中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

queenie000039

queenie000039

考拉78

中集，好股票也有头的时候。我准备长期持有。

zhang817

qq辛苦了，无论看多看空，都感谢你长期提供基础数据。

goodluck333888

goodluck333888

勝獅<0716.HK>續挫6.2%，且成交大增
2005年6月17日   12:36:11 p.m. HKT, HK6

  
勝獅貨櫃<0716.HK>連跌3天，相信與反映乾貨市場之波羅的海指數創1年新低，以及油價受汽車價格帶動，昨晚紐約期油曾高見56.9美元逼近歷史高位有關。該股中午收報$5.3，續挫6.2%，成交急增至1047萬股。 今早沽盤主要來自百富勤、荷銀及大華繼顯。買盤則包括唯高達及輝立等。雖然股價暫仍未失守近期低位($5.3)，但由於跌幅市半日成交已多過昨天全日，反映沽壓龐大。(sz)

goodluck333888

勝獅貨櫃企業(0716)出現大手賣出97.2萬股，成交價$5.3，涉資515.16萬
2005年6月17日   12:27:17 p.m. HKT, AA

* 一小時延遲
  
[大手成交]勝獅貨櫃企業(0716)在下午12:26出現大手賣出，成交量為97.2萬，成交價為港幣$5.3，涉資515.16萬。至目前為止，股價跌6.195%，今日最高價為$5.6，而最低價為$5.3，總成交量為993.6萬股，總成交金額港幣$5.359千萬。
  

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參考資料  (更新時間 : 2005-6-17 22:23)
10天平均價 5.885  RSI(10天) 37.840  
50天平均價 6.530  RSI(14天) 32.140  
90天平均價 6.262  市盈率 9.169  
250天平均價 4.857  收益率(%) 3.048  
52週最高 7.800  52週最低 3.625

goodluck333888

勝獅貨櫃企業 (0716)-- 60分鐘延遲  2005-06-17 16:05
現價 5.25   升跌- 0.400   買價5.20  最高價5.60  開市價5.60  成交量1.92千萬
百分比升跌 -7.080%       賣價5.25  最低價5.20  前收市價5.65  成交金額1.02億

lymanqun

中集集团长线投资正当时---------- 一篇关于中集集团分析的好文!

自从15.50元抛了中集后，由于忙于资金调整及其他一些工作，故没来东方论坛举手发言了。有朋友问我对中集的看法，今日得闲，就班门弄斧，扯一点点对中集的看法吧。
       集装箱是一个周期性行业，但中集能够跨越周期的波动，持续获得良好的赢利，无疑是一家优秀的上市公司，在周期性行业中，这样的公司是最值得投资的。我个人认为中集是中国最好的上市公司，但即使是最好的投资，也要讲究一个时机问题。
       中集的优秀，我就不说了，涨了4年了，该说的都说的差不多了，只要想一想，中国A股上市公司中又有几家是具有“国际竞争力”的呢？我看也就7~8家吧。那么，中集近期为啥跌的这么厉害呢？我认为主要因素有三：
       一，人民币升值对其的压力。
            人民币升值是肯定的，只是个时机问题。实际上，从业绩层面看，人民币升值对中集的压力并不大，其恶劣性在于心理层面，空头利用“不良的心理预期”打压股价是“家常便饭”，你越怕跌，它就越会跌，直到你绝望。
       二，“补偿”期望的落空。
            中集的股权结构已不需要“改革”，所以，它的大股东既不会“送股”，也不会“缩股”，自然也不会有“权证”，唯一的可能，是“回购”，但我认为这种可能性，现在还不存在，理由有二：第一，中集正在向世界级企业冲击，做大做强业务是首要的，它不可能把宝贵的资金用于回购股票。第二，只有股价低于净资产，有了不少现金而又不知道该花在哪里的公司才会回购股票，至于邯钢的回购，那仅仅是为了它的转债能转成股票罢了。中集当前的市净率超过2倍，况且，麦伯良会不知道钱该花在哪儿吗？唯一的可能是----中集B股跌进2倍市净率，硬要送麦总便宜货，到时，老麦可能会笑纳的-----今日B股的跌停会不会故意打压的呢？呵呵，权当我是“以小人之心度君子之腹”，但回购A股，决不可能。所以，丧失了“补偿”概念的中集，对基金来说，自然也就丧失了“吸引力”。
       三，箱价逐渐回落，业绩趋于稳定。
           牛股的“牛劲”，在于公司的业绩预期会大幅度增长。今明二年，中集的业绩增长将趋于平缓，难现04年之丰采，这并不说明中集“不行了”，主要是战略上需要，其次是“基数”大了，在短期内难以维持100%以上增长速度，再壮的牛也要喝口水吧？集装箱的进入门槛并不高，如果长期维持高利润率，那么，就会有更多的“逐利者”进入，大船东的进入便是一个明证，这是中集所不愿看到的，所以，在未来一个时期，中集会采取降低箱价的市场手段来“整顿”进入者，箱价的回落是必然的，至于回落多少，一取决于“逐利者”进入程度，二取决于自身半挂车发展的速度，我个人认为，中集会利用半挂车的利润来弥补集装箱毛利率下降的损失，以保持公司业绩的稳定。半挂车的营收今年在60亿，明年在100亿，还不足以撑起中集“半壁江山”，因此，今明二年，中集将进入平稳过渡期，“牛劲”将在07年再现的可能性居大，当然，股价是可以提前“表现”的-----这叫“预期”，呵呵。
      那么，后市中集的股价如何走呢？
      对于周期性行业，在其行业上升期时，给予7---14倍的市盈率；反之，给予5----9倍的市盈率，最好的公司给予最高的市盈率。当然，在牛市中，应可给予比14倍更高一点市盈率，因为，牛市中的人往往头脑发热，就好比熊市中常常头脑发昏一样，5倍市盈率还在跌。
      中集在今年箱价达到高点时，给予14倍市盈率，按04年2.37元/股测算，股价在33.18元，中集今年见高33.86元，符合预期，并表明了16.68元（除权）是一个中期头部，随着不利因素的来临，给予中集5---9倍的市盈率，那么，其未来一个时期的股价波动将以12.00元为中值线，15.50为上值线，9.00为下值线。将会有一个比较长的“蓄势整理期”，从技术上看，它走了4年牛市，也应出现一个“休息期”。但用长远的眼光看，10元下面买入，5年内的收益率不低于300%----5年内，中集有能力成为一个营收超过1000亿的世界级大企业。
      最后我想说的是：对于长期看好中集的同志，您唯一所要计算的是-----在它的股价波动中，您赚了多少股数？而不是计算它替您赚了多少钱。
      总有一天，我还会回来的！！！

linxiaomo

非常同意转文的观点！“在未来一个时期，中集会采取降低箱价的市场手段来“整顿”进入者”，说得好！这是行业龙头维持行业秩序所不得不做的功课，是苦肉计，但必须使出来，也是中集的大手笔、大战略。

lh0888

【港股搜记】价值投资当大行其道

　　近日内地股市一度出现暴涨行情，业内有关反转和反弹的争论颇为激烈。投资者对于反转和反弹的判断成为其能否实现获利的关键问题。
　　 设立股票市场的初衷之一是让投资者能够将手中的股票随时变现，以备不时之需。而投资者的资本增值，则应该主要通过由上市公司盈利增长而带来的股价上升和与此相应的股息派发两个方面来实现。不过，从目前来看，无论是香港或是内地，股票市场获利模式的一个通病就是过分地炒买炒卖，总有不少投资者希望通过对一些概念或者题材的炒作，达到短期内获得较多盈利的目的。
　　 如果没有先知先觉的预测功力，上面的获利模式便要在很大程度上归功于并非总是可靠的运气。
　　 与其如此，还不如回到最初，再次扛起价值投资的旗帜。而坚持价值型投资理念的原因却不仅在于散户投资者在股票概念炒作中所处的劣势地位，更在于坚持价值投资理念可以带来的、远非概念炒作所能比拟的好处。
　　 一方面，从投资收益率的角度来看，长期投资于极具价值的蓝筹股所能获取的收益远远高于对一些概念板块的炒作。去年9月以来，香港股市流行炒作澳门bocai概念，此类股份冲高回落之后，虽然目前股价仍较行情启动前有较大的甚至数倍的涨幅，当真正能从澳门bocai概念股份上赚到钱的中小投资者并不多见。原因是他们大多未能足够明智，选择到很好的介入时机。与此相比，从2000年年初到2003年年底的4年间，选择任何一个时间买入汇丰控股，到2004年年底都可获得较高的资本收益率，平均的年度收益率超过20％，远远高于市场的平均收益水平。
　　 另一方面，若买入汇丰控股等蓝筹股，投资者根本无需像炒作概念股份那样花时间、精力和金钱去打探消息、分析介入时机。更无必要担心此类蓝筹股会在投资者不经意间爆出一个账目的漏洞和谎言。因此，投资者在获取较高收益的同时，面对的却是较低的风险。再拿汇丰控股为例，这家世界第二大银行拥有超过20年的极其稳定的盈利和派息水平，类似这样的企业，其盈利状况和财务报表都是完全值得相信的。
　　 内地股市也并非不能找到值得长期持有的蓝筹股。由于A股市场持续下跌，一些深具蓝筹概念的股份其市盈率已经跌至10倍乃至5倍之下。由于这些股份在过去的数年中一直具有极其稳定的盈利数量和分红派息，因此，长期持有这些股份的投资者仅分红派息一项，每年的收益水平就是一种非常令人满意的结果。而且，如果行情真的出现反转而并非反弹，这些大盘蓝筹股将是市场回暖的主要受惠者。更为重要的是，这种投资的风险是非常低的。投资者并非需要刻意地去选择时机，分析题材，手头宽裕时买入这些股票；资金紧张时减持套现即可。
　　 一位英国的投资大师曾经说过：要买入那些值得你像买房子一样购买的股票。很少有人会因房价上涨而卖掉自己住的房子，但多数人会在自己的股票涨到一个还算可以的价位时选择减持。尽管如此，这样的投资理念仍然是非常值得借鉴的。而非常明显的是，这种理念和股票市场上的概念炒作却是格格不入的。

wangjian1352000

对昨天的大跌虽有些意外，但也是情理之中的事, 外贸增长预期不明确使海运商放慢订货速度 ,但各港口的集装箱吞吐量仍保持稳定增长，出口贸易增长强劲 ,货柜贸易稳健成长。我相信一个公司价值不是由一两个季度的业绩所决定的,长期看好他但我们必须能忍受住市场非理性的波动,我想这既是对管理层的信任，也是对中国企业长远发展的信心，价值投资不等于是稳赚不赔,它是一种理念，重要的是坚持原则而不动摇，很多人常常以巴菲特为楷模， 但真正能像他一样持股10年的人又能有多少呢，大多数人常常只因为没有耐心或暂时的恐惧而放弃。而且中集业绩未必会下滑，大多数人常常低估公司内生的增长能力，在我看来他的成本控制和降低费用的能力是最好的，常常不需要行业的增长而达到自身的扩张

goodluck333888

queenie000039

我不想在那露头...但是有人一定要逼我现身....而且在造谣惑众...这是我不能容忍的...我从没发过那篇申万的观望的报告给任何人,只在这里简短的贴过一段话,因为我不赞成里面的观点....哪个人应该是国手的人.....
简直是无耻之徒!!!!!!!!!!!!!!

queenie000039

一计不成又来下流的手段,我不想在那露头...但是有人一定要逼我现身....而且在造谣惑众...这是我不能容忍的...我从没发过那篇申万的观望的报告给任何人,只在这里简短的贴过一段话,因为我不赞成里面的观点.....
简直是无耻之徒!!!!!!!!!!!!!!帮忙,反击一下,,怕其他不明真相的人上当!!!!!!!
重申:
qq的长线持有的观点一直没变.....

zhang817

我想很多人都相信你，也能为你鸣不平，但你觉得回去争吵真的有意义吗？看看，现在新浪论坛里还剩下几个正经人，绝大多数是造谣的和相互攻击谩骂的。在这种不健康的讨论环境里，说什么都是白说，最终的结果可以预见，只会惹一肚子气。
    你要相信绝大多数人还是有明辨是非能力的。那个国手还有持有中集让人放心等一看就不是什么好东西，发贴很少是有用的，不是攻击异己，就是几个人互相吹捧，看着都觉得恶心，跟他们对话简直是自贬身价。
    queenie，其实我对你的信任是从你不断给和你不想干的人发分析报告开始的，希望你能继续给大家发E-mail，不要然他们得逞。最后，引用麦总的一句话作为对你的支持与鞭策，“路遥知马力“。

queenie000039

非常感谢!!!!!!!!!!!

queenie000039

....

linxiaomo

342楼说得好，qq你大可不必理会论坛的言论，那里的人很杂，什么心态的人都有。不过持有中集让人放心这位先生还行。上次跌至10元时我曾按其提供的手机与其通电话，他说中集确实是好股票，今年预期eps在2元左右，只是市场环境不利于39，建议顺势而为。从其发出的帖子看，立场还算公正，不必冤枉他。

accord2.4

□ 余凯  深圳智多盈

周五两市的绩优大佬——中集集团又一次大举杀跌，几近跌停。从中集集团的大形态来看，其近期明显走出了一个Ｍ头的走势，在高位中集集团因涨跌幅度超过７％，总共有三天披露了成交回报，其中银河证券机构专用席位、国信证券证券机构专用席位总计４次上榜。考虑到中集集团一直是基金重仓持有的股票，我们不排除基金经理在高位进行了一定的减持。那么基金经理缘何会作出如此举动呢？


首先从行业角度来看，集装箱的主要影响因素有航海运输量、航运业景气程度、集装箱更新量、全球经济发展等。在经过多年景气行情之后，国际航运市场如今面临着严峻考验：近几个月的航运指数走势持续走低，预警声频频响起。体现国际干散货运输市场综合运价的波罗的海干散货综合运价指数ＢＤＩ，已经从２００４年１２月６日的最高点６２０８点，回落到２００５年６月１５日的２７００点，跌幅为５６．５％，而中东原油运输指数ＶＬＣＣ也跌幅巨大。按理说航运指数下降有行业自身季节性因素的影响，往年每到５月份，市场开始从淡季走向旺季，然而今年旺季并未如期而至。从这一点来看，航运业的景气程度对集装箱行业构成了较大的打击。

同时从集装箱的需求和更新量来看，包括中集集团在内的产能将在２００５年下半年集中释放，新增７５万标箱（２００４年全球集装箱产量在２８０万标箱左右），产能的扩张将改变目前集装箱市场供不应求的局面，届时产品价格能否下调引起了外界的颇多担心。

其次，目前市场普遍对人民币升值存在着某些预期，而中集集团的主导产品集装箱主要以出口为主，其单价大约维持在２２５０美元／标箱左右，如果人民币币升值５％，将使公司盈利下降１０％以上。

而特别是近日来自有关媒体的一则报道进一步打击了主力机构对中集集团的持股信心。该报道称，由于中国与欧美的贸易冲突升级，进入第二季度，中国对外的出口逆差明显回落。公司的主要客户航运公司调低了对中国下半年出口增长的预期，继而减少了集装箱订单。受此影响，从第二季度开始，公司的生产进入淡季，南方中集设在深圳的两个生产基地蛇口中集与坪山中集陆续裁减季节工逾千人，正式职工则分批调休。而从集装箱的行业特点来看，第一、四季是通常是公司的淡季，而第二季、三季则是公司的旺季，从现在看来，中集集团已经进入了旺季不旺的尴尬境地。

当然，我们依然认为，并不能就此而忽视了中集集团的内在价值。考虑到其集装箱产量连续８年保持世界第一，全球市场份额超过５０％的龙头地位，特别是它近一个半月以来累计跌幅已达４１％，目前静态市盈率只有８倍，我们认为它的下跌空间已经不大。

毕竟，人民币升值的预期一直未能兑现。而且，公司所面临的钢材涨价等成本方面的压力，近期也随着钢涨的不断回落而得到充分的缓解。何况，中集集团在近两年来，也曾经一度因市场上传出的涉嫌业绩造假、走私等消息而使得股价遭受阶段性的波动，但每每总是有惊无险，并未伤筋动骨。相信对于此次的裁员传闻，公司也会较轻易化解其负面影响。只是，行业方面的风险确实无法估计，因此，公司业绩增长势头能否得到保证，将取决于公司半挂车业务的发展势头。

所以，短期内建议投资者不妨理性对待中集的下跌。至于中长期的走势，应该说还有赖于公司今年半年报以及年报所披露的情况再作决定。