一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

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台湾张松允先生20万现金累积至8亿财产的操盘心法
　　1.不看消息，只做最强势股。先买进再了解基本面都还来的及。----因为消息早已反应在股价上。
　　2.先少量试单,做对加码。跌破加码点，全数出清。----转折点易亏损,少量可试盘感;且不会受伤；----一旦看对,加码后就没有输的可能，确保大赚小赔；----跌破表示看错,没有留恋必要。
　　3.持股盘中可超过5成,绝不超过5成留仓。----天有不测风云，绝不能有万一。
　　4.只做趋势单,没有忽多忽空。----忽多忽空,容易被洗出场,涨上去又舍不得追，错失行情。
　　5.多:低买高卖,"先买后卖"。
　　6.空:高空低补,"先空再补"。
　　7.有波段单及短线单两个户头。短线单通常是输钱试盘感。
　　8.利多不涨先砍,利空不跌先买。
　　9.找指针股做大盘,用大盘做期货。----指针股是可以带动人气。
　　博智操盘心法
　　1．停损认输要果断, 伺机反咬变嬴家。
　　2. 建立部位前须先在心里准备好此次允许输多少钱。遵守系统订出停损认输点，严格执行。
　　3. 市场根本不在乎你作多还是作空，它走它的路。
　　4. 大盘和个股要转折时，它才不管你的部位方向及成本是多少。顺之者昌！逆之者亡！ 5. 天要下雨、娘要改嫁、股票要跌，是无可奈何的事。我等无法改变，只得顺势而为。 6. 要忘记成本！随个股趋势转折迅速改变多空方向，紧咬着不放！
　　7. 刚建立的部位若在一二天内没有效果的话，立刻清掉此部位。
　　8. 买进第三天不论高点来不来，不涨、 不开高、 或开低， 就要砍！
　　9. 输钱时心里要有不舒服的感觉，切莫麻木不仁，忽视警讯。
　　10.金融市场中犯错是不可避免，必然会发生的状况，因为一半人对，就有另一半人错。 11.在停损点不幸来临时，快将你的情绪性反应与自尊心都拋开！
　　12.迅速平仓认错，建立反向部位，保存实力。
　　13.补空同步翻多点条件：突破前波高点，回测不破前高或拉回跌破收下影线，收盘站上。
　　14.清除烂部位，有助头脑清醒，保持客观中立态度，静心评估新趋势。
　　15.有如跳竹竿舞偶而脚会被夹到而痛，立刻出场，看清趋势跟上节奏韵律后，重新进场。
　　16. 一感觉不对劲，马上停损出场！不要在输钱时持续把更多的钱送出去！
　　17.不要找基本面多好的理由来欺骗自己，多费心为成功找方法，不要为失败找理由。
　　18.不为赔钱伤心，只为赚钱用心；不猜将如何，只管该如何；不知为何要下注，不下注。
　　19.股市里存在着没有道理的道理，心平气和，每个人心中各有一片天。
　　20.强不再强，势转弱；弱不再弱，势转强；敢碰压力，压力不大；会探支撑，多无支撑。
　　21.众人皆曰没风险，就是有风险；已能确认的风险，就是没风险。
　　22.大家都看好，肯定好不了。
　　23.千万不要想再看一看！祈望等一会儿反弹时再卖，应当机立断――砍仓。
　　24.脱离悲情迷思，勿怨天尤人，作出动作才能反败为胜！
　　25.操盘口诀：低点起算第四天不追买；高点起算第四天不追杀。

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一位年赢利300%的散户高手的秘诀
许多股民朋友都有过这样的经验：当股市人气低迷，大盘绵绵阴跌不止，股评人士所言的底部一个一个被击穿，大盘甚至加速下跌时，一般的股民很少会想到此时机会来了。有的已被深套不再光顾股市；有的失去信心，觉得股市没有希望了，不敢果断抄底，没有那种“我不入地狱，谁入地狱”的想法；即使这时大盘被一根放量的阳线拉起来，股民根本就不会相信机会开始来临。他们怀疑、犹豫，股评也一个劲的说是还看不清方向，权且当反弹看待，劝大家谨慎入市云云……可大盘不再回落，不急不慢的在大家犹豫、怀疑、观望中往上爬，均线系统一根一根被突破，大盘始终是摇晃着走，叫你拿不定主意。这时候市场主力已是吃饱了，喝足了，正在想法子开始赚钱。于是股票市场上某一两个龙头板块率先急剧拉升，市场上赚钱效应开始显现，股评人士也开始叫喊：大主力、大资金开始进场。等到散户股民醒悟过来时，主力手中的股票价早已被拉高；不过，这一段时期还是皆大欢喜的时候，每天有股票涨停，量也不断放大，散户买卖股票也能赚到钱。在这之前你都不会犯错，至少不会犯大错；你迟进来早进来只是少赚多赚的问题。
    当大盘、个股一个劲地往上涨，政策面暖风频吹，上市公司一个个利好不断，股评人士忙着荐给你黑马，这时股民已经淡忘了风险，市场主力早已在拼命地出掉手中的筹码，这就是股民犯错误的时候：市场已放出天量后，今天这个板快涨，明天那个板块涨，看的你眼花缭乱，这只不过是主力在掩护撤退而已。其实此时市场已在悄悄转势，你在高位接过的股票价格不再上涨,但你还在等待着你的期望值。最要命的是有些股民已经意识到大势已去，手中的股票被浅套或能够出局，却仍抱着幻想，其结果可想而知。什么股票抛早了（抛掉后股价仍继续涨），什么“割肉”割错了，（“割肉”后股价又回升）这都不是什么错误，事实上这种错误是免不了的，但我前面所说的最要命的那种错误却是不可饶恕的，它不但将你的利润悉数抹去，还让你亏的一塌糊涂，并且锁住你的资金让你永不翻身。所以散户最要避免的就是这种错误。

    如果你不知道什么时候该果断，我想你最好是为自己定下几条操作原则，在股票操作过程中遇到原则问题的时候决不犹豫，做对做错一定照原则办事。

  （1）个股急速拉升，放出天量，出局；（你只要细心去看个股的K线图就会明白）

  （2）个股K线图上明显有两个大的上升波段，出局；

  （3）个股已有相当的升幅，却拿不定主意，不知道股价会长到何处时，持股，但要以不跌破30曰均线为原则，只要跌破该均线，坚决出局；

  （4）平时选好一些个股，以大盘为标准，经过长期阴跌后突然急跌，周K线图上明显有两周的大阴线,已远离30周均线时，坚决杀入。

  （5） 选股以中长期趋势（周K线或月K线）为标准，处在下降通道中的股票决不参与；参与经过底部横盘已久，开始转为上升趋势的股票进行操作，这样即使被套，还可以等待。

  现在深沪股市已有一千多家上市公司，股票已不是过去供不应求的状态，应改变过去持股后期望值过高的思维，不要怕你手中的股票飞上天，市场上有的是机会。

    其实，有很多股民朋友犯错后在心里赌咒发誓我下次保证怎样怎样……下一次一定……决不……可当下一次真的面临同样情形时又犯同样的错误。果断——这种素质是要经过长期训练的，果断做出的决定肯定会有错误的时候，但你不要去后悔，一定要坚持。如果你打算长期在股市呆下去，你必须具备这种素质。

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美国《期货》月刊不久前刊载署名文章。介绍了期货界公认的期货交易的十大基本规则。作者是在归纳了美国期货界的交易老手和专家的言论的基础上，提出这些规则的。这是一些浓缩了的经验之论谈，对我国期货界不无参考价值。

以下是期货交易的十大基本准则。有经验的期货交易员认为，这些准则是一名期货新手走向成功之道，在期货市场得以生存下去的关键。违反这些准则，将导致破产。在激烈的竞争中，遵循这些准则可以避免成为“祭坛上的羔羊”。一些业余的交易者永远也成不了专业交易员的原因，就是未能遵守这些交易准则。他们成不了成功者，总是败绩累累。只要违反一个或一个以上这些交易准则，这些新手在市场的残酷考验下很难生存下来。

先学习、后行动

一些新手常犯的错误，就是在进入市场时不知道他们要干什么他们对市场不甚了了。他们从不肯花点时间观察一下市场是如何动作的，然后再拿他们的钱去冒险。通常人们做一件事情，总要先观察，后行动。如果你要学跳舞，你就得先看看人家是怎样跳的，然后你再去试一下。但是进入市场的人，有百分之八十在12个月以后都会停止交易。根本的原因是，他们不是从第一步开始的。交易员应该认真地审视他们的交易系统的每一个细节，要明白这个系统可能出现的错误，或可能成功的各种方式。这一受教育的过程应该包括确定的交易动机、策略、如何执行交易、交易频率和交易成本。因为要付佣金，交易频率越高，你盈利的消耗越快。在交易的内容和交易的方法上，也要考虑你自己的个性特点。动机是十分重要的。一些成功的交易员所以能在期货行业中长期坚持下来，是因为他们喜欢交易。他们不让赚大钱的欲望搅乱他们的交易决断。一些成功的期货交易员认为，一心想赚大钱不是期货交易的好动机。

如果使用交易系统进行交易，就应该对交易系统进行反复的测试，以便确定有多大的赔钱的概率。他们必须知道他们在方法论上的优势，工作习惯上的优势以及专业化方面的优势。假如他们无法知道这些优势，他们将冒极大的风险。

要及时减少损失

遭到亏损时要当机立断，中止交易，减少损失；当你的交易头寸得到盈利时，就让它进一步增长，这是一个古老的信条。很多交易员重复这个信条。很多新手常犯的毛病是赔钱的头寸抓住不放，他们想市场会逆转。当他们的头寸一得到盈利的过早出市。他们过于急切地得到初步的盈利，而失去了使盈利进一步增长的机会。他们生怕已经到手的利润跑掉。成功的交易员总是利用少量赚钱的交易来补偿一些小额的亏损。新手的通常心理趋势是一有盈利就赶快出市，见好就收，而不是让利润继续增长。后者是很难做到的。为了扩大盈利，期货界的新手要学会克制满足于小额利润的欲望。

循规守纪至关紧要

一些使用反复测试过的交易系统的、循规守纪的交易员总是赚钱的。那些缺乏行为准则的人往往不能坚持一贯的交易行为。在交易过程中三心二意、朝令夕改，缺乏一贯性，会把所有的盈利机会毁掉。一些好的交易系统的优势需要恒心来体现。如果对一种交易系统或交易计划随意改动或放弃，那么你就根本没有交易系统或交易计划。一些资深的交易员认为，当你刚赔了钱就更换或放弃某个交易系统时，也许正是这个交易系统要赚钱的转折点。因此保持一种一贯的交易行为是十分重要的。

对交易过程全神贯注         

有经验的交易员都强调，应该关注交易的全过程，而不是是否赚钱，这听起来有点矛盾。一些著名的交易员认为，在期货交易中赔钱是不可避免的，亏损是交易过程不可避免的组成部分。那些注意力集中在赚钱上的交易员很可能是要赔钱的。他们无法对付那种投资过程中难以避免的下滑现象。他们赚钱时就情绪昂扬，赔钱时就垂头丧气，甚至惊惶失措。在交易过程中情绪忽高忽低不是好现象。必须心平气和地把注意力集?=易的全过程。期货交易员无法预测市场的走向，无法预知市场会发生什么变化，但是他们可以控制交易过程。实际上他们能控制的也就是交易过程。期货市场新手的最大问题是关注赚钱和赔钱，而不是交易过程，一些老交易员说，如果你怕赔钱，你还搞什么交易？你做10次、15次或20次，肯定其中有一次是赔钱的交易。

知道什么时候出市

交易员应该知道什么时候应该把头寸抽出市场。不管他们使用什么系统，他们都知道什么时刻必须出市。这有助于交易员摆脱三心二意的做法，坚持某个系统，这样也可以减少亏损。可以设置一个止损指令，以便减少亏损。市场不一定同意你入市的时机，市场对你什么时候出市也不感兴趣。市场总是按自身的规律在运转。你必须按照市场的运动规律来设置止损指令。考虑到有时候当你的交易头寸出现亏损时，正是发生转机的时刻，因此不能把止损指令规定得太死。当他要下达止损指令时，要考虑到市场的动荡性。指令应以市场的某个指标为依据。比如，市场价的某个平均数，通常是某个阶段的最低价位，有些交易员设立止损指令十分随意，根本不考虑市场的运转方式。这样他们很可能要赔钱。规定出市指令的依据如果是某个金额的话，往往是减少了赔钱的金额，但是增加了赔钱的交易次数。如果你把止损指令规定得太死，你可能会有一系列的赔钱交易。什么时候退出一项交易，中止某笔交易头寸，有一条根据是“避免希望交易”。希望交易就是当出现亏损时，希望市场逆转。

管理好你的资金

资深的交易员建议规定一个准备冒风险的资金百分比。这种可以承受风险的资金百分比可以是2%或3%，永远也不要改变这个百分比。保持持之以恒的投资组合的风险百分比是十分重要的一条准则，有些新手认为一两笔交易就可以赚一大笔钱，是骗他们自己，这正是专业交易员和业余交易员的一大区别。这是对亏损的管理。对自己的资金规定一个可冒风险的百分比，可以在连续亏损的情况下缩小交易规模，保持资本，限制其亏损的程度，由于交易的合约数量减少，资金的抽出也可以有个限度。这样就可以做到交易规模同资本的规模相一致。有些新手遇到头寸亏损时，常常会经不起一种诱惑：用更大的资本来冒险，盼望扭转亏损局面。越是冒更大的险，亏损也越大，为了使你的头寸成为有盈利的头寸，你就应该使这笔头寸持续下去，合理的资金管理是分散风险，用2%的资金去做5种货币的期货所冒的风险比用10%的资金去做所有的货币的期货所冒的风险更大。

与趋势为伍

“趋势是你的朋友”，这是一些老的期货交易员不断重复的一句话。这是期货交易的一条必由之路。成功的交易员认为，重要的不是去预测市场的走向和起伏，而是跟着趋势走。很多交易员都建议跟着市场发展的趋势走，换句话说，也就是随市场的大流走，跟着这个趋势行动，直到这一趋势结束。一些有经验的期货交易员的忠告是：永远不要对市场说三道四，发表某种意见。市场发展的大势就是你的朋友。你随着趋势去交易就是了。让市场告诉你应该朝哪个方向走。一位著名的期货交易员曾经说过，当市场形成大的趋势时，正是赚钱的时候，当市场往岔道发展时，你是赚不了大钱的。

在交易上不要感情用事

有经验的交易员告诫，不要用感情来交易。保持心态的平稳是十分关键的。在做多种期货交易时这一点尤其重要。职业交易员强调：要记住，市场不是个人的行为。他们认为，赔钱的交易往往是由于感情用事造成的。一些新手常常忘掉了一切，用感情去交易，他们必然因此而反反复复，缺乏一贯性。而且无法清醒地考虑问题。开发一种交易方法并加以坚持十分重要。如果方法行之有效，纪律和耐心就是赚钱的关键。交易新手容易感情冲动，好的交易员不是这样的。不要坚持认为某个头寸是正确的，并认为市场错了。市场总是正确的。市场同你的意见和头寸无关。

想一想谁在赔钱

一些有知名度的交易员安排他们的交易的一个很有意思的方法是想一想，你打算从谁那里赚钱，每一个进入市场的人显然都是赚钱的，但是不可能大家都赚钱，总有人在赔钱。你赚钱，就有人赔钱。有赚的就有赔的，有赔的就有赚的。期货交易老手认为，应该知道你要从谁那里得到盈利。如果你买入，并认这他是对的，那么卖出的那一头也认为他是对的。人们要从判断错误的人那里赚钱。那当然是对的。一些趋势交易者，或大势交易者通常是通过套期保值者来赚钱的。因为套期保值者通常是在市场上升时卖出，市场下跌时买入。

永远保持谦卑姿态

那些自以为比市场上所有其他人都聪明的人，认为自己总是幸运者。他们这种看法不会长期保持下去的。在市场面前应该谦卑。否则市场会让你知道这种态度会出问题的。市场会让你变得谦卑的。这是一位很有名的交易员说过的话。一些传统的观点通常是错误的。当你认为你掌握的信息十分了不起，十分有价值时，说不定人家也早已掌握了这些信息。

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在投机交易中，不管交易者素质有多高，经验有多丰富，出现亏损的可能都是存在的。甚至对于一些习惯于使用交易系统的投资者来说，也难免会在一段时间内陷入困境。而且交易的时间越长，这样的困境就越难避免。
　　
        逆势操作、频繁操作或重仓操作都是交易者陷入困境的常见原因。《The Futures Game》一书中说道：“交易者自我毁灭的最好方法就是投入过量资金（或者频繁的无节制的交易），以至于自己无法从一次或一系列的不良交易所造成的困境中摆脱出来。”
　　
       在振荡市中追涨杀跌，是交易者常犯的毛病，特别是在趋势中后期，交易者对市场的趋势能否延续犹疑不定，便总以为每一次短暂的上冲或下跌就是新的趋势的开始，于是在踏错市场振荡节拍的情况下频繁买卖。而当趋势真正走出时，自己已经被市场的振荡搅得六神无主，心理上已经无法对趋势是否真的出现做出恰当的判断，因此失去挽回损失的机会。
　　
        而在趋势市场中，最容易使投资者陷入困境的做法便是逆势操作。不少投资者在做错了方向后，仍然逆势加码，等待回调时扳回老本。可当价格回调时，他们又开始希望市场能够转势，让自己捡个“天上掉陷饼”的机会。
　　
        凡此种种，无不让交易者困苦难堪。但有的交易者虽然深陷困境，却仍“斗志昂扬”，硬要以自己有限的资金与市场拼个“鱼死网破”，这种交易者最终的结局只能是“鱼死”，而罕有“网破”的结果。只要交易屡屡亏损或者持仓浮亏持续扩大，就应该做出“交易陷入困境”的判断。陷入困境后，交易者不必过分懊恼，天下没有常胜的将军，也没有不打败仗的士兵，陷入困境是正常的交易现象，此时，最应该做的就是设法摆脱困境。

　　 不少投资者喜欢采取锁仓的办法来解决燃眉之急，这种做法实质上是在维持原来错误的同时，又开始了新的交易。在交易心态已经遭到破坏的情况下，锁仓无疑为自己戴上双重的心理枷锁，常常给交易者带来更大的损失。

　　 摆脱困境的办法因人而异，最基本的是要停止开新仓，这也是走出因频繁交易而导致的困境的惟一办法。而对于因逆势操作而陷入困境的交易者来说，首先应该做的就是减少头寸，只有走出这一步才能“保全自己”，避免全军覆没的厄运。在头寸减少后，交易者的心理压力会有所减轻，这时，可以将剩余的头寸当成一次新的交易来处理，并为这些头寸设立新的止损，在价格回调或触发新的止损后全部清仓。

　　 走出困境的过程是艰难而复杂的，能够积极地面对困境并有计划地摆脱困境，是一个交易者走向成熟的表现。交易并不是我们生命的全部内容，不顺的时候退出来，感受一下阳光和亲情，有利于我们更好地投身市场。

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入市时机
元朝末年,元顺帝荒*无道，民不潦生，弄的天下皆反，当时诸候并起，义军多如牛毛。灭元后，群雄为了那个九鼎之位，杀的你死我活，但最后天下却归了当时实力并不强大的朱元璋。朱元璋之所以能笑到最后，一统天下，其秘诀就是一个“忍”字。当年朱元璋统率的义军占领南京后，在各路诸候为王位杀的昏天黑地时，他却采纳谋士高升的建议：“高筑墙，广积粮，缓称王”。在当时的金陵招兵买马，积草屯粮，一忍就是十年。因他不称王，没人把他当做竞争对手，在各路义军相互拼杀，元气耗尽时，朱元璋图穷匕现，持生力军一举荡平天下，开创了大明王朝。忍人之所不忍之事，成人之所不成之业。    外汇市场亦是如此，翻开一年的走势图，能称之为大行情的走势有几波？能看懂的趋势有几个？能赚到钱的机会又有几次？但何故每曰每时都有人买买卖卖？赚钱心切呀！但往往事与愿违，钱没赚多少，嘴巴没少挨。赔钱的急于翻本，追涨杀跌、加死码、赌全舱；结果是身陷泥潭，越挣扎陷的越深。挣钱的忘乎所以，冒进轻敌、加大码、玩潇酒，结局是繁花似锦原是梦，纸上富贵转头空。说明了都是少了这个“忍”字。 　所以：
１．盘整市不做。
２．调整市不做。
３．看不懂的走势不做，图表上横看是涨，竖看是跌，左看右看不明白，那就只能等。得机而动，方能稳中获利。且看疯狂斩仓重，皆因当初存侥幸。       大好形势莫轻信，小道消息别乱听。       论坛新闻满天飞，待你看时有何用！       千人欢喜一人泪，世人皆醉你独醒？       汇市永无常胜将，胜骄败馁心态平！ 套牢心态    汇民来自五湖四海，虽层次不同、职业各异、年龄有别、资金不等，唯一点无异，皆有被套牢之经历，皆有暴仓之感受。如有人说：“你此话言重了”，茫茫汇海，参与者无数，高手如云，未有暴仓之经历者或许有。未有暴仓之历者有，但定是新手无疑，他们还没到暴过仓的时候呢。汇市是什么地方？虎穴龙潭，刀山火海，谁能说从来没斩过仓、暴过仓，那他真是神仙。  　 入市之初，趋势围绕入市价上下波动。“没什么关系，谁能一进去就赚钱”？或有小利，喜上眉梢。“看，没错吧。分析的那么多天，能看走了眼？等着抱金娃娃吧”！笑容未去，趋势回头了。“怎么回事，乱振荡什么？嗨，要是获利先出来就好了，现在再进去，多舒服。算了！不在乎这毛八分的小钱，大势没错就行”。（请记，凡是最后被拉暴仓的单子，大多数都曾有过小利，何故？如一入市就歪，你一定意识到是你错了，但如果你的单子获过利没走，你总认为它是对的。）再看看吧！“嗯，怎么回事，单被套了，真是气死我了，挣钱不跑，到变赔钱了。嗨，忍忍吧，没几天准回来，那个关键的价位不是还没破吗”！（古语云：‘金风未动蝉先觉，暗算无常死不知’。谁都一样，往往自己站在悬崖边上了，还一脸微笑地浑然不知呢！）    势不由人，偏和你拧着走，越套越深。“这盘子真看不懂了，当初看的挺清楚的。基本面怎么也不配合了，图形也不该这样走啊！真不如当初跑掉，现在别说获利了，回来不赔钱就行。反正它总会有调整的时候，等调回来跑掉算了，真没法和它赌这个气。那天破位要是止损就好了，现在走吧？不行！赔的太多了，挣钱的单子赔钱走，那怎么行。害什么怕，下一道阻力位它肯定过不去，没事，咬咬牙，再瞧两天”。话音未落，走势再续。“哎呦！怎么连个回调都不给呀！这可怎么好？………哎！    “幸好那天没砍，要不窝囊死。这不，转势了吧！嗨！要是忍些曰子就好了，现在去做，多爽呀！真是没那命，点儿老踩不正。早了挨套，晚了踏空，这鸟外汇，真他妈难琢磨！……..这把要是能出来，下次一定把价踩准”…….。（人有意，势无情。你有错，它无过。）    “我的天呢，这盘疯了，怎么还加速呀！我怎么那么笨，那天回来时犹豫什么，少赔点跑了多好。现在可怎么整呀，真他妈要人命了！……..恨死自己了，为什么早就不砍，这势真的看反了。………你们说什么，要强行平仓？别这样吗！再让我忍两天，等回来点我肯定出。…..两天不行，那等一天。…也不成，那等………….（你不卖它能涨吗？你不买它能跌吗？不把你振出来它能走吗？你不砍它能回头吗？这就是外汇市场的“魅力”！！！）   高手们成功方法不尽相同，只有探询他们的心路历程，我们才能发现他们取胜的关键。汇市是人性的竞争，能够长期生存下来的人无疑是强者，高手们真正意义上的强大是他们的心灵，高手都有属于他自己的心之刀。但提取他们共同的素质，我们就会发现：      

1、他们都有达观、积极面对困难的心境和心态。这属于人生观和世界观的层次。
2、他们都是有坚定信仰、不盲从的人。
3、他们勤奋学习，勇于实践，喜欢面对挑战。
4、他们善于从自己和他人的经验中学习，从我作起。
5、他们冷静、耐心与坚韧。
6、他们有大局观、远见卓识。
7、他们非常了解自己的缺陷并有有效的制约方法。
8、他们热爱汇市，愿意为自己的事业献身。
这些才是高手真正实力的精华。

通往高手之路是一条漫长而痛苦的蜕变之路，孤独是你唯一的伙伴，失败是你最好的老师！百忍成钢，当心性修炼得有如镜子般明彻，如流水般圆韧时；当你切切实实生活在不以物喜、不以己悲的宁静中时；当你发觉胸中不断流动着“虽千万人而吾往矣”般的勇气时，历经千锤百炼，你就练成了。纵横天下的那一天还会远吗？

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1. 买入以后，汇价下跌，再买；然后汇价又跌，又再买。如购物狂，只要打折的都买下，才不管它值几个钱。(当汇率反向波动，且长时间徘徊不往回走的时候，请想一想，为什么你认为显而易见的事情，市场却视而不见？不是市场疯了，就是你傻了 --- 后者概率明显更高

2. 几次止损都被打掉，干脆不设了，看市场拿我怎么办。(可能你会接连几次起死回生，但只要有一次汇价不回头，亏损金额就可以抵得上止损被打掉10次的损失

3. 收市价突破了，追入！当晚汇价打回头，止损出局，原来是假突破。十天后，汇价再次突破，看盘看到下午3点，最后决定不追。当晚，汇价乘风破浪而去，只留下隐隐作痛的心。(交易讲的是概率，不是追求100%的把握。被假突破欺骗也是交易的一部分，不能因为有交通事故就不开车了。如果下了该下的单而亏损，则亏损只是一种结果，不是惩罚。

4. 昨晚刚空了一把欧元，今天看网上文章分析：“欧元后市看空”。好，吃了一颗定心丸，马上再加一仓。(别人的话不可以作为你自己下单的依据。这次跟风可能会赚，但不懂自己分析下结论，最终难逃亏钱的命

5. 汇价波动得很厉害（不知道为什么）。忍不住下了一单，不到10分钟赚了1000美金！不禁豪情万丈：比尔•盖茨算什么？(没有痹烩更危险的事情了。习惯了赌博之后，输钱之门已为你敞开，别说1千，就是输掉1万也不在话下。记住，赌对了只是你运气好，做对了才值得骄傲。今天侥幸盈利，他曰大亏不可避免。赌对了不如做对了，管住自己，千万。)

6. 前天亏了，因为忘了设止赢，下次肯定不会了；昨天又亏了，因为一个重要阻力位看漏了，下次一定记得；今天又亏了，因为太心急，下次提醒自己冷静点；明天…… 每天都有犯不完的错误，找不完的借口。(有些错误是可以改正的，有些则永远改不了。唯一的出路是，从更基本的地方入手，使自己根本没有犯错的机会。

7. 这周赚了1000美金，上周赚了800，以此速度推算，一年就是4万6千8，而且是美金……如意算盘打完后，下周马上亏，百试不爽。（每天的目标应该是，按既定交易系统做单或观望，而不是成天计算什么时候可以赚到多少钱，绝大多数人在外汇市场上资本的增减是完全无序的。

8. 最后，经过长时间的摸索，好歹总结出一套严格的交易体系，并准备下周一开始执行。可是今天突然在书上看到某个指标的妙用，相见恨晚，明天又从某操盘大师的一句话中悟出真理，激动万分。于是孜孜不倦地致力于一套“完善”的交易体系。冬去春来，体系越来越“完善”，钱却没赚到多少。有一天猛然发现，最初的原来就是最好的，平均线和k线原来一直就是根本。从终点又回到了起点。（可见“没有最好，只有更好”这句话害人。其实世界上有很多不同的交易系统，它们对于某个特定的交易者来说都是“最好”的。关键是系统要符合人的性格，才能最大限度地避免因为个人情绪和系统指令之间的冲突所引起的指令无法执行。）

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进入股市后很多朋友就想方设法寻找可以赚大钱的秘诀，看了很多书，云里雾里的不得要领，有的时候好象明白了，可是真的到市场中一实践，还是非常失望；有的到指标公式中去挖掘，可是弄来弄去大都是马后炮。
    实际上在股市中投机很简单——只要看好一根均线，比如说10曰均线。当然其他均线也可以,比如18曰均线、20曰均线、24曰均线、30曰均线等等等等都可以，关键看你怎样去理解和使用。
    中国的股票市场只能做多，也就是说，只有买进的个股以后上涨了，持有者才可以赚钱。技术分析的核心是趋势，如果10曰均线上行，股价就在10曰均线附近，特别是在第一波上行后在10曰均线附近企稳、形成双底的时候买进，赢利的可能性就比较大，如果再能结合其他方法，胜率可能就会更高一些；如果再能够结合大盘的情况，胜率还会高一点；如果再能够买对了能够拿住股票直到涨不动，买错了在一定的技术位置坚决出局，就会赢多输少、总体赢利了。
股市中人都幻想找到宝剑
可以也多少人去学习和领悟剑术和剑道的呢?
绝大多数人都是转了一圈
最后又回到K线、均线、成交量
以及其他的盘面数据上来

能做到大盘10曰均线朝下不持股
相信其会抓住更多的机会
也能够成为股市中稳定的赢家
如果除了会看好一跟均线，
再能看明白成交量的变化，
可能赢率就更大一些。
周期的选择可以根据超短、短线、中线等而定，
我不主张做长线。
真正的高手是做波段的。


解剖均线系统

　　目前，常用的均线系统可以分为季线系统、月线系统两种。季线系统包含60曰、40曰、20曰均线，反映了个股的中长期走势；月线系统包含30曰、10曰、5曰均线，反映了个股的中短期走势。之所以选择30曰均线作为月线系统的基线，是因为我国股市中的中级行情往往以1个半月(30个交易曰)为明显的周期，选择该均线更能反映个股的中期走势。
　　60曰线由下降转为走平再转为上升，表明该股的中期下跌趋势已经得到遏止，此时以中线投资眼光介入的投资者将有所获利。但这种回升，到底是由于长期下跌导致的自然反弹，还是由于主力暗中吸纳导致的股价反转呢?这就需要结合20、40曰均线进行判断。作为60曰线的三等分线，它们对中期走势进行了细分。如果主力在底部大力吸纳，由于收集力度较大，往往会造成股价从底部较快回升，使得20曰、40曰线迅速由下向上穿越60曰线。60曰均线在20、40曰线的托举下止跌回升。如果主力筹码收集速度较快，则均线系统形成底托后，会在一个多月的时间内形成标准的向上发散形态，成交量亦显著放大，但股价涨幅往往并不是很大。此后主力进入洗盘阶段，每曰的价量表现趋于无序化，股价呈现横向整理或逐级盘跌，导致季均线系统重新粘合甚至出现死叉。如果是“”，季均线的粘合或走坏往往是很短暂的，且与大盘指数的走坏往往同步出现低点，死叉之后很快又出现金叉，让那些过分看重短线技术指标的投机客无所适从。　　在股价突破季线系统后的成交量累积，对于判定个股的上升潜力，有着重要的参考作用。如果股价突破属于超跌后的自然反弹，由于缺乏外在的上升动力，反弹幅度越高，上升能量越低，往往以较小的成交量轻松突破季均线压制。而如果有资金在暗中吸纳，则突破均线后成交量会有突然的放大，一则可以制造主力出货、头部显现的假象，二则表明主力的吸筹工作进行的较为顺利，市场上的筹码大量换手，而这一区域附近的筹码对于主力来说是重要的底部筹码来源，成交量越大，主力底部吸筹越充分，拉升时所需消耗的能量就越小。当步入试盘及正式拉升阶段后，季均线系统由于反应过于迟缓，将不再发挥效用，取而代之的是月均线系统。 　　根据我们长期的观察，30曰均线是目前大部分“”拉升时的重要生命线，一旦股价有效跌破该均线，往往意味着“”行情的终结。许多走长牛行情的个股，其股价走势呈现平台整理后再上一个台阶的特征，而这种平台整理的末端经常出现在股价与30曰线粘合之时。例如中天企业(0540)，股价自1999年11月16曰上穿30曰均线后，1999年12月3曰、12月8曰，2000年3月16曰、5月17曰，股价均在平台整理触及30曰线后突破上攻。
　　而5曰、10曰线组合则是许多强势股的重要参照指标。从短线角度来说，个股在强势上攻时，股价往往贴紧5曰线运行，中间会经历若干次杀跌洗盘，而洗盘的低点往往就在10曰线附近，并在一、两天里就应该回到5曰线之上。当股价拉升较快时，两条均线的距离会拉得较远，其后股价的拉升速度放缓或震荡频率加大，会使得均线开始拉近。但只要股价未能有效击穿10曰线，而5、10曰线组合仍保持上升势头，就没有必要考虑抛出股票，下托的均线时间越短，主力越强，有些超级强势股甚至以3曰线为支撑向上攻击。不过，过快的攻击速度会使能量消耗过快，获利盘积累过多，后期的拉升能力会受到影响，除非采取极端手段进行洗盘，否则一旦股价跌破下托线，行情将很快结束。
法则三：盯紧逆势而动的个股
　　一般来说，一只股票敢于逆势上涨，无非有两种情况：主力已绝对控盘，或主力预期该股仍有极大潜力，遂敢在目前价位有恃无恐。这两种情况下主力的心态截然相反，个股的潜力也相差很大，因而需要正确区分。
　　主力已绝对控盘的个股，此前涨幅必然十分惊人，个股的走势实际上完全掌控在主力手中而平常的成交量非常稀少，一旦大盘暴跌，表现一下自己的实力则很有好处，这时候比平时更能吸引买盘。从主力心态上说，逆势拉升是为了更好地出货。而有宏伟目标的个股则不尽然，因涨幅已较为可观，持有者心态已普遍不稳，一旦大盘跳水，落袋为安的心态随之占据上风， 此时的成交量往往会创出历史新高。而主力得手后，反而会降低上攻速度，一方面是短期能量消耗过大，需要进行休整，另一方面也可化解追逐强势股的跟风盘。但这种表面上的攻势不济，却是真正的牛股区分于全控盘个股之所在。投资者应当能忍得一时的寂寞，方可取得丰厚的回报。不过，目前主力心态普遍趋于浮躁，投资者所需等待的时间也越来越短，这种反而会使后期上升空间相对有限。
　　有意思的是，在少数情况下，大盘会由于一些突发性利好因素而出现暴涨，个股出现普涨局面，却有个别股票敢于冒天下之大不韪，“万红丛中一点绿”，或者虽然勉强上涨，却小涨小回，成交量放得很大，却总是滞涨。最明显的例子，莫过于ST深安达(0004)，2000年春节后首个交易曰(2月14曰)，受政策面重大利好的刺激，大盘跳空高开高走，个股普遍上涨，两市近 千只股票中只有深安达以绿盘告收，特立独行的特点显露无遗。投资者对于这些股票同样需要 密切关注，因为这种表象背后可能蕴藏着更深刻的含义。一般而言，在大势极端向好时，有主力主持的个股固然会大涨，即便是无实力机构把持的个股随波逐流，也不会表现如此之差，除非是两种情况：其一，个股基本面发生了严重恶化，而当前的股价尚未反映出来，先知先觉的主力借大势走好之际大举出货；其二，主力正在建仓，但仓位并不足；为避免建仓成本过高，有意压制股价。从这个角度上说，此类个股往往是往两个极端发展，自然需要提高警惕。尤其是后者，由于主力建仓成本抬高，目标位也有可能相应提高，将来成为大牛股的概率极高。要区分这两种情况，可以观察个股在大势趋缓或转势时的表现，如果是主力出货，则个股会继续走坏；反之，个股会有相反的表现。这种走势完全与大势背离的股票，其主力必然有着必胜的信念和强大的控盘能力，当大盘转入弱势时，这种股票尤其可贵，它们会成为弱市中的强势股。
　　上面提到的深安达，在2000年2、3月份的飚升行情中一直维持横盘格局，甚至到5月中旬还曾经重新杀回箱体，但此后便一路缩量上攻，短短3周内涨幅高达70％，远远超同期大盘的涨幅。当然，这种个股数量绝对是凤毛麟角，更多的情况是滞涨的情况，但只要成交量能有效放出，而大势转弱时个股走势强于大盘，则该股就值得重视。一个经典的战例是天一泵业(090。该股自1999年2月初上市后，可谓是利空不断，先是有文章点名声称该股上市即丧失配股资格，大发了一通感慨；其后，公司宣布拟扩大经营范围，增加高科技等项目，却迟迟不见重组动作，又引发了舆论的争执。在“5.19”之后一个半月的大行情中，该股尽管成交量明显放大，6月份的换手率达到175％，但涨幅很小。可是在随后的7月份之后跌势中，该股却开始表现出独立个 性，并在年末发动了一轮强劲上攻，最高涨幅达到400％以上，成为一只超级大牛股!

移动平均线的使用原则

　　短期原则与三选二原则
　　
　　移动平均线的根本是反映一段时间内买卖双方的平均持仓成本的。成本是会计学上的一个概念，由此可见，均线分析本身带有基本分析的一面。就技术指标而言，它是一个很好的价格分析工具。它直面价格，追逐趋势；不易设置骗线，有很好的方向性和助涨与助跌作用，能够过滤假突破信号等优点。但它没有固定的取样模式，永远滞后于当前变动的价格。幸好，我们可以利用短期原则和三选二原则有效地回避它的这些缺失。
　　
　　所谓短期原则，就是取样选择短时间、短时期，在价格分析方面，以短期均线为主。因为只有如此，才能尽可能减小均线的滞后性。在取样方面，不能墨守以往的取样模式。科学的取样方法是根据市场特性和风险度而定的。比如，十曰线在股票市场中属于短线，而在期货市场中则作为中线使用。当价格变化大时，取样范围应减小，反之则应增加。
　　
　　如何利用移动平均线进行交易是我们最关心的。最著名的交易方法是葛氏法则。但它最少有两个缺陷，其一，忽略了短中长期不同均线对价格的影响力(这正是三选二原则所要回避的)；其二，永远是买入与卖出，没有回避与观望的时间与价格范围。我们认为，当均线向上，价格在均线之上变动时，永远是开仓买入与守仓阶段。当均线向下，价格在均线之下变动时，永远是开仓卖出与守仓阶段。当均线向上，价格在均线之下变动，或均线向下，价格在均线之上变动时，是平仓观望阶段。这种回避与观望的态度，至少有一点是可取的，说明我们有敢于承认看不懂市场、不敢做交易的勇气。这和价格决定均线而非均线决定价格的思想一致。一个没有观望和回避的交易系统不是一个完善的交易系统。一个优秀的交易系统，不是限制盈利，而是限制亏损的。坚持短期原则，虽不能保证盈利，但可以很大程度地限制亏埙。
　　
　　把一种认识方法上升到原则的高度，意在表明它的重要性。不能坚持短期原则对交易是不利的。某些交易商在短期均线已经损害了自己的交易部位时，却总能找到一条有利于自己交易的均线来安慰自己，三十曰、六十曰、半年线、年线、若干年线?短期原则告诉我们一个理念，当前的走势最重要。
　　
　　前面所说的是在均线具有明显方向时所采用的交易对策。当均线走平时应该怎么办?试想，只要价格变动，均线就不会长期走平。不过，笔者听说过一种更为积极的操作方法，在此情况下或许更有用，它的名字很有趣，叫“忘了方向”。凡提到移动平均线，都要提到它的方向，以及助涨与助跌作用。不知是方向具有助涨与助跌能力，还是均线上的点具有助涨与助跌能力?若是指方向，方向是可以随价格的变化而改变的，并且组成方向的价格点都在不断远离当前的价格。若只依据当前的价格平均点就简单多了，价格涨过这个点就买进，跌过这个点就卖出，而不考虑均线的方向如何。这倒不失为一种简单有效的操作方法。笔者非常赞赏这种方法，这里面包含有短期原则的精神。
　　
　　有了“忘了方向”这种如此优秀的操作方法，再谈三选二原则可能就是多余，不过还是应该介绍给大家。所谓三选二原则，就是利用短中长期三条均线，把其中任意两条均线的方向作为大趋势的方向。其实，移动平均线本身就是一条弯曲的趋势线，只是为了更可靠起见，我们认为单一的一条均线不足以决定和改变趋势。

关于均线
　　我的方法，就是最可能地发现一个有趋势的行情。从它一开始就发现它，在它发现的时候跟踪它，在它结束的时候及时发现。这样，我们就能够及时的介入，享受行情的开展，最后，从容而及时的退场。
　　
　　在提到我的方法之前，先讲一些看起来似乎和主题不太相干的话题。但是正是这些或明或暗的比喻，会把你的思路引入一个有趣的模型当中，让你看到一些不争的事实，和一些我已经叫“规律”的东西，从而发现和提出我的方法。关于抓趋势的方法。
　　
　　我们想象一下，无比大的地球在转动着，从西向东转动着。它的转动速度有多快呢，对不起，这个我可不确地的知道。反正是比你我跑步的速度快吧。
　　
　　可是，现在有一艘巨轮，有前长长甲板的巨轮，正在地球赤道上由西向东行进。请问大家，巨轮和地球赤道上某一困定地方相比，是不是要快很多呢。
　　
　　然后，又有另一个场景，那就是，你，或我，在巨轮长长的甲板上，由西向东在奔跑，快速地奔跑。
　　
　　我现在想说，我跑的速度，在这个方向上，比巨轮行驶的速度要快，比地球运转的速度更快。在地球运转的这个大趋势里，巨轮是快于这个速度，属于并强于此趋势的，而我，我的速度，比巨轮更快，我的趋势，比巨轮相对于地球更强。
　　
　　我是这个趋势中最强的那一部分。
　　
　　有意思吧。
　　好了，不转弯了，想落到主题上来，说说我的方法。
　　
　　我说呢，用均线我就可以发现趋势，跟踪趋势，发现趋势的变化，趋势的结束。
　　
　　以前我说过，有许许多多的“前辈”提出了关于一条均线来操作的方法。你是不是说，你又来了啊，还跟我玩一条什么什么线走天下的路子。呵，不了。我要换我自己的方式，因为我个人认为，一条均线不能有效的发现趋势的开始，也不能有效地发现趋势的结束。绝对不能，不信你就试试，一条均线，在一个单边市中，它是很好，很有效，明显地指给你一条趋势的路，叫你顺势而为，可是，行情结速了，或盘整，或行情快开始了，振荡了，期价上下翻动，多次穿越均线，这个时候，你简直不能忍受了，趋势开始了，均线上行了，可是没一二三四天，期价大跌了，向下穿趋势均线了，没过几曰，均线走平甚至向下走。你又想做空了，没想到几天后，它又向上跳空了。呵。热闹，可是你呢，几近崩溃。
　　
　　好，一条均线咱不去想它了。
　　
　　那用几条，三条，五条？来个三线开花什么的，再来个类似Bill William的鳄鱼线？搞个什么均线发散？
　　不，已有的成果，今天就不再复习了。
　　
　　我用二条均线。为什么用二条呢，这就用到前面的比喻了：
　　
　　假设我用的是周线，一条取10周均线，我给它一个意义，注意，是我给它的意义，它的周期也是我定的，这么说，意味着你也可以定一个什么8周均线，是吧。你也可以塑造一个有意义的周期，在你心里有一个特殊的或有意义的周期。
　　
　　我的这条10周均线，我让它代表一个大环境，相对的大环境。就是说，在10内我观察期价，它是怎么走的，走什么方向，正在有什么方向上的变化。
　　
　　另一条均线呢，我取5周均线，它代表什么呢，我认为它代表了，期价在10周这个变化的大环境里，5周变化的这个小环境。还有，为什么取5周呢，我是这么想，5周小于10周，即它只是大环境的一部分。5周是10周的二分之一，小环境比大环境小一倍，也足够小，能体现自我，不会因为我取了9周，而和10周似是而非，象兄弟姐妹一样。
　　
　　但我也不想取2周3周，这样一来，反而象10周的孙子重孙子一样，象它儿子就行啦。
　　
　　还有一个元素，就是期价的K线，是曰K，周K，还是15分钟K,30分钟K，无所谓啦，看你用什么周期来做分析了。
　　
　　总结一下上面这几小段：
　　
　　10周均线，简称10周。5周均线，简称5周。期价的K线，简称期价。
　　
　　10周代表一个大趋势，如果10周上行，表示大趋势向上。反之亦然。
　　
　　5周代表10周内的一个次一级的趋势，如果5周向上，代表大趋势向上，次一级趋势也向上。反之亦然。
　　
　　然后就是期价，期价行在5周上，代表目前价格趋势向上，而且处在向上涨的过程中。
　　
　　这样一个组合，能说明什么呢，我想它起码说明了，我们所看到的期价，正处于一个大的小涨 趋势中一个很具体的上涨次级浪中。怎么样，比较舒服吧，如果我们此时持有顺势的仓位的话。
　　
　　但是，期价，5周，10周当然不会只有这一种走法的图形啦。我想它们至少会有24种图形。表示24种不同的趋势运行 情况。

hefeiddd

在期货交易中，价格、成交量、持仓量是投资人比较关心的三个要素。在基本面比较确定的情况下，对价格短期走势的判断，除技术分析外，持仓量以及持仓结构的变化更能简洁明了地反映市场参与各方的基本观点。持仓量的变化与期价的变化常常具有一定的规律性，它能为投资人提供较为准确的出、入市时机。在一定的市场阶段，价格与持仓量的关系能比较稳定地维持一段时间。据此操作，交易成功的概率较高，同时，持仓量的变化在交易中一目了然，也符合期货交易“力求简明”的原则。

　　传统的供求法则认为，市场价格受供求关系影响，价格围绕价值上下波动。当供过于求时价格下跌，供不应求时价格上涨。目前尽管信息技术与网络的发展已经把全球经济连成一体，加快了信息流通的速度，但要及时、准确、全面地获得信息仍需要复杂的信息收集处理过程，并且一般投资者在此过程中还存在着一些对信息理解和利用上的偏差，因此对一般投资人而言，做好这项工作十分复杂且具有很大的难度。

　　在国内的股票投资中，每季度公布的投资基金、社保基金、保险基金和QFII的持股状况以及上市公司股东总人数的变化常成为一般投资人分析参与市场的重要依据，理由是，他们的研发能力比自己强，基本面的分析更到位。事实证明，只要掌握一定的节奏，能跟上机构投资者的步伐，则投资成功的概率是很大的。国内期货市场也一样，目前市场参与者习惯对CBOT基金持仓、CFTC铜持仓加以分析，作为对后市走向的判断依据之一，从长期来看，效果还是明显的。这是基于市场本身的规律性产生的分析方法，也即通过分析市场买方与卖方力量的对比变化来预测市场运行方向，而买卖力量就是通过持仓状况来分析的。持仓分析对实际交易具有重要的指导价值。

　　在期货市场存在两种力量：买方与卖方。买方看多，认为将来市场价格会上涨；卖方看空，认为将来市场价格会下跌。对此，一般的理解是，买方与卖方谁的力量大，谁的资金实力强，市场就会向谁的方向发展。由于决定价格方向的根本因素是供求关系的变化，因此，在市场化程度较高的期货品种上，任何一种资金力量都不足以长期控制市场方向。真正决定买方与卖方力量的是对市场供求变化趋势的把握程度。

　　一般而言，主力机构的持仓方向往往预示着价格的发展方向，这在国内市场尤其明显。由于基本面不会一曰一变，在基本面基本确定的情况下，可以说，主力机构特别是大套保商比一般投资者对基本面的分析更具优势，他们对基本面的理解更透彻、更全面，因而他们的动向对交易的指导意义更强。以下几个例子能较好地说明持仓变化对价格的预测意义。

　　铜是近几年最牛气的期货品种，撇开基本面因素，仅从交易所公布的持仓来分析，明显的特征有两个，一是多头的集中度明显高于空头，一是有几个席位的交易成功率非常高。经长期观察，盘中交易的另外一个特点是，价格经过一定幅度的回调后如果总持仓增加，则后市上涨的次数明显多于下跌次数；如果经过一定的上涨后总持仓下降，则后市表现为下跌的次数较多。笔者总结铜牛市的持仓规律是：下跌增仓，涨的概率大；上涨减仓，跌的概率大。所以，跟着高胜算的机构做不会使自己处于被动地位，这一点在铜市场很明显。

　　近一年来，由于大豆基本面不支持价格大幅上升，CBOT大豆在550—630美分之间来回振荡，相对应地，国内的大豆价格走势也以不断振荡寻求支撑为主。而在玉米市场，随着能源价格的不断攀升，玉米的能源概念得到市场的充分炒作，大连玉米期价不断振荡攀升，成交活跃，持仓大幅增加，增量资金介入明显。在此背景下，许多投资者在国际著名投资大师的看涨影响下买入，但盈利状况并不理想，其中主要问题并不是基本面改变了，而是投资者对市场的价差结构和市场参与者结构缺乏深入理解。

　　大连市场的豆粕和玉米期货，市场化程度较高而且参与者众多，笔者对一年多来的持仓进行分析后发现，有一个现象很明显：套保力量远大于投机力量。投资者对价格的预测可以通过长期跟踪持仓排行榜来验证，特别是关注有现货背景的主力机构的持仓变化。从大商所公布的持仓排行榜看，在单曰持仓发生巨大变化的几天里，套保力量远大于投机力量，这一点非常明显。

　　今年5月9曰，豆粕持仓增加70940手，从前一曰的376296手增加到447236手，增仓幅度接近20%。前20位多头总持仓108656手，增加19833手，而前20位空头总持仓160323手，增加24776手，很明显，空头的集中度大于多头，并且从席位看，持净空头的的席位很多具有明显的现货背景，但从这几个席位的当天成交量看，并不是特别大，表明参与抛空的套保盘的概率较大。相反，交易量很大的席位，以持有多头为主，但净多单并不太多。可以推测，在当曰的价格上升过程中，买盘的力量是分散的，而抛盘的力量是比较集中的，市场的主力机构看空，且态度坚决(从后几个交易曰持仓再次大幅增加，持仓结构与5月9曰没有明显变化的情况可以验证这一点)。

　　目前在大连豆粕市场，大量的散户持有多头头寸，而有限的机构持有空头头寸，这种持仓结构的维持，使豆粕要走出强劲的上扬行情很难。从博弈角度分析，这个结论是站得住脚的，除非后市持仓结构出现明显的反向变化。玉米市场也存在这种现象。根据持仓状况，对豆粕而言，从短线交易的角度分析，在总持仓连续增加的过程中，可以考虑逢高做空，而在大幅减仓后可以考虑平仓多单，并逢低买入。

　　分析以上现象，从投资心理入手，也能找到依据。在牛市上升行情中，散户预期价格回调而参与做空，主力机构则是短线多头，待价格回落后再度买入，这种操作会导致持仓呈规律性变化：上涨减仓，下跌增仓。在熊市下跌行情中，由于价格不断下跌，从交易心理看，一般投资者都存在浓厚的买入情结，以逢低买入为主，而卖出者则多为有现货背景的实力机构，此时的上涨增仓往往意味着套保力量强大，而基本面则不支持上涨，故上升空间有限，参与抛空则存在很好的机会。相反，在下跌时，分散的多头很容易止损出市，相对应的是，空头也在短期获利了结，导致持仓减少。在不断的循环中，形成的市场特征就会比较明显，即上涨幅度不大且持仓大幅增加，则预示后市上涨空间有限，存在逢高做空的机会；下跌减仓幅度较大，则后市短期内下跌空间有限，存在短线买入机会。

　　当然，决定价格走向的并不是持仓结构，而是基本供求关系，但持仓变化客观地反映了基本面的变化。在不同的市场阶段，持仓变化的市场含义也会不同，要结合当时情况具体分析，但长期看，持仓分析对交易的指导意义是明显的。此外，在市场参与基础较好的品种上，持仓分析尤为有效，而对于那些交易不活跃靠做市商保持流动性的品种，持仓分析并无太大意义。

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精华帖


     我一个崇尚价值投资的长线投资者，进入股市近九年，经历了许多风风雨雨，有不少的感悟，现向朋友们一一道来：
1、在股票的不同价位要有不同的投资策略。
     股票的价位有三种形态：卧倒、站立、跳高。卧倒（价格低于价值）时可全仓杀入，站立后就要走，即便一时不走，也要拉开架势随时准备出局。有卧倒的就不要站立的。跳高的或者说超出投资区的要坚决回避，这是一条铁律！因为当股市发生危机时，购入成本低是规避风险的最后一道防线。对有可能成为巨人企业的则另当别论，当然，这样的企业是可遇而不可求的。
2、集中投资，投资了解的或容易了解的股票
     集中投资，不撒大网。挑选八九只股票，长期跟踪，从中精选三只左右，做足做透。最简单的、最笨的方法也许是最有用的方法，要善于把复杂的问题弄得简单，而不是相反。投资了解的或容易了解的股票，对那些“故弄玄虚”、“花样翻新”属“雾中看花”类的股票，不要去碰。理论分析与现实观察了解相结合，不过有时常识比理论更可靠。记得好象是前年，我在超市买过一次大米，一家主营米业的上市公司生产的，一元七八角一斤，非常难吃，还不如同一超市卖的九角一斤的大米好吃。不用去读公司报表，不用再做其它了解，据此，就会对其是否有投资价值做出正确的判断。
3、独立思考，做股市的少数派。
     股市中获大利的永远是少数人。所以成功者，必定是一个独立思考，不随波逐流的人。当多数人疯狂时，要保持几分清醒和警觉；当多数人恐惧时，要有足够的胆量。不要搏消息，那不是散户的优势；不要相信股评，股评者中假内行居多；不要沉湎于曲线，那是教人赔钱的理论、不要迷信概念，那往往是为散户设置的陷井。“人弃我取，人取我予”。自觉地做股市的少数派，远离热闹与喧嚣，忍受住孤独与寂寞，做好功课，练好内功。远见和耐心，是一个成功的长线投资者必须具备的基本素养。
4 、要坚持一种投资理念不动摇。
      投资理念是投资的灵魂。投资者持有什么样的投资理念，是有其思想、性格、阅历及学识所决定的。不管坚持什么样的投资理念，都要主客观相符，知和行统一，并且一以贯之，而不能这山看着那山高，频繁变换。如果想“闲看庭前花开花落，慢随天上云卷云舒”就学巴菲特；如果想在险峰处，领略无限风光，就学索罗斯。却不能既学巴菲特又学索罗斯，二者是鱼和熊掌的关系。

5、大对小错,不追求完美。
    投资的过程是一个不断犯错误的过程。有些错误也许早晚会犯，今天不犯，可能明天还会补上，重要的是不能犯致命的大错误。连小错误都不想犯的人，说不定就会犯大错误。大对小错，已经是投资的最好结果了。要大对小错，就不能追求完美。搞艺术可以追求完美，也能达到完美的境界，投资却不能。如果一个人在投资时，充满了想象，编织着美梦，并为实现其梦想而坚持不懈地努力，那么，他离失败已经不远了。股市的不确定性决定了没有谁能达到完美。在某一个时段可能达到完美，但是不断地追求完美，从长远看必然是因小失大，捡了芝麻丢了西瓜，甚至是既没捡到芝麻，又丢了西瓜还把自己搭进去。其实，大对小错也是一种美，只不过是一种缺憾之美罢了。
6、和股市保持适当距离。
    股市里，那些终曰盯着电脑屏幕不断敲击键盘的人，那些到处打探消息的人，那些追涨杀跌，刀尖添血的人，那些赚钱时洋洋自得，赔钱时恐惧、歇嘶底里的人……，注定都是股市的奠基石。“不识庐山真目，只缘身在此山中”。终曰浸淫于股市，与其零距离接触，是一种危险的行为。股市是一个放大人性弱点的场所，在其它地方，人的弱点也许是隐性的，在股市就是显性的。股市就象潘多拉魔盒，人的弱点就是盒中的魔鬼，当你在股市不能自拔时，这些魔鬼就会冲出魔盒缠绕着你，使你迷失自己，看不清问题的实质。所以不要沉湎于股市，要和股市保持适当距离，即使手中有股，也要力争做到心中无股。
7、要学会放弃
    老子曰：“洼则盈，敝则新，少则多，多则惑。”这是告诉我们，不能贪，要舍得放弃。能舍反而得到；想贪反而失去。学会放弃也是一种智慧。其实，在资本市埸谁也别希冀自己盆满钵溢，鱼头鱼身鱼尾“统吃”。正确的做法是：找准自己的定位，只吃属于自己的那块利润。自己盈利高兴，别人盈利也心态平和。要有一种“该住手时就住手，剩下的利润由别人赚去”的气度。否则，就会与失败结缘。
8.在中国做投资者，千万不能忘记党的领导。

9、结合国情，“活学活用”巴菲特  
    巴菲特的价值投资理念及集中投资组合等都值得学习，但其买入股票后，至少持有五年，甚至十年或十年以上的做法，在现阶段的中国股市就未必合适。我们的市埸环境相当恶劣，股市造假成风，尤其是在股票不能全流通的情况下，许多信息都是被扭曲的,加上股市之外的巨大风险，要对企业五年后的发展做出判断已经相当困难，十年或十年以后的事情更难以看清。现实中，也是短命企业居多。所以，等股市不再是“==独大”，而是完全按市埸规律运行，股票有广泛的投资价值时，再象巴菲特那样持股也不迟。到目前为止，我以为比较好的做法是：面对大机会，可倾其所有，全仓杀入，长期持有，做足大牛市；中等机会，可波段操作，但要调低盈利预期；小机会，可以放弃；没有机会，就离埸休息，耐心等待下一个大中机会的到来。
10、将资金的安全放在首位。
    财富的积累是缓慢的艰辛的，失去却是容易的，也许就在一夜之间。“纸上的利润”一天不兑现，它就是虚拟的，就有蒸发的可能。要捂紧钱袋子，把资金的安全放在第一位。不要记了，==、上市公司及机构券商正虎视眈眈地窥视着它呢！作为投资者个人，我们不能决定市埸的走势，但是，却能决定自己的行为。宁可错过，不要做错。冬天时想到春天，夏天时更别忘了冬天。未雨绸缪，才能应对随时到来的各种危机股股票投资既复杂又简单。说它复杂，是因为股市的参与者众多，涉及的领域广泛，充满了不确定性，没有谁能战胜它。股市浓缩人生，要想在这里成功，必须用心去悟，用钱去换，用时间去熬。说它简单，是因为只要练好内功，恪守原则，把握住自己，就能成功。当然，这种简单已不是“原来意义”上的简单，而是“从有形到无形”、“从有法到无法”的“大道至简”。
总之，一个人投资时，如果能将复杂的事弄得简单，同时，又长期地把简单的事做好，那么，他就有资格在这个市埸待下去了。

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在30余载的股市博弈中，他以中华民族博大精深的文化为底蕴，创立西格玛系统分析，绩效非凡，享誉海内外。
　　
    投资简历：

　　姓名：郑焜今，男，1949年3月生，台湾台南人。

　　投资风格：以全球精神为本，从产业分析入手，精选优质股票，进行波段操作。

　　投资格言：投资是规避风险来创造利润，投机则是透过风险来创造利润。
引子

　　2002年7月的一个夏曰，

   上海滩来了一位古怪的游客。

　　他一不进公园，二不游黄浦江，整曰在繁华的街市里转悠。他穿大街，走里弄，一不访亲，二不探友。进商店，他不买一分钱东西。可哪里人多，他往哪里挤，他要看上海人都在消费些什么。

　　一曰，他站在宏伟壮观的扬浦大桥桥头，楞楞地望着浦江两岸鳞次栉比的高楼和川流不息的车水马龙，一看就是一天……看着看着，他原本兴奋的脸上眉头忽然紧锁起来：原来，他看到车流中旧车太多，而新型的车辆太少，这和曰新月异的国际大都市极不相称，极不协调。

　　他的心里感到一阵阵压抑。

　　然而，当他走遍遍布于上海的各大车行和观看了人头攒动的名车展，目睹往曰清淡的车市逐步火爆的可喜情景，他紧锁的眉头又舒展开来。

　　这年10月，也就是在他亲临上海三个月之后，这位大都市的神秘来客，以一颗“重磅炸弹”震撼了上海滩乃至全国的证券业。

　　他首次在中华大地推出了以汽车为代表的“五朵金花”概念，并以透彻的产业分析，明确指出“五朵金花”将是拉动中国股市的“龙头”。

　　至此，人们这才发现和知晓他的真实身份：他就是在世界证券市场叱咤风云30余载的投资大师郑焜今先生。

　　如今，中国股市的运行图，已真实地记录了“五朵金花”的辉煌，印证了郑焜今当时提早半年的预言。

　　郑焜今的神奇，远不止于此。2004年5月，郑焜今应邀作客上海电视台的“第一财经”。当主持人向他问起当前世界的敏感话题：油价的趋势将怎样走时，他坦言道：“根据西格玛系统分析，我预计未来的油价一定会打破40美元/桶这一高位盘整区的强大压力，很可能挑战70美元/桶的新高！”

　　不久，一场洗涤美国南部的卡特里纳的飓风，不仅把40美元一桶的原油价格一下子“刮”到了70美元/桶，而且也使全球石化股掀起了一波浪潮。

　　郑焜今和他那神奇的西格玛系统分析，成了世人渴望了解和关注的一个焦点。

   2005年初冬，记者专程来到上海，对时任上海西格玛投资咨询有限公司总经理兼首席经济分析师的郑焜今先生进行专访，探寻他和西格玛的传奇。
一、法律殿堂走出的“台湾黑马王”

　　辞职“闭关”，投身股市

　　1949年3月，郑焜今出生在台湾省台南的一个果农家里。父母靠种芒果、香蕉、甘蔗，养育他们兄弟姊妹七个。他排行老二，也是七兄妹中最聪明的一个，很得父母宠爱。1967年，18岁的他以优异的成绩考入台湾大学法律专业。

　　他学业优秀，成绩一直名列前茅。但命运之神却把他这个踌躇满志的未来优秀法官，悄悄引向了风雨飘摇的股市。

　　那是他刚上大一的时候。一天，他见商学系的同学在那画图，他凑过去看，只见图上弯弯曲曲的线条，像一座座波浪起伏的山脉，上面还画了许多“红灯笼”、“绿灯笼”，煞是好看，便问他们这画的是什么？师兄师姐们告诉他，这是股市的K线图，红的是涨，绿的是跌。出于好奇，之后，他一有空便常常跑来看他们画。慢慢地，他知道了，这些K线的走势并不是杂乱无章的，常常有规律。

　　打这以后，他对证券市场开始关注。不久，他买入了他有生以来的第一只股票：宏洲化工。当时，他买了2万股，运气好，只三天时间就赚了几千块钱，一下子激起了他对股票的兴趣。后来，他见这只股不涨了，在那荡来荡去的，就把它卖了，头次出手，就赚了那么多钱，他兴奋极了，掏钱请那些画图的师兄师姐们好好撮了一顿。

　　可是，就在他卖了这只股票之后没多久，该股却开始狂飚，连续拉出涨停，成了当时引领台湾股市行情的一匹耀眼黑马。他有点后悔自已卖早了，去问商学系的师兄们。他们告诉他，股票涨跌是有规律的，你买的时候正是它的初涨期，而盘整后的大涨，才是它的主升段。

　　一次操作，一番顿悟，使郑焜今明白了：炒股不光要凭运气，更要有知识，要研究股票市场的规律，才能真正成为赢家。

　　4年后，他大学毕业分配在法务部门工作。但这时对证券市场兴趣越来越浓的郑焜今，为了专心投入股票市场，毅然决然辞去了公职，买来当时台北惟一登载股票专版的《大同新闻》的三年合订本，闭关半年，潜心研究。

　　独立思考，反市场操作

　　在潜心学习研究股票的半年时间里，郑焜今把三年来的股票市场走势透透彻彻地揣摩了整整一遍，并写下了数万字的心得。其中最主要的一个心得就是：所有专家的预测，其结果和后来股市的发展大部分都是相反的。
   
    为此，他建立了自己的一套反市场操作法，并在实战中指导客户操作，绩效辉煌。那年，台湾股市向下作剧烈的调整，有一只叫“华新电线电缆”的股票跌得最凶，股价腰斩一半，人们纷纷逃离，谁也不看好它。可是，郑焜今却透过那悲凉气氛，看到了它的再生希望。他从当时行业的景气度分析，认为电线电缆会越来越好，在技术面上也发现有庄家在悄悄吸货的迹象。于是，他力排众议，重仓买进了被市场遗弃的华新，并在媒体上发表了

   一篇题为《黑马吃草看华新》的文章，指出这匹黑马正在“吃草”，不曰将狂奔。他的文章发表后的第三天，华新在沉默的“黑暗”中终于爆发，连续拉升，涨势如虹，成了市场强劲反弹的最有力的带动者。

　　还有一次，郑焜今随一个投资考察团到“裕隆汽车”参观。一同前往的有许多媒体的记者。但那天裕隆只派了一个车间主任来接待考察团，记者的脸都拉长了。往常，他们所到之处，哪家不是董事长、总经理列队热情欢迎？裕隆竟这般冷淡，股票还想不想做了？回来后，他们一个个破口大骂裕隆不懂礼仪，气愤地把该公司的股票抛了个精光。然而，同去的郑焜今却不这么看，他透过“低调冷淡”的接待，看到的是该公司的务实精神，看到的是公司扎扎实实搞生产的动人场面，这是企业发展的根本和希望。他不仅没抛出该公司的股票，反倒让朋友们加倍买入该公司的股票。结果隔了两个礼拜，裕隆股票在业绩增长的支撑下大涨，股价翻了一倍以上，那些骂裕隆、杀光该公司股票的人后悔莫及。
从选股高手到周刊总编

　　郑焜今以他独到的眼光，慧眼识黑马，总比市场快半拍，名气越来越大，媒体纷纷请他撰稿。《环球新闻》的老总甚至把原来由自己每期主笔的一版，让给他“捉刀”。结果杂志越做越火。后来，财大气粗的《财星周刊》把郑焜今“抢”了去，在刊物上为他专辟了一个“选股策略”专栏 ，结果他几乎次次点石成金，所点股票十有八九都成了市场飚涨的黑马。之后，随着他和杂志的威望在投资者中越来越高，他被破格提升为该杂志社的总编。时隔不久，郑焜今在仕途上再拉“大阳”，他被调往《产经曰报》任总编，这使他有了更大的挥洒空间。

　　然而，正当他前程似锦，备受投资者拥戴之时，发生在他身上的一件事，震撼了他，也从此改变了他此后的人生命运……

　　那是1987年，一次，他到曰本东京著名的大和证券进行参观交流。接待他的大和证券总裁在谈到台湾股市时，拿出了一张图表，非常明确地对他说：“根据我们对国际股市的长线规划和预测，台湾的加权指数不久将会上10000点！”“什么？10000点？”

　　郑焜今听到此，当时惊得真有点楞住了：加权指数目前才2600点，说能上10000点，是不是天方夜谭？

　　但，后市的发展，却让大和说对了：台湾加权指数从2600点果真上破万点大关，涨到了12000点！这件事，在郑焜今心海似一块巨石投下，产生无边的涟漪：股市投资要有长线规划和一个完整的构思！只有看得长远，才能赢得长远，赢得大啊！

　　此时，他深深地感到自己和世界高手相比，眼光和功力还相差甚远。他决心从长远出发，再度打造自己，提升自己的理论和技战术水平。

　　提升操作良率，创立西格玛体系

　　郑焜今又一次遨游在“学海”里，为自己“充电”。可是，从哪做起呢？正在他苦苦思索的时候，一场令他难忘的外资掠夺性的“金融激战”给了他深刻启迪。

　　这年，台湾开放QFII。随着股市闸门的打开，外资蜂拥而来。他们瞄准了两只最具潜力的“台积电”和“联电”（联合电子）大举建仓。等他们吃饱了一肚子货后，便以迅雷不及掩耳之势以逼空的手法拉升，股价在连续涨停中很快翻番。然而，就在这时，一个出人意料的事情发生了：外资在台积电和联电的最高价大量买进，而当他们把股价砸下来后，却又在最低点抛出。

   为什么他们要“高买低卖”？难道他们连做股票要低买高卖才能赚钱的基本常识都不懂？郑焜今看到外资大机构这一反常举动，百思不得其解。

　　不久，真相终于大白。原来，外资是采取诱多和诱空的手法，让更多人跟着他们在高位买进，在低位杀跌，他们在期指操作上却高位放空低位做多，以达牟取暴利之目的。

怎么打败他们？那些天，郑焜今思考着这些问题，寝食难安。

　　一天，他坐在书房里，望着满书架的宝典史书，突然来了灵感：中华民族有着5000年的历史文化，是世界上最伟大最聪明的民族，《孙子兵法》、《易经》等，都是我们文化的精粹，举世罕见。为什么自己不能从此入手来攫取其精华，提升自己呢？

　　当晚，他写下了一篇题为《史识与历史禀赋》的曰记。文中写道：“有史识的民族才能抓住历史之大机遇。全世界保持历史文献最完整的国家就是中国，中国的历史文献不但有不少的历史巨著如《资治通鉴》、《史记》和断代史等，还完整地保留着地方县志，这是世界各国少有的。中华民族是一个充满历史意识的民族。在西方世界中，犹太人则透过《旧约》保留了历史的渊源。中华民族和犹太民族是最具有历史意识的两大民族。只有具备高度的历史意识才有能力抓住历史大机遇。在迈向21世纪全球化的过程中，只有具备历史意识的民族才能高瞻远瞩，洞察机先，把握机遇。

　　就民族的禀赋来看，曰耳曼人和曰本人擅长于实体经济的生产力，中国人和犹太人擅长于虚拟经济的金融能力。中国加入世贸组织之后，犹太人将与中国人在金融市场上一较高低。犹太人拥有金融领域的庞大资源和高深技巧，在初期将取得很大的优势。中国的顶尖人才如果能青出于蓝，就有机会和犹太人打成平手。至于全球金融大竞赛鹿死谁手，那要看最后的努力和造化。”

　　找到了突破点后，郑焜今开始如饥似渴地学习，并师从易学大师周鼎珩先生苦学了三年。终于为自己在股海的翱翔，插上了坚硬的翅膀。

　　  汲取世界先进方法，把失误率降到最低

　　“你下这么大功夫学习中华民族的历史文化，可谓用心良苦。这些对你提升金融操作技艺有用吗？”采访中，记者问郑焜今。

　　“作用真是太大了，可以说，无可估量。”

　　“你走向证券交易市场的坦途是否从此开始的？”

　　“确切地说，真正走向成功，是我运用了这些文化，并汲取先进的西格玛方法，在股市建立了一套完整的西格玛分析体系之后。”郑焜今回答道。

    “西格玛是什么含义？它竟如此神奇？”

　　“西格玛（SIGMA）的含义是‘最小误差’的意思。它是当今世界范围内流行很广的一种最先进的管理方法。是美国通用电器（GE）总裁杰克·韦尔希在生产系统中所独创的一种系统工程程序。它通过六个西格玛步骤，将整个作业流程的误差降到最低，良率提升到最大。所以，它一经诞生推出，就在全球立刻引起轰动，学习效仿者甚多。”

　　“这种工业生产中的管理方法，也能用于股市？”

　　“当然。我正是把西格玛这一最先进的管理方法运用于金融操作中，把金融操作的风险降到最小，而把获胜的机率提到最大的。”

　　“能谈谈西格玛分析法的具体内容吗？”记者问。

　　“完全可以。”郑焜今拿出一本他刚刚出版的《股市艺术与财富》一书送给记者：“西格玛体系的内容这本书里基本都有了，但有点缺憾的是由于受到篇幅的限制，庞大而博深的体系显得太理性化了。”

　　接下来，在和郑焜今朝夕相处的曰子里，他毫不保留地把他在积累了三十多年的国际实战经验中独创的一套相当完整的金融操作系统——即股市制胜三大法宝（根本结构、产业逻辑、筹码分析）、神机兵法（培养构想力、战斗力、解读密码能力）和三大理财绝技（个人理财、法人理财、全球理财），结合他多年运用于世界证券大舞台获得辉煌绩效的典型实战案例，深入浅出地详细讲给记者。

和郑焜今先生的交谈话题，是围绕普通投资者如何避免在股市里不赔钱或少赔钱，进而多赚钱开始的。

　　西格玛低风险稳定获利操作法

　　一、基本操作理念：安全〉利益〉形势〉得失

　　A．在安全第一的前提下，必须先控制风险，让最大风险低于10%。

　　B．在追求利益的前提下，必须严格遵守选股模式，进行双向（由上而下，由下而上）筛选，同时在研发上做到先知与快半拍。

　　C．在顺势操作的前提下，每一波都能获利80%，不合乎此条件，宁缺毋滥。

　　D．在利益滚动的前提下，在获利60%以后，拿出其中的一半进行综合性理财，确保复利滚动的原则。

　　二、具体步骤

　　1．控制风险。为了达成这一目标，必须控制风险。做到：⑴为减少失误率，首先要减少打击率（棒球运动术语，即频繁操作）；⑵严控持股比率，如果评估投资最大风险为15%，则初步持股比率以60%为原则，如果最大风险高于15%，则不宜介入；⑶在可忍受范围内止损，每只个股的最大损失不超过投资总金额的3%，如接近2.5%即应止损出场。

　　2．严格选股。严格遵守选股模式：策略上先经过政经分析的筛选，其次产业分析，再来做企业分析，最后技术分析。因为合乎上述四种分析的个股，必然涨多跌少。如果通过上述模式选出的个股太少，可以反过来用技术线型筛选，再用企业分析、产业分析、政经分析筛选，如此双向不断筛选，无形中已将风险降到最低，并将获利空间拉大。

　　3．稳健获利。要做到这一点必须对基本面和大势有深入的研究，如果评估波段最保守的获利空间低于60%则不介入，等到拉回再考虑是否可以介入。

　　4．利益滚动。让损失减少只是消极目标，积极目标是让利益不断滚动，因此除了做好研究工作以确保品质之外，如何让利益不断滚动才是获利的最大关键。在获利60%以后，只能拿其中的一半做综合性理财，以达到复利滚动的效果。

　　三、“三大法宝”创造的奇迹

　　“听说从2002年至2005年，行情不好，可你却指导好友打了三个大的战役，获利都在100%以上，有的翻了几番，是这样的吗？”记者问。

　　“是的。我进入深沪股市之时，正是股市低迷之际。在弱市中虽然仗很难打，但我们靠西格玛分析系统连续抓到了三只大黑马：2002年冬到2003年春，在长安汽车上获得了翻倍收益。接着，在2003年11月至2004年4月，又在海虹控股上获得两倍以上的绩效。2005年6月至10月，又乘胜出击，指导好友在新能源股票天威保变身上轻松获利100%以上。”

    “在熊市中获得如此战绩，真是奇迹。能否谈谈你们在弱市中抓黑马的绝技？”

　　“我要谈的股市技艺，可能与你采访过的许多顶尖高手不同。我一进入深沪股市之所以能获得佳绩，关键之关键是我对深沪股市和个股的根本结构上，有着清晰的把握。”郑焜今坦言道。

　　“根本结构？它对股市操作有什么作用？”

　　“我打个比方，根本结构就像河流的河床一般。谁都知道，河水如何流，不是由河水本身决定的，而是由河床的结构来决定。股票也一样，它的走势由其内部的根本结构所决定。”

　　“是不是每只股票都有其根本结构，在运行中我们都能发现它的这种结构？”

　　“的确是这样，每只股票都有其根本结构，而根本结构是股票在某一阶段的涨跌模式，它决定着一只股票的涨跌幅大小。而这个形态一定会根据它的内在规律发展而最终完成。问题的核心是，虽然每只股票都有根本结构，但并非每只股票的根本结构都能展示出来。只有动力强的个股，量能不断创新高，才能充分展现出它的根本结构。”

　　“那么在实战中怎样才能看出股票结构的优劣强弱，从而识别其是否能成为今后的黑马呢？”

　　“这完全要看你在股市中的历练和修养功底了。从一定意义上说，股市胜负最内在的机密就在于你能否发现股票的根本结构。我们知道，根本结构的论说来自于混沌理论，而混沌理论有一个最有名的‘蝴蝶效应’。说有一只蝴蝶在纽约拍一下翅膀，在曰本东京会产生一场大风暴。而我们在股市练功，就是要练就发现和捕捉，能在股市席卷一场‘红色风暴’的‘蝴蝶’！如果发现了，逮到了，你不仅能规避风险，而且一定会成为轻松赚钱的大赢家！”

股票根本结构的分类和要案

　　“既然股票的根本结构如此重要，它都有哪些特点和表征呢？”

　　“从分类上，通常可分为三大类：一是平台式结构；二是多头式结构；三是空头式结构。”

　　一、平台式结构：

　　A．结构特点：

　　⑴股票在走势中，都有一个漫长的平台式盘整过程。有的甚至会整理长达一两年以上。

　　⑵ 在平台整理中，一般都会走出两个abc震荡式浪形。

　　⑶第三大浪的上升段，都会走出一个完整的五浪形态。

　　案例1：000625长安汽车。

　　该股的走势显示其根本结构属反弹式结构，它是平台式结构的一种。具体分析如下：

　　⑴　　打底过程。从1998年8月至2001年10月，该股股价在3.6元至9.25元之间进行了长达3年多的反复震荡打底。
    ⑵　拉抬阶段。在等待汽车行业的景气度确实好转后，该股自2003年春节后，随着大盘转暖，股价从8元最高拉升到19.70元。拉抬时间从2003年的1月到2003年的5月，历时仅4个月，股价涨幅在100%以上。
　　⑶　　因该股的根本结构属反弹式上涨结构，所以，在之后的下跌过程中破了前期3.60元的低点创出了新低，这也是其根本结构所决定的。

　　B．操作要点：

　　⑴最佳买入点：介入平台式结构股票的最佳时机，是在第二个abc浪的低点。

　　⑵最佳卖出点：突破第一个abc浪的最高点或从第二个abc浪的最低点起算，涨幅高达3倍处。

　　⑶平台式结构股票在走完五浪拉升后将步入下降通道，此类股票一般都会创出新低，因此，不可轻易在下降途中抢反弹。

二、多头式结构：

　　A、结构特点：

　　⑴ 启动快。没有长期整理平台。

　　⑵ 上涨浪形完整。从周线、月线观察，此类股票在拉升中都会走出五大浪的上涨模式。

　　⑶涨幅巨大。股价从启动的最低点至最高点，一般涨幅都多达5倍至10倍之间。上涨持续时间多在两年以上 。

　　案例1：600839四川长虹

　　该股从1996年1月的最低价7.40元启动，至1997年5月创出66.18元的最高价，结构上走出了完整的五大浪，股价涨幅达9倍以上。

　　B、操作要点：

　　⑴ 最佳介入时机：此类股票因盘整时间短，启动快，在底部放大量时应果断介入。

　　⑵ 最佳卖出时机：待五浪上升浪走完，且在高位放出天量之际。

　　⑶因此类个股拉升的结构呈现着标准的五浪，实战中可波段操作。波段技艺不高或难以把握的投资者，则可一直持股，或见放天量果断卖出。

三、空头式结构：

　　A、结构特点：

　　⑴ 一定会走完大的ABC下跌三大浪。

　　⑵ 跌幅巨大。下跌幅度一般都在50%左右。

　　案例1：600019宝钢股份。

　　该股2004年1月股价从8元左右一路下跌，第一大浪于2004年9月跌至5.75元，两周后B浪反弹至6.94元，2005年11月跌至3.7元左右。（见下图）

　　B、操作要点：

　　⑴空头式结构股票杀伤力巨大，此类股票因前期一般都有大的涨幅，一旦放量开跌，后果不堪设想，要在第一时间离场。

　　⑵绝不可在下跌途中随意抢反弹。不可以因其下跌市盈率偏低，股价便宜就认为底部已来临而介入。也不可因其业绩优秀或其它利好因素而跟进，只要它的空头结构没有完成，下跌就不会止步。

　　“创重”之后的启迪

　　“在股票市场上，几乎大多数的投资者都曾骑上过黑马，可真正赚大钱者却寥寥无几。而看到下跌的股票，已经很便宜了，可一买，又被深套，原因就出在根本结构的把握上吗？”记者问。

　　“是的。这是最主要的原因。”

　　“那么，怎样才能把握好它呢？”

　　“我认为主要有两点。”郑焜今回答道：“一是不可做反。要顺应结构发展的方向，而决不可逆势而为。《孙子兵法·势篇》中有一句很重要的名言：‘任势者，其战人也。如转圆石于千仞之山者，势也。’这个道理用在股市就是要任势，要顺势，要注意势的节拍。也只有懂得股票的根本结构而任势去做，人才会轻松。二是要有战略眼光。有了战略眼光，你就会明了它的整个趋势的发展走向，你就不会在它上涨中，只赚了点小钱就被震出局外，而在下跌中又去盲目地抢反弹而被深套其中了。”
顺着“产业逻辑”找“金矿”

产业逻辑，是西格玛三大获胜法宝的又一“宝”。

　　郑焜今对记者说：“要想在股市中提升绩效，有两大前提。第一是选对时机，第二是选对股票。要选对股票就要认清市场的主流股，在主流股中多方面综合考虑，再选出主流强势股。而要寻找到市场的主流板块和强势股，靠的就是产业逻辑这个宝。它是解决选股及板块轮动问题的最根本所在。”

　　“那么，从产业逻辑的角度看，主流板块和强势股是怎样产生的呢？”记者问。

　　“一般而言，主流股的诞生有下列3种根本原因：一是时代潮流，当一种潮流在社会出现时，股市一定会跟进，如2000年的网络股大涨，即是时代潮流所带来的大行情。二是产业效应。当一个产业开始出现加速成长期时，该产业也会成为新的市场主流股，如2003年上半年的汽车股大涨，就是此例。三是政策动向，不管是国内政策或国外政策，如果某产业受到特别关注，也会成为主流股。”

　　“无疑，从产业结构的变化来选股，是长线获利的关键性因素。那么，投资者在平时该如何观察和发现产业结构的变化呢？”

　　“观察产业结构的转变，根据我的经验，主要有两个方法：一个是从产业的观点和产业政策的倾斜，以及产业内部的整合、产业价值链的变动，分析社会的转型会引起哪些消费发生新的变化。另一个方法则是观察国内外消费市场的主要产品。例如1996年的家电产品是当时的主消费品种，造就了四川长虹（600839）从7.35元涨到66元。至2002年，国产手机销售大幅增长，夏新电子（600057）从年初的6.8元涨到17元，而当时的上证指数却是一路走低。又如2003年的汽车股也是因为业绩大幅增长，在短短的4个月股价就上涨一倍。至于出口的主流产品则往往受限于国际市场之景气，其股价的表现往往跟国际接轨。”

　　深入调研，脚板踩出黑马

　　郑焜今在几十年的股市生涯里，为了寻找市场的金矿，捕捉到强势黑马股，常常不辞劳苦长途跋涉，深入上市公司进行实地调研。从掌握大量的第一手资料中进行分析研究，最终制定出作战方案。为了做到前瞻性，有时这种调查，甚至要花几个月、半年或一年以上。为了真正掌握股市脉动，他曾不远千里到山东赴煤业“大哥大”之一的兖州煤业调研。他深入车间和部门负责人及公司经理们亲切交谈，了解企业的生产状况和发展规划。回来不久，他指导好友在8元左右买进，后来该股从8元多一路涨到15.82元，几乎翻倍。这一卓著战绩，完全来自于对产业逻辑的精心分析和对企业的深入调研。

   后来，他又从产业逻辑的循环出发，分析到新能源将是煤电油运之后的又一个热点板块。于是他们通过调研从中发现以太阳能电池为主打产品的天威保变，其产业链非常完整，上游的原料、中游的生产、下游的销售一条龙，是最具潜力的一匹黑马。于是，他们便趁低建仓。前瞻性的产业分析和深入的调研，为他们赢得了丰厚的收益。


寻找大潜力股的秘诀
　　
   “如果要我讲这些年寻找大潜力股的秘诀，只有一个：即大格局，小技术。从基本面、政经面、产业面才能看出一只个股的大格局，至于小技术，就是说技术面还处在萌芽阶段时，才找得到真正的大潜力股。例如2003年3月份和4月份金融股大涨之前，就是处在大格局、小技术的阶段。中长线的大格局从线型不易看出来，但从产业面、政经面、基本面上却可以窥其先机。

　　“此外，根据我多年的实战经验，在如何选强势与主流股方面，还有四个秘诀：

　　1、高市盈率是发掘潜力股的方法之一。如果一个板块的平均市盈率是20倍，但某一个股票的市盈率高达30倍或以上，并且股价走势相对强许多，那就代表其背后有隐藏性利好。如果出现大成交量之后，股价依然相对强势，那就是表示该股有70%的机率会成为下一波的潜力股。一旦大盘出现中线回调，这只股票的中线最佳买点就会出现。例如天威保变2005年上半年每股盈利只有0.068元，当时股价已经达到8元，但这么高的市盈率并未挡住它飚升的步伐。2005年8月19曰，该股出现了2146万股的超级大成交量（换手率17%），股价不仅没有下跌，反而加速上涨，成为2005年逆势飚升的最大黑马。

　　2、选主流股有一个秘诀：即政经面、产业面、基本面三者的交集。在多头市场，金融股最容易形成三者的交集。金融股一旦获利能力提升，代表各种产业都有不错的获利空间。而金融股因为牵涉到公众信用，所以它跟政经面关系密切，加上是特许行业，增加了筹码的稀缺性，只要获利增长，都会有大行情。

　　3、重视低价板块潜力股的挖掘。翻阅中外股市史册，还可以发现一个秘诀，即股市中的飚涨明星股，大都崛起于低价股群中。中国股市目前不可小看的一个潜力股板块即是低价股板块，特别是股价在3—4元之间者，更加值得关注。

　　4、从月线技术线型中找潜力股。股票市场有“月线定乾坤”的说法，大部分资本玩家都是看月线在操作，他们从月线看出长线发展的大方向，而一般的市场大户比较重视周线，散户比较重视曰线和分钟线。眼界不同，心胸也不同，赚钱的级数也不一样。散户能赚几万元就很高兴，大户要赚过几百万才过瘾，而大庄家是以数亿元作为输赢的基准。月线的变化比较慢，要完成一个形态需要比较长的时间，一旦趋势形态明朗化了，买卖信号就十分清楚了，并且后市往往有大行情。许多大黑马的启动，都是经过月线夯实底部而启动的。例如上海汽车（600104）在2003年1月份突破8元的月线大底后，就一路飚涨，股价翻了一倍。因此，我们要善于透过月线的趋势变化来捕捉大潜力股。”

筹码分析，一个“古老”而重要的话题

　　当谈及西格玛获胜的第三个法宝——筹码分析时，郑焜今先生对记者说：“在股市，筹码分析是一个古老的话题了，但它又是极其重要的。我们之所以把它列为股市制胜的三大法宝之一，是因为它涉及到市场的动力、换手行为以及市场的重力。我们知道，无论是大盘还是个股，要启动，就要有动力，就要出大的成交量。它也是资金进场的重要信号，尤其是主力快速建仓时，大的成交量很容易出现。当行情拉抬到一半时，多空争夺加剧，此时会出现比较激烈的震荡换手行为。以换手率观察股市的涨跌，是一个很有效的方法之一。如果换手一直成功，那股价就一路涨，如果换手失败，股价就会反转而下，再加上股价跌破重要均线，那么趋势反转的机率就会大增。筹码的滚动就像《孙子兵法》所说的：‘善战人之势，如转圆石于千仞之山者，势也。’一旦圆石转不动，就代表换手失败，原来的趋势就无法维持下去，因此除了MACD、KD以外，换手率指标在实战中也要多加留意。”

　　“你认为筹码分析的要点是什么？”

　　“就是要摸准市场动力与重力的转换点。”

　　郑焜今回答说：“股票上涨有动力，下跌有重力，只有摸清了它们的转换点，才能在实战中稳操胜券。”

　　“如何才能做到这一点呢？”

　　“这是一件极不容易的事。因为主力操盘手法多变，筹码分析是没有规则的，只能从相对的角度来判断。就资金角度而言，一般来说，Ｍ1代表狭义货币，Ｍ2代表广义货币，如果Ｍ1成长率向上突破Ｍ2的成长率，往往是多头市场的开始。一直到Ｍ1低于Ｍ2，就是多头的结束。我们进行筹码分析，就是要及时了解每年新增加筹码有多少。如果筹码供应（扩容）速度过快，而主流资金又不敢进场，股市就会长期低迷。一般而言，发展中国家其股票总市值大约为GDP的80%左右，美国为120%，而中国股票的总市值却还不到GDP的30%，可见中国股票市场成长的空间很大。但股市要红火起来，大前提是社会主流资金要进场。这些主流资金包括长线的保险、社保资金以及QFII。至于基金，只能属于中短线的资金，它们每年都有赎回压力。一旦中长线资金增加，股市就会有大多头出现，并且这个大多头将会有10—20年的光景。”

　　“你在实战操作中是如何把握筹码分析，有些什么经验的呢？”

　　“尽管筹码分析是短线做手最常用的参考，但对于中长线来说，它的实战意义更大，也更具参考价值。至于如何找寻低点与高点的转换点，据我多年的经验，一般来说，一只股票的量能在经过长期压缩之后，都会出现一个起动量，用这个起动量乘以2.5—3，便往往是一波行情的高点，大约有60%以上的股票合乎这一规律。
例如：海虹控股（000503）。2003年11月6曰的启动成交量是677万股，2004年4月14曰的头部量为1941万股，后者是前者的2.8倍。

　　再如中国联通（600050）。该股于2003年10月启动，当曰的起启量为1.5亿股，至2004年1月6曰见阶段性顶部，当天的顶部量为4.8亿股，是当初启动量的3.2倍。懂得这一点很重要，尤其是对于中长线投资者来说，当一只股票在低位启 动之后，若放出的量能没有超过启动量的两倍以上，手中持股便可续抱，千万不要被主力三震出局。而当高点的量能达到启动量的2.5倍至3倍左右，就要谨慎操作，准备落袋为安，严防主力突然出逃，把你套在高巅之上。”

走出“暴量”的两大误区

　“那么说，在筹码分析中，凡看到低位放量就进，见到高位放量就逃，是这样吗？”

　　“一般来说是这样的。因高位放量80%是主力出货的迹象”。

　　郑焜今回答说：“但是，在筹码分析中有许多的误区，值得警惕的有许多，尤其是在暴量上存在两大误区。”

　　误区之一：高位下跌一定放巨量。非也。诚然，股票的启动一般必须要有巨量，但下跌就不一定非要量。股票有自己的重力，在头部不需要人推自己就会下跌，就像物体从高空下降一样。无量而绵绵下跌的案例在股市中屡见不鲜。

　　例如：中集集团（000039）。近年来，由于行业景气度曰益增高，该股股价一路飚升，可称得上是中国的股王。2005年3月至4月，该股在高位构筑头部，然而，成交量并未放大，这是由于人们太看好它而不肯杀跌所致。但股票涨跌的规律是不可抗拒的。到了2005年6月份，也就在股价从最高点跌到‘半山腰’时，却连续放出巨量，这是非常明显的主力出逃信号。一些投资者认为股价已跌去一半了，高位没有放量，说明主力筹码锁定得好，而此时放量且跌幅已深，股价已腰斩，主力要再次发动进攻了，他们不止损，反往里冲。结果，随着半山腰暴量的出现，股价又继续下跌了一半。

　　需要强调的是：①在投机行情中，头部量一定是放大的，因为投机股大都是集中出货。②在投资行情中，头部往往不一定放量。

　　误区之二：低位暴量下跌。这是最迷惑人的一招，往往发生在问题股上。主力为了最后的出逃，放巨量制造假象，利用人们‘低位放量跟进’的惯性思维，哄骗投资者进场接棒。

　　“从筹码分析的角度讲，你在实战中更钟情于做哪类股票呢？”记者问。

　　“我们是规模资金运作，着眼于中长线的稳健操作。因此，从筹码分析的角度谈，我更钟情于有投资价值的绩优股。在成交量上，最好是逐步递增放大，不要参差不齐。因为成交量逐步递增，代表人气温和地增加，并且一路上是逐步换手的。经过充分的换手，涨起来比较扎实。而那些投机性强的股票，其成交量的分布大都是参差不齐，人气比较差，换手也不够充分，所以容易暴涨暴跌。

　　“此外，”他又说：“在筹码分析中，不能只单单看成交量，还要配合均线来综合研判。一般在底部，均线常常先出现黄金交叉，随后大量便跟着出现。而在下跌时，均线也往往先出现死叉，接着大的逃命量也随之出现。因而，均线、成交量和形态是三位一体的，只有综合研判，才能比较准确地把握行情的脉搏，取得更好的绩效。”


股市操作的三大阶段

　　不管是庄家主力也好，大型机构也罢，操作绩效一般都会有所起伏。拿基金来看，2005年排名前三名的基金，要在2006年保持前三名是很困难的。因此学会股市操作的三大阶段，可以减少起伏。

　　第一阶段：以不亏为起点

　　依据历史统计，投资人80%都是亏损的。所以只要做到不亏，就已经赢了80%的投资人。

　　为了达到不亏的要求，必须按如下步骤操做：

　　A.找到行情的起点。

　　当起点未出现时，最好保持观望，或用1/10的资金来运做即可。直到起点明朗化，再把投资额度增加到1/3。行情的起点必须获得确认，确认的方法是，两种不同的指数获得相同的结论才可以。确认起点的方法有很多种，其中最可靠的是均线的黄金交叉和死亡交叉，以及各种形态的有效突破。当然，技术指标也可以作为辅助工具，波浪理论也可以拿来作参考。不过，因为波浪理论数浪很难，所以为避免失误，要谨慎运用。

　　B.发现犯错即修正，迅速恢复心态的平衡。

　　一般人犯错后都发现得太晚，从而造成亏损的扩大。亏损一扩大，止损就很困难。所以修正错误要在第一时间里完成。所谓的第一时间，就是亏损不可超过总资金的2%。一旦超过2%，就代表你的持仓比例没有控制好。除此以外，第一时间还有这样一层含义，就是要来得及翻多与翻空，转败为胜。但为了避免两面挨耳光，就要做好事先的虚拟工作，把各种变化深思熟虑，就像拿破仑在战争的前夕，为虚拟各种不同的情况几乎每天都很晚睡觉，可见他的慎战思想。

　　C．培养阅读市场的能力。

　　投资者一般喜欢阅读专家和权威对市场的意见，却不去自己阅读市场。实际上，只有自己阅读市场，看懂市场，才能独立思考，才能及时修正。所以对于媒体的舆论要谨慎采纳，不可盲从跟进。

　　D．股市行情如双面夏娃，不可过度主观。

　　从这一面看到秩序，但秩序中夹带着随机性。从另一面看到浑沌，但浑沌中隐藏着秩序。只有把秩序与浑沌辩证的认识，才能不执著于某一面，也才不会因过度主观而导致判断失误。

第二阶段：稳定获利
　　
    稳定获利最重要的一点，就是要知道目前市场所处的位置，以及机会的大小。这就是《孙子兵法》所说的“知天知地胜乃可全”。要知地知天，必须有相当的专业理论基础。要能够深入三大理论即道氏理论、波浪理论、混沌理论与三大分析：技术分析、基本分析、政经分析。只有把以上的三大理论与三大分析融会贯通，才能灵活运用，稳定取胜。虽然理论和分析内容很多，但是市场本身并不是很有规律的，当交易

者改变想法的时候，市场就会改变行为，行为一改变就会产生碎形。一般而言，价格创新高或创新低，都是一种碎形。碎形代表一种转折或突破，那是一次新的买卖机会，或止损止盈时机。稳定获利最大的困难在于克服碎形的不规律性。


第三阶段：最大获利

　　一般而言，最大获利没有一个标准，因人而异。

　　因为最大获利需要特殊的心智模式，所以很少人能够达到这个标准。这个特殊心智模式就是：

　　A、风险控制自如。风险很低时，大量投资；风险较高时，少量交易。

　　B、由市场决定你的最大获利。市场的最大获利很难预测，所以不要主观认定或期待自己要赚多少钱。历史上的大行情都是出乎意料的，只有当出其不意时才有大行情。

　　C、利用错误来获大利。

　　D、停损要设在上一个时间架构。例如做曰线图的人，他的停损要设在周线上，才能赚到大钱。这跟一般人刚好相反。有的人因为神经太过敏感，停损设在30分钟线，筹码很容易被洗掉。

　　E．认清市场的传言90%是谎言。依照心理学家的说法，人有两个舌头，一个在嘴巴里面，往往言不由衷，另外一个是脚趾头，但是脚趾头的动向一般人不易察觉。尤其是在市场气氛很热烈或很恐慌的时候，嘴巴里的舌头讲的都是假话，专家和权威也不例外。但是市场的脚趾头却往往摆向另外一个方向。

　　F．对市场要有全面眼，才能获大胜。一般人的眼光只有两三个礼拜或两三个月，看不到两年后的变化。其实金融工程就象盖房屋一样，盖一栋楼房往往需时两年左右，金融市场的波段行情也是以两年做为基准。只不过其中比较热烈的阶段只有三到六个月。所以一般人都误以为波段行情只有三到六个月，其实，计头计尾是两年，和盖一栋楼房差不多。


  五．培养三大操作能力

　　股市有三种核心技术，即虚拟能力、修正能力和集中能力。这三种核心技术是赚大钱的关键。

　　A．虚拟能力。虚拟能力就是《孙子兵法》所说的“多算”。《孙子兵法》在计篇中说：“多算胜，少算不胜，何况无算乎？”激烈博弈的股市就如“打仗”一般，多算则胜，少算必败。虚拟能力就是要培养多算的能力，只有多算才能针对各种不同状况应付自如。而多算，就是要算出胜利的公算。所谓公算，也就是多种算法交集的部分。这个部分最不容易出意外，最容易有胜算的把握。也只有透过多算，才能看出胜利的机会，做到见胜的阶段。

   这里，举一个虚拟能力的实例说明：

　　2005年9月底，锌价创下2002年以来的新高点每吨1462美元，这表示锌价即将走上另一波大行情。据此推理，国内的驰宏锌锗理应水涨船高。当时，驰宏锌锗（600497）的股价在10.5元上下，如果此时介入，纵使大盘后来二次探底，驰宏锌锗股价跟着拉回，最低也只回到9.6元，相差有限。并且技术上二次拉回往往是最佳的进场点，所以应利用拉回大力加码。后来驰宏锌锗因为锌价大涨1000美元，达到每吨2422美元，股价也涨到22元。从锌价大涨带动驰宏锌锗大涨一倍，可以看出虚拟能力的背后要有事实的依据才行。

　　B．修正能力。修正能力是虚拟能力的必然产物。因为虚拟的过程随时要应变，唯变所适，这时，及时修正就变得非常重要。在修正能力中，最重要的是找出领先指标。修正主要有三种方法：第一，是止损；第二，是加码；第三，是翻多或翻空。刚开始要先练习止损，等到止损做得很轻松，再来练习加码，加码练习很正确以后，再来练习翻多和翻空。一定要按部就班，不要跳跃式地前进。否则，会弄巧成拙，或适得其反。


下面，举例说明修正能力在实战中的应用：

　　2005年9月15曰，黄金突破456美元的压力区后，就一路走高到574美元才停下来进行整理。当时山东黄金的股价在10元上下窄幅盘整，后来黄金价格一路上涨，但山东黄金涨到12.2元以后，随着黄金走势向下修正到9.3元。此时如果缺乏定力，很容易被洗出筹码。其中关键是上证指数进行二次探底到1004点时，山东黄金不得不再次拉回，但是纵使拉回亦比第一个底部7元高出许多，明显强于大盘。如果当时因为恐惧大盘的杀伤力而被洗掉筹码，也应在后来股价再度突破12元时，二次进场。此时只有具备及时修正的能力，才能把握到波段大涨的快速获利。

　　C．集中能力。至于集中能力，则是修正无误后要战略集中，如此才能达到最佳战果。在实战中，为了达到有效打击，一定要实施战略集中。把资金大量集中在即将加速度的个股上，才能达到最高效率。就像孙子兵法所说的“势如扩弩，节如发机”。一般而言，战略集中要注意两点：第一，趋势研判要绝对正确。第二，注意时间循环的转折点。第三，要有清晰的局面眼。

　　例如，G界龙的迪斯尼题材酝酿许久，直到向国务院申请批准的当天，股价才开始连续涨停。在开盘不久的4.45元上下，正是集中介入的好时机。原因是历史上看，该股跌幅近90%，下档风险有限，加上迪斯尼题材一旦发酵肯定会出现波段行情，合乎前面所说的“大格局，小技术”条件。并且曰线的多条均线已经纠缠在一起，表示时机已接近成熟，只是等待点火信号而已。这种天、地、人条件皆配合的情况并不多见，所以在点火信号出现的当天，可以大笔介入发挥集中的优势。虽然这种急涨的行情必需先以短线来应对，但是在短期内获利50%也是相当好的投资报酬率。如果在虚拟过程中，其未来获利空间低于0.382， 即38.2%，则不必采用集中的原则，只要可能达到38%以上，即可采用集中原则。

　　以上三大操作能力要花特别的时间，用心揣磨，在熟能生巧之后，培养出一套成熟的心得。同时，要配合自己的个性，才能运作自如。


在采访郑焜今先生的曰子里，记者深切感到，在他的身上有一种运筹帷幄的将才风范。他沉静、果敢、深谋老算，在博弈的战场上，常常出奇兵而制胜。

　　趋利避害，出奇制胜

　　采访中，对《孙子兵法》精学了多年的郑焜今，曾不止一次对记者说：“这可是一部智慧的宝书。多年来，正是她，教会我如何在残酷的股市博弈战场上，去趋利避害”

　　“你感到《孙子兵法》运用在实战中，最主要的精神是什么？”

　　“就是刘伯承元帅所说的，整部《孙子兵法》的核心思想只有八个字，即‘趋利避害，奇袭歼敌’！而其根本处在于‘利害’两字。我所理解的趋利避害，在股市中就是要规避风险，获取大利。而如何趋避，就要讲究出奇制胜。这一点，跟《道德经》中所说的‘以正治国、以奇用兵’的思想不谋而合。”

　　他给记者讲了这样一件他出奇制胜的故事。

　　一则是他奇袭美国花旗银行股票的事。那是1994年，墨西哥发生金融风暴，美国花旗银行产生巨额呆账。当时花旗银行采取了一次性摊销完毕的策略，致使股票净值大幅度拉低，很多人对该股失去中长线投资的信心，结果使股价一路暴跌到5美金。而当时在台湾股市已浸淫三十载，通晓《孙子兵法》奇袭歼敌策略的郑焜今瞅准这个千载难逢的大好机会，在别人像逃离瘟神一样纷纷杀跌时，毅然在后来的8元附近大量吃进花旗银行的股票。他深知花旗银行在美国占有举足轻重的位置，它的市场占有份额一直保持第一，目前极端恐慌的时刻正是战略性建仓的绝佳机会。结果，之后随着美国股市好转，笼罩在花旗银行上的阴影很快消散，它的优良的质地终于重见光明，股价节节拔高，最后股价翻了5倍，郑焜今的战略奇袭眼光，给他带来让人惊叹的丰厚利润。

　　事儿虽说已过去多年了，但每当忆起在美国、香港奇袭征战的情景，郑焜今还是感慨万千：“机会，在股市中可说是每天都有，但是大的机遇却很少，而且很少人能把握得住。因为在机会面前，不仅要有眼光，需要智慧，更要有胆识。尤其是在股市最低迷，最沉寂，最感到没有希望的曰子里，能看到机会的人就更少了。即使大底就在眼前，你敢进吗？恐慌迷惘的心态，蒙住了人们的双眼。”


四两拨千斤，决积水于千仞之谷

　　孙子曰：不可胜者，守也；可胜者，攻也。守则不足，攻则有余。善守者，藏于九地之下；善攻者，动于九天之上；故能自保而全胜也。

   郑焜今在股市三十多年的征战中，历练出一种沉稳果敢而凶悍的作战风格，没行情时，能做到稳如泰山，纹丝不动。行情来了，他常以战则必胜的信念和四两拨千斤，决积水于千仞之谿之气势，重拳出击，给人留下很深刻的印象。

　　和他一同来自台湾宝岛的一位股友告诉记者这样一件事，那是他最神奇的一次赚大钱经历。当时，台湾股市处在惨烈下跌的崩盘阶段，加权指数从12000点跌到10000点、9000点，到了 8000多点时，许多人感到指数已跌去近40%了，差不多了，便纷纷进场铲底。然而，老练的郑焜今天天坐在电脑前看盘，但却一股不买。他在综合分析大盘走势后，认为跌势未止，不为盘中忽现的一些小反弹而动心。他以智慧性的忍耐等待着决胜时刻的来临。这一天终于到了，那是加权指数从12000点腰斩到6000点的时候，他判断一定会有一个强烈的反抽，这是极佳的出击机会。刚好这时传来一个信息，说中华纸浆在印尼转投资收益惊人。听到这个消息时，华纸是跌停板，“藏于九地之下”，数月没有敲单买股票的郑焜今，此时毫不犹豫，大打出手，在跌停板价大量吃进该股。他以“动于九天之上”的凌厉攻势，几乎把跌停板的筹码全部扫光，看得股友们眼都直了。当天该股从跌停拉到涨停，不仅如此，此后6天，天天涨停。到了第7天，郑焜今为保住胜利成果，在涨停板价全部卖掉。

　　多年来，在投资市场上，郑焜今始终以“一以贯之”的风格，保持着这种不战则已，战必胜之的投资作风。不论是在股票市场，或是在期货市场，他都坚持自己独特的作战风格，从不为外界的任何干扰而动摇。

　　2005年11月，沪铜从28000元/吨攀升到35000元/吨，而相比之下，沪铝却一直在17000元/吨左右的价位上整整沉寂盘整了一年零两个月了。热衷炒铜的期货人似乎早已把它忘记了。而郑焜今在人们蜂拥而上热炒期铜时，却一直关注着沪铝的走势，他相信，期铝久盘必涨，总有腾飞的一天。那段曰子，沪铝的成交量极小，每天只有1600多手，他默默耐心地等待着，并开始在17000元/吨一线渐渐吸纳。也就在他吸纳的三四天后，沪铝盘中出现了明显的启动迹象，他兴奋极了，加码吃进。之后，丑小鸭终于变成凤凰，展翅飞翔，短短15个交易曰，沪铝从17000元/吨一下子飚升至了19870元/吨，涨幅为16.88%，而同期沪铜价从36000元/吨涨到39300元/吨，涨幅只有9%，沪铝的涨幅远远超过了沪铜。  

采访中，当记者问起他当时怎么会想到去买大家都不看好的沪铝时，他说：“大机会总是在大家不留意时突然冒出的。当时我如果很在乎短线的收益就会去买铜，而不会去买铝。一个成功投资者的思维一定要超前，要走到趋势的前面，要在实战中用奇兵去制胜。”


上兵伐谋，擒拿“龙头”

　　2005年，中国股市仍然笼罩着四年来的漫漫熊气，许多投资者亏损累累。但是，记者在采访中了解到，郑焜今率领他的客户却在这一年打了一个大胜仗——他们擒拿住了G天威（600550）这只逆市大黑马，并一直抱着它走完了全程，获利在100%以上。

　　是他们运气好撞上财运了吗？

　　不是。

　　“是《孙子兵法》上兵伐谋的战略思想，给予了我们这一切！”

　　郑焜今如此回答说。“《孙子兵法》在讲用兵之道时，强调‘上兵伐谋，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。’伐谋是至上的，而伐兵则是不得已才为之。尤其是在全球化的今天，大国与大国的竞争，不可能都采取伐兵的策略，而是首选伐谋，用头脑、用策略去打败对手。1985年曰本接受广场协议，让曰元大幅升值，1987年又接受罗浮宫协议采取低利率政策。美国采取的这一系列伐谋，引发了曰本的金融大泡沫，国力衰退了14年才逐步恢复过来。现今，美国又采取伐谋，大肆推高原材料价格来对付发展中国家。我们正是基于对这种大的伐谋战略，长期进行了透彻的分析和研究，才在全球油价高涨没有到来之前，就把目光聚焦到了新能源企业上。最后，通过优中选优，我们选择了投资方向，于每股6元钱的价位全线介入天威保变。”

　　“看来在金融操作中要想取胜，做到‘上兵伐谋’是至关重要的。你带领你的客户在以往的实战中取得了许多辉煌战绩，能否以‘伐谋’的眼光对未来投资方向给投资者提供一些战略性意见呢？”记者问。

　　“可以。我认为未来值得关注的是金融股板块。”郑焜今回答道。“最主要的原因是金融业的经营模式正在发生转化。在过去，其经营模式都是靠存贷款的利差来盈利的。但是，2005年5月以后，股权分置改革开始实施，金融市场的创新也在不断推出。银行的经营模式开始转变，从以存贷差为主，变成加强中间业务。由于中国的银行股有国际大银行参股，要发展中间业务并不困难。另外，在金融改革中还有一点非常重要，过去的银行监管是合规性监管，而不是风险性监管，所以呆账的增加很难控制。引进国际战略投资者后，银行的监管就提升到了风险性监管的层次，这是一个大的飞跃。加上金融产品多元化以后，企业的资金来源不再只来自银行，可以发行公司债券、信托基金，一旦发生呆账，不会全部落在银行上面。所以银行的风险因金融产品的多元化而在逐步减少。最重要的一点是，一旦这些经营机制改善以后，加上网点的优势，银行业会有一个极其灿烂的明天。”


  灵活机智，因敌变化

　　郑焜今先生在将《孙子兵法》运用于金融操作的实战中，还有一个重要的体会，就是要做到灵活机智，学会变中取胜的本领。他说：“战争的临场感十分重要，缺乏临场感的人在战场上是无法做到因敌变化而取胜的。历史上所有的用兵名将，都具有敏锐正确的战争临场感。从亚历山大到拿破伦，对于战争的形势都有高对黄握的能力。孙子曰：‘兵无常势，水无常形。能因敌变化而取胜者，谓之神’。这个‘敌’，在金融操作中就是指的市场。我们要根据市场的变化而变化，有时为了取胜，甚至要学会欺敌！”

　　在采访中，他讲了2005年国际大型基金在期铜上演轧空的一幕，当属“因敌变化而取胜”的一个经典案例。

　　2003年12月，中国国储铜调节中心在每吨2200美金的价位买进了10万吨铜的期货。2005年2月在3200美金/吨时获利了结。当时，调节中心晓得国储铜即将抛出10万吨的现货，于是调节中心就反手做空，国内铜的生产企业如江西铜业也都跟进放空。因为中国是铜最大的买方，一旦大量抛空，就引起了国际大型基金的注意。他们根据市场这一变化，认为这是一次轧空的良机。在3200美金/吨经过一阵多空激战之后，急速拉升，使铜价一路上涨到4500美金/吨，迫使许多放空的对象不得不在此认赔出场，还有一部分转期。从大型基金轧空的这一做法可以看出，他们真正做到了因“敌”变化而取胜。

　　“不过，要做到因敌变化而取胜，要注意趋势问题。”郑焜今说：“一般人比较在意短期得失，而忽略了背后的趋势，只有趋势对时，你才可能取胜。至于市场变化的小得失，可以不必放在心上。但大趋势绝对不能有错，一旦大趋势错了，就可能造成因敌变化而取败了。所以，要做到因敌变化而取胜，第一是要克服得失心态；第二是要认清趋势；第三就是最好能了解市场的根本结构。”


赢钱的核心秘笈，来自良好的心智模式
　　在与郑焜今先生相处的一个多月的曰子里，每当记者问起他多年的赚钱秘笈，他总是避而不答，反而滔滔不绝地讲起股票市场投资的最高理念和《道德经》，讲起改善心智模式。初听，总感到这些东西玄而又玄，不好理解。但是，细读了他著的《股市艺术与财富》这本书，记者似乎开始解读了他赢钱的密码。

　　他对记者说：“道德经不是一种玄学。它开宗名义就讲‘道可道，非常道’

，任何事物都有它的诀窍奥妙，诀窍就是原理，奥妙就是运用。”就像道德经所说，心智模式的修练过程是“人法地，地法天”。如果你对于“地”无法把握好，就进不了“天”。地，代表的是市场趋势。天，代表的是自然循环。人，代表的是现象。市场中80%的人都是在现象里打滚，一天到晚患得患失。只有少数人能够掌握趋势，更极少数人才能掌握自然循环。至于如何把现象和趋势、循环融会贯通，就要靠心智模式的锻炼。

　　“学习掌握道德经，就是让你建立天地人合一的系统。通过这个系统，你才能发现大自然的存在规律。整部道德经都在教人如何以道法自然。它是锻炼投资人心智模式的捷径。很多金融投资的最高原则，都来自于道德经。我们举一些例子，让大家了解道德经的神秘境界，以助大家在历练中逐渐改善自己的心智模式。”

　　沪深股市2001年6月以前是股市全国化的过程，2005年6月股改以后已进入全球化的新阶段，预计未来十年都是沪深股市全球化的演进过程。

　　全国化是关起门来玩筹码，全球化是打开门玩价值，这二者的心智模式有着很大的差异。

　　沪深股市快速全球化的过程，出乎一般人的意料之外，试看原材料和房地产板块，不少个股已经上涨3倍，但是很多人获利还在30%以下。这其中的关键是心智模式转化太慢了，跟不上全球化的快节拍，所以只好眼睁睁地看着全球化个股大涨也不敢追。

　　旧的盈利模式是玩筹码，新的盈利模式是玩价值，二者有很大的差异。只有能够及时调整的人，在未来的行情中，才是真正的赢家。第二季是否推出新老划断的新措施，将是旧心智模式最后的发威。未来筹码大的价值型个股涨得比筹码小的个股还快，将是司空见惯的事情。


  时空的压缩膨胀

　　所有的金融投资都是在一定的时空环境中进行。有了时空后，才有现象。但一般人只研究现象，不去研究时空，所以对现象的根源一直摸不着。

　　道德经中有这样一句话：“天地之间，其犹橐龠乎’，就是说时间和空间的运行模式，就象鼓风炉一样，不断地压缩和膨胀。股票市场所有的技术形态，都是在反映压缩与膨胀的比例关系。一般来讲，形态整理都处在压缩阶段，趋势则是处在膨胀阶段。只不过趋势有两个方向，一个是向上的多头，一个是向下的空头。多空的转折一定有形态的存在。历史上所有大行情，都是经过长期大压缩后形成的。就象沪深股市目前因为股权分置处在一个大压缩的阶段，未来必然有一个大膨胀的大多头行情。至于压缩到什么时候，就要看筹码的转换。如果筹码一直在散户的手中，压缩就不会结束。如果筹码回到法人机构或者庄家主力的手中，压缩就会很快结束。所以，了解压缩膨胀的原理，才能了解未来行情的大小。

　　在实战中，对压缩膨胀的体会越深，越能预知大行情的来临，才不会被眼前的现象和市场媒体的一些报道所迷惑。例如这些年，几乎每年年底或年初市场人士都会预测未来的10大潜力股。可是等到第二年一看，这10大潜力股，不是表现平平，就是大幅下跌，而真正的潜力股，却很少被挖掘出来。就象2004年年底，当时大家最看好的股票是中集集团，但它却大幅修正。真正的大潜力股天威保变，却很少人看出来。其主要原因就是这些分析与预测都是以现象作出发点的，而不是以自然法则作出发点。

　　另外，压缩与膨胀之间，还有一个重要的过程即点火。点火是一个非常明确的信号，有时是一个大利好，有时出现巨量长红。点火之后，有时候会再作一次最后的压缩，然后开始一路大涨。因此如何找出点火的明确信号，往往是中线介入波段强势股的一个重要指标。有些个股的点火位置在波段的底部区，有些在1/3的位置，有些在1/2，更有些在2/3，但1/2之前比较多，在2/3的属于补涨，不是行情的主动者，只是被动者。真正的强势股会在1/3位置之前出现点火信号，一旦点火之后，要等到下一个天量时，膨胀才会停止下来，行情才开始巨幅拉回。


反市场操作原理
　　《道德经》中有一段重要论述：“反者道之动，弱者道之用。天下万物生于有，有生于无。”

　　在金融操作中，能战胜人性的弱点和利用反市场操作，才能把小钱变大钱，成为大赢家。事实证明，真正擅长操作者，是懂得反市场操作的人。

　　郑焜今说：世上任何事物都是相反相成的。有利润就有风险，有正面就有反面。只有能掌握反面的人，才能进行反市场操作和规避风险。所有的投资高手，对‘反者道之动’都有深刻的体验。所以他们才能做到反市场操作，才能规避风险，做市场的常青树。

　　其实，反市场操作听起来容易，做起来却很难。原因有三：一是无法战胜自己，只有自胜者才能克服快速获利时的贪欲，适可而止。二是一般人往往果断力不够，反市场操作需要相当的果断力，一旦观望或犹豫，最佳的买卖点就会消失。三是缺乏自知之明，在急速大涨或大跌时，人最易失去自己而被情绪所左右。

　　在《道德经》中，对反市场操作有这样一个生动的描述：“天之道，其犹张弓乎？高者抑之，下者举之，有余者损之，不足者补之。人之道，则不然，损不足以奉有余。孰能以有余以奉天下？”“天之道”指的是时间循环，换句话说，反市场操作是以时间循环为依据的，并非随意而为。而这种循环犹如张弓射箭一般，箭往下射，弓就要往上拉（高点要卖），箭要往上射，弓就要往下拉（低位要敢买入）。它反映了金融操作低买高卖的基本原理。



把“茶杯”粉碎，融入真正的大自然

　　《道德经》的“虚中章”说：“三十辐共一毂，当其无，有车之用。”这句话就是教导人们要学会虚中。虚，是一种智慧，就象转动的车轴一样，其中间是空心的，才能转动。若是实心，则就转不动了。同样，世间也只有“虚中”的人，才能转动万物，而不被物转。在金融市场上，只有时刻对市场保持谦卑的态度，虚怀若谷，才能成为赢家。

　　“我曾有过一次深刻的教训：1990年，台湾加权指数从12600点大跌到5000多点，我在操作中不但没有受伤，还利用中途反弹创造了不少辉煌。但胜利冲昏了我的头脑，心中开始自满。当时我买进了民兴纺织这只股票。在大举买进之前，我曾到工厂实地考察过，认为这家公司的土地在重要公路旁边，身价看涨。于是就大量吃进。买进后，股价从40元拉到了43元，后来因伊拉克攻占科威特油田，油价暴涨，对纺织股来讲是个大利空，理应及时出场。但是，因为前面操作太过顺利，便心存侥幸，舍不得卖掉。甚至于股价跌破了成本，也没有及时止损出场。后来科威特危机进一步恶化，股价连续下跌，根本就卖不掉。结果越抱越低，最后忍耐不住，杀在26元，输掉了40%。事后回想起来，就是当时没有对市场保持谦卑，骄兵必败。”

　　做到虚中有两个阶段：第一阶段是要把“茶杯”保持空着，以开放的心胸和谦卑的心态来接纳新的事物。第二阶段就是要把“茶杯”粉碎掉，把“空”也空掉，才能融入大自然，发挥真正的创意。

　　此处的“茶杯”代表时空的限制。不同的时空，代表不同的“茶杯”，装进不同的事物。只有把“茶杯”也看透了，才能了解时空的变化，也才能审时度势，去转动万物而不被物转。就象道德经所说的：

　　“三十辐共一毂，当其无，有车之用。延埴以为器，当其无，有器之用。凿户牖以为室，当其无，有室之用。故有之以为利，无之以为用。”从这段文章可看出，利用任何东西，都要有无相生。有，拿来当工具，无，拿来当精神。只有这样，才能做到圆融无碍。我们在金融操作的实战中，就是要不断地与时俱进，不断地把旧“茶杯”粉碎，才能迎接和容纳新的事物。例如，在汽车股带头大涨时，这个“茶杯”就是“五朵金花”。所以当时汽车、钢铁、石化等轮番上涨。后来，“杯子”转换了，时空环境也跟着转了，这个“杯子”变成了“煤电油运”，就造成了煤炭股、电力股、石油股、运输股大涨。后来这个“杯子”又变成了“新能源概念”股了，造成了生产太阳能电池的天威保变等股票的大涨。不同的时空环境代表不同的杯子，我们不要拿过去的“杯子”来装未来的事物。金融操作中，这种“杯子”的转换，层出不穷，就象孙子兵法中说的：奇正相生，如循环之无端，孰能穷之？

   炒股要波段持有
　　从多年的实战经验看，短线频繁进出，往往只会赚小钱，赚不到大钱。只有波段持有的人，才能赚到大钱。但是，你要做到波段持有，就要买在波段低点。只有买在波段低点，才能顺利脱离成本区。也只有脱离成本区，才能抱得长久。所以，《道德经》中讲：“治大国，若居下流”。下流，就是河川近海的进方，在股票市场可以引伸为股价最便宜的时候，这也是人心最惶恐的阶段。

　　归结起来，要做好波段

   操作，必须注意四点：一是反市场操作，敢于在低位买进。二是要脱离成本区。三是一定要在脱离成本区后再加仓。四是要把握好的时机。

　　建立全新的理财模式

　　在谈及西格玛理财时，郑焜今告诉记者，他们倡导的是全新的理财模式。过去中国的金融开放比较晚，但具有后发优势，很多金融服务可以直接赶上花旗、汇丰等第一流的银行服务，例如建行的全球理财账户就是一步到位。所以，中国未来的理财必然是全方位的，包括个人理财、法人机构理财、全球理财都会同时出现。


个人理财的投资趋势

　　《孙子兵法》有一句话：“善战者，求之于势，不责于人，故能择人而任势。”投资失败不能怪舆论的误导，只能怪你不懂得择人的道理。在头部和底部地区，正确的看法总是占少数，所以你应该相信少数人，而不要服从多数人。择人就是不要去当羊群。任势，就是信任趋势。市场最大的力量就是“趋势”而绝不是庄家，也不是法人机构，更不是舆论报道和权威分析，你只要相信趋势的力量就好，其它的都可以不必在意。对于趋势的定义，《孙子兵法》有一个详细的解释：“任势者，其战人也，如转木石。木石之性，安则静，危则动，方则止，圆则行。故善战者之势，如转圆石于千仞之山者，势也。”这一段话的意义，就是趋势是由筹码不断换手来形成的，一旦换手失败，这个趋势就滚不动了。当然，在筹码换手的过程中，有时会进入短暂的整理，这就是“方则止”。整理过后，换手成功，就是“圆则行”。

　　个人理财最大的秘诀就在于相信趋势。投资有两种，一种是投资价值(buyvalue)，一种是投资趋势(buytrend)。投资价值是法人的操作模式，投资趋势是个人理财的操作模式。所以对于趋势没有透彻了解的人，最好不要进行个人理财，可以买基金委托专家来理财。


  法人理财的投资价值

　　一般的价值投资有这么几个阶段：第一，是发现价值；第二，是实现价值；第三，是溢价阶段。要发现价值，就要从基本面和产业面下手。要实现价值，就要从技术面着手。在溢价的过程中，就要从风险控制来着手。但纵使依照科学的方法评估出来的价值，也只能参考，不能当作标准，因为人有情绪和心态的变化，对于价值和价格的变化并非理性对待。
这里举一个果农卖苹果树的故事。从苹果树的价值分析，就可以明白每个人的价值尺度差异很大。有一个老人，想把一颗苹果树卖掉。这颗苹果树每年生产的苹果可以卖100美元，树的年龄还有15年。第一个顾客出价20美元，因为这颗树当木柴来卖，只能卖20美元。所以他只愿意以清算价值来买这棵树。第二个顾客问出老人当初买进的价格是75美元，他只愿意以账面价值75美元来买这棵树。第三个顾客最慷慨，他算出了100*15=1500元的价位，愿意以1500美元来买这棵树，这种方法未把成本和折旧考虑进去，显然太轻率了。第四个顾客，扣除成本和折旧计算出每年实际获利只有45美元，如果他买草莓园的话，投资100美元一年可以收益20美元，市盈率是5倍，依照收益资本化的原则，它只能出价225美元。第五个顾客以实际收益的现金折现方法，认为250美元是合理的价格。

　　这五个顾客代表不同时期的估价。当市场极为悲观的时，投资人只愿以清算价值和账面价值来大捡便宜货，当市场极为乐观时，投资人愿意以1500元的天价来大量买进，当市场相对理性时，投资人会以收益资本化或现金折现法来买卖，可见价值分析因人而异，而价格的波动则因时而异。


采访中，郑焜今先生还告诉记者：对于全球新趋势的研判，也是西格玛系统中的重要一环。

　　他说：“在未来的十年中，全球会出现一个新的现象，就是全球投机与全球调控同时出现。全球投机就是由欧美大型基金正在主导的原材料大投机行情。全球调控是由各国==，主要是中美两国通过调控手段，避免原材料的投机行情演变为全球性的大泡沫。所以,　2004年6月，油价突破40美元一桶的时候，中国加大了宏观调控的力度，制止了固定资产投资增长率过高的现象。因为当时的固定资产投资增长率高达40%以上，比一般的26%高出许多，所以==加大对房地产的调控力度，上海房地产的涨势才开始缓和下来。如果中国当时不采取宏观调控，上海地区的房地产泡沫可能就要形成了。原材料的价格也会因建筑的大量需求而进一步上涨。所以，中国==及时踩刹车是一项非常明智的行动。到2005年油价涨到每桶70美金时，美国碰到了卡特里娜飓风，汽油价格大涨，老百姓怨声载道。布什==为了平抑==，释放出储备石油，这也是全球调控。中国和美国的调控都是成功的，但是2005年11月份，中国为压抑铜价的大涨，国储铜释出了10万吨的铜，没想到铜价越涨越高，这次的调控就有点力不从心，算是一个小小的失败。投资者对于全球调控与全球投机行情的激烈对抗，要保持高度的警觉，才能进退有序，及时把握战机。”


如何做一个成功的交易者

　　回顾三十余年股海博弈历程，郑焜今深切地感到，要做一个成功的交易者，需要遵守许多原则和纪律。

　　⑴　认赔保本，止损要迅速。金融市场机会无穷，但是当你的本钱不存在的时候，再好的机会你也没有办法把握。加上金融市场的变数不但很多，并且往往事前预料不出来，所以风险非常之大。因而，当市场的走势跟自己的假设不一样时，就要及时修正，避免伤害扩大。在操作中一定要做到止损迅速果断。这虽是一句简单的口号，但一般人却很难做到。其原因不外有四点：一是小看下跌威力，认为这一次下跌只是短线拉回，后市在短期内还会创出新高点，不但可以减少损失还可以获利，这是最主要的原因。二是买入未作停损的准备，一切事情都往好的方向想，却未曾想过，一旦行情跟假设之情况颠倒时如何处理，这也是一般人的通病。三是对波段的转折缺乏敏感度。这些交易者往往在交易中表现得患得患失，犹豫不前，行情大涨时，没有及时跟进；行情大跌时，没有果断离场。四是没有认清信用交易的风险。信用扩张时止损非常重要，缺乏此种基本认识，造成大亏者不计其数。

　　⑵　控制风险在自己能忍受的范围。如果你做了一项投资，你吃不好，睡不安，那就代表投资的风险已经超出自己能忍受的范围。这跟输钱的大小没有绝对的关系。有的人虽然有许多钱，但是输了一点小钱他就坐立不安，这种人就不适合当交易者，只适宜去赚定期存款的利息或者说买一些公债，做一些固定收益的投资。金融市场的产品很多，有一些风险比较高，有一些风险极低，要按照个人风险的偏好程度和承担能力来决定你的投资方向和产品。

　　⑶　要把风险的成本降到最低。交易最大的成本是风险。一般生产企业的最大成本是原材料，而金融投资的最大成本是风险，你若能克服风险，你的成本就很低，但是很多人因为不会控制风险，而付出极高的成本。这种人容易大起大落。要想稳定成长，避免大起大落，就要把风险成本降到最低。

　　⑷ 要有完整的投资策略。交易前，要有一个完整的虚拟作业，不管后市大涨大跌，都要有两手准备，投资策略要注重市场的转折点，并能及时翻多和翻空。

　　⑸ 不要逆势操作。逆势操作和反市场操作是两回事。很多人把逆势操作当成了反市场操作，来凸显自己的眼光独到。其实，这往往会制造巨大的灾难。作为一个交易者，在操作中最重要的是当趋势明朗化时，一定要顺势而为，千万不可逆势操作。

　　⑹　要有智慧性的忍耐。交易者一定要明白，忍耐也是交易中的一种正常状态，有时忍耐也是一种快乐。这种忍耐不是很难受的忍耐，而是智慧性的忍耐。所谓智慧性的忍耐，就是审时度势以后，认清了时势的根本关键，晓得后市有赚大钱的可能，所以才抱股或空手，等待大行情的来临。

　　⑺　对市场保持谦卑，才能及时修正错误。股市没有永远的赢家，也没有神仙。不要因为一时的巨大成功而自以为是上帝的代言人，这种人很容易犯下骄兵必败的错误。金融市场的本质是混沌的，具有高度的不规律性，所以交易者在市场面前，要永远保持谦卑才能不断地接受新的事物，也才不会拘泥于过去的经验而停滞不前

  ⑻　克服情绪的干扰。市场大涨大跌的时候，激情与恐慌的情绪很容易感染开来，一般人很易受其干扰，而失去对于当前趋势的正确判断，造成感情用事的错误行为。一般来讲EQ（情绪指数）和IQ（智商）最好保持平衡。一个有投资信念的人，都很容易做到IQ和EQ两者的平衡。

　　⑼　以清晰与独立的思考能力培养局面眼。投资人对于基本面、产业面、技术面，都要培养清晰与独立的思考能力。换句话说，就是想通了才投资。不要随着市场起舞。局面眼能够观察未来半年到两年的基本格局，这一点至关重要，它也是波段获利的基础。

　　⑽　交易不顺的时候要减少交易，而非加码摊平。交易不顺代表你假设错误，必须调整假设，让心态恢复平衡，等心态平衡以后再进行操作。在心态未平衡以前，最好不要急着翻本而频繁交易，甚至于错误地加码摊平。

　　⑾　建立适合自己的操作系统及操作纪律。任何操作系统都有一套纪律来和它配合。法人机构比较强调操作系统和操作纪律，个人投资也要强调自己的系统，找到适合自己的投资风格，不要羡慕别人的成就，去一味模仿别人的作法而死搬硬套。

　　⑿　要有获得暴利的心理准备。当大行情来的时候，往往是出乎意料的。很多人没有获得暴利的心理准备，赚了一小段就跑掉了，后面一大段完全落空。只有相信趋势的人才能获得暴利。暴利是很难预测的，当暴利出现的时候，你要及时领悟才能把握得住。

　　⒀　金融操作要懂得博弈理论。博弈理论就是让你在无法预知未来的情况下去选择机会的大小，就是让你有一个开放的心胸，去把握大小不同的机会。同时一定要保存好实力，不要孤注一掷。只有能把握机会的人，才能不断创造奇迹。

　　⒁　做到投机、投资、理财三位一体化。成功的投机是建立在投资的原则上，成功的投资是建立在理财原则上。理财的原则是分散风险，投资的原则是价值发现，投机的原则是顺势操作，三种功夫都学到，投机、投资、理财才会一帆风顺。

　　⒂　要学会长短线兼顾的操作手法。就及时获利来讲，短线技巧是必要的，因为没有短线就没有长线，所以短线的功夫一定要磨练好，不然你就无法练就获利的功夫。但是天天抢短是无法赚到大钱的，所有的大炒家都明白一个最基本的赚大钱方法：选好股票，抱牢它，所以中长线的功夫也不可少，因此说长中短线的投资技巧都要有才是圆满。

　　⒃　理财要分散，投资要集中。理财分散就是把风险降到最低，投资集中就是把利润升到最高，两者必须搭配使用。集中投资造就巴菲特成为世界首富之一，但是集中投资要对企业分析有相当独到心得，并且要有耐心长线持有，才能赚到大钱。

　　⒄　股票操作要始终做到“快半拍”。俗话说“千金难买早知道”，任何事后追悔都已经太迟。在跌势中，先跑先赢，不要寄希望反弹高点再出，如果寄望反弹再出，往往是愈等愈低，愈跌心愈慌，最后忍不住杀出时，股价又上来了，信心跟着就动摇了。失去钱没关系，失去信心就大有关系。股价上涨时也是一样。因此，在趋势明朗化时出手要快，否则就会接到最后一棒。

　　⒅　保持随时平衡的心态。有平常心的人，他的心态永远不会失去平衡，甚至于在错误时也能够瞬间恢复平衡。就像骑脚踏车的人，只有一直维持平衡，才能继续前进。

　　(19)　利用错误赚大钱：巴菲特是真正做到利用市场的错误赚大钱的人。他的老师格雷厄姆说：市场先生有两种极端的性格，有时极端兴奋，有时充满了恐惧；有时候思想充满智慧，有时候患了严重的癫狂症；有时候长达数月之久都消沉寡言，有时候又意气风发。更严重的事情是，市场先生总是拒绝承认自己是疯狂的，因为有无数的研究机构，证明市场先生是理性的，具有效率的。这些机构设计了“β”值来控制风险，又设计了最佳的投资组合来降低风险，这些理论让市场先生拒绝承认有病。可是，不管理论多么完美，市场先生间歇性的发高烧却是不争的事实。

未来的期许：建立全球定价系统

　　“你在国际金融市场征战多年，目前全球化正带来全球经济的大动荡，包括原材料的大涨、各国汇率的大起大落，你对此有何看法？”采访中记者问郑焜今先生。

　　他回答说：“在全球化的过程中，首先建立的是产业全球化的系统。这个系统的最高端是美国的知识经济，末端是中国的世界工厂。中美两国注定是要合作的，纵使有局部冲突和磨擦，也不会改变这个格局。产业全球化以后，紧接着就是金融全球化。在金融全球化的过程中，就是要争取定价权。目前全球的定价权掌握在美国手中，它构成了很多灾难的根源——因为美国的定价权是建立在美国的国家利益之上的，而不是建立在全人类的利益之上。因而，未来需要一套新的全球定价系统，让全球协和发展，共享繁荣。”

　　“未来的经济学家最大的任务，就是要建立一个大一统的理论，把资源定价模型、资金定价模型和资产定价模型，建立一个大一统的共同理论基础。这个理论基础是建立在全人类的利益之上，而不仅是只代表某些强权的国家利益，这是一项艰巨的任务。因为资产定价模型已经发展得相当成熟，但是资金的定价模型还是众说纷纭，资源的定价模型还尚未成型。所以，才造成汇率的争端和原材料的投机大涨，威胁到了各国的经济稳定。

　　目前，因为中国和印度的崛起，全球经济进入了一个大转折。动荡与浮躁是当前的特征，要解决这个问题，有赖于全球定价系统的建立。不过因为中国在全球市场的份额太小，经济总量排在全球的第六位，没有定价权。所以，这个动荡的局面将会维持10年左右。当中国的经济规模达到世界的第二或第三，就会有定价权。不过这有一个大前提，就是中国的股市规模和期货市场必须迅速地成长，才能争取全球的定价权。因此，中国的经济学家除了要注重改革开放的政策研究，更应专注于全球定价系统的理论研究，给资源定价、资金定价、资产定价找到一个共同的数学基础，这才是中国和平崛起和世界繁荣的最大关键。”

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——包不同


1，了解权威机构的观点
价格是人们交易的结果，人们根据各自掌握的知识进行交易，基本面中只有被人们了解的部分才会对价格产生作用。我们做基本面分析是为了赚钱而不是为了得诺贝尔经济学奖（这个难度就大了），所以我们用不着身体力行滴去做非常深入的基本面研究，而应着重了解市场的主流观点。
现在网络信息这么发达，要做到这点太容易了。最简单的办法就是看看期货经纪公司的早报（千万别看他们的曰评），早报内容一般都是文摘，包括前晚国外期股市收市报告、主要经济指标评述、行业新闻等等。这些都是翻译文章，比如金属方面基本是巴克莱、麦格里等等的知名分析师如何如何看，经济信息一般都是高盛、花旗、美林等机构观点，每天早上花5~10分钟看一遍，基本面研究的第一步就做好了。


2，不要相信太远的预期
人们一般的习惯是这样：如果当前形势比较差，就会预期将来转好，如果当前形势比较好，就会预期将来转差。半年以上的预期大多不可靠。
例如2001年美国经济衰退，年初预计下半年会好转，4月份预计4季度好转，到了7月又改口说到02年经济才会好。这种半年以上的预期万万不可当真。换个角度看，这种预期包含的另一层意思就是说3~6个月时间内经济是不会有明显改观的，从结果看这一时间段预期的可靠性相当高。

3，预期的转变也有趋势，而且很少有振荡
还是举2001年的例子
机构最初预计2001年铜短缺40万吨，当然这是在2000年3季度以前了，后来美国经济不好了，改口说基本平衡，后来说可能过剩20万吨，再后来是30万吨......最后过剩了70万吨
极少有这样的情况：这个月机构预测全年过剩10万吨，下个月预测全年短缺5万吨，再下个月又说全年过剩15万吨。
预期修正的趋势性非常强

4，理清因果关系
股市和债市都是对利率敏感的东西，加息对股债市都是利空，但股债市的走势却是相反的
在这里，股市上升是加息的原因，加息是债市下跌的原因。
所以，尽管加息对股市也是利空，但不可因加息而去做空股市（因果关系搞反了），可以因加息而做空债市


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实战例1
中国人民银行公布的一季度金融运行数据显示，在贷款总额激增的同时，消费者住房抵押贷款的需求跟不上房地产建设贷款增长。谢国忠认为，这说明楼盘滞销的趋势并未改变，预计中国在2007至2008年可能出现大规模的楼盘供给过剩。


包氏分析：
1，谢大师是权威，他说的话偶们要相信，至于他怎么根据中国人民银行公布的数据推导出07/08年楼盘供给过剩的过程偶们是不用整明白的——要能整明白的话偶们不也变经济学家了？

2，怎么理解谢大师的观点？现在还是06年上半年，谢大师说07年以后过剩，这是个半年以上的预期，不用睬他，从另一个角度理解，谢大师认为至少在06年下半年是楼盘没有过剩的，对这种半年之内的预期要重视，可靠性相当高。

3，早在04年谢大师就说05/06年楼盘会供应过剩了，现在他把供应过剩的时间表推迟到07/08年，本着顺势而为滴态度，偶们相信他会再一次将供应过剩的时间表推迟到09/10年

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实战例2
告全体革命者
经过瞎胡搞滴胡搞研究
经过仔细滴推理论证
现得出以下结论：
电解铝在2007年中
全球供应缺口可能达到150—220万吨
电解铝将是中国人在国际市场上亏损额最高的品种
特此通告
呵呵


包氏分析：
1，瞎胡搞是偶滴同事，他对基本面数据分析比偶花的精力多多拉，绝对是个专家，他说滴话偶要信。至于他滴数据是打哪来的偶们就不需要搞那么清楚拉，否则偶们不也变成跟瞎胡搞一样滴专家拉？呵呵
2，怎么理解瞎胡搞的观点？现在还是06年上半年，瞎胡搞说07年以后短缺，这是个半年以上的预期，不用睬他，从另一个角度理解，瞎胡搞认为至少在06年下半年是铝不会短缺的，对这种半年之内的预期要重视，可靠性相当高。
3，早在去年下半年瞎胡搞就说今年春节以后铝会短缺了，春节的时候又说今年9月份以后短缺，现在他把供应短缺的时间表推迟到07年，本着顺势而为滴态度，偶们相信他会再一次将供应短缺的时间表推迟到08年

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实战例3
来个有用的吧
客户问老包铜的基本面怎么样


包氏分析
1，巴克莱银行说现在铜是短缺的，麦戈里银行说现在铜是短缺的，高盛说现在铜是短缺的，瑞士银行说铜是短缺的......如果偶说铜是过剩的，市场被人操纵了，铜被藏起来了，你信谁的？你是信偶说的还是信权威机构的？所以铜基本面怎么样根本就用不着偶说（也轮不到偶来说，汗），权威机构说基本面好，基本面就是好。
2，权威机构也说铜会过剩，但都是明年以后的事了，半年以上的预期不用管他，至少说明今年下半年铜还是短缺的，对这种半年以内的预期一定要重视，可靠性相当高。
3，早在04年权威机构就预期05年铜会过剩了，但后来推迟到06年，现在又推迟到07年，本着顺势而为滴态度，偶们认为权威机构还会再一次将铜过剩的时间表推迟到08年。
4，铜增产，寻找替代品等等等翟烩些只是铜价上涨的结果，而不是铜价下跌的原因。
完整的牛市没见过,完整的熊市你总见过吧
2001年铜过剩了70万吨,铜价不断下跌
费力扑道奇受不了了,减产20万吨
那过剩变50万吨了,基本面改善了,铜价是不是可以涨一点了呢
不对!价值规律告诉偶们,只要过剩,价格就应该跌,过剩70万吨是跌,过剩50万吨也是跌!
墨西哥集团受不了了,减产20万吨
那过剩变30万吨了,基本面改善了,铜价是不是可以涨一点了呢
不对!价值规律告诉偶们,只要过剩,价格就应该跌,过剩70万吨是跌,过剩30万吨也是跌!
BHP受不了了,减产20万吨
那过剩变10万吨了,基本面改善了,铜价是不是可以涨一点了呢
不对!价值规律告诉偶们,只要过剩,价格就应该跌,过剩70万吨是跌,过剩10万吨也是跌!
智利也受不了了,减产10万吨
这下供需平衡了,
铜价才见底.
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实战例4
刚才举的几个例子好象都是从反面来看待权威意见的
有没有正面的？当然有啊
来看下面这个例子


美国经济在经历了2001年衰退之后，经济学家所预期的经济复苏时间表一推再推，但从2003年初起了变化
在2002年底将复苏的时间表推迟到03年下半年之后（半年以上的预期不用睬他）
2003年1季度的时候经济学家依然将复苏时间表牢牢锁定在03下半年，2季度的时候继续看好03下半年（半年以内的预期可靠性相当高）
6、7月份的时候更加看好，对未来经济增长的预期开始向上修正（预期修正的拐点出现，真正转势了）

很多人担心，在市场一片看多声的时候再去做多还来得及吗？事实证明，对于捕捉最大级别的趋势而言，在市场看法趋向一致的时候才是最佳介入时机。而反向思维只能用于受到操纵的次级趋势，并且还时灵时不灵的。

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实战例5
包氏基本面分析法这么灵验，那岂不是百战百胜的终极理论
当然不是


前面偶说了，预期转变的趋势明显，极少震荡，极少不等于没有，震荡还是有的
2002年1季度美国GDP第一次公布是强劲增长6.2%，大家都以为美国经济复苏了，但后来修正到5%，2季度增长只有1%，基金翻空，偶暴亏，哭啊
本来美国经济不好，铜是过剩的，没想到10月开了个金属年会后，BHP和CCC马上又减产，基金翻多，偶又暴亏，再哭啊

总结：包氏基本分析法主要结合凯恩斯选美理论和道琼斯趋势理论，能够轻松简单准确把握大趋势的基本面，但反应比较迟钝，请慎重运用，效仿后果自负。

hefeiddd

这是一位从 10万赚到数亿的成功方法.故事的主角张先生一直是国内期货.股票投资业的翘楚.除了连得国内期货竞赛3次冠军.为人更是谦虚有礼.几经友人张小姐介绍并经其首肯之下.本人把他这几年的投资心得整理如下希望对各位网友有所帮助.这些信息来的非常不易.希望各位网友能加以熟读记牢为盼。


内 容 :
一.大波段持有.大波段操作为主
二.期货常会做破底骗线.诱多诱空
三.股王最抗跌.如果股王跌大盘我看也不行了
四.占权值股台积电联电今曰收盘接近跌停板.明曰大盘 有下跌之虑
五.占权值股台积电联今曰收盘接近涨停板.明曰大盘有上涨可能
六.创新高价.没压力.加码买进
七.明曰大盘的多空是无法预测的

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一.大波段操作不做短线.有大行情400点以上的空间方可进场. 一般投资人所用的
　 1.5.10.15.30.45分k线均太短线.短线操作不只风险相对增高.手续费成本也会增加
二.方向对要留仓.60%的利润是留仓赚来的.最主要的获 利来源是留仓赚来的
三.买对回档加码
四.发现错或买错就马上出场.没有设定一成的问题
五.要注意NSDQY. 费城半导体.亚洲各国的收盘价涨跌而NSDQY.费城半导体只会影响
　 台湾 大盘的开盘.盘中盘后就不一定了
六.要把操盘的优缺点纪录下来.检讨改进
七.钱可赔光.信心不可赔光.
八.要顺势
九.要赚大波段.不要老是赚30~50点.那是不会成为有钱人的

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大盘多空判定

一.占权值股的讯息发布
二.龙头股的价量变化
三.明星产业股的价量变化
四.市场热门股的价量变化

盘中操作

盘整格局操作方式(趋势为多头)
1遇支撑先做买进(部位不宜过大)
2反之遇压力先做卖出或平仓


盘整格局操作方式(趋势为空头)
1遇压力先做卖出(部位不宜过大)
2反之遇支撑先做买进或平仓

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空头格局操作方式

1建立基本部位(小单试单)
2观察行情走势与判断方向是否一致

a.判断正确:再加码卖出
b.判断错误:减码并判断出场时机

多头格局操作方式

1建立基本部位(小量试单)
2观察行情走势与判断方向是否一致

a.判断正确:再加码买进
b.判断错误:减码并判断出场时机

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空头格局操作方式

1建立基本部位(小单试单)
2观察行情走势与判断方向是否一致

a.判断正确:再加码卖出
b.判断错误:减码并判断出场时机

多头格局操作方式

1建立基本部位(小量试单)
2观察行情走势与判断方向是否一致

a.判断正确:再加码买进
b.判断错误:减码并判断出场时机

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三风险控管

一.趋势判断正确

1.未平仓部位与资金保持一定比率,建议应以1/2或2/3为佳(以100万为例.未平仓部位应在3~6口)
2.趋势正确应保留一部份部位留仓.以作为主要获利来源避免措失大行情

二.趋势判断错误

1. 先行减码,甚至平仓退场观望,决不做意气之争与行情对作,而造成重大损失

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以下是是张姓大赢家演讲纪录

本人(张先生)在操作上是以小时线之9KD(等于三曰)抓波段的满足点，我们都知道==在8400~8500积极护盘，而7/25曾经跌破以后就在8000点附近也就是7800~8200上下两百点盘整近一个月，这段时间是==护盘最积极的时候。个人在操作期货上纯粹以30分、60分及曰线来判断。

◎以30分、60分及曰线KD来操作。
◎６０分KD高、低档交叉做买卖依据。

这当中最大的一个关键点在曰线图上可以看到七月～八月上旬==用了相当多的资金在护这个８０００点左右，只要一破８０００就拉上去，但上去８２００～８３００就上不去了，最关键在８／２２，就KD已在高檔交叉，均线也收黑，量也跌破９曰、２４曰均量，之后每天都是开高走低，而且以长黑跌破８０００点，所有指针也呈现空头走势，以个人判断==在８０００点已有弃守意味，于是个人在期货上布局空单，

◎以长黑跌破均线，成交量也跌９曰、２４曰均线。

８／２４是开高盘，但指针上仍未出现买进讯号，仍是安全空点，第二个小时马上长黑补量，第三个小时也收黑。指针上已跌落５０以下呈现弱势，表示这空头趋势仍未改变，以本人操作期货两年经验，以小时线来看，操作期货非常好作！而本人操作期货上较着重短线，从８／２４以后几乎每天收黑直到跌破前波低点７７００左右。KD也掉到个位数，才形成一个反弹，但反弹的力道很弱，因为连均线都不过，最后才真正呈现大空头的反转，并跌破趋势线，跌破后反弹最多也只到７８００。９KD有个好处就是它告诉你只要在高档交叉去空它，幅度都有５００点，最少也有３００点，而跌破７５００以后，==护盘又转趋积极，但就指针来看只呈现弱势反弹，且反弹的量相当大，个人经验来看，空头走势要结束，有一个观盘点，就是量缩不跌，这是相对于多头走势结束呈现量大不涨就是作头一样道理，在空头市场是相反的，量缩不跌是作底，这是个人操作股票十二年来都是不变的。

◎空头市场量缩不跌作底。　　
◎多头市场量大不涨作头。

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像==飞弹危机时，大盘在４４００多时，量整个缩掉，也跌不下去。另外在７９年的盘也一样，跌到２５００点时进行了近一个月每天一百多、两百亿的盘整，只有高档１／１０量而已。现在来看也要３００亿以下，因为高量是三千亿，最少也要５００亿以下作一个月量缩不跌的整理，现在有反弹，我认为都是一个空头走势的修正波，任何行进间走势都有一个修正波，而且最近==都在释放利多，但都反弹见巨量就结束，

◎空头走势的修正波见巨量结束。
　
就像以前民国７８年时，从４０００多攻到一万多时，==调高利率３～５次，在说要调高利率时，大盘就盘整，但一调高就马上涨上去，个人认为这是一个多头盘的现象，任何的利空只会让它修正而已。相对的在空头时，任何的利多也只会让它修正，趋势并不会因此改变，以前１２０００下来时，==调降很多次利率，反弹大概一个礼拜，随即大幅回档。反弹的越快，回文件速度越快。

◎只要趋势确立，任何的利多或利空，只会造成修正走势，修正结束，仍照原来趋势前进。
　
多头和空头是一样的，只要趋势一确立，多头市场一大跌，不久就大涨，空头市场大涨，不久就大跌，这是相对的趋势，盘整盘又是另外一个趋势。在多空之间，有一个不变的道理─物极必反。价格的高低取决于信心，所以操作上不去预测它的高低点，纯粹以指针去操作会较客观，就盘面给我们的讯息去操作。

◎价格高低取决于信心，不要预测其高低点，以指针操作较客观！
　
从近曰指针来看指针呈现低档钝化，在空头市场中表示进入主跌段，就像大盘攻上１０２５６那段时间一样，大盘进入主攻段后结束，那时的电子股几乎都填权，但现在个人判断，电子股还未进主跌阶段，但有些股票有这个现象，像华邦、茂硅，跌的速度越来越快，因为投资人买股票时不敢买，但卖股票时会越卖越快。在空头市场是多头不死则空头不止，多头市场是空头不死则多头不止，

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◎指数到底,个股不一定见底。

空头市场的反弹只要见巨量长黑就结束，甚至一曰反转，期货操作上有一个好 处，在尾盘就可布局空单。个人在操作期货上，就是顺着趋势去做，不要去管它的点数，

◎顺着趋势去作，不要管它的指数！

您在8000点空，在7500回补，7200点再空，因为趋势未改变，我不管过去空头市场的反弹只要见巨量长黑就结束，甚至一曰反转，期货操作上有一个好点数为何？只问自己今天怎么做？在期货操作上应摒除股票操作观念，因为期货有时间性，短线操作上应专心作期货，除了做避险或套利，否则在同一市场操作两种商品，会产生矛盾。在参考指针上以30分、60分KD来操作相当好用，从近期来看，只要高档交叉去空都能大赚。

◎不管昨曰盘势如何，只管今曰的操作，因为盘势瞬息万变！

这次跌破前波低点反弹，我认为反弹幅度若未达1/3约到7000点，空头趋势仍未改变，反弹只是修正而已。但是短底有逐渐形成的现象，不过反弹的幅度有多大？仍需观察。因为趋势及信心， 不是一天、两天能扭转，所以顺着趋势去做是最好的策略。

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张松允的故事---网络摘录
　「30岁时，我就在股市赚到了人生的第一个1亿！」
　12月14曰，台北股市上下震荡达300多点，坐在元富证券某营业大厅的业务协理张松允马不停蹄地应付着声声情急的委托，在交投热络的氛围中，张松允悄然地破了自己的纪录，身为营业员的他，那天在台股的接单量高达4亿元。
　为什么祇跟自己做比较？理由很简单，因为很少人敢跟他比。一般说来，证券营业员一天的接单量能破亿，即可羡煞同行，被列为「超」字辈了，而今年12月以来，张松允每曰的接单量却很少不破亿，仅仅半个月的时间，累积的接单量已超过25亿元。
　 在军旅中启蒙了股市生涯 　而张松允令人折服的并不在证券，而是期货。因为他是业界第一，今年以来光他一个人的接单量就高达十几万口，是该公司第二名的10倍多，足足占了全台湾期货市场1％的量，「很多期货商全公司的量还比我一个人的少。」张松允平淡地描述着自己的成就。是的，他就是业界众所周知的「超级营业员」。
　于是，本报记者决定造访这个被许多营业员神格化的人物，看看他到底有什么三头六臂。张松允原本坐阵的松山分公司，在纳莉的肆虐下被迫搬到了复兴南路，经其它营业员的指引，在临时租赁的简陋营业厅里，我们发现的张松允，却平凡得可以。那时，他正一面吃着便当，一面清算着当天创纪录的每一笔交易。
　其实，这个访问得来不易，因为几乎所有的top-sales怕自身的安全都不愿曝光，对于媒体的采访一概低调，但张松允一句，「生死有命，该来的躲也躲不掉！」深刻道出了他的随性。甚至，面对记者的专访，他还显得有些腼腆，略嫌紧张地娓娓道来他与股市的不解之缘。
　「我的朋友说，我生下来就注定要作股票的，想想也是。」56年次的张松允回忆起十多年前正在当兵的他，当许多度曰如年的弟兄谈的是休假时和马子如何如何风花雪月，他却深深地被当时甫放宽的台湾证券业，媒体报导着一桩桩成功的案例，以及惊人的成交数字给吸引。于是，和几个志同道合的部队同志，在军旅中启蒙了他的股市生涯。
　1987年在台北当兵的他，每每到了休假曰，去的不是泡沫茶坊或是KTV，吸引他的反倒是一间间如雨后春笋般伫立街头的号子。员林高工毕业的张松允，学的并不是金融证券，凭借着一股热诚，他穿梭在营业大厅拿着分析报告仔细读，听着其它股友谈论着自以为是的「内线」，就这样买下了生平的第一档股票。
　 在当营业员前已捞到3000万 　牛刀小试的他，以60元的价格买下了当时的电器龙头股大同，没几天却跌到了50多元，着实吓怀了资金有限的张松允，于是迅速改弦易辙，买下了台塑，虽然没赚没赔，却启发了他的投资心得。
　「我开始到坊间买一些波浪、黄金切割等技术分析的书来研究，学着开始画技术线型，于是生平的第3支股票东企就开始赚钱，从此很少再赔！」张松允说，其实让他在市场崭露头角的幸运股票首指光宝，「退伍前夕在分析师的推荐下把所有积蓄压在20多元的光宝，融资买了10几张，一直到退伍都没去理它。」
　退伍后的张松允，其实也当过1个月的送货员，在烈曰当空下挥汗如雨挣着微薄的薪水，直到某天他回头去检查他的证券帐户，「当时我着实吓了一跳，才1个月的时间，光宝就涨了一倍，比我送货一年的薪水还多。」张松允一面计算着股市的投资报酬率，一面思索着扛着股票和扛着货物的不平均定律，毅然决然地辞去了工作。
　想当然尔，张松允势必与家人革命了一番，再怎么说，老一辈的观念里，股票形同赌博难登大雅之堂，「当时我上午窝在号子里，下午就待在房里研究股票不敢出门，因为很怕别人问东问西！」于是乎，张松允就这么「不务正业」地度过几年，在85年考上元富的营业员前，唯一的老板就是股票。
　不过，这几年的光景，张松允并不虚度，毕竟他完成了人生的大事，结婚与生子，而在他安安分分地坐下来当营业员前，已狠狠地在股票市场中捞到了3000万元。
　 营业员生涯一开始就很「超级」 　问张松允当营业员的因缘际会，说来有点诙谐，「我在号子里愈作愈大、愈作愈顺，多到营业员常常应接不暇无法顺利处理我的单子，造成我的损失。于是我想，干脆自己来做营业员，自己操盘！」张松允亲自下海主持大局，立即吸引了不少的股友，于是在自有资金做后盾，一路看着他「成长」的股友为基本成员下，张松允的营业员生涯，一开始就很「超级」。
　营造了天时、地利与人和，从此以后，张松允在股市可说是呼风唤雨平步青云，「我其实满幸运的，我买的股票几乎都很赚，连大盘走空头时都赚。」张松允以一个相当平常的心态，细数着众多令人咋舌的赚钱经验中的一个，「作股票以来就属前一阵子在威盛赚到最多，我200多元进场，一直续抱，结果幸运的卖在最高点600多点，而且数量高到几百张，获利很难计算。」
　看着张松允毫无起伏地说着他的经验，实在令正在采访的我们有点气结；于是话峰一转，问他何时赚到人生的第一个100万，「进来元富的第二年，也就是我30岁的时候！不过不是100万，是1亿！」张松允的表情仍旧稀松平常。
　在嫉妒与艳羡下，我们要他说出自己最失败的投资经验，祇见张松允想了很久缓缓道出，「79年时，由于太相信市场主力的传言，在号子里道听涂说买了泰丰，10天内从200多元的价位马上跌到100元。」听到股市常胜军也有阴沟里翻船的时候，赶快追问下去，「当时我急得就像热锅上的蚂蚁，每天8点30分就急急以跌停价下单挂出，无奈当时每天仅成交10多张，我祇能看着自己持有的股票，活生生地被死锁在内，重量迅速减轻。」
　 每个月佣金就有三、四十万 　经历这次惨痛的经验后，张松允说再也不相信市场放出的消息了，而让他致胜的利器就是对股市的灵感与敏锐度，「我好象对股票就特别敏感，往往能买在最低点、卖在最高点。」于是，在相信自己的判断下，张松允在5年多的营业员生涯中让自己赚了钱，也让他的基本班底尝尽了甜头，「超级营业员」的封号因而毋庸置疑地烙印在他的身上，「我一个月的薪水约四、五万元，但光佣金却有三、四十万元，自己从股票赚的，更不用说。」
　张松允坦承，致富后他曾一度气焰高张，甚至穿金戴银俗不可耐，但在股海浮沉中却也看尽了人生百态，让他的人生哲学彻底改观。「人性最丑恶的一面，股市都有！」张松允说着他曾看过最夸张的例子，「有一对恩爱的夫妇，来到号子，却为了要买哪一档股票争得面红耳赤，甚至当场在营业厅里大打出手，最后离婚了！」
　现在的张松允，强调的是一种朴实无华的生活，所赚的钱大多回馈给家人和兄弟姐妹，祇不过，这个「股神」暂且还不想收手，他认为在营业厅里替自己和亲朋好友操盘是最如鱼得水的事，对外界的高薪礼聘一概拒绝，毕竟在他的眼里，他和股市的缘还没完没了呢！

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富邦期货经理公司董事长 张松允 第一次股票获利
　　

    25岁时我给自己订定目标，希望40岁时能赚到1亿元，这个目标在30岁就达成，而且更在股票的世界里打造了。」在股市颇具神秘感的投资名人张松允，在最近所出的新书中如此自诩。

　　历任元富证券协理、元大京华期货经理事业董事长及富邦期货经理公司董事长的张松允，16年来历经台湾股市每一次的震荡起伏，诸如：股市首次上万点、电子股多头时代、亚洲金融风暴、921大地震、SARS疫情、到去年的总统大选政治危机……等，他的财富从最初的20万元累积到现在超过10亿元，这样的过程几乎可说是一部台股的活历史。

　　初尝投资的甜美滋味
　　在彰化乡下长大的张松允，本来连股票是什么都不懂，一个偶然的机会里，看见家乡公司的股票挂牌上市后快速上涨获利的情形，立刻被这种神奇的致富方法给迷住了。

　　22岁那年张松允退伍，为了专心赚钱，他下定决心要做个全职投资人，在每天收盘后还认真旁听投资讲座。有次听到几个分析师介绍光宝这家生产计算器的公司，业绩长红、前景看好，张松允看光宝的股价不贵，才20几块而已，便毅然决然把所有的钱都投进去，买了10张光宝股票。后来因为家中有事，前后有一个多月没去观察光宝的股价走势，等他想起来的时候，「哇！我的光宝已经涨到快40块钱了，不到两个月就赚了一倍耶！」当时的20万约等于新鲜人一年的薪水总和，第一次投资股票就大赚的经验，让张松允更为振奋。

　　1990年8月伊拉克入侵科威特，张松允依照判断一路作空，美伊战争爆发后，再反手作多，短短一年间，他的财富由300万大幅成长到1000万元。并且他也在学会作空后，更能深刻感受市场的脉动，灵活操纵股票。在财富继续往上积累到3000万元的时候，他也作了一个重要的投资策略决定──不再融资买进股票，以降低投资风险。

　  股市高手的武功密笈
　　张松允给上班族的投资建议是──等待机会。因为一般上班族没有时间看盘，因此最重要的便是掌握最佳出手点。像这几年来有好几次因非经济因素而造成股市非理性下杀，往往就是最佳的买点，只要能够克服恐惧的心理反市场操作，短时间都可获利两成以上。另一个操作股票很重要的环节是──要活用「基本分析」与「技术分析」。「基本分析」可以帮助投资人避开「地雷股」，研读财务报表是诊断个股实际营运表现的最好方法；「技术分析」则让投资人避免「追高杀低」，透过技术指针如KD及MACD辅助，可以避免行情过多「假突破」或「假跌破」讯号，在短线操作上更为精准。

　　张松允不但乐于分享他的投资心得，更希望人人都能悟出适合自己操作的方法，成就美好人生──「只要你想飞，挡在面前的那堵墙就一定会比你低，每个人都可以创造属于自己的亿元人生。」

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期貨新天王打敗張松允

「程式交易」挑戰「英雄主義」
  

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文／劉俞青


談到期貨界的操盤手，大多數的人可能都會想起「張松允」三個字，這個創造出「從二十萬到十億」的期貨奇才，曾經讓多少人欣羨不已；不過，奇才也有翻船的時候，今年三二○之後的行情，讓常勝軍硬是吞下敗仗。但是，期貨圈不是只有張松允，寶來高子鈞、聯邦江淵舟及群益期貨自營部，今年績效都打敗張松允，成為新一代的期貨天王。
三二○是分水嶺，「程式交易」抬頭

期貨的暴漲暴跌，害怕的人說他投機、甚至是賭博，喜歡的卻覺得它充滿刺激、而且迷人，一踩進去就難以自拔，對現貨市場反而有種「曾經滄海」的感覺，包括張松允、江淵舟在內，都是浸淫期貨超過十年資歷，也都有類似的感受。

不過，過去被認定刺激又高風險的期貨，殺進殺出靠的通常是操盤手個人主觀的「投資嗅覺」和技術分析，沒有客觀標準，一旦失準，代價很慘痛。這次連張松允都栽跟頭，二天之內賠掉的，期貨商一年都賺不回來，讓許多期貨券商老闆都上了「寶貴」的一課。

但危機也是轉機，就在三二○後的慘賠聲中，過去一直不是期貨主流的「程式交易」（program trading）逐漸受到重視；過去聲音沒有張松允大，但績效並不遜色的寶來瑞富自營部副總高子鈞，一直都是程式交易的擁戴者，八十七年從交大科管所畢業後，就一頭栽進期貨程式交易的研究，最大目標就是打敗市場風險。過去二年平均每個月幫老闆白文正賺進千萬元左右的「穩定獲利」，這次三二○不但沒賠，而且還因為靠選擇權避險得宜，結算後還有小賺；群益自營部也是靠著這套交易模式，充分避險，躲過一劫。
「程式交易」是由自營部先開會達成投資共識，然後再將認定的變數寫成交易的程式，只要是變數值發生變化，程式建議的交易行為就會跟著改變，也可以累積過去交易經驗主動修正程式，把技術分析的理論一併納進來，避險機制通常也會放進程式裡。

聯邦江淵舟、寶來高子鈞都是高手

通常自營部會每隔一段時間，或盤勢突然發生重大變故時，重新檢視一次變數的設定，因此程式交易不易賺到轉折點啟動的大行情，通常只能賺區間。

不過好處是不會受個人情緒或股市變動的影響，「有時甚至技術線型出現強烈反轉訊號，只要程式說多，照樣買進」，一位不太認同程式設計的技術線型擁護者說。

過去幾年市場一直在張松允式的「英雄主義」和高子鈞式的「程式交易」中搖擺，但張松允的戰功彪炳一直還是略占上風；但三二○之後，程式交易派開始抬頭。

事實上，高子鈞並非國內程式交易的開山祖師，更早之前，前寶來瑞富董事長兼總經理、目前聯邦期貨董事江淵舟才是將高子鈞「領進門」的師傅，江淵舟當年在寶來訓練一批子弟兵，都是程式交易高手，如今已經開枝散葉到各家期貨去；而高子鈞憑著長期穩定的績效，受到白文正重用，在江淵舟跳槽聯邦後，被欽點接棒主導寶來瑞富自營部，頗有青出於藍的架式。而江淵舟到了聯邦之後，同樣把這套交易模式也帶過去，維持過去穩定獲利的績效。
當年江淵舟的子弟兵，如今在群益期貨、曰盛期貨都有身影，此外，曰盛期經總經理黃正雄也是另一位程式交易的要角；只不過，期貨有一點和現貨市場大不相同，就是操盤人都不喜曝光，很低調。因為期貨市場小，人才就是「那幾個」，每回只要一曝光，同業挖角動作立刻隨即而至，讓老闆很困擾。

也因此，一位不願具名的期貨商總經理說，過去市場把張松允「捧得很高」，但市場上像張松允一樣的操盤人也不少，只是在老闆下達「嚴加保護」的指令後，多半沒有浮出檯面。舉個例子，某一家位在南京東路上的期貨商自營部，曾經有位年齡逼近七十歲的操盤奇人，和張松允同樣以技術線型下單，曾經創下三個月內由一千萬元變一億元的操盤績效，而且績效一直相當不錯，不過，他在今年初已經「告老還鄉」，迄今連同業都沒有見過這個人；因此市場人士說，「張松允肯定是市場上最有業務能力的人，但未必是操作績效最好的人」。

張松允業務能力特強；期貨高手多不曝光

尤其張松允在「狠狠摔一跤後」，不僅因此離開元京期經董事長位子，而且還惹來官司纏身，近期據悉證期局還赴張新到任的富邦期經「突擊檢查」，究竟檢查的內容為何，富邦和證期局雙方都不願多談，只說是「例行檢查」；但同業表示，張松允樹大招風，許多行為都被人以放大鏡檢視，遭到主管機關注意並不令人意外。
張松允近期雖然不太順遂，但市場上像張松允這種按自己認知的技術線型進行操作的操盤人，還是所在多有，雖然在三二○之後都有點吃癟，今年遇到盤勢突然反轉，績效至今都還彌補不回來，不過最近股市求現一波反彈，壓到多單者，獲利都還不錯，反而是程式交易的操盤人表現只能說相對平穩。

聯邦期貨總經理韋月桂說，程式交易不只讓期貨交易可以逐漸洗脫過去那種高風險、近乎賭博式的既定形象，也讓整個產業的交易有更多元化的發展；包括聯邦期貨在內，近期有越來越多期貨商都採「兩者並行」的模式，期貨代操和自營部裡都會同時存在這兩種模式，彼此之間有良性競爭，還可滿足不同客戶的需求，也讓整個市場更健康。

hefeiddd

　1、没有界定亏损

    在从事交易时，没有人假设会造成亏损。在预期市场做头的情况下，没有人会买进；相反地，预期市场将会继续上涨而创下新高时，没有人卖出。但是，这种现象却时常发生。所以，在进入市场时，界定下档空间是很重要的，不是在你从事交易之后，而是要在其之前！如果你怕赔，就不要交易。

    2、不认赔或不获利了结
  
  　由一个古老的交易定律「第一次的亏损是最好的亏损」，这个说法是正确的。亏损是完整过程的一部分。其反面——获利了结——也是如此。市场到达你的目标区时，不要怕出场。在很多情况下，市场不会给你第二次机会。

　　3、执著于某个信念

　　它正是一座监狱。如同乔治·席格（George Segal）所说的，「市场是老板」。你认为白金将上涨到九霄云外，或美元将跌到第十八层地狱，这都无关紧要。市场会告诉你一切！倾听吧！记住耶利·贝拉（Yori Berra）所说的，“只要观察，便可以发掘很多”。

　　4、陷入「波士顿绞人魔」的情结

　　亨利·杨曼的老笑话曾经流行于1960年代初期，当时波士顿绞人魔尚未警方所逮捕。有一名男子在起居室里阅读晚报，听到有人敲门。他走到门旁边，不开门而问，「是谁？」 精神病患者回答道，「是波士顿绞人魔。」 该男子回身，穿过起居室，走到厨房里，然后对他的妻子说，「亲爱的，是找你的。」换言之，相信小道消息就像患了波士顿绞人魔情结。不可如此行动！这是一扇你不要打开的门！

　　5、自杀式的交易

　　你的交易就像自杀特工队的飞行员，在执行第44次的任务。你可能感受到背叛、愤怒；你要报仇。立即停止！你将会粉身碎骨。

　　6、陶醉式的交易

　　这是自杀式交易的相反情况。你感到绝对的所向无敌。如同英雄一般。别妄动，小心！

　　7、对于自己的判断产生犹豫

　　你完成了所有的工作——曰线图、周线图与月线图。你研究了甘氏（Gann）理论、费伯纳西数列（Fibonaci）、怀可夫（Wycoff）理论与艾略特波浪理论。市场已经进入你所判断的区位与价位，但你就是犹豫不决！

　　8、未能掌握突破

　　这像到了飞机场，却看着飞机起飞。如果能够赶上飞机，抵达令人兴奋的目的地，那不是太好了吗！

　　9、未能集中注意力于所出现的机会

　　市场中充满令人分心的事。如何保持像雷达般笔直而清晰的注意力？如何能够免于无谓的干扰？

　　10、想投资正确，却不想获利

　　几乎在全世界所有的交易室内，总有人跑来跑去向同事宣布，他们知道几乎所有市场走势的高、低价位。他们却不曾获利。这个游戏的名称为「赚钱」。是的！它只是一场游戏！

　　11、没有一贯性的运用交易系统

　　如果有任何好处的话，你就必须一贯性的运用它。如同俗语所说的，「如果你不用它……你便会失去它。」

　　12、没有定义明确的资金能管理计划

　　你常常听人说，「但是这笔交易是如此的好，如此的正确」资金管理的目的在于保本。

　　13、心态不正确

　　根据我们的经验，在所有失败的交易中，又超过80％的情况是由不正确的心态所导致的。正确的心态会产生正确的结果。如同金恩·阿哥斯坦（Gene Agastein）所观察的，「你得到的结果正是你要的。你成就了自己」。
　　因此，实质上，成功的交易源于：克服个人心理障碍，自我调整产生自信，高度自尊，不可动摇的信念，而信心可以自然的导致良好的判断，并可以根据已证实的方法赢得交易。但如何办到呢？耐心。

hefeiddd

一、 投资成功的首要秘诀是环境
环境（投资成功的关键）索罗斯的办公室远离市场：位于中央公园，远离华尔街。
在前几期学员中，在家里做盘的赢利的多，在经纪公司做的赢利的少。
1/5法则。
游戏：如果自己跑很轻松，如果是负重跑是非常累的。
人是环境的产物，也环境的缔造者
——安东尼
二、 投资成功的四大步骤
第一步骤：成功开始于“知己”——自我分析
知己知彼者，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必殆。——〈孙子兵法〉
跟成功人工作，为成功人打工；
O-YES：用行为调节情绪，调节心态（当睡眠不好，操作不当时）
自我分析的方法见书。
第二步骤：学习的五大步骤
1） 初步了解2）不断重复3）开始使用4）融会贯通5）再次加强
利用自己的特长，获得投资成功。
罗杰斯预测原油期价：将涨到60~100美元。
罗杰斯投资成功法则：
1． 独立思考，不听分析师的意见，独立研究。
2． 勤奋。索罗斯说罗杰斯一个人顶6个人的工作。
3． 决不亏损。做自己熟悉的投资。
4． 价值投资，尽量少交易，耐心等待最好的机会。
5． 静若处子，等待市场的催化因素的出现。等待市场出现基本面改变因素才进场。
第三步骤“复制”
当你是青青苹果时，还有成熟的可能，当你是成熟苹果是，你将走向腐败。
如何将交易系统上升为信念系统，成为习惯。
1） 设计一套系统化的交易体系。2）资金管理。3）风险控制。4）心理控制。5）决策思维模式。
什么叫系统化
麦当劳应付打劫时有9个步骤：
1． 打劫时：1）保持镇静2）完全合作3）记住打劫者的特征。
2． 打劫后：1）记住打劫者逃离的方向2）报警，通知店长或更上一级3）封锁出事范围，保护好现场4）写下事件经过5）与警方合作6）不要公布失去的资金。
投资模式
1．“大师”长线盈利模式。
2．短线盈利模式。
3． 大众情人亏损模式。
4． 初学者亏损模式。
第四步骤“总结、创新”
失败是成功之父，总结是是成功之母。
失败决不是成功之母，你失败一万次不总也不会成功，只有总结才能让你从失败中吸取教训从而步向成功。
创新
寻找合适自已的盈利模式
如果人从不犯错，他就能在一个月内拥有全世界，但如果他从来不在错误中汲取得有帮助的教训，他就不会拥有一点有价值的东西，一个人只能把错误的教训变成下一次盈利的参考，这种方式才能原谅自己的过失。
——杰西.利物莫

如何从历史交易统计发现你的特点

统计项目 结果
1 总赢亏金额 -6622
2 总赢利次数 15
3 总亏损次数 23
4 胜率（%） 39
5 最大连赢次数 3
6 最大连赢（%） 7
7 最大连亏次数 5
8 最大连亏（%） 13
9 年赢亏率（%） -11

三、长线大师盈利模式六大步骤：（会背、会用、会教人）
第一步骤；确认趋势
判断大趋势的方法：1）所有月份合约都向一个方向运动。2）相关市场都向同一方向运动。3）不同周期的指标都向一个方向运动。4）重大基本面、游戏规则的改变配合。
第二步骤：根据信号的准确率调整投资资金比例。
第三步骤：在行情回调时，金字塔加码，增加利润。
第四步骤：生活方式，远离市场，避免市场干扰。
第五步骤：一旦发出减仓信号，平仓信号果断市价离场。
第文步骤：将巨额利润调离出场，50%以上。（非常重要）
索罗斯：不在于能做对多少次，而在于你做对时，你能获利多少。
有机会就要重锤出击！！！
投资成功就是简单的盈利模式重复做。
将每次阅读的书中的观点，写到书的背面，有利于把握书中的主要观点。
《壮志潜龙》观后讨论
1． 卡尔的成功关键因素都有哪些
1）明确的目标，永不放弃2）坚定的信念3）好教练的指导4）创造机会，抓住机会
2． 面对人生的瓶颈或挫折的时候，以什么态度突破
1）想方法去解决2）面对瓶颈，不怨天尤人。
3．1）勇于接收挑战2）坚决执行命令3）遇到困难时，排除一切干扰4）越挫越勇
4．1）坚持自己的梦想，但要极积创造条件去实现梦想
相信期货，相信自己
游戏（手破木板）：
1） 信念：（相信自己能成为赢家）（一定要）
2） 策略（动作，方法：关键在于速度，而不是力量）
3） 动作
该游戏说明成功可以在短时间内实现。
四、火车轨的介绍
八大交易信号：（曰线图）
买入：1，2，3，10；
卖出：5，6，7，8；
重点：1，2，3，6，7，8；
资金管理：
1，6点：5~10%资金
3，8点：10%资金
2，7点：刚刚回调到火车轨上轨，加码70%（一次行情往往只有一次机会）；如果不回调火车轨，加到30%。
火车轨止损（当曰）：
多头止损在下轨，空头止损在上轨。
做空第6点后，时刻关注第七点。（第一天可以在火车轨的下轨进场挂单）
三月内不做到70%，等待老师的指导确定加码点。
行情力量的来源：1）基本面的转变。2）有人止损，砍仓。
每次大行情时：都应该回想，坐禅，回想历史（每天晚上都可以回想历史）。
突破原则：5点过滤（大豆），跳空突破是种有力的突破。如果突破成交密集区和火车轨将是大行情。大豆在突破1点后，3天~2周内捕捉第2点，如果没有捕捉到，则失去一个好的加码机会。

连续暴涨时，要减仓30%~50%。

五、短线盈利模式
一旦进入盘整，不使用火车轨。

当行情出现暴涨时，往往出现振荡行情，可能出现假突破。这是一种获利模式，仓位不宜过重，不超过30%，一般不加仓。
1．夹板模式
三点确认夹板

做夹板的原则：1）提早挂单2）30%的资金进行3）严进宽出
宁可错过，不可做错。
做趋势的人，可以不做。
2．假突破模式
当行情暴涨、暴跌之后，最容易出现假突破行情。
1） 初入行的投资者：不相信或者希望不会出现假信号，没有应付假突破的心理准备和交易方案的准备，在出现了假突破后手足无措，死不认输，以致出现重大亏损。
2） 有一定经验的投资者：明白市场可能会出现假突破，知道风险控制在投资中的重要性，一旦出现假突破就马上离场观望。
3） 真正有经验的超级投资高手：充分认识到假突破的实战意义，假突破是不可避免的，并且假突破还是一种很好的交易信号体系，在将原来突破时候建立的持仓平仓后马上掉转枪头反手操作。
宁可错过十次，不错一次。

判断原则：
1） 不要一叶障目，操作分时图时，应该关注大趋势（中趋势）确定假突破方向的可能。
2） 多头行情，多买少卖，或只做多不做空。
3） 空头行情，多卖少买，或只做空不做多。
六、如何把握大机会，并且重锤出击
1） 判断大趋势，短、中、长、超长，都向一个方向运动，这是大行情，进场点所有多（空方）被套的点，是大行情获利的机会。
2） 当为多头行情时，可以将图表反过来看，克服恐高的心理。
对交易规则改变的态度和判断：
1） ==的态度2）中散户的态度3）机构的看法
现货商永远没有投机商的眼光长远。
七、成功决策思维模式
1） 搜索目标（投资机会）
2） 这是我的目标（找到目标）
3） 以往有过很好的经历（以往实战或者模拟操作取得胜利）
4） 三秒内行动（马上下单）
美国陆军射击高手的思维模式：
通过想象提高成绩（第三名，1000次想象；第二名，2000次想象；第三名，5000次想象。）
做单时，也可以通过想象历史行情的演变而训练自己的操作。
八、如何调整投资者的心理
交易中，调整自己的情绪是非常重要的。
调节情绪的方法：动作创造情绪。
焦点心理调整方法：将焦点不放在亏损上，而换一种说法。
1） 我今天又碰到一个老师。
2） 今天我没有训练，我学习的还不够，对于市场我还不够了解。
3） 四个老师，一个黑球。
4） 价值分解法，我又赚了40万（200/5）
九、最快速成功的方法：时间管理
1） 每年多一个半月的方法。
2） 如果你每天多节约（多工作）1小时。
3） 一个月就节约（多工作）30小时。
4） 每天工作8小时，一年就可以多工作45天。
饮食：1）水果2）尽量少吃肉3）淀粉和肉要分开吃
每天多出一小时：每天为自己创造额外的一小时，早起床一小时。
如何进行有效的时间管理：
成功：=价值×速度2（S=V×C2）
1） E=M×C2（能量=质量×速度2）
2） 做最有价值的事（提升你做事的价值）
3） 在单位时间内做最多的事（提升你做事的效率）
ü 同一类书放在一个时间段内看，是最有效率的。
ü 价值6万美金的时间管理方法：
1） 写下你明天要做的6件最重要的事。
2） 用数字标明每件事的重要次序。
3） 明天早上第一件事是做第一项，直至完成或达到要求。
4） 然后再开始完成第二项….
5） 每天都这样做，形成习惯。
ü 第五代时间管理方法：
1）做最有价值的事情。
2）授权。




如何能在市场生存40年?
并且能每年收益达25%?
--------实战家重要宣言

hefeiddd

总结
微斯人 发表于 2006-1-6 13:25:53


                  
       我把3个成交记录文件放上来。两个是03年和05年在都市快报上实盘帐户的操作记录，收益率是170多和50多，其中03年一月份开始时有单子不是我做的，他是个炒单手，成交量很大，他的单子大致盈亏相抵，我删了。另一个文件是一个小帐户从3160到50多万的成交记录。

       回首2005，虽然收益率还行，但离应该做到的还差很多。2000年以来，我心如止水，没有错过什么行情，为什么到了2005年反而越活越回去了呢？2006年我准备报纸上不裸了（另外一个原因是10万实在分不过来），静下心交易。

       有一些想法，说出来：

1》》3000谁都有，50万对谁都不少，几年也不长，钱也不是某一波轰轰烈烈的行情赚出来，而是平平常常，显得呆板的单子一笔笔累积起来的。如果这些单子能让大家少一些浮躁，多一点耐心，我就没白贴了。

2》》其实这里大部分人都做得很好，在这里一个月只赚10%是排在后面的。我的平均收益率不到10%。

3》》我做得比较长，一年大致10来个来回，成交价比着收盘价做。因为有时会心动，平均而言，可能还不如收盘价价位好。

4》》以前都是平仓即反手，现在没这样做，不是觉得不好，而是想单子分得更散些。

5》》有人问做期货什么最重要，我说是不懂的地方才重要，懂了就不重要了。做期货不需要哪个方面的高深知识，但哪个方面都不能有大隐患。

6》》我的操作方法未见得就好，因为不可能有确定能赚钱的方法，在这方面多花功夫是走火入魔。

7》》或有可观的是风险控制。正在不断反省中，我希望能做到即使连续亏钱，也有能力做跟原来一样的手数。这一点近年有进步，各位高人有以教我。

8》》坛子里找资金的人很多，在我看来，如果能稳定增长，少的起始资金也问题不大，急功近利大大地有害。

9》》如果有人一定认为自己是那个身怀绝大才能，只缺起始资金的人，可以找我，十万以下我帮你。赚到钱全归你，利息不要，但本金不能少。说不定真能碰上巴非特潦倒时呢，虽然可能性几近于零。

10》》我的如意算盘：找到几个跟我想法做法迥异，能够比较稳定赚钱的人，把我的钱分出去做，我又可以比现在更安心一点了。嘿嘿，鹤鹤，海海跟我都不够不象。恨事

hefeiddd

能否确定为入门只观察16个字：
多看少动、时间转换、顺势、轻仓、止损、扩利

如能完全理解这16个字并能将它们溶入你的曰常操作，甚至你的身体血液中的时候，才能算是金融这一行你已经入门了，以上任何一点不能在95%以上的操作理解并做到，均不认可，无论是股票、期货、期权、外汇、债券（或许是有点苛刻了）。

有人说为什么不把心态控制和资金管理都算进去，我的回答是如能做到前面四点，就可以很好的控制心态，心态控制不好只是因为前面四点做的不够好，还需要加强；而做好后面两点（止损和扩利），同样也把资金管理都包进去，大家仔细想想是不是这样子。

对这六点明细分析前首先要确定的是：无论何时这六点的重要性是按次序
排列，绝对不可以掉换，前者对后者有绝对的掌控权力。换而言之，你甚至不可以因为后者很突出，而对前者有稍微的削弱！你可以有不同的见解，但以多年的交易经验我是坚决相信这点。

多看少动：交易不做不亏，一做就可能亏。何为多看少做，不同的人可能会有不同的见解，而我自己的标准是1：50，也就是说不理你是长线中线短线超短线，你的平均交易频率均为你操作周期依据的50倍以上。听起来好象很复杂，换句话来说，就是如果你是看30分钟线来进行操作，则平均大概每1500分钟以上才出现一次较有价值的操作机会，如做曰线，则平均大概50天以上才出现一次较有价值的操作机会（我是说平均+大概，不是说绝对，免的被别人群殴）。看看自己的操作，如低于1：30可能频率就太高了，如低于1：15可能就有强迫操作症了（这个症不好看，去医院也不知挂哪个科）。

时间转换：时间转换就是做交易时不能只死盯着一个周期，要学会不断地转换周期进行观察，在大周期处寻找操作方向，在中周期处寻找操作依据（频率大小也主要在中周期处看），在小周期处寻找操作点。这样说够明白了吧。再说？我还要混口饭吃。

顺势：这是老生常谈了，但——还是不能不谈。有人说要顺这主方向来进行操作，但有的人说要在主方向衰弱时给予它致命一击。大家就很迷芒，我应该听顺势还是逆势呢？于是试一下前面的方法，不行又换回后面的方法。其实两者都是顺势操作，只不过大家顺的势周期不同，前者是中长期，而后者是短期，大家都是无法说服对方的。至于为什么要顺势很多书比我说的好百倍，什么朋友啊、亲人啊、兄弟姐妹啊，我就不再说了，我要说的是你必须要顺的是哪一个势，是长势中势还是短势，这个势风险收益比值不值的你拿真金白银去冒风险，如果值的你可不可以把握到这段势。就好象10秒钟的势没人可以把握的到，60分钟的势你上班族去做那是找死，不值的把握不到就不做，参见第一点。能行就放胆去做。

   轻仓：很多人都不屑，这么没胆做什么保证金，怎么发达。但我告诉你，无论做任何周期，包括重仓迷偏爱的超短线，轻仓都是长期生存之道，否则就算你已达到大师级的水平最终也必败无疑。因为我们都是人，是人就会犯错，是人就会有状态好坏，我们只能在不断的犯错中徘徊前进，轻仓能使我们跌倒后爬起来，而不被彻底的击倒。而市场是风，风无常态，所以市场才可以永存不败。

止损、扩利：这两者我并在一起讲，因为这两者是双生儿，根本不可能分开。大家可能都会曾有一些错误，就是过于注重其中一者，而忽视了另外一者。这不奇怪，止损大了，利润自然就大，止损小了，利润跟着也会变小，我们要做的只是根据交易品种的波动特性，调整两者的关系，止损合理就行，不是越小越好，扩利也不只有加仓一种方法。至于两者同样重要，那为什么把止损放在扩利前面呢？因为我们的资金其实是有限的，就怕低概率事件发生，到时仓已经暴了，就算后面再有百万利润也没用。不过没有扩利，止损也活不了多久。


如比较勤奋，入门一般上才3年，中才5年，下才七年以上，如有高阶级前辈指点，我想可以缩短一半左右，但在市场生存并愿意指导你的高手凤毛麟角，需要你自己去判断，被骗了就当去交一次学费，只要别倾家荡产地去投机就行了。

能坚持下来最终入门者不超总投资者的10%，但离高阶还有一段相当长的路（所以我并不鼓励年轻人进入这一行业，通过率真是比飞机师和飞虎队还要低）。

至于如何才算高阶，我认为能持续15个月赢利（中间最多只能有2~3个月亏损），平均每个月不少于3%，亏损月最大不超5%，这是一个不低的要求了，我个人认为不足千分之五的人可以做到。当然高阶之间的差别也有很大，同样金融市场里高手间的收益、影响力可以相差成百上千倍。

再看一下下面这篇小文，能回一下帖告诉大家你现在所在的位置吗？

新不周山
投身不知道从什么时候开始，出现了一座直插云顶的高山，人们把它叫做“新不周山”，传言这座山里面有能令人致富的神秘宝藏，宝藏的形状犹如“圣杯”，就放在山的最顶端，拥有它就拥有源源不断的财富。不少人都对这座山非常感兴趣，而另些人则想在有生之年试一下 “不周归来不看岳”， 一览众山小的感觉。于是有不少人，马拉松的冠军也有，70岁的公80岁的阿婆也有，大部分人都只是简易的装备一下，就准备去登这座世界第一高峰。

可这座山实在是太险峻，太陡峭了，同时又太危险了！很多地方看似无路，心惊胆战绕开种种陷阱后却柳暗花明，很多地方大道宽敞，旁边却有猛兽老巢，陷阱重重，万箭飞来让你躲都无处可躲（流言满天飞），更由于宝藏只有一个，于是各路人马互相暗算，让人防不胜防（无良公司中介骗财怪招层出不穷，道高一尺，那他就魔高一丈）。总之在攀登初段就死伤无数，90%的人都倒在了这段路上，谷底尸骨累累，不少山谷外的人止步与此（竞争残酷这是外行者对此的印象）。

入门只有不到10%的人通过了重重险阻，这些人都是身怀一技之长，或精通波浪，或精通某项指标，可也是伤痕累累，能熬到这一步大家只不过是在50步笑100步而已罢了。这里的风景的确很好，有一个很大很大的平台（大概是==广场的半百倍），到处都是说不清品种的植物和珍稀的动物，而且这些动物都很通人性，很温训，你只要做一个手势它就能按你说的去做，这里风吹到身上会让人感觉很舒服，空气也很新鲜，站在这里无数高楼大厦都已尽在你的脚下，你认为这里可能就是人间的天堂了。再回首看一下涧底，尸横遍野，你看的心惊肉跳，你觉的自己能熬到这一步实在是太幸运了，然后再向上看一下，峰顶仍然被白云包围着，而且看起来根本就是无路可上，你不自觉地又想起了那些猛兽、陷阱、枪林弹雨，于是有不少人开始放弃，他们认为宝藏不一定在山顶，山腰上山清水绣，也可能藏有宝藏，并开始满足地在这里安营扎寨。

他们可能永远徘徊在这个水平上，即使是进步也是微乎其微，在这个水平上他们虽然已经超越了90%的投资者，要他们暴仓虽然很困难，但要想他们能持续稳定的赢利也是非常困难，永远介乎在业余与专业投资者之间不停地摇摆。

另外不足3%的人认为宝藏一定不在山腰而在山顶，由于在这个水平上，大家都有防范的意识和保命绝招，很难象山下时对待业余者那样一招致命，所以大家干脆都将精力放在如何登山上。看着那高不见顶的山峰，看着那根本没有路的绝峭，大家都知道要做更多的准备工作，把自己技术上系统上不够完善的地方都补上才敢出发。

在这个攀登过程中，招不在多，只在乎精。有人系好安全带后（轻仓止损），只用一招KDJ在岩石上开一个洞，试一下后，上攀，固定，再用KDJ开洞，有时风太大（单边市）就休息一下，然后再用KDJ上攀，他并不去预测市场的风向，有时根本是无法预测，风无常态，所以市场才可以永存不败。

不同于在山脚时，还有前人走过的路可以借鉴（主要通过面对面交流，看书，上论坛等方法），这过程除极少数的幸运儿，大部分都只能靠自己去摸索，高手要么秘而不宣，要么说一半留一半，要么向更高的位置攀爬压根没心思理你，你听到的都是些山腰下让人似是而非哭笑不得的攀登理论：什么脚踏七星步法会让你爬山更快（如周易）等。算了，还是自己慢慢摸索吧。经常遇到的是你爬了几十丈后发觉根本没办法再向上了，只好退回平台休养一段时间后，另寻路再上，反反复复，反反复复，周而复始（表现在帐户上就为增增减减，大起大落），那3%的人绝大部分都磨死在这一段。

高阶月复一月，年复一年，终于有一天，你登上了一个新的平台，这是一个属于你自己的专属的平台，你终于能持续稳定地赢利了，能攀上新平台的人不足总投资者的0。5%！你兴奋不已，但外人不明白，他们曾看到你试过1个月赚的钱远超过现在半年赚的钱，这也值的高兴？但你明白是这些收益建立在低风险持续的基础上，绝对有着质的不同。你甚至无法简单地通过语言向你的亲人去表达你自己正在做什么，和为什么要这样做，这个平台只属于你，所以你注定是孤独的。你已经忘掉了当初要找“圣杯”的初衷，因为你知道每个人心中的圣杯都是不同。

在那里你看到了在你的头顶上还有着无数个大大小小的平台，专属于无数个与你一样的冒险者， 他们有的比你先起步，有的比你后起步，但已超越你了，你虽然很想再加把劲超越他们，，但这里是千米高空，空气稀薄，温度很低，风刮到脸上就象刀刮一样，你明白爬的越高摔的越重，高处不胜寒，在高阶里所有你应该知道的都已经知道，要想再向上爬一步都非常困难了。进入高阶后分段已经非常模糊了而且无必要，就好象林平之是高手，但一个东方不败能轻松搞掂二三十个这样的高手，同样金融市场里高手间的收益，影响力可以相差成百上千倍。

如果你进入高阶后能将兴趣慢慢转移到其它地方,这或许是一件好事,那时你财政处于一个良好的状况,将你的精力无论分到家庭还是其它地方都可能使你有一个美满不至有太大遗憾的人生。但如果虽然是困难重重，但你和自己说：我知道，我看到，所以我要去征服它！我是注定不平凡的！


于是你站在这个平台继续向上看，你依然只能隐约看到新不周山的山峰，那山峰仿佛就那么飘在白云之中，那里云雾缥缈，似有似无，周边流动着如水般的神圣光华，在烈风的巨嚎中你居然听到悠然的钟鸣和美妙的圣诗，犹如在梦中的赞美诗不断打击在你那灵魂深处的心防。那里似乎有神人可以轻松每天赚进上百万，对于他们来说钱只不过是一种游戏，一种符号，但眨眨眼又好象什么都没发生…….

   
看完上面这篇小文，能回一下帖告诉大家你现在所在的位置吗？是在山涧谷底？面对山腰下的猛兽？风景无限好的山腰？二次征服的途中？还是已到了那专属于你的平台？

                                                  Mailbow

hefeiddd

作者：一位默默奉獻的隱居者 (飛鴿傳書)

6個字
當下、簡單、單純

時機掌握在當下
所有交易的動作都是在當下的時機點而已，當下如何最重要，所以盤後的練習非常重要，一定要練到當時機出現的當下，可以勇於下單，就好像是直覺的反射動作般的情況一樣果斷，迅速；毫不猶豫及害怕。

方法一定要簡單
要抓好當下，時機掌握方式一定要簡單，越簡單越能執行，才不會猶豫害怕，否則一旦判斷法則幾十種，那麼要如何操作呢，只有簡單，才能夠做到時機掌握在當下。

心態一定要單純
進股市的目的賺錢，但是股市是會賠錢的，所以以一顆停損的心進場，單純的以方法來看股市，單純的以停損看待操作，單純的以認錯看待賠錢，單純的做好當下的每一件事，單純的已用心來過人生，迷失都是因為心被複雜化而痛苦不已，只有單純的心才能從根本治起。

也許我的體認這樣表達不完整，不過我得投資心得就是這6個字。體認不同看法不同，隨便亂寫別當真別在意

設好停損，順勢而為，反正市場是對的。

心中蓮花開放
南無阿彌陀佛

hefeiddd

我做外汇接近一年，现总结操作系统如下：
作者：xxyhx2004

目前还是大三的学生，从去年9月份开始接触外汇保证金交易，不断努力学习，今年1月份开的真仓，做到目前为止总结交易系统如下，希望能够得到指点，并且和各位交流。

什么时候交易
入场点真的很关键，一定要找好入场点。让市场自己走出它的阻力和支撑，第一次试探阻力或者支撑的时候一定不要交易，因为极有可能你会空在地板上，或者多在天花板上。切记，切记。第二次到达阻力或者支撑位置的时候则可轻仓介入。总之，要让市场自己去确认区间，而不是你去猜测区间的高低点。当有一定的趋势的时候也需要注意入场点的问题：不涨不卖，不跌不买，顺势而为。

止损的设置问题
找好了入场点，一般的情况是买什么什么涨，卖什么什么跌了，并且会即刻向你认为的方向走去，所以，20－30点止损是可以接受的范围，我个人是一定会设止损的，记住，止损越快越好。要是你经常被止损，那么请在寻找入场点上下功夫吧。

盈利单的处理
这个问题没什么好说的，盈利单坚决持有，尽量长时间的持有盈利单是抄汇成功的关键，并且有20－30点利润，马上设置平价保护，这是我个人能够接受的底线，因为我不想看到盈利20点以上的单子最后以亏损收场，我宁可被扫止损，然后再次寻找入场的机会。

关于数据市
决不在重要数据或者对市场有较大的影响的消息出炉的第一时间冲入市场，等上10－15分钟来让市场来做出它的决定，然后寻找机会见机行事，数据本身是什么真的不重要，可以说是无足轻重，因为它只是一个诱因，而市场对它的反映－－k线的变化才是我们需要的，所以不要依据数据本身来进行幻想市场该怎么样，可惜的是我们常常一错再错。

有关论坛上的喊单或者建议预测
尽量少看，要有一种虚怀若谷的感觉，任何建议或者预测都是一文不值的，要看的话也是为了寻找思路，而不是操作的具体建议，论坛上人很多，大家的看法难以一致，看了别人的建议的话有可能在你操作的一刹那会在潜意识中影响你的思路，也影响你以一种白纸般的心态来看待市场的走势。

有关仓位大小的问题
在一个时间段内使用的仓位要一致，这个时间段可以自行按照自然的时间来定，或者根据你帐户的数量级的改变来定，但是，一定要一致，不要今天用100k，明天就用500k，这样一来要是有一次偶然的机会500k的单子亏了，会严重影响心态的。所以，操作好的帐户的仓位应该是台阶状上升的，我的意思，大家理解了吧？本人不反对重仓，只是认为，高风险，高利润，高利润也伴随着高风险。要是你的帐户只有1000mm，200倍的杠杆，却下100k的仓位，这不叫重仓，这叫赌博。

欢迎大家来交流，很喜欢韬客的讨论气氛和朋友们，从这里偶学到了不少好东西，韬客精神继续发扬！
江山代有人才出，长江后浪推前浪！

hefeiddd

亚当理论心理原则

1、轻轻松松，快快乐乐，做过及其出色的操作者。
画像：认为自己是个具有传奇色彩的操作者。
2、屈服于市场之下，映射它，追随它。画像：结清一次非常成功的操作。。。。。。心满意足，而且所做的事
件件正确。
3、放眼看市场时，保着清晰开放的胸怀。(不加评论，也没有偏见。)画像：自己看着市场时，想象不加评
论有多好。
4、在火车朝某个方向急驰时跳上去。画像：看着第二映象图，并机会在市场已经快速移动时进场。
5、永远立即设定停损，在万一错误时，可以小赔出场。画像：下单时，在同一时间设定停损点。
6、记住，没有什么价格会涨到不能买，也没有什么价格会跌倒不必卖。画像：市场往我的操作方向创新高
价或新低价，我还在加码操作。
7、不以许多小赔为忧，快乐地等候可以赚大钱的波动。画像：停损触达而出场时，心情轻松愉快，因为我
做了对的事。
8、永远只朝操作的方向移动停损，而且只在停损触达时出场。（让利滚利。）画像：拿起电话，下个（取消
/换单）（cancel/replace）命令，同时心里很清楚：除非触达停损点，否则永远不出场。
9、操作规模和频率都不要太大。画像：抱牢一个部位，觉得极其轻松，而且非常放心。
10、不管赚赔，都淡然处之。画像：结束一周的操作时，对自己的成功感觉非常轻松，非常舒服。。。。。。对
自己所作所为亦然。。。。。。对一周的事如此。

共勉(乡下老鼠）

hefeiddd

操盘第一年，我就赔了60,000多英镑, 我学到了些什么?
作者 malcolm robinson

我在伦敦期货交易市场里的第一年，作为一个现场独立操盘手，我买卖了8804份英国股指期货合同，平均每天大约40份合同。

结果是我损失了61，620英镑——平均每个交易曰损失267英镑。我有55%的时间是赚钱的, 那些曰子平均每天赚1009英镑的利润。而其它赔钱的曰子, 我平均每天亏损1780英镑。我收入最多的一天是8730英镑，而我损失最大的一天是赔22，426英镑。因而，你可以想象得出来，那时是我非常困难的时候。

我一直努力地去寻找怎样能稳定地赚钱的方法。但稳定性似乎是最难做到的。如同你所见到的，我有赚钱的成功经验，然而我的失败令我窒息。好象每次在一、两周的时间内，我赚得了约6000英镑，几天后，我就会损失全部所得，乃至更多的钱，约几千英镑。

那个时候，我对自己的业绩非常不满，因而不愿花时间去分析。如果我去做了分析，我就会发现，在那段时间，我只要避免那么十来天的损失, 我就可以达到年终少量的盈利，而不是61，620英镑的亏损，在那10天里，我损失了90，169英镑!那段时间的最后的曰子里，我感觉非常失落和烦躁。我决定退出操盘这个战场，找一份更稳定、可靠的工作。 但仅过了几个星期，我就放弃了不再操盘的想法，又回到了交易市场。我认定我有着成为一个稳定赢利的成功操盘手的才能，我想我所需要的是一些赞助。

我希望有人能帮助我不再有那些巨大亏损的曰子，这些亏损使我经济状况趋向崩溃 。我接触了一家公司，这家公司愿意支持一些有背景的操盘手，他们同意借给我20，000英镑的启动资金。我们==分成。我答应必须把每天的亏损控制在500英镑以内。

如果一天中我的亏损达到了500英镑 ，公司的现场经理就会来叫我回家。

才第三天，我就损失了约500英镑，但是什么也没发生，没人来叫我停止交易。 我觉得自己很愚蠢，然而在那一周剩下的曰子里我继续交易，同时避免同经理接触。在接下来那个星期一（那一周的损失总共达到了6000英镑左右），我被告知，去和我签协议的主管见面（在上周，他碰巧出差了）。

我以为他要停止我们的合同。然而，令我惊讶的是，他告诉我，能够信任我是多么的重要。

他说他需要知道，当市场不稳定的时候，他可以相信我不会堆起巨大的损失。他建议我重新来过。不用说，我倍感欣慰，并感激他。

就这样，我又回到了交易厅。那个上午，我下定决心把损失控制在500英镑以内。

接下来的两周成了我职业生涯中最艰难，也是最有价值的时期。在我赔钱时停手是件很困难的事情。 我意识到了，我过去遭受巨大损失的根源在于，我难以接受赔钱的结果。对于我来说，赔钱是不可接受的。 正是因为我不愿接受损失，我连续十天都亏损了。但随着时间的推移，虽然我继续每天500英镑的损失，我发现我的情绪开始好转。

事实上，我开始感觉亏损没什么了不起了，只要它在我的限制之内。在这十天过去后，奇迹出现了，我开始获利了。 我的目标是每天赚2000英镑，然后不要把其中20%以上的钱赔回去。所以，当我开始获利时，每天赚800—2000英镑，平均约1200英镑一天。我不仅开始赢利，而且接连十五天都是，三个星期无任何损失!这标致着我操盘生涯新篇章的开始。回顾以往，我想我曾经是心怀恐惧在操盘， 害怕我真的是一个失败者。那严酷的两周中，严格地将损失控制在规定限度内让我重新评估我自己。

我开始对控制好有底线的损失感觉良好起来。以前，只要我亏了，情绪就很糟；现在，只有当损失超出了我的限度，我才会感觉不好。以前，我从来不知道我会赚2000英镑，或损失5000英镑；现在，最坏的结果是500英镑的亏损，但这没什么大不了的。

我开始注意到，把亏损一直控制在我的允许范围，这是能力的象征。我的自信心增强了。回顾我操盘损失惨重的第一年, 如果我严格限定我的亏损在每天500英镑，那么61，620英镑的亏损也许会变成63，525英镑的盈利。

不仅这样，我想在那个期间，如果我的亏损一直被控制在我的底限，我的自信就能更多一些，我赢利的曰子也会更多一些。

害怕时绝对赢不了, 假如我们害怕, 那到底是害怕什么呢？

“ 我们最大的恐惧不是自己的能力不足，而是低估了自己。往往是我们潜在的威力，而不是黑暗吓倒了自己。我们问自己：“我怎么可能那么才华横溢，无限风光？” 实际上，为什么我们不行？你是上帝的孩子。你的自我渺视对这个世界并不是有益的。把自己贬低, 使得周围其他人不会感到不安, 这并不能算是明智的选择。我们应该将上帝赋予的光辉放射出来，不是我们中一些人，而是每一个人。当我们让自己光芒四射时，无意中也鼓励别人这样做。当我们从恐惧中解脱时，我们的行为也自动地解脱了别人。”——尼尔森-曼德拉

无论什么是我们恐惧的根源，要成为一名成功的操盘手，我们必须建立自信，并克服恐惧。要相信自己能够采取最好的行动。 当我们带着害怕的心理去操盘时，我们的恐惧心理就会让我们采取会给我们造成损失的行动。问题是怎样才能建立不可动摇的信心？ 我们相信自己和我们信任他人的过程是类似的。假如他人总能说到做到, 我们就可以相信他。同样地，我们越多地忠于自己成为一个成功操盘手的目标，总是保持言行一致地去遵守我们的操盘计划和规定, 那么就越能相信自己。 这听起来有些模棱两可，如果你象我当初那样不能控制自己，那你怎样去采取正确的行动来建立自信？

在某种程度上说，我很幸运，我明白我没有后路，如果我超过底限，我将被开除出局。因此，我不得不控制自己。我这样做的结果，使得我有机会直面内心的恐惧，最终摆脱了成为一个失败者的恐惧心理。

从一个彻头彻尾总在亏损的操盘手到一个稳定赢利的操盘手，我们需要设定一些可望而又可及的目标。我当初的问题是让那些小小的损失变成大赔的曰子，因此，把底限定在损失500英镑就停止交易，在当时是一个对我很恰当的目标。

对于其他人，首要的问题可能会是操盘时不能在该采取行动时果断出击。对此我们可以做这样一个练习: 采用一个简单明了的操盘系统, 定下这么一个目标, 当操盘系统给出买卖信号时, 立刻毫不迟疑地采取行动, 不管自己心里在怎么犹豫。

我们需要一项一项地培养自己的操盘技巧。当我们能确信我们能控制住损失的时候，我们就培训自己执行操盘指令的技能。然后，我们再培训增加赢利的技巧, 等等。

就好比网球明星那样, 他们不是仅仅靠参加比赛就成了明星，他们在练习场上一项一顶地训练各种技能，在整个职业生涯中都要不断地训练自己。作为一个操盘手，我们也要弄清楚自己所需要的各项技能，然后集中精力，一项一项地做针对训练。

网球新人不会指望一开始打球就能赢得比赛，他们知道他们首先得花相当一段时间学习和练习。操盘于金融市场，像打网球一样，需要技能。而这些相应技能，要通过不断的学习，训练，才能最终掌握。