均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

股市轮回

很多人还没有搞清价值投资是怎么一回事，大盘一跌就都表现出来了。

均线多头

lme伦锡今夜创出新高.000960绝地返攻开始.

hl2918

最近看完巴菲特之路这本书收益菲浅:

j75

老巴投资一直都是有确定性的股票，不确定的东西只有那些有灰色渠道的人才运作的，在中国更是如此，所以希望在这里研究的都是白马，把握不住的所谓黑马还是放弃为好

股市轮回

原帖由 j75 于 2007-11-15 08:48 发表
老巴投资一直都是有确定性的股票，不确定的东西只有那些有灰色渠道的人才运作的，在中国更是如此，所以希望在这里研究的都是白马，把握不住的所谓黑马还是放弃为好

我很赞同你的意见，巴菲特价值投资的精髓就那么几条：安全边际、确定性、垄断和持续发展。

股市轮回

做价值投资必须耐得住寂寞，报或耐心等待和耐心持有。
人们往往对简单的真理视而不见，因为他们觉得这是对他们智商的侮辱。难度越大的事情，人们往往乐此不疲，因为它具有足够的刺激和挑战性。而对于简单的东西人们往往不屑一顾。

steve-kim

实践价值投资。。。最难的是“实践”。。。认知层面相对还容易一些。。。但做起来确实很难。。。因此能做到价值投资的人很少

wxd060

公司拥有地块2000亩,其中1180亩处于黄金地段,按比得.林奇的市值估值,现价处于低估区.

我是新手,希望朋友们帮着分析分析.谢谢!

五月海蓝蓝

新疆金风科技股份有限公司、辽宁出版传媒股份有限公司首发事宜将于20日上会。

证监会发审委定于11月20日审核上述公司的首发事宜。

均线多头兄，准备下手了吧？

stonertm

原帖由 股市轮回 于 2007-11-15 12:15 发表

我很赞同你的意见，巴菲特价值投资的精髓就那么几条：安全边际、确定性、垄断和持续发展。

还是股市轮回说的透彻，可是真正实践起来却太困难了，所以这世界虽然满世界的高喊价值投资但真正的又能有几个，希望自己能慢慢靠拢！

均线多头

原帖由 股市轮回 于 2007-11-15 12:51 发表
做价值投资必须耐得住寂寞，报或耐心等待和耐心持有。
人们往往对简单的真理视而不见，因为他们觉得这是对他们智商的侮辱。难度越大的事情，人们往往乐此不疲，因为它具有足够的刺激和挑战性。而对于简单的东西 ...

回顾我的操作:
2006年:价值投资接触,模仿阶段.当时主要思路是只选行业龙头研究.集中资金火力.同时考虑了重组股苏宁环球和被极度低估的华夏银行.
前后买进过(600150,600036,002003.其中0203在30元卖出.换成600150.做为主力仓位,当时的三架马车,集中了90以上的资金).实验性舱位600015.600066.000718.600048.600030,600143.600438.600495.002024.600030.600432.600639.
2007年:对价值投资有了一些理解后的的操作.
分为两个阶段:
(一)1月1日---.5.30前,坚持低估,主要是考虑市场点位已高,必须保本为出发点.
坚持低估选出的两面针(买价接近净资产)东北药(买价为预期收益率的10倍本益比左右)国航(预期10倍左右).锡业.(预期20倍左右)如果持仓到截止到11.14日.都有很好的利润,东北药为最低,20%多.剩下的都在100%以上.其中000960最晚,在5.24日大跌前建仓,利润现在100%以上.对低估有了一定的理解
(二)5.30后.思路更强调集中投资理念.主力仓位被调整为600150,000960.
这段时间分析的南建材,丹化(风险已经给出提示,主要是进入观察等待签约阶段)其中买进了部分南建材,现在亏损.由于没有克服大盘对人性的影响.这段时间放松了对标的低估和确定性的要求.当南建材的未来资产公告没明确之前,按20倍非周期股的估值是建立在国贸的赢利基础上,但存在者未来资产进入的不确定,有一定赌的成分.对风险控制有了一些新的认识.
2008年:希望自己能升华,拥有更全面的企业分析能力.建立自己的价值投资系统:主要是树立巴式投资模式(这种模式真正的规避了市场各种风险,同时利润最大化).集中投资有潜力的好公司.
目前根据各种迹象判断2008年1月-6月,大盘见顶回落的可能性80%,所以目前的工作主要是研究如何卖出的问题.
从过去的两年的实践来看,有些东西显得很幼稚.走了一些弯路.由于没有掌握价值投资精髓,投资中对风险考虑不足.利润考虑过多等等问题,以后要在更高的层面上思考.

均线多头

原帖由 均线多头 于 2007-11-15 00:11 发表
lme伦锡今夜创出新高.000960绝地返攻开始.

由于行业知识欠缺,现在才发现,国内现货15万已经跑到了前面.对应的期货是2万美金,伦敦不涨到2万以前,对000960不会有明显的刺激作用.也就是说观察国内的价格变化比伦敦期货价格更有意义.

均线多头

原帖由 wxd060 于 2007-11-15 16:44 发表
公司拥有地块2000亩,其中1180亩处于黄金地段,按比得.林奇的市值估值,现价处于低估区.

我是新手,希望朋友们帮着分析分析.谢谢!

不高估就不错了.......

均线多头

原帖由 五月海蓝蓝 于 2007-11-15 19:55 发表
新疆金风科技股份有限公司、辽宁出版传媒股份有限公司首发事宜将于20日上会。

证监会发审委定于11月20日审核上述公司的首发事宜。

均线多头兄，准备下手了吧？

今夜整理金风的资料.......

axgood

回来看均线老师:) 金风估计因该能过会,希望不要开的过高,如果开盘涨200%以上感觉短期没什么介入价值!现在风力行业竞争越来越激烈了!

均线多头

金风科技、辽宁出版传媒IPO申请下周二过会http://www.sina.com.cn 2007年11月15日 18:31 全景网
　　全景网11月15日讯 证监会发审委定于11月20日即下周二举行第167次会议，新疆金风科技股份有限公司和辽宁出版传媒股份有限公司首发申请将过会接受审核。
　　金风科技此次拟在中小板发行5000万股，占发行后总股本的10%。金风科技是目前国内最大的风力发电机组整机制造商，公司风力发电机组产品在2006年全球新增风电装机市场占有率为2.80%，排名第十；在2006年中国新增风电装机市场占有率为33.29%，排名第一，近三年市场占有率持续占国产风力发电机组产品的80%以上。
　　辽宁出版传媒此次拟发行1.4亿股A股，占发行后总股本的25.41%，发行前每股净资产为1.42元。辽宁出版传媒是辽宁出版集团资产的最优质部分，包括集中了集团全部教材出版业务的辽海出版社、辽宁美术出版社、辽宁科学技术出版社、万卷出版公司(原辽宁画报出版社)、辽宁电子出版社、辽宁音像出版社和所有印刷、发行、 零售业务。如果能成功上市，辽宁出版传媒将成为中国第一家将编辑业务与经营业务合并打包上市的出版企业。(全景网/曹昱）

均线多头

原帖由 axgood 于 2007-11-15 23:49 发表
回来看均线老师:) 金风估计因该能过会,希望不要开的过高,如果开盘涨200%以上感觉短期没什么介入价值!现在风力行业竞争越来越激烈了!

具体什么价位能买,我还没有定下来.初步估计如果不开到静态PE100倍以上.我会考虑.

均线多头

原帖由 均线多头 于 2007-11-16 00:03 发表



具体什么价位能买,我还没有定下来.初步估计如果不开到静态PE100倍以上.我会考虑.

投资是不是只是寻找被错误定价的机会(这才是考验我们是否理解低估的点,而不是简单靠一个PE来判断),当一个优秀企业价格合理.对于未来5年后的成长大幅度被预计低估.能不能被认为错误定价呢?????我还在思考中...

均线多头

整理了一个word版

[ 本帖最后由 均线多头 于 2007-11-16 03:08 编辑 ]

均线多头

摘自laoba

巴菲特从喜诗糖果发现特许经营权的强大魅力后，就把特许经营权作为重要的选股条件之一。虽然巴菲特也投资过许多其他股票，但只要简单对投资的比重进行统计，就不难发现他绝大部分的获利都是通过长期持有数只超级明星股获得的，这些超级明星股无一例外地拥有一定的垄断性，并且多数是消费垄断企业，其他数十笔的小投资只占投资总额很少的一部分。     为什么垄断产生高额利润呢？首先搞清楚垄断的定义，垄断是指在生产集中和资本集中高度发展的基础上，一个大企业或少数几个大企业对相应部门产生产和销售的独占或联合控制。垄断者在市场上，能够比较容易调节价格与产量。垄断一般分为资源垄断、行政垄断、技术垄断、品牌垄断等，其中品牌垄断的稳定性和可持续性高于前三者。     行政垄断一般由于政府的价格管制难以产生很高的超额利润，而且通常成长性较低。资源垄断一般难以形成绝对的垄断，因此价格有时受其他因素的限制，例如国际市场供需的变化影响价格产生大幅波动。技术垄断最易变，而且一旦替代者出现，原有技术拥有者面临的可能是毁灭性的打击。品牌垄断的可持续发展能力和稳定性最高，强势品牌垄断一旦形成，垄断地位很难被撼动，而且可能获得极高的垄断利润。品牌垄断即使其垄断经济特性发生衰退，也是一个渐变、漫长的过程。     品牌垄断持续获取超额利润的能力和稳定性为投资提供了一个坚固的保护伞，投资者长期持有这类企业在获得持续稳定的高额回报的同时大大地回避了风险。一般性企业由于没有垄断壁垒的保护，更不稳定，更易变。千变万化的市场环境和复杂的企业经营情况使投资者不但要不断地对企业基本面进行判断，而且判别难度更高，投资的成败更依赖投资者的个人能力。如果企业基本面发生突变，即使最优秀的投资者也可能没有足够的应变时间从而造成重大损失。既然垄断为我们提供超额利润的同时还能大大降低风险，为什么还要冒险选择一般性的企业呢？ 文章引用自： 分类：[url=http://blog.sina.com.cn/u/1280996297#cmd:asc(http://blog.sina.com.cn/s/alist_1280996297_7_1.html)]巴菲特理论研究[/url]