002024苏宁电器——长期跟踪

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合生创展朱孟依疑涉黄光裕案遭调查 公司急澄清  

2009年02月21日 07:54:04 　来源：京华时报  




    有分析人士表示，此公告尽管言辞非常简单，但看得出其遣词造句是经过精心设计的。公告内容只指认报道不实，但未对朱孟依目前的状况，是否还在主持公司运营等情况做出说明——

     昨天，知名地产企业合生创展在香港市场上股价出现暴跌，当日下午1点02分，该公司紧急发布公告，称有关该公司主席朱孟依被调查及限制出境的媒体报道“并无事实根据”。

    在此前一周，已经有相关传言在市场上游走，称朱孟依——这位房地产市场上最为低调的大佬——已经被牵扯入“黄光裕案件”之中。

    股价最大跌幅达50%

    昨天，据香港媒体报道，在港上市公司合生创展（00754-HK）主席朱孟依，传因涉黄光裕案近日被内地公安部门限制出境。受此消息打击，该公司股价出现暴跌，当日最大跌幅一度达到50%，下午1点02分，该公司紧急发布公告，进行澄清。

    据报道，朱孟依在春节期间被内地公安部门限制出境，正在东莞配合有关部门调查。有关部门是在调查原公安部部长助理、经济犯罪侦察局局长郑少东时，掌握了朱孟依涉案线索的。此前，公安部已经证实，郑少东已被中央纪委双规。郑少东因黄光裕案受到了有关部门的调查。

    受此报道影响，合生创展股价开盘便一路下跌，当日最大跌幅一度达到50%，下午1点02分，该公司紧急发布公告，进行澄清。该公告内容简单，只寥寥几字，“谨此声明该报道的内容并无事实根据”。

    有分析人士表示，此公告尽管言辞非常简单，但看得出其遣词造句是经过精心设计的。公告内容只指认报道不实，但未对朱孟依目前的状况，是否还在主持公司运营等情况做出说明。值得注意的是，公告的署名部分依然显示为：合生创展集团有限公司朱孟依主席。

    此则澄清公告，让市场信心有所恢复，公司股价随后有所回升。截至收盘之时，该公司股价下跌27.38%，当日在香港市场跌幅位列第一，成交6.86亿港元。

    北京业务一切正常

    2月20日下午，合生创展集团几位高管对记者透露，上周该公司内部就听到过这一传言，但此类传言几年前也曾经有过，公司内部都没有当真。目前该公司在北京的一切业务均正在进行，未受到任何影响，并表示对此事的表态一切以公司公告为准。但当记者问及最近一次见到朱孟依是何时这一问题时，几位高管均拒绝回应。

    另有人士对记者表示，据合生创展内部员工传言，朱孟依已经被限制出境二周左右了，春节之后，该公司的员工就没有见过老板，目前公司虽然一切正常，但有的员工人心浮动。在上周一些房地产网站论坛中曾经出现过一些帖子，内容是关于朱孟依涉黄光裕案的，但这些帖子很快就在一些论坛上消失了。

    朱黄系潮汕同乡

    有内部人士对记者表示，朱孟依为人低调，但笃信风水，其公司的几大项目都经过风水大师把关。朱孟依和黄光裕都是潮汕同乡，两个人平时还是有些来往的。

    公开资料显示，2008年4月，北京光华天成公司通过上海亚奥通讯设备有限公司以每股14.80元的高价，获得三联集团所持三联商社(600898,股吧)2276.56万股限售流通股。光华天成由北京大学光华管理学院EMBA师生共同发起成立，其董事长朱拉伊为朱孟依的长兄。

    有分析人士对记者表示，当时黄光裕的国美集团正在谋夺对三联商社(600898,股吧)的控制权，在朱拉伊竞得2276万三联股权后，外界当时多认为黄光裕和朱拉伊、甚至朱孟依会对三联股权进行争夺战，但随后此事并没有如外界设想的那样发展，国美还是掌控了三联商社。直到最近黄光裕出事后，三联集团又开始与国美方面争夺对三联商社的控制权。现在来看，朱拉伊当时入股三联商社可能有配合国美的意图。

    ■朱孟依其人

    朱孟依是中国地产界中最为低调的人士，闯荡江湖几十年，从不在公开场合抛头露面。其经商能力非同凡响。据说上世纪合生创展在广州一个城市的开发规模，相当于万科在全国五大城市开发的总规模。

    上世纪80年代中期，20来岁的朱孟依帮助镇上建设了商业街，通过收取业主租金的分成，赚取了其人生的第一桶金。其后，朱孟依通过合生创展、珠江投资进入广州房地产市场，先后开发了多个超大体量的房地产项目。1998年5月，合生创展在香港上市。朱持有该上市公司63.75%股份。

    多年以来，朱孟依一直是各类富豪榜上的常客，各类榜单对其身家的估算多在200亿到300亿左右。

[ 本帖最后由 股市潜规则 于 2009-2-21 20:54 编辑 ]

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消费券能否“劝”动消费  


2009/02/21 06:48   来源：扬州日报   进入社区讨论   点击查看网络电视台
  
    昨天上午，扬州苏宁电器在市区的3家门店正式向市民发放消费券，消费券面值为150元，共计6000张，总额为80万元。



图为家电消费券。敏贤 摄


　　扬州网讯 （记者 敏贤） 昨天上午，扬州苏宁电器在市区的3家门店正式向市民发放消费券，消费券面值为150元，共计6000张，总额为80万元。
　　首日发放量未达预期

　　昨天上午，记者在苏宁电器淮海路店看到，该店在门口摆了柜台发放消费券，但前来领取消费券的市民并没有商家预期的数量多，最多的时候，也只有10多名市民排队领券。截至昨天上午11时，淮海路一家门店发出的消费券大约只有50张左右。孙女士是在苏宁淮海路店首个领取消费券的市民。她说，正好她女儿准备买彩电，虽然150元不多，但能省一点，还是比较实在的。

　　据该门店有关负责人介绍，本次发放消费券并没有做任何广告宣传，加上昨天星期五是上班时间，可能因此导致发放首日人气不旺。据了解，苏宁发放消费券的时间为本月20日至27日，该公司有关人士预计，80万元消费券发完没有问题。

　　家电同行暂没有跟进

　　记者随后走访了市区其他家电卖场，与以往一家卖场搞促销，其他卖场同步跟进的情况有所不同的是，汇银、五星、国美等家电巨头昨天并没有推出任何相应的促销活动。

　　一家电卖场负责人表示，发放家电消费券本身只是一种促销的新形式，效果怎么样还有待进一步观察。苏宁发放的家电消费券的使用时间是2月28日至3月2日，等观察一段时间后，可能会有相应的动作。

　　市商贸局有关人士认为，全球金融危机爆发后，家电零售业也受到了一定程度的冲击，春节过后，家电零售业将迎来一段时间的淡季，因此商家应当积极通过各种促销手段，来刺激销售。发放消费券对在短期内刺激消费能起到了一定的作用，在一定程度上可以直接刺激消费。

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三联集团诉国美案续：国美发函请求法院延期


2009-02-21 08:14:23　来源: 第一财经日报(上海)　


　　此次国美电器再次申请延长举证时间，使得本已推迟的开庭审理变得更加遥遥无期。


本定于2月18日开庭审理的三联集团诉国美电器等被告串通恶意竞买三联商社（600898.SH）股权拍卖无效一案，在因相关诉讼文书无法及时送达主要被告国美电器而被迫延期之后，可能将再次延期。

昨日，《第一财经日报》从相关渠道获悉，日前，国美电器向受理案件的山东省高级人民法院发函，请求延长举证时间。

此申请是否能得到受理法院的批准及具体何时开庭，山东省高院具体办案人员没有明确答复。

一方面是三联集团高声“叫阵”，另一方面是国美电器续挂“免战牌”。三联集团与国美电器之间的诉讼进入了“斗时间”阶段。

去年12月25日，三联集团向山东省高院提起诉讼，请求法院判令在2008年2月14日国美电器通过山东龙脊岛拍得三联集团持有的三联商社10.67%股份的行为，因为存在串通及恶意取得上市公司控制权的行为而无效。

随后，山东省高院对三联集团起诉的6名被告送达诉讼相关文书。国美电器虽然送达地址正确，但无人签收。另外一名被告山东永道公司注册地址不存在，也无法送达。

其后，虽然国美电器的旗下公司济南国美代其签收了相关文书，但因为根据相关法律规定，为给当事人留出举证时间，原定于2月18日开庭的日期将至少延期一个月。

为保证按期开庭，三联集团已经撤销了对山东永道公司的诉讼。

而此次国美电器再次申请延长举证时间，使得本已推迟的开庭审理变得更加遥遥无期。

业内人士认为，此举表明，国美电器拖延诉讼的目的比较明显。

“三联集团起诉的是国美电器等被告在竞买过程中存在串通和恶意取得上市公司控制权。是否存在串通和恶意取得上市公司控制权，举证责任在三联集团，国美只要说自己‘有’或者‘无’即可，还需要一再采取手段延迟开庭？”该人士分析说，国美电器的上述举动，不排除存在这样一种意图，就是在近期对三联集团提起诉讼。“三联集团掌管上市公司多年，找到一个案由提起诉讼还是很有可能的。”

该人士同时说，一旦国美电器提起相关诉讼，官司打起来就不是一年半载可以结束的了。这样就会冲淡三联集团对国美竞买无效的诉讼。

当然，也不排除另一种可能，就是拍卖过程中如果确有市场串通和操纵行为的话，有关各方是需要时间相互协调的。上述人士分析，一旦三联集团诉国美案件开庭，相关部门正在查处的黄光裕涉嫌操纵三联商社股价案的细节随着庭审进行就会暴露出来。这对黄光裕本人和国美电器显然都不利。

本报记者就此向三联集团分管宣传副总裁王景强、国美集团新闻发言人何阳青求证时，上述人士均未表示意见。

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百思买逆势控股五星电器 称不会进行开店比赛



2009年02月21日02:21　　


　　“过去3年，我们持有五星电器75%的股权，现在它已成为我们的独资企业，成为百思买大家庭中的一员，开始了一个新篇章。”

　　2月20日上午，上海浦东金桥百思买中国公司总部，百思买国际业务首席执行官魏博(RobertA.Willett)难掩兴奋之情。“10年来，五星电器前董事局主席汪建国等三个创始人对五星的发展做出了重要贡献，我难以用语言表达对他们的感谢之情。”

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　　但五星变身百思买的独资企业后，汪建国及五星原管理层的主要成员均选择从五星撤退，却出乎人们的意料。对此，魏博解释：“汪建国不是我们让他走，是他主动提出的，他有自己的人生计划，要谋求新的发展。”

　　魏博宣布五星电器新的管理团队：杨得铭将出任五星电器法定代表人兼总裁，郑天和将出任营运总裁和首席运营官，而现任执行副总裁王健为百思买中国副总裁兼五星电器零售总裁。“郑天和是我们刚招聘来的，他在零售业有丰富经验；而王健也是五星的创始人之一，我们希望他们两个很好合作，产生1加1大于2的效果。”

　　一手将五星电器打造成中国家电连锁业前三强的五星原掌门人汪建国，为何选择从五星全身而退，现人们不得而知。记者曾多次联系汪建国，他短信回复记者：“这两天一直在不停地开会，不方便接电话。”事实上，汪建国早在3年前就决定从五星抽身而出。汪建国之前接受采访时坦言：“我们的战略是‘区域领先，局部优势’，但五星要单枪匹马地实现目标十分困难，如果由百思买控股，更有利于五星的发展。”也许正是因为这个原因，同时汪建国及其管理团队又不愿意自己的市场和股权被苏宁、国美染指，他们才决定“引狼入室”。这样做不但可以从沉重的竞争压力中抽身而出，还套现了巨额资金。

　　目前人们感兴趣的是，3年前百思买就要将五星的股权全部收入囊中，但它为何选择在全球金融危机时完成这个计划？20日上午，记者对魏博和杨得铭进行了采访。

　　《21世纪》：受全球金融危机的影响，“收缩战线”已成为欧美商业巨头的“过冬”策略。2008年，百思买的业绩下降了14%，你们为何还在此时收购五星的剩余股权？

　　魏博：在严峻的经济危机下，没有一个企业能有免疫力。但在我们看来，“危”可以转化为“机”，我们正在加拿大和中国寻求发展和投资的机会，今年我们在全球的投资额将达到10亿美元，明年是6亿美元。中国市场在全球一枝独秀，我们对中国经济仍有信心。(杨得铭插话：“我当然希望大部分钱投到中国。”)

　　我们对五星电器合资近3年来的发展非常满意，去年尽管遭遇了地震和金融危机，但它仍增长了7%至8%。在此时收购五星的剩余股权，我认为是一个正确的决定，而且选择了一个好的时间点。

　　《21世纪》：虽然百思买在中国采用的是双品牌策略，但有人认为，实际上百思买更关心自有品牌“百思买”的发展。你如何看待这种说法？

　　魏博：不是那样的。在过去的3年里，百思买在中国只开了6家店，但五星却从41家门店发展到去年的170家，增加了129家店。对我们来说，五星和百思买的品牌同样重要，它们可以进行差异化发展。

　　《21世纪》：国美掌门人黄光裕被公安部门拘留后，市场曾有传言，百思买与国美暗中接触有意参股。是否确有其事？

　　魏博：去年12月之前，人们都没有想到国美会出现今天这样的情况，但我们不想对谣言作出评价。我们在过去、现在和未来都没有收购计划，我们对收购国美没有兴趣。我只是在两年前的拉斯维加斯国际电子展上见到过黄光裕。

　　《21世纪》：到目前为止，百思买在中国已有6家企业。今年你们是否有新的开店计划？百思买是否会到上海以外的区域，如北京去发展？

　　魏博：要看我们是否准备好了。上海是全球最大的城市之一，市场潜力很大，并且有广大的目标消费群，我们非常想把上海市场做大、做好。今后，我们肯定会进入北京，但不会进行开店比赛、进京比赛，而会采取有节制的发展战略。我们追求开店的质量而不是数量，我们希望开一家成功一家。

　　《21世纪》：收购五星电器后，你们在中国的战略是否会有所调整？五星是否会进入百思买重点发展的上海地区？五星总部是否会搬到上海，并与百思买形成竞争关系？

　　魏博：我们的发展战略不是根据区域来划分的，而是根据目标消费群、根据客户需求来划分的。目前百思买主要在一线城市发展，五星主要在二、三线城市发展。但它们未来如何发展，要看市场情况而定。

　　五星的总部不会搬到上海。百思买进入中国的第一站是上海，而五星的总部在南京，没有必要把它们合在一起，但资源可以整合并共享，这也是我们将五星从合资变成独资的一个原因。

【作者：杨瑞法 来源：21世纪经济报道】

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国美癌变全解剖

2009-02-20 10:57:30　来源: 环球企业家网站 www.gemag.com.cn(北京)


      无限膨胀的欲望，和无所顾忌的越线—一份关于中国首富黄光裕及其一手缔造的中国最大电器零售商如何陷入危机的病理诊断报告。
庞大财富帝国的坍塌总是让人唏嘘。当去年11月的一个周末，市场开始风传国内最大电器零售商的缔造者、三度问鼎中国首富、39岁的黄光裕已被警方拘传时，整个中国商界都再次领悟了如何寻求财富安全线的真正秘密：洁身自好。

一系列涉案人物先后被牵出，包括黄光裕的胞兄、妻子，一位上市公司董事长，一位国家外汇管理局司长和一位港澳赌业风云人物，以及两名公安部高级官员。不断陷入漩涡的各方人士勾勒出一个惊人的事实——在黄光裕的野蛮生长中，在资本市场、政府审批、地下金融、土地买卖等环节几乎都存在违法违规的嫌疑。如果说30年来，从牟其中到顾雏军的一系列问题富豪一直试图在不断完善的社会主义市场法治体系中寻求灰色空间，那么黄光裕堪称是这其中令他人黯然失色的“集大成者”。

就在数月前，如果有机会投资黄光裕的国美集团，一定会被投行们视为求之不得的交易之一。但现在，这却变成了一纸危险的邀约——不管怎样定义在中国进行投资的风险，如果一家公司的实际控制者被刑事拘传，这肯定是最大的风险。

2月11日传出的最新消息是，为了自救，国美电器（0493.HK）已聘请嘉诚亚洲有限公司(Cazenove Asia Ltd.)负责分析各种可能的再融资方案，其中包括拟增发20%的新股，以筹措现金巩固脆弱的资金链。据《环球企业家》了解，这些潜在投资者已经同国美的新管理层举行了初步会谈，包括国美电器原外资股东摩根士丹利、华平投资，以及凯雷、贝恩资本和厚朴投资管理公司等。但出于对黄光裕案审结结果和国美最终命运的担忧，这些投行仅止于观望。

但也许，胆大者将得到最好的奖赏。毕竟，国美仍拥有1300多家门店，年销售达400多亿元。现在，国美电器亦在极力撇清与黄光裕的关系，而政府也不愿看到这家中国最大的电器连锁零售商倒闭。国美有超过20万员工。

不过，这样的努力注定是一厢情愿。尽管黄光裕的国美电器董事局主席一职已由陈晓代理，但黄光裕夫妇仍是最大股东，持有35.55%的股份。投资者无法不把不断暴露出来的黄的违法事实与国美电器联系起来。知情人士向《环球企业家》透露，黄的东窗事发涉及在2007年底至2008年初数额特别巨大的洗钱行为，而此前公布的操纵股价以图获取暴利也发生在这一阶段。彼时，黄光裕先后支付40多亿元收购大中电器和三联商社控股权，而黄寄希望打破资金窘境的房地产业务借壳中关村科技（000931.SZ）一事也功败垂成。

可以想见，近10年来国美大跨步的扩张和持续的强势收购将到此告一段落。其背后是长期处于守势的苏宁电器以及上游厂商的喘息之机，也是窥视中国巨大市场而不得的百思买（Best Buy）的良机——整个中国家电零售版图都将因此被重组和修正。

从一文不名、没有任何背景的潮汕小子到中国首富，黄光裕在家电流通领域真正建立起一个同行难望其项背的国美帝国。在中国家电零售连锁领域，黄最早发现了这一行业的金融潜能，并将其发挥到极致。但可悲的是，处处都想打擦边球的做法成就了黄光裕，而最终他也被这种模式所终结。“每次有重要政策出来，他总是要我们第一时间找来研究。”已经离职的一位国美高层告诉《环球企业家》。不过，黄研究的是政策的漏洞，他告诫属下：被公众所认可的事情往往都是做不成的，公众认为不可能的事情往往都是能做成的。

在一定程度上，国美的困局在于其已经超出了自身可控的范围，而它的商业模式又使其深陷于风险之中。



鬼门关

仅仅在1年前，黄光裕治下的国美俨然还是一个不可战胜的帝国。去年春节，国美本系统10万正式员工（不包括一些促销人员），每人获得了300元至几千元不等的过节费和60元的购物卡，仅此一项，黄光裕至少拿出4000万元人民币。彼时，携阻击苏宁收购大中之势，国美47个分部的数千名代表从各地赶赴北京参加年会。这场声势浩大的朝拜在北京附近的“香河第一城”度假村举行，彩排费用一天就耗费400万元。会上，黄光裕评优批劣，论功行赏。最高奖项即金鹰奖，这是黄最为喜欢的动物，其目光锐利、攻如闪电的作风也是黄本人的写照。20年来，他本人驾驭下的国美在各种夹缝中脱颖而出，黄隐身其后，主宰一切。

而今，国美却到了断臂求生的境地。

据《环球企业家》调查，在黄光裕被拘查的去年11月，国美曾主动找到百思买寻求出售大中或国美整体股份的可能。当月底，国美已做了大中全员签字的人员登记调查，供百思买决策参考。百思买一位内部人士也向本刊印证了这一事实。

国美的销售不可避免地受到了影响。今年元旦期间，苏宁电器位于北京通州区的梨园旗舰店内人流如织，而仅仅数百米之外的国美九棵树店却是另外一番景象：笔记本和相机柜台异常冷清，绝大多数产品都被包装膜裹得严严实实，所有产品都不能提供试用。“厂商没有给样品的政策，拆封后的损失我们得自己承担。”国美促销员沮丧地向顾客解释。

“国美的现金流确实出现了问题。”1月中旬，国美一位中层向《环球企业家》承认。在黄光裕案事发初期，国美的大量现金流被用于封口——在成都，几份地方报纸从2008年4月份积压至当时的宣传费被一次结清。

此时，国美已无法向供货商正常打款，只能优先保证畅销品牌的货款回笼。结果是，部分品牌存在大量缺货的情况。国美电器2008年三季报显示，海尔、三星、索尼三家的销售量占国美总销售额比例持续上升，至2008年9月份已达23%。虽然上述厂商在黄光裕案发后都纷纷表示支持国美，但事实上这些巨头们也在第一时间开展了应对之策。

《环球企业家》获悉，索尼在此后迅速同国美将欠款结清，三星在元旦之前就已经断货。上述国美人士也承认，各方供货商的供货政策也的确更谨慎了，之前供货商的供货数额一般大于国美的打款，现在则完全根据国美的打款等量发货。

三星中国超过35%的销售额来自国美体系，让其恐惧的是，这种为了自保而在供货和回款上的谨慎，似乎让国美陷入了恶性循环。在元旦期间走访国美店时，三星人员发现，即使是国美在北京最好的门店，客流量也下降了六成。

在2008年三季度，银行所要求的抵押存款相当于银行承兑汇票金额的53%，但黄光裕接受调查后，这个比例已经上升到60%以上，按国美2008年三季报显示的53亿抵押存款计算，国美至少要多掏出7亿元。数家银行亦向本刊表示，他们已停止向国美发放新的授信。

2009年年会，国美全国47个分部的少数代表汇集鹏润大厦18层，“站着喊了喊口号。”一位参与者说。没有任何奖金。

但对供货商而言，它们并不愿意看到国美电器走向终结，否则，将出现苏宁一家独大的局面。国美的另一个归宿则可能是国有化。商务部曾在2006年安排500亿元政策性贷款扶持全国20家大型流通企业组成“国家队”，国美被排斥其外。几乎与此同时，国美开始了长达两年的并购之路，永乐、大中、好易家、三联均被其收入囊中，后二者正是“国家队”成员。相比较“国家队员”苏宁，国美虽然成为中国零售业的执牛耳者，却始终游离在政府支持的行列边缘。因此，借助国有控股流通企业收编国美也并非没有可能。

但所有判断仍显得过早，眼下国美以及投资者们只能祈祷黄身后的留守内阁能起到应有的稳定作用。黄光裕被拘查后，国美很快推出了以陈晓、王俊洲和魏秋立为首的新管理层，并努力消除黄光裕事件对国美本身的影响。不过，就此认定国美进入陈晓时代还为时过早。正如黄光裕在接收媒体采访时一再宣称的那样，他领导的国美必须“老总命令一出，绝对排山倒海地去执行”。在这样一个大原则下，他眼中的职业经理人最多是锦上添花的角色，忠诚地适应国美的文化和体系是第一位，这种体制下，没有人能撼动黄光裕之于国美的影响力。

在国美电器公布陈晓代理董事局主席的同时，魏秋立和另一位董事王俊洲被授权为黄光裕私人代表，就黄光裕私人集团“按照有关董事会的指示签立有关的文件”。“七人小组眼下是一个互相制衡的局面。没有黄的同意，做不了任何重大决策。”一位国美的高层一语道破。

不过，这个错综复杂的格局或许是黄光裕对国美归宿所施加的最大影响。国美最终走到今天的地步，实为黄在过去20多年里一手埋下的伏笔。



盛极而衰

对成就感的极致追求是很多人走向成功的动力之源。在黄光裕身上，这种本能被数倍放大，黄光裕本身的狂躁和激进也流入了国美电器的血脉。从北京总部的高层到各地方的区域管理者，甚至是门店的店长，都带有挥之不去的“国美风格”。得黄光裕宠爱，由大中电器归入国美后成为国美常务副总裁的王俊洲就是一位“霸气且有魄力”的领导人。“在国美，如果你的风格不强硬，根本成为不了管理者。”国美一位人士对本刊说。

与苏宁相比，国美更显激进。2004年在香港借壳上市后，通过一系列减持和增发，黄光裕在国美电器中的持股比例从最早的74.9%降至目前的35.55%，套现金额达135亿港元。而在2004年底至2008年底的4年间，国美的门店数量从200家蹿升至1300家，在数量上是苏宁的两倍还多，在进入二三级市场方面，国美的步伐也要快于苏宁。

国美低成本扩张门店数量的秘密在哪里？一位国美高层向本刊透露：一个新店开张，国美会要求物业提供至少3个月的免租期，而其开张前的装修只需2个月，备货和铺货则只需一天。这样就会节省1个月的物业租赁费。而前期的装修，国美也无需支付任何费用——由施工方垫付，由于国美每年多达200家的开店速度，国美在垫资谈判方面拥有绝对的强势。据本刊了解，国美工程款的最长账期长达6年。最高峰时，国美仅装修工程欠款就达20到30亿多元。而当卖场开业时，国美已经收取了上游厂商的各种进场费和新店开张费，这又在很大程度上对冲了物业费。

一旦悟透家电连锁的秘密——金融属性，黄光裕便依“有三分把握就去做”的秉性，将资本+垫资的开店模式发挥到极致，将新开门店不断装入上市公司以获得资本套现。至2008年9月，装入上市公司国美电器的门店数量扩张了11倍，至847家。

如此激进的做法也表现在管理上的高压方式。在具体业务管理上，国美更倾向于用“负激励”的手法调动员工积极性，为了不沦为业绩考核的最后几名而被罚300至400元，原本收入就不高的门店员工（一般在1000多元/每月）和管理人员（一般为2000到4000元不等）会设法填充当日业绩，更有甚者会谋取额外收入。比如在消费者不知情的情况下，以收银台太忙或暂时缺货的理由，以高于厂家的促销价售货，或干脆绕开国美私自售货。“这种情况并不少见。”国美的一名员工透露。

军事化的管理是黄光裕本人风格的最好诠释，实际上也是决定国美、永乐、大中等流通巨头竞争态势的关键。

大中电器的创始人张大中经常微服私访，碰到顾客与促销员就价格争执不下，他乐于亲自拍板，给顾客惊喜。张还喜欢站在门店出入口，点上一只烟，静静地观察人流，第二天再根据观察作出策略调整。相对纸面上的销售报表，这位60岁的家电零售巨头更喜欢现场顾客的笑脸和人流如织的热闹气氛，并享受这种“店小二”般的企业文化。

但最终胜利者是黄光裕。黄的策略是，不寻求在每一个区域成为第一，但如果国美凭借强大的覆盖能力进入更多的区域，他们会在全国称霸。最终，目光锐利、行如闪电的鹰文化收编了“店小二”和以“与供货商关系好”著称的永乐以及山东家电流通领军者三联。

黄光裕将“薄利多销”和“规模效应”也演绎到了极致，但是，当这种低价建立在对产业链上端的无限索取与冲突之上，国美的急速扩张实际上是在以邻为壑。

处处亦可见国美极力攫取现金账期的渴望。去年3月5日，国美集团旗下的国美、永乐、大中、黑天鹅、金太阳等卖场同时开始推出“安家保”的延保项目。根据产品类别等因素，延保期限为1至4年，延保费用为产品价格的4%左右。为推广这一手段，国美规定，每卖出10件产品就必须有2件是延保，店员完不成任务就被罚款至少100元，这让几乎每个顾客都要面对促销员的推销。“店员抱怨对此最多，有的甚至甘愿受罚也不愿推销。”一位大中管理人士称。

对国美的财务报表而言，延保确实是一笔额外的丰厚利润。上述人士透露，延保费40%将归国美，这一部分就成为国美的纯利润；另有40%给保修公司，20%交保险公司。而实际发生成本极小。至2008年第三季度，国美电器来自延保的利润超过6700万元，全品延保率为3.8%，占其整体利润比例近4%。

延保的推出实际上反映了国美对资金的饥渴。2008年年初正是黄光裕盛极而衰的关键时间窗。彼时，为收购大中和获得三联商社股权，黄光裕至少付出了40多亿元的代价。而此间一直纠缠不清的入主中关村科技的动作，也使其耗资近10亿元。2007年底，国美的现金储备不过62亿人民币，至2008年第三季度，国美持有现金下降了五成。同时，国美存货却上升了五成，国美的应付账款和应收票据也增长了两成至165亿元。

收购大中的36亿现金，是黄光裕创业以来最大的一次现金支付，按照双方约定，收购款将分5次付清，最后一笔则是在2008年9月1日，支付6亿元。大中投资（张大中出售大中电器后用于投资的实体）一位高层向本刊证实，国美收购大中的款项至今并未支付完毕。

黄光裕遭遇的现金流窘境，也源于自2006年起，国家外汇管理局和商务部、建设部、人民银行等部门通过一系列外汇管制措施织就的外资铁幕。黄光裕所涉及的家电流通和地产行业尤其是严格管控区域。

黄光裕曾在2007年底计划与贝尔斯登联合组建5亿美元的零售业投资基金，以及与新加坡太平星集团成立总额达8亿美元投资房地产业的私募基金。但两个基金最后都不了了之。接近黄光裕的人士透露，问题就卡在限外政策上。国家外汇管理局管理检查司司长许满钢遭查，正是因黄筹集资金的进入审批而牵扯其中。在公开募集资金无果之后，黄光裕或通过澳门bocai巨头连超的公海赌船大量洗钱。而操纵中关村科技和三联商社股价谋利，只不过是上述方式的一个补充而已。



矛盾混合体

即使没有种种野心膨胀下的作茧自缚，回归国美的基本面，黄光裕也必须为他始于2004的外延式扩张的庞大疆土寻求一个更匹配的管理系统，这始终是黄光裕没有解决，或者说是刻意回避的难题。

在黄光裕“先规模，后精细”的战略下，国美更多地倾向于速度和控制，而无法顾及整体的管理质量，不人性化的门店管理方式反而衬出其近年来反复对“精细化管理”倡导的一种暗讽。

在国美，如果店员与顾客发生争执，只要顾客投诉，店员就会被立即开除。“国美迫切想要提升服务，完全忘记了员工，非常急功近利。”一名国美员工抱怨。

在国美自上而下的任务下达中，零售业中需要强调的细节却往往被忽视，传递给门店的永远是业绩指标，而非执行的细节。因而，各门店的管理水平与服务质量差别很大。而国美内部机构的庞杂和混乱，各级管理人员变动频繁，也造成了管理上的混乱，有时候各个职能部门发出的文件内容并不统一，在强调快速应对的零售行业，执行效率大大下降。比如，当一名南方城市的门店为延保业务中的一项细则向分公司请示时，分公司的管理层给出的回馈却是：他们自己也很困惑。

2001年，国美集团开始筹备建设ERP系统，经过两年的整合建设，于2003年全部完成。至2007年6月，国美成功完成对永乐ERP系统整合后，覆盖了国美系统49个一级分部，181个二级分部。对这一系统，国美内部毁誉参半。好处是，事无巨细皆有章可循，且覆盖200个多城市的每一笔财务进出都在黄的洞悉之中；坏处是，国美赖以成名的基层活力却处处受到钳制。

一位国美二级分公司负责人向黄光裕报到时，黄扔过来一本厚厚的授权册。他在上面找到自己的相应权限后发现，具体到吃一顿饭的规格和招待人的级别皆明确规定。“这是黄光裕掌控国美的宝贝，每一个干部都在黄光裕的脑子里编上了号。”这位人士告诉《环球企业家》。

在并入国美版图后，一位大中电器的高层偶尔发现，有一个门店的店面牌匾有很大破损。他感到非常奇怪，做一个新牌匾花费不多，为何不在这样的细节处提升形象？仔细了解后他发现，在国美超过500元的支出都要经大区审批——在之前更是需要总部批准。该门店店长此前就类似支出曾打过报告，但往往逐层上报后不了了之。在整个国美体系中，从基层管理员人员到黄光裕的管理层级有18级之多。几次碰钉子之后，这位店长积极性大受打击。

就家电价格的优惠权限而言，国美店长只有每天1500元的下调权限，超过就必须总部批准。而顾客货比三家后的侃价又十分普遍，这导致一旦有大量的降价申请，国美的决策系统就出现堵塞。对希望便宜几百元的顾客而言，为此等上一两个小时也是家常便饭。

黄光裕一度想将国美的触角伸向更远，但却常常为自己的冒进和并不匹配的管理能力付出代价。2006年，黄光裕开始筹划进军通讯产品连锁，通过收编区域连锁品牌——2007年收购陕西蜂星和2008年买下大连讯点，希望快速形成拥有5000家店的全国网络。在这之前，黄光裕已经注册了一家叫做“国美通讯”的公司，这间独立于国美电器之外的连锁公司在黄的计划中，壮大后也将单独上市。但是，依附于低价策略上的“既要店铺便宜，又要人流量大”选址策略成为“国美通讯”很快夭折的重要原因。

以深圳为例的一家“国美通讯”为例，这家店开在两家国美电器的附近，苏宁电器的楼下，占地跟普通的通讯店面无异，普通蓝底白字的“国美通讯”招牌毫不起眼，生意惨淡可想而知。仅仅一年后，深圳的5家国美通讯关掉了4家。

国美对旗舰店选址非常重视，如果分公司把店面“丢了”，从分公司总经理到市场开发普通员工都将被扣5分，如果一年扣掉20分将被直接解雇。

内蒙古包头的国际中心大厦，地处包头市最繁华的商业中心。2007年，苏宁提出来以1220万/年的价格租下开店，其甚至把该物业的总经理请到总部参观，以确保租下门店。但最终，这个店面被国美以780万元的低价租下。此事在国美内部被树为的典型，并由此加大了对“又便宜又好”思路的推广。但现实是，在店址决定权上收国美总部后，这始终是一个小概率事件。

3年前，接受媒体采访时，黄光裕曾预言当国美坐上全国第一的位置后，不是看开店开得好，而是看关得好，他正在筹谋一个管江山来取代打江山的方法。遗憾的是，连年的扩张惯性却让他走向更深的深渊。



地产黑洞

当黄光裕在2008年初携巨资迅猛攻占大中和三联而陷入资金窘困时，曾有机会凭借在房地产上的豪赌挽回颓势，但造化弄人的是，正是地产业务引发了整个帝国的危机。

从一开始，黄光裕就把地产作为快速解决其资金困局的救命稻草，而非遵循传统开发商买地-盖房子-出售后再买地的运作方式。“弄一块土地，装进壳公司里，资本市场几十倍的利润比辛苦卖电器和房子利润要大得多。”鹏润地产一位离职的高管向《环球企业家》解释黄光裕的想法。2004年后，黄光裕开始告别国美的日常管理，并最终决定重返地产这个能将国美模式复制和放大的新领域。

禹晋永是国美置业（鹏润地产）的第一任总经理。这位号称拥有资产数百亿、旗下掌控十几个上市公司的黄光裕地产模式的奠基人，在地产界却无令人信服的业绩。禹晋永曾专门成立一个网络公司，以他的思路，网络公司属于高科技概念，可以获得资本市场最大的市盈率，然后再把土地装入网络公司，实现鼠标+水泥的数十倍放大效应。黄禹二人在2004年相遇后，一拍即合。事实证明，黄光裕后来在地产界的作为，确实也是遵循禹的思路。

位于中关村丰台科技园区的鹏润国际时尚中心(下称鹏润时尚)，是黄光裕资本地产思路的典范之作，不过该项目至今未完成。鹏润时尚建筑面积高达55万平米，定位于京南的服装城，土地价款为8.05亿元，按获批的35.5万平米地上建面计算，楼面价为2275元/平米。

似乎为了向黄光裕国美式的金融模式致敬，禹晋永计划将这块地规划成各大家电巨头的展示中心，然后再装入上市公司。禹不断在媒体上宣传这一模式，不久即被黄光裕以“泄露公司机密”为由清除。

黄光裕本人选中的继任者童渊则更大胆，更藐视常规。在一次向黄光裕的汇报中，童渊说，我们用最滥的房子，卖最高的价钱——3万元/平米，凭的就是三个字的金子招牌——黄光裕。

黄光裕对童渊的大鸣大放甚是享用，他评价童渊是地产天生奇才，对其极为器重。按照童渊的设计，3万元还仅是租费，童渊描绘，只要出售3年的租费就可以收回成本，其他的权益将装入一个上市公司，从资本市场套现数十倍的收益。

在场的黄光裕和其兄黄俊钦听后甚是兴奋，黄光裕宣布要“向地产砸100亿”。凭借此前的类金融野蛮生长和在香港6年借壳上市的现代资本市场启蒙，黄认定地产将是连接零售和资本市场的天然平台。他断言，他的地产帝国将超过国美电器。

自1997年成功开发鹏润家园后，10年来黄光裕并未在地产业务上真正投入精力。火爆异常的国美第一城和明天第一城也是其妹黄燕虹和妹夫张志铭借助国美声誉的自我发展。直至2007年，彼时房市与股市齐飞，飙升的地产装入上市公司后可获得40倍以上市盈率的估值。但此时，童渊畅想的鹏润时尚项目历经2年波折，仍未兑现。

眼看市场爆棚的黄光裕已然等不及：2007年底，鹏润地产在无锡以5.85亿元竞得电瓶车厂地块；2008年初，以数亿元竞拍下重庆解放碑国泰广场项目；一个月后又以25.55亿元的价格获得天津华明镇一块43.3万平米土地的开发权。此外，鹏润昊天还在2007年花6亿多元拍卖购得北京铁路文化活动中心和昌平沙河住宅项目。2008年年初，黄还与北京通州区张家湾镇达成全面负责该地区达105平方公里之巨的土地一级开发协议。

凭此，鹏润的土地储备号称达到1亿平方米建筑面积，但其中大部分是未通过招拍挂程序的一级土地整备，而一些二级土地储备还有大量地价款未付清。

这是一个不折不扣的危险之旅。所谓一级开发是在政府授权下把土地整成三通一平的状态，但真正进入市场还需经过招拍挂。而这一过程仍存在着土地被别人拍卖购得的风险。关键之处就在于此。2007年地王频出，舆论将其归结为公开的拍卖抬高了地价。一些地方政府随趁势而为，改单纯价高者得为在招标中设置其他条件，最终由地方政府“综合”评选，在这种情况下土地一级开发商拥有更大的“操作”空间。

但祸不单行的是，在黄光裕原计划于2008年年中将这些天量土地装入上市公司中关村科技套现时，市场发生了逆转——不仅全国房市处于下行状态，就连土地拍卖也频繁出现流拍，土地价格急转直下。黄不用再处心积虑地通过“潜规则”将手中的天量一级开发土地转为市场开发，因为没有人再如2007年那样不计代价地抢地了。

黄还忽略了致命的一点：在地产行业，土地规模每扩大一倍，复杂程度可能要放大10倍，黄逐渐发现他正在陷入一个无法操作的巨大沼泽之中，且无人替他分忧。

黄光裕的妹夫张志铭在2005年与其分家，创立明天地产。张志铭为人低调，但管理很有方法。在分家之前，张志铭曾将手下高管召集至会议室，每人发了一个红包，少则5万，多则达40万元，一举树立了威信。而黄的惯常做法是“卸磨杀驴”。以国美大康鞋城为例，其主要操盘手都在销售结束前因各种原因离职。凡此种种，都让黄光裕无法再找到真正懂行的地产人才。

2008年年初，在那场令人眩晕的年会朝圣前后，国美地产帝国却濒临崩溃的边缘。一位国美地产业务的负责人曾通过旧部查阅国美账本，结果令他十分震惊：国美仅应付工程款（包括国美门店装修工程）就达50多亿，而其账上只剩下1000万人民币左右。后期黄光裕巨额拍得的土地，大多仅仅支付了订金，剩余土地出让金达到了几十亿的规模。

黄光裕肯定感觉到了帝国根基的晃动。彼时，在收购大中电器、三联商社以及中关村科技上花费的现金支出超过60亿元，与其全部现金储备相当，而外筹资金又无法进入。风雨飘摇的地产行业还能承接他接下来的豪赌吗？黄可能唯有孤注一掷。

2008年5月份，中关村科技发布公告，一纸定向增发预案将黄光裕旗下的北京鹏润地产控股公司(下称鹏润地产)推向前台。根据增发方案，鹏润地产评估值为180亿元，拟以14.67元的价格折算成12.27亿股进入上市公司。拟增发的土地项目除了大康鞋城、鹏润国际公寓（鹏润蓝海）外，其他均未进入实质性销售阶段，且有诸多项目未办理完相关手续。

3个月后，这一增发被中关村科技董事会以“拟注入中关村的房地产类资产盈利前景不明确”为由否决。

据媒体报道，此后的黄光裕曾频繁往返北京与澳门之间，身陷四面楚歌的他此时已是穷途末路。一位原国美置业高层在2006年离开黄光裕后，与朋友在酒桌上回忆起多年来黄的所作所为，最后感慨说，上帝欲使其灭亡，必先使其疯狂。一语成谶。



自毁之路

“国美可以没有黄光裕，但中国不可以没有国美”。一位国美高层坦言，国美离开黄光裕并非坏事。出身潮汕的一个贫穷的天主教徒家庭，黄内心深处始终对财富和成功有着极强的欲望，在登上中国首富宝座后，黄仍以创业者自居，他被下属形容是“睁开眼睛就工作，累了就睡觉”，他一天的工作往往是从下午开始一直到凌晨，因此国美高层半夜两三点钟被召集到鹏润大厦开会是家常便饭。他不会打高尔夫，几乎从不去娱乐场所；他还会缩短自己的度假行程，因为感到无趣；他每天工作13个小时，因为除此之外他不知道可以做些什么——比如和家人一起欣赏电视节目。“我个人太忙了，没有什么理想。比较羡慕那些按时上班、按时下班、能正常休息的人。”2006年时，黄光裕在接受《环球企业家》采访时说。（详情请登录Gemag.com.cn查阅2006年9月号《黄光裕的天花板》一文）

随着何炬、张志铭等一批从最早起就追随黄光裕的管理者离开，这位早年低调、青涩、向媒体表达过要警醒自己过度膨胀的潮汕人还是无可避免地自我膨胀起来。后期的黄光裕在国美集团内部完全是一副帝王架势，甚至当有人在会议上对其说“不”时，还会被他赶出会议室。“黄光裕太狂躁了，开会时甚至有人吓得腿发抖。”接近黄光裕的人士说。

2006年7月收购深圳易好家时，面对曾经同他一起打拼天下却最终离开他的国美元老级人物何炬，黄光裕拿出了他“快、狠、准”的作风。黄光裕称，曾与何炬约定两年内不踏入家电零售业上的君子协议。而何炬在入主深圳易好家后，在半年内迅速开出9家门店，并从国美挖走一大批员工，与国美在深圳分庭抗礼，黄对此深为不满。在何炬北上出差之时，黄直接找到易好家上属总公司中国建材的负责人，迅速以1.8亿买下易好家的全部股份。此后，何炬率领旧部重归国美，不过旋即被集体清理门户。后国美内部广泛流传，何炬在深圳、武汉、南京等地多次被不明身份的人殴打，从此再无音讯。

“对人对事没有责任心和忠诚度，这是我接受不了的。”黄光裕曾说。

何炬的悲惨下场成为笼罩在国美高管心中的乌云。甚至在本刊采访过程中，竟有多人以“老板会打断腿”为由拒绝了采访。

在2006年并购永乐时，一位受邀给国美提供顾问服务的投行人士发现，国美的主要高层竟然都不清楚在这场重大并购中所扮演的角色。再欲深入探究，皆面露难色，不肯再说。黄光裕与下属的隔阂可见一斑。对控制欲的追求与崇拜，将黄光裕推到了一个骑虎难下的位置，他开始了一种对财富更猛烈甚至剑走偏锋的追逐。当周围人都对偏执的他言听计从，而他与周围人的关系完全围绕财富展开时，被属下评价为罕见地集聪明、勤奋、无情于一身的黄光裕则变得日益孤独，赌成为他生存的一种无奈却必然的选择。

相对而言，隐藏在黄光裕身后的其妻杜鹃被认为是连接黄与资本市场的润滑剂。在并购永乐时，杜鹃曾广泛向投行征询意见，研究合并可能给国美电器股价的影响，并研究以怎样的换股更合适。杜鹃为人处事甚是玲珑，逢年过节会给一些曾经的合作伙伴寄送一些小礼物。

2006年时，黄光裕曾得到一次明确的“警告”。彼时，因早期创业的违规贷款问题，黄光裕与其兄黄俊钦遭公安部门调查。不过在2007年1月，国美电器公告称，警方针对黄光裕及其间接持有的鹏润房地产公司的“协助调查已经正式撤销”。

但黄光裕并不因此而收敛，却反而意识到，他更需要编织的是一张安全网。他开始有意识地经营高层人脉。另据知情人士透露，那一年，黄光裕曾通过各种途径搞到一套高级别的官方车牌，黄的安保队伍为其配上全新的黑色奥迪A8轿车和警报器，黄光裕很是得意地向身边人炫耀这一“高规格待遇”。

从某种程度上说，黄光裕是自我欲望的牺牲品。即使在戴上中国首富的光环后，关于他的灰色发迹史和财富积累模式的质疑也从未平息过。当他在去年11月被警方拘传后，很多人对此并不感到意外。不过谁会想到呢？23年前，这个17岁的汕头年轻人决定跟随自己的哥哥一起北上，并在此后的20多年间建立了一个令人炫目的财富帝国，而今，却即将失去这一切。

[ 本帖最后由 股市潜规则 于 2009-2-21 22:10 编辑 ]

股市潜规则

京东商城：不赚钱赚吆喝，只要想随时可以盈利


2009-02-21 15:07:49　来源:经济观察报　王然 包玲云　读者回应0条　已影响:14人


　　就在投资人都叫喊着 “现金就是妈”的时候，京东商城最近逆势融资2100万美元，而此时京东商城还是维持着成本≈毛利，也就是不赚钱的状态。

　　“如果想盈利，我们现在随时可以盈利。”京东商城创始人刘强东说，按照现在的运营情况，刘强东只要把价格提高一个点，就可以马上实现赢利，而京东商城的价格相对于传统渠道来说，至少要便宜10%。“现在盈利对我们来说，没有什么价值，规模才是第一位的。”

　　规模大于利润

　　2008年底，京东商城再一次融资2100万美元，主要用于升级物流平台、服务技术和扩建网络，早在2007年，京东商城融资1000万，用于扩充产品线和搭建物流平台。

　　风险投资似乎对这家还不赚钱的B2C网站特别眷顾，京东商城主要通过网络平台销售3C产品，凭借低价和服务已经发展成为中国最大的3C网络购物商城。

　　其实，京东商城的商业模式并不复杂，简单地说，就是把国美、苏宁模式搬到京东商城上。

　　苏宁电器董事长张近东称，2008年初，就开始兴建电子商务物流体系，国美电器已经把网上购物业务的发展作为集团的重点发展战略之一。

　　但是京东商城并不像国美、苏宁那样赚大钱。“我们就是基本维持运营。”刘强东说。

　　不赚钱？这怎么会受到风险投资的倾慕呢？

　　“投资者理解我的商业模式，他们很清楚这个行业到什么规模可以挣钱，到什么规模不需要赚钱，等到需要赚钱的阶段就是了。”刘强东解释说，现在赚钱的火候还不够。

　　即使是发展最快的B2C网站之一，在中国，京东商城还是处在发展的早期。“我们的供应商还没有全部到达顶端，还没有足够的能力向品牌厂商直供、议价，还需要以更大的规模来支撑。”刘强东介绍说。

　　目前，已有400多家品牌厂商进驻京东商城，80%采取直供。

　　“直供并不代表得到最好的价格。”刘强东说，“他跟你的销量是有直接关系的，销量越大越能得到厂商的返点支持。”

　　所以，京东商场的第一要务就是规模。“在保持销售价格不提高的情况下，如果销量足够大，实际上毛利率是可以快速提升的。”

　　京东商城提供的数字显示，2006年营业额为8000万，2007年为3.6亿，2008年就一下子蹿升到14亿，连续年增长率高达300%。

　　传统渠道之“死”

　　京东商城重视规模，更重视低价，而传统的渠道并不是很喜欢他，因为他抢了他们的饭碗。

　　刘强东并不回避这个话题，“任何渠道都是有冲突的，特别是全新渠道在生存的过程中一定会带来一个激烈的冲突。”


这种低价策略在一次与明基的口水战中表现得尤为激烈，2008年底，京东商城上一款明基的BenQMP512投影机将价格标到了3199元的超低价上，已经十分接近于行业内的提货价，这相当于是直接砸了中小经销商的饭碗。明基在11月14日发布了一份“郑重声明”，在这份“声明”中，宁可呼吁消费者在京东商城上不购买自己的产品。事后，明基中国区总经理洪汉青说：“我们拥抱所有的新兴渠道，无论是B2C，还是电视购物，但是京东商城随便破坏我的价格，我不喜欢它。”

　　那么，京东商城的低价是怎么形成的呢？“我们的产品主要是从品牌厂商或者是分销商提取，然后直接到达消费者手里面去。我们获取的利润跟目前整个行业的利润率差不多。”刘强东介绍说，传统渠道经过3层盘剥，而京东商城是80%的品牌直接到达消费者，销售价格自然而然就比传统渠道便宜很多，这是很正常的一个事情。

　　据称，因为更直接到达消费者，京东商城的销售价格比传统渠道平均便宜10%以上。

　　但是，毕竟传统渠道还是品牌厂商最依赖、最主流的渠道，传统渠道不干了，品牌厂商能做得住吗？

　　“传统渠道虽然现在占主流，但是增长速度每年都在减少，而我们每天是几倍地增长，那么，品牌厂商会怎么选择呢？”刘强东说。

　　更重要的是，京东商城能带来多大的价值，通常，通过传统渠道，一台笔记本从工厂到达消费者，平均要花费1个月到3个月时间，而京东商城只需要7天到15天时间。

　　“我们和品牌厂商之间的合作越来越紧密了，我们每年都在增长，今年我们增长的速度依然没有放缓。”刘强东说。

　　不过，相对于淘宝上千万用户级别，京东商城实在是太小了，目前，他的注册用户只有200万。

　　“我们并不关心注册用户的增长，我们关心老注册用户的购买次数。”刘强东透露，平均每个用户每年至少要产生4次消费，而且平均单笔金额800元。

淡泊赚了就跑

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股市潜规则

京东创始人刘强东：我的策略是成本约等于毛利

2009-01-21 13:57:57　来源:新京报　

核心提示：    京东创办人刘强东披露自己的电子商务之路；京东经两轮融资后估值约3亿美元　　1月12日上午，一笔2100万美元的投资转到了京东商城的账上。刘强东：最大困难也是融资拿到钱最想做的事情，就是物流急需大量扩充。



京东商城创始人刘强东

　　京东创办人刘强东披露自己的电子商务之路；京东经两轮融资后估值约3亿美元

　　1月12日上午，一笔2100万美元的投资转到了京东商城的账上。京东总裁刘强东松了一口气，这才允许手下向外发布新闻稿件。

　　这是京东获得的第二轮融资。2007年8月，今日资本向京东注资1000万美元。

　　京东商城这两年来成长迅速，最新的用户注册数字是145万人。对比淘宝、卓越、当当动辄数千万的注册用户数，这一数字并不惊人，但是就在20多天前，京东的注册用户还只有120万，如此算来，其用户几乎在以1万人/天的速度增加着。作为一个专门出售3C产品的网上商城来说，这一增幅在寒冬中显得很火热。



现在几乎不赚钱

　　新京报：京东商城很多商品价格比传统零售渠道低很多，这样做会有利润吗？

　　刘强东：之所以能够便宜，一方面是B2C的行业性质决定的，我们没有库存、店面、水费电费促销员费用。我们只有办公室、员工、库房(库房一平米才2毛5分钱一天)。

　　价格优势保持的更主要原因是集中采购———为了拿到最低的价格，我们不惜先给上游厂商货款。很多大卖场都是先卖货，再回款。这样上游厂商就愿意给我们更低的进货价。

　　京东商城刚开始时，只有98个品类，我们花了4年时间，才把品类扩充到1万多个。为什么扩充得慢？因为我的扩充原则是，进货渠道有很好的价格，我有一定议价能力我才上。

　　新京报：目前京东的盈利率是多少？投资人对京东有没有这方面要求？

　　刘强东：具体数字不能透露，但是目前我们的利润率和成本率保持接近，就是几乎不赚钱。拿到融资，我们定的策略就是成本≈毛利率。比如，如果维持运营的成本需要5个百分点，那么就把毛利率定在5个百分点。

　　投资人进来之后对公司的要求主要是在增长率和规模上，比如要求京东的年增长率达到100%，但实际上我们的速度已经远远超过了投资方预期。

　　新京报：最近有没有上市的计划？

　　刘强东：上市计划我从来没想过，这应该是投资人关注的事情。上市是公司融资手段，投资人更加关心。我是做实业的，不是做投资的，我又不希望把京东的股票套现或者退出，我只关心每年业绩是否能得到大幅度提升。

　　新京报：前一段时间，明基因为其投影机在京东商城销售价格过低，而和京东打了一场“口水仗”。网上商城提供的低价，给传统渠道带来很多压力，会不会也因此和上游厂商发生矛盾？

　　刘强东：网上商城发展过程中一直有这个问题。最开始因为我们的价格低，有的上游厂商以为京东是针对传统渠道来“捣乱”的。现在绝大部分厂商知道京东想做什么，态度也有了很大改变。

　　和明基的风波是2008年最让人遗憾的事情。我们现在也在和明基不断接触，希望找到一个平衡点。我们依赖于众多厂商的支持，但不会因为厂商干涉放弃京东的低价政策。


投资不是“烧”完的

　　新京报：你认为京东和国美、苏宁很相似吗？有没有打算做成线上国美？

　　刘强东：相似的地方是我们和国美经营理念和经营内容相近。但是消费对象不一样，我们消费群体多是大学毕业生，抱着互联网长大，这一人群认可互联网，也习惯于网络购物。而国美和苏宁的目标消费群体则正好相反，他们大部分不接受网购。

　　我觉得电子商务是一个增量市场，和国美苏宁没有冲突。

　　新京报：有没有开发自有品牌的计划？

　　刘强东：只要我们销售达到一定规模，是一定会推出自有品牌的。销售到了一定程度不可避免都会有自有品牌的产生，像家乐福、沃尔玛。如果用自己的牌子，商品价格可以降到更低。但是目前京东的规模还太小，暂时没有那个资格能力去做自有品牌。

　　新京报：目前面临的最大困难是什么？

　　刘强东：最大困难也是融资拿到钱最想做的事情，就是物流急需大量扩充。订单量的增加速度太快了，去年最高的一天就有一万五六千单。我们办公室员工周末已经全拉去仓库帮忙，还是积压了很多订单。

　　所以要把物流能力和订单增速协调起来是当务之急。今年计划最高可达到五六万单/天。

　　新京报：首轮融资一千万美元已经烧完了吗？都花在哪些方面了？

　　刘强东：从拿到1000万美元到现在差不多有两年了，那些钱确实不够用。我们目前没有拿到很好的账期，而像国美这样的大连锁企业甚至有112天账期。京东有50%的商品是需要先付给厂商钱，另外50%有一定的账期。

　　但是第一轮投资肯定不是“烧完”的，我们在2007年之前甚至没有做过任何市场推广工作，资金主要用在了在品类扩充这一块。拿到风投之前，京东的商品只有3700多种，拿到风投一年多就扩充到了1万8000种。

　　新京报：这一次2100万美元的投资，大约可以支持京东走多久？

　　刘强东：在年销售额超过100亿元之前，我们不需要再次融资。两三年内应该都不再融资了。

　　我们第一目标是先把规模做起来，保持收支平衡，绝不亏损，盈利仍是放在次要地位的。

股市潜规则

国美苏宁家电下乡遭抵制 进入三四线市场有难度


2009-02-22 15:22:59　来源: 中国经营报(北京)　


　　国美、苏宁力图通过渠道下沉来推动三四级市场的布局，但这将触动部分制造企业和地方家电连锁渠道商的利益。这次遇阻折射了“美苏”渠道下沉将不断遭遇地方势力的阻击。
中国经营报2月22日报道 国美、苏宁寄望借助“家电下乡”开辟“第二战场”，马上就遇到了抵制。

近日，“美苏”在广东省公布第一批“家电下乡中标流通企业名单”中“携手”落榜。苏宁为此甚至将广东省有关机构告到商务部。

国美、苏宁力图通过渠道下沉来推动三四级市场的布局，但这将触动部分制造企业和地方家电连锁渠道商的利益。这次遇阻折射了“美苏”渠道下沉将不断遭遇地方势力的阻击。

更多的“敌人”

在广州、深圳等核心城市的市区，国美、苏宁依靠强大的资本实力早在2005年就确立了领先优势。

彼时，国美、苏宁专心耕耘于一线城市，而广州、深圳下属大部分农村市场，则为本土的番禺沙园、广百股份、东莞时尚电器这类区域零售商所把持。双方互不干扰、各司其职。

这样的“和平共处”一度让区域经营商放松了警惕。沙园集团执行总经理边广学曾如此形容这种“分而治之”的态势：“国美、苏宁在一线城市的优势是我们无法撼动的，但在番禺两大巨头虽然拥有10家店，但是10家店的销售总和也就跟我们的2家店差不多。”

这显然低估了国美、苏宁的“胃口”。2007年底开始，两大巨头就相继开始了渠道下沉。 苏宁电器(行情 股吧)执行总裁金明称：“苏宁电器的家电下乡除了原有网点外，还将利用现有的门店通过批发分销等模式完成对农村市场的覆盖，苏宁的目标是一家门店要覆盖200个终端网点。”

换言之，苏宁试图通过“家电下乡”来向沙园等本土零售商的“腹地”扩张，这必然触动区域连锁企业的根本利益。

事实上，早在落榜事件之前，广东10多家区域性电器连锁企业就成立了广东省家电商会的流通业专业委员会，其核心目的就是为了在采购和扩张上采取一致行动，对抗国美、苏宁对三四级市场的扩张。

区域性家电经销商长期以来深耕三四级市场，对于本土市场更为贴近和熟悉，影响力也更大，并且拥有较为稳定的当地政府资源和关系。这使得苏宁相当一段时期内并不易冲破壁垒。

不满还来自于家电制造厂商。在一二级市场，由于国美、苏宁在家电销售渠道上的垄断并借此收取高昂的进场费钳制着制造商。然而在三四级市场，制造商更多倚重的是本土零售商和自己的零售公司。

河南省就是一个非常典型的例子。永乐与国美目前在河南市场牢牢控制着一二级市场的份额，却只占了10%左右的份额。拥有三四级市场话语权的、是占据约80%市场份额的家电厂家成熟的经销商渠道。国美苏宁想要介入农村市场，不可避免地对制造商的渠道要造成争夺和冲击。

而在此次家电下乡活动中，家电整机企业更是表现踊跃。竞相在农村市场建立直营专卖店，甚至家电整机企业的营销公司直接参与家电下乡流通企业的招标，如海尔、美的、格力等都成为广东家电下乡流通企业招标的整机企业。

康佳内部一位人士一语道破缘由：“归根结底，制造企业不愿重复一二级市场任渠道商宰割的覆辙，不希望自己在农村市场的销售也受到电器连锁的制约。”

在农村市场的具体供货策略上，大部分制造商也都希望能够对国美、苏宁形成牵制和平衡。比如将部分产品的总代理交给沙园集团，即使是广州的国美、苏宁部分产品也要从沙园来采购，而同时又向两大连锁巨头提供大量的定制产品。

被束缚的手脚

农村市场非常分散，家电零售企业常常面临“两高两低”，即销售成本高、售后服务成本高，用户集中度低、利润率低。这使得长期以来三四级市场渠道比较特殊，以夫妻店为终端形态的小型门店较多，百货商场或集散批发市场也承担了部分家电销售的责任，此外还可以通过当地的家电卖场及连锁店销售。其中，以第一、第二种渠道为主。

有限的消费难以化解运营过程中的各种成本压力，这意味着，国美、苏宁的大店模式在相对市场分散的农村地区难以支撑。

譬如，在一二级市场的单店辐射半径1～2公里，就可能维持一家普通店面的生存。而在农村可能就需要20～30公里，甚至更远；此外，消费能力现状也决定了门店规模不可能大，数量不可能多，也不可能经营过多的高毛利产品，譬如液晶电视、3C产品。如此一来，在三四级市场做单店投资，人力、财务、配送、管控成本都奇高。

这对于习惯于大店连锁经营的国美、苏宁，无异是“戴着镣铐舞蹈”。

退而求其次。为了扩大覆盖范围，苏宁和国美不约而同走上了寻找合作网点之路。

以苏宁为例。目前，苏宁在河北省签订的协议授权经销网点超过500家。苏宁为此建设了专门的网站，这样消费者不仅可以看到实物图照片，还可以通过电脑在特约合作伙伴处查看和下单，苏宁负责供货和配送，从而赚取相应的差价。

苏宁的特约合作伙伴还包括邮政部门。这是因为邮政部门有网点、有物流、也有较高的信誉。

“我们会考虑对个别有潜力的市场加大投入，直接在当地建立网点或配送中心，但比例会很小。”苏宁总裁孙为民讲道。

国美也充当了三四级市场“批发平台”的角色。国美的农村开拓计划主要是凭借庞大的采销规模，低价向当地经销商供应家电产品。“农村经销商来国美提货，我们部分产品甚至能够做到比厂家出货价格还要低廉。”国美内部的一位工作人员透露。

事实上，早在2006年，国美前董事长黄光裕就曾宣布实施“上山下乡”计划，这也是国美第一次对外正式承认批发业务。运作模式为：在家电商品采购成本上加一个百分点，分销给家电零售店等农村家电零售网点。

国美副总裁何阳青表示，对于这些和国美建立合作关系的经销商或者三四级采购网点，国美将会进行相应的培训，并最终能将他们纳入国美的网络体系。国美未来的目标即是通过购买、收编的方式将这些网点转化成“国美系列”。

(本文来源：中国经营报 作者：李娟)

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苏宁电器南京直属大区09攻略出台


2009年02月23日02:16  扬子晚报

　　日前，苏宁电器全国09年度工作规划与部署会议落下帷幕，确定了苏宁电器集团09年的整体规划，做为苏宁电器总部直属管理地区的南京，依据总部的发展规划，苏宁南京大区在绝对优势的基础上，确定了09年南京大区规划，率先完成年度部署，抢占行业制高点，成为精准营销、提升服务、提供消费体验和管理创新的试点地区，全面锁定09家电市场。

　　确定09规划，苏宁实力领跑行业

　　在09年工作规划部署会议上，苏宁确定了2009年连锁发展计划，苏宁将全年新开超过200家店面，预计到2009年底店面总数超过1050家，冲刺1100家的连锁目标，继续保持快速稳健的连锁扩张，逐步实现连锁网络的行业领先，也以此确保2010年苏宁三年攻略连锁网络、经营规模、品牌价值、内部管理、服务水平等一系列目标提前完成。

　　作为苏宁连锁发展的核心区域，苏宁南京地区09年则在坚持开大店、开好店的原则下，继续加快店面的建设。09年，苏宁在南京将至少新开10家店面，进一步完善连锁布局，在南京周边市场主要是开好中心店，完成市场空白区域的布局，在整个南京市场中形成旗舰群效应，而在镇江、扬州、泰州三个分公司，则主要加强旗舰店面的建设。

　　在店面经营上，苏宁将不断提升单店的经营质量，通过对消费人群的细分、产品结构的调整、促销节奏和力度的把握、促销人员的素质提升、会员价值挖掘等举措，进一步提高店面的经营效益。并不断提高苏宁品牌的知名度及美誉度。

　　市场份额再提10%，苏宁优势地位扩大

　　南京是苏宁电器总部所在地，在市场份额上，苏宁一直占据绝对领先的地位，尤其是在目前其它同行发生内部剧变和全盘外资的背景下，苏宁南京地区市场份额将在以往优势地位基础上，出台一系列的举措，进一步扩大苏宁在南京的优势地位，实现行业绝对领跑。

　　据苏宁电器南京大区总经理陶京海介绍，09年，苏宁将以消费者的满意为目标，从产品和服务上进行全面的升级，带给消费者更加满意的家电购物体验。产品方面，苏宁将会进一步加强与工厂的合作，09年将会和更多的厂家联合开展促销，苏宁将争取到更多厂家资源用于促销让利。同时，苏宁将全面推广家电下乡工作，丰富家电下乡产品，加大家电下乡的推广力度，刺激消费，让农民消费者得到最大的实惠。

　　而在服务上，依托于苏宁第三代物流基地——雨花物流基地，苏宁进一步提升物流配送能力，配送的区域扩大到南京周边的马鞍山、句容、仪征等城市，最远的配送距离将达180公里。苏宁也将进一步加快售后服务网点的建设，让全市消费者均能够享受苏宁便捷及时的服务。

　　陶京海说，“本次工作规划部署会议，基本确定苏宁09年的发展主方向，通过一这系列的举措，苏宁将会给广大消费者带来更为优质实惠的产品和更为贴心全面的服务，苏宁在南京的绝对优势也将因此而更加明显，09年苏宁在南京的市场份额将在目前的基础上再提10%，实现行业的绝对领跑。”

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没有黄光裕的38天：传国家通知银行不要为难国美

2009年02月23日 05:03      中国证券报

　黄秀虹二十年商业帝国“低姿态”转身

　　黄光裕的痕迹仍无处不在。在国美的不少门店，白色LOGO换下了国美原来鲜艳直接的红蓝店头，“听说是黄老板亲自设计的。”国美员工说。在国美的会客室里，“商者无域，相融共生”的题字也依然是最流行的装饰，这是黄光裕驰骋20年凝炼的商业准则。然而，人们还是急于寻找变化的痕迹。因为，在1月16日，黄光裕时代戛然而止，到昨天为止整整38天。现在，黄光裕胞妹黄秀虹接掌了哥哥的鹏润投资。各方都在静静观察这个商业帝国的转身，而黄秀虹则不得不为国美电器多年扩张的庞大疆土寻找一个继续发展的生存路径。



在国美的不少门店，白色LOGO换下了国美原来鲜艳直接的红蓝店头。（图片来源：北京晨报）

　　黄光裕资本大事记

　　1985年，黄光裕、黄俊钦怀揣4000元赴内蒙古闯荡经商。

　　1986年，黄氏兄弟在北京珠市口承包经营国美服装店开始创业。

　　1987年，国美服装店更名国美电器店，成为国美电器发端。

　　1993年，两兄弟分家，黄俊钦创办新恒基集团从事房地产业，黄光裕继续经营国美电器。是年，国美开始在北京地区增开多家门店。

　　1999年，国美全国扩张。同年，黄光裕成立鹏润投资进行资本运作。鹏润投资下属企业是国美电器、鹏润地产、鹏泰投资。

　　2004年6月，黄光裕将国美电器的94家门店以88亿元的价格出售给香港上市公司鹏润集团，国美电器借中国鹏润在香港上市。

　　9月，港股0493的股票简称由“中国鹏润”正式更改为“国美电器”，其主营业务随之转向零售业。零售和房地产成为黄光裕帝国两大支柱。

　　2006年4月至7月，黄光裕购入中关村（000931行情,爱股）29.58％股权，成为第一大股东。同年，黄氏兄弟因涉嫌违规贷款被调查。

　　2006年7月，国美电器以换股加现金的方式收购永乐电器。

　　2007年12月，国美以36.5亿元全面托管大中电器。

　　2008年，国美系现金收购三联商社（600898行情,爱股），成为第一大股东。

　　2008年11月，黄光裕因涉嫌经济犯罪接受警方调查，国美首席财务官周亚飞一同接受调查。随后，其兄黄俊钦、中关村董事长许钟民也因涉嫌经济犯罪被北京警方带走调查。

　　黄秀虹上海温情谢幕

　　“我会永远记得这一天”

　　“今天我将离开这里，我会永远记得这一天，如果大家到北京，希望打电话找我叙叙旧。”两天以后，一位上海记者还对黄秀虹说这句话时所表现出的温情记忆犹新。2月18日，上海国美系统举办了名为“保增长，拉内需”酒会，精心打扮过的黄秀虹，穿着蓝灰色的西服外套从北京匆匆赶来，上衣上闪亮的银珠片从脖领延伸到下摆。

　　与以往的厂商联谊不同，在仍旧热烈的觥筹交错间，酒会因为更像是黄秀虹的告别晚宴而略带伤感。此时，黄光裕身边的重臣、出身海尔集团的国美电器副总裁辛克侠已经从北京闪电到职，接替黄秀虹就任上海大区新的“掌门人”。而作为黄光裕的胞妹，黄秀虹的新角色是鹏润投资的董事长，同时进入国美电器决策委员会。她接手的是黄氏家族的企业帝国和一个未卜的将来。

　　黄秀虹比黄光裕小4岁，在家排行第三，与哥哥一样，也信奉天主教，不同的是，黄光裕在公开场合总是内敛拘谨，黄秀虹则更加奔放，酒量也大。

　　由于黄光裕从不认为家人参与管理就是搞裙带，黄秀虹和小妹黄燕虹一样，在国美的发展史上都留下了赫赫战功。黄秀虹1991年就到了国美，曾经当过国美西四店店长、国美北京分部总经理、运营中心副总监。其间，她曾经离开国美，做过一段时间的净水生意，但是这段“玩票”似的创业经历很快结束。2003年，曾建立了国美早期财务和人事体系的黄燕虹移民新加坡。在2006年国美收购永乐之后，黄秀虹出任国美上海大区总经理，继续在国美扮演着核心角色。

　　接触过黄秀虹的人说，她提起哥哥黄光裕时总喜欢说 “我们老板”，崇拜之情溢于言表。在18日晚上，这个话题却仍旧被有意无意地回避着，黄秀虹没有对于国美电器，乃至鹏润投资的未来战略发表任何评论。

　　同一天，国美“2009西部家电高峰会”在成都举行。会上，国美电器集团副总裁牟贵先与近百位全国家电企业的老总、300余位区域家电老总会面，宣讲了国美2009年的新政。


庞然大物全力“维稳”

　　低速扩张

　　时间回到4周前。1月18日晚上7点多，国美电器副总裁、新闻发言人何阳青异常繁忙，来自全国各地要求采访的电话涌向他的手机，以至于竞争太激烈，在半个多小时内，记者们只能听到手机无法接通的忙音。此前，国美电器刚刚在联交所发布公告，黄光裕辞去国美电器一切职务。

　　没有黄光裕的鹏润大厦18层仍旧是国美电器的权力中心。然而，第二天，更多供应商的注意力被国美同时释放的另一个重要信息所吸引，“优化网络，提升与供应商的关系将是国美未来发展的重要方向”，谁都感到了这个庞然大物小心翼翼的“低姿态”。

　　“黄光裕非常欣赏张瑞敏的一句话 ‘企业只有创业，没有守业’。在过去的20年里，这被演绎成一种高速扩张。对厂家的话语权日趋强大，自己就成为游戏规则的制定者，对于大渠道这样的一种巨头经济来说尤其如此。”一位业内人士对记者说，不过，在过去一个月里，在国美内部下达的各种精神中，“提升单店效益”的要求远远压过了“开店数量”的指标，后者甚至被剔除出了很多分公司的考核体系。

　　当大部分国美员工还在筹备春节联欢会的时候，国美又对外发布了2009年的发展策略。这个策略的核心就是把重心放在优化网络、优化店面上，提高单店经营质量，并适度调整淘汰部分店面。目的只有一个，让供应商与国美的投入产出比能够达到最大化。“我们认为国美目前已经完成了网络布局，有1300家门店，当网络布局基本完成后，就不再依靠开店作为增长，而是进入优化阶段。”国美副总裁、新闻发言人何阳青这样解释确立新策略的初衷。

　　没有退路的模式改造

　　一天内下发21个“惩罚”通报

　　“一天竟然下了21个销售通报。通报的都是没有完成任务的惩罚。”一位国美销售员向记者抱怨。近日来，国美对于业绩的苛刻渴求和高额处罚引发了部分员工的不满，很多国美销售人员都感到了压力。

　　然而，转型仍在推进。2月19日，国美集团宣布在全国开始门店转型，首个转型门店选择了国美系统内效益最好的门店——大中电器中塔店。“因为模式改造是下了很大决心的，一定要成功。”何阳青说。

　　根据国美门店转型再造中心的设计，改造之后，中塔店陈列产品数量将增长300％。与此同时，中塔店将成为国美集团第一个实现单独门店营销的店面，这意味着店长的授权被大大增加。在竞争局势急速变化时，这样的机制可以做出更为灵活的战术攻防。“中塔店的改造并不是简单门店布局的改造，而是国美集团旗下店面模式的深度改革。”国美集团常务副总裁王俊洲一再强调。

　　不过，何阳青也表示，优化网络和门店改造并不是“黄光裕事件”的结果。“调研从两年前就开始了，美国、日本、欧洲我们都考察过了。还请了第三方的调研团队。我们认为，未来的国美模式是在一个城市里有四五个标志性的卖场，这些卖场的销售额巨大。改造后的门店形态更接近日本的家电卖场。”

　　一位行业观察家认同何阳青的说法，“2006年，最能衡量连锁零售店的关键指标暴跌28％，给国美管理层极大的刺激。从那时起，国美电器开始调整其经营扩张战略。”而他认为，这也是家电连锁行业在度过了高速成长的“青春期”后面临的普遍挑战。


供应商起码不再慌乱

　　“谁也不会跟生意过不去”

　　“不管商家怎么承诺，还是要落地，这只能用行动检验。”一家彩电企业的相关负责人对记者说。他刚刚参加完国美的峰会，和很多同行一样，当被问及现在与国美的交往时，他还是言词谨慎。不过，与两个多月前慌乱地打听黄光裕的消息相比，他觉得 “现在已经不用那么担心。”“国美确实做出了一些调整，而只要风险可控，我们就可以继续合作，谁也不会跟生意过不去。”

　　更重要的是，在过去的几周里，一个消息在家电厂家间流传。“听说国家给银行下了文，让银行不要为难国美。”供应商们认为，这表明了国家力保国美电器稳定的立场，而这也可能是国美得以渡过最初“资金危机”的重要因素。

　　国美对厂家的货款支付方式除现款外，一般采用账期和承兑汇票。账期的周期一般在1个月，承兑汇票为3个月。也就是说，国美在拿到厂家货物时，支付给对方承兑汇票，厂家3个月后在银行支取现金，如果提前支取，要向银行交付利息。银行为国美做担保。

　　“黄光裕事件”之后，国美电器的经营风险增加，有关报道说，“中小商业银行顿时对国美电器的商业信用产生怀疑，不愿或谨慎向其放贷。”在2008年三季度，银行所要求的抵押存款相当于银行承兑汇票金额的53％，这个比例据说在黄光裕接受调查后，上升到60％以上，国美至少要多掏出7亿元。最坏的情况是，如果零售商过度拖欠厂家货款，厂家就会停掉零售商的货，除非零售商付货款。这会影响到零售商的销售，无法偿还银行到期的承兑。银行则会控制对零售商的授信，加剧现金流的紧张，形成恶性循环。

　　“国美的现金流确实曾经非常紧张。”一位国美内部中层人士向记者回忆，不过，他认为最困难的时期已经过去了。厦华内部人士告诉记者，他已经察觉了国美“姿态的变化”。最为直接的表示就是，国美加快了对供货商的回款，缩短了回款周期。一家外资白电巨头的中国负责人也向记者表示，公司与国美的合作仍然是正常的，没有断供的情况，“国美对于我们这些大的供应商是要力保的。”

　　国美再融资几成定局

　　阴影下的投资者都很谨慎

　　在国美的发展过程中，黄氏家族一直牢牢掌握国美的控制权。黄秀虹坐镇鹏润，似乎预示着这一情况将不会发生本质的变化。但为了缓解资金压力，分析人士认为，国美也可能成为“勇敢者”的乐园。

　　国内家电厂商有可能联合持有国美电器部分股权的消息传出后，很快被业内人士否定。家电观察家罗清启认为，零售企业应该是一个公共平台，制造、零售企业相互参股矛盾很多。

　　不过，国美再融资的可能性却已经被证实。国美的潜在投资者已经同国美新的管理层举行了初步会谈。这些潜在投资者既包括国美现有股东摩根士丹利、华平投资，也包括厚朴投资管理公司以及贝恩资本。厚朴投资是“第一代中国本土投资银行家”方风雷掌管的一家规模为25亿美元的投资机构。而无论哪种融资方案，都可能意味着国美资本层面出现重新洗牌。

　　当然，投资者们都很谨慎。春节过后，国美通过强行重组董事会，将三联商社的相关业务纳入国美体系。然而，黄光裕案仍旧悬而未决，最近卷入漩涡的是曾经参与三联商社竞拍的合生创展主席朱孟依。上周五，由于传言称朱孟依已经被牵扯入“黄光裕案件”之中，公司股价一度暴跌50％。走出黄光裕事件阴影，这个商业航母还需要更多的时间，还需要一些运气。

　　晨报记者 刘映花

[ 本帖最后由 股市潜规则 于 2009-2-23 09:37 编辑 ]

淡泊赚了就跑

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详解黄光裕的生存逻辑到滑落轨迹!



2009年02月23日11:06 证券市场周刊 李德林

　　创业伊始形成的生存逻辑一直影响着黄光裕，甚至中行几十亿元贷款都能违规，在事情暴露后寻求更大的保护伞也就在黄光裕的情理之中。

　　从不名一文到中国首富，从对资本一窍不通到运作国美电器上市、坐庄中关村(000931,股吧)，黄光裕创造草根创业者一个又一个的梦想。黄光裕压根儿就没有必要坐庄中关村(000931,股吧)，但是他坐庄中关村也是替人坐庄而已，这是他的生存法则。


　　

黄光裕的生存逻辑

　　“如果说中行贷款事件是黄光裕遇到的人生第一次大难题的话，那么他从一开始就是运用这个法则在生存。”一位接近黄光裕的人表示，黄光裕文化虽然不高，但是脑子很好使，在创业之初的贷款就存在违规贷款。小笔违规贷款可以想法掩盖，大笔的贷款可以用同样的办法掩盖，掩盖只是成本的大小而已，这是黄光裕生存的逻辑。


　　中行贷款事件之后，黄光裕要拿更多的钱为自己做更大的生意铺路，也就有了寻求更大保护伞引来3亿元资金的麻烦。


　　“黄光裕一开始进入中关村如果说是图谋壳资源的话，大量的烂账让他失去了信心，中行牛忠光牵连出来的贷款案，面临的一个问题是历年来的违纪违规可能被集中牵扯出来。黄光裕企图通过行贿寻求保护网，中关村也就成了其寻求保护的一个利益分享平台，炒作资金就是在这种情况之下入市的。”接近黄光裕案专案组的人士称。


　　该人士称，数亿元的资金进入二级市场想风平浪静那是不可能的，所以黄光裕在操盘过程中刻意制造了2007年6月的打压假象，换仓之后在当年的8月开始进入。


　　“黄光裕将3亿元资金分批进入，并且通过来回倒仓来掩盖市场的视线。”该人士称，黄光裕那种开会的时候都操着手机狂吼砸两手的个性注定他操盘的时候心浮气躁，监管部门监测系统监测到大量不明来源资金进出后，黄光裕为了掩护3亿元炒作资金而鲁莽地从香港通过地下钱庄，洗钱到内地进行解围，实在不是明智之举，落下了洗钱的证据。


　　而股东逼宫重组，地产的资金困局即将暴露的时候，黄光裕不得不通过收购迪信通来确保现金流，张玉栋却让黄光裕失去了机会，黄光裕将目光瞄上了三联商社(600898,股吧)。不顾张继升的狙击，黄光裕强硬控制三联商社(600898,股吧)，原以为现金流问题即将解决，黄光裕不顾中关村其他股东的反对公布了重组方案，借机将炒作资金抽出。


　　“监管部门在调查过程之中发现3亿元炒作资金的来源非常蹊跷，一个让监管部门意想不到的事情发生了。当监管部门千辛万苦摸清了资金的来源，对方告知这笔钱是黄光裕代为操作的，在中关村下跌的过程中基本亏光。”上述接近专案组的人士称，3亿元资金是安全抽身并获利的，但被黄光裕临时挪用应对资金紧张，撒了谎。


　　知情人士透露，炒作资金撤出中关村后，国美电器的供应商们已经逼宫缩短借款周期，黄光裕的地产项目资金非常短缺，黄光裕一度抛售香港股票，但是均消耗在了三联商社的收购以及掩护炒作资金上面，黄光裕向炒作资金当事人撒谎并非要吞掉这笔资金，而是资金链紧张的临时挪用而已。


　　“黄光裕一直在一种错误的价值判断中求生存，当一个没有文化的年轻人四处打拼的时候，起步对于他们来说非常困难，在没有完善的创业机制之下，获得资金的渠道非常有限。黄光裕通过违规手段获得了3万元资金，开起了电器铺，在家电进货的配额年代，同样的手法屡试不爽。”一位专家对黄光裕从草根到首富进行了详细研究之后认为，创业伊始形成的生存逻辑一直影响着黄光裕，甚至中行几十亿元贷款都能违规，在事情暴露后寻求更大的保护伞也就在黄光裕的情理之中。


　　被击垮的官员们


　　黄光裕被捕后，接下来是一串常常的官员名单：郑少东、相怀珠等。


　　郑少东，公安部部长助理、经济侦查局局长，广东潮阳人，黄光裕的同乡。曾组织指挥侦破“东星轮”千万港元大劫案、张子强特大暴力犯罪团伙案、“长胜轮”特大海上抢劫杀人案等重大刑事案件，屡立战功。在任职公安部经济侦查局局长期间，完成了陈良宇案的侦破。2005年4月，郑少东出任公安部部长助理，一级警监警衔。


　　郑少东在刑侦、经侦界声名显赫，却倒在了黄光裕那一招屡试不爽的生存法则下。“毒品与赌博会让人欲罢不能，在侦破‘东星轮’等案件时，郑少东就认识了很多港澳赌博界的大佬，黄光裕摸准了这一信息。”知情人士表示，在郑少东权力达到巅峰的时候，黄光裕利用赌博洗钱拉拢了郑少东。


　　知情人士称，在黄光裕海外豪赌中，输赢只是洗钱的一个障眼法，黄光裕旗下壳公司无数，主要用于资金的捣腾，这便于资金通过地下钱庄及BVI公司进行洗钱。


　　“黄光裕带着大笔资金进入公海邮轮赌场，进场全部换成了赌场的筹码，黄光裕的筹码在事先跟庄家约定，输掉一定比例之后就会走人。”一位反洗钱专家表示，黄光裕可故意将公司做成亏损，低价卖给第三方，但往往这个亏损公司可能注入优质资产，第三方会在合约价格背后另行支付一笔钱给黄光裕，当然也可以将国内资金跟海外进入国内资金进行对冲洗钱，黄光裕带着第三方支付的资金到公海邮轮豪赌。


　　“假如是1亿元的现金，跟庄家约定10%好处费，那么黄光裕输掉一千万元筹码后就不再赌，而是让赌博公司以赌博公司的名义将剩余筹码结算资金打到指定账户。而赌博公司的账户一般都开设在免税的岛屿国家，这样一来，大家看到的仅仅是黄光裕亏损，而再也找不到资金的流向。”


　　“早在2006年中行贷款事件，郑少东就卷入其中，那个时候办案人员只知道办案的压力大，但是具体问题出在哪里不知道。”知情人士称，后来郭京毅被中纪委调查后，郑少东对黄光裕夫妇的资金转移出力不小。


　　2008年12月23日，郑少东更是抛出了企业高管将被慎用逮捕措施的言论。


　　2009年1月20日，公安部宣称，郑少东与公安部经侦局副局长兼北京直属总队总队长相怀珠，在侦办黄光裕经济案件中发现有违纪违法嫌疑，双双接受组织调查。


　　作为郑少东的副手，相怀珠对反洗钱很有经验，在经济犯罪领域颇有建树，东方电子(000682,股吧)案的侦破让其声名鹊起。知情人士称，在黄光裕的洗钱过程之中，相怀珠颇有牵连。


　　知情人士称，与郑少东、相怀珠二人相比，黄光裕一案中，公安系统内部还牵涉上海、辽宁、山东、广东等地经侦人员。


　　据悉，黄光裕一案除公安部、商务部外，其他部门亦有官员涉足，郑少东等人的接受调查只是在黄光裕利益集团撕开的一个小口子。

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黄光裕滑落轨迹 洗钱暴露背后灰色资金

09年02月23日 13:15:01 　
来源：证券市场周刊　李德林　

  　坐庄中关村 洗钱行踪暴露背后灰色资金

　　一路汗水偶尔掺杂着泪水，坐拥亿万财富后，黄光裕何以走上不归路？其涉嫌重大违法行为的背后，能画出一条怎样的人生轨迹？其案情又是如何暴露的呢？

　　《证券市场周刊》记者调查发现，黄光裕涉案缘于一场致命的交易——为寻求“保护伞”，黄光裕接下一笔超过3亿元的委托理财资金，以变相行贿，使其在资本市场上疲于奔命，操纵中关村股价。

　　在行贿、洗钱、内幕交易、操纵股价的不归路上越走越远。商务部条法司巡视员郭京毅联盟内部的矛盾激化，一封举报郭京毅的举报信将黄光裕牵连进来，最终将这位中国首富推向囹圄之中。

　　金钱能解决一切，金钱也毁灭一切，这可能是最终导致黄光裕失败的症结。

　　2008年11月17日晚，某大楼被警察严密封锁，北京市公安局现场指挥一声令下，中国首富、国美电器董事长(00493.HK)黄光裕落马。从草根到首富，一个神话就此终结。

　　“当时进入北京的时候，花了5毛钱，去住一个地下旅馆。”三次登上首富宝座、眼含热泪回忆辛酸创业的黄光裕，曾经是无数创业者学习的榜样并向往之。就在这个寒冷的冬天，首富的商旅生涯戛然而止。

　　中国证监会披露，黄光裕旗下的北京鹏润投资有限公司(下称“鹏润投资”)在对中关村(000931)和三联商社(600898)两家上市公司资产重组过程中，“有重大违法行为，涉及金额巨大”。

　　随后，黄光裕的兄长、北京新恒基投资管理集团有限公司及ST金泰(600385)董事长黄俊钦，中关村董事长许钟民亦因涉嫌经济犯罪而被带走调查。

　　成功并非是创业的必然结果，黄是幸运者。一路汗水偶尔掺杂着泪水，坐拥亿万财富后，何以走上了不归路？是物欲的无止境还是另有更大的诱惑，抑或某种无形的压力？谁能左右首富的人生抉择？涉嫌重大违法行为的背后，能画出一条怎样的人生轨迹？一个在追求自我的价值观中步步崛起，三十几岁的富豪，又是如何在自认为成功的价值观中急转直下，走向了不归路？

　　金钱能解决一切，也许这就是黄光裕悟出的成功法则。金钱也是毁灭一切的毒药，这也可能是最终导致黄光裕失败的症结。《证券市场周刊》记者调查发现，黄光裕的涉案，缘于一场致命的交易，让其在资本市场上疲于奔命，在行贿、洗钱、内幕交易、操纵股价的不归路上越走越远。最终，商务部条法司巡视员郭京毅联盟内部的矛盾激化，一封举报信将这位中国首富推向囹圄之中。


致命的内幕操纵

　　“早在2007年8月28日，监管部门就盯上了中关村的股价问题。”一位接近黄光裕的知情人士透露，“黄在2007年9月，通过地下钱庄从香港洗钱到沈阳，暴露资金链，牵扯出了更庞大的灰色坐庄资金，成为其经济犯罪的证据。”

　　2006年，中关村陷入CDMA担保泥潭不能自拔。2006年4月4日，大股东北京住总集团将其持有的1.01亿股中关村股份转让给黄光裕控制的北京鹏泰投资有限公司(下称“鹏泰投资”)(详见本刊2008年第2期封面文章《三个人的中关村》)。

　　当月，中关村股价涨幅超过40%。

　　“这与黄光裕的首富效应有很大关系。”上述人士透露，黄光裕接手中关村是为了变现旗下的地产资产，并不愿股价涨幅太大。根据黄光裕的个性，对上市公司一定要控股，而要想拿到更多的股权，在地产资产的评估价不能无限溢价的前提下，定向增发的价格就一定要压下来，只有控制住股价，才能降低重组成本。

　　然而，该笔股权转让获批不久，2006年9月，中国银行北京分行前行长牛忠光被捕，对一笔9年前贷款的调查将黄光裕兄弟牵连进来。公安部门对黄光裕进行了历时半年的骗贷、偷税调查，最终黄光裕却有惊无险地度过此次调查。

　　“黄光裕在很多方面作了疏通，调查组开展工作时，遭遇了多方的阻力跟压力。”一位接近黄光裕专案组的人士透露。

　　“黄光裕以金钱开路广拉关系，商务部、公安部等多个部门公职人员牵涉其中。经人指点，黄光裕决定拉拢一个背景更深厚的‘靠山’，但其金元政策却失灵了。”一位知情人士透露，金元政策就是直接现金行贿，遭到拒绝后，一个变通的金元政策实施了。

　　对方筹集了超过3亿元资金(下称“3亿元资金”)委托黄光裕投资，黄光裕计划将该笔资金在二级市场买进中关村股票。

　　“资金一下子进入中关村，动静太大，必须打压洗盘，将股价打压到低位时，掩护该笔资金进场，这样既能满足资金获利目的，又能稳住重组成本。”知情人士表示，2007年6月，中关村二级市场股价的下跌，尤其是在2007年6月26日跌到当时最低价位，就是为第二天签订重组协议，让该笔资金进场所作的局。

　　2007年6月27日，中关村和鹏泰投资签订了《资产重组协议》，前者以其持有的启迪控股33.33%股权置换后者持有的中关村建设48.25%股权。当天及次日，中关村股票均告涨停。

　　“黄光裕的坐庄手法其实很拙劣，在打压之后快速利用散户账户买入，企图通过快进快出来蒙蔽市场的视线。”知情人士透露，为了能够持续公布利好，掩盖该资金操盘痕迹，黄光裕还留了一手。

　　“2007年8月15日前，黄光裕将6月份进入中关村的账户全部倒手，尤其是十大自然人流通股全部清仓。”

　　2007年8月15日，中关村发布公告称，中关村建设与鹏泰投资旗下的北京鹏润房地产开发有限责任公司(下称“鹏润地产”)签署了《债务重组协议》，鹏润地产将承接中关村建设的2.75亿元债务本金和利息。据悉，这份协议早在6月27日就已签署。

　　随后，中关村股价大幅上涨，8月份涨幅超过80%。

　　知情人士表示：“换仓后，黄光裕决定在资产重组前将股价拉到一定价位套现，他的鲁莽操作招致了麻烦。”

　　2007年8月29日至31日，中关村股价连续三个交易日达到涨停幅限制。深交所交易部向中关村发出征询函，要求其对股价异动作出说明。

　　中关村回复称，公司涉及的CDMA项目担保问题仍未取得实质进展，公司的银行债务压力很大，并无重组计划。

　　2007年9月10日，深交所又发现了中关村的交易异常，中信建投证券在沈阳的某营业部的交易席位出现大量买单。

　　“根据我们当时的初步判断，可能是中关村庄家要进行换仓，我们也私底下打探黄光裕是否对中关村有新的重组动向，遗憾的是没有得到任何线索。”知情人士向《证券市场周刊》透露，监管部门决定顺着该席位摸查情况。

　　“该席位上的账户从开设到大笔买入的时间仅有三天，极有可能是为了买入中关村股票而开设的。所以，监管部门就盯住了该席位的一举一动。”2007年9月11日、12日，该席位又连续买入中关村股票。

　　但该席位的买入账户并非开户者本人，账户的身份证是购买的，资金的往来成为监管部门调查的唯一线索。“资金是从香港通过地下钱庄洗到沈阳的。”知情人士表示，黄光裕当时已经感觉到资金问题可能会出现漏洞，但是为了掩护上述3亿元资金在二级市场中不被监管部门发现，黄光裕还是动用了几十个散户账户大量买入中关村，但3个亿的资金仍未能及时撤离，这也给黄光裕后来的涉嫌经济犯罪落下了致命的证据。

　　上述人士称，为了引开监管部门的调查视线，黄光裕在2007年10月8日对中关村进行停牌。停牌理由是需要讨论CDMA担保问题、银行债务重组问题、存量资产处置问题、公司未来的发展问题。

　　同时，中关村公告称，决定出售存量资产，正在与潜在的购买方联络，争取以公允的价格变现资产和股权。




迪信通收购梦断

　　知情人士称，黄光裕进入中关村前期是看重壳资源，但没想到公司债务那么多，所以进展迟缓。同时，黄光裕还遇到了盈利承诺的枷锁，其旗下的地产资产被推向了前台。

　　股改时，中关村承诺2007年净利润如果低于6748.47万元，非流通股股东将按每10股流通股获送0.3股的比例追加送股一次。而2007年前三季度，中关村净利润为-7757.24万元。即，在2007年最后的三个月，中关村的净利润要达到1.45亿元以上。

　　许钟民等要求黄光裕出手进行实质性重组以挽救中关村，多次谈判后，黄光裕决定出手收购中关村旗下的资产解决财务危机，鹏润地产拟通过定向增发吸收合并的方式，将地产资产置入中关村。

　　2007年10月29日，鹏泰投资以4亿元收购了中关村旗下的四环医药100%股权，而四环医药评估价为1.97亿元。黄光裕多掏了2.03亿元，以帮助中关村实现盈利。

　　“黄光裕曾经想将地产打包到海外上市，但是那几乎是不可能，2006年时他的地产资金链就只能靠频繁出售国美电器的股票来维持。”一位鹏润地产前高管透露，2006年黄光裕与花旗银行签署股权包销协议所抛售的国美电器股权套现资金1.5亿美元几乎都挪到房地产业务上。

　　而至黄光裕同许钟民等谈判时，由于中关村二级市场股价大幅攀升，黄光裕已是骑虎难下——如果旗下地产业务在评估上不大幅溢价，黄光裕就不可能绝对控股中关村，但大幅溢价则面临原有股东的反对以及证监会审批的困难。黄光裕决定两条腿走路。

　　《证券市场周刊》了解到，为扩大流动资金规模，继2007年收购陕西蜂星电讯有限责任公司后，黄光裕又瞄上了年营业额近百亿元的手机零售商迪信通。

　　鼎晖投资是迪信通的股东之一。前者在双汇集团并购案中与商务部来往频繁，该并购案的法律顾问为思峰律师事务所合伙人刘阳，刘曾任职商务部，为郭京毅的下属。思峰律师事务所主任、郭京毅的大学同学张玉栋担任了迪信通的法律顾问。

　　“黄光裕拟出资8亿元收购迪信通股权，股比超过80%。国美电器作为香港上市公司，收购迪信通这家内资企业，必须要通过商务部的审批。而张玉栋出任迪信通一方的法律顾问，是由郭京毅推荐的。此前，黄光裕收购永乐、大中的过程之中，站在黄光裕身后的就是张玉栋。”知情人士透露。

　　迪信通一方并不知晓黄光裕与张玉栋的关系，其商谈的细节被黄光裕在第一时间掌握。但黄光裕没想到的是，张玉栋无意中将国美电器在香港上市的运作过程透露给了迪信通的负责人。

　　“没过多久，迪信通提出要将收购资金增加13亿元，这让黄光裕不能接受。事实是，迪信通在了解到国美电器上市运作过程后，就没有心思再谈并购，计划摒弃股权转让，直接借壳上市，加价只是婉拒黄光裕的并购。”知情人士称。

　　该人士表示，迪信通此后几乎天天开店，鼎晖投资的介入越来越深，几乎每家新开店面的背后都能看到鼎晖投资的身影。这一秘诀正是从张玉栋处得到的——将开店的成本转嫁到鼎晖投资身上。此时，鼎晖投资投入迪信通的资金已超过了黄光裕的8亿元收购资金，注定了黄光裕的出价只是一厢情愿。

　　就在迪信通放弃与国美股权合作后不久，一封举报信呈送到了中纪委。举报信称，郭京毅、刘阳、张玉栋三人勾结，在外资进入问题上存在大量行贿受贿行为，影响到了中国的产业安全，迪信通三个字也出现在举报信中。

　　郭京毅得知了举报信的内容，但对之嗤之以鼻。而本想通过收购迪信通来扩大现金流的黄光裕却惊吓出一身冷汗。从香港洗到沈阳的资金通过十多个账户已大量买入了中关村，如果鹏润地产没有计划中的迪信通流通资金的支持，其资金短缺的窘境将立即显现；如果不注入，是让地下钱庄洗进来的资金先撤，还是让3亿元资金先撤？如果3亿元资金先撤，就意味着黄光裕购入中关村股权、债务重组以及收购中关村资产的投入将打水漂，洗进来的香港资金也会成为巨额交易资金撤退的垫背资金。




联盟内讧事败

　　黄光裕决定兵行险招，公布中关村重大重组方案来刺激股价，先将3亿元资金撤离。

　　按照公告，鹏润地产拟注入中关村的资产总计为34.8亿元，净资产为21.4亿元，而用收益法评估却高达180亿元。中关村将以14.67元/股的价格，向鹏润地产、鹏润科技和黄秀虹(黄光裕的妹妹)定向增发12.27亿股，用于购买地产资产。

　　迪信通的收购失败让黄光裕的地产困局暴露出来。事实上，黄光裕为了走好迪信通与鹏润地产两步棋，在商洽鹏润地产注资中关村的过程之中煞费苦心。

　　10052.38万平方米土地一级开发，52.56万平方米的房地产二级开发。

　　黄光裕的计划是迅速拿到土地项目，然后装入上市公司，取得中关村的绝对控股权，模仿国美电器的营销模式，用迪信通占款周期产生的现金流来弥补重组成功后中关村的房地产开发资金问题。

　　但其计划落空了，房地产项目的资金链越来越紧。北京的国美广场、重庆的鹏润蓝海等项目遭遇楼市低迷；新收购的地块开发资金成了黄光裕的一个最大难题。在地产行业过冬的时候，180亿元的评估价在中关村股东间分歧太大，各方吵得不可开交。

　　黄光裕没有放弃商业现金流支持地产的策略。很快机会来了，2008年2月4日，济南市中级人民法院委托拍卖行三联商社大股东三联集团所持2700万股(股比为10.67%)限售股，参考价为2.48元/股。

　　最终，山东龙脊岛建设有限公司(下称“龙脊岛”)以19.9元/股竞得。紧接着2月22日，国美旗下的“孙公司”济南万盛源人力资源管理顾问有限公司全资收购了龙脊岛，国美电器成为三联商社的实际控制人。2008年7月29日，国美电器通过第三方北京战圣投资有限公司(下称“战圣投资”)又拍下三联集团持有的三联商社2276.56万股股权。

　　在此期间，黄光裕遇到一个棘手的问题——国美电器的经销商要求还款周期由此前的四个月缩短到三个月，资金链骤然紧张的黄光裕不得不加大对三联商社的控制来确保国美电器的现金流周转。

　　知情人士透露，2008年5月7日，中关村公布了资产重组方案的第二天，黄光裕开始拉高出货，两个交易日内将3亿元资金陆续撤离。但到了第三个交易日，中关村股价开始暴跌，黄光裕从香港洗来的解围资金深陷其中。为了缓解资金困局，黄光裕拼命要将三联商社的控制权抓到自己的手上，也就有了上述一连串的三联商社收购。

　　但2008年8月29日，中关村公告称，放弃通过非公开发行注入鹏润地产的重组方案，彻底将黄光裕地产资产上市的计划给浇灭了。

　　在三联商社的股权争夺中，黄光裕遭遇了三联商社掌门人张继升的狙击，成本颇高，高成本的竞价让黄光裕再次动了内幕交易的念头。三联商社从公告股权拍卖后，股价就一路高歌猛进，证监会稽查部门也开始介入。

　　知情人士称，战圣投资涉嫌进行内幕交易。战圣投资负责人刘春林、韩月军在2008年2月5日三联商社首次公告法院将拍卖股权信息前买入，于3月18日、19日两个交易日对三联商社进行了三次减持。除了战圣投资，黄光裕还动用了中关村的资金关联方北京寅升泰商贸有限公司来炒作三联商社的股票。

　　“黄光裕担心的事情很快发生了，当关于郭京毅的举报信送到中纪委后，中纪委调查人员找到实名举报的人员，开口的第一句话不是问郭京毅的情况，也不是问张玉栋的情况，而是直接问黄光裕到底行贿了哪些官员，怎么样进行内幕交易。”知情人士透露，但举报人对黄光裕的问题三缄其口，中纪委调查组只得将重点转向商务部官员问题。

　　“郭京毅是商务部条法司的官员，在外资进入及并购问题上掌握着法律的界定问题，为牟取利益，郭京毅让张玉栋在中间充当润滑剂。同时为掩人耳目，张玉栋一般只作企业跟商务部交涉这个环节的法律顾问，并且不出现在正式的合同文件中，企业向郭京毅行贿都是通过张玉栋的律师事务所转手。”知情人士透露。

　　该人士称，张玉栋拿到企业的行贿资金之后，将行贿资金通过打麻将输钱的方式转移给郭京毅。但张玉栋的私人生活糜烂，遭到郭京毅的不断干涉，后来，郭京毅更是派刘阳进入思峰律师事务所。一来是分担张玉栋之前的业务；二来是监视张玉栋的出格行为。

　　问题终于在黄光裕收购迪信通的过程中暴露，郭京毅将张玉栋安排到迪信通担任法律顾问，就是要将这笔收购做成，但张玉栋的表现令郭京毅对其不满情绪更大。

　　“黄光裕大意在他收购迪信通失败后继续高调介入三联商社，张继升也开始举报其操纵三联商社股价的问题。”知情人士告诉《证券市场周刊》，在监管层盯住了中关村二级市场有香港资金介入后，更是将黄光裕的一举一动紧紧盯死，让管理层更加大面积地撒网调查黄光裕二级市场资金的来源。在此过程中，郭京毅与黄光裕的交易再一次暴露出来，股市神话人物刘芳也进入了管理层的调查范围。

　　知情人士称，ST金泰的自然人流通股股东好几个叫刘芳的，此前监管部门调查的是深圳的刘芳，而在其余几个刘芳中，其中一个是河南刘芳，与郭京毅有着密切关系。

　　“郭京毅不仅利用职权通过张玉栋收受贿赂，还经常炒作股票，多为重大重组题材以及外资并购题材。”知情人士透露。

　　“郭京毅在股票炒作方面谨小慎微，经常是直接将上市公司董事长叫到北京，然后在郊区的高尔夫球场，大家都换完运动服，在没有任何通讯工具后，郭京毅才会跟上市公司董事长详细交流股票二级市场的情况。”

　　“黄光裕重组中关村让郭京毅再次看到了机会，但是黄光裕遭遇中行贷款调查，让郭京毅心有余悸，郭京毅放弃了中关村的炒作，而是瞄上了黄俊钦控制的ST金泰。让郭京毅更为放心的是，ST金泰里面已经有好几个刘芳介入，自己这个刘芳进入会比较安全。”

　　“深圳刘芳能在ST金泰停牌前大量买入，是否得到他人故意释放的内幕消息未可知，目的就是要将监管部门的调查视线引向深圳刘芳身上。”知情人士说，但最终刘芳暴露了郭京毅跟黄光裕之间的关系，也成为中纪委调查组接到举报后，第一个问题就问黄光裕与郭京毅关系的原因。

　　“黄光裕是经济犯罪，这个背后意味深长。”一位接近专案组的人士透露，黄光裕一案牵涉到巨额资金、腐败等多重问题，尤其是腐败网络已触及到公安部、商务部等多个部门，国家不会允许任何人建立起来这样一个利益集团存在。

　　“如果没有郭京毅等人的内讧导致举报，郭京毅被抓，黄光裕一时半会儿还可能不会因为炒作资金坐庄中关村而被抓。”知情人士称，举报信成了商务部窝案跟黄光裕被抓的导火索，司法机构才有更大的空间对黄光裕牵涉到的洗钱、行贿受贿、内幕交易、操纵股价等经济、刑事犯罪进行侦查。




滑落的轨迹

　　创业伊始形成的生存逻辑一直影响着黄光裕，甚至中行几十亿元贷款都能违规，在事情暴露后寻求更大的保护伞也就在黄光裕的情理之中。

　　从不名一文到中国首富，从对资本一窍不通到运作国美电器上市、坐庄中关村，黄光裕创造草根创业者一个又一个的梦想。黄光裕压根儿就没有必要坐庄中关村，但是他坐庄中关村也是替人坐庄而已，这是他的生存法则。

　　黄光裕的生存逻辑

　　“如果说中行贷款事件是黄光裕遇到的人生第一次大难题的话，那么他从一开始就是运用这个法则在生存。”一位接近黄光裕的人表示，黄光裕文化虽然不高，但是脑子很好使，在创业之初的贷款就存在违规贷款。小笔违规贷款可以想法掩盖，大笔的贷款可以用同样的办法掩盖，掩盖只是成本的大小而已，这是黄光裕生存的逻辑。

　　中行贷款事件之后，黄光裕要拿更多的钱为自己做更大的生意铺路，也就有了寻求更大保护伞引来3亿元资金的麻烦。

　　“黄光裕一开始进入中关村如果说是图谋壳资源的话，大量的烂账让他失去了信心，中行牛忠光牵连出来的贷款案，面临的一个问题是历年来的违纪违规可能被集中牵扯出来。黄光裕企图通过行贿寻求保护网，中关村也就成了其寻求保护的一个利益分享平台，炒作资金就是在这种情况之下入市的。”接近黄光裕案专案组的人士称。

　　该人士称，数亿元的资金进入二级市场想风平浪静那是不可能的，所以黄光裕在操盘过程中刻意制造了2007年6月的打压假象，换仓之后在当年的8月开始进入。

　　“黄光裕将3亿元资金分批进入，并且通过来回倒仓来掩盖市场的视线。”该人士称，黄光裕那种开会的时候都操着手机狂吼砸两手的个性注定他操盘的时候心浮气躁，监管部门监测系统监测到大量不明来源资金进出后，黄光裕为了掩护3亿元炒作资金而鲁莽地从香港通过地下钱庄，洗钱到内地进行解围，实在不是明智之举，落下了洗钱的证据。

　　而股东逼宫重组，地产的资金困局即将暴露的时候，黄光裕不得不通过收购迪信通来确保现金流，张玉栋却让黄光裕失去了机会，黄光裕将目光瞄上了三联商社(7.66,0.08,1.06%)。不顾张继升的狙击，黄光裕强硬控制三联商社，原以为现金流问题即将解决，黄光裕不顾中关村其他股东的反对公布了重组方案，借机将炒作资金抽出。

　　“监管部门在调查过程之中发现3亿元炒作资金的来源非常蹊跷，一个让监管部门意想不到的事情发生了。当监管部门千辛万苦摸清了资金的来源，对方告知这笔钱是黄光裕代为操作的，在中关村下跌的过程中基本亏光。”上述接近专案组的人士称，3亿元资金是安全抽身并获利的，但被黄光裕临时挪用应对资金紧张，撒了谎。

　　知情人士透露，炒作资金撤出中关村后，国美电器的供应商们已经逼宫缩短借款周期，黄光裕的地产项目资金非常短缺，黄光裕一度抛售香港股票，但是均消耗在了三联商社的收购以及掩护炒作资金上面，黄光裕向炒作资金当事人撒谎并非要吞掉这笔资金，而是资金链紧张的临时挪用而已。

　　“黄光裕一直在一种错误的价值判断中求生存，当一个没有文化的年轻人四处打拼的时候，起步对于他们来说非常困难，在没有完善的创业机制之下，获得资金的渠道非常有限。黄光裕通过违规手段获得了3万元资金，开起了电器铺，在家电进货的配额年代，同样的手法屡试不爽。”一位专家对黄光裕从草根到首富进行了详细研究之后认为，创业伊始形成的生存逻辑一直影响着黄光裕，甚至中行几十亿元贷款都能违规，在事情暴露后寻求更大的保护伞也就在黄光裕的情理之中。



被击垮的官员们

　　黄光裕被捕后，接下来是一串常常的官员名单：郑少东、相怀珠等。

　　郑少东，公安部部长助理、经济侦查局局长，广东潮阳人，黄光裕的同乡。曾组织指挥侦破“东星轮”千万港元大劫案、张子强特大暴力犯罪团伙案、“长胜轮”特大海上抢劫杀人案等重大刑事案件，屡立战功。在任职公安部经济侦查局局长期间，完成了陈良宇案的侦破。2005年4月，郑少东出任公安部部长助理，一级警监警衔。

　　郑少东在刑侦、经侦界声名显赫，却倒在了黄光裕那一招屡试不爽的生存法则下。“毒品与赌博会让人欲罢不能，在侦破‘东星轮’等案件时，郑少东就认识了很多港澳赌博界的大佬，黄光裕摸准了这一信息。”知情人士表示，在郑少东权力达到巅峰的时候，黄光裕利用赌博洗钱拉拢了郑少东。

　　知情人士称，在黄光裕海外豪赌中，输赢只是洗钱的一个障眼法，黄光裕旗下壳公司无数，主要用于资金的捣腾，这便于资金通过地下钱庄及BVI公司进行洗钱。

　　“黄光裕带着大笔资金进入公海邮轮赌场，进场全部换成了赌场的筹码，黄光裕的筹码在事先跟庄家约定，输掉一定比例之后就会走人。”一位反洗钱专家表示，黄光裕可故意将公司做成亏损，低价卖给第三方，但往往这个亏损公司可能注入优质资产，第三方会在合约价格背后另行支付一笔钱给黄光裕，当然也可以将国内资金跟海外进入国内资金进行对冲洗钱，黄光裕带着第三方支付的资金到公海邮轮豪赌。

　　“假如是1亿元的现金，跟庄家约定10%好处费，那么黄光裕输掉一千万元筹码后就不再赌，而是让赌博公司以赌博公司的名义将剩余筹码结算资金打到指定账户。而赌博公司的账户一般都开设在免税的岛屿国家，这样一来，大家看到的仅仅是黄光裕亏损，而再也找不到资金的流向。”

　　“早在2006年中行贷款事件，郑少东就卷入其中，那个时候办案人员只知道办案的压力大，但是具体问题出在哪里不知道。”知情人士称，后来郭京毅被中纪委调查后，郑少东对黄光裕夫妇的资金转移出力不小。

　　2008年12月23日，郑少东更是抛出了企业高管将被慎用逮捕措施的言论。

　　2009年1月20日，公安部宣称，郑少东与公安部经侦局副局长兼北京直属总队总队长相怀珠，在侦办黄光裕经济案件中发现有违纪违法嫌疑，双双接受组织调查。

　　作为郑少东的副手，相怀珠对反洗钱很有经验，在经济犯罪领域颇有建树，东方电子案的侦破让其声名鹊起。知情人士称，在黄光裕的洗钱过程之中，相怀珠颇有牵连。

　　知情人士称，与郑少东、相怀珠二人相比，黄光裕一案中，公安系统内部还牵涉上海、辽宁、山东、广东等地经侦人员。

　　据悉，黄光裕一案除公安部、商务部外，其他部门亦有官员涉足，郑少东等人的接受调查只是在黄光裕利益集团撕开的一个小口子。


　　中关村借壳者鉴

　　就中关村而言，比所涉足产业更加复杂的，是其诸多股东的诸多承诺与运作，其中涉及诸多环节，甚至一环套一环，不仅仅对投资者的智力是一种考验，更使相关运作者也同样陷于其中。

　　作为中国资本市场特殊环境下的特殊产物，中关村展现的并非仅仅是靠非经常性损益来保盈利的些许运作，更对我们至少有其他三方面启示。一是对欲借“壳”者的警示；二是资本市场运作的时间性风险不容忽视；三是热门领域掘金虽好，但需要量力而行，多元化再多加一个字便是“多元恶化”。

　　岁末保盈利

　　岁末往往是绩差上市公司运作盈利的季节，处于风口浪尖的中关村也不会错过。

　　2008年12月27日，中关村发布两则债务重组公告。一是控股子公司中关村建设与民福房地产公司、力鸿兴业公司签订《和解协议》，约定以力鸿花园项目1#、2#、5#楼14套房屋、地下车库290个车位(每个车位评估值为20万元)等抵偿对中关村建设的债务8563万元、相应的迟延履行金及中关村建设垫付的评估费，据介绍，此些事项将对公司本期损益产生正面影响。

　　二是中关村根据《执行和解协议》接收了力鸿花园锅炉房及其设备，成为力鸿花园锅炉房及其设备的财产所有权人。据介绍，此重组将使中关村以前年度累计计提的1458万元坏账准备得以全部冲回，从而有助于提高2008年度盈利水平。

　　其实，近年来中关村一直处于亏损边缘，仅仅靠着非经常性损益而保持着微利状况，从而避免被ST的命运。2005年至2007年，中关村每股收益分别是-0.7873元、0.0062元与0.1319元，而扣除非经常性损益后的每股收益已是连续三年亏损，分别是-0.82元、-0.1811元与-0.2047元。2008年前三季度，中关村每股收益仅0.0177元。

　　应该强调的是，中关村较早年度曾经两次通过“大洗澡”来释放风险，分别是2003年与2005年，两年的亏损额分别是6.33亿元与5.31亿元。这之前还有一次“小洗澡”，是在2002年，当年亏损额为1.88亿元。然而，经过这些风险释放之后，中关村的盈利情况仍无改观。

　　与资产的低效相比，中关村的资金情况更显得紧迫。近年来，中关村资产负债率一直居高不下，2008年三季度末为81.35%。2008年三季度末，中关村货币资金仅为8159万元，比年初1.65亿元减少51%，而期末短期银行借款高达6.55亿元。据介绍，截至2008年三季度末，中关村向第一大股东鹏泰投资累计借款4.58亿元，鹏泰投资对其中4.08亿元不收取利息，其余借款利息以实际借款额乘以同期银行贷款基准利率计算。

　　鉴于盈利情况欠佳、偿债能力低下及复杂资本运作等因素，中关村早已淡出机构投资者的视野。不过，在2008年5月中关村公告《关于非公开发行股份购买资产暨关联交易预案》后，某券商发布了相关研究报告，认为本次发行和注资完成后，中关村科技将以“科技地产”为战略发展方向，主营业务将明确为以住宅项目为主的房地产开发和建筑施工。

　　但2008年8月，中关村董事会放弃实施非公开发行股份购买资产暨关联交易方案。据介绍，具体原因是宏观调控力度超出预期，紧缩货币政策对国内地产业务冲击巨大，拟注入中关村的房地产类资产盈利前景不明确；房地产作为重点调控行业，融资前景亦不明朗；如果注入后不能立即筹集大量资金进行开发投入的话，注入的房地产项目将面临开发风险。

　　于是，刚刚激发起投资者想象的事件又消于无形。




后来人三鉴

　　中关村展现给的并非仅仅是靠非经常性损益来保盈利的些许运作，更对我们有其他三方面启示。

　　首先，是对欲借“壳”者的警示。如果2009年初A股市场的升温能够持续，一些借“壳”运作自会应运而生。这时，前车之鉴尤其重要。往往出于自身运作的迫切、相关利益的安排等因素，一些企业对“壳”本身的质量过分乐观，从而导致自身深陷于上市公司的诸多历史问题之中。以中关村为例，从2001年至2006年间，曾发生三起违规事件，问题主要集中在信息披露方面，包括重大合同及巨额担保未及时披露，并被深交所及证监会进行相应处分。可以说，如今中关村深陷诸多诉讼、低下的盈利及偿债能力在很大程度上系由于历史原因造成。

　　其次，资本市场运作的时间性风险不容忽视。由于中国资本市场与房地产市场的大起大落，以及这变化过程中监管层思路的与时俱进，往往运作房地产注资会面临较大的时间性风险。同时，由于运作前往往应估值需要而突击拿地，即便是运作成功，也会进一步造成上市公司未来盈利的时间性风险。比如针对前述中关村注资地产的方案，有券商分析师认为，土地一级开发和土地整理项目具有所处区位优越、占地面积大的特点，不仅确保了项目开发收益，并且还有望成为未来房地产二级开发的项目储备。然而，这种土地储备的运作不仅需要大量的资金，更需要漫长的时间。

　　第三，在热门领域掘金虽好，但需要量力而行。回顾中关村的发展历史，先后涉足生物医药、信息服务、房地产及金融等诸多领域，足以成为中国公司近年来在热门行业逐利的样本。然而，追逐高利也必然面临高风险，多元化很可能演变为“多元恶化”。其实，就中关村而言，比所涉足产业更加复杂的，是其诸多股东的诸多承诺与运作，其中涉及诸多环节，甚至一环套一环，不仅仅对投资者的智力是一种考验，更使相关运作者也同样陷于其中。根据鹏泰投资出具的《承诺函》，若中关村建设2008年扣除非经常性损益后的净利润未达到预测的6221.78万元，将以现金方式，在中关村出具2008年年报前将差额部分补足给中关村建设。

[ 本帖最后由 股市潜规则 于 2009-2-24 14:01 编辑 ]

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江西鹰潭下乡家电被层层套利 卖价高于最高限价


2009年02月24日03:30　　来源： 【作者：吴婷 来源：上海证券报】


　　经销商在农民身上打主意

　　在家电下乡风风火火地在全国各地开展的时候，部分家电的销售价格，却远远超过了政府部门的最高限价。

　　商务部主办的家电下乡官方网站——“家电下乡信息系统”昨日发布了《关于全国家电下乡常见问题的有关说明》，该文件指出，“销售商在销售家电下乡产品的时候，销售价格不能高于此产品最高限价，否则不能享受13%的财政补贴。”

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　　而就在同一个家电城内，海尔其他几款冰箱，如BCD-156TDXZ、BCD-176TDXZ等也均比最高限价高出50元左右。

　　家电下乡销售火爆

　　该家电城老板姓王，王老板是海尔在该县的县级代理经销商。

　　他告诉记者，家电下乡产品销售非常红火，从年后到现在，他这里的家电销售额已达38万元。一方面是因为春节期间外出打工返乡过年的人比较多，大家都带着钱回来添置家电，另一方面，家电下乡对农民的优惠政策起到极大促进作用，他预计，今年的年销售额将达600万元，可以达到去年的2倍。

　　王老板告诉记者，政府对家电下乡产品规定了最高限价，这导致销售价格远远低于以前的售价，“事实上，现在出售的家电下乡电器产品跟以前正常销售的产品相比，价格已经降低很多，一些型号甚至降低了几百元，这种情况下我们的利润已经很低了。”王先生表示。

　　但即使在这种情况下，记者了解到，家电下乡带来的巨大的销售额仍然使得王老板的纯利润比去年同期要多很多。

　　而王老板告诉记者，其实各个家电销售店都想从家电下乡中分一杯羹。

　　基层经销商抱怨被“盘剥”

　　对于家电下乡产品的价格高于最高限价的情况，王老板告诉记者，由于家电企业投标家电下乡竞争较大，企业为了中标纷纷压低价格，再加上从产商到县城需要经过省级代理、市级代理等层层经销商，而每一层都“盘剥”了自己的利润，因此最下层的经销商销售压力在无形中被放大。

　　在鹰潭市，一市级家电经销商告诉记者，由于前一段时间市场需求不足，他们代理的品牌积压存货过多，面对家电下乡这样一个好的销存货机会，厂家只好“削尖了脑袋”往里钻，以较低的价格中标，这样才造成了层层下传之后底层经销商的尴尬。

　　业内人士向记者表示，以长虹为例，长虹去年产品销售收入300亿元，净利润3亿元，净利润率只有百分之一。企业利润薄，给经销商的利润空间不会太大，这就促使部分经销商开始动其他脑筋。

　　记者了解到，虽然家电下乡中出现了一些不和谐的音符，但是这些基本上属于个别经销商的举动。

　　记者了解到，经销商从农民身上“打主意”的现象，不仅在江西，在其他地方也屡屡出现。

　　湖南株洲三门响水村一村民在“家电下乡信息系统”上投诉，其购买创维“29t92ht”型号的彩电，该彩电本是家电下乡产品，国家限价1480元销售，但是该网点却以该产品不是家电下乡产品，私自拿走家电下乡标识卡，一口咬定销售价格是1750元。

　　财政部门将把好发票关

　　按照家电下乡的补贴程序，农民可以持本人身份证在指定的销售网点购买，在规定时间内，持发票、身份证、户口簿及其他相关材料到户口所在地乡镇财政部门申报补贴。

　　记者了解到，农民朋友在申请补贴的过程中，国家有关部门依据的一个主要凭证，就是发票，上面记载了购买产品的型号，以及价格。

　　而湖南邵东县灵官殿镇石桥村一村民投诉表示，他在丽华家电经营部购买了1台海尔牌洗衣机，可店老板一拖再拖，就是不给开正规发票，影响了他领取家电补助。

　　在湖南岳阳湘阴县，一位经销商则以发票要“4月1日以后才能开”为理由，拒绝为购买家电下乡产品的农民开具发票。

　　江西省鹰潭市某财政部门采购处相关负责人告诉记者，当地财政部门将把好发票关，维护好农民的利益，让农民朋友切实享受到13%的补贴。

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原帖由 股市潜规则 于 2009-2-24 08:59 发表
江西鹰潭下乡家电被层层套利 卖价高于最高限价


2009年02月24日03:30　　来源： 【作者：吴婷 来源：上海证券报】


　　经销商在农民身上打主意

　　在家电下乡风风火火地在全国各地开展的时候，部分 ...

把这些渠道说成祸国殃民虽然有点过了，但他们这种做法和古代那些发国难财的也没多少区别，这些东东被淘汰看来是迟早的事情。

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黄光裕“中关村”之败新披露   


   2009-02-24 11:00 来源： 钱江晚报 　 网友评论 条　进入论坛





　　中国首富黄光裕被抓已超过三个月，人们对其的关注却始终不曾消退。

　　越来越多的信息表明，黄光裕涉案缘于一场致命交易——为寻求“保护伞”，黄光裕接下一笔超过3亿元的委托理财资金，以让其增值来变相行贿。为了达到这个目的，黄光裕在资本市场上操纵股价，疲于奔命……

　　他在行贿、洗钱、操纵股价的不归路上越走越远。后来，一封举报商务部条法司巡视员郭京毅的举报信把黄光裕牵连进来，将这位中国首富推向囹圄之中。

　　接到3亿“烫手山芋”，坐庄“中关村”

　　一切还要从2006年说起。当年9月，中行北京分行前行长被捕，对一笔9年前贷款的调查将黄光裕兄弟牵连进来,经历半年的骗贷、偷税调查，最终黄侥幸得以脱罪。

　　“受惊”的黄光裕终于明白，需要拉拢一个背景更深厚的“保护伞”，但对于这个“保护伞”直接行贿的金元攻势却遭到了拒绝。

　　不过，另外一个变通的方案却摆上了桌面：对方筹集了超过3亿元资金委托黄光裕来投资“增值”。黄光裕决定，将该笔资金在二级市场买进“中关村”股票，通过自己坐庄大赚一笔后再连本带利奉还。

　　数亿元的资金迅速进入二级市场并且大赚一笔，想风平浪静那是不可能的。但黄光裕明知可能会引起各方“关注”却依然“顶风而行”。在操盘过程中他刻意制造2007年6月的打压局面，逢低吸纳之后，又开始陆续透露“中关村”股票重组等相关信息，希望通过股市震荡赚取高额差价。

　　相关监管部门很快就监测到有大量不明来源资金进出。为了掩护这3亿元炒作资金，黄光裕更是鲁莽地从香港通过地下钱庄洗钱到内地进行解围，企图让有关部门认为这只是从香港进入大陆股市来“捞一把”的“热钱”的一部分，最终却弄巧成拙成为他后来“操作股价，扰乱市场”的铁证。

　　金钱攻势屡试不爽公海豪赌拉下公安部高官

　　3个亿到底是谁“托付”给黄光裕的，目前尚未公开。但是黄光裕被捕后一串随之落马的官员名单，就已有郑少东、相怀珠等。

　　郑少东，公安部部长助理、经济侦查局局长，也是广东潮阳人，黄光裕的同乡。郑少东曾组织指挥侦破“东星轮”千万港元大劫案、张子强特大暴力犯罪团伙案等重大刑事案件，屡立大功。

　　郑少东在公安系统中声名显赫，却倒在了黄光裕那屡试不爽的一招下——用钱开路。

　　“在侦破‘东星轮’等案件时，郑少东就认识了很多港澳赌博界的大佬，黄光裕摸准了这一信息。”知情人士表示，在郑少东权力达到巅峰之时，黄光裕利用豪赌的方式拉拢了郑少东。知情人士透露，黄光裕“最喜欢”的就是公海豪赌。

　　2009年1月20日，公安部宣称，郑少东与公安部经侦局副局长兼北京直属总队总队长相怀珠，在侦办黄光裕经济案件中发现有违纪违法嫌疑，双双接受组织调查。

　　作为郑少东副手，相怀珠对反洗钱很有经验。但知情人士透露，相怀珠和黄光裕的牵连之处，恰恰就在黄的多次大笔洗钱。

　　商务部案牵出黄光裕郭京毅变身“刘芳”

　　问题众多的黄光裕，却是通过一个看似和他并无多少关联的举报被真正暴露出来的。

　　黄光裕和商务部法条司巡视员郭京毅的密切联系，从对年营业额近百亿元的手机零售商迪信通的并购开始。

　　为了获得充沛现金，黄光裕希望旗下的国美电器收购迪信通，但一家在香港上市的公司收购内资企业，必须要通过商务部的审批，其中法条司的意见颇为关键，而长期在这个部门中工作的郭京毅就掌握着这个“命门”。

　　有知情人士形容，在外资对内资企业并购中，“郭京毅负责利用手中职权‘开门’，他的‘搭档’张玉栋则负责在各方之间牵线收钱，牟取好处。”郭、张搭档牵涉多起我国或大或小的外资并购，而黄光裕所希望进行的迪信通收购，就是其中之一。

　　后来，一封举报信呈送到了中纪委。举报信称郭京毅、张玉栋等人勾结，在外资进入问题上存在大量行贿受贿行为。这封举报信抓出了郭京毅，也最终带出了黄光裕。

　　更让人意外的是，因为郭京毅和黄的密切联系，他也希望从黄光裕坐庄的“中关村”里依靠内部消息分一杯羹，甚至也化名刘芳参与其中。最终，这个在中国股市中实在太耀眼的名字，更进一步暴露了郭京毅和黄光裕之间的关系，让两人接连下水。

　　“黄光裕是经济犯罪，这个背后意味深长。”一位接近专案组的人士透露，黄光裕一案牵涉到巨额资金、腐败等多重问题，尤其是腐败网络已触及到公安部、商务部等多个部门，国家不会允许任何人建立起来这样一个利益集团。

　　据财经、证券市场周刊

[ 本帖最后由 股市潜规则 于 2009-2-24 13:54 编辑 ]

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　3个亿到底是谁“托付”给黄光裕的，目前尚未公开。



　“早在2006年中行贷款事件，郑少东就卷入其中，那个时候办案人员只知道办案的压力大，但是具体问题出在哪里不知道。”知情人士称，后来郭京毅被中纪委调查后，郑少东对黄光裕夫妇的资金转移出力不小。



“如果说中行贷款事件是黄光裕遇到的人生第一次大难题的话，那么他从一开始就是运用这个法则在生存。”一位接近黄光裕的人表示，黄光裕文化虽然不高，但是脑子很好使，在创业之初的贷款就存在违规贷款。小笔违规贷款可以想法掩盖，大笔的贷款可以用同样的办法掩盖，掩盖只是成本的大小而已，这是黄光裕生存的逻辑。

　　中行贷款事件之后，黄光裕要拿更多的钱为自己做更大的生意铺路，也就有了寻求更大保护伞引来3亿元资金的麻烦。


+++++++++++++++++++++++

我的GOD，难道有比郑更大的官员要被黄光裕拉下水？？？

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“家电下乡”不如“淘宝下乡”


本文发表于2009-02-24 21:47

关键字: 下乡淘宝家电下乡手机电脑下乡

感谢 神奇宝仔 投递
　　近来，借着“扩大消费”的东风，中国电信也在全国力推“手机下乡”活动。农民买CDMA手机，可以享受到财政(非电信公司)的百分之十三的补贴。据悉，中国电信是目前唯一的一个已在全国31个省区市获得销售家电下乡产品资质的运营商。

　　然而，我细心的朋友晶晶却发现：他购买的“手机下乡”产品，在扣除13%财政补贴后，价格仍高于网购价，而同一产品在不同实体店的价格也有很大差异。晶晶在扬州某“手机下乡”指定店看中一款标价898元的金立H66手机，“算上13%的补贴，实际价格要770元左右。”晶晶奇怪的是，这款手机在网上的售价仅750元。

　　我随即在“手机下乡”网站和淘宝购物网站上进行了价格对比后感叹：“比了比价格，‘家电下乡’不如‘淘宝下乡’。”

　　除了网购家电价格差异大，“家电下乡”产品在实体门店的售价也有很大差异。“我看中了诺基亚N5000，在苏宁电器的标价是868元，但五星电器的标价是769元，而不是‘家电下乡’指定店的国美电器，价格则低至678元。”我的朋友感到不解，同款产品为什么在“家电下乡”指定店购买反而贵?

　　农民抱怨价格高,经销商抱怨没利润,网上购物倒确实为不少农民提供了一条新路。随着网上购物的迅速发展,对很多农民来说,网上买东西也已经不是遥不可及的事情,在很多农村地区,网上购物低价实惠的形象已渐入人心。对于众多农村网民来说,价廉物美、品种丰富的网上购物或将可以开拓更大的消费层面。

　　但是更重要的是，需要拿出“手机下乡”的诚意来，真正走入农村用户的生活，让他们接受和认可产品。“假化肥，假农药”坑苦了广大农民，如今也担心“假手机”骗了农民的血汗钱。因此，不妨学学当年的毛主席，要想实现“农村包围城市”，何不真正“从群众中来，到群众中去”，广告不妨做到村头，促销不妨到达地头，只有这样，才能够真正从根上占领农村市场。

　　来源:新浪博客 作者:江南雪

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国美电器：暗设赌局亏千万 原销售经理被判15年

2009年02月25日 09:21 来源:新浪 作者:紫荆绽放 文章性质:[转载]


·国美电器：暗设赌局亏千万 原销售经理被判15年


    原国美电器<00493.HK>万柳桥店通讯部主任金山，利用手机业内“价格保证”的行业规则，在营销中暗设赌局，结果赔光客户货款近千万元，被控诈骗人币共计947万余元。日前，这起由北市检察院第二分院提起公诉的巨额诈骗案一审宣判，市第二中级法院以诈骗罪判处金山15年有期徒刑。

    高速路上遭绑架


　　2007年8月30日傍晚时分，一辆黑色奥迪车突然停在机场高速进方向路边。刹那间，3辆轿车疾驰而至，将奥迪车包夹在中间，车上下来7名男子，围拢在奥迪车司机周围，“我们盯你好几天了，跟我们走一趟。”来人不由分说把奥迪车司机“请”下了车，塞进一辆桑塔纳，并收走了他的手机。

　　被劫持者名叫金山，是国美电器万柳桥店通讯部销售经理。当时他带着客户郑某去机场送人。归途中，郑某突然叫停车，金山还没回过神来就被7名陌生男子连车带人掠走。

　　“没事，都是我的朋友。”郑某安慰了一句。可金山心里明白，此行凶多吉少。原来，郑某几天前向金山订了2000部摩托罗拉A1200型手机，交了近400万货款，金山却既不交货，也不退款。

　　车停在了一家洗浴中心，试图逃跑的金山挨了两记耳光。绑架者为首的是一个叫“四哥”的人，他让金山还郑某货款，并支付给他们这些弟兄50万元“劳务费”。看押了一夜，“四哥”次日又把金山带到了怀柔，最后逼着金山找别的客户骗来货款抵债，才放了人。

　　这起看似普通的非法拘禁案，却捅开了一个近千万元的诈骗大案。

　　高买低卖为赌“价保”

　　事发一个多月后，方在哈尔滨找到了金山。让人不解的是，金山逃出来后并没有报，而是星夜兼程跑到东北藏匿。另一方面，多名金山的客户在其出逃后报案，称被金山诈骗货款，总额达近千万之巨。

　　面对，金山交待，货款全被他赔光了，这位堂堂的销售经理讲出的营销方式让人大跌眼镜：摩托罗拉A1200型手机他从厂家提货2200元一部，然后竟以1900元的价格批发给外地的个体经销商，也就是说一部手机一进一出赔300元，而金山每周货量有两三千部，这意味着一个星期就要亏几十万元。

　　“你这做的是什么生意？”大为不解。金山说，这叫赌“价保”。在手机行业，有一种独特的行业规则——价格保证制度，就是厂家卖出货后如果在价格保证期内降价，就要把降价款补给经销商，以此降低经销商的风险。而这造就了一种违规的赚钱方式，经销商笃定厂家会在“价保”期内降价，就大量进货，再亏着卖出，以求迅速出货，一旦厂家宣布降价，就可以按销量获补丰厚的降价款。

　　记者了解到，业内不少人专做“价保”生意，但“价保”其实很难赌，不少品牌的“价保”期就三四周，要想这么短时间内看准降价绝非易事，真正赌赢“价保”的，往往是在各手机厂家有关系、能获得内部消息的大经销商。



暗设赌局诓骗千万

　　据金山交待，他从2007年1月起，就通过赌“价保”赚钱。对于18岁中专毕业后入职国美、在手机业界摸爬滚打多年的金山来说，他做“价保”生意，有经验和业缘关系打底。

　　金山甚至还演绎出空手套白狼的技法：自己并不出资，而是用客户的钱购进手机卖给客户，产生的差价亏损由第二个客户补上，如此往复，用后续货款弥补之前的亏空，只要不断有买家接盘，资金链不断，就可以把局撑下去。

    记者了解到，这些被骗的客户并非国美的客户，而是金山过去的生意伙伴，多为外地的个体经销商。

　　金山每次低价卖出手机后都不向公司“报销售”，而是以库存的状态挂在账上，静候厂家降价。如果发生“价保”，刨除亏的钱，每部手机至少能净赚50元。短时的获利让金山胃口大开，他下的赌注也越来越大。

　　但渐渐地，金山把脉失准，下赌多次失手。更让他始料不及的是，国美加大了盘库的频率，他不“报销售”就可能露馅。

　　虽然亏了钱，但赌意正浓的金山不肯罢手，豪赌之中，他越赔越多，几个月的光景，已净亏300多万。2007年8月时，“一心只想拿价保”的金山下定决心拼死一搏。

　　他通过朋友找到深圳一家通信公司，这家公司做的是提货价保，就是不管提多少货，只要价格保证期内降价，就按全部提货的数量补降价款。完全陷入疯狂的金山先后进了7000部当时热销的摩托罗拉A1200型手机，再以每部降价300元的幅度抛售。

　　试图一举翻盘的金山说自己是在拿命赌，如果厂家没降价，就自认倒霉。然而人算不如天算，金山殷殷期待的降价并没有发生。反而一场意外的绑架让骗局戛然而止。“这个局的命门在于资金链条不能断，一断就彻底完了。”金山被绑架后，买家纷纷找上门讨货款，没人再出手接盘了。金山只得出逃躲债。

　　重判之后未上诉

　　经过侦查，北市检察院第二分院提起公诉，指控金山于2007年1月至9月在国美电器有限公司任职期间，以低于市场销售价格的方法向他人供应手机，诈骗5名事主人币共计947万余元，后追回266万余元。

　　“我认为这不是诈骗。我一直在想办法还被害人的钱。”法庭上，金山辩称他没有把钱收入囊中，不存在非法占有他人钱财目的。金山的辩护律师也认为金山一开始没有诈骗故意。

　　公诉人当庭反驳指出，金山在没有履行能力的情况下，采取高进低出的方式销售货物，并以后款购货弥补前款造成的亏空，取得被害人信任，不断骗取被害人资金，最终造成被害人巨额财产损失，从其客观行为可以看出，金山是想用此种方法骗取客户资金用于个人经营并弥补已造成的亏空，这实际就是以客户资金来偿还所欠债务，也是非法占有的一种表现形式。

　　法庭最终采纳了检方意见，认定金山诈骗罪名成立。在此之前，雇凶绑架金山的郑某因犯非法拘禁罪，被判处有期徒刑1年。

　　公诉人告诉记者，金山被抓时只有23岁，新婚不久，踌躇满志的他可能急于出人头地才出此手段，而在案发后他的妻子已不知所踪。

　　宣判之后，金山没有上诉。他说自己最初的梦想是通过赌“价保”把买卖做大，成为手机厂家的地方总代理。可忙活一场，得到的却是一个骗子的头衔和15年的漫长刑期。

[ 本帖最后由 股市潜规则 于 2009-2-25 21:56 编辑 ]