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A股盘前重要资讯（12月5日）



摘要：4G网络建设或带动投资上万亿元；12月初整体资金面相对宽松短期资金价格多数走低；美联储褐皮书：制造业支持美国经济继续增长；国务院：铁路运输和邮政服务业将纳入营改增试点；证监会：支持军工企业上市发展。

【4G网络建设或带动投资上万亿元】12月4日工信部正式向中国移动、中国联通(行情 消息 资金)和中国电信发放4G牌照，中国4G网络商用时代正式开启。从3G到4G意味着既有市场格局的重新洗牌。飞象网总裁项立刚认为，4G网络建设将产生5000亿元以上的投资，网速提升带来的换机潮，将产生上千亿元的终端手机市场，加上对移动互联网应用市场的投资预期，数年内带动的投资将达上万亿元。

【12月初整体资金面相对宽松短期资金价格多数走低】12月初整体资金面相对宽松，短期资金价格多数走低，利率债供给压力被旺盛的需求顺利消化。东莞银行认为，预计最迟在12月中旬，市场将迎来流动性实质性的好转甚至宽松的局面，届时央行适时收闸的可能性很大。

【美联储褐皮书：制造业支持美国经济继续增长】美联储（Fed）周三（12月4日）公布褐皮书，称美国经济继续以“小幅至温和”的速度增长，薪资和通胀方面的上行压力受控。褐皮书认为，经济活动的增长来自汽车和高科技产业；相比过去三个月，人事服务业现在更加乐观，预计会持续增长至2014年，大部分地区的制造业活动继续扩张。

【国务院：铁路运输和邮政服务业将纳入营改增试点】国务院总理李克强12月4日主持召开国务院常务会议，部署全面改善贫困地区义务教育薄弱学校基本办学条件，决定将铁路运输和邮政服务业纳入营业税改征增值税试点，围绕落实审批制度改革通过修改一批法律的议案，决定修改部分行政法规。

【央行副行长：互联网金融负面清单非法集资红线不能碰】在12月4日召开的“2013互联网金融论坛”上，央行副行长刘士余在力挺互联网金融的同时，还特别强调，绝不姑息违法犯罪，不能“非法集资和非法吸收公众存款”。

【证监会：支持军工企业上市发展】12月4日，从证监会网站获悉，在由深圳证券交易所、陕西证监局主办，陕西省金融办协办的军工行业上市专题座谈会上，证监会创业板发行监管部有关负责人表示，支持军工企业上市发展。

【中国结算：网上配售细则基本完成有望近期出台】12月4日，中国证券登记结算有限公司有关部门负责人表示，公司根据证监会要求制定的网上配售细则已基本完成，将依据证监会统一部署发布，有望近期出台。该负责人表示，中国结算正根据证监会要求积极制定网上配售实施细则，配合交易所通过市值配售与资金配售相结合的方式规范网上配售。网上配售方式的改变不会影响登记结算方式。

【消息称深市市值配售制度定稿一万元即可参与新股申购】有消息称，深市市值配售制度基本定稿，具体规定为，根据各投资者T-2日日终持有的市值确定其网上可申购额度，持有市值1万元以上(含1万元)的投资者才能参与新股申购，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高不得超过主承销商规定的申购上限，且不得超过999999500股。

【上交所：个股期权有望在明年4月正式推出】12月4日，上海证券交易所副总经理谢玮在“第九届中国国际期货大会分论坛-期权与结构化产品发展论坛”上表示，根据目前个股期权的上市计划安排，明年3月底完成整个系统正式上线的所有准备工作后，一切顺利的话，可以在明年4月份把产品推向市场。

【商务部：目前正在建设18个自贸区】商务部12月4日召开“自贸区建设”专题新闻发布会。商务部办公厅主任姚坚指出，目前，我国正在建设18个自贸区，涉及31个国家和地区。其中，已签署12个自贸协定。

【公司新闻】万科前11个月累计销售金额1598.8亿元；中国联通(行情 消息 资金)控股股东联通集团获发TD-LTE牌照；国海证券(行情 消息 资金)证券自营业务获准参与国债期货交易；长安汽车(行情 消息 资金)1-11月产销同比均增20%以上；德豪润达(行情 消息 资金)3.2亿股限售股12月6日上市流通；东风汽车(行情 消息 资金)11月汽车销量同比增近四成；中信证券(行情 消息 资金)获批发行150亿次级债；光大银行(行情 消息 资金)H股或20日前挂牌上市融资逾150亿元。

【市场回顾】周三A股放量涨1.31%自贸概念股全线爆发。周三沪深两市净流入资金52.12亿元。周三A股共有39只股票发生71笔大宗交易总成交额约为16.5亿元。周三全球主要股指多数收低日经指数跌逾2%。

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港股盘前重要资讯（12月5日）



摘要：香港业界预测粤港澳自贸区在2至3年内成立；香港交易所将联手新交所促进人民币国际化；新鸿基分家事件再起波澜两儿平分335亿郭炳湘无份；英皇证券：全年纯利增长约1.45倍拟拓展资管业务；信达资产超购160倍或将以招股价上限定价；光大银行(行情 消息 资金)H股或将于下周招股70%股份获中资认购；瑞安房地产：向中国人寿(行情 消息 资金)信托出售上海商业物业；恒大地产首次在沪拿地18.6亿元夺嘉定地块。

【香港业界预测粤港澳自贸区在2至3年内成立】商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明称，继上海自贸区后，下一个最快获批的自贸区将是粤港澳自贸区。香港中银保诚(2378.HK)董事长谢涌海等业界人士预测，粤港澳自贸区或在2-3年内成立，而内地自贸区范围的扩大将推动金融开放，加速人民币国际化，香港将从中受惠。

【香港交易所将联手新交所促进人民币国际化】香港交易及结算所有限公司（香港交易所）与新加坡交易所（新交所）周三(12月4日)在新加坡签订合作备忘录，同意在多个双方共同感兴趣的领域进行合作，包括共同探讨产品发展以促进人民币国际化进程；在对方的数据中心设置据点以加强双方市场联通；在技术发展及监管事宜上相互合作；以及可能共同就影响整个亚洲地区的域外市场基建监管事宜展开研究。

【新鸿基分家事件再起波澜两儿平分335亿郭炳湘无份】新鸿基地产“分家”事件平伏了两年，近日再起波澜。掌舵人“郭老太”邝肖卿向港交所申报，将原先以她为信托受益人的5.06亿股中的3.37亿股，转由两名儿子郭炳江、郭炳联及两名孙儿郭基辉和郭颢澧以信托受益人身份持有。按12月3日收市价99.2港元计算，涉及转让信托股份的价值高达335亿港元，唯独郭家长子郭炳湘无份。

【英皇证券：全年纯利增长约1.45倍拟拓展资管业务】英皇证券(0717.HK)截至九月末全年纯利增长约1.45倍至1.55亿港元，每股盈利6仙，派末期息1.3仙。

【信达资产超购160倍或将以招股价上限定价】信达资产管理公司12月3日中午截止公开发售，据市场消息透露，信达资产初步已获得160倍超额认购，成为新一任香港新股市场上的“冻资王”。

【光大银行(行情 消息 资金)H股或将于下周招股70%股份获中资认购】据市场消息透露，最快将于下周招股的光大银行(行情 消息 资金)已获得中资投资者认购至少70%的股份，消息人士称，光大银行(行情 消息 资金)内部倾向以约3元人民币的意向价招股，按截至9月末光大银行(行情 消息 资金)的每股资产净值3.27元人民币计算，光大银行(行情 消息 资金)将以约0.92倍的市账率上市。

【瑞安房地产：向中国人寿(行情 消息 资金)信托出售上海商业物业】瑞安房地产(0272.HK)宣布，向中国人寿(行情 消息 资金)信托出售兴建中的上海商业物业，套现最多34亿元人民币。但是瑞安房地产有权在7年内，购回上述项目，若以现金回购，要确保中国人寿(行情 消息 资金)信托的内部收益率每年有9%。

【恒大地产首次在沪拿地18.6亿元夺嘉定地块】恒大地产(3333.HK)12月4日以18.6亿元人民币价格竞得上海市嘉定区马陆镇普通商品房地块。据了解，此次是恒大首次在沪拿地。

【中石油与陕企和解LNG气源价或降至1.99元】12月4日，陕西LNG企业内部人士透露，在中石油总部和陕西省委、省政府的协调推动下，中石油长庆油田与陕西9家LNG企业“斗气”有望达成和解，LNG气源价或降至1.99元。

【中国联通(行情 消息 资金)：控股股东联通集团获发TD-LTE牌照】中国联通(行情 消息 资金)12月4日晚间发布公告称，公司收到控股股东中国联合网络通信集团有限公司的通知，告知其已于12月4日获得由工信部发放的LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(TD-LTE)经营许可。工信部同时批准联通集团授权中国联通(行情 消息 资金)拥有的下属公司中国联合网络通信有限公司在全国范围内经营LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(TD-LTE)。

【美东汽车：国际发售部分超购一手中签率为100%】美东汽车公布招股结果，中国香港公开发售部分共收到1247份共4374.6万股申请，相当于公开发售部分的约1.75倍，国际发售部分获适额超额认购。一手2000股中签率为100%。集团股份将于12月5日挂牌。

【福寿园提前至下周一招股入场费3434港元】据市场消息透露，内地殡葬业龙头上海福寿园，提前至下周一（12月9日）开始招股，较原本时间提前一日，每手1000股计算，入场费约3434.27港元，上市日期提前至12月19日，集资最多17亿港元。

【中信泰富：中澳铁矿项目磁铁精矿粉已试运装船】中信泰富(0267.HK)总裁张极井于股东会后表示，位于西澳的中澳铁矿项目第一船磁铁精矿粉正在装船，主要是试运，货运量不高，在4万吨以内。第二条线在调整阶段，需要时间。

【ASM太平洋(行情 消息 资金)：斥资13亿港元收购丝网印刷设备商】ASM太平洋(行情 消息 资金)向Dover收购DEK业务，代价主要为1.7亿美元（约13.18亿港元）的基本收购价。ASM太平洋(行情 消息 资金)认为，DEK业务是表面贴装技术设备细分市场-丝网印刷机中的一个市场领导者，此次收购可强化集团的竞争地位。

【南华集团：向中国擎天提出新诉讼】南华集团(0265.HK)公布通告称，南华集团与全资附属公司-晋皓已重组其法律诉讼，并已于12月2日向高等法院提呈新诉讼。被告人为中国擎天、其主席辛颖梅、南京擎天、汪晓刚、张虹、刘颷、马明及丁苏霖。

【中策集团：拟扩大主要业务范围】中策集团(0235.HK)宣布，拟扩大其现有主要业务范围，加入买卖金属及相关商品、销售电机、电子、流动电话及电脑产品及相关零部件的业务，使其业务范围多元化，以期拓宽集团的收益基础，并实现更佳的股东回报。

【和谐汽车：与太平洋(行情 消息 资金)产险签订战略合作协议】和谐汽车(3836.HK)宣布，集团与太平洋(行情 消息 资金)产险签订战略合作协议。和谐汽车总裁喻峰表示，此次签约成功，将会开辟两家公司在4S店、综合售后领域更加广阔的合作空间，将对中国汽车销售及售后服务行业具有里程碑式的意义。

【CNT GROUP：董事局正探讨分拆部分业务上市】CNT GROUP(0701.HK)宣布，董事局正探讨是否可分拆部分业务独立上市，但潜在交易仍在初步阶段，董事局尚未有决定。

【太古A：联同多个投资伙伴参与生物科技投资】太古A宣布联同多个投资伙伴，参与Green Biologics Limited业务的2500万美元B轮投资。Green Biologics于2003年创立，专门从事可再生C4化学品和高级生物燃料的生产业务。该公司重点生产正丁醇，这是一种用于制造漆油、涂层、接合剂、油墨、塑料、药物、食物成分、家用清洁剂及个人护理产品的化学前体。

【洪桥集团：控股股东贺学初正洽售股权】洪桥集团(8137.HK)宣布，获控股股东贺学初通知，其正与一名潜在买方，就有关可能收购洪桥资本的权益进行商讨。公告称，商讨仍在进行中，潜在交易可能却未必一定会进行。贺学初为公司执行董事及该公司控股股东洪桥资本68%权益的持有人。

【阳光油砂：收到并接受不可撤销认购协议】阳光油砂(2012.HK)宣布，收到并接受约1.98亿单位不可撤销的认购协议，价格按每单位1.7港元，集资总额3.366亿港元。

【旭辉控股集团：今年前11个月销售额同比增长67%】旭辉控股集团(0884.HK)宣布，今年1月至11月，该集团实现合同销售金额约142.5亿元人民币，较2012年同期增长约67%，并已超额完成2013全年合同销售目标140亿元的水平。合同销售面积约133.6万平方米，而合同销售均价每平方米约10660元。

【招商局中国基金：向圣和药业注资逾亿元人民币】招商局中国基金(0133.HK)宣布，旗下全资附属公司-深圳市天正投资于12月3日签署了关于南京圣和药业的增资协议，据此，天正同意向圣和药业注入现金1.05亿元人民币的资本。在协议项下注资完成后，天正将持有圣和药业经扩大股本中约3.5%股权。

【恒指周三跌0.76%金融地产跌幅居前】隔夜美股继续走低，周三（12月4日）恒指低开后震荡回升，尾盘回落。截至收盘，恒指跌181.77点，跌幅为0.76%，报23728.7点；国企指数跌79.57点，跌幅为0.7%，报11368.78点；红筹指数跌28.41点，跌幅为0.61%，报4651.3点，大市全日成交672.7亿。

【A股放量涨1.31%自贸概念股全线爆发】周三（12月4日），A股早盘低开高走，市场出现普涨格局，上证综指攻下2250点关口，午后股指冲击前期高点2270点未果维持高位震荡。临近尾盘，创业板指再次跳水，股指快速翻绿下挫逾1%。

【周三美国三大股指多数收低】周三（12月4日），截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌24.85点，跌幅为0.16%，至15889.77点；纳斯达克综合指数上涨0.8点，涨幅为0.02%，至4038点；标准普尔500指数下跌2.34点，跌幅为0.13%，至1792.81点。

【周三纽约原油涨1.21%报97.20美元】周三（12月4日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨1.16美元，报收于每桶97.20美元，涨幅为1.21%。延续此前三个交易日的连续涨势，主要由于政府数据显示美国原油库存11个星期以来首次下降。但与此同时，好于预期的ADP私人部门就业报告推升了美元汇率，导致油价涨幅受限。

【周三纽约期金涨2.2%至1247.70美元/盎司】周三（12月4日），纽约黄金期货价格大幅上升，收于1247.70美元/盎司。受助于技术性买入和金价在近期大跌后的大量回补空头。尽管交易商称不清楚黄金在没有特别消息的情况下突然急升的原因，但美元走低，美国原油攀升和美股下跌合力提振金价。

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周三ICE农产品期货涨跌不一原糖连跌11日创一年多来最长跌势



周三（12月4日），洲际交易所（ICE）农产品涨跌不一，原糖期货连续十一日下跌。

原糖期货连续十一日下跌，为一年多来最长跌势。ICE-3月原糖期货收跌0.13美分，或0.8%，报每磅16.68美分，跌至三个月低位。LIFFE-3月白糖期货收跌2.1美元，或0.5%，收报每吨450美元。

洲际交易所(ICE)期棉小涨。交投最活跃的ICE-3月期棉合约收涨0.44美分，或0.6%，报每磅79.05美分。12月期棉合约收涨0.61美分，或0.8%，报每磅78.02美分。该合约将在12月6日到期。

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人民币日报（12月5日）



————————昨夜今晨————————

◆ 【周三美元兑人民币询价跌8个基点报6.0916元】

周三（12月4日），美元兑人民币收报6.0916元，低于周二收盘时的人民币6.0924元；盘中在人民币6.0910-6.0922元区间波动。受美元在海外市场走软影响，美元兑人民币中间价报6.1300元，创历史新低，远低于周二的6.1352元。

交易员表示，尽管当天的中间价创新高主要是受国际美元走势以及美国副总统访华等因素所致，但中间价创新高无疑给了人民币汇价继续升值预留空间，明后天要重点观察中间价是否进一步升值以及大行购汇力度是否有松动。交易员表示，如果人民币升值幅度过大，中国央行可能入市干预买入美元。

离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1495/6.1520元，周二尾盘报6.1528/6.1571元，暗示市场预期未来一年人民币将贬值2.3%。香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0842元，低于周二尾盘的6.0865元。

◆ 【重要数据：11月汇丰中国服务业PMI微降至52.5】

12月4日，汇丰银行（HSBC）与英国研究公司Markit Group联合公布数据显示，11月汇丰中国服务业采购经理人指数（PMI）微降至52.5，虽低于历史平均水平，但从年内来看仍处在较高景气区间，10月这一指数为52.6。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，中国服务业11月保持稳步扩张，带动就业指数连续第三个月处在扩张区域，但新业务和收费价格指数扩张势头放缓，暗示潜在增长动能开始减弱。

————————要闻概览 ————————

【银联国际开通香港银联卡商户人民币清算业务】12月4日，银联国际和中国银行(行情 消息 资金)(香港)有限公司在香港宣布，启动银联卡境外受理商户的人民币清算业务，并率先在香港开展试点。

【人民币资本项目放开提速路线图或已设定】在近日举行的第三届中法金融论坛上，中国人民银行行长周小川明确提出，未来将在价格方面不断完善人民币汇率的市场化机制、加快推进利率市场化，在这些改革的基础上，加快实现人民币资本项目可兑换。专家认为，在国际经济局势不稳定、国内经济转型结构压力下，加快推进人民币资本项目可兑换已是大势所趋，这将为人民币国际化提供更多有利条件。

【中德金融界人士看好人民币国际化前景】 第三届中德金融论坛12月3日在中国驻法兰克福总领事馆经商处举行，来自中德两国的金融界人士纷纷表达了对人民币国际化前景的信心，支援法兰克福为成为人民币离岸中心所作的努力。

【渣打CEO：人民币国际化为中国业务带来机遇】跟随英国首相卡梅伦访华的渣打银行集团行政总裁冼博德称，随着人民币国际化稳步推进，帮助中国企业在海外融资、服务中小企业将为渣打的中国业务带来新机遇。

【“新港”交易所就人民币离岸市场协作达成约定】中国香港交易所（下称“港交所”）与新加坡交易所（下称“新交所”）12月4日在新加坡签订合作备忘录，双方同意在多个共同感兴趣的领域进行合作，包括共同探讨产品发展以促进人民币国际化进程等事宜。业内人士称，双方这样的合作未来能达成“双赢”局面，明确新加坡与中国香港在离岸人民币市场的分工。

————————主要报价 ————————

◆ 【人民币兑美元即期汇率与NDF报价及其价差】

12月4日，美元兑人民币即期汇率报6.0830，美元兑人民币12个月NDF报6.1488，价差0.0658，较前一交易日的0.0697小幅缩窄。　

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央行周四暂停逆回购本周净回笼470亿元



交易员透露，周四（12月5日），央行将不进行任何操作。若央行不进行其他操作，本周公开市场形成净回笼470亿元。12月初整体资金面相对宽松，短期资金价格多数走低，利率债供给压力被旺盛的需求顺利消化。东莞银行认为，预计最迟在12月中旬，市场将迎来流动性实质性的好转甚至宽松的局面，届时央行适时收闸的可能性很大。

本周（11月30日-12月6日），央行公开市场有650亿元逆回购到期，无正回购到期，也无央票到期。央行周二进行了180亿元7天期逆回购操作。分析称，央行继续推行流动性偏紧策略，并已经将货币市场拆借成本抬高一个台阶，货币市场7天期回购在4%以上运行已20余天，而此前的主要运行区间为3-4%。

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每日汇市早报(12月5日)



————————汇市回顾———————

◆ 周三美元兑主要货币汇率多数上涨

周三（12月4日），美元兑主要货币汇率多数上涨。因强劲的民间就业和新屋销售数据支撑了美联储将较预期提前缩减刺激规模的预期。

截至当日纽约汇市尾盘，1欧元兑换1.3589美元，低于前一交易日的1.3591美元；1英镑兑换1.6377美元，低于前一交易日的1.6401美元；1澳元兑换0.9027美元，低于前一交易日的0.9138美元；1美元兑换102.14日元，低于前一交易日的102.35日元；1美元兑换0.9026瑞郎，低于前一交易日的0.9046瑞郎；1美元兑换1.0683加元，高于前一交易日的1.0649加元。

————————相关市场————————

◆ 周三纽约期金涨2.2%至1247.70美元/盎司

周三（12月4日），纽约黄金期货价格大幅上升，收于1247.70美元/盎司。受助于技术性买入和金价在近期大跌后的大量回补空头。尽管交易商称不清楚黄金在没有特别消息的情况下突然急升的原因，但美元走低，美国原油攀升和美股下跌合力提振金价。

◆ 周三纽约原油涨1.21%报97.20美元

周三（12月4日），纽约商业交易所（NYMEX）1月份交割的轻质原油期货价格上涨1.16美元，报收于每桶97.20美元，涨幅为1.21%。延续此前三个交易日的连续涨势，主要由于政府数据显示美国原油库存11个星期以来首次下降。但与此同时，好于预期的ADP私人部门就业报告推升了美元汇率，导致油价涨幅受限。

◆ 周三美国三大股指多数收低道指与标普连跌四日

周三（12月4日），美国三大股指多数收低。道指与标普500指数连续第四个交易日下跌。美国预算协议谈判取得进展。褐皮书称制造业帮助美国经济继续增长，令市场担心美联储可能提早缩减QE。

————————数据回顾————————

【美国11月ISM服务业指数降至53.9不及预期】美国供应管理协会（ISM）周三（12月4日）公布报告称，11月份ISM美国服务业采购经理人指数（PMI）从10月份的55.4下降至53.9，扩张速度有所放缓，不及经济学家此前预期的55.5。在ISM所追踪的18个行业中，有11个行业在11月取得了增长。11月，ISM生产指数下降4.2，至55.5；就业指数下降3.7，至52.5；新订单指数下降0.4，至56.4。

【美国11月ADP就业增长21.5万人远好于预期】周三（12月4日），美国大型人力资源公司Automatic Data Processing（ADP）发布全美私人部门就业报告显示，美国11月ADP就业增长21.5万人，预期增长17万人，前值由增加13万人上调至18.4万人。数据显示，11月当月的就业增长超出预期，且前月就业增长数值大幅上修，利好的就业数据让美联储缩减QE的可能性进一步增加。

【美国10月新屋销售环比增25.4%创四个月新高】美国政府周三（12月4日）公布报告称，10月份美国新屋销售量年化为44.4万栋，为四个月以来的最高水平，较9月份的35.4万栋增长25.4%。主要由于较低的价格吸引购房者购买新屋，表明美国政府停摆事件所带来的担忧情绪已经消散。报告显示，10月份美国新屋价格的中值下降5.3%，至24.58万美元，创下自2012年11月份以来的最低水平。与此同时，10月份美国市场上的新屋供应量下降至4.9个月，低于9月份的6.4个月。与去年同期相比，10月份的新屋销售量增长了21.6%。

【美国11月Markit综合PMI回落至56.2就业形势欠佳】数据编撰机构Markit周三（12月4日）公布的数据显示，美国11月Markit综合采购经理人指数（PMI）终值较初值回落0.9个百分点至56.2，仍然处于扩张状态，初值为57.1，10月份终值为49.6。其中，美国11月Markit综合就业指数终值降至52.4，初值为53.3；11月服务业PMI就业指数终值为52.4，初值为53.6。两数据均回落至2013年3月份以来最低水平。数据显示，美国11月服务业PMI终值较初值回落1.2个百分点至55.9，也仍然处于扩张状态，初值为57.1，10月份终值为49.3。

【美国10月贸易逆差缩窄至406.4亿美元进出口额均创新高】周三（12月4日），美国商务部公布，美国10月贸易逆差406.4亿美元，预期逆差400亿美元，9月逆差修正为429.7亿美元。数据还显示，美国10月出口1926.7亿美元，出口额为有记录以来最高水平，前值修正为1893.1亿美元，初值1889.1亿美元；10月进口2333.1亿美元，进口额创2012年3月以来新高，前值修正为2322.8亿美元，初值2306.9亿美元。

【美国上周MBA抵押贷款申请活动指数骤降12.8%连续五周下跌】周三（12月4日），美国抵押贷款银行协会（MBA）公布的报告显示，受再融资申请锐减影响，美国11月29日当周MBA抵押贷款申请活动指数骤降12.8%，至392.1，为连续第五周下降，并创下9月初以来最低，前值为449.6。11月29日当周，抵押贷款购买指数下降4.1%，至184.5，前值为192.4；再融资活动指数大幅下滑17.5%，至1602.1，前值为1942.6。当周30年期固定抵押贷款利率上升3个基点，至4.51%。

【欧元区三季度GDP环比增0.1%符合预期】周三（12月4日），欧盟统计局（Eurostat）公布的数据显示，日益增加的库存和投资帮助欧元区第三季度经济录得正增长，欧元区第三季度本地生产总值（GDP）修正值环比增长0.1%，同比下滑0.4%，与初值一致，符合市场预期。数据还显示，欧盟第三季度GDP环比增长0.2%，同比增长0.1%。

【欧元区11月综合PMI跌至51.7复苏动能不足】周三（12月4日），数据编纂机构Markit公布的调查显示，欧元区11月综合采购经理人指数（PMI）终值虽从51.5上修至51.7，好于预期的51.5，且为连续第五个月位于50荣枯分水岭上方，但仍低于10月终值51.9。这表明欧元区民间部门的复苏在11月失去动能，该调查再次凸显出欧元区那些最大经济体之间存在的差异越来越明显。数据还显示，欧元区11月综合PMI新订单指数终值为51.8，初值51.4；11月服务业PMI终值51.2，预期50.9，初值50.9，10月终值为51.6；产出价格指数终值47.9，初值47.6。

【欧元区10月零售销售环比下降0.2%不及预期】周三（12月4日），欧盟统计局（Eurostat）公布的数据显示，欧元区10月零售销售环比下降0.2%，预期持平，前值下降0.6%；同比下降0.1%，预期上升0.9%，前值上升0.3%。该下滑数据表明，消费者开支仍疲弱，未能对欧元区经济增长作出贡献。

【法国11月服务业PMI跌至48为6月以来最低】周三（12月4日），数据编纂机构Markit公布的调查显示，法国11月服务业采购经理人指数（PMI）终值下修至48.0，为6月以来最低，预期48.8，初值48.8；10月终值为50.9。法国服务业在11月再度滑入萎缩，这加剧了法国经济重回衰退的风险。数据并显示，法国11月综合PMI也从10月的50.5降至48.0，11月初值为48.5。

【德国11月综合PMI升至55.4民间部门增长速度创新高】周三（12月4日），数据编纂机构Markit公布的一项调查显示，德国11月Markit综合采购经理人指数（PMI）终值从10月的53.2升至55.4，连续第七个月保持在荣枯分水岭50以上，11月综合PMI的初值为54.3。德国民间部门11月以近两年半以来最快速度增长，新订单、未完工订单和聘雇指标全线上扬。数据并显示，德国11月服务业PMI终值55.7，预期54.5，初值54.5，10月终值为53.2。

【英国11月服务业PMI降至60为6月以来最低】周三（12月4日），数据编纂机构Markit一项调查显示，英国11月Markit/CIPS服务业采购经理人指数（PMI）降至60.0，为6月以来最低，预期62.0；前值62.5，为16年高位。英国服务业增速虽较前放缓，不过仍为政府本周稍晚的预算报告奠定了较强劲的经济背景。

【西班牙11月服务业PMI升至51.5创三年半来新高】数据编撰机构Markit周三（12月4日）公布的调查结果显示，西班牙11月服务业采购经理人指数（PMI）自10月的49.6升至51.5，创2010年6月以来最高。11月西班牙服务业扩张步伐三年多来最快，进一步暗示该国经济可能摆脱五年低迷的最糟阶段。11月新业务指数从10月的51.8升至54.2，创2007年7月以来最高。

【意大利11月服务业PMI跌至47.2创7月以来新低】周三（12月4日）公布的调查显示，意大利11月服务业继前两个月微弱复苏后出现萎缩，11月Markit/ADACI服务业采购经理人指数（PMI）从10月的50.5降至47.2，创7月以来新低，预期50.2。该疲弱数据令该国第四季度走出衰退的憧憬蒙上阴影。

【瑞士第三季度工业订单同比下滑2.3%好于前值】瑞士联邦统计局（Federal Statistics Office）周三（12月4日）公布，瑞士第三季度工业订单同比下滑2.3%，跌幅较第二季度有所收窄。第二季度瑞士工业订单同比修正为下降4.3%，初值下降4.2%。具体数据显示，瑞士第三季度工业产出同比上升0.7%，前值下降1.1%。第三季度未交订单同比下降0.2%，前值下降1.4%；工业销售同比上升0.8%，前值下降0.8%。

【11月汇丰中国服务业PMI微降至52.5】12月4日，汇丰银行（HSBC）与英国研究公司Markit Group联合公布数据显示，11月汇丰中国服务业采购经理人指数（PMI）微降至52.5，虽低于历史平均水平，但从年内来看仍处在较高景气区间，10月这一指数为52.6。

【前三季度中国服务进出口总额达3905亿美元同比增13.4%】2013年前三季度，我国服务进出口总额达3905亿美元，比上年同期增长13.4%。其中，服务出口1464亿美元，同比增长6.8%；进口2441亿美元，同比增长17.8%；贸易逆差977亿美元，同比扩大39.4%。运输服务和旅游在服务进出口总额中的占比达58.3%，旅游和运输服务贸易逆差分别为583亿美元和417亿美元，为我国前两大服务贸易逆差来源领域。高附加值服务中的保险、咨询和专有权利使用费和特许费出口实现快速增长，同比分别增长21.7%、19.9%和16.7%；计算机和信息服务进口增势显著，增幅为53.6%。

【澳大利亚第三季度GDP同比上升2.3%逊预期】澳大利亚统计局周三（12月4日）公布的数据显示，澳大利亚季调后第三季度实际国内生产总值(GDP)同比上升2.3%，环比上升0.6%，双双不及预期。

【澳大利亚11月AIG服务业表现指数升至48.9连升三月】澳洲工业集团（AIG）和澳洲联邦银行（CBA）周三（12月4日）公布的数据显示，澳大利亚11月AIG/CBA服务业表现指数升至48.9，为连续第三个月上升，并创下七个月新高，但仍连续第22个月处于萎缩状态，前值为47.9。

————————重要资讯————————

【加拿大央行决议维持利率不变但发出更加鸽派立场】加拿大央行（BOC）周三（12月4日）仍然维持其关键利率在1.00%不变，当前的宽松政策刺激措施力度仍然足够，但就其前景发出更加鸽派（倾向于放宽货币政策）的立场，称通胀率疲软的风险令人不快，这可能比央行六周之前更加严重。

【威廉姆斯：2014年应开始缩减QE但不会立即加息】旧金山联储主席威廉姆斯（John Williams）周二（12月3日）表示，预计美联储会在2014年结束QE3。一旦失业率回落至6.5%下方，美联储（FED）应当在什么因素会触发加息上更加具体化。威廉姆斯表示，失业率可能会比美联储预期提前降至6.5%，但不会下调当前6.5%的失业率门槛。预计美国国内生产总值（GDP）增速会在2014年年底时超过3%，失业率届时也会略微低于7%。威廉姆斯称，即使失业率降至6.5%以下联邦基金利率也不会上调，在加息上美联储需要见到经济和就业增速进一步改善。个人倾向于下调银行业隔夜存款利率，这将略微正面。利率可能会在2015年后期之前维持在接近零的水平不变，预计美联储会在2014年某个时候结束QE3，若美联储在2014年12月还购债，将会十分失望。美联储每次会议都有讨论货币政策步伐，12月货币政策会议也不例外。

【美共和党议员：国会谈判小组就自动减支已接近达成协议】来自美国俄克拉荷马州的共和党籍众议员柯尔（Tom Cole）周二（12月3日）表示，由参众两院29名议员组成的谈判委员会已接近就放宽自动减支措施达成协议，目前已只剩下最后的几项条款没有达成一致意见。柯尔表示，国会谈判委员会希望最晚在下周五（12月13日）达成一项协议，进而确定至2015年9月底结束的两个财年的美国联邦政府开支水平。若驴象两党就此达成一致，可能会设定一个大约1万亿美元的开支上限，而不是根据众所周知的自动减支计划所制定的9670亿美元开支上限。而民主党方面则在其预算中提议，将开支上限设定在1.058万亿美元。

【美国副总统：美中两国需扩大务实合作】周三（12月4日），美国副总统拜登（Biden）表示，美中两国必须扩大务实合作并展现出成果。在拜登访华之前，中国政府宣布在涵盖争议岛屿的区域建立防空识别区，招致美国、日本和韩国的抗议。这一议题成为拜登周二（12月3日）与日本方面会谈的主要内容。

【欧洲央行诺沃特尼：应用现存国际标准评估银行业所持政府债券】欧洲央行（ECB）管委会成员兼地利央行行长诺沃特尼（Ewald Nowotny）周二（12月3日）表示，在未来评估欧元区银行业持有成员国政府债券时，欧洲央行不应抛弃现存国际标准。诺沃特尼指出，欧洲央行具备诸多条款，在短期内调整这些条款并不合适，欧洲央行应当采用现存巴塞尔协议III。诺沃特尼称，奥地利支持筹建共同机构，用于掌控大型银行。成员国层面的清算机构应当保持对小规模银行的管控，以避免技术性问题，尤其是在语言各不相同的情况下。

【欧盟和希腊预计会在1月1日前达成拨款协议】欧盟（EU）和希腊官员周三（12月4日）共同表示，预计会在2014年1月1日之前就发放希腊下一笔援助款达成一致，届时，希腊将成为欧盟轮值主席国。欧盟委员会（EC）主席巴罗佐（Jose Barroso）和希腊总理萨马拉斯（Antonis Samaras）都强调希腊在缩减预算赤字和支持经济复苏上所付出的努力。巴罗佐指出，尽管由欧盟委员会（EC）、欧洲央行（ECB）和国际货币基金组织（IMF）这三驾马车派出的观察团在11月底没有达成任何协议，但目前来看，希腊有资格获得更多援助。萨马拉斯指出，此轮谈判的整体性协议可能会在2013年敲定，其本人对此表示乐观，希腊与国际债权人之间的磋商仍在继续。希腊已经取得很大进步，辛苦的付出正获得回报。

【澳政府和绿党就取消债务上限达成协议】澳大利亚国库部长霍基（Joe Hockey）周三（12月4日）与颇具影响力的绿党（Greens）达成协议，将取消3000亿澳元（约合2720亿美元）的债务上限，以换取政府提高借款透明度。

【商务部姚坚：目前我国正在建设18个自贸区】商务部新闻办官方微博信息显示，商务部12月4日召开“自贸区建设”专题新闻发布会。商务部办公厅主任姚坚指出，目前，我国正在建设18个自贸区，涉及31个国家和地区。其中，已签署12个自贸协定。

【安倍晋三：若经济增长放缓日本央行将进一步放宽货币政策】日本首相安倍晋三（Abe）周三（12月4日）表示，日本央行（BOJ）将在其认为必要的时候，采取适当措施进一步放松货币政策。安倍指出，如果日本经济增速放缓，相信日本央行将会采取适当的举措。任何进一步的货币宽松政策均由日本央行行长黑田东彦（Kuroda）决定，相信其将在货币政策上做出正确决定。此外，安倍还表示，明年4月份即将上调消费税，届时日本政府将采取财政措施应对经济放缓。

【日本央行委员：或在风险危及2%通胀目标时采取行动】日本央行（BOJ）审议委员佐藤健裕（Takehiro Sato）周三（12月4日）表示，如果风险危及到在两年内实现2%的通胀率目标，可能有必要考虑采取更多举措。他也表示，很难推出力道类似或者高于4月货币刺激政策那样能震动市场的措施。虽然其他政策工具有限，但并不意味着日本央行排除了别的选项；欧美的通胀下滑如果持续，可能对日本的物价水平产生一定的影响。

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国际媒体财经要闻（12月5日）



————华尔街日报————

【中国移动、中国电信和中国联通(行情 消息 资金)获得4G牌照】中国周三（12月4日）向中国移动、中国电信和中国联通(行情 消息 资金)发放了4G牌照，为国内三大运营商加快建设4G网路铺平道路。4G网络将提供速度更快的移动服务，预计国内的许多互联网企业将从新的4G网络中受益。

【东风汽车(行情 消息 资金)获批与法国雷诺组成合资公司】东风汽车(行情 消息 资金)周四宣布，公司已获得发改委批准，与法国雷诺汽车公司通过联合重组的方式组建合资公司。该合资公司计划年产销售15万辆汽车，总投资额达人民币77.556亿元。

【伊朗希望美国公司开发其油气田】伊朗石油部长Bijan Zanganeh周三表示，希望雪佛龙公司和康菲石油公司等美国企业开发伊朗境内的石油和天然气田。

————金融时报————

【欧盟开出17亿欧元Libor操纵罚单】欧盟反垄断机构对德意志银行(Deutsche Bank)、法国兴业银行(行情 消息 资金)(Société Générale)、摩根大通(JPMorgan)和花旗(Citi)等几家银行开出了创纪录的17亿欧元罚单。对这4家银行而言，此次和解标志着它们首次承认自己参与了Libor操纵。这一丑闻在全球金融界引发了震荡，并导致几十名交易员和多名顶级高管被炒。

【美国商界领袖警告：明年经济增长乏力】美国大公司的首席执行官警告称，美国将迎来又一个增长乏力的年头，他们同时表示希望，美国国会正在讨论的一项预算协议将启动经济复苏。

【Gazprom寻求与欧盟和解】俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)正寻求与欧盟(EU)达成和解，并着手展开相关谈判，以了结一项全面反垄断调查。这项调查对该公司在欧洲的业务模式构成了威胁。这一和解努力的目的在于，消除俄罗斯与欧盟之间紧张关系的一大来源——尽管双方现在仍因乌克兰在最后关头拒绝签署与欧盟的贸易协定而处在争执的状态。

————日经中文网————

【中美牵引全球汽车市场】美国和中国已成为全球汽车市场的火车头。销量明显复苏的美国预计2013年的销量为1550万辆左右，创6年来的最高纪录，接近2008年金融危机之前的水平。中国则将首次突破2000万辆大关，中美加起来将占到全球汽车销量的近一半。围绕这两大市场，全球汽车巨头将加速份额攻防战。

【日美未提让中国撤回防空识别区】12月3日日本首相安倍晋三与美国副总统拜登举行了会谈，日本对于中国在东海上空划设包括钓鱼岛在内的防空识别区表示“深切担忧”，就不承认单方面改变现状达成了一致。日美优先了通过同盟加强团结的议题，双方强调两国政府的应对举措没有不同，但安倍考虑到美方对过度刺激中国持慎重态度，没有使用敦促中国撤销防空识别区的表述。

【页岩革命开始波及谷物市场行情】页岩革命已波及到谷物市场的行情。随着页岩油的增产，美国的原油进口依存度大幅下降，增产与汽油混合使用的乙醇原本是为了降低石油对外依存度，现在变得没多大必要了。美国国家环保局上个月提出了下调乙醇强制使用量的方案，如果得以实施，将导致作为乙醇生产原料的玉米的需求下降，成为价格下跌的主因。页岩革命已开始抑制谷物价格高涨的风险。

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财经要闻汇总（12月5日）



摘要：国务院常务会议修改部分法规为简政放权打牢基础；央行周四暂停逆回购本周净回笼470亿元；发改委将继续深化行政审批制度和投资体制改革；环保部称三大原因造成中东部地区大面积灰霾；社科院预计未来5年中国经济增长区间为6.4%-7.9%；省级“坏账银行”开始实质运作不良资产可以对外转让；周四美元兑人民币中间价上涨10个基点。

【三大改革为新型城镇化引入“活水”】市场预期全国城镇化工作会议将于近期召开，以人为核心的新型城镇化道路渐渐明晰。业内人士认为，当前推进新型城镇化受到土地、公共服务等方面成本难题掣肘，要改变这一状况必须推进相关配套改革。如果体制机制不变，新型城镇化将难以落到实处。要真正推动新型城镇化进程就必然涉及户籍、土地、财税等三大领域改革。而三大领域的一系列改革措施将从供给层面提升中国经济增长潜力，城镇化对于经济的影响已不能简单理解为需求拉动。

【国务院常务会议修改部分法规为简政放权打牢基础】国务院总理李克强12月4日主持召开国务院常务会议，围绕落实审批制度改革通过修改一批法律的议案和决定修改部分行政法规。专家认为，这是为更好地简政放权打牢法律基础，为进一步落实审批制度改革铺平法律道路。

【央行周四暂停逆回购本周净回笼470亿元】交易员透露，周四（12月5日），央行将不进行任何操作。若央行不进行其他操作，本周公开市场形成净回笼470亿元。12月初整体资金面相对宽松，短期资金价格多数走低，利率债供给压力被旺盛的需求顺利消化。东莞银行认为，预计最迟在12月中旬，市场将迎来流动性实质性的好转甚至宽松的局面，届时央行适时收闸的可能性很大。

【发改委：继续深化行政审批制度和投资体制改革】12月4日，国家发展改革委党组召开中心组学习扩大会，党组书记、主任徐绍史作“认真学习贯彻党的十八届三中全会精神，统筹推进经济体制改革”专题辅导报告。徐绍史强调，国家发展改革委要进一步转变管理理念、管理职能、管理方式和管理作风，继续深化行政审批制度改革、投资体制改革。

【发改委酝酿调整中成药价格方案料于明年初出台】从12月4日召开的“中国医药(行情 消息 资金)产业发展高峰论坛”上了解到，国家发改委正酝酿调整中成药价格的方案，预计明年年初将出台。

【环保部：三大原因造成中东部地区大面积灰霾】南京、杭州、上海等中东部地区近日出现大面积灰霾。环保部有关负责人12月4日分析了造成这一情况的三大原因，预计12月4日至8日，不利气象条件仍将持续，12月8日至11日，受较强冷空气影响，华北中南部至长三角地区等气象条件将明显改善。

【社科院预计未来5年中国经济增长区间为6.4%-7.9%】由中国社会科学院经济研究所发布的、社会科学文献出版社出版的《宏观经济蓝皮书：中国经济增长报告(2012-2013)》12月4日发布。蓝皮书预计中国经济2013-2018年增长区间为6.4%-7.9%。

【工信部正式发放4G牌照有望拉动5千亿投资热潮】12月4日，工信部正式向中国移动、中国联通(行情 消息 资金)和中国电信发放4G牌照，中国4G网络商用时代正式开启。电信专家、飞象网总裁项立刚认为，4G网络建设将产生5000亿元以上的投资，网速提升带来的换机潮。

【统计局：全国经济普查明年1月展开决不能带水分】12月4日从国家统计局获悉，第三次全国普查已经展开，从2014年1月1日起，普查工作将进入现场登记阶段。国家统计局要求，普查数据必须实打实、硬碰硬，决不能带水分。

【财政部12月10日将进行300亿元三个月期国库现金定存招标】财政部决定实施2013年中央国库现金管理商业银行定期存款（十期）（以下简称本期存款）操作。本期存款期限3个月，计划存款量300亿元，存款起息日为2013年12月10日，到期日为2014年3月11日。本期存款招投标定于12月10日上午9点至9点30分。

【省级“坏账银行”开始实质运作不良资产可以对外转让】银监会下发了一份针对金融机构不良资产处置的新文件，其中进一步界定了省级资产管理公司的业务，除了能参与本省（区、市）范围内不良资产的批量转让工作，其购入的不良资产应采取债务重组的方式进行处置，可以对外转让。

【企业债预审细则曝光：产能过剩项目需发改委出意见】企业债预审权下放省级发改部门之后，调整后的相关审核细则也得以浮出水面。一份企业债券审核工作手册显示，针对产能过剩领域地方审批项目和中央审批项目，发改委强调，必须由发改委专业司出具关于募投项目的意见。

【周四美元兑人民币中间价上涨10个基点】周四（12月5日），美元兑人民币中间价报6.1310元，较前一交易日（6.1300元，再创汇改以来新低）上涨10个基点，前一日询价市场报6.0916元。

【澳大利亚10月商品及服务贸易帐赤字增至5.29亿澳元】澳大利亚统计局12月5日公布贸易帐数据显示，澳大利亚10月商品及服务贸易帐赤字5.29亿澳元，赤字规模扩大；预期赤字3.75亿澳元，前值赤字2.84亿澳元。

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券商早间研究观点汇总（12月5日）



摘要 申银万国：经济数据单季度不理想等因素尚不支持股指大幅上扬；银河证券：中小板创业板估值仍然较高后续减持压力仍较大；方正证券(行情 消息 资金)：后市震荡向上趋势不会改变；国泰君安：人们对于未来4G投资将更乐观。

――――A股策略――――

【申银万国：经济数据单季度不理想等因素尚不支持股指大幅上扬】申银万国12月4日盘后发布大势研判报告称，考虑到年末的流动性紧平衡和经济数据的单季度表现不理想等因素尚不支持股指大幅上扬，尤其元旦春节还将迎来大规模现金流出，故建议低仓位适度跟随热点，宜短线交易为主。从安全角度出发，可关注跌入发行价、具备高送转特征的中小板个股。报告称，支持目前市场格局的因素有几方面。一方面，投资者对于新一届管理层的信心仍然是当前的核心逻辑。虽然新股开闸时点要早于市场预期，但细读《意见》，其对于市场化的突出体现了对十八届三中全会《决定》精神的落实，延续了改革政策的一致性，且《意见》出台使得政策不确定性进一步消除。另一方面，市场不乏炒作方向。虽然创业板高送转炒作中断，但中小板替代效应显现。而随着政策消息面的刺激，经过前期超过30%调整的自贸板块伴随国企国资改革概念一起卷土重来，带动热点的进一步铺开。此外，政策利好的周期板块不断，包括前期的券商信托、煤炭稀土，港口海运等，虽然行业本身或存在一定约束难有持续性表现，但轮动作用之下对于股指的稳定作用明显。

【银河证券：中小板创业板估值仍然较高后续减持压力仍较大】银河证券12月5日发布策略报告称，11月，以三中全会为界，市场先跌后涨，在改革预期及线索支撑下，相关主题如国防军工、信息安全、智能穿戴等表现较好。上证综指、创业板指分别上涨3.68%、10.62%，结构上依然以小票为主。产业资本减持规模随之上升，主板再度转入净减持、非主板减持规模居高不下。目前，中小板、创业板估值仍然较高，后续减持压力仍较大。

【方正证券(行情 消息 资金)：后市震荡向上趋势不会改变】方正证券(行情 消息 资金)12月5日发布开盘必读报告称，乘着资本市场改革以及中央政治局会议所释放的改革红利，周三市场放量上行，指数最高涨至2251.76点，距离2270.27点的前期新高仅一步之遥。对于后市，报告认为市场再创6月份以来新高是大概率事件，且新高并非本轮行情的终点，预计本轮行情将持续到12月底，1月初。近段时间是改革红利释放的高峰期，先是十八届三中全会的召开，然后是《决定》的公布，近日资本市场改革也拉开大幕，接下来政治局会议分析了2014年经济工作，周三又正式发放了4G牌照，可以预计后续还将有更多的改革红利释放。此背景下资本市场有望延续升势，后市震荡向上的趋势不会改变，建议投资者调整持仓结构，积极应对。

――――行业――――

【国泰君安：人们对于未来4G投资将更乐观】国泰君安12月5日发布研究报告表示，4G牌照发放超预期。之前大部分人认为4G牌照发放时间在12月18号或者28号，少数人甚至认为会延迟到2014年，所以12月4号这个发牌时间点超市场预期。之前人们普遍认为2013年只会发放3张TDD牌照，结果电信和联通各多拿到了一张FDD的牌照，大大超出市场预期；虽然电信已经在建FDD的网络，有无牌照并无实质性影响，但是公开发放FDD牌照明显是对电信联通建设4G网络的鼓励。在4G发牌时间点和牌照数量双双超预期的刺激下，人们对于4G未来投资额的预期将会更加乐观，从而会带动整个4G板块上涨。个股方面，因为目前4G处于设备建设初期，90%的投资会投向基站和传输，因此看好设备商和上游器件商，推荐光迅科技(行情 消息 资金)，因为光器件会同时受益于基站和传输投资，弹性最大，维持2013/2014年盈利预测0.96/1.36元，目标价35.46元，“增持”评级。中兴通讯(行情 消息 资金)和烽火通信(行情 消息 资金)也将受益。

【东方证券：进行国企改革车企有望充分受益】东方证券12月5日发布汽车行业研究报告表示，进行国企改革的车企有望充分受益。汽车企业已有的国企改革路径选择和未来可能的国企改革路径，路径一：优化股权结构，引进战略投资者，典型公司如江淮汽车(行情 消息 资金)；路径二：股权激励。典型公司如上汽集团(行情 消息 资金)、华域汽车(行情 消息 资金)。现阶段汽车基本面仍向好，乘用车供需处于相对均衡状态。看好低估值、基本面向好，受益国企改革的公司，首选江淮汽车(行情 消息 资金)(增持)，；其次推荐上汽集团(行情 消息 资金)(买入)、华域汽车(行情 消息 资金)(买入)；其它关注：一汽轿车(行情 消息 资金)(增持)、广汽集团(行情 消息 资金)(增持)、长安汽车(行情 消息 资金)(买入)、金龙汽车(行情 消息 资金)(增持)。

【瑞银证券：看好轻工行业家居产业链和出口复苏两条主线】瑞银证券12月5日发布轻工行业研究报告表示，看好家居产业链和出口复苏两条主线：在地产销售稳健的背景下，品牌、渠道、营销领先的家具企业将持续扩大市场份额；预计出口温和复苏以及内销市场的拓展渐入佳境将使得相关公司估值从历史低位回升。对于造纸行业，印刷用纸短期之内受制于需求疲弱，盈利改善可能较为缓慢，相对而言更看好箱板/瓦楞纸。最看好的个股：索菲亚、瑞贝卡(行情 消息 资金)。最不看好的个股：华泰股份(行情 消息 资金)。

――――个股――――

【国泰君安：恒泰艾普(行情 消息 资金)是A股市场中油服稀缺优质品种】国泰君安12月5日发布恒泰艾普(行情 消息 资金)研究报告称，考虑恒泰艾普(行情 消息 资金)子公司西油联合的成长性及受益于页岩气大开发，调高对西油联合2014-2015年盈利预测值，按照最新股本全面摊薄，调整2013-2015年EPS分别为0.44元、0.75元、1.10元，三年复合增速约为61%；其中维持2013年净利润预测不变，由于股本变化EPS摊薄为0.44元，上调2014-2015年净利润预测（上调幅度分别为15%和19%），并按照最新股本摊薄调整相应EPS。报告认为公司为A股市场的油服稀缺优质品种，维持目标价32元，维持增持评级。

【齐鲁证券：吉视传媒(行情 消息 资金)互通突破区域平台延伸价值】齐鲁证券12月4日发布吉视传媒(行情 消息 资金)研究报告称，此次公司与内蒙广电合作范围之全面，开放项目之深入，共享资源之彻底，意味着省级广电从友好联盟走向真正的互联互通，区域性服务实现了实质性突破与规模性保障。报告预计公司2013-2015年可实现净利润分别为4.79亿元、6.58亿元和8.66亿元，分别增长了24.84%、37.44%和31.54%，对应EPS分别为0.33元、0.45元和0.59元；合理价格区间15.75到17.70元。报告认为公司横向拓宽用户覆盖与纵向挖掘省内用户价值持续推进，给予目标价15.75-16.96元，重申买入评级。

【中投证券：中航地产(行情 消息 资金)有望受益于集团地产资源整合】中投证券12月4日发布中航地产(行情 消息 资金)研究报告称，公司规模虽小，但有成长为规模房企的潜质，短期正处增长提速期，且有望受益于集团地产资源整合，给予6-12个月目标价8.5元，对应2014年10倍PE，RNAV8.5折，首次给予“推荐”评级（估值与评级不含对集团资源整合的预期）。

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全球汇市亚太午盘提示（12月5日）



摘要：三大改革为新型城镇化引入“活水”；央行周四暂停逆回购本周净回笼470亿元；台湾11月CPI同比上升0.67%；韩国三季度GDP修正值同比上升3.3%；澳大利亚10月商品及服务贸易帐赤字增至5.29亿澳元。

【周四美元兑人民币中间价上涨10个基点】周四（12月5日），美元兑人民币中间价报6.1310元，较前一交易日（6.1300元，再创汇改以来新低）上涨10个基点，前一日询价市场报6.0916元。

【三大改革为新型城镇化引入“活水”】市场预期全国城镇化工作会议将于近期召开，以人为核心的新型城镇化道路渐渐明晰。业内人士认为，当前推进新型城镇化受到土地、公共服务等方面成本难题掣肘，要改变这一状况必须推进相关配套改革。如果体制机制不变，新型城镇化将难以落到实处。要真正推动新型城镇化进程就必然涉及户籍、土地、财税等三大领域改革。而三大领域的一系列改革措施将从供给层面提升中国经济增长潜力，城镇化对于经济的影响已不能简单理解为需求拉动。

【国务院常务会议修改部分法规为简政放权打牢基础】国务院总理李克强12月4日主持召开国务院常务会议，围绕落实审批制度改革通过修改一批法律的议案和决定修改部分行政法规。专家认为，这是为更好地简政放权打牢法律基础，为进一步落实审批制度改革铺平法律道路。

【央行周四暂停逆回购本周净回笼470亿元】交易员透露，周四（12月5日），央行将不进行任何操作。若央行不进行其他操作，本周公开市场形成净回笼470亿元。12月初整体资金面相对宽松，短期资金价格多数走低，利率债供给压力被旺盛的需求顺利消化。东莞银行认为，预计最迟在12月中旬，市场将迎来流动性实质性的好转甚至宽松的局面，届时央行适时收闸的可能性很大。

【发改委：继续深化行政审批制度和投资体制改革】12月4日，国家发展改革委党组召开中心组学习扩大会，党组书记、主任徐绍史作“认真学习贯彻党的十八届三中全会精神，统筹推进经济体制改革”专题辅导报告。徐绍史强调，国家发展改革委要进一步转变管理理念、管理职能、管理方式和管理作风，继续深化行政审批制度改革、投资体制改革。

【台湾11月CPI同比上升0.67%】中国 台湾“主计处”周四(12月5日)公布的数据显示，台湾11月消费者物价指数(CPI)同比上升0.67%，略高于前值。

【韩国三季度GDP修正值同比上升3.3%】韩国央行（BOK）周四（12月5日）公布的修正值数据显示，受益于内需增长，韩国第三季度国内生产总值（GDP）修正值同比上升3.3%，与初值一致，创2011年四季度以来最大升幅。韩国第三季度GDP修正值环比上升1.1%，与初值及前值一致。

【澳大利亚10月商品及服务贸易帐赤字增至5.29亿澳元】澳大利亚统计局12月5日公布贸易帐数据显示，澳大利亚10月商品及服务贸易帐赤字5.29亿澳元，赤字规模扩大；预期赤字3.75亿澳元，前值赤字2.84亿澳元。

【周四亚太主要股指午盘集体走软澳股领跌】周四（12月5日），因市场在美国非农数据前交投谨慎，亚太主要股指午盘全线走低，日经225指数继昨日创6周以来最大跌幅后，今日午盘继续小幅走低。

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全球即将发布重要经济数据（12月6日）



————经济数据————

06:30 澳大利亚11月AIG建筑业表现指数

13:00 日本10月领先指标初值

13:00 日本10月同步指标初值

15:45 法国10月出口(亿欧元)

15:45 法国10月进口(亿欧元)

15:45 法国10月贸易帐(亿欧元)

15:45 法国1-10月政府预算(亿欧元)

16:00 英国11月Halifax季调后房价指数(年率)(1206-1207公布)

16:00 英国11月Halifax季调后房价指数(月率)(1206-1207公布)

16:15 瑞士11月消费者物价指数(年率)

16:15 瑞士11月消费者物价指数(月率)

19:00 德国10月季调后制造业订单(月率)

19:00 德国10月季调后制造业订单(年率)

21:30 美国10月个人收入(月率)

21:30 美国10月个人消费支出(月率)

21:30 美国10月个人消费支出物价指数(年率)

21:30 美国10月个人消费支出物价指数(月率)

21:30 美国10月核心个人消费支出物价指数(年率)

21:30 美国10月核心个人消费支出物价指数(月率)

21:30 美国10月实际个人消费支出(月率)

21:30 美国11月非农就业人口变动(万人)

21:30 美国11月季调后制造业就业人口变动(万人)

21:30 美国11月平均每小时工资(年率)

21:30 美国11月平均每小时工资(月率)

21:30 美国11月平均每周工时(小时)

21:30 美国11月失业率

21:30 加拿大11月失业率

21:30 加拿大11月就业人数变化

22:50 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值

———财经大事预告————

02:15 美国达拉斯联储主席费舍尔发表关于“联储操作与经济形势”的演讲

10:00 国新办就粮食增产增收以及贯彻落实三中全会精神举行发布会

16:30 欧元集团主席戴塞尔布卢姆在济论坛会议(Deutsche Wirtschaftsforum)上讲话

21:20 欧洲央行执行委员会委员阿斯姆森在德国商报研究院货币政策研讨会上发表演讲

23:15 美国费城联储主席普罗索以及前美联储主席格林斯潘在费城联储会议上讲话

—— 瑞典央行副行长Karolina Ekholm在“制度和金融”会议上，发表主题为“金融危机后瑞典的宏观审慎政策”的演说

—— 欧洲央行(ECB)管理委员会委员及奥地利央行行长诺沃特尼参加记者会，主题为“奥地利央行对奥利地的最新经济展望”

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国内财经媒体头版（12月6日）



————中国证券报————

【百个生态示范区有望出炉】日前，由多部门参与制定的关于加快推进生态文明建设的意见（以下简称“意见”）已上报。意见最重要的内容之一是，有望在全国范围内建设100个生态文明示范区。纳入示范区的地区，除将获生态补偿、财政转移支付等一系列优惠政策支持外，还可能会编制自然资产负债表。

【过会企业抢食IPO重启头啖汤】已过会企业5日上报新股发行计划。除因券商存在问题而导致IPO搁浅的企业，剩下的企业绝大部分均计划抢食IPO重启头啖汤，预计在20日前后递交会后事项材料，少数企业由于自身或中介机构原因可能将无缘进入首批方阵。有多家大型券商投行人士表示，在手头过会的IPO项目都希望在明年1月拿到批文和披露招股书，这样才能真正进入IPO重启后第一批发行的方阵。

【比特币不能作为货币流通使用】中国人民银行、工信部、银监会、证监会、保监会日前联合印发《关于防范比特币风险的通知》5日公布。《通知》指出，比特币不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，不是真正意义的货币。比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。比特币交易作为一种互联网上的商品买卖行为，普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由。

————上海证券报————

【Shibor异动疑云】近期，关于上海银行间同业拆放利率（Shibor）的种种异动，引起了市场人士的关注。而在12月5日更是异动，平日变动很少的3月Shibor利率竟大涨近11个基点，录得6月20日“钱荒”以来的单日最大涨幅，但同期3月回购利率却下跌了6个基点。对于近期Shibor异动原因，一位资深业内人士表示，3月Shibor性质与Libor相同，一个主要原因是影响利率掉期当期损益和估值。而对于12月5日3月Shibor利率大涨，市场人士猜测或与同业存单的推出有关。随着同业可转让存单业务日益迫近，利率市场化导致对未来3月Shibor上涨预期也在增强。

【推进金融措施“落地”上海自贸区成立协调组】近一个月内，上海高层轮番解读上海自贸区，作为中国改革开放前沿阵地，上海自贸区蓝图越来越清晰。昨日，在上海召开的金融支持自贸实验区实体经济推进会上，上海市委常委、常务副市长屠光绍透露，将协同央行上海总部、银监局、证监局、保监局和金融办等有关部门，共同成立上海自贸区金融协调工作组，为平稳推进金融措施“落地”创造条件。

【两板合约今日挂牌制度设计引入环保指标】今日，大连商品交易所纤维板、胶合板期货合约（以下简称两板期货）正式上市交易，两板期货首日均挂牌8个期货合约。业内人士称，两板交割质量标准和升贴水设计引入环保指标，对保护环境和提升资源利用率具有积极意义。两板期货合约交易保证金上市初期暂定为合约价值的7%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8%。两板期货合约交易手续费为成交合约金额的万分之一，当日同一合约先开仓后平仓手续费分别按成交合约金额的万分之零点五收取。

————证券时报————

【集体建设用地流转未破冰待细则出台】近日在安徽多地进行实地调研，关注安徽农村土地流转状况。目前安徽全省绝大多数土地流转以农用地的土地承包经营权流转为主，但部分试点地区已开始探索农村集体建设用地流转机制，尤其是宅基地流转和退出机制。但从个别地方来看，农户主动退出宅基地的意愿较低，进展不快。多位安徽地方政府相关人士向记者表示，政策敏感，无权解读，静待省里、中央进一步出台相关细节。

【五部委监管比特币：不能作货币流通用】中国人民银行、证监会、银监会等五部委日前联合印发《关于防范比特币风险的通知》，首次明确了比特币的性质，要求各金融机构和支付机构不得以比特币为产品或服务定价。央行指出，从比特币属于特定虚拟商品这一属性看，可能存在三个方面风险：是较高的投机风险；二是较高的洗钱风险；三是被违法犯罪分子或组织利用的风险。

【朱从玖：温州落实民间融资条例任务艰巨】作为温州金改的重头戏，《温州市民间融资管理条例》备受各界关注。昨日召开的《条例》实施座谈会，浙江省副省长朱从玖道出了他对《条例》的期待，温州方面也给出了如何实施的初步计划，他同时表示，温州落实民间融资条例任务艰巨。朱从玖表示，在温州金改方案中，“规范和发展民间融资，制定规范民间融资的管理办法，探索建立民间融资备案管理制度”位列十二项任务之首。“十二条的重点内容是规范民间金融，甚至可以说温州金改第一重要的就是规范民间金融。

————证券日报————

【营改增试点扩围进行时专家称电信建筑行业明年初或纳入】营改增改革正紧锣密鼓按照原先计划分步、有序推进。4日召开的国务院常务会议明确，从2014年1月1日起，将铁路运输和邮政服务业纳入营业税改征增值税试点。专家预计，明年初也会将电信业和建筑业纳入营改增日程。业内称，此次营改增试点扩围不仅会减轻交通运输业总体税负，促进流通行业发展，还将推动全国范围所涉及行业企业特别是小微企业的税收负担进一步降低。

【阎庆民：银行需把好信息安全三大关】12月5日，银监会副主席阎庆民在第八届21世纪亚洲金融年会上表示，信息化是一把双刃剑。信息科技风险几乎是唯一可能导致银行业务瞬间全部瘫痪的重要风险，必须把好“三大安全关”，一是把好客户信息安全关，二是把好系统运行安全关，三是把好金融信息安全关。

————每日经济新闻————

【银行集体发力自贸区启动首批跨境人民币新业务】央行《关于金融支持中国 （上海）自由贸易试验区建设的意见》（以下简称《意见》）出台3天后，银行开始集体发力。12月5日，上海自贸区召开金融支持实体经济推进会。工行、中行、浦发银行(行情 消息 资金)上海分行完成首单跨境人民币双向资金池业务；建行、交行、招行上海分行完成首单跨境人民币借款业务。分析人士指出，开展跨境人民币双向资金池标志着打通了境外人民币资金回流通道，有助于跨国企业打通境内外现金池，提高跨国公司全球资金使用效率。

【八项规定显效政府存款余额超4万亿】根据央行最新公布的数据，2013年10月政府存款余额为41163亿元，比9月份政府存款34480亿元增长6683亿元，增幅达19%。中国政法大学财税法研究中心主任施正文表示，政府存款余额年年积压，除了预算制度的问题，还与中央实行八项规定有关，由于拨付缓慢，以往每到年底财政突击花钱，但今年因为八项规定，地方“三公经费”不能超过一定比例，有些钱地方不敢花又没投给民生，这可能也是今年政府存 款余额高涨的原因之一。

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国际市场收盘情况1分钟速览（12月6日）



●周四美元兑主要货币汇率多数下跌

●周四芝加哥农产品期货多数收低大豆跌0.11%

●周四全球主要股指悉数收低日经指数跌1.5%

●周四纽约原油涨0.19%报97.38美元

●周四纽约期金跌1.2%至1231.90美元/盎司

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12月6日财经要闻前瞻：纤维板和胶合板期货上市交易



————市场要闻————

四海股份(行情 消息 资金)：签订约50亿元煤炭贸易合作协议12月6日复牌

隆平高科(行情 消息 资金)：发行股份购买资产获证监会通过12月6日复牌

德豪润达(行情 消息 资金)：3.2亿股限售股12月6日上市流通

纤维板和胶合板期货12月6日上市交易

财政部12月6日将招标发行240亿元30年期固息国债

————财经会议————

2013中国（宁波）茶业博览会将于12月6日举行

2013第七届上海国际名酒博览会将于12月6日举行

2013中国（深圳）国际创意设计品牌博览会将于12月6日举行

2013中国国际诚信食品交易会将于12月6日举行

2013亚洲软装展将于12月6日举行

2013第六届广东茶业博览会将于12月6日举行

————重要经济数据————

15:45 法国 10月贸易帐

16:15 瑞士 11月CPI

19:00 德国 10月季调后制造业订单

21:30 加拿大 11月失业率

21:30 美国 11月季调后非农就业人口

21:30 美国 11月失业率

21:30 美国 10月个人收入

21:30 美国 10月核心PCE物价

22:55 美国 12月密歇根大学消费者信心指数初值

———财经大事预告————

德国 欧元集团主席迪塞尔布洛姆在德意志经济论坛会议上讲话

德国 欧洲央行执委亚斯穆森在德国商报研究院货币政策研讨会上发表演讲

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华尔街大投行首次给出比特币估值：1300美元



华尔街见闻报道，虽然周四（12月5日）中国央行等五部委宣布禁止金融机构开展比特币业务，但比特币却在大洋彼岸赢得了里程碑式的肯定，华尔街最大投行之一美银美林宣布其研究范围正式覆盖比特币。

美银美林货币分析师David Woo周四在研报中称，相信比特币能够成为电子商务的一种主要支付方式，并且成为传统货币交易的有力竞争者。

该估值报告有两个假设：(1)比特币成为电子商务和货币交易的主要力量；(2)比特币成为声誉接近白银的重要价值储存中介。

Woo对比特币的公允价值分析显示其最大市场价值为1300美元/枚。

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影响早间股价重要公告汇总（12月6日）



华泰证券(行情 消息 资金)：创新投资公司在京成立

重庆啤酒(行情 消息 资金)：1.94亿股股份接受嘉士伯收购要约

尤洛卡：购买资产事项获证监会通过12月6日起复牌

隆平高科(行情 消息 资金)：发行股份购买资产获证监会通过12月6日复牌

浙富股份(行情 消息 资金)：因涉及重大事项12月6日起停牌

南宁糖业(行情 消息 资金)：拟出售资产挂牌报名将截止12月6日停牌

四海股份(行情 消息 资金)：签订约50亿元煤炭贸易合作协议12月6日复牌

青岛海尔(行情 消息 资金)：控股子公司筹划重大事项12月6日停牌一天

北京旅游(行情 消息 资金)：拟讨论收购事宜12月6日起停牌

粤传媒：现金及发行股份购买资产申请获证监会受理

万方发展(行情 消息 资金)：发行股份购买资产申请获证监会受理

白云山：乙肝疫苗二期10天内揭盲

中科英华(行情 消息 资金)：终止实施定增并自筹资金收购厚地稀土

朗源股份(行情 消息 资金)：拟出资5300万成立合资公司

轻纺城(行情 消息 资金)：将参与竞买物流中心开发公司100%股权

华远地产(行情 消息 资金)：2013年度直接投资总额增加至90亿

林洋电子(行情 消息 资金)：预中标13875万元采购合同

三星电气(行情 消息 资金)：预中标13857.31万元采购合同

五矿稀土(行情 消息 资金)：下属两家稀土分离企业停产

TCL集团：11月空调销量同比降逾三成冰箱增33.56%

沈阳化工(行情 消息 资金)：签订2.31亿元地上建筑物及配套设施收回协议

三力士：控股子公司签订1.6亿元投资协议

中泰化学(行情 消息 资金)：购买6.8亿元理财产品预期年化收益率6.67%

江淮汽车(行情 消息 资金)：前11个月汽车产销量均同比增逾一成

上汽集团(行情 消息 资金)：前11个月汽车产销量同比均增逾一成

广汽集团(行情 消息 资金)：前11月汽车销售同比增近35%

上海石化：5.94亿出售资产预期利润约4.4亿

山西证券(行情 消息 资金)：11月净利润为2722.26万元

山西证券(行情 消息 资金)：11月净利润为2722.26万元

广发证券(行情 消息 资金)：2013年11月净利润8134.44万元

西部证券(行情 消息 资金)：11月净利润为1913.37万元

兴业证券(行情 消息 资金)：2013年11月净利润为3249.69万元

招商证券(行情 消息 资金)：11月净利润为1.95亿元

国元证券(行情 消息 资金)：2013年11月净利润为1716.22万元

国金证券(行情 消息 资金)：11月净利润为1853.17万元

宏源证券(行情 消息 资金)：2013年11月净利润为7055万元

中信证券(行情 消息 资金)：11月净利润为7845万元

国海证券(行情 消息 资金)：2013年11月净亏损417.21万元

长江证券(行情 消息 资金)：11月净利润为9746.12万元

东吴证券(行情 消息 资金)：11月净利润为2361.15万元

太平洋(行情 消息 资金)：2013年11月净亏损1565.24万元

方正证券(行情 消息 资金)：2013年11月净利润为10159.79万元

盐湖股份(行情 消息 资金)：公司董事长和总裁双双辞职

得利斯：选举郑和平为公司董事长

中能电气(行情 消息 资金)：选举陈添旭为董事长吴昊为副董事长

博盈投资(行情 消息 资金)：约3.14亿股非公开发行股份12月10日上市

云南锗业(行情 消息 资金)：控股股东减持1200万股占公司总股本1.84%

高鸿股份(行情 消息 资金)：1.54亿股限售股12月9日上市流通占总股本29.78%

日发精机(行情 消息 资金)：约1.3亿股限售股12月10日上市流通占总股本59.25%

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隔夜要闻1分钟速览（12月6日）



●央行：比特币不能作为货币流通使用

●财政部加强监管国有金融上市企业可转债发行

●3月Shibor利率大涨近11个基点创6月“钱荒”以来单日最大涨幅

●16家券商发布11月财报招商证券(行情 消息 资金)净赚1.95亿暂居榜首

●A股缩量跌0.21%汽车家电等消费股走强

●周四全球主要股指悉数收低日经指数跌1.5%

●加快推进生态文明建设意见已上报百个生态示范区有望出炉

●社科院蓝皮书：今年消费增速料同比降2个百分点

●习近平：牢牢把握构建中美新型大国关系正确方向不动摇

●营改增试点扩围专家预计电信建筑行业明年初有望纳入

●10月份我国政府存款余额超4万亿环比增19%

●短期资金相对宽松央行重启“一逆一停”

●李克强：希望与美方加强页岩气开发等领域合作

●今年全国光伏发电装机料新增1000万千瓦

●7家商业银行首批试水上海自贸区金融创新业务

●中钢协：铁矿石价格后期将继续呈波动运行态势

●消息称三星苹果12月内将陆续推出LTE手机

●国家广电总局：加大网络视听产业兼并重组

●油气管网有望明年向第三方市场主体开放

●上海自贸区有望建设离岸国际黄金市场

●美国11月30日当周首次申请失业金人数为29.8万好于预期

●美国财长：不会允许贸易协定削弱金融监管

●欧央行维持再融资利率0.25%不变符合预期

●欧央行上调未来一年通胀率和GDP增速预期

●英国央行维持基准利率于0.5%不变

●日本首相：经济刺激方案是对未来的投资

●大商所公布“两板”期货挂盘基准价

●外管局发布《对外金融资产负债及交易统计制度》

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香港主要媒体财经要闻（12月6日）



————文汇报————

【上海自贸区首批跨境人民币业务启动】在昨天举行的“金融支持自贸试验区实体经济推进会”上，沪上7家商业银行与注册在自贸试验区内的7家企业分别签署业务合作协议，标志着首批跨境人民币双向资金池业务、跨境人民币借款服务启动，自贸试验区的金融改革政策落到了实处。

【6万“游戏人”玩出390亿产值】几十人到百人规模的中小型研发公司，正在成为上海互动娱乐产业的创业“新军”。统计数据显示，上海从事网游研发和运营的人员集中在25至28岁，6万上海“游戏人”创造的年产值已超过190亿元，拉动相关行业产值200亿元，自主研发网络游戏市场年增速连续多年超过35%。

【韩正：最大程度激发民企活力创造力】上海市委书记韩正近期在部分民营企业调研时指出，党的十八届三中全会强调，公有制经济和非公有制经济都是社会主义市场经济的重要组成部分，都是我国经济社会发展的重要基础。在国家全面深化改革的进程中，民营企业将获得更好的发展机遇。上海必须加快创新政府监管模式、加快转变政府职能，营造更为公平、透明、法治、诚信的环境，促进多种所有制经济共同发展，最大程度激发民营企业的活力和创造力。

————大公报————

【各界：把握咨询良机依法讨论政改】政改咨询正式启动，当局重申会持开放开明态度收集意见，呼吁市民在符合法理基础的大框架下提出建议。香港社会各界纷纷踊跃响应，众多意见认为中央真心希望在香港依法推行普选，而是否能够达至目标，关键就要看港人是否能把握机会。国务院港澳办负责人希望香港社会各界依法理性讨论，积极提出建设性的意见和建议形成共识。

【李克强：中美经合远大于竞争】国务院总理李克强5日上午在中南海紫光阁会见美国副总统拜登。李克强表示，中美构建新型大国关系的本质，是要处理好世界上最大发展中国家同最大发达国家之间的关系。中美经济将长期保持很强的互补性，合作远大于竞争。

————香港经济日报————

【超远期楼花纷申售 涉3607伙】新盘热卖，开发商加快推盘步伐，现有9个超远期楼花盘申预售，涉3607伙，新申请的嘉里（00683）等九个项目，楼花期39个月，创历来最长楼花期申请预售项目。

【央行不承认 比特币价曾泻35%】中国央行昨日宣布，不承认比特币（Bitcoin）货币地位，但民众拥有买卖比特币的自由。受消息冲击，比特币全球交易价格大幅波动，一度狂泻三成五。

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国内债市盘前重要资讯（12月6日）



摘要：短期资金相对宽松央行重启“一逆一停”；央行：比特币不能作为货币流通使用；财政部加强监管国有金融上市企业可转债发行；传同业大额存单下周推出料定价基准参照shibor；10月份我国政府存款余额超4万亿环比增19%。

――――公开市场情况――――

【短期资金相对宽松央行重启“一逆一停”】近期短期资金相对宽松，周四（12月5日），央行未进行任何操作，重启“一逆一停”。财政部12月10日将进行300亿元三个月期国库现金定存招标，将向市场注入流动性。申银万国认为，建议不要被短期宽松的资金面所迷惑，临近年底，资金压力将逐步增强。本周（11月30日-12月6日），央行公开市场有650亿元逆回购到期，无正回购到期，也无央票到期。央行周二进行了180亿元7天期逆回购操作。若央行不进行其他操作，本周公开市场形成净回笼470亿元。

――――要闻资讯――――

【央行：比特币不能作为货币流通使用】中国人民银行、工业和信息化部、中国银行(行情 消息 资金)业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会日前联合印发了《中国人民银行 工业和信息化部 中国银行(行情 消息 资金)业监督管理委员会 中国证券监督管理委员会 中国保险监督管理委员会关于防范比特币风险的通知》《通知》明确了比特币的性质，认为比特币不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币。从性质上看，比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。但是，比特币交易作为一种互联网上的商品买卖行为，普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由。

【财政部加强监管国有金融上市企业可转债发行】财政部近日发布了《关于国有金融企业发行可转换公司债券有关事宜的通知》。通知提出，国有金融企业发行可转换公司债券，要综合考虑经济形势、产业发展前景、外部融资环境、长期发展战略等因素，分析论证各种融资方式后统筹进行决策；应当按照市场化原则，综合考虑银行贷款利率、同类债券利率以及上市公司未来发展前景等因素，合理确定债券利率和转股价格；要切实维护国有出资人权益，保持国有控制力。可转换公司债券行权后，原则上国有控股地位应当保持不变。

【传同业大额存单下周推出料定价基准参照shibor】据传NCD（同业大额存单）将于下周推出，预计定价基准参照shibor。目前三个月质押式回购利率约在6.6%，而目前三个月shibor利率约为4.8%，扣除NCD的发行成本以及NCD的流动性溢价，目前shibor水平仍有较大上升空间，shibor债价值凸显。另外，NCD的推出也将影响短期债券的定价。NCD丰富了机构投资者的短期限投资品种。

【3月Shibor利率大涨近11个基点创6月“钱荒”以来单日最大涨幅】近期，关于上海银行间同业拆放利率（Shibor）的种种异动，引起了市场人士的关注。而在12月5日更是异动，平日变动很少的3月Shibor利率竟大涨近11个基点，录得6月20日“钱荒”以来的单日最大涨幅，但同期3月回购利率却下跌了6个基点。数据显示，从今年10月下旬至今，在18家Shibor报价行中，各行对3月期Shibor的报价迥异：多数时间，除了农行和交行每日报价在6%以上外，其余各家银行的报价均在4.75%左右，后者大幅低于同期3月回购利率逾200个基点。

【10月份我国政府存款余额超4万亿环比增19%】由于今年“三公经费”、八项规定等影响，我国政府年底大手大脚花钱的现象有望得到遏制。根据央行最新公布的数据，10月政府存款余额为41163亿元，比9月份政府存款34480亿元增长6683亿元，增幅达19%。

【私募债发行回暖年底规模或接近400亿】私募债发行回暖，现在对私募债感兴趣的买方开始增多。国内券商知名研究员指出，根据他们统计，目前私募债规模在370亿-380亿，预计今年整个私募债的规模可能为400亿。

【省级“坏账银行”开始实质运作不良资产可以对外转让】银监会下发了一份针对金融机构不良资产处置的新文件，其中进一步界定了省级资产管理公司的业务，除了能参与本省（区、市）范围内不良资产的批量转让工作，其购入的不良资产应采取债务重组的方式进行处置，可以对外转让。

【分级债基A份额猛缩水杠杆债基名存实亡】临近年末，分级债券基金A类份额密集实施定期折算和开放申购赎回，由于收益率低和流动性不佳，这些基金均遭遇巨额赎回，一些基金净赎回比例甚至接近八成。据各基金公告统计，约定年化收益率最高的只有4.5％，最低的仅3.9%，而同期限银行理财产品不少收益率逼近6%，流动性良好的货币基金收益率也有不少在5%以上。相比之下分级债基A份额缺乏投资吸引力。分级债基A类份额大幅缩水之后，其和B类份额的配比大幅下降，B份额净值杠杆率随之显著下降，一些杠杆债基杠杆只有1倍多一点，早已名存实亡。

【基金连续减持企业债投资风格相对保守】 11月，中长期债券出现大跌，基金当月大举减持企业债超过180亿元，同时增持了国债品种，债市的投资比以往更加保守。中国债券信息网12月4日发布的11月机构持债情况显示，基金在当日总体减持了138.5亿元的债券，成为所有机构投资者中减持债券最多的一类机构。11月底基金的持债总量下降到了2.69万亿元。而11月基金持有国债的金额却从1048.5亿元增加到了1104.2亿元。

【市场预期中国11月新增货款5500亿元】对11位经济学家的调查显示，中国11月新增人民币货款可能达到5500亿元，前值为5061亿元，当时的数据低于市场预期。瑞银经济学家汪涛在研究报告中称，银行间流动性持续吃紧、贷款额度受限以及即将到来的银行间业务管控收紧或许依然制约了11月份的整体信贷扩张。

【传工行拟发行10-20亿宝岛债三年期询价利率3.3%】中国工商银行(行情 消息 资金)香港分行拟发行宝岛债，三年期询价利率3.3%、五年期为3.75%，首次发行金额约为10-20亿人民币。若消息属实，内地五大行均已申请发行宝岛债。最近工行在伦敦发行三年及五年期点心债定价利率分别为3.35%及3.75%。工行新加坡分行发行的两年期点心债则以3.20%定价。

【美国三季度GDP上修至3.6%创2012年一季度以来最高水平】受三季度库存增幅创1998年年初以来最高水平影响，第三季度美国GDP增长由2.8%上修至3.6%，增幅超预期，为2012年第一季度以来最高水平。此外，三季度个人消费支出（PCE）环比增长1.5%，二季度环比下降0.1%，为2009年第一季度以来首次下滑。

【美国11月30日当周首次申请失业金人数为29.8万好于预期】周四（12月5日），美国劳工部公布数据显示，美国11月30日当周首次申请失业金人数为29.8万，预期为32万，前值为31.6万。此外，美国上周首次续请失业金人数为27.44万，预期为280万，前值为27.76万。

【欧央行维持再融资利率0.25%不变符合预期】周四（12月5日），欧洲央行宣布维持主要再融资利率0.25%不变，维持隔夜存款利率在0.0%不变，维持边际贷款利率在0.75%不变，符合市场预期。11月欧洲央行曾意外下调主要再融资利率25个基点至0.25%。

【英国央行维持基准利率于0.5%不变】周四（12月5日），英国央行货币政策委员会决定维持基准利率于0.5%不变，并维持3750亿英镑的资产购买计划不变。英国央行将于12月18日公布此次会议的会议纪要。自2009年3月5日降息50基点以来，英国的基准利率始终保持在0.5%水平不变。而资产购买计划，2012年7月5日， 英国央行增加购买500亿英镑资产，使QE总规模增至3750亿英镑。

【日央行行长预计日本临近2015财年实现2%通胀率目标】周四(12月5日)，日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)预计，临近2015财年，日本会实现央行2%的通胀率目标。他并重申，日本央行承诺维持超宽松货币政策，直至可以持续实现2%的通胀率。

――――债市综述――――

【周四国债期货全线走低主力合约收跌0.38%】周四（12月5日），国债期货继续全线走低，且跌幅都明显扩大。主力合约TF1403收跌0.38%，报91.824元。三份合约共计成交3823手，较上日变化不大。申银万国认为，国债期货市场价格可能出现一个盘整行情，尽管长期利率并不具备持续向下调整的可能，但可关注短线的做多交易机会；国债期货市场的总体走势并不强于现券市场，加之资金成本仍处高位，因此期现套利机会非常有限。具体来看，TF1403合约成交3606手，持仓2521手，当日增仓246手；TF1312合约跌0.26%，报91.368元，成交167手，持仓580手，当日减仓67手；TF1406合约跌0.38%，报92.310元，成交50手，持仓204手，当日增仓8手。

【周四6个月期票据转贴利率月息反弹至5.75‰】周四（12月5日），央行暂停逆回购，票据市场转贴利率出现反弹。6个月期票据转贴利率月息为5.75‰，较前一交易日涨0.05‰。票据直贴利率方面，珠三角地区6个月期票据直贴利率月息为5.90‰，较前一交易日涨0.05‰；长三角地区为5.85‰，较前一交易日涨0.05‰；中西部地区为5.95‰，较前一交易日涨0.05‰；环渤海地区为6.00‰，较前一交易日涨0.05‰。

【周四央行暂停逆回购银行间回购定盘利率仍全线回落】周四（12月5日），尽管央行暂停逆回购操作，银行间市场回购定盘利率仍全线回落。具体来看，FR001报3.7300%，跌7.00个基点；FR007报4.5800%，跌8.00个基点；FR014报5.5000%，跌26.00个基点。

【周四1年期贷款基础利率报价继续持平5.73%】上海银行间同业拆放利率官网显示，周四（12月5日）贷款基础利率（Loan Prime Rate，简称LPR）1年期品种报价为5.73%，继续较前一交易日持平。贷款基础利率于10月25日起由全国银行间同业拆借中心正式对外发布，当日，1年期贷款基础利率为5.71%。

【周四银行间国债价格收盘回落市场交投情绪谨慎】周四（12月5日），中国银行(行情 消息 资金)间国债现券价格收盘回落，央行再度停止逆回购操作，市场心态愈发谨慎，交易盘获利回吐显现。国债期货继续全线走低，且跌幅都明显扩大。主力合约TF1403收跌0.38%。三份合约共计成交3823手，较上日变化不大。当日剩余期限约6.65年的13附息国债15收益率最新成交于4.54%，周三尾盘为4.48%。剩余期限约2.74年的13附息国债17收益率最新成交于4.36%，周三尾盘为4.27%。主力合约TF1403收跌0.38%，报91.824元。信用债方面，上交所公司债指数跌0.03%，报146.10点。上交所企业债指数涨0.01%，报166.62点。

【周四银行间货币市场利率多数下跌】周四（12月5日），中国银行(行情 消息 资金)间货币市场利率多数下跌。当日，同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为3.7383%，较上一交易日跌2.8个基点；同业拆借市场7天期品种加权平均利率为4.6331%，较上一交易日跌1.16个基点；同业拆借市场14天期品种加权平均利率为5.6169%，较上一交易日涨4.12个基点。银行间质押式回购方面，质押式回购1天期品种加权平均利率为3.696%，较上一交易日跌1.66个基点；质押式回购7天期品种加权平均利率为4.569%，较上一交易日跌0.64个基点；质押式回购14天期品种加权平均利率为5.4304%，较上一交易日跌20.04个基点。

【周四欧元区主要国债价格全线收低德债触及七周低位】周四（12月5日），欧元区主要国债价格全线收低，因欧洲央行并未暗示短期内会进一步放宽政策，且强劲的美国数据使对美联储很快开始缩减刺激规模的预期升温。当日，德债收益率触及七周高位。数据显示，德债期货价格跌42个跳动点，收报139.96。10年期德债收益率升6个基点，至1.86%，为10月18日以来最高。10年期意大利国债收益率升11个基点，报4.26%。10年期西班牙国债收益率升8个基点，报4.28%。10年期英国国债收益率升2个基点，报2.92%，盘中高见2.934%，为9月23日以来最高。

【周四美国国债价格继续回落触及三个月低位】周四（12月5日），美国国债价格继续回落，触及三个月低位。此前美国公布的经济成长和就业数据强于预期，巩固了美联储将很快会缩减购债的预期。投资人关注周五美国公布的关键就业数据。截至纽约尾盘，5年期国债价格跌04/32，收益率报1.470%。指标10年期国债价格跌05/32，收益率报2.859%。30年期国债价格跌03/32，收益率报3.910%。

――――研报精粹――――

【兴业证券(行情 消息 资金)2014年度固定收益策略报告：做好流动性管理立足防御】兴业证券(行情 消息 资金)12月5日发布固定收益2014年度策略报告称，当下，利率与高等级资产配置价值已经较为突出，但在流动性风险未消除之前，趋势性拐点仍需等待，投资者应先做好流动性管理，立足防御，寻找安全边际较高的配置，之后逐步转向长久期的低风险资产。报告认为，此轮债市的深度调整反映了经济结构的失衡，但无风险利率的调整空间已经显著压缩，当金融体系的保护垫越来越薄时，债市中长期前景仍然值得期待。

【申银万国：不要被短期宽松资金面所迷惑】申银万国12月5日发布债市日评称，周三银行间资金面延续月初这几天的短暂缓和，但资金利率仍居高不下。建议不要被短期宽松的资金面所迷惑，临近年底，资金压力将逐步增强。报告认为，近期中长期国债利率可能会在4.4%附近形成利率阶段性底部，10年国债利率后期很难向下突破这一位置。而明年一季度新债发行增多，利率还可能继续重拾上行趋势。

【上海证券：建议对信用债仍以谨慎为主】上海证券12月5日发布债券研究报告称，受债市价格持续下跌影响，11月债券型基金遭遇赎回风波，债基不惜成本抛售债券，尤其以中低等级信用债为主。不过随着央行持续开展逆回购操作，近两周资金面有所缓解，债券市场小幅回暖，债基持债数量回稳，信用债跌势收敛，但考虑到资金面仍将维持偏紧格局，建议投资者对信用债仍以谨慎为主。

――――汇市速递――――

【外管局发布《对外金融资产负债及交易统计制度》】日前，国家外汇管理局发布《对外金融资产负债及交易统计制度》，采用最新国际统计标准，全面修订1996年发布的《金融机构对境外资产负债及损益申报业务操作规程》，自2014年9月1日起正式施行。《制度》在申报主体、申报内容和申报频度等方面作了大幅改进，主要包括：一是申报主体涵盖境内银行业、证券业、保险业和其他从事金融中介业务的机构法人、境外金融机构境内主报告分支机构和其他指定机构。二是申报内容从以往仅涵盖对外金融资产和负债存量，扩展为全面涵盖对外金融资产和负债存量及流量，并涵盖其他相关国际收支交易。三是申报频度从目前的季度提高至月度。

【周四美元兑人民币询价跌3个基点报6.0913元】周四（12月5日），美元兑人民币收报6.0913元，低于周三收盘的6.0916元。该汇率盘中在6.0911-6.0920元波动。美元兑人民币中间价报6.1310元，略微高于周三的6.1300元。离岸市场方面，NDF一年期美元兑人民币报6.1455/6.1480元，周三尾盘报6.1495/6.1520元，暗示未来一年人民币将下跌0.9%。香港离岸市场美元兑人民币即期报6.0822元，低于周三尾盘的6.0842元。

【汇控总裁：人民币在未来五年将成为世界第二或第三大主要货币】汇丰控股集团行政总裁欧智华12月5日表示，预计在未来五年人民币将成为世界第二大或第三大主要货币。欧智华表示，目前人民币“点心债”市场已经成熟，长期债券基金及退休基金需要人民币投资产品，他相信人民币离岸市场可以获得更大发展机会。

【周四美元兑主要货币汇率多数下跌】周四（12月5日），美元兑主要货币汇率多数下跌。虽然日内公布的美国经济数据向好，但非农数据公布前，市场投资者谨慎情绪持续发酵，因此选择离场观望；同时日内欧洲央行上调经济成长预估，且欧洲央行行长德拉吉暗示对进一步宽松持谨慎态度，令欧元上涨。截至当日纽约汇市尾盘，1欧元兑换1.3667美元，高于前一交易日的1.3589美元；1英镑兑换1.6320美元，低于前一交易日的1.6377美元；1美元兑换101.73日元，低于前一交易日的102.14日元；1美元兑换1.0645加元，低于前一交易日的1.0683加元。