对华泰股份基本面的个人分析，并求华泰股份最新的研究报告

良风

个人认为国内的基金与国外的QFII有很大差距，无论是理念还是业绩

慕萧峰

差距是存在的，但同时可比性很小。正如你要巴菲特和彼得·林奇比高下一样。

一个可以长期投资，一个不能；一个透明度低，一个透明性高……比较的前提就不能确定。QFII代表什么？代表国际资本的买方力量，买方力量的着眼点是什么？是卖方的洞察力。所以，与其拿国内基金和QFII比，不如比较国内券商和国际投行，这样可比性高一些。

大部分抱怨基金的人其实基本概念并不清楚。

[ 本帖最后由 慕萧峰 于 2006-11-30 22:54 编辑 ]

良风

国内基金业问题太多，迟早出大事。只不过他们现在对。。。来说还有用，所以暂时没事。等他们没用利用价值了，问题会一个接一个得出来，就像以前的券商

价值投资理论

感叹这轮壮观的行情 人民币六天上涨了400点         陆明   中国证券报


周三，银行间外汇市场，人民币汇率盘中再次创出汇改后新7.8300，由此反衬出美元的处境凄凉。境内外的美元走势都犹如被市场遗弃一般，美元汇率像断了线的风筝在震荡中逐级坠落。


隔夜公布的10月美国耐用品订单减少了8.3%，降幅远大于市场预计的4.6%，且为2000年6月以来最大降幅，这促使美元兑欧元刷新20个月新低。虽然房屋销售数据优于预期，同时联储官员讲话也有利于美元，但美元指数没有受到丝毫提振。国际市场美元连续下滑，兑欧元自2005年3月以来首次跌破1.32美元。因美国数据支持了关于美联储明年初可能降息的预期，美国短期利率期货也显示明年第一季降息的几率超过了50%。市场抛压加剧给人一种"宜将剩勇追穷寇"的感觉，美元在节节败退中滑落，不过连续弱势后的短线超跌反弹值得密切留意。

　　外部市场汇率交投的方向性旗帜鲜明，境内市场人民币汇率的波动自然不甘落后并积极响应，本轮人民币对美元的连续逼空行情受境外市场汇率波动推动极其显著。

　　美元对人民币周三开盘中间价报于7.8394，人民币汇率较前一交易日收盘价小涨6点，并没有追随隔夜欧系货币的强势表现而大幅高开，这一定程度上是受到了消化前一交易日尾盘时人民币汇率急涨的影响。全天交易中日内实际波幅有近100点，人民币汇率上涨势头延续到收盘终了。

　　询价系统中美元兑人民币全天交易最高价7.8398，最低价7.8305，收盘报于7.8313，人民币汇率较上一个交易日收盘上涨87点，这也是汇改后人民币对美元收盘新高。竞价交易项下，全天波幅同样可喜，全天交易美元兑人民币最高价7.8390，最低价7.8300，收盘位于7.8320，美元兑人民币较上交易日收盘下跌80点，竞价交易的全天加权价为7.8333。

　　港币、日元、欧元和英镑兑人民币的开盘中间价分别1.00823、6.7704、10.3490和15.3113。其中港币携手美元对人民币刷新汇改后新低1.00711，港币对人民币汇率实现平价也仅一步之遥。日元对人民币走势平淡，而欧元和英镑分别对人民币再次强势上涨，创出近期新高。

　　远期询价交易，系统显示的期限为22天的美元兑人民币交易成交价格为7.8270，而日元对人民币的远期交易活跃度随着亚洲货币的整体走强而增色不少。日元近日走势与欧系货币分化，无形中增加了未来日元兑人民币汇率波动的不确定性，各交易商相应的避险需求增加自然是在情理之中。

　　美元兑人民币一年期海外无本金交割远期外汇(NDF)周三报价位于7.5150-7.5200，美元汇率尚未站稳脚跟，又较上一交易日大跌近200点；掉期询价交易项下，系统显示各主要成交期限集中在2个月到期的品种上，其中期限34天和64天的交易中人民币对美元的升水分别为171点和347点。

　　"屋漏偏逢连阴雨"用来形容最近美元的局势是再恰当不过了，周二重要性相对次要的数据都能让美元跌得体无完肤，周三的GDP数据和PCE物价指数会对市场形成如何反应值得关注。不过在美元连续弱势后，反弹的转机或许即将到来，即便是昙花一现，也有利于市场完成技术性的休整。消息面上，周三韩国央行动用10亿美元入市干预延缓韩元走强，这一定程度也是美元连续挫跌后客观上可能迎来反弹的写照。人民币汇率在近六个交易日中累计涨幅达到400点，在感叹这轮壮观的行情同时必须也留心境内市场的短期阶段性调整随时即至。

价值投资理论

52只基金累计净值上2元         2006年11月30日 中国证券网-上海证券报

随着市场行情的持续上行，高净值基金也出现了爆发式增长。最新数据显示，截至昨日，累计净值在2元以上的基金个数已经达到52只。其中，开放式基金中有30只，封闭式基金有22只（数据截至11月24日）。

　　在上述基金当中，累计净值最高的为华安旗下的封闭式基金基金安信(1.422,0.09,7.16%)，该基金截至11月24日的累计净值为3.088元，也是目前唯一一只累计净值在3元以上的基金。开放式基金当累计净值最高的为景顺内需增长基金，截至昨日的累计净值为2.398元。

有趣的是，高净值基金似有扎堆的趋势。易方达旗下共有7只基金的累计净值在2元以上，其中，开放式基金有3只，封闭式基金有4只，总数排在第一位。而在累计净值超过2元的开放式基金当中，广发基金则排在第一位，除了今年新发的广发策略优选之外，广发旗下的其余4只开放式基金累计净值全部超过了2元；另外，泰达荷银旗下有3只；上投、富国、华宝兴业、嘉实、景顺则各占据两席。

　　银行系基金的表现也非常迅猛，工银瑞信核心价值基金的累计净值也达到2.0025元，交银精选基金昨日的累计净值也达到1.8979元。值得注意的是，于去年11月份成立的兴业趋势基金日前也晋升到2元基金之列，涨势相当迅速。

　　对于基金净值的迅猛增长，业内人士认为主要是得益于A股市场自去年底以来的强势上涨。从某种角度上也可以看出，基金以其专业的投资能力很好地把握了市场脉搏，在这波行情中获取了相对较高的收益，为其持有人带来了丰厚的回报。相信随着市场的日趋成熟，基金行业的逐步规范，基金专业理财的优势将得到进一步发挥。

　　累计净值最高的20只开放式基金一览

　　基金名称    份额基金净值(元) 累计份额净值(元)

　　景顺内需增长基金2.308 2.3980

　　上投摩根中国优势1.9172 2.3672

　　易方达策略成长 2.0150 2.3450

　　嘉实理财增长2.026 2.3070

　　上投摩根阿尔法 2.2493 2.2893

　　广发聚富1.7809 2.2409

　　富国天益价值1.2631 2.2196

　　华夏大盘精选1.994 2.1740

　　广发小盘1.9460 2.1460

　　嘉实成长收益1.8960 2.1360

　　广发稳健增长1.8074 2.1274

　　合丰周期基金1.8858 2.1208

　　优选股票基金1.9349 2.1149

　　兴业趋势2.0067 2.1067

　　易方达积极成长 1.8454 2.1054

　　银华核心价值优选1.8803 2.1003

　　荷银精选基金2.0280 2.0980

　　汇添富优势 2.0464 2.0964

　　易方达平稳增长 1.7890 2.0890

　　海富通精选 1.7244 2.0744

价值投资理论

人民币汇率中间价一路小跑 7.8240再创出新高     2006-12-04     中国新闻网



中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2006年12月4日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.8240元，1欧元对人民币10.4404元，100日元对人民币6.7875元，1港元对人民币1.00643元，1英镑对人民币15.4992元。

良风

银河证券：华泰股份（600308）：消除“偏见”12.01

guoffit

thanks

Missouri

www.eastmoney.com   2006-12-06 07:35   文可   四川金融投资报
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　　开车的人都知道，出事是"十祸九快"，车开快了没好处；恋爱的人也知道，幸福来得太快太突然了一般没什么好事；炒股的人也都清楚，最近的指数上涨已经缺乏质量了，指数在指标股强力驱使下已经是为创新高而创新高了。


有人说，目前打得空头毫无招架之力的股市是一年还四年多的债，但话说回来，２０００点、２１００点甚至２２４５点，早已是今非昔比，尽管上证指数在向历史新高发起冲击，但很多个股所处的实际点位也就在１５００点，有的甚至还不如。股指势如破竹的长途奔袭已经让人不寒而栗，因为指数涨自己手上的票并不一定会涨，但如果指数大跌，自己手上的票难免覆巢之下无完卵。涨也不是，跌也不对，"二八"现象是常事，"八二"总是昙花一现，却还不得不对指数提心吊胆。这是现在很多投资者的真实心态写照。

　　２００６年的Ａ股肯定会以"指数大牛"为主题写进中国证券市场的历史，甚至在几十年的时间里投资者都会对指数一年翻番而津津乐道，就像至今人们不肯忘记当年的"５１９"一样。但"５１９"里多少人赚了钱？"２００６指数牛市"里又有多少人赚了钱？股市里８赔２平１赚的规律肯定会起作用，要不你赚谁的钱？

　　了解了这个规律，我们也就不要再幻想自己能成为绝对的赢家了，也别幻想这指数会一直涨到天上，直到自己手上那些股票都"鸡犬升天"才开心，才过瘾。世界上没有只跌不涨的股市，也没有只涨不跌的股市，上帝要其灭亡，必先让其疯狂。指数一将功成万骨枯的背后隐藏着主力怎样的算计？

　　指数歇斯底里永不回头地上涨究竟是为什么？大机构、大主力和那些获利丰厚的外资在２１００点还大力唱多有什么图谋？要知道，罗马城也不是一天就能建成的。

　　指数牛市只能制造纸上富贵，谁最后买单，天知道。

良风

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价值投资理论

央行培育的"中国基准利率"明年元旦开始发布     2006-12-10    张周来 雷敏   新华网


中国人民银行副行长吴晓灵1０日在北京大学举行的中国加入世贸组织５周年座谈会上透露，央行培育的“中国基准利率”将于明年元旦开始发布，以促进中国金融调控向价格型调控转变，此外还将进一步增加央行利率形成机制的弹性，积极、稳妥地推进利率市场化。
     吴晓灵透露，从２００６年１０月８日开始，央行在货币市场试运行了上海银行间同业拆借利率报价工作，这是１６家信用等级较高的报价行以拆借利率为基础，每日对各期限资金拆借品种的报价所形成的基准利率，将从２００７年１月１日起正式每日对外发布。央行将不断完善利率生成环境，将它培育为“中国基准利率”，为中国金融调控从数量型向价格型调控创造条件。

    吴晓灵说，央行控制存贷款利率是现阶段金融机构市场约束不强情况下的选择，这一举措虽然维护了商业银行的稳健经营，但也割裂了货币市场利率向客户利率的传导。央行将逐步改善对存贷款基准利率的限制，疏通货币市场利率向客户利率传导的机制，主要内容包括减少基准利率档次、逐步放开大额存款利率、逐步改善贷款基准利率的形成机制等。

    吴晓灵表示，央行将考虑增加利率形成机制的弹性。２００４年以来，央行要求商业银行的贴现利率要高于再贴现利率，但现在形势已经发生变化。央行将据此增加利率形成机制的弹性，积极、稳妥地推进利率市场化。

    基准利率：货币市场中枢神经

    基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均根据这一基准利率水平来确定。基准利率所反映的市场信号，或者中央银行通过基准利率所发出的调控信号，能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上。

    在主要发达国家，各中央银行将基准利率作为货币政策的操作目标，通过不同运作机制进行公开市场操作，以控制和调整基准利率，影响货币政策的中介目标，如长期利率、货币供给量、汇率和资产价格，进而实现货币政策的最终目标。 　

良风

短线有冲高回落的可能，但中线继续看好。
国泰君安--公司研究--华泰股份---新闻纸行业期待出现拐点.12.12.pdf (

jsb6688

谁知道停牌是因为什么？谢谢

价值投资理论

人民币再创新高7.8197

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2006年12月14日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.8197元，1欧元对人民币10.3271元，100日元对人民币6.6545元，1港元对人民币1.00627元，1英镑对人民币15.3780元。


保尔森伯南克一行抵京 人民币汇率逼近最高点

　　保尔森、伯南克一行昨抵京

    伴随美国政府高级代表团的到来，人民币汇率昨日恢复上升势头，逼近去年7月汇改以来的最高点。

　　昨日下午，美国财政部长保尔森率美国政府高级代表团抵达北京，成员还包括美联储主席伯南克、商务部长古铁雷斯等多位高官，他们将参加于今明两天举行的首次中美战略经贸对话。这一对话是中美现有磋商机制中级别最高的一个。

　　与此同时，前两天一度跌到7.83水平的人民币对美元汇率恢复升势，昨日人民币汇率中间价达到7.8254比1的水平，而这之前的最高水平是7.8226比1。

　　北京一家银行的外汇交易员指出，异动在意料之中，因为保尔森今年9月访华时，人民币汇率就曾经强劲上涨，人民币汇率中间价从7.9342比1升到了7.9188比1。

　　作为本次美国政府高级代表团访华的重中之重，人民币汇率和中美经贸问题被美国国会与舆论界寄予很大的希望。自去年7月21日人民币汇改以来，人民币累计升值幅度已超过5.7%，但美国国会持贸易保护主义观点的议员认为这个幅度还不够，要求代表团本次中国之行取得更为实际的成果。

　　昨日，世界银行经济学家汉斯·蒂默指出，目前是人民币升值的较好时机，因为美国经济增长已经放慢，同时中国存在巨额的贸易盈余，这使人民币升值的必要性比前几年更大。他指出，美国是中国主要的出口市场，其消费需求放缓后，必然会伴随着汇率调整。此外，他认为，与三年前的情况不同，目前中国国际收支的巨额顺差对中国自身构成了很大压力，需要加以化解。

　　对于人民币汇率，中国人民银行在最近发布的《中国金融稳定报告》再次重申，要按照主动性、可控性和渐进性的原则，发挥市场供求在汇率形成中的作用。(北京晨报)

良风

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[ 本帖最后由 良风 于 2006-12-15 13:33 编辑 ]

价值投资理论

2006年12月15日公告，公司拟向控股股东华泰集团发行不超过8000万股
   份A股，购买华泰集团拥有的协发化工100%股权、纸业化工100%股权、精细化工
   100%股权、东营热力100%股权及前述标的公司生产经营中使用的5宗土地使用权
   。根据评估，购买资产的价格为62432.15万元，净资产评估值增值率20.59%。
   发行价格不低于9.15元。本次交易完成后，公司06年每股收益将由0.842元增加
   至0.920元；07年每股收益将由0.858元增加至0.980元。现场会议时间07年1月
   5日，网络投票时间07年1月5日，股权登记日06年12月22日。

feibin2001

近几天，由于华泰集团整体上市！华泰已连拉二个涨停板！相信未来几天，华泰也能被快速拉升！只是小弟想请教：太阳纸业与华泰股份，谁的潜力大？华泰规模占优，可太阳纸业却占有最高端的部分！

良风

华泰07年动态市盈率10倍左右
太阳纸业大约20倍
未来几年年复合增长率，我估计两家差不多，你说那个潜力大？

[ 本帖最后由 良风 于 2006-12-15 15:18 编辑 ]

良风

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良风

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