镍铅现、期货价格-爆涨/爆跌-带来的投资机会

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伦敦11月24日消息：伦敦金属交易所(LME)期镍周五创出纪录新高,因受供应面问题激发市场人气.   
在期镍带动下,期锌逼近历史最高位,其它金属也走强.   
“期镍价格上涨至新高水平,拉动其余金属走高.“一位欧洲交易员说道.   
三个月期镍在晚场综合交易中无成交,尾盘报每吨33,450/33,500美元,较昨日收盘价32,400上涨3.2%.稍   
早期镍创出33,500美元的纪录新高,较日内涨幅最高达到3.4%.   
“市场呈窄幅区间波动,近期料不会有所改变.“SG Corporate and Investment Banking分析师Stephen   
Briggs说道.   
周五镍库存减少了126吨,至6,354吨,其中仅有76%为市场可用库存,相当于一天半的全球消费量.   
Stephen Briggs引述一份金融时报的报导称,法国某法庭因环保原因命令镍产商Goro停止其在New Caled   
onia的镍工厂的部分建设工程,Goro公司由加拿大镍业巨头Inco运营,但控股方为巴西的淡水河谷CVRD.   
Inco早前曾表示,该镍矿将于2008投产,年产量料最多达6万吨.   
期镍的强劲走势也激励其它金属,而美元走软则促使一些投资基金转战商品市场.   
期锌从4,450升至4,510美元,接近11月10日录的的纪录高点4,580.LME锌库存再降375吨,至87,550吨的19   
91年以来最低水平.   
**期铜强势上扬**   
三个月期铜合约收报每吨7,150美元,较周四收盘价6,980上涨2.4%.   
瑞银分析师巴尔指出,中国对铜的实质需求初现复苏迹象.   
期铝从2,690升至2,720.LME库存减少550吨至683,325吨,接近八天的全球消费量.   
期铅从1,549升至1,572,期锡从9,990/10,000升至10,045/10,050.   
（采编：吕红）

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嘉益博华：境外机构金属评论11.24
www.hexun.com 【2006.11.24 11:15】来源:和讯特约




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    作者：嘉益博华


　　巴克莱（Barclays）

　　前日基本金属走势震荡，大部分金属价格走软，除锌之外。市场人气维持谨慎，因对经济增长环境感到担忧，同时更加担忧一些主要的金属市场，尤其是铜，近期LME库存上升，而且公布的两份统计报告（ICSG和WBMS）也强调最近几月铜市场过剩。我们认为铜市场实际的情况要比数据显示的紧张得多，因这些数据没有将中国的库存释放，以及全球铜的原材料市场紧张考虑进去。至于对LME库存的担忧，过去几天来铜的注销仓单大幅增加，显示未来几周库存可能下降。不过昨日早盘基本金属走强，大部分金属的价格走高。铜在前日收于6900美元之后达到6980美元附近，而铝从前日的收盘价2685美元小幅走高。镍价也走强突破31000美元，达到31500美元附近。LME镍库存紧张的情况继续支撑镍价，虽然昨日镍库存增加150吨，但仍然处在6500吨的关键低位（其中1600吨为注销仓单）。锌价在前日上涨，而且昨日早盘进一步走强突破4400美元，继续受到LME锌库存持续下降的支撑，昨日锌库存减少1000吨至8.79万吨。昨日早盘铅价也从前日的收盘价1533美元走强至1550美元附近。


　　宏观经济消息，11月IFO商业景气指数为106.8，我们的预期为104.8，市场预期为105.1。106.8是今年的高位，9月该指数为104.9，8月为105.0，7月为105.6，不过该指数自1991年2月以来持续走强。我们注意到制造业分项指数从20.2上升至22.3，表明近期商业环境走强的一个部分来自制造业部门。尽管欧元走强，而且可能进一步走强，我们不仅预计欧洲央行将在12月7日的表态强硬，而且预计将在第一季度加息，可能是3月8日，因工业数据大大强于预期，加上货币及信贷数据持续强劲。

　　Marex

　　铜:当前的技术形态继续恶化，大型的顶部形态似乎正在形成，但近期下跌相当吃力，市场在进行正常的反弹调整。预计近期下跌将再度在6760/80美元获得良好支撑，然后是6650/70美元，除非跌破此位，否则市场可能进一步来回震荡。阻力位在7080/7100美元区域，突破此位将引发更大幅度的反弹，并向上测试7210/30美元区域。交易策略：空头获利了结，未来几天在更好的价位上重建。

　　铝：中期趋势继续走平，铝价似乎在延续区间震荡。预计近期反弹将在2720/40美元区域遭遇强劲阻力，只有突破此位才能引发更大幅度的涨势至2780/2800美元区域。除非完成进一步的震荡，否则预计近期支撑位2610/20美元，然后是2540/60美元可能重新受到测试，收低于此位将重新产生下跌动能。交易策略：观望，反弹时考虑抛空。

　　锌：牛市形态保持完好，近期的大幅调整再度证明相当短暂，锌价将重新测试4570/90美元附近的历史高点。突破此位将完全重启主要的上升周期，然后抛压重启之前的下一目标位在4650/70美元，甚至4780/4800美元。不过市场波动预计将保持剧烈，近期回落可能在4270/90美元获得支撑，然后是4110/30美元区域。交易策略：如果没有在4250建多，那等待下一次调整重新建多。

　　铅：虽然短期技术走势已经显著恶化，至少二次顶部将要形成，但再度走低之前近期的大幅下跌需要进一步调整消化。预计关键的近期阻力位1570/90美元区域将重新受到测试，突破此位将在进一步的抛压出现之前继续上涨至1660/80美元区域。近期支撑位在1440/50美元，跌破此位将重新产生下跌动能。交易策略：观望，等待新的信号重新入市。

　　镍：牛市形态保持完好，近期的大幅调整将要完成，主要的上升周期似乎已经重启。预计历史高点32750/32800美元区域附近的阻力位将进一步受到测试，突破此位将在进一步的阻力出现之前加速迈向33600/33650美元区域。下跌将在30850/30900美元获得良好支撑，只有跌破此位才可能引发更深幅度的下跌。交易策略：关注近期下跌寻机重建多头。

　　锡：目前的牛市形态仍然保持完好，初步的指标显示近期调整阶段趋于完成。预计关键的近期阻力位10400/10450美元区域附近将重新受到测试，突破此位将在进一步的阻力出现之前继续上涨至11000/11050美元区域。近期回落将继续在9600美元区域获得支撑，只有跌破此位才可能引发更深幅度的下跌。交易策略：9900和9700重新建多，9600下方止损，目标11000。

　　标准银行（Standard Bank）

　　铝--铝价收于2688美元，较前日收盘上涨13美元。LME铝库存减少350吨，铝仍然受阻于2700美元关口。原铝价格保持宽幅震荡，这一部分是因为对铝的观点极端分化，不过我们仍然认为短期内铝价确实存在上涨的空间。铝行业正在进行实质性的调整。RUSAl和SUAL的合并、氧化铝价格的下跌、中国供应的每一次增长以及相对高企的铝价和电力成本意味着企业们不得不适应迅速变化的商业环境。Alcoa宣布将从目前的12.9万名员工中减裁约6700名员工，从而节省1.25亿美元。许多人认为这样的重组是积极的，尤其是因为Alcoa的许多潜在问题可能来自下游业务，而且据称此次裁员的大部分将来自下游。需要适应变化的不仅是Alcoa，我们预计铝行业将进一步进行调整和整合，而且事实上采矿业将作为一个整体进行整合。

　　铜--铜价收于6990美元，较前日收盘上涨85美元。LME铜库存增加1800吨。库存增加没能导致铜价在早盘交易中受挫，铜价保持上涨势头，并测试7000美元关口。第二节场内交易时铜价承压，回吐了一些涨幅，此后在其他基本金属的带动下，尤其是镍，铜价再度上涨，并且收高。同时赞比亚政府宣布将重启属于Luanshya铜矿的三条停止使用的铜生产线。这些生产线能生产6.7万吨铜，由政府开启后来将为该地区提供就业机会。

　　镍--镍价收于32450美元，较前日收盘上涨1250美元，盘中创出新高。尽管LME库存增加150吨，但镍价在相对清淡的市况中上涨突破32000美元关口。当然镍价上涨也影响了市场的流动性，镍价一路飙升至33000美元关口附近引发止损盘，并使镍价当日大幅上涨4.01％。市场将等待观察这一上涨势头是在周五持续，还是引发获利了结。

　　锌--锌价收于4455美元，较前日收盘上涨95美元。LME锌库存继续下降，昨日减少1000多吨继续收紧市场。昨日早盘锌价上涨，午后遇阻有所回落，但随后锌跟随其他基本金属重新开始上扬，逼近4500美元关口。我们认为短期内锌价将突破这一关口，尤其是考虑到紧张的现货市场，升水增加。其他消息，Hindustan锌业宣布将通过修补现有的冶炼厂将产量提升8.8万吨/年。公司目前的产量在40万吨，将为这些冶炼厂建造一座新的发电厂，还将在2008年开启一座年产17万吨的新冶炼厂。

　　瑞银（UBS）

　　欧洲的锌升水激增

　　过去两个月来欧洲的现货锌升水大幅上升，因LME库存降至关键低位。为了确定最终使用的金属实际价格并规避因供需因素造成的价格波动，消费商向生产商/采购商支付升水（以美元/吨报价，高出LME现货价格的部分）。本质上，现货升水上升反映出金属的现货需求强劲，这反过来将支撑在交易所交易的金属价格上升，如在LME交易的。作为三大地区性市场之一，欧洲的现货市场一直是最强劲的，该地区的升水报价达到320-360美元/吨，9月中旬为290-330美元/吨，而年初仅有120美元/吨。欧洲现货市场一致短缺锌，因95％的LME库存不在欧洲仓库（主要在美国、新加坡合马来西亚）。基于这样的事实，将锌从中国运往欧洲有利可图，在我们上周对上海的访问中我们预计这种情况将在未来几月发生。这应该从未来中国的出口数据中有所体现。

　　锌升水

　　疲软的美国数据拖累基本金属走低，锌逆势上扬

　　在美国经济数据较预期疲软的情况下大部分金属回吐了近期的涨幅，但锌成功脱离走软的趋势，收涨1.6％，因近期升水扩大，现货需求强劲、库存下降，同时欧洲的现货升水上升。锌仍然是我们最看好的基本金属，锌市场短缺，而且预计这一缺口将进一步扩大，从而对已经处于低位的库存造成更大的压力。铜没能突破7000美元关口，铝也收于2700美元下方。目前铜持稳在200日均线的支撑位上方，达到6941美元，而且将在近期低点6660美元附近获得进一步支撑。由于美国的感恩节假期，我们预计价格波动可能不大，但我们不应该排除一些与市者想要利用流动性不大的市况来推动价格的可能。如果美元最终跌破区间，并进一步走软，那么金属有重新上涨的空间。


(嘉益博华)

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前三季有色金属工业继续快速发展

2006年11月25日 05:21
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  　　本报讯  记者从有色金色工业协会获悉，前三季度，我国有色金属工业继续呈现快速、平稳、健康发展的良好态势。十种有色金属产品产量持续增长；国内外市场有色金属价格持续在高位波动，规模以上企业尤其是资源型企业经济效益大幅度提高；有色金属进出口额平稳增长；有色金属投资结构总体向好的方向发展。
　　前三季度，有色金属规模以上企业（不包括独立黄金企业）前三个季度实现利润７７４．３８亿元，比去年同期翻了一番。其中，国有及国有控股企业实现利润４４３．１２亿元，比去年同期增长９４．０３％，增幅比去年同期上升２４．１２个百分点，占全国规模以上有色金属企业比重为５７．２２％。  
　　今年前三季度，有色金属进出口贸易额继续平稳增长，达到４６１．４９亿美元，比去年同期增长３４．９％。其中出口额１７０．８２亿美元，比去年同期增长４３．７％；进口额２９０．６７亿美元，比去年同期增长３０．２％。进出口额增长的主要原因是有色金属价格大幅度上涨。  
　　数据显示，投资结构总体向好，前三季度，有色金属工业（不包括独立黄金企业）完成固定资产投资７９１．３２亿元，比去年同期增长４０．５９％，增幅比１～８月份回落６．５４个百分点。有色金属冶炼本年新开工项目投资总额明显下降，其中铜、铝、铅锌冶炼新开工项目投资均大幅度下降；矿山和加工本年新开工项目投资增长，有色金属工业投资结构总体向好的方向发展。(许 岩)

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数据显示，投资结构总体向好，前三季度，有色金属工业（不包括独立黄金企业）完成固定资产投资７９１．３２亿元，比去年同期增长４０．５９％，增幅比１～８月份回落６．５４个百分点。有色金属冶炼本年新开工项目投资总额明显下降，其中铜、铝、铅锌冶炼新开工项目投资均大幅度下降；矿山和加工本年新开工项目投资增长，有色金属工业投资结构总体向好的方向发展。(许 岩)

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有色金属冶炼本年新开工项目投资总额明显下降，其中铜、铝、铅锌冶炼新开工项目投资均大幅度下降；矿山和加工本年新开工项目投资增长，有色金属工业投资结构总体向好的方向发展。(

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豫光金铅：循环经济龙头滞涨后是爆发  
　　随着钢铁股的整体上扬，周四大盘延续着强势上攻走势，股指连收八阳，沪指亦创出了2071.23点新高，成交量仍保持温和态势，市场理性投资特点明显，后市在指标股和成交量的稳定下，股指仍将以谨慎之中不断延续强势为主基调。市场个股活跃度不减，目前选股可把握调整充分正待启动新升浪的个股，题材也是支撑股价不断攀升的基石，因此也不可不顾，而豫光金铅(600531)便是一只题材丰富且整固充分正待启动股的代表之一。公司是亚洲最大的电解铅生产基地和我国最大的白银生产基地，是全国首批拥有白银出口自营权的六家生产企业之一, 属于国务院指定的国家循环经济试点单位，具备有色金属、循环经济等题材，业绩保持高速增长势头，行业成长性突出。技术上，该股经历回调整理形成超跌滞涨格局，近日在60日均线附近反复整固充分，周四放量上攻，启动新一轮扬升行情在即，值得投资者重点关注。豫光金铅(600531)目前流通股本为1.0935亿股，2006年三季报每股收益为0.435元，同比增长54.02%，每股净资产为3.36元，属于成长性极佳的有色金属股，并具有循环经济概念，炒作题材丰富。从技术形态上看，该股近期在7.26元遇阻回落调整，累计跌幅达20%左右，在大盘不断上创新高的背景下，形成严重超跌滞涨格局，具备强烈的补涨要求。该股在下破60日均线和半年线的支撑后被快速拉起，主力诱空意图明显，近日以60天均线和半年线的双重支撑反复整固底部，蓄势极为充分，周四放量收中阳上攻，启动新一轮扬升行情在即，一旦突破前期高点阻力，其未来涨升空间也将被有效打开，想象空间极大。(中银)

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白银需求强劲前景光明
　　【开利财经特稿】白银价格自9月初的13.2美元大幅回落至10.6美元后，已逐步重拾上升动力，自9月底开始反覆上升至本月初的13美元水平，走势相当凌厉，其中一个原因为白银交易所买卖基金(ETF)的推出，白银ETF的出现令投资者更易于参与白银投资，但同时增加白银的价格波动。
　　白银需求主要来自工业用途，根据黄金矿业服务有限公司(GFMS)的数字显示，2005来自工业用的白银需求占总需求的44%；第二大的需求来自首饰，占26%；第三大的需求则来自摄影用途，占18%；而投资的需求排行第四，仅占8%。可见主导白银价格的仍然来自工业需求。
　　随着美国经济开始放缓，工业用的白银需求预料将会减少，但随着中国及印度等国的经济仍维持高速增长下，工业用白银的整体需求预计仍然会稳步上升。至于来自摄影用途的需求则预料会继续下跌，主要由于数码照相机的增长迅速，导致以白银作生产的底片需求减少。
　　供应方面，根据GFMS的统计数据显示，2005年矿场生产仍然为主要的供应来源，占总供应的70%。由于白银产量难以在短期大幅变动，形成产量变动对价格敏感度偏低，因此我们预计即使银价上升，白银产量亦只会保持平稳而未能大幅提升。
　　因此，在供应量保持不变的情况下，未来工业用及投资上的需求将主导银价，随着金价近月逐渐攀升，加上ETF规模逐渐扩大，白银的投资需求亦同时上升，预计银价走势将稳步向上。

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LME锌库存17年首破10万 金属牛市向上乏力

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http://finance.sina.com.cn 2006年11月26日 15:01 经济观察报

　　本报记者　李欣　北京报道

　　回顾近期的金属走势，金属铅、锌涨幅显著：LME3月锌价格在最近一个月上涨近35%，LME3月铅的价格也在不到四个月的时间内翻了一番。

　　但这种牛市向上的势头并未延续下来。

  
　　11月10日， LME(伦敦金属交易所)电子盘三月锌期货上攻至4580美元/吨的历史高点，便掉头向下收于4365美元/吨。

　　LME三月铜在11月10日跌破7000点大关，当日跌幅达5.6%。

　　五矿集团首席分析师张荣辉分析认为，金属市场在新一年大幅新高的可能性不会太大，价格将在高位徘徊，进而会有一个理性回归。

　　近期LME出现较明显的调整，“主要是现在投资基金的投资方向分歧比较大，机构看法有所改变。特别是对金属铜，看空的群体比看多的群体要多些。”张荣辉说。

　　有意思的是，一段时间以来，LME金属锌的库存每日下降得很有规律：即每日下降1500吨左右，“这种下降让人感觉到不是真正的消费，而是基金的操作。”张荣辉指出。

　　据上海一位现货商介绍，该公司某客户在通过LME交易商进口铜时，3万吨铜很轻松就可以拿到，并且这些铜并不是LME库存中的，而是来源于市场中的“隐性库存”。“这种现象也让投资者间接感到：摸不清市场的‘水深’。”

　　据张荣辉分析，尽管LME期铜(66190,2270,3.55%)价格在今年5月后仅仅是震荡调整的走势，但基金多空双方的博弈一直没有减弱，且LME库存呈增加态势。

　　时近年底，一些机构面对行情的波动，可能也要面临重新布局。

　　“国际许多投行，在07年主推的金属投资品种会选择铅和锌。”银河期货首席分析师车红云称，国际机构的主力投资对象不再仅仅是铜，因为它此前的涨幅已经太高，如果继续炒作，风险也会更大。

　　“特别是进入10月以来，资金进入金属锌市场进行博弈，是个不错的选择。”市场人士普遍认为。相比今年年初LME三月锌价格为1922美元/吨，期锌的价格已经上涨2623美元/吨，上涨幅度达136%。

　　11月7日，LME数据显示，锌库存下降1800吨，至9.95万吨。这也是LME自1988年以来库存首次突破10万吨。这一消息加剧了市场的紧张局势，LME三月锌当日走出4525美元/吨的全年高点。代替了半年多来金属铜价的蹦极式上涨，锌似乎试图代替铜的领头地位。

　　在国际锌价的带动下，国内锌价也在向上运行。上述人士介绍，在LME三月锌到达4500美元/吨时，国内锌锭的价格已经可以达到39000元/吨。但相比国际炒家的炒作，国内的锌价波动相对更理性一些。

　　截至记者发稿时，上海有色金属网0＃锌的成交价格在33400-33600元/吨之间，LME3月锌电子盘收于4370美元/吨。

　　不过陈东认为，金属锌目前的大涨，只是“暂时替代”金属铜的主角位置，未来市场的主角还会是金属铜，“只是短期轮到金属锌在发言”，在经历一个深幅波动以后，铜将重新引领市场。而金属牛市向上的信号也开始转弱。

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“国际许多投行，在07年主推的金属投资品种会选择铅和锌。”银河期货首席分析师车红云称

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LME最近五个交易日库存变化

露透社伦敦11月21日点--伦敦金属交易所<LME>最近五个交易日库存变化如下<单位为吨>:

品种 最新库存 11月24日 11月23日 11月22日 11月21日 11月20日

铜     161575  +2525     +1800        -675      -100       +2050
铝     683325   -550        -350         +575     +6300      +450
锡     12530     -85         -40            +25      +110        -140
铅     44350    -1000     +400          +625      -250         -25
锌     87550     -375       -1025         -500      -950        -1150
镍     6354       -126       +150          -534      -168        -108
铝合金  95980    --          --              +60       +240       +580
NASAAC 131020 +260     -20           - 20        -80          -20

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广州禁电令该如何收场

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http://finance.sina.com.cn 2006年11月27日 03:01 第一财经日报

　　李富成

　　笔者曾在《第一财经日报》撰文指出，本月15日广州市公安局的“禁电令”是一项经不起公共决策机制拷问的决策。近日，广东省电动自行车厂家、经销商和消费者代表召开“发展绿色交通，共建和谐广东”的行业大会，表达了请有关部门收回成命、依法决策的理性诉求。

　　事已至此，该如何收场，就要看政府主管部门的作为了：是一意孤行一禁到底，抑或悄无声息地偃旗息鼓，还是坦坦荡荡地重新审视已经发出的“禁电令”？

　　如果有关方面仍然坚持“禁电”，这不仅有违相关法律，而且将给民众生活带来极大的不便；如果有关方面采取息事宁人的做法，默许电动车照常生产、销售、上路，虽然这似乎是一条顾全有关部门面子和当事企业和消费者的“两全之策”，但这也并非妥当之策。

　　笔者认为，有关方面只有知难而上，开诚布公地依法重新审视“禁电令”，作出合法决策，才能在最大程度上使这场风波转化为促进自身建设的积极因素，并借此改进责任政府和法治政府的形象。

　　那么到底该怎么做？笔者提出一套完整的分析和解决方案，以期通过不打任何“折扣”的方式，把这盆泼出去的水彻底收回来，既不让它影响民众的合法权益，也要契合依法行政的理念，而不是为了应对一时的危机，以曲对曲。

　　首先，应当明确“禁电令”的制定依据违法。禁电令的依据是广东省人大常委会制订的地方性法规《广东省道路交通安全条例》的第14条第2句。笔者已经指出，《道路交通安全法》第18条授权省级政府确定非机动车的登记管理范围，本意绝非授权其禁止电动自行车上路。《广东省道路交通安全条例》授权省人民政府决定对电动自行车不予登记、不准上路行驶的规定，违反上位法，应由制订机关自行通过修法程序废止该规定，或者依照《立法法》的规定由省级人大修改。

　　第二，应当明确“禁电令”的制定程序违法。该条例在未依法修改之前，具有实际上的法律效力。即便如此，该禁令也应当由广州市政府在公开征求意见的基础上，依照地方政府规章或者规范性文件的法定程序制定，报经广东省政府批准后加以发布。因此，广州市公安局以该局公文发布该禁令，违反相关的行政立法程序，可由其自行撤销该通知，或者由广州市级以上人民政府直至国务院撤销。

　　第三，比较明智的做法，当然是广州市公安局自行撤销。必须明确的是，对于通过合法程序制定的合法法律规范，才有所谓“暂缓执行”的说法。而对于这项违法的“禁电令”，根本谈不上暂缓执行，只能通过合法程序予以撤销。为了取信于民，可以考虑仍然通过新闻发布会的方式，宣布撤销禁令的决定，并说明撤销的理由。

　　最后，应当通过听证会制定综合的合法管理措施。必须指出，对存在问题的事物不积极寻找有效解决问题的方案，而是一禁了之，是一种不合时宜的传统做法，实际上也是一种不负责任的行政管理模式。最好的方式是，交管、交通、工商、质检等主管部门联合召开听证会，充分吸收包括生产经营企业和消费者在内的利益相关群体参加，出台科学、有效、合法的电动自行车管理措施。

　　果能如此，则善莫大焉，这场“禁电”风波也才算圆满收场。

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2006年中国国际镍钴工业年会在杭州胜利闭幕

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http://cna.chemnet.com  2006-11-10 13:58:30  中国有色网









　　2006年中国国际镍钴工业年会于11月7日-9日在杭州萧山开元名都大酒店胜利召开。本次大会由有色金属工业协会主办、由安泰科信息开发有限公司承办，由浙江华友钴镍材料有限公司和浙江嘉利科钴镍材料有限公司协办，金川集团、吉林吉恩镍业有限公司等单位对本次大会给予了大力支持。本次大会盛况空前，共有来自中国、中国香港、中国台湾、德国、俄罗斯、美国、日本、韩国、加拿大、澳大利亚、南非、刚果、比利时等十几个国家的中外代表共600余人参加，大家济济一堂纵论镍钴市场的现状与发展前景。有色金属工业协会会长康义先生莅临本次大会并致开幕词，副会长周菊秋先生到会并做了题为“2005-2006年中国有色金属工业运行情况及展望”的主题报告，有色技术经济研究院院长贾明星先生主持了会议。另外还有与会十几位中外专家分别就国内外的镍、钴市场及不锈钢、电池等下游相关行业的现状及未来发展趋势做了精彩发言。9日下午参会代表赴浙江嘉利科钴镍材料有限公司及杭州湾精细化工园区进行了实地参观考察。本次大会受到了与会代表的一致好评。

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今年全球镍供应短缺已达6万吨 将超过05年水平

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http://cna.chemnet.com  2006-11-10 15:12:08  中国矿业报


　　《中国矿业报》报道，“2006年澳大利亚镍业年会”10月18日在澳大利亚佩斯市举办，在此次年会上，与会代表积极探讨了当前镍市场的形势。由于LME镍库存处于极低水平，镍价将来有可能继续上涨到3.5万美元／吨的水平。2005年全球镍供应短缺达7万吨，今年截至目前短缺已经达到6万吨，全年短缺将超过2005年的水平。

　　中国目前全年的镍需求量为20万吨，未来几年该数字会增长到40万吨／年。根据欧盟的预测，到2015年，中国对镍的需求将增长至45万吨／年。随着全球不锈钢产量以每年6%的速度增长(中国的增速为22%)，镍供应缺口将进一步加大。

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麦格理商品日评：重返牛市行情   
　　基本金属   
　　● 镍上周表现强劲，周五再次上涨3%，上周一周价格的变化幅度超过12%。周五所有的金属表现强   
劲，铜当日上涨2.4%，锌上涨1.5%。上周一周锌表现最为强劲，上涨超过13%。镍法国法院对CVRD Inco   
公司旗下位于New Caledonia的Goro项目的颁下禁令的报告推动了镍价。然而，CVRD Inco公司对些表示   
，这裁决是"限于这项目的一小部分相关的技术要求。"补充说建设正正常进行。   
　　● Hindalco周五宣布，其正在以最小的产量在维持位于Dahej的三个铜冶炼业务，归因于铜精矿短   
缺，Ausmelt熔炉的年产量为7万吨。Dahej总的产能为每年50万吨，尽管我们了解到今年其仅生产了大   
约28万吨。这熔炉自2004年安置好后已经间断的被关闭，并且还没有满负荷生产过。由于其没有满负荷   
生产过，我们对这公司总的产量预测没有变化。   
在2010年开始为期25年的合同。Alcan将开始在这项目上选择合伙人。   
　　基金重建多头使得价格飞涨，但会持续多久呢？   
　　基本金属价格上周强劲上涨，由于镍和锌价飞涨，涨幅令人吃惊地分别达到13.4%和12.4%。所有金   
属均上涨，这一部分是由于美元走弱，但主要是还是由于基金和其他买盘在LME的出现。   
　　下表显示了LME公开持仓（多头和空头的总和）相对于价格变化的变化，数据显示上周新的多头已   
经建立（除了铝合金）。   
　　上周市场没有明显的利多消息刺激镍和锌价强劲上涨，因此我们怀疑主要是由于大量空头回补及基   
金相关买盘涌入的作用。   
　　价格是之前几周价格下跌之后反弹，说明在现货紧张的情况下消费商买盘进入 (逢低买入)以满足   
需求，使现货市场变得更加紧张。特别是在美国经济增长的悲观前景下，这是一个非常牛市的走势。   
　　这种解释对锌来说合理，但是放在铜身上似乎不大合适，铜现货在上个月迅速增加，现货保持贴水   
并且美国需求放缓。甚至对于镍来说，在最近几周也显示现货需求放缓。   
　　市场普遍认为2007年上半年需求会放缓（我们当然相信这点，基于宏观领先指标的下降和近期订单   
报告），但是需要注意的是，除了铜，大部分基本金属库存都在历史性的低位，并且有进一步降低的趋   
势，现货市场的短缺会变得更加严重。   
　　虽然这些市场易受供给中断的冲击，但是由于没有明显的供给中断问题，我们认为当前价格的反弹   
有些过头，尤其是对于铜和镍。   
　　表：11月24日周末，变化摘要

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中国数据：10月镍铅锌及锡进出口详细数据一览

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http://finance.sina.com.cn 2006年11月27日 14:20 文华财经

　　文华财经（综合编译 何丽丽）--据北京11月27日消息，以下为中国海关公布的2006年10月全国镍、铅、锌及锡进出口详细数据：

　　

　　 10月 1-10月

　　 吨 同比% 吨 同比%

　　出口:

　　精炼铅 34,229 -7.2 435,619 19.0

　　目的地:

　　新加坡 3,380 337.1 83,799 137.7

　　韩国 7,695 -24.3 71,428 -31.0

　　台湾 7,653 -3.0 62,274 -14.1

　　美国 100 -97.5 41,997 87.5

　　香港 3,276 25.8 39,561 7.7

　　泰国 4,212 59.1 36,793 43.7

　　日本 1,892 -58.7 25,918 170.6

　　印尼 577 -77.2 19,142 -17.5

　　印度 1,385 37.6 16,251 18.6

　　意大利 1,495 n/a 15,214 97.3

　　精炼锌 25,795 n/a 198,486 n/a

　　目的地:

　　香港 3,212 n/a 46,402 n/a

　　台湾 2,701 n/a 38,865 n/a

　　韩国 3,046 n/a 29,857 n/a

　　印度 2,755 n/a 25,830 n/a

　　锌合金 559 -65.2 14,507 -27.9

　　 目的地:

　　香港 440 -55.9 8,116 -43.4

　　精炼镍，合金 2,930 164.6 18,217 38.4

　　目的地:

　　韩国 2,405 n/a 11,211 n/a

　　香港 266 -29.1 4,498 8.3

　　精炼锡，合金 1,680 -25.3 15,704 -32.3

　　目的地:

　　日本 511 -32.8 6,864 -15.7

　　美国 305 -18.6 3,939 -10.8

　　加拿大 139 16.5 1,226 6.1

　　锑 980 n/a 17,355 -30.9

　　锰 29,636 n/a 279,403 19.1

　　

　　 进口:

　　精炼镍 7,864 20.5 76,347 7.0

　　来源地:

　　加拿大 2,810 86.2 22,103 8.3

　　澳大利亚 1,669 304.0 15,272 12.3

　　俄罗斯 1,624 -34.8 13,586 -32.9

　　中国 522 n/a 5,761 n/a

　　芬兰 589 254.3 4,530 80.6

　　挪威 327 -11.2 3,390 -9.0

　　法国 172 67.4 945 30.4

　　精炼铅 3,174 11.9 26,405 -10.9

　　来源地:

　　澳大利亚 1,225 -5.6 14,100 4.2

　　中国 1,295 33.3 6,956 -17.6

　　台湾 302 -11.7 3,538 38.3

　　精炼锌 28,989 673.0 267,950 642.4

　　来源地:

　　哈萨克斯坦 21,211 n/a 178,862 2,046.10

　　澳大利亚 5,365 836.1 27,832 366.2

　　韩国 1,483 117.7 16,803 629.5

　　锌合金 14,449 -24.0 187,928 1.2

　　来源地:

　　澳大利亚 7,774 -25.2 105,768 8.5

　　台湾 1,296 -57.8 21,188 -30.1

　　韩国 1,986 137.4 19,525 123.2

　　比利时 585 -42.7 10,382 16.2

　　中国 706 -45.7 8,911 -32.3

　　精炼锡 1,551 -20.3 19,890 -22.8

　　来源地:

　　印尼 902 -12.1 10,667 -28.8

　　台湾 230 -36.7 2,665 -24.2

　　

　　镍矿石，精矿

　　 645,487 5,458.1 2,854,783 1,484.9

　　来源地:

　　菲律宾 586,653 n/a 2,593,921 7,923.7

　　澳大利亚 7,096 -34.8 87,519 -4.8

　　新喀里多尼亚岛 50,703 n/a 50,703 n/a

　　铅矿石，精矿

　　 108,281 14.9 934,141 15.0

　　来源地:

　　秘鲁 0 -100.0 154,991 -12.5

　　澳大利亚 9,629 -46.3 164,176 24.3

　　美国 44,346 454.2 179,568 5.2

　　韩国 18,856 293.9 85,923 115.7

　　伊朗 8,557 -5.7 66,122 65.3

　　俄罗斯 3,427 16.9 36,131 28.4

　　锌矿石，精矿

　　 51,663 -14.5 612,220 34.5

　　来源地:

　　澳大利亚 8,666 -55.6 145,012 -12.7

　　蒙古 8,017 75.0 79,510 1,329.1

　　伊朗 0 -100.0 55,982 82.0

　　印度 9,842 n/a 62,825 2.0

　　缅甸 474 93.5 42,469 -36.4

　　土耳其 6,385 362.9 44,012 1,499.5

　　越南 5,316 -60.2 38,957 -36.1

　　朝鲜 8,298 585.7 49,618 74.4

　　锡矿石，精矿

　　 1,040 40.2 5,784 -9.4

　　来源地:

　　波利维亚 990 53.6 5,083 9.3

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*LME三个月期镍触及每吨34,100美元纪录新高，受库存紧张和供应担忧推动
【2006.11.27 16:35】来源:文华财经

海天旷览

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作者：游石   
    本轮有色金属价格高涨，对整个行业造成了巨大的冲击。处于产业链下游的金属加工、消费类企业   
深受其害这不难理解。然而让人意外的是，那些看似安全的金属贸易公司，却在这场金属风暴中纷纷转   
型，从传统的贸易公司摇身一变成为期货市场上专业的“投资机构”。   
    “交易员2名，学历不限，有证券期货从业经验，熟悉LME和国内市场交易规则；分析师1名，经济   
、金融本科以上学历，熟练使用SPSS统计软件，擅长市场分析，逻辑思维能力强。以上职位待遇从优！   
”   
    这是国内某大型金属贸易公司的招聘信息，其中偏偏没有市场销售或者报关人员的需求，乍一看，   
倒像是哪家投资公司正在招才纳贤。   
    据记者调查，目前国内金属贸易公司做期货已经是非常普遍的现象了。一般而言，贸易企业通过期   
货市场来锁定成本或者利润，规避掉价格波动的风险，实现平稳经营的目的。然而，由于近年来金属价   
格内外倒挂，进出口贸易条件恶化；上游冶炼厂又加大区域直销力度，导致下游客户流失严重，国内金   
属贸易商的业务量急剧萎缩。期货、现货“两条腿协调走路”的平衡被打破，不少贸易企业干脆荒废正   
业，专心做期货去了。   
    “3月铜62400挂单买入10手”，某贸易公司经理在电话另一头还忙着下单交易，“我们期货投机和   
套利都做。现货贸易如果有合适的也可以做做，但不敢像以前那样存货了，万一跌了怎么办？现在只做   
一些中间询价工作，有20块钱的利润就走，而且是现款现货。”   
    对此，圈内人士指出，有现货背景的贸易公司做期货有一定的优势，因为它相对普通投资者更为熟   
悉市场，并有可能利用一些渠道去消化掉期货上的头寸。在国际成熟市场上，大宗商品原材料贸易商也   
是充分地介入期货交易，以期货价格为定价基准，不过都是保值目的为主。该人士认为，国内某些贸易   
公司单纯进行期货投机的做法实际并不可取。   
    贸易公司荒废主业，进行期货投机的风险固然很大，但这也许是一种无奈。据了解，贸易公司货物   
周转变慢、现金收款率降低等困难，对他们来说已经不是最头疼的问题了。而更致命的是，国内金属市   
场格局正发生着的巨大变化。   
    “贸易公司存在的意义就在于下游有众多的中小型加工、消费企业。但是现在金属价格涨得这么厉   
害，他们中有许多已经做不下去了。反过来，那些有冶炼厂背景的大型加工企业又大肆扩张，抢占市场   
。原材料供应从内部就能解决，根本不需要我们”，上述贸易公司经理表示，“这两年公司的业务量大   
幅下降，不做期货，我们还能做什么？”

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原帖由 海天旷览 于 2006-11-27 21:38 发表
楼主怎么看600432？

地方经济基础薄弱，先满足自己了

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伦敦金属交易所(LME)期镍周一连续第三个交易日创下纪录新高,库存水准低且供应面问题刺激投机   
客买兴.一家初级商品投资基金的分析师称:"供需基本面仍相当紧俏--尤其是全球各地的库存利用比率.   
" 三个月期镍稍早触及每吨34,100美元的高位,收盘时回落至33,500,略高于上周五尾盘水准33,450/33,   
500. LME镍库存周一增加588吨,至6,942吨,但其中的近30%的无法供给市场. Man Financial分析师梅尔   
在一份报告中称:"期镍(上周四)突破了32,500美元的阻力位,接下来可能试图测试35,000美元水准." 今   
年年初以来,期镍上涨了近150%,受全球供应紧俏但需求强劲的预期的推动,中国不钢行业需求尤其料为   
强劲. 加拿大镍业巨头Inco<的Goro镍厂项目在全产能运行情况下料可生产6万吨镍,但该项目开工预计   
会推迟到2008年底,迟于原先计划.   
法国Eramet镍厂因罢工而低于产能运行. 德利佳华在一份报告中称:"供应相当紧俏的局面不太可能缓解   
." 三个月期铜收报7,095美元,上周五收于7,150.铜价近期一直承压,因LME库存上升且中国自行消耗库   
存.LME的铜库存自10月中旬以来上升了约40%. Calyon的Michael Widmer称:"今年中国对铜的需求确实   
不旺...但现在似乎开始回升." 市场关注供应中断,印度的Hindalco Industries暂时中断了下属某一炼   
厂的运行,因铜精矿短缺.该炼厂的年产能为7万吨. 英商巴克莱资本国际在一份报告中称,炼厂的关闭表   
明,动用全球铜精矿库存来进行铜生产的情况,可能难以维持下去. 三个月期锌触及纪录高位4,580美元,   
之后跌至4,470美元,下滑0.9%.三个月期铝收跌20美元,报2,700美元. 国际铝业协会(IAI)的数据显示,   
今年10月底,西方各炼厂不计制成品的铝库存降至287.6万吨. 三个月期铅上涨8美元至1,580美元,三个   
月期锡自10,045/10,050美元涨至10,150/10,175.   
昨日LME基本金属呈现冲高回落的走势，预计今日国内期价将有所下跌，短期关注伦铜价格在7000-7200   
美元附近的表现，伦铜短期阻力7200美元，支撑7000美元。如期价下破7000美元，则短期反弹结束。关   
注期价在7000一线的支撑。

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今年世界能源期货市场趋于稳定，油价涨跌前景年底将面临摊牌。原油和天然气等主要能源的库存   
仍处于历史高水平，为意外的供应方中断提供了保险。由于全球需求增长已放缓至近几年来的最低水平   
，生产国（尤其是欧佩克）正在尽其所能阻止库存进一步增加。   
    消费国正努力开发石油和天然气以外的替代能源，只有时间能证明这些措施能否最终改变能源期货   
市场的基本面，抑或随着开发替代能源供应的难度日益凸现，这些努力可能不得不被迅速放弃。   
    市场人士对上述因素将最终导致期货价格暴跌抑或回升存在分歧。当然亦有可能僵持不下的局面，   
鉴于今年迄今能源期货市场一直大幅波动，如此结果将出乎所有人的意料。   
    上周五有伦敦经纪商表示，原油期货价格或将走强，主要原因是美元正在走软。支持石油期货看涨   
的另一因素是，埃尼的尼日利亚子公司阿吉普的石油设施频频遭到武装袭击，导致Brass码头12月船货   
装运推迟。   
    但似乎库存水平足以抵消上述供应中断的影响，至少目前而言如此。上周三美国能源情报署公布美   
国商业原油库存增加516万桶，增幅大于预期，触发原油期货市场出现一轮短暂的大幅抛售。   
    随着年底临近，库存将成为决定性因素。目前尚不知究竟需要多少库存，主要原因是供应中断的风   
险变化速度快于库存。就目前而言风险似乎较低，其原因正在于库存水平相当高。   
    欧佩克将在库存上起决定作用，因其有能力通过调整生产配额实际影响库存水平的升降。