镍铅现、期货价格-爆涨/爆跌-带来的投资机会

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镍铅现、期货价格-爆涨/爆跌-带来的投资机会

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：股市潜规则 浏览：55922 回复：262

镍铅现、期货价格爆涨带来的投资机会

本帖将以金属镍、铅为主线，以600432、600459、600531为主要跟踪目标，探讨和跟踪中期投资机会。

今年年初的有色版块整体飙升的行情人们记忆尤新，之后伴随着狂热的投资热情和期货价格的大幅度震荡，股市也开始了大幅度的回调，没有来的急撤出的人肯定是扼腕叹息，叹又被套在了高位。
经过将近半年的调整，大多数的商品在历史的高位横盘宽幅震荡，近期随着原油的走软，也开始出现疲态，正是在这种背景下，有色金属中的镍、铅却走出了独立的行情，作为一个投资者，应该对周边的事物保持一定的敏感度，本帖将抛砖引玉，想和对资本市场及周边市场保持敏感的投资者一起来研究和跟踪相关的可能投资机会。

[ 本帖最后由 股市潜规则 于 2006-11-13 19:56 编辑 ]

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2006年10月9日
在有色金属方面，本轮金属价格的上升周期明显超出历史水平，原因在于90 年代末的金属价格的下跌抑制了投资增长以及近年来中国和印度等新兴发展中国家的需求异常强劲。在过去四年里，中国对主要金属（铝、铜和钢铁）的消费约占全球消费量增长的50%，对于镍和锡金属的消费接近全球消费量增长的90%，而对于铅、锌等金属的消费更是超出了其全球消费净增长。鉴于中国经济高速增长以及其占世界经济的比重不断上升，中国将继续在金属及其它初级产品市场上起主要推动作用。从各国人均GDP 与金属消费量的关系来看，一般情况下，在实际人均GDP 达到1.5-2 万美元之前，经济体处于工业化时代，其对金属等资源类商品的需求将随着收入的增长而增加；而在实际人均GDP 超过1.5-2万美元时，经济体将实现由工业向服务业的转型，其对金属的需求也会逐步减少。目前中国人均实际GDP 为6400 美元，与韩国和日本工业化发展初期十分类似，其对金属等初级产品的需求依然强劲。
随着金属价格的快速上涨，价格/成本上升，供应商利润空间丰厚，增加矿山投资扩大产能倾向逐渐增强。但是我们看到，在供给方面，除了生产成本与以往相比有了较大的提高之外，有色金属生产厂家在过去的十年时间中经过收购兼并，寡头垄断的格局已经形成，基本金属价格难以大幅回落到以前的水平。
综上所述，我们认为由于全球市场对于美国和中国的紧缩性货币政策导致的经济增长放缓存在一定的担忧，加上美国11 月份的中选临近隐含的政治压力，以国际油价为主的资源品价格迎来了中级调整期。但是石油、黄金及部分有色金属牛市格局还将维持，资源类行业如果出现超跌则存在策略性波段获利的机会，相关的节能、可再生能源和替代能源产业仍将值得重点关注。

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LME镍价与库存图示 20060930

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http://finance.sina.com.cn 2006年10月10日 00:00 中国证券网-上海证券报
□本报记者 屈红燕
在8月份创下历史新高后，伦敦金属交易所（LME）期镍近日重拾升势，昨日盘中再度冲上历史新高点。截至北京时间昨日22点，伦敦期镍最新报30050美元，涨450美元，盘中最高到达历史新高30250美元。日益增长的需求和日渐逼仄的库存是镍价不断上升的两大主要推动因素。
据了解，不锈钢的不断增产助推镍金属的需求。据国际不锈钢论坛(ISSF)统计，2006年上半年，全球不锈钢产量同比增长6.5%至1390万吨，增 幅创下新纪录。其中，中国和印度的不锈钢生产是推动上半年不锈钢行业的主要动力，产量增幅分别达44%和10%。
　　与此同时，国际镍业研究组织（INSG）最新公布的数据显示，7月镍市场短缺5400吨，这已经是连续第四个月短缺，而今年迄今为止的累计缺口达到1.18万吨。
　　LME镍库存量近日则持续下降，昨日该库存量为4458吨，相比前一日减少了396吨，其中，已注销的仓单为1806吨，可用于交割的仓单仅为2652吨，不足全球一日的镍金属消费量。
　　出于对镍供不应求的担忧，有分析师预计LME期镍会进一步上升。陈楷颐认为，最新的镍价表现强势，并将有实力不久后突破30000美元的阻力位。BaseMetal的分析师亚当斯预计：“镍供不应求，期镍未来几周可能涨至32000美元至33000美元。”
随着镍价飙升，我国镍业股昨日涨幅居有色金属板块前列。镍业第一股———吉恩镍业昨日报收于14.89元，涨幅为5.30%；在股改中曾把元江镍业置入的贵研铂业昨日报收于13.45元，上涨7.34%。

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说再多也没用，镍价早长了600432这个死三八的利润却没长，里面那么多机构，要上早上了。现在据说公司转移了利润，小心点好。安全第一。

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www.hexun.com 【2006.10.11 18:27】 和讯特约


    【作者：陈朝荣】

　　紧扣市场脉搏，走在市场的曲线之前，在市场热点刚刚展露迹象或者在热点升温时，我们把握龙头品种和挖掘后来居上的个股补涨机会，将是我们不断努力的方向。

　　我周二预测今日指出，成交量配合合理，热点此起彼伏，层出不穷，个股精彩不断，表明市场整体仍充满生机，房地产股连续下跌之后，有超反弹要求。房地产股若空翻多，将对大盘产生一定的积极影响。即我周二整体是看涨的。

　　周三大盘走出震荡窄幅盘升的走势。今日大盘沪综数开盘1784.52点，最高1792.76点，最低1771.86点，收盘1790.10点，上涨5.24点或涨幅0.29%，成交2635亿元。从盘中来看，今日大半时间位于在昨收盘价下方，即全日以震荡整理为主。

　　从盘中来看，银行股早盘率先调整对股指构成一定压力，从9月22日启动并累计较大涨幅的3G概念股，早盘也出现较大的下调，不少军工概念股也一度出现较明显下跌，盘中热点一时青不接，并曾引发大盘出现一波下跌走势。不过今天早盘香港国企股指数再创新高，象

招商银行、中国石化、中国联通等H股或红筹股大幅走强支撑相应A股走稳。对大盘止跌具有相当积极的意义。此后，军工概念股在贵航股份、昌河股份、中国嘉陵快速涨停的带动下，航天军工板块全线启动，相关个股激情再现。军工概念股是近日一个持续热点，在9月26日胡主席在北京接见军工装备代表时的重要讲话，以及日前朝鲜核问题影响，军工概念股几乎天天都能看到它的精彩。军工概念股作为题材股，大盘的活跃盘面，受益刺激，沪市涨停个股增多达14只！

　　周二周三连续两天都是以震荡整理的行情，在月线、周线和日线技术上均处于强势形态中，如日KDJ属于强势金叉，5日量上穿10日量，加上盘面相当活跃，个股不断上演精彩，赚钱效应仍较明显，那么大盘形势仍对多方较为有利。

　　在当前房地产股因连续两天放量下调，尽管今日有所反弹，但量能明显不足，短期内房地产股难以持续走强。军工题材股因短线累计较大的涨幅，追高的风险日益临近。在这种情况下，选择成长性良好的的优质股，将是一个明智的选择。因近期国际镍价不断创历史新高，在牛市当中，往往属于主力必然炒作的对象。而贵研铂业（600459）因股改而被注入国内第二大镍矿，成为上市公司新的镍王，有望借题发挥，走出强劲的拉升行情，建议强烈关注。

　　贵研铂业（600459）：在伦敦金属交易所（LME）期铜疯牛仍令人津津乐道之时，期镍牛市开始发力。10月9日， LME期镍早盘跳涨逾2%，再度创下30300美元的历史新高。8月中旬还有传言称,为了争夺全球最大的镍生产商-----加拿大国际镍业(In－co)控制权,对冲基金可能故意大量买进期镍,存入仓库,以推高镍价格。有批评称,由于镍库存极度短缺,市场已陷入混乱。众所周知，铜牛是今年有色金属波澜壮阔行情的始作俑者，受国际铜价飙升拉动，有色金属股一路狂升，直至期铜见顶。目前期镍再举龙头，加上镍库存短缺预期，能否会带来新一轮的飙升！

　　贵研铂业（600459）股改中控股股东云南锡业公司无偿注入云锡元江镍业有限责任公司98％的股权。在注入元江镍业资产后，贵研铂业（600459）基本面发生翻天覆地的变化。据悉，元江镍业所在的元江镍矿是国内第二大镍矿，是我国最早发现、勘探并列入开发计划的唯一大型红土镍矿床。根据云南省国土资源厅的勘查资料，元江镍矿的镍金属量达42.66万吨，矿石平均品位0.91%；钴金属量14526吨，矿石平均品位0.03％。据有关调研资料，元江镍业在镍矿区域内拥有金厂矿区和安定矿区两块镍矿矿区。目前元江镍业持有的采矿许可证核准面积为0.25平方公里，有效期限为2006年2月至2013年2月，核准可采矿石量为222万吨，平均镍品位1.107％，镍金属量24572吨。云南锡业公司在股改时表示，公司目前正在申请办理元江镍矿其余矿区的采矿权证。云南锡业将会把后续申请的镍矿采矿权适时和以市场公允的价格转让或注入贵研铂业。据了解，元江镍业目前下属两个生产单位，即安定镍矿和甘庄精炼厂。安定镍矿在2005年时形成了年产镍精矿含镍2000吨的生产能力，2005年镍精矿产量为526吨。目前，元江镍业正在进行矿山扩建工作。主要建设项目包括矿山采选、搅拌浸出、沉镍过滤、供配电等，预计项目将于2007年下半年全部完工。扩建完成后，镍精矿年产能将提高至5000吨。甘庄精炼厂2005年电解镍产量仅为71.83吨，并从2006年起停产进行技术改造。预计2006年8月份建成，投产后电解镍产能可达1000吨/年。

　　在有色金属价格高涨和贵研铂业（600459）扩大产能预期下，根据国内某大型券商测算，元江镍业2006-2008年将分别为贵研铂业（600459）每股收益贡献0.42元、0.82元和0.92元。贵研铂业对应每股收益预计2006-2008年分别为0.64元、1.09元和1.38元。在伦敦金属交易所（LME）镍价不断创历史新高，公司的收益预期将显著提升。

　　贵研铂业（600459）巨大的发展空间，吸引了众多的投资基金，与二季度多数有色金属股被大幅减仓形成鲜明对比的是，该股二季度基金疯狂抢筹，工行博时精选和裕阳基金二季度作为"新进"投资者，竟然大举买入其流通股的8.75%和8.4%，抢筹的凶悍动作可见一斑，此举代表着机构对其未来成长的看好程度。

　　技术上，该股该股逐渐抬高，涨时放量，跌时缩量，底部低位地量特征非常明显，5日、10日、20日和60日粘合金叉后，放量上行。在国际镍价连创历史新高之时，该股有望加速上行，建议投资者高度关注。

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麦格里调升07年08年基本金属价格预期
2006年10月10日
   北京10月9日消息：麦格里调查周一在一份调查报告中称，该机构将2007年2008年镍和铅价格预期大幅上调，并调升其它基本金属价格，因预计基本金属将“只会少量供应过剩”。   

    该机构将2007年镍价格预期上调34.5%，因不锈钢产能扩张，尤其是来自中国的产能增长。同时该机构预计2007年供应吃紧状况将放缓，生产商可能依然努力增加新供应量。   

    该报告称：“今年中国需求部分受到来自库存释放量的满足，所以2007年中国需求可能会依然十分强劲。”   
    2007年铜价格前景将上涨16.4%，2008年上涨35%，虽然预期明年将出现10万吨供应过剩量。同时，该机构还表示，潜在的矿业中断以及今年国家储备局抛售后中国进口需求复苏也是主要原因。   
    锌市场将保持平衡，因为中国矿业产量充足由其它地区需求强劲以及矿业工程延迟所抵消，同时还将2007年锌价格预期上调7.7%，但是保持2008年锌价格预期。   
    麦格里银行将铅价格预期上调50%。   
（采编：吕红）

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工贸促农 城镇带村
磐石红旗岭镇锻造破解“三农”问题“金钥匙”

http://www.chinajilin.com.cn 2006年10月08日 来源：吉林日报

本报讯(李民朴日高海峰)近年来，磐石市红旗岭镇因地制宜，将工贸促农、城镇带村作为解决当地“三农”问题的“金钥匙”，有效地促进了城乡和谐发展。

　
　红旗岭镇是吉林镍业公司所在地。今年镍业公司技术改造、设备更新步伐明显加快，项目建设全面展开。冶炼厂改造、硫酸厂扩建、第三精炼厂建设等系列项目总投资将超过10亿元。这些建设项目吸纳了大量当地农村劳动力。像木工和瓦工这样的技术工，每月能收入1000多元，普通力工每月也能收入八九百元。据统计，目前有1600多当地农民常年在吉林镍业公司及当地其他厂矿企业打工，年人均收入可达6000元。
　

　红旗岭镇的城镇居民，大部分是吉林镍业公司的职工家属。镍业公司职工年人均收入1.8万元左右，有很强的消费能力。围绕这个相对庞大的消费群体，红旗岭镇政府积极引导农民从事第三产业，或者发展与城镇居民生活密切相关的农业项目。


　　为了给农民进镇提供充足的生存和发展空间，红旗岭镇不断加大小城镇建设力度。继去年投资4500万元后，该镇今年小城镇建设总投资将达到4700万元，涉及房地产、供热、给排水、道路、环卫、教育、医疗等各个方面。该镇新开发了3.5万平方米商住楼，两年来开发总面积达到6.5万平方米。镇区的人口和经济承载能力全面提升。
　　该镇不久前投入使用的商贸中心，现有100多个业户，其中有30多户是大岭子村农民。此外，到镇里开饭店、食杂店、美发店、农资商店的，当保姆、送煤气罐的农民也很多。都力河村农民李文中在镇里开了一家美容美发店，不仅买了楼房，还买了轿车。
　　红旗岭镇的7个村大多分布在镇区附近，农民进镇销售农副产品非常方便。当地农民盯紧城镇居民的菜篮子，大力发展蔬菜产业。全镇蔬菜保护地面积已达到150公顷，大棚蔬菜种植面积已达到15公顷。该镇占地面积3000平方米的蔬菜批发市场，每天都有上百名农民销售蔬菜。以种植大棚蔬菜为主的都力河村长虹屯农民，去年人均收入达到了5200元。今年，红旗岭镇积极推进蔬菜产业升级，全镇新建3个蔬菜园区，共建设20栋高标准温室大棚，有效使用面积17700平方米，总投资109.5万元。一栋使用面积1000平方米的温室大棚，每年可产生经济效益4—5万元。
　　工业和城镇的带动作用，促进了红旗岭镇农村劳动力转移和产业升级，推动了城乡和谐发展。

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红旗岭镇是吉林镍业公司所在地。今年镍业公司技术改造、设备更新步伐明显加快，项目建设全面展开。冶炼厂改造、硫酸厂扩建、第三精炼厂建设等系列项目总投资将超过10亿元。这些建设项目吸纳了大量当地农村劳动力。像木工和瓦工这样的技术工，每月能收入1000多元，普通力工每月也能收入八九百元。据统计，目前有1600多当地农民常年在吉林镍业公司及当地其他厂矿企业打工，年人均收入可达6000元。
　

　红旗岭镇的城镇居民，大部分是吉林镍业公司的职工家属。镍业公司职工年人均收入1.8万元左右，有很强的消费能力。围绕这个相对庞大的消费群体，红旗岭镇政府积极引导农民从事第三产业，或者发展与城镇居民生活密切相关的农业项目。

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有色金属行业：供应约束支撑金属价格维持高位

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疲软铜市压力重重

http://www.stockstar.com     蔡洛益 张引     证券日报     2006-10-14 8:56:56

　　本周，上海铜无可奈何地陷入了窄幅震荡区间中，一周内的波动区间仅1800元／吨，市场整体的持仓量也出现了比较明显的下降。

　　周五，上海期铜继续缩量整理?收盘大体持平。受周四ＬＭＥ等国际金属市场期铜收盘略有收低的行情影响，沪铜仍惯例低开，收盘时现货月合约下跌470元，而其他合约大体持平  现在机构底部建仓名单  
外汇市场直通车  
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　　一伦敦的分析师在镍价走高后认为，铜价亦将复苏?因为这将推动基本金属整体走高。

　　在供给良好的市场中?期货价格通常高于现货价格?反映出利息?保险和仓储费用?但当该品种供给短缺时?买家将为现货支付更高的价格来确保其需求。

　　中国海关周四公布的数据显示中国9月进口了528953吨废铜?较8月高出30％。但数据显示?包括半成品在内的中国铜进口在今年前九个月下降了23．6％至150万吨。西方交易员认为?尽管对中国精练铜需求今年的增长市场有负面预期，但目前市场注意力转向铜的低库存?这协助支撑铜价。

　　近期，国际金融市场的环境较节前出现了相对明显的变化，这也是铜价能够维持目前波动区间而不出现下跌的最主要的原因。在10月份以后公布的美国和欧元区的经济数据显示，这两大经济体的宏观运行状况处于良性状态下，美国经济没有预期中那么快地进入调整，因此美国和欧洲股票市场在本周纷纷创下了四年来的最高点。铜业巨头的表现普遍要好于原料类指数，这显示出目前投资者对铜业上市公司的一种谨慎乐观的态度，只是对于铜价下跌的忧虑使得这些公司的股票价格都无力刷新5月上旬的高点。

　　整体商品市场的基本格局没有发生重大的改变，能源类商品的下跌始终成为限制商品指数反弹的最重要的因素，在很大方面也给基本金属的走势带来了压力。道琼斯基本金属指数上涨了2．75％，不过为基本金属指数上行作出最大贡献的是镍和锌，铜价的疲软走势直接限制了基本金属指数上行空间的扩展。

　　最近召开的ＬＭＥ市场年会中，市场人士对基本金属的认识较去年有相当大的变化，在去年的年会中有相当部分的与会人士看好铜和铝，而今年则更加看好锌和镍，这在一定程度上能够解释基本金属走势目前出现的一些变化和分化。铜的消费状况应当引起更多人的关注，今年以来中国的废铜进口量持续上升，而精铜和铜精矿的进口则出现了比较明显的下降，这样的现象不应只认为是一种数量上的改变。在2006年年初以来，不断出现的铜矿的劳资问题为国际上主要的矿业巨头抬高铜矿的价格提供了最好的借口，在不断出现的罢工状况面前，中国的冶炼企业与国际矿业巨头就ＴＣ／ＲＣ和ＰＰ费率的分歧加大，而中国的铜加工贸易政策也出现了比较明显的调整，这导致了铜精矿的进口无法保持像去年那样的高增长率。在精铜进口方面，由于中国精炼产能的增长，国内外精铜比价出现了比较明显的变化，进口精铜长期处于亏损状况，精铜的进口量也不可能增长。而废铜方面则没有铜精矿和精铜进口所遇到的那些问题，只要能够获得进口的许可，废铜进口商不需要面对具有垄断地位的国外卖方?同时国内废铜与国际废铜的比价也一直有利于废铜的进口。

　　如果综合考虑国内精铜，废铜和铜精矿的表观消费数据，可以明显发现国内的铜资源消费量仍然处于缓慢的增长中，但是消费的结构出现了比较明显的变化，也就为精铜的价格带来了结构性的压力。如果国际市场的铜价不能维持稳定，国内价格调整压力将十分明显。只不过最近一段时间以来国际金融市场相对有利的环境支持着国际铜价，因此国内铜价在现阶段只能陷入一种震荡局面。就目前来看打破这样的局面需要宏观经济面出现比较明显的变化，只要美国和欧洲股票市场结束上涨的势头，铜价下跌的压力就将空前加大。

　　目前，铜市场缺少足以推动铜价摆脱震荡区间的消息或题材，因而铜市区间宽幅震荡的局面可能还会在较长时间延续。判断短线行情可能会因为其基本面的消息或原油等周边市场影响因素而波动。技术上，ＬＭＥ期铜仍处于区间震荡走势，形态上看市场仍处于震荡市况，趋势上仍存在许多不确定因素。

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在供给良好的市场中?期货价格通常高于现货价格?反映出利息?保险和仓储费用?但当该品种供给短缺时?买家将为现货支付更高的价格来确保其需求。

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金川公司三矿区月出矿量突破八万吨

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三矿区强化井下现场文明作业，狠抓矿石品位，加强现场安全生产，使井下生产保持了良好的势头。9月份，该矿出矿量突破8万吨，创历史最好水平。

三矿区提出了“月出特富矿1000吨，矿石品位超计划品位，为公司保证月产电解镍9000吨以上尽最大努力”的工作目标，制定详细的生产计划，合理组织生产；矿各级党组织加强形势任务教育，加强品位调控力度；矿机关支部连续4次组织党团员、管理人员到46行、58号矿体堆矿点挑拣毛石和反弹料；矿各工区班组长带头开展“交标准班、干标准活”活动；砂石车间在超负荷运转的情况下，千方百计多出砂石，保证矿山井下充填需要；石英石车间在满足石英石拉运的同时，确保矿石倒运。全矿职工奋力拼搏，全面完成了九月份生产任务。

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云锡元江镍业公司生产出第一批电解镍产品（组图）  

黄绍忠  

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云锡元江镍业有限责任公司于去年年底至今年9月份共投入2千多万元, 对甘庄精炼厂生产流程进行技改、优化和改扩建，通过参战干部、技术人员和员工的共同努力,于今年9月15日锅炉工段点火，9月19日萃取车间流程正式投料，9月22日电解车间整流室启动，9月27日下午4:30分正式生产出第一批电解镍产品。从产品外观看，超过电镍一级品的指标，被大家誉为“美女”牌产品。

9月27日下午集团公司副总经理汪继红、元江县县长杨忠武、常务副县长杨胜、副县长方国铁，集团公司总经理助理李明贤、研究设计院院长王炜、元江镍业公司党委书记朱鸿亮、总经理曹国华、常务副总经理董建勇、总工程师兼副总经理董保生等亲临云锡元江镍业公司精炼厂生产现场对干部、职工进行慰问，对云锡元江镍业公司精炼厂生产出第一批电解镍产品表示热烈祝贺，极大鼓舞了甘庄精炼厂干部员工的士气。



图为元江县县长杨忠武与集团公司副总经理汪继红共同举起刚出电解槽第一块电镍产品时激动人心的情景。

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市场分析：LME年会给金属市场带来的一些启示

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http://finance.sina.com.cn 2006年10月16日 10:09 新浪财经

　　十一过后的第一个交易周，无论是伦敦市场还是上海市场的铜铝，均以乏味淡静的窄幅波动行情示人，全然不见今年五一过后的凌厉走势，而且市场中的多空因素，也是前所未有的势均力敌，无论是铜市场的全球经济降温对撼中国铜需求旺盛，还是铝市场的全球需求旺盛博弈氧化铝价格快速下跌，都使得投资者有些无所适从。迷茫之间，其实更需要我们宕开笔墨，从另外一个视角审视市场，才能有所收获，而LME年会期间麦格理银行所作的与会者金属市场调查，恰恰提供了这样一个机会。




   



　　问题是这样的，请与会者对今后12个月主要金属的价格预测是多少(非2007年的平均价格)。对于铝，预测的范围是：认为小于2000美元/吨的：13%；2000-2500美元/吨的：59%；2500-3000美元/吨的：19%；超过3000美元/吨：9%。大部分的参与者认为价格会低于当前水平，但不会太多的下跌。

　　对于铜，预测的范围是：认为小于4000美元/吨的：6%；4000-6000美元/吨的：32%；6000-8000美元/吨的：47%；8000-10000美元/吨的：13%；超过10000美元/吨的：2%。三分之一的参与者预测价格会出现强劲的修正，但大部分人看起来预期会是一个适中修正，胜于价格会出现大幅的下跌。

　　对于锌，预测的范围：认为小于2000美元/吨的：2%；2000-2500美元/吨的：12%；2500-3000美元/吨的17%；3000-4000美元/吨的：44%；超过4000美元/吨的：25%。令人惊讶的是仅四分之一的参与者预期当前的水平会有较大的风险，大部分的预测价格会处在当前水平或略低于当前水平。几乎没有人认为价格会回到2000美元/吨以下，这一价格在一年前还被认为是一个不可思议的高价。

　　对于镍，预测的范围是：认为小于10000美元/吨的：0%；10000-15000美元/吨的：0%；15000-20000美元/吨的：23%；20000-25000美元/吨的：27%；25000-30000美元/吨的：23%；超过30000美元/吨的：27%。这是最令人惊讶的品种，足有50%的回答者认为在今后12个月里价格将处于25000美元/吨以上。实际上，仅23%的人认为价格将会位于20000美元/吨以下的水平。没有人认为价格将会低于15000美元/吨，这一价格是长期运行价格的两倍还多。

　　此外，对于与会者认为下一年什么品种将是他们最大的“多头”的问题。结果如下：锌：44%；镍：24%；铜：14%；锡：8%；铝：6%；铅：4%。而对于什么将是他们最大的“空头”品种的问题：结果如下：铜：32%；铝：24%；镍22%；铅8%；锡：8%；锌：6%。

　　我们的思路开始逐渐开阔起来。总体来看，锌和镍无疑是下一年度金属市场最为耀眼的品种，而对于铜市场来说，2006年余下的时间，仍将是中国需求主导的局面，价格将呈现稳中趋强的格局，但是到了2007年，市场将出现一个中等级别的回调，而对于铝市场来说，应该说更不乐观一些，氧化铝价格下跌的作用，在2006年末就会显现出来。但无论是铜还是铝，之前30年价格所处的波动区间，应该不会再出现在报价屏幕上了。

　　时岩