美股长期跟踪：持续竞争优势谈

vIL6

在必需消费领域，可口可乐是竞争优势最强的公司之一，13倍以下PE就是好机会。目前市场对百事可乐还是纠缠于可乐上，而忽视了它在点心上的领先地位，股价明显低估。

ahtan_china

Hello professor,
      这一轮美国政府对人民币施压，最终结果如何？草草过场，还是升到5以内先？#*31*# #*31*#

vIL6

原帖由 ahtan_china 于 2011-10-5 13:24 发表
Hello professor,
      这一轮美国政府对人民币施压，最终结果如何？草草过场，还是升到5以内先？#*31*# #*31*#

先简单回答你，人民币不管美国是否施压，都会升值，我看到4-5之间，直到中国进出口接近平衡。原理有时间再谈。

无为短线

不管美元如何，我只要每天赚一二个点就行。

vIL6

原帖由 无为短线 于 2011-10-5 23:03 发表

不管美元如何，我只要每天赚一二个点就行。

问题是你赚不到！

vIL6

10/04/11

ahtan_china

此时看到教授在线，呵呵，再问一下，如果人民币对美金升到4~5，中国多少人要lost job，多少工厂要关门，不敢想下去。#funk# #funk# #funk#

vIL6

原帖由 ahtan_china 于 2011-10-6 13:05 发表

此时看到教授在线，呵呵，再问一下，如果人民币对美金升到4~5，中国多少人要lost job，多少工厂要关门，不敢想下去。

阿潭，人民币不升值，其它问题（如通胀、环境恶化、社会动荡）同样会毁掉中国的。

vIL6

继续必需消费板块，看看啤酒行业。

同样，对于啤酒行业而言，规模、品牌和渠道至关重要。目前这两家公司具备持续的竞争优势：Ambev (ABV) 和ABInBev (BUD)。这两家公司有亲戚关系，后者对前者有控股权。

30810668

#loveliness# #loveliness#

vIL6

1. AmBev (ABV)

1）1999年巴西最大的两家啤酒厂（Brahma和Antarctica）合并而成；2004年，Ambev与加拿大Labatt合并，Interbrew（现为Anheuser-Busch InBev)控股。为拉丁美洲最大啤酒厂商，世界第4大啤酒厂商，在6大市场中占绝对领先地位：巴西（69％）、加拿大（41％）、阿根廷（76％）、玻利维亚（97％）、巴拉圭（96％）、乌拉圭（97％）。

2）配送渠道是ABV的关键竞争优势。例如在巴西有100万个销售网点，公司每星期访问每个客户平均1.4次。公司还是百事可乐在美国以外最大的瓶装商，在巴西和其它几个拉丁美洲国家独家生产、销售、配送百事可乐和Gatorade产品。一个庞大的配送网络。

3）公司营运效率高、盈利能力强。EBITDA率从2000年的28.7％上升到2010年的45.9％，ROIC五年内从21.1％提升到29.9％。

2. Anheuser-Busch Inbev (BUD)

1）2008年由比利时的InBev与美国的Anheuser-Busch合并而成。控股AmBev，拥有的普通股具有75％的投票权。全球最大的啤酒商，世界5大消费品公司之一，它的14个品牌的单个品牌年销售额在10亿美元以上。

2）全球前十大啤酒品牌中ABInBev拥有4个。在19个国家排前两名。

3）管理团队以控制成本著称。EBITDA率38％，自由现金流占销售收入的21％。

vIL6

10/07/11

一个星期又过去了。

xfcaibing

教授如何看待这次占领华尔街，会不会引起股市大跌。。。。。。。。。

vIL6

原帖由 xfcaibing 于 2011-10-8 09:38 发表

教授如何看待这次占领华尔街，会不会引起股市大跌。。。。。。。。。

对股市不会有直接影响，对华/盛顿政策制定会有一些影响。在美国基本没人谈论这个，游/行太普通了。

vIL6

中国太那个了，上面好好的中文词组都不让发。

小马克

人民币对外升值，对内贬值，唉。。。#*27*#

vIL6

中国这两年的货币政策让人失望，根子就在这个政/治上，无形中对很多普通人是很不公平的，那些退休的人、低工资者和钱存在银行里的人。不说了，还是写点自己对必需消费的认识，理清思路，来得实惠。

食品饮料的品牌本身并不能构成持续的竞争优势，因为消费者的口味和喜好很容易变化。但是，如果公司拥有一个包含许多优秀品牌的组合，用来争取货架空间，作为与零售商谈判的筹码得到好价格，则品牌组合可以创造竞争优势。白酒（烈酒）厂商Diageo就是这方面的典范。

[ 本帖最后由 vIL6 于 2011-10-8 10:48 编辑 ]

vIL6

Diageo (DEO)

1）全球最大的烈酒厂商。
2）全球20大品牌，Diageo就占有8个。
3）分销网络覆盖180个国家，建立了持久的竞争优势。特别在美国，控制美国独家分销权，大大提高了营运利润率。

vIL6

原帖由 小马克 于 2011-10-8 10:29 发表
人民币对外升值，对内贬值，唉。。。

与人民币汇率关系很大。