逗逼传

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前五月国企杠杆率降幅不大 专家：稳中纠正杠杆错配
　　纠正错配 国企突围高杠杆
　　日前召开的全国金融工作会议重申稳妥推进去杠杆，并将国有企业去杠杆作为重中之重。专家认为，经济去杠杆的核心是把握稳中求进总基调，在"稳"中纠正杠杆错配，逐步达成由局部到总体的去杠杆目标。破解国有企业高杠杆困境，迫切需要从效率改进入手，优化企业债务资金配置，果断打破刚性兑付，坚决关闭"僵尸企业"，缓释杠杆率风险。

　　政府部门杠杆率下降
　　国家资产负债表研究中心数据显示，目前实体经济部门杠杆率有所上升，政府部门杠杆率有所下降，非金融企业部门杠杆率又有所抬头。一季度，包括居民、非金融企业和政府部门的实体经济杠杆率由去年末的234.2%增加到237.5%，增幅为3.3个百分点，主要是居民和非金融企业部门的杠杆率上升所致。

　　国家金融与发展实验室理事长李扬认为，居民部门杠杆率进一步上升的主要原因是房地产交易量的上升，居民住房按揭贷款快速增加。具体来看，居民部门杠杆率从去年末的44.8%上升至一季度末的46.1%，上升了1.3个百分点。居民部门贷款的同比增速达到25%，中长期贷款的增速更是达到31%。

　　针对政府部门杠杆率有所下降的现象，国家资产负债表研究中心主任张晓晶认为，政府杠杆率水平短期有所下降，不宜过度解读。政府债务主要以国债为主，而财政部的国债发行历来集中于每年的后三个季度。地方政府债务微弱去杠杆可能与中央政府类似，基础设施建设资金来源进一步多样化，使得一季度地方政府通过PPP等方式的非债务融资规模有所发力，同时地方债发行规模也有所下降。

　　国企杠杆率降幅不大
　　全国金融工作会议提出，把国有企业降杠杆作为重中之重。李扬表示，将降低国有企业杠杆放到核心位置，问题抓得越来越准、越来越实、体现了对于去杠杆的实践与认识不断深化的过程。

　　财政部披露的数据显示，一季度末，全国国有及国有控股企业负债总额约90万亿元。根据国家资产负债表研究中心了解的国资部门经验，其中带息负债约占80%，即72万亿元，而估算的非金融部门债务总额约为120万亿元，表明国有企业债务约占全部企业债务的60%。

　　从不同所有制类型资产负债率水平看来，国有企业高居各类型之首。自提出降杠杆的工作任务以来，全国国有企业资产负债率仅从2015年9月的66.3%高点轻微下降至今年5月末的65.8%，下降的幅度不大。

　　"国企杠杆率居高不下，除有政府隐性担保、借钱容易外，还有三大原因。"国家资产负债表研究中心副主任常欣分析称，一是企业盈利能力下降，意味着单位产出所需的债务量相应提高，从而导致负债率不断提升。

　　二是企业借新还旧支出加大，新增债务产出下降。常欣分析，从近年的情况看，与私营企业相比，国有企业利息覆盖率水平显著偏低，这实际上反映了企业刚性债务约束与日趋下降的盈利能力之间的矛盾。

　　三是资金误配置到低效率企业特别是"僵尸企业"，拖累生产力增长。

　　在常欣看来，破解国有企业高杠杆困境，迫切需要从改进效率入手，进一步优化企业的债务资金配置，淘汰落后产能和有偿债困难的低效率企业，果断打破刚性兑付，坚决关闭"僵尸企业"，把其占用的信贷资源和其它生产性资源（包括土地、设备、人力资本等）释放出来，重新优化配置，推动增长，进而缓释杠杆率风险。（下转A02版）
　　"稳"中纠正杠杆错配
　　李扬认为，经济去杠杆的核心是把握稳中求进总基调，在"稳"中纠正杠杆错配，逐步达成由局部到总体的去杠杆目标。

　　李扬强调，去杠杆绝非一日之功，杠杆率攀升既有周期性因素也有结构性因素，尤其是结构调整涉及整个经济体制的改革，需要有定力。

　　专家认为，中国目前的高杠杆尽管有总量问题，但主要是结构性问题，即杠杆的错配，一是部门之间的错配，二是部门内部的错配。

　　在李扬看来，杠杆转移旨在纠正杠杆错配，而非简单的"风险转嫁"。通过杠杆转移，纠正杠杆错配，实际是要解决金融资源的优化配置问题。通过杠杆转移，一定程度上能实现风险与效率的合理匹配。这样就有可能在保持总杠杆率相对稳定的情况下，尽量将杠杆风险降到最低。

　　他建议，杠杆转移应遵循市场原则，由市场发挥决定性作用，绝不能是行政安排、政府主导，更不能采取政府诱导的方式。否则，会加剧杠杆转移过程中因政府担保所导致的道德风险，后患无穷。

　　去杠杆过程中，需警惕"花样翻新"的地方政府隐性债务。目前隐性债务仍在不断增长，其中最值得警惕的是"花样翻新"的替代性融资方案，如政府投资引导基金、专项建设基金、政府购买服务、PPP项目等。

　　张晓晶认为，在加强政府监管、强化问责的同时，下一步要防范和化解地方政府隐性债务风险，需进一步推进深层的体制性改革，包括政府职能转变、中央和地方间财政关系安排、投融资体制改革、财税金融改革等。(

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7月24日，国际货币基金组织(IMF)在马来西亚首都吉隆坡发布《世界经济展望报告》更新内容。IMF预计中国的经济增长在2017年将保l持在6.7%的水平，2018年为6.4%，预测较4月分别上调了0.1和0.2个百分点。IMF称，上调反映了中国2017年第一季度的强劲增长以及对持续财政支持的预期。

据了解，这是IMF今年第三次上调中国2017年经济增长预期。

今年4月《世界经济展望》预测的全球增长回升将继续，全球产出预计2017年增长3.5%，2018年增长3.6%。

IMF还指出，虽然全球增长预测保持不变，但各国对全球增长的贡献有所变化。美国经济今明两年预计均增长2.1%，较4月份预测值分别下调0.2和0.4个百分点，主要是因为假设未来财政政策的扩张程度将低于早先的预期。

日本特别是欧元区的增长预测上调：欧元区今明两年经济增速预期分别上调0.2和0.1个百分点至1.9%和1.7%，日本今年经济增速预期上调0.1个百分点至1.3%，明年增速预期维持在0.6%不变。IMF认为它们2016年末和2017年初的增长表现好于预期，表明经济增长势头坚实。

IMF称，发达经济体的通胀依然温和，普遍低于目标水平;巴西、印度、俄罗斯等若干新兴经济体的通胀也已下降。

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近期，A股市场“跷跷板”现象较为明显。在以上证50为代表的蓝筹白马股屡创新高的同时，中小创题材股连遭重挫，7月17日创业板指数更是大跌5.11%，创下29个月新低。

不过，21数据新闻实验室注意到，与市场资金追捧的方向不同，最近部分机构的调研路线却“逆势”向科技股倾斜，它们试图在中小创股票中找出被错杀品种。

149家机构扎堆调研天齐锂业

据21数据新闻实验室统计，7月17日至7月23日当周，机构合计调研了96家上市公司，主要集中在电气设备、计算机、机械设备、医药生物、电子、通信等6大行业。

从调研次数看，潍柴动力机构来访最为频繁，调研次数达5次;此外，恒逸石化、中航机电、比亚迪、燕京啤酒、丽珠集团等12家公司各有2次调研记录。

天齐锂业虽然只被调研一次，但来访机构家数最多。根据投资者关系活动记录表披露，7月18日当日，149家机构参观公司生产现场并交流互动，其中不乏中信证券、海通证券、南方基金、朱雀投资等知名机构。

调研过程中，公司不仅介绍了产品产能及规划、技改情况及优势等，还对机构关注的24个问题进行了解答，比如公司未来3年至5年的发展规划，配股计划出于何种考虑，资金是否能满足扩产计划等。

值得注意的是，近期锂电池成为市场一大热门板块，概念股受热捧，作为龙头股的天齐锂业一周涨幅8.81%，跑赢同期大盘8个百分点。

紧随天齐锂业，亿帆医药获得58家机构调研。被20家以上机构扎堆调研的还有华测导航、劲胜智能、慈文传媒、首钢股份、远方光电、蓝海华腾6家公司。



“预增+”股票颇受机构青睐

进一步分析这96家机构调研公司的特征，21数据新闻实验室发现，它们大多数具备如下几点：

业绩预增。据统计，截至7月23日，这96家公司中，已经有83家中期业绩预告亮相。其中，62家盈利且预增，占比超过7成。

身披粤港澳大湾区、锂电池、人工智能等市场较为关注的概念。

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国务院法制办日前公开了由国务院法制办、国家发展改革委、财政部起草的《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例(征求意见稿)》，并开始公开征求意见。这标志着，备受业界关注的政府和社会资本合作(PPP)立法获得实质性进展。

据悉，征求意见稿包括总则、合作项目的发起、合作项目的实施、监督管理、争议解决、法律责任和附则七章，共50条。

其中，为了加强规范引导，避免PPP模式泛化，征求意见稿明确规定了可以采用PPP模式的基础设施和公共服务项目的条件，包括政府负有提供责任、需求长期稳定、适宜由社会资本方承担等，并规定国务院有关部门制定可以采用PPP模式的项目指导目录，并适时调整。

关于项目的实施，征求意见稿中就规范社会资本方的选择，规范项目合作协议，规范项目公司活动、股权转让及项目资产的用途，规范合作项目协议的变更和提前终止，规范项目资产的移交等均做出规定。

国务院法制办关于《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例(征求意见稿)》的说明称，近年来，我国基础设施和公共服务领域PPP模式快速推进，成效明显。与此同时，实践中推进PPP模式也存在一些亟待解决的突出问题，主要是：合作项目范围有泛化倾向，合作项目决策不够严谨、实施不够规范;社会资本方顾虑较多，特别是民营资本总体参与度不高;相关管理制度措施存在“政出多门”等。针对上述问题，为规范基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作，保障公共利益和社会资本方的合法权益，提高公共服务供给的质量和效率，促进经济社会持续健康发展，有必要制定专门的行政法规。

大岳咨询总经理金永祥对《经济参考报》记者表示，对于PPP的适用范围，立法规定主管部门制定目录，这意味着PPP范围将采取正面清单制，增加了行业主管部门的发言权。这种规定有利于PPP与行业现行管理体制的对接，特别是不同基础设施管理部门的管理差异，是本次立法的一大亮点。

金永祥指出，征求意见稿明确了有关内容：一是项目公司不能从事项目以外的业务，以前有项目公司也对外投资其他项目，以后就不可以了;二是争议可以提请仲裁，这意味着关于项目协议是行政合同还是民事合同的争论有了答案，即民事合同。

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上周，A股市场震荡攀升，上证指数随之创出本轮反弹新高，周K线形成五连阳态势。对此，分析人士认为，今年A股被正式纳入MSCI指数后，海外资金正在不断布局A股，其他市场各路资金也在不断的调仓换股，那些受到资金青睐的板块和个股值得投资者密切关注。今日《证券日报》市场研究中心特对上周市场大单、沪股通深股通以及两融等三路资金的最新动向进行梳理分析，以飨读者。

四行业获大单资金青睐

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，上周，共有798只个股呈现大单资金净流入态势，合计大单资金净流入312.98亿元。

具体来看，在上述798只个股中，有82只个股上周大单资金净流入超过1亿元，远兴能源期间累计大单资金净流入居首，达到8.06亿元，中国建筑、平安银行期间累计大单资金净流入也均在6亿元以上，分别为：6.92亿元、6.34亿元，此外，五粮液(5.8亿元)、潞安环能(5.13亿元)、万华化学(5.03亿元)、中国铁建(4.87亿元)、春兰股份(4.27亿元)、中国银行(4.11亿元)、宝泰隆(4.09亿元)等个股期间累计大单资金净流入也位居前列。

而从申万一级行业来看，上周，仅采掘、银行、食品饮料、建筑装饰等四大行业获得资金青睐，期间合计大单资金净流入分别为：11.42亿元、7.50亿元、2.39亿元、0.42亿元。采掘行业方面，上周，共有26只采掘类股呈现大单资金净流入态势，潞安环能、西山煤电、宝泰隆、鄂尔多斯、平煤股份、阳泉煤业、中国石油、新集能源、中煤能源等9只个股期间大单资金净流入均超过1亿元。

通过梳理发现，业绩好于市场预期，估值相对较低，修复空间较大成为机构看好采掘行业后市表现的重要原因。大同证券推荐投资者继续关注弹性较好，质地较好，受益于国企兼并重组的题材股：山西焦化、西山煤电、山煤国际、阳泉煤业、潞安环能。

北上资金净流入逾72亿元

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，上周，沪股通累计净流入21.50亿元，深股通累计净流入50.65亿元，合计净流入金额72.15亿元。

凭借着对市场敏锐的嗅觉，北上资金也被市场称之为“聪明资金”。分析人士表示，聪明资金近期的加速布局或意味着A股反弹走势有望延续，而其近期重点买入的个股后市则值得重点关注。

根据沪股通、深股通每日前十大活跃股数据来看，上周，沪深两市共有39只个股期间分别现身沪股通、深股通每日前十大活跃股榜单，其中，沪股通标的股有20只，深股通标的股有19只。从上榜次数来看，中国平安、五粮液、平安银行、美的集团、恒瑞医药、海康威视、贵州茅台、

格力电器、大华股份等9只个股期间上榜次数均为5次，成为近期“聪明资金”交投较为活跃的个股。

从净买入金额来看，上周，共有25只个股实现北上资金净买入，其中，格力电器获北上资金期间累计净买入金额居首，达到72917.3万元，此外，海康威视(69186.13万元)、贵州茅台(62582.10万元)、美的集团(49367.99万元)、恒瑞医药(32302.13万元)、科大讯飞(24647.42万元)等个股期间北上资金累计净买入金额也均超过2亿元，上述6只个股合计获得31.1亿元北上资金净买入

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虽然融创中国董事会主席孙宏斌曾公开表示：“不想当乐视的董事长。”但该来的还是来了。

7月21日下午，乐视网召开董事会，孙宏斌正式当选为乐视网董事长。这意味着乐视网正式从贾跃亭时代进入孙宏斌时代。记者了解到，此次会议并非是网传的电话会议，而是以现场会议形式召开。

孙宏斌上任后，将对乐视有哪些动作，引发业界广泛猜测。7月23日，一位乐视网高层人士接受《证券日报》记者独家采访时表示：“目前孙总(孙宏斌)已上任乐视网董事长一职，接下来公司将对乐视的七个生态进行调整，该加强的加强，该收缩的收缩，但原有支撑七个子生态的四大板块依旧保留，重点发展大屏。”

他透露，除了部分关联交易而外，目前非上市公司与上市公司业务已经基本完成了隔离。

而无论是今年年初，贾跃亭在美国参加全球消费电子展(CES)接受媒体采访时，还是今年5月份在乐视网的媒体沟通会上，贾跃亭都坚定地对外表示：乐视七个子生态缺一不可。

如今，在孙宏斌正式上任董事长后，贾跃亭一直不肯抛弃的七个子生态，或将第一个被调整。

全票当选成新掌门

孙宏斌掌握话语权

业界备受关注的乐视网董事会，终于召开。不出意外，孙宏斌正式当选为乐视网新一任董事长，且是全票通过。

7月21日，乐视网发布公告称，公司召开第三届董事会第四十六次会议，审议通过了《关于选举公司第三届董事会董事长的议案》，选举孙宏斌先生为公司第三届董事会董事长，任期自董事会通过之日起至第三届董事会届满之日止。该会议由乐视网副董事长刘弘主持。

而在几天前，乐视网举办临时股东大会时，讨债者组团情绪激动堵门，现场混乱，致使股东大会仅召开了15分钟便匆匆结束。

实际，孙宏斌成为乐视网的新掌门人毫无悬念。在贾跃亭辞去其董事职务后，乐视网现董事会成员有7位。据了解，本次出席董事会的董事为刘淑青、曹彬、郑路、刘弘，还有在此前乐视网召开的股东大会上，刚刚进入董事会的孙宏斌、梁军和张昭。

据乐视网公告，现场表决结果为“同意7票，反对0票，弃权0票，议案通过”。也就是说，目前董事会成员在意见上达到高度一致，孙宏斌也投了自己一票。由此可见，孙宏斌已完全掌握乐视网董事会话语权。

从孙宏斌注资乐视到实现对乐视网的完全掌控，也仅才半年的时间。目前，孙宏斌掌握的新乐视已经囊括乐视的三大核心资产——乐视网、乐视致新、乐视影业。《证券日报》记者获悉，梁军出任乐视网CEO后，负责生态的乐视网首席营销官张旻褮、主抓营销的乐视网市场传播营销高级副总裁任冠军、从融创派驻到乐视的非独立董事刘淑青陆续到位，孙宏斌还有意让乐视影业CEO张昭，统管乐视上市公司内容。

“目前，乐视网对张昭的任命还未正式宣布，因为张昭是乐视影业的CEO，而乐视网与乐视影业的重组正在进行，公司对张昭的任命可能会晚点宣布。”一位接近乐视人士向记者透露。

值得注意的是，近期乐视网法人代表也由贾跃亭变更为梁军。当下，乐视网也正在加速变身融创网。孙宏斌正式出任公司董事长后，首要做的除了处理乐视关联交易之外，还将加速推进对乐视影业的重组。目前，乐视控股已将其所持有的乐视影业21.8%股权质押给融创，且该部分股权亦被冻结。

“公司正在商讨部分被冻结资产的解决方案，从而推动乐视重组的进一步进行，其中也包括乐视影业的重组。”乐视内部人士告诉记者，一旦相关问题解决，届时乐视影业重组的步伐将加快。

“孙宏斌进来以后，会进一步对乐视的组织架构进行改革，同时对业务线进行调整。以利润为导向，围绕主业，大规模收缩原有的业务线。2017年是乐视战略进入新阶段的重要一年，乐视网发展战略将由激进扩张向稳健谨慎转变，乐视网将提升自身变现能力，强化自制内容和大屏业务，融创与乐视在未来或也将展开合作。”乐视内部人士如是说。

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近期，地方国企改革落地呈加速之势，上周，上海、深圳国改概念股持续活跃。数据显示，截至7月21日，共有62家国有控股上市公司因筹划重大事项停牌，其中38家为地方国企，北京、天津、深圳、山西、云南等地国企停牌数量较多。业内人士指出，整体来看，未来国企混改呈三大趋势：即国资不追求绝对控股，重视与新进合作伙伴的战略协同，加大核心员工持股比例。未来，混改步伐会进一步加大，商业一类竞争类企业进一步让出控股权将成为趋势，但同时应加强评估，严防国资流失。

地方国企频频出让控股权

“目前，省级国资委所出资企业及各级子企业中，混合所有制企业占比达到47%。越来越多的竞争性企业在混改中进一步调整股权比例，促进企业形成了有效制衡的法人治理结构。”国资委一位负责人对中国证券报记者表示，不少企业在混改过程中通过探索实施经理层市场化选聘和身份转换、员工持股等，推动企业形成了灵活高效的市场化经营机制。

浦东科投混改无疑成为了地方国企改革的新标杆。

7月12日，上工申贝、ST新梅、万业企业同时公告称，6月浦东科投召开股东会，上实资产、浦东投控分别将其持有的浦东科投10%、1%的股权转让给宏天元创投。上述事项完成后，宏天元创投持有浦东科投51%股份，成为其控股股东;朱旭东、李勇军、王晴华等浦东科投管理团队通过宏天元创投控制浦东科投，成为其实际控制人。本次权益变动前，上海国资委与浦东国资委合计间接持有浦东科投60%股权;变动之后，国资方面合计持股比例降至49%。

“本次浦东科投混改加码，让渡国资控股权，具有地方混改标杆意义，体现了本轮‘真混改’强调‘注重提高社会资本在国企中权利’的内在诉求。”华创证券首席策略分析师王君表示，2014年，浦东科投混改便是国内最具有体制激励优势案例，将所有权与经营权分离，依托上海功能定位，将市场化与团队专业化的经营理念融入国企，本身就是一次重大的尝试与突破。而本次混改力度进一步加强，国资让渡控股权与社会资本接棒管理，将为公司进一步市场化带来新动力。未来公司通过依法行使股东权利达到改善公司经营管理，进而提升盈利能力与价值可期。

而被喻为混改突破性样本的云南白药模式更是受到市场的广泛关注。

6月28日云南白药公告称，公司控股股东白药控股已办理完成增资引入江苏鱼跃的工商变更登记，其注册资本由30亿元升至33.33亿元，云南省国资委、新华都、江苏鱼跃分别持有其45%、45%、10%的股权，并分别将向董事会提名2名、2名、1名董事。本次变更登记后，白药控股及云南白药均变更为无实际控制人企业。

招商证券认为，据测算，新华都去年年底以253.7亿元增资白药控股至50%，相当于对白药控股持有的云南白药股权作价253.7亿元，相当于在当时云南白药的股价(去年停牌价格)基础上折价15%;本次鱼跃集团以56.38亿元增资至10%，同样相当于对白药控股持有的股权作价253.7亿元，意味着在当前云南白药的价格基础上折价34%，对于鱼跃集团而言，非常划算。过去的地方国企混改，几乎都是国资委占50%以上股权。而云南省此次混改，不仅一开始国资只占50%，后面更是退让到45%，民营资本占到55%，力度之大极其罕见，表明云南省国资委对此次混改的重视，以及充分放权的决心。短期来看，后续员工激励等方案的出台可能加快。

此外，天津市在国有股权的让渡上也颇为开放。

6月6日，在天津融洽会期间举行的“天津市国有企业混改暨海河产业基金推介对接会”上，天津市国资委副主任杨宏彦表示，天津市要引入真正的战略投资者推进分类国企改革，在竞争性国企股权结构改革中，国有资本可控股也可不控股。对接会中，天津推出40多家市属集团的194个国企混改项目，预计引入资金1100亿元。其中，股权开放的力度很大：明确投资者持股比例可不低于50%的项目占到三分之一以上，明确投资者持股比例在30%-50%区间的项目占到55%。例如，一商集团明确国有股权保留35%，战略投资者控股55%;天津医药集团引进1-2家战略投资者，让出国有绝对控股权，引入资金100亿元。

中国企业研究院执行院长李锦表示，上半年混改的推进依然存在步调不一致等问题，在深改组发话“允许改革有失误、但不允许不改革”的定调下，下半年混改尤其是地方混改将进一步提速，范围和尺度都将更大。未来引进增量与存量出售应进一步相结合，按一定规则和速度降低国有股权比例，出让控股权的案例将进一步增多。

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本周，证监会核准9家企业首发申请，筹资总额不超过44亿元，平均每家企业从预披露到获得批文的排队时长约535.89天(约1.46年)，较上周的574天进一步缩短。

从数量和融资规模上，本周核发企业与上周基本持平。

截至2017年7月20日，中国证监会受理首发企业为655家，其中，已过会54家，正常待审企业565家，中止审查企业36家。



过会率反弹至85.71%

除核发IPO批文之外，本周还有14家首发企业上会，较上周多一家，过会企业12家，一家暂缓表决，一家首发被否，过会率达85.71%，较上周高约16%。

此前，全国金融工作会议将直接融资放到重要位置，有观点认为IPO或进一步放宽。

但7月21日证监会新闻发言人常德鹏回应这一传言，他指出，证监会将认真贯彻落实全国金融工作会议关于“把直接融资放在重要位置”的要求。一是证监会将按照“依法全面从严”监管要求，严把市场入口端，依法严格审核、监管，防止企业“带病上市”;二是进一步发挥好资本市场投资融资功能。

7月23日，广州一家中型券商投行部人士也向21世纪经济报道记者指出，政府重视股市融资功能，IPO市场会更火，但是过快的运动式放水存在一定风险，严监管让浑水摸鱼的公司进不来，A股市场肯定会好转，大家乐见整个市场正常化。

根据公开资料显示，本周过会的12家企业拟募集资金合计约61.88亿元，来自8个不同的省市，所属11个证监会细分行业。其中，拟募资数额最多的是来自新闻和出版业的中国出版传媒股份有限公司，拟募资数额达到23.15亿元。

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欠钱不还的老赖没想到，国家会用这一招！

21日，福布斯富豪榜实时数据显示，马化腾以338亿美元的身价赶超王健林，成中国第二大富豪。这类人成为了财富榜上人人艳羡的富豪！可是还有这样一类生意人，他们却遭到了法院的制裁和追踪。近日，国家放出大招，看谁还敢欠钱不还！

专属彩铃 私人订制


“您拨打的机主已被人民法院发布为失信被执行人，请督促其尽快履行生效法律文书确定的义务。”

彻底崩溃！欠钱不还的老赖永远没想到，国家会用这一招！

为何一个彩铃让老赖如此恐慌？老赖专属铃声，针对的就是老赖的亲朋好友，以及生意来往，让他感受到身边的压力。而这正是老赖最担心的！

一位业内人士说：

“这对老赖来说是很大的震慑，比如他们对孩子隐瞒实情，但孩子拨打电话以后听到这样的提示自然会问，作为家长，老赖们就要思量一下了。”

多位法官表示，对于经商者来说，这一举措影响最大，效果也最明显：

这种人有的号码很好，用的时间长，客户多，不舍得换，而且一旦生意伙伴知道他们是‘老赖’，肯定要掂量掂量。

还有的人比较在意名誉，一旦被亲朋听到这段语音，会感觉脸面无光。

同时该彩铃和老赖永久绑定，不仅自己取消不了，换号也不行。只有还了钱、认了错，法院出面取消。除此之外，还将到老赖经常出现的地方张贴公示。也就是说：法院要让老赖身边的所有人都知道他是个失信之人，请远离！

欠债不还的后果，你绝对想不到！

国家公布最新实情：截至今年6月，全国已公布老赖761万人，限制733万人购买飞机票；限制276万人购买火车软卧、高铁动车。

事实上，国家早已对老赖限制了部份行为：

1、乘坐交通工具时，选择飞机、列车软卧、轮船二等以上舱位；

2、在星级以上宾馆、酒店、夜总会、高尔夫球场等场所进行高消费；

3、购买不动产或者新建、扩建、高档装修房屋；

4、租赁高档写字楼、宾馆、公寓等场所办公；

5、购买非经营必需车辆；

6、旅游、度假；

7、子女就读高收费私立学校；

8、支付高额保费购买保险理财产品；

9、乘坐G字头动车组列车全部座位、其他动车组列车一等以上座位等其他非生活和工作必需的消费行为。

看来，一人老赖，全家都不得安宁！

信用社会加速到来！

火车飞机票买不了了、信用卡不给办了、支付宝用不了了、高速也上不了了、子女都受到限制。今天，就连电话号码都不敢给别人说了。

老赖产生的后果远不止此。

随着中国的信用体系加速构建，随着全民信用意识的快速提升。失信之人将受到更多、更狠的打击，很快，他们将如过街老鼠，人人喊打！此外，随着中国的信用体系加速构建，一个重磅信号悄然释放：中国的信用社会正加速到来！

“想谈恋爱？先看看你的信用分！”阿里巴巴董事局主席马云在接受公开采访时曾半开玩笑地说，信用分或将成为“房子、车子”之后，丈母娘考核女婿的又一标准。

这不仅仅是个玩笑。

随着互联网技术的发展，人们的行为都将可记录，建立在大数据行为分析基础上的信用评分，也影响着每个人的生活。

马云正在做的就是降低信用门槛，让每个人都有资格拥有信用、积累信用，并享受信用。所以很多人没有信用卡，但有支付宝花呗；银行贷不到款，支付宝却能贷。

每一个支付宝用户，从注册的第一刻就开始积累信用数据，到了不同数值，就会享受到不同待遇。马云要打造一套中国的信用体系，提升每一个国人对信用重视的意识，这才是金融创新、科技创新乃至社会创新的根基！

要知道，在美国，每个人的信用分甚至比金钱、身份证更重要！而中国，很多人做了毁约、不还钱的事都毫无影响，没有一个社会化的信用体系去约束。

亡羊补牢，为时不晚。该来的，终究还是来了！ 如今，国家已放出大招，今后，老赖将无处遁形。所以：

从现在开始，不要再透支信誉，不要再辜负别人对你的每一次信任。信用面前，有时候我们只有一次机会；

从现在开始，保护好自己的信用，无论是话语的承诺，还是金钱的借贷，当信用没了，就将寸步难行、人格破产。

请牢记：今天，最大的破产早已不再是财富破产，而是信用破产。

哪怕你一无所有，只要信用还在，就还有翻身的机会！并时刻谨记：勿以恶小而为之，勿以善小而不为！从现在做起，珍惜个人信用记录。

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一个煤价，让两个行业“冰火两重天”。

近日陆续发布的上市公司业绩预报和企业利润情况显示，今年上半年，由于煤价回升，煤炭行业经营好转，大型煤企利润同比增长数十倍;而火力发电却陷入大面积严重亏损。面对煤炭价格的持续涨势，火电企业成本压力如何纾解?“煤电博弈”矛盾如何解?

煤炭“大赚”，火电“巨亏”

随着去产能持续推进和效果显现，煤炭价格结束了长达四年的低迷行情，煤炭企业也逐渐走出困境。

据记者不完全统计，截至目前，已有近20家煤企预计上半年业绩将实现大增。冀中能源预计净利暴涨56至62倍，陕西煤业预计净利增约22倍，恒源煤电预计净利增10倍。

中国煤炭工业协会的数据显示，1至5月份，全国规模以上煤炭企业实现利润1233.4亿元，而去年同期仅13.9亿元，利润增长了近90倍。

反观前几年低煤价时“风光无限”的发电行业，因为去年9月煤价的大幅回升开始走“下坡路”，今年经营情况更是“雪上加霜”。

今年一季度，发电上市公司有16家净利润亏损，19家电企净利润下滑。

已发布上半年业绩预报的发电企业中，漳泽电力预计亏损1.42亿元;长源电力预计亏损8050万至1.5亿元;皖能电力预计亏损4300万元至6600万元;深南电A预计继续亏损，亏损额约2300万元。

五大发电企业之一的国家电力投资集团，上半年实现净利润13.48亿元，不过火电板块累计亏损高达23.73亿元，同比减少利润58.39亿元。

“国家电投是五大发电企业里清洁能源装机占比最高的，而且自身还拥有高达8000万吨的煤炭产能。它的火电都亏损这么多，其他四家只会更惨。”一位煤炭行业资深人士告诉记者。

或许因为业绩不理想，再加上重组前敏感期，大唐、华能、华电、国电四家均选择不公布上半年利润情况。

煤价回升激化“煤电博弈”

“火电大幅亏损主要受煤价高位运行、电价下调以及煤电利用小时数下降影响。”国家电投集团公司总经理孟振平表示，目前煤价虽然从年初高位逐渐回落，但价格时有波动，电煤供需形势仍存在不确定性。

今年年初，市场人士普遍预测供暖季结束后煤价会迅速回落。然而受经济回暖、需求增加影响，电煤消耗大幅增长;再加上一些产煤省份产能退出超过预期，在加强安全环保执法检查下，一些煤矿停产整顿，煤炭供应偏紧，因此煤价并没有大幅下滑。3月至5月的传统淡季不淡，6月以后，还出现了持续上行。

中国煤炭市场网最新一期5500大卡秦皇岛动力煤现货报价已达599元每吨，再加运费和税费，实际电厂采购价格更高。

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深陷资金问题的乐视通过债转股解决可转债违约的希望可能要落空。

21世纪经济报道记者独家获悉，7月22日，上海奇成资产管理有限公司(简称“上海奇成”)在一份声明中否认将对乐视7500万美元违约可转债进行债转股。

此前7月21日，有报道称，上海奇成的一只规模8000万美元的私募基金——上海奇成悦名投资合伙企业(有限合伙)(简称“奇成悦名”)，该基金投资于乐视海外公司LeView Mobile Ltd.发行的可转换优先股债券，第一期7500万美元于7日到期，乐视未按协议约定赎回可转债，构成违约。对此，乐视提出两项解决方案，一是延期一年赎回，或者在一年内分期赎回，二是转股进入乐视汽车、乐视云、乐视互娱等非上市公司板块。

对此，上海奇成表示，经过内部排查，上海奇成及奇成悦名均从未表达过将进行债转股的决定或计划。

该公司在声明中称，在乐视出现供应链危机时起，便一直积极保持与乐视团队沟通并不断提出解决问题的办法。在可转债的赎回日届满之前，上海奇成代表其所管理的私募基金奇成悦名多次与债务人Leview Mobile Ltd.及担保人贾跃亭、乐视控股(北京)有限公司沟通协商可转债到期赎回事宜，并在可转债到期后，采取必要的司法救济手段，以保障奇成悦名及其投资人的合法权益。近日，该公司合伙人也已赴洛杉矶与贾跃亭会面，一直在为投资人的权益勤勉尽责。

工商资料显示，上海奇成于2013年5月27日在上海注册登记成立。上海奇成称，自2013年成立以来，完成超过20亿元的投资，包括华锐风电、名片全能王、国科恒泰、海风教育、汉翔教育等十余个项目，目前重点关注消费升级、教育、汽车和智能等领域。

自去年末乐视资金问题爆发以来，多只投资乐视系公司股权的私募基金，正在撤出或申请资产保全。

奇成悦名的其中一名份额持有人——北京恒宇天泽投资管理有限公司管理的盈泰盛世精选乐视移动投资基金，自7月4日以来连发4份公告，包括《关于乐视资金被冻结情况说明公告》(7月4日)、《关于盈泰盛世精选乐视移动投资基金运行情况的声明》(7月5日)、《致盈泰盛世精选乐视移动投资基金投资人书》(7月8日)、《关于司法冻结贾跃亭及乐视控股持有乐视网股票的公告》(7月20日)说明投资乐视系公司的情况。

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7月23日下午，复星集团董事长郭广昌发布了一篇题为《谣言止于智者》的文章，回应证监会近期查处与复星相关的网络传播误导事件。

“比造谣还可怕的是——造谣的东西转发地很快，辟谣的真实内容反而没多少人感兴趣。仔细想想，不辨是非的转发杀伤力的确很大，这也许就是谣言能有市场的重要基础，”郭广昌感叹道。

7月21日，证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会近日对同花顺通过网络传播媒介传播误导性信息，立案调查。据悉，同花顺网络因发布“复星集团董事长郭广昌失联”陈旧信息，严重误导市场投资者，扰乱了证券市场秩序。

7月5日下午4时许，一篇名为“传复星集团董事长失联，交易所11复星债与10复星债大跌”的文章在有关财经媒体迅速传播。受此消息影响，7月6日相关概念A股及港股盘中股价大跌，对相关板块指数造成明显影响，多只跟踪指数ETF基金回撤明显。

复星集团于7月6日傍晚举行视频直播会议，董事长郭广昌现身正面反击“失联”传闻。“我们忙着工作，有人忙着造谣”，郭广昌在视频会议中表示。

自6月22日至今，复星系上市公司复星医药盘中出现两次跳水，股价持续低迷。复星医药表示，截至7月10日收市，复星集团自增持计划实施以来累计增持总金额折合人民币约20895万元，累计增持公司股份占本公司H股配售前已发行股份总数的约0.31%。

附全文如下：

谣言止于智者

各位亲，大家可能留意到，证监会最近查处了一起跟复星有关的网络传播误导事件。今天早上我在圣保罗街头跑步，一边跑一边又想起这个事儿，有几点感想跟大家分享：

一，前几天我曾和大家说：我们在忙着工作，但有人在忙着造谣。但后来我又觉得不太对。因为可能在他们看来，造谣就是工作。

二，为什么现在有很多人愿意造谣?我想大多应与利益紧紧相关。而且看起来造谣的收益很高，但成本又极低。

三，现在，比造谣还可怕的是——造谣的东西转发地很快，辟谣的真实内容反而没多少人感兴趣。仔细想想，不辨是非的转发杀伤力的确很大，这也许就是谣言能有市场的重要基础。

四，那我们该怎么办?我想，每个受害者都要用法律的手段来保护自己，包括复星和我们广大的中小股东们。一定要让造谣者受到应有的法律惩罚、让他们付出更多的代价。

最后，感谢证监会和其他有关部门。但让造谣者付出更多代价、让我们的营商环境更好，一定不是某一个政府部门、企业或个人的任务，这需要所有经济参与者的共同努力。今天可能是别人受到谣言中伤，但明天可能就是我们自己。

如果大家同意我的建议，欢迎各位亲转发。让我们积极传播正能量，而对于未经证实的传言，hold住不转，因为“谣言止于智者”。

广昌思考

于圣保罗飞往福塔莱萨的飞机上

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本周，国务院正式印发新一代人工智能战略规划。

规划提出，到2020年人工智能技术与世界先进水平同步；到2030年，中国成为世界主要人工智能创新中心，智能经济、智能社会取得明显成效，为跻身创新型国家前列和经济强国奠定重要基础，人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元。

此前人工智能首次作为新兴产业的代表，被写入2017年的政府工作报告。政府工作报告明确提出，加快培育壮大新兴产业，全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化，做大做强产业集群。这是“人工智能”首次被写入政府工作报告。

普华永道近期发布报告说，在人工智能技术推动下，2030年全球GDP将增长14%，其中中国有望成为人工智能最大受益者——在相关技术发展带动下能让中国的GDP到2030年增长26%。麦肯锡则预计，中国人工智能应用市场将以50%的增速逐年增长，远超全球市场20%的复合年增长率。

新一代人工智能发展规划印发



2030年带动相关产业规模超过10万亿

根据上述规划，战略目标分成三步走：

第一步，到2020年人工智能总体技术和应用与世界先进水平同步，人工智能产业成为新的重要经济增长点，人工智能技术应用成为改善民生的新途径，有力支撑进入创新型国家行列和实现全面建成小康社会的奋斗目标。

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苹果公司日前在官网宣布，任命原无线技术副总裁葛越(Isabel Ge Mahe)为副总裁及大中华区董事总经理，直接向CEO蒂姆-库克(Tim Cook)和首席运营官杰夫-威廉姆斯(Jeff Williams)汇报，葛越将于今年夏天在上海履新，并在这个新创建的岗位上领导、协调整个苹果中国团队。

“我很荣幸有这个机会在中国代表苹果，与我们非常有才华的团队更紧密合作。苹果所有人都对为我们业务所在的社区作出的贡献感到自豪，我期待着加深我们团队与中国顾客、政府和企业的联系，以推动创新和可持续发展。”葛越表示。

外界分析认为，苹果新设大中华区总经理的职位恐怕和苹果产品在中国的销量下滑有直接关系。因为据苹果2017一季度财报显示，苹果大中华区营收同比下滑了14%，跌幅高于去年第四季度的12%。所以显而易见的是，葛越在出任中国区掌门人之后将继续面临巨大挑战。

葛越究竟是何方神圣

国内关于葛越的新闻信息非常匮乏，当苹果公布任命消息时，科技媒体几乎都不知道如何描绘她的人生经历，连照片都只能从苹果官网上找到一张凑数。

从目前我们获悉的消息看，葛越出生于辽宁沈阳，身材高挑迷人，气质出众，上世纪90年代左右前往加拿大求学，学识非常渊博，普通话、英语都十分流利。拥有不列颠哥伦比亚省西蒙弗雷泽大学电气工程学士学位和硕士学位，以及加州大学伯克利分校的工商管理硕士学位。

截至目前，葛越已在苹果公司供职9年有余，算起来还曾同苹果联合创始人史蒂夫-乔布斯共事过3年左右的时间，严格意义上来说属于乔布斯的旧部。

任职期间，葛越几乎参与了苹果产品的每一个环节，比如亲自参与了蜂窝、WiFi、蓝牙、NFC、定位和Motion技术的研发，还负责过Apple Pay、HomeKit和CarPlay工程团队。

而在中国，她与苹果研发团队、运营商合作伙伴密切合作，为iPhone和iPad开发了不少全新中国特色功能。包括最近宣布的iOS 11功能：支持二维码、短信欺诈预防以及使用电话号码来作为Apple ID等创举。

即便葛越在任职期间取得了不少成绩，但她似乎从来没有邀功、从来没有在媒体面前展现自己的才能与气质。不过苹果管理层对葛越的评价非常高，比如“葛越非常有经验和领导力，只有她更适合当苹果大中华区团队的领导人”。

库克则更是表示：“苹果坚定地致力于在中国投资和发展，我们非常高兴葛越将把她的经验和领导力带到我们的中国团队。她近年来投入大量时间为中国的苹果客户带来创新，我们期待在她的领导下作出更大的贡献。”

只不过，如今葛越的上任其实也面临着巨大压力，因为随着中国智能手机市场的饱和，如今苹果似乎也有点“老骥伏枥”的感觉，而以下这些挑战恐怕都是葛越在履新后需要面临的问题

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1、7月23日，融创孙宏斌发微博公开表示：“朋友们不用过度担心融创。一是我们因现金流失败过，知道现金流的重要性，重视现金流，把公司安全放在首位;二是我们知进退，在放弃上没有人比我们更决绝，比如10月份以后不在公开市场买地，等待并购机会，比如放弃绿城佳兆业雨润;三是我们有战略更有执行，我和团队一直在一线，听得见炮声，敢拚刺刀。”

2、7月21日有消息称，乐视控股创始人、董事长贾跃亭目前已经回国。乐视方面对此表示：“贾总回国时间会根据他在美国汽车相关业务推进情况而定，具体时间暂时不方便透露。”23日，根据两位贾跃亭身边人士先后交叉证实，其实贾跃亭现在还在美国加州，因为手头还有一些事务没有处理完，但是距离回国的时间不会太久。(一财)

财经要闻

1、上海易居研究院发布日前发布《50城房租收入比研究》。报告显示，6月，全国50个城市超七成房租相对收入较高。北京、深圳、上海、三亚的房租收入比高于45%，意味着租房者要拿出将近一半的收入支付房租。

2、北京实施医药分开综合改革到昨天已满百日。北京市卫计委表示，医改以来北京地区三级医院门急诊量减少12.7%，平均每天节省医疗费用3500万元。

3、上海住建委与物价局联合发布通知，要求房产开发商销售商品住房及地下车库(位)等附属设施时，不得超备案价格销售;尚未出售的车位，不得以只售不租等理由拒绝出租。

4、日前，国内最高速悬挂式单轨列车在中车青岛四方股份公司下线，进入型式试验和试运行阶段。列车具有完全自主知识产权，车底距地面5米以上，载客量可达300~510人，最高时速可达70公里。

5、央视：自今年5月份以来，国内加油站竞相降价促销。降价广度幅度创近年来之最。汽车销量增速放缓、新能源车持续增长、共享出行继续替代汽油需求等多重因素，是导致国内需求日渐疲软的重要因素。

投资风向

1、银监会近日下发意见，拟建立履职回避制度，亲属持有银行业金融机构5%及以上股份的，不得在直接监管该机构的岗位工作。

2、截至7月21日，基金二季报数据披露完毕。21数据新闻实验室统计发现，二季度主动权益类基金(普通股票型、偏股混合型基金)的仓位由一季度的82.50%小幅回升至82.77%，上升幅度为0.27个百分点，基金对股市的信心有所回升。

3、据21数据新闻实验室统计，7月17日至7月23日当周，机构合计调研了96家上市公司，主要集中在电气设备、计算机、机械设备、医药生物、电子、通信等6大行业。

4、证券时报：7月中上旬(1-20日)，北京全市二手住宅共网签4651套，环比下滑20.4%，同比下滑66.5%;二手住宅日均网签量仅为232.6套，跌破300套，与6月份日均网签297套相比下跌21.5%。

社会热点

1、北京时间昨晚，2017国际泳联世锦赛男子400自决赛，孙杨在100米后一路领先，最后50米优势达到2秒以上，最终以3分41秒38，实现世锦赛该项目三连冠。霍顿第二，意大利老将德蒂排名第三。

2、今年第7号台风“洛克”于23日在香港东北部沿海登陆，受其影响，广东、海南等地出现局部大暴雨，两省转移安置8万多名海上作业人员。8号台风“桑卡”将于24日夜间到25日上午登陆海南岛，也有可能从海南岛南部近海海面掠过。

3、中央气象台继续发布高温橙色预警：预计今天白天，西北地区东部、黄淮、四川盆地中东部、江汉、江淮、江南、华南北部等地有35℃以上高温天气。

4、最高法最高检公布司法解释，对引诱、容留、介绍卖淫罪入罪标准和情节严重的认定标准作出具体规定，其中强迫不满14周岁幼女卖淫至少判10年。

5、切尔西足球俱乐部球员肯尼迪在社交平台侮辱中国，随后球员和球队公开致歉。昨天，切尔西再次发布官方声明称，向中国人民道歉，将严肃处罚当事人。

国际要闻

1、新华社：美国国会表示，参众两院将共同推动通过一项针对俄罗斯、伊朗和朝鲜三国施加制裁的议案。

2、一年一度的白金汉宫特展在伦敦开幕。此次展览以“皇家礼品”为主题，展出了英国女王伊丽莎白二世在位65年来各国领导人赠予女王的国礼，以及已故戴安娜王妃生前使用过的部分物品。

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“此前中频炉能重新熔炼钢屑钢末，如今这些废钢进入正规的转炉或者电炉，因为密度较低，损耗率很高。”

河北一家钢厂负责人近日告诉21世纪经济报道记者，扫清中频炉之后，一部分废钢缺少能够消化的炉子。

与此相伴的是，尽管被征收40%的关税，以轻薄粉碎料为主的中国废钢出口，正在连连创下高点。海关数据显示，继今年4月首次“破万”后，5月份的中国废钢出口量再次激增至8.0345万吨，同比增长954倍，环比增长4.3倍。

而在此前的一季度，废钢总体出口量尚不足千吨，更早之前，中国废钢的年出口量也不过1000吨左右。

中国钢铁正在加速进入一个折旧时代：2016年中国废钢资源量已达1.7亿吨。相对于铁矿石冶炼，废钢融化再利用是一种更为节能环保的绿色资源。然而当前中国的废钢炼钢比仅为11%左右，远远低于世界51.6%的平均值。

究其原因是中国钢铁工艺流程的结构性矛盾：作为废钢消化主力的短流程电炉，其钢产量在中国占比仅为7.3%，远远低于世界平均水平；而高炉-转炉长流程（从铁矿石和焦炭到生铁再到钢材）则长期占据主导地位。这一结构使中国进口了全球65%的铁矿石，却对更绿色的大量废钢利用不足。

从某种意义上讲，废钢资源的流失正在与国内炼钢工艺的结构调整进行着一场赛跑，在此过程中，转向电炉是废钢冶炼的大方向，而在去产能的背景下，允许电炉等量置换转炉产能成为业界共同的呼声。

国内外市场价格倒挂

在商务部新闻发言人高峰看来，近期废钢出口短期内激增是钢铁行业化解过剩产能的一个结果。

他在回应21世纪经济报道记者提问时表示，废钢是生产“地条钢”的主要原材料，截至今年6月30日，中国全面取缔了“地条钢”的生产，国内废钢库存量随之大增，短期内供大于求，导致出口需求的增加。

根据工信部的数据，今年上半年我国共取缔、关停“地条钢”生产企业600多家，涉及产能1.2亿吨，由于地条钢被取缔，释放出6000多万吨废钢资源。

紧随其后的是，废钢在一段时间内出现明显的供过于求，其中生活废钢、轻薄料等料型价格一落千丈。

全联冶金商会近日的调查显示，出口的废钢主要是质次的轻薄粉碎料，9.6万吨中占8.1万吨。这些废钢轻薄料价格从2013年1月的2400元/吨，暴跌到今年5月的500至600元，跌幅高达80%。

高峰表示，国内外市场价格倒挂是废钢出海的一个重要原因，出于对市场的预期，国内废钢价格持续下跌，品质良好的国产废钢更具有价格优势。

“以5月份为例，5月26日东亚市场废钢的价格为230美元/吨，印度市场的价格是267美元/吨，均高于国内的价格，同期国内废钢有代表性的广州价格是1160元人民币/吨，相当于171美元/吨。”他表示。

值得注意的是，废钢出口是在被课以重税的基础上实现快速增长的。作为一种绿色环保的优质资源，废钢大量出口是中国不愿看到的景象，为了鼓励回收再利用，中国对废钢出口征收40%的关税，然而，这依然未能阻遏近期废钢出口上涨的趋势。

这是否意味着优质的废钢资源正在大量流出中国？冶金商会指出，目前出口不足10万吨，预计全年为20多万吨，绝对量比较少，相对于中国一亿多吨的废钢年产生量，不会产生大的影响。

冶金工业规划研究院冶炼原料处总设计师李晓告诉21世纪经济报道记者，尽管近期废钢出口增速确实很快，但主要是此前基数非常低，而从总量上看，中国仍然是废钢净进口国。

“从数量上看，现在每月出口量刚刚超过万吨级别，但中国每月进口废钢都在20万吨左右，去年全年进口量是216万吨，前十来年，废钢每年的进口量更是高达上千万吨。”她表示。

不过，近年来中国废钢进口量在连连下降。中国废钢铁应用协会（下称废钢协会）副秘书长王方杰向21世纪经济报道记者提供的一份材料显示，目前废钢进口要缴纳17%的增值税，出口要缴纳40%的关税，这导致国内废钢价格比进口废钢价格低很多，因此作为头号钢铁生产大国的中国，每年废钢进口量仅占全球贸易量的2%，且多为间接进口。

中国200万吨左右的废钢进口量已远远低于韩国的580万吨和中国台湾地区的320万吨。

废钢协会建议，在适当的时机和一定的条件下，有步骤、有计划地降低废钢进出口的关税和增值税，鼓励国内企业融入国际市场，保障国内钢铁行业的资源供给。

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这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。

随着2017年半年度业绩预告披露，不少创业板明星股表现不及预期，股价经历断崖式下跌。

除了众所周知的乐视网（300104.SZ）受困于资金链缺口，上半年预亏6.42亿元，7月13日，另一家创业板权重股温氏股份（300498.SZ）也因今年上半年预盈16亿-19亿元，但同比下降超七成而备受考验。至21日收盘，温氏股份市值缩水至1028亿元，而2015年底其上市首日，市值一度突破2700亿元。

21世纪经济报道记者采访多家创业板公司董秘了解，相比于一些文化影视行业公司“如履薄冰”的心态，不少传统制造企业则保持“手里有粮，心里不慌”的态度。在“业绩为王”的估值逻辑上，愈来愈多的上市公司正在达成共识。

当泡沫散去，估值回归，究竟谁将成为市场青睐的“幸运儿”？

一家明星股的哀愁

“2016年最高30倍PE，现在股价跌幅达50%。”一家曾备受市场追捧的创业板明星股董秘面露无奈地告诉21世纪经济报道记者。

即使在7月上旬，该公司披露业绩预增达100%的利好消息，仍然止不住7月17日股价跌幅超7%的局面。

面对不断上演的“黑色星期一”，该董秘坦言，近期股价大跌“我们有所准备，总体上没有超出我们预料”。

从2015年开始，这家公司频繁向互联网金融、游戏、影视文化等泛娱乐产业进军，投资超22亿元，参股企业超过30家，其中包括影视制作公司、互联网金融公司，甚至还有电影院。

上述董秘表示，“股价大跌是市场因素和公司预期管理欠佳两方面的相互作用”，“无论是公司转型的节奏和步伐，还是机构投资者和市场对公司的理解，都没有达到预期。”

一个值得玩味的细节是，今年该公司曾在一周内收到深交所的三份问询函，要求其说明是否利用相关概念炒作股价。

不过，在该董秘看来，这并非自家公司遭遇的哀愁，而是整个创业板经受的考验，“创业板整体估值是新兴行业带动的，以前估值太高了，2015年以来，带有影视文化、互联网+等概念的公司业绩增速都开始放缓，比如以乐视、东方财富网为代表的互联网龙头，还有一些影视文化龙头，到了2016年，这些企业的业绩都过了爆发期。”

上述董秘解释，“创业板里面的高成长性行业，可能指文化传媒行业，互联网+比较多，但真正代表创业板的应该是高科技类公司，但是这些真正有高成长性，有独特优势的公司，因为还没盈利无法上市。”其认为，“目前创业板，还没有成长出来一只真正的白马股。”

另一家华东创业板上市公司董秘就此评价，“如果是文化创意类公司，本身投入产出周期很长，你希望它马上盈利，这是不现实的，只是一种美好的预期。但当时大家把预期放大了，后来发现不是那么一回事。”也有浙江创业板公司的董秘认为，“高成长性的概念，更多是一些经济学家、一些券商和中介机构推出来的一些概念。”

这家创业板明星公司的董秘则提到，无论是借壳政策，还是重大资产重组政策都在趋严，“市场的估值逻辑将以实打实的业绩增长为主”。

而对于这轮行情是否影响公司后续资本运作，该董秘表示，“股价的影响有，但是没有那么大，公司将坚定转型定位，尽量排除市场噪音，该做的事情还是要去做。”

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回顾近来频发的理财大案不难发现，萝卜章、办公室的背书作用，为犯罪嫌疑人得手提供了不小帮助。朋友的儿子就可以借用行长的办公室，资金掮客就能伪造全套银行印章，正是这些银行工作中的疏忽，最终被犯罪嫌疑人利用，张开了骗局的口袋。

在此前流动性过剩，监管存在漏洞，资金掮客络绎不绝的阶段，这些案件的频发给金融业敲响警钟。本文通过案例和业内人员的经验、意见归集，希望从中为银行从业人员提供防微杜渐的思路，共同维护金融环境的天朗气清。

近期，借用银行办公场地，冒充银行员工进行诈骗的大案要案时有发生。

其中最为典型的就是上市公司美的10亿理财资金被骗案。犯罪嫌疑人冒充支行副行长，并且在真副行长办公室“履职”，签署担保协议，具有较强的欺骗性。此外，济南警方破获的一起涉案金额高达99亿元的票据诈骗案也显示，诈骗者冒充央企旗下的某石化销售公司员工，不少合同的签订也是在该石化公司的会议室进行的。

原中信银行信贷管理部总经理孙建林在接受21世纪经济报道记者采访时也表示，现在的金融诈骗手段不断升级，根据“人员”和“地点”的真假，有四种情况。按照识别风险的难易度，依次为：“真人员、真地点”，即内部员工在本单位场所参与骗贷;“真地点、假人员”，单位办公场所被外部犯罪分子利用骗贷;“假地点、真人员”，即真公司员工借用假场所骗贷;“假人员、假地点”，即一些皮包公司用假地址实施的诈骗。

当一些新型的诈骗方式出现时，亡羊补牢为时未晚。针对银行办公场所被利用的情况，孙建林也建议，银行业金融机构应做好营业场地管理，不允许随便出租、出借。对外人进出要有严格的管理和确认，保卫部门应加强巡逻和核查，防止被钻了空子。

副行长办公室上演骗局

21世纪经济报道记者也从多方获悉，早在2016年8月初，美的公司理财被诈骗一案暴露时，有地方银监局就向当地银行业通报到了情况，并要求加强办公和营业场所的管理，提示异地同业业务的风险，并加强员工的风险教育。

据四川当地金融界人士透露，2016年7月，某行四川分行武侯支行一副行长路某被安徽的警方以“涉嫌合同诈骗罪”的名义带走，一同被带走调查的还有陈某、王某、唐某等其他三人。而且这三个人之所以诈骗能得逞，均因具有丰富的金融从业经历，其中两人都是银行的离职员工，一人还从事过投资银行业务，另外一个人来自小贷公司。

此前媒体报道称，美的的7亿元理财资金，由“某行成都武侯支行”出具兜底函，借道上海财通一款名为“财通资产-创赢1号单一客户专项资管计划”，通过渤海信托的通道，最终流向3家借款公司。直到放款后2个多月，美的方面核查时才发现，无论是银行出具的兜底函，还是资金流向的3家公司授信资料，均为伪造。

高达7亿元的资金之所以被骗，其中一个重要的因素就是在真的副行长办公室上演的一出担保签约大戏。

据上述四川金融界人士透露，参与诈骗的陈某、王某是同学，其中王某的父母与该行武侯支行副行长路某有一定的交情。他们在伪造了该行武侯支行的公章以及其他担保文件后，想办法通过王某将路某支开。随后唐某便坐在路某的位置上冒充该行武侯支行行长，接待了来自美的方面的人员，并在办公室签订了担保协议。

此前媒体报道称，陈某领着美的方面的人从一层营业厅进入，坐上电梯进入办公区。全程并无任何人要求登记或出示证件，亦无人询问或阻拦。相比其他案件中银行员工直接伪造公章和合同参与诈骗，本案中银行员工参与程度不详。

一名银行业人士也向21世纪经济报道记者表示，“现在的骗局可谓防不胜防，很多时候银行也是受害者，虽然不是银行的员工诈骗，但是在该行的办公场地，就给这家银行带来了很大的负面影响。”

据了解，事发后当地银监局就要求银行业金融机构普遍加强对办公和营业场所的管理。比如，严格的出入登记和身份确认管理，工作人员在上班时间需要离开办公室时，要做到人离门锁，避免办公室被他人利用。银行营业场所的监控要不留死角，做到全覆盖。银行的安全保卫部门要定期或不定期调阅监控，了解掌握办公和营业场所的有关情况，并定期通报。

熟手诈骗更须多方核查

除了借用银行办公室，冒充银行员工，使得犯罪嫌疑人有了权力的外观。另一个关键的因素是精心设计骗局的人有银行业从业经验，不仅了解资金运作流程、产品组合以及银行账户管理相关知识，而且还具有一定客户资源以及金融产品撮合能力，这样导致了骗局难以被识破。

知情人士向21世纪经济报道记者表示，银行业仅仅“看好自己的门”还不够，还应“管好自己的人”。当利益的诱惑足够大时，总有人会铤而走险。在这个案件中，7亿元的资金分别转入四川三个企业账户，陈某等人获得了高达1.05亿元的手续费提成，其他参与者也有不同金额的提成。

据21世纪经济报道记者了解，已有银行对员工开展了此类风险教育，并表示会密切关注在职员工与调离、辞退、辞职人员之间的往来关系，以及已辞退、辞职人员和身着与银行工作服类似的社会人员在银行营业场所活动的情况。

孙建林认为，银行业金融机构在开展同业业务，特别是异地开展业务时，应从事前、事中、事后等多环节、多渠道进行防范诈骗风险。

比如事前做好调查，把交易对手的真实个人信息情况摸清楚。事中也就是签订合同时，可临时要求对方提供授权书、监管部门对该业务的许可文件，核实是否超越金额权限，或者突然要求见见其对方其他领导等，这样一些出其不意的要求，会让对方措手不及导致露馅。事后要及时做好“双线”复核，即短期内再次派人从另一条线去核实对方人员和业务背景的真实性。这样发现了骗贷风险也能及时追回资金，防止损失扩大。

美的集团也曾表示，2016年5月份，该公司通过内控日常核查，发现该委托理财事项存在诈骗风险并由公安机关及时采取资产冻结及控制相关人员等有效措施。

某城商行金融市场部人士也表示，本身异地开展业务就是一个风险加重因素，应通过多种渠道核实交易对手的真实性。其次，合法合规开展业务最为重要，同业业务中违规接受担保也会有合规风险。

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北京商报讯（记者 闫瑾 程维妙）银监会日前印发了《关于银监会系统工作人员在监管履职中严格实行公私分开的意见》（以下简称《公私分开意见》）和《银监会系统工作人员履职回避办法（试行）》（以下简称《回避办法》）。银监会表示，两份文件从制度上预防监管履职中可能产生的腐败问题和道德风险，筑牢公私分开“防火墙”，打好公正履职“防疫针”。

　　具体来看，《回避办法》提出，在地域回避方面，规定银监会系统工作人员不得在本人成长地直接提任派出机构正职或纪委正职。在任职回避方面，规定配偶、父母、子女及其配偶在银行业金融机构从业的，或者配偶、父母、子女及其配偶，配偶的父母、本人兄弟姐妹及其配偶持有银行业金融机构5%以上（含）股份的，不得在直接监管该机构的岗位工作，并规定银监会系统工作人员辞去公职或退休后到直接监管过的银行业金融机构任职或兼职的限制期限。

　　此外，在《公私分开意见》中，银监会从坚持“公权运用的廉洁性”、“公务处理的规范性”、“公财使用的合规性”三个方面，列出九类负面清单。在坚持公权运用的廉洁性方面，要求不得利用监管权力设租寻租，不得超越监管权力干预插手，不得借助监管权力获取私利；在坚持公务处理的规范性方面，要求不得利用监管工作渠道办私事，不得利用监管工作信息办私事，不得违反监管工作纪律办私事；在坚持公财使用的合规性方面，要求不得违规使用监管保障设备设施，不得让被监管机构承担无关费用，不得占用监管资源供个人支配。

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北京晨报讯（记者 姜樊）在最严调控政策下，中国楼市已经出现了拐点。央行发布《2017 年上半年金融机构贷款投向统计报告》显示，房地产贷款增速继续回落。

　　央行数据显示，今年上半年，人民币房地产贷款增加3.04万亿元，占同期各项贷款的38.1%，比一季度占比低2.3个百分点。其中，个人住房贷款余额20.1万亿元，同比增长30.8%，增速比上季末低4.9个百分点。

　　央行调查统计司司长阮健弘此前曾表示，房地产信贷增长势头回落，个人住房贷款抵借比率和期限均有所下降，这些变化有利于抑制房地产泡沫，促进房地产市场平稳健康发展。

　　“作为经济一大实质性的支柱产业，经济去杠杆意味着房地产也需要去杠杆。”交通银行金融研究中心高级研究员夏丹认为，房地产领域面对交投过热和库存高企的两重天，其任务早已不局限于去库存一头，而是同时需要有针对性地抑泡沫、去杠杆，这一点在去年四季度起的政策中已有明显体现。

　　不过，值得注意的是，二季度房地产开发的增速则有所回升。央行数据显示，2017 年6月末，房产开发贷款余额6.4万亿元，同比增长18.3%，增速比上季末高1个百分点。

　　中原地产首席分析师张大伟认为，目前全国大部分热点城市已经加码调控，后续依然会有加码的可能性。“从去库存政策看，预期2017年整体三四线楼市政策将依然平稳宽松。但一二线城市已经基本完成了去库存任务，预计后续政策有可能会在经济企稳的情况下，房地产调控持续加码。”