中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

xmzlh

QQ贴的文章都是好文章，我相信QQ对价值投资真是有了深刻的理解。
QQ以前在新浪的言论看的比较少，因为我比较迟才看到中集论坛，能不能请QQ在这里谈谈对中集价值的理解。谢谢

queenie000039

作为一个以长期投资眼光来选择投资对象的人士要知道，上市公司是否具有投资价值仍然需要审查其是在进行价值创造还是在进行价值毁损，如果是在进行价值的毁损，那么这些一次性的补偿依然将会很快的被消耗掉。从这种角度来看，股权分置改革试点目前给市场带来了一种被误导的投机游戏，在这个争相博弈的游戏中，只是看谁会是这个投机骗局的最后接棒者，谁是最后一个倒霉蛋。
但精明的投资者眼中则呈现的是另外一派景象，不少伴随中国经济成长起来的公司当前的投资价值在这场以投机作风占上风的游戏中将被明显低估，这种价值的失落则不仅仅是因为稀缺性价值的流失或者是宏观经济调整带来的短期结构调整，而是在这些外在环境压力下演化成对“投资价值”的遗弃，演化成一种“失落的价值”，本质上则是理性投资文化的失落。我们认为，这些“失落的价值”对于战略性投资家来说绝对是一种历史性的机遇，是在一个市场规范发展走向成熟的过程中可遇而不可求的投资机会。当这一切都呈现在眼前时，市场还会沉默吗？

queenie000039

queenie000039

国经在

Originally posted by goodluck333888 at 2005-6-2 15:07

市净率太高,  不敢重仓啊!

goodluck333888

哗！我8.15都能成交！是我错了，还是市场错了？

lymanqun

2005年06月03日 10:47

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　　全景6月03日讯　　中国社科院金融所－长江证券博士后工作站殷剑峰日前在《经济过山车已处在周期顶端》关于中国经济周期的报告中指出，目前，我们已经处在真实周期、信贷周期的下行段和外汇占款周期的顶点，如果紧缩的宏观经济政策不及早转向，在未来的几年中，我们可能会坐在飞速下滑的过山车上。
　　报告认为，日前关于宏观经济过热与否的讨论显然已经不合时宜了。相反，我们不仅要防止经济的急剧下滑，更要防止经济急剧下滑导致的金融动荡。无论如何，按照10年一周期的经验，能够奢侈到讨论经济是否过热的机会至少要等到2008年前后了。
　　报告分析了本轮周期的未来趋势。中国的经济周期在很大程度上是由投资驱动的经济周期，又分为两类相互关联、相互影响的周期——真实周期和金融周期。自2000年开始的本论经济周期已经历了四个年头，根据以往拐点一般在第三至第五个年头出现的经验，以及几年 来固定资产投资增长和GDP增长情况，2003年底、2004年初就已经达到了本次周期的顶峰。换言之，真实周期的拐点已经过去，投资和GDP已经处于、并将继续处于下滑态势。尽管这种下滑多少属于正常的周期性现象，但是，由于以下几个因素，我们可能会像1997至2000年那样 坐在飞驰急下的过山车上。
　　报告还认为，在所有指标中惟一处于高位的外汇占款可能在至多半年的时间里急转直下。由于目前外汇占款处于高位完全是投机资金使然，因此，只要解决人民币汇率问题的方案出台，而无论是升值亦或贬值，是继续钉住还是转为浮动，预期的稳定将促使短期资金迅速 回流到吸引力越来越大的美国证券市场。（全景　吴建华）

queenie000039

彼得. 林奇妙语及启示
坦率地说，如果我能发现一家公司增长率在20%至25%之间，并且市盈率只有十几倍，再加上漂亮的资产负债表和绝对领先的市场占有率，我会把所有的钱都投在上面，但是我从未找到过这样的股票。

再回头看看那些股票的几年复合增长，资产负债率，市场占有份额，行业地位......,尤其是现在的价位和市盈率，是不是符合林奇的梦想？

市场已经恐慌的极点，搏傻到达顶峰，其实越是最困难的时候，我们越要乐观和看到希望，与众不同才是投资者最需要的品质，羊群心理一定要摒弃。

goodluck333888

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[ Last edited by goodluck333888 on 2005-6-6 at 11:10 ]

queenie000039

QFII投资饥渴有目共睹 逢低增仓势头越来越猛烈

记者金烨

　　虽然最近国内A股市场连创新低，市场人气屡遭重创，但海外资金对沪深股市的投资热情却丝毫不减，QFII身影在中外合资基金中频频现身。记者刚刚从友邦华泰基金管理有限公司获悉，一家国际知名的QFII机构今年4月初认购友邦华泰盛世中国基金，在日前该基金开放申购之后，又再次追加投资。

　　上投摩根货币市场基金在最近开始的持续营销中也有QFII开始申购，而据国海富兰克林有关人士介绍，刚刚结束发行的富兰克林国海中国收益基金也吸引了为数不少的QFII资金。　

　　有关资料显示，截至2004年底，QFII在中国证券市场的总资产为163亿元。今年以来，QFII表现相当积极，其“逢低”增仓的势头更加猛烈。除了频频现身上市公司流通股股东之列，QFII近来热衷购买绩优股票、认购股票型基金和建仓封闭式基金已经成了众所周知的事实。有关人士表示，2005年将是QFII前所未有的“投资饥渴年”，QFII需要的额度可能超过前两年的投资额度总和。

　　虽然相对于中国上万亿元的流通市值和3000多亿的基金来说，QFII目前所占的份额依然较小。但业内人士认为，QFII对国内资本市场的积极意义有目共睹。QFII在寻找优质企业的过程中，已经带入了一些价值理念，即买股票就意味着买公司、买企业，并长期持有，分享企业的成长效益。此外，QFII的一举一动也一定程度上成为A股市场投资的风向标。

　　据悉，从2003年5月中国正式启动QFII制度以来，已有近30家QFII共获得QFII制度试行阶段40亿美元的投资额度。日前，有消息称，QFII投资额度今年计划提高到100亿美元，并允许QFII购买即将推出的资产证券化债券产品。

　　对于QFII追加投资基金的原因，有关业内人士分析，当前较佳的市场投资时机和部分基金近期业绩表现是吸引QFII追加投资的主要原因。

　　首先，中国A股市场经过持续下跌后，较低的市盈率和中国宏观经济的良好势头凸现了不少具有良好投资价值的股票。此外，5月初市场化股权分置试点改革方案的出台，标志着长期困扰中国股市发展的制度性问题有望得到解决，有利于中国资本市场的长期发展，进一步增强了QFII投资中国A股市场的信心。业内人士指出，在这种信心的支撑下，QFII将股市目前暂时的疲软视作买入的良机，追加投资股票型基金。该人士分析认为，QFII直接投资于股票型基金能够克服其进入时间短，对中国A股市场不了解，同时又能抓住未来股票市场的收益机会。

　　其次，一些基金近期业绩表现也让QFII对基金投资的信心得到增强。以获得QFII追加投资的友邦华泰为例，据来自晨星(深圳)基金数据中心的信息，截止到5月27日，友邦华泰盛世中国股票型基金最近一周总回报率在所有股票型基金中排名第一。此外，从此前一周的绩效情况来看，友邦华泰盛世中国基金周净值增长率为0.14%，在所有股票型基金中排名第二。

　　此外，不少中外合资基金管理公司的外方股东，具有相当深厚的海外客户资源，这些客户往往与其有着比较长时间的合作，对其投资管理能力和风险控制能力相对比较了解，这也成为中外合资基金公司吸引QFII投资的得天独厚的条件。尤其在目前国内投资者对证券市场信心不足，基金销售处于疲软状态的环境下，QFII更是成为不少中外合资基金公司极为重视的客户资源。

queenie000039

“喂！新股民吧！”（搞笑篇—转帖）
落雨飞鸿同志刚开了户来到股票市场。
   
      在门口买了一张证券报，这时有个人说：“嘿！新股民吧！”
   
      落雨飞鸿同志愣了：“你怎么知道？”
   
      那人说：“报纸除了日期是真的，其余都是假的，老股民哪有买的！”
   
      落雨飞鸿同志进了大厅，这时人已经很多了，他站在人家身后看电脑，
   
      有人跟他招呼：“喂！新股民吧！”
   
      “你怎么知道？”
   
      “老股民都早来占机器，哪有你这么晚的！”
   
      落雨飞鸿同志一听也是，就坐下来看大屏幕，旁边有个人说：“新股民吧！”
   
      落雨飞鸿同志又愣了：“你怎么知道？”“老股民都在打扑克，哪有看股票的！”
   
      落雨飞鸿同志一看，可不是，很少有人看屏幕的。
   
      
      
   
      中午了，落雨飞鸿同志到外面买了一个盒饭，卖盒饭的说：“呵。。呵。。，新股民吧！”
   
      “你怎么知道！？”
   
      “老股民哪有买盒饭的，都是2点以后回家吃的”。
   
      
      
   
      落雨飞鸿同志觉得被人说了一上午新股民，有点烦了，暗下决心，一定要好好学，争取早日成为老股民。
   
      吃完饭，他看见有一堆人在侃股票，他就凑过去听一听，刚一会，有人拍拍他：“喂！新股民吧！”
   
      “你怎么知道！！？？”
   
      “老股民哪有听了10分钟不发言的！”
   
      落雨飞鸿同志只好忍了，没说话。
   
      
      
   
      下午了，落雨飞鸿同志决定买个股票，他看好一个叫申华控股的，
   
      上个月还8块多，现在才4块多，他刚想买，边上有人说：“嘿！新股民吧！”
   
      “你怎么知道！！！？？？”
   
      “老股民哪有买除权股票的！”
   
      落雨飞鸿同志咬了咬牙，停住手没买，他想，不能让别人看出来我是新股民。
   
      
      
   
      快收市了，落雨飞鸿同志终于决定买个股票，他买了100股600839。不想被人看见了，那人说：“嘿！新股民吧！”
   
      “你怎么知道的！？！？！？”
   
      “老股民哪有买长虹的！”落雨飞鸿同志心里这个悔呀！落雨飞鸿同志想起吴敬莲教授说中国股市市盈率太高，风险大！于是落雨飞鸿同志决定买市盈率低的，听大教授的准不错。精心选了几只问一股民，那人说：“新股民吧！”
   
      落雨飞鸿同志纳闷地问：“何以见得？”
   
      股民说：“有道是‘股不在好，有凶庄才灵’！买股能不能赚钱，看市盈率几乎无用，要看主力风向，要与狼共舞呀！
   
      
      
   
      收盘了，营业部有股评，落雨飞鸿同志在认真的听，有人说：“哟！新股民吧！”  
   
      “你怎么知道的！！！！！”
   
      “老股民哪有听股评的”
   
      落雨飞鸿同志往外走，被人挡住了，“哟！新股民吧！”
   
      “你怎么知道的！！！！！”
   
      “老股民哪有收完盘不上厕所才走的！”
   
      
      
   
      落雨飞鸿同志从营业部出来，取了自行车想回家，看车老头说：“嘿！新股民吧！”
   
      “你怎么知道！！！！！！！！！”
   
      “老股民哪有收盘就回家的，都在营业部门口侃，老股民哪有存车的，都放楼道里！”。。。。。
   
      
      
   
      落雨飞鸿同志晚上到纵横BBS发帖，于是人家说：“新股民吧，老股民都潜水呢。”
   
      
      
   
      落雨飞鸿同志晕倒。。。。。
   
      
      
   
      落雨飞鸿同志晕倒后被送往股市附近的医院，经过一番急救，终于脱离危险。醒后去交钱，收钱的MM问：新股民吧？
   
      落雨飞鸿同志瞳孔放大，一脸疑惑，正要询问。
   
      MM不屑一顾的说：老股民哪有钱可交啊，一般是在半夜里没人后悄悄溜掉的。
   
      落雨飞鸿同志瞳孔急剧收缩，血往上涌，一口气没上来，再次晕倒。-----

考拉78

好多好资料和文章，学习中

lymanqun

机械业：汇率升值预期对子行业影响有差异     2005-5-20   国泰君安
投资要点：
    自5.1 以来，人民币升值预期可谓一浪高过一浪，成为影响行业走势及公司表现的重要因素。我们有必要看一下汇率升值对各子行业的具体影响。
    港口机械出口比例达到70%，两家龙头企业全球份额超过50%。汇率升值导致人民币计价的主营收入、成本和费用均有所下降，随着规模扩张，这种影响是持续性的。从目前竞争态势和成本优势来看，适度提价不会影响公司的全球竞争力。
    工程机械属于进口替代型行业，主要立足国内市场，一些配套件依赖进口，产品出口比例较低。因而人民币升值有助于降低企业进口成本。尤其混凝土机械的底盘依赖进口（价值75 万元），占主营成本的40%，而产品出口比例仅5%，成为人民币升值的受益者。
    但行业所处周期更应值得关注。目前港口机械仍处于上升周期，但06 年大量新造集装箱船下水投入运力将推动航运市场景气回落，从而加快集装箱制造业的竞争和回落。而造船和起重机制造等长周期行业需求周期维持在较长时间。而工程机械行业需求对固定资产投资增长有明显路径依赖，目前继续随投资增速回落而减速。
    重点公司方面，我们继续建议关注振华港机、中集集团、安徽合力、威孚高科等持续增长的重点公司。同时，三一重工成为首批股权分置改革的试点公司，拟推出10 送3 派8 元的减持方案。我们认为，减持方案有一定吸引力，有助于改善公司治理和流通性。

中集集团 : 汇率升值效应被夸大 调升评级     2005-5-17  国泰君安
投资要点：
    近几个交易日，由于人民币升值预期导致公司股价大幅调整，下跌幅度接近30%。我们认为，目前市场对汇率升值效应过分夸大。
    我们从收入效应、替代效应和资产效应三个方面对人民币升值作了量化的敏感性分析。我们的结论是，人民币小幅升值对公司盈利影响有限，假定升值5%，在不考虑提价情况下, 预计公司净利润将下降7.45%。
    就中长期而言，汇率升值不会削弱公司作为全球龙头的竞争力。从竞争态势和行业周期来看，提价会影响产品的需求，但我们相信，公司另一核心业务半挂车会快速成长，提升全球竞争力。
    维持上次业绩预测，按新股本算，05、06 年业绩分别为1.74 元和1.52 元左右。目前动态市盈率仅7 倍和8 倍左右。
    目前股价对汇率升值预期已充分消化，再结合全球龙头、成本领先等竞争优势，评级由“谨慎增持”调为“增持”。

机械业：人民币升值对行业重点公司影响     2005-5-17   兴业证券
投资要点:
　　前提假设：1、2005年人民币升值5%、7.5%或10%；2、当年产生汇兑损益，次年无汇兑损益影响；3、各公司根据不同的市场地位，具有不同的提价能力。假设外销产品提价幅度为2.5%、5%和7.5%。
    中集集团强大的定价能力足以弥补人民币升值带来的销售收入损失。若人民币升值7.5%，而外销价格不变将受巨大负面影响，升值当年EPS下降34.35%。但考虑到公司具有极强的定价能力，预计公司在人民币升值的同时即会适度提高集装箱外销价格，若公司外销售价上升4%即可足以弥补人民币升值带来的销售收入损失。
    振华港机在升值当年EPS将微升3.91%。该公司并不如人们所普遍认为的受负面影响。由于其借入了大量的外币借款抵销负面影响，若人民币升值7.5%，且同时外销产品售价不变，预计人民币升值当年EPS反而将微升3.91%。
    振华港机在升值次年较有可能小幅提高外销价格。考虑到公司占居全球50%的市场，议价能力较高，公司在完成现有合同后（合同制造周期约需6-12个月），升值后的次年，将外销价格提高2.5%-4%，从而部分抵销升值负面影响的可能性较大。

中集集团和振华港机近期股价大幅下跌短评    2005.05.12  中金
最近，随着市场上对人民币升值的传言四起，业务以国际市场为主的中集集团和振华港机的股价都出现了大幅的下跌。不过从公司目前的估值情况，以及公司盈利相对人民币汇率变动的敏感性分析来看，我们认为此次的下跌，市场的反应可能有所过度。
首先，两个公司目前的自身经营状况均保持稳定，没有任何的异常情况发生，并不存在基本面发生异变的情况。
其次，即使人民币出现小幅升值，由于这两个公司在其各自的产品市场都占据着超过50%的全球份额，具有极强的竞争优势和议价能力，我们也相信他们能够通过提价去化解成本的压力。
我们认为，决定这两个公司的盈利能力最根本的因素，不在于成本或者汇率的变化，而是市场的需求情况，以及行业内的竞争态势和公司的议价能力的大小。以2004年为例，虽然钢材价格大幅上涨40%以上，分别令集装箱和港口机械的成本提升达到20%和10%左右，中集集团和振华港机却均能凭借其强大的定价能力使得公司的毛利率水平不降反升。
当然，人民币汇率一旦发生变化以后，会否影响中国的出口增长，从而减弱对集装箱以及港口机械的需求，仍然是存在较多的不确定性。但是我个人意见认为，中国政府即使调整人民币汇率的水平或者形成机制，也不可能置整个中国外贸行业于不顾，或去过多的打击中国的出口竞争力。
而从另一方面来看，全球今明两年大量的新增集装箱运力投入使用，以及全球港口普遍的“塞港”使得集装箱周转率的持续下降，都会对集装箱和港口机械的需求形成良好的支撑，因此我们仍然对这两个产品今明两年的需求增长保有信心。
从市场竞争的格局来看，我认为目前这两个公司在各自市场内的竞争优势并不有所减弱，
l   在集装箱市场，尽管大家比较担心中海，马士基进入集装箱制造市场，可能会对中集的竞争优势有极大的优势，不过我个人意见认为，这只不过是中海，马士基一方面为了能够在集装箱供应紧张的情况下保证自己的箱源供应，另一方面也可以作为在和中集、胜狮等集装箱制造商谈判的筹码。其实我个人并不相信中海、马士基这两个箱厂能够实现客观的盈利，一。单厂的规模有限，原材料成本方面就会相对中集、胜狮有较大的差距。二。集装箱市场具有极强的地域特征，需要产地接近货源，从而降低空箱的运输成本（这也是中集在全国各主要港口均设厂的重要原因），因此光凭中海、马士基各一个厂的规模，难以形成对中集的根本性挑战，也难以实现其集团所需要的集装箱全部自己生产。
l   在港口机械领域，目前振华港机在该领域，尤其是岸桥，已经形成了技术、成本、规模、交货周期等综合性的因素，原先的一些国际制造商正在逐步推出岸桥生产，或者仅参与本地区的竞争，因此我们也不认为振华港机的竞争优势会由于人民币的小幅升值而减弱。
我们仍然维持对这两个公司今明两年的盈利预测和投资评级（中集“推荐”，振华港机“审慎推荐”），同时再次附上这两个公司目前的估值水平和公司盈利相对于汇率波动的敏感性分析。
前几日有传言说中集正在准备定向增发，公司表示，这纯属空穴来风，公司目前资金充裕，近期没有任何融资计划。

lymanqun

投资要点：
■ 公司2004年第四季度、2005年第一季度取得意外好业绩的原因是美元对世界主要货币大幅贬值，带动中国出口突增；2005年第一季度中国出口纺织品数量剧增；美国西部港口压港严重，造成更多的空箱停留在美国境内，加剧了对中国国内集装箱供应短缺；下游国际航运公司预见了集装箱用钢将大幅涨价而提前下达造箱订单。
■ 中集的原材料储备力度远大于胜狮，这是中集取得超额利润的原因之一。
■ 2005年集装箱业务展望: 为防止人民币对美元升值带来的损失，出口顺差成为宏观调控重点。纺织品遭受“特保”，预计2005年下半年纺织品出口对集装箱需求大幅减少；原中集主要客户进入集装箱制造业，加剧行业订单争夺；集装箱钢材有下降趋势，原材料囤积不但不会带来超额利润率，而且更可能导致原材料成本过高；集装箱价格见顶将使租箱公司推迟采购新箱的订单；部分重要生产基地2005年仍将免交所得税，2006年将减半缴纳所得税，冷藏集装箱产量可望保持稳定。
■ 运输车辆业务发展迅速、毛利率有限。
■ 政策、市场需求均将出现高点转折，预计公司2005全年实现每股收益约1.35元，比2004年约增长14％。
■投资建议：卖出。
上海证券研发中心 报告完成日期
2005-5-31

queenie000039

　股票简称　中金预测2005年业绩　2005年第一季度业绩　2005年第二季度业绩
　　
　　深发展Ａ　　　　0.24 　　　　　　　0.08 　　　　　　　　0.32

　　万科Ａ 　　　　　0.51 　　　　　　　0.11 　　　　　　　　0.44

　　深康佳Ａ 　　　　0.20 　　　　　　　0.03 　　　　　　　　0.14

　　深赤湾Ａ 　　　　1.35 　　　　　　　0.35 　　　　　　　　1.40

　　招商地产 　　　　0.55 　　　　　　　0.13 　　　　　　　　 0.52

　　中科健Ａ 　　　　0.86

　　中集集团 　　　　3.39 　　　　　　　0.91 　　　　　　　　3.64

　　中兴通讯 　　　　1.50 　　　　　　　0.24 　　　　　　　　0.96

　　华侨城Ａ 　　　　0.51 　　　　　　　0.03 　　　　　　　　0.12

　　盐田港Ａ 　　　　0.66 　　　　　　　0.09 　　　　　　　　0.37

　　深圳机场 　　　　0.53 　　　　　　　0.11 　　　　　　　　0.44

　　中联重科 　　　　0.72 　　　　　　　0.14 　　　　　　　　0.56

　　许继电气 　　　　0.37 　　　　　　　0.04 　　　　　　　　0.16

　　东阿阿胶　　　　　0.37 　　　　　　　0.07 　　　　　　　　0.28

　　晨鸣纸业 　　　　0.97 　　　　　　　0.19 　　　　　　　　　0.76

　　丽珠集团 　　　　0.50 　　　　　　　0.11 　　　　　　　　　0.44

　　美的电器 　　　　0.50 　　　　　　　0.11 　　　　　　　　　0.44

　　桂柳工Ａ 　　　　0.37 　　　　　　　0.13 　　　　　　　　　0.52

　　云南白药 　　　　0.87 　　　　　　　0.21 　　　　　　　　　0.84

　　粤电力Ａ 　　　　0.38 　　　　　　　0.08 　　　　　　　　　0.33

　　佛山照明 　　　　0.69 　　　　　　　0.17 　　　　　　　　　0.68

　　吉林化工 　　　　0.60 　　　　　　　0.04 　　　　　　　　　0.16

　　长安汽车 　　　　0.67 　　　　　　　0.12 　　　　　　　　　0.48

　　格力电器 　　　　0.87 　　　　　　　0.18 　　　　　　　　　0.72

　　京东方Ａ 　　　　-0.26 　　　　　　-0.31 　　　　　　　　　-1.24

　　鲁泰Ａ 　　　　　0.74 　　　　　　　0.19 　　　　　　　　　0.76

　　燕京啤酒 　　　　0.48 　　　　　　　0.02 　　　　　　　　　0.08

　　四川美丰 　　　　0.90 　　　　　　　0.22 　　　　　　　　　0.88

　　盐湖钾肥 　　　　0.56 　　　　　　　0.07 　　　　　　　　　0.29

　　一汽轿车 　　　　0.19 　　　　　　　0.01 　　　　　　　　　0.06

　　五粮液 　　　　　0.34 　　　　　　　0.15 　　　　　　　　　0.60

　　扬子石化 　　　　1.96 　　　　　　　0.56 　　　　　　　　　2.24

　　张裕Ａ 　　　　　0.59 　　　　　　　0.27 　　　　　　　　　1.08

　　双汇发展 　　　　0.92 　　　　　　　0.17 　　　　　　　　　0.68

　　鞍钢新轧 　　　　0.60 　　　　　　　0.20 　　　　　　　　　0.80

　　钱江摩托 　　　　0.17 　　　　　　　0.06 　　　　　　　　　0.24

　　科龙电器 　　　　0.32 　　　　　　　　0.06 　　　　　　　　　0.24

　　一汽夏利 　　　　0.03 　　　　　　　-0.02 　　　　　　　　-0.08
　
　　西山煤电 　　　　1.18 　　　　　　　0.30 　　　　　　　　　1.20

　　苏宁电器 　　　　2.66 　　　　　　　0.17 　　　　　　　　　0.68

　　浦发银行 　　　　0.58 　　　　　　　0.13 　　　　　　　　　0.52

　　齐鲁石化 　　　　1.11 　　　　　　　0.37 　　　　　　　　　1.48

　　白云机场 　　　　0.28 　 　　　　　　0.06 　　　　　　　　　 0.25

　　武钢股份 　　　　0.69 　　　　　　　0.20 　　　　　　　　　0.80

　　上海机场 　　　　0.81 　　　　　　　0.17 　　　　　　　　　0.68

　　华能国际 　　　　0.55 　　　　　　　0.07 　　　　　　　　　0.28

　　华夏银行 　　　　0.28 　　　　　　　0.07 　　　　　　　　　0.28

　　民生银行 　　　　0.50 　　　　　　　0.12 　　　　　　　　　0.48

　　上港集箱 　　　　0.79 　　　　　　　0.17 　　　　　　　　　0.68

　　宝钢股份 　　　　0.88 　　　　　　　 0.25 　　　　　　　　　1.00

　　中国石化　　　　 0.40 　　　　　　　0.10 　　　　　　　　　0.40

　　南方航空 　　　　0.17 　　　　　　　-0.07 　　　　　　　　-0.26

　　三一重工 　　　　1.49 　　　　　　　0.22 　　　　　　　　　0.88

　　招商银行 　　　　0.55 　　　　　　　0.15 　　　　　　　　　0.60

　　中国联通 　　　　0.11 　　　　　　　0.03 　　　　　　　　　0.11

　　宇通客车 　　　　0.73 　　　　　　　0.14 　　　　　　　　　0.56

　　同仁堂 　　　　　0.93 　　　　　　　0.22 　　　　　　　　　0.88

　　云天化 　　　　　1.07 　　　　　　　0.31 　　　　　　　　　1.24

　　上海汽车 　　　　0.49 　　　　　　　0.05 　　　　　　　　　0.18

　　东方航空 　　　　0.15 　　　　　　　0.01 　　　　　　　　　0.04

　　波导股份 　　　　1.05 　　　　　　　0.14 　　　　　　　　　0.56

　　中青旅 　　　　　0.27 　　　　　　　0.01 　　　　　　　　　0.05

　　福田汽车 　　　　0.60 　　　　　　　0.08 　　　　　　　　　0.30

　　雅戈尔 　　　　　0.51 　　　　　　　0.21 　　　　　　　　　0.84

　　生益科技 　　　　0.42 　　　　　　　0.02 　　　　　　　　　0.08

　　兖州煤业 　　　　1.11 　　　　　　　0.26 　　　　　　　　　1.04

　　山东铝业 　　　　1.20 　　　　　　　0.31 　　　　　　　　　1.24

　　安彩高科 　　　　0.60 　　　　　　　0.12 　　　　　　　　　0.48

　　海正药业 　　　　0.61 　　　　　　　0.08 　　　　　　　　　0.30

　　外运发展 　　　　0.85 　　　　　　　0.12 　　　　　　　　　0.48

　　恒瑞医药 　　　　0.62 　　　　　　　0.16 　　　　　　　　　0.64

　　亿阳信通 　　　　0.63 　　　　　　　0.10 　　　　　　　　　0.40

　　华泰股份 　　　　1.00 　　　　　　　0.26 　　　　　　　　　1.04

　　烟台万华 　　　　0.80 　　　　　　　0.24 　　　　　　　　　0.96

　　振华港机 　　　　0.80 　　　　　　　0.15 　　　　　　　　　0.60

　　华联综超 　　　　0.47 　　　　　　　0.13 　　　　　　　　　0.52

　　江西铜业 　　　　0.52 　　　　　　　0.17 　　　　　　　　　0.68

　　金地集团 　　　　0.82 　　　　　　　0.15 　　　　　　　　　0.60

　　凯诺科技 　　　　0.51 　　　　　　　0.14 　　　　　　　　　0.56

　　国电南瑞 　　　　0.57 　　　　　　　0.03 　　　　　　　　　0.11

　　三元股份 　　　　0.05 　　　　　　　-0.03 　　　　　　　　-0.12

　　片仔癀 　　　　　0.50 　　　　　　　0.13 　　　　　　　　　0.52

　　士兰微 　　　　　0.48 　　　　　　　0.03 　　　　　　　　　0.10

　　双良股份 　　　　0.31 　　　 　　　　0.03 　　　　　　　　　0.12

　　烽火通信 　　　　0.13 　　　　　　　0.01 　　　　　　　　　0.05

　　黑牡丹 　　　　　0.45 　　　　　　　0.09 　　　　　　　　　0.36

　　贵州茅台 　　　　2.30 　　　　　　　0.94 　　　　　　　　　3.76

　　华海药业 　　　　0.94 　　　　　　　0.17 　　　　　　　　　0.68

　　天士力 　　　　　0.71 　　　　　　　0.09 　　　　　　　　　0.36

　　茉织华A 　　　　0.42 　　　　　　　0.02 　　　　　　　　　　0.08

　　山鹰纸业 　　　　0.24 　　　　　　　0.03 　　　　　　　　　　0.12

　　海螺水泥 　　　　0.50 　　　　　　　0.02 　　　　　　　　　　0.07

　　用友软件 　　　　0.59 　　　　　　　0.15 　　　　　　　　　　0.60

　　上海航空 　　　　0.29 　　　　　　　-0.05 　　　　　　　　　-0.18

　　益佰制药 　　　　1.10 　　　　　　　0.06 　　　　　　　　　　0.24

　　光明乳业 　　　　0.38 　　　　　　　0.07 　　　　　　　　　　0.26

　　青岛啤酒 　　　　0.29 　　　　　　　0.07 　　　　　　　　　　0.26

　　申达股份 　　　　0.24 　　　　　　　0.05 　　　　　　　　　　0.20

　　申能股份 　　　　0.48 　　　　　　　0.14 　　　　　　　　　　0.56

　　福耀玻璃 　　　　0.60 　　　　　　　0.09 　　　　　　　　　　0.36
　　
　　上海石化 　　　　0.61 　　　　　　　0.15 　　　　　　　　　　0.60

　　大商股份 　　　　0.70 　　　　　　　0.25 　　　　　　　　　　1.00

　　常林股份 　　　　0.24 　　　　　　　0.01 　　　　　　　　　　0.03

　　锦江酒店 　　　　0.24 　　　　　　　0.07 　　　　　　　　　　0.28

　　南京熊猫 　　　　0.26 　　　　　　　0.03 　　　　　　　　　　0.11

　　国电电力 　　　　0.45 　　　　　　　0.08 　　　　　　　　　　0.31

　　马钢股份 　　　　0.40 　　　　　　　0.16 　　　　　　　　　　0.64

　　益民百货 　　　　0.35 　　　　　　　0.09 　 　　　　　　　　　0.34

　　华联超市 　　　　0.39 　　　　　　　0.03 　　　　　　　　　　0.12

　　友谊股份 　　　　0.30 　　　　　　　0.07 　　　　　　　　　　0.28

　　海欣股份 　　　　0.30 　　　　　　　0.00 　　　　　　　　　　0.02

　　王府井 　　　　　0.12 　　　　　　　0.08 　　　　　　　　　　0.33

　　内蒙华电 　　　　0.27 　　　　　　　0.02 　　　　　　　　　　0.08

　　仪征化纤 　　　　0.07 　　　　　　　0.00 　　　　　　　　　　0.00

　　杉杉股份 　　　　0.24 　　　　　　　0.06 　　　　　　　　　　0.22

　　伊利股份　 　　　0.79 　　　　　　　0.20 　　　　　　　　　　0.80

　　长江电力 　　　　0.45 　　　　　　　0.04 　　　　　　　　　　0.18

　　岳阳纸业 　　　　0.45 　　　　　　　0.09 　　　　　　　　　　0.36

　　博汇纸业 　　　　0.80 　　　　　　　0.13 　　　　　　　　　　0.52

queenie000039

在股票市场上，情绪的力量往往比理性的力量更为强大，投资者的贪婪与恐惧往往促使股价或高或低于公司股票的内在价值。因此，投资者的感情比公司的基本情况对股票价格有更强大的冲击力。当人们贪婪或恐惧时，常常会以愚蠢的价格购买或出售股票。而股票的长期价值取决于企业的经济运行，而不是每天的市场行情。从长期看，普通股股价与企业的基本经济价值表现出极为显著的相关关系。

goodluck333888

2005年06月05日 22:39  21世纪经济报道  谢飞

　　5月17日，深圳，在深赤湾  （000022 行情,资料,咨询,更多）的股东大会上，来自香港的大批B股海外机构在会议的间歇向公司发问：“深赤湾的股权分置改革方案，有没有对B股投资者的补偿方案？”对于这个提问，深赤湾也无法作答，一些海外机构甚至表示：如果没有补偿，可能会投反对票。

　　第一批试点的四家公司中，没有涉及含有B股或H股公司，含B股的公司如何面对目前的股权分置？

　　6月2日，本报记者向深赤湾咨询时，深赤湾董秘办有关人士表示：“我们也在讨论股权分置问题，现在还没有确定和哪家券商做这方面的方案。”这位人士也感到非常困惑：目前没有B股等外资股明确的股权分置(改革)政策，我们也不知道该如何处理。

　　发行了B股的招商局B  （200024 行情,资料,咨询,更多）也对本报记者表示：“刚开始研究股权分置改革，我们现在也注意到目前仅仅是针对A股的，还没有含有B股公司的方案出现”。

　　持有B股的赤子之心基金经理赵丹阳说：“股权分置改革非常复杂，现在A股就争论很多，对于涉及B股的公司就更麻烦了，现在愿不愿意给外资股、B股补偿很难说，能给的当然最好了。”

　　瑞银证券亚洲公司张化桥认为，这个事情如果处理不好，海外投资者可能会采取法律手段提出诉讼，会带来更大的困难。

　　是否应该补偿B股

　　B股或者说H股是否应该得到A股流通股东一样的补偿？

　　现在的问题在于目前仅有的关于股权分置改革的两份指导意见都没有细分是否包含B股或H股。

　　4月29日，发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》(以下简称《通知》)正式启动股权分置改革试点工作，但在这则《通知》中，并没有区分股东的类别，而统一使用流通股东和非流通股股东的说法。

　　到5月30日，、国资委联合发布的《关于做好股权分置改革试点工作的意见》，也同样没有关于股东类别的详细区分。

　　于是，有观点认为，既然《通知》是讲流通股股东具有投票权，那么B股的流通股股东肯定拥有投票的权利，B股也应该得到非流通股股东的补偿。

　　华侨大学校长华生教授对本报记者表示：“A股全流通之后，H股影响不大，两者是不同的市场，H股是在香港市场。”

　　对于B股，华生认为，B股要复杂得多，因为它是在境内，“目前也没有关于B股的解决方案。”华生说。对于B股是否含权的问题，华生没有作出非常明确的回答。

　　但华生认为，股权分置改革，可能优先突破H股，因为H股大多是大盘股，B股目前则没有很好的解决办法。

　　上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏分析认为：“全流通的问题不是补偿问题，A股当时上市的时候，非流通股东承诺不流通，现在流通就意味着是违反契约的行为，从这个原理上A股获得对价；H股当时发行的时候就是全流通，因此H股不含权；B股问题则比较复杂，要查当时的B股招股说明书，非流通股股东有没有承诺不流通？”

　　国信证券研究所所长何诚颖博士则认为：B股应该补偿。而H股在香港上市，本来就是全流通的，不应该获得补偿。

lymanqun

2005年06月06日 07:37

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　　本报讯（记者 邓常青）日前，中集集团（000039）的大连中集物流装备公司接获东南亚客户一项大批量托盘箱订单，金额约为3700万美元，中集相关人士表示，这是大连中集在2004年年底建成投产以来接到的最大订单，托盘箱、罐式托盘箱等特种集装箱产品，进一步丰富和完善了公司的产品结构，并已成为公司新的利润增长点。
　　近年以来，中集在扩大生产规模的同时，更加注重技术创新和开发新产品，不断调整和改善产品结构，在不断巩固干货箱市场份额的前提下，重点发展技术含量高的冷藏箱、特种箱（罐箱、折叠箱、内陆箱、托盘箱等）。
　　据了解，大连中集主要生产托盘箱、IBC（中型散装容器）即罐式托盘箱等产品，目前已具备了年产65万台各种托盘箱、罐式托盘箱产品能力，已设计开发的托盘箱产品多达几十种，涉及到合成橡胶、汽车、果菜、化工、粮食、轮胎等行业，产品主要出口日本市场。

queenie000039

goodluck333888

感谢queenie lymanqun等中集铁杆的辛勤劳动，这是对中集的无尚支持！

[ Last edited by goodluck333888 on 2005-6-6 at 10:10 ]