Pivot Point
Pivot Point是日内交易方法，非常简单实用，是一套非常“单纯”的阻力支持体系，大概是10年前一个做期货的高手发明的方法，至今已经广泛的用在股票、期货、国债、指数等高成交量的商品上。经典的Pivot Point是7点系统，就是7个价格组成的，目前广泛使用的13点系统，其实都是一样的，不过是多加了6个价格罢了，用于大成交量的商品。下面的就是公式：
pivot:= (high + low + close) / 3;（前一天的最高、最低和收盘）
r1:= 2*pivot - low;s1:= 2*pivot - high;r2:= pivot + (r1-s1);
s2:= pivot - (r1-s1);
r3:= high - (2 * (low - pivot));
s3:= low - (2 * (high - pivot));
sm1:=(pivot+s1)/2;
sm2:=(s1+s2)/2;
sm3:=(s2+s3)/2;
rm1:=(pivot+r1)/2;
rm2:=(r1+r2)/2;rm3:=(r2+r3)/2;
pivot是所谓的轴心，就是阻力系统的中心，其他r/s的都是阻力和支持，带m的是2条阻力的中心价。不明白的就用EXCEL做个表在图上把价格标出来。这套系统虽然简单，但是被老外弄出来一些道道。
1、 pivot有吸引作用，在没有大的多头或是空头进场的情况下，价格是在r1和s1之间围绕轴心运动的，但是运动可能是没有规律的。有人专门做这个范围内的交易，叫floor trader。
2、 在强烈的多头或空头的推动下，价格会突破s1－r1区域，这时就有趋势了，但是还是在正常的价格运动范围之内。在这个范围内会有强烈的方向感，并且多数时间是靠近r1、r2或是s1、s2的价格运动，中间区域停留的时间不长。
3、 r3和s3是极端价格，没有特殊的利空或利好消息是不会到的。这个价格是比较重大意义的，往往（注意，不是一定）伴随着特殊的情况，如单顶的v字反转等，是有可能短跑跑成马拉松的机会，一般情况是日内交易者不能放过的机会。
4、 其他的带m的价格都有靠稳的作用，但做出入场的参考意义不大。
这个系统虽然是根据特殊价格算出来的，但不意味着要机械的使用，构造这个系统是基于对市场中各种角色的分类。
Number does not mean anything, price movement does. 数字不代表任何东西，行为（价格移动）才是真正的标准。
如果价格整个交易日都在r1－s1的区域内移动，你认为这个市场中的交易者是谁？是长线投资者？是大主力？肯定不是的，是那些短线交易者，包括个人投资人，小基金等等。
等到了r2－s2区域，大的炒家出现了，大基金开始出手，注意，这个时候就是在“行情”中了，也许是一个行情的开始，也许是行情的继续。这个阶段中你要做的就是找个好位置入场，跟随趋势。但是问题出现了，到了这个区域之后，往往是好的入场价格已经过去了，那怎么办？我也不知道，行情这个东西，只有你身处其中的时候才能有对策，市场是变的，而你我能做的只有应“变”。
r3－s3，强烈的趋势。它们被称为极端价格，意思就是在极端的情况下才能发生。这时候的参与者就远远不是几个基金，几个投资人能做到了，也许是央行，也许是索罗斯，但不论是谁，后面的事实在是太难说了，用技术分析工具根本就无法奏效。那个时候最好避开，有胆的就跟着感觉走吧。
我们大家都在市场中交易，每天都在买和卖，可是大家有没有想过你的对手是谁？是谁卖给你的，你赚钱的时候他在干什么，你亏钱的时候他又在干什么？
市场是个欺软怕硬的东西，它总是跟着钱多的一方走，所以我们要想跟上市场就要跟上“大款”。从这个意义上来讲市场不是赌场，是战场，真真正正的阵地战。你如果选择了和你一样的投资人做对手，你可能会赢；如果你选了推动市场的“大款”，结果会怎么样？交了学费你就知道了。
股市技术分析指标CCI
股市技术分析指标CCICCI指标又叫顺势指标，其英文全称为“Commodity Channel Index”，是由美国股市分析家唐纳德·蓝伯特（Donald Lambert）所创造的，是一种重点研判股价偏离度的股市分析工具。
CCI指标的原理和计算方法
一、CCI指标的原理
CCI指标是唐纳德·蓝伯特于上世纪80年代提出的，是一种比较新颖的技术指标。它最早是用于期货市场的判断，后运用于股票市场的研判，并被广泛使用。与大多数单一利用股票的收盘价、开盘价、最高价或最低价而发明出的各种技术分析指标不同，CCI指标是根据统计学原理，引进价格与固定期间的股价平均区间的偏离程度的概念，强调股价平均绝对偏差在股市技术分析中的重要性，是一种比较独特的技术分析指标。
CCI指标是专门衡量股价是否超出常态分布范围，属于超买超卖类指标的一种,但它与其他超买超卖型指标又有自己比较独特之处。象KDJ、WR%、CCI等大多数超买超卖型指标都有“0——100”上下界限，因此，它们对待一般常态行情的研判比较适用，而对于那些短期内暴涨暴跌的股票的价格走势时，就可能会发生指标钝化的现象。而CCI指标却是波动于正无穷大到负无穷大之间，因此不会出现指标钝化现象，这样就有利于投资者更好地研判行情，特别是那些短期内暴涨暴跌的非常态行情。
二、CCI指标的计算方法
和其他技术分析指标一样，由于选用的计算周期不同，顺势指标CCI也包括日CCI指标、周CCI指标、年CCI指标以及分钟CCI指标等很多种类型。经常被用于股市研判的是日CCI指标和周CCI指标。虽然它们计算时取值有所不同，但基本方法一样。
以日CCI计算为例，其计算方法有两种。
第一种计算过程如下：
CCI（N日）=（TP－MA）÷MD÷0.015
其中，TP=（最高价+最低价+收盘价）÷3
MA=最近N日收盘价的累计之和÷N
MD=最近N日（MA－收盘价）的累计之和÷N
0.015为计算系数，N为计算周期
第二种计算方法表述为中价与中价的N日内移动平均的差除以N日内中价的平均绝对偏差
其中，中价等于最高价、最低价和收盘价之和除以3
平均绝对偏差为统计函数
从上面的计算过程我们可以看出，相对于其他技术分析指标，CCI指标的计算是比较复杂的。由于现在股市技术分析软件的普及，对于投资者来说无需进行CCI值的计算，主要是通过对CCI指标的计算方法的了解，更加熟练地运用它来如何研判股市行情。
CCI指标的一般研判标准
CCI指标对于研判非常态行情的走势具有独到的功能。它的一般分析方法主要集中在CCI区间的划分、CCI区间的判断等方面。
一、CCI指标区间的划分
在以钱龙软件为代表的大部分股市分析软件上，CCI指标的分析区间集中在﹣100——﹢100之间，而以分析家为代表股市分软件上，CCI指标的分析区间则扩大到﹣200—﹢200之间。为了让投资者便于理解，在下面章节中，关于CCI的研判我们还是以﹣100——﹢100为CCI指标的分析区间。
1、按市场的通行的标准，CCI指标的运行区间可分为三大类：大于﹢100、小于﹣100和﹢100——﹣100之间。
2、当CCI＞﹢100时，表明股价已经进入非常态区间——超买区间，股价的异动现象应多加关注。
3、当CCI＜﹣100时，表明股价已经进入另一个非常态区间——超卖区间，投资者可以逢低吸纳股票。
4、当CCI介于﹢100——﹣100之间时表明股价处于窄幅振荡整理的区间——常态区间，投资者应以观望为主。
二、CCI指标区间的判断
1、当CCI指标从下向上突破﹢100线而进入非常态区间时，表明股价脱离常态而进入异常波动阶段，中短线应及时买入，如果有比较大的成交量配合，买入信号则更为可靠。
2、当CCI指标从上向下突破﹣100线而进入另一个非常态区间时，表明股价的盘整阶段已经结束，将进入一个比较长的寻底过程，投资者应以持币观望为主。
3、当CCI指标从上向下突破﹢100线而重新进入常态区间时，表明股价的上涨阶段可能结束，将进入一个比较长时间的盘整阶段。投资者应及时逢高卖出股票。
4、当CCI指标从下向上突破﹣100线而重新进入常态区间时，表明股价的探底阶段可能结束，又将进入一个盘整阶段。投资者可以逢低少量买入股票。
5、当CCI指标在﹢100线——﹣100线的常态区间运行时，投资者则可以用KDJ、CCI等其他超买超卖指标进行研判。
CCI指标的特殊研判方法
CCI指标的特殊研判方法主要集中在CCI指标的背离、CCI曲线的形状、CCI曲线的走势以及CCI指标的参数修改等四个方面。
一、CCI指标的背离
CCI指标的背离是指CCI指标的曲线的走势正好和股价K线图的走势方向正好相反。CCI指标的背离分为顶背离和底背离两种。
1、顶背离
当CCI曲线处于远离﹢100线的高位，但它在创出近期新高后，CCI曲线反而形成一峰比一峰低的走势，而此时K线图上的股价却再次创出新高，形成一峰比一峰高的走势，这就是顶背离。顶背离现象一般是股价在高位即将反转的信号，表明股价短期内即将下跌，是卖出信号。
在实际走势中，CCI指标出现顶背离是指股价在进入拉升过程中，先创出一个高点，CCI指标也相应在﹢100线以上创出新的高点，之后，股价出现一定幅度的回落调整，CCI曲线也随着股价回落走势出现调整。但是，如果股价再度向上并超越前期高点创出新的高点时，而CCI曲线随着股价上扬也反身向上但没有冲过前期高点就开始回落，这就形成CCI指标的顶背离。CCI指标出现顶背离后，股价见顶回落的可能性较大，是比较强烈的卖出信号。
2、底背离
CCI的底背离一般是出现在远离﹣100线以下的低位区。当K线图上的股价一路下跌，形成一波比一波低的走势，而CCI曲线在低位却率先止跌企稳，并形成一底比一底高的走势，这就是底背离。底背离现象一般预示着股价短期内可能将反弹，是短期买入的信号。
与MACD、KDJ等指标的背离现象研判一样，CCI的背离中，顶背离的研判准确性要高于底背离。当股价在高位，CCI在远离﹢100线以上出现顶背离时，可以认为股价即将反转向下，投资者可以及时卖出股票；而股价在低位，CCI也在远离﹣100线以下低位区出现底背离时，一般要反复出现几次底背离才能确认，并且投资者只能做战略建仓或做短期投资。
二、CCI曲线的形状
CCI曲线出现的各种形态也是判断行情走势、决定买卖时机的一种分析方法。
1、当CCI曲线在远离﹢100线上方的高位时，如果CCI曲线的走势形成M头或三重顶等顶部反转形态，可能预示着股价由强势转为弱势，股价即将大跌，应及时卖出股票。如果股价的曲线也出现同样形态则更可确认，其跌幅可以用M头或三重顶等形态理论来研判。
2、当CCI曲线在远离﹣100线下方的低位时，如果CCI曲线的走势出现W底或三重底等底部反转形态，可能预示着股价由弱势转为强势，股价即将反弹向上，可以逢低少量吸纳股票。如果股价曲线也出现同样形态更可确认，其涨幅可以用W底或三重底形态理论来研判。
3、CCI曲线的形态中M头和三重顶形态的准确性要大于W底和三重底。
三、CCI曲线的走势
1、当CCI曲线向上突破﹢100线而进入非常态区间时，表明股价开始进入强势状态，投资者应及时买入股票。
2、当CCI曲线向上突破﹢100线而进入非常态区间后，只要CCI曲线一直朝上运行，就表明股价强势依旧，投资者可一路持股待涨。
3、当CCI曲线在﹢100线以上的非常态区间,在远离﹢100线的地方开始掉头向下时，表明股价的强势状态将难以维持，是股价比较强的转势信号。如果前期的短期涨幅过高时，更可确认。此时，投资者应及时逢高卖出股票。
4、当CCI曲线在﹢100线以上的非常态区间，在远离﹢100线的地方处一路下跌时，表明股价的强势状态已经结束，投资者还应以逢高卖出股票为主。
5、当CCI曲线向下突破﹣100线而进入另一个非常态区间时，表明股价的弱势状态已经形成，投资者应以持币观望为主。
6、当CCI曲线向下突破﹣100线而进入另一个非常态区间后，只要CCI曲线一路朝下运行，就表明股价弱势依旧，投资者可一路观望。
7、当CCI曲线向下突破﹣100线而进入另一个非常态区间，如果CCI曲线在超卖区运行了相当长的一段时间后开始掉头向上，表明股价的短期底部初步找到，投资者可少量建仓。CCI曲线在超卖区运行的时间越长，越可以确认短期的底部。
四、参数的修改
从CCI指标的计算方法可以看出CCI指标也是以时间为参数，构成参数的的时间周期可以是日、月或周、年、分钟等，而这些时间周期又根据股票上市时间的长短和投资者的取舍，理论上可以采取任意的时间长度，在大部分主流的股市分析软件（如钱龙、分析家）上，各种时间周期的变动范围又大多数都被限定在1——99内，如1日——99日、1周——99周等。也有一些股市分析软件对参数的设定扩大到1——999的范围，但这部分的软件比较少，因此，本节的CCI指标的参数设定还是限定在1——99的范围内。
从CCI指标的实际运用来看，大多数投资者所选择的时间周期参数为日，而日CCI指标参数的使用，又大多局限在6日和12日等少数几个参数上。如果按照这些短期时间参数来分析股票走势，其CCI指标所得出的数值的变动范围大部分是在﹣100——﹢100之间，而且波动频率过于繁琐。和其它技术分析指标一样，在这么一个狭小空间里想用CCI曲线来比较准确的研判行情走势实属不易，因此，投资者应充分利用各类股市分析上所提供的各种短中长期日参数，结合K线、均线等股市理论来综合研判股票走势。
股票短期迅速大涨的九个必要条件
股票短期迅速大涨的九个必要条件1．相对时空位置处在低位
a．股票绝对价位不高，一般在30元以下，最好是在20元以下。
b．股价经过较长时间充分回调后，刚刚上破55MA、90MA,或者在55MA、90MA之上离55MA、90MA不远。
c．股价处在相对低位的成交密集区或主力成本区附近。
2．主力开始发动行情之日最高点最低点震荡幅度以超过4.5%为好,最好是6.2%以上。
在涨跌停板交易制度下,以涨停板最有力，但是，物极必反，在相对高位或在大盘不好盘整震荡时，主力有可能借涨停板出货。
3. 主力开始发动行情之日成交量换手率起码应急超过3%，以超过4.5%为好,最好是6.2%以上。
以急风暴雨方式上涨之股票一般都是连续放量，一气哈成，否则就可能演变成为慢牛！
但是此处请注意当主力完全控盘后不需要很大的成交量就能将股价拉起。
4. 移动平均线是时空坐标，六种型态是强势股的先兆！也就是说，股票刚开始上涨图形就非常漂亮更容易有大行情。关于六种形态的论述详见笔者拙著《短线天才》。
5. 最好是主力刚开始发动行情之日即突破颈线或突破盘区或突破前高点甚至仅仅是创新高，这样更容易有大行情。
6. 最强有力的长线组合按强弱顺序排列是：
a：旭日东升
b：黎明之星
c：穿头破脚
d：巨量长阳或低开长阳
e：巨量创新高之长上影小阳星，十字星，甚至小阴星
f：连三阳
g：放量大阴后连续两至三根阳棒再将大阴棒吃掉
h：受阻于前高点的放量长上影之小阳、小阴或十字星后连续放量再将长上影线吞掉
i：相对低位大幅度震荡之长上下影线小阴、小阳或十字星！
主力发动行情之日产生以上的K线组合时更容易有大行情。
7. 没有被大肆炒作的个股，或是有炒作题材的个股，利空出尽的个股，最好是属于市场热点板块，极端情况下甚至是热点中的龙头，更容易有大行情。
8. 小盘股更容易有大行情，如流通盘不超过8000万的股票或流通市值不超过十个亿的股票更容易有大行情。9. 在大盘上涨的背景下，个股更容易有大行情。所以在进场炒作时最好有大盘的配合。
约翰·墨菲
约翰·墨菲是资深技术分析师，担任CNBC的客座技术分析师。他在新泽西州创办了咨询公司。约翰·墨菲著的《期货市场技术分析》被视为技术分析的宝典。在道琼斯奥尔良由主办的有包括股票和期货投资者参加的第18届技术分析会议上，约翰·墨菲说“由于我简化了投资技巧，我的工作更得心应手了。”
约翰·墨菲说，他主要依靠五到六种有用的技术指数来分析市场(balox)，其中包括相对强弱指数，趋势线，移动平均指数，古典技术图形如三角形和双顶，以及费波纳奇回撤百分比等等。
“交易时，你必须综合考虑各种技术信号，不能一叶障目。”约翰·墨菲说。他经常根据技术分析将市场分为“良好”和“糟糕”两种类型，当有足够的证据表明市场处于良好状态，约翰·墨菲就开始积极入市；如果证据不足，他宁可等待下一次入市时机。
那年仲夏，约翰·墨菲准确地预测到美国半导体股指(SOX)已经到顶，他的原因很简单：SOX在呈现双顶之后，打破了上升通道，顶部确立的第一个信号就是上升线被击穿！
关于个股的移动平均指数，约翰·墨菲喜欢参照50-，100-，和200天的移动平均指数。如果个股的200天移动平均指数被击穿，该股未来走势将有“较大的麻烦”。同样对于股市而言，如果50日均线被破，“股市不妙！”
约翰·墨菲常用的另外一种技术指标就是指数平滑移动平均线（MACD），即利用简单算术平滑线同算术移动平均线相结合。
约翰·墨菲认为长线技术指标较短线技术指标更有价值，他说：“长线技术图形更有助于判断趋势。”
约翰·墨菲是美国顶尖的几位著名市场技术分析师之一，有二十多年的分析经验，他的技术分析名著当属《期货市场技术分析》。该书自问世以来，在美国等西方主要国家和地区备受期货、现货、股票、外汇、利率等行业的管理人员、操作人员和研究人员的青睐，被誉为当代市场技术分析的“圣经”。
约翰·墨菲的著作从1994年流入中国后，一直被期货界奉为经典教程。墨菲对于技术分析的阐述可以用“言简意赅，力求简明”来概括，其在技术分析的基础理论部分中的主要观点是：市场行为包容一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。这三个基本假设前提条件，几乎融汇了整个技术分析的精髓，从而把纷繁复杂的技术分析第一次用严谨的、客观的、科学的分析方法呈现在世人面前。
“由于我注重出、入市时机的选择，我总是能比别人获得更有利的价位。”约翰·墨菲总是先分析市场，然后才选择入市时机。而期货市场的杠杆作用注定了时机是交易成败的关键。即使你在把握大趋势上没有出问题，仍然有可能赔钱，因为期货交易的保证金太少，价格朝不利的方向变化即使不算太大，投资者也可能被扫地出门。
他主要依靠五到六种有用的技术指数来分析市场，其中包括相对强弱指数、趋势线、移动平均指数、古典技术图形如三角形和双顶，以及费波纳奇回撤百分比等等。
“交易时，你必须综合考虑各种指标，注意各自的灵活性和适用性。”约翰·墨菲说。他经常观察市场变化，灵活运用多种技术指标，选择技术指标最敏感的时候入场，如果证据不足，他宁可等待下一次入市时机。
关于道氏理论，约翰·墨菲比较推崇趋势线，同时配合各种价格之间的相互验证以及交易量的具体状况。“惟有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经结束。”
约翰·墨菲非常注意交易量和持仓兴趣的变化情况，价格显然是最重要的因素，而交易量和持仓兴趣则是次要的，主要作为验证性指标使用。“我发现，如果在研究价格变动的同时，也追踪交易量和持仓兴趣的轨迹，有时能发现市场方向的重要线索."
1.顺应中等趋势的方向交易
2.在上升趋势中 乘跌买入 在下降趋势中 逢涨卖出
3.让利润充分增长 把亏损限于小额
4.始终为头寸设置保护性止损指令 以限制亏损
5.不要心血来潮的做交易 打有计划之战
6.先制定好计划 然后贯彻到底
7.奉行资金管理的各项要领
8.分散投资但须注意“过犹不及”
9.报偿——风险比至少要达到3比1 方可动作
10.当采取金字塔法增加头寸时 应遵循以下原则：
A.后来的每一层头寸必须小于前一层
B.只能在赢利的头寸上加码
C.不可以在亏损的头寸上在增加头寸
D.把保护性止损指令设置在盈亏平衡点
11.决不追加保证金别把活钱扔进死头寸里去
12.为了防止出现追加保证金的要求 应确保至少拥有总的保证金要求的75%的净资金
13.在平回赢利头寸前 先平仓了结亏损的头寸
14.除非是从事极短线的交易 否则总应当在市场之外 最好是在市场闭市期间做好决策
15.研究工作应由长期逐步过滤到短期
16.利用日内图表找准入市 出市点
17.在从事当日交易之前 先掌握隔日交易的技巧
18.尽量别理会常识 不要对传播媒介的任何说法过于轻信
19.学会踏踏实实的当少数派 如果你对市场的判断正确 那么大多数人的意见会与你相左
20.技术分析这门技巧靠日积月累的学习和实践才能提高 永远保持谦虚的态度 不断的学习探索
21.力求简明 复杂的并不一定是优越的
拉瑞.威廉姆斯
拉瑞.威廉姆斯（Larry Williams)是著名的商品期货交易员，拥有30年的交易经验。这位威廉指标的创始人，自己也确实是一位短线的绝顶高手——最著名的就是他赢得了Robbins World Cup期货交易大赛的冠军.很多人建议，他真该写一本书，透露一些短线交易的秘密。后来，他真的写了一本书，书名就叫《短线交易秘诀》。
“‘真正的秘诀’是，你交易的时间越短，赚的钱越少。这令人失望，却是事实。回想一下你曾经参加过的任何投资。你曾经在一天内就大有收获吗？假如你有过那么好的运气，有能重复几次呢？不会太多吧。因为获利的普遍规则和投机的普遍规则没有两样：获利需要靠时间累积。”（《短线交易秘诀》47）
短线交易的真正秘诀是时间！
为什么？拉瑞.威廉姆斯写道：“还记得我曾说过输家和赢家的差别就是输家不肯在损失时认赔杀出吗？另一个差别则是赢家会抱紧获利的仓位，而‘输家’却太早出场。输家似乎都无法在一个获利的仓位中熬得很久，他们往往赢了一笔交易就乐得要死，因而过早获利了结（往往是当天刚进场，不久就脱手了）。
你要学会抱紧获利的仓位，才赚得了大钱，而且你持有越久，获利的潜力就越大。成功的农夫绝不会在播种之后，每隔几分钟就把它们挖起来看看长得怎么样，他们会让谷物发芽，让它成长，交易员可以从大自然的生长过程中学到很多教训。交易员的成功也是一样，投资获利是需要时间的。”
紧接着，这位短线交易的绝顶高手写下几个黑体字“一切都和时间有关”，并作为小标题。在小标题下，他写道：“我刚刚告诉你的是投资的绝对真理。不论市场如何波动，获利是需要时间的。因此，就定义上来说，短线交易员的获利机会是有限的。”
人民币升值前后--一个外汇炒手72小时投资日记
一个经历过9.11事件、欧元现钞正式流通、美国攻击伊拉克等国际大事的“资深炒手”，外汇操盘手李青对“7.21”人民币升值事件显得沉着而老练，他准确地抓住了受人民币影响最大的货币——日元作为投资标的，通过对市场信号的准确把握，成功捕捉到这次人民币升值行情的外汇投资机会。李青多年来一直坚持记日记的习惯，他把自己一些投资心得写到自己的日记里，应本刊的邀请，他决定把人民币升值前后的日记拿出来和读者分享。
7月20日：十字星出现强烈的买入信号
美元的盘整走势看来仍然没有明显改变，我只在前面几周做过一次欧元，然后就一直等待。虽然等待是难熬的，但也是必然要付出的。不过最近几天看来商品货币似乎和欧系货币的走势出现了一些分化，这个细小的变化也许可以看作是非美走势出现转折的一个征兆。
近期，人民币升值传言很多，对于人民币升值，几乎已经成为了一个尽人皆知的事情。但是很多人往往把精力集中在打探升值的时间上面，认为自己能够比别人得到更多的“内幕”。对于个人投资者来说，这并不可行，其实人民币升值，必然会有国际游资“春江水暖鸭先知”——提前买入受人民币升值正面影响大的货币。这样作为小投资者，只要看到相关货币出现这样的信号就可以狠狠地买入。
日元就是这样的货币。一旦人民币升值日元肯定大涨。
首先，当然是基本面的分析。人民币升值的直接影响就是中国的出口受到抑制，而进口则会增加。那么日本作为中国的邻国、贸易上的伙伴，自然会获得很多最直接的利益。
其次，从前面几次传言中可以清楚的看到，只要市场一出现人民币要升值的消息，日元就会应声上涨，然后当辟谣的言论出现时日元又会马上下跌。
今天最值得观察的是日元，波动非常剧烈，而且其他主要货币也在上涨，可能会带来一次机会。
根据时间和K线组合判断，日元今天收盘有望形成十字星，而且上影线奇长。这种走势非常奇怪，这是一个强烈买入的信号，而能够发出这么强烈的信号的必然是基本面发生重大的变化，但是到现在为止，并没有什么足以产生这样的影响的因素产生，看来必然是有一些先知先觉的资金闻风先动了。
我决定买入半仓日元，把止损设在收盘价上面，可以看到110.90一带，盈亏比大于3，可以持仓过夜。
7月21日：果断加仓走势已经很明显
日元上涨！其他币种也不负众望跟随上涨，这种情况在对于作为“领头羊”的日元非常有利。而且日元是在昨天跌破盘整区域后重新回归，空间很大，可以找机会加码。
日元已经涨过昨天最高价了，根据道氏理论，前日最高价形成第一个波峰，而突破前日最高价后将形成今日的第二个波峰。两个波峰新的一个比之前的一个高，正是上涨趋势的明证。现在可以考虑加码了。
根据金字塔结构理论，第一次开仓50%，然后看到行情向有利于自己的方向发展就可以加仓30%。这样可以保持自己的持仓成本远离市场现价，从而使自己的风险最小化，利润最大化。
那就加码30%，现在总仓位80%！把止损放到成本价，这样就可以稳赚不赔了。
今天晚上，人民币升值的终于出来了！这回日元肯定首当其冲。也再次证明了我的一贯观点——价格必然反映一切，任何事件、数据都会包容到价格里面！
日元今天单日上涨250多点。现在要注意不能贪心，激烈的上涨过后往往伴随大规模回调，要稳设止损不能受惯性思维左右。现在的情况可以把止损放在Fibo回调位，如果还能上涨就再移动；如果下跌损失点利润也可以验证趋势是否结束。
7月22日：市场“躁动”果断离场
人民币升值确认后日元便开始大幅上涨，一度接近了美元的上涨趋势线(图一中红色直线)。李青表现得也很冷静，并没有继续加码，因为日元上涨已经接近了强阻力，价格受阻的概率增加。况且已经持有80%的仓位，没有必要为了加最后的20%而拖累自己，万一价格回落最后20%被套很可能影响全局。
市场经过“躁动”必然重新回归理性，现在已经出场。持仓40多个小时，投入仓位80%，盈利200多点。是一个不错成绩了。
《私人理财》专家点评：
从李青的日记重可以发现，李青的成功有五个秘密武器。
第一、紧紧抓住受人民币升值最大的货币——日元作为投资标的。李青事先分析了人民币升值对于各币种的影响。他坚定地认为一旦人民币升值日元肯定大涨，这是他在看到人民币升值之后继续持有日元的原因。如果当时他是空仓或者在别的币种上面有持仓，那么肯定也会投入到日元上面。
第二、准确的入场点的选择是成功的第一步。从图一可以看到，日元最近几周的5日均线和10日均线反复缠绕，且水平方向发展，证明出现了盘整局面，形成了一个110.90—112.80的箱体。对于盘整的操作方法，是在箱体的下沿买入，上沿卖出。针对美元/日元，就是在盘整上沿卖出美元、买入日元，在盘整下沿买入美元、卖出日元。这里有一个细节，李青非常强调，在7月20日，当天的价格曾经大幅度突破过盘整上沿，证明美元看涨、日元看跌，但是最终却以拖着长上影线的十字星收盘，这就意味着美元在上方遇到了强大的阻力，日元得到了坚实的支撑。所以上影线才会如此之长。而这种情况同时也意味着这次突破是一次假突破，后市仍然会维持在盘整区间，那么收盘的位置也就恰好是箱体的上沿。按照盘整的操作方法，应该在上沿买入日元，突破上沿止损。所以，李青选择在这个位置入场，并把止损放在收盘上方是完全有技术根据的。
第三、加码位置的选择和仓位的控制是能否扩大利润的核心。在第二天日元上涨之后，李青选择的加码点是日元突破前日最高价，这种方法叫做“高低点法”，是指价格突破前日最高价买入、突破前日最低价卖出的一种方法。这个方法的核心是道氏理论，因为前日最高价形成第一个波峰，而突破前日最高价后将形成今日的第二个波峰。两个波峰新的一个比之前的一个高，正是上涨趋势的明证。所以李青在7月21日看到日元价格突破7月20日最高价后果断加码。这时李青已经持有两个不同价格建立的仓位，所以止损设置就不能只考虑一个仓位了。他最终选择将止损放在两次开仓的平均成本上，这样做既保证了一定的风险承受能力，可以允许价格经过一个区间的波动才能触到止损点；同时行情即便出现不利情况也不至于出现亏损。操作到这里，李青已经立于不败之地，充分显示出了稳健的操作风格。
第四、在仓位控制上，他第一次只开仓50%，并不是全仓，然后看到行情向有利于自己的方向发展才加码30%。这种结构就是著名的金字塔结构，核心原则是保持自己的持仓成本远离市场现价，从而使自己的风险最小化，利润最大化。在人民币升值确认后日元便开始大幅上涨，一度接近了美元的上涨趋势线(图一中红色直线)。李青表现得也很冷静，并没有继续加码，因为日元上涨已经接近了强阻力，价格受阻的概率增加。况且已经持有80%的仓位，没有必要为了加最后的20%而拖累自己，万一价格回落最后20%被套很可能影响全局。
第五、出场点的选择也非常准确，这是能否将浮动利润变现的关键。在整个操作过程中，李青都是顺势而为，在出场点上他也没有去猜日元是否已经上涨到“顶”，因为他知道顶点在上涨趋势中只有一个，能够恰巧在顶点平仓的概率非常小。所以，他一方面在观察上涨趋势是否仍然保持，只要还是上涨趋势就要继续持仓，不用理会那些微不足道的调整。另一方面要及早发现趋势的转向，如果上涨趋势结束必须马上出来。而这个观察的过程，是必然要付出一定代价去验证的。所以他针对日元当天如此大幅的上涨，利用了斐波纳奇百分比回档的23.6%这个位置(图一中的B点)，一方面考虑了自己的已得利润，另一方面也考虑了这个位置对日元价格的支撑。如果跌破支撑，那么上涨趋势很可能就不存在了，所以放弃一部分利润却看清了趋势，这种放弃是非常必要的。最终，李青在7月22日价格跌破B点平仓，获利200多点。（文\徐靖）
20万赚到200亿－－－台湾期货大亨黄毅雄
他并不是一路顺遂地攀上颠峰。来自西螺破产家庭的黄毅雄，
在转战期货之前，曾三度进入股市才获利而退，
用的还是黑板下抢帽子的丐帮初级拳脚，
而今，黄毅雄在期货市场施展武当派上乘武功，
宛如东方不败，其间曲折耐人寻味。
黄毅雄 西螺来的期货大亨
去年统一企业改选董监事时，在内部都已安排好董事人选后，才发现集团外有人 握着足够的股权及委托书，并有意入主董事会。吴修齐及高清愿不得不亲自出面 协调，以下届的董事席位作为交换条件。这位神秘人物是富邦一０一室的大户－－台湾期货大亨黄毅雄。
黄毅雄来自西螺小镇一个破产家庭，家有兄弟姊妹七人，父亲很早就过世了，他的大哥毕业于台大外文系，但排行老么的他却因家庭经济已拮据，读到西螺初中 的第二学期就缴不出学费......。
休学后，他曾在家乡做过钉无子西瓜棋的木箱等零工贴补家用，后来到西螺万味香食品厂工作，十七岁前一直留在西螺。
辛酸往事不堪回首
那段时间有说不完的辛酸故事。提起这些童年往事，已四十岁的黄毅雄忍住往事不堪回首的心情说：「二十三岁以前的事，我实在说不出口！」
有一回，一位亲友背着一麻袋刚收成的花生和稻米到他们家，他感动的说不出话来，默默对着月光发誓：「愿意自己折寿让出一些岁数给这位亲友。」
直到十七岁他北上学做布料的生意，才开始累积了一笔钱。二十三岁时，他看到很多亲戚朋友都在做股票，包括他的兄姐也都是股市的常客，他便开始踏入股 市，同时也开始了他传奇的生命。
一进股市，他便把做生意赚来的钱都赔了进去，只好把最后一个活会标出来还债，还了债后只剩二十万，家里的人全都反对他再做股票，但黄毅雄还是无法忘怀股市，这回再投入的结果，仅有的二十万只剩二万元，还负债三百万元！「不但老婆对我完全死心，甚至自己也一度打开瓦斯想自杀。」黄毅雄说。
在离开股市一个月的冷静思考后，他发现股市里赚钱的就是那几位，便虚心地向人请教如何在股市作战。同时，他还开始大量阅读书报，拿着仅有的二万元又回 到股市。开始在黑板下抢帽子(做短线交易获当日冲销)，每次一下单就开始保持警戒状态，只要有赚一点就跑，黄毅雄自己苦笑的形容：跟乞丐一样，只要有人施舍一点就满足。他回想那三年在黑板下抢帽子的生活说：「我学到的是丐帮的武功。」
三进股市无退路
已经在市场赔了那么多钱，又有那么高的负债，若去找一份寻常的工作，薪水根本无法还债。「我像站在悬崖边，根本没有退路。」他说。
不过，老天似乎有点垂怜他，六十七年有人要炒作炼铁股，黄毅雄买了两万股，又借贷了一些钱加码，结果炼铁从十五元开始起飙，这支炼铁股让他赚了二百多万。加上抢帽子赚的钱，黄毅雄还清了所有的债务，还剩三十万元。
六十八年时，股市已步入空头市场，黄毅雄便拿着三十万元转战期货市场。当他在做股票的时候，他认识了大信董事长叶辉，而叶辉的弟弟在国外期货交易所当期货经纪人，叶辉经常在家里用电话下单。当时台湾没有终端机，也没有报价系统，几位朋友就集中到叶辉家利用电话询价下单，就这样揭开了黄毅雄的期货生涯。
由于机运的配合，他刚好赶上黄金由一盎司二五０美元飙涨到八五０美元的大行情，黄毅雄原来误判行情，虽然都掌握到波段的高点放空，但是行情却是由三００涨到六００元的多头走势，逆势作单的结果，他并没有赚到钱。
在黄金期货大捞一笔
到一盎司六００元时，黄毅雄发现自己对大行情严重误判，才毅然改变策略，购入五００两黄金翻多头，结果在一周之内从六００涨到八五０元。他对当年以八四一元的价格卖出仍存有鲜活的印象。
因为结算下来赚了八百多万，「我生平第一次赚到这么多钱，」他兴奋地在隔天半了二桌酒席请客，没想到第二天黄金竟由八五０元暴跌至六百多元。
这个跌幅让很多人都傻了眼，「我也不例外，」黄毅雄说：我当时只觉得金价在八五０已震荡了三天，便决定平仓获利了结，也不知道盘面会有这么戏剧化的走势。赚了黄金这笔钱后，才奠定了他往后的基础。
之后的依段时间，黄毅雄经常犯了急功躁进、无法以平常心来作战，这个阶段，他的财富起落多次，一直在零到一千五百万之间徘徊不定。直到七十二年，黄毅雄觉得在台湾做期货，资讯以及商品都不足，便决定带着五万美金，自己到香港的dean witter(美国第三大证券公司在香港的分公司)去做期货。由于产品多，机会也多，再加上心情并无他虑，他一改在台湾时的急功躁进，操作绩效也摆脱了在台湾时的「盘局」，从七十二年到七十四年，「我的或胜率高达九五％，」他有些得意地说：在香港的那三年里，扎扎实实地赚了六千万台币(约一五０万美元)。
带着一五０万美元举家移民至西班牙，原本是想过过宁静的生活，厌倦了在期货市场上厮杀，没想到，过不了多久就开始手痒了，但是他的获胜率却只剩二０％。他形容说：「常常剑出鞘后手还会发抖，『做法』无法配合『看法』，结果一败涂地。」
几番起伏戏剧化
在一年的时间里，黄毅雄带着六千万到西班牙，却只剩九百万回台湾。回来后更因急于想再造家园，心情又开始变得躁进起来，不久积蓄便快速度降到一七０万元。「我开始睡不着觉。」他形容：好像是个突然间丧失一身武功的人。
他开始强迫自己冷静下来思考，在以往财富来来回回的经验中，他发现，只有让买卖的心理达到平衡状态，才能在期货市场赚钱。于是，他又开始从一张期货合约翻身。宝岛银行期货筹备处主任黄馗佩服地说：七十五年我目睹黄毅雄刚回国那段落魄潦倒的情形；也亲眼看到他从一张美国t-bond做到一五００张，保证金由二万美元做到三００万美元。据dean witter的统计，在香港十几年，客户也有好几千个，但真正赚钱的只有二位，黄毅雄便是其一。
野柳谈话说从头
这样的战绩让周围的朋友叹为观止。一天晚上三点收盘后，大伙一起开车到基隆妙口吃宵夜，当时黄馗及现在日盛证券自营部经理黄金坤都在列，大家起哄问黄毅雄的作战经验，在几杯黄汤下肚后，黄毅雄开始有了「话说从头」的兴致。于是一票人在黄毅雄指定地点后，驱车前往野柳。
这个被这批人喻为「野柳谈话」的聚会，在大家都听得津津有味下，从凌晨五点太阳还没出来开始，直到日正当中才结束。黄馗开玩笑地说：「我和蔡金坤就是在野柳谈话中被『超渡』的。」
而对黄毅雄而言，在期货市场打滚多年，最令他印象深刻的是七十七年做黄豆期货的经验。当时他手上还握有一五００张黄豆合约，后来美国发生干旱，在一个晚上，他全数平仓后，他的帐户里霎那间多了五千万元！他生动地模仿当时那种既兴奋又有点不敢相信的表情，马上打电话回西螺用台语对他的母亲说：「妈，你知道我今晚赚多少钱吗？」
三分机运七分苦工
一个西螺初中肄业的学生，能够成为期货市场的常胜将军，黄毅雄虽不否认他的机运不错，但他也表示：自己在研究上下了相当大的功夫，」甚至请家教老师教授英文。且七十五年回台湾后，他因为股票、期货二头做，每天只睡三个小时，现在就常受耳鸣之苦。
「进入期货市场是一条很艰苦的路。」黄毅雄说：我不鼓励年轻人进入期货市场，但若真有兴趣，应先扎深研判行情及技术分析的基本功夫，并且在进场前就要拟好买卖的战略观，然后调适自我的心理，最后还必须配合持久的毅力，才能在期货市场有决胜的能力，这就是他所强调的致胜四大要。
学习股神的三件法寶
学习股神的三件法寶日本股神-是川銀藏,最高記錄是他在82歲高齡一年賺進200億日圓,他的二忠告/五原則,令我受益非淺,而他在日本股市近60年的經驗,他提出的烏龜三原則與8分飽原則,不但在股市,在做人處世建康等方面也很有用,烏龜的穩,忍,不貪,更是我在股票市場中必讀的箴言,就像他說的,投資人的心境要與烏龜一樣,慢慢觀察.審慎買賣,是很重要的.現在只有一本書是可了解他,他寫的自傳,台灣是由時報出版的,書名叫股票之神是川銀藏,作者是他自己,現在已絕版了,他後來90幾歲才死
股神的三件法寶
是川銀藏先生是日本著名的股票大師，在被稱為「天下第一賭場」的股市縱橫拼搏60
年，創造了無數的奇蹟。他30歲時以70日元做本錢入市即獲利百倍，成為日本股市的名
人。僅靠投資股市，他在1982年度日本個人所得排行榜中名列第一，1983年名列第二。
他百發百中的判斷力，預測經濟形勢和股市行情的準確性令人吃驚，因此被稱為「股市
之神」。
是川先生從少年開始闖蕩天下，艱苦創業，特別是在股市上拼搏60年的股票生涯。他刻
苦學習的精神、正直的為人、炒股中的「神機妙算」，尤其是他那珍藏一生的炒股秘訣
──「只吃八分飽」和「烏龜三原則」和詳細解說培養個人判斷力的方法，以及對炒股
者的勸誡和忠告，被無數股民奉為炒股必讀之「聖經」。
烏龜三原則
是川積多年的經驗認為，投資股票就像烏龜兔子與烏龜的競賽一樣，兔子因為太過自
信，被勝利沖昏了頭，以至於失敗。另一方面，烏龜走得雖慢，卻是穩扎穩打，謹慎
小心，反而贏得最後勝利，因此，投資人的心境必須和烏龜一樣，慢慢觀察，審慎買
賣。所謂「烏龜三原則」就是：
一、選擇未來大有前途，卻尚未被世人察覺的潛力股，長期持有。
二、每日盯牢經濟與股市行情的變動，而且自己下功夫研究。
三、不可太過於樂觀，不要以為股市會永遠漲個不停，而且要以自有資金操作。
只吃八分飽
是川認為，投資股票賣出比買進要難得多，買進的時機抓得再準，如果在賣出時失敗
了，還是賺不了錢。
而賣出之所以難是因為一般不知道股票會漲到什麼價位，因此便很容易受周圍人所左
右，別人樂觀，自己也跟著樂觀，最後總是因為貪心過度，而錯失賣出的良機。
日本股市有句俗話：「買進要悠然，賣出要迅速。」如果一口氣倒出，一定會造成股價
的暴跌，因此，必須格外謹慎，不能讓外界知道自己在出貨，而且，他有時為了讓股票
在高價位出脫，還得買進，以拉抬股價，如此買進與賣出交互進行，逐漸減少手中的持
股。市場人氣正旺時，是川不忘「飯吃八分飽，沒病沒煩惱」的道理，收斂貪欲，獲利
了結。遵守了「低價買進，高價賣出」的股市投資法則。
而那些漲到337日元仍在爭相買進的投資人，正好相反，犯了「高價買進，低價賣出」
的錯誤。●事實上，日本水泥創下337日元天價後，便急轉直下，不到半年，跌破了2鬧
日元大關，之後，還繼續往下探底。
股票投資五原則
對於股市投資人，是川有兩個忠告。
第一個忠告是：
◎投資股票必須在自有資金的範圍內
「沒有現金也沒關係，一定會賺！」証券公司再怎麼以此類的甜言蜜語誘惑你，也千萬
不可去做融資、融券。股價有漲亦有跌，下跌的幅度稍大，就會被追繳保証金，若不
繳，便會被証券公司中止合作。當然，下跌時趕緊出脫就沒事了，可是連股市專家都很
難判斷何時該賣，何況是一般投資大眾？
有時候，投資人也會運\氣好而賺一筆，可是人們往往在嘗到勝利的滋味後，忘記了失敗
的悲慘，而乘勝追擊，大膽深入。結果，通常的結局是，不但賠掉本錢，還得向親戚、
朋友，甚至高利貸業者借一屁股債。
第二個忠告是：
◎不要一看到報章雜誌刊出什麼利多題材，就一頭栽進去。
老實說，單聽別人的意見，或只憑報紙、雜誌的報導就想賺錢，這樣的心態本身就已經
是失敗的根源。自己不下功夫研究，只想在上班之餘，看看報章雜誌有什麼利多題材，
以供買進股票之依據。這樣是不可能成功的。天下豈有如此的美事？
真的想在股市賺錢的話，就得注意經濟的動向，本地經濟、世界經濟，要每天不間斷地
注意。只要擁有一般程度的經濟常識，誰都辦得到，何況判斷的材料大多出現在每天的
報紙上，極為方便。
是川銀藏把買股票比喻為登山，理想的買點自然是在高度離山谷不很遠的地方，可是當
報紙、雜誌出現利多消息時，通常股價已漲到離山頂很近的地方。自己收集情報、在低
價區買進、耐心等待，這是投資股票的秘訣。
最後，是川把他這一生的投資經驗，整理成「投資五原則」提供給讀者參考。
一、選股票不要靠人推荐，要自己下功夫研究後選擇；
二、自己要能預測一二年後的經濟變化；
三、每隻股票都有其適當價位，股價超越其應有水準，切忌追高；
四、股價最後還是得由其業績決定，做手硬做的股票千萬碰不得；
五、任何時候都可能發生難以預料的事件，因此必須記住，投資股票永遠有風險。
7年资金翻20倍，股市高手的赚钱经
7年资金翻20倍，股市高手的赚钱经商报“股市三人行”的嘉宾之一—王志伟，一位28岁的年轻人，用操盘日记的真实数字再次证明了他的实力。入市七年，手中的资金翻了20倍，即便如此低迷的市场环境，依然没能阻挡他从股市获利的脚步。尽管钱对他来说已经越来越抽象为简单的数字。
带着他是如何在大盘一路狂跌的情况下依然保持着20%高收益率的疑问，商报记者敲开了王志伟位于知春路的工作室。
“比我成功的人有很多。”这是王志伟在采访开始后说的第一句话。
的确，股市是一个创造奇迹的地方，28岁和100万都不算什么令人惊讶的数字。但像王志伟这样，在28岁就能参透人性与金钱本质的人却并不多见。他说，是7年来的股市历练与沉浮让他少了几分冲动与年少轻狂。
懵懂中初涉股市
从父亲手中“骗”来5万元启动资金
王志伟出生在河北省石家庄市一个普通的家庭。当一个叫做股票的东西刚刚在中国兴起时，王志伟的父亲成为最先“下水”的那批人之一。“当时听银行的朋友说买股票能赚钱，又亲眼目睹了上海的抢购热潮，于是，他一回到石家庄，就立刻去开了一个股票账户。”还在上高中的王志伟受父亲的影响，对于股票市场的了解也从那时候开始了。
那年，他只有17岁。
他说，他之所以会对股票产生兴趣，是因为他学理工科，天生对数字敏感。但那时候一方面学习压力比较大，另一方面没有电脑无法看盘，因此，他那时也只是断断续续地关注着父亲买卖股票。
直到遇到他的第二位股市老师。
1996年，已经在河北工业大学就读的王志伟，开始对股市有了进一步的了解。学校一位姓范的老师在当时已经是个小有名气的炒股高手，他善于用数学模型来选股，求知若渴的王志伟有幸得到了他的指点。从此，天津某个营业部的大厅里总会出现两个固定的身影。
从股市法则到看图技巧，从选股诀窍到如何“割肉”，经过了一段时间的学习与领悟，王志伟迫不及待地想真正进入股市一展身手。但是第一笔钱从何而来呢？他第一时间想到跟父亲要，但是已经深谙股市之道的父亲能轻易给他一大笔钱吗？因此，王志伟耍了个花招，以跟随范老师做股票为借口提出了由父亲“支援”5万元钱做启动资金的要求。至今聊起这件事情，他都笑称那5万元启动资金是自己“骗”来的。
1997年，他用这笔“骗”来的启动资金小试牛刀，在26块多的价位买入四川长虹，在54.6的价位卖出，赚到了他在股市上的第一笔钱——4万多元。
也是从那天起，他才开始了真正意义上的“做股票”。
在股市中感悟人生
目睹生死数字变成抽象
大学四年的股票知识沉淀，让王志伟在大学毕业后有了投身证券公司、开创自己一番事业的想法，但社会的复杂性远远大于股票操作的难度。
1999年，王志伟的父亲找到一个原来的朋友，希望能通过他的关系让即将大学毕业的王志伟到河北证券工作。对方称，事情可以办，但需要10万元的好处费，并且不能保证王志伟能够成为河北证券的正式员工。王志伟的心里很不是滋味，以他当时操作股票的技术与能力，对付这种工作是游刃有余的，但现在竟然要花钱去得到这样一份工作。因此，他说服了父亲，没有“买下”这份“昂贵”的工作机会，他要靠自己的力量在他所着迷的领域内闯出一片属于自己的天地。
当年年底，他只身来到了郑州。
在郑州的两年多时间里，王志伟以前所未有的速度进步与成长着。他与当时声明显赫的花荣身边的一位高手成了好朋友，他们的操作理念对王志伟产生了深远的影响。
1999年底到2001年6月的这段时间，大盘持续上涨，王志伟也从中享受着赚钱的快乐。但好景不长，大盘在上摸2245点高度后，突遇国有股减持空袭，开始了长达半年的急速狂跌。“那段时间我的心情特别不好。”王志伟说，“虽然自己没有赔多少钱，但一看大盘的走势就觉得心理要承受不住了，那时候我都把电脑的显示器倒过来放，这样能让大盘看起来在涨。”至今说起2001年的事情，王志伟的话语中还是不自觉地透出一丝悲凉。
而且，那年发生了一件让他刻骨铭心的事情。
2001年下半年的某天，正在工作室窗口发呆的王志伟突然觉得楼上有东西掉了下来，当时他心里“咯噔”一下，虽然没看清楚，但是直觉告诉他那是一个人。果然，很快他就听到：“有人跳楼了！”
那个血腥的场面至今让他记忆犹新。后来，他听朋友说，那是一个超级大户，由于大盘一泻千里，他手中的股票全部被深度套牢。为了解套，他凭着与证券公司的关系，融了300万元用于最后一搏，但是300万元却再一次被套，他也转眼从一个百万富翁变成了一个负债累累的穷光蛋，由于经受不住残酷的打击，他终于选择以死亡来逃避一切。
贫与富，生与死的轮番上演，使王志伟受到了很大的刺激。从这件事之后，他开始静下心来思考人生的意义。
“也是从那时起，我觉得钱抽象起来了，只不过是一个数字而已，我对它已经没有感觉了。”王志伟感叹道：“与生死比较起来，钱能算得了什么呢？我现在做股票不是为了赚钱，已经纯粹变成了爱好，我关心一只股票的涨跌，只是为了验证我的判断是否准确。我们几个做股票的朋友经常会为了验证自己的判断，为了打赌而去买一只股票，赔钱是心甘情愿的。”
也许，的确如王志伟所说的，不经历从巅峰跌落到低谷的全过程，便无法体会股市对于投资者造成的震撼与冲击。
股市的博弈有章可循
克服人性弱点＋操作技巧
“巴菲特说过一句名言——我们也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。这说明人性的弱点是难以逾越的障碍。”王志伟说，“股市就是一个放大镜，能够把人性放大，尤其是贪婪和恐惧。”
王志伟认为，要克服人性的弱点，在股市中立于不败之地，就要坚持做到几点：要有良好的控制力，不能有报复心理，不能刚愎自用，学会忍让，这几点都做到之后，给自己定一条铁规——什么时候必须出局，纪律定好之后，永远不能违反。
牛顿曾经在证券投资中惨遭挫败。他事后总结说：“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂。”被套的经历谁都有，但是如果自己的纪律不能约束自己的疯狂，那么付出的代价必然是沉重的。
克服人性弱点的同时，当然离不开操作技巧。从前些年的生命线理论、星K线理论、反向操作、博弈等理论一路走来，王志伟认为，如今占据主流地位的是破绽理论。所谓的破绽理论，是指股票在上升阶段必然会有一部分破绽点，也就是介入点。一只好的股票在一到两年之内并不是有很多的介入点，而不好的股票破绽点相对来说则比较多。王志伟说，研究一只股票的破绽点，既要研究基本面，又要研究形态，两者缺一不可。破绽点是随机的，并不是计划之中的，要根据各种情况和形态来加以判断。但是他认为，发现了破绽点，并不意味着要在这个点买入，正确的做法是，要抓住这个点观察一段时间后再进行判断。
很多人在股市中浸淫了多年之后，会患上神经衰弱、偏头痛，甚至更严重的神经疾病，但是王志伟没有，尽管他一再说自己的心理年龄已经到了40岁，但阳光的外表证明他依然还是个大男孩。
旅行是他炒股之外的惟一爱好。他说他最喜欢背着背包，跟三五个朋友找个气候宜人、风景秀美并且安静的地方，什么都不做，就那样住上几天。
利弗莫尔
利弗莫尔最初翻阅《股票作手回忆录》时，我肯定不知道这本书将影响我的交易生涯，书中不存在的李文斯顿或真实的利弗莫尔，他们被我和小张厚颜无耻的称为我们的祖先。我当然和远在异乡的利弗莫尔扯不上亲戚关系，但每个人只要天性具有投机倾向和独来独往的气质，那作为后辈的他行为也只能是利弗莫尔式的，毫无疑问——利弗莫尔是投机者的代名词，他在临终前留下的《股票大作手操盘术》揭露了投机的真理，里面的事例今天照旧发生，就像价格的波动一样万变不离其宗。
在我刚接触股票时，我最感兴趣的是预测价格将来的走势，后来我又把满腔热情献给了资金管理，接着是投机理念、交易系统这些人人不必花费多少力气就可以学到的东西，幸运的是我很早就将投机看作一种正当职业，且一刻不敢怠慢，所以我几乎没有经历过四处打听消息征求他人意见的黑暗时期。我认为任何一个人想在市场中获得哪怕一点儿成功就必须依靠自己的力量，他人如果不能左右市场的价格，那些带着焦虑不安的心情征求来的意见也就不具备多少参考价值。由于我花费过多的精力研究市场的波动规律和各种投机理念，所以我最初读利弗莫尔的著作时便是从以上两点出发，自然我获益颇丰，同时却对利弗莫尔反复说的耐心视而不见。现在，我想说明的是相比五花八门的分析方法，耐心要重要得多。我随便在记忆中一搜索就能看到自己因为缺乏耐心而错过大机会的例子，2006年2月21日，当时我已经强烈看空棉花市场并且十分自信棉花会进入中期的跌势，理由不用太费脑筋就能明白，棉花一直未能突破前两次的高点，而且逐步产生了回落，第二天开盘我迫不及待的进入了市场，急于把自己的想法变成实实在在的头寸，结果放空后不久市场便开始回升，于是我止损出场，亏损了近4000元，此后棉花一路下跌，3月23日的收盘价离我放空的位置已有1000点之多。在棉花止损的同时我在白糖上赚了3万元，我必须承认这笔盈利多少让我忽略了棉花后来的走势，如果我时刻集中注意力也许会做出补救措施并且吸取教训，但事实是在10天以后我再次犯了一个同样的错误。这次主角换成了天胶，3月3日天胶开盘后受到卖盘打压，那个位置正好与2月17日的高点一致同时还是50%回撤位，此前我已经关注了几天天胶的走势等的就是在这个位置放空，我已经等了几天却没有继续等剩下的几个小时，大约是9点20分的时候我进场做空，与棉花没有丝毫不同，市场回升并突破了当天的最高价，我立即止损，代价同样是4000元，后来的情况也与棉花差不多，市场的走势清楚的告诉我，我止损在了最高价，而天胶3月23日的收盘价离我放空的位置有2000多点的差距。当天还有一件事值得一提，因为恼羞成怒，急于赢钱的我在天胶止损后不久多了30手豆油，市场当然不会放过这样的机会惩罚那些不守规矩的人，很快我就赔了近6000元。我停止交易，再次读起了《股票大作手操盘术》，每次遭受挫折我都会这样，我所说的挫折不光是金钱上的，还有自己错误的行为，它们比损失金钱更让我心疼。
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不知道是否只有自己这样，我只在犯了错误时才能在书中清楚的看到自己的身影，在此之前我什么也看不到，我感觉利弗莫尔像一面镜子，一面反射投机者内心之光的镜子。利弗莫尔说当你看好某个市场将要上升时千万不要立即动手，而是等待价格的进一步变化，直到价格的上升已经十分明显才能动手操作，因为这时候市场才验证了你的看法否则它根本不会上升，利弗莫尔说一个投机者应该明白市场不是天天提供盈利的机会，克制自己的冲动，心态平和，休息对于投机活动来说是必不可少的，这些是入场之前等待的耐心。然后还有持仓的耐心，利弗莫尔说任何趋势在转变方向之前都会发出危险的信号，那信号确定无疑，只要投机者瞪大眼睛总会发现那种信号，如果总因为担心利润会被洗去就选择出场，那么永远不会获得可观的利润。最后，对于那些一掷千金满仓操作的冒险家，利弗莫尔是这么说的，这类人可能在短期内获得相当巨大的财富，但这些轻松到手的钱财长有翅膀稍不留神就会从他们的手中飞走，于是一个投机者消失了，资金的增长必须通过小笔交易获取利润财富的积累需要长期的时间，这期间需要非常人能有的耐心，可惜在市场的诱惑面前利弗莫尔本人也没有做到这点。2006年，我亲眼目睹了三个投机者迅速获得惊人收益又以极快速度赔回去的事实，一个发生在我身边，两个是网络上的同行，从元月到二月初他们的收益率分别是400%，270%，110%，到了二月中旬，两位网络同行的情况分别是-10%和-30%，我身边那位两星期前还威风八面的朋友没有盈亏比，他的帐户资金为0，并且负债10万。在这场暴利体验中，他们连钱的影子也没有见到，只是看着数字增加接着减少。
我猛然醒悟，利弗莫尔在书中最想表达的是耐心，他只差没把耐心等于投机成功这个公式说出来。但另一位伟大的人物卡夫卡说了“所有人类的错误无非是无耐心，是过于匆忙地将按部就班的程序打乱，是用似是而非的桩子把似是而非的事物圈起来。”
索罗斯行善是鳄鱼眼泪吗？
索罗斯行善是鳄鱼眼泪吗？被称为“金融大鳄”的索罗斯近日因行善而获得第二届“代顿和平奖”。6月10日网上的消息这样写道：“挑起亚洲金融风暴、导致无数人陷入经济困境的72岁大炒家索罗斯，因为行善成为第二届‘代顿和平奖’得奖者。得奖原因是他捐出巨款，给波斯尼亚地区的人民在战后重建生活，并成立量子基金支持慈善活动。”
这难免会使人联想起“鳄鱼的眼泪”这个俗语。
应该说，亚洲人对索罗斯不会有什么好印象。原因自然是他“挑起”了亚洲金融风暴，从而导致无数人陷入经济困境。尽管在对亚洲金融危机的反思中，亚洲人进行了相当理性的自我解剖，但在情感上，对索罗斯却一直耿耿于怀。实际上，许多人把索罗斯当作一个没有道德的人看待。
可是，一个没有道德的人却因“行善”获得了一个国际性的大奖，对于亚洲人而言，是怎么也想不通的。暗含的意思当然是：没道德的人是不会去行善的。即便去，也不过是“收买人心”。
亚洲人对商人的感情可以说是“恨爱交加”。因恨，所以有“奸商”之谓；因爱，所以有“儒商”之盼。高尚的道德和肮脏的金钱，对于满脑子都是“东方价值观”的人来说，总是有那么一丝缝隙怎么也弥合不了。
这种“恨爱交加”自然来自于人们对道德的无限扩大，或者说，人们把伦理层面的道德和商业领域的道德给弄混了。虽然我们都希望这二者能够完美地融合在一起，也的确有完美融合的人和事，但为人的道德准则和为商的道德准则毕竟不是一回事。就拿索罗斯个人来说，也并不是一个“金融大鳄”评语就可“盖棺论定”的。索罗斯在接受德国《明镜》周刊采访时曾说：我是一个复杂的人物。在世界一些地区，我以迫使英格兰银行屈服和使马来西亚破产的人而出名，即作为投机者和魔鬼而出名。但在世界其他地区我则被视作“开放社会”的捍卫者。
索罗斯目前在许多地方都有捐款，他曾表示，在80岁前，会将所有财富全数捐出。我们并没有证据表明他这是在“收买人心”。如果不是他有“前科”，他的这些举动足以表明他是一个“道德高尚”的人，是亚洲人民的“老朋友”。
可是，为什么会有索罗斯不道德的认定呢？
对索罗斯道德的追问早已有之。就在去年，索罗斯来中国访问，有记者问：您怎么能把慈善家和“鳄鱼”的形象结合在一块儿？“一只口袋挣钱，一只口袋给钱”是您的天性呢，还是树立公众形象的需要？
索罗斯说：这要区分两个方面。在金融运作方面，说不上有道德还是无道德，这只是一种操作。金融市场是不属于道德范畴的，道德根本不存在于这里，因为它有自己的游戏规则。我是金融市场的参与者，我会按照已定的规则来玩这个游戏，我不会违反这些规则，所以我不觉得内疚或要负责任。从亚洲金融风暴这个事情来讲，我不炒作它照样会发生。我并不觉得炒外币、投机有什么不道德。另一方面我遵守运作规则。作为一个有道德和关心它们的人，我希望确保这些规则是有利于建立一个良好社会的，所以我主张改变某些规则。我认为一些规则需要改进。如果改进和改良影响到我自己的利益，我还是会支持它，因为需要改良的这个规则也许正是事件发生的原因。
索罗斯实际是给我们上了一堂“规则”课。他清楚地表明，有些规则正是“事件发生的原因”。拿亚洲金融风暴来讲，弥漫于亚洲国家金融领域的许多“规则”就是事件发生的原因，“我不炒作它照样会发生”。
面对这样发人深思的回答，道德的追问应该对准谁呢？
众邦财经：彼得林奇的精彩见解
在本周一，我们众邦国际集团的分析师Glenn在他的《鸡鸣与太阳 消息和市场》一文中说过："在数据公布的前后几分钟，盘面很有可能会出现剧烈的波动，甚至突破那些关键的阻力/支撑位。汇价往哪个方向突破才是我们真正要重点关注的。"其实，这也是投资大师彼得.林奇的见解。我们集团的分析师是活学活用他的交易经验罢了。彼得.林奇是华尔街著名投资公司麦哲伦公司的总经理。上任几年间他便将公司资产由2000万 美元增长至90亿美元，《时代》周刊称他为"第一理财家"，《幸福》杂志则赞誉他为"股票投资领域的最成功者……"。这位投资大师，在投资理念上有着自己独到的见解，让我们得到了不少启发，今天就和大家一起分享一下。第一，不要迷信各种理论。彼得.林奇认为："多少世纪以来，人们听到公鸡叫后看见太阳升起，于是认为太阳之所以升起是由于公鸡打鸣。今天，鸡叫如故。但是每天为解释股市上涨的原因及影响的新论点，却总让人困惑不已。每当我听到此类理论，我总是想起那打鸣的公鸡。"今年加元升值，当初美元/加元以单边下降走势运行的时候，石油价格也大幅上升。有人就认为是石油价格的上升带动了加元的上升，打压了美元。可是最近一段时期，石油价格下跌，但是美元/加元却依旧运行在下降通道中。
第二，不要过于依赖预测。彼得.林奇认为："虽然利率和股市之间确实存在着微妙的相互联系，我却不信谁能用金融规律来提前说明利率的变化方向。相信成功得来不易，而且从小培养下一代成功致富的观念的人，才是掌握命运、掌握财富，信奉智慧的人。"预测只是整个交易、投资中的一部分，甚至可以说是很小的一部分。心态、交易纪律以及个人的性格才是整个交易中最重要的。
第三，不要相信数学分析。彼得.林奇认为："股票投资是一门艺术，而不是一门科学。对于那些受到呆板的数量分析训练的人，处处都会遇到不利因素，如果可以通过数学分析来确定选择什么样的股票的话，还不如用电脑算命。选择股票的决策不是通过数学做出的，你在股市上需要的全部数学知识是你上小学四年级就学会了的。" 很多朋友认为自己不是科班，没有经过大学的系统教育，所以认为不具备投资的知识。其实，无论你是什么学历，只要你来在我们公司培训一到三个月基础知识培训（这些内容在本集团网站www.fx369.com中的"金融学苑"中有详细的介绍和讲解），你就可以扛着枪上战场了。大家要记住，三教九流、诸子百家，均有交易之道在其中。始终是智慧，而不是知识，给我们一根在市场的惊涛骇浪中的救命稻草。
最后，不要相信投资天赋。彼得.林奇说过："在股票选择方面，没有世袭的技巧。尽管许多人认为别人生来就是股票投资人，而把自己的失利归咎为天生愚笨。我的成长历程说明，事实并非如此。在我的摇篮上并没有吊着股票行情收录机，我长乳牙时也没有咬过股市交易记录单，这与人们所传贝利婴儿时期就会反弹足球的早慧截然相反。"所谓的投资、投机就是一群拥有几乎相同信息、同样聪明的投资者所玩的一个零合游戏。在外汇市场中，谁也不比谁更聪明。
(众邦财经)
量子均线系统的应用(zt)
量子炒股术 老股民十年练就炒股“绝活”老股民十年练就炒股“绝活”
独创“量子炒股术”，创下“七位数盈利，六位数败绩”的奇迹
周光武今年适逢花甲，是一名揣着10股深发展原始股入市的老股民，现供职于海通证券，熟悉的人都亲切地叫他老周。
十余年的炒股经历，用老周的话说叫“七上六下”（七位数的盈利，六位数的败绩）。尽管昔日的赢利至今已折损近半，令老周感到宽慰的是，十余年的高昂“学费”和废寝忘食的刻苦钻研，终于换来了他对股市的独到理解，和一套精准的技术分析模型。
最让老周感到骄傲，也是促使他此后一直到2003年期间远离市场的一次重要判断，就发生在所有股民都难以忘怀的2001年7月；老周也不无自豪地把他的法宝称为“奇妙的时间序列”。
熊市的意外发现
在尚未建立模型之前，和其他老股民一样，老周凭着90年代初南下深圳“淘金”时的200元深发展原始股，经过数次认购、送配与分红，曾在1993年创下其财富的峰值。但随之而来的2年熊市又使老周的账户和其他股民一样迅速缩水。
政策面与公司基本面没有太大变化，市场为什么会有这么大的波动？老周不满足于有关市场容量的传统解释，开始探索一条能从技术面有效解释股市波动的一般原理。
在不断模拟股票走势的过程中，一个偶然的机会，老周意外地发现，按23.5日设定的均线竟然可以有效判定股指与个股的中短线走势强弱，且有效性超过20日与30日均线。
这个发现立即吸引了老周，也促使他对现行的均线体系产生了怀疑。通过查阅大量资料，和运用前沿的数学以及物理学原理，老周很快得出了一组全新的“量子周期”：9,11,14.5,18,23.5,38,47,61.5,76,99.5,123,161,199,260.5,322,421.5……
其中9日为半月周期，18日为月周期，38日为半季周期，161日为半年周期，322日为年周期。而23.5日线与38日线可以作为理想的中短线指标，421.5日线是理想的中长线指标。
不仅如此，老周还发现，与光谱的原理相似的，股市价格系统里也存在由成交量决定的能量级，老周将它们称作“价谱”，也叫“量子台阶”。“量子台阶”的价格是按照1.618的比例不断向上递进的，用以预测股价波动的幅度，尤其是预测行情的高点和低点。
“量子理论”的妙用
用“量子均线”来替代常用的5、10、30、60、120、250日等均线，在设置上十分简便。在老周看来，“量子均线”结合“量子台阶”的技术分析有着异常神奇的效果！
2004年下半年的一天，老周重新回到了股市。由于当时大盘一路下跌，开始的时候很艰难，老周耐心等待着机会。
终于在8月23日，山东铝业恰好行至682日“量子日线”（“量子周期”的半周年线，相当于34月线）和9.63元“量子台阶”交汇的位置附近。神奇的是，山东铝业当日走到9.63元就立即触发了强劲反弹；次日在击穿该位置后即快速拉升了3％，显示量能并不认可该价位。于是老周当即率领身边的股民满仓杀入。
此后经历了“9·14”行情，山东铝业创下了15.83元的高点，成为最牛的个股之一。而老周选择了在15.58元离场，因为从9.63元至15.58元恰好构成了一个“量子台阶”。当人们还沉浸在“9·14”的疯狂中时，细心的老周却发现，关键的421.5日、322日，以及260.5日均线不约而同地压在了指数顶端。
“这回是插翅也难飞了！”老周开始动员周围的人们离场。而在9月24日行情见顶的当日，上证指数报收于1496.21点，与421.5日均线所在的1495.28点仅相差不到1个点。
源于技术，超越技术
尽管自己的模型屡试不爽，老周并不避讳自己的失误。从去年入市至今，刨去中途的亏损，老周目前还剩下大约30％的收益。
“精确的行情预测是不可能的！”老周感慨道。因为他深知，可能预知的只有价格与行情在一定范围内的走向。在和老周的对话中不难发现，其实他并不是一个“纯技术派”。在他看来，技术分析仍植根于价值投资，模型只是为了精确买点和卖点。
老周现在正忙碌着他的量子工作室，而他的梦想，是把自己的模型不断推广到全国，甚至全世界。
点评：老周用“量子原理”炒股，且屡试不爽、颇有斩获。但任何技术分析模型，均得植根于价值投资的沃土。离开公司基本面买卖股票，吃亏蚀本将在所难免。
《混沌操作法》作者比尔问答录
《混沌操作法》作者比尔问答录比尔·威廉姆斯是利益联合贸易集团的创办人，实际从事交易活动长达35年。针对交易商的心理与市场间的相互作用，他的创造性工作产生了一种新的心理疗法。威廉斯博士是市场推进指数（M.F.I）的发起人，该指数现在在世界范围内的许多计算机分析程序中被标准化了。他还是艾略特波浪理论的研究发现者之一。
威廉姆斯被公认为是运用混沌学最杰出的交易商，是《交易混沌：运用专家技术获最大利润》（1995年）一书的作者。
比尔·威廉姆斯是利益联合贸易集团的创办人，实际从事交易活动长达35年。针对交易商的心理与市场间的相互作用，他的创造性工作产生了一种新的心理疗法。威廉斯博士是市场推进指数（M.F.I）的发起人，该指数现在在世界范围内的许多计算机分析程序中被标准化了。他还是艾略特波浪理论的研究发现者之一。
威廉姆斯被公认为是运用混沌学最杰出的交易商，是《交易混沌：运用专家技术获最大利润》（1995年）一书的作者。
问：比尔，最初吸引从事交易的是什么？
比尔：我那时在一所大学任教，使我进入交易大厅的是一位证从事股票交易的会计学教授。他似乎在交易活动中赚的钱要比当教授更多。起初，我基本是跟着他，应该说，他是相当不错的。当然，这对我并不好，他使我有一种错误的安全意识，你看，他使我以为自己不错，而实际上，我只是跟在他后面。
问：那么在早期，你是怎眼做的？你认为从早年的经验中，你学到的最重要的是什么？
比尔：说实话，回过头看早年的那些事，我不认为我学到了很多。我实际上时非常幸运。否则，今天回过头去看，我大概应该已经破产几次了。我认为我很幸运，因为我并没有花很大精力关注市场。在我从股票交易转向商品交易之前我一直是这样。
问：因为什么你开始从事商品交易？
比尔：我是世界上最大的地毯公司的执行副总裁。我们的股票突然大幅上升，显然是毫无道理的，除非某些知情者的信息推动了股市上涨。这真的吓坏了我，使我离开股市进入商品交易。我相信做期货在更大程度上靠操作水平。当我真的全力投入期货市场时，我做的并不好。每天从早到晚，市场开门后的每分钟我都坐在监视器前，但就是搞不懂我为什么做不好。这一点特别令我迷惑，因为我还是个业余交易商时我干的不错，我认为当我做全职交易商时，应该干的有以前两倍那么好才对。但正如我所说，结果正相反，我一直干得不好，直到我终于意识到你问我的第二个问题的答案，我意识到没有人对市场进行交易，每个人交易的是他们自己的信仰系统。
问：以你在心理学方面的背景，你这时怎样看心理学与一个人交易行为之间的关系？
比尔：并不确切，但我在赔钱之后花了几个不眠之夜意识到了某些东西。
问：有什么引起了你的注意呢？
比尔：是的，我意识到失败不仅扰乱了我的睡眠，而且扰乱了我的整个生活。
问：你能说的更具体些嘛？
比尔：我的意思是它影响了我和我的家庭的关系以及一切。我还应该补充一点，我确信，它不值得我付出如此的代价。我活着该干得好些，或者就该全放弃。
问：你刚才提到信仰系统。我想问的是，当你开始参与交易活动时，你产生这种想法是基于你的背景和训练吗？换句话说，你最初的交易方法是遵从一种客观系统吗？
比尔：也是也不是。正如我说的，我没有在交易活动上花很多时间，没有完全的一致性和真正的秩序，更像是采摘浆果的情况。但也正如你所指出的，我在研究生院的背景和所受的训练是关于头脑与身体的联系方面的，我毕业于迈阿密大学医学院，曾创建一种身体中心精神疗法，我们称之为“意识理疗术”。我们所做的研究与思想和感觉如何影响身体以及身体怎样影响思想和感觉有关。我很专注于这项工作。
问：你最初的市场经历使你看到将有关头脑与身体关系的研究成果用于经营战略的必要吗？
比尔：完全不是。事实上，最初我忽略了我的背景知识，因为我只是将市场看作一种逻辑上的金融网络，认为你要做的全部只是策划它如何运作，加上数字，你就准备好了。
问：我们怎样做，这十分有趣。我注意到一些最成功的交易商无论他们原来所受的训练是音乐、心理学还是建筑、体育。只要他们开始将注意力集中于曾使他们在自己的兴趣领域成功的因素时，他们在市场上也就获得了成功，所以我想说这也与你的经历一致，是吗，比尔？
比尔：绝对正确。我曾意识到我的错误之一就是关于逻辑的错误。我在买进和卖出一辆汽车时遵循了同样的方式。为了解发生了什么，我总是非常注意《华尔街杂志》上登载的东西和FNN上报道的新闻，却未意识到商品和股票交易实际上是一场想象力的游戏。我的意思是，你从事期货交易，你就是在筹划怎样抢先成为预言者——你要试图猜出从现在起未来6个月的市场走向。但按我的看法，它要你完全脱离传统逻辑的轨道，这使它更像一场高水平的游戏。从这个观点看，你或我或任何其他人对市场今夏的走势都同样能做出好的猜测。这是我试图说明的，这一点使我完全改变了自己的思考方式，从传统的逻辑公式转向考虑期货自身。
问：你怎样将这一原则用到你当前的交易方法中？
比尔：我真是被一种绝望的感觉所驱使。我不是开玩笑，我不断做噩梦，梦到我不得不放弃，去做别的工作。
问：噢。
比尔：我不要那么干。所以我愿试试任何我认为有效的办法。我想我能通过排除法找到答案。通过尝试和失败，我排除了那些人们认为起作用但实际不起作用的一切，最后我认识到每个人交易的只有一件事：他们自己的信仰系统。没有任何交易商，无论是机构或其他什么是在一个客观的市场上从事交易，我们交易的是我们的信仰。
对我来说第二个重要发现是市场上的交易非常简单。我意识到市场的全部目标就是找到那个特殊的点，在这个点上，价值等于价格。由于我有了上述认识，使我的交易活动变得大为简化。例如，我立刻抛出看涨和看跌的合约，又如，今天我绝不相信任何买空、卖空条件这类事情，我认为我的交易活动变得非常简单了。我越是远离所受教育、逻辑和复杂的方法，我的交易成效就越好。
问：比尔，你认为什么是成功交易商的特征呢？
比尔：我认为有一系列特征都是基本的。首先，最重要的是一个交易商必须善于触及自己的内心。第二重要的是要无情地忠实于自己的感觉，你不能操纵你的交易结果，抬高它们，把它们看的比你自己更耀眼。你要按市场的本来面目看待它。例如：我认识一些交易商，当他们得到一个糟糕的损益表时甚至拒绝打开信封。他们把它藏在抽屉里。但如果得到一个好的损益表时，他们就要对他们的妻子、孩子或任何其他愿意洗耳恭听者一通吹嘘。
问：比尔，你的意思是说，交易活动的最高境界是右脑的活动而不是左脑的活动吗？
比尔：绝对如此。从心理学的观点来看，鲍勃，我认为大脑左半球有两项基本功能。我认为我们应讨论的第一个功能就是左半球使人习惯现有的行为。例如，当你打算骑自行车时，你把它想的挺可怕。然后过了一段时间，当你习惯了无意识地骑车，或是运用右半球了，你就根本不必想着它了。正如你不必考虑早上冲过淋浴和刮脸之后怎样把身体弄干一样。你对交易活动学习和了解得越多，理想的状态就是能忘掉它，随它去，只是做它而已。
大脑左半球的第二个功能，也是使我和许多交易商获益匪浅的是它解决问题的功能。例如，你从事交易活动以解决你没有充足的钱的问题。你非常走运，赚了一大笔钱，你没有那么多问题了，所以你的倾向是不再像以前那样辛苦地工作。你倾向于停止做那些曾使你最初获得成功的事。
假定你超重80磅，减掉了10磅。这第一个10磅减得很容易。还超重70磅，但你也许不再感到特别不舒服，也就失去了当你超重80磅时那种减肥的动机了。同样，只要你开始成功，你就倾向于停止做那些曾使你成功的事。
我认为关键是利用左半球的两种功能达到你的优势。你必须利用这些功能，首先，让大脑左半球习惯你成功的交易行为，然后摆脱解决这些问题的模式。
问：比尔，我认为这相当正确。我还发现那些处于最高水平的交易商在市场上的交易活动几乎是站在纯艺术的角度的，对我来说，这似乎完全是右脑行为，而非左脑行为。
比尔：对，那也是我的个人经验。通过与一些非常优秀的交易商交流，我也肯定了自己的看法。
问：比尔，我想问你另一个问题。根据你的看法，在人们能靠直觉从事交易活动之前，他们先要通过什么特殊阶段？
比尔：你问得好。我认为在学习任何东西时都要经过5个阶段。在市场交易中真正的问题之一是要学会怎样正确地作交易，而需学的东西不多。不需小团体，不需反复训练，也不需语法学校，你开一个账户，就能交易一笔合约，并且即处于与全世界最好的证券交易商竞争的位置。你已经参与了冠军赛。不过，要回答你的具体问题，需5个阶段。第一阶段，显然不是独创，而是初学阶段。
在初学阶段，你基本只是在学习事情是怎样进行的。你正在学习词汇。目的是呆在市场上直到你取得经验，这对将来十分重要，因为交易既是科学也是艺术，艺术只有在积累了大量经验的基础上才能发展。在初学阶段，你的工作明白而简单，就是取得经验，并且别赔钱。
在第二阶段，你有了不同观点。例如，如果我们是在讨论弹钢琴。第一阶段你要学习什么是音符，第二阶段你才学习把它们放在一起。在交易中也一样。你开始把交易活动各环节放在一起，以了解怎样在一笔交易中连续赚取利润。
第三阶段我称它为胜任阶段。记住，在第一阶段你试着在一笔交易的基础上赚钱；到了第三阶段，你的目标是不断扩大你的资本回报率。在第三阶段，你从事多种合约、利率差、选择权及各种金融衍生品的交易。
据我的判断，真正的转折发生在你通过了胜任阶段之后。我认为最大的飞跃发生在第三和第四阶段之间。这两阶段之间差异如此之大的原因在于，当你达到熟练阶段时，你已经在以一种非常个性化的方式从事好的交易活动了。你成了市场的一部分。
这就好比你使一个冲浪者，你冲出去，只是凭直觉知道下一个大浪会从哪儿来，以及你应该怎样冲在浪尖上，用一种毫不费力的自然方式随波作之字形滑行。作为音乐家，在胜任阶段你掌握了弹奏乐曲，那只表明你是按照写成的曲谱精确演奏。但相信我，你并不比处于同一阶段的钢琴演奏者弹得更好。
问：那是机械地弹奏。
比尔：对。那不是你。你在读音乐，也许读得不错，但那不是你做的。在交易中，你也是在读市场，你也许知道将向哪儿发展，但做到这点用不着个性和直觉。
问：第四阶段有什么不同吗？
比尔：在第四阶段，你就是你。比如我在弹钢琴，但是我不按它写就的那个样子弹，我在弹的过程中加进了我自己的感觉、理解和直觉。我也许把某个音符拉长了，如果是我在唱，也许我略降了半音或略高了点，但这种弹唱更反映了我个人的特色！
在这个阶段，你知道什么是正确的交易，但不清楚自己是怎么知道的。没有什么刺激你参与，而是你看到，然后自动地加入，一切都是自然发生的，没有犹豫。
第五阶段，我称之为专业阶段，交易几乎全靠大脑右半球。完全是直觉，全凭感觉。我认为这与在体育或其他领域的专业活动一样。
问：我知道在你的研究中你将第五阶段称为全身心状态。
比尔：是的。
问：那么……..
比尔：交易成为连续占据你的头脑的能力。
问：比尔，你是说，在第五阶段，市场交易已成为在控制在任何既定时刻怎样思考和感觉你看什么，及你怎样表达自己的一种程式了？
比尔：是的。那就是交易变化的全部特点了。你看，你关注的不是赚钱，而是发现你自己是谁，你在市场上经历了什么，以使自己达到协调。正如我常说的商业交易在全世界成为最无掩饰的心理疗法。
问：现在那是个很好的方式。
比尔：确实如此！我经常说，如果你真的希望受启发，一个办法是去西藏，在洞穴里匍匐前进，坐在那儿民思反省30年；另一种同样好，而且快得的办法，是做标准普尔股票，在你的思想和感觉上集中你的全部注意力。
问：是的，标准普尔将很快教会你怎样评价自己，以及怎样对自己阐述你的市场经验。
比尔：当然，那是最困难的事，以我们在一个私人研讨会上与交易商们的讨论来看，大多数交易商都声称“时市场阻止了我们”，或其他类似这个或那个打击了他们。当他们怀抱希望离开时，他们认识到市场没做任何事。我的助手特雷西曾说，他打开他的监视器，他说：“那都是我的错。”他是对的，他绝对是对的。
问：你知道，如果你想到任何在生活中你达到了了完全控制的程度的事，你的自我评价就会相当高；反之，只要你感到成了外部环境（即市场）的牺牲品，你的自尊就会下降，接着，你所做的一切也成了受苦。
比尔：确实如此。我认为体育运动就是非常好的例子。运动员们所谈论的到达“圈”和“流”。有一本以为芝加哥人写的书，我不知道他的名字该如何发音。
问：我知道，我与我的交易伙伴谈过他（Mihaly Czikszentmihalyi）。
比尔：他提出的非常明确的原则之一是头脑进入状态的决定性方面。正如我前面讲到的，关键在于迪斯和第五阶段，你比控制并立即反馈，你必须真正喜欢你做的一切。他谈到那些脑外科医生，他们是如此热爱他们的工作，以至于他们乐于在第三世界国家工作和做脑外科手术。他说决定这一过程命运的关键是反应速度。当他们切开大脑时，他们立刻了解他们手术的每一秒钟和他们正干得如何。我认为这与当你在市场参与交易时发生的事没什么两样。如果你知道关注什么（在第四和第五阶段），你也立刻知道它对你意味着什么。我认为当我们利用反馈时，我们已学会了怎样放手去做。我认为“放手去做”在交易中实在比其他任何事都更重要。正如你所知道的，鲍勃，我根据这一观点写了篇论文，我认为，你越聪明，在市场上最初赚钱可能就越困难。你总在想了解市场，却害怕“放手做”；你害怕随波逐流，依靠你自己的直觉倒引起了焦虑。
问：我认为，在非常实用的意义上，你是对的。你和我都了解一些最好的技术和基本的的分析反而造就了最糟的交易商。
比尔：确实如此，事实上，我愿冒险猜一猜，如果能按聪明和智慧将世界上所有商品分析人员排列起来，在前30%中你可能找不出一位成功的交易商。
问：真是这样。比尔，如果你特别关注直觉，而大多数人认为直觉是一种能看到未来的能力，或具有某些类似ESP的本能。依你看，什么是直觉呢？它与交易有何相关？
比尔：让我这样回答你的问题：由于多种原因，我很推崇新的混沌理论。我认为这一理论改变了我的生活。我敢肯定它还改进了我的交易活动。混沌理论的特点之一是它提供了一种理解信息的新方法。它还提供了对任何类型组织的一种展望，而不管它是什么，它是否正在清理你抽屉里的钱袋，或在布置你的办公室，或是在市场上从事交易。在任何组织中的任何尝试都是对混沌的抵制。
从这一观点考察，混沌的字面含义要比展示或“新信息”的再现更多。发生的是你对混沌的抵制，建立的是某种形式，而不管我们谈论的是精神的、物质的，还是混乱无序的，任何时间，你有了一种形式，该形式必然要让自己存在下去。
问：你能举个例子吗？
比尔：我能给你举好几个例子。让我们先谈谈你正在坐着的椅子。它是椅子，很硬。它要自己存在。或者想想所有那些要废除IRS的人们，那只是一份工作，因为IRS也要让自己存在。
问：你对此持什么态度？
比尔：我只想摆脱，我要更多的混沌无序。世界上四个最大金融市场上充满战争、保险、医药和宗教。关于这一点，有趣的是它们都与我们对死亡的恐惧相关。它要基于对死亡的恐惧，这种恐惧不比试图传播我们现有的形式更多。
问：你正在谈论达维尼亚的自我本能吗？
比尔：是的。物种保存时对混沌无序的抵制，我们有所有这些关于濒临死亡经验的人们的报告，那是美丽、奇妙的感受，不再令他们恐惧死亡。我认为大概确是如此。
在市场上，这一切意味着，当你身处路旁或市场，它通常行进得比你以为的要漫长得多。当你处于一个好趋向时，它行进的也要比任何人想到的要长。它确实需要让自己存在下去。
问：当交易商做了笔好买卖，为什么对他来说保持利润如此难？
比尔：假定我们关于混沌无序是新信息的定义是对的，那么，当新信息进入你的感觉领域时，你不得不采用某种方式处理它。再有，新信息也可能是证券或标准普尔的信用上升或任何其他事。有一个心理学理论说，任何你感到不知所措或厌烦的时刻，都是因为你试图将信赖的信息放进旧的框架里去。当然。想一想这种状况下的交易也非常有趣。让我给你举个具体的例子。一个氢原子，是一种非常小的组织，它包含一个质子和一个电子。这个氢原子是气体，它在空中飘着像鸟一样自由。它可能触及到一个氧原子，氧原子的轨道上有一个不稳定的电子。现在，在这个原子中，原子核假定是你，电子是你的信仰系统。所以，如果你愿意，你将接触到其他某些不同的信仰系统。原子可以有选择，它要作决策，它大部分时间的决策是一个氢原子和一个氧原子结合起来保存它自己独一的形式。所以，当新来的电子要改变它的原子价和引力场时，它被推开了。这个原子还可选择放松，随它去，让新来的电子改变它的全部生存。当这样做时，它就变成了水。现在。一切都变了，它成了更高层次的组织。一个水分子要比一个氢原子复杂得多。
我认为对交易上来说也是一样。当新的信息加入进来时，我们亚要做选择，我们可以仍坚持我们老的信仰系统，我们也能随它去，打开大门，让混沌无序组织一个新的和完全不同的然而更高层次的系统。回过头去看交易商发展的5个阶段，我认为那就是你从一个层次到另一个层次的路。它不是通过推动，而是通过停留，直至对新的可能性敞开大门。这时你将自动走向更高层次。不幸的是，混沌不是个好词，它的真正含义是秩序的一种动态形式。
问：那么，根据这种观点，直觉是什么呢？
比尔：直觉允许这新知识进来，并允许它重新组织你的观点或信仰体系以及无论什么。那就是为什么当我们谈论妇女的直觉时，大多数男性商人不明白的原因，那是因为妇女完全不同于我们。
问：所以，简而言之，比尔，从这一观点来说，直觉就是对学习新事物敞开大门。无论它们来自市场还是来自自身，是这样吧？
比尔：是的。它意味着对新知识的开放和接收。例如，今天的债券价格比我认为大多数人们希望的低，我相信全世界的交易商都在说：“嗨，那是怎么了？为什么股市跌了这么多？”从我们的立场来看，股市跌降只有一个原因：因为它们要下降。你知道，市场就像它应该的那样。所有你谈到的理由——它是一次补进回稳，它们正等待下周五的公布等理由基本都是胡扯。我的意思是写这些废话的的家伙被人花钱请去发表这些评论，却没有人为他们所发表评论的真实性付钱。
问：比尔，按你的观点，有不同种类的直觉吗？
比尔：我认为直觉有不同的作用。我确信有各种不同层次的直觉。但我认为直觉是非常非常简单的，它只是与你周围发生的一切的某种协调一致。
问：我想那是一种身心放松状态，使你可以获得新信息。实际上，当我们获得一种直觉时，正如你所知，它通常以一种似乎冲破围墙和突然出现的方式来到我们面前。
比尔：我很同意你的看法。我们非常小心注视的基本点之一是任何时候你都不允许信息进入。你把身上的肌肉绷得紧紧的。结果，在交易中产生了效果。这一点非常重要——不要让自己紧张，你必须保持注意力集中和放松。
再有，我不对市场的走向表示不满。如果我要市场走这条路或另一条路，那么我实在遵循自己的路。但下面这点很重要，即了解“我们正在走哪条路”。所以，我们依靠肉体和心灵的紧张非常小心的控制自己。我曾知道一位失败的交易商，他的交易没有获得所期待的结果，他没有绷紧他的肌肉。
问：比尔，按你的看法，成功的交易商怎样发掘他们的直觉？他们怎样学会相信直觉以便在市场上更有效地从事经营？
比尔：我认为你刚才说的一个词是关键，即相信，信念，就像我们都相信太阳明天还会升起一样。我们不知道这是否可信，但我们最终相信它是的。一个年轻孩子不知道这一点，但他很快就学会了。我们谈论信念和偏见，正如我们对宇宙的信仰……..爱因斯坦曾经说过，你能问的最重要的问题是：宇宙是一个友好的地方吗？
我以为任何交易商能问的最重要的问题是：市场是一个友好的地方吗？
问：你知道，那些不成功的交易商通常将市场看作是非常不友好的地方，他们将市场看作眼中刺，或野兽，或是货币切碎机，总之是各种隐喻和象征。
比尔：是的，充满危险。
问：对，充满危险。危险和毁灭。我曾与一位交易商一起工作，他把市场看成是致癌物。
比尔：一位交易商告诉我，市场是一头熊或一头大猩猩或某种对生命有威胁的东西。
问：我还清楚地记得我曾与之谈话的一位交易商，他非常著名也很成功。他解释了自己的信仰系统是怎么回事。他确实相信交易所每早七点三十分铃声响起的唯一理由就是为了使他和他的家庭更富有。
比尔：真不错。
问：他真的相信这一点。
比尔：我认为这种信念绝对是基本的。在任何时候你感到与市场敌对或与市场作战的时候。大多数交易商亦会有同感……那是个狗咬狗的市场，其他狗就是其他的交易商。相反，那些我们曾经与之交往的真正优秀的交易商们的感觉正好相反。我们曾经训练了超过500位新人，包括世界上最大交易所的行政副总裁和许多非常大的外围银行的首席交易商。这些人中的一部分实际上不需要接受培训。但我们必须告诉所有这些交易商们的一件事是，他们需要具备两个基本特点：一是极大的自信，但同时他们又要非常谦虚，他们不炫耀自己，但确实是非常好，非常绅士派的人。当然，我们这里讨论的都是那些通过自己努力在市场上能赚数百万美元的大交易商。
我们的另一个告诫就是他们应深怀感激之情。不是他们赚的这些钱，而是由于他们生活在一个激动人心并充满交易机会的时代。我的意思是他们应感激市场在早上开门使他们能经历参与其中的乐趣。
问：你所说的与我的经验完全一样。你以前提到过\"相信\"这个词。为什么对大多数交易商来说，相信他们的直觉，即使只在实用的层次上，承认直觉对他们取得成就之重要是如此困难呢？
比尔：我认为答案很简单，也很常见，那就是我们的教育体制。当你一步步从这个教育系统中走上来后，在解决问题、创造利润或创造某些新事物方面有了很大的不同。在我们的文化中，我们被教育不相信我们的知觉。我们在英语课上，或其他课上，不得不为支持自己的论点引用某个其他人的观点并写下注释或文献目录。
在其他文明中，人们更强调和相信直觉。他们在运用直觉为获取知识途径方面达到非凡的程度，我们称之为ESP或其他叫法。但那只是给它以理智化的形式。你在我们文化中大多数专业工作中越成功。例如，你是位律师，你就不得不引证以前的案例。而这一切都是反直觉的。因此，你成为一位成功的交易商就越困难。
问：以你在心理学方面的背景，你这时怎样看心理学与一个人交易行为之间的关系？
比尔：并不确切，但我在赔钱之后花了几个不眠之夜意识到了某些东西。
问：有什么引起了你的注意呢？
比尔：是的，我意识到失败不仅扰乱了我的睡眠，而且扰乱了我的整个生活。
问：你能说的更具体些嘛？
比尔：我的意思是它影响了我和我的家庭的关系以及一切。我还应该补充一点，我确信，它不值得我付出如此的代价。我活着该干得好些，或者就该全放弃。
问：你刚才提到信仰系统。我想问的是，当你开始参与交易活动时，你产生这种想法是基于你的背景和训练吗？换句话说，你最初的交易方法是遵从一种客观系统吗？
比尔：也是也不是。正如我说的，我没有在交易活动上花很多时间，没有完全的一致性和真正的秩序，更像是采摘浆果的情况。但也正如你所指出的，我在研究生院的背景和所受的训练是关于头脑与身体的联系方面的，我毕业于迈阿密大学医学院，曾创建一种身体中心精神疗法，我们称之为“意识理疗术”。我们所做的研究与思想和感觉如何影响身体以及身体怎样影响思想和感觉有关。我很专注于这项工作。
问：你最初的市场经历使你看到将有关头脑与身体关系的研究成果用于经营战略的必要吗？
比尔：完全不是。事实上，最初我忽略了我的背景知识，因为我只是将市场看作一种逻辑上的金融网络，认为你要做的全部只是策划它如何运作，加上数字，你就准备好了。
问：我们怎样做，这十分有趣。我注意到一些最成功的交易商无论他们原来所受的训练是音乐、心理学还是建筑、体育。只要他们开始将注意力集中于曾使他们在自己的兴趣领域成功的因素时，他们在市场上也就获得了成功，所以我想说这也与你的经历一致，是吗，比尔？
比尔：绝对正确。我曾意识到我的错误之一就是关于逻辑的错误。我在买进和卖出一辆汽车时遵循了同样的方式。为了解发生了什么，我总是非常注意《华尔街杂志》上登载的东西和FNN上报道的新闻，却未意识到商品和股票交易实际上是一场想象力的游戏。我的意思是，你从事期货交易，你就是在筹划怎样抢先成为预言者——你要试图猜出从现在起未来6个月的市场走向。但按我的看法，它要你完全脱离传统逻辑的轨道，这使它更像一场高水平的游戏。从这个观点看，你或我或任何其他人对市场今夏的走势都同样能做出好的猜测。这是我试图说明的，这一点使我完全改变了自己的思考方式，从传统的逻辑公式转向考虑期货自身。
问：你怎样将这一原则用到你当前的交易方法中？
比尔：我真是被一种绝望的感觉所驱使。我不是开玩笑，我不断做噩梦，梦到我不得不放弃，去做别的工作。
问：噢。
比尔：我不要那么干。所以我愿试试任何我认为有效的办法。我想我能通过排除法找到答案。通过尝试和失败，我排除了那些人们认为起作用但实际不起作用的一切，最后我认识到每个人交易的只有一件事：他们自己的信仰系统。没有任何交易商，无论是机构或其他什么是在一个客观的市场上从事交易，我们交易的是我们的信仰。
对我来说第二个重要发现是市场上的交易非常简单。我意识到市场的全部目标就是找到那个特殊的点，在这个点上，价值等于价格。由于我有了上述认识，使我的交易活动变得大为简化。例如，我立刻抛出看涨和看跌的合约，又如，今天我绝不相信任何买空、卖空条件这类事情，我认为我的交易活动变得非常简单了。我越是远离所受教育、逻辑和复杂的方法，我的交易成效就越好。
问：比尔，你有走到尽头的经验吗？
比尔：是的，几乎破产。
问：那是到头了。
比尔：非常严重，我的净资产已到临界点，降至该点是非常严重的，如果我继续从事交易，就必须改善交易。
我在交易中花了很多钱，事实上，我开始从事交易的第一个月，仅在业务通信上就支出了6000多美元，当时我估计写这些业务通信的家伙比我了解更多情况。这6000美元最终让我花费了10万美元以上。
问：比尔，你认为什么是成功交易商的特征呢？
比尔：我认为有一系列特征都是基本的。首先，最重要的是一个交易商必须善于触及自己的内心。第二重要的是要无情地忠实于自己的感觉，你不能操纵你的交易结果，抬高它们，把它们看的比你自己更耀眼。你要按市场的本来面目看待它。例如：我认识一些交易商，当他们得到一个糟糕的损益表时甚至拒绝打开信封。他们把它藏在抽屉里。但如果得到一个好的损益表时，他们就要对他们的妻子、孩子或任何其他愿意洗耳恭听者一通吹嘘。
问：比尔，你的意思是说，交易活动的最高境界是右脑的活动而不是左脑的活动吗？
比尔：绝对如此。从心理学的观点来看，鲍勃，我认为大脑左半球有两项基本功能。我认为我们应讨论的第一个功能就是左半球使人习惯现有的行为。例如，当你打算骑自行车时，你把它想的挺可怕。然后过了一段时间，当你习惯了无意识地骑车，或是运用右半球了，你就根本不必想着它了。正如你不必考虑早上冲过淋浴和刮脸之后怎样把身体弄干一样。你对交易活动学习和了解得越多，理想的状态就是能忘掉它，随它去，只是做它而已。
大脑左半球的第二个功能，也是使我和许多交易商获益匪浅的是它解决问题的功能。例如，你从事交易活动以解决你没有充足的钱的问题。你非常走运，赚了一大笔钱，你没有那么多问题了，所以你的倾向是不再像以前那样辛苦地工作。你倾向于停止做那些曾使你最初获得成功的事。
假定你超重80磅，减掉了10磅。这第一个10磅减得很容易。还超重70磅，但你也许不再感到特别不舒服，也就失去了当你超重80磅时那种减肥的动机了。同样，只要你开始成功，你就倾向于停止做那些曾使你成功的事。
我认为关键是利用左半球的两种功能达到你的优势。你必须利用这些功能，首先，让大脑左半球习惯你成功的交易行为，然后摆脱解决这些问题的模式。
问：比尔，我认为这相当正确。我还发现那些处于最高水平的交易商在市场上的交易活动几乎是站在纯艺术的角度的，对我来说，这似乎完全是右脑行为，而非左脑行为。
比尔：对，那也是我的个人经验。通过与一些非常优秀的交易商交流，我也肯定了自己的看法 。
范·K·撒普博士[系统交易方案的要素]
范·K·撒普博士[系统交易方案的要素]2005翻译不完全版什么是交易系统(qichxi译)
我们经常从初学交易者到经验丰富投资者得到关于“什么是系统”的问题。这篇文章的目的是为了给你尽可能清晰的信息。首先，我们将回顾一些背景信息去帮助你理解交易内容之外的系统是什么。你将了解到不同的人拥有的系统与他们对钱的态度有关系。本文的第二段将注重清晰定义什么是交易系统。第三部分将讨论系统的扩展部分——交易计划。最后，我们将讨论系统发展中的关键因素。
商业系统
在Robert Kiyosaki的书《现金流象限》，他区分了为钱工作的两类人和让钱为他们工作的两类人。在每个例子中，他们四者的主要不同区分特征是他们如何处理钱。
首先，让我们看商业系统。麦当劳是典型的大型系统的购买者。事实上，一个加盟商必须去汉堡大学六个月（我认为的时间长度）去学习运营店的系统。系统有食物运送，准备食物，问候顾客，在一分钟内服务，清洁等等。所有的这些系统能容易得被一个大专水平的经理和可能高中辍学的雇员完成。换而言之，系统是可重复，简单得能被一个不怎么聪明的16岁的人运行，工作好的足够保持顾客的流动。现在，知道了系统的定义，让我们看看在四个现金流象限中相关系统的人是如何的。
雇员：雇员是典型的安全驱动型。他们有工作并通过此工作赚钱。雇员通常运行系统。他们不需要知道他们正在运行系统，但它是他们的职能。例如，在卖当劳的雇员将问候顾客并下单。雇员正运行“问候客户”系统。
大多数雇员不理解系统。他们只知道他们的工作是什么。这就象成为交易者的雇员或象交易者那么做的雇员。他们典型的问题例如“什么股票我该买”“市场将如何”“我怎么做这个”。我们总能看到诸如此类的问题。例如，在我写这篇文章时，一位先生刚买了CNBC，他问客人“你认为战争会影响市场的什么方向？我们怎么从中赚钱”这些是典型的雇员问题。他们总说“我不真的理解这些，请告诉我做什么”金融媒体通过回答这些雇员式的交易者而兴旺。
自我雇佣者：自我雇佣者是典型的控制和正确做事的驱动。注意我经常谈论的关于如何这些驱动构成一些偏见即大多数交易者需要正确或控制市场。自我雇佣者就是整个系统。他们基本上如此单调的运行只是他们不知道。而且，他们做的越多，他们越累。
象雇员一样，自我雇佣者为钱工作。然而他们更喜欢这工作，因为他们是在变化中的。他们人为工作越努力赚钱越多，这在某种程度上是正确的。但通常，工作越努力他们就觉的越累。然而，他们继续人为他们是唯一能做对事的人。
正如我以前说的，自我雇佣者基本上就是系统。通常他们不能看见这个系统，因为他们就是其中的一部分。他们就是细节。此外，他们有强烈的趋势去复杂化事物。他们总是完美主义者，他们相信完美的系统必定是复杂的。他们总是问“什么能让我系统完美”。
一些人从自我雇佣的精神进去交易中，医生，牙医，和其他拥有自己的小生意他们在其中基本上就是系统一样的专家。这就是他们想了解并交易的同样方式。他们想增加复杂性 直到它们运行，即使这个策略很少工作。自我雇佣者很象有个自由决定的系统能够持续的变化。
企业主：一个好的企业主应该能够离开公司一年回来后发现公司运营的更好。这是理想的状态，但有理论的事实。这种状态的发生是因为企业主的工作是设计一群系统，他的雇员能够自我工作(或至少在一个经理的带领下)。换而言之，企业主是设计系统，而且这些系统一般都是简单的。
企业主通常在交易领域做的不错如果他们采用以前做生意时同样的方法。当然企业主可能雇佣某人运行他们的系统，给一份低的工资。
当TOM ＢＡＳＳＯ,在《新金融怪杰》被采访时，他和我一起做工作室，他总自我描述首先是位商人其次是交易者。ＴＯＭ的部分观点是寻找可重复的任务，即一个人在他的组织中不得不反复的重复。当他发现了如此的任务，他的工作是去发展一个程序不用人手去执行。通常的电脑程序是简单程序的很好例子。
投资者：最后一个象限的是投资者。投资者是在商业中投资，他的最重要的标准是“生意的回报比率是多少 ”换而言之，投资者还会问“如果我投资，我将得到怎么样的回报”高回报的投资是典型的投资好生意。
ＲＯＢＥＲＴ ＫＩＹＯＳＡＫＩ描述这个象限的人把钱转化成了财富。按照他的观点，富有的人有70%的收入从投资中取得，３０％或更少的是从工资中取得。
大多数的交易者可能不符合这个投资者的定义。他们买底卖高，交易股票。结果，他们必须做点什么来赚钱。相对的，投资者是典型的寻找可以产生25%的回报或更高的而不需要做任何事的投资地方。如果知道如何赚这些回报的形式，你想尽可能长的持有这些投资。很多高科技股票正显示赚取了超过25%的增长率，当增长时，价格迅速的增长因为这就是投资者想要的。这些投资的问题是，他们不能保证持续到永远，很多人可能发现这个问题在最近的18个月。
什么是交易系统？
大多数人考虑什么是交易系统，我人为交易系统有8部分组成：1）市场过滤2）开仓条件3）进场信号4）停损5）再进场6)赢利出场7) 头寸调整8）不同市场环境下的多系统
市场过滤是观察市场以决定是否适合你的系统。例如， 我们有明显趋势市场，震荡市场，无趋势市场和小震荡市场。当然，趋势市场不是牛市就是熊市。你的系统可能只能适应其中的一个市场环境。结果，你需要过滤决定是否你的系统有运行的可能。你是否交易系统？
开仓条件总计你的屏幕标准。例如，如果你交易股票，在任意时间有7000多股票你可能决定投资。结果，大多数人采用一些标准减少到50个以下的股票。筛选的例子可能包括william o’neil的CANSLIM标准或好的PEG或好的PEG比率或基本面的分析比如管理或资产回报。你可能有技术开仓，比如当股票连续7天下跌时进场。
进场信号是最终的信号，在你筛选股票后开仓不是多就是空。有很多信号可能用来进场。但在一个进场信号发生时，价格通常会向你的方向移动。
系统的下个部分是停损。这是你能容忍的最坏损失，它定义为1R（或你的初始风险）。你的停损可能将保持你持有股票一段时间（即股票价格下跌25%）或当市场对你不利时你将快速反应。停损是完全必要的。市场不可能永远上涨或永远下跌。你需要设置停损来保护自己。正如我在《通向金融王国的自由之路》中说到的，没有设置停损的进场，就象在城里开车不管红灯。你可能最终达到目的，但你做的如此成功和安全的机会非常少。
交易系统的第五部分是再进场策略。经常当你停损平仓后，股票向你原来的开仓方向移动。当这种事情发生，你可能有个很好的利润机会，只要不去除原先的进场和开仓信号。结果，你也需要考虑到再进场标准。什么时候你想重新进场？什么情况是可行的什么标准将触发你的再进场？你需要考虑一些关于再进场。
第六个部分是出场策略。出场策略可能非常简单。例如，当股票价格创新高可能调整25%的跟踪止损。止赢总向上调整，从不向下。
然而，加上跟踪止损你有很多可能的出场位。例如，一个大的与你方向相反的单日震荡是一个好的出场点。穿越一个重要的移动平均线可能是个好的出场点。技术信号是好的出场点。离场是你系统最关键的部分之一。它是交易中你可控制的一个因素。而且你的出场能决定是否你在市场中赚钱或有笔小损失。你应该花大量的时间考虑出场策略。
第七个部分是仓量计算。仓量是你系统中控制交易的数量。它决定你买多少股。一般建议保持资金组合的1%风险。所以，如果你有25000元的资金，你不应该暴露250元的风险。
假设，你想买个10元的股票。你决定保持25%的跟踪停损，意味着如果股票下跌25%到7。5元你应该平仓。由于你的停损是你每股的风险，你应该用250元除以2.5元来决定购买的股数。于是你购买100股。注意，你应该买价值1000元的股票（100X10元）或250元风险的4倍。因为你的停损是购买价的25%。因此你的风险是整个投资的25%.如果你想知道更多的头寸调整，我建议你阅读《通向金融王国的自由之路》，我的《资金管理报告》或我的《头寸调整DVD》
最后，依赖于你的交易系统有多好，你可能需要多重交易系统来适应不同类型的市场。至少，你可能需要一个趋势市场的系统和一个震荡市场的系统。
完整的交易系统：你的交易商业计划
记得我说过大多数人考虑交易系统是整个商业计划的简单的一部分。没有完整的商业计划，很多人仍会输钱。结果，让我们看整个制作交易策略的内容即你的商业计划。不过，这里有我们人为一个好的交易计划的总结。
我已经写了很多这个主题的内容，为了这篇文章，以下是主要观点：
1） 执行总结：这通常是最后写的部分。它回顾所有的计划材料在总结报告中表达。它应该详细描述计划目标，并简要描述如何完成目标。
2） 商业描述。商业描述应该包括商业任务，商业总结和历史，你提供的产品和服务（即资金增长和风险控制），你的操作，运营的所需比如所需的设备和地点，你的雇员组织和管理。所有的这些主题都需要自我解释，但你应该花些时间把他们写下来做为你计划的一部分。
3） 产业总结和竞争。关于产业总结你应该关注市场的影响因素。例如，ED YARDENI在他的网站上列出十个影响市场的因素。包括全球竞争经济，创新，无线上网，低科技公司向高科技转变，需要外部资源增加生产力和其他项目。看www.yardeni.com获取更多信息。此外，你应该知道你的竞争对手是什么？谁是你的交易对手？他们的信仰是什么？什么是他们有而你没有的优势？什么是你有而他们没有的优势？
4） 自我了解部分：你需要知道你的强项和弱项并把他们列出来。你需要知道如何把你的强项做为资本，如何克服弱项。
5） 自身的交易计划。战术上的交易计划应该是你交易计划中的一部分。但，它应该包括你的交易思想来形成你计划的基础，你可能需要战略组合，而且要计划教育和训练些什么。
6） 你的交易优势：我相信你的交易计划应该包括你在市场中的交易优势。当你列出你的优势，你应该经常回顾并确定能资本化。例如，你的优势可能包括你不是一定要交易，你理解R倍数和头寸调整，阅读高水平的文章进行好的股票交易，你的信息资源，你每天有好的交易计划，你有以下十个的技能，你了解你自己的强处和弱点。这只是个例子你可能比其他交易者优秀。
7） 金融信息。这一项包括三个部分。第一部分是你的预算。你有多少钱？在交易过程中你花费多少？第二部分是你的现金流。你是否计划让现金流有意义。最后，第三部分将包括利润和损失。如果你没有交易记录，你需要在你的历史测试或纸上交易的基础上估计。
8） 最坏连续计划。事情总在你的交易计划之外发生。你将如何处理它们？如果他们发生时你将做什么？当这些事情发生时，你将做怎么样的决定？
如果你想要更多的信息，我出版《掌握市场》时事通讯，专门讨论商业计划。
发展一个系统
我正在访问一个美国军方的系统专家LTC Ken Long.这儿是Ken说的关于发展系统的事；
定义你是谁：在你产生任何计划或系统设计时，你必须理解你是谁你的计划是什么。个人投资者，私人基金经理人，共同基金经理人和信托经理人，这些人有不同的动机，时间结构和风险组合。
这个系统设计的最终方案要符合你的情况和动机。如果你采用一个系统设计没有考虑这些基础，你将埋下将来问题的种子。
目标：在系统设计中，问题是定义你想系统完成什么目标。在系统发展中发生许多主意，事件，情况和调整，你一定要有自己的目标。如果你不知道你将去哪里，那么可以走老路。
目标给你做决定和优先活动的基础。这并不是说目标是静态的。事实上，目标能够改变你没有预料到的局限性或你系统成熟的优势。但在你开始前，你必须有初期目标来指导你。
调整：在系统发展和运行之后，调整系统的部分过程是检查目标是否符合你的。这个系统设计的令人兴奋的部分。我不能告诉你我成为设计队伍部分的频率，设计队伍由限制的目标开始，并且发现这个想象的阶段通过调整我们的看法我们能够完成更多，损失更少。但是你必须在什么地方开始。如果你没有从目标开始，你正在开车了。
我问KEN;”这个部分是关键。你怎么知道是否系统在工作？你表现的标准是什么？”你有什么标准来知道你的系统是否工作？你如何决定什么时候这写标准是正确的？你是否抓住一些东西或调整头寸？这些问题是关键的去发展和运行一个好的交易系统？
如何用系统做决定？这里是KEN关于这个关键主题的讨论。
在时间前，你不知道如何你做决定。你肯定。。。。。
问世间谁是高手？
问世间谁是高手？国外投资圈里有句话， 做为一个华尔街真正的高手，必须破产3次才能领悟股市的真谛，人在临死的时候才感到生命的珍贵，同样也是，其实股票只要每次严格守纪律操作，你就是高手。目前网上许多高手，申明我只是低手，能被人们称作高手，那么他们肯定有自己成功的示例，有的高手在网上收会员，其实操作的好，还在乎那些会员费吗？自己手上的股票一个涨停就赚发了，我2001年9月在一个论坛开始推荐股票，推荐16只，只只跑赢大盘，很多股推荐3天内涨停，后来就有人要给我钱让我帮他操作，那时我才知道收会员也可以赚钱呀 ，因为那时是我穷，没钱，所以想用这个方法来挣点上网费，后来我去年年初就跑到金融街网站去了 ，取名比尔盖茨1 ，那时看大盘看的很准，当初名气算金融街网站前5名吧，所以加上过去我收的会员 ，当初也收了接近40个吧，但后来不干了，我收了会员的操作心态很不好，我也不知道他们多少资金，有时一卖 ，股价大跌，操作有点失败 ，后来我朋友让我帮他理财，且我操作他帐户，这必会员费好多了，我就不干这行了，所以我说收会员的估计都是散户， 呵呵。 还有的人是为了出名，100次 他成功99 次 失败一次也会害死人。我这里谈谈 闽发的风云人物吧
闽发这几年不少高手都被消灭了 好不容易冒出3大风云人物，这次看也不行了。
1. 百年一人， 出道以来， 对大盘的判断非常准确，6月前的判断几乎没失误 ，当初很多人不信他，后来等大家都信他了，不少人把他当神崇拜都在1570点以上满仓，这下可死了 ，不少人被套了10％以上，即使未来大盘可以上去，他的名声也坏了。（（【 作者:小媚 时间:2003-6-20 11:14:45 】
百年大哥:你好,我根据您文章的提示,在6月初回调是进了偶的全部仓位,还通知了偶的全部好友,他们也全部进仓了,可现在全部套住了,有的朋友还深套,自己亏也就认了,可搞得偶实在没法向朋友交待,百年大哥,后面真的能创新高吗?行情是否就此结束了啊?偶真的急死了!6.23日之前空头气氛真的能荡然无存吗? ））
2.跟庄买卖点 。他就是靠 0625 000528 起家， 他的0625 当初看的目标位也只是在15.37 ，结果后来到了19，他却瞎扯到0625 要到49.任何时候卖出都是错误的，0625到49 市值等于接近和他合资的 福特的50％， 这可能吗？ 可能他那时也太疯狂了 ，我们把大家对他的看法就比作大盘的走势 ，刚开始他推荐这2只股底部， 不少人犹豫的看着他，那时他的人气是底部，随着股价的暴涨，他的人气也暴涨，0625 最高峰 19 的时候 也是他人气最高峰的时候。 结果怎样呢？在7.75反复推荐000540 ，人气最高峰的时候，大家都把他当神，结果很多人一屁股的买了000540 ， 结果怎样呢，被套30％，后来推荐 0625 0528 000001 一大批股都暴跌。其实每个人都能成功一次，但不要太吹了。（（【 作者:雨季不再来 时间:2003-6-27 16:50:33 】
为什么我这么傻，这么相信一个叫跟庄买卖点的人，将他奉若神明，对他的话深信不疑，毫不犹豫在高位杀入了0528，0875，0540，在亏损累累的帐户上又增加新的亏损，翻本不成却落入万劫不复之地。此时此刻，我万念俱灰，只想去死。不怨别人，只怨自己太傻！ ））
3.首席监控层 1000点代表轮的风云人物 ，借名气好也收了会员。这是我朋友和我说的 他是首席会员 。首席高位狙击南钢，他好像赚了一点跑了，别的人没跑掉的第2天跌停，后来割 000005 世纪星源 ，第二天涨停 ，菲菲农业当天买就大跌5％，不过第二天出了消息暴涨 6％，应该买的都解套了，但如果第2天没跑的，这下可死了，其实看空1000点， 就不该在大盘1600点以上吃股。
我刚到这个营业布 推荐的000031 几天30％ ，000503 成功大涨，渐渐有人关注我写的东西，后来000418 连续涨停，600555 暴涨 ，600577，600190 大涨 ，人气最高峰的时候是我让不少人在7.4附近买的600231 几天涨到 9元。结果这只股把我的人气带到顶峰 ，所以我后来在推荐600231之后推荐的一只 600812 ，我当初的标题是 华北制药今天不涨 天理难容 ，那天这句话坚决，加上600231 的成功，我们营业部的1个经理 ，几个管理员，还有不少大户 散户，全部重仓杀进这只股 ，确实那天大盘跌，这只股涨，推荐6.6， 第二天 最高6.71，后来呢，第二天破了6.62 均价就该出的，但他们说手续费不出来，不愿意出，结果现在是6.15，我现在去营业部不少人都问我这个怎么操作，我先说让他们出 ，他们都说目前出亏大了，那我只好说 耐心持有 ，会涨的。其实我心里也没底.600812是短线操作，出现失误就该出来的，我现在心烦的就是这只股，就是我前几天推荐的0625 600215 都出现大涨走势，依然没有这只600812对我的打击大，那天买的人太多了吧。唉
所以说所谓的高手的话， 只能参考， 并不能成为自己操作的依据。盲目的相信人会死的很惨。
索罗斯妙语
索罗斯妙语“我生来一贫如洗。 但决不能死时仍旧贫困潦倒。”——挂在办公室的墙壁上
“如果你经营状况欠佳，那么，第一步你要减少投入，但不要收回资金。当你重新投入的时候，一开始投入数量要小。”
“在股票市场上，寻求别人还发有意识到的突变。”
“股市通常是不可信赖的，因而，如果在华东街地区你跟曾别人赶时髦，那么，你的股票经营注定是十分惨淡的。”
“身在市场，你就得准备忍受痛苦。”
“如果你的投资运行良好，那么，跟着感觉走，并且把你所有的资产投入进去。”
“人们认为我不会出错，这完全是一种误解。我坦率他说，对任何事情，我和其他人犯同样多的错误。不过，我的超人之处在于我能认识自己的错误。这便是成功的秘密。我的洞察力关键是在于，认识到了人类思想内在的错误。”
“柏荣，你的问题就在于：你每天都去上 班，并且你认为，既然我来上班了，就应该做点事情。我并不是每天去上班。我只有感觉到 必要的时候才去上班……并且这一天我真的要做一些事情。而你去上班并且每天都做一些事情，这样你就意识不到有什么特别的一天。”——索罗斯寻找那些具有哲学敏感性的人，而对那些仅仅赚了许多钱却没有思想的人不屑一顾，他认为他没有必要在办公室里做这些事情。
“我不愿意花很多时间和股票市场的人们在一起，我觉得他们讨厌，和知识分子在一起比和商人在一起感觉要舒服得多。”——索罗斯对新闻记者唐·多说
“很多年我都拒绝把它(投资)作为我的职业。它是达到目的的手段。现在，我很乐意去接受——事实上，这就是我一辈子的事业。”
“我已经和公司打成一片。它以我为生，我也和它生活在一起，日夜形影不离……它是我的情人。我害怕失去它也担心做失败，并尽量避免失误。这是一种悲惨的生活。”
“我完全投入这一工作，但这确实是非常痛苦的经历。一方面，无论什么时候我在市场中如果作出了错误决策，我得忍受非常巨大的精神折磨。另一方面，我确实不愿意为了成功而把赚钱作为必需的手段。为了找出支配我进行金融决策的规则，我否认我已经成功。”——索罗斯谈陷入到一天接一天的投资决策中产生的极度苦闷。
“我认为我不是一名商人，我投资别人经营的商业，因此我是一位名符其实的评论家，在某种程度上你们可称我是世界上薪水最高的评论家。”
“我很高兴拥有这种身份，因为它可以使我能得到我想要的东西。作为一名市场运作者，我有理由回避这种身份，因为它是有害的；但我不再是市场运作者了。我的声音在政治 问题上也被听到了，正是这一点，我发现它很有用。” ——索罗斯喜欢以新奇的方式赢得公众，并开始介入公共政治生活。
“我的基金已变得如此庞大，以致于如果我不花些钱的话，它就没什么意义了。而且似乎挣钱比花钱还容易点，我看起来往挣钱方面而不是在作出正确的用钱决定方面更具才华”。
1. 最重要的是人品。索罗斯非常看重合伙人的人品，他认为金融投机需要冒很大的风险，而不道德的人不愿承担风险。这样的人不适宜从事负责，进取高风险的投机事业。任何从事冒险业务却不能面对后果的人，都不是好手。在他的团队里，投资作风可以完全不同，但人品一定要可靠。
2. 德肯米勒从索罗斯身上学到了什么？
a . 判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少。
b. 当有机会获利时，千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时，给对方致命一击，即做对还不够，要尽可能多地获取。
c. 同时他还认识到，如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。
3. 对于别人来说，犯错误是耻辱的来源。因而不愿承认错误。而对我来说，承认错误是件值得骄傲的事情。我能承认错误，也就会原谅别人犯错。这是我与他人和谐共事的基础。犯错误并没有什么好羞耻的，只有知错不改才是耻辱。
4. 当你有机会扩张时，千万不要畏缩不前。如果一开始你就获得丰厚利润，你应该继续扩大。
5. 人对事物的认识并不完整，并由此影响事物本身的完整，得出与流行观点相反的看法。流行的偏见和主导的潮流互相强化，直至两者之间距离大到非引起一场大灾难不可，这才是你要特别留意的，也正是这时才极可能发生暴涨暴跌现象。
6. 认知不完整== >人类会犯错==>反射论==>暴涨暴跌论。
7. 1985年12月8日，在日记中写到：当我确信一件事时，就如同我曾经亲眼目睹它的一切，而想要看到多少，就随我的意愿了。
评论：大师这一招就叫做“心理预演”，可以大大缓解持有大头寸时内心的紧张感，赢家必备性格。
8. 永远不要孤注一掷。
“我必须改变人们对我的看法，因为我不想仅仅是一名富翁，我有东西要说，我想让政府听到我的声音。”
巴菲特与索罗斯的投资习惯
巴菲特与索罗斯的投资习惯第1篇 巴菲特与索罗斯的投资习惯
第1章 思考习惯的力量
沃伦•巴菲特和乔治•索罗斯是世界上最成功的投资者。在分析了他们的信仰、行为、态度和决策方法后，我发现了两人均虔诚奉行的23种思考习惯和方法。其中的每一种都是值得我们学习的。
● 约翰尼为什么不会拼写 ●思考习惯的要素 ●“打破僵局的人”
第2章 七种致命的投资信念
对如何才能获得投资成功，大多数投资者都怀有错误的信念。像沃伦•巴菲特和乔治•索罗斯这样的投资大师是不会有这些信念的。最普遍的错误认识就是我所说的七种致命的投资信念。
●光有信念是不够的 ●投资“圣杯”
第3章 保住现有财富
制胜习惯一 保住资本永远是第一位的
沃伦• 巴菲特和乔治•索罗斯是世界上最成功的投资者——他们都是极其重视避免损失的人。保住资本不仅仅是第一个制胜投资习惯，也是投资大师带入投资市场的其他所有法则的基础，还是他们整个投资策略的基石。正如我们将要看到的，其他每一种习惯都会不可避免地追溯到巴菲特的第一条投资法则：“永远不要赔钱！”
●“永不赔钱” ●计算损失 ●“高概率事件” ●“我是负责的” ●财富的基础
第4章 乔治•索罗斯不冒险吗
制胜习惯二 努力回避风险
大多数投资者都相信，你承担的风险越大，你的预期利润就越高。但投资大师不相信风险和回报是对等的。他只在平均利润期望值为正的前提下投资，因此他的投资风险很小，或根本没有风险。
●风险是有背景的 ●无意识能力 ●学习的四个阶段 ●风险是可衡量的 ●你在衡量什么 ●投资标准 ●风险是可管理的 ●及时撤退 ●赌博、投资和风险 ●精算投资 ●风险与回报
第5章 “市场总是错的”
制胜习惯三 发展你自己的投资哲学
不管是买还是卖，持有还是按兵不动，一个投资者所做的每一项决策都来源于他对市场运行机制的看法；也就是说，来源于他的投资哲学。沃伦•巴菲特和乔治•索罗斯都用长时间的思考发展起了他们自己的明确且具有内在连续性的投资哲学，这样的哲学是不会跟风而变的。投资大师的哲学是他们的思想盾牌，能使他们免受无休止的市场情绪躁动的影响。
●“市场总是有错的” ●命中注定 ●认识“市场先生” ●巴菲特改变了方针 ●“四维投资者” ●查理•芒格：巴菲特的密友 ●解读市场先生的大脑 ●“我们的世界观都是有缺陷或扭曲的” ●信念的后果 ●信念如何改变现实 ●应用反身性 ●投资大师的优势 ●“我理应赚钱”
第6章 衡量什么取决于你
制胜习惯四 开发你自己的个性化选择、购买和抛售投资系统
投资大师的衡量依据是他的投资标准。他的投资标准告诉他应该购买什么类型的投资对象，这种对象的特定内涵是什么，他应该什么时候买入，什么时候卖出。他的投资标准还指明了他应该如何去寻找符合这些标准的投资对象。巴菲特和索罗斯都为应用自己的标准而开发了自己的个性化投资系统。尽管他们的方法大不相同，但他们的系统都是根据12个评价要素建立起来的。
●“聆听市场” ●“联邦银行大权在握” ●瓮中捉鳖 ●什么时候卖 ●“你支付的是价格，你得到的是价值” ●巴菲特对可口可乐的投资 ●“我从没见过它这么做” ●“先投资，再调查” ●涨的时候多买，还是跌的时候多买 ●杠杆中的“火箭燃料”
第7章 集中于少数投资对象
制胜习惯五 分散化是荒唐可笑的
当你对一笔交易有十足信心时，你必须全力出击。持有大头寸需要勇气。用巨额杠杆攫取利润需要勇气。但对索罗斯来说，如果你对某件事判断正确，你拥有多少都不算多。
●投资顾问和比尔•盖茨 ●分散化和对风险的恐惧 ●分散化如何遏制你的利润 ●“全力出击” ●有意义的投资
第8章 省一美分等于赚一美元
制胜习惯六 注重税后收益
“真正的好管理者不会在早上醒来后说，‘今天我要削减成本，’这无异于起床之后再决定去呼吸。”
●“里普•万•温克尔”投资者 ●削减经纪人佣金
第9章 术业有专攻
制胜习惯七 只投资于你懂的领域
同上帝一样，市场会帮助那些帮助他们自己娜恕Ｍ?系鄄灰谎?氖牵?谐〈硬辉?履切┎恢?雷约涸谧鍪裁吹娜恕?br />
●领地在哪里 ●“我想让我的钱翻一番” ◇能力范围
第10章 如果你不知道何时说“是”，那就永远说“不”
制胜习惯八 不做不符合你标准的投资
对大多数投资者来说，重要的不是他们知道多少，而是他们能在多大程度上认识到自己不知道什么。
●这山望着那山高 ●假懂 ●划定你的能力范围
第11章 用自己的投资标准滤光器观察投资世界
制胜习惯九 自己去调查
每一个人都想知道像沃伦•巴菲特和乔治•索罗斯这样的投资大师是如何找到那些让他们变成大富翁的投资机会的。答案很简单：靠他们自己。他们不断寻找符合他们标准的新投资机会，积极进行独立调查研究，并且只愿意听取那些他有充分的理由去尊重的投资者或分析家的意见。
●在盲眼王国中 ●投资监控的重要
第12章 “如果无事可做，那就什么也不做”
制胜习惯十 有无限的耐心
巴菲特和索罗斯都知道且接受的一个事实是，如果坚持自己的投资标准，就会有找不到任何投资对象的时候甚至是时期。但他们都有无限等待的耐心。就像巴菲特所说，“一种近乎懒惰的沉稳一直是我们的投资风格的基石。”
●靠积极性赚钱 ●勘探金矿
第13章 扣动扳机
制胜习惯十一 即刻行动
对巴菲特和索罗斯来说，做出投资决策就像是在黑与白之间做出选择。不存在灰色阴影：一项投资要么符合他们的标准，要么不符合。如果符合，他们就会迅速行动。
●即刻决策
第14章 在买之前就知道何时卖
制胜习惯十二 持有赢钱的投资，直到事先确定的退出条件成立
不管你在一笔投资中投入了多少时间、心血、精力和金钱，如果你没有事先确定的退出策略，一切都可能化为乌有。正因如此，投资大师从不会在不知道何时退出的情况下就投资。
●退出策略 ●“甩掉损失，让利润增长”
第15章 永远不要怀疑你的系统
制胜习惯十三 坚定地遵守你的系统
从基本投资哲学到投资选择方式再到详细的买卖法则，每一个投资大师的投资方法都是他自己设计的。所以他从来就不会在诱惑之下怀疑他的系统。
●分析师、交易者和精算师
第16章 承认错误
制胜习惯十四 承认你的错误，立即纠正它们
成功人士重视的是避免错误并在发现错误的时候即刻纠正它们。有时候，仅专注于避免错误就能带来成功。
●“巴林顿基金” ●“非受迫性失误” ●“我的成功秘诀”
第17章 从错误中学习
制胜习惯十五 把错误转化为经验
在投资大师通过清理不理想的投资纠正错误之后，他会分析他的错误。他不会放过任何一个错误。首先，他不想重复错误，所以他必须知道哪里错了，为什么会错。其次，他知道少犯错误会让他的系统得到加强，让他有更好的表现。第三，他知道现实是最好的老师，而错误是这个老师最好的课程。
●巴菲特的20亿美元大错 ●“对我最苛刻的批评者就是我自己”
第18章 光有愿望是没用的
制胜习惯十六 交学费
如果一个投资者认为他要做的只是寻找“圣杯”、正确的公式、看图表的秘诀或某个能告诉他做什么和何时做的大师，那么他永远也不会拥有沃伦•巴菲特和乔治•索罗斯这样的技能。交学费可能是个漫长而又艰辛的过程。巴菲特和索罗斯都用了几乎20年才完成这个过程，但他们是以一种非系统化的方式走过这段路的。
●巴菲特的“良好开端” ●巴菲特的导师 ●失败的哲学家 ●钱来得容易吗 ●付出代价 ●“这简单得令人震惊！”
第19章 沉默是金
制胜习惯十七 永不谈论你在做的事
如果一个像巴菲特这样的股市投资者将他的意图公之于众，最糟糕的后果是其他投资者会蜂拥而至，推高价格。如果透露行动计划的是一个像索罗斯这样的经常持有巨额空头头寸的交易者，那么更加可怕的市场剧跌可能发生。
●“在沉默中投机” ●“我做得对吗？”
第20章 委派的艺术
制胜习惯十八 知道如何用人
投资大师永远对他的行为后果负全部责任。当然，相比一般的投资者，他有更多的事情可以委派给其他人。但其中的原理是相同的：解放他的大脑，让他把心思集中在他最擅长的事情上。
●“我知道他是个骗子！” ●索罗斯如何学会委派 ●团队协作
第21章 “不管你有多少钱，少花点钱”
制胜习惯十九 生活节俭
投资大师的成功基础“保住资本”正是以节俭思想为根基的。投资大师能保住现有资产，并凭借节俭习惯保证资产的增加，因此可以让他的财富以复利无限增长。而复利加时间正是所有大财富的基础。
●奥马哈的极端主义者
第22章 钱只是副产品
制胜习惯二十 工作无关于钱
世界上有两种赚钱动机：一是“远离”，二是“追求”。正是激励“远离”和“追求”的动机组合激励着巴菲特和索罗斯这两位投资大师不断前进。作为副产品，他们积累了惊人的财富。对他们来说，赚钱并不是终点，只是通向终点的道路。
●“我的存在比钱更重要”
第23章 专业大师
制胜习惯二十一 爱你所做的事，不要爱你所拥有的东西
任何一个领域中的所有大师级人物都有一个共同特征：他们的动力是行动的过程。激励他们的是行为而不是成果。成果，不管是金钱还是奖牌，只是对进入“心流”境界的附加奖励。
●“盯着球”
第24章 这是你的生命
制胜习惯二十二 24小时不离投资
投资大师如此成功的原因之一是：投资是他的一切，不仅仅是他的职业。所以他每时每刻都在考虑投资——甚至会像索罗斯那样梦到投资。
第25章 “吃你自己做的饭”
制胜习惯二十三 投入你的财产
事实上，你所碰到的所有成功商人可能都已将他们的大多数财产投入了他们自己的企业。因为只有在自己的企业里，他们才知道如何更轻松地赚钱。他们喜欢吃“自己做的饭”。
●在投资权威的圈子里
第26章 你必须是个天才吗？
虽说你得成为像托马斯•爱迪生那样的天才才能发明电灯泡，要打开一盏灯却不需要成为天才。在天才已经为我们铺好道路的情况下，要制作一个灯炮也不需要成为天才。对投资者们来说，这条道路已经铺好了，那就是巴菲特、索罗斯和其他投资大师均虔诚奉行的思考习惯和思考方法。
第2篇 学以致用
第27章 打下基础
虽然你知道你永远也不会参加温布尔登网球赛，永远也不会得到在高尔夫大师赛中与泰格•伍兹一决高下的机会，但你知道你可以通过学习职业选手的技巧来大大提高你的运动水平。同样，虽然你并不指望成为下一个沃伦•巴菲特或乔治•索罗斯，但学习世界上最伟大的两位投资者的投资习惯无疑会提高你的投资绩效。
●自我评估 ●胜利者和失败者
第28章 明确你的投资目标
投资大师知道他为什么投资：他在追求精神刺激和自我实现(习惯20)。他知道他的目标是什么。要想成功，你必须首先明确你的投资目标。
●你的投资领地在哪里 ●巴菲特的捷径 ●市场为什么波动？
●“好投资”●你的投资个性如何？
第29章 你要衡量什么？
在你的投资领地中的所有可能的好投资中，你怎么找到一个好的买入对象？是什么让一个本垒打区别于另一些本垒打？你的理想投资就是符合你的所有投资标准的投资，而投资标准就是你所定义的好投资的一系列详细特征。根据这些标准，你可以衡量任何特定投资对象的质量。
●你的“安全余地” ●应用你的标准 ●投资大师的基本标准
第30章 获得无意识能力
如果你已经按部就班地走过了之前的所有步骤，你现在应该在你所选定的投资领地中处于一种有意识能力状态。成功地“交学费”意味着逐渐进入无意识能力状态，让遵守所有法则变成你的第二天性。
●测试你的系统 ●在给经纪人打电话之前…… ●投入你的净财产
第31章 这比你想的容易
业绩的提高并不是采纳制胜投资习惯的惟一好处。你还可以更从容地做出投资决策。你甚至可能发现投资有利于你保持心态的平和，不再是一件令你紧张的事情。在看到别人的成功时，你不会再羡慕、迷惑和自我怀疑。你可能会想：“哦，这是种有趣的投资方式ÿÿ但不是我的方式。”你不会再随着市场先生的情绪变化摇摆不定，大喜大悲。
聚 焦 台 湾 股 市 “四 大 天 王
★ 聚 焦 台 湾 股 市 “四 大 天 王” ★★ 聚 焦 台 湾 股 市 “四 大 天 王” ★
在20世纪80年代的台湾资本市场上曾经活跃着这样四位精英，他们的每一次交易都能绝对影响股市的走势；台湾当局托市之前需要得到他们的承助；十几年过后，每逢经典的行情出现，人们仍然将他们当年的情形拿出来对照。他们曾被人们封为台湾股市“四大天王”，声名远播。当年“四大天王”的风云事件如何精彩？而如今风平浪静之后的各路英雄又在何处风光？风云舒卷的十年历程之后，谁的投资理念更胜一筹。
独行侠威京小沈
沈庆京，人称“威京小沈”。1947年出生于南京，后举家迁至台湾，少年生活极为不羁，打打杀杀、混帮派、搞械斗，并因此入狱三年。出狱之后，洗心革面重新做人，开始了环游世界做船员的生活。1974年，上岸开始进行配额交易，并在短短的三年之中脱颖而出，成为台湾有名的“配额大王”，事业中的第一桶金也由此获得。
随着台湾纺织行业的逐渐下滑，沈庆京开始将投资目光转向股市，1987年，他拿着24亿元进入股票市场。一个月之后，由于其独来独往、市场上大笔进出的作风，被冠上“天王”的封号，与另外三位大户被齐称为台湾股市“四大天王”。
沈庆京第一次正式介入的股票是1987年3月投资的光宝电子。光宝电子当时的资本额在2亿上下。当得知光宝的董事长宋恭元被房地产套牢，急于将股票脱手以解决巨额债务的时候，沈庆京不动声色地在市场上连续买进了几百万股光宝，不久市场就传来“小沈在炒作光宝”的风声。这时，光宝电子公司开始派人马对付收购，本无心入主光宝的沈庆京将计就计，继续在股市上吸入，直到持有700多万股的时候，真正进入董事会。这时，光宝电子的股价已经身价凸显。没过多久，沈庆京将手中的股票全部成功出货。
继而又如法炮制了台纸、士纸、南港等股票。仅光宝和台纸两只股票就为小沈带来近20亿的利润。
但收之东隅，失之桑榆。士纸股票的冷门操作使沈庆京至今都不寒而栗。1987年10月，沈庆京第一次因朋友的介绍在市场之外以8.5亿元的价格收购1000万股(占总资本额的10%)士纸股份。消息传出之后，一向冷门的士纸股份立刻由冷转热，第三天就涨停板到115元的高价。但这种气势没有维持几天就碰到1987年美国股市的“黑色星期一”，台湾股市一泻千里，由4673点跌到了2297点，足足大跌三个月，跌幅高达50.83%。沈庆京在这次风暴之中亦未能幸免。
在沈庆京的投资过程之中，也有因为诚笃的个性而招致全盘皆输的滑铁卢，南港轮胎就是一例。当初投资南港轮胎，是因为其属下拥有一块非常具有投资价值的土地，沈庆京从1988年开始购入该股票，起初仅占有3%的股权，但股票一路下跌，只好一路买进，半年之后小沈手上的股票已经达到2000万股，占到33%，这时他手中的股价由当初的26元，一路买到38元。南港轮胎是家族企业，由于小沈的股权比例已经是7倍于许家的股本。为了防止被套牢，小沈对外宣布接管。此言一出，许家立刻出面谈判，要求以每股27元的价格购回。这同小沈的60元开价相差甚远。经过艰苦的谈判，许家愿意让小沈以每股30元的价格将股票转卖给日本横滨护膜集团，同时将南港厂的土地以每坪20多万的价格出让给小沈。虽然股票的价格连融资的利息都不够支付，但是考虑到日后进军房地产业的长远规划，终于决定让步。但是后来才发现，南港的土地紧邻的一片仍是另外一家的财产，如果不购买的话，南港土地的利用价值也微乎其微。反复斡旋之后得到土地的时候，赎回价格已经每坪攀升到了130万。而那时，南港的股票市值已经达到了60元。为了坚守信用，小沈仍然以每股30元的价格置换。这是小沈在股票市场上最严重的一次挫败。
南港轮胎一役惨遭滑铁卢，再加上“黑道”频频介入股市，沈庆京对股市的热度已经逐渐降温，遂陆续将股票卖出。1988年9月24日，又逢股市连续19天无量下跌的“郭婉容事件”，更使小沈彻底看破股市。
从1987年到1989年期间，股市成了全台湾最热闹的地方，股市气势如虹，几近疯狂。为了控制这种局面。1988年9月，当局通过宣布重新开征证所税，以藉此方法控制股市。但是事与愿违，19天近乎休市的无量下跌让无数投资者胆战心惊。19天中，沈庆京手中40亿市值的股票，以每天损失2亿元的速度亏损，到最后，不但损失了当初的利润，连带成本倒赔了七八亿。股市由24日以前的8800多点跌到了5500点，当局已经承受不住来自四面八方的压力。证券交易所总经理赵孝风致电沈庆京，希望他能连同其他股市中的大户帮助当局救市。虽然已经对股市失去投资信心，但是沈庆京还是打起精神连同其他大户出面整顿股市。整整花了四个月的时间，才恢复元气，1989年8月，股市不但越过“郭婉容事件”之前的8800点，而且一直冲破10000点大关。
挽救股市一举使沈庆京的知名度水涨船高，原先就已经闻名全岛的“四大天王”此时更是声名远播，连香港都知道台湾有个“威京小沈”。照理，小沈应该趁此机会将当初的损失赚回来，但是，小沈清楚地看到这次由于当局干预所引发的股市回暖是一种异常的状态，不用多久一定会回落。到1990年3月，股市由12000点陆续跌到8000点的时候，沈庆京已经将手中的股票全部抛空。
尘埃落定之时，沈庆京回忆说：“股市不是我的舞台，因此决定急流勇退，挥别投机岁月。潇洒走三年的结果，并没有从股市中获利，惟一有的就是‘股票天王’的封号。对我而言，好坏各半，而我并不喜欢这个封号。”
在逐步从股票市场抽身而退的过程中，沈庆京开始把投资目光转向一级金融市场和房地产、化工、建筑等实业上面，并从此扩展了另一番天地，成为“四大天王”中投资转型最为成功的代表。
从股市奇人到政坛要员
游淮银，人称“阿不拉”，美国旧金山大学管理学博士，25岁就在台湾“财政部”任职。在股市“四大天王”之中，以擅长选股而著称，就综合研判的能力和专业技能而言，无人能出其右。
1974年，游淮银凭着父亲赞助的100万元开始了投资生涯。第一次买股票的游淮银也是从小散户起家。为争取新上市的大明股票承销认购机会，游淮银在冬夜里从子夜12点排队排到第二天上午9点，才以每股12元的价位认到一张大明股，这张股票最后让初出茅庐的游淮银赚到近6万元。
真正让游淮银名声大噪的一次股市操作是在70年代投资的“炼铁股”，好强的游淮银领导多方阵营，与实力相当雄厚的空方鏖战三个多月，10元买入，其间连封10多次涨停，最终在40元左右全身而退。1976年，赚了钱的游淮银退出公职，与人合伙购买了日盛证券公司90%的股权，开始出任该公司的执行董事，当起券商老板。
1985年，游淮银出任新光证券公司总经理一职，这个时期也是台湾股市高速成长的阶段，他也由此进入了股市操作的顶峰时期，并逐渐确立了投资绩优股的风格。在交易时间内，游淮银经常坐镇营业柜台，双眼紧盯着大厅行情板，要大进股票的时候也亲自喊盘，独特剽悍的操盘形象也由此树立。不少散户都喜欢跟着他买卖。与其他大户的操作手法不同的是，游淮银经常是在低档吸足筹码，在一路拉高的过程中，不仅不增加筹码，到高档还能全数获利了结。
1988年，他设立富隆证券，富隆集团的前身从此成型，1988～1989年间，他凭借三商银、中华开发、中铁等上千元的历史天价涨幅炒作，为自己冠上“四大天王”的光环。值得一提的是，游淮银是“四大天王”中惟一在1988年“郭婉容事件”股市无量下跌19天之前，凭借敏锐嗅觉提前出货的一位。
但是，游淮银的雄心并不仅仅局限于一方股市。1992年，他突然投身政坛，当选台湾“立委”，成为“四大天王”中转型最鲜明的炒手。1995年，游淮银拿到上市银行东企银行的经营权，但是由于被揭发东企对富隆放款30亿元的事情，导致该银行发生挤兑事件，存款大量流失。从此，游淮银开始了他投身政坛，商场失意的序曲。但噩梦似乎刚刚开始，由于东企银行事件，台湾金融当局依法限制该公司业务经营项目，但是，游淮银却在向“证期会”申报的资料中隐瞒限制内容。不仅如此，2000年，游淮银又因旗下的钻石基金1984年涉嫌炒作尚峰股票一案被提起公诉，并最终被判刑3年零8个月。至此，游淮银成为台湾当局整顿黑金扰乱金融市场中第一位被提起公诉的“立法委员”。
抛开其利用大户便利，驰骋股市骗取投资者利益的大鳄作风不谈，单单从其早年在股市中的投资经验而言，游淮银的择股能力是有目共睹的。
在股票的选择上，游淮银强调企业多项指标的测评，其中包括公司财务结构、产品在企业界的地位与发展远景、经营者的心得与能力、公司研究发展所投注的经费和成效等。同时亲自了解上市公司实质也非常重要。如果有隐藏性的不良资产，单单以账面做参考实在不是科学的做法。
游淮银股市制胜的秘诀，反映在他的有关话语中，他曾经说过，“只有一流的人才，才能够在股市中生存”、“有头脑的人才能做股票”。这说明在风云变幻莫测的股市中必须要有头脑、有眼光，有足够的判断分析能力。此外还要有许多基础要素。就游淮银个人来讲，他早前所学的专业以及他结合专业对股票、对“第一代主力”进出手法与技巧的研究、对上市公司财务状况的了解等都是不可缺少的硬件。
游淮银认为，投资人的“操之在我”是能够在炒股中制胜的关键。不要全凭传闻、小道消息炒股票，应用自己的头脑和知识去综合分析，三思而后行，当然，有时应快速出击，这才是股市制胜的秘诀。股市变幻莫测，没有常规可循，必须凭自己的智慧去选对股，选对时机，才能收到意想不到的效果。
“多头总司令”老雷
雷伯龙，1921年出生于台湾，西北大学政治系肄业，海军官校毕业，公费赴美海军研究所研习。他的军队教育背景对他投资理念的树立产生了深远的影响。永远都是像一名指挥官一样操纵大规模的投资战争，并且不论胜败。
从1971年开始，雷伯龙进军股市，纵横股海30多年，他多次在市场信心低落、股市受政治危机影响的情况下进场买入，事后股市利空出尽开始大涨时，自然赚得盆满钵满。危机入市一直是雷伯龙秉承的投资策略，这虽然是可遇不可求的致富良机，但也是考验人性胆识的残酷游戏。当外在环境震撼持股信心，卖盘倾巢出动的时候，若非具备超强的胆识与承受短期剧痛的能力，恐怕实难效仿。
正所谓“成也萧何，败也萧何”。正是这种笃定的自信，也让雷伯龙同样在让人心惊胆战的股灾当中所持有的大量筹码未能出手。1990年台湾股指从12000点直跌到2000点，雷伯龙倾尽全力不惜借贷，多次奋力托市，怎奈伯龙有意，股市无情，100亿的资金全部化为乌有，雷伯龙也因此债台高筑，官司缠身。妻子因此离婚去了美国，儿子本是哈佛的心理学博士，也因为父亲的官司缠身远赴美国，放弃了在台湾任教的机会。雷伯龙这位曾经在台湾股市最有影响力的炒手，如今却早已经被台湾股市所淡忘，晚年生活令人唏嘘。
回望其充满成败的投资一生，却有许多值得借鉴与警醒之处。首先，成功者所付出的心血不容忽视，在台湾早期上市公司只有一两百家的时候，雷伯龙能够将每家的营收、盈余等财务指标倒背如流，即使在晚期不做股票的时候，每天还是要看8份报纸。若非这样的功力，要想单凭财大气粗，恐怕也实难在股市驰骋。其次，危机入市，反向操作的犀利举动值得众人体会。另外，雷伯龙一直善于利用媒体和自己的影响力调控群众气势。这一点，与国际著名金融人物索罗斯的手法有异曲同工之处。
雷伯龙的成功令人羡慕，但是其失败的经历更值得借鉴。尽管当年能够在股市中叱咤风云，一石激起千层浪，但也正是这样只进不退的军人做派让他在逆市而动的时候吃尽苦头。正所谓股市行情容易预测，投资情绪却难把握。雷伯龙每次股市大跌，都被套牢大量股票，违约事件不断，其“多头总司令”的名号也是因其只进不退的个性而得。
雷伯龙在投资中以利用财务杠杆操作股票而闻名，但是长年利息和手续费的消耗，再加上空头袭击的卖压影响，使这柄双刃利剑最终刺中要害。个性操作是雷伯龙失败的起因，而财务杠杆的不当操作更是加速了走向末路的行程。晚年的不思变通，一味留恋过去的成功经验，都使得雷伯龙的投资道路越行越窄，最终无路可寻。
崇尚生活的邱明宏
邱明宏是台湾股市“四大天王”中最低调的一位，在他的投资生涯中，似乎很难找到令人惊心动魄的大买大卖，也从未见他以叱咤风云的姿态驰骋股市。甚至他的名字从来没有单独见诸报端，而总是跟在三位“天王”之后，俨然一副婉约派的作风。
邱明宏和沈庆京一样，在淡出股市之后，开始了实业界的投资。同沈庆京不同的是，邱明宏的投资更注重宣扬生活意味，强调绿色投资。旗下的亚历山大健身休闲集团就是很好的例子。
近年来，邱明宏更是一副皈依佛门的投资态度。首先开始悬壶济世，出资为无钱看病的台湾民众提供诊疗。甚至自掏腰包出版了一本书，教导大家如何保健养身。在亚历山大俱乐部，亲自现身说法，强调该俱乐部中的游泳池没有氯化物的污染，流动水流的设计如何既有利于环境又有利于健身。
如果说，我们从前三位股市大户中学到的是精深的投资理念的话，那么，邱明宏带给我们的就是一种看尽繁华，淡泊财富、崇尚生活的人生态度。
昔日“四大天王”雄踞台股的风光事迹令人无法拂掠，耳边似乎还回响着当年征战股市中的拼杀声。投资的战场是现实的，更是残酷的。许多人津津乐道于成功者的辉煌战绩，却往往忽视在这成功的路上有多少辛酸曲折，多少失败的先驱。
中国股市十余年的蹉跎岁月，发展到今天，已经逐渐走出了当年的混乱与彷徨，正在随着中国的经济逐步向理性化的道路迈进。在这条道路上，避免犯错和争取成功同样重要。学习成功大师的优点可以增加致富的机会，那只是初学者的入门之功；如何借鉴前人的痛苦经历，反而是每一个成熟的投资人所应该必修的一课。这也正是笔者成文之初衷所在。-
“四大天王”小档案：
沈庆京，因旗下掌管的威京集团，而被称为“威京小沈”。在股市中以独来独往、大进大出的特点而著称。1987年入市，投入股市中24亿元在最高时期曾达到40亿的市值。1988年在“郭婉荣事件”后的下跌中损失惨重。随后开始淡出股市，并向实业界发展，包括金融服务、化工、建筑、房地产、高科技等行业，如今威京集团的市值已经达到1100亿元。
游淮银，人称“阿不拉”。在股市中以优秀的择股能力而著称，并且多投资于绩优股。典型的散户起家的例证，100万元入市，后来手中的资产增值为数十亿。是“四大天王”中惟一在台湾股灾中幸免的一位。90年代开始向政界发展，并当选“立法委员”。2000年，因1984年在股市中的恶意操纵而受到指控，并被判刑3年零8个月。是台湾第一位被起诉的“立委”。
雷伯龙，“四大天王”中最典型的操盘手，素以逆市操作闻名，因经常在股市低迷的时候吸纳，利好出台后放高获利，而被称为“多头总司令”。雷伯龙在股市操作中的另一个突出的特点是擅用财务杠杆以小博大。也正是如此，在股灾期间，由于托市回天乏术，最终将手中的100亿资金全数赔掉，并因此官司缠身，晚年生活非常凄惨。
邱明宏，“四大天王”中最低调的一位大户。80年代末90年代初的股灾之后，完全脱离股市，开始投资于实业当中，旗下的企业强调绿色投资的环保意识。也是“四大天王”中转型比较成功的一位，由于后期淡泊名利，一心向佛，因此参与了很多公益事业。（新财经）
摩根家族凭什么登上金融王位？“赌命！”
20世纪初，在咱们中国还在大清朝和民国军阀混战的时候，摩根家族曾经在华尔街做了几十年的“皇族”。这贵族和皇族，是很不一样的，当年的高盛、雷曼兄弟、科恩洛布可能都能称得上是“贵族”，但是，只有摩根家族，才敢说是“皇族”。摩根家族的祖孙三代：J·S·摩根（老老摩根）、J·P·摩根（老摩根）、杰克·摩根（小摩根）在华尔街说一不二，一言九鼎，放个屁股市就得抖三抖。可是，19世纪中期的时候，欧洲的金融皇族，不是摩根，摩根当时还排不上号，那时候的皇族是罗斯柴尔德家族、巴林家族。当时的摩根，可谓放屁都不响。老老摩根能够从中等角色混成大腕，靠的就是当年的一次孤注一掷——“Showhand，我赌命！”人无横财不富，马无夜草不肥，老老摩根多年来在金融圈里厉兵秣马，枕戈待旦，隐忍待机，等的就是这种“赌赢一把，就赢得一切”的大赌局。
这次大赌局就是1870年的普法战争。普鲁士军队在色当打败了法国，活捉法国皇帝拿破仑三世，兵临巴黎城下。中国人的历史，谈战争的时候向来只谈谋略、士气、民心，很少谈钱。可是，打仗是要钱的，哪怕打输了求和谈判、割地赔款也得要钱，说得夸张点，打仗就是打钱，谈判也是谈钱。比如清朝的灭亡，有一大半就是被几次巨额赔款给累垮的。
被逼急了，法国政府到处去借钱，可是处处碰壁，求助无门。普鲁士的“铁血宰相”俾斯麦放出话来，警告那些银行家，法国很可能到时候赖账不还。当时的几大金融家族里面，巴林家族是普鲁士的幕后财源，当然不可能再借钱给普鲁士的敌人；罗斯柴尔德家族呢，认为法国死定了，不敢借钱；而英国金融圈里的其他大银行家，很多正陷在墨西哥和委内瑞拉的债务拖欠里面，自顾不暇，有心无力。拉丁美洲的贷款循环：贷款——赖账——再贷更多的款，不是近几十年才有的，这个传统悠久着呢。
这时候，老老摩根出手了，他决定帮法国融一笔大钱，金额为1000万英镑，相当于5000万美元。这5000万美元，和今天的5000万美元完全不是一个概念，金额大到足以支付一场国际大战。罗斯柴尔德家族帮了老老摩根一把，派出了他们的“镇家之宝”——信鸽，帮老老摩根传递消息。千万别小看这个信鸽，那年头没有电话、没有MSN、没有卫星，就靠信鸽才能快人一步。想当年，罗斯柴尔德就是靠信鸽抢先知道拿破仑在滑铁卢战败，在债券市场上狠赚了一笔。罗斯柴尔德、老老摩根和中国武侠小说里飞鸽传书的江湖领袖一样，都知道信息就是生产力。
老老摩根牵头，拉了一帮银行，大家一起出钱来帮法国出售这批债券。这批债券是以15个点的折扣卖的。就是说，面值100元的债券，以85元的价格卖给别人，到期的时候，法国政府还是以100元的价格还钱。这个折扣打得比较狠，法国政府很不满，但是没办法，即使按这个折扣，债券也不太好卖。
这批债券更大的风险——事后看来是更大的“抢钱”机会——出现了。1871年巴黎陷落，很快又发生了巴黎公社起义。这次起义把法国债券的持有者吓坏了，债券的价格从85点，狂跌到55点——而它的票面价值是100点。换句话说，花55块钱买法国的债券，过几年能收回100块，可是很多人仍然不干——从当时的战况来看，很可能这55块钱的本钱都收不回来，血本无归。
这是一场奠定摩根的华尔街王位的赌局。老老摩根一改他平时的谨慎特点，不顾一切地、疯狂地买入债券，把自己的全副身家，和摩根家族在金融圈里的一切名誉、希望，全都押上了。一定要注意这个事实：老老摩根当时绝不是“光脚的不怕穿鞋的”赌棍，以现在的标准来看，摩根家族已经是有头有脸的贵族了，既使不冒这个险，也能够过“人上人”的日子。
老老摩根不是神仙，他无法100%地预测未来，而事实上，未来无法预测，因为预测者们自己——包括老老摩根、俾斯麦、罗斯柴尔德家族，也是棋局里面的棋手，而不是纯粹的旁观者。顺便提一下，当年东南亚金融危机时，令人闻风丧胆的索罗斯，他津津乐道的所谓“测不准理论”、“反身性原理”，就是指这个“棋局和棋手”的现象。
老老摩根赌赢了，赢得盆满钵满，赢得一塌糊涂。巴黎公社起义不幸地被迅速镇压，而仅仅过了两年的时间，法国政府在1873年，就提前按照债券的面值——100，把债券的钱还上了。想想吧，仅仅两年前，在55点价格上，这些债券还是没人敢要的垃圾。这种“百年一遇”的大机会，是上帝的恩赐，也是上帝对勇气的考验。
如果仅仅用无力的理智、苍白的“投资理论”，老老摩根一定不会作出这近乎“疯狂”的天才之赌。那一刻，“赌神”老老摩根在炮火连天、尸横遍野之中，把自己家族的全副身家，押上可能一夜间灰飞烟灭的赌局，冷静地微笑着说：“我赌命。”扪心自问一下，如果当年的赌局重现，你有没有“赌命”的胆子？不要这么急着说“我有”，几百年才出一个摩根！