股市——概率市场中的生存

淡泊赚了就跑

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八味天黄丸

闪电打下来的时候，你必须在场！:*10*:

股市轮回

不敢把自己的投资理念坚持到底，半途而废的人将永远在迷雾中打转。

淡泊赚了就跑

5点过还在  好强`

股市轮回

短短四周，600612换手高达192%。主流资金意欲何为？我们注意到：9月中旬到10月中旬600612曾有一次所谓控股股东的增持成交量放大，随后是一次幅度较大的下跌。那么这次放量是对这次下跌的否定吗？注意随后的走势，如果能够维持在8元上方就可以明确这一判断。
（附图）

倾城倾国

不敢把自己的投资理念坚持到底，半途而废的人将永远在迷雾中打转。

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仍然强势震荡，成交量不断放出。持股，但不再加仓。

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世界充满了不确定性，唯一不变的就是永远在变。但是事物运动过程中必然性有偶然性，偶然性中也包含了必然性。我们不可能绝对地确定事件变化过程的每一个细节，却可以在偶然性中寻找发生概率最高的必然性事件。自然规律使事物运动的一些结果是可以确定的。股票投资就是对一些大概率事件进行判断，并坚定不移地以向高确定性结果迈进，而忽略期间不可预测的细节。

股市轮回

在这里需要的是耐心。暴涨都是短期的，更多的时间是震荡。

richwood

不敢把自己的投资理念坚持到底，半途而废的人将永远在迷雾中打转。
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股市轮回

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我的主导思想不变：不要把炒股搞成猜谜游戏，一些古老的原则在其中起作用。

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600612在9元进行了减持，现仓位40%。

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继中路股份之后，中国铅笔（600612）在上海板块中连续领涨，一个月上涨幅度达56%。这只铅笔，魅力究竟何在？

　　分析人士表示中国铅笔前期活跃的原因为市场盛传黄浦区国资委将对其进行重组。待中国铅笔发布三个月内不进行重组的公告，其上涨行情也随之戛然而止。

　　 中国铅笔证券部相关人士表示，重组事宜按公告为准，三个月后是否重组现在未知。

　　重组？不重组？

　　12月2日，中国铅笔因其A 股股票连续二个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%而发布股票交易异常波动公告。当日，中国铅笔就出现在机构大单减仓前五的榜单上。据《证券日报》统计，12月2日，大单减仓率超过5‰的个股有93只，中国铅笔以38.075‰的减仓率名列当日大单减仓的第二位。前期如此强势的股票为何在公告发布后遭到各机构的无情抛弃？

　　细读12月2日中国铅笔的公告，公告显示：经咨询公司控股股东上海市黄浦区国有资产监督管理委员会，确认到目前为止并在可预见的三个月内不存在针对本公司的股权、债权、整体上市及相关的重大重组安排，也未就上述事项与第三方进行接触，不存在应披露而未披露的重大信息。

　　公告似乎没有什么问题，然而一位不愿具名的业内人士一语道破：公告发布前，市场认为上海市黄浦区国资委将对其进行重组。

　　黄浦区国资委系中国铅笔的第一大股东。2008年10月，黄浦区国资委在二级市场上对中国铅笔进行了增持。据中国铅笔公告显示，此次共增持826，299股，增持后黄浦国资委及一致行动人持有中国铅笔的股份数量为81，288，392股，占公司总股本的比例为29.35%。国泰君安预测，未来除了二级市场的增持，大股东也将通过注入整合旗下相关资产进一步增加持股比例。

　　事实上，黄浦区国资委主任沈正娟在11月中旬曾对媒体表示，下一步可能会对中国铅笔进行战略重组，主要是促进其做大老凤祥珠宝玉器业务。

　　12月11日，《证券日报》记者致电中国铅笔相关部门，对于重组一事，对方似乎不愿多谈，仅说明公告已披露三个月内不进行重组，未来的动向会及时公告。

　　概念不能长久

　　广发证券零售业首席研究员欧亚菲向记者表示，不管是重组概念还是迪斯尼概念，概念都不具有长远的发展前景。

　　公开资料显示，中国铅笔08年前三季度的营业收入为75.3亿元，同比增长50%；归属母公司所有者净利润为7292万元，同比减少3.6%；每股收益为0.26元。从2007年全年数据来看，中国铅笔控股的老凤祥珠宝的主营业务收入和净利润贡献占比分别为95%和67%。

　　国泰君安分析师刘芳认为，现在中国铅笔持有老凤祥50%左右的股权，其他的股权集中在黄浦区国资委和老凤祥的管理层手中。如果将这部分股权收归上市公司，它的盈利能力将有很大的提升。

　　刘芳同时表示，黄浦区底下和珠宝玉器相关的还有一些工艺品美术厂等，但是对盈利能力的贡献可能不会很大。对于笔类业务，刘芳认为如果剥离出去，对中国铅笔的影响也不会很大，至今，是否会剥离笔类业务也无法确定。

　　广发证券的欧亚菲表示，对于老凤祥股权集中到上市公司，市场已经预期很长时间了，是否有这种可能性现在也很难讲。而且公告三个月内不重组，目前对此不做预期。

　　欧亚菲表示，中国铅笔主要做黄金首饰业务，金价今年波动相对比较大。对黄金的需求一个是出于保值升值的愿望，另外像结婚都需要黄金类的饰品。老凤祥也希望向年轻化转型，而且也扩充了除黄金以外的其它镶嵌类的珠宝。黄金的毛利率比较低，镶嵌类珠宝的毛利率就比较高。

　　具体到老凤祥未来的发展，欧亚菲表示，对明年的增长预期不是很乐观，毕竟是奢侈品的销售。即使收购老凤祥剩下的股权，也要看是用什么样的价格收购的以及要看具体的方案。大股东不可能免费的把这一块股权放进来，也许会通过增发，在不知道方案和价格的情况下，无法看到会有什么样的影响。从历史上各公司重组完成的方案来看，对盈利能力可能会有提升，但是最终长期的价格还是取决于企业业务的竞争力和消费能力。

　　明年一季度行业不乐观

　　对于珠宝行业的未来发展，分析师普遍认为，明年一季度行业不乐观，但是长期来看，消费需求还是在上升的轨道中。

　　08年中国铅笔的三季报显示，第三季度黄金珠宝业务实现销售收入20.4亿元，同比增速约为17.8%，单季度营业收入增长有所放缓。分析人士认为，增速有所下降的原因主要是：07年第三季度收入基数较大，07年从下半年开始金条产品热销，因此销售收入增长较快；另外，08年金价下跌较快，因此一部分购买黄金饰品及金条者持观望态度，另外，受到股市的财富缩水效应影响，对黄金的消费也有所下滑。

　　《中国宝石》杂志社主编孟晓君表示，一般来说，9-12月的订单状况能体现出第二年的生产经营情况，早在2007年12月底，珠宝行业就已经首先感受到来自外单的压力。

　　广发证券欧亚菲认为，对于黄金，消费者都有“买涨不买跌”的心态，黄金跌价对黄金消费不利。对于需求来讲，不会有特殊于其它消费品消费的情况。目前大家对消费还是有些悲观。但是国家刺激消费的政策，促进了其它行业的同时，也会促进黄金消费。

　　国泰君安也认为，中国铅笔面临的风险主要有两个，即：金价下跌风险和宏观经济下滑对黄金珠宝等奢侈品消费产生的影响。中国铅笔从原材料购入到成品卖出，不超过1个月，该时段若金价波动，会影响库存的黄金成品价值。

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600612操作中最败笔的地方在于乐观主义。价值投资头一位讲的是“安全边际”，那么投下去的时刻应该是市场最悲观的那一刻（当然不会太准确的用语，不可能精确到那个点上）。而我从16元就开始不断地动手。本质上仍然是以乐观情绪看待市场，不相信这个市场上没有什么事情不可能发生（但他实际上就是发生了）。如果秉承价值投资的思想，6元或更低的价格才是考虑介入的位置。就算市场讲故事罢，它也有的讲。人有时候并不缺少智慧，其实更多的时候缺少的是耐心。
股市是概率的，没有什么事情不会发生。

fireguest

小散做趋势是对的。
基金公司连趋势都判断，真是猪

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市场正在起变化，大小非成为了某些主流资金手里的一个道具。

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世界上没有一样东西可取代毅力。才干也不可以。怀才不遇者比比皆是，一事无成的天才很普遍；教育也不可以。世上充满了学无所用的人。只有毅力和决心无往不利。

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如何判断大盘？我觉得只要能保持目前的运行格局，就可以维持一段比较长时间的上升走势（也许一两个月）。当市场达成共识，比如金融危机，就要向他的反面转化了。

淡泊赚了就跑

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无论如何600612在这个位置上是不可以再加仓了。
安全边际在做股票中是第一位的。