【收盘快报】（2008/11/05星期三） (2008-11-05 19:42:04)
（收盘综述）
今日在交通运输部门酝酿5万亿投资计划的刺激下，两市出现强劲反弹。早盘高开后指数迅速上攻，基建板块多只个股涨停激发市场人气，沪指最高上摸1788.26点，深成指最高到达5941点，午后在抛压下两市逐波回落，尾盘出现震荡盘整，最终沪指收于1760.61点，涨3.16%，深成指收于5865.78点，涨3.47%，两市双收上影中阳线，成交量较前几个交易日明显放大，沪市成交388.04亿，深市成交140.65亿。
消息面看，政府部门5万亿投资计划直接刺激两市出现大涨，继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。
板块方面，基建板块成为今日上涨的最大多头，在利好消息刺激下该板块涨幅超过6％，海螺水泥（600585）涨停极大激发市场人气，水泥股成批出现涨停；银行板块在招商银行（600036）涨停刺激下盘中涨幅一度超过7％，午后招行打开涨停，银行板块出现回落；造纸印刷板块午盘开盘出现一波快速拉高，晨鸣纸业（000488）、博汇纸业（600966）涨幅超过6％；网络游戏、券商、有色金属板块涨幅居前，农业、计算机、医药板块落后大盘涨幅。
个股方面，今日两市呈现普涨格局，涨停股票超过40家，显示市场处于系统性反弹中。前期两次跌停的海通证券（600837）今日逆势放量大跌，表明空头动能强大，后市很可能继续创出新低。市场热点股中国平安（601318）出现冲高回落，显示持续上行动能缺乏。整体来看，权重股上行遭遇抛压表明市场信心难在短期恢复，后市很可能出现震荡。
后市方面，由于中国经济刚刚见顶回落，经济调整仍将主导市场的周期性大方向，今日反弹是政府政策刺激导致的，整体来看，政策仍难改变行业下滑周期，中金公司认为，周期主导大方向，政策影响小波段，在波段性反弹中减持，在进一步下跌中增持可能是较好的操作策略。
（要闻简析）
（一）交通运输部门酝酿5万亿元投资计划 望拉动内需
继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。
《第一财经日报》从知情人士处获悉，这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。
[简评]：政府加大财政投入，减缓经济下滑对经济的冲击。
（二）李克强：着力扩大内需改善民生保持经济增长
**中央政治局常委、国务院副总理李克强近日在山东考察时强调，面对不利的国际经济环境，要深入贯彻落实科学发展观，把应对当前挑战和实现长远目标结合起来，在增强经济活力和挖掘市场潜力中开拓发展空间，在调整经济结构和转变发展方式中提升发展水平，在加强社会事业和改善人民生活中促进社会和谐，推动经济社会又好又快发展。
[简评]：目前政府在扩大内需上仍停留在口号阶段，还没有具体的扶持政策出台。
（三）欧盟订单跌至10年来最低 陈德铭广交会现场调研
另一方面，根据市场调研公司Markit Economics的最新数据，欧盟地区生产、新订单、新出口订单以及采购都下降到了10年来的最低点。根据调查，鉴于对经济衰退的顾虑，消费者和商家都削减了开支，导致订单取消和拖延，包括最终消费品、中间消费品和投资产品都出现下降。同时，等待销售的最终消费品库存也达到新的高点。
[简评]：出口是受国际金融危机冲击最早和最大的经济分支，明后年的出口形势也很严峻。
（四）70主流企业卷入减产降价潮：钢铁业遭遇全线亏损
业界担忧的是，接下来金融危机是否将更加严峻地吞噬利润，从而导致宝钢股份全年亏损？长远而言，宝钢如何应对此次金融危机的重创？
[简评]：钢铁业很多股票已经跌破了净资产，但仍没有止跌的迹象。
（五）民生银行：海通股权两度流拍 被迫二级市场减持
在两度流拍后，昨日民生银行（600016）（以下简称民生）再度公告“将处置海通证券（600837） （以下简称海通）股权事项”。而与以往不同的是，民生此次将处置所持全部海通股份（超过3.8亿股）。在处置方式上，也不再局限于拍卖而是 “监管部门允许的市场交易方式”。
[简评]：牛市中券商股权很值钱，熊市来了，就不值钱了。券商股的周期性也很强，所以估值水平应遵循合理。
（潜力股持续追踪）
攀钢钢钒（000629）在复牌后即涨停，换手率5.73％。（10月24日），攀钢集团整体上市方案获得中国证监会通过，至此，该方案已经获得了攀钢系三家上市公司股东大会、国务院国资委和中国证监会三关全部批准通过，整体上市已成定局。公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.29、0.36和0.44元，对应动态市盈率为31.5、25.4和20.8倍；当前共有11位分析师跟踪，3位分析师建议“买入”，8位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.73。
公司地处丰富的攀西钒铁矿地区，目前产品结构以型轨、热轧、冷轧和钒产品为主。收购白马铁矿和正在进行的对攀钢集团相关资产的重组将使公司最终成为钢、钒、钛、矿的资源一体化企业。
10月23日公司发布公告，董事会审议并通过了《关于确定本次重大资产重组现金选择权方案主要条款的议案》，其中为鼓励更多的攀钢钢钒有选择权股东选择继续持有公司股票并鼓励更多的攀渝钛业有选择权股东和长城股份有选择权股东参与换股，鞍钢作出进一步承诺，将向于现金选择权申报行权期截止日未申报行使现金选择权的有选择权股东追加提供一次现金选择权申报行权的权利。
国泰君安表示，现金选择权方案主要条款的公布，平息了之前市场各种各样关于公司重组方案变化的猜测和传言。我们有理由相信，这个现金选择权补充承诺是经过深思熟虑，多方权衡的结果，因为该方案的实施将基本解决之前市场一直担心的鞍钢现金不足、攀钢控股权旁落、流通股比例过低、方案完成后股价暴跌等多种风险，各方利益均得到了满足，是个“多赢”方案。他们认为该《现金选择权主要条款》的出台将有利于公司整个资产重组方案的顺利进行，预计公司整个重组方案也有望在11月底之前完成。
中银国际表示，钢钒价格下降将使得公司下半年业绩降低。国内钢价自6月以来已大幅下滑。攀钢主要产品热轧板及冷轧板，价格已由最高点下滑了30%左右。尽管铁矿石及焦炭成本也出现了下降，但3季度以后公司毛利率将不可避免遭遇下滑。另外钒价（五氧化二钒）自9月以来也下跌了30%至150,000元/吨，钒是公司稳定的利润来源，钒价的下滑将使得公司盈利能力雪上加霜。
国泰君安指出，虽然公司股价目前已经高出钢铁行业估值水平甚多，但是由于现金选择权补充承诺的出台，预计公司未来两年股价将围绕第二次行权时的现金选择权价格波动，已不能按照行业市盈率进行估值。参考目前银行一年期定期存款利率，给予公司2年内目标价10.3元，上调评级至“谨慎增持”。
风险因素：权证的不确定风险。
我们在前不久的报告特别提出攀钢及其权证：从九月至十月中旬以来有资金流向权证，权证相对股票目前阶段更能吸引短线资金。目前市场上已出现三只末日权证，应当引起关注钢钒GFC1，根据以往末日轮的炒作规律，在牛市行情中，折价权证在到期前价格会随正股的价格一直攀升，但在结束交易时仍会保持适度折价；因此大胆猜测，如果正股在近期内没有大的变化，则钢钒GFC1的表现会消除部分当前的高折价；而如果正股的价格振幅较大，则权证与正股的联动性也会相应增强。权证价格的高振幅波动，势必会为投资者提高短炒获利的概率。（今日正股表现稳健，后将继续重点关注000629及其权证031002超跌及折价带来的机会，同时也要高度注意末日权证及不确定因素所带来的风险）。 | 
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楼主
发表于 2008-11-6 08:00
