均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

皇锦

均线多头这段时间看得有很空啊，一方面在深刻反思周期股的股价问题，另一方面又在谈“不但要考虑基本面，还要考虑市场面”。暴跌之下，老兄的思路逐渐在偏离“立足长远、发现企业、合理估值”的价值投资策略了。

皇锦

600150作为周期股，均线多头的估值范围有什么变化吗？
如果对于600030来说，15倍市盈率真的是下跌的开始，那么均线多头就相当看淡后市了。因为按照均线兄的概念，作为市场的中介机构其生意已经每况愈下了。
大跌之下，投资者思路受市值波动影响很重。难怪巴菲特说，在《聪明的投资者》一书中，他觉得有两章内容印象最深刻，即关于如何看待市场波动的那章内容，以及关于安全边际的那章内容。

zhunan1980

楼上的把我想说的都说了，我也在怀疑这个帖子的主人已经开始在市场和企业间徘徊了。

九州飞扬

1、对企业时刻要关心：基本面是否产生变化？盈利能力是否增减？企业领导人管理思路是否有些变化？对股价：除了企业盈利的变化外，市场的亢奋与恐惧是否成十倍放大？
2、如果中国的发展是长期的，请大家参考一下，当美国处于中国这样一个发展阶段时，有哪些企业是可以常青的，有哪些行业的股价是可以产生暴利的？对此，我的思考是金融、保险、房产、消费这四个行业。从长期看，我对保险、房产业是看好的。
3、最近在当当上买了近千元的书，计划今年内看完大部分，现在正在看《基业常青》、《道路与梦想》，随着股市的大跌，看自己的市值不断缩水，也在快乐中！
4、期待均线兄的多发言。

均线多头

原帖由 皇锦 于 2008-3-29 11:56 发表
均线多头这段时间看得有很空啊，一方面在深刻反思周期股的股价问题，另一方面又在谈“不但要考虑基本面，还要考虑市场面”。暴跌之下，老兄的思路逐渐在偏离“立足长远、发现企业、合理估值”的价值投资策略了。

1500个投资标的，幸运的“中国可乐”是稀有的。能在合适的价位倾其所有买进也不是每个投资者能做的到的。所以巴式投资对大部分投资者而言只有欣赏的份。

如果你不那么幸运的买到“林奇”10倍周期股，而固执把林式的周期股玩法当成巴式非周期股玩法，恐怕是还没有根本性的理解“游戏规则‘


矛台（600519）是巴式玩法，是忽略市场波动长期换取企业的价值，中国船舶（600150）是林式玩法，是利用”市场预期“换取金钱的游戏。前者是对企业的好坏，理解要高人一筹，后者是对市场参与者的”心态“理解要高人一筹。

均线多头

原帖由 皇锦 于 2008-3-29 12:51 发表
600150作为周期股，均线多头的估值范围有什么变化吗？
如果对于600030来说，15倍市盈率真的是下跌的开始，那么均线多头就相当看淡后市了。因为按照均线兄的概念，作为市场的中介机构其生意已经每况愈下了。
大 ...

60030从2008年初，到现在这个时点上算，3-5年我已经不再看好。在我的周期股贴里有当时的建议，2008年全面清出。”其“市场预期”已全面释放。

600150作为周期股龙头之一，”市场预期“还没有完全释放。我还要再观察。

均线多头

原帖由 zhunan1980 于 2008-3-29 15:02 发表
楼上的把我想说的都说了，我也在怀疑这个帖子的主人已经开始在市场和企业间徘徊了。

如果不能理解周期股90%挣的是“市场预期---市赢率”放大的钱。非周期性好公司90%挣的是企业的钱。那我就无话可说。

均线多头

原帖由 九州飞扬 于 2008-3-29 16:08 发表
1、对企业时刻要关心：基本面是否产生变化？盈利能力是否增减？企业领导人管理思路是否有些变化？对股价：除了企业盈利的变化外，市场的亢奋与恐惧是否成十倍放大？
2、如果中国的发展是长期的，请大家参考一下 ...

对标的要加以区分“

1：企业游戏---寻找最好的企业，那么就观察研究企业--相当长时间持有。我认为至少5年以上
2：预期游戏---寻找”最高非理性预期“那就得去观察研究”预期，企业只是“预期的一个载体。比如周期股，概念股，周期和概念股比，只不过是多了个财务数据。

均线多头

原帖由 无作自成 于 2008-3-27 16:57 发表
下午回来一看，发现又是屠杀的一天，满地狼藉。唉，无情的市场又一次的击破了伪技术分析大师们的黄金分割、波浪、最大下跌百分比；也无情的打破了价值跟风者的乐观的安全边际。无数抱着在别人恐惧时候我要贪婪的 ...

只有基本面才能找到顶和底，技术面无法定价，和你认识相同。

均线多头

原帖由 qinyong1972 于 2008-3-27 00:17 发表
转一篇第一眼的博文罢。本文链接http://tybjake./80118820.html                                                                                                      资本市场是真实和谎言的连续剧（随笔 ...

不要把”企业游戏“当成”预期游戏玩“，也不要把”预期游戏“当成”企业游戏玩“



争论是进步的源泉，两个犹太人有三个脑袋，欢迎大家继续：辩论，如果，没有辩论，该贴没有任何价值

皇锦

记得均线多头兄有个观点，大概是600150到150元左右就有足够的安全边际了。前几天，你也在谈600150的核心竞争力完全可以抵消钢材涨价等不利因素。但是，这几日忽然发现你又在深刻反思企业周期性和市场趋势。本来在投资过程不断反思总结是正常的事情。不过我感觉，最近你是否由于持仓的600150市值缩减太厉害有点趋向情绪化看空。因为在这短短的几个月里，中船这个企业生产经营状态似乎不会出现天壤之别的差距。
没明白均线兄所说的“600150作为周期股龙头之一，‘市场预期’还没有完全释放”是什么意思？投资首先应立足于企业，立足于估值，如果企业优势明显，估值又偏低，那么就是一个较好的投资标的。这与“市场预期”似乎不纯在联系。因为“市场预期”经常是非理性的，忽高忽低的市场报价并不能决定企业的价值。相反，从长期来讲，企业的价值却决定着股票的价格。
600030是否已经到头的问题直接关系着对3－5年内我国股市究竟会如何发展的基本判断。我的意见是，作为国家金融体系中的重要组成部分，作为企业直接融资渠道，我国证券市场逐步完善发展的路才刚刚开始。证券中介机构的发展空间还很大。简而言之，如果600030已经玩完，那么中国股市在3、5年内也不会有起色了（这个使我认为，均线兄已经全面看空市场）。

cyzpp

:*19*: :*19*: 不错，太长了点，看了前忘记了后

均线多头

原帖由 皇锦 于 2008-3-29 20:44 发表
记得均线多头兄有个观点，大概是600150到150元左右就有足够的安全边际了。前几天，你也在谈600150的核心竞争力完全可以抵消钢材涨价等不利因素。但是，这几日忽然发现你又在深刻反思企业周期性和市场趋势。本来 ...

很高兴有这样的兄弟批评，真心希望经常来批

600150的安全边际我当时说过是200元，现在改变了，波动让我反思

作为周期股的安全边际应该是多少呢？作为市场估值全面下降，我认为应该是15倍，当时给出的安全边际完全是按成长股给的PEG=1,估计重组完成后在30倍，其2008.年报的计划也是销售额38%的增长。在市场当成接近高峰60倍时，受情绪影响给出了30倍，回头看，我肯定错了，至少犯了不保守的错误。

均线多头

原帖由 皇锦 于 2008-3-29 11:56 发表
均线多头这段时间看得有很空啊，一方面在深刻反思周期股的股价问题，另一方面又在谈“不但要考虑基本面，还要考虑市场面”。暴跌之下，老兄的思路逐渐在偏离“立足长远、发现企业、合理估值”的价值投资策略了。

立足与“企业价值”的长期投资策略不会变，立足于将永久性损失（短期市场波动除外）将到最低不会变

“变”只会将我陷于死地

均线多头

原帖由 皇锦 于 2008-3-29 20:44 发表
记得均线多头兄有个观点，大概是600150到150元左右就有足够的安全边际了。前几天，你也在谈600150的核心竞争力完全可以抵消钢材涨价等不利因素。但是，这几日忽然发现你又在深刻反思企业周期性和市场趋势。本来 ...

100元上方的600030，就算上证到1万点，中信每股业绩10元，也就是高点和次高点的问题。套用老巴对中石油的评价“6000点上方的中信，我不再有信心”

我没有能力看到3-5年后的市场状态，我知道2008肯定不是中信的春天，夏天，越往后走，中信只能是秋天和冬天。


中信的股价已经走完了最辉煌的阶段，就算中信以后涨到250，我还是愿意半路下车，不愿意在登顶的过程中，和机构去比谁先找到下山的出口。

均线多头

原帖由 zhunan1980 于 2008-3-26 21:42 发表
至于买入如何低估，简单的首先就是起码20倍以上我肯定不看的，周期股另说。
另外PEG要小于0.5最佳。
附：不管你多高的增长，最高我只按30%看，彼得林奇提过超过25%已经要当心了，我这算是破例了。也就是15倍以 ...

参与这个市场，首先得明白这个市场是“如何运作”的-----机构，专业投资者制定的投资规则。


至少我现在还没你弄的明白，我还在持续的学习中。

均线多头

原帖由 东山老虎 于 2008-3-24 16:08 发表
学习巴菲特的投资思路，长远来看，是有效的。国外国内模仿他的人，也是有成功的，不过失败的，更不在少数。
毛主席说过，理论要联系实践，巴氏理论，要结合中国国情。毕竟中国目前在向规范中前进，企业经营，诚 ...

无意中翻到一本2001年广东金手指顾问公司出的书“投资88家高速成长股”结果大家自然能想到，先不说很多股票变成了st。更多的是很多股票的股价没有回到2001年的高点，数了数，还能维持当时所列的“竞争力”只有宇通“等8家，88到8。


基业常青对很多企业来说只是梦想。多少人有慧眼挖掘出着8家吗？至少我认为我不一定行。


所以和你站在同一个战壕里，，，，，，理论要联系实际。

均线多头

原帖由 皇锦 于 2008-3-29 11:56 发表
均线多头这段时间看得有很空啊，一方面在深刻反思周期股的股价问题，另一方面又在谈“不但要考虑基本面，还要考虑市场面”。暴跌之下，老兄的思路逐渐在偏离“立足长远、发现企业、合理估值”的价值投资策略了。

”大小非“把中国善良的投资者当成了”冤大头“进行洗劫。未来市场估值全面下降已成必然。

投机者先在退潮中牺牲，投资者可能还要面临”假帐，诚信，高速扩张“等字眼中的浴血奋战。

均线多头

原帖由 无作自成 于 2008-3-24 12:09 发表
多谢均线老兄，这篇文章很好，相当好。看了后没有启发、没有共鸣、没有触动的人不论是走技术分析还是基本面分析的路子，最好不要做股票了，因为得到的痛苦会远大于获利。生活中除了股票还有很多的事情要干。

很多投资者低估了”人性“”心理“在投资决策过程中的作用。

股市投资从来都是是人性的修炼场，人性的对决是竞赛的组成部分。

战胜自己”天生“的贪婪，把贪婪转换为恐惧，战胜自己”天生“的恐惧为贪婪。其实是个反人性的过程。要想作好股票，得先承认自己不是那个”人“

均线多头

原帖由 richwood 于 2008-3-25 12:13 发表

一点点下跌，一点点加仓，加速下跌，大量补仓直至破产，认识到投资残酷性的一面，真正认识到了风险。重要的是这一过程被印刻到骨子里了，为什么，因为痛苦，因为教训。
老格运用的已经不是简单的投资，是做生 ...

在下滑的股价中去寻找”受伤的老鹰“是件小心谨慎的事情，搞不好就变成”接了一把刀“，，保守的投资者还是等待”刀子“落地吧