招商银行——长期跟踪

股市潜规则

平安证券-银行股估值讨论-070412.pdf

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招商银行：税收优惠推盈利 目标价22.47元
2007年4月12日 8点15分   来源：中银国际证券 发表评论查看评论

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　　招商银行(3968)于昨日公告获得相关税务部门批准，员工计税工资可于税前扣除。招商银行是H股中最后一家获此优惠政策的上市银行，预计公司可因此少交所得税约9.05亿人民币。我们将招商银行06年净利润预测上调13%至69.8亿人民币，每股收益预测上调0.07 元人民币。H股目标价为22.47元(昨收17.6元)。　　中国金融大典

　　上调今明年盈利预测

　　我们认为只要人工成本增长低于利润增长，招商银行就可像其它H 股上市银行一样在税前扣除员工计税工资。因此我们将07 年和08 年盈利预测分别上调12%和8%。零售业务稳步前进。截至06年底，我们预计招商银行信用卡用户数应提高至1,200万。同时我们认为招商银行可从银行卡业务交易量增长中获得较多的手续费收入。未来，虽然我们承认外资银行07年进入中国将加剧银行业竞争，但是我们仍然相信卓越的品牌、优良的管理和目前的客户基数将有助于招商银行在市场竞争中获胜。

　　较同业应享有溢价

　　招商银行A股目前正以4.1倍的07年预期市净率和28倍的07年预期市盈率进行交易；H 股目前正以3.8倍的07年预期市净率和26倍的07 年预期市盈率进行交易。考虑到招商银行在零售业务方面的竞争优势，我们认为该股较同业应有所溢价。因此我们对招商银行维持优于大市评级。

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浅析信用卡业务风险与防范
www.hexun.com 【2007.04.11 19:16】来源: 和讯银行




     作者：黄文票


　　现阶段，各家银行不断推出别具特色的信用卡，同时与广大特约商户合作，推出各种各样的刷卡消费有奖优惠活动，以此来刺激消费者的消费愿望，进而达到银行与商户共赢的目的。可以看出，我国正出现刷卡消费热现象，而银行也正将信用卡业务作为增长中间业务利润点的重要来源。

　　从信用卡业务本身的特点来看，我们知道对于持卡人来说，它有两方面的优点，其一、刷卡消费方便快捷，无需面对“找零钱”的麻烦；其二、可以实现提前消费，现在各家银行均对刷卡消费者提供最长期限为56天的免付利息时间，即提供先消费后还款的服务，这让持卡人实现了提前消费的愿望。另外，对于银行来讲，它有着几方面的利润点：其一、可以向商户收取刷卡手续费；其二、向消费者收取循环利息费；其三、向消费者收取逾期滞纳金。



　　目前来看，信用卡业务是银行拓展中间业务的一个重要筹码，与此同时各家商场的pos机等设备也一应俱全，刷卡环境日趋完善，可以说我国的刷卡消费时代已经来临。但是面对飞速发展的信用卡业务，银行在获取高利润的同时，也承担着一定程度上的风险，如：各家银行具有免息期的信用卡，给了某些投机取巧的人有机可乘，他们可以利用办理多张银行信用卡，实现连环套现，卡卡之间相互到期还款，以实现变相贷款而免付利息的目的。同时也出现了一系列的办卡黑中介，他们打着为借款人便利办卡、免息贷款的口号，欺诈那些急需资金，却又想钻牛角尖的人，这给社会的金融秩序带来了很大的负面影响。而从持卡人的角度来看，也存在胡乱消费，恶意透支的风险，持卡人提前消费，胡乱透支，与自身的还款能力不相称，造成垫款，给银行清非收息带来很大的麻烦。

　　因此，目前我国信用卡业务的管理制度还有待进一步的提高，从自身经营现状出发，我们还应从以下几方面来着手改善：

　　一、在快速发展信用卡这一新兴业务的同时，必须借鉴国外成熟经验，把加强风险控制而非发卡量作为信用卡业务的首要任务。目前有的银行把发卡量作为一个硬性指标来考核信用卡中心的绩效，为了完成发卡任务，减免信用卡年费成为各家银行竞争的杀手锏，提供打折、抽奖、积分奖励等各项优惠是吸引客户的重要手段。但我们在发展业务的同时，还应加强对信用卡申请人的审批制度，严格审核申请人申请资料，对申请人做好筛选和过滤，同时增强银行自身对风险的评估和处理能力，从宏观和微观两个层面构建完整的信用卡风险监控、处理机制，不断完善自我风控机制，同时按照自身特点和市场定位来发展信用卡业务，只有这样才能使得业务运作更趋于稳健化。

　　二、应充分利用好人行个人征信系统，提高对持卡人的信用监测力度。而针对目前个人信用信息基础数据库系统刚投入运行不久，系统的功能不够完善，还存在诸如部分数据更新不够及时、信用信息记录不够全面、个人信用报告异议处理时间过长等问题，因此银行在期待更为完善的个人征信系统的同时，应建议相关的监管机构制定并实施经营风险的预警和应急处理机制。

　　三、收单机构应加强对特约商户的管理，强化对其风险控制，防范特约商户非法套现风险。要完善对特约商户和POS机具等设备的管理，对可疑和异常的商户交易要及时监控和调查处理，一旦发现问题应立即采取相应措施，报告负责部门，并落实解决问题。

　　另外，从持卡人的角度出发，我们应清楚的认识到，它本身即不能破财，也不可能敛财，关键在于持有者的态度是善用还是滥用，只有理性态度才能决定理性使用，理性的使用才能最终达到理财的目的，进而享受信用卡的种种便利和益处。因此对于客户而言，知道自己“要什么”很关键。持卡人应根据自身的经济情况，作出理性的消费观念，免得日后还不起透支余额，给银行资产造成损失和个人带来不良影响。

　　应该说目前我国的信用卡业务正处于迅猛发展的阶段，如何加强风险防范，以及持卡人如何摆正好自己的消费观，是制约信用卡发展的关键所在，我们只有不断加强信用体系和监管体系的建设，才能使信用卡业务发展得到质的飞跃！

edward00000

看了几个报告，有把601166同36捆在一起说的倾向。讲个笑话：我认识的一地产商在北京三环边上圈了一片地，找1166借钱，都是福建人好说话，临放款前，北京总部的信贷老总拿一罗盘到现场比划半天，说开门的方向风水不好，改了设计才能放款。所以一直对1166有戒心，虽然股价现在飞起来了，但说和36一个斤两，恐怕还欠点。

阿米039

谢谢，你说得对。:)

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沁 园春·咏股
中国股市，千万股民，亿万资金。望大厅内外，人海茫茫；大盘上下，顿时滔滔。手足舞 蹈，原是 涨停，欲与道琼试比高。须利好，看涨停无数，分外妖娆。
　　牛市如此多娇，引无数股民把钱掏。惜 亿安科 技，最终退市；贵州茅台，稍逊风骚。一代天骄驰宏锌锗，配股出圈百元道。俱往也，数风流个股，还看钢构杭萧 ！

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银行排队成家常便饭 如此现象要到何时休  


http://www.jrj.com　 2007年04月12日 20:52  桂林晚报  

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　　（记者 曾龙辉 实习生 樊学伟） 领工资、存取款、缴水电费……，如今市民对银行的依赖越来越大、要办的业务越来越多，但是，部分银行的营业网点似乎撤销了不少，于是，到银行办事排队的现象便多了起来。对此，市民颇有怨言。那么，市民该如何避开这种“排队高峰”？
　　现场观察：排队现象屡见不鲜

　　“以前到银行办事三五分钟就搞掂，现在每次至少要排半个小时。”站在长长的等候办业务的队伍里，市民刘先生显得很无奈。

　　昨日，记者走访了市内一些银行营业厅，发现这样排队的现象比比皆是，而每次排队等待的时间一般都要十几二十分钟。

　　上午10时15分，记者去中山中路上一家银行营业厅亲身体验了排队。记者在排队机上取了一张为088的排队号，大厅里有5个柜台在办理个人储蓄业务，当时有15个人排在前面。记者等了近40分钟才走到柜台前。大堂一保安告诉记者，今天排队的人还不算多，人多的时候，取号后一个小时能办到业务已算是运气好。

　　在百货大楼附近某银行营业厅，市民排起了两列长队，每队都有30多人，而且人数还在增加。即使按每个人办理3分钟业务的速度，排在队伍最后的那位也需要等待近一小时。在观音阁附近一家营业厅内，也有许多人在焦急的等待，不断有市民抱怨排队时间太长。

　　市民质疑：银行网点越来越少

　　许多排队的市民认为，一些银行网点被撤消是造成排长队的原因。

　　家住安新北区的吴先生抱怨，以前在安新北区周围有工商银行、农业银行、建设银行三家营业厅，去办理业务很快捷很方便。但去年下半年以来，工行和农行的营业厅相继撤走，吴先生现在只能到中山路的营业厅来，却每次都尝到了派队的滋味。

　　类似的现象，在市里不是个别。以前，在长海机械厂那一片，曾有好几家银行的营业点，但这两年都相继撤走了，到现在只剩下一个ATM柜员机。

　　屏风菜市场附近以前有三家银行营业厅，现在也撤了一家。市民郑先生认为，银行网点减少后，附近居民都集中到现有网点办理银行业务，难免造成排队现象。

　　市民李女士说：“以前取钱只要走几步路，现在取钱要坐出租车，我觉得银行撤点可能单方面考虑了经营成本，忽视了市民的需求，太功利了。”

　　业内释疑：股市火爆是主因

　　一位不愿意透漏姓名的银行工作人员表示，近年来为了优化银行服务网点，有的银行确实对网点进行了调整，但每次调整前，都对业务量进行过论证，这不应是市民排队的原因。银行业内人士认为，受股市火爆带来的基金热销、银证转账业务增加才是银行排队越来越长的主要原因。

　　某银行网点的工作人员说：“自从股市火爆后，我们柜面工作人员就没有轻松过，一般的储蓄业务两三分钟就能办完。而办理银证转账和买卖基金一般需要15到20分钟，如果是基金新开户业务，一套程序办下来要半个小时。业务手续复杂，工作量增加，排队是必然的。”

　　桂林银监分局一位工作人员认为，银行业务日益增多也是造成排队的一个重要原因。随着社会的发展和银行业务办理方式的转变，水费、电费、煤气费、移动话费、电话费、网络宽带费，以及工资、社保资金的发放，大部分都通过银行柜面来完成。这大大加剧了银行柜面的压力。这位工作人员表示，桂林银监分局目前也已经注意到这个问题，正准备进行调研，下一步会和各家银行磋商以寻找解决办法。

　　专家支招：更多利用自助服务

　　“一方面，银行里排队办理业务的人日益增多；另一方面，大量的自助业务无人问津。”一位银行工作人员这样介绍。他建议市民，要想真正摆脱银行排队的困惑，最好的办法就是尽量使用一些自助渠道，譬如网上银行、电话银行、自动柜员机等。

　　据介绍，目前银行都推出了网上银行、代扣代缴等业务，有些银行还在营业大厅内设了自助缴费机，利用这些工具，缴水电费特别方便。除了存取现金外，其他的业务都可以通过网上银行办理，无论是缴费、转账，还是买卖基金、理财产品，只要点点鼠标就可搞定。

　　另外，银行排队也分时间段，只要加以注意，可少受排队之苦。市民杨大妈就学会了打时间差。杨阿姨介绍，经过自己观察，一天中，早上中午是高峰；每个月，周末月中是高峰，只要避开这些时候，就可以相对少排点队。

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《业绩预测》瑞信料招商银行去年盈利升61%,达60亿元人民币2007年04月12日16:57 [我来说两句] [字号：大 中 小] 来源：搜狐证券 《经济通专讯》招商银行（３９６８）（沪：６０００３６）将于下周二（１７日）公布全年业绩，瑞信集团发表研究报告预料，招行纯利升６１％，至６０亿元（人民币．下同），每股盈利４６分，升３８％。 另外，高盛认为，招行去年盈利可能会高出市场平均数６１﹒４亿元，约５％至１０％，而管理层早前表示，已预计去年盈利达５５亿元，但并未计入９﹒０５亿元的税务优惠。



高盛维持招行「买入」评级，目标价１９﹒８２元。 此外，瑞信表示，预料招行去年拨备前盈利升２６％，带动整体盈利增长；非利息收入升幅强劲，料增长５９％；而费用开支增长２０％。 瑞信维持招行「中性」投资评级，目标价１５﹒１元。（

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瑞信是不是成心捣乱?

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（600036招商银行）六个坚持成就今日辉煌——马蔚华谈招商银行发展与创新

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发布时间：2007/04/11 14:13   

　　招商银行（600036）日前举办20周年行庆，该行行长马蔚华表示，招行用20年时间，从蛇口走向深圳、走向全国，由一家只有1亿元资本金、1个网点和36名员工的区域性小银行，发展成为总资产近万亿元、机构网点500余家、员工2万余名并成功在境内外上市的全国性商业银行，这些成就主要归功于该行20年如一日的六大“坚持”———
　　一是坚持体制创新，不断完善公司治理结构。建行伊始，招行就实行了严格的董事会领导下的行长负责制，在国内同业中率先打破铁饭碗、铁交椅和铁工资，推行了“干部能上能下、收入能高能低、员工能进能出”的“六能”机制。之后，招行先后经历了多次增资扩股，特别是2002年以来的境内、外公开上市，公司治理结构和内部激励约束机制不断完善，这为招行各项业务发展奠定了坚实的体制基础。
　　二是坚持因势而变，不断塑造战略领先优势。招行积极适应快速变化的经营环境，力求变得早一点、快一点、好一点，在日趋激烈的市场竞争中赢得自身的生存发展空间。上个世纪90年代中期以来，招行在国内股份制银行中率先大力发展储蓄业务，把握了零售银行业务的市场先机；5年来，大力发展信用卡业务，成功取得了国内市场的领跑地位；3年前，在国内同业中率先提出并实施经营战略调整，加快发展零售业务和中间业务，实现了利润的大幅增长。
　　三是坚持科技兴行，不断推进金融产品创新。90年代初，招行在国内同业中率先构建了全行统一的电子化平台，立足于市场和客户需求，率先开发了一系列高技术含量的金融产品。1995年率先推出第一个基于客户号管理的借记卡———一卡通，目前发卡量接近4000万张，卡均存款余额领先于同业；1999年首家全面启动网上银行———一网通，技术性能和柜面替代率一直领先于同业；2002年以来，更是在国内推出了第一个面向高端客户服务品牌体系的金葵花理财、第一个面向公司客户全面服务品牌的点金公司金融、第一张符合国际标准的双币信用卡，都获得了广泛认可。招行信用卡四年来发卡超过1000万张，盈利状况和资产质量达到国际先进水平，被誉为国际信用卡发展史上的一个奇迹，被哈佛大学编写成MBA教学案例。创新为招行赢得了巨大的市场，不断拓展了招行的成长空间。
　　四是坚持“因您而变”，不断提升优质服务水平。90年代初，招行开银行服务之先河，率先在营业网点摆放鲜花、牛奶，实行站立服务、微笑服务和上门服务，赢得了客户的好感和信赖，树立了优质服务的良好口碑。近年来在客户群体不断扩大、网点压力不断增大的情况下，招行秉承“因您而变”的经营理念不断改进服务方式，率先建立客户满意度指标体系，不断完善电子服务网络，服务水平进一步提升。
　　五是坚持稳健经营，不断强化风险管理和内部控制。招行在国内银行中较早实行了资产负债比例管理，第一家引进ISO9000质量管理体系，加强基础管理和内部控制。近年来，招行从大力培育风险文化、完善制度基础、健全组织体系、引入经济资本配置机制、强化合规建设等方面入手，全面加强了信用风险、市场风险和操作风险管理。经过坚持不懈的努力，全行不但资产质量实现了根本好转，而且效益和规模也获得了同步增长，步入了协调发展的轨道。
　　六是坚持以人为本，不断加强企业文化和品牌建设。招行在致力于制度建设的同时，高度重视以人为本的企业文化建设，倡导尊重、关爱、分享的人本理念，努力营造既严格有序、又宽松和谐的良好工作环境；同时不断强化企业社会责任，积极参与扶贫、教育、环保等社会公益事业，品牌知名度、美誉度得到了进一步提升。以人为本的企业文化和品牌建设，为促进招行事业的发展提供了源源不断的强大精神动力。
　　正是因为这六个以市场和客户为中心的坚持，招行才得以在境内外权威媒体和有关机构组织的各类调查评选中，先后获得中国本土最佳银行、中国最佳零售银行、中国最受尊敬企业、中国最具价值上市公司、中国年度最佳雇主等多项殊荣，成为中国银行业中公认的最具品牌影响力的银行之一。
　　展望未来，马蔚华表示招行面对来自内外部的严峻挑战，将切实增强危机感、紧迫感，大力弘扬过去20年的成功经验，秉承“因势而变，因您而变”的经营理念，学习借鉴国内外同业的先进经验，加大改革发展力度，加快推进经营战略调整和管理国际化进程，努力将招商银行打造成具有国际竞争力的中国最好的商业银行。

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招行信用卡业务呆账率低于1%


http://www.jrj.com　 2007年04月12日 14:54  解放网  

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　　记者 李强 报道 今天，招商银行发布的信用卡业务最新统计数据显示，凭借科学的系统支持和优质的服务平台，招商银行信用卡的呆账率保持在低于1％的良好状况，大大低于国际同业4％—6％的平均水平。

　　据了解，2002年12月，招行在国内率先推出一卡双币国际标准信用卡，目前累计发卡1000多万张，占据国内双币种信用卡市场超过三分之一的份额，成为国内最大的国际标准信用卡发卡行。

　　在卡量增长的同时，招商银行信用卡盈利水平保持一路领先，目前，招行信用卡40％的收入都来自持卡人的循环透支息，这不仅打破了5—8年开始盈利的国际惯例，更在发卡第三年末实现了当年盈亏两平。在消费方面，招商银行信用卡的卡均消费相当活跃，每卡平均月消费金额近1200元人民币，不仅领先于国内同业，而且达到了国外成熟市场的平均水平。

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存贷比逼近监管上限 中信48.85亿股H股高价热卖
来源： 21世纪经济报道  作者： 罗绮萍 发布时间： 2007年04月12日 14:50  


   
    "中信银行(0998.HK)招股价很贵,但其它银行的H股更贵,我们估计这是近期追捧中国企业股份的最后一浪了,所以更不能手软,但中信银行上市后,便要小心留意何时套现。"4月11日,一名已大手认购中信银行H股的欧洲资金基金经理说。

    中信银行将发行48.85亿股H股,每股作价4.72-6.17港元,最多集资301.4亿港元,另外将发行23.02亿股A股,作价4.66- 6.1元,最多集资140.4亿元,A、H股合计集资折合人民币448亿元(56亿美元),若计入超额配发,集资额则增至近500亿元。

    身兼中信集团及中信银行董事长的孔丹,4月10日亲自督阵,在香港展开国际路演,之后便去北美,中信银行行长陈小宪率领另一队管理层到欧洲路演。

    孔丹在路演后接受本报简短访问时没有正面回应中信银行招股价偏高的说法,但表示招股反应良好,管理层对IPO也很有信心。

    "虽然现在A股市场十分兴旺,监管机构也一再强调要照顾A股投资者的利益,但H股的机构投资者始终较成熟,也有较多这种大型IPO的询价过程经验,所以这次中信银行的A+H,定价机制与上次中国工商银行相当,还是先参考H股市场的接受程度,再按汇率定A股最后招股价。" 4月11日,中信银行H股承销团消息人士说。

    令H股承销团有信心的另一个原因是,中信银行H股由4月16日至4月19日公开招股,刚好承接近期热卖的碧桂园IPO热潮,市场预期碧桂园将冻结3000亿港元资金,赶及解冻让散户及未能在国际配售中取得足够货源的机构投资者转投中信银行。与中信银行同期招股的有洛阳栾川钼业,同样受到投资者欢迎,但因为业务性质与中信银行完全不同,可带动其它资金,不过仍有分薄的效应,承销团预期中信银行及洛阳栾川钼业分别可冻结2500亿及1500亿港元的资金。

    根据中信银行的H股招股书初稿,四家企业成为中信银行的企业投资者(cornerstone investors,或称基石投资),包括社保基金、中国财险(2328.HK)、瑞穗银行、中国人寿集团及中国人寿(2628.HK),各认购中信银行4亿元H股股份,合计认购额约16亿元,所有企业投资者禁售期为12个月。

    上述承销团消息人士说,尽管市场对于宏观调控对中信银行的影响仍有疑虑,也抱怨定价区间略贵,但在当前环球资金仍恋栈中国企业股份的趋势下,至4月11日上午国际配售已有约10倍的认购,预期以高位定价没有问题,现在考虑的是上市首日后股价的上升空间。

    上述基金经理则认为,中信银行H股的招股价,相当于2007年市净率(已计入集资所得)的2.48至2.81倍,而工商银行的2007年市净率约为2.82倍,建设银行约为2.89倍,交通银行及招商银行更分别达3.28及4倍,由此可见,中信银行作价虽然较预期高,但仍有上升空间。

    孔丹又称,中信银行的存贷比是内地各家商业银行中最高的,会受到近期中国人民银行持续调高存款准备金政策影响,但他说相关风险已在招股书中披露。

    根据中信银行H股承销商中金公司的研究报告,中信银行2006年的存贷比达74.9%(<商业银行法>规定商业银行贷款余额与存款余额的比例不得超过75%),远超行业平均的69.1%,其它银行的存贷比分别为,招商银行(3968.HK)74.4%,交通银行(3328.HK)63.3%,中国银行(3988.HK)61.5%,建设银行(0939.HK)61.4%,工商银行(1398.HK)57.3%。

    中信银行在招股书的风险因素中注明:"从2003年下半年开始,政府实施了一系列宏观经济政策,包括提高基准利率,提高在人民银行的法定存款准备金比率,制订商业银行借贷指引等,以限制部分行业的贷款。我国宏观经济政策的某些具体措施可能对本行的资产质量、经营业绩和财务状况形成重大不利影响。"

    一名美资证券行银行业研究员说,存贷比例高,可以理解为正面优势,显示资金被充分利用,但在收紧银根的政策下,一方面要面对存款准备金比率增加,令资金成本增加的困扰,同时如果贷款对象在宏观调控下无法还款,将影响到银行的资金流。

gllsh

原帖由 股市潜规则 于 2007-4-12 18:21 发表
国泰君安--招商银行(3968.HK)预测06年纯利增长85.2％.pdf10676651067665

好像其在计算时的基数有点问题！！！

gllsh

招商银行06年和07年1季度业绩双双录得近80%的惊人增长!!!
2007-04-13
本文网址:http://bbs.stock.163.com/agu/989750,1.html   

1、06年业绩计算

根据先前公布的信息,06年增长50%以上,05年该公司净利润只有39亿元,则06年净利润至少60-65亿元.而前3天又公布工资可以作为成本抵扣所得税,所得税下降约10亿元,由此估计该公司06年实际净利润达到70-74亿元左右.06年业绩比05年增长达到惊人的80%左右！！

这在银行公司中绝无仅有，因为银行属于长期稳定增长型，这样的惊人成长率可以享受很高的溢价。

2、07年1季度业绩同比增长同样惊人！！

由于去年底和今年3月30日的贷款余额比一年前增长30%-40%左右，今年1季度证券市场好，招商的银证通业务取得惊人的收入，今年证券服务费将远超过去年的1.73亿元和今年初预计的4.8亿元,达到10亿元左右!!!加上工资抵扣所得税、信用卡等中间收入大幅增长等因素，07年1季度业绩同比增长将同样惊人。

3、4月17日公布06年年报，4月23日公布季报，届时该股票将再次大涨，目标30元，时间3个月。

gllsh

招商银行06年和07年1季度业绩双双录得近80%的惊人增长!!!
2007-04-13
本文网址:http://bbs.stock.163.com/agu/989750,1.html   

1、06年业绩计算

根据先前公布的信息,06年增长50%以上,05年该公司净利润只有39亿元,则06年净利润至少60-65亿元.而前3天又公布工资可以作为成本抵扣所得税,所得税下降约10亿元,由此估计该公司06年实际净利润达到70-74亿元左右.06年业绩比05年增长达到惊人的80%左右！！

这在银行公司中绝无仅有，因为银行属于长期稳定增长型，这样的惊人成长率可以享受很高的溢价。

2、07年1季度业绩同比增长同样惊人！！

由于去年底和今年3月30日的贷款余额比一年前增长30%-40%左右，今年1季度证券市场好，招商的银证通业务取得惊人的收入，今年证券服务费将远超过去年的1.73亿元和今年初预计的4.8亿元,达到10亿元左右!!!加上工资抵扣所得税、信用卡等中间收入大幅增长等因素，07年1季度业绩同比增长将同样惊人。

3、4月17日公布06年年报，4月23日公布季报，届时该股票将再次大涨，目标30元，时间3个月。

股市潜规则

根据先前公布的信息,06年增长50%以上,05年该公司净利润只有39亿元,则06年净利润至少60-65亿元.而前3天又公布工资可以作为成本抵扣所得税,所得税下降约10亿元,由此估计该公司06年实际净利润达到70-74亿元左右.06年业绩比05年增长达到惊人的80%左右！！

这在银行公司中绝无仅有，因为银行属于长期稳定增长型，这样的惊人成长率可以享受很高的溢价。

由于去年底和今年3月30日的贷款余额比一年前增长30%-40%左右，今年1季度证券市场好，招商的银证通业务取得惊人的收入，今年证券服务费将远超过去年的1.73亿元和今年初预计的4.8亿元,达到10亿元左右!!!加上工资抵扣所得税、信用卡等中间收入大幅增长等因素，07年1季度业绩同比增长将同样惊人。

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
以上预测数据是否靠谱？

azure1102

期待之中

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[泉州] 银监分局:排长队现象要改观

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福建之窗 www.66163.com   2007-04-13





　　（记者张沼婢实习生许钹钹）本报4月5日、11日相继推出《银行排队为何要排那么长》、《解决排长队标本都要治》系列报道，关注银行排长队现象，引发市民共鸣的同时，也在银行界引起了不小的震动。4月11日下午，泉州银监分局紧急召集我市13个金融机构主要负责人召开会议，研究探讨如何缓解银行排长队问题。
　　13家金融机构共商解决排长队问题

　　11日下午，泉州银监分局紧急召集13个金融机构主要负责人开会，专门探讨分析如何解决排长队问题。泉州银监分局主要领导、各银行行长、银行业协会负责人参加了此次会议。

　　会上，各银行负责人就近期排长队原因进行了分析。参加会议的有关人士分析，以前银行业务办理高峰期大概在上午10时、下午三四时两个时间段。实行错时上下班后，高峰期集中在上午9时到12时之间，但是银行对此还来不及作出相应的调整，这是近期银行排长队主要原因之一。

　　该人士还告诉记者，越来越多的股民炒股、基金热卖也是银行排长队的一个原因。此外，商业银行股份制改革后，为节约成本，各银行纷纷缩减人员，加上有些营业员业务技能不够熟练，服务意识不够等，这些都是造成排长队的原因。

　　各行长要下基层查找原因

　　“会上，银监分局要求各银行要组织学习《泉州晚报》的报道，并提出解决的办法。”相关人士说。

　　如何解决排长队问题，会上探讨了各行以前曾采取的可借鉴做法。“例如，在高峰期临时增设窗口，对人员进行灵活调动，这可以较好地解决问题。”泉州市银行协会有关人士说，再比如，使用排号机可以使客户无须排队等待那么辛苦，但目前我市还有几大银行都没有使用排号机。同时，银行还可以通过增设座位、提供报纸杂志等方式，为客户营造一个良好的等待环境。

　　据了解，银监分局还要求各银行行长近期必须深入基层了解有关银行排长队的情况，并对原因进行分析。

　　银监分局还要求各行加强对员工的教育培训，重点提高员工的技能，增强服务意识。

　　银监分局将督促银行整改

　　会议指出，泉州不久前刚获得“中国最具魅力金融生态城市”的荣誉称号，泉州农行也被授予“中国金融文化品牌金奖”，一定要促成排长队问题很好的解决，才对得起这个称号。

　　银监分局负责人在会上要求各银行“必须采取切实有效的措施解决排长队问题”，银监分局近期也会到各行督察具体落实情况。




［来源：泉州晚报］

股市潜规则

国内信用卡月活跃率不足20% 逾8成在睡觉
2007年4月13日 16点37分   来源：上海金融报 发表评论查看评论

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　　作为银行个人业务的“主力军”，信用卡业务一直为各家银行所重视。为了谋求市场份额，银行是“不惜一切代价”地提高自身发卡量。但近日，据广发银行信用卡中心总经理吕诗枫透露，目前国内信用卡的月活跃率（主动消费率）不足20％。　　中国金融大典

　　“目前，广发银行信用卡的活跃率在业内位居前列，按月统计，广发卡客户主动持卡消费的使用率在50%以上，该比例大大高过许多银行10%—20%的月活跃率水平。”近日，广发行信用卡中心总经理吕诗枫在上海给记者透露了这样一个数字。按照目前国内信用卡3000万张计算，每个月有将近2400万张信用卡是在“睡觉”，国内信用卡使用率低的问题十分突出。

　　发卡要“保质保量”

　　“因为片面追求数量，这直接导致了信用卡使用率的低下。”央行上海总部研究员朱德林告诉记者，“我很多银行的朋友都不遗余力地向我推荐信用卡，最多的时候有十几张。你说我怎么能用得过来？用不过来，就只好在家里‘睡觉’了。”

　　针对这种情况，吕诗枫告诉记者，广发行历来重视信用卡的使用率，对其使用率、盈利状况都有密切监控。据悉，按照国际惯例，信用卡对于市民，应该是以消费信贷为主，银行对其的主要收入应该是透支息。但是由于目前信用卡使用率不足，再加上免年费的“营销策略”，目前国内银行的信用卡盈利能力并不突出。“广发信用卡的发卡量已经突破400万张，虽然在国内各大发卡银行中处于第四位，但却是国内第一家摆脱信用卡业务亏损状态的银行。”吕诗枫指出。此外，作为国内信用卡的代表，招商银行的信用卡也已经实现盈利。“招行信用卡使用率也远远高出市场平均水平。”招行信用卡中心相关人士表示，信用卡的使用率直接决定了银行在这方面的盈利状况。

　　滥发导致资源浪费

　　有业内人士披露，每张信用卡的发卡费用都在100元以上，部分银行支付给外包发卡公司的费用甚至达到200元至300元／张，而每张卡每年的维持成本、营销投入也在100元以上。这意味着每张卡每年的刷卡额在1万元以上，才能够抵销成本。“因为国际上有通用的8∶1∶1法则，即商户在提供刷卡的时候必须扣除2%的手续费，只有其中的8成交给发卡行，1成交给收单银行，还有1成是给中介机构。”该人士表示。

　　而朱德林指出，各家银行为了争夺信用卡市场，盲目扩张“圈地”，在营销方面实行各类优惠举措吸引顾客，但在授信审批方面则一再压低门槛。“这些举措不仅扩大了风险，还是对社会资源的浪费。”中国银联相关人士也指出，信用卡的滥发，很容易导致坏账率的提高和“非法套现”情况的涌现。

　　市场空间依旧存在

　　虽然信用卡目前存在滥发现象，但是中国银联助理总裁阎强却表示，中国的信用卡市场并没有达到饱和状态，而是因为发卡的审查不严和地域集中，而导致了目前的状况。“只要加强发卡审查，完善信用卡受理环境，中国的信用卡市场还有很大空间。”据中国信用卡调查报告显示，上海和北京等经济发达城市的信用卡数量占据了整个市场的大部分。

　　广发行个人银行部总监林文和也指出，广发行也将继续加强信用卡业务的拓展，“除了信用卡业务外，广发行最看重的是个人住房按揭业务和理财业务，不过，广发行暂时还没有开展私人银行业务的计划。”

（责任编辑：李冬敏）
作者：王睿

股市潜规则

招商银行(600036/3968.HK)手续费业务领先http://www.sina.com.cn 2007年04月13日 02:17 中国证券网-上海证券报
　　□凯基证券 苏皓毅

　　以整体基本面指标衡量，招商银行(18.81,-0.34,-1.78%)可能为经营最佳的中国银行(5.76,-0.07,-1.20%)。该行为消费金融领导者，产品创新积极，资产品质优越，手续费业务领先群伦。招商银行品牌优越，服务较佳，在吸引并维持零售客户上表现突出：

　　(1) 继工商银行(5.45,-0.11,-1.98%)的牡丹卡与建设银行的龙卡之后，招商银行虽然资产与渠道基础远小于上述两家银行，但双币信用卡发行量亦于2007年初达到1，000万张。估计招行的信用卡占整体市场流通量约达3成水准。

　　(2) 财富管理业务拓展获得重大成就。金葵花VIP客户2006年迅速累积，年底应已达15万户，其管理资产金额已占全行总资产的1/3 。

　　(3) 招商银为首家核准年金业务的银行，具市场先占优势。其与平安保险合作，在接管深圳市企业年金后，企业客户达1，000家且资产超过50亿元，成为中国最大的年金保管银行。

　　招商银行净手续费收入比重高于同业（2006年3季度占营业收入10.1%），其对招行的贡献将因无可取代的品牌优势持续大幅增长。

　　招行零售银行业务领先，营收增长稳健，营运效率佳，该行公布未经审计的结果显示2006年获利成长率高达50%以上，因此，将2006、2007、2008年每股收益预估上调为0.46元、0.55元、0.74元。