股市——概率市场中的生存

心灵交易者

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股市轮回

别人贪婪的时候恐惧——前提是股票已经被过度高估



别人恐惧的时候贪婪——前提是投资标的拥有足够的安全边际

股市轮回

新年伊始，人们都要总结经验教训，以利来年进步。

闲暇之余，反思（这个词很时髦嘛）自己，突然一个重大问题涌入脑海：我经常号称自己是价值投资，那么我在股市里更像一个企业家呢，还是更象一个资本家？这个题目好像不准确，应该是我更应该做一个企业家呢，还是更应该做一个资本家？

思络需要整理，慢慢再写上来吧。

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学习历史有绝对的好处，我认为投资人要不断的在历史中探询才能适应变化，预判变化，举个例子：美国1929年危机后，交易所主席因贪污诈骗而一夜间沦为罪人，今天在危机中同样的人物的巨大骗局也赫然发生了，惊人的相象。再有1929年底世界首富老洛克菲洛和他的儿子积极购买股票并告诫众人股票已经有了好的投资价值，与此同时团结在摩根财团周围的银行家也组织了资金进场救市注入信心【下单的人正是后来因个人投资一败涂地而违法被抓的交易所主席，由于他的勇猛下单，一时间他成为了投资人顶礼相敬的英雄。】。这是在股票跌了几个月和有一半跌幅时发生的，之后悲惨的是市场继续演绎了3年的向下趋势最终又离他们鼓舞信心的位置再跌过半，这也和今天所发生的惊人相象－－各个方面的救市，包括首富的买进，而后发生的状况仍然在发展中，老巴完成高盛的交易后，很快自那个价位高盛的股价又跌了将近55％。而老巴没有错，他以最大限度的保障资本为前提，并以他满意的收益率来对待这历史性的机会。其他人就不同了，所以实事求是，因人而异是投资人不能照本宣科的思考方式，正如富兰克林所说：戴上王冠也治不了头疼。但无论如何，不管怎样的思考和预期都应该是建立在确保资本安全的基础之上的，若干年后的投资成败和复合收益的多寡都来源于对此的理解和坚持，坚持不懈的控制风险，加上对大量历史讯息的理解和因应而总结看到的各种事件的概率的掌握，循序渐进，步步为营，复合增长也就会不断累积了。想必人们都在总结过去的一年，这是人类进化为今天这个样子的重要一环，总结发展提高几个环节密不可分。

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经济发展是非线性的，用什么方法可以把它变成笔直往前发展呢？没有，计划经济曾经试图做伟大的尝试，但失败了，市场经济使得人类文明有了飞跃，但遗憾的是就像生老病死不可以改变一样，经济的非线性也是无法改变的，当然随着时代的进步人的平均寿命已经比100年前大幅延长，但最后的规律仍然相同，经济发展也是这样，经济学从微观到宏观有什么相当于基因突变而产生更先进的物种式的重大突破吗？没有。手段丰富了些，反映快了些，感觉当代要好与前代，我相信的确会好于过往的情景，但仍然不足以改变规律。这一点的理解很重要，应该不亚于对资本保障的重要性的关注。并且二者高度相关联，有了对非线性的理解也就不会躺在投资上睡大觉了，也就在这个试图长线持有的环节适度关注经济的波动带来的风险并主动加以防范了。

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资本是逐利的，随着经济景气度的变化，在股市和大宗商品——国债——汇市里来回游动。所以你如果是一个资本所有者，就做你应该做的事。不要被一些似是而非的东西蒙住了眼睛。

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600612又开始趋于活跃，围绕9月大股东增持价位展开争夺。不去赌输赢，保持目前仓位，待机会大于风险时增加仓位。这个股市没有不会发生的事情。

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000027进入我的视线。不过现在只可看而不可做。

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子曰：“予欲无言。”子贡曰：“子如不言，则小子何述焉？”子曰：“天何言哉？四时行焉，百物生焉。天何言哉！”

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严冬没有过去，现在还是伺机打点基础的时候。最坏的行业中的最好的企业，耐心发掘和寻找。

滑雪

轮回兄早上好
这一波牛市调整无论从时间上还是股价上，还是均线走势上
似乎都没到位

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原帖由 滑雪 于 2009-1-12 08:03 发表
轮回兄早上好
这一波牛市调整无论从时间上还是股价上，还是均线走势上
似乎都没到位

没有那么复杂，现在就是熊市，牛市调整没这么大幅度。我的主流思想和股市哲学就是轮回中发掘价值投资。

500吨的帅哥

轮回中发掘价值

daliss

谢谢你的贴，尽管有的我看不懂，我还是从中学到了不少。我注册较早，但从没系统学习过，不敢多发言，怕误导别人，此贴我会一直关注。祝楼主在新年内“样样好”！

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谢谢鼓励。目前市场情况下，基点还是要放在保持资金仓位的主动控制上，否则谈不到在轮回中挖掘价值。现在是冬天，这个不用讳言，但冬天过后一定是春天。我们的任务是保证自己好好活到春天并在春天来到的时候已经播下了种子。

chenyoung

这个票，楼主这么有耐心，可能有什么东西俺没看到。
等着看它蜕变

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人在常识面前犯错误，不叫胆大，而是愚蠢。

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600612持续活跃，挟持上海概念上涨。对策：保持仓位持股。没有那么多买进卖出，做简单的事情。

（图发不上来，很晕）

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巴菲特说：“我宁要模糊的正确，也不要精确的错误。”


让我们回忆一下过去两年曾一度被媒体热点聚焦的两件事：股神巴菲特抛空中石油H股、私募教父赵丹阳决定清盘暂别A股市场。站在重归平静的2009年首，我们似乎只能感叹，时间才是事件本身最好的证明人。

巴菲特在13港元左右陆续减持中石油H股，而后中石油在即将回归A股上市等利好憧憬下继续冲高至20港元，众多市场专业人士认为巴菲特不了解中国股票，未能演绎投资传奇。赵丹阳亦在股指尚在5500点之时毅然决定将旗下A股基金清盘解散，瞬间市场一片哗然，“阳光私募第一人不过尔尔，江郎才尽。”诸如此类的论调，不一而足。

一年的时间里，“市场先生”情绪骤变，A股从6000多点高位一路下跌，我们在切身体会了风险和残酷之后，才意识到巴菲特和赵丹阳的先见之明。而在普通大众的投资理念中，趋之若鹜追求的永远是市场的底部和顶部——在最低点进场，在最高点逃离，100%的精确正确！

这不禁让我想起巴菲特的那句名言：“我宁要模糊的正确，也不要精确的错误。”所谓“模糊的正确”，强调的就是一个准确的区间，投资者应该保持清醒的头脑和独立的判断，理性分析市场的安全边际从而把握投资机会，可惜我们中的很多人都在孜孜以求地试图找到那个“精确的低点或顶点”。

巴菲特抛售中石油伊始也错失了之后的50%涨幅，而正如他在1996年致伯克希尔股东的信中坦承道：“我们只是对于估计一小部分股票的内在价值还有点自信，但也只限于一个价值区间，而绝非那些貌似精确实为谬误的数字。”而普通投资者往往极为关注股指的任何细微变化，希望精确把握住每一次的波动机会。每当股指震荡时，他们便会四处询问希望了解专家对股市的看法，一旦认为短期“触底”，一些投资者便会毫不犹豫地买入，从而陷入了精确错误的陷阱中。

股市轮回

其实股市里采用哪种操作方式无所谓绝对的对错，只要适合自己的就是最好的。
已经在8.50元买入了20%仓位的000027深圳能源。目前总仓位60%。