招商银行——长期跟踪

股市潜规则

联讯真猛，给招行25~30 联讯证券—招商银行投资价值分析—严重低估20070328.pdf (178.27 KB, 下载次数: 119)

2007-3-29 19:56 上传

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谢谢楼主：）

冬季风暴

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股市潜规则

银行垄断基金销售 券商遭遇新边缘化


http://www.jrj.com　 2007年04月01日 10:19  经济观察报  

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　　本报记者 孙健芳 北京报道

　　100亿份的基金需要销售多长时间？在2007年，可能只要数十分钟。

　　火热的销售背后，银行成为盈利大户。多数基金公司至少将80％-90％以上的基金销售额度分配给托管银行，然后再将10％-20％分配给其它银行和基金直销网点，而券商获取的额度不足5％。

　　由于限量发行，基金销售额度变得相对稀缺，处于绝对强势的银行掌控着巨额的储蓄、广泛的渠道资源，并具备强大的储蓄转换基金能力，为了换取银行的长期支持，基金公司不得不用销售额度作交换筹码，导致目前基金销售额度中90％以上集中于银行。

　　但资源过分集中也为未来市场埋下了一些隐患。

　　银行吃肉，券商喝汤

　　同样的，一只100亿份的基金销售，在2003年可能是1个月，2006年可能需要1天。

　　中国建设银行个人金融部副总经理马梅琴介绍，“从2001年到2007年的3月16日，我们新基金首发规模在1100亿左右。而从2007年的1月1日到目前的3月16日，建行新发行的基金和持续销售的老基金规模就超过了1050亿。”

　　为了控制基金投资风险，2007年初基金公司和监管层开始限制单只基金的销售规模，即基金发行一旦达到事前设定的上限，便提前公告停止销售，目前基金限量额度有110亿、100亿、90亿和80亿不等。

　　限量额度无法满足所有投资者需求，在上海，为了争夺一个基金额度，基民们需要出动110才平息纠纷。

　　为了迎合各自客户需求，银行和券商也对有限的基金销售额度展开争夺。

　　银行处于绝对强势，“多数基金公司至少将80％-90％以上的基金销售额度分配给托管银行，然后再将10％-20％分配给其它银行和基金直销网点，券商从中获取的额度可能不到5％。”一些基金公司人士介绍。

　　据本报调查，最近首发100亿规模的汇添富成长焦点基金，其托管银行建设银行销售额度达到95亿，招商银行销售5亿，其它券商销售5亿左右；中海基金销售中海能源策略混合型基金过程中，95％的销售额度集中在银行，券商只拿到几百万份的额度；招商基金销售招商核心价值基金额度也主要集中在托管行招商银行和招商证券，其他的券商和银行几乎没有拿到销售额度。

　　券商对此极为不满，他们自认有成熟而有效率的渠道资源，但却因基金公司的偏向而被浪费，有些券商甚至打算起诉基金公司。

　　“没有办法，筹码就是交换的工具，银行动员能力、将储蓄转移基金能力太强，”华宝兴业一位市场人士说，“而券商再销售能力不稳定，在牛市中只能是一个辅助渠道。”

　　按照以往规矩，销售机构从基金销售中获取的费用有认购费用、赎回费、每年存量提成等，一般情况下，销售费率的1.2％归银行，赎回费中的75％归银行，每年存量提成主要依据基金公司和银行谈判，按照每年留存规模的0.2％-0.25％提成。

　　“由于国内投资者不成熟，每年总要申购和赎回几次，因此银行从中赚取的费用可以达到4％-5％。”上海一家基金公司总经理说，而且多数基金的主要销售渠道就是托管银行，银行还能从托管资产中提取0.25％费用。

　　2007年刚过三个月，银行已从基金热销中赚得盆满钵盈，“前三个月，我感到赚钱很过瘾，”马梅琴说，“有的时候我们一个小时赚到了一个亿，今年基金单纯的手续费就是一个亿。”

　　多数基金公司人士表示，在基金热销趋势下，这种依托银行作为主销售渠道的模式仍会持续。

　　不均衡的隐患

　　基金业发展的初期，基金产品稀缺，银行主动找基金公司，要求担任基金托管行。但随着开放式基金的发展，基金产品供给增多，基金公司反过来找银行和券商，要求帮助销售基金，销售费、托管费和交易量就是基金公司与银行、券商交换的筹码。

　　随着单只基金销售规模的上升，基金销售额度不断向大银行集中，“2005年，整个银行业的销售基金比例大概是35％左右。到了2006年，已经上升到40％多。到2007年前三个月，实际上已经到了70％左右。”马梅琴说，她统计两年期间银行销售基金份额有51％以上。

　　为了改变基金销售过分集中于银行的状况，最近一些基金公司开始推行“比例配售、余款退还”的销售制度，即基金公司设定新基金的认购规模上限，对发行期中所有认购资金按照申购比例进行配售，如一只基金的募集规模上限为100亿，总认购资金达到了200亿，则每位投资人获得的实际基金份额为认购申请份额的50％，未认购完成资金将被退回。

　　“原则上还是有额度限制的，”基金公司销售人员说，“基金仍旧会给银行和证券公司一定额度，渠道会依照额度销售，不会超出很多。”

　　基金销售额度大比例集中于银行的现象开始引发一些市场人士担忧，银河证券高级分析师王群航认为存在着一些隐患。

　　首先，银行渠道主推新基金发行，基金持续营销推行力度不够。“虽然银行客户经理素质比以前有很大的提高，但出于天然迎合客户的需要，银行会劝说客户去赎回老基金，而购买新基金。”上海一家合资基金销售人员说。由于基民对基金投资的风险认识不足，一旦基金业发展出现低潮，基民们亏了钱，他们反过来又会来找银行。

　　其次，银行对基金产品认识深度、广度也不如券商专业，很多银行的宣传集中在低价基金上，“其实，银行现在努力在做工作，老百姓就是不理解，最后还是要趋向于买‘一元基金’。”马梅琴解释。

　　而大量券商渠道则被荒废，券商虽然集聚着大量的基金分析和评价人员，比如银河证券、中信证券、海通证券都有很强的基金研究和评价实力，而这些资源都没有被利用。

　　最后，基金营销中的不均衡不仅仅反映在银行和券商之间，还反映在银行之间的不平衡。工、农、中、建、交占据基金营销的主要渠道，小银行只能从中分取少量“羹汤”。

　　不过，多数基金业人士认为现在状况未来将会缓解，“几个月之前，投资者对净值归一、分拆都很热情，但现在只追捧新基金了，未来随着市场震荡，新基金业绩不如投资者预期高，投资者在银行购买新基金热度肯定会降低，到时候就不需要争抢额度。”

　　同时，一些基金公司开始对银行垄断基金销售渠道提前作出预防，基金公司开始把银行、券商的客户发展成为基金直销渠道的客户，借机扩充基金公司的直销渠道。

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挖人三板斧 挂牌前夜四大外资行猛挖本土菁英

www.eastmoney.com   2007-04-01 08:43   张友   21世纪经济报道
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　　“我们的很多经理被挖走了。”3月28日，参加“重庆形象信用卡”发行仪式的招商银行（600036.SH）信用卡业务中心（下称“招行卡中心”）副总经理彭千透露。目前，东亚、渣打等几大外资银行的筹备中的信用卡业务部门的很大一部分管理人员都来自招商银行。

　　外资银行信用卡业务人才的挖角行动开始于2006年下半年，在法人银行的开业前夕，这个行动来得更为猛烈。高薪、更好的发展空间、良好的培训体制成为外资银行挖角的三把利器。

　　对于外资银行的这种挖角，招行卡中心的一位负责人非常平静。“很正常。这也许是一个轮回。”

　　从上到下的挖

　　招行卡中心再损失一员大将。

　　“我们又有一个负责风险管理的副总被东亚银行挖走了。”3月30日，彭千在电话里如此告诉记者。

　　在法人银行将挂牌前夜，东亚银行、汇丰银行等4家外资银行还在为完善人事架构做努力，大肆招兵买马是其中最重要的一件事。而在抢夺信用卡业务方面的人才上，几大外资行都把目光投向了招行信用卡中心。

　　“我们的一些管理人员一天可以接到猎头3-5个电话。”彭千说。

　　外资银行似乎比较倾向“猎人”方式。这是因为金融行业的管理人才很难在市场上寻获，对于急于完善人事架构的几大外资银行来说，委托猎头不仅可以缩短招聘时间，还能找到最适合岗位的优秀人选。

　　而且，外资银行挖人的主要目标是管理人员。

　　由于外资银行的信用卡中心刚刚组建，其人事组织架构中急需补充核心管理人员，一般业务人员可以通过外资银行自身的培养来完成，而有实际经验、可以独当一面的管理人员则只能通过其他银行挖人来实现。

　　彭千没有透露被挖走人的具体名单，只称“去东亚银行的人比较多，去汇丰银行、交通银行信用卡中心的有10多个，而且是各个层面的都有，从项目经理到科、室经理都有”。而更麻烦的是，“拔起萝卜带走泥。一个管理人员走一般会带走他的部下。”

　　记者致电汇丰银行，希望了解信用卡中心的人事构建情况，但是公关部的一工作人员以“相关情况会在法人银行开业的时候公布”为由拒绝透露具体细节。

　　招商银行重庆卡部的一人士透露，东亚银行重庆分行已经开始从他们那里挖人。但东亚银行重庆分行人士则称，目前信用卡业务的许可证还没有拿到，现在只是在筹备，也没有透露具体细节。

　　挖人三板斧

　　外资银行挖人一般依靠三板斧。

　　最直接的就是高薪水。对于究竟外资银行给出了怎样的薪水价位，彭千称，这些都是保密的。而此前有媒体报道，一旦双方达成意向，被猎者的薪资待遇会提高50％以上。显然，这是一个有“诱惑力”的价格。

　　而对于那些跳槽者来说，更看重的还有未来的发展空间。

　　“从我们这里出去的人一般都会得到新东家的提拔。”彭千说。就记者了解，招商银行重庆信用卡中心的总经理李蓉被中信银行重庆分行挖去出任负责零售业务的副行长，黄海则被浦东发展银行重庆分行挖去任副行长。

　　另外一个原因则是外资银行良好的培训体制。

　　外资银行招聘的员工，报到后一般不会马上被安排“任务指标”，而是先进行一段时间的带薪培训。相比之下，中资银行一般会要求人员一到位即投入繁重的工作，并且有相关业绩考核指标。

　　不过，外资银行把信用卡业务挖人目标瞄准招商银行，侧面也说明了招行的信用卡业务在业内的地位。

　　据中国银联统计数据：招商银行的信用卡发量市场份额为30％，而卡的活跃度更高，每月55％的信用卡都在使用。

　　从4年前开始信用卡业务以来，招商银行一直处于信用卡业务强势跑马圈地的状态，这也使其储备了全面的人才。另外，招商银行从一开始经营信用卡业务就从境外雇请了大批人才，经过多年的磨合，招商银行信用卡中心的人本土经验、西方理念俱备。

　　明天被挖走的又会是谁呢？

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营销奥运信用卡 中行招行打口水仗

http://www.stockstar.com     贺江兵     财经时报     2007-3-31 12:42:45

　　作为2008年北京奥运会唯一银行合作伙伴的中国银行最近有些不开心，这是因为，招商银行也在推出与奥运相关的金融产品

　　“对于招商银行（600036）侵犯中行奥运权益的相关事项，我们已向奥组委提出了投诉  

。”中国银行（601988）有关人士3月27日对外正式就三天前招商银行的一些市场举措作出反应。

　　3月24日，招商银行在青岛启动“2008和世界一家”信用卡品牌理念系列活动，推出招商银行VISA奥运信用卡。

　　这让2008年北京奥运会合作伙伴（银行类唯一一家）的中国银行有些光火，中行就此已向北京奥组委提出投诉。

　　招行傍奥运

　　由于招商银行并非2008年北京奥运会的合作伙伴和资助商，因此，招行在推出自己的奥运金融产品上小心翼翼，并亮出两件“护身符”。

　　《财经时报》采访获知，招行的第一个“护身符”是，“招商银行VISA奥运信用卡”是招行联合VISA国际组织共同推出的一款信用卡产品，虽然招行不是奥运合作伙伴，但是，VISA国际组织是奥运会全球合作伙伴，而且，VISA国际组织与奥运会的合作已有数年。

　　招行的第二个“护身符”是，招行签约成为中国国家体育总局水上运动管理中心下辖的国家帆船帆板队和国家赛艇队在金融领域的唯一赞助商。

　　最近几年，招行在中国的信用卡市场发展势头迅猛，在信用卡产品创新方面亦十分活跃。

　　中行很生气

　　在得知招行上述市场举措后，2008年北京奥运会唯一的银行合作伙伴——中行立即向北京奥组委提出了投诉。

　　2004年7月14日，中行签约成为北京2008年奥运会合作伙伴。这是2008年奥运会上，中外银行中唯一一家商业银行合作伙伴；另一家签约的金融类奥运合作伙伴是中国人民财产保险股份有限公司。

　　奥运会市场开发计划遵循排他原则，在一个产品或服务领域内，只征集一家企业作为合作伙伴，这家企业将排他性地享有利用奥运会品牌进行营销活动的权利。

　　因此，中行认为，招行的活动是对其合法权益的损害。

　　在3月27日中行举办的一次记者招待会上，中行奥运办负责人公开对招行“傍”奥运的做法表示十分不满。他还强调：“招行这么做，对提升其品牌不会有好的作用。”

　　目前，中国银行奥运营销服务计划涉及公司金融业务、个人金融业务、银行卡业务、国际结算业务等四大类业务部门提供的产品和服务。

　　此前，中行已陆续推出多种与奥运相关的金融产品。继全球首张以北京奥运会为主题的“中银VISA奥运信用卡”发布后，“中行联想VISA奥运联名卡”、“奥运福娃礼仪存单”以及“携手奥运成长账户”等一系列金融产品已经与客户见面。

　　《财经时报》注意到，目前，奥组委对于中行投诉内容尚未有回复。

　　买票有四法

　　据中行相关负责人透露，目前中行在奥运营销方面正在抓紧推进各项工作。

　　比如，购买奥运会门票有四种方法：在北京奥组委相关网站上购买；在北京奥组委指定的售票点购买；在体育场馆处购买；以及到中国银行的1000家分支机构购买。

　　运气好的客户，还可以从中行免费得到2008年奥运会门票。

smileheart

好.

jsb6688

好，谢谢！！！

azure1102

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zhangchinese

谢谢有心人！

gllsh

招商银行个人贷款余额超千亿元
2007-04-04
　　记者从招商银行获悉，日前招行个人贷款余额突破1000亿元大关。这不仅是该行零售业务实现的历史性突破，同时也使其成为国内第一家个贷余额突破1000亿元的股份制银行。
　　据介绍，招商银行个人贷款业务自1999年开始，从无到有，从小到大，在众多的股份制商业银行中独占鳌头。特别是近两、三年，在宏观调控持续收紧，同业竞争不断加剧的情况下，以年均40％的增长率继2004年末达到500亿元后，仅用了2年时间就突破了1000亿元大关，在国内初步确立了招商银行个人贷款品牌的领先地位，充分显示了零售业务的竞争力。
　　招商银行零售银行部负责人指出，当前正面临外资银行全面进入人民币市场和利率市场化进程加快的全新经营环境，同业已普遍深刻认识到个人贷款业务低风险、高收益的特性，市场环境将更加复杂，竞争将更加激烈。招商银行将坚决贯彻零售银行战略调整战略，充分发挥招商银行卓越的综合理财服务能力，继续致力于为客户提供能更好地满足其需求的个人贷款产品和服务。
　　业内人士指出，这一次里程碑式的跨越，标志着中国股份制商业银行的战略转型又迈出了新的重要一步。

clockwatch

:)

数字研究

跌的一塌糊涂！看不出来好在什么地方！

gllsh

看不出来好在什么地方?
错！！！

数字研究

我们来市场是为了赚钱来了！
务虚名招实祸！
招行好在哪里？呵呵

edward00000

原帖由 数字研究 于 2007-4-6 10:38 发表
跌的一塌糊涂！看不出来好在什么地方！

今年以来特别是最近走的有点肉，全无领导风范，公开信息并无问题，不知是不是有先知先觉的，抑或审美疲劳？

数字研究

是的，从未有见过它何时有领导风范！

edward00000

原帖由 数字研究 于 2007-4-6 12:51 发表
是的，从未有见过它何时有领导风范！

06.8-----11有领导风范

数字研究

相对民生浦发来说就是名声大些！
海尔当年名声很大