期，值得投资者留意。 第三，重要消息的日子，当某些市场消息入市而引致市场大幅波动。例如：战争、金融危机、贬值等，这些日期的周年都要特别留意。此外，分析者要特别留意消息入市时的价位水平，这些水平经常是市场的重要支持或阻力位水平。

　　江恩的第九条买卖规则最为简单，可分为以下两项：

　　1) 当市价开创新高，表示市势向上，可以追市买入。
　　2) 当市价下破新底，表示市势向下，可以追沽。

　　不过，在应用上面的简单规则前，江恩认为必须特别留意时间的因素，特别要注意：

　　1) 由从前顶部到底部的时间；
　　2) 由从前底部到底部的时间；
　　3) 由重要顶部到重要底部时间；
　　4) 由重要底部到重要顶部的时间。

　　江恩在这里的规则，言下之意乃是指出，如果市场上创新高或新低，表示趋势未完，投资者可以估计市场下一个转势的时间，这个时间可以从前文所述的“数字学”而计算。若所预测者为顶部，则可从顶与顶之间的日数或底与顶之间的日数以配合分析；相反，若所预期者为底部，则可从底与底之间及顶与底之间的日数配合分析，若两者都到达第三的日数，则转势的机会便会大增。 除此之外，市场顶与顶及底与顶之间的时间比率，例如：1倍、1.5倍、2倍等，亦顺理成章成为计算市场下一个重要转势点的依据。

　　江恩第十条买卖规则是趋势逆转的分析。根据江恩对市场趋势的研究，一个趋势逆转之前，在图表形态上及时间周期上都是有迹可寻的。 在时间周期方面，江恩认为有以下几点值得特别留意：

　　1．市场假期——江恩认为，市场的趋势逆转，通常会刚刚发生在假期的前后。 对于汇市来说，美国市场主导了其走势，因此要留意的乃是美国假期的前后时间，现罗列如下：

　　1) 1月3日（新年）
　　2) 5月10日（美国纪念日）
　　3) 7月4日（美国独立日）
　　4) 9月初（劳动日后）
　　5) 10月10日至14日（哥伦布日）
　　6) 11月3日至8日（大选年时）
　　7) 11月25日至30日（感恩节）
　　8) 12月24日至28日（圣诞节）

　　美元兑马克周线图美元多次在美国假期前后转势 从美元到马克1989年至1994年的图表上可见，几个市场转势时间，均与美国假期十分接近：

　　1) 1988年1月4日美元在新年后转势。
　　2) 1989年9月劳动日后，美元由2马克急跌至今。
　　3) 1991年7月5日，美元在独立日后见顶。
　　4) 1991年圣诞后，美元见底回升。
　　5) 1993年哥伦节日后，美元由1.59马克急升。

　　2. 周年纪念日——投资者要留意市场重要顶部及底部的1，2，3，4或5周年之后的日子，市场在这些日子经常会出现转势。 3．趋势运行时间——投资者要留意，由市场重要顶部或底部之后的15，22，34，42，48或49个月的时间，这些时间可能会出现市势逆转。 在价位形态方面，江恩则建议：

　　1) 升市——当市场处于升市时，可参考江恩的九点图及三天图。若九点图或三天力下破对上一个低位，表示市势逆转的第一个讯号。
　　2) 跌市——当市场处于跌市时，若九点图或三天图上破对上一个高位，表示市势见底回升的机会十分大。

　　在市场获利，除了能够正确分析市场走势外，出入市的策略亦是极为重要的，若出入市不得法，投资者即使看对市仍不免招致损失。 江恩对于跟随趋势买卖，有以下的忠告：

　　（1） 当市势向上的时候，追买的价位永远不是太高。
　　（2） 当市势向下的时候，追沽的价位永远不是太低。
　　（3） 在投资时紧记使用止蚀盘以免招巨损。
　　（4） 在顺势买卖，切忌逆势。
　　（5） 在投资组合中，使用去弱留强的方法维持获利能力。 在投资组合中，使用去弱留强的方法维持获利能力。

　　至于入市点如何决定，江恩的方法非常传统：在趋势确认后才入市是最为安全的。 在市势向上时，市价见底回升，出现第一个反弹，之后会有调整，当市价无力破底而转头向上，上破第一次反弹的高点的时候，便是最安全的买入点。止蚀位方面，则可设于调整浪底之下。 在市势向下时，市介见顶回落，出现第一次下跌，之后市价反弹，成为第二个较低的顶，当市价再下破第一次下跌的底部时，便是最安全的沽出点，止蚀位可设于第二个较低的顶部之上。 根据江恩的研究，在一个快速的趋势中，市价逆市反弹或调整，通常只会出现两天，是一个判断市势的有效方法。

　　江恩对于不同的市势，进行过相当长时间的研究，不同的市势，大致上可利用市场的动量来界定。换言之，市价上升或下跌的速度，成为界定不同市势的准则。 江恩认为，若市场是快速的话，则市价平均每天上升或下跌一点，若市场平均以每天上升或下跌两点，则市场已超出正常的速度，市势不会维持过久。这类的市场速度通常发生于升市中的短暂调整，或者是跌市中的短暂时间反弹。 在应用上面的原则时有两点要特别注意：

　　（1） 江恩所指的每天上升或下跌一点，每天的意思是日历的天数，而非市场交易日，这点是江恩分析方法的特点。
　　（2） 江恩所指的每天上升或下跌一点，每天的意思是日历的天数，而非交易日，这点是江恩分析方法的特点。 对于市汇来说，例如：马克、英镑和瑞士法郎，分析家惯常使用的是十点子，即每天上升或下跌0.0010；而日元方面，所用的则为每天0.10元日元。 换言之，在图表上将每天上升或下跌10点连成直线，便成为江恩的1 X 1线，是界定市好淡的分水岭。

　　1987年股灾，在短时间内大幅下跌，消下了调整的压力。 同理，若市场出现升市中的调整或跌市中的反弹，速度通常以每天20点运行，亦即1 X 2线。 江恩对于各种市场走势的变化了如指掌，其中一个重要的观察是：“短暂的时间调整价位”。

　　1991年8月19日前苏联出现流产政变，美元大幅反弹，为时间调整价位。 一般人认为，当市场的升势到达超买阶段，市场需要一段较长的时间以消化市场的技术状态。 不过，江恩认为，若市场在短促的时间大幅下跌，亦可消化整个市场的超买技术状态。 江恩的意思其实是，时间与价位的影响可以互相转换的。

　　当市场处于一个超买阶段，市场要进行调整，若调整幅度少的话，则调整所用的时间便会相对地长。 相反而言，若市场调的幅度大的话，则所需要的时间便会相对地少。 1987年股灾美国杜琼斯工业平均指数只在极短的时间内下跌50%，便已经调整完数年来的上升升幅，便是一个十分重要的例子。

　　此外，1991年8月前苏联变后，美元在数天内反弹千多点子，亦是美元下跌的技术性调整。 故此，当市场调整幅度足够，不少技术超买/超卖状态已经完毕，投资者不容忽视。

hefeiddd 发表于 2007-11-27 21:05

我的投机理论（2001）

我的投机理论（2001）


人为什么炒不过大猩猩？

　　在英国，有好事者做了一个实验：让大猩猩和人比赛炒股，并且是和有一定炒股经验的股民比。比赛是这样进行的：在一个大木板上写满了股票代码，让大猩猩用飞镖掷，掷中哪只就买哪只，每次买3只，人则通过自己的分析后买入3只股票，所有参赛者的股票统一在1个月后按当天收盘价卖出，然后再买入3只，一个月后再卖出，半年下来，10个参赛小组的赢家居然有9组是大猩猩！人做股票居然比不过大猩猩！太令人奇怪了，也太让人不可思议了！

　　于是就有人据此得出一个结论：炒股票就跟赌博掷骰子一样，是没有规律可言的。

　　听起来，这结论是对的，可仔细一想，又不对。因为如果炒股票就像赌博掷骰子一样，全靠运气，那么就不应该每个组的赢家都是大猩猩啊！总不能是每只大猩猩的运气都比人的好吧！

　　那为什么人输给了大猩猩呢？原因很简单大猩猩用的是赌博的方法，而人用的不是赌博的方法。大猩猩是不具备思考能力的，只能赌博。赌博呢，说白了是一种做10把赢5把的游戏，是一种不用方法的方法。而人呢？没有赌博，人是有思想的，他们总是用自己认为有效的方法去买卖。

　　那么人为什么还会输了呢？问题就出在“人们自认为有效的方法”上。这些方法到底有没有效，其实人们自己并不知道。人们只是凭想象、凭一两次经验就认为是有效的。至于事实上，这个方法到底有没有效，许多人自己并不知道。不信我们看看下面的测试结果：

　　至少以下几种方法是常为散户所用且常被散户认为是有效的，比如：“KD金叉、均线金叉、创历史新高”等等。

　　我们用选股测试平台对这三种买入方法分别做了一个测试。测试结果让人感到害怕。

　　1、买入条件：D值在20以下，且KD金叉。
　　　 测试时间：1997年1月1日至2001年7月1日
　　　 测试条件：金叉后买入，持股20个交易日（即一个月）只要曾涨到过10%，就算这一次交易是成功的。
　　　 测试结果：成功率35.10%


　　2、买入条件：10日均线与30日均线形成金叉。
　　　 测试时间：1997年1月1日至2001年7月1日
　　　 测试条件：金叉买入，持股20个交易日（即一个月）只要曾经涨到过10%，就算这次交易是成功的。
　　　 测试结果：成功率：41.61%

　3、买入条件：创历史新高
　　　 测试时间：1997年1月1日至2001年7月1日
　　　 测试条件：创新高后买入，买入后5天内只要上涨5%，就算本次交易成功。
　　　 测试结果：成功率45.29%

　　　到这里，大家或许已经明白为什么人没有战胜大猩猩了。大猩猩用一个赌博掷骰子的方法，这里一个做10把赚5把亏5把的方法，人呢，则用一个自认为有效，事实上却是做10把至少亏6把，至多只能赚4把的方法，这注定是要输的。

　　上帝有时就是这么捉弄人，人们老说在股市中不能以赌博的心态买卖，殊不知很可能自己用的却是一个连赌博都不如的方法！

　　故事讲到这儿，也给大家敲了一个警钟：

　　在股市中，凭想象或一两次经验就认为有效的买卖方法常常是赔钱的方法。用这样的方法炒股，比赌博更可怕！以后大家有什么买卖方法，在确认有效之后，方可用于实战。

　　万物是对立而又统一的，“音声相和，阴阳相随”。既然股市中有错误的买卖方法，有赔钱的买卖方法，那么自然也就有正确的买卖方法，有赚钱的买卖方法。这是辩证法，勿庸置疑。

　　由此，我们便得出了一个与“好事者”完全两样的结论：

　　人是可以战胜大猩猩的，股市也是可以成为一个赚钱的美好地方的，只要我们用的是一个真正有效的方法，而不是赌博的方法，更不是错误的方法。目前，有许多靠经验炒股的方法在广大投资者中广泛流传，报刊、书籍和一些股评家经常会向广大投资者介绍一些靠经验炒股的方法，并举出一些成功的实例，使很多投资者以为用这些方法就能在股市中获利，以至在股市中争战多年仍亏损累累。投资者的实战投资活动在极大程度上处于盲目的靠经验和感觉操作的低级阶段。

　　能否把自己的投资活动建立在有确定概率的科学统计方法上，必将成为投资者能否在股市中长期、稳定获利的关键。电脑采用的是以买进目标股票20天获利10％的成功率大小为测试依据来判别投资方法的好坏。20天内获利不能达到10％就算失败。一些用肉眼看似有效的方法经电脑检测无一不暴露出巨大的破绽。而且，这些方法目前仍然在广为传播着。在科技高度发达的今天，我们每一位投资者都应当对自己所用的投资方法问一问成功率究竟有多大，再也不能盲目迷信所谓有名家传授的方法了。实战成功率的大小是检验方法好坏的唯一标准。投资者可以就此通过自己的思考确定在多大的风险水平上进行使用。逐渐用科学的方法来管理自己的投资。

编写的操作方案成功率基本都在80％以上，与一些靠经验和感觉炒股的方法相比，优劣不言自明。

　　一．我的投机理论

　　1． 投资者与投机者的区别

　　投机者专注于中短期市场趋势，他们建立市场头寸，并持有几天，几星期或几个月的时间；而投资者主要考虑市场的长期趋势，持有头寸的时间可长达数年之久。

　　2． 当然，投机行为也可以理解成为投资过程中的一部分，一个阶段或一种操作技巧。无论怎样理解，无论是投资还是投机，其最终目标都是一样的——获取利润。投资投机是否成功的最终衡量标准就是利润，这也是投资者最关心的问题。

　　3． 鉴于目前的状况，我们的定位应是做职业的机构投机者。作为职业投机者必须有一套健全的行之有效的操作体系。

　　4． 我的追求是：在既定的时间内赚取既定的利润。

　　A．止损是投机的基本功

　　遵守“鳄鱼法则”：这源自于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎鳄鱼的收获越多。侥幸是止损的天敌，止损是投机者的保障。投资也有止损，但更多的时候是止盈。投机的止损只相对于价格的变化、投资的止损还可以相对于基本面止损！

　　B．专业化操作是盈利的正途

　　正确的投机理论和技巧通过专业化操作有机的结合起来。
　　重点强调的是坚定不移地执行正确的操作原则、纪律。

　　C．保障资本、行运有效的操作体系和稳定的获利能力，是职业投机者的操作目标和追求。

　　职业投机者必备的素质

　　由于性格、文化、资金的来源，对基本面、资金面、技术面的掌握程度不同，操作方法和投资理念各有不同，作为职业投机者必须具备：

　　1． 良好的专业心理素质；
　　2． 正确的资金管理方法；
　　3． 独立的操作方法、严格的操作纪律。

　　专业投资家衡量自已操作对错的唯一标准：是否按照股价运动自身规律展开正确的操作行为和自始至终都雷打不动地坚持正确的操作纪律和操作原则。绝非只单纯地以是否盈利为标准。

　　当然，投资的过程是这样，评判投资的结果就只能以盈利为标准了。投资方法各种各样，不管黑猫，白猫只要能够抓耗子的就是好猫，能够获取收益是最终目标。

二．投机理论体系


　　1．技术分析的理论基础：
　　三大基石：技术分析的三大公理

　　A 市场行为包容和消化一切

　　什么是市场行为？

　　市场行为就是市场中的买卖行为。它包含了市场中的四大根本要素：价格、成交量、时间和什么人参与。

　　其中价格要素是第一位重要的。这里的价格，主要指的是市场成交均价，因为只有成交均价才代表了市场主流参与者的真实意图。而最高、最低、开盘、收盘价均容易被操纵、做假，从而掩盖了市场主流参与者的真实买卖做盘意图，因而它们的分析研判地位较为次要，并且在实战分析研判时，我们还必需仔细辩别其市场真实含义。

　　而成交量要素在目前的中国股市被股市被放在了最为重要的位置，其实这隐含着目前国内投资界眼界的狭小和理论认识上的误区。在美国等市场容量较大的市场，交易活动中有很大一部分成交量的产生并不具备战略性攻击或战略性撤退买卖做盘意图。其成交量的产生，仅仅是有的机构为了调剂头寸，回避其它投资品种的参与风险而已；并且由于市场中，买卖角色理论和实际上的不确定，因而从根本上无法杜绝对虚假买卖行为的产生，因此交易中的许多成交量具有极大的虚假、欺骗成分，其并不具备真实的买卖用意，所以其市场地位必然排列在价格要素之后。

　　其时间要素主要体现在，人们在完成任何一种行为时都必须要一定的时间才行。就正如从上海坐飞机到北京，就绝对不可能只需5分钟就可以到达一样，同时也由于每一种事物都有他们自己的荣枯运动循环周期，该周期不断制约该事物的变化和发展。因此，该周期必须在其运动变化中产生不可低估的作用。这在股市中就体现为市场的波动周期。而股市的波动周期这一根本要素，目前还未得到广大投资家的普遍认识，其巨大功效的发挥有待有心成为专业投资家的朋友花大功夫去研究。这也就是市场时间要素的价值。

　　什么人参与？这一要素直接反映出目前的市场是否活跃？是否有发展潜力？是否存在着有目的、有计划、有组织的投资者进行有序参与？这在目前国内股票市场上体现为是否有庄？在美国则体现为，是否有具备实力的做市商参与。只要一个市场中存在有序投资者参与，就意味着其中隐藏着较多、较大的获利机会，这一点中外股市概莫能外。相反无有计划、有组织的资金参与，市场的买卖就必然清淡，行情性质就会体现为典型的散户行情，获利的机会就微小。具体地说，有序投资者持续大量买进，需求大于供给，市场中就存在极大的做多获利机会和巨大的做空投资风险。有序投资者持续大量卖出，供给大于需求，市场中就隐藏着较大的做空获利机会和巨大的做多投资风险。市场中某只股票如果一直都是散户参与，就绝对没有大的获利机会，就是绝对的冷门股。该种情况的彻底改变一直要等到某一天有投资者参与为止。这就是跟庄才能获利的理论依据。庄家就是有目的、有组织、有计划的有序资金流。其实质是市场的主流投资力量，而非一定局限为某个具体的机构。

　　价格反映一切信息

　　股价的涨跌和放量缩量等规则、不规则市场行为，已经全部将能够影响到市场波的各种内外因素进行了反映、包容和消化。同时，股市的电脑图表系统也对其进行了忠实而客观的记录和描述，所以，我们也可以说图表包容了一切。图表就是市场的语言，图表也会讲话，关键的只是你懂不懂他的语言并且精不精通而已。

　　如果有了好消息而市场却并不上涨，说明市场并不认为它是好消息，此时请你听市场的，不要自以为聪明；相反，如果有了坏消息市场却并不下跌，也是同样的道理。任何利好，只要不转化为市场中实实在在的需求性买单，股价是绝对不会上涨的；任何利空只要没有转化为市场中实实在在的卖单，股价也是绝对不会下跌的。市场中买卖的真实需求决定一切，而非消息决定一切。而这一切又被图表忠实地进行了记录。

　　永远不要企图比市场聪明。除了在牛熊转变的极点位置，请牢牢记住市场永远是正确的，相反理论并不可随便乱用。当市场经过一定的时间将价格、成交量的变化达到一定的程度后，原先起作用的市场各种内外因素就会失去其作用。这也就是说，市场行为已经消化完了当时的一切。

　　从这里我们可以引申出股市必将涨跌互现，牛熊终将更替，这一股市根本的真理性结论。　 市场行为包容和消化一切。这一公理，是所有技术分析理论存在和成立的理论性前提，其所蕴涵的哲学道理请仔细思考。

　　B 市场运动具有趋势

　　牛顿定理告诉我们：运动中的物体在未受到外来力量的作用下，将保持原来的运动不变或静止。这就是物理学中最有名的运动学惯性定律。从该定律可引申出如下重要的实战操作结论：（成本制约效应）

　　在市场中，多头的买进力量未遭到空头的卖出力量的根本打击之前股价将保持上涨的态势，牛市也将继续发展，直到空头的卖出力量从根本上超过多头的买进力量时，股价的上涨才将停止，牛市也才会结束；相反的结论也成立。在市场的力量没有产生根本性、质变逆转时，投资者绝对不要轻言趋势已经结束、盲目地去预言市场的顶和底，从而展开反向逆势操作，自以为自己比市场聪明，结果却吃了大亏，付出了惨重的代价。

　 这就是技术派投资家最为看重的重要投资原则：顺势而为的科学理论依据；在我们的投资实战操作中必须无条件坚守。真正伟大的投资家甚至会象捍卫生命一样对她进行无条件坚守和捍卫。

　　C 历史会重演

　　由于人类心理行为模式具有遗传性特征，因此，在市场具备相类似的情况和波动态势时，投资者倾向于采取相同的人类心理、思维和行动方式进行应对，从而使市场的各种现象表现出与历史现象具有相互类似的重演特征。同时，也由于市场的运动具有客观的周期性，这也会再现出历史会重演的表面化特征。实战操作中，请牢牢记住历史会重演，不是讲的历史现象的简单重演，而是讲的历史规律和历史本质的反复不断作用。投资者在运用时不应呆板和教条的进行理解。

　　人的心思不可预测，但人的目的和为达到该目的所采用的行为方式却是有限和可以在一定程序被推测的，这才是历史会重演，市场可以被部分把握的真正本质原因。人们所谓的江山易改、本性难移，说的也就是这个意思。当然，历史的这种重演，绝对不是简单的现象重复，而是指的运动规律的恒久不变。笑看股市风云诡谲、千变万化，我自从容飞渡、以不变应万变，这才是领悟了股票市场真谛的大赢家境界。现象多变，而本质规律不变才是万事万物运动、变化规律的真谛。

　　以上所述三大公理为所有技术派分析理论的根本基石，请用心反复体会、仔细思考并深刻领悟。如果在这些问题上能够得出投资者自己个人独特的认识则必将能够成为真正的大师，在投资实战中取得辉煌的成就。

2．投机思路、操作方案、铁的纪律三者的有机结合，将整个投资过程演变成有理、有利、有节的专业投机行为。

　　A 投机思路的“有理”

　　我的投机思路目前主要是两种，追涨和暴跌

　　将投机思路用专业的指标，形态、逻辑等术语做成操作方案，那么操作方案的成功率就是对投机思想理性的最好见证，你的思路对头，成功率就高，反之就会低，为什么多数人在赔钱，就是运用了自认为能够赚钱的方法操作，如此结果属于正常现象

　　思路1暴跌（适用于短线资金）

　　1．暴跌就是机会，条件如下

　　A． 13日盈亏达到-15%以上
　　B． 无穷BIAS –30%以上
　　C． 活跃筹码 10%以下。

　　利用“暴跌系列1”筛选的个股 98年1月1日至2001年8月21日，20天10%成功率91.71％。共发出指示722次，成功568次，失败119次，未完35次，平均利润23.12％。

　　*平均利润采用目标周期结束时价格计算。下同。

　　2． 在多支股票符合条件时，筛选原则

　　A． 次新股优先原则
　　B． 自选股原则
　　C． 中小盘股原则
　　D． 避免涨幅过大的强、恶庄股。

　　3． 卖出条件：

　　A． 涨幅到达开始减仓
　　B． 时间到达立即清仓

　　4． 仓位控制

　　A． 仓位控制，按四等份平分
　　B． 在选取出股票的第二天买进，越跌越买，80%仓位
　　C． 上涨则按计划进行
　　D． 下跌幅度超过选股日价格的5%时，满仓买进。

　　思路2　双保险(适用于中线资金波段操作) 成功率有待进一步测试

　　在基本面优良的前提下，技术走势条件

　　1． 5日与10日均线形成正向交叉，经过震荡反复，再次正向交叉时。
　　2． 股价趋势(5.13)正向交叉，成本均线(5.13)日正向交叉时。
　　3． 股价符合暴跌条件时。

　　仓位控制

　　整体资金平均分成4份
　　底仓是每份资金的60%
　　浮动仓是每份资金的20%
　　空仓部分是每份资金的20%

　　卖出条件：

　　1． 5日与10日均线出现两次反向交叉
　　2． 股价趋势5.13发生反向交叉
　　3． 成本均线5.13发生反向交叉
　　　　只要出现其中一种情况，清仓！！！

4.股价一旦跌破底点，斩仓止损。

　　思路3追涨　 （短线）

　　1． 筹码分散度小于25
　　2． 控盘强弱大于25
　　3． 当期涨幅大于6
　　4． 换手率小于5
　　98年1月1日至2001年8月21日，30天10%成功率81.25％。
　　共发出指示64次，成功52次，失败12次，平均利润14.92％。

　　卖出条件

　　1． 达到预期涨幅
　　2． 时间到，止损。

　　思路4中期超跌（适用于中线资金）

　　超跌条件已经非常苛刻，表明：

　　1． 股价严重超跌；
　　2． 股票基本面受到严重伤害；
　　3． 技术面体现了基本面的崩溃；
　　4． 任何下跌都是有度的，这种过度悲观为我们提供绝好机会，绝佳买点；
　　5． 观察失败的纪录的特征！！！
　　6． 研究失败后再次出现信号的成功率，买入后继续下跌的机会把握。

　　正在做超跌方案3，超跌1和2周期40天，目标利润15％，成功率在90％以上。

　　*如有兴趣，更深一步探讨技术分析方面的问题，另有<市场成本分析>股市的本质 :　成交量的背后，才是股市的本质。关于中国股市或者别国股市是不是资金推动型股市的争论是没有意义的。任何股市、任何投资理念，不管你是成功的也好、失败的也好，股市里的终极真理就是：供大于求价格上涨，供小于求价格回落。而供求又最终对应于资金和筹码。至于其它什么基本面、消息、信心、技术等等，都只是间接地影响或反映股市的这一本质。股价运动的本质＝成交量背后的筹码运动状态。

　　筹码　　 供求力量的两方：资金和筹码，在股市里的意义是明显不同的。对于资金，倾向于有行情就有资金这种说法。也就是说，有行情才是关键。当然，从一段时期大盘走势来说，双向扩容是理解大盘的关键，而且可以说，这是中国股市中长期走势的主线。筹码，则是股市利益博弈的媒介，抓住了筹码这一关键，才有可能从本质上把握住股票的价格走势。因此，从博弈角度看，筹码，才是股市博弈的核心。筹码论其实是一种还原：将所有的影响股市里供求的因素，全部还原成筹码，以及筹码背后所反映的力量、利益、争夺、控制集中、分散、转移、等等。所以我认为股市研究的核心应该是市场成本!　

　　B 确保操作方案的“有利”性

　　我的定位是职业投机者，投资计划的出发点是有限的时间，保障有限利润，我不追求一次买卖就获利20%或更多，只要求10%的目标，保持良好的心态。

　　a.20天或30天周期的制定的意义

　　绝大多数股票的主升阶段都是在20天~~30天之间，有个别的长庄股可能一涨就是几年，但研究其远行规律，绝大多数长庄股的主要利润阶段每次都只有十几天或更长，很少有超过30天的，有时间仔细翻阅一下k线图，答案就在其中。

　　20个交易日是一个月，30个交易日是一个半月，时间跨度适中，短了成功率不高，太长了影响操作性，风险性加大，就暂时使用这个周期吧，或许以后经过计算、研究能将周期定在一个具体的数字上，现在没有这个必要，科学有时也需要模糊的。

　　b.10%或15％的获利目标的概念和意义

　　周期定下来了，获利目标就成了重要问题，你怎么能够保证主升段20—30天，你就能从头吃到尾呢？答案是我不能。我不能确保能够抓住主升段，这不是我的目标，我的目标是在有限的时间赚取有限的利润。对于我们10%的目标是现实有效的。现实有效是指10%的利润我们可以维持较高的利润，同时控制风险，抵御风险，如果我们将目标定为5%，成功率会大幅上升到95%以上，但是计算收益时会很低，一是不满仓操作，60%的仓位赚5%整体利润只有3%。二是一旦发生亏损5%的利润难以弥补。如果将目标定在20%或更高，成功率不会保障，收益也无从说起，但是这是可以延长周期（30天 15%或 50天20%）得到缓解，这是中线选股方案，明年的主要课题。

　　对于不同思路发展的不同方案，捕捉个股行情的位置不同，目前方案均为短期方案，20天或25天，思路只有两类，追涨杀跌和高抛低吸。

　　追涨捕捉的是主升段，尤其以次新股为主，寻找加速上涨前的买点，暴跌则捕捉的是市场非理性的恐慌阶段，即加速下跌阶段后的买点，根据方案评估结果看，我们有可能捕捉到主升段，再次强调这不是主要目标，抓到更好，没抓到也没关系，毕竟利润在手，一定要控制好心态。

　　总结：时间、空间的设置，将投资计划的预期收益，大致描述出来，“利”已经通过高成功率得到保障，只要坚持下去，就有利润，如果一次失败就要气馁，不合常理，必竟存在概率问题，对于85%左右的成功测率，失败只能算较小概率事件，坚持就会成功，或许坚持的概率也是85%，但我一定会100%坚持。

　　3． 铁的纪律保障行为“有节”

　　操作计划的具体实施，有其简单的一面，同时也有复杂的面：简单就是一切机械化操作，按计划执行，到时间后立即清仓，不论赢亏，复杂就是为了更大限度的追求利润和减少损失。就目前而言，主要实施的是暴跌方案，利润来源于不理性的超跌，这类性质的利润，20天之内延伸性不会比追涨方案的强，从方案测评的统计结果可以证实这一点。

　　再者，新的投机理念的实施过程中有一个增加实际操作经验，增强操作信心的过程，先机械简单的好，与不负责任是两回事。

　　第三，方案设计的买卖行为也有“细微”差别（因方案性质而定）

　　暴跌的方案的达到目标后的清仓力度要远大于追涨。方案设计本身，买卖行为的设定都体现了“节制”，包括对利润风险的节制，更有对贪心的节制，更具体、更细致的方案，更大限度的追求利润待实施一段时间后再总结。

三．操作体系

　　理论上讲，在实际投资过程中，我们的确无法保证100%看准，但要求100%按计划做对，因为能否做到严格遵守操作纪律，执行操作思路是由自已决定的。我们不能够控制市场和他人，我们首先要做到能够控制自已。职业投资者不要求每次都看对，但必须要求每次都做对。要想提高投资收益的稳定性，降低投资风险，在做到严格遵守操作纪律，执行操作思路的基础上，提高操作计划的可行性、命中率和稳定性。就必须做到以下几点：

　　1． 要有适合自已操作体系。

　　建立操作体系的出发点是基本的操作思路，由一定的操作思路产生具体的操作方法，一个完整的操作方法，由买入条件和卖出条件两部分组成，买卖条件又由多项指标，形态等条件组成。如图：



　　2． 操作体系有了，就要保证操作体系中方法的可操作性和成功率。

　　股市中获利的人是少数人，成功者不仅不一定是股票知识最丰富，理解最深的人，而且也不一定是操作方法知道最多的人，只要能够熟练掌握和运用一种正确的，适合本人风格的方法，就能成功。

　　A． 操作方法：包括买入条件和卖出条件：

　　a． 买入条件

　　买入时面临选股与选时的问题，由于需要选择的空间比较大，所以需要严格的条件限制，在多个条件中取且运算。

　　b. 卖出条件

　　卖出时只考虑何时卖出的问题，主要矛盾是怎样做到果断处理、不后悔。如果等到所有条件都符合卖出时再卖，恐怕会错失机会，所以卖出时取或运算，只要某一条件变坏就立即卖出。

　　c. 买卖条件一一对应构成操作方法

　　一个思路的买入条件对应一定的卖出条件，每一组买卖条件构成一个操作方法，对应操作思路，从而形成一个完整、封闭的操作体系。

　　每个人可以根据自身情况和自已对市场的研究认识建立自己的一套操作体系，其中操作思路是根本，是对股票的理解，每个人的条件和研究程度不同，各自的操作体系自然不同，可以只有一种思路，也可有几种思路，根据每个阶段市场的状况而选用自已的思路。

　　另外，需要强调的是买入条件和卖出条件加在一起构成一套完整的操作方法，而且在卖出条件中，必须含有在亏损时怎样卖出的条件，这才是完整的操作方案。

　　四．操作原则

　　资金管理原则

　　1． 仓位分散
　　出于对流动性的考虑，组合投资中不宜重仓（比例超过总仓位的40%）根据数学原理　（a*b）&frac12;　<　(a+b)/2　 (a≠b)分仓应该尽可能平均，最好是等分。

　　2. 分仓数量
　　组合中品种不宜过多，以3—5只为宜，太多则影响专注度。

　　3．资金安排
　　底仓　60%　
　　滚动仓　20%
　　空仓　　20%
　　空仓只有当大盘及个股符合暴跌条件后方可动用

　　计划性原则

　　不打无准备之仗
　　依据模型、思路、设计的操作方法有待进一步验证，但是事先的计划必不可少。
　　成功率测试达到80%以上的方案，才能使用，积小胜为大胜。

　　止损原则

　　提前设立原则
　　有效原则
　　不后悔原则

　　*假定市场在向上突破前期历史高位后，再度回落到其下方，则不论采取哪一种买进信号，均需当机立断地卖出止损。

　　不买进问题股

　　所谓问题股，是指有重大欺骗事件、资产不实、恶庄炒作、虚假财务等等，例如：前期的亿安科技、中科创业、银广夏和近期的世纪中天、泰山石油等。尤其在炒作以后。

　　基本面服从技术面

　　再好的股票也会跌，基本分析研究是公司质地，是定性分析，相对静态，决定股票趋势的大方向，技术分析研究的是股价运行的规律，到达一定的位置后，基本面的相对静态限制了它的作用，而技术分析的相对动态正好弥补了这一缺陷。买进时两者若一致，达到投资投机两相宜是再好不过，但出货时则刚好对立，此时基本分析要服从技术分析。出货时或相对高位时以技术分析为主。

五．公司调研

　　公司调研是机构投资者不可或缺的投资决策步聚之一。

　　一般而言，在半年内或更长时期内一个公司的发展策略与发展方向是相对稳定的，调研更多的是建立一种联系、良好的关系，随时关注企业的重大决策及策略的转变，而二级操作（中线品种）主要的目的是把握住有潜力公司二级市场走势中大的波段，在中期底部时介入，20%—30%的获利目标。波段操作是目标，哪怕只有10%的空间。

　　六.系统风险的防范

　　买卖股票，在任何时候，用任何方法，都是有风险的。风险是绝对存在的。但同时又是可以通过有效的方法来化解的。　风险防范，是任何一位想在股市中稳定获利，持续获利的投资者永远的课题。股市不仅仅是一门分析的学问，统计的学问，心理的学问，还是一门操作的学问。

　　买卖方案成功率均在80%以上，都是经过历史数据检测，被证明为有效的方法，那风险又来自于何处呢？在此处，我们不用繁冗难懂的数字与公式，只要一个简单的假设就能说明问题。假如我们全仓连续买卖了5次，每次都是亏的，每次亏10%止损，那么我们的本金马上就只剩下原来的59%了。我们要想再做回到原来的本金，我们就得赚70%左右才行，尽管这是小概率事件，但它完全有可能。导致错误集中出现的原因可能有三方面：

　　一是：错误的个股集中出现。

　　二是：方案出错的时间集中出现。股市的运行在不同的时段特性不一样，有可能该方案在这 段时间准确率不高。

　　三是：错误的方案集中出现。某些方案有可能准确率较高，但普遍性不好，不具有代表性，这种方案也会导致错误的情况出现。

　　以上三种情况都是小概率事件，但都有可能发生，且这三种情况还会出现重叠的情况，这更会增加错误集中出现的概率。当三种情况集中出现的时候，系统风险最大，它完全可能使我们连续亏损。当然，这是概率最小的。但是，上述风险是完全可防范的。从上面的分析，大家可以看出，风险主要是错误的情况集中出现引起的，如果错误的情况分散地出现，风险就被化解了。这样我们也就找到了化解系统风险的办法，那就是尽量使错误的情况分散。使系统错误的买卖机会分散出现，这要从两方面着手：一是从买卖方案着手，要求买卖方案给出的买卖机会不能太少；买卖方案的成功率不能带有时间性，要能持续保持高成功率；买卖方案要有代表性、普遍性。我们在开发买卖方案、测试买卖方案时，十分注意以上三项指标，我们会持续不断地开发出更多、质量更高的买卖方案给大家用。二是从操作入手，那就是分仓、分时段、分方案。

　　分仓就是别满仓买1只股票，别“把鸡蛋放在一个篮子里”。小资金推荐大家分三个仓位操作。

　　分时段就是不用所有的钱买1个方案在1个时段发出的买入机会，尽量分散投资。分方案就是别用所有的钱买一个方案所选出的股票，而是分散地买入用不同方案所选出的股票。这样就能最大限度地规避系统风险。需要指出的是，虽然方案的成功率非常高，规避系统风险的办法也很多，但在您的实际操作中，仍不免会在个别股票上出现损失较大的现象，这时，更需要您有信心，相信科学能取得最后的胜利，懂得偶尔的失败不会影响最终的结果。

　　这是一种新的操作理念

　　优点：

　　1． 机械化操作，排除了人性的干扰（贪婪、恐惧）
　　2． 强调纪律性、计划性、制度计划面前人人平等，减少盲目性。
　　3． 周期获利目标的确立，分仓、分方案将风险控制下来，用时间保证止损，成功率保障利润。

　　缺点：

　　1． 机械操作有可能丧失部分利润。
　　2． 目前没有实战纪录，操作方面的柔性与计划方面的刚性，有待实践磨合。
　　3． 不考虑基本面因素，属纯技术分析范畴。

　　在闲暇之余，从您的角度审观，问题和缺陷在哪里，不断地提出问题，思考问题，直至解决问题，这是成长的过程，真心希望您能提出宝贵意见和建议或提供投资思想、思路，让我用技术术语做成方案进行测试，通过优化、组合形成更好的方案。


lq1698:你的投资方案思路不错。但评测方法有严重缺陷，　象如下的方案：　
   
    1． 筹码分散度小于25
　　2． 控盘强弱大于25
　　3． 当期涨幅大于6
　　4． 换手率小于5
　　98年1月1日至2001年8月21日，30天10%成功率81.25％。
　　共发出指示64次，成功52次，失败12次，平均利润14.92％。

个人认为如上测评结果并不能最大限度地反映真实的操作情况，这也就是你可以动不动就做出一个XX天10%成功率>80%甚至90%的原因。就我数年来的不懈研究结果表明：要找到一个稳定的具有实战意义的》90%成功率的买卖方案几乎是不可能的。如果仅仅以操作赢利为目的，建议不要在此花费太多的精力。有些测评方面的条件，如有异议，愿与你探讨。（我打字慢，不多叙）

hefeiddd 发表于 2007-11-27 21:08

国外大师（著名指标发明人）关于交易系统的评论

国外大师（著名指标发明人）关于交易系统的评论


乔治.雷恩(随机指标KDJ的发明人)

* 就我而言,如果拥有一套好的交易系统,就几乎意味着成功的全部.
* 真正的赢家所持续不断盈利的人,他们观察,研究市场,接收小的,平常的利润.
* 处理损失的最好办法就是预防损失并把它控制在低水平.


威尔斯.威尔得 (RSI,DMA,SAR的发明人)

l       损失是不可避免的,但损失一定要控制在小规模内,千万不可以让其酿成大祸,无法收拾.这是交易成功最基本的要素之一.

l       如果交易系统是完全机械性质的，那么所需要的技巧就是遵从系统了。实际上很少有交易员能做到这样。因此，我认为一个交易员的成功就在于他是否能够遵从交易系统的规则。

杰纳得.阿培尔 (MACD的发明人)

1.       研究,建立起一套有效的交易系统.

2.       自律,要自始自终遵循自己的交易系统.

3.       止损,以事先计划限制损失.


交易系统都会有暂时交易不理想的时候,如果在一两笔交易不成功就决定放弃某一交易系统,是过早了……交易系统的一大目的就在于把情绪排除在外.

hefeiddd 发表于 2007-11-27 21:09

topview机构持仓、散户帐户数量、分类持仓比例结合DDX选股心得！

topview机构持仓、散户帐户数量、分类持仓比例结合DDX选股心得！


一看机构持仓曲线
机构持仓曲线由平（或下）转为向上，表明机构（D类、F类帐号）开始增仓，如果伴随散户线向下，则更加确定机构增仓行为！

二看散户帐户数量曲线
散户线弯头向下，表明有大资金开始建仓（排除散户帐户积极补仓的行为），这时的机构持仓应该向上，如果不是，则就的怀疑是否是私募或是游资增仓的行为（此类股票会急涨急跌，注意风险）；

三看集中度，如果集中度高（持续两条以上红柱较高），表明股价向上的可能较大，结合前面的两条曲线；

四看分类持仓图形中的大户和机构的持仓比例（还包括量区间帐户分布）！

在仔细观察以上topview曲线图形后，最后结合DDX翻红和DDX1、DDX2、DDX3三线的图形排列，如果三线连续两天以上呈现多头排列，成交量持续放大，则需引起足够的重视！

topview新手极易犯的几个错误
topview的出现给我们的炒股带来极大便利,让我们能够窥探机构的底牌,但有几个问题恐怕是刚接触的新手很容易犯的,自己当初也吃过其中的亏,所以列出来,希望新手朋友少走一些弯路.
1,一定记住topview的数据是两天之前的.比如今天周4,今晚11点大智慧会发布周2的数据.
2,top 10营业部旁边写的成交金额,是第一个席位的成交金额,而不是10个的金额累加.
3,分类账户里面,'法人'是指已经解禁的大小非,根据这个可以判断有没有套现.
4,有时看到机构持仓线猛然上升或者下降,不要惊慌,看看大智慧的信息地雷,是不是在这一天有限售股解禁.一般来说在一天之中机构持仓不可能发生非常大的变化.
5.周末发布的周截面数据里头,只有top10营业部是周3的数据,其他都是周5的实时数据.

hefeiddd 发表于 2007-11-27 21:18

关于期货交易的易经－－交易和易经最简单的哲学

　　刚柔相推，变在其中矣。

　　　　　　　　　　　　　　　《周易.系辞下》

　　事物在矛盾着的双方相互作用之中发生变化。刚柔：

即阴阳。
-----------------------　

尺蠖之屈，以求信也。龙蛇之蛰，以存身也。

　　　　　　　　　　　　　《周易.系辞下》

　　尺蠖躬起身子是为了伸直前进。龙蛇潜藏的目的，是

为了保存自己。　
　------------------　
    日中则昃，月盈则食。

　　　　　　　　　　　　　　　　《周易.丰》

　　太阳到了正中就要偏向西方，月亮圆了以后就要亏　

缺。比喻盛极必衰。成语“日中则昃”本
-------------------
强自取柱，柔自取束。

　　　　　　　　　　　　　　　《荀子.劝学》

　　刚强的东西自己要导致折断，柔弱的东西自己导致约

束。　　
------------------
　　爱出者爱反，福往者福来。

　　　　　　　　　　　　　　　　　《新书.春秋》

　　爱从哪里出，爱就会回到那里去；福往哪里去，福就

又从那里回来。　　
----------------
　福生于隐约，而祸生于得意。

　　　　　　　　　　　　　　　《说苑.敬慎》

　　幸福由不明显处产生，而祸患则从志满意得时出现。 　
---------------------
　贫生于富，弱生于强，乱生于治，危生于安。

　　　　　　　　　　　　　《潜夫论.浮侈》

　　贫穷来自富有，脆弱来自坚强，混乱来自太平，凶险

来自安全。　
---------------------------
阴阳转易，以成化生。

　　　　　　　　　　晋.韩康伯《周易.系辞上》注

　　矛盾着的双方互相转化，从而促进了新事物的产生。


　
---------------------
　进有退之义，存有亡之机，得有丧之理。

　　　　　　　　　　　　《贞观政要.征伐》

　　前进之中有后退的含意，生存之中有灭亡的因数，得

到了还有丧失的可能。
------------------------
　　同声相应，同气相求。

                        《周易.乾》

　　同类的声音互相应和,属性相同的互相吸引。
------------------
天地以顺动，故日月不过，而四时不试忒。

　　　　　　　　　　　《周易.豫》

　　天地按照一定的规律运动，所以太阳月亮的运行不越

轨，四季的循环不错乱。
--------------------
终则有始，天行也。

　　　　　　　　　　　　　　　　《周易.蛊》

　　 结束了又重新开始,是自然界运动的现象.
--------------------
　　天地革而四时成。

　　　　　　　　　　　　　　　　　《周易.革》

　　天地有阴阳寒暑的变动,从而形成四季。
-------------------
　
　　天地合而万物生，阴阳接而变化起。

　　　　　　　　　　　　　　　《荀子.论礼》

　　天地相合而万物产生，阴阳相接而变化发生。　　


　
----------------
　天有其时，地有其财，人有其治。

　　　　　　　　　　　　　　　　《荀子.天论》

　　天有四时，地有资材，人有治理自然与社会的能力。
--------------
　天道之常，一阴一阳。阳者，天之德也：阴者，天

之刑也。

　　　　　　　　　　　《春秋繁露.阴阳义》

　　自然界的常规，是一阴一阳。阳是天的美德，阴是天

降的灾祸。　　
---------------
　
　　天有五行：一曰木，二曰火，三曰土，四曰金，五

曰水。

　　　　　　　　　　　《春秋繁露.五行之义》　

　

-----------------
　　进退无恒，非离群也。

　　　　　　　　　　　　　　　《周易.乾》

　　或升迁，或降职，没有永不变动的规定，这不是脱离

众人。　
---------------------
　无平不破，无往不复。

　　　　　　　　　　　　　　　　《周易.泰》

　　没有平坦而不变成斜坡的，没有去了而不回来的。

hefeiddd 发表于 2007-11-27 21:19

Retro-Trader Charts Strategy

Retro-Trader Charts Strategy
Goal is to catch the main moves of the day, Elephant Hunting as Mike Bruns would say. Trade with the trend using entries off the NQ 15m chart and exits off the 5m chart. Losses strictly managed. Trailing stops wide enough to stay in the trend until it ends. Increase position size once trend is established.Rules
Entry rules:
1. If flat, enter with the trend on breakout of the current 15m bar any time between 9:45 and 3:45 EST.
2. After a 5m and/or 15m reversal pattern, enter a trade in the new direction on breakout of the current 15m bar (If a previous position has not been closed out, exit it at the same price).
3. If in a position that’s already profitable, add to the position on a 5m continuation signal.
4. If stopped out of a trade, wait for the next 15m bar breakout entry.
5. If stopped out twice in a row in the same trading range, stand aside until 5m breakout of range, trendline, or triangle. Use 15m bar breakout entry in whatever direction emerges.
Exit rules:
1. Enter an initial stop-loss order of 5 points on all trades as soon as a new position is opened.
2. Move the stop-loss order after each new 5m swing is formed to 1 tic outside the most recent 5m swing extreme.
3. Tighten stop on 5m reversal patterns.
4. Exit all positions 15 minutes before the close.
Definitions of Retro-Trader terms
Bar Breakout entry: Retro-Trader positions are opened by stop-limit order placed 1 tic outside the current bar as soon as it’s completed.
Trend: For Retro-Trader purposes, an uptrend will be defined as a series of higher lows and higher highs on the 5 minute chart and vice versa for downtrend.
Continuation signals:
1. breakout from a retracement bar in the direction of the previous trend
2. breakout from an inside bar in the direction of the previous trend
Downbar: a price bar with a lower high and lower low than the previous bar
Inside bar: a price bar with a higher low and lower high than the previous bar
Retracement bar: For Retro-Trader a retracement bar is a downbar in an uptrend, or an upbar in a downtrend. There may be several retracement bars in a row before the trend resumes, but for Retro-Trader purposes if the trend hasn’t resumed after the 6 retracement bars in a row, cancel any continuation order and start looking for a reversal signal.
Reversal patterns:
1. Failure of prices to post a new high during an uptrend, vice versa during downtrend. If this occurs after a trend it usually takes the form of a 1-2-3 top or bottom. For Retro-Trader purposes a lower swing high on the 5m chart will trigger an exit from a long trade, and a higher swing low on the 5m chart will trigger an exit from a short trade, with stop placement as in the 1-2-3 example. Trend will be considered to have reversed.
2. Failure of prices to hold above a previous swing level after penetration thereof during an uptrend, or vice versa during a downtrend. If this failure occurs after a trend it is called a 2B top or bottom. For Retro-Trader purposes the same principle applies on a test with penetration of any important swing level, like high of day, low of day, triangle or channel boundary, or previous swing high or low. Stops will be placed as in the 2B example. Trend will be considered to have reversed.
3. Failure of prices to hold above the bottom of an inside bar in an uptrend, or vice versa in a downtrend.
Stop order: a conditional order that is triggered only if prices trade past a certain price. When the stop price is hit, the order is executed at the next available price, usually at, or close to, the stop price. If prices never reach the stop price, the order is not activated. A buy stop order is placed above the current market price. A sell stop order is placed below the current market price.
Stop-loss order: a stop order which is placed for the purpose of limiting losses if prices move against an open position.
Stop-limit order: an order with 2 conditions which must be met. The stop price is the price which must be reached before the order is activated. Once the order is activated the order can only be filled at the limit price or better. For Retro-Trader purposes the stop price and the limit price will be the same. Sometimes a stop-limit order can be triggered but not filled if prices jump past the limit price in fast action. For this reason Retro-Trader uses stop-limit orders to open a position, but never to exit. Some brokers don’t accept stop-limit orders, in which case stop orders may be substituted.
Swing: a price turning point. A swing high is the high of a bar whose high is higher than the bars on either side of it. A swing low is the low of a price bar that is lower than the bars on either side of it.
Trading range: an area of price congestion or consolidation between overhead resistance and support below. Retro-Trader doesn’t do very well when prices are stuck in a narrow range.
Upbar: a price bar with a higher low and higher high than the previous bar
Notes
Initial results have been encouraging (understatement).
The system seems to need a daily range of 40 points or more. It does not fare well on narrow range days.
More testing is needed using different time frames, different initial stop-loss values, etc. Might be interesting to test it on S&P futures too.
When faster markets return, switching to 9m/3m timeframes or other combination might be desrable, or the system might not work at all!
I’m not worried about sharing the system, because more people buying a breakout will just make the breakout stronger. If getting filled becomes a problem, I’ll just change the entry rules to make sure I’m the first one filled
If other people in the trading room are following the system, that benefits me because it might keep me from snoozing and missing a trade or an exit signal.
If other people are following the system it helps to keep me honest in following and evaluating the rules. A system can only be evaluated if there are rules that can be followed objectively, and if other people can follow my rules and get the same results that proves to me that the entry and exit criteria are empirically sound and not tainted by some subconscious bias.
History
Retro-Trader began in July 2001 as a study of longer time frame intra-day trades in the e-Mini Nasdaq futures. My goal was to find a trading system or style that suited my personality and trading abilities. I wanted to be able to evaluate the system before trading it to be sure it was worthwhile. The system had to be simple. I wanted to make 2-6 trades per day. I needed it to be consistently profitable, yielding 75% or so winning trades with a healthy profit/loss ratio. I tried different time frames before settling on 15 minute charts for entries and 5 minute charts for exits. I’ve gradually refined trading rules to make them work for me, at least during these slow summer markets. The trading rules will probably continue to evolve. I began posting charts of the entries and exits on this website in August 2001. The name, Retro-Trader, was coined when the trades were being identified retrospectively, in hindsight at the end of the day. The name kinda stuck, so Iguess I’ll have to change the rationale for the name to “it’s as if you were trading yesterdays chart.” The level of interest shown by fellow traders inspired me to provide more documentation on my research. I hope that familiarity with my experimental system will enable my friends to help me finish it, and I hope some of the ideas used here may help some of you to come up with a system that’s right for you. So here it is.
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Retracement barsDownbars in an uptrend, or upbars in a downtrend. If prices break out above retracement bars in an uptrend that is a signal of continuation upward. Similarly, in a downtrend, if prices break below retracement bars this signals continuation downward.
If Retro is in a position and looking for continuation, stop orders will be entered at “X” on 5m chart to add to the position. Inside bars and equal bars will also be considered retracement bars for the purpose of adding to a profitable position.
http://blog.51.ca/u-61525/files/2007/04/retracementbar.GIF
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1-2-3 reversal
(as described by Vic Sperandeo in “Trader Vic: Methods of a Wall Street Master”)
1. trend line broken
2. lower high in an uptrend, or a higher low in a downtrend.
3. break below the previous low in an uptrend, or above the previous high in a downtrend

http://blog.51.ca/u-61525/files/2007/04/123.GIF=======================================================================================
2B Reversal (a variation of the Trader Vic 1-2-3 reversal)The 2B principle gets its power from the large number of stop-loss orders in the area of the X. Many traders who bought the breakout will have their stop-loss orders there, so if prices fall below the blue line those stops will be hit, driving prices back down with thrust. If you enter a short as the breakout traders are bailing out of their positions, the burst of selling can propel your trade into the green so quickly that, before you can enter your stop-loss order, prices have moved far enough in your favor to set your initial stop-loss at break even. The inverse is equally effective for 2B bottoms.
http://blog.51.ca/u-61525/files/2007/04/2b.GIF
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Inside BarAn inside bar is a bar which is completely within the range of the preceding bar, i.e. it has a higher low and lower high than the bar immediately before it. An inside bar indicates a time of indecision or consolidation. On a smaller time frame it will look like a triangle. Inside bars often occur at tops and bottoms, in continuation flags, and at key decision points like major support/resistance levels and consolidation breakouts. They often provide a low-risk place to enter a trade or a logical exit point. In the graphic the yellow bars are inside bars (S&P500 futures 5-minute bars). If you notice, one of the yellow bars does not have a higher low than the previous bar as in the definition above. Some traders use a more lenient definition of inside bars to include equal bars.
http://blog.51.ca/u-61525/files/2007/04/inside-bar.GIF
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Swing highs and Swing lowsSwings are the price extremes or turning points that Retro-Trader uses to define trend direction and trend reversal. An uptrend is a series of higher swing highs and higher swing lows. A downtrend is a series of lower swing highs and lower swing lows.
Note that in the e-Mini Nasdaq 5-minute chart at right the third swing high is lower than the previous, which by Retro-Trader rules would cause us to take profits and look for a reversal trade on the 15 minute chart. However the reversal was not confirmed by subsequent price action, instead putting in a higher low (#4) and resuming the up-trend. The 15 minute chart filtered out this false reversal and saved us from entering on the short side, instead getting us back in on the long side for the remainder of the up-trend. That’s a good illustration of why Retro-Trader uses 5m for exits and 15m for entries.
http://blog.51.ca/u-61525/files/2007/04/swingshighlow.GIF======================================================================================
Inside Day Bollinger Band Turn Trade
For longs:
1. Look for the currency pair to hit or come very close to hitting the lower Bollinger.
2. Wait for next candle and make sure that the next candle’s low is greater thn or equal to the previous candle’s low and that the high is also less than or equal to the previous period’s high. If so, go long at the open of the third candle.
3. The initial stop is placed a few pips below the previous candle’s low.
4. Trail stop on a closing basis with the 20-period SMA.
For shorts:
1. Look for the currency pair to hit or come very close to hitting the upper Bollinger.
2. Wait for next candle and make sure that the next candle’s high is less than or equal to the previous candle’s high and that the low is also greater than or equal to the previous period’s low. If so, go short at the open of the third candle.
3. The initial stop is placed a few pips above the previous candle’s high.
4. Trail stop on a closing basis with the 20-period SMA.

hefeiddd 发表于 2007-11-27 21:21

费波纳奇波浪突破交易系统

The major market movements in the direction of the long-term market trend are called impulsive waves and the minor market movements against the long-term market trendare called corrective waves.

the height of a corrective wave and the height of the prior impulsive wave, the corrective wave tends to retrace the prior impulsive wave in Fibonacci ratios. Frequent relationships are 25%, 38.2%, 50%, 61.8% and 75%.

The parameters of our strategy are:
* The minimum height of a movement to be considered as an active wave (used is 40 pips for intraday, 150 pips for long-term trading)
* The distance between the entry price and the hard stop order (used is 40 pips for intraday, 100 pips for long-term trading)

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The Intraday ICWR Trading Rules


The Intraday ICWR Trading Rules are composed of:
* entry signals generated by impulsive/corrective wave retracement breakouts using a five minutes candlestick chart
* entry confirmation filters generated by a 1-day based 14-period Relative Strength Index (RSI) momentum indicator in order to confirm the bullish or bearish entry signal from the five minutes candlestick chart
* exit signals generated by impulsive/corrective wave retracement breakouts using a five minutes candlestick chart or by a hard stop order of 50 pips using a five minutes candlestick chart

the problem with an exit strategy using a trailing stop is that it works against the basic fundamental trading rule“cut the losses short and let the profits run”.
* The minimum RSI value for the market considered bullish (used is 50 both for intraday and long-term trading)
* The maximum RSI value for the market considered bearish (used is 50 both for intraday and long-term trading)

The active wave is the nearest market movement to the actual time of our trading with a height greater than 40 pips.

Every time a new active wave is recognized the Fibonacci levels are to be drawn. We will draw only the 0.000, 0.250, 0.382, 0.618, 0.750 and 1.000 levels. The level 0.000 is defined by the lower extreme value, the level 1.000 by the higher extreme value.

The level 0.382 defines the lower retracement level, the level 0.618 the upper retracement level.

The retracement channel is the channel between the upper and the lower retracement levels.The retracement channel is triggered when the closing price of a candlestick is inside of the retracement channel.

The level 0.250 defines the lower confirmation level, the level 0.750 defines the upper confirmation level

Once the retracement channel is entered we will forget about it and concentrate only on the confirmation levels.

Case 1.“Downward impulsive wave”
If the active wave goes downwards and the whole candlestick goes below the lower confirmation level (0.250) we identify that wave as an impulsive wave. the impulsive waves go in the direction of the market trend. As the trend of the wave is bearish (as it goes downwards) it is giving us the information that the actual market trend is also bearish. This is a bearish signal.

Please remember that when we say that the candlestick is below the lower confirmation level, we actually mean that the whole candlestick is below the lower confirmation level.

Case 2 “Upwards impulsive wave”

If the active wave goes upwards and the whole candlestick goes above the upper confirmation level (0.750) we identify that wave again as an impulsive wave. the impulsive waves go in the direction of the market trend. As in this case the trend of the wave is bullish (as it goes upwards) it is giving us the information that the actual market trend is also bullish. This is a bullish signal.

Case 3 “Downwards corrective wave”
If the active wave goes downwards and the whole candlestick goes above the upper confirmation level (0.750) the active wave is a corrective wave. the corrective waves go against the direction of the market trend. As in this case the trend of the wave is bearish (as it goes downwards) it is giving us the information that the actual market trend is opposite to the trend of the active wave and therefore bullish. This is a bullish signal.

Case 4 “Upwards corrective wave”

If the active wave goes upwards and the whole candlestick goes below the lower confirmation level (0.250) the active wave is a corrective wave. the corrective waves go against the direction of the market trend. As in this case the trend of the wave is bullish (as it goes upwards) it is giving us the information that the actual market trend is opposite to the trend of the active wave and therefore bearish. This is a bearish signal.

Please note that, when a new active wave is recognized, the new Fibonacci levels are drawn and the existent Fibonacci levels of the previous active wave are deleted.

When to enter a trade:

we are going to enter a trade, when a signal generated by an impulsive/corrective wave retracement is confirmed by the 1-day 14-period Relative Strength Index.

If the signal generated by an impulsive/corrective wave retracement is bullish we ask for the RSI to be greater than 50.
If the signal generated by an impulive/corrective wave retracement is bearish we ask for the RSI to be lower than 50.

When to exit a trade:

Our main exit strategy is to look for an opposite market signal (opposite to our entry signal) based on impulsive/corrective wave retracements (in the same manner as for the entry warning signal). Additionally (only for the sake of security) after entering a
position we place a stop order of 50 pips, because we do not want to lose more than 50 pips in one trade.

If the market was entered long a position will be exited either because a bearish signal is generated by an impulsive/corrective wave retracement or because of the hard stop order of 50 pips below the entry price.
If the market was entered short a position will be exited either because a bullish signal is generated by an impulsive/corrective wave retracement or because of the hard stop order of 50 pips above the entry price.

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The Long-Term ICWR Trading Rules


The Long-Term ICWR Trading Rules are composed of:
* Entry signals generated by impulsive/corrective wave retracements using a four hours candlestick chart. The condition for an active wave is a height of 150 pips or more.
* Entry confirmation signals generated from a 1-day based 14-period Relative Strength Index (RSI) momentum indicator in order to confirm the bullish or bearish entry signal from the four hours candlestick chart (acting as a filter for entry signals)
* Exit signals generated by impulsive/corrective wave retracements or by a hard stop order of 100 pips using a four hours candlestick chart. The condition for an active wave is a height of 150 pips or more.
Using the 4 hour candlestick chart doesn’t mean that you have to look every 4 hours at the candlestick chart. It is enough that you check the chart once per day. For example, when you return from work, or when you get up, or before you go to bed

When to enter a trade :

we are going to enter a trade, when a signal generated by an impulsive/corrective wave retracement is confirmed with the 1-day 14-period Relative Strength Index.
If the signal generated by an impulsive/corrective wave retracement is bullish we ask for the RSI to be greater than 50.

If the signal generated by an impulsive/corrective wave retracement is bearish we ask for the RSI to be lower than 50.

When to exit a trade:

Our main exit strategy is to look for an opposite market signal (opposite to our entry signal) based on impulsive/corrective wave retracements (in the same manner as for the entry warning signal). Additionally (only for the sake of security) after entering a position
we place a stop order of 100 pips, because we do not want to lose more than 100 pips in one trade.
If the market was entered long a position will be exited either because of a bearish signal generated by an impulsive/corrective wave retracement or because of the hard stop order 100 pips below the entry price.

If the market was entered short a position will be exited either because of a bullish signal generated by an impulsive/corrective wave retracement or because of the hard stop order 100 pips above the entry price.

hefeiddd 发表于 2007-11-27 21:33

沙里淘金 --- 众多交易系统实战评点

沙里淘金 --- 众多交易系统实战评点
几年来红烧肉了收集了一批交易系统。目睹了它们中大部分的兴衰。准备抽空写个总结，让大家能更清楚看出好系统和烂系统的区别，让好的系统得到应有的表扬，也给差的暴光，免得继续在这里骗人。
大家给点掌声，我打算一次评点一个系统，能够走多远全靠大家的鼓励了。
透露一下，第一篇是关于股飞上鼎鼎大名的shunxin的NQ 交易系统。
第一辑：shunxin大师
第二辑： 梦幻人生
第三辑：前车之鉴
第四辑：股市和尚
第五辑：野和尚拉普拉斯的叶子
终卷：
shunxin (顺信) 大师
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顺信不是一篇文章能概括得了的，顺信也没到盖棺定论的时候。
但我还是要写顺信的交易系统。因为他有太多这方面的第一了。尽我浅薄记忆所知，华人股坛中，
顺信是第一个大力提倡机械式交易系统的，是第一个展示成功交易系统可能性的，是第一个在公
共场合下实时提供QQQQ交易记录长达一年并盈利丰厚的，是土匪中第一个尝试C2的，也很有可能
是第一个在C2铩羽而归的。
(1) 崛起
顺信第一次在匪坛露面是2003年4月，那之前他已经有接近十年的交易经验。经历了股市的大起
大落，包括三天赚15万，第四天赔上21万的惨痛教训，悟出一套交易系统，以下是他自己描述的
系统特点(早期，后有改动)：
* 纯粹机械交易，绝对执行交易信号，但进出场的位点是根据当时价格而定
* 系统根据QQQ的价格而设计，不考虑交易量。在指数股中（QQQ)交易量并非象个股那么重要
* 不考虑support and resistance
* 紧跟Trend，识别逆转信号模式
* 止损为进场价的2-3%
* 两个止赢Target;
Breakeven Stop target。当有一定的profit后，不能再让它变为Loss，宁愿持平出场。
Profit taking target，股价达到Profit target后，并不意味着马上出场，起码要有一条
规则使其留有一定的空间，比方说Cross moving average line
* 短线交易，每次交易的止赢不要太高
(注：红烧肉从2004开始研究QQQQ，独立得出的结论和顺信的头三条惊人相似，凭这一点，我敢
担保顺信不是某些人所称的骗子)
(2) 成功
从2003年10月到2004年10月，携技在身自信满满的顺信开始在股飞发表实时QQQQ交易记录，当时
我还没有加入匪寨，只能用顺信自己的记录来说，(从其他土匪的反应来看，顺信的记录是真实
可信的)
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ShunxinQQQ dTrade 一周年交易总结(10/24/2003--10/24/2004)
Net Profit(%): 24.11
Total # of Trades: 177
Num. WinningTrade: 103 58%
Num. Losing Trade: 74 42%
Num. Long: 87 49%
Num. Short: 90 51%
Max.WinningTrade(%): 1.64
Max.Losing Trade(%): -1.17
Ave.WinningTrade(%): 0.48
Ave.Losing Trade(%): -0.34
Ratio AveWin/AveLoss(%): 1.41
Max Drawdown: <-2%
Return on Account: 22.8% From $67,400 (10/24/2003) to $82,761 (10/24/2004)
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做过QQQQ的人知道，一年22.8%的QQQQ回报率是相当惊人的。同期QQQQ从33.68涨到35.27，涨幅不到
5%。QQQQ基本是反应大市，只有对大市预测相当准确的，才能达到这个回报率。做过NQ的人更知道
23%的回报率意味着什么，基本上NQ可以把QQQQ的回报率平均放大8倍，意味着一年近200%的回报！
当然必须指出这个22.8%是带有水分的。系统每次Gain $3000加买100 Shares QQQQ，意味着系统始终
保持满仓，也意味着这是compound return, not simple return。这不符合交易系统届的惯例。顺信
似乎喜欢在回报率上搀一些不该有的东西，可悲的是不仅没有得到什么，反而大大损害了他的可信度。
在旁注中，顺信承认5年的数据回测中有两次~-15% Drawdown，历时长达8个月。15%对QQQQ可能没什么，
换成NQ就是15% * 8 = 120%。如果他一直满仓操作，100%的drawdown就足以wipe out，更不用说120%。
顺信显然没有下大工夫减少系统的drawdown，为他后来的衰落埋下了伏笔。
(3) 衰落
结束在匪寨的交易实贴之后，顺信名声鹊起，在一些朋友的鼓动下，推出了收费网站 www.shunxintrade.com，
卖QQQQ trading signal，收费$99/月。从这之后，顺信大师更多是以生意人的面目出现在我们面前。
顺信也给自己系统起了很好听的名字，叫顺信坦克系统，后来又推出了顺信导弹系统，ShunxinSwing
Trading System，以短期炒个股为主。在股飞只表演了四个月(8/24/2004 - 1/6/2005)，顺信没有做
总结，其表现也无法考查。但我揣测是以亏损告终，否则顺信不会嘎然停止。
一年之后，顺信又推出名字更耸人听闻的“三剑客掠金抢钱系统”，引述如下：
点名时间：14:00。
作案地点：花儿街，股匪匪巢。
作案时段：14:05-16:00.
逃命价格：-1.5%
分赃时间：~20:00
如此惊人的描述，居然只吸引到一个回复，顺信也在贴了三天交易记录之后，草草收场。再明显不过的
一个徵兆：顺信的黄金时期已经不再！他的影响力正在急剧下降。
影响力急剧下降的一个原因，是顺信在C2摔了一个大跟斗。从1/15/2005到7/15/2005，顺信兴冲冲的在C2
上注册了一个帐户，欲以推销他的shunxintrade.com。事与愿违，半年交易了94次的结果，不但没赚钱，
反而亏了$3000多，扣除commission等等，顺信亏了一万四，超过帐户的10%。这里是C2的记录：
Trades 94
Profitable 53
Losses 41
Win % 56.4%
Cumu $ ($3,519)
after typical commission ($14,744)
Avg Win $1,821
Avg Loss $2,440
Avg Trade Length 1.6 hours
Max Drawdown 23.25% (20050428 to 20050622)
问题在哪里：止损！虽然他赢的次数比输的次数多，avg loss 是 avg win的 1.3倍，对交易系统来说，这是
不可饶恕的。更无法饶恕的是在他的网站上，显示同一期间系统居然是大赚！
顺信后来自己解释说，因为C2的模拟数据问题，fill price总是跟他的实际成交价相差太远。但在C2做过模拟
的股匪基本上都不接受这种解释。slippage再大，也不足以制造如此大的差别。
(4) 消失
2005年后，顺信摈弃了个股，回归到QQQQ/NQ交易。继续在股飞选择性贴他的交易记录，他的网站也继续显示
顺信NQ系统的巨大盈利。如果我们选择相信的话，顺信交易系统在2005-2006从5万涨到15万，回报率是300%。
可惜一些酸溜溜的土匪不但不相信，还对顺信冷嘲热讽
2006年2月到2006年5月，顺信消失了整整三个月，网站记录显示三个月系统从15万亏到9万，drawdown高达
37%。正当某些股匪幸灾乐祸时，顺信再现江湖，在两个月内从9万再次炒到13万(网站显示)。然后又在一个月
内亏回到10万多(网站显示)。
然后顺信就彻底消失了。网页最后一次更新是7/26/2006。
(5) 顺信的回测记录
杳无音信的顺信给我们留下他的系统的回测记录，我坚信这个记录的真实性，正如我坚信顺信的系统曾经辉煌
过。这里是顺信系统五年的回测结果 (6/99 - 12/04)
Net Profit (Point): 6,128
Total # of Trades: 1,306
Num. WinningTrade: 719 55%
Num. Losing Trade: 587 45%
Num. Long: 644 49%
Num. Short: 667 51%
Max.WinningTrade (Point): 220
Max.Losing Trade (Point): (49.5)
Ave.WinningTrade (Point): 20
Ave.Losing Trade (Point): (15)
Ratio AveWin/AveLoss(Point): 1.40
Ave.Trade(win&loss)(Point): 4.69
Max Drawdown (Point): (250).
因为max drawdown是250点，意味着我们的起始资金至少是 ($2000(NQ intraday margin) + 250 * 20(NQ $20/point))
= $7000 ，意味着
回报率 = (6128 * $20 (NQ $20/point) - 1306 * $10 (commision + slippage)) / $7000
= 1560%
5年翻了15倍，看起来是天方夜谭，我知道这是完全可能的。毕竟这是backtesting，而backtesting是会产生一些让
我们想入非非的数据的。
如果我们观察仔细点，就会发现顺信赚的6000多点中，5000点来自头两年1999-2000。股市老手了解那两年是何等
疯狂的年代，也会不奇怪顺信的系统会在那两年赚了总共盈利的80%。
(6) 感想一：
“命运就如一条奔流的大河，有无数的支流汇入，又从无数的河道中宣泄而出。人类就如同大河中的无数生物，被
河水带着从一条河道冲入了另一条河道。这河中的水，就是命运吧。可惜，大多数鱼是不知道水的存在的。”
“预言师就如同一条鱼，一条能够跃出水面的鱼。他们能看清一段前方的路，但也就是在那短短的一瞬间而已。他们
能够看清的，往往就是面前的那两三条支流。他们的未来可能就在这些支流中也可能不在这里。”
---引自<<亵渎>>
请把“命运”改成“股市”，“预言师”改成“高手”。
(7) 感想二
“在下一般不会对任何人的任何交易发表任何“评述”。股市中没有定式，在有限的时段内，赢了不一定是对的，
输了也不一定是错的。就是紧紧跟着一个交易系统走上一年，也未必能说成与败。原谅在下不敢妄加“评述”。
不过有个关于交易系统的理念，提出来大家共同讨论。
交易系统的阶段有效性：
交易系统的有效性与市场很相似，一个阶段好的不得了，一个阶段又糟的一败涂地。成功的traders善于把握各自
交易系统的好时机，回避倒霉期。
交易系统有效期的可重复性：
交易系统有效期是可重复的。曾经成功的交易法，千万不要轻易放弃，坚持到底就是胜利。”
---引自顺信帖子 7/22/2003 <<交易系统的阶段有效性（答；米湖兄 and 石斑兄）>>

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引用：(不一而足，疏漏勿怪)
交易系统的阶段有效性 http://www.goofiz.org/forum/viewtopic.php?t=7412&highlight=
三剑客掠金抢钱系统 http://www.goofiz.org/forum/viewtopic.php?t=35709&highlight=
ShunxinSwing(1/6) http://www.goofiz.org/forum/viewtopic.php?t=23495&postdays=0&
仇迟早是要报的! http://www.goofiz.org/forum/viewtopic.php?t=42590&postdays=0&
Shunxin NQ dayTrade http://www.goofiz.org/forum/viewtopic.php?t=4788
ShunxinNQ dayTrade on C2: http://www.collective2.com/cgi-perl/systems.mpl?
s=2332462392259616093173825506&systemid=12890509&want=publicdetails&fromoutside=1
shunxin day trade http://www.shunxintrade.com/
亵渎 http://www.cmfu.com/readbook.asp?bl_id=5060

梦幻人生
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1) 争议人物
有人说他是骗子，有人说他是诗人，有人说他是小丑，有人是他是励志者，有人说他是SB，有人说他是奉献者。有人说他是帅哥，有人说他是loser。
这就是James Cai，外号当日冲之梦，大千股坛一位色彩鲜艳丰富多彩的人物。也是红烧肉生平所见最可叹可悲可怜可敬可佩的人物之一。但是本文不会评判JAMES的道德为人，一是避免一些不必要的反弹。第二，针对系统不针对人，是红烧肉的宗旨之一。所以对JC本人的评价就此打住。
2) 豪言壮语
“系统562.7%/年,有人骂骗子,我笑笑.别人1000多都是多年前了,新的理论值达1387.2%/年啦,又吹大牛吧,唉”
“我们累死才做到年获利652%，日获利0.027%，差太远了。” -James 12/01/2004
“系统上午能测收盘价，72%-87%成功率，己经电脑模拟运算,8个月实检. 缺点: 收益不高,165%/年. 实例:查我旧帖,在大千有一次上午测amzn收盘价,结果收盘时价一分不差.这是特例,一般误差0.05%-0.20%之间. ” -James 01/27/2005
这些是JAMES对自己当日冲系统的评价。问题是，JAMES根本没有实际数据支撑他的这些豪言壮语。他最被垢病的，就是收市之后才出来吹嘘自己赚了多少钱，却没有实时交易记录。偶尔贴一两次实时，还被人揭发是把昨天的交易冒充今天的实时，还有一次，明明是亏损还强辩成盈利。
JAMES说我有实时啊，成为我的会员，每天都会收到我的实时信号啊，我的会员都赚了大钱。赚钱没有，也只有JAMES的“会员”知道。JAMES的会员有多少，也只有老天知道。JAMES并不贪心，收费也就是一个“burger”钱 --- $500/月，订半年全年还有优惠。
最让红烧肉佩服的还是JAMES的坦荡。如此神奇的系统，JAMES非常大方的把底牌亮出来，倒把我吓了一跳，第一反应是：“you got to be kidding me!”。答案就是：--- LEVEL II。长话短说，就是实时监测华尔街8大卷商的大宗交易记录(超过5000股)，买多的力量大就跟买，买空的力量大就跟卖。力量相差越悬殊，信号强度越大。具体运用到YHOO，AMZN，EBAY，BRCM，QCOM等五只大盘股上。
华尔街有一句话，人人都知道的利好消息，就是一个大利空。世界上还真有人愿意把白花花的银子花在人人熟知的这样一个事实上，还正儿八经雄心勃勃的推广，红烧肉用脚趾头都想得到会有什么结果。
3) 数学检验
OK，我们来看看JAMES的系统表现如何。引用JAMES原文如下：(顺便声明一句，James所称的“业绩实录”，在我看来都只是回测结果，还是不可信赖的回测结果)
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“业绩实录04/29/05
共操作5个股票,使用了12个子系统.( AMZN BRCM EBAY QCOM YHOO )
统计时间范围：05-17-2004 至 04-29-2005
换算年获利率：380.96%
累积纯利点数：共8487点 （ 即8487点为纯利84.87元 ）
单日最大获利：共813点 在10-22-2004日发生
单日最大亏损：共160点 在03-21-2005日发生
连续获利天数：共12天 在12-21-2004日至01-07-2005日发生
连续亏损天数：共4天 在04-15-2005日至04-20-2005日发生
连续最大获利：共1528点 在12-21-2004日至01-07-2005日发生
连续最大亏损：共221点 在04-15-2004日至04-20-2004日发生
换算年获利率：380.96%
注：（下一个单基数仅使用本金，在盘中不做加码，及反复抽杀等等操作法，仅开盘与收盤各一单,永不持股过夜。不计获利导致资本增加的滚动投资法，以平均实际股价31.52元为基准计算总比率，11个月操盘共实获净利84.87元。）”
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首先红烧肉不明白这个年获利 380.96%是怎么算出来的，84.87 / 31.52 = 269%，就算延伸到12个月也才294%。还有我不知道这些利润是否去掉了commison and slippage，作day-trading这些花销可是大头。最后我好奇的是JAMES前面说的562.7%获利率跑哪里去了。
4) 扩展计划
面对大千某些人的冷嘲热讽，JAMES展现了坚韧不拔的毅力。一方面大招会员，一方面掏腰包在报纸上登广告，一方面建立网站推广系统。在2005年6月宣布了他的计划：
“1.鞏固系統穩定參數，停止提高成功率的研究，穩固在100%/年--300%/年水平，資金大很難維持高成長率。
2.建設网站，做這個站目的，資料整理存儲，分級分類股友服務，炒股信號發送。
3.改變信號發送程序，裁減一半人員，可降低月弗40%，自下月起。
4.由面轉點，重點大資金代炒用損失全賠賺了分一半法。
5.剛成立了基金投資公司，力爭每年成長率過百，希望三年后可申請上市成功，先買架“湾流”Ⅴ飛机。”
(红烧肉注：对於住纽约长岛豪宅，拥有私人游艇，欣赏70英寸电视，身边有煲汤管家的JAMES，买架湾流也是寻常的事，股匪们不要大惊小怪)
然后呢？JAMES雄心勃勃的计划居然没了下文！！！大千上也没了他每天必贴的当日冲之战果。等再活跃起来时，已经是半年之后，JAMES居然要转型了。
5) 演示蒙羞
JAMES不炒YHOO之类，改炒QQQQ了。他找了一家broker，投$5000，让他做20万的QQQQ当日冲交易，用JAMES的话说，这叫“五千戏炒华尔街”。
这一次，JAMES倒是基本上贴实时交易，也让我们看到一个相对真实的JAMES。我相信他以下一个月的交易记录是真实的：(本金 $5000，开始日 01/23/2006)
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第1天: +158.44 = +158.44
第2天: -114.96 = +43.48
第3天: +296.98 = +340.46
第4天: -78.80 = +261.66
第5天: +226.55 = +488.21
第6天: -372.59 = +115.62
第7天: -422.94 = -307.32
第8天: +80.07 = -227.25
第9天: -362.52 = -894.67(第1天至第8天全部Comm.-304.90)
第10天: -47.90 = -942.57
第11天: -130.66 = -1073.23
第12天: -149.45 = -1222.68
第13天: -64.05 = -1286.73
第14天: +83.09 = -1203.64
第15天: -210.91 = -1414.55
第16天: -183.91 = -1598.46
第17天: +167.68 = -1430.78
第18天: +294.47 = -1136.31
第19天: +37.45 = -1098.86
第20天: +57.38 = -1041.48
第21天: -154.60 = -1196.08
第22天: -35.15 = -1231.23
第23天: +249.04 = -982.19
第24,25,26天 4097.81 -18.04%
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不光观众们迷惘了，JAMES本人也迷惘了，在第11天他贴出了该QQQQ系统2005以来的获利(再注：也就是红烧肉认为的系统回测)，证明该系统是赚钱的，只是自己开始公开展示的时机糟糕，碰到系统表现不佳的时期。最后信誓旦旦，从此每个月开一个帐户，总有一个帐户会进入系统低点。
对此大千有人给了中肯的答复，这个人显然搞过系统，知道陷阱在哪里，他也给出了JAMES悲剧的根源。但我怀疑以JAMES的英文水平是否看得懂。时到今日，我仍然衷心希望JAMES能找人翻译，再读一遍。
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“Sometime you need raise your suspection ???!!!!! 來源: btm
回答: << 五千戲炒華爾街 >> 第11天（續）小結&計劃 (圖) 由 當日沖之路 于 2006-02-13 13:15:52
Hi, Man:
Here are lots of systems say to generates enormuous profit. Is that a fact, marketting trick or totally illusion? You need judge. Use common sense. Is that possible? How is that possibility?
Some system says to profit 100+% each year. The other system competitor would say 200+% by their system. That is marketting trick. If you like, you can say that is fraud. But the 200% or 20000000+% is on historical data only,if not tested at also. You can squeeze out the losers and acclaim the top winners as you pick for YEAR 2001. You can do it each day. In a single day, one top winner could have return of 20+%, if you annualize it, the number is (1.2)^250 over billion.
In my mind, your goal is overall illusion and unrealistic. The possibility is less than to buy lottory ticket.”
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6) 屡败屡战
在大千遭到嘲笑的JAMES不但没有气馁，还把目光投向更广阔的天地，这里是他的宣言：
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“命運不是上帝丟骰子來決定 ! -- 愛因斯坦
充滿光輝與榮耀的C2競技場，聞名全美與世界,各式編程與炒股高手們滿懷自信，憧憬著自己能在這里一戰成名。而我，一個名不見經傳的股市子民，確也想憑一己生命之力博殺出一片輝煌的天空，創造一個全新的故事與命運 !
我在C2競技場的代號 : #1236
May-08-2006 第一天獲利 $200.00 開張小吉 ^_^”
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不错，JAMES的目标是Collective2，这个被红烧肉称为“试金石”的网站，也是在上一篇文章里让Shunxin大师名声毁于一旦的网站。
一开始JAMES做得还不错，还在大千上发表“<< 实盘一则 = 我是如何反复抽杀QQQQ的 ? >>”之类的文章。正如红烧肉所说的，“人类一自大，上帝就打压”，5/8到5/18日JAMES的C2 帐户赚了$2000就峰回路转急转直下，屡做屡亏，从净赚$2000到倒亏一万。算他见机得早，6月底就撒手不管了，更有先见之明的是他从来没有公开自己的C2的帐户名，红烧肉颇费了一番心思才挖出来。以下是C2的记录：
http://www.collective2.com/cgi-perl/systems.mpl?want=publicdetails&systemid=20470061&shownamechange=1&session=810897447192659694800582316616559#NAMECHANGE
Trades 31
Profitable 14
Losses 17
Win % 45.2%
Cumu $ ($6,389)
after typical commission ($9,063)
Avg Win $718
Avg Loss $967
W:L Ratio 0.6:1
P/L per unit ($0.04)
after typical commission ($0.05)
Avg Trade Length 2.5 hours
Annualized % -12.08% over 193 days
Sharpe Ratio -3.06
Max Drawdown 8.44% (20060519 to 20060627)
7) JAMES是个好人
写到这里，红烧肉也觉得自己缺德，干这种砸人饭碗的事，平生还是第一次。我对JAMES并无恶感，他费心费力在大千贴的美图美文美诗美歌，我也常常被打动，下载了不少。最近他也收敛了许多锋芒，不象以前那么高调，我希望他已经认识到自己曾经的荒谬。
JAMES对资金的管理比较注重，他的当日冲虽然没有止损，但运用资金占总资金比例不大，且从不往下加码，收市即平仓，都是他能活下来的原因。
总而言之，JAMES是个好人，也是个有才华的人。只不过把才华运用到错误的方向。他本可能成为诗人，股市不适合他。话说回来，我们有多少人适合股市呢？
红烧肉，11/16/2006，于雪丘山下
引用：(不一而足，疏漏勿怪)
<当日交易系统96> 系列介绍 之五 http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=186462
<<当日交易系统96>> 创建-操作-实例 (全集) http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=195326
业绩报告 http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=260083
业绩实录04/29/05 http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=262566
我現在主攻方向 http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=283162
<< 五千戲炒華爾街 >> 第11天（續）小結&計劃 (06-02-13 ) http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=386582
#1236 -- 第1236號斗士 http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=435154
Laser-Trading System： http://www.collective2.com/cgi-perl/systems.mpl?want=publicdetails&systemid=20470061&shownamechange=1&session=810897447192659694800582316616559#NAMECHANGE
前车之鉴
什么是交易系统，什么是成功的交易系统，什么是失败的交易系统？今天红烧肉不打算对别人指手划脚，评点的是自己亲手开发的一个系统，算是解剖一个麻雀，让大家对以上三个问题有更好的理解。
此系统的起源来自红烧肉一直在思索的一个问题：金融市场的波动规律有没有相通性。在市场A观察到的规律，有没有可能运用到市场B？也就是所谓的"cross-market validation"。
为了验证这一点，红烧肉下载了以下历史数据：
NQ 1-min 1999-2005
ER2 1-min 2002-2005
SPY 1-min 1997-2005
HSI(香港恒指) 1-min 2002-2005
然后以撒大网的方式，把所有我能想到的trading模式，试用到所有可能的参数上，试图找到一组参数下的一种模式，能够在所有的市场都得到丰厚回报。
举几个例子，一种模式是建立在ATR(average true range)的基础上，一种是建立在long term trend and short term trend的基础上，还有一种是建立在trader心理学的基础上。对ATR，我试着把它运用到天，时，分钟的scale，即给它不同的参数。
当时我跟现在的D56差不多，觉得idea挺多的，至少有一样会work。那几个月我的电脑几乎是24/7运转，不停地回测各种各样可能性的模式。把我们家电脑摧残成残花败柳之后，我不得不沮丧的承认：世界上不存在这样的formula，可以运用到以上四个市场，而且每年都有令人满意的回报。
退而其次的想法是选其中两种代表性市场，挑选的结果是HSI和ER2，因为他们波动性最大。闲话少说，寻寻觅觅几番周折之后，红烧肉惊喜发现还真有这样一种模一组参数，对香港期指和美国期指同意适用！以下是backtest结果：
ER2 backtesting results:
=======================================================
year gain$ (assume trading 1 contract of ER2)
2002(9-12): 6850
2003: 17660
2004: 24760
2005(1-6): 14080
Total Gain: 63350
Net Gain: 40670(with commisons and slippages deducted)
Win# 35
Lose# 472
Max drawdown: 3460(reached on 01/25/2005)
=======================================================
如果说ER2的表现让人惊喜，恒指HSI的回报更让人狂喜了。
HSI backtesting results:
=================================================
year gain$ (assume trading 1 contract of HSI)
2002(11-12): 6790
2003: 47630
2004: 52260
2005(1-6): 26990
Total Gain: 133670
Net Gain: 67309 (with commisons and slippages deducted)
Win# 96
Lose# 321
Max drawdown: 8310(reached on 10/20/2004)
=================================================
种种迹象表明，此交易系统在两种市场的成功是互相验证，互相对称的。HSI的回报是ER2的两倍，HSI的drawdown也是ER2的两倍---这个很好解释：HSI的margin要求也是ER2的两倍嘛。我唯独没有留意到以上数据中一点小小的问题，最后证明是个大问题。这里先不说，如果有谁看出来，证明他(她)对数字相当敏感，而且对系统开发有一定深度的理解。
有谁一锹下去挖出个金矿吗？这就是红烧肉当时的感觉。迫不及待的在C2建了个帐户，名字很好听："Back to Future"，我最喜欢的电影之一。填用户名时，大笔一挥写上"Queen Bee"，特意和当时做C2模拟做得一帆风顺的发哥开玩笑。他的用户名叫"king fly"，同时也借光了匪寨有名才女BEE MM的人气。
呵呵那时期望还是蛮高的。浑不知在玫瑰色的梦幻中，现实露出狰狞的面目。
Ok, 媳妇再丑，也得露面了。这里是系统在C2的表现：
http://www.collective2.com/cgi-perl/systems.mpl?want=publicdetails&systemid=17474231&session=14441134491234512042657283330534655
系统从12/19/2005开始运行，10万开始，到第10天输得只剩8万多，而后大发神威，近一个月里从8万涨到近14万，之后2月份整整亏了一个月，资本亏掉一半多。进入三月份又连连得手，从6万多扳回到11万多。
2006年3月中，红烧肉终於受够了过山车的滋味，决定完全终止此系统的操作。本交易系统宣布失败。
为什么放弃？因为forward testing的结果已经粉碎了backtesting的结果。Drawdown已经达到不可忍受的程度。(红烧肉对drawdown的要求详见 http://www.fortuneseeds.com/viewtopic.php?t=2824)。backtest的最大drawdown是3460，C2模拟的drawdown已经是这两倍不止。
为什么会失败？如果大家留心的话，看得出backtest中输的次数比赢的次数多得多，这是因为我把止损设得极窄，大约2%，而止赢设为止损的10被还多。概而言之，本系统是一个trend chasing system。首先鉴定一个momento较强的趋势，在pullback时伺机买入。在锯齿市场里，系统有可能输几小笔，如果逮到一个较大趋势，可以捞一大笔，把所有输的都扳回来还绰绰有余。很不幸的，2006年2月就是一个锯齿市，系统连续输了24次！！！
当然这只是借口，backtest没有预测到这样的情况，就是失职。只有一种解释：回测时over optimize了。
over optimization，又称 curve-fitting，是系统开发者的大敌。它针对历史数据的已知性，强化只适用这些已知数据的模式和参数，而完全不考虑这些模式和参数对未来市场的适用性。它可以把一个loser system乔装打扮一番，变得漂漂亮亮。等你娶会家掀开盖头才大呼上当。它的来源，以前一个老股匪说过，恕我忘了其原文和原作者，大意如下：
"given enough historical quotes, out of millions possibilities, it's not hard to find a system giving you expected return, but it's forecasting power is totally unknown"
这是系统开发者的天敌。很无奈的，curve-fitting几乎无法通过backtesting检测。本来cross-market validation是大家公认的检测curve-fitting的方法之一，但红烧肉的经历告诉我这只是一个伪真理。
唯一的检验方式，就是forward testing。这就是为什么我再次强调，开发系统时必不可少的一个要点是可验证性。如果有人告诉我他有一个好得不得了的系统，8年回报率800%，但是系统每年只交易一次，我会告诉他交易8次根本不具备统计学意义，你应该等交易100次后再来找我，不过估计你我那时都在天堂里了。
红烧肉总结了以下的经验，不保证完全对，但以后的系统开发者能听最好听之：
1) 止损过窄 -> 容易产生 curve-fitting
2) loss / win 比例太高 -> 容易产生 curve-fitting
3) backtest 证明成功的系统，不要马上放真钱操作，用模拟帐户至少forward test三个月。股市里赚得到的钱是无穷的，而真正赚钱的系统是无价的，耐心点。
4) 历史数据太短 -> 容易产生 curve-fitting
5) 不要试图在股市里寻找放之四海而皆准的真理---不同股市有不同的波动性。
最后做点广告：
在此系统之后，红烧肉又开发了一个比这好得多，而且forward testing证明成功的系统。但对这个让我败走麦城的系统还是念念不忘。我相信其大前提是正确的，问题是如何微调获得最小drawdown，并避免连串的止损。如果有人对开发交易系统抱有野心和热情，请和我联系(yanger@hotmail.com)，看看一些新的主意能否让它起死回生。

红烧肉，12/16/2006，雪峰山下
股市和尚
2005年的股坛见证了一位奇人。该奇人3月21号在他的博客上，宣称开始一场轰轰烈烈的运动：要把一个$5000的帐户，在众人监视下，短短时间内，炒到6，7，8位数。而且会把交易结果定期发布到网上。不仅如此，奇人还宣布为了解除大家的怀疑，运动结束后他会把所有盈利记录交给一家有信誉的审计公司，审计之后公之于众。
呵呵，关注过这场运动的人应该知道了，该奇人大号“MARKET MONK”，因他自称对trading有狂热爱好，而且如同苦行僧一般，极端自律，极端内向。他开展的运动叫做“Present Moment Trading Campaign (PMTC)”，意思是忘记一切过去和未来，精力聚焦到现在这一时这一刻，你就能在股市获得胜利。用他自己的原话：
"Being a consistently profitable trader at a high level is as easy as pushing a mouse button at the right moment. The trick is knowing when that moment has arrived."
在他的introduction里面，MONK还写下如下的话：
Let's see how far I can take a small trading account. Lose it all or take it to 6, 7, or even 8 figures?
Aggressive trading is like a riddle wrapped in an enigma surrounded by a conundrum. A complicated subject that is misunderstood by most, including professionals in my opinion. For this reason it is my desire that new readers take the time to understand of what I am doing here. The intro is the best place to start.
I have posted daily trading results from day 1 - 23 and will post more results periodically. Most of the blog contains market commentary with charts. Please understand this blog is a personal diary and an educational resource, not an advisory service. I feel no obligation or responsibility to post everyday.
My Present Moment Trading Campaign (PMTC) is an experiment in aggressive trading and compounding. My posts will bear witness to my mission to keep my mind exclusively focused on the "present moment" when trading the S&P 500 index. The goal of this trading campaign is to compound a small trading account into a very larger sum of money in the next 12 months. To reach my goals I will need a constantly volatile market and some luck. But luck has always favored the prepared, and I am very prepared.
It does not take 100K or 50K or even 10K to initiate a campaign. The barriers to entry are low in terms of the initial investment required, but the learning curve is steep as the level of experience required usually takes years of hard work to acquire. However, I have read that some traders have acquired the relevant skills in less than a year. Anyone with a small brokerage account can start a campaign, but most will not be profitable after the first month, not to mention on a daily basis. I am sure you realize that.
从和尚的字里行间，看得出他是一位得道者，写博客的目的，不是为了炫耀，也不是为了获利，只是做一些个人记录，宣传他的投资理念，同时鼓励后来的求道者。
从3/21到7/9，和尚发表了23天的交易记录(注意他不是每天都发布)，结果如何呢？很可惜红烧肉手头没有这23天完全的记录，只知道以下几天：
3/21/2005: 起始资金：$5000
。。。
4/10/2005，第十天：总盈利 $194,700，回报率：3794%
4/11/2005，第十一天：总盈利 $260,000 回报率：5300%
。。。
7/1/2005, 第二十三天：总盈利 $8,405,833 回报率：168000%
是不是有巴快掉下来的感觉？原来和尚当初说帐户有可能被wipe out只是谦虚啊，他的真实愿望是炒到8位数。短短23天，5000到8百万，果然实现了！！！
在红烧肉记忆中，和尚贴的盈利记录中，没有一天是亏损的(如果我记错了，欢迎当时关注过和尚的土匪指正)，基本上平均赚ES 20点左右(对e-mini陌生的读者：ES是S&P 500的期货合约，一点相当于$50)。做过ES的人知道，这是何等的牛人！！！想想看，ES有时一天的波动都不到20点。
唯一美中不足的是和尚每次都是收市之后，才出来发布今天的交易结果。有时候会配一张图，讲解今天的进点出点。更多时候只是寥寥数语，俨如一张胜利简报：
7/1/2005
Day 23 Trading Results
Total profit for today = 1,757,250
Total profit for the month = 8,343,713
Total profit for entire campaign = 8,405,833
Total number of trades = 21
Total number of profits = 18
Total number of losses = 3
这里和尚大致是说，今天他总共交易21次，赢18输3，赚了170多万。具体的进出点，进场出场的理由，一概不知。但我们能怪他吗，和尚早说了，这是"for personal record and educational purpose only"。我们能指望随便得到他的妙决心法？
除了简报，和尚还不时发表对市场的评论，有时也谈论跟交易有关的哲理，还推荐一些他欣赏的网页。这些东东比他的交易记录有趣多了。就连和尚的批评家也不得不承认这些东西的价值。红烧肉当时更是抱着崇敬的心情，仔细琢磨了半天。比如和尚最推崇的“Learning to Trade: The Psychology of Expertise”，红烧肉更是读了好几遍。
7月1日后，和尚再也没有贴交易记录。正当众人议论纷纷之际，过了两天和尚趁热打铁，在博客上宣布了一个mentor program，寻找学生共建导师庙 (mentoring monastery)。又吸引了大家的眼球。原文如下：
The purpose of the mentoring monastery idea is to find potential equity partners who can trade my method in my hedge fund in which my money is invested. I am not about to hand over my money to a trader unless they can prove to me they can trade their own money and compound it using my trading method. Hence, the real time signal calls during phase 1.
If you have read the introduction to this blog you know there is no free lunch with alcoholic beverages here. If you are not interested in putting your own money at risk then I am not interested in working with you as a partner. I am looking for equity partners, not spectators with an axe to grind who want free real time signals for entertainment and gossip purposes.
有感兴趣的人向和尚询问细节，得到的答案是这样的：
成为和尚的门徒门槛是蛮高的，首先你要读和尚博客上的所有文章和链接，尤其是前面提到的“The Psychology of Expertise”。其次你现在是全职炒股者，而且能够通过炒股维生。最后你必须起码有$15000，其中$10000是表达你的诚意，向和尚买一张门票进入phase 1的价钱。另外$5000是你的起始资金。
"Phase 1"(第一阶段)中，和尚会给门徒发实时信号买卖ES，刚开始$5000只够买一个合约，但和尚保证：第一个月之内，$5000就能腾云驾雾涨到10万，就象他在PMTC中公开演示的结果一样。这样第二个月，交易就会以50个ES合约为单位，而第二个月尾，帐户将达到60万。和尚挑选5个门徒进入第二阶段。
第二阶段中，和尚会对众门徒进行一对一训练，传授交易方法。同时每个人把第一阶段累积的60万放到公司的共同帐户下，此公司由和尚和众门徒共同拥有。门徒每人占10%，和尚占50% 。
第三阶段，大家共同交易公司帐户，5年内把公司帐户炒到上百亿。
第一阶段从7/11/2005开始。
有趣的事情发生了，这个自称发表博客是为了"personal record and educational purpose"的和尚，竟然开始向大家要钱了？这个自称一天赚上百万的和尚，竟然会向大家要$10000作为传授他妙法的价钱？
更有趣的是有人要求飞过去和他面谈，他推脱说宁愿在电话里谈。有人建议用escrow transaction，把一万美元存在第三方帐户下，“货”到付款。也被他拒绝了。
谣言尘起之际，和尚的博客居然关闭了，在7/9的网页上，和尚写道：
"I am sorry to say this is the last post you will see on this website. "
没有解释。他许诺过的审计结果，也眇无音信。
我们可以猜测和尚当初开博客的目的就是为了这个"mentoring monastery"，现在招到了他要的门徒，从7/11开始专心致志搞他的phase I，所以无瑕更新博客，只有把它关闭。
或者我们可以猜测和尚当初开博客的目的是为了骗钱，现在面对网上铺天盖地的责骂，不得不打消计划，偃旗息鼓。
哪种猜测更接近真实，谁也不知道，唯一知道真相的和尚，从此再也未出现为自己说一句话。
相反，半年之后跳出来的，是一些自称参加过和尚的"mentoring program"的门徒。他们的意见压倒性的决定了大众对和尚的评价：和尚是一个彻头彻尾恬不知耻的骗子。
在elitetrader.com网页上，活跃着这样两三个人，其中ID名为“floortradr542”的一位trader，看起来最有可信性，但红烧肉对他的采信度也只有50%。他一开始以为和尚辩护zhe者的面目出现，自称他用$5000参加了和尚两周的mentor program。他认为和尚对市场有相当深厚的了解，本领不错，就是脾气暴躁，发生什么差错就抱怨学生，怨天尤人，他可以指出学生的缺点，学生却不可以指出他身上同样的缺点。他按照和尚的信号交易了两周ES，不但没有赚钱，反而亏了一点。
下面是floortrader542发表于2006年3月的一系列关于和尚的“近距离报导”。真实与否，我让你们自己判断。
Here's an update to that Market Monk character for those who are still interested. Recap: He posted a blog last spring where he detailed taking $5000 compounded to millions trading the emini S&P within a short amount of time.
Market Monk is named David P. He does know his stuff but he is an extremely difficult individual to work with. I recently paid $5000 for a two week "mentoring" with him. He originally wanted $10,000 but that was too much to risk on an unstable personality. We spoke over the phone on Skype while he made market calls. I was lead to believe I'd profit a minimum of 100% during those two weeks.
I not only NOT profited but I am down from where I started. Not by much but still. My greed got the better of me.
The mentorship might have continued longer but David is a hypocrite of sorts: he points out your personality flaws under the guise of good training but God forbid you point out the SAME flaws in him. He becomes bratty as a first grader who doesn't get enough attention at home. Lesson learned.
Trading in an individual pursuit; no matter what the gurus or say or what one may want to believe.
As much as I want to call him names, I have to defend him. First, I contacted him. He made no solicitation towards me. He admits he has no patience and is not a good teacher. Second, he is literally terrified of the world. He is the most miserable man I have ever met.
This is what I learned: his method is highly subjective. he uses eight 20" monitors to trade patterns. I have only a single 17" so I had to visualize most of what he is saying. He uses Gann and Fibonacci S&R levels to find clusters. The placing of these levels is the most subjective. His $5000 advice? Experiment for myself. I thought I was paying him to tell me where???
I know better. It's funny how one's judgement is impaired when one is desperate and a bit greedy.
The bottom line is David created his highly effective method when the S&P was highly volitile and it hit all his "tag" points consistently. In short, the S&P was predictible and highly tradeable. By his own admission volitility has dried up considerably. Whereas the S&P once has 20 to 30 point swing days, it now has 5 to 10 on its best days. Alas, the S&P emini is now a scalpers market.
Funny thing is, the emini Russell 2000 and Nasdaq 100 DOES hit his signals regularly. He promised to call signals for said markets but never did. He is married to the S&P and refuses to go where the action is simply because he wants to trade huge contract lots. He fels the S&P is the only market that will support a single 1000 contract order reversing on 2000 contracts to take a countertrend trade.
He does live with a woman (!) and seems pu**y whipped to the nth degree. Asking him to trade the Russell was like asking him to cheat on his girlfriend. As a 20+ year veteran of the markets, he still makes rookie mistakes. Most notably the emotional abuse of himself. When he missed an "obvious" signal which was a winner, he harped on it for 30 minutes straight calling himself an idiot. I wasn't paying him $400 per day to be HIS therapist.
In short, I feel his lessons are easily worth $2500; not the $10,000 he thinks its worth. Based on his blg, I thought he could call market turns with pinpoint accuracy. Market Monk had the grail. Easily worth $10,000 (total price)
后记：抱歉这不是一篇有关交易系统的文章，不过红烧肉前两天无意中看到market monk的一些真相文章，忍不住好奇做了些研究，冲动之下，就有了这篇东西。
当年是在老股飞的发哥推荐之下，我开始关注和尚的。不胜感谢。如今发哥也象和尚一样仙踪渺茫，希望发哥能早日再现江湖，游戏人生，此记。
红烧肉，12/26/2006
引用：
1) Market Monk's Present Moment Trading Campaign (http://marketmonk.blogs.com/pmtc/, 已关闭)
2) Market Monk Thread on elitetrader.com(http://www.elitetrader.com/vb/showthread.php?s=787e5c201a46b9a29e780e6fedfa0752&threadid=51597&perpage=6&pagenumber=1)
3) Learning to Trade: The Psychology of Expertise (http://www.actionforex.com/articles_library/trading_psychology_articles/learning_to_trade:_the_psychology_of_expertise_20050109602/)
野和尚拉普拉斯的叶子
由於工作紧张的原因，红烧肉不得不缩短写作计划，把原定的三篇合为一篇，炒个大杂烩。读者万万不可认为，以下几个交易系统比以前评点的交易系统差。野和尚各位应该会饶恕红烧肉的懒惰。
另，交易系统实战评点这一系列已接近尾声，红烧肉可能会写个尾章，但也要看时间上是否容许。
1) 野和尚的随机游走系统：(红烧肉注：野和尚，我说的不对的，出来吱一声)
据我的理解，野狐狸的系统有两种策略，一种是dCAT (Dollar Cost Averaging Trading), 用于交易ETF，其基本原理就是赌某ETF不会永远跌，跌到0。 步骤是：(引自野和尚原贴 http://www.goofiz.com/forum/viewtopic.php?t=308&postdays=0&postorder=asc&start=0&sid=eb2c85f0643416a251edb3a07e4e2a31)
1. 如果你没有股票，买一万块钱股票.
2. 如果这股票从上次买后掉了6%, 买一万块钱这个股票.
3. 如果这股票从上次买后涨了6%, 把上次买的卖了
野和尚要面子，没说清一点，就是假如你买后股票连跌了N个6%，你就要加N次码，每次用同样多的钱。这就是野和尚名言“永不止损”的来源。红烧肉一再骂他误导，因为这种搞法炒ETF可能还行，股票则万万不可，真有股票跌到零的。还有，这系统对资金要求比较高，对追加买入的间隔也要求准确，如果间隔太密，资金提前用光你就傻眼了。这里6%只是打个比方，真正操作中，应该看历史上某ETF最多连跌了多少，比如说QQQQ最多连跌过50%，你有10万美元，打算分成10份，逐次买入，那么每两次买入点的间隔为x,
从 (1 - x) ^ 10 = 0.5 推出 x = 7%
野和尚的另外一个策略是用K/D线测量超买超卖，超买的则空之，超卖的则买之。总而言之就是一个对着干的系统。(看来真是什么样的人开发什么样的系统，野和尚喜欢抬杠，弄的系统也是跟趋势对着干)。不过他的K/D指数在传统算法基础上做了点改动，去掉了50日平均线的影响。这样在中期上升/下降趋势中，系统发出超买超卖信号的门槛更高。应该说是一个更准确的超买超卖指标。我猜想老和尚现在模拟帐户上每天迎风呆舞的就是基于这种策略。有兴趣的去看野狐狸的原贴： http://www.goofiz.com/forum/viewtopic.php?t=8199
2) LATS交易系统
这个是原股匪的数学家拉普拉斯兄(简称拉帕)搞出来的，拉帕兄当年搞了个系统，一算回报率一年有100%多，高兴之下没沉住气，在匪寨大声宣布发现了华尔街的惊天秘密。以下是他公开的系统的工作前提： (详见：http://www.goofiz.org/forum/viewtopic.php?p=545591&highlight=#545591)
1）以每天的收盘价为买入价，每笔交易亏损3%自动止损；
2）如果遇到大幅跳空开盘，并且击穿了止损价，则按开盘价平仓，无论当天开盘后股价如何波动，无论亏损有多大。
3）建仓后，任何一天中最高价或是最低价，触及止损价，就按止损价平仓，结算收益；
4）股价除权除息，按跳空开盘计算，应当获得的股息因为技术原因暂不计算。
5）每笔交易（单向）如成交额小于6000美元，则每笔按券商收手续费12美元计算，如成交额超过6000美元，手续费按6000美元的倍数 n*12美元计算；
6）可以使用3倍的信用杠杠，但是保证金最低余额不得低于33%（即持仓比例不能超过67%），以保证有足够保证金余额，使用保证金利息，按年息12%计算；
7）多空单都可以做。
挺有意思的是在他系统中，有一个“会计师”的角色，用他自己的话：
“如果程序里面的其他决策者准备在一个空头走势里面再放空一个股票，但是如果“会计师”检查持仓股票后认为已经有太多资金压在空方上，它会拒绝提供资金，这笔交易就成交不了了，类似的几个角色在我的系统里面是相互牵制的，所以，一笔交易能不能成交，对它走势的判断能够起的作用很小，而是由整个决策团队的“讨论”来定的。”
过了四五个月，拉帕自己开了个网站，招募网众做系统的公开测试。同时在两个市场进行：香港股市，8个测试用户，美国市场，60个测试用户，系统产生买卖信号后自动EMAIL给用户。从5月初开始，真正测试只持续到不到一个月时间，可以说是虎头蛇尾，香港市场还好，赚了一点，美国股市以亏损结局。又是一个有趣的例子，证明backtesting和forward-testing之间的巨大反差。
令人赞赏的是拉帕的坦诚，他把系统测试期间所有的交易清单就列出来了。有兴趣的可以去他的网站看看。http://www.laplacesystem.com/。最近我们还联系过，他没有放弃，正在开发LATS 3.2。红烧肉谨此祝他成功。
3) Foliage's Future ATM
叶子兄也是当年匪寨的土匪之一，醉心于交易系统的开发，2005年搞了一个MOMO股票的扫描系统。2006年一月，叶兄又一鸣惊人，宣布他也在C2公开了一个系统，叫Foliage's Future ATM，以交易NQ为主。其历史回报率令人咋舌：
时期：1999-2005
winratio 64.095%
Net Profit (Points): 3060.080 -> * $20/point = $60000
Total # of Trades: 537
Max.WinningTrade (Points): 212.380
Max.Losing Trade (Points):(121.170)
Avg.WinningTrade (Points): 22.372
Avg.Losing Trade (Points): (17.246)
Stoloss (Points): (14.000)
更神奇的是叶兄在C2的公开测试，回报率比历史回测还高！从1/20/2006开始，短短两个星期，帐户就从10万窜到17万，简直令人发指！又一颗交易系统明星冉冉升起，光芒万丈，照耀了匪寨的天空。连一向嘴硬不服人的鸭子也不耻下问，人人奔走相问：foliage的秘密是什么？
从叶兄透露的零星半点看，他的系统出人意料的简单：每天早上开盘时，看看今天开盘价，昨天收盘价和开盘价，前天收盘价和开盘价，和以前历史上类似的pattern做统计，如果今天涨的可能性大过一定门槛，就买涨，反之买跌。买入之后除非止损 (止损为NQ14点)，一般持有到收市时卖出。
那段时间同时在C2做模拟的红烧肉(见第三篇：前车之鉴)，也不能免俗的眼红起来，向叶兄发短信打听他的秘诀。可惜，foliage的超好运气来得快，去得也快，17万很快被证明是他成功的顶峰，二月份上下挣扎一番，三月就一头栽下来，从17万跌到11万。顺便说一句，叶兄每次交易40头NQ，止损点是14点，这样止损一次的损失为 14 * 40 * 20 = $1.1万，不难解释他的大起大落吧。
后来叶兄也明白这一点，开始以两手为单位交易NQ，但命运女神只对他微笑一次，好运气一去不复。再后来他放弃了NQ，开始玩股票，虽然有所斩获，但再也无法恢复当初的辉煌了。
2006年6月后，叶兄在匪寨也很少露面了。从他最近发的少量贴子，似乎他已经放弃了交易系统，专攻OPTION。
引用：
Dollar Cost Averaging Trading (dCAT) System： http://www.goofiz.com/forum/viewtopic.php?t=308
Mechanical Trading Club： http://www.goofiz.com/forum/viewtopic.php?t=8199
Holy Grail - QQQ： http://www.goofiz.com/forum/viewtopic.php?t=11123
发现了华尔街的重大秘密！！：http://www.goofiz.org/forum/viewtopic.php?t=41538&postdays=0&postorder=asc&start=0
我的交易系统：http://www.goofiz.org/forum/viewtopic.php?t=44650&postdays=0&postorder=asc&start=0
法国股市和美国股市的测试结果：http://www.goofiz.org/forum/viewtopic.php?p=545591&highlight=#545591
LATS 2.0 官方网站： www.laplacesystem.com
Foliage Goofiz's Future ATM： http://www.goofiz.com/forum/viewtopic.php?t=46672
My first trade on C2： http://www.goofiz.org/forum/viewtopic.php?t=46429&postdays=0&postorder=asc
Foliage Goofiz's Future ATM(C2)：http://www.collective2.com/cgi-perl/systems.mpl?want=publicdetails&systemid=17894465&session=134396877717938556361870070164674
红烧肉，1/18/2007，雪峰山下

终卷
骑士时代已经过去，随之而来的是智者、经济学家和计算机专家的时代。---- 埃德蒙.伯克（Edmund Burke）
1)
从去年11月开始，历时三个多月，几篇文笔简陋的短短文章，被点击了一万多次。让红烧肉感到心有慰焉。我不敢奢望说服所有的人，只要有几个读者看了这些文章，对股票交易有了全新的理解，走上开发交易系统的道路，其中有一位最终开发出比较成功的系统，红烧肉就心满意足了。
需要预先警告的是：系统开发者走的是一条痛苦的道路。挫折，孤独，怀疑是你的旅伴。只有少数毅力超群的人，才有可能绝地觅生，走出一片别有洞天来。
挫折感是免不了的。正如红烧肉的标题所言，追求成功系统的过程是沙里淘金的过程。对大多数人而言，失败是不可避免的。红烧肉评点的众多系统，他们的开发者中不乏股市高手，不乏洞察市场规律的聪明人，不乏足够的勇气和恒心，不乏对交易系统的狂热，但他们开发出系统的实战效果，可以说大部分不尽人意。可见系统开发之艰难。
也因为此，很多人对机械式交易系统嗤之以鼻，把追求成功的交易系统比如为制造永动机。不可讳言，他们的怀疑是有道理的。在人工智能还很幼稚的时代，想又电脑代替人类操作股市这一人类都无法弄清楚的复杂系统，是很象天方夜谭。而一些打着“交易系统”的骗子，让人们的怀疑更加确凿。
2)
最有创意的骗子：Trendax。这个系统号称是"ultimate money-making machine"。有太空科幻式的界面，有机器人仿声的解说，系统建立在一系列超眩的高科技上：人工智能，神经网络，遗传算法。。。"uses a complex combination of sophisticated technical analysis, real-time content analysis of news feeds, multi-dimensional statistical analysis and advanced proprietary mathematical techniques". 可惜他们的网站(www.trendax.com)最近挂了，不然大家可以欣赏其至眩至酷的界面。华丽外表之下，掩盖的是其主人Kim Schmitz，一个在欧洲被定诈骗罪的骗子。这里是一篇揭露的报导：http://www.crime-research.org/news/2003/04/Mess1104.html
最没有创意的系统：海底捞月。这个系统在股匪一露面，就狂妄自称：”我是一个纯机械自动化的交易系统。没有人类的贪婪，恐惧，愚蠢。我将持续的战胜市场，为我的主人带来永久的财富。”，然后每天定时发一贴子，告诉大家又赚了多少。仅有盈亏，没有单项交易记录，没有进出点价位和时间。开始大家还有点兴趣，一天天下来，发现该“系统”始终只会呆板重复夸耀自己赚了多少，就觉得很乏味了。“系统”的主人从2003-12-10坚持到2004-6-17，半年多风雨无阻，发贴上来供大家耻笑，也算是个倔角色。等到大家彻底恶心坏了，都懒得耻笑他时，终於无趣的停止。 http://www.goofiz.org/forum/viewtopic.php?t=11935
牛皮吹得最大的系统：Jessica系统。Jessica小姐于2003年8月横空出世，现身于匪寨，说她有一个年回报率至少500%，maximum drawdown 小於 2%，而且可以放大到一亿美元的交易系统，问大家能不能凭这个闯入华尔街的大公司。接下来几天Jessica小姐一再重复这个牛皮，对大家的疑虑坚决嘲笑，对希望透露细节的要求坚决抵制。这个500%倒是常见，2%的drawdown和$100M的scalability，真是红烧肉听过的牛皮中最大的一张。不得不记录下来。Jessica小姐在股匪只现身了几天，就芳踪杳然。红烧肉希望她已经忘记她所谓的系统，如愿以偿的享受华尔街生活。http://www.goofiz.com/forum/viewtopic.php?t=7911
最有欺骗性的系统：Midas。Midas在英文中是金手指的意思。它的主人果然有点石成金的本事，在C2的帐户三个月内涨了300%。更可贵的是，他在C2网页上公开了他对交易系统的心得和看法。在对交易系统某些问题苦苦思索的日子里，红烧肉也抱着崇敬的心情，阅读以下文字：
To maintain the same performance over time you need to adjust your trading size to your account balance by receiving signals from a system provider &/or manual trade. Trader Mike says: "Expectancy, position-sizing & other aspects of money management are far more important than discovering the holygrail entry system or indicator(s)."
Day-trading systems specialize in one market, do very well for a while and then suddenly fall to pieces. Many day-trading systems are taking extremely large positions which, in the event of any large intra-day moves or breakdown in exchange trading functions or server outages which happen from time to time, expose the account to wipe-out, even negative equity.
这些理论是正确得不能再正确了，可是实际结果呢？大家去看吧。http://www.collective2.com/cgi-perl/systems.mpl?want=publicdetails&systemid=18339738&session=694316772325669877719865573017336 讽刺的是，这样一个强调止损的系统，一个月亏了80%。。。
3)
成功的机械式交易系统真的是永动机？是人类一个可望而不可及的幻想？
从2003年开始，红烧肉开始尝试开发交易系统，通过一系列的回测和实战检验，我可以用亲身经验回答：No。而且我可以拿出我开发的几个系统中的一个，作为佐证。这个不是我捏造出来的，因为在它在C2上可以查到，就是James Cai所说的全世界聪明才智之士都想征服的竞技场。
“啊哈！”有人会跳出来说，“原来你评点了这么多系统，贬低别人，就是为了最后捧自己的系统。”
倒也不是，红烧肉的字典里没有自吹自擂这几个字。要PUMP自己，更好的方法多的是，象我这样辛辛苦苦码字，恐怕是最呆的一种。我的目的是鼓励有志于系统开发者，告诉他们有人曾经been there, done that。仅此而已。
--------------------
历史回测结果：1999-03 - 2004-09
Net Gain: 85152
Long W/L: 227/445
Short W/L: 387/742
gain factor: 47.05 (net_gain / trade#)
1999: 11048
2000: 41232
2001: 18648
2002: 3172
2003: 1720
2004: 5064
Forward-testing结果： 2004-09 - 2007
2004-09：2112
2004-10：-76
2004011：-1188
2004-12：652
2005-01: 1400
2005-02：-60
2005-03：1452
2005-04：496
2005-05：712
2005-06：872
2005-07：-392
2005-08：240
2005-09：-416
2005-10：564
2005-11：-668
2005-12：68
2006-01：576
2006-02：828
2006-03：636
2006-04：-916
2006-05：172
2006-06：424
C2模拟结果：2006-07 - 现在
这个就不用逐月了，所有的结果在C2都看得到，C2目前(2/5/07)显示的统计结果是：
Realism Factor 99.2
Trades 110
Profitable 51
Losses 59
Win % 46.4%
Cumu $ $70,650
after typical commission $62,725
Avg Win $3,470
Avg Loss $1,802
W:L Ratio 1.7:1
Compound Annual % 155.4% over 222 days
Sharpe Ratio 2.311
Max Drawdown 13.1% (20060629 to 20060724)
这个13%的drawdown有点misleading。真实情况是当初(6/29/07)开始使用C2的API下单时，因为不熟悉状况有几次误操作，除开那些真实drawdown应该在10%左右。
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4)
股市里赚钱的方式多种多样，我相信QT的momemto，D56的野鸡流，老龟的捉鳖法，还有众多红烧肉知道或不知道的匪寨高手，都可以赚钱。但我相信通过机械式交易系统赚钱，是最稳定最轻松也最有意义的方式。换言之，就追求的过程而言是艰难的，但就追求的目标而言是绝对值得的。
想一想，除开交易系统，股市操作方式千变万化，根本上讲只有一种：凭经验操作(trading by experience)，更准确讲，是凭从经验推衍出的规律操作。对blast而言，他可能看到某公司股票book value是10，受盈利报警影响，股价跌到5。而后几个月又升上15。根据这一经验，下次他看到类似的公司，会毫不犹豫买入。对D56而言，他可能看到某公司盈利低于预期，盘后却先跌后升，结果第二天开盘一路上扬。根据这一经验，下次他看到类似公司，会在盘后就大举买入。他们的战术不同，但战略是一样的，都是trading by experience。
但是，trading by experience有几个无法克服的先天性缺陷：
a) 选择性记忆：这是个很有趣的心理现象。人类只看(听)得到他愿意看(听)的东西，同样他也只记得住他愿意记住的东西。有时候我们对股市观察到的规律如此确信不疑，以致我们对反证视而不见。一个明显的例子是MACD ross over。你拿到图上一比，惊喜发现几乎每次cross over都准确预测了大涨或大跌，实际上是你的眼睛欺骗了你，把那些false break out都隐藏起来了。人类选择性记忆承载的股市规律，其有效性是大打折扣的。
b) 选择性市场：从经验得到的规律，大都有时效性。牛市来的规律不一定适用于熊市，中国股市来的规律不一定适用美国股市，股票上来的规律，不一定适用于期货。人人都知道这道理，但人人都在不自觉的硬搬所谓的规律。因为人的经验是有限的，只能如此。
c) 统计无意义(噪音)：同样因为人的经验是有限的，几次同样的经验会使人误以为真理，殊不知在统计意义上，几次相同的结果也有可能是噪音。再拿D56打个比方，假设他每天监视200只股票，连续看到10只股票发布业绩之后有同样的波动规律，大喜，下一次又一只股票出现同样状况，把房子抵押了，通通押上。结果偏偏亏了。为什么，他没有看到不在他监视列表上的一万多只股票，发布业绩一天后，走势相反的占到60%，加上以前两年的记录，走势相反的比例可能占到80%。
就算有1%的人，正确观察到股市的规律，trading by experience的人也不能做到100%的执行。人的情绪总有波动，人的意志难免动摇，人的纪律有时松懈。这些使他们的回报大打折扣。知道真理和使用真理，是风马牛不相及的两件事。
这就是为什么80%的人会以输钱告终炒股生涯。但还是有人前仆后继的跳进来。呼朋唤友，攀附“高手”。我看到在某BBS上，一些应该是中国最有智慧的头脑，却满足于终日追逐所谓HH的PICKS，不禁为他们感到惋惜。我看到中国报纸电视上，“专家”喋喋不休的推荐下一匹“大黑马”，不禁为中国股民悲哀。股市是个大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米的地方，那些努力挖掘别人屁可的人，无疑位於food chain的最底端。我从来没有看到靠别人的PICK能赚钱而且能保住的。
神说：通往成功的路是冷清的，通往毁灭的路是熙熙攘攘的。诚然。
想成功吗？别跟在人家后面，自己去挖掘股市的秘密。而交易系统，是辅助你挖掘的最好工具。交易系统是克服以上trading by experience种种缺陷的唯一手段。
桃李不言，下自成蹊。红烧肉已经说得太多了。股市道理有如禅悟---亲身体验是不可代替的。
5)
我们为什么炒股？炒股是世界上最无意义最不创造社会价值的活动，唯一的好处是可能有钱可赚。象很多人一样，红烧肉也想赚钱，但那是第二位的。最大目标还是为了捕捉股市波动的规律。就象我欣赏的Doyne Farmer，把一手开发出来的交易系统卖给华尔街之后，又回到大学当教授。他说，我在pridiction公司做的，只是把股市作为复杂系统的一个特例，利用混沌理论，研究其运行规律。
在股市规律面前正确的态度是：谦卑，谨慎，不期望一劳永逸，但还是要追求持久。掌握一时的真理不代表永恒的真理，真理如同手掌捧起的水，不经意就从指间滑走。看过很多自称的“得道者”遭受命运的嘲弄。我不认为在股市里，有所谓公开宣称的“得道者”。我当然也不自认是什么得道者，我还在求我的“道”。我没有找到什么圣杯，找到的最多也就是铁杯，铜杯，或者土杯。不管什么杯，我就可以骄傲的举起来，告诉全世界，这是我的发明，不管它多么简单粗糙。这种精神上的愉悦和满足是赚再多钱都无法比拟的。这就是我说通过交易系统是炒股这种无聊活动最有意义的方式的原因。
如果硬要给自己一个定位，红烧肉或许可以自称为先行者，当然要排在shunxin大师和野狐禅后面。希望我这几篇小小的文章，能鼓励更多的人踏上开发交易系统的道路，这就是红烧肉零零碎碎写下这些文字唯一动机和出发点。
华尔街有句名言：知者不言，言者不知。(The one knows doesn't talk, the one talks doesn't know)。显然红烧肉还属於“不知”的一类，还厚着脸皮罗嗦了这么多。如果不是你们给我上万的点击，我也不会写到这一篇。在此谢过大家的支持之后，红烧肉将回归沉默。
最后以两句老掉牙的话和大家共勉吧：
路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。
(完)
红烧肉，2007-2-5，雪峰山下
资料引用：
Brisk收集的一些交易系统精华贴：http://www.goofiz.org/forum/viewtopic.php?t=24518&highlight=%BA%A3%B5%D7%C0%CC%D4%C2
Midas System C2 Simulation: http://www.collective2.com/cgi-perl/systems.mpl?want=publicdetails&systemid=18339738&session=694316772325669877719865573017336
海底捞月系统：http://www.goofiz.org/forum/viewtopic.php?t=11935
Jessica系统： http://www.goofiz.com/forum/viewtopic.php?t=7911
Doyne Farmer 个人主页：http://www.santafe.edu/~jdf/
Pridiction公司 (现UBS AG的子公司) http://www.predict.com/html/introduction.html

hefeiddd 发表于 2007-11-27 21:36

自己做庄 —个性化操作系统的建立

自己做庄 —个性化操作系统的建立

作人无甚高远事业，摆脱俗情便入名流为学无甚增益功夫，减除物累便超圣境所谓有福气的人，不是占有多，而是需求少。股市中最终能盈利的人，不是股票品种买得多的人，而是股票品种买得少的人。面对日益复杂的社会，要想生活得超然，不被垃圾信息淹没，在不能消极逃避的情况下，只有学会放弃！有所弃才能有所取。放弃那些可有可无且用处不大的东西，甚至放弃那些在别人管用在我则无用的东西。不学会放弃，你会活得太累。古人说："得物无用，如获石田，如同劳命伤财"是有道理的。庄家的特征之一便是将市场上除了自己以外的所有其它投资者当作"假想敌"，从投机市场这个"零和"游戏之中分一杯羹。从这个意义上来讲，每一位投资者都是庄家，只是实力大小不同，影响力强弱不同而已。如果市场存在一只极具炒作价值的股票，有一个庄家进去了，其它人看了眼红，也想在这只股票的炒作上赚取一些利润，于是就要上演一场庄家与庄家之间的“三国演义"。所以一只好股票之中有时潜伏着好几个庄家，而庄家之间是相互保密，各怀鬼胎且步调是不一致的，散户投资者很难分清目前在“震仓"或“出货"，是哪一位庄家。有时一个庄家准备“出逃"时，另一个更大的庄家可能出来护盘，而一个小庄家在抢筹时，超过了“庄主"的容忍程度，则“庄主"就会清理门户。散户如果不幸跟上了一个弱庄或者是臭庄，则可能招来灭顶之灾，大庄家在将小庄家吃掉的同时，也会将跟着小庄身边“站错立场"的散户一同吞掉。因此盲目跟庄有时并不能赢利。
　　投资者面对的是市场，你买入的股票是这位“市场先生"卖给你的，而你卖出去的股票又让这位“市场先生"接走了，你想从买卖差价之中从“市场先生"手中赚钱，而这位“市场先生"也在利用你的错误，搜刮你的钱包。你与其说是在与各路庄家斗，倒不说是与这位“市场先生"在斗。“市场先生"做庄与你做庄没有什么本质的区别，只是看谁更能扬长避短而已。聪明的人善于将复杂的事情简单化，而有些人却将原本很简单的事情越搞越复杂，最后被自己发明的各种指标搞得晕头转向。在“股海寻庄"的过程中，筋疲力尽的散户们不如静下心来反思一下，自己究竟错在何方？投资者都是成年人，做人做事只有坚持一定的原则，才不致于在纷乱的环境中迷失方向。如同初入武林的人，面对十八般兵器，多种武术流派感到眼花缭乱，不知从何下手，又想急于求成便乱拜师傅，其结果无非只有两个：一是眉毛胡子一把抓，每样功夫学些毛皮，唬人可以，但派不上用场；二是运气好，乱拳打死老师傅，于是眼中便无天下英雄了。十八般武艺精通的人，只能当教官，不能当杀手，真正成名的英雄，只靠精练过几招。散户投资者要想自己做庄与“市场先生"玩一把，面对着几十种甚至上百种指标，亦会感到无所适从，看见李逵用板斧，便去练板斧，看见秦明用狼牙棒威风便又去练狼牙棒，结果什么也学不成。如果你是燕青，便是给你板斧也无用，还可能赔了性命。故散户投资者要想战胜“市场先生"，首先必须自己做到摆脱其它人士对你的影响，研究出“市场先生"动作的弱点，然后根据你本人的操作风格（包括自身性格和资金上的弱点），量身订做专门打造一件兵器—套个性化的操作系统，做到以不变应万变。

　　股票交易系统是由两个或两个以上的买卖法则构成的股票交易规则体系，这些规则能随着行情的展开产生做多和做空两种类型的交易信号。产生交易信号的规则可以是技术指标、形态分析、基本分析或心理分析等分析方法，甚至有人用抛硬币的方法。几年前，在做327国债期货时，有人用深圳机场上空的飞机是起飞还是降落作为买卖的参考信号，也十分管用。所以操作系统无所谓好与坏，只要你觉得管用就行。交易系统从系统的角度讲，它要求其中应包括两条以上的交易规则（有入市点，也有出市点），并且这些规则应具有相互间的有机联系，同时能完成至少一个完整的交易流程循环。而从交易的角度分析，它必须能给出明确的买卖信号，并且发出这些买卖信号的工具必须是经过统计筛选的准确率较高、长期回报稳定的工具或方法。

　　投资者在制定“自己做庄"交易系统的时候，应当遵循下列原则：（1）把“市场先生"看成一个对手，努力找出“市场先生"表演过程中的弱点，把全副心思放在选择适合自己个性的操作方法、策略和投资时间上。（2）要承认大部分时间的价格波动是随机的，但是存在着市场向一边倒的“临界点"，找出非随机性的价格“临界点"并大胆果断出击。（3）自己的操作系统要在逻辑上可行在历史上曾经多次出现过，具有可比较性。（4）以《投资计划书》的形式制定交易原则，并努力遵守这些原则。一个完整的交易系统包含着若干个子系统（有交易策略系统、买卖信号系统、交易对象系统、资金管理系统、风险控制系统等），现分别叙述之。

　　（一）、交易策略系统：交易策略是指投资者在交易决策中所必须坚持的原则，不能轻易放弃，包含投资理念、风格和方式，它是整个交易系统的灵魂。交易策略因投资者的投资理念和风格的不同而表现出如下的三种类型：激进型、稳健型、保守型。1、激进型是一种敢赢敢输的交易策略，盈利和亏损的机会同样较大，偏重于短线交易。对激进型交易者而言，其操作风格是快进快出，一般不必关心两个星期以后的行情变化，在指标及参数的选择上，多以短线为主，有时还会逆势而动。2、稳健型处于激进型和保守型之间。对技术指标和交易周期的选择长短兼顾，风险盈利比控制适度；偏重于中短线交易。对技术指标的选择，以MACD和KDJ相互协同作用选择入市和出市的时机，相对激进型短线投机者而言，稳健型的操作者多了几分清闲散漫的洒脱，却又每每也有行情可做，一般一年中炒作2－3波行情，收益反而更大些。3、保守型是一种以守为攻的交易策略，在追求最小交易风险的同时，追求适度的盈利，使得风险性减少，盈利性也同时减少，一般偏重于中长线指标的选择，当趋势完全确认时才分批进场。如果你是一个长线型的保守投资者，你就应当学会忍耐，因为股市从长远来看，总体是上涨的，只要你命够长，总有获利丰厚的那一天，不过在投机气氛十分浓厚的中国股市，长线型的投资者往往成为长线套牢者的代名词。在股战中，有人用“长拳"制胜，有人用“短打"克敌，也有人擅长用“长拳短打"的方法，你属于哪一种类型？总之，去除不适合你的“技术分析方法"，结合自身的特点才是股海战争中保持主动的基础，所谓知人者智，自知者明。

hefeiddd 发表于 2007-11-27 21:37

DTS系统

DTS系统
leo
這是我大約一年前發表的一個系統交易的部份內容…
排除系統本文的可靠度問題，當中最重要的是對於「風險」的解釋和對應的方法，個人以為，這部份，相對較重要，也有其「普及性」的意義…

前言
DTS系统，全名Dynamic Trend System…
因为我的交易系统现时并非全自动的，很大程度上，是要依靠我个人的经验修正，所以，我现时并未打算公开全部的程序…

但是，有一点可以肯定的是，公式的前半部份是不会有错的，主要问题就是价位的计算上，较现实的差距太大，实用性欠佳，目前，我的改良焦点则重于如何设立入市买卖的价位上…
我在这次的发表的资料后面，我会将公式的前半部公开…
后半部份，则要有待测试完毕，我才会决定是否公开(新的程序，我现时还未敢用在自己身上，所以为免误人子弟，我不打算公开) …

其前身是TBP(Trend Balance Point) ，作者是JR. Ridder，原系统于1979年首次发表，主要是因应股票市场的交易需要而发展的，经过个人的实践，发现其对汇市所起作用并不是很大，主要是不能保证有一个平稳的回报，于是本人已将此系统放弃多时，什至连原材料也掉了…
后来因为投资失败，又不想放弃多年梦想和积聚的知识，遂在苦思多时后，利用脑内尚存的TBP的一点知识，结合个人在汇市的买卖经验，创造了更适合汇市的DTS系统…
个人以为，TBP有一个严重缺陷，就是他的比较讯号的计算方式过于复什，似乎与市场有点脱节(这可能与系统是为股市对应有关) ，在我的原创指导思想里，是以简单为美，任何的计算程序也有他的优点所在，只是对应的市场不同吧…
DTS现时共有16项参考数据，其中主要有平均信道，中间价，出入市价，止损价，讯号比较等等…

现时，由于私人理由，我是不便公开全套系统的程序，但是，我在汇评中所公开的数据，是入市所必需的参考数据，应已足够给各位参考的…

DTS的特点
1、他能排除人性摇摆不定的心理弱点
2、他的中心思想是以简单为主
3、本系统原全排除基本面的分析，只以技朮分为主
4、他只是一个机械性的操作系统(即是说，如果当天有消息与原走势相左，他会失去效用，但是由于有止损限制，损失也不会太多)
5、他能保证损失在一个固定范围(必须要切实执行所有计算结果及要以一年为期限) ，现时，最大的损失纪录是25%(过去四年统计结果) ，今年最大损失是20%；过去四年最大的盈利是年率1000%，平均300%，今年直至现时是接近40%
6、个人唯一的决定动作是执行其计算结果，并灌切始终

DTS系统
DTS系统原理：
各位对市场价格的跳动有何看法？是刺激？是毫无章法？还是理性表现？
无论各位看法如何，只要是参与其事者，都希望有一个系统能梳理出价格跳动的变化及走向，以增加投资的胜算…
坊间有许多测市系统，百花齐放，有复杂的，也有简单的，但其功用只得一个，就是能标出市场走向，基本上这些测市系统的成效也不错，但有一个严重问题，就是” 滞后效应”…
虽然市场上，这些测市工具很多，但同时能标出具体入市价的就很少…
我们就是看到以上情况，遂设计了DTS系统，希望能解决复杂多变的决策困难及能标出明确入市价以及一系列入市策略的问题…
DTS系统是建基于市场的成交价是理性的，每一个成交价是集体意志的具体表现，无论价格如何波动，最终也会回归原来的路线…
DTS中的平均信道及中间价，就是以上道理的具体表现…
有关如何订立入市价，止损及平仓价等问题，我相信对各位投资者来说，是相当困难的事情，这是一个策略的问题，当中也涉及风险管理的问题…
大家都应该清楚，这个世界是没有长胜军的，无论有多大的能耐，最终也会有失败的一天，问题是如何知道失败的来临？真是天晓得！这我们就要为失败的来临而有所准备。
DTS的出入市价及止损就是根据以上的理由，假设失败是多于成功的，也假设失败是成功的两倍，即成功率是33.3%，而失败则是66.6%。
基于以上假设，我们将止损及盈利的比例设为50及100，即止损是盈利的一半。
另外我们为了避免每日波幅的过大或过小，例如昨天的波幅是200点子，而今天波幅突然减少至数十点，引至计算出现困难，其最终结果与市场过份脱离，便硬性规定了每日最大平均波幅为120点子。而只用其中的110点子计算入市参数，以避免差价造成的误差…
经过实验，只要成功率达到33.6%，每月的回报率就可达到10%，年率就可有300%回报…
经过对盈损比的适当安排，我们就可适量减低风险…
亦可达到持盈保泰的目的…

DTS的局限
DTS由于是以平均数为计算准则，它的走势预测是比较平顺的。每当市价有过份波幅时，例如受到突发新闻映?，突然掉头，又或比原来走势走得更远…
它就会与市场脱节，这是它的局限…
我们为了减少脱节的情况，又或增加DTS的盈利机会，因而制订了DTS系统修订准则…

修订DTS系统的修订准则
从使用的实际经验中，每当市价偏离DTS中间价超过200点以上，市价就会向中间价方向修正…
另一方面，如未加任何修正，由于DTS是以平均数作为其中之一的计算准则，所以实际操作时，虽然方向正确，但一个月只能成功入市十次左右，似乎太过浪废…
基于以上两种原因，我们作出以下修正：
一、如果计算结果当日，市价向着讯号方向偏离DTS中间价200点子或以上时，我们应反向操作，平仓及止损等价位则以DTS准则(即是止损55点，目标价110点)，自入市价计算所得而定…
二、如果当天方向正确，但市价偏离不多于200点时，最好是150点以内，则持续观察，以欧洲开市后最佳价位入市，平仓及止损等参数的修正同上…
三、无论上述修正如何，用者都应该以欧洲开市后才修正，所得结果最好…
四、大家请尽量不要在亚洲市入市，最好是以欧洲进场后1小时为入市介入点，实际情况可能要以经验补救…
另外，如想得到最佳入市价，用者可根据过去五天平均波幅(如果平均波幅不及110点，则假设每天最大波幅110点)为参数，以欧洲开市后一小时计算(其实正确点的说，应是如果价位有50点以上波幅)，以当时的最高或最低位，加或减平均波幅，得出当天的假设最高和最低，至于加何选择以最高或最低价计算，则视乎DTS的方向指示，如指示向上则在接近假设最低价50点以内时，以较佳价位入市，再以入市价对平仓及止损作出相应修正，而入市价是在假设最高或低位的30点以内为最佳入市价。

从操作经验所得，经修订后的DTS，其成功率会大幅提升，而现时最高纪录是
一周可获利33%…
直至目前为止，DTS录得最大损失是25%，世上是没有必赢的，只要各位持之以恒，加之适当的风险管理，要实现盈利并不因难…

由于现时，个人在入市价方面，已经进行了改进试验，现时的DTS中间价和每天的入市价是分开计算的，和从前的算法有点出入…
但是，每天的预算波幅计算还是必须的…
如果当天的市场价位乎合了DTS入市价及预算波幅中的较佳入市价，那幺，就可以进场了…

现时，由于我还在不断的改良程序，现时，我不打算公开所有程序，大家可以每天参考我的投资者日记，并以修订规则，对其数据加以微调，以得出更好的入市价位…

大家可以用汇评中的数据，先学习仿真使用一段时间，如果觉得有用处的，而又想得到全套程序，日后再谈…

个人对外汇交易的一点经验之谈：
个人在汇海浮沉有十四年，个人的经验总结，就是，不必把汇市看得太复什，明白点说，就是在看图表时，千万别把图表带出的讯息复什化了…

我打从正式学习以来，我的导师也是只教些简单的原理，例如绘画趋势线，黄金分割等，就是黄金分割，也只是强调三组数字…
个人的结论是，不论你那个系统有多简单，有多烂，最重要是纪律性，我们要争取的是平稳的利润，而不是剎那的光辉…
不要少看每月10%的回报，如果以年率算，那是三倍多利润的生意了…
再说，十年后呢？
那是927倍的利润！！
试问世上那有这种利润增长的？
这才是外汇买卖的迷人之处…
千万不可急于一时…

反而，基本分析可能会因难得多，因为基木本分析包含了政治经济人文等方面的因素…
如果各位有志于外汇业发展，个人建议大家最好是多看一些有关经济学原理的书籍，好使大家有基本的经济学知识，加上一些政治上的常识，大家也就基本可以解决每天众多讯息所带来的烦脑…
另外，我也建议多看些经济知识含量较丰的评论文章，这是增加基本经济学知识(句括汇市知识)的最快方法…
大家在看汇评或是各种评论文章时，要则重人家的分析方法，而不是人家的分析结果，因为，就是相同的方法，如果有不同的假设，其结果也可以是相差很远的…
只看人家的结果，到头来，受害的都是自己…

在这里，我可以介绍大家多看林行止的文章和张五常教授的著作，他们平易近人的笔锋，相信会令大家加速接收应有的知识…
最重要是，他们带给我们大量的知识和讯息能量…

另一方面，当大家初步学会了图表分析和基本分析后，千万别以为从此会无往而不利，有这种想法的，将会受到重大挫折…
我可以说，目前，我大部份时间，都会保持脑子空白(那怕事后证明我是对的)，有的，也只是从观察价位的变化，从而判断市场的心态，可能这也不是一种有效的解决方法，但是总比没有方法，又或把事情复什化的好…

最后，就是有关做单频率的问题，有人说，做单太过频繁，危险性会很高，所以不应进出太过频繁，也有人说，做长线太过久，利润可能不及做超短的来得高…
个人对于是做长或做短，并没有太大意见，因为，这是个人的操作手法和性格不同所致…
个人的做法是，可长可短，可以一周不进场，也可以一晚进出三数次…
其分别只是一个，机会而矣…
以近期的市况来看，是明显的不明朗，我们没必要天天入市…
如果有一个较为明朗的走势，我是会重新增加我的做单量的…
如果说到我会做超短单，又或一天进出多次，我是有个标准的，就是，如果市况允许，当我第一次进场后，我是有盈利的，我就会考虑第二次进场，什至第三次进场…
另一个前题是，我不会容许我的户头在一天之内，损失超过7%…
相反，如果有盈利，我就会放任盈利，随他增长也…
由于有这个局限，我一般做法是，没有达到7%损失上限前，我是不会随便止损的，除非遇到明显的不利情况，例如公布数据后，市况急转直下…

附录，DTS系统的前半部计算方式：

日期(Date)----------------------------每个交易日期
开市价(Open)------------------------单个交易日开市(以纽约收市后第一口价为全天开市价，基本上，可以从每天的日线图找到数据)
最高价(High)-------------------------全天高位
最低价(Low)-------------------------全天低位
收市价(Close)------------------------单个交易易收市(以纽约收市价为准)
平均最高(Average High)-----------过去五天最高位平均数
平均最低(Average Low)------------过去五天最低位平均数
平均中间价(Average Mid-point)-- 过去五天平均最高加平均最低除2
平均波幅(Average Range)---------过去五天平均最高减过去五天平均最低
买卖讯号(Buy/Sell)-----------------昨天中间价大于前天中间价，今天买货
＃以上数字，只算到小数字后四位数字，如果出现相同的结果，则今天的买卖讯号跟随昨天的讯号

后半段公式，是有关出入市价的计算，各位可以视乎自己个人的财务状况，设计适合自己的买卖公式…
请记着，本公式的成功率可以很高，但是，能否赚钱，最大的关键是出入市价位的计算，还有就是，大家的承受能力有多高？正常的说，低于50%的损失，才可以说是成功的公式，如果损失能维持在50%，那幺，全年的回报，就可能达到数以十倍计…
如果从个人的状况作出发点，这条公式，将会是千变万化的…
本公式只适合日内交易一次或中线买卖…
以最近半年为例，最长一次连续讯号，能维持差不多一个半月…

查看完整版本: 一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手