中集集团（000039、200039）——相关资料 长期跟踪

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巴菲特回首乱世投资之道

沃伦·巴菲特相信自己在自1929年大萧条以来最惨重的经济危机中所做的最佳交易决定很可能是最终选择不做某些交易。

发布于：2009-12-17 来自：华尔街日报

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沃伦·巴菲特(Warren Buffett)相信自己在自1929年大萧条以来最惨重的经济危机中所做的最佳交易决定很可能是最终选择不做某些交易。

过去那段日子在他赫赫有名的职业生涯中实属艰难，他拒绝了一个又一个机会。他说，正是这股推动力使得他在上个月积聚了所需能量，完成了自己个人历史上最大一笔交易──伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)斥资263亿美元收购铁路公司Burlington Northern Santa Fe Corp。

巴菲特极为详尽地解释了他的历次的大手笔交易谈判，包括他如何应对从房地美(Freddie Mac)、美联银行（Wachovia Corp.）以及摩根士丹利(Morgan Stanley)等处于危难的公司打来的焦急的电话。

这位79岁的投资巨匠回忆道，我在1942年买了自己的第一只股票，眼下的这列过山车超越了我以往见到的任何一样东西；我们做的事情不都是聪明到极点，也不都是十足的愚蠢。

2008年3月28日，身为伯克希尔哈撒韦董事长的巴菲特接到了时任雷曼兄弟(Lehman Brothers)首席执行长理查德·福尔德(Richard Fuld)的电话。福尔德想知道巴菲特是否会给这家投行注资约40亿美元，以止住其亏损。

当晚，巴菲特在自己位于内布拉斯加州奥马哈的办公室里仔细研读了雷曼兄弟的年度财务报表。他在封页上记下了有令人不安的信息的页码，等他读完报表，封页上已满是页码了。于是巴菲特没有“咬钩”。六个月后，雷曼兄弟申请了破产保护。

巴菲特回忆道，在那些日子里，所有的人都在找钱。

巴菲特并没有拒绝所有的人。他分别为高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)和通用电气(General Electric Co.)投资了50亿和30亿美元。但是对伯克希尔哈撒韦的股东来说，那些他拒绝的交易才是更有看头。

金融服务公司Janney Montgomery Scott分析师霍华德(Paul Howard)说，我认为人们对巴菲特拒绝了很多注资请求没有给予足够的赞赏。他收到过太多注资的请求。

拒绝雷曼与房地美

有一些投资者的确在市场动荡期间签署了一些大型交易，但最后是搬起石头砸了自己的脚。全球最大私募股权公司之一的TPG在对华盛顿互惠银行（Washington Mutual）的投资中亏损了13.5亿美元。2007年年末，阿联酋投资者向花旗集团(Citigroup Inc.)投资了数十亿美元，该行的股票出现了跳水。

通过采访巴菲特以及联系过他的公司的代表，可以看出巴菲特究竟是如何在金融危机环境下对交易进行衡量和评估的。

救援请求从2008年3月15日星期六开始。巴菲特在伯克希尔哈撒韦的总部接到了纽约私募股权投资者弗劳尔斯(J. Christopher Flowers)打来的电话。当时弗劳尔斯正联手一个银行家团队试图对苦苦挣扎的投行贝尔斯登(Bear Stearns Cos.)进行最后的营救。

巴菲特大概听他说了十分钟，然后就表示自己不感兴趣。翌日，摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)敲定了接管贝尔斯登的交易。

两周后，巴菲特拒绝了福尔德的注资请求。福尔德没有回复记者的置评要求。

由于住房市场坍塌，那些握有大量住房抵押贷款支持证券的公司开始变得摇摇欲坠。代表房地美的摩根士丹利银行家联系到了巴菲特，请他进行投资，但他认为房地美的问题太过严重。

他回忆道，我很快就说了不。

当年晚些时候，美国财政部接管了房地美和它姊妹公司房利美(Fannie Mae)。房地美发言人拒绝就公司曾经联系巴菲特一事发表评论。

巴菲特说金融危机全面爆发的2008年9月是他职业生涯最忙碌的月份之一。先是美联银行(Wochovia)时任首席执行长斯蒂尔(Robert Steel)请求投资100亿美元。巴菲特认为美联银行是在楼市最火爆时期不计后果地投身次贷市场，于是拒绝了这一要求。

美联银行最后被贱卖给了富国银行(Wells Fargo & Co.)，伯克希尔哈撒韦持有后者部分股权。富国银行发言人拒绝就此置评。

AIG的问题太复杂

到了9月12日，四面楚歌的保险巨头美国国际集团(AIG)时任首席执行长维尔伦斯坦德(Robert Willumstad)致电巴菲特，请求投资约50亿美元。

巴菲特说自己清楚AIG需要快速筹集资金。他回忆道，我对维尔伦斯坦德说你就别在我这儿浪费时间了。

维尔伦斯坦德说，基本上，巴菲特的意思是AIG的问题太复杂了。

不过，巴菲特同意考虑对AIG的部分财产及意外险业务提出收购建议。当日晚些时候，维尔伦斯坦德回电，问巴菲特想不想“一锅端”？他指的是AIG旗下所有财产及意外险部门，他开价为250亿美元。

巴菲特表示，他将看一下交易的相关信息。然后他很快得出结论说，这笔交易太大，如果参与，伯克希尔要借一大笔钱，可能会危及其宝贵的AAA信用评级。

第二天巴菲特飞往加拿大的埃德蒙顿，参加一场由歌星席尔(Seal)和保罗·安卡(Paul Anka)主打、为有儿童需要器官移植的家庭筹款的慈善音乐会。大约晚上6点，他在酒店里接到了巴克莱(Barclays PLC)总裁戴蒙德(Robert Diamond Jr.)和曾在花旗任职的顾问克莱恩(Michael Klein)打来的电话。两位银行家正努力在最后关头达成一项巴克莱收购雷曼的协议，彼时雷曼正面临着破产的危险。

他们告诉巴菲特，英国监管方不会在没有股东批准的情况下批准这样大的一桩交易，而股东的批准可能需要数日，甚至是数周。监管方担心雷曼的交易对手会出现恐慌，不愿意跟这家银行有任何新的业务往来。可不可以付钱给巴菲特为雷曼的交易仓位担保，直到股东表决？

巴菲特需要去参加音乐会。他让两位银行家给他发一份列出了交易条款的传真。巴菲特大约半夜回到酒店的时候，没有看到任何传真，这笔交易就这样石沉大海。

克莱恩曾经给巴菲特的手机上留了一条信息。但巴菲特说，他手机用得不多，所以他根本就没有意识到手机上有那条短信。他说他一直没有看到，10个月过后女儿苏珊·巴菲特才发现了它。巴菲特拒绝谈论克莱恩信息的内容，只是说就算当晚收到短信，也不会导致一项交易的达成。

戴蒙德和克莱恩没有回应置评请求。

巴菲特变得沉默寡言

就在那个周末，有关AIG的另外一项交易也在运作之中。伯克希尔公司负责批量再保险业务的高管贾因(Ajit Jain)，与弗劳尔斯和纽约私募巨头Kohlberg Kravis Roberts & Co.牵头的投资团队进行了会谈。他们希望一起达成一项协议为AIG的某些部门提供再保险，从而部分缓解AIG的资金紧张。

周日回到奥马哈过后，巴菲特以为交易可能会达成，于是前往当地乡村俱乐部Happy Hollow Club，与谷歌创始人之一布林(Sergey Brin)及其夫人共进晚餐。他打算晚餐过后再研究交易的条款。但交易告吹了，因为事实证明，AIG的财务困境实在太严重、太复杂。当周晚些时候，美国政府宣布了一项850亿美元的救援计划。这时巴菲特才开始对整个金融系统感到担忧。据一位当时经常和巴菲特谈话的人讲，在电话交谈中，一向能言善辩的巴菲特变得沉默寡言，听起来紧张兮兮的。

投行巨头摩根士丹利和高盛的股价都在止不住地下跌，因为人们担心它们会成为下一批倒闭的公司。帮助全国企业为维持日常运转融资的商业票据市场，陷入了停顿。9月16日，因持有雷曼商业票据等原因，大型货币市场基金Reserve Primary Fund曝出重大亏损。

巴菲特说，当时如果商业票据市场完全冻结，那么更多主要金融机构、甚至上千家像通用电气这样的品牌都已经倒掉了，因为它们的支票将无法结清。如果真是这样，持有资产约3.5万亿美元的美国货币市场基金将会出现恐慌，因为其中部分基金持有商业票据。巴菲特总结说，由此导致的混乱可以让全球金融市场崩溃，从而危及伯克希尔公司。

巴菲特回忆说，我感觉这是我从来没有见过的景象，美国公众和国会都没有完全领会问题的严重性；我想，我们眼前真的是万丈深渊。

在奥马哈一位富豪朋友的生日聚会上，几位客人问巴菲特，他们的货币市场基金是否安全。巴菲特觉得这些问题让人担心，因为它们说明，长期以来被视为坚不可摧的货币市场基金，其安全性问题也引起了人们的普遍担忧。

他说，当开劳斯莱斯的人们都在为自己的财产而担心时，你就知道出了麻烦。

9月19日早晨，摩根士丹利首席执行长麦晋桁(John Mack)致电巴菲特，希望安排一项交易，可能是为摩根士丹利提供一个巨额信用额度。没有谈到具体条款。巴菲特对麦晋桁说，他没有兴趣，因为他对这家银行不够熟悉。

巴菲特说，他仍然认为政府有阻止灾难发生的办法。他与政府官员保持紧密联系，曾接到时任财政部长的鲍尔森(Henry Paulson)的电话。当时鲍尔森正在制定银行业救助方案，希望倾听巴菲特对构造这一方案有何想法。寻求对该方案指导意见的参议员也曾打电话给他。

巴菲特回忆道，由于政府迅速采取行动，他增强了对这场危机将会化解的信心。他说，在货币市场基金Reserve风波爆发几天后，政府对货币市场基金资产的担保是前进了一大步。

9月底时，巴菲特决定出击。

投资高盛

同摩根士丹利一样，高盛也需要现金。高盛向他提了几个交易设想，但都没有打动他。不过他并没有彻底回绝，原因之一在于他熟悉高盛的业务，在各种交易上曾与高盛合作多年。

9月23日，高盛银行家特罗特(Byron Trott)致电巴菲特询问如何才能达成交易。他曾长期与巴菲特保持着密切的合作关系。

巴菲特列出了他的条件。几小时后协议即告达成。伯克希尔哈撒韦公司以10%的年股息率购买了50亿美元的高盛优先股，以及以每股115美元购买50亿美元高盛股票的认股权证。如今高盛的股价约为166美元。

巴菲特说，这项协议在某种程度上是出于对政府将遏制可能危及到高盛这种公司的金融灾难的信心。另一个因素是：对伯克希尔哈撒韦公司很具吸引力的条款。

在这项交易完成后不久，巴菲特同意以10%的年股息率购买30亿美元的通用电气优先股。他还得到了以每股22.25美元购买30亿美元通用电气普通股的权利。通用电气股价上周五上涨0.31美元，收于15.92美元。

在向这些交易投入了80亿美元之后，巴菲特发起了公关攻势，目的主要是为了提振市场，并敦促政府采取强有力的行动。

在公立电视访谈节目The Charlie Rose Show中，巴菲特将市场的动荡称为“经济珍珠港”，并重申了他对美国长期保持优势地位的信念。他在《纽约时报》(New York Times)发表文章说，他在通过个人账户购买美国股票。

10月6日，他致信财政部长鲍尔森，提出了帮助金融体系消除银行持有的数十亿美元有毒抵押贷款资产所造成压力的计划。他建议汇集包括伯克希尔哈撒韦公司在内的私人资产同财政部资金一道购买银行的按揭证券。

据知情人士说，鲍尔森认为这是“一个好主意的种子”，但美国财政部当时忙于当救火队员，没有进一步采取行动。

股市的持续下跌让伯克希尔哈撒韦公司付出了代价。

“我犯了很多错误”

今年2月，该公司公布每股账面价值在2008年下降了9.6%，为巴菲特1965年执掌伯克希尔哈撒韦公司以来的最大跌幅。它持有的股票损失惨重，其中包括美国运通公司(American Express Co.)和穆迪公司(Moody´s Corp.)，它卖给保险客户的防止全球股指长期下跌的衍生品合约也出现了巨额帐面亏损。

最沉重的打击发生在4月份，当时穆迪取消了伯克希尔哈撒韦公司的AAA评级，理由是股市的下跌。此举制约了伯克希尔哈撒韦公司庞大的保险业务，使其难以销售防止重大亏损的保单。伯克希尔哈撒韦的股价也大幅下挫，自2008年9月中旬以来下跌了约30%。

分析师说，与Burlington的交易降低了伯克希尔哈撒韦的利润增长潜力，因为铁路基本上跟踪的是整体经济的增长。但它也降低了伯克希尔哈撒韦公司在风险较大的金融业务上的投资比例，可能会在下次危机来临之际夯实基础。

巴菲特对他在金融危机期间的决定存在一些遗憾。他说，如果他等到2009年3月市场触底时才动用他的现金，他就会大赚一票了。

巴菲特说，我犯了很多错误。我没有利用混乱带来的机会实现最大化。但最终，结果还算差强人意。

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字体大小：大中小 正文 中集集装箱业务分拆成定局，集团重兵布局房地产业(2009-12-10 11:36:19)   
█集装箱业务分拆，房地产业成立新公司独立核算

   据知情人爆料，近年来火爆的房地产市场让集装箱全球一哥中集羡慕不已，一直筹备机会进入房地产行业，如今其第一个集装箱房屋项目即将在珠海某学校面市，标志着中集集团正式踏入房地产行业中来。而集装箱房屋业务也备受中集集团各级领导重视，为了更好的发展集装箱房屋业务，原隶属于集装箱服务公司的集装箱房屋业务模块目前正在从服务公司中单独拆分出来，将会成立一家具有独立核算独立经营，以房地产业务为主的集装箱房屋地产公司，该公司目前正在组建过程中，预计年底前会完成组建过程。
  
  组建新公司之后，中集集团所有涉及到房地产的业务将全权由新公司解决，而目前分布在全国各地范围内的集装箱房屋业务也将全部移交到新公司运营。如此以来，中集将集中精力拓展房地产业务，成为房地产行业中的一支劲旅。值得一提的是这支劲旅所发展的房地产业务并不是传统意义上的商品房，而是集装箱房屋，即以集装箱为主体，对其改造，规划设计，发展成集装箱房屋。


█四大主业方向：公共建筑，旅游酒店，临时商业和临时住宅全面开花

  目前，中集集团已经确定未来集装箱发展的四大主力方向：分别是公共建筑，如学生宿舍（珠海某学校已经完成开发）临时工房（汶川地震中有大量运用）和临时所用的一切公共建筑；旅游酒店方向旅游区提供临时酒店用房，如大梅沙滨海区设立临时酒店用房，在缺乏酒店的旅游区开发大量的临时旅游酒店解决旅客居住问题；临时商业针对报刊亭等推出的一体化的临时商业解决方案；临时住宅则主要针对政府解决搬迁户的问题，提供大量的临时性居民用房，针对高房价城市提供临时居住房产，为政府平抑房价，解决中低收入阶层居住问题提供的解决方案。据中集有关人士透露，目前这四大主业均已展开，并在全国范围内开展业务。而据报料，目前第一个集装箱别墅项目已经完成立项，但开发区域和规模，该消息人士不愿更多透露。



█集装箱房屋能否解决高房价？

   对于普通老百姓来说，更为关注的是集装箱房屋能够解决高房价？就此笔者向中集有关负责人求证，假如政府能支持集装箱房屋大量开发的话，一定程度上的确能解决深圳目前面临真的最大问题：高房价导致人才外流！

  目前集装箱成本较低，全部装备一套三房两厅的集装箱房屋总费用不超过20万元，相对深圳动辄上万元的房价来说非常低，但集装箱房屋销售目前还存在问题，但可以用来临时出租等用处，租金也相对较低，根据国外的集装箱房屋出租经验，集装箱房屋比一般的商品房低，但比村屋略贵，属于填报两者之间空白的居住解决方案。

股市潜规则

中集收购报价偏低？烟台莱佛士独董有意见   


文章来源：第一财经日报 日期：2009年12月18日 07:08


CBN记者　王佑
　
　　中集集团（000039.SH）旗下公司对烟台莱佛士造船有限公司（下称“烟台莱佛士”）的收购案近日引起了一场波澜。

　　在挪威场外交易市场上市的烟台莱佛士独立董事认为，收购出价未反映公司的合理价值，言外之意是中集集团1.41美元/股的出价偏低。

　　11月16日，中集集团宣布对烟台莱佛士部分股权进行收购，烟台这家公司主要为离岸石油和天然气开采企业建造自升式钻井平台、半潜式钻井平台、浮式生产储油卸油船(FPSO)等等。

　　烟台莱佛士被收购前，中集集团及关联方已持有其累计发行在外股份的55.21%，现在中集集团再度收购余下的44.79%，从而将这家公司私有化。

　　10倍PE报价偏低？

　　被收购方独立董事主要的质疑在于收购价码——1.41美元/股。

　　海外媒体引述烟台莱佛士董事会写给股东的一封信称，“公司独立董事认同独立财务顾问澳新银行(ANZ)的看法，即经过多种评估后，中集集团的收购出价未反映公司合理价值。”12月12日该信被提交给挪威场外交易系统。烟台莱佛士投资关系部门的人士表示现在无法对此发表评论，正由法律部门的人士在处理。

　　独立董事的上述说法，已在个别券商报告中得到了一定验证。海通证券在该收购宣布的当天就发布研究报告认为，“以我们（对烟台莱佛士）预测的2009年净利润2.454亿元人民币及收购价计算，PE仅为10.73倍。与国内船舶类公司2009年的17～20倍PE相比也有较大的折价。”

　　江海证券对目前全国及海外的主要船舶类相关上市企业PE值做过一个预估，中国船舶、广船国际、中集集团、振华重工等公司12月6日时的PE值为16倍、21倍、33倍和22.5倍，都要比10.7倍高。

　　收购价如何确定

　　中集集团是怎么给出1.41美元收购价的呢？

　　公司解释到，价格确定主要是以烟台莱佛士于挪威场外交易市场的历史交易价格为基础，并参考公开市场上可比公司的PE水平，以及类似交易先例，考虑给予收购股价一定幅度的溢价比率得出的。

　　“收购公布的公告日股价比前一交易日、前1个月、前三个月、前六个月的股价分别高出16%、13.4%、46%和69%。”公告中称。

　　中银国际一位研究员告诉记者，1.41美元/股的收购价比前一交易日高出16%的溢价属正常溢价，并不算低。虽然2008年中集集团也曾开出2.85美元/股的价码收购烟台这家企业一部分股权，但当时市场好、股市好，收购价自然高。而且，韩国造船企业的PE甚至不到10倍。

　　一位上海本地券商研究员周先生告诉记者，收购价定在什么位置，各有各的看法，“被收购方的未来业绩不好的话，估价就不会很高”。

　　一位基金研究员也说，海洋工程制造商的发展前景取决于国际原油走势，因此波动很大，“原油价格冲到100美元/桶的话，石油生产公司的业绩就能提升，同时会带动烟台莱佛士这样配套厂商的效益。一旦市场不景气，配套企业的收入也会滑落。而且中集集团也是上市公司，目前企业陷入困境，中集集团的股东也不会答应公司开出太高的收购价。”

　　今年第三季度，中集集团归属于母公司的净利润为-5009万元，同比下降107.4%。

huijin88

以资产计中国第二大银行--中国建设银行(601939.SS: 行情)(0939.HK: 行情)副行长范一飞周五表示,中国银行业不存在资本充足率不足的问题,市场不必恐慌.


范一飞周五在北京财经年会论坛上做出上述表示的.


银监会周三表示,至2009年三季度末,中国商业银行加权平均资本充足率达到11.4%,加权平均核心资本充足率达到9%,整体资本充足水平符合审慎监管的要求

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从市值比较中了解中集安瑞科（03899HK）


标签： 中集集团  安瑞科  股票  000039  市值  
了解中集安瑞科（03899HK）

安瑞科的收购公告
    安瑞科（03899HK）是中集去年开始一宗并购案的标的。这种案子对于我来说一直属于雾里看花，特别是以资产换股权的形式，其中还有可转换优先股，而并购条件又发生了重大变化...----这一大堆的公告确实曾经让我望而止步...   
    也是因为股市估值提高的原因，当然和前几天博文中分析的相对看好中集的能源化工装备板块也有关系，这两天集中阅读安瑞科的公告，开始初步对中集安瑞科（并购后已经改名）有了一定的了解。安瑞科的前老板王玉锁拥有新奥燃气等公司，有消息称公司老板和高盛、中集都谈过卖股事宜，但最后以寻找“靠山”，将企业做强做大为由选择了中集为新主人。
    安瑞科的业务范围为向能源装备行业提供集成业务,并设计、制造和销售关键燃气装备,包括压缩机、压力容器、天然气加气站及压缩天然气运输车辆，大体上是天然气的下游设备，如果以罐类容器来划分，应该属于“小罐”。
    中集入主和重组安瑞科，简单说大概有以下几步：
    第一步，于2007年收购安瑞科42.18%的股权。
    第二步，于2008年宣布重大收购协议，以中国目标和欧洲目标两个公司的资产，收购安瑞科定向发行的部分普通股和优先股。从安瑞科的角度来说，是向中集发行股票，收购中集的资产。
    第三步，2009年宣布更改收购协议对价，完成收购。

安瑞科和中集各得到什么？
    在分析这一收购行为之前，先看看安瑞科的财务状况，为简便起见直接引用AASTOCK的数据：
   
   公司拥有相当不错的总资产回报率，但是2006年后逐步降低，说明在2007年收购时王玉锁说的“竞争加剧”应当是事实。
   

    公司经营现金流良好，但是总的来看投资活动消耗的现金流和经营现金流差不多，公司成长迅速，但是无法产生自由现金流。公司现价4块多港币，大致相当于16倍的08年PE，中集在2007年牛市顶峰时开始收购，当时收购价为5.92元，实在不能说便宜，那是过去的事情，不再啰嗦。下面重点看2008年开始的重大并购，以下是标的公司的数据（万元，小黑框内数据单位为欧元）：   
    因为收购的目的对于中集来说主要是以资产换股权，整合安瑞科。而对于安瑞科来说，实质意义除了做大做强之外，其实是加入一块新的业务，同时给新业务一定的新股权。只要新加入的业务和新加入的股权是相称的，那么就不存在谁占便宜谁吃亏的问题。
    为了方便记录，从目前安瑞科的总市值说起。按修改后的并购案（已经完成）和目前安瑞科的市价，总市值76.5亿港元中，原股东占有的市值在18.91亿，新发行股份和优先股总额占市值为57.6亿，中集的股份比例（旧股新股和优先股）总计为85.69%；按修改前的2008年旧方案，中集将占有89.17%的股份。也就是说，新旧方案的差价，是89.17-85.69=3.48%的总股权比例，按目前的市值计算大概在2.66亿元。新方案里中集还同意豁免注入安瑞科资产中的0.13亿债务，那么按目前的眼光看，新旧方案相比，中集要多付出2.79亿元的代价。这说明，许多同好认为中集以更低的代价并购了安瑞科，可能是不对的。
    那么，对于安瑞科来说，新购入的资产划得来吗？通过上面的数据分析，我们很容易计算出目前安瑞科旧股东的18.91亿市值，大概相当于08年PE14.55倍，06~08年平均PE16.44倍；新股票和优先股（全部在中集手里）的总市值，大概相当于新注入资产的08年PE12.09倍，06~08年PE14.59倍。安瑞科旧股相对于新发行的股票，有一定溢价。当然，这种溢价也很可能是合理的，从2009年上半年的情况来看，安瑞科的资产在金融危机中的向下波动情况远远没有新注入资产那么严重。

由箱子到罐子
    再看看新注入资产的特点。新注入的资产，大体上是两块，一块是南通罐箱和圣达因（中国目标）；另一块是欧洲食品储罐业务（欧洲目标），相对于安瑞科现有业务，新注入的两块可以简称为“大罐”。大罐小罐放到一起，看来中集是想要打造除了“箱子”之外的另一块主力业务“罐子”了？（此刻会联想到TGE)
    财务上看，中国目标公司似有能力产生足够的自由现金流，以支持欧洲目标公司以及安瑞科现有业务的强劲增长所带来的资本支出；中国目标公司的发展速度相对较慢，其主要作用应该也是为其他快速增长的业务提供技术和资金支持；中国目标公司和欧洲目标公司都有着比较高的负债率，安瑞科则很少负债，合理的猜测是公司今后可以提高安瑞科的财务杠杆，但将努力降低新注入资产的杠杆。
    无论从资产整合的方向上还是从财务能力互补的方向上看，这次的战略并购对于安瑞科来说应该都是有理由进行的。个人认为，甚至我们可以憧憬今后进一步的资产注入。

流通股和优先股
    但是，安瑞科流通股东和大股东中集的利益是有区别的。中集集团持有超过总股本50%的优先股，这种优先股和普通股享受同样的股息（而非一般的固定股息），然而在清盘时拥有优先清算的权利。也就是说，本质上来说，这种优先股的存在，扩大了流通股东的风险而降低了中集的风险。当然，中集之所以会持有这么多的优先股，和香港股市公众持有流通股比例不超过25%就要退市有关系，而且这样的股权结构并不能否认中集指望通过安瑞科这个平台进行罐式装备的战略发展的意图。作为安瑞科的流通股东，我认为应该考虑几种可能：
    1）中集长期股权投资安瑞科，安瑞科是中集今后的主力平台之一。
    这样的结果，对于安瑞科的小股东当然很好；不过显然的，对于中集也不会赖。
    2）大牛市来临，中集恶意卖出股票然后转股换取现金。
    这种结果对于小股东非常不利，但是以中集的收购路线图来看，这种机会非常小，可以说不存在。
    3）中集战略退出转让普通股，或优先股。
    容易判断，这种结果是双输的结果。
    以上综合的考虑，结果当然是中集在博弈中取得对流通股东的优势，这是优先股的本质决定的。所以即使看好安瑞科的发展，也没有必要买安瑞科的股票，而是应该继续持有中集。

失去的市值   
    本文应该就此完结，但还想说句题外话，根据对胜狮货柜和中集2005年以前的财务数据分析，我很怀疑中集到目前为止（2004~2008）已经花掉了接近50亿的现金流用于资本支出或并购。如果不花这些钱去指望其他行业的“扩张”，这陆续花掉的50亿现金现在“本来”应可折合60亿以上的市值。然而我们看到中集目前的市值和2005年相比并不见得有明显的增长，这不禁给我带来新的疑问：
    这失去的“60亿”到底在哪里呢？是中集对发展战略的误判还是股票市场对中集的误判导致了60亿的差值呢？

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惠理集团谢清海：目前最好的投资洼地是B股


Blogbuffett 转载






2009年11月21日03:49 　 东方网　舒时 郭兴艳（本文由俱乐部求索推荐）


　在香港，经历过1997年的金融危机、科网泡沫破灭、SARS袭击等多次股坛地震仍然发展良好的基金并不多，惠理集团（Value Partners）就是其一。


1993年，记者出身、来自马来西亚的谢清海与合伙人叶维义在中国香港成立惠理基金，从最初300万美元，逐渐发展成为香港最大的本地基金公司之一，并成为香港首家上市基金公司。最新资料显示，该公司的管理资产总值为46亿美元。


作为惠理集团创办人、主席兼首席投资总监的谢清海崇尚价值投资，而被称为“亚洲巴菲特”。11月19日，在惠理香港总部，谢清海将他的价值投资理念和“由下而上”的核心选股策略娓娓道来。


价值投资与做股东


CBN：惠理在业界以价值投资理念闻名，可否具体阐述一下你奉行的价值投资的内涵？


谢清海：价值投资其实很简单。我们不愿花太多钱买股票，别人可能会以为投资是在买股票，其实我们是在买生意，做一个公司的股东。对于每一家被投资公司，我们都会看它做的生意好不好，有没有前景，经济发展趋势又如何，这个公司的管理层行不行，然后我们会问自己一个问题：你真的想做这个公司的股东吗？


    投资者在买股票时，我认为不应该想着这只股票可不可以炒作，这样想的人绝对不是奉行价值投资理念的人。


坚持价值投资并不容易，需要前期研究。今年我们考察了2000家公司，最后决定投资的也只有150家公司。在这选择过程中，我们坚持3R，正确的生意（Right business）、对的管理层(Right people)和对的股票价格(Right price)。


CBN：在过去一年，你们也是这么做的吗，成效如何？你们当时投入多少现金，占你们总资产的多大比重？


谢清海：可以这么说，我们是很好的“逆向投资者”。去年金融危机后，人们都害怕担心了，我们却将钱都放进去投资，做百分之百的投资者，所以现在可以尽享市场复苏的成果。


       2008年10月市场下跌时，我们基金现金比重是30%，到今年初降至10%，6月份是5%。你可以从这里看出我们的现金流转。这种方法让我们可以享受复苏成果。所以说，我们是逆向投资者，市场好时我们谨慎，市场差时我们勇敢。


坦率地说，去年肆虐全球的金融海啸，惠理基金同样未能幸免。不过，在经受了回报下跌以及随后投资者对基金产品犹豫不决的考验之后，公司在今年的市场复苏中发现了机会。我们目前最新数据是85%~100%的回报率。


2008年后，人们对金融体系的信心丧失，很多基金特别是小型基金受到严重打击。那时我的公司却受益于上市，因为我们是最透明的。当然，我们也有自己的问题，特别是训练新一代基金经理，我们用5年时间内部训练基金经理其实是在进行人格测试，我们投入很多资源在人才培训上。


金融危机中，我们的客户赎回情况很少，很多客户是长期的客户。即使在金融危机中，我们基金过往10年的复合年均净回报是20.5%，但不幸的是，新增客户也不多，特别是在麦道夫“庞氏骗局”后。


CBN：你刚才提到把握经济发展趋势的重要性，那你认为全球经济前景如何？


谢清海：前景并不好。我认为在未来3~5年会有第二次全球金融危机。全球政府特别是美国的印钱、零息政策等救市计划，即使是中国的高增长也只是因为刺激政策。我认为这种势头可能会持续6个月到1至2年，但迟早会下滑。现在市场上现金流动量很大，很多投资者也确实有钱，我们在等待他们出现。总的来说，我认为短期是牛市，中期是熊市。


“自下而上”的操作手法


CBN：你主要采用“由下而上”的投资策略，具体来说有哪些步骤？


谢清海：“由下而上”的选股策略我坚持用了20年，经验证明它确实有效。做惠理的基金经理需要有七项技能，这些技能都是与我们的“由下而上”步骤相关。


   第一是原创性。中国概念股至少7000只，我将它们分为被低估的、正常估价的和高估的。如今被媒体广泛报道的往往是属于后两类，而我只关注第一类，可能只有5%的比例，我们要找到这些股票。这些被低估的股票往往是公司本身出现问题。比如台湾股市的股票和中国移动。


第二是调查研究。我们使用的是传统的价值投资的调研方法，即格雷厄姆（Benjamin Graham）和多德（David Dodd）的传统调研法。


第三是做决定。做决定听起来简单，其实很难。训练做决定的能力可以玩扑克牌、围棋、中国象棋、21点。我本人最强的地方就是原创性和做决定。


第四是交易结构。现在我们基本不在股票市场上买股票，而是直接和公司协商，买可转换债券等，在美国叫做PIPES（私募股权融资的一种）。价值债券持有人实质上是股东，有四五十家在港或新加坡上市的公司，我们都是通过这种方法来持有股份。在股市一单单买太麻烦，通常我们和公司协商用折扣价买到股份。这也是人际技巧，人们一般通过股票经纪买，而我们直接和上市公司老板商议。


第五是执行。一般是专业交易员进行，我想说的是，如今我们年轻的基金经理一般不具体做交易执行业务了，现在我们有三四位专业全职交易员来做这项工作。但其实我们这一批人，特别是我自己，是很重视这个环节的。股市交易中，专业交易员知道最好买卖的时间。比如（香港市场）每天收市前最后10分钟是价值最“真实的一刻”，其次是早上开市10点钟、中午12:30和下午2:30，其他时间并不重要，买家和卖家大家都在进行伪装，试探市场反应。


第六是维护。继续调研、分析和关注选中的公司，关心“成长中的宝贝”。


第七是退出。老实说，作为价值投资者，我在何时退市上做得不好，一般是太早退出，正如我们之前有项投资，一切都很完美，直到退出那一刻，虽然现在看退早了，但是其实也赚了不少。


CBN：你们团队在上述七项投资策略的表现如何？


谢清海：我们在第二项研究无疑是做得最好的，可以打A；第四项稍弱些，我打C，其他都可以算得上B以上。


其实就我个人总结来说，我过往的所有投资决策，错误率是33%。也就是说我这一生所做的投资决定，有三分之一是错的。我们现在含我在内，有6位最重要的有买卖执行权的基金经理，每个人风格不同，但是都在实行价值投资。以前只是我一个人，选的股都是低市盈率和简单的公司。现在其他5位基金经理和我的风格不完全一样，但是我们都是用上面的7项技能。

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務回顧 - 截至2008年12月31日止年度

本集團為中國領先的專用能源裝備製造商及集成業務解決方案供應商。

本集團設計、製造及銷售專用燃氣裝備，包括高壓氣體瓶式壓力容器、壓縮天然氣（「CNG」）拖車、天然氣加氣站系統、液化天然氣（「LNG」）儲罐、LNG拖車及天然氣壓縮機。本集團亦提供集成業務解決方案，為一套包含設計、製造及銷售燃氣裝備系統、實地安裝、員工培訓及售後服務的全面服務。

本集團的產品及服務可迎合城市天然氣項目營運商、天然氣加氣站營運商及特種氣體供應商及用戶的需要，對運輸、儲存及配送天然氣及特種氣體非常重要。

經營表現

於截至2008年12月31日止年度，來自CNG拖車、壓縮特種氣體拖車及儲瓶的收益貢獻較2007年大幅增加50.5%至人民幣641,503,000元。然而，受到LNG拖車及儲罐的銷售額減少6.3%至人民幣51,951,000元（2007年：人民幣55,430,000元）的影響，壓力容器分部整體表現因而有所拖低。

年內，本集團售出81台液壓動力撬體（「撬體」），較2007年增長44.6%。然而，銷售量增幅某程度上因撬體平均售價減少5.8%至約人民幣1,223,000元而被抵銷。此外，本集團於年內售出147輛CNG加氣站拖車，較2007年增加24輛。整體來說，年內來自集成業務分部的收益較2007年增加20.8%至人民幣292,525,000元。

於2008年，壓縮機分部的表現保持平穩。分部增長主要歸因於專用及通用壓縮機的營業額增加。專用壓縮機的銷量升至165台（2007年：159台），而平均售價亦增加7.9%至人民幣435,000元。通用壓縮機營業額增加34.7%至人民幣17,058,000元。然而，由於天然氣壓縮機的銷售額較2007年減少4.0%至人民幣69,134,000元，故分部增長亦因而放緩。因此，壓縮機分部營業額較2007年微升8.2%至人民幣174,826,000元。

研究及開發

本集團於年內投入人民幣20,744,000元（2007年：人民幣15,053,000元）於研發新產品及生產技術上，成果表現出眾。

天然氣及煤層氣液化系統已成?#92;開發及推售。本集團亦完成開發氫燃料用45MPa壓力容器瓶組及氫氣加氣站。該加氣站為中國中央政府的863計劃下的重點研發項目之一。現時發展中的主要項目包括大容量超輕混合式容器，並已於年內取得重大進展。

此等成績彰顯本集團的強大研發實力，有助本集團及時掌握市場脈搏，從而保持業內的先行者地位。

產能

於2008年，本集團投資人民幣51,102,000元於資本開支。高壓氣體瓶式壓力容器的生產廠房年產能已增至約10,000支。為迎合市場未來需求，年產能於2009年底前將進一步增至約12,000支。

銷售及推廣

本集團的產品及服務遍佈中國29個省份、自治區及直轄巿，並於9個城巿設有銷售辦事處。

自2007年起，本集團成為空氣化工產品公司（Air Products）的全球設備供應商之一。大部份產品直接或間接售予石油與燃氣業巨擘，包括中石油、中石化、泰國國家石油管理局、新奧燃氣、華潤燃氣及晉城無煙煤礦業集團，以及如法國液化空氣集團（Air Liquide）等國際性大氣氣體公司。

為維持持續增長，本集團其中一項長遠發展策略為積極擴展出口業務。於2008年上半年，本集團已開拓美國市場，並直接或間接向印尼、巴基斯坦、泰國、台灣、越南等國家出口產品，出口總值人民幣240,740,000元，較2007年飆升240.0%。

本地採購

以往，大部分特種鋼管（高壓氣體瓶式壓力容器的主要原材料）均自海外供應商進口。隨著中國的技術不斷提升，本集團已自2007年開始向中國鋼材供應商大量採購特種鋼管。

年內，本集團自中國鋼材供應商購入約16,796公噸特種鋼管，佔特種鋼管總採購額約58.2%。由於本地鋼價低於海外，本集團將逐步增加採購中國特種鋼管的比例，以便今後更有效控制生產成本。

資格

所有優質生產認證及資格均須由業界機構定期審定。本集團依賴先進技術及嚴謹的製造工序以繼續獲授有關資格。

本集團擁有由本地及國際業界機構發出的資格，如中國船級社及中國機械工業聯合會（「CMIF」）、美國機械工程師學會（「ASME」）、韓國工商及能源部及美國運輸部（「DOT」），並擁有ISO9000認證。

現時，本集團正準備向印度及加拿大有關當局申請若干製造壓力容器的牌照。

各項資格加強了本集團相對其他競爭對手的領先優勢及出口能力，年內出口的驕人增長可見一斑。

客戶服務

本集團非常重視與客戶維持長遠關係，並保證向全國客戶提供適時售後服務。本集團亦定期為有興趣深入瞭解本集團日常運作及生產過程的本地及海外客戶安排公司探訪活動。

年內，本集團亦定期舉行座談會，鼓勵客戶分享對本集團產品及服務的意見。

於2007年，本集團與中國特種設備檢測研究院合作，於常州成立首個高壓容器拖車檢測中心，並於2008年上半年在烏魯木齊成立第二個檢測中心。按照有關安全規定，CNG拖車及其他高壓容器拖車須通過若干安全檢驗，方可獲續發特種汽車執照。該兩個中心獲准提供有關檢驗服務。本集團計劃設立更多檢測中心，務求優化其遍佈全國的售後服務網絡，藉此擴闊收入來源。

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中国海洋石油总公司管理人士周三表示，中海油与一家本地企业签署了一份合约，将兴建三个液化天然气储罐，为其浙江液化天然气接收站项目奠定基矗

     

    这位管理人士称，中海油将兴建三个液化天然气储罐，每个储罐的储量为16万立方米，定于2012年建成；这项工程是浙江液化天然气接收站项目的核心部分。

     

    该接收站预计于2012年投入运作，一期工程完成后，年液化天然气接收能力可达到300万吨。二期扩建后，年接收能力将达到600万吨。

     

    中海油该项目6月29日获得了中国国家发展和改革委员会的批准。

     

    中海油已有两座液化天然气接收站投入运作，分别位于广东省和福建

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吴晓灵:可对金融机构外国央行开放中国股市债市
作者史进峰
时间2009-12-19 09:54来源21世纪经济报道
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　　“人民币国际化步伐我觉得还是用'步履蹒跚’来形容可能比较准确。”中国建设银行(601939)副行长范一飞一番话点出人民币国际化不尽如意的现实。

　　12月18日,北京一次财经论坛上,包括全国人大财经委副主任委员、央行原副行长吴晓灵、央行副行长朱民、香港金管局前总裁任志刚等在内的权威人士纷纷为人民币国际化献策。

　　面对人民币国际化困境,吴晓灵指出,人民币作为跨境贸易结算货币有市场需求。目前海外人民币投资不应只限于贸易融资,必须增加人民币的投资渠道。

　　吴晓灵:可对金融机构、外国央行开放中国债券市场

　　据范一飞介绍,当前,我国人民币跨境结算规模仅有1000亿,在外存量仅200亿美元,相比我国巨额进出口总量,微不足道。

　　任志刚介绍,“香港银行业有人民币的业务,但是规模很小,范围很小,在资产方面大部分通过中银香港放到人民银行去,利息也非常低。”

　　人民币跨境贸易结算规模和金额没有达到预期,范一飞认为主要有三方面原因:第一,我国外贸企业在对外贸易中往往处于劣势地位,无法掌握谈判主动权,没有选择计价货币的能力;第二,境外人民币的投资回流机制没有理顺;第三,国内公司用人民币计价以后,就整个集团而言仍存在币种匹配的问题。

　　吴晓灵则认为,关键在于境外人民币投资回流机制尚未理顺,导致人民币结算吸引力不足。

　　目前,中国对东盟之间存在贸易逆差,因此东盟国家应存有不少人民币;但是“如果这些国家持有的长头寸的人民币没有用途,我想它不愿意持有人民币,还是把它换成第三方货币,比如美元。”吴晓灵分析。

　　“人民币作为贸易结算工具支付以后,缺乏人民币的投资渠道,不能自由兑换,境外企业和银行面临货币管理和资金的问题。”范一飞指出。

　　因此,要想增加人民币对东盟国家的吸引力,吴晓灵指出,首先允许滞留境外人民币可以用于贸易融资,进行贸易结算（已在香港实行）,另外还应考虑稳步拓展境外人民币到内地市场投资的渠道。

　　为此,吴晓灵提出两个渠道:一是,允许境外金融机构、外国的中央银行作为合格的投资人投资于债券市场;二是,允许境外人民币以QFII进入国内股票市场。

　　“所以如果不给金融机构,不给国外的央行以投资的渠道的话,他们不会向客户手里收他们的人民币长头寸,因而对金融机构和外国中央银行开放中国的债券市场,应该是一个可以考虑的政策。”吴晓灵分析。

　　吴晓灵认为,可以允许滞留在境外的人民币作为合格的投资人筹集成投资境内的一只人民币基金,而由于QFII额度是由中国监管当局来核定的,风险是可控的;另外,允许进来的金融机构和外国央行受到严格监管和自律,风险也是可控的。

　　范一飞看来,推进人民币国际化,除解决人民币境外投融资的畅通问题外,还要保持人民币币值的稳定——“维持人民币小幅稳定、可预期的升值,对推行人民币的国际化非常重要。”

　　任志刚:香港可建银行、债券、股市人民币融通市场

　　谈到上述两项开放政策,吴晓灵还寄望于香港,“如果说对中国内地市场对外开放还有所担心的话,第三个应该充分地发挥香港国际金融中心的作用,让香港成为境外人民币筹集和投资的离岸市场。”

　　吴的观点得到任志刚的呼应:“如果我们要推动人民币国际化,要发展人民币离岸市场,当然香港是最好的一个试验场地。”

　　在任志刚看来,尽管香港人民币业务已经可以放开,但目前存在的很多限制是没有必要的,应尽量放开。

　　“为什么单是香港人可以开人民币户口呢,如果外国人有人民币在手上,合法的、合规的人民币,为什么不允许他们在香港开人民币户口呢？”任志刚质疑道。

　　他给出一个放开后不必担心的理由:中银香港作为人民币清算行,与人民银行有清算协议,因此香港离岸市场的人民币汇率、利率也要受在岸市场约束的;而不是离岸市场影响在岸市场。

　　因此,任志刚在银行、债券、股市三个资金融通领域开出良方:

　　第一是让香港的银行体系多元化,在香港成立一个银行渠道资金融通人民币市场。第二涉及债券市场,香港的人民币债券市场这些建制应该取消的,谁都可以发、谁都可以买,额度由市场决定。第三关于股票渠道,允许使用人民币作为交易单位来买卖股票等。

　　任志刚解释,“欧美的投资者,希望买国家企业所发的股票,他们两条腿都不是香港的,为什么要他们冒汇率风险？”

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招商轮船委托建造的第5艘LNG专用船舶“大鹏星”号12月10日交货。至此，公司通过IPO募集资金所投资的五艘LNG专用船已全部交付使用，并直接用于粤闽两地进口LNG的运输。

　　招商轮船 ( 601872 ) 12月12日发布公告称，公司接到中国液化天然气运输（控股）有限公司通知，公司通过CLNG公司投资的广东进口液化天然气（LNG）项目第三艘LNG船“大鹏星”于2009年12月10日交付。至此，公司招股说明书披露的广东进口LNG项目和福建进口LNG项目的5艘LNG运输专用船均已建成交付使用，

　　CLNG公司是经国家商务部批准，由招商局集团和中远集团共同投资，于2004年在香港设立的中国第一家集LNG运输、投资、管理等综合功能于一身的国际化专业LNG运输公司，目前公司通过境外全资子公司持有其50%股权。

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报讯 （记者李传智）今日，佛山市天然气利用工程高明LNG站项目正式落成投产。该站投资2.2亿元、具有城市门站功能，将接入珠海LNG气源，与西气东输、中山海气和澳大利亚进口天然气融为一体，使高明天然气供应能力提高到6万立方米。据佛山燃气集团透露，佛山将力争在2011年前全面实现在全市五区范围内建设门站4座，供气能力届时可达200万吨。

　　据了解，高明LNG站项目是佛山市天然气利用二期工程的重点项目，占地80亩，建有8个150立方米的低温储罐，总储气量1200立方米，供气能力为每小时6000立方米。投产后，高明荷城至明城天然气管道也同期全线贯通，这意味着除中心城区外，高明杨和、明城两镇居民也可用上清洁的天然气。

　　据佛山燃气集团有关人士介绍，高明LNG站可以通过接入珠海LNG气源，与大鹏进口天然气、西气东输二线、中山海气融为一体，从而形成 “4＋2”气源供应机制，最大限度满足全市用气的调峰需求。

　　昨日，佛山市天然气高压管网有限公司董事长殷红梅透露，佛山市天然气在五区的其他管线及场站建设也在抓紧推进中，力争在2011年前全面实现在佛山市五区范围内建设门站4座，年供气能力可达200万吨的建设总目标。预计以上工程完工后，佛山五区有望实现联网供气

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南方日报讯(记者/刘丽杜啸天通讯员/许觉辉黄薇林慧青)深圳首批15辆LNG公交大巴正式投入运营。昨日，由深圳市发改委、深圳市交通运输委主办的清洁能源(LNG)公交大巴投放仪式在深圳侨城北综合车场举行，深圳市副市长张思平表示，LNG公交大巴投入运营是继混合动力公交车投放后，深圳打造绿色公交又一次迈出的历史性一步。

　　此次交付使用的首批15辆LNG公交车辆首先投放于巴士集团21路公交线示范运营。21路公交线从紫薇阁总站开往同乐村总站，途经景田路、莲花路、香梅路、深南大道、南山大道、中山园路。该线路为交通运输委确定的首条LNG公交示范专线，投入的运营车辆为深圳市本土企业五洲龙汽车公司自主研发制造的五洲龙6111NG-1型LNG清洁能源环保客车。

　　本次投放仪式后，近期内深圳还将有300辆LNG公交大巴陆续在深圳巴士集团，东、西部公交公司投放运营。侨城北综合车场也将成为深圳市首个LNG公交车综合服务维保中心，为今后大规模投放LNG公交车提供综合维保服务。

　　LNG大巴节能效果明显。在2008年10—11月历时50余天的试运行中，累计运行里程为6588公里，平均百公里气耗为38立方米，与同类型国Ⅲ柴油客车比较，百公里节省折合柴油12.5升，约78.2元，按照每天行驶300公里、每月26天、每年12个月计算，每年可节省折合柴油11655升，约7.3万元，同比柴油客车节能30%。LNG大巴所使用的燃料很少产生燃油燃烧后生成的碳氢化合物等，排放清洁，是世界公认的“清洁燃料”。与燃油客车相比，这批LNG客车的有害尾气排放降低83%左右，排放标准达到国Ⅳ，接近国Ⅴ国家标准。

　　深圳巴士集团董事长胡剑平介绍，截至目前，巴士集团常规公交已基本采用欧Ⅲ发动机，2009年已购置新能源车辆共计347辆，分别为混合动力车辆147辆、LNG车辆200辆；2010年，按照深圳市政府相关规划，还将投放混合动力车辆188辆、LNG车辆280辆。

　　深圳市交通运输委员会主任张士明透露，目前深圳已被国家四部委确定为全国13个节能与新能源汽车示范推广试点城市之一。在2012年前深圳交通运输领域要完成推广混合动力公交大巴4000辆的工作目标，推广电动出租小汽车2500辆的工作目标。

　　此外，深圳市政府四届一四○次常务会议审议并原则通过由原市发展改革局、财政局、交通局、环保局提交的《关于审议LNG公交大巴推广方案的请示》，同意在全市开展LNG公交大巴示范推广。

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中集1，2，3步规划的清清楚楚

收购的东西脉络步骤未来效果一目了然

再跌，
suoha不管发到什么牌

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LNG槽车液化天然气(46.7立方国内最大)

LNG半挂罐车　　介质：液化天然气　　　　罐体 内筒 外筒　　设计压力(MPa): 0.72 -0.1 　　设计温度(℃): -196 50 　　有效容积(m3): 46.7 / 　　几何容积(m3): 50.5 / 　　罐体材质：0Cr18Ni9／USU304 16MnR 　　日蒸发率（％）：≤0.27（LN2）或≤0.17（LNG）　　绝热形式：高真空多层绝热　　　　半挂车　　整备质量（kg）：19289 　　装载质量（kg）：20300 　　外形尺寸（mm）：12990 X 2498 X 3874 　　　牵引车　　功率／转速：＞280kw／1900rpm 　　鞍座高度（mm）：＜1300 　　主销直径（mm）：50.8 　　鞍载静质量（kg）：＞16355 　　最小转弯半径（mm）：18 南通中集罐式储运设备制造有限公司是全球最大的液体罐箱生产商,专业从事液氧、液氮、液氩、液态二氧化碳及液化天然气（LNG）等低温液体贮罐、槽车、大型常压贮罐、罐式集装箱、低温绝热气瓶和气化设备以及LPG 、液氨、丙烯、二甲醚等危化品储运装备的设计、制造、销售和相关的技术服务

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一、项目背景及企业背景

项目背景：在原油价格波动大、原油储藏量日益减少的背景下，天然气作为替代能源的地位越来越明显。2002年世界LNG贸易增长率为10.1%达1369×108m3，占国际天然气贸易量的26%，占全球天然气贸易量的26%，占全球天然气消费总量的5.7%。

从1998年10月起我国大陆开始进口LNG，当年中国LNG的消费量为220×104m3（1584t）。据预测2006年至2010年我国天然气供求缺口将分别达173×108m3和337×108m3（约为1300万吨和2450万吨），从我国已和澳大利亚、印尼等签订的海气上岸项目，我国将在2010年前陆续进口1000万吨以上的LNG。

企业背景: 荆门宏图飞机制造厂自1979年涉足压力容器行业以来，在压力容器、液化石油气运输车产品的国内市场上已占有相当份额，液化石油气运输设备的销量连续多年列全国第一。在液化石油气运输设备的设计、生产上，在国内同行业中具有较高的知名度，也得到市场和用户的广泛认可。企业主持编制的《液化石油气运输车标准》被采用为国家标准，同时还参与了国家及行业《液化天然气运输车标准》的编制。



二、市场分析

至2010年全国国内LNG产能应超过1000万吨，加上进口至2010年全国LNG使用量应在2000万吨以上，取总量的1/10需汽车运输，每辆汽车年运输量为2000吨，市场总计需LNG运输设备为1000辆左右，再加上一定数量的贮存设备和其它需深冷运输车运输的介质车辆，预计至2010年深冷贮运设备总需求不会低于2000台套，我厂若能占据20%市场份额，即能总生产销售400台套； 2006年先打基础，2007年后形成批量，每年平均100台套，每台按70万计算，当年总产值将达7000万元左右。



三、项目规模及内容

建设年产100台LNG运输车（集装箱）（箱）生产线。可利用现有厂房及焊接、翻转台等设备，需扩增吊装能力，新增专用设备、真空制取设备、专用检测设备等增添部分流动资金。



四、项目投资及其构成

项目原始总投资1500万元，其中：技改投资900万元，流动资金600万元。计划分两期投入，2006投入技改资金650万元，2007年投入850万元。



五、效益预测

该项目计划2005年，2006年为建设期，2007年达产，达产后计划年生产100台（箱）。

　

项目名称
2006年
2007年
2008年
2009年

一、产品销售收入
500
3000
7000
7000

产品销售成本
350
2153
4900
4900

产品销售费用
25
154
350
350

二、产品销售利润
125
769
1750
1750

管理费用
35
141
300
300

财务费用
20
74
50
50

三、利润总额
45
554
1350
1350

减：所得税
15
183
445
445

四、税后净利
30
371
905
905

五、交纳增值税额
35
215
360
360




六、合作方式

合资、合作



七、项目进展

公司现已完成产品设计,正在进行必要的技术改造,预计2006年8月拿出样车.



八、联系方式  

招商单位：宏图飞机制造厂

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中集集团与开图红酒会携手宴嘉宾
2009-12-18 16:32

近日，中国国际海运集装箱（集团）董事长麦伯良等一行莅临开图红酒会参观并指导工作，其表示对开图红酒会的环境及服务非常满意，并决定在此招待中集的重要贵宾。席间麦董等嘉宾对开图红酒会的实力很肯定，认为开图供应服务的进口葡萄酒、雪茄及名贵茶品均达到了一个很高的品位和层次，相信开图会越办越好。是的，为追求更好，开图红酒会一直以来专注的就是如何从产品高质量和高性价比及优质服务着手提升，这也是众多严谨的银行及投资机构、企事业单位指定我会为其指定活动筹办方和活动场所提供商的制胜法宝。我们也衷心希望，大家也会越来越红火，就像这手中自由摇曳的影姿，火红、绰约、唯美。                 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（简称：中集集团），是一家为全球市场提供“现代化交通运输装备和服务”的企业集团，主要经营集装箱、道路运输车辆、能源、化工及食品装备、海洋工程、机场设备等装备的制造和服务。目前，中集集团总资产345.58亿、净资产134.17亿元，2008年销售额473.27亿元，净利润14.07亿元。在中国以及北美、欧洲、亚洲、澳洲等国家和地区拥有100余家全资及控股子公司，员工近五万人，初步形成跨国公司运营格局。

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昨天，我市ＬＮＧ公交大巴投放仪式在深圳侨城北综合车场举行。图为ＬＮＧ公交大巴使用的液化天然气燃料罐。 本报记者 许光明 摄

　　【本报讯】（记者 潘未末 通讯员 许觉辉 林慧青）昨天，我市首批15辆液化天然气（ＬＮＧ）公交大巴在21路投入运营，近期还将有300辆ＬＮＧ大巴在三大公交公司投放。副市长张思平在投放仪式上表示，这是继混合动力公交车投放后、深圳打造绿色公交的又一举措。

　　昨天交付使用的15辆ＬＮＧ公交车，是深圳企业五洲龙公司自主研发制造的6111ＮＧ－1型环保客车。巴士集团副总经理桂天骄说，该车动力并不输于传统柴油大巴，置放在车尾的375升大容量ＬＮＧ气瓶，充一次气可跑500公里，市区线路两天才需加气一次，气瓶使用寿命可超过8年。市交通运输委主任张士明透露，在2012年前，我市交通运输领域要完成推广混合动力公交大巴4000辆、推广电动出租小汽车2500辆的目标。

　　今年7月，中海深燃公司与深圳巴士集团联合在深圳中山园建成我市首座大型ＬＮＧ加气站，日加气能力达300辆公交车。根据市政府要求，我市交通、规划、国土等部门在市区和龙岗、宝安等地规划了20个加气站。

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中油(香港)<00135.HK>非全资付属浙江新捷与宁波港就LNG集装箱牵引车项目合作订立框架协议。据此，双方将建立长期合作关系，浙江新捷将於宁波港公共码头提供LNG加气站及加气服务，日气能力100台车。

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记者从海南省工业经济信息产业局获悉，从2009年4月1日开始，该省停止车辆“油改气”改装，建立车用天然气供应应急机制，优先保证公交车和出租车用气，并积极发展LNG(液化天然气)汽车。

　　海南省车用天然气全部为福山油田生产，每天供给车用天然气量约为9.86万标方。而全省以压缩天然气(简称CNG)为燃料的汽车数量约有4800辆，CNG需求量约为每天12.5万标方。经有关部门调查和测算，目前，海口市CNG车平均用气量约为每天9.3万标方。从福山油田供给的气量以及海口市CNG车的平均日用气量情况看，已经出现需求大于供给的情况。另一方面，和CNG相比，LNG是更加清洁的燃料，停止车辆“油改气”，大力发展LNG汽车，也是保证民用燃气和工业用气的需求。

　　2007年，科技部将“海南LNG汽车推广与应用”作为节能与新能源汽车重大课题，列入了国家“十一五”863计划。“海南将借此机会，积极稳妥地发展LNG汽车，以此缓解CNG的供需矛盾。”海南省工信局有关负责人说。

　　该课题任务提出在海南建设全国第一个LNG汽车示范区，前期建设LNG加气站4座，发展各种LNG车辆500台，“十一五”末期，建设LNG加气站8座以上，初步形成全省的LNG汽车加气站网络，发展各种LNG汽车1500台以上。海南将统一规划LNG加气站的布点。

　　海南海然高新能源有限公司在澄迈县福山镇境内建有一座日生产能力为30万方的LNG工厂，拥有稳定的自有LNG资源，这是海南发展LNG汽车的最大优势。该公司建设的海南第一座LNG汽车加气站已经进入试业阶段。去年底，海口市公汽公司投入使用了第一批42辆LNG公交车。据悉，今后海南新增燃气公交车，将以LNG公交车为主，原则上不再新增CNG公交车。

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再来读下两则老新闻
月18日，由中海油深圳燃气公司投资、中集安瑞科集成公司等单位承包建设的深圳中山园LNG示范站在经过两天的紧张调试和试运行后，通过了由甲方和监理方组织的工程预验收。至此，这座国内工艺最复杂、功能最齐全的LNG示范站具备了正式置换LNG试生产的条件。

深圳中山园LNG示范站由中集安瑞科集成公司承担了主要的工艺流程、控制系统的开发设计，并集成制造了站内主要的工艺设备。为充分满足用户的需求，此示范站与国内现有的同类LNG加注站有很大的不同，工艺设备配置了2台50m3LNG储罐及2台潜液泵，具备自增压卸车、潜液泵卸车、自增压调压、潜液泵调压、BOG回收、LNG加注等功能，其“一泵双机”（一台潜液泵同时为两台加液机提供LNG）的功能更是在世界同类场站中绝无仅有。

深圳中山园LNG示范站的成功开发既提高了中集安瑞科集成公司技术人员的开发实力，也锻炼及提升了集成公司工程管理能力。此项目的调试成功标志着安瑞科集成公司在LNG加注站的开发实力上又迈上了一个新的台阶


深圳市燃气集团股份有限公司欧大江总经理在2008年第三届中国LNG国际会议上表示，深圳市城市天然气利用工程是广东LNG项目的重要子项目之一，目前，深圳市天然气场站、管网建设及天然气转换工作十分顺利，深圳70%以上的管道气用户已经完成了天然气转换，全市的天然气转换工作将于2008年中旬全面完成。

深圳天然气转换速度非常快，转换过程中未发生任何安全责任事故，欧大江总结认为，这与深圳市政府高度重视项目资金以及各项优惠政策的落实，及时解决转换工程中涉及的重大政策问题，深圳燃气集团制定科学合理的转换实施方案，采取招标形式确定设备材料和施工单位，以及进行充分的宣传及解释工作等有很大的关系。

深圳燃气集团已经累计投资6.7亿元，用于建设深圳市天然气场站和次高压、中压管网，目前运行投产安托山、坪山2座门站；竣工投产运行的有安托山、南油、留仙洞等11个调压站；已竣工并投产运行LNG气化站5座，次高压管线招标164.37公里，施工完成141.5公里，已供气运行65公里。

但欧大江表示，目前深圳市天然气气源处于紧缺状态，广东LNG一期工程天然气供气量已经远远不能满足深圳市经济发展需求，2007年出现了约2万吨的气量缺口，2009年预计将达20万吨。深圳燃气集团正积极通过购买管输LNG现货、国内LNG槽车现货等多种渠道弥补缺口。随着广东LNG项目和西气东输二线项目的实施，欧大江认为，届时深圳将有望打通气源瓶颈。

据介绍，随着深圳市天然气管网建设日益完善以及转换区域的不断扩大，深圳燃气集团把锅炉油改气作为市场拓展工作的突破口。目前，深圳燃气集团已经签约了近20个医院和酒店的锅炉油改气客户，赛格三星、三星视界和金威啤酒等几个大型工业锅炉油改气用户已经使用上了天然气。

此外，深圳亦规划发展天然气汽车，根据深圳市汽车加气站发展规划，到2020年，深圳公交车天然气气化率达80%、出租车气化率达100%、环卫车气化率达70%。与之相配套，深圳计划到2020年时，全市建成加气站152座。其中，计划建设加气母站9座、专用加气站86座、公共加气站57座。目前中海油与深圳燃气集团已合资组建了中海油深燃能源公司，负责深圳市加油、加气站的投资、建设、运营。目前，中山园LNG示范加气站建设工作进展十分顺利，预计将于2008年上半年投产试运行。



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