逗逼传

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山东一电厂经理把企业当家：吃拿卡要 厂子亏8亿






时间：2017年05月16日 15:04:02 中财网




　　国电费县发电有限公司(以下按当地俗称简称为“费县电厂”)位于山东省沂蒙山革命老区临沂市费县境内，由中国国电集团公司、山东鲁能发展集团有限公司、临沂市投资发展有限责任公司及费县投资发展有限责任公司分别出资组建，总装机容量7200MW，总资产48.24亿元，是亚洲最大的火力发电厂。

　　吃拿卡要
　　电厂累计亏损8个多亿
　　2003年8月，费县电厂筹建处成立，史佩珍担任总经理。他带领干部职工，在短短4年时间里，从筹建到运营，各项经济技术指标均达到全国同类电厂和机组发展的最高水平。作为该厂的“元老级”人物，史佩珍曾当选为山东省第九次党代会代表、临沂市第十七届人大代表，可谓名副其实。

　　史佩珍是土生土长的沂蒙老区人，工作起来他有不要命的态度，曾让“史佩珍精神”名噪一时。一时间，费县电厂成为在全国国电系统以及在当地备受瞩目的“金凤凰”。对史佩珍提出的很多发展思路，当地政府给予了大力支持，并寄予厚望。然而，时间一年年过去，这看似繁荣的生产场景背后，却是企业的连年亏损和国有资产的不断流失。承办此案的检察官告诉记者，费县电厂累计亏损8个多亿，对费县的经济发展没有起到任何好的促进作用。

　　2011年年初，费县检察院接到一封神秘的举报信，举报人详细反映个别供煤商在给费县电厂供煤过程中存在以假乱真、以次充好的现象，并举报费县电厂负责燃料采购的燃料公司经理朱效亭等人存在吃拿卡要、收受贿赂的情况。

　　费县检察院副检察长郑京华告诉记者，举报信针对的举报主要有几个方面。一个方面是电厂采购煤炭，在这个过程当中掺假制假。把一车好煤换成煤矸石，只在煤炭质量好的地方打上标记，这样在检测的时候，有标志的地方煤炭质量比较好，化验结果也是达标，但其他地方都是劣质的煤矸石。另一方面是装煤炭的车过完秤后不卸货，过完秤后转一圈再回来，把车牌换了重新过秤，这样一车煤能卖好几车的钱。再一个就是供应商给负责煤炭采购的人员大量行贿。举报中还提到，在电厂建设施工中，电厂要求施工方虚开大量的发票，在之后的调查中，还了解到甚至有钢筋企业给他多开了2000多万元的发票。

　　费县检察院迅速组织召开线索研判会，对举报信中列举的详细数据展开全面剖析。

　　缜密侦查
　　“一言堂”催生“家族式腐败”
　　据费县检察院检察长尹德新介绍，史佩珍作风非常的霸道，不论是在原材料的购进、建筑施工，甚至包括用人这方面都是“一言堂”，社会反响比较强烈。为此，检察官们根据既定方案，展开了缜密的初查。

　　经过几个月的初查，检察官们掌握史佩珍涉嫌受贿的犯罪线索后，迅速向临沂市检察院汇报情况，临沂市检察院又给山东省检察院作出汇报。经过省检察院的批准，授权费县检察院承担整个案件的查办任务。

　　根据案件特性，办案检察官围绕“两条主线”展开案件侦查工作：一条围绕史佩珍及其家族成员等关系密切的人开展，另一条则围绕举报信中提到的朱效亭等人开展。一张细密交织的大网开始布阵。“史佩珍是主犯，这个我们是确定的，但他周围能涉及多少人？我们不确定，所以说当时我们定的策略就是先抓捕史佩珍。”尹德新说。

　　侦查工作在不断深入。可就在这时，史佩珍却敏锐地感到了异常，他选择了“人间蒸发”。费县检察院反贪局侦查二科科长贾洪鹏说：“从2011年下半年，从调查银行和房产开始，发现了一些问题。但是史佩珍当时调到济南去了，找了很长时间，找不着他。我们在济南经十路国电大楼他上班的地方，在大楼门口蹲了好几天，又找到他家里，他不在登记的户籍地址住。”

　　案件的进展陷入了僵局。就在此时，意想不到的转机出现了。办案检察官后来发现了史佩珍下班回家的路线和家庭住址，第二天早上趁其吃完早餐，在楼下散步时秘密将其抓捕。检察官们立刻对他进行审讯。但是，常年身居高位，手握实权的史佩珍却拒不配合。如何尽快捕捉到他的特点、打破他的心理防线，是突破案件的关键所在。

　　费县检察院副检察长郑京华介绍说：“史佩珍案涉案人员多，他担心牵扯他这些亲属，心理负担比较重，我们及时抓住他心理脉搏，制定一个怎么去疏通他的思想，做通他的思想，让他彻底交代问题。史佩珍能够逐渐主动谈了，对他的处理能够好一些。”根据掌握的线索，检察官们初步查明，其果然在电厂内部伙同下属大肆贪贿。此外，其家人和朋友还利用史佩珍的权力，为其充当掮客，帮助他在工程承揽、拨付及结算工程款等方面收受贿赂，并从中牟利。

　　在检察官强大的审讯攻势下，史佩珍渐渐交代了部分犯罪事实。根据他的供述，本案还涉及他的二弟史佩振、四弟史佩升、妻子谢漫以及电厂的部分负责人。然而，此时史佩珍落网的消息早已在厂里不胫而走，相关人员全都跑了，失去了踪迹。检察官们的侦查工作再一次陷入困境。

　　“他们这些人员当时也全都跑了，找不着了。通过审讯，我们了解史佩珍的妻子谢漫也涉及本案，很多贿赂都是通过她经手的，而且谢漫的受贿数量比较大，回济南对谢漫进行抓捕。”费县检察院反贪局侦查二科科长贾洪鹏介绍说。“知道他妻子谢漫在省里上班。我跟着俺科两个年轻的，去了她单位门口，知道她的轿车是‘小马六’，然后跟踪她，跟了一个多星期。调查清楚了谢漫的住处。但是这时候她就警觉了，她就不出来了。”

　　当检察官敲响谢漫家大门的时候，却听到了谢漫在屋里歇斯底里的叫喊：“你们不是来退物品的，你们是来逮我的，我不开门。”按照常规犯罪嫌疑人要是拒绝开门，办案人员可以强行打开门锁。但是谢漫威胁办案人员，如果打开门，她就跳楼。出于安全的考虑，办案人员没有对她进行采取强行开门的措施，就在楼下蹲守。

　　他们一边蹲点守候，一边对谢漫展开了说服教育攻势。但是，谢漫一方面以跳楼威胁检察官，拒不开门接受调查，另一方面，却悄悄为逃跑做着精心准备。当天午后，谢漫化妆成给居民送大桶水的，扛着水桶戴着帽子试图逃跑。后来检察官们上高速查卡口，发现是一个男的开车拉她跑的，去菏泽了。检察官们通过调查发现她在菏泽一个11层楼上居住，守了两天，终于有一天，她到商城去购买物品，办案人员就在超市门口成功将其抓捕。

　　成功抓捕后，很快，史佩珍的弟弟等相关涉案人员也相继落网。据调查，史佩珍的亲弟弟史佩振原是临沂市某企业的病退职工，自从哥哥当了费县电厂的总经理，他成了某些大公司争相巴结的对象，经常被宴请。不仅如此，还多次收受贿赂，为供应有关设备和及时支付工程款提供帮助。

　　手握“摇钱树”

　　仨下属侵占挪用公款达千余万
　　在以史佩珍和他家属朋友为突破口的办案主线中，一个被频繁提起的名字引起了检察官们的注意。他就是史佩珍银行账户的主要负责人、费县电厂财务部经理马向华。作为企业财务一把手，马向华一向低调谨慎，很受史佩珍的重视和信任。他不仅掌管着公司的全部账务，还手握史佩珍的“小账本”。

　　费县检察院反贪局侦查一科科长林清富告诉记者：“作为财务经理的马向华听说史佩珍到案了，就把车一放，不上班，回老家了。因为他是单位的财务经理，他自己身上有问题，他知道史佩珍出事肯定要找他，这个账外账是他管的。”作为一个经验老到的财务经理，马向华迅速销毁了所有的财务资料，妄想以此逃避罪责。一个夜里，他亲眼看着手中最后一份资料渐渐燃尽，然后迅速收拾现场，携带行李逃之夭夭，但最终还是落入法网。

　　经查，2004年12月至2009年，马向华利用担任财务部副主任、主任的职务便利，为他人谋取利益，非法收受人民币、购物卡等折合人民币共计42.16万元。此外，马向华还利用担任国电费县电厂财务部主任的职务便利，私自挪用其保管的公司资金人民币1342万余元、美元1.9万元。

　　随后，国电费县电厂的副总经理、史佩珍的得力助手惠义占也终于落网。经查，2004年2月至2009年12月，惠义占利用担任国电费县电厂计划部副主任、主任的职务便利，为他人谋取利益，非法收受人民币、购物卡、电脑等折合人民币共计102.75万元，并将350万元公司退款据为己有。

　　而另一边，以朱效亭等负责燃料采购、抽样、检验人员为主的侦查工作也在同步进行。电煤是上述人员涉腐的主要介质。费县电厂燃料公司是负责原煤采购的关键环节，要想向电厂销售煤炭，谁也离不开这一关。费县检察院反贪局侦查三科科长李洪伟介绍，煤炭比较特殊，和商品不太一样，普通的商品按重量或者什么，它还有一个质量的问题，而它是含热量多少。热电公司权力非常大，它的支出占整个电厂支出的百分之八十以上，其他支出很少，主要支出是煤。

　　手握重权的朱效亭负责电厂的购煤、运煤、取样、化验、煤款、运费结算等等，也因此成了众多煤炭商公关的主要对象和“摇钱树”。煤炭经销商们“各显神通”，想尽各种办法接近朱效亭，希望能与他搞好关系。

　　这其中，来自济宁一家货物运输公司的负责人朱思臣可谓“技高一筹”。从2008年起，朱思臣就通过熟人关系结识了朱效亭。为达到向电厂运煤的目的，朱思臣多次向朱效亭行贿。据法院认定，朱思臣送给朱效亭的现金、购物卡、贵重物品等所谓“好处费”累计人民币30多万元。

　　整改预防
　　向电厂发出检察建议
　　随着主要涉案人物的相继落网和反贪干警的严密侦查，费县电厂窝串案的整个脉络逐步浮出水面。案件侦查终结后，被移送到费县检察院公诉部门。

　　2013年12月12日，费县法院作出一审判决，以受贿、贪污、故意销毁会计凭证、国有公司企业人员滥用职权罪判处史佩珍有期徒刑十八年零六个月。史佩珍不服判决，提出上诉。直到此时，他仍然存在侥幸心理：自己是电厂的大功臣，如果上诉，是不是还有机会翻盘呢？

　　法网恢恢，疏而不漏。2014年10月，临沂市中级法院二审对史佩珍等人的罪名予以认定，最终以受贿、贪污、故意销毁会计凭证罪、滥用职权罪等判处史佩珍有期徒刑十七年零六个月；以受贿、挪用公款、故意销毁会计凭证罪判处原财务部主任马向华有期徒刑十四年；以受贿、挪用公款、故意销毁会计凭证罪判处原副总经理惠义占有期徒刑十三年零六个月。

　　在这起案件中锒铛入狱的，正处级1人，副处级2人，正科级7人。所有涉案人员都得到了应有的惩罚。沸沸扬扬的费县电厂贪腐窝串案终于落下了帷幕，但是检察官们的工作并没有结束。针对办案发现的问题，费县检察院在职务犯罪预防方面向电厂发出了检察建议。

　　随后，电厂建立了一个技术防范机制，比如在燃料管理进行了智能化建设，就是煤从进厂到上炉子中间这一段，人工几乎是不参与的。原来人工可以参与，现在人说了不算，是设备说了算，并且都可以追溯的。

　　山东省检察院检察长吴鹏飞表示，检察机关要自觉保持检察工作与经济发展同频共振，坚决有力服务和保障全省经济社会平稳健康发展。要牢牢把握惩治和预防经济领域职务犯罪的重要职责，坚决查办和积极预防破坏全省经济发展战略实施、影响改革举措落实、危害政府投资和国有资产安全的职务犯罪，为经济发展营造廉洁高效的政务环境。费县国电贪腐窝串案的查办，正是检察官们对服务经济发展大局的忠实践行。

　　（原标题：电厂总经理把企业当“家业” 与家人下属一起贪）　 .澎.湃.新.闻

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每经记者 鄢银婵 摄影报道 每经编辑 赵 桥
　　共享经济已然成为蓝海。据罗兰贝格咨询公司近日发布的《汽车分时租赁如何在中国获得成功》报告认为，在未来十年间，中国分时租赁汽车数量将保持45%的年复合增长率，2025年分时租赁汽车数量将达60万辆。

　　但汽车分时租赁业务要在中国市场实现盈利仍任重而道远。媒体记者从多名汽车共享领域的相关人士了解到，目前达到盈亏平衡点的企业少之又少。

　　此外，从目前汽车分时租赁行业里存在的运营车辆组建由融资租赁VS自有、还车站点的定点VS自由等多种商业模式来看，均存在一定的痛点待解。

　　●还车站点：自由VS定点
　　同样主打共享概念，共享单车火遍全国，共享汽车却略透点寒意。多名分析人士认为，汽车共享未完全火的一个重要原因在于用户体验欠佳。

　　“共享单车为什么能培养出用户黏性？因为它真正实现了车辆的随时、随地、随取、随送，对共享汽车而言，‘最后一公里’还是需要解决的一大难题。”汽车行业分析师贾新光表示。

　　在山城重庆的街头，受地形限制，在这里几乎看不到风靡全国的共享单车；相反这里更为普及的是汽车分时租赁。2016年，全球分时租赁公司戴姆勒公司旗下的car2go选择重庆作为其在亚洲入驻的第一个城市，目前在重庆所投放车辆超过600辆。

　　car2go和谐和谐部人士在接受媒体记者采访时介绍，和“共享单车”类似，其采用“自由流动模式”，随取随停。也就是说，用户在利用地图功能寻找到附近的车辆后即可进行租用，用完之后可以停放在car2go的专属车位，也可以停靠在免费随停的车位，如政府管辖的市政停车位，“用户将车辆停在市政停车位或专用停车位上，均不需要支付任何停车费用。”

　　共享汽车TOGO在还车模式上也采取了自由还车。“我们最大的卖点就是任意还车和接力用车，用户可以再任何一个合法的停车点还车，若在网点运营1公里范围，需收取5元服务费，25元封顶；用户也可以实行A借B还模式，接力用车，在非网点还车时，可分享还车地点，下一位用户下单后，系统则返还相关服务费。”TOGO市场部罗姓人士表示。

　　尽管理论上可以免费在市政停车位停车，但在城市中心区域，这类停车资源相当紧俏，高峰期很难找到车位。如果用户将车停放至收费停车场，下一位用户在使用时将面临高昂的停车费用，影响用户体验。此外，用户停车的位置偏远，也易导致车辆闲置时间过长问题。

　　相较自由还车模式，定点还车则在一定程度上解决停车位难找的问题。大本营位于重庆的盼达用车，其使用“租赁站点”模式，即用户必须在指定的盼达站点租还车。

　　盼达用车CEO高珏表示，其站点主要设置在“园区、社区、商圈、学区、景区、交通要塞”6个区域，以满足不同用户人群的需求。定点还车模式，在一定程度上避免了停车位难找、找车难的问题；同时也方便公司地面工作人员能更好地对新能源汽车进行换电。

　　媒体记者在采访中了解到，由于布点不足，大多数汽车共享公司均采取了A点借B点还的模式，用户常常无法直接抵达最终目的地，还需要借助地铁、共享单车等“接力出行”，这同样直接影响了用户体验。

　　●车队组建：融资租赁VS现金购买
　　记者在采访中发现，高成本运作成为共享汽车的最大短板。

　　上述戴姆勒公司旗下car2go和谐和谐部人士表示，目前公司在重庆投放车辆为smart for two，市场售价大约在13万元，“目前我们已有超过13万注册会员，累计提供超过22万次汽车共享服务，平均每1.2分钟就有一辆即行car2go被租赁。”

　　“汽车分时租赁主要被用在5公里以上、30公里以下的短途出行。”全国中小汽车租赁企业联盟相关人士表示。

　　若取中间值20公里进行测算，其在重庆的计价方式为1.19元/公里和0.59元/分钟，按1小时行驶20公里计算，大概需要花费54元。戴姆勒公司提供的数据，其重庆项目在今年2月底前的营收尚不到1200万元，而其付出的车辆购置成本则在7800万元。

　　对于投资成本问题，上述戴姆勒公司旗下car2go和谐和谐部人士则表示不予置评。

　　正是车辆购置成本高企，目前70%的汽车共享公司都有着自有整车厂背景，比如盼达用车，其背靠力帆股份，采用的主打车型为力帆330EV，价格约5万元，相比而言，成本更低一些。

　　“整车厂商推广分时租赁在某种程度上能达到多赢的效果。”贾新光表示，一方面以力帆为代表的新能源汽车厂商能通过这一模式迅速提高新能源汽车的普及度，另一方面也能加快消化自己的产能，同时也有助于提升品牌形象，每一个用户使用期间都是一次推广。

　　记者了解到，那些背后没有整车制造背景的参与者，其在车队组建一事上，多采用了融资租赁模式。

　　“都说汽车分时租赁属于重资产行业，但我认为我们公司属于轻资产。”上述TOGO市场部罗姓人士表示，其在北京、上海、广州、深圳投放车辆已超过1000辆，但在搭建车队上并未采用购买模式，而是向4S店、汽车厂商用融资租赁形式取得。

　　尽管融资租赁模式成本更低，但该人士也坦言，自2015年9月TOGO上线运营以来，目前尚未实现盈利。

　　在多名业内人士看来，令汽车共享难以推动的另一痛点在于监管滞后。“比如车辆出现交通违章，我们收到违章信息往往会滞后两三个星期，从这一刻到整个罚单处理完，需要经过‘工作人员筛查使用信息并联系客户——和客户在约定时间取车辆的行驶证——客户前往交警部门办理违章——客户再同工作人员约定时间交还行驶证，整个过程短则一两天，长则五六天。”高珏认为，这极大程度降低了车辆使用频次，并给客户带来了不好的使用体验。

　　据高珏介绍，目前仅在重庆地区盼达用车每周处理类似罚单的频次为几十上百次。

　　●运营成本高
　　事实上，共享汽车经营公司要付出的成本远不止车队搭建成本。“我们费用中已包含了所有费用，包括燃料费、保险费、停车费以及专业团队定期洗护车辆费等。”上述戴姆勒公司和谐和谐部人士表示。

　　以燃油费为例，媒体记者根据smart for two车型油耗测算，平均每公里的油耗约0.4元，按照上述22万次、每次20公里测算，燃油费成本约170万元左右。

　　此外，在保险费用方面的投入也不菲。据平安保险一从业人员介绍，目前车辆需配备的保险包括商业险和交强险，一辆车一年的保险成本近3000元，车辆租赁公司往往会有团购价格，每辆车的成本约1800元。按照car2go所投放的600辆计算，一年保险成本约108万元。

　　停车费用的投入也不容小觑。记者了解到，重庆室内停车位月租在400元左右。不过上述戴姆勒公司旗下car2go和谐和谐部人士曾表示，重庆市政府就停车位事项给予了公司很大优惠，不过详情并未透露，尚无法估算该项成本。

　　而随着共享汽车参与企业越来越多，还有不少商家开始坐地起价。“停车位资源紧张是不争的事实，确实存在有部分商家坐地起价。”高珏表示。

　　不过她补充说：“盼达部分站点的停车成本实际上是在下滑的，我们的停车场会给线下商家带来更多的人群消费，进而形成新的生态链，同最早上线时相比，成本下降了50%。”

　　另外一项成本则是人力。记者了解到，汽车共享公司徐亚地勤管理人员接受车辆信息，比如取回一辆车，检查一辆车，然后没问题后上架一辆车，一个人可能会管理10辆车。照此测算，car2go需要配备的地勤人员约60名，按月薪3000元测算，每年人力成本约216万元，这还不包括社保和其他福利。

　　据了解，重庆每年针对所有主城区牌照的车辆收取2300元/辆的路桥费，car2go则还需要负担138万元的路桥费。

　　根据上述数据，按照car2go所投放600辆车辆为基准，其一年的运营成本总计约8216万元（含车辆购置成本7800万元）；以过去近一年22万次使用频次统计，其收入约1200万元，照此速度，其需要近9年时间才能收回成本。

　　不过盈利也并非不可能。高钰称，目前盼达在全国运营的6个城市中，杭州的单日单车平均营收达到了173元，超过了盈亏平衡点，实现了盈利，“分时租赁也好，汽车共享也好，离不开商业的本质，所以必须依靠规模效应、时间效应。”(.每.日.经.济.新.闻.)  


来源：《每日经济新闻》

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北京楼市：调控施压 “锁量”价稳






时间：2017年05月17日 08:14:57 中财网




　　北京“认房认贷”调控政策出台已近两月，对楼市的影响已开始显现。专家表示，北京楼市当下属于僵持阶段，交易量基本被“锁住”。若楼市回暖，政策仍有收紧空间。另外，土拍规则变化不仅有利于控地价，也将有利于房价趋稳。

　　房价趋于稳定
　　统计局新闻发言人毛盛勇曾表示，新一轮房地产调控措施对房价和其他房地产相关指标的影响，有可能在4月份以后陆续显现。

　　同策咨询研究部数据显示，从4月成交量来看，北京商品住宅成交量为51.96万平米，环比上扬9%，同比下滑36%。成交均价环比下滑4个百分点至35770元/平米，同比上扬幅度仅为5%。

　　以5月前两周成交量来看，商品房成交套数环比仍在继续下降。房天下数据研究中心统计显示，5月第一周，北京商品房成交637套，环比下降25.9%；成交面积7.58万平米，环比下降29.9%。第二周，商品房成交568套，环比下降10.8%；成交面积6.88万平米，环比下降9.3%。

　　在房天下副总裁司智看来，目前北京市场价格略有松动。高总价、高单价，包括远郊别墅类产品的松动较大，有些甚至有10%-15%的松动。不过，就算高端楼盘价格下滑，也最多下滑到政策前的价格，并未出现大跌现象。

　　二手房方面，链家数据显示，五环外活跃楼盘跌幅明显。对近期成交量前20的小区进行前后对比，其中有9个价格下跌，涨价楼盘占比较前期明显减少，其中苹果派、加州水郡、新龙城等地处五环外且前期成交活跃的小区价格下跌明显，较调控前分别下跌3%、5.1%、8.2%。

　　司智认为，现在北京房价属于僵持阶段，交易量基本被“锁住”。某房屋中介工作人员也对记者坦言：“市场和政策都趋于稳定。从现在情况来看，未来北京房价必然不会大涨。”

　　交通银行金融研究中心高级研究员夏丹认为，市场成交量有可能会继续下跌。现在政策时滞越来越短，从政策进一步收紧的情况来看，交易量下降，价格也会随之同跌，此趋势可能会继续。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进也表示，市场交易数据有所下滑，说明房地产市场的“认房又认贷”等政策效应还会积极释放出来。但市场成交量若进入“跌无可跌”的状态，则或有反弹空间。

　　信贷仍有收紧空间
　　与此同时，北京楼市政策趋严和成交量“锁住”也对房屋中介造成一定程度的打击，部分中介陆续关闭了一些门店。链家相关负责人表示：“北京链家近期确实主动开展了全面的合规整治工作，目的是优化店面资源配置，加强店面管理和规范。我们关闭了一些门店，包括原来经营商办房业务为主的，也包括一些‘开墙打洞’的底商店铺和学区门店。”

　　事实上，此次北京楼市调控政策的层层加码，楼市已显著降温。司智认为，从市场表现来看，现在房价过快上涨的势头已经被压制住。本轮调控最主要的目的是以稳定为主，现在已经达到了目的。

　　同策咨询研究部总监张宏伟表示，单纯从市场流动性控制、银行房贷量控制的角度而言，无论是对于首次置业的首套房还是改善置业的二套房，上调房贷利率的加息确实可以起到抑制需求放量和为市场降温的作用。

　　严跃进表示，资金利率上调也和商业银行的资金压力有关，信贷利率即便不出政策，实际操作中也会有收紧可能。从后续市场发展来看，资金成本增加和贷款节奏房源也是两类收紧的体现。

　　“以租代售”或成新模式
　　在楼市进入“限购、限贷、限售、限价”的四限时代后，开发商的日子也“不好过”。某售楼处售楼员称：“现在拍地，开发商都在竞自持面积，这也就意味着以后这些地上新开售的楼盘只能租不能卖。”

　　“到目前为止，北京合计有8宗土地出现了持有型产品，这8宗地合计购地资金351.73亿元。”中原地产首席分析师张大伟表示，如果按照正常开放的节奏看，土地资金占50%，就有整体货值700亿元的投资标的物被冰冻。张大伟称：“其中有4宗为70%持有型，多少有点可售面积。另外4宗基本100%持有，除了少部分未来可能的车位+商业配比，这些地块须持有70年。”

　　土拍规则的变化意味着构建购租并举的住房供应体系已在加快推进中。严跃进认为，自持有助于后续租赁型房源的增加，从实际情况看，利好地价和房价的把控。另外，这也有助于房企后续积极寻找新的物业投资机会。

　　夏丹称：“土拍规则有变化，但从开发商的角度，它的成本并没有降低，因此对房价是否会有抑制作用，以及是否会转移到购房者身上都不一定。不过，当下很多举措确实是在朝好的方向尝试。”  

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芒格说贝佐斯完全是另外一种“生物” 亚马逊这20年到底有多牛？
2017-05-16 欧薏

5月15日，亚马逊迎来上市20周年，当初几乎没有任何人能够预见，亚马逊能由当初的一个在线小书商，蜕变为今日的科技巨头。
20年间，投资亚马逊的收益接近50000%，假如你能在20年前在IPO当天买入2000美元的亚马逊股票，20年后，你将拥有98.2万美元——也就是说，假如你20年前能够投资2000美元，那么今日你将成为百万富翁。
如果这还不足以告诉你，亚马逊20年的发展有多快，看看他和股神巴菲特的对比就知道了。
2017年3月31日，亚马逊股价再创新高，市值达4237亿美元，创始人贝索斯再次超越巴菲特，成为全球第二大富豪。贝索斯（Jeff Bezos）从0到756亿美元， 用短短20年时间就赶超了号称滚了80年雪球的老股神。
在年度股东大会上，巴菲特承认，当初没有投资亚马逊是巨大的失误。
巴菲特说，他低估了亚马逊创始人贝佐斯的才能，他当年不看好贝索斯的眼光，也不看好贝索斯的执行力。
而芒格则说，贝佐斯完全是另外一种“生物”。他称，“在这一方面他做到了任何人能做到的最好程度，经营的这两个业务在各自领域都成为最为可怕的对手。很难想像一个人能从零开始在两个不同的行业都取得如此高的成就”。
在线零售和云服务——亚马逊的两张王牌
1995年，亚马逊上线。贝佐斯认为，良好的服务体验是在线书店最关键的环节，于是他推出货物发送途中可直接申请退货功能，同时，贝佐斯还允许用户给书籍写负面评论。
这两个决策当时都受到了质疑，但最终结果证明，这是可行的。通过优质的服务和更加低廉的价格，亚马逊成功吸引了大批用户。
1996年，贝佐斯在在线书店有所成就，决定扩大服务至所有商品的电商零售。
1997年5月14日，Amazon上市，开盘价18美元，进行拆股调整后，仅为1.71美元，而目前的957.97美元，是1.71美元的500多倍。
相比于其他公司，亚马逊的快递费用和时间都要高于同行业水平，而且网站用户体验也顺畅。据秦朔朋友圈，在科技圈内，亚马逊的利润率是最低的。
贝佐斯说企业有两种运营方式：一种是少量受众高收费，另一种是大量受众低收费。前者，企业需要花很大力气去说服用户为产品支付高昂的溢价；后者，企业需要花很多功夫去降低企业的运营成本。亚马逊属于后者。
优质的服务和低廉的价格，使得亚马逊在电商领域迅速扩大。截止今年，亚马逊的零售板块已经占据了全美市场份额的5%，已经是零售老大沃尔玛市场份额的一半。更为重要的是，亚马逊作为全美最大的网上零售商，占据了美国新增零售份额的50%。
贝佐斯没有仅仅将目光局限于在线零售，2006年，在线零售发展得如火如荼之际，贝佐斯把目光放到了云计算。
亚马逊2006年率先推出云服务，现在其云计算服务能力已经接近其后三大竞争对手（微软、谷歌和IBM）的总和了。
在去年第四财季，亚马逊的云服务销售收入为28.9亿美元，这使得亚马逊在2016年成功实现了云计算100亿美元的收入，在收入中占最大比例。
故事正在成真：市场开始越来越相信贝佐斯的执行力了
正如巴菲特说，他低估了贝佐斯的眼光和执行力。
从科技圈来看，眼光其实就是对未来趋势的一种判断。科技公司获得资金的一个关键就是，科技大佬也要懂得如何向别人sell自己的观点，从而让投资信服自己的观点，投资这个公司的未来。
科技圈会讲故事的人不少，但很少公司能有这么高的估值。而亚马逊可以在这两点都成功了，既判断了趋势，同时也拥有足够的执行力。
贝佐斯此前讲的一些“故事”在一定程度上已经开始兑现： 去年亚马逊在未剔除投资前，实现了160亿美元的现金流，是五年前的四倍。
亚马逊今年第一财季净利润7.24亿美元，同比跳涨41%，远超预期的1.22美元。截止第一个季度，以前年年都要亏损的亚马逊已经实现了8个季度的正盈利。
这相比于部分总是画大饼，不断烧钱，而一直处于亏损状态的科技公司来说，这无疑是巨大的亮点，这使得市场开始愈发相信贝佐斯实现“宏伟叙事”的执行力了。
未来，贝佐斯可能会将更多的注意力集中在人工智能上。贝佐斯此前表示，亚马逊在开发大量新的科技项目，多数可能在今后的6~7年没有利润前景，甚至于是否有可能成功都有问题。但是他愿意继续承担风险。
目前，亚马逊已经推出智能家居Echo。你对Echo说一句话，Echo的语音助手Alexa就能给你相应的帮助，目前Echo不仅可以用语音帮助人类，同时还能把信息显示出来，它能显示未来一周的天气情况、待办事项、食谱、歌词、照片、视频等多种信息。
这再次体现了贝佐斯的远见和执行力。Echo现在已经成为了人们口中的爆款音箱，然而很少人知道，在贝佐斯刚提出Echo时，团队中几乎没有人看好这一项目。

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【复利之所以难以做好，就是有太多的超预期事件会发生】转：这是一个最易颠覆行业老大的时代，一个小企业只要抓住一个差异点就可以抢到一大块蛋糕甚至颠覆老大，比如伊利蒙牛寡头垄断的乳业未来也会朝多元化发展，双汇看着很强大，也不能放松警惕，我看到丁磊养的猪就很受欢迎，很高端，这点老大都没有去做。 ​​​
如今社会瞬息万变，竞争对手永远都比你想象的要顽强、要不可捉摸，比如微信与支付宝的战争，传统银行却成了牺牲品、三只松鼠瞬间超越洽洽食品、王传福万万没想到曾经不屑一顾的吉利、宁德时代（我知道迪粉特别多，但要接受现实。比亚迪丢失国内动力电池供应量冠军宝座。真锂研究统计显示，今年第一季度，宁德时代(CATL)以32.8万kWh的汽车电池供应量的占据了25.8%的市场份额，位列第一，同比增长12.5%，比亚迪以21。7万占据17%的市场份额位列第二，同比下滑63.9%。）竟然超越了自己，投资行业如履薄冰，在漆黑的道路上前行。 ​​​
投资重要的是把握机会，但更重要的是规避风险，如果没有识别风险的能力，即便你买在了2638点，也照样会亏，比如洽洽的员工增持计划即便抄到了股灾后的大底，但高杠杆带来的融资成本造成了几近腰斩的下跌，这还算好的，A股有1800多只个股更是跌破了2638点，其背后的融资盘不堪想象。 ​​​
杠杆这东西不能碰，查了一下洽洽员工增持计划的最新净值，还有0.6元，这可是股灾后的大底部建仓的，净值之所以损失更多是高利息造成的，1：2的杠杆，相对本金就是一年15%的利息。 ​​​​
投资这个行业最大的特点就是在于预测后市，既要经验、也要运气，与赌博业有一定相似性，既然是预测就有对有错，不会100%。
——马曼然
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投资人的思维面临一种特殊的挑战，就是处理矛盾的能力。比如：价值与价格的矛盾、波动与复利的矛盾、景气与壁垒的矛盾、弹性与稳健的矛盾、确定性与赔率的矛盾等等。
理解这些矛盾的关键是不能僵化某个点，并不存在绝对的真理和适应一切诉求的方案。诉求不同，评价的周期不同，能力特征的不同，都可能导致不同的侧重。超越这些矛盾困惑，需要一点思辨的能力，也需要一个开放的心态。
焦虑是投资人的老朋友。一般有几种情况：
1，急于成功，但收获又与预期偏离太大；
2，追求完美，时刻想挖掘更好的机会；
3，想赢又怕输，进退维谷患得患失；
4，被外部评分左右，攀比之心难以遏制；
5，知识总在快速迭代更新，停下就被淘汰。
虽说没焦虑过的人不足以谈投资，适当的压力也是健康的。但长期或者严重的焦虑感，实在是对投资和人生都有害。

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托管规模66万亿、全球排名第三的中国债市，即将迎来大开放进程中的关键一步。

5月16日傍晚，央行与香港金融管理局发布联合公告称，香港与内地债券市场互联互通合作（下称“债券通”），将在完成相关规则和系统建设、回应市场参与者实际需求、获得相关监管许可及其他所有必需的工作准备就绪后，正式启动“债券通”，启动时间，央行将另行公告。

这意味着，市场期盼已久的“债券通”，已呼之欲出。

央行称，“债券通”意义在于：有利于巩固和提升香港的国际金融中心地位、加强内地和香港合作，以及中国金融市场扩大对外开放。其中，债券市场开放是中国金融市场对外开放的重要内容，“债券通”将会进一步丰富境外投资者的投资渠道、增强投资者信心，有利于在开放环境下更好促进国际收支平衡。

去年10月，人民币正式纳入国际货币基金组织特别提款权（SDR）货币篮子，诸多外资银行预计，未来5年，将有万亿美元级别的境外资金，将进入中国债市参与配置。而“债券通”的推出，辅以今年花旗、彭博推出的中国债券指数，境外投资人参与境内债市的进程有望加速，改变目前境外投资者在中国债市持有量占比不足2%的局面。

“一点接入”提升效率

央行数据显示，截至2017年3月末，中国债券市场托管量达到65.9万亿元，位居全球第三、亚洲第二。其中，银行间债券市场产品序列完整、交易工具丰富，且规模占比占据绝对优势，已成为我国债券市场乃至整个金融市场的主体。

但“大国债市”的开放性堪忧，主要表现在境外投资者持有量常年不到一万亿元，占比不足2%，与日韩两国约10%的水平相去甚远。

2015年“811汇改”及人民币加入SDR货币篮子的消息确定后，中国债市对外开放的速度明显加快。2016年央行发布3号公告，进一步拓宽可投资银行间债券市场的境外机构投资者类型和交易工具范围，取消了投资额度限制，简化了投资管理程序。

央行称，截至目前，已有473家境外投资者入市，总投资余额超过8000亿元人民币。其中，在港金融机构近200家。

央行在同日发布的“答记者问”中称，从其它国家债券市场对外开放的经验看，境外投资者既可以采取逐家到境内开户模式入市，也可以通过基础设施连通的模式投资于该国债券市场。其中，前一种模式下，对境外投资者要求较高，需要对该国债券市场相关法规制度和市场环境有全面深入的了解；后一种模式下，境外投资者可以依靠基础设施互联和多级托管来便捷地“一点接入”全球债券市场，成为国际主流做法。

而“债券通”属于后一种模式，为境外机构增加了一条可通过境内外基础设施连接便捷入市的新渠道，以提高入市效率。

“去年人民币汇率波动对境外投资者增持人民币资产有一定影响。”中银香港高级研究员应坚对21世纪经济报道记者表示，而今年以来，人民币汇率趋于稳定并显示出强势特征，有助于稳固境外投资者的信心，“债券通”开通后，“境外投资者投资人民币债券将越来越多”。

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在“分类调控、因城施策”方针指导下，近期，京津冀交界区域跨省联动调控将为大城市周边城市群展开调控提供特殊样本。

5月16日，北京市通州区官方网站发布消息称，通州将与天津市武清区、河北省廊坊市建立“通武廊房地产治理工作组”。同时，今年通州加大对房地产市场违规行为的打击力度，计划对逾150家违规房地产企业及中介机构进行清理。

而近日，河北廊坊市政府也传递消息称，4月以来廊坊市加大环京和环雄安新区房地产市场管控力度，防止市场炒作和房价过快增长，一批涉嫌违法违规房地产企业和中介机构被查处。

京津冀交界区域不仅掀起了行业整顿行动，在政策方面也再一次加强调控。其中，河北省近期再次强调，针对环雄安地区和环首都区域进行统一限购，外地人在环首都购房需提供3年纳税证明。同时要加强京冀交界地区规划建设管控，严控规模扩张、严控开发强度、严控贴边发展，严禁在交界地区大规模开发房地产，严禁环首都围城式发展，防止形成“铁围子”。

联合打击炒房

综合近期通州及其河北环京区域出台的政策看，除了对限购政策进一步强调之外，对行业整顿也在加大力度。

近日，通州区住建委召开房地产市场工作会。要求通州区各开发企业不允许出现“捂盘惜售、哄抬房价、话题炒作”，坚决杜绝“商改住”、“研改住”、“工改住”等违规行为；全区所有潜在供应项目（拿地未开工、开工未入市）要合理控制开发节奏，尽快推进潜在供应项目建设进度，尽快完成项目投资，尽快形成市场供给。

据了解，自去年9月份以来，北京市、区两级住建委利用工作组对接机制，对通州区房地产市场累计开展了33次联合检查，共处罚金72.3万元，已注销清理75家房产机构。

通州一家开发商也向21世纪经济报道记者证实，自去年9月份以来，住建委、工商局等相关部门就已启动联合执法，各个项目检查严格力度空前。

值得注意的是，通州区住建委副主任吴殿东提到，通州将与天津市武清区、河北省廊坊市建立“通武廊房地产治理工作组”，在房地产市场监测数据实现同步共享的同时，联手打击投机炒房炒地行为，特别是针对“异地散发小广告”、“跨省开办售楼处”的现象要联手开展治理。

21世纪经济报道记者注意到，4月13日起，廊坊针对全市范围内的开发商、中介机构已开展专项整治。

河北廊坊市表示，截至目前，廊坊市共检查54家开发企业、150家中介机构，发现7家企业项目涉嫌存在违规销售行为；42家中介机构涉嫌存在不具备代理销售资格而代理销售相关项目；2家开发企业涉嫌未批先建问题；6家开发企业涉嫌提供虚假材料。

环首都区域也在升级调控政策。近期，河北省政府办公厅印发《关于进一步促进全省房地产市场平稳健康发展的实施意见》，指出地方政府稳定房价不力将实施问责。另外特别提出，环雄安新区和环首都重点地区进一步提高门槛、从严调整限购措施。即对能够提供当地3年及以上纳税证明或社会保险缴纳证明的非当地户籍居民家庭，限购1套住房；补缴不得作为购房有效凭证。

意见还要求，开发商不得超出备案价格对外销售；打击中介机构发布虚假房源及不实价格；建立健全购租并举的住房制度；坚决防止出现区域性新“地王”等。

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市场调整，“破发”隐现

A股的持续下行也令市场中各类“破发”现象隐现。先是出现了久违的次新股破发——上周四，红蜻蜓盘中跌破17.70元的首发价格。这也是在纽威股份、国泰君安破发后，又一家跌破发行价的次新股。而据统计，在目前统计到的432只次新股中，最新收盘价与首发价格的比值在150%以下的有15只，占比3.47%。而在过去三年繁荣的定增市场上，由于上市公司以高于二级市场的价格进行定向增发，市场下行倒逼价值回归，定增“破发”即股价低于定增价格的达232家次公司。这同时也是高溢价下估值回归正常的一个“阵痛”过程。

经历了定增大爆发的过去三年，而今随着市场转向，定增倒挂成为普遍现象。

Wind数据显示，2017年共有613家次上市公司（有些上市公司不止一次定增）的定增到期解禁，实际募集总额达到1.08万亿元。截至5月16日，其中232家次上市公司的股价低于当时的定增价格，倒挂率达到38%。

这也意味着， 2.6家次定增中就有1家次出现倒挂。对于定增倒挂现象，业内人士认为除了市场低迷的原因外，定增火爆时的高溢价发行也是一大因素，由此一些定增对象不得不为其买单。

频频倒挂两因

5月16日，天信投资首席分析师孙立鹏表示，定增倒挂简单讲就是上市公司定向增发股票的价格高于二级市场上的最新价格。

过去三年，定增市场的火热有目共睹。彼时，上市公司纷纷找项目搞定增，机构们挤破头皮也要成为认购方。而今，他们不得不为当时的市场高点集体买单。

Wind数据显示， 2017年解禁的613家次上市公司定增中，截至5月16日，有232家次出现不同程度的倒挂，其中倒挂率超过10%的有161家次。奥飞娱乐（002292.SZ）、海伦钢琴（300329.SZ）、新联电子（002546.SZ）等8家次倒挂比例超过40%。其中，奥飞娱乐两次定增均倒挂超40%。

另外，中恒电气（002364.SZ）、苏宁环球（000718.SZ）等27家次上市公司的定增倒挂比例为30%-40%；凤凰股份（600716.SH）、雷科防务（002413.SZ）等65家次上市公司定增倒挂比为为20%-30%。

孙立鹏指出，定增倒挂一方面是因为市场连续下跌，个体公司难以避免；另外则是上市公司以高于二级市场的价格进行定向增发。

实际上，在过往火热的定增市场中，溢价定增频频出现。比如wind数据显示，2017年解禁的613家次上市公司中，有84家次上市公司的发行折价率为负数，也即发行价格高于市价。其中，发行折价率低至-10%以下的就有29家。

比如，龙泉股份（002671.SZ）、宏大爆破（002683.SZ）、铁汉生态（300197.SZ）的发行折价率分别为-40.85%、-34.11%和-33.49%。另外，冀中能源（000937.SZ）、岭南园林（002717.SZ）的发行折价率也低至-30%以下。

“这种高价定增的上市公司应该很缺钱，现金流紧张。为了维持公司正常运行周转，只能通过高价定增来维持现金流。”孙立鹏指出，另外不排除公司未来或许真的具备快速发展的潜力，并且预计公司股价能够长期保持竞争力，希望通过未来股价的上涨来弥补高价定增。

以发行折价率最低的龙泉股份、宏大爆破、铁汉生态为例，他们均是在2016年上半年发行。而2015年末，他们的每股经营现金流量分别为-0.0379元、-0.3611元和-0.0705元。

随着解禁期的到来，一些定增对象也不得不为彼时的高价认购定增买单。5月26日和6月21日，龙泉股份、宏大爆破的定增分别解禁，而截至5月16日他们的倒挂率分别为24%和16%。

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继上海要求购买新房需公证摇号后，南京紧跟步伐成为第二个出台摇号政策的城市。不到半个月的时间，全国两个城市相继出台购房摇号政策，一时间让部分小伙伴感到不知所措。你的家乡会效仿跟进吗?摇号买房制度会对购房者产生哪些影响?

上海南京买房需公证摇号

5月4日，上海市住建委下发《关于进一步加强本市房地产市场监管 规范商品住房预销售行为的通知》，明确要求新开盘商品住房采取由公证机构主持的摇号方式公开销售;严格落实购房实名制;不得以任何名义收取价外价。

紧跟着上海的脚步，5月13日南京市发布了《关于进一步加强房地产市场调控的通知》和《南京市新建商品住房公证摇号销售规则》。其中规定，房地产开发企业及其委托的代理销售机构应采用由公证机构主持的公开摇号方式公开销售商品住房。

不到半个月的时间，两个城市相继出台了购房摇号政策。对此，易居研究院智库中心研究总监严跃进向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)表示，上海、南京两个城市相继出台摇号政策，说明两个城市房地产市场库存不足、房源也不够充足。“通过摇号能够缓解供应不足风险，对其他城市的房地产市场将起到引导作用。”

摇号未增加购房者负担

北京大学房地产法研究中心主任楼建波接受中新经纬客户端(微信公众号：jwview)采访时说，针对购房需公证摇号的方式，购房者不必产生恐慌。首先，热点城市和热门楼盘原本也是需要摇号购房的。以北京为例，多数新盘在购房的过程中，都需要摇号或者排卡。只是原本这些楼盘是由开发商组织进行摇号，现在改成公证机构代为组织摇号。

楼建波说，买房公证摇号不但没有增加购房者的负担。相反，以往购房者为了买房，不惜托关系，额外付“排卡费”、“茶水费”，采取公证摇号的方式后，这些费用将不复存在，购房者的购房成本得到减轻。也就是说，购房公正摇号的政策本身是为了购房者的利益，不但让买房变得更为公证透明，同时也约束了开发商的行为。避免开发商在摇号中“打擦边球”，或出现捂盘惜售等违规行为。

此外，楼建波指出，新规有两个值得探讨的问题。一是从法律层面上讲，购房属于民事行为，购房者和开发商均属于民事主体，地方政府或者相关部门制定规章制度，来约束购房者必须通过公证摇号的方式买房，是否超越了立法权限。二是新房要委托公证机构来摇号，委托公证机构的费用也是一笔开销，这笔开销与政策所带来的效果权衡，孰轻孰重，也值得探讨。

或将有热点城市陆续跟进

近期，是否还会有热点城市效仿跟进?楼建波说：“是否跟进不用过早下结论，我们可以看看，上海、南京两个城市未来的一段时间里，商品房销售的秩序是否更为有序，以此做个参考。”

严跃进则表示，在热点城市房源不足的情况下，选房甚至需要托关系，这是一种畸形的市场交易。因此，热点城市若出现抢房的现象，还是需要调控，“摇号最为公平，且效率最高，预计还会有其他城市陆续跟进”。

此外，中国城市房地产研究院院长谢逸枫预计，短期之内，北京、广州、深圳、杭州等一线和热点二线城市极有可能会跟进实施摇号买房的政策。

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这两天大盘从3200跌到3000，也就不过200点，

那帮经济学家就坐不住了，哭着喊着救市，好像多么为股民着想，

200点的涨跌，心态都承受不了，留你何用，

狭隘的领导，指挥着狭隘的市场，

如果是像美国1929，那样的大萧条，你们会成什么样

不过从数据上看，现在的中国和当年的美国很像，

从基本面上看也很像，

警惕哦~~~~

govyvy

进场:“一网三化”混改和地方国企改革的双重受益股
     大盘震荡蓄势,三浪主升就在眼前。眼下地方国企改革全面提速，接下来将成为新行情热点,反弹可能相当猛烈。 [url=]湖北广电[/url]（[url=]000665[/url]）:智慧网络安防概念， 深港通和融资融券标的股，广电“一网三化”混改破冰和地方国资改革的试点企业和双重受益股,文化传媒龙头，低市净率市盈率的蓝筹股代表。公司逐步建设以双向化、宽带化为主干，以IP化、互联化为辅助的新兴融合网络,将持续推动传统媒体向新媒体、融媒体甚至未来媒体的发展演进。 该股定增发行证监会已发批文，实施在即，对股价提振影响正面。公司与华为公司深度合作，受惠于小米公司技术支持家乡活动，如果本次增发完成，该股每股净资产稳上10元 。[url=]湖北广电[/url]委托管理有线电视资产, 两年内完成收购已时间近半,管理资产可增厚利润，而股本没有变大，显然这是利好。目前该股在多重利好叠至时还诱空不涨，筹码带血，价值低估，股价明显偏低。目前进场潜伏, 中线爆发大涨行情的潜力非常大。据悉，近段有养老金社保和券商基金经理先后来公司调研考察，给予预期看好推荐买入的好评。

govyvy

　楼继伟讲话释放信号：国资划转社保今年将有重大进展
　　"2017年将进一步扩宽社保基金投资范围，并推动完善划转部分国有资本充实社保基金实施方案按期出台。"近日，全国社保基金理事会理事长楼继伟在该机构第六届理事大会第一次会议上作报告时表示。
　　据悉，"划拨国有资产充实社保基金"最早是在2004年10月份提出的。
　　"划转部分国有资本充实社保基金，具有客观的时代背景。"中国企业联合会研究员刘兴国对媒体记者表示，一方面国有企业在改革中存在有对社保基金的历史欠账，另一方面当前社保基金确实面临着人口老龄化所带来的资金缺口压力。通过国有资本的适度划转，可以更好地保障社保基金的正常运行，同时确保社会保障体系的安全。
　　记者梳理发现，虽然近几年划转部分国有资本充实社会保障基金的工作一直在进行，但从种种迹象表明，该工作有望在今年有较大进展。
　　具体来看，在去年3月份《全国社会保障基金条例》明确国有资本划转是基金资金构成方式之一的基础上，今年的《政府工作报告》给出更为明确的划转信号。通过对比发现，2016年《政府工作报告》首次明确提出"制定划转部分国有资本充实社保基金办法"，而今年的《政府工作报告》在其表述上改为"稳步推动养老保险制度改革，划转部分国有资本充实社保基金"。与此同时，楼继伟近日表态称，今年将推动完善划转部分国有资本充实社保基金实施方案，争取方案尽快出台并抓好落实，同时抓紧研究国有资本划转后的管理运营问题。
　　在刘兴国看来，划转国有资本充实社保基金的前提是要有一个完善的划转方案，以及国有企业本身的持续稳健发展。从当前情况来看，预计下一步的划转重点将包括两个方面：一个是合理适度提高上市公司股权划转比例，另一个是将非上市公司股权纳入国有资本划转范围。
　　但他也指出，对于划转部分国有资本充实社保基金来说，目前最大的难点可能还是在于划转比例以及划转范围的确定。(.证.券.日.报.)

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一带一路的关键节点一过，就有看友问我说这出题材大戏是不是就此打住，作为顶层设计，老概的判断是不可能就此打住，但炒作方式必然有所变化。



之前的炒作就是一窝蜂上，但凡沾亲带故的都可以搞，只要在一带一路这条线上的基建股几乎被炒了一个遍，但之后肯定不会，除非你有确定的大项目，显然市场透支了题材的价值。



当然围绕着一带一路更多的是走出去，也可以看做去产能的另一方法，这或许是接下来的重点，比如环保部近日发布了《“一带一路”生态环境保护合作规划》，提出要在铁路、电力等重点领域树立一批优质产能绿色品牌。



管理层将一带一路计划划分为六大经济走廊发展，它们有不同的发展目标和重点。主要的理念想是利用国际运输线路、核心城市和重点港口发展区域贸易，促进经济走廊的区内经济增长。每个经济走廊计划都确定了铁路、公路、港口、电厂、电信和电网网络的项目。



所以围绕着六大经济走廊的环保企业有望率先受益，而铁路、电力领域内的节能材料的运用也是新的看点。



这就是个思路，说到底接下来关注一带一路就要关注其中的主题点，这也叫多维题材，一带一路+环保+区域经济，锁定这个范围，这样的上市公司并不多，行情转强，这类复合型的题材往往爆发起来更有持续性呢。



五月已过大半，大家抓紧，莫负好时光啊！有需要进一步了解具体名单的可以加我公众号私信我。

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道指跌近400点 纳指创11个月来最大单日跌幅

美东时间周三，特朗普遭遇上任以来最严重的政治危机，投资者怀疑其经济增长计划能否顺利推行。受此影响，恐慌指数VIX飙涨46.38%，报15.59美元，道琼斯指数和标普500指数创下去年9月9日以来最大单日百分比跌幅，纳斯达克指数创下去年6月24日以来表现最差的一天。行业板块几乎全线下挫，半导体、银行、金融等板块成重灾区，仅公用事业板块收涨。
截至收盘，道指跌372.82点，跌幅为1.78%，报20606.93点；纳指跌158.63点，跌幅为2.57%，报6011.24点；标普500指数跌43.64点，跌幅为1.82%，报2357.03点。

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5月17日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定进一步减少涉企经营服务性收费和降低物流用能成本，为企业减负助力。

国务院发展研究中心产业经济研究部研究员魏际刚对21世纪经济报道表示，降低企业的物流用能成本是降成本的重要内容，其中物流成本的降低还有很大的空间，这是基础性降成本措施，它还可以间接降低企业的用能成本。

会议指出，新的降费措施，一年将减轻企业负担约1200亿元。

此外，此次国务院常务会议还提出，下一步深入实施《中国制造2025》把发展智能制造作为主攻方向，与“互联网+”和大众创业、万众创新紧密结合，打造勇于改革创新、成果不断涌现、具有引领作用的“示范方阵”。

三大举措调整电价结构

国务院常务会议指出，在落实好前期已出台涉企减负政策的基础上，再推出一批新的降费措施。

首先，降低企业物流成本。取消电网公司向铁路运输企业收取的电气化铁路还贷电价，等额下浮铁路货物运价。将货运车辆年检和年审依法合并，减轻检验检测费用负担。取消甘肃、青海、内蒙古、宁夏四省（区）政府还贷二级公路收费。加大鲜活农产品绿色通道政策实施力度。

魏际刚分析，此次取消政府还贷二级公路收费，之所以选择这四个西部省区，主要是因为他们都是资源大省区，交通的基础设施不够完善，取消政府还贷二级公路收费，能够促进这些地区的资源外输，提高其对外开放和开放程度。

魏际刚指出，上述四项降低物流成本措施主要针对的是物流的资金成本，在企业物流成本中，还有时间和空间成本，如何促使各种物流通道的有效衔接是下一步降低物流成本的重要内容。

其次，推进省级电网输配电价改革，合理降低输配电价格。扩大发电企业和用户直接交易规模。调整电价结构，通过取消工业企业结构调整专项资金、降低重大水利工程建设基金和大中型水库移民后期扶持基金征收标准、适当降低脱硫脱硝电价等措施，减轻企业用电负担。采取降低管道运输价格、清理查处乱收费等措施，降低省内天然气管网输配价格。

国家发改委的一位官员对21世纪经济报道分析，第二批12个省级电网的输配电价已经公布了8个，剩下的4个也即将对外公布。剩余14个省级电网输配电价成本监审的实地审核即将完成，有望在第二季度公布。

在扩大发电企业和用户直接交易规模方面，国家发改委和能源局在4月初已经专门发布了文件——《有序放开发用电计划的通知》。

该文件指出，各地要加快推进电力体制改革，逐步扩大市场化交易电量规模，自文件下发之日起，尽快组织发电企业特别是燃煤发电企业与售电企业、用户及电网企业签订三方发购电协议（合同）。

前述发改委官员解释，此次调整电价结构主要是为了落实煤电联动机制，煤电联动机制一年一次，现在煤价上涨很快，按道理电价也要上涨，但是电价上涨会增加企业负担， 所以要调整电价结构。

“重大水利工程建设基金和大中型水库移民后期扶持基金征收标准和脱硫脱硝电价具体降低多少，现在还不好说，需要根据煤电联动机制经过测算之后才能知道。”前述发改委官员透露。

第三个领域是减少经营服务性收费。会议要求，对各类乱收费行为要抓典型，坚决曝光、重拳治理。全面推开涉企收费公示制，各级地方政府要在年内对外公布涉企收费清单。

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央行与香港金融管理局5月16日联合宣告“债券通”即将落地，表示初期仅放开境外投资者“北上”投资，但并未明确“债券通”正式落地的时间，数位接受21世纪经济报道记者采访的人士称，市场普遍预期债券通有望在“香港回归20周年”的2017年7月正式开通。

据招商证券首席宏观分析师谢亚轩预测，未来5年，中国债市将迎来年均800亿美元规模的境外资金流入。这一数额，对目前仅约8500亿元的境外机构持有量而言，颇为可观。

“‘债券通’主要是让境外投资者的参与变得更加便捷和高效，实际上如果投资者真的想投资中国债市，之前的通道也是畅通的。”一位外资行资深债券人士表示，尽管中国债市2016年以来加快了开放步伐，但境外投资者持有量增长缓慢，原因主要是境外投资者投资中国债市依旧存有疑虑。

花旗银行中国区首席经济学家刘利刚5月17日对21世纪经济报道记者称，全球范围内养老基金这类债券配置主力入场中国债市，还有待“催化剂”。

利率债投资价值突出

谢亚轩在接受21世纪经济报道记者采访时表示，央行公告最大的亮点是强调债券通是中国扩大金融市场特别是银行间债券市场开放的新举措，为“以资产配置需求为主的央行类机构和中长期投资者”投资中国债券市场提供一个便捷的“一点接入”模式。

“这第一个‘点’或者‘直通车’选择设立在香港，有利于巩固与提升香港国际金融中心地位，保持香港长期的稳定和繁荣。”他说。

而央行重点吸引中长期投资者的安排，则将利好国内的利率债。

谢亚轩表示，从投资机会角度而言，国际中长期投资者更倾向于选择中国的国债和政策性金融债等利率债品种，更注重长期投资和配置的价值。因此可以推断随着“债券通”的逐步推进，和中长期国际投资者在中国债券市场中占比的稳步提升，利率债的相对投资价值可能更为突出。

值得一提的是，央行此次公告称，前期将仅推出“北向通”(即境外投资人可“北上”投资中国银行间市场债券)，且没有投资额度限制。

“由此可以看出中国决策层向国际中长期投资者全面开放债券市场的态度和决心。”谢亚轩表示，目前国际投资者在中国债券市场中的占比仍不到2%，提升的空间巨大。“根据我们此前的估算，未来5年间，中国债券市场年均的国际资本流入量有望超800亿美元，是富含业务机遇的‘蓝海’。”

此外21世纪经济报道记者还获悉，境外投资人现阶段以配置利率债为主，但也有部分机构在关注信用债。

“对信用债，现阶段境外投资者普遍持有两种态度：要么完全不看信用债，要么对城投债非常感兴趣。”国内一位债券资深交易人士对21世纪经济报道记者表示，“因为城投债隐含地方政府信用，收益较高而风险较低。”

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“今年以来，在深化电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域国企改革的大背景下，此次交易应该视为是电力行业混改的一个‘风向标’。”5月17日，针对国电南瑞（600406.SH）当天抛出一份金额逾260亿元的重大资产重组预案，广东一家私募机构负责人对21世纪经济报道记者表示。

根据公司当天披露的重组预案，拟分别向国网电科院、南瑞集团、沈国荣、云南能投发行股份及支付现金，收购含南瑞集团主要经营性资产及负债、江宁基地等房产在内以及普瑞特高压、南瑞继保等12家公司股权的资产，全部资产预估作价264.79亿元。其中，股份对价239.80亿元、现金对价24.99亿元；同时，上市公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行募集配套资金61.03亿元，购买资产股份发行价格和配套募资股份发行底价为13.93元/股。

对此，国电南瑞证券部人士5月17日表示，公司拟通过本次重大资产重组，进一步拓展产业链，实现资源优化配置，增强企业竞争力，提升公司经营业绩和持续发展能力。

国电南瑞在当天的公告中称，本次交易为落实国家积极推进的国有企业整体上市和积极推进混合所有制改革的精神，以国电南瑞作为上市平台，实现集团核心业务资产整体上市。

值得一提的是，中国工程院院士、南瑞继保董事长沈国荣院士也出现在此次重大资产重组的交易对象名单中。

按照重组预案，公司收购沈国荣所持的标的资产作价167644.59万元。此次交易后，沈国荣持股12034.79万股，占比2.90%。

再造一个国电南瑞

这是国电南瑞历年来最大规模的一次资产重组，从收购标的资产规模和盈利能力来看，等于再造了一个国电南瑞。

5月17日，华泰证券分析师何昕在最新发布的研报中也表示，通过本次资产重组，南瑞集团下属17家一级子公司中开展主要电力业务的11家子公司将完成资产证券化，南瑞集团的主营业务基本上实现了整体上市，资产重组的规模超出市场原有预期。

据公司披露的重组预案表明，截至2016年12月31日，国电南瑞总资产为175.32亿元，2016年全年营业收入为114.15亿元，归属于母公司所有者净利润为13.82亿元；截至2016年12月31日，标的资产总资产为276.49亿元，2016年全年营业收入为189.95亿元，归属于母公司所有者净利润为18.89亿元。而此前的2015年、2016年，标的资产分别实现归属母公司股东净利润13.72亿元、18.89亿元，均高于国电南瑞的同期业绩表现。

“标的资产2016年营收、净利润是公司同期营收、净利润的1.66、1.31倍，合计收入超过南瑞集团2016年营收295.65亿元的80%。” 何昕在上述研究报告中认为，重组后公司在继电保护、轨道交通信号控制、电力调度自动化等细分领域的绝对优势将进一步增强，电网工程总包能力得到释放；同时公司还获得了海外业务出口平台，将直接参与到国网在东南亚、巴西、东欧等地的大规模电网投资中，并进一步增强海外工程项目订单获取能力。

“在考虑资产重组影响的情况下，重组完成后上市公司净利润增厚预计将超过20亿元，预测市值有望超过800亿元。”何昕预计。

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原煤产量继3月增幅由负转正后，4月出现快速增长。

5月17日，国家统计局公布今年4月份能源生产情况：4月原煤产量2.9亿吨，同比增长达9.9%；日均生产982万吨，比3月份增加15万吨。

从区域来看，煤炭大省如山西、内蒙古、陕西、新疆等地产量大增，其中山西煤产量在4月同比增长了24%。

这与煤炭去产能的情况形成了鲜明对比。5月10日国务院常务会议指出，今年以来，全国退出煤炭产能6897万吨，完成年度任务的46%。

对此，中央财经大学煤炭研究院上市公司研究中心主任邢雷认为，这不矛盾，因为本轮去产能重点是将不合格的、违规的、小的、落后的产能退出，提高大矿的产能，这意味着原煤生产逐步向资源条件好、竞争能力强的地区集中。

1-4月原煤产量增2.5%

国家统计局数字显示，自从去年国家开始实施去产能的供给侧结构性改革以来，每月的煤炭产量是下降的，去产能也是加快的。但是今年以来则出现了变化。

经过历时一年的负增长，原煤产量在今年3月增速达到1.9%，实现由负转正，而4月同比增速则达到了9.9%。如果从累计数字看，1-4月原煤产量同比增速为2.5%。

此前，2016年全年原煤产量34.1亿吨，比上年下降9.0%，这是自2013年原煤产量达到39.7亿吨后，连续第三年下降，2014和2015年分别下降2.5%和3.3%。

国家统计局的分析还认为，1-4月份原煤产量增速较快，主要是因为去年同期原煤产量较低，与3月份日均相比仅增长1.5%。

煤炭科学研究总院煤炭战略规划研究院副院长、研究员吴立新认为，尽管目前煤炭产量出现了加快，但是整体上属于正常的市场波动。

“全国经济在转向好的一面，对煤炭的需求没有下降。从2016年下半年到现在，煤炭总体产能来说是过剩的，但是从运行的煤炭产能来说，供需是平衡的。”她说。

统计数据显示，今年一季度经济增速为6.9%，高于去年全年6.7%，以及去年四季度6.8%的增速。

而随着煤炭产量迅速提升，会不会导致未来供求严重过剩，再次出现价格暴跌呢？

根据21世纪经济报道记者了解，所以煤炭产量迅速增加，是因为煤炭产业利润增加快。比如今年前3个月煤炭利润是708.7亿元，比去年同期的亏损6.5亿元，几乎是天壤之别。

但正因为煤炭产量增加，价格也在下降。4月底，秦皇岛港5500大卡煤炭平仓价每吨649元，比4月初下降10元。

厦门大学能源经济协同创新中心主任林伯强认为， 煤炭价格下降不会那么快，是因为现在是有需求在支撑，但是如果接下来产量太大，是一定会出现价格暴跌的，下一步对于煤炭行业，还是要通过市场的手段来调节，通过税收等等来调节。

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在“大病保险制度能将政策内报销比例提高至80%乃至90%”的“背景音”下，近期兴起的互联网疾病互助众筹平台将“大病保险为何不能保大病”的疑问推向台前。

难倒这些家庭的，正是大病保险制度的“政策内”前提。

“我们会发现政策报销比与实际报销比差距很大，能差20个百分点，究竟差在哪了呢？就是医保报销目录的问题。” 国家卫计委卫生发展研究中心医疗保障研究室副主任、副研究员顾雪非对21世纪经济报道记者表示。

5月17日，国家卫计委首次就健康扶贫中的农村贫困人口医疗兜底保障机制召开发布会，罕见地在大病保险制度的基础上讨论“政策外”的再保障。

我国2016年启动健康扶贫工程，根据计划，到2020年，贫困地区人人享有基本医疗卫生服务，农村贫困人口大病得到及时有效救治保障。

因病致贫人群规模庞大

国家卫计委近期公布的数据显示，我国因病致贫、因病返贫贫困户中患病人数为737万人。

而国务院扶贫办扶贫建档立卡数据显示，2015年中国贫困人口数为5575万人，全国因病致贫、因病返贫贫困户为838.5万人，建档立卡贫困户总数的44.1%。大病重病患者240万人，长期慢病患者960万人。

民政部社会救助司巡视员、中民社会救助研究院院长王治坤曾在今年4月公开介绍，据民政部门统计，2016年政策规定的医疗救助重点对象约6500万人，其中全国共有城乡低保对象6056.4万人，占总人口的4.5%，农村特困人员救助供养497万人。

“医疗保险已经对困难群众实现了全覆盖，但由于受用药目录、诊疗项目等方面的限制，低保对象、特困人员、建档立卡贫困人口等特殊困难群众的医疗费用负担仍然较重，困难群众脱贫的健康基础相对薄弱，要求保险倾斜支付和加大救助力度的意愿强烈。” 王治坤说。

“兜底保障机制的建立是当务之急。”国家卫生计生委财务司副司长刘魁5月17日告诉记者。

对于很可能因病致贫、因病返贫的大病患者及家庭，所谓的“兜底保障”就是在其自身经济能力无法负担自付医疗费用时，在个人支付数额超过一定标准后，由第三方“全额买单”。

制度创新的空间在于，究竟如何设计兜底制度，由谁来买单，才能最大限度地防止因病致贫，并使之成为长效、可持续的机制。