招商银行——长期跟踪

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井喷背后：信用卡有效卡量有几何2007年01月25日14:45 [我来说两句(1)] [字号：大 中 小] 来源：中国证券网.上海证券报     □本报记者 邹靓

    中国市场上的信用卡发卡量正以几何级数增长,此时,却有另一个呼声质疑“有效卡量”。

    近日来,中国工商银行、中国建设银行相继宣布,其牡丹信用卡和龙卡信用卡的发卡量分别突破1000万张。



招商银行信用卡中心总经理仲跻伟也在公开场合表示,截止到2006年年末,招行信用卡发卡量突破1000万张。

    公开数据显示,自2002年12月招行推出第一张信用卡,至2006年4月该行发卡量突破500万张,期间经历了40个月的时间。而从去年4月至9月的短短6个月间,该行发卡量就井喷至800万张,占双币卡信用卡市场份额的42%。招行信用卡中心总经理助理彭千在接受上海证券报采访时表示,信用卡行业内规模效应是必然规律,“从2006年四季度的发卡量来看,增长速度比前两个季度更快”。

    据此推测,截止到2006年年末,招行银行信用卡发卡量至少已达1200万张。

    业内人士介绍,按照国际发达信用卡市场的经验,当一家银行的信用卡发卡量超过200万张时,即可开始盈利。而目前国内发卡量接近或超过200万张的银行占已发卡银行总数的一半以上,但是真正盈利的发卡行却为数不多。

    对此,某中资商业银行信用卡中心负责人表示,现在有部分银行盲目追求市场份额,追求发卡量增长速度,而忽略了有效卡量的考核。“活卡不足加上发卡成本直线上升,信用卡市场的竞争已经进入白热化。”

    权威人士透露,目前国内信用卡的月活卡率(单月内有消费记录的信用卡)还不足50%。

    根据国际经验,开始信用卡业务后3-5年,是信用卡业务盈利的周期。到2008年,大部分中资银行就将进入这一时期。虽然我国1997年颁布的《中国银行信用卡业务综合考核暂行办法》中就将信用卡有效卡量纳入了信用卡业务考核指标。但是目前各行对此的评价标准并不一致。

    与此同时,各家商业银行的发卡量统计口径也有很大出入。上述人士分析指出,按照工行、建行公布的卡量及所占市场份额,中国目前的信用卡总量应该在5600万张左右。而按照招行的统计口径计算,目前的信用卡卡量只有2000万张左右。其中的区别就在于,前者将准贷记卡也纳入了信用卡的卡量计算范围。

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一周连开三家零售银行花旗银行在华加速扩张
http://www.sina.com.cn 2007年01月26日09:16 上海证券报
　　本报记者 丁昌

　　特约记者 王珩

　　1月25日，花旗银行天津滨海支行正式开业。这是花旗银行在天津开的第二家分支机构。也是花旗银行在华的第15家零售网点。

　　花旗集团中国区消费金融业务总裁李亚文告诉媒体：“这个星期对花旗银行来说是个特殊的星期。本周，花旗要在中国开三家零售银行”。

　　面对中外金融机构争先在滨海新区开设业务机构的局势，李亚文表示：“我们在等待人民币业务的获批。到那时，花旗银行将可以为中国的企业和个人提供全面的金融产品和服务，花旗的优势将全面体现”。一位花旗银行的高层向记者表示，花旗的人民币业务可能在下月有望获批。

　　而在天津举行的大型会展“天津银行业与中小企业融资洽谈会”上，花旗银行又是参展的唯一一家外资银行。

　　看来，花旗的目标不只要争夺零售银行业务，企业业务也是它的必夺之物。

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招商银行称今年该行信贷增速将放慢  

2007-01-31 09:41  文章来源：研究院商务信息处
文章类型：编译  内容分类：

　　招商银行股份有限公司行长马蔚华1月30日称,受更多的公司客户转向股市融资及更多的存款也投向股市影响,预计今年该行信贷增速将放慢。

　　他并表示,已在本月向美国相关监管当局递交在纽约成立分行的申请书,如果成功的话,将成为招行在国外的第一家分行。

　　马蔚华在接受路透专访时指出,该行计划通过推动信用卡发行和财富管理等非利息收入项目实现今年的利润增长。

　　招商银行上周曾公告称,因各项业务发展势头较好,预计该行2006年盈利同比增幅在50%以上。截至2006年9月30日,该行贷款总额5,401.3亿元人民币,同比增长19%。


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专访招商银行行长马蔚华


http://www.jrj.com　 2007年01月31日 04:06  东方早报  

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】


　　早报记者 毛明江 　
　　完美的2006年H股上市，逼近每股20元的股价，让人眼红的突破1000万的信用卡发卡量，中国最受尊敬的企业称号……刚刚过去的一年，招商银行无疑是中国表现最抢眼的银行之一。面对好评如潮、鲜花、掌声，作为招行行长的马蔚华在想些什么？1月29日，马蔚华在上海百联皇家艾美酒店9楼接受了上海东方早报记者的采访。　　

　　股市对银行是一种挑战　　

　　东方早报：中国股市去年以来出现牛市行情，资本市场的发展对银行是好事还是坏事？　　

　　马蔚华：资本市场和银行是一种竞争性的互动关系，在一定的社会融资条件下，是彼此消涨的。股市去年（市值）已经超过11万亿。资本市场的发展对银行是很大的挑战，股市火旺的时候，我觉得很多优质的企业不会到银行贷款去了。　　

　　另外，随着债券市场的发展和利率市场化不断推进，如果银行捆在几个大企业上，完全依靠批发业务作为利润来源，恐怕很危险。　　

　　银行现在面对的情况，一方面是“脱媒”（即不通过银行融资）会加剧，另一方面有助于银行发展新的利润增长点的制度空间还没有形成，因为我们还是分业管理，很多事情还不能做，这个阶段对银行来说是很大的考验。　　

　　但股市的发展也给银行带来机遇，银行可以做资本市场的服务者，可以带来各种收费、咨询、结算等收入。银证通业务在去年就给银行带来很高的收入。　　

　　东方早报：招行股价去年下半年以来，曾一度达到了19.96元的历史高位，您对此怎么看？　　

　　马蔚华：我发现在股市高涨的问题上，（招行内部）大家的思想还是比较乐观，盲目的乐观。特别今年是招行成立20周年行庆，这20年招行确实很辉煌，外界也是掌声鲜花，一片好评。这个时候我觉得是最需要让大家清醒的时候。有人说招行H股的上市“是完美得难以令人置信”，但是我说，我们对这个“完美”也不能完全置信。　　

　　所以，在准备行庆的时候，我们也准备了一份危机报告。我们马上要开全国分行长会会议，会议的一个重要主题，就是要分析招行面临的形势、挑战，解决大家身上背着被人赞扬的包袱，这个包袱不克服，招行就可能落后。实际上在某些方面已经体现出来了，在某些服务领域、风险管理领域、业务领域都需要寻找问题。　　

　　这个世界想不到的事情天天发生，在你认为稳居头牌的时候，说不定哪天早上你醒来，发现别人已经超过你了。　　

　　看过《世界是平的》吗？　　

　　东方早报：现在几乎人人都说招行好，您觉得招行的发展中有风险吗？　　

　　马蔚华：当别人说招行好，其实我的心里是忧虑大于欢喜。招行目前的基础并不牢固，和国际先进的银行差距还很大。特别是离我们的榜样银行还有很大差距。赞扬容易让人背上包袱，背上一个领先者的优越感，在这个时候，看不到问题，看不到挑战，这是很可怕的。　　

　　在H股上市后一周，招行开了全国各分行一把手的高级培训班。尽管H股上市得到市场的一片赞扬，但经过路演，经过与国际投资者接触，我感到招行离投资者的要求还有很大的距离，投资者需要你的是稳定增长，较强的定价能力，经营风险的本事，而这些都是对我们的挑战。股市火爆的时候，银行的员工容易产生浮躁的情绪。但现在，中国商业银行面临的信用风险、市场风险、操作风险也更加突出，这是过去没有的。　　

　　你看过弗里德曼的《世界是平的》这本书吗？世界变化很快，也越来越复杂，难以把握。人们得到优势和失去优势的时间一样，都非常短暂。这是对银行竞争力的考验，看银行能不能适应信息化的时代，保持创新的优势。现在要保持优势比过去困难多了，你费了九牛二虎形成的所谓的核心竞争力，别人可能一个月就克隆去了。　　

　　股票高估的时候并购是好事情　　

　　东方早报：当去年建设银行兼并美国银行（亚洲）的时候，外界对国内银行能进行这样的海外并购都感到不可思议。招行在并购上是不是也有所考虑？　　

　　马蔚华：不应该惊讶，在股票好的时候并购是好事情，特别是高估的时候更是好事情。　　

　　招行H股上市，为并购提供了条件。但是招行在并购上，主要看并购是不是能带来“1+1大于2”的效应。我觉得并购有两个前提条件：第一是能管理并购的对象，如果并购过来又管理不了，那是不行的；第二，品牌效应得到进一步强化，并购以后你不能变成别人品牌的牺牲品。并购不应该是简单的扩大规模，而是应该“1+1大于2”，互补形成新的效益，在这种前提下可以考虑并购。　　

　　引进战略投资者不应是固定模式　　

　　东方早报：招行现在内外形势都不错，有没有考虑引进战略投资者？　　

　　马蔚华：银行引不引进战略投资者，不应该成为一个固定的模式。如果觉得需要，就引进；如果觉得自己也能做好，就不需要引进。　　

　　招商银行上市的时候，没有引进战略投资者。当时的考虑是，引进战略投资者主要看几点“能否改善治理结构，增加资本金，有利于管理，可以利用对方的品牌影响。在这四点上，增加资本金可以通过上市做到，其他方面招行自己也做得不错，所以没有引入战略投资者。　　

　　不能把前途栓在一个人身上　　

　　东方早报：有一些基金经理，说招行最大的风险就是哪一天您不做行长了，您对此怎么看？　　

　　马蔚华：（如果是这样）那这件事就是我的不成功。一个成功的银行不能把银行的前途栓在一个人的身上。所以我非常重视一个（企业）“文化”。招行20年只换了两任行长，这是国内少有的，说明招行管理层和制度比较稳定。但是再稳定，随着制度变迁，也必须变化；人再稳定，也要新陈代谢才能保持健康。只有良好健康的企业文化形成以后，招商银行的健康发展才有保障。　　

　　东方早报：你做行长已经8年了，您对您自己将来职业规划是怎样的？　　

　　马蔚华：对招行来说，作为发展中的银行，永远都是“精彩才刚开始”。对我自己来说，现在压力在这里，干一天就要努力努力一天。你必须去努力，不断的追求，否则落后了就会影响银行。　　

　　◇花絮　　

　　给普林斯提建议：花旗集团首席执行官查克·普林斯在并购广东发展银行的时候，曾经向马蔚华咨询。马蔚华告诉普林斯：广发行对你很重要，但出钱少，肯定买不来。你既然志在必得，就必须多花钱。　　

　　一天只睡6小时：马蔚华基本上是招行上班最早，下班最晚的人。晚上11点到11点半下班，回家还上网1个小时。上床后5分钟就能入睡，睡眠质量很好，不做梦。睡6小时起来，吃早餐，上班。　　

　　知道“芙蓉姐姐”、“张靓颖与黄健翔”：他说，每天下班回家上一个小时的网，除了国内外大事，也看看花边新闻。银行的管理者接触的人各种各样，必须要让自己多看多闻。一次陪母亲听郭德纲的相声，母亲有几个地方听不明白。“所以，不看花边新闻，你就不知道芙蓉姐姐，不知道张靓颖与黄健翔，到头来连郭德纲的相声也听不懂。”　　

　　马蔚华　　

　　生于1951年，西南财经大学经济学博士、美国南加州大学荣誉博士、高级经济师。历任辽宁省计划委员会干部、副处长、副秘书长，中共辽宁省委办公厅处级秘书，中共安徽省委办公厅处级秘书，1988年起历任中国人民银行总行办公厅副主任，中国人民银行计划资金司副司长。1999年3月任招商银行总行董事、党委书记、行长。主导了招商银行近年来“网络化、资本市场化、国际化”的三出大戏。

东方早报

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高盛调高中资金融股目标价

2007年02月01日 06:00
　　证券时报
   
　　证券时报记者 郭 蕾
　　本报讯  高盛昨日将中资银行股H股的目标价上调了10％，A股的目标价调高了20%－50％。
　　高盛表示，虽然巿场忧虑内地下半年会加大宏观调控力度或加息，令银行股股价波动，但由于预期经济增长强劲，内地银行资产质量良好，中资银行股盈利将会显著增长，估计2007年中资银行股H股股价会有12％至18％的上升空间。至于2008年，考虑到人民币升值的因素，股价仍有30％上升空间。
　　高盛将工行H股目标价从4.52港元调高至5.28港元，评级为“买入”，A股目标价从4.34元调高至5.67元，评级为“中性”；中行H股目标价由4.08港元调高至4.49港元，评级为“中性”，A股目标价从3.92元调高至4.84元，评级为“中性”；招行H股目标价由16.5港元调高至19.82港元，评级为“买入”，A股目标价由15.87元调高至21.55元，评级为“买入”。高盛还将建行H股的目标价由4.4港元调高至5.23港元，评级为“中性”；并将交通银行目标价由8.18港元调高至9.95港元，评级为“买入”。
　　此外，高盛分别调高中国人寿、平安保险及人保财险H股的目标价至23.1港元、41.89港元及3.9港元，评级均为“中性”。

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招商银行今日推出"A股＋农产品"组合投资  

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深圳特区报    2007/02/01 13:07  
　　招商银行将从今日起推出“A股＋农产品”投资组合，分别以新股申购理财计划和高盛农产品指数表现挂钩为主题，向投资者提供稳健、预期收益上不封顶的选择。
　　据悉，新股申购理财计划是该行原“打新股”产品的最新版，招行去年10月发行的第一期“打新股”产品至12月底，短短70多天内年化收益率达到了近12％，新一期产品依然坚持同样的投资理念。“高盛农产品指数表现挂钩”理财计划则以现在市场普遍看好的农产品为投资主题，投资收益挂钩反映糖、玉米和小麦等国际价格的高盛农产品指数。“农产品的供给缺乏弹性，库存不断下降；生物燃料产量增加带动农产品价格提高；与股票市场的不相关将有效分散投资者的组合风险”等是这个产品的主要投资理念。该投资组合产品到期保本，投资收益上不封顶。

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银行业绩：牛市“晴雨表”  

  
记者 宋海蛟  2007-02-02 11:26:56

　　银行业的特性和我国银行间的竞争格局，都决定了商业银行质量的改善、价值的提升将是一个长期的过程，期待任何银行在短时期内产生脱胎换骨的变化都是不切合实际的。在银行股普遍估值水平已较高的情况下，现阶段追求短线投资的机会并不大，但获得长期投资回报是可以预期的。
　　
　　近日，华夏银行、民生银行、招商银行、浦发银行和深发展等商业银行接连公布了2006年的业绩快报。本轮牛市行情的直接“推动力”就是来自银行股板块。而各银行的业绩如何，将决定牛市行情能否延续下去。

　　华夏银行：所得税加重值得关注



　　2月1日，华夏银行业绩快报显示，2006年公司主营业务收入180.63亿元，较2005年增长了30.94%。利润总额24.11亿元，同比增长20.40%。净利润14.57亿元，增幅达13.07%。每股收益为0.35元。
　　接近31%的营业收入增幅表明，华夏银行的收入基础进一步强化。但是，在主营业务利润大幅提高的情况下，利润总额的增速却相对缓慢。中信建投的银行业分析师佘闵华认为，造成这一现象的主因就是华夏银行继续加大拨备计提力度，同时不良贷款的核销量也进一步放大。2006年末公司不良贷款率可能降至2.6%左右，与其他优质中等规模银行的差距已经不大。由于核销的原因，拨备覆盖率提高可能有限，今年末有望达到75%左右。
　　另外，所得税负担加重的现象也值得关注。2006年，华夏银行的实际所得税率由2005年的35.65%提高到了39.57%。在所有上市银行中，这一税率统计数字相对较高。佘闵华表示，实际所得税率的提高，可能是因为拨备的超额计提，以及职工住房补贴的提取导致的不可税前抵扣因素。

　　民生银行：定向增发是最大看点



　　1月31日，民生银行在业绩快报中称，预计2006年的净利润同比增长40%左右。在2005年，民生银行实现净利润27.03亿元，每股收益0.37元。
　　平安证券在研究报告中提出，按40%的增幅计算，2006年民生银行的净利润约为37.84亿元。由于2007年1月初民生银行的35亿股定向增发已经获批，总股本累计将达到136亿股。这样，每股收益将由原来的0.37元减少为摊薄后的0.28元。
　　佘闵华预计，民生银行的定向增发，淡马锡控股有望成为最大买家。佘闵华进一步指出，定向增发对于改善民生银行的股权结构、提高公司治理水平有正面的影响，银行的综合经营能力和国际化水平将得到加强。即将设立的基金公司、金融租赁公司，以及一些收购行动，也有利于民生银行综合经营的开展和业务结构的提升。但是，业务布局的战略性调整，目前对民生银行的业绩贡献还不显著，需经过相对比较长的时间才能体现出来。

　　招商银行：净利润增幅在50%以上



　　招商银行预计，2006年全年净利润同比增幅在50%以上。去年同期公司实现净利润人民币39.30亿元，每股收益为0.38元。
　　记者注意到，50%的净利润预增幅度，在已经发布快报的上市银行中仅排在深发展之后。虽然市场普遍对宏观调控、加息等政策预期强烈，对银行股目前的股价也持“过高”的评价（比如罗杰斯），但是日前，高盛仍发布研究报告表示看好招商银行A股和H股等银行类股票，并将招商银行H股的投资评级调高为“买入”，对招行的业绩给予肯定。高盛认为，招行等中资银行在经济增长和优质资产的带动下，业绩有望显著增长。持续的银行业改革也将减少银行系统及宏观经济滑波的风险。
　　银行股：投资机会将长期存在除以上三家银行外，浦发银行预计2006年净利润为33.5亿元，同比增长31%，每股收益为0.769元。
　　深发展预计，2006年净利润3.11亿元，增幅有望达到300%~350%，每股收益0.16元。
　　通过已发布的业绩快报可以看出，2006年上市银行的业绩总体还是符合预期的。目前，由于银行业整体的发展态势较好，市场普遍看好银行股票。前几个交易日，在业绩预增明朗和股价相对低估的刺激下，民生银行和华夏银行的股价连续上涨。在1月31日股市大跌前，民生银行更是连续7个交易日上涨。
　　尽管兴业银行即将上市激发了新一轮对银行股的追逐热潮，但是，各银行股经过了持续近1年的涨势后，目前股价已经在合理区间内。近两个交易日盘面的大幅振荡，银行板块就是主要的回调动力之一。佘闵华提醒投资者，银行业的特性和我国银行间的竞争格局，都决定了商业银行质量的改善、价值的提升将是一个长期的过程，期待任何银行在短时期内产生脱胎换骨的变化都是不切合实际的。因此，在银行股普遍估值水平已较高的情况下，现阶段追求短线投资的机会并不大，但获得长期投资回报还是可以预期的。

　　阅读延伸

　　对于银行股近期的调整走势，瑞银亚洲银行研究部联系主管黄淑玲认为，主要原因是银行个股前期涨幅较大，相当部分的投资者目前持观望态度，同时投资者等待着这些银行2006年业绩的发布。

金融时报   (2007年02月02日)

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调查显示中高端商务人士更青睐中资银行
www.hexun.com 【2007.02.02 08:03】来源:经济参考报




    作者：庹泓


　　英国金融时报的中文网站针对其80万会员展开的调查显示，在最信任银行的排名上，中国中高端商务人士最为青睐中国银行、招商银行和工商银行，其次才是汇丰、花旗、渣打这三家老牌外资银行。而其它几家近期同时获准在华开展人民币理财业务的外资银行，人气并不旺。

　　对于银行提供的理财产品，高端人士最看重的是银行的信誉，其次是理财产品是否带来高收益以及理财人员的专业化程度，再次才是风险和高质量的服务。



　　在银行满意度的评估当中，近6成的高端人士对银行服务感到基本满意，其中外资银行的客户满意度略高于中资银行，差距不大。另外，在银行的满意度调查中，招商银行赢得了35%的中国商务人士的青睐，无论使用过外资银行、还是未使用过外资银行的人群中，招商银行都是商务人士最喜欢的银行。

　　另据调查，中国商务人士喜欢中资银行的原因主要是，网点密集、有较大的便利性；同时，企事业单位选择中资银行作为他们主要的工资及报销账户。

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银行股已在合理区间内


www.cnfol.com　2007年02月02日 08:46　北京商报　陈洁
　　在三大权重股中，工商银行和中国银行占其中之二。而招商银行、浦发银行、民生银行等也是公募基金喜欢配置的股票。以民生银行为例，它的前十大股东均为机构，而且多为基金。

　　似乎是招商银行的H股上市让人们认识到了银行股的投资价值，点燃了机构对银行股的热情。招行去年9月22日上市，在上市之前创造了许多项奇迹。招行打出的“中国最好的零售银行”的宣传，使其H股在香港面向普通投资者的公开发售获得了265倍的超额认购，面向机构投资者的国际配售也超过了35倍，大大出乎当时人们的意料。

　　2006年8月1日，招行的股价为7.3元，2007年1月26日收盘时，招行的股价却达到了19.24元，上涨幅度超过了150％。有人说，干什么能比这几个月持有招行赚钱多啊？！有的，比如民生银行，2006年8月1日，民生银行的股价为4.07元，2007年1月29日时却达到了13.98元，上涨幅度达到了243％！甚至连去年10月份才上市的第一权重股工商银行，以如此多的市值，都走出了一波连续上涨的行情。

　　银行股的涨幅让许多分析师们不断调高股价的估值。广发证券的银行业分析师余晓宜认为，现在银行股的股价已经在合理的区间内。尽管涨幅很大，但银行股的H股对A股的溢价相对而言并不算大。截至1月31日收盘，工商银行的H股股价为4.53港元，A股股价为5.01元，H股对A股溢价－9.9％；招商银行的H股股价为16.84港元，A股股价为17.17元，H股对A股的溢价为－2.3％；中国银行的H股股价为3.86港元，A股股价为4.96元，H股对A股的溢价为－22.5％。

均线多头

休息就是为了更好的上攻.银行业的利好会接连不断.

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因在海南无网点 招行客户遇麻烦

2007年2月5日 10点26分   来源：证券导报  
　　

【本文摘要】 客户质疑招商银行为何不敢在海南设点　　2006中国金融年度人物活动评选

　　王先生１月初来到海南开始了度假生活。等到房子找好，一切安排妥当的时候，一件没有预料到的小事却带来了许多麻烦。王先生的资金大多存在招商银行，信用卡也是招商银行的，但海南却没有招商银行的营业网点，无论是取款还是信用卡的还贷都要缴纳更多的手续费（取款５‰＋２元，汇款１％，封顶５０元）。王先生说，"一个全国性的大银行在一个省竟没有一个营业网点，简直不可思议。"

　　实际上不仅仅是外地人王先生对海南没有招商银行网点而感到麻烦，在网络中，许多网友也常呼吁被誉为中国最好的内资银行应该进入海南，不然一方面海南百姓感觉不到招商银行好在哪里，另一方面招行在中国一个省都没有个网点怎么能代表中国。

　　《证券导报》"财经海南"记者就此事联系到招商银行总行，该行答复是："由于受到资本金及中国人民银行颁布的相关规定的制约，招行目前在海南还没有建立营业网点，但是招行会关注海南的发展，同时对因此给部分用户带来的不便表示歉意。"

　　值得一提的是，招行现任行长马蔚华在１９９２年至１９９８年期间，担任中国人民银行海南省分行行长兼国家外汇管理局海南分局局长，正是在这段时间中，海南省发展银行诞生并不幸被关闭。

（责任编辑：时艳丽）
作者：曹元

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平安招行揽深圳年金 非市场化惹争议

[ 保险快递 ]　[ 2007年2月5日 ]　编辑整理: [ 中国保险网 ]　　 　　双击自动滚频  
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　　“市场化是中国金融业不可逆转的方向。最重要的是应该由企业和职工自己来选择，并承担选择的后果。”

　　2月1日，就在深圳地方企业年金整体转移方案浮出水面之后，一家养老保险公司的高管如是说。


　　按照方案，深圳的企业年金将整体移交给平安保险（集团）股份有限公司（下称“平安保险集团”）和招商银行。这意味着，国内其余30多家企业年金基金管理机构至少一年之内对深圳市场的渗透都将步履艰难。

　　对于这些“失意者”而言，更为担心的是“深圳模式”可能成为地方企业年金转移的“潜标本”。实际上，这在上海已初露端倪。

　　非市场化移交

　　1月22日，深圳市劳动和社会保障局下发一纸通知——，启动了深圳地方企业年金整体移交的大幕。

　　按照方案，原由深圳市企业年金管理中心经办的企业年金业务，应按国家规定修改合同和补办备案手续，具体的方式是整体移交、一年过渡、过渡期满自主选择，实现年金管理的市场化。

　　深圳的地方企业年金规模次于上海，在国内位列第二。据深圳社会保障局提供的数据，深圳市企业年金管理中心管理即将移交的企业年金就达到了23.26亿元。

　　这是一个让各家年金机构都难以割舍的生意。

　　以年金业务起步较早的太平养老保险有限公司（下称“太平养老”）为例，截至2007年1月下旬，太平养老签定的标准企业年金合同约有250家，目前受托管理资产和投资管理资产合计超过22亿元。

　　深圳市场一地的规模即超过太平养老数年之努力，“深圳蛋糕”的诱惑可见一斑。

　　而地方企业年金（或补充养老）借行政之力移交商业金融机构管理，并转变为标准企业年金，其实已有先例。早在2004年8月，太平人寿以及筹备中的太平养老独家接受辽宁省直企业的补充养老保险业务，并按照标准的企业年金进行管理。

　　虽然都是借政府之手，但是其性质迥然不同。

　　“太平人寿介入辽宁地方补充养老其实是辽宁社保改革的一部分，而当时标准的企业年金制度尚没有完全建立。”熟悉这段历史的管理人士介绍。

　　而深圳本次移交的方案却是“以平安保险集团作为受托人，将企业年金先整体移交平安保险集团”。不仅确定平安为受托人，移交的方案还先行绑定了其他“三种人”：“平安保险集团应选择招商银行为账户管理人和托管人，选择自己为投资管理人。”

　　而其中的原因，除了“政府退出经办企业年金业务，促进企业年金管理市场化运营”外，还有一句引人注意：“政府引导，支持深圳本地金融机构的发展”，而这句话也被作为本次深圳移交的四大原则之一。

　　一年过渡期后

　　众多企业年金管理机构对这样的移交方式颇有腹诽。

　　“深圳本次移交没有安排任何投标等市场化的流程，甚至形式也不表示一下。”一家国有商业银行的人士称。这家银行与招商银行一样同时拥有账户管理人和托管人资格，与该行签约的一家客户因这一方案不得不“退婚”。

　　深圳市企业年金管理中心称，所以选择平安保险和招商银行，是因为“平安保险集团和招商银行两家机构均具备企业年金管理人的资格，在业界具有较好的口碑，在我市有完善的服务网络。”

　　同时，“两家机构均提出了企业年金管理的完备的方案，并承诺承接深圳市企业年金管理中心原合同作出的承诺。”

　　整体转移之下，深圳市劳动保障局仍预留了市场化的通道。

　　“深圳市政府设定了1年的过渡期，过渡期内，平安保险集团为受托人、投资管理人，招商银行为账户管理人、托管人。过渡期后，建立年金的企业可视上述两家的服务状况，决定是否选择新的企业年金管理机构。”

　　但是，多数年金机构对于这样一个兼顾市场化的规定不以为然。

　　前述商业银行的人士称，“因为企业年金不是购买消费品，用完之后就算了。企业年金其实就是一系列服务，包括账户管理、托管服务等等。一旦选择一家机构，退出的手续很复杂，成本非常高。另外，目前的企业年金服务几乎都是同质的，选择谁都差不多。”

　　有知情者称，即使是这样一个市场化通道，仍然被打了一个折扣。

　　移交方案规定：“为确保整体移交，（深圳）市国资委协助做好市属国有企业在过渡期内的年金移交工作。”

　　“对于除国有企业外的其他企业，积极引导，争取整体移交，如企业要求自行选择其他受托人，应当允许，但必须在3个月内选择合格的受托人，签定受托合同。”

　　而对于一部分可能自己选择其他机构的企业，深圳市企业年金管理中心亦提醒：“不参加整体移交的企业则不再享受原合同约定的计息分红待遇。因此，不参加整体移交的企业将因重新选择管理人、重新备案、交接期长而导致息口损失。”

　　深圳只是地方企业年金“本土化”转移的一个分号。以地方年金规模最大的上海为例，知情人士透露，上海也将以本地机构为班底，成立自己的养老金公司，整体转移上海超过100亿元的企业年金。


    21世纪经济报道/陈恳

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和讯银行测评结果公布

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http://www.jmnews.com.cn 2007-2-5 8:06 京华时报


　　本报讯 (记者高晨) 由和讯推出的银行三大测评系列日前公布结果，中国工商银行、招商银行成为本次测评的最大赢家。该测评以国内外主要商业银行及银行产品为对象，以网上银行、信用卡、理财产品为中心，测评指标覆盖了银行产品的各个方面，较为全面地反映了银行产品及服务的发展态势。

　　在“中国网上银行测评结果”中，工商银行和招商银行被评为卓越级银行，民生、兴业、交通、光大、建设和浦发等银行被评定为优秀级银行，上海、中信、农业、中国、广发展、深发展、北京和华夏等银行被评定为良好级银行。

　　在“中国信用卡测评结果”中，招商、中信、工商和广发展等银行被评为卓越级银行，上海、浦发、中国、交通、光大和民生等银行被评定为优秀级银行，兴业、建设、农业和深发展等银行被评定为良好级银行。

　　在“中国银行理财产品测评结果”中，光大、北京、中国和浦发银行获得人民币理财产品卓越级银行殊荣，建设、中信、工商和兴业等银行被评定为外币理财产品卓越级银行。

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胡润富豪任运良资产真相 财富急速膨胀后跌落


http://www.rednet.cn  2007-2-3 11:05:29  红网  字体: 【大 中 小】  



任运良 资料图


　　本报记者 程志云 李利明 大连、北京报道

　　3个月前，任运良家族登上了2006胡润百富榜，以15.5亿元的资产排名218位。任运良以大连金石滩高尔夫球场声名远播，仅球场净资产估算值就超过10亿元。

　　3个月后，一份审计报告揭开的财富面纱让人困惑：大连金石滩高尔夫球场俱乐部公司的所有者权益只有7652万元。更不为人所知的是，在任运良的名字出现在胡润富豪榜前一个月，这个号称大连名片的高尔夫球场就已经不是任名下的资产了。

　　是什么让任运良家族的财富有如坐上了过山车，急速膨胀后又同样迅速地跌落？在任运良的财富轨迹背后，挥之不去的是地产泡沫的影子。

　　一份审计报告

　　1月中旬，记者来到任运良位于金石滩高尔夫球场的家。任运良的家人说，任运良夫妇一直在外想办法赚钱，以便归还银行贷款，他们已经很久没有回家了。

　　任运良可能没有机会看到那份由辽宁华益和会计师事务所完成的审计报告。这份报告显示，大连金石滩高尔夫球场俱乐部公司的所有者权益只有7652万元。

　　这时候的任运良已经不再是这个球场俱乐部公司的所有者了。早在去年9月份，这家公司就已经做价4.4亿元，易主招商银行和辽河石油勘探局。它们都是任运良公司的债权人。审计报告显示，由于球场的微利和各项投资的失败，高尔夫球场俱乐部公司贷款本息2.5亿多元至今未还。而任运良个人还欠招商银行2亿多元人民币。

　　这是一个令人惊讶的数字。正是在2006年10月，凭借着金石滩高尔夫球场，任运良家族还以15.5亿元的资产登上了2006年胡润百富榜，名列榜单第218位。根据市场人士的估算，仅他拥有的金石滩高尔夫球场，估价就在10亿元以上。

　　而任运良夫妇及儿子任世峰旗下的公司曾经多达数十家，涉及诸多行业。胡润资料也显示，被任运良视为旗舰的大连华丰企业集团成立于1990年10月26日，注册资本6680.66万元，由任运良夫妇出资设立。集团拥有19个企业，总资产29亿元。

　　但是工商资料显示，现在任运良一家名下所辖企业目前只有十来家，其中绝大部分已经处于停业或基本停业状态。在大连宏孚大厦20楼的华丰集团总部，记者仅仅发现大约十名员工。而且该层半数办公室处于空置状态。楼内没有保安，满楼道挂着任运良与众多名人政要的合影。

　　华丰集团党委书记兼办公室主任范跃军不肯透露集团目前的资产状况。不过他说，企业仍然运营良好，“有赔钱的项目但总体来说仍然盈利”，当记者表示想见任运良时，范跃军称任运良刚刚离开大连在外出差。

　　接近华丰集团的人士说，华丰集团旗下企业大半停止运营，集团仅仅是个空架子了。工商调查显示，除此之外，任运良一家名下没有任何可以抵债的房产、汽车等资产。

　　高尔夫神话

　　资料显示，任运良夫妇1983年起家，起初从事皮毛贸易，1986年曾到过深圳。在转而从事运输和零售业后，迅速积累了7000万元，随即进入房地产。之后，任因兴建金石滩高尔夫球场而名声大振，任的财富也呈几何基数增长。

　　金石滩高尔夫球场占地186万平方米，距离大连市区60公里以外，地处山崖之巅、三面环海。这个已建成36洞144标准杆的球场，被公认为国内最好的球场之一，更有人将其比喻为大连市的名片。

　　1993年，任运良在招商活动中取得金石滩高尔夫球场开发权。之后，任运良旗下的中安工贸公司与其妹任淑娟的丹东友谊集团及另外两家公司(后来均退出)合资成立了金石高尔夫公司，开发金石滩高尔夫球场。其中，持有金石公司75%的股份的中安公司在香港注册，注册资本35万美元。金石公司得以享受外资企业的优惠政策。

　　任淑娟告诉记者，任家为这个球场投资巨大。

　　胡润资料显示任运良家族为金石滩球场投资21亿元，这靠任自身的力量显然无法完成。任选择了贷款。任的贷款先后涉及辽河石油勘探局、农行大连市信托公司、太平洋保险公司大连甘井子支公司等诸多机构，甚至也包括建行深圳信托公司等外省市机构。

　　除了人民币贷款，1996年11月，任运良麾下的香港中安公司向招商银行借3500万美元的离岸贷款。任运良将持有金石滩高尔夫球场的75%股份和若干土地质押。贷款合同约定，该笔贷款期限1年，用于开发建设球场。

　　1996年底，占地113万平方米的金石滩高尔夫球场一期完工，金石高尔夫公司及其关联企业共向金融机构贷款本金达到7978万元人民币和4487.73万美元。

　　借助外资项目本身的光环，任运良很容易募集到最早的几笔球场建设资金。

　　任运良的妹妹任淑娟说，当初银行都争着给该项目贷款。该项目是大连市重要的招商引资项目，所有人都认为这是国内最好的球场，而且银行当初都是做了充分的土地质押、办公楼抵押和华丰集团担保。

　　金石滩高尔夫球场建成后名声鹊起，36条球道中有7条被列为世界百佳球道。从1996年建成至今，金石滩球场年年被评为中国十大高尔夫球场，也是北方最知名的球场。

　　大连市经济技术开发区政府在1998年的一份文件中明示，“此处地价低于1000元／平米不卖。”按此估算，仅仅计算土地价格，减去负债，占地186万平方米的球场仅土地的价值也要18亿元。而金石滩周边土地目前的价格也不过400-600元/平米。任运良的财富急速增值，这时候的身价已经超过10亿元。

　　1998年，获得巨大声誉与收益的任运良开始建设73万平方米的球场二期工程。这次他将“价值不菲”的土地大量抵押融资。

　　1998年2月，金石高尔夫向大连市商业银行华昌支行贷款5000万元用于建设金石滩高尔夫球场二期工程，抵押土地使用权23万平方米。

　　1997年12月到2002年5月，任运良共向农行金石滩支行作9笔短期信贷，贷款金额5430万，全部用球场土地或者办公楼作抵押；2000年11月到2001年1月，任再向农行金石滩支行作长期贷款3500万元，抵押土地使用权7.81万平方米，房屋建筑物1914.84平米。

　　然而任运良的资金链开始在这个时候出现问题。任的贷款多是短期贷款，除了要经常为贷款展期或者借新还旧之外，还要缴纳高额利息，财务成本高昂。1999年12月，任运良就曾向大连商行借款610万元，向大连商行华昌支行支付贷款利息。

　　招商银行3500万美元的贷款两次展期，任运良夫妇并承担连带责任担保。但到了1999年2月，中安公司仍然没钱可还。2000年，招商银行向广东省高级人民法院提起诉讼。

　　这一时期，金石高尔夫与任运良旗下的其他关联公司的账务资金往来极其频繁。一位知情人士称，任到后期的状况与德隆系的资金链无异。根据华益和会计师事务所的审计结果，截至2006年5月31日，中安公司在金石高尔夫的投入资本账面余额只有1730万美元，其中初始投资的400万美元就有300万美元没有到位。

　　以建设球场为名，金石滩高尔夫公司及其股东公司、关联公司大量举债。当时银行贷款基本上是以办公楼作为抵押物，而对辽河石油勘探局财务处的贷款则直接由华丰集团进行担保。一位业内人士估计，大约2亿资金就可以完成整个一期球场的建设。而更多的资金，很可能被关联公司挪用他途了。

　　1996年5月，太平洋保险公司大连甘井子支公司与金石公司签订160万美元的借款合同。借款期限为半年，利息为6.5%。如到期不能偿还，每耽误一天加罚息为5‰。这笔资金并没有进入金石高尔夫的账户，而是进入了马得利房地产公司。1997年4月，金石高尔夫却为此笔借款中的100万美元支付456401元的利息。

　　一位知情人士说，任运良的大量借款最终流入到关联公司的账户并进行投资。资料显示，截至2006年5月31日，金石高尔夫公司账面上的应收债权总计1.1亿元。其中对关联公司的应收债权约为8341万元。

　　接触过任运良的人士介绍，任的投资相当盲目，往往是朋友介绍项目，他都慷慨以投，由于缺乏投资经验和管理水平，他投资的大量项目都血本无归。即便是任运良的核心资产金石滩高尔夫球场，完全不计算债务成本的话，利润也相当微薄。

　　而一位当地人士指出，任运良同时期发迹的富翁的共性就是疯狂占据资源。他们发现从资源到资产之间存在巨大的升值空间。因此大量向银行举债进行投资。但一旦投资失败或者资金紧张，马上就会陷入破产边缘。

　　这时，金石高尔夫公司的债务开始滚雪球般增大。任运良只能不断的办理延续贷款、借新还旧或者抵押更多的土地来偿还贷款甚至仅仅是偿还利息。

　　破灭的泡沫

　　2002年，招商银行依照香港法律托管中安公司。由于中安公司掌握着金石滩高尔夫俱乐部公司75%股权，招商银行实际上接管了金石滩高尔夫俱乐部公司，此后，招商银行重组了金石高尔夫的董事会，但是董事长仍然是任运良。

　　在招商银行向广东省高院起诉中安公司之后，广东省高院于2004年6月作出判决，确认中安拖欠贷款及金石滩球场75%股权质押事实。该笔贷款本息合计7000万美元，折合人民币近6亿元。

　　此时，金石滩高尔夫球场的土地也已不再像几年前那样值钱了。2005年9月和12月，金石滩高尔夫球场俱乐部公司先后两次宣布打折拍卖，评估价为5.1485亿人民币。不过一次被法院终止，一次流标。

　　最终，该公司100%股权被以4.374亿元价格抵债给招行和辽河石油勘探局，两者分别拥有75%和25%的股权。

　　在出局后，任运良一直在向有关部门进行申诉，还表示要起诉招商银行。任家人认为，招商银行看中了这个高尔夫球场，因而想方设法夺走球场。任淑娟说，由于招行控制了董事长的印鉴，任运良几次希望为金石高尔夫引入韩国某公司作为新的股东和重组债务都无法完成。

　　任淑娟对于辽宁省高院执行厅出具的评估报告表示质疑。她认为出具评估报告的不是高尔夫球评估师，而是房地产评估师。球场的价值不可能只有5亿元，仅土地价格按照每平米1000元的价格计算就值将近20亿元。任淑娟说，球场每年的毛利在1000万元左右，现金流高达3000-4000万元。这还不包括每张两万美元的会员卡销售在内。

　　而球场目前的负责人冯录成则认为，不能以土地的价值来计算球场的价格。因为球场与普通的土地不同，市政府不会允许其改造成其他建筑。这和单纯的房地产有本质区别。而作为国家限制性行业的高尔夫本身利润率就很低。球场每年的收入就在200-300万元左右，如果冲减去上千万的贷款利息，实际收益是负900万元左右。

　　“何况，北方球场每年还需要3个月的冬歇期。”他说，近年来球场由于年久失修，设施老化严重，急需再投入。如果想扭亏，除了高额的利息成本，还要再投入大量资金。因此拍卖的时候始终没有人肯出价。

　　即便是以球场抵债之后，任运良还欠招商银行将近2亿多元的本息。此外，招商银行也从追债人变成了债务人。因为，招商银行接手该公司股权之后，就要承担该股权所对应的负债。根据审计报告显示，截至2006年5月31日，金石高尔夫长短期借债账面余额约为1.8亿元。积欠利息约2656万元。金石滩高尔夫公司二期1亿元左右的土地出让金还没有缴纳。此外，华丰高科技园还向大连商行借款4600万，拖欠利息上千万，并以金石滩高尔夫球场的土地作为抵押。

　　就在股权正式移交不久，大连市商业银行和当地农业银行将球场的新东家招行告上法庭。最终招商银行缴纳了700万元的利息，农行将贷款转为正常贷款。日前，大连开发区财政局则以未缴纳的土地出让金入股金石滩高尔夫公司27%的股权。而金石滩高尔夫公司还欠大连商业银行本息计1.3亿元。

　　“目前，理论上还可以再建设酒店、别野、酒店式公寓等。地方政府也很支持，但再投入的问题还没有提上日程。因为现在债务重组还没有落实。其他的都只是空谈”，冯录成认为，对于招行而言，那是下一步的事情。

　　地产抵押陷阱

　　李利明 程志云/文

　　一直以来，国内的银行都非常看重抵押品的价值——第二还款来源，而很少考虑贷款项目自身的收益情况——第一还款来源。这种思路存在很大问题。任运良所有的贷款都拿土地做了充分抵押，银行当时是非常放心的。他们认为，按照土地价格至少是每平米1000元，而且土地价格还会升值，不用担心贷款的风险问题——还不了贷款拿土地抵债不就行了？

　　综观全球金融市场，亚洲银行家更看重资产本身的价值，喜欢资产尤其是土地做抵押，认为这才是看得见摸得着的东西；欧美银行衡量资产价格则更喜欢看资产本身带来的净收益，甚至是现金流。收益不高或者现金流不充裕的资产成为抵押品都被认为是有风险的。

　　一位经历过香港股市暴跌的投资者说，作为银行的抵押品，资产价格本身具有太多的不确定性。造成这种不确定性的因素有评估、概念、流动性甚至是否为人所知等等。这就让衡量资产价值成为一个非常困难的事情。资产价值的不确定性也就成为一种风险。没有流动性的资产是永远不值钱的。政府部门不会允许其改造成其他建筑的金石滩高尔夫球场正是这样的资产。

　　球场本身盈利能力非常微薄，甚至会亏损。投资球场的高手通常都会在球场附近甚至球场中想方设法开发房地产业务，尤其是建酒店式公寓，收益颇丰。任运良也曾经考虑在球场周围建酒店，但资金投入球场二期建设后，就没有多少资金周转了。

　　这位股市资深投资者说，近年来，由于流动性过剩，国内无论是银行还是股市都普遍看多资产的价值，银行对于实物资产抵押品也相对放心。房价也年年大涨，一些银行甚至根据房地产不断上涨的最新市价来为客户提供抵押贷款。但这都是比较虚的。因为资产市场会出现波动。如果缺乏相应的监控，一旦市场出现资产价格下跌的趋势，那么银行的抵押品就会出现大量贬值的风险，银行贷款就会出现大面积坏账的风险。这种教训在日本市场和香港市场曾经比比皆是。


[稿源：经济观察报]
[编辑：胡蓉平]

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马蔚华：银行业经营环境在深刻变化

2007年02月06日06:37

来源：中国证券网.上海证券报 作者：唐雪来 　　

日前，为期三天的招商银行(15.63,-0.52,-3.22%)2007年全国分行行长会议在深圳拉开帷幕。总行行长马蔚华(马蔚华新闻,马蔚华说吧)向全行做了主题为“正视危机、防范风险、突破瓶颈、加快十变，深入推进经营战略调整和管理国际化”的工作报告。




　　2006年初，招商银行管理层正式提出颠覆传统的经营管理理念，通过彻底的银行再造，建立真正以客户为中心、以市场为导向的新的经营管理体系。

　　马蔚华在充分肯定招行2006年所取得成绩的同时，也特别强调当前我国经济金融发展正处于一个特殊的历史阶段，国内商业银行所处的经营环境正在发生极其深刻的变化，在面临新的发展机遇的同时，更面临着前所未有的严峻挑战。

　　其中，经济全球化信息化加速推进；资金流动性持续过剩；直接融资快速发展；金融市场全面开放；利益相关者约束增强。

　　为顺应这一潮流，招商银行今年将着重抓好九项工作：
一是改进资源配置管理，为经营战略调整提供有力支撑；
二是深化零售银行管理体系改革，巩固零售业务竞争优势；
三是启动批发银行管理体系改革，打造批发银行业务经营特色；
四是加强产品整合创新，保持中间业务快速发展；
五是强化风险管理意识，提高全面风险管理水平；
六是确保IT系统安全运行，提升IT支持保障能力；
七是加大人才培养力度，完善员工激励机制；
八是规范服务管理，提升服务品质；
九是加强党建和政治思想工作，推进品牌和企业文化  建设。

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【2.最新报道】
2007-02-06招行继续推进经营战略调整
    记者从日前结束的招商银行（600036）2007年全国分行行长会议上了解到，正视危机、防范风险，推进经营战略调整和管理国际化，将是招行银行2007年工作的主旋律。
    临近建立20周年，招行提出了2007年的工作要求：正视危机、防范风险、突破瓶颈、加快十变。据此，招行今年将着重抓好九项工作：一是改进资源配置管理，为经营战略调整提供有力支撑；二是深化零售银行管理体系改革，巩固零售业务竞争优势；三是启动批发银行管理体系改革，打造批发银行业务经营特色；四是加强产品整合创新，保持中间业务快速发展；五是强化风险管理意识，提高全面风险管理水平；六是确保IT系统安全运行，提升IT支持保障能力；七是加大人才培养力度，完善员工激励机制；八是规范服务管理，提升服务品质；九是加强党建和政治思想工作，推进品牌和企业文化建设。
    据悉，经过去年的战略转型，目前招行的一般性贷款中，个人贷款余额占比提高；自营存款中，储蓄存款余额占比提高；在客户结构中，金葵花客户存款和资产占比，以及中小企业客户数量占比都有所提高。营业收入中，中间业务收入占比提高；全面预算管理、RAROC 、EVA、 FTP等先进方法和工具得到初步运用；零售银行体系、招商银行总行组织架构及稽核、审贷体制改革深入推进；H股上市取得圆满成功。

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银行股八仙聚首 斗业绩各显神通  
来源： 证券日报  作者： 张歆 发布时间： 2007年02月08日 11:27  


   
     本周一，兴业银行上市了，银行板块由最初的“五朵金花”、２００６年的“七仙女”已经壮大成“八仙聚首”。虽是“同根生”，但八家公司在股本规模、二级市场股价、成长性以及盈利模式方面却是各有千秋。
     
     ２００６年业绩增幅排名
     
     Ｓ深发展最高 华夏银行最低
     
      目前，银行板块的上市公司大多数发布了２００６年的业绩快报或业绩预告，２００６年新上市的银行股则是根据发行后的股本变化，在招股说明书中对２００６年的业绩作出了预测。从２００６年相比于２００５年的业绩（主要指净利润）增幅分析，排名由高到低依次为：Ｓ深发展、招商银行、兴业银行、民生银行、工商银行、浦发银行、中国银行、华夏银行。
     
      工商银行招股说明书显示：２００６年度预测的每股收益为０．１４元，２００６年度预测的合并净利润不少于４７２亿元，与２００５年净利润３７４．０５亿元相比增加２６．１８６％。
     
      中国银行：２００６年度预测的每股收益为０．１３元，２００６年度预测的合并净利润不少于３２２．６７亿元，与２００５年净利润２７４．９２亿元相比增加１７．２４％。
     
      招商银行公告显示：公司对２００６年的财务数据进行了初步测算，由于２００６年度公司各项业务发展势头较好，预计２００６年全年净利润与２００５年全年净利润同比增幅在５０％以上。上年同期公司实现净利润３９３０３８．３万元，每股收益人民币０．３８元。
     
      民生银行业绩预告显示：２００５年每股收益０．３７元，净利润２７０２５１９千元，２００６年同比增长４０％；
     
      Ｓ深发展Ａ公告显示：预计公司０６年度净利润与上一年度相比将增长３００％－３５０％。２００５年同期，该公司实现净利润３．１１亿元人民币，每股收益０．１６元。
     
      浦发银行２００６年年报的业绩快报显示：２００６年实现净利润３３．５亿元，较上年同期的２５．６亿元同比增长３１％；实现主营业务收入２９５．５亿元，较上年同期的２３４．８亿元同比增长２５．９％；每股收益０．７６９元，２００５年０．６５３元，同比增长１７．７６％；
     
      华夏银行业绩快报：公司２００６年度实现主营业务收入１８０６２７４．５万元，同比增长３０．９４％，实现利润总额２４１１２３万元，同比增长２０．４０％，实现净利润１４５７０４．３万元，同比增长１３．０７％；２００６年度每股收益０．３５元，净资产收益率１２．５１％，每股净资产２．７７元。
     
      兴业银行业绩快报显示：公司２００６年度实现营业收入１３６．７２亿元，同比增长４０．４１％，利润总额５０．２２亿元，同比增长４１．７０％，净利润３７．２０亿元，同比增长５０．９１％；实现每股收益０．９３元，净资产收益率２２．８７％，每股净资产４．０３元?以兴业银行２００６年末实际总股数３９．９９亿股计算?。
     
     资本充足率排名
     
     中国银行最高 Ｓ深发展最低
     
      银监会于２００４年２月颁布了《商业银行资本充足率管理办法》，并于２００４年３月１日起正式施行。该办法规定了商业银行资本充足率的计算方法和监管标准。根据该办法，商业银行资本充足率不得低于百分之八，核心资本充足率不得低于百分之四，该办法规定商业银行最迟要在２００７年１月１日达到最低资本要求。为了在业务和资产规模扩张的同时提高资本充足率，各家上市银行动用了各种可能的融资方式——增发、配股、定向增发、短期融资券、次级债等等。目前，各家银行的资本充足率的高低存在比较大的分化，由高到低分别是中国银行、工商银行、招商银行、华夏银行、浦发银行、兴业银行、Ｓ深发展?由于Ｓ深发展尚未完成股改，因此融资能力受到限制?。
     
      工商银行：截至２００５年年底资本充足率为９．８９％，截至２００６年中期为１０．７４％；
     
      中国银行：截至２００５年年底资本充足率为１０．４％；截至２００６年中期为１２．４％；
     
      兴业银行：截至２００６年６月３０日，该行按审计数据调整计算的资本充足率为７．１７％；
     
      浦发银行：截至２００５年年底资本充足率为８．０４％，截至２００６年中期为８．０１％；
     
      民生银行：截至２００５年年底资本充足率为８．２６％，截至２００６年中期为７．４６％；
     
      招商银行：截至２００５年年底资本充足率为９．１０％，截至２００６年中期为８．３６％；
     
      华夏银行：截至２００５年年底资本充足率为８．２３％，截至２００６年中期为８．２０％；
     
      Ｓ深发展：截至２００５年年底资本充足率为３．７％，截至２００６年中期为３．５８％。
     
     行业地位与盈利模式
     
     区别侧重 各有千秋
     
      工商银行：中国最大的商业银行，占据国内市场领先地位，拥有庞大、优质的客户基础、广泛的分销网络和国内最先进的信息技术平台，是我国最大的公司银行、个人银行、电子银行服务提供行。截止２００５年末，工商银行资产总额人民币６４５４１亿元，资本净额３１１８．４４亿元。截止０６年底，公司共托管基金７３只，托管基金资产净值２６８３．８１亿元，市场占有率３１．３４％。０６年全球最大ＩＰＯ、首家Ａ＋Ｈ发行的工行于１０月登陆Ａ股市场，此次Ａ股发行量为１４９．５亿股、Ｈ股发行量为４０７亿股，工行已成为沪深两市第一权重股。若以０７年１月２３日收盘为基准?中国人寿计入指数日?，工行扣除Ｈ股后的市值为１４２１７．２１亿元（２５２５．２６亿股），占当日沪市总市值的１５．９９％。
     
      中国银行：首家Ａ＋Ｈ上市的国有银行，拥有最广泛的海外分支机构网络，在外汇存贷款、国际结算、外汇资金和银行卡等业务领域居于领先地位。截止０６年底，公司共托管基金５１只，托管基金资产净值１５８６．８７亿元，市场占有率１８．５３％。中国银行是国内银行外汇业务的绝对领先者，截止０５年末，集团外币贷款余额７５７１．８７亿元?占贷款总额的３３．９％，其中美元３５８２．８９亿元?，外币存款余额１１７１８．９９亿元?占存款总额的３１．６％，其中美元４４０２．５２亿元?。外汇贷款和存款的市场占有率分别为４３．３％和４０．９％。
     
      招商银行：２００５年末，公司人民币存款总额占市场份额１２．７３％，在１２家股份制银行中排名第二位，人民币储蓄存款总额占市场份额２２．４１％，排名第二位，人民币贷款总额占市场份额１３．５１％，排名第二位，人民币个人消费贷款总额占市场份额１７．８０％，排名第一位。截止０６年底，公司共托管基金１４只，托管基金资产净值２０９．８６亿元，市场占有率２．４５％。
     
      浦发银行：截止２００６年底，公司共托管基金７只，托管基金资产净值３８．５４亿元，市场占有率０．４５％。花旗银行持有该公司４．２０％股份，根据公司与花旗达成的《战略合作协议》、《战略合作第二补充协议》，花旗承诺帮助公司在五年内成为一家优秀的商业银行，并将继续增持浦发银行股份至１９．９％，双方还将进一步加强信用卡业务合作，使公司信用卡系统对客户的服务达到行业领先水平。
     
      兴业银行：我国首批股份制商业银行之一，目前注册资本３９．９９亿元，截至２００６年６月３０日，兴业银行资产总额为５３２２．２０亿元，股东权益为１４１．４０亿元，２００６年１－６月实现净利润１７．４６亿元。近三年，兴业银行资产、存款、贷款年均复合增长率分别为３５．４２％、３０．７８％、２４．３２％，增长速度在国内各家银行中位居前列。２００４年，兴业银行在国内率先成功引进恒生银行、国际金融公司（ＩＦＣ）、新加坡政府直接投资公司（ＧＩＣ）等三家境外战略投资者，Ａ股发行后这三家境外投资者的持股比例分别为１２．７８％、３．２０％、４．００％，合计达到１９．９８％。兴业银行与恒生银行在信用卡、零售业务等业务领域展开了 深入的业务合作。
     
      民生银行：金融指标股，法人股股东众多且股数较为接近?易发生股权之争。截止２００５年１２月３１日，公司已在全国２１个城市设立了２０家分行、１家直属支行，机构总数量为２４０家。成功取得了外汇衍生产品交易资格、证券基金托管业务资格、银行间市场做市商资格，全国社会保障基金托管业务资格、短期限融资券承销业务资格，并于０５年６月成功推出信用卡，为公司扩大业务领域发挥了积极作用。０６年９月，获批代客境外理财业务。截止０６年底，公司共托管基金６只，托管基金资产净值２０．３４亿元，市场占有率０．２４％。
     
      华夏银行：中国外汇交易中心会员单位，上海黄金交易所会员单位，在全国银行间同业拆借市场、外汇市场上均能办理资金经营业务。截止２００５年６月３０日，华夏卡发行量突破１１００万张，并形成了以华夏丽人卡等为代表的一批品牌产品；网上银行和国际业务发展迅速。截止０６年底，公司共托管基金５只，托管基金资产净值３１．３２亿元，市场占有率０．３７％。
     
      Ｓ深发展：深市龙头金融股，对深成指影响较大；是深市流通市值最大的个股之一。零售业务显著增长，推出创新住房按揭和理财产品，收到良好反应。零售产品保持显著增长。推出广为接受的产品“双周供”、“循环贷”、“非交易转按”，并提高零售按揭贷款审批速度及效率，增幅在全国性商业银行中排名第二。

股市潜规则

来源： 证券日报  作者： 张歆 发布时间： 2007年02月08日 11:27  


   
     本周一，兴业银行上市了，银行板块由最初的“五朵金花”、２００６年的“七仙女”已经壮大成“八仙聚首”。虽是“同根生”，但八家公司在股本规模、二级市场股价、成长性以及盈利模式方面却是各有千秋。
     
     ２００６年业绩增幅排名
     
     Ｓ深发展最高 华夏银行最低
     
      目前，银行板块的上市公司大多数发布了２００６年的业绩快报或业绩预告，２００６年新上市的银行股则是根据发行后的股本变化，在招股说明书中对２００６年的业绩作出了预测。从２００６年相比于２００５年的业绩（主要指净利润）增幅分析，排名由高到低依次为：Ｓ深发展、招商银行、兴业银行、民生银行、工商银行、浦发银行、中国银行、华夏银行。
     
      工商银行招股说明书显示：２００６年度预测的每股收益为０．１４元，２００６年度预测的合并净利润不少于４７２亿元，与２００５年净利润３７４．０５亿元相比增加２６．１８６％。
     
      中国银行：２００６年度预测的每股收益为０．１３元，２００６年度预测的合并净利润不少于３２２．６７亿元，与２００５年净利润２７４．９２亿元相比增加１７．２４％。
     
      招商银行公告显示：公司对２００６年的财务数据进行了初步测算，由于２００６年度公司各项业务发展势头较好，预计２００６年全年净利润与２００５年全年净利润同比增幅在５０％以上。上年同期公司实现净利润３９３０３８．３万元，每股收益人民币０．３８元。
     
      民生银行业绩预告显示：２００５年每股收益０．３７元，净利润２７０２５１９千元，２００６年同比增长４０％；
     
      Ｓ深发展Ａ公告显示：预计公司０６年度净利润与上一年度相比将增长３００％－３５０％。２００５年同期，该公司实现净利润３．１１亿元人民币，每股收益０．１６元。
     
      浦发银行２００６年年报的业绩快报显示：２００６年实现净利润３３．５亿元，较上年同期的２５．６亿元同比增长３１％；实现主营业务收入２９５．５亿元，较上年同期的２３４．８亿元同比增长２５．９％；每股收益０．７６９元，２００５年０．６５３元，同比增长１７．７６％；
     
      华夏银行业绩快报：公司２００６年度实现主营业务收入１８０６２７４．５万元，同比增长３０．９４％，实现利润总额２４１１２３万元，同比增长２０．４０％，实现净利润１４５７０４．３万元，同比增长１３．０７％；２００６年度每股收益０．３５元，净资产收益率１２．５１％，每股净资产２．７７元。
     
      兴业银行业绩快报显示：公司２００６年度实现营业收入１３６．７２亿元，同比增长４０．４１％，利润总额５０．２２亿元，同比增长４１．７０％，净利润３７．２０亿元，同比增长５０．９１％；实现每股收益０．９３元，净资产收益率２２．８７％，每股净资产４．０３元?以兴业银行２００６年末实际总股数３９．９９亿股计算?。
     
     资本充足率排名
     
     中国银行最高 Ｓ深发展最低
     
      银监会于２００４年２月颁布了《商业银行资本充足率管理办法》，并于２００４年３月１日起正式施行。该办法规定了商业银行资本充足率的计算方法和监管标准。根据该办法，商业银行资本充足率不得低于百分之八，核心资本充足率不得低于百分之四，该办法规定商业银行最迟要在２００７年１月１日达到最低资本要求。为了在业务和资产规模扩张的同时提高资本充足率，各家上市银行动用了各种可能的融资方式——增发、配股、定向增发、短期融资券、次级债等等。目前，各家银行的资本充足率的高低存在比较大的分化，由高到低分别是中国银行、工商银行、招商银行、华夏银行、浦发银行、兴业银行、Ｓ深发展?由于Ｓ深发展尚未完成股改，因此融资能力受到限制?。
     
      工商银行：截至２００５年年底资本充足率为９．８９％，截至２００６年中期为１０．７４％；
     
      中国银行：截至２００５年年底资本充足率为１０．４％；截至２００６年中期为１２．４％；
     
      兴业银行：截至２００６年６月３０日，该行按审计数据调整计算的资本充足率为７．１７％；
     
      浦发银行：截至２００５年年底资本充足率为８．０４％，截至２００６年中期为８．０１％；
     
      民生银行：截至２００５年年底资本充足率为８．２６％，截至２００６年中期为７．４６％；
     
      招商银行：截至２００５年年底资本充足率为９．１０％，截至２００６年中期为８．３６％；
     
      华夏银行：截至２００５年年底资本充足率为８．２３％，截至２００６年中期为８．２０％；
     
      Ｓ深发展：截至２００５年年底资本充足率为３．７％，截至２００６年中期为３．５８％。
     
     行业地位与盈利模式
     
     区别侧重 各有千秋
     
      工商银行：中国最大的商业银行，占据国内市场领先地位，拥有庞大、优质的客户基础、广泛的分销网络和国内最先进的信息技术平台，是我国最大的公司银行、个人银行、电子银行服务提供行。截止２００５年末，工商银行资产总额人民币６４５４１亿元，资本净额３１１８．４４亿元。截止０６年底，公司共托管基金７３只，托管基金资产净值２６８３．８１亿元，市场占有率３１．３４％。０６年全球最大ＩＰＯ、首家Ａ＋Ｈ发行的工行于１０月登陆Ａ股市场，此次Ａ股发行量为１４９．５亿股、Ｈ股发行量为４０７亿股，工行已成为沪深两市第一权重股。若以０７年１月２３日收盘为基准?中国人寿计入指数日?，工行扣除Ｈ股后的市值为１４２１７．２１亿元（２５２５．２６亿股），占当日沪市总市值的１５．９９％。
     
      中国银行：首家Ａ＋Ｈ上市的国有银行，拥有最广泛的海外分支机构网络，在外汇存贷款、国际结算、外汇资金和银行卡等业务领域居于领先地位。截止０６年底，公司共托管基金５１只，托管基金资产净值１５８６．８７亿元，市场占有率１８．５３％。中国银行是国内银行外汇业务的绝对领先者，截止０５年末，集团外币贷款余额７５７１．８７亿元?占贷款总额的３３．９％，其中美元３５８２．８９亿元?，外币存款余额１１７１８．９９亿元?占存款总额的３１．６％，其中美元４４０２．５２亿元?。外汇贷款和存款的市场占有率分别为４３．３％和４０．９％。
     
      招商银行：２００５年末，公司人民币存款总额占市场份额１２．７３％，在１２家股份制银行中排名第二位，人民币储蓄存款总额占市场份额２２．４１％，排名第二位，人民币贷款总额占市场份额１３．５１％，排名第二位，人民币个人消费贷款总额占市场份额１７．８０％，排名第一位。截止０６年底，公司共托管基金１４只，托管基金资产净值２０９．８６亿元，市场占有率２．４５％。
     
      浦发银行：截止２００６年底，公司共托管基金７只，托管基金资产净值３８．５４亿元，市场占有率０．４５％。花旗银行持有该公司４．２０％股份，根据公司与花旗达成的《战略合作协议》、《战略合作第二补充协议》，花旗承诺帮助公司在五年内成为一家优秀的商业银行，并将继续增持浦发银行股份至１９．９％，双方还将进一步加强信用卡业务合作，使公司信用卡系统对客户的服务达到行业领先水平。
     
      兴业银行：我国首批股份制商业银行之一，目前注册资本３９．９９亿元，截至２００６年６月３０日，兴业银行资产总额为５３２２．２０亿元，股东权益为１４１．４０亿元，２００６年１－６月实现净利润１７．４６亿元。近三年，兴业银行资产、存款、贷款年均复合增长率分别为３５．４２％、３０．７８％、２４．３２％，增长速度在国内各家银行中位居前列。２００４年，兴业银行在国内率先成功引进恒生银行、国际金融公司（ＩＦＣ）、新加坡ZF直接投资公司（ＧＩＣ）等三家境外战略投资者，Ａ股发行后这三家境外投资者的持股比例分别为１２．７８％、３．２０％、４．００％，合计达到１９．９８％。兴业银行与恒生银行在信用卡、零售业务等业务领域展开了 深入的业务合作。
     
      民生银行：金融指标股，法人股股东众多且股数较为接近?易发生股权之争。截止２００５年１２月３１日，公司已在全国２１个城市设立了２０家分行、１家直属支行，机构总数量为２４０家。成功取得了外汇衍生产品交易资格、证券基金托管业务资格、银行间市场做市商资格，全国社会保障基金托管业务资格、短期限融资券承销业务资格，并于０５年６月成功推出信用卡，为公司扩大业务领域发挥了积极作用。０６年９月，获批代客境外理财业务。截止０６年底，公司共托管基金６只，托管基金资产净值２０．３４亿元，市场占有率０．２４％。
     
      华夏银行：中国外汇交易中心会员单位，上海黄金交易所会员单位，在全国银行间同业拆借市场、外汇市场上均能办理资金经营业务。截止２００５年６月３０日，华夏卡发行量突破１１００万张，并形成了以华夏丽人卡等为代表的一批品牌产品；网上银行和国际业务发展迅速。截止０６年底，公司共托管基金５只，托管基金资产净值３１．３２亿元，市场占有率０．３７％。
     
      Ｓ深发展：深市龙头金融股，对深成指影响较大；是深市流通市值最大的个股之一。零售业务显著增长，推出创新住房按揭和理财产品，收到良好反应。零售产品保持显著增长。推出广为接受的产品“双周供”、“循环贷”、“非交易转按”，并提高零售按揭贷款审批速度及效率，增幅在全国性商业银行中排名第二。