我对中信国安的目标估值报告（20-33元）

葡萄之火

就是没考虑他的工作环境天气情况对生产的影响!总体不错.

卡布里的月光

楼主辛苦

9wings

谢谢！

tingq

9.88进了30%，继续找机会进

kkk888

很多东西,只有像楼主这样,才能成为真正的行家.按此炒股想输钱都很难.
对于国安,我也研究过,对它的发展前景非常看好,目前满仓持股.
看了楼主的东西,惭愧于自己研究不深不细,说明今后自己还有进一步提高的地方.谢谢拉!
此外,还有问题请教:
其一,对于国安每一块业务的估值,我也非常认同,但对于国安这样一家综合性企业,其估值是否需要进行折价?而不能简单相加?
其二,同比000792,其盐湖资源的价格06年是否有高估嫌疑?比照0792,国安不到0.20元的的业绩,只能相当于0792,  25%的价格,也就在4-5元,不知楼主如何看待?
最后,我认为06年国安的股价应该在15-18元.

qinjiayu

同意你折价的说法。

对于多元化发展的企业，我也是陌生的。

wangliqiang5186

原帖由 kkk888 于 2006-4-4 13:10 发表
很多东西,只有像楼主这样,才能成为真正的行家.按此炒股想输钱都很难.
对于国安,我也研究过,对它的发展前景非常看好,目前满仓持股.
看了楼主的东西,惭愧于自己研究不深不细,说明今后自己还有进一步提高的地方.谢 ...

前几句几乎说得都是俺的心里话

噪声交易者

9元下方买入持有

gaowei000

感谢楼主，看来学无止境啊.......

小蛋蛋

原帖由 kkk888 于 2006-4-4 13:10 发表
很多东西,只有像楼主这样,才能成为真正的行家.按此炒股想输钱都很难.
对于国安,我也研究过,对它的发展前景非常看好,目前满仓持股.
看了楼主的东西,惭愧于自己研究不深不细,说明今后自己还有进一步提高的地方.谢 ...

chenchen0001

我10圆买入了，楼主队中长线牛股的分析能力却是很强。

cxy999

无论如何，都要谢谢您的无私

cxy999

中信国安（000839）具备数字电视、3G、新能源、资源、地产等丰富题材
　　公司是一家集实业投资、有线电视网经营及房地产开发为一体的上市企业。目前公司有线电视网已覆盖18个省市，服务客户人数达1.4亿之多，经济效益十分稳定。2003年年底，公司收购了总公司盟固利电源科技公司近6亿元资产以及受让了 中国联通集团公司1.8%股权，从而拉开了涉足新能源、新材料等高科技行业的序幕，并使公司在电信服务领域的发展得到了进一步加强。今年年初公司又斥巨资2.3亿元与南京广电集团共同设立南京广电网络有限责任公司，从而使中信国安成为了目前唯一一家集有线电视网、卫星通信网、互联网三网合一的企业。最近公司还与中国卫通携手成功开发了用于国际闪联认可的三大3G标准（TD-SCDMA、WCDMA、CDMA2000）芯片。考虑到卫星3G科技是作为未来电信业的主要发展方向，因此公司又具有了3G题材。
　　公司在大力拓展科技领域的同时，还积极涉足资源实业经营。收购了青海国安公司51%的股权，青海国安计划建成年产2.5万吨碳酸锂、5万吨硼酸、100万吨硫酸钾的生产规模，计划05年陆续建成投产，预计一期工程达产可实现年净利润4.5亿元，中信国安大约收获2.3亿元，折合每股增加0.35元收益，从而有望实现收益翻番。此外，从公告中我们还可以看出，青海国安后续项目还包括“5万吨镁金属，12万吨聚氯乙烯，20万吨甲醇”预计于2008年建成投产，总共计划投资42亿元。项目陆续投产后将成为新的利润增长点。

cxy999

公司有线电视网已覆盖18个省市，服务客户人数达1.4亿之多，经济效益十分稳定。公司通过收购盟固利电源科技公司近6亿元资产以及受让中国联通集团公司1.8%股权，从而拉开了涉足新能源、新材料等高科技行业的序幕，并使公司在电信服务领域的发展得到了进一步加强。公司投资2.3亿元与南京广电集团共同设立南京广电网络有限责任公司，从而使中信国安成为了目前唯一一家集有线电视网、卫星通信网、互联网三网合一的企业。公司还与中国卫通携手成功开发了用于国际闪联认可的三大3G标准（TD-SCDMA、WCDMA、CDMA2000）芯片。考虑到卫星3G科技是作为未来电信业的主要发展方向，因此公司又具有了3G题材。
    资源新霸主 业绩大增
    公司在大力拓展科技领域的同时，还积极涉足资源实业经营，收购了青海国安公司51%的股权。青海国安计划建成年产2.5万吨碳酸锂、5万吨硼酸、100万吨硫酸钾的生产规模，预计一期工程达产可实现年净利润4.5亿元，中信国安大约收获2.3亿元，折合每股增加0.35元收益，从而有望实现收益翻番。此外，从公告中我们还可以看出，青海国安后续项目还包括“5万吨镁金属，12万吨聚氯乙烯，20万吨甲醇”预计于2008年建成投产，总共计划投资42亿元。项目陆续投产后将成为公司新的利润增长点,同是经营钾肥的盐湖钾肥涨幅已达8倍左右，公司后市涨升空间也将十分可观。
    另一方面，盐湖资源综合开发项目中硼酸、碳酸锂装置已于今年10月开工建设，计划于明年6、7月间建成投产。在进行一段时间的生产调试后，预计06年将有硼酸1万吨、碳酸锂8000吨的产品以供销售。而根据公司的测算，预计分别为硼酸2200元/吨和碳酸锂8000元/吨。尤其是碳酸锂产品，目前市场上电池级的碳酸锂售价稳定在3万元/吨以上，公司产品的利润空间巨大，将对明后年的盈利快速增长产生重要作用。因此，综合来看，根据国内实力研究机构光大证券的预测，预计公司06年EPS将达到0.49元，07年EPS0.69元。从06年开始，业绩将进入增长爆发期，尤其是对比目前0.33元的业绩，未来业绩将出现翻番，成长性相当突出。

wuizzard

拜读,谢谢

小财

看到大家这么热情我也说几句大家不爱听的:
本人在8.8元买入,而后3月27日下午,他洗盘结束时在8.77追入满仓,在昨天和今天分别在9.9和9.95卖出,我也研究这个股票很长时间,楼主说的我也比较清楚,我卖出一是对大盘不看好,还有以下几个情况:

1\839的电池资产     盈利非常困难,2008年北京的公交的应用才是他开始真正赢利的时候.
2\有线电视资产       这个行业是属于垄断行业,839目前在产业没有开放的情况下只能持股49%,另外
                            2008年推动数字电视普及还有更多改造费用和技术上的不确定,不过839已经从以前的
                            盲目扩张 变成现在更理智的挑选,但是整体利润方面比起一些发达城市利润还很低.
3\矿的资产             这是一块好资产,未来预期楼主分析的很好了,另外公司在原来设备基础上进行保暖
                            改造原来200天的生产周期已经变成300天,产能提高50%30万吨的设计能力现在达
                            到45万吨.不过技术是否成熟需要长时间的考验,所以公司管理层也只说产销20万吨
                            以上这样保守的数字.
4\短信业务             竞争加剧,利润同比是下降的.
5\综合因素             839的财务风险比较巨大,负债很高60%以上,有线电视改造的资金缺口,电池公司产能
                            扩张的资金缺口,矿产后续的资金缺口都非常巨大,839  2005年已经通过配股预案
                            4月10日股东大会(具体记不太清楚)应该讨论吧,不过很明确的是大股东还是放弃配股.

综合以上因素,结合839总体实值,我觉得主力不会盲目拉高的,2006年保守估计价格不会超过12元,真正的成长期应该在2007年和2008年

wangliqiang5186

原帖由 小财 于 2006-4-4 21:46 发表
看到大家这么热情我也说几句大家不爱听的:
本人在8.8元买入,而后3月27日下午,他洗盘结束时在8.77追入满仓,在昨天和今天分别在9.9和9.95卖出,我也研究这个股票很长时间,楼主说的我也比较清楚,我卖出一是对大盘不看 ...

谢谢

wangliqiang5186

原帖由 小财 于 2006-4-4 21:46 发表
看到大家这么热情我也说几句大家不爱听的:
本人在8.8元买入,而后3月27日下午,他洗盘结束时在8.77追入满仓,在昨天和今天分别在9.9和9.95卖出,我也研究这个股票很长时间,楼主说的我也比较清楚,我卖出一是对大盘不看 ...

想了半天，俺明天把000839给卖了，兄弟说得有道理，目前就拉时机不成熟，强拉主力又没那个魄力

fzhyh

我满仓持有,但好象觉得这个股做波段滚动操作,会更好一点,哪个高手指点一下!