“下半年GDP增速有望实现7%。”中国人民银行行长周小川10月15日在G30国际银行业研讨会上，就中国经济前景给出了积极的判断，“推动经济增长的动力主要来自家庭部门消费的快速增长，第三产业增加值占GDP的比重从15年前的约40%，上升为当前的55%；经济增长促使就业整体保持稳定；外部环境改善，今年以来中国进出口表现较好。”
当前，中国已进入去杠杆进程。周小川指出，中国政府债务和居民部门债务占GDP的比例并不高，主要问题是企业部门债务占GDP的比例较高。但其中一部分原因是中国地方政府通过各种融资平台借款，形成了较多的债务，这在统计上体现为企业部门债务，会导致企业部门债务高估。“看待中国的杠杆率，不仅要看国有企业等企业部门债务和银行信贷问题，还应重视地方政府债务问题，而后者与推动城镇化进程有关。”周小川说。
周小川还在会上透露，今年7月成立的国务院金融稳定发展委员会（下称“金稳会”）的具体职能，指出未来该委员会将重点关注影子银行、资产管理行业、互联网金融和金融控股公司四大方面。
影子银行监管取得积极进展
“防风险、去杠杆”是今年金融监管的主基调。10月15日，周小川在华盛顿出席国际货币基金组织/世界银行年会期间，在2017年G30国际银行业研讨会上发表演讲时指出，现在中国需要将杠杆率降下来，未来将进一步深化改革，逐步推动经济去杠杆。
从去年开始，中国监管部门开始对高杠杆和金融行业风险进行整顿。央行、证监会、银监会、保监会等部门相继发布多项监管办法，整顿同业业务、影子银行、资管嵌套、保险资金加杠杆等业务，引导资金更多投向实体经济。
影子银行是“金稳会”的四大重点关注对象之一。“我们已于两年前开始着手应对这一问题，目前已取得积极进展，许多影子银行业务已回归银行部门，被纳入商业银行资产负债表。”周小川说。
东方证券首席经济学家邵宇对21世纪经济报道记者表示，M2扩张的主要途径有信贷和同业、影子银行业务两方面，在信贷增速较为稳定的情况下，M2增速下降与央行加强MPA考核与金融去杠杆政策，同业理财、通道业务、影子银行受到压制有关。
央行最新发布的金融统计数据也印证了上述观点。从今年5月开始，广义货币M2同比增速持续走低，已连续5个月低于10%。2017年9月末，M2余额同比增长9.2%，增速比上月末高0.3个百分点，但比上年同期低2.3个百分点。
招商证券宏观研究团队谢亚轩、闫玲认为，过去M2持续回落的最重要因素是企业存款持续下滑，这背后是房地产销售放缓，以及同业、资管、表外活动高度关联的银行股权及其他投资科目扩张放缓。“严监管的方式并未发生实质改变，年内M2反弹的高度不会大，预计年底维持在9.0%-9.5%区间。”谢亚轩说。
此外，对于资产管理产品问题，因为部分产品存在多层嵌套问题，结构复杂，涉及监管部门较多，此前市场就一直猜测一行三会的协调监管可能率先在资管行业实践。“资产管理行业这一问题较为复杂，银监会、证监会和保监会三家分业监管的监管机构针对同一资产管理行为可能有不同的监管规定，我们同意金融稳定理事会的相关建议，应理顺和精简对资管行业的监管。”周小川称。
数据显示，2012年，中国卫星导航与位置服务产业总产值仅为812亿元，这一数据在2016年达到2118亿元，较2015年增长约22.06%。中国市场的不断扩大，为我国北斗系统的商业应用提供了基础和发展空间，然而，作为后来者，北斗系统面临着与GPS等的竞争。不过，北斗系统参与竞争，并不以取代为目的，而是采取“兼容”策略和GPS共享存量市场，以“高精度”赢得新产业领域。 接下来，“北斗三号”卫星将被送往太空，中国的北斗系统将进入“全球组网”的新时代。多名业内人士分析，“北斗三号”将延续和加强北斗系统的高精度、广覆盖等竞争优势，北斗系统有望取得更广阔的市场空间。
北斗系统是我国科技发展的一个缩影，是我国科技研发推动产业创新、培育经济新动能的一个代表。在这过程中，我国科技研发经费投入持续增加，2016年达到1.57万亿元，比2012年增长52.5%，年均增长11.1%。我国研发经费投入强度（研发经费与GDP之比）持续提高，2014年达到2.02%，首次突破2%；2016年为2.11%，比2012年提高0.2个百分点。目前我国研发经费投入强度已达到中等发达国家水平，居发展中国家前列。（编辑：张星）
“GNSS（全球导航卫星系统）俱乐部”算得上全球最有科技含量的“俱乐部”之一。GNSS俱乐部在全世界只有四名正式成员：美国GPS系统、俄罗斯格洛纳斯系统、欧盟伽利略星座计划和中国北斗系统。此外，还有两个“观察员”——印度和日本正在发展的区域定位系统。
GNSS俱乐部中，GPS系统资格最老。该系统由美国始建于1970年，大约在20年前为中国市场提供服务，随着导航定位需求扩展壮大，成为中国寻常百姓出行的“必需品”。许多中国消费者的印象中，“GPS”已经是导航和定位服务的代名词。
中国的北斗系统，2012年正式登陆民用市场。之后的短短五年间，北斗系统完成“从1到100”的壮举。统计数据显示，2012年，中国卫星导航与位置服务产业总产值仅为812亿元，这一数据在2016年达到2118亿元，较2015年增长约22.06%。其中，北斗系统对产业核心产值的贡献率已达到70%，表现可圈可点。
这五年间，北斗系统的“商业史”始终贯穿着两大关键词：一是“兼容”，和其它GNSS信号兼容以获得更好服务，与“先入为主”的GPS争夺存量市场；二是“高精度”，利用高精度、短报文通信等特色功能，进入此前GPS尚未覆盖的产业领域。
2017年下半年，四颗覆盖全球的“北斗三号”卫星计划被送往太空，中国的北斗系统将进入“全球组网”的新时代。多名业内人士分析，“北斗三号”将延续和加强北斗系统的高精度、广覆盖等竞争优势，北斗系统有望取得更广阔的市场空间。
党的十八大报告要求“抢占科技发展战略制高点”和“突破重大技术瓶颈”。北斗系统的五年简史，为此提供了参考样本。
“兼容”生意经
民用市场的“火爆”，也显示了GNSS巨大的商业空间。这是世界主要经济大国致力发展GNSS的原因之一。不过，“先入为主”的GPS在前，“新版”GNSS 要“后来居上”，并没有那么容易。
中国的北斗系统建设执行“三步走”战略：1992年开始的“北斗一号”，是测试卫星；2004年立项的“北斗二号”，提供区域性的导航、定位服务，2012年年底建成时已有14颗卫星；而覆盖全球的“北斗三号”，则要完成30颗左右的卫星组网。
有趣的是，北斗系统建设的“第二步”和“第三步”，恰好在2017年迎来“历史交棒”。2017年1月份，中国将国家科技进步奖特等奖颁给“北斗二号卫星工程”，似乎有“
在经历了8.9%的低点后， M2增速迎来小幅反弹。
近日央行数据显示，9月末广义货币（M2）同比增长9.2%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低2.3个百分点。
“一方面说明在金融去杠杆的背景下，同业业务收缩继续拖累M2增速；另一方面，由于外汇占款边际改善、信贷和财政存款投放季节性增加，助推M2触底反弹。”10月14日民生银行首席研究员温彬称。
新增信贷、社融规模均超预期。9月社会融资规模1.82万亿元，主要是表外融资规模显著回升。当月新增人民币贷款1.27万亿元，分结构来看，企业中长期贷款占比环比回升，短期回落；居民中长期贷款占比回落，短期持平。
另外需要说明，近期严查消费贷违规流入房产暂未明显影响9月居民短期贷款。当月新增居民短期贷款2537亿元，环比增长372亿元，同比增长1822亿元。
“伴随着房地产调控和监管部门严查居民消费贷流入房地产市场，居民新增贷款在四季度将会受到冲击。”10月16日华泰证券首席宏观分析师李超表示，“当前居民消费贷增长仍旧较快原因在于，首先政策效果反映到数据上需要时间，其次违规消费贷查起来并不容易。”
M2重回9%以上
10月14日，央行公布数据显示，9月末广义货币（M2）余额165.57万亿元，同比增长9.2%。增速触底反弹，较上月回升0.3个百分点。
10月16日，东方金诚研究发展部副总经理王青认为，M2增速小幅反弹，除受当月信贷社融超预期增长影响外，亦受外汇占款低基数效应拉动——去年同期人民币贬值压力较大，外汇占款大幅下降，而今年9月人民币兑美元整体升值，外储规模正增，预示当月外汇占款增量将转负为正。
10月15日招商宏观谢亚轩团队从另一角度分析了M2反弹因素，认为主因是非金融部门存款增速回升，其次是金融部门存款同比增速亦有增加。
小幅回升的背后，9.2%的M2增速水平无疑为低位。多位分析师表示，未来M2仍将低位运行。10月14日，海通证券分析师姜超认为，在货币紧平衡、金融监管持续的背景下，银行超储率处于历史低位，货币乘数飙升至历史高位，银行创造货币能力受限，预计未来M2仍将在10%以下低位运行。
2017年7月12日，央行调查统计司司长阮健弘称，随着金融进一步回归为实体经济服务的本源，只要实体经济合理的融资需求得到满足，M2增速放缓实际上反映了存量货币周转效率的提高，比过去低一些的M2增速可能成为新常态，对其变化不必过度解读。
另外，9月末狭义货币（M1）余额51.79万亿元，同比增长14%，与上月持平。姜超称，随着房地产销售降温、金融去杠杆推进，M1增速趋于下降。
数据显示，9月社会融资规模维持高增长，表外非标融资普遍回暖。其中新增信托贷款增长2400亿元，环比增长1266亿元，同比增长1352亿元，委托贷款由负转正，票据融资小幅回升；与此同时，债券融资有所恢复。
10月16日兴业银行首席经济学家鲁政委称，委托贷款里的大头是公积金贷款，规模回升也意味着在政策许可范围内，房地产销售还是挺旺盛的。“表外回暖说明房地产、基建的融资需求还挺旺盛，我们不认为，房地产调控、规范地方政府债务，会马上使需求变得非常弱。”李超对21世纪经济报道记者表示。
姜超分析称，今年以来，在金融去杠杆的压力下，实体融资从表外向表内转移的趋势明显，银行表内信贷持续高增长，而表外融资低迷。但是临近年底，银行信贷额度逐渐受限，四季度信贷增长或有回落的压力，而房地产融资需求或推动表外非标类融资卷土重来。
随着2017年上市公司三季报相继披露，国家队的投资图谱开始浮出水面。《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，截至昨日，在已披露三季报的沪深两市上市公司**有6家公司前十大流通股股东名单中出现以中央汇金资产管理有限责任公司、中国证券金融股份有限公司等为代表的国家队身影。
具体来看，三季报披露显示，在上述6家公司中，国家队持有安信信托股份数量最多，达到19932万股，万华化学和中国巨石等2只个股国家队持股数量也均在3000万股以上，分别为：4201.63万股、3645.00万股，此外，国家队持有千山药机、江山股份、中原特钢等3只个股国家队持股数量分别为：927.66万股、612.60万股、541.15万股。
值得一提的是，2015年三季度，国家队就已现身上述6只个股前十大流通股股东名单，期间虽然经历不同程度的增减持操作，但始终没有退出，截至目前已坚守9个季度。
国家队坚守的6只个股业绩表现普遍较好，其中，江山股份、万华化学、千山药机等3只个股三季报净利润同比增幅均在100%以上，分别为：979.41%、212.41%、135.27%，中国巨石和安信信托三季报净利润也均实现同比增长，分别为：35.88%、22.27%。
在国家队看好与业绩表现突出双重利好下，安信信托、中国巨石、千山药机等3只个股率先启动，10月份以来股价均实现不同程度的上涨，期间累计涨幅分别为：6.56%、3.84%、2.18%。
安信信托三季报披露显示，公司前三季度营业收入为41.97亿元，净利润为28.25亿元，同比分别增长19.40%、22.27%。前十大流通股股东方面，中国证券金融股份有限公司三季度增持公司股份5268.36万股至15803.48万股;中央汇金资产管理有限责任公司三季度持有公司股份4128.52万股，较上期持股数量未发生改变。国家队持股占比从上期的5.87%上升至7.98%。安信信托的突出表现也受到了券商的认可，最近1个月内，有5家券商给予安信信托“买入”或“增持”等看好评级。
除安信信托外，中国巨石、万华化学等2只个股机构关注度也较高，最近1个月内，券商给予“买入”或“增持”等看好评级家数分别为：16家、8家。
(来源：证券日报)
论起党的十八大以来增进人民获得感的成就，不得不提社会保障。
社会保障被誉为民生的安全网、社会的稳定器，加强社会保障体系建设则是促进公平正义、实现共同富裕的重要途径。
“砥砺奋进的五年”大型成就展上，一名参展观众边观看过去五年社会保障体系工作进展，一边说道：这几年我的退休金确实涨了不少。
展览指出，高度重视社会保障工作，坚持全覆盖、保基本、多层次、可持续方针，以增强公平性、适应流动性、保障可持续性为重点，加快建立更加公平更可持续的社会保障制度，覆盖城乡的社会保障网进一步织密扎紧，社会保障体系建设取得举世瞩目的成就。
我国建立了世界上覆盖人群最多的社会保险制度体系，正在按照“人人参与、人人尽力、人人享有”的要求迈进。社会保险扩面取得的成就，让中国政府在2016年11月获得国际社会保障协会授予的“社会保障杰出成就奖”。
社保全覆盖
“我国以实现社会保险全覆盖为目标，深入实施全民参保计划，各项社会保险覆盖范围不断扩大。”在人社部官网近日刊登的文章中，人社部副部长游钧指出，截至2016年底，基本养老、失业、工伤、生育保险参保人数分别达到8.88亿人、1.81亿人、2.19亿人、1.85亿人，分别比2012年末增加9980万人、2864万人、2879万人、3022万人。基本医疗保险覆盖人数超过13亿人，全民医保基本实现。
对于早已加入社保体系的参保人员来说，社会保险全覆盖可能只是数字上的变化，但参保待遇的提高和制度的整合则使其切实增强了获得感。
以社会保险基金中占比最高的养老保险为例，据游钧介绍，全国企业退休人员基本养老金自2005年开始已经连续上调12年，月均养老金从2012年的1686元增加到2016年的2362元，年均增长8.8%，今年按平均5.5%的水平继续上调养老金。城乡居民基础养老金最低标准从每人每月55元提高至70元。
参保人员享受待遇也更加便捷。以跨省异地就医结算为例，符合规定的统筹地区参保人员，属于异地安置退休、异地长期居住、常驻异地工作和异地转诊四类跨省就医人群的，提前在参保地备案后，拿着社保卡就能在就医地办理入院登记和出院结算，而不必先自己垫资再回参保地报销了。截至今年9月25日，平均每人次患者减少垫付1.36万元。
据游钧介绍，开通了跨省异地就医住院医疗费用直接结算定点医疗机构已达7226家，基本覆盖了各地承担跨省异地就医任务比较重的医疗机构，全国88%的三级定点医院已联接入网。
而且，10月9日召开的国务院常务会议指出，下一步将继续扩大联网定点医疗机构范围，逐步将更多基层医疗机构纳入异地就医直接结算。有关部门还要加快研究解决1亿多外出农民工和广大“双创”人员跨省异地住院费用结算问题。
而社会保障制度整合、衔接与协调的推进，提高了此前待遇相对较低的参保人群的获得感，还体现了社会保障制度促进社会公平的价值理念。
华中科技大学社会学院教授、中国社会保障学会副会长丁建定向21世纪经济报道记者梳理了相关制度的整合，包括在全国范围内建立统一的城乡居民基本养老保险制度，实施城乡统一的社会救助制度并强调其与其他社会保障制度相衔接，建立独立于机关事业单位之外、资金来源多渠道、保障方式多层次、管理服务社会化的养老保险体系，逐步在全国范围内建立起统一的城乡居民医保制度等。
10月13日证监会再度向违规减持“亮剑”。证监会明确表示，对于股东与董监高滥用信息优势和控股地位，在重大亏损内幕信息发布前抛售公司股票；以及清仓式减持等违法违规减持行为，监管层重拳治乱，严厉打击。
自今年5月底监管层颁布减持新规后，减持降温效果明显，大宗交易热度下降。而在“十一”国庆节后，A股迎来小幅反弹，多家上市公司披露减持计划，甚至有“清仓式”减持。有市场人士认为目前规模小、家数少，对市场暂不构成影响。
违法减持紧箍咒
近期监管未放松对违规减持的检查力度。上市公司股东与董监高滥用信息优势进行减持的行为，受到监管层的重点监控。
10月13日证监会依法对山东墨龙案件作出行政处罚。山东墨龙控股股东、董事长、实际控制人张恩荣，所持上市公司已发行的股份比例累计减持5%时，未及时履行相关的报告和公告义务，也未停止买卖上市公司股票。
同时，张恩荣是上市公司截至2016年三季度末发生重大亏损并持续至2016年全年重大亏损这一内幕信息的知情人，在内幕信息敏感期内，张恩荣卖出“山东墨龙”3000万股，避损金额约1625万元；副董事长、总经理张云三卖出750万股，避损金额约1434万元。
无独有偶。随着时间步入三季报发布窗口期，仍有多家上市公司的股东或董监高，在敏感期间内“顶风作浪”减持。
根据深交所在10月13日发布的市场监管动态中指出，电广传媒（000917.SZ）副总经理陆晓亚、欧普智网（002711.SZ）监事黄志强、瑞丰光电（300241.SZ）监事简小花配偶何德祥均在2017年三季度报告披露敏感期卖出公司股票。
深圳一家中型私募合伙人10月16日表示，在敏感期减持，无论出于何种减持目的，都是利用信息优势做内幕交易，不顾及中小投资者利益。在他看来，目前个人减持违法成本过低，监管应加强打击力度。
据了解，在海润光伏案例中，四位高管预先知道公司年度业绩预亏的内幕信息，随后在敏感期内减持。减持最多的一名达1240.62万股，最少的减持54万股。四名未能实现避损，最终证监会对个人均处以60万元罚款，并分别采取市场禁入措施。
10月11日开幕的云栖大会上，阿里巴巴集团宣布成立达摩院的消息“技惊天下”，阿里巴巴未来3年内将投入超过1000亿元人民币，进行基础科学和颠覆式技术创新研究。
十八大至今的五年来，我国的科技研发投入持续加大。据最新统计，2016年全国研发经费投入总量为1.57万亿元，按汇率折算，我国研发经费总量在2013年超过日本，成为仅次于美国的世界第二大研发经费投入国家。
强劲的投入正源源不断地转化为创新成果。云栖大会上，阿里云与中科院宣布合作发布量子计算云平台，潘建伟院士团队的多自由度量子隐形传态研究位列2015年度国际物理学十大突破榜首。
进言之，创新的活跃又培育了经济发展的新动能。高寒抗风沙混合动力永磁牵引系统高速列车年产能超过350列，“京沪干线”广域量子通信骨干网络工程全线开通……我国战略性新兴产业增长点正加速形成。
研发经费投入强度达到中等发达国家水平
国家统计局数据显示，我国研发经费投入规模已跃居世界第二。2016年全国研发经费投入总量为1.57万亿元，比2012年增长52.5%，年均增长11.1%。
研发经费投入强度也实现新突破。近年来，我国研发经费投入强度（研发经费与GDP之比）持续提高，2014年达到2.02%，首次突破2%；2016年为2.11%，比2012年提高0.2个百分点。目前我国研发经费投入强度已达到中等发达国家水平，居发展中国家前列。
这其中，财政资金扶持规模不断增加。2015年国家财政科技支出为7005.8亿元，比2012年增长25.1%，年均增长7.8%；财政科技支出占当年国家财政支出的比重为3.98%。
近年来，地方政府更加重视对科技的支持力度，到2015年，地方财政科技支出达3993.7亿元，已占国家财政科技支出的57%，比2012年提高3.7个百分点。
从资金来源看，2016年我国研发经费中企业资金为1.19万亿元，比2012年增长56.4%，年均增长11.8%；占全社会研发经费支出的76.1%，比2012年提高2.1个百分点。
除了金额持续增长，对科研经费的管理也日趋灵活、实际。中办、国办2016年7月印发《关于进一步完善中央财政科研项目资金管理等政策的若干意见》，从经费比重、开支范围、科目设置等方面提出了一系列“松绑+激励”的措施。
山东某高校财务工作人员向21世纪经济报道记者介绍，2008年，该校规定科研经费结余的40%可以作为课题负责人酬金，到2014年，这个比例上升为55%。最新的规定是，绩效考核结果为“优良”的，可分配不超过结余经费的80%为绩效费。
“这大大节省了科研人员在报销、经费分配上的精力，改革力度相当可观。”他说。
科技研发转化为创新成果
2017年6月15日，《2017年全球创新指数报告》在日内瓦发布。中国今年又创新高，名次攀升至第22位，成为进入前25名唯一的中等收入经济体。
“中国指数的提升主要体现在：市场的开放，企业更为重视研发的投入、人才的培养和知识产权的保护，国际专利申请总量上升，自主设计研发产品比重的增长，以及创业人才的增长和能力的提升等正向变化。”GII咨询委员会中唯一的中国机构代表、北京大学产业技术研究院院长陈东敏说。
2017年报告的主题是“创新养育世界”。“每年指数报告的主题，专家都可以提建议。”陈东敏曾在2016年报告发布时告诉21世纪经济报道记者。
陈东敏当时向21世纪经济报道记者介绍，“十八大以来，中国政府在简政放权、开放市场、鼓励创新方面做了大量的政策调整，我们提出指数研究要快速结合这些新变化，才能正确评价像中国这样正在深化改革的国家。”
“专利和创新，特别是科技创新有密切的关联度，是衡量一个国家创新程度很重要的指标。”北京大学知识产权学院副院长张平说。
“但我们应清醒看待我们取得的成绩，我们很多专利的含金量没那么乐观。我们调研就发现，很多企业是在政府引导下，为了享受补贴、税收优惠，去大量申请并非科技创新意义的专利。”张平告诉21世纪经济报道记者。
创新需要引领，科研成果转化为创新性的市场产品亦需要助推。国务院近日印发的《国家技术转移体系建设方案》提出，国家和地方科技成果转化引导基金通过设立创业投资子基金、贷款风险补偿等方式，引导社会资本加大对技术转移早期项目和科技型中小微企业的投融资支持。
“毅达成果基金主要投资国内大健康领域的企业，比如我们投资了抗体偶联药物、分子诊断产品、医疗器械等领域的研发生产企业，第三方医学检验企业等。”江苏毅达成果基金相关人士告诉21世纪经济报道记者，该基金9月底公告为国家科技成果转化引导基金拟设立的子基金。
杭州多禧生物科技有限公司是毅达成果基金的投资企业之一，由海归博士和“千人计划”团队创办，从事抗体偶联药物研发。多禧公司总经理赵永新说，新药开发的成功率一般只有15%左右，这就要求风投资金也要有耐力，不能注重于赚快钱。
陕西科技控股集团投资部一名工作人员告诉21世纪经济报道记者，陕西省科技成果转化引导基金目前已到位资金5.092亿元，子基金资金总额37.53亿元。目前有13家投资企业挂牌新三板，高新技术企业达到26家。
2017年三季度经济数据陆续出炉，国家统计局10月16日发布的数据显示，9月居民消费价格同比涨幅（CPI）为1.6%，比上月降低了0.2个百分点。与此同时，中国9月M2、社融、新增人民币贷款均超预期，前9个月全国财政运行情况总体良好。随着9月份各项数据公布，三季度宏观经济数据也将公布。社科院报告预计2017年第四季度GDP增长6.7%，中国经济正稳中有进、稳中向好。 （编辑：包芳鸣）
中国消费品企业正面临压力。
“调研中发现很多企业的上游原料涨价明显，但是终端产品难以涨价。”2017年10月16日，中国社科院数量所经济系统分析室主任娄峰，在分析目前的经济形势时说。
数据显示，9月居民消费价格同比涨幅（CPI）为1.6%，比上月降低了0.2个百分点。但是同期工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨6.9%，涨幅比上月扩大了0.6个百分点。
受此影响，9月PPI、CPI同比涨幅差距达到了5.3个百分点。这比最近5个月以来约4个百分点的剪刀差扩大明显。造成这一现象的原因是，上游很多价格涨幅过快，但是下游难以消化。9月造纸和纸制品业、黑色金属冶炼和压延加工业（钢铁）和化学纤维制造业的出厂价格，分别同比上涨了13.8%、31.5%，但是对应下游的汽车制造业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的出厂价分别同比上涨了0、1.1%。
10月16日，北大经济所常务副所长苏剑认为，要注意，目前上游产品涨价本身不是实际需求带动的，而是减少供给导致的。下一步实施去产能的产业结构调整时，要靠市场进行调节，少用行政手段调节。
PPI、CPI剪刀差扩大
21世纪经济报道记者获悉，2017年PPI与CPI之间价格剪刀差最初比较大，2月达到了7个百分点。随后在3、4月分别缩小到6.9、4.2个百分点。5、6月份则进一步缩小到4个百分点以内。但是到了7、8月上述剪刀差分别扩大到4.1、4.5个百分点，9月进一步扩大到5.3个百分点。
为什么出现两者差距大的情况，关键的原因，还在于PPI下半年没有出现同比涨幅放缓的趋势。比如去年PPI同比涨幅不断上升，2016年9月PPI同比涨幅是0.5%，到2016年12月时则达到了5.5%。
考虑2016年下半年PPI基数高的因素，本来2017年下半年PPI同比涨幅正常情况下应该是放缓的。但是实际情况是，PPI同比涨幅反而从5-7月的5.5%，扩大到9月的6.9%。
为什么出现这样的情况，16日中国社科院数量所经济系统分析室主任娄峰认为，终端消费领域消费没有大幅上涨，特别是过去房贷快速增加，甚至抑制了一定的消费，这使得终端消费领域的产品因为过剩难以提价。
调研中也发现很多中小企业成本上升快。“所以改革的话，还是要放开行业的投资，产生好的竞争作用。”娄峰说。
国家统计局数据显示，9月PPI同比上涨6.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。生产资料价格上涨9.1%，生活资料价格上涨0.7%。
在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业（钢铁），上涨31.5%；有色金属冶炼和压延加工业，上涨20.2%；化学原料和化学制品制造业，上涨10%；非金属矿物制品业，上涨9.8%。
涨幅有所回落，但仍不低的有煤炭开采和洗选业、石油加工业、石油和天然气开采业，价格分别上涨28.6%、16.4%和14.2%。上述七大行业合计影响PPI同比上涨约5.6个百分点，占总涨幅的81.2%。
苏剑指出，目前钢铁等领域价格上涨快，可能表明实际钢铁的过剩情况没有想象的那么严重。其价格上升本身不是实际需求增加，而可能是供给减少导致的。
时光来到2017年10月16日，回首十年前的今日，上证指数创下6124点，迄今A股市场变化惊人。
十年来， 尽管A 股指数没有重回高点，但是个股精彩纷呈。大量的个股走出了长牛的走势，给投资者带来了丰厚的回报。
据同花顺统计数据表明，按前复权（现金分红）计算的话（以下同），截至10月16日收盘，A股市场十年里涨幅超过十倍的股票达26只。其中，华夏幸福（600340.SH）以3263.35倍的惊人涨幅位居榜首，格力电器（000651.SZ）以895.22倍的涨幅位居次席。东方雨虹（002271.SZ）以43.73倍的涨幅位居第三。
从板块分布来看，中小企业板成为十倍股集中营，占近四成。除了东方雨虹以外，涨幅超过十倍以上的中小板股票还有九只，分别包括华帝股份（002035.SZ）、美年健康（002044.SZ）、万丰奥威（002085.SZ）、鱼跃医疗（002223.SZ）、科大讯飞（002230.SZ）、大华股份（002236.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）、上海莱士（002252.SZ）、康得新（002450.SZ）。
此外，创业板十倍股也有6只，分别为乐视网（300104.SZ）、信维通信（300136.SZ）、兴源环境（300266.SZ）、利亚德（300296.SZ）、旋极信息（300324.SZ）、先导智能（300450.SZ），占比近三成。
从行业分布来看，除了消费领域、医药和医疗器械领域也涌现了不少十倍股，如格力电器、华帝股份、美年健康、鱼跃医疗、上海莱士、康美药业（600518.SH）等。
长三角、珠三角聚牛股
十年翻十倍是几乎所有投资者所梦寐以求的标的，只是这样的股票往往可遇而不可求，需要极高的选股眼光和持股定力。
在板块分布上，A 股的十倍股主要分布在中小板和创业板中，而且随着时间推移，这种趋势越发明显。
16日盘后，赛亚资本董事长罗伟冬对21世纪经济报道记者表示，很多投资者都关心今天能赚多少个百分点，最好能赚一个涨停板，但是长时间的短线操作，最终跑赢的人是凤毛麟角。“挖掘十倍股要看远一点，一看就是三年以后、五年以后甚至是十年以后的实体市场情况。只有看到未来是怎样的，才能挖掘到十倍股。” 罗伟冬直言。
在罗伟冬看来，中小创之所以成为10倍股主力军，主要是中小创起点低，无论是市值还是市场营收都相对较小，更容易增长十倍，因此中小创是十倍股的主力军。
云溪基金董事长阳勇表示，截至目前，大牛股主要在消费、医疗、科技以及强周期行业。中小创在牛市中弹性大，更容易受主力青睐。而医疗行业市场容量大，又是朝阳行业，稳定增长，很容易出大牛股，美国历史上医疗股是三大牛股大本营之一。
在地区分布上，地处长三角、珠三角的上市公司在十倍股中占据了大半壁江山。此外，通过对十倍股的梳理可以发现，成长于市场经济较发达的地区、业绩稳定增长、初始市值较低的民营企业，出现十倍股的概率较高。
融资市场的监管正进一步深化。IPO核查之风已刮至律所，证监会还在酝酿修改《律师事务所从事证券法律业务管理办法》，试图搭建法律架构系统解决IPO监管问题。与此同时，证监会力推可转债发行，可转债市场规模井喷，创新产品涌现，再融资结构也得到有效调整。 （巫燕玲）
证监会首次针对律师事务所IPO业务的专项核查于近期结束。
21世纪经济报道记者了解到，本次专项检查由北京证监局、上海证监局、江苏证监局、浙江证监局、安徽证监局、湖南证监局、广东证监局、深圳证监局具体实行，共抽查21家律师事务所从事的47个IPO证券法律项目。
最终，监管层对8家律师事务所、10名律师采取了警示函行政监管措施，对3名律师采取监管谈话行政监管措施，对1家律师事务所采取责令改正行政监管措施。
事实上，这也是证监会连续第二年对律所相关业务进行核查。此前的2016年证监会曾开展了并购重组法律业务专项检查，记者获悉，连续两年专项核查的背后，是证监会正酝酿修改《律师事务所从事证券法律业务管理办法》。
关注三大问题
“此次证监会在核查的过程中重点关注三方面的问题 ，分别是内部风控制度，工作底稿制作与保存以及法律意见书质量。”上海一家被抽中律所的律师10月13日告诉记者。
记者也从证监会处了解到了相关的情况。新闻发言人常德鹏指出，在核查中，部分律师事务所内部管理松散，质量管理意识和责任意识不强，未能真正实现律师事务所一体化管理。突出表现在，有的律师事务所不注重风险控制制度、内部复核制度、利益冲突及内幕交易防范制度的建设，制定的管理制度不符合法律法规要求，或者虽然建立了内部管理制度，但是流于形式，不能有效执行。
在此次核查中，法律意见书质量是监管层较为看重的一个环节。记者获悉，在此次核查中，证监会发现部分律师在执业过程中尚未完全形成以质量为导向的从业理念，不能采取适当的方式进行核查验证，存在“轻过程、重结果”的情况，在未取得相关证据材料的情形下，便出具法律意见书，严重影响了法律意见书的质量。
“我们应该意识到，律师在为企业提供法律服务过程中出具的法律意见书，是投资者获取目标公司真实信息的重要渠道，是投资者作出投资决策的重要参考，更是监管部门发行核准的重要依据。”中伦律师事务所一位合伙人10月16日对记者表示。
前述上海地区律师也表示：“律师的访谈，取证等工作最终都要呈现在法律意见书中，如果法律意见书有问题的话，可以理解为整个律师从业的环节都存在问题。”
此次证监会并没有公布处罚的具体信息。通过调查，记者找到了此次8家被处罚律所中的一家——浙江天册律师事务所。
浙江证监局在核查中发现了天册所的诸多问题，包括：未将与当事人签订的委托协议归入工作底稿；部分律师访谈纪要（访谈记录）、调查表、承诺函等存在缺少谈话律师签字确认或者当事人签字确认的情况，部分访谈记录缺页，个别查询记录的查询内容与工作底稿资料无法对应；个别项目存在查验计划内容缺失、无经办律师签字，内核记录内容缺失、缺少内核委员律师签字等情况等六方面问题。
“天册所的问题就包含在前述监管层所关注的三个重点中，也就是内控问题，法律意见书质量以及工作底稿。”前述上海地区律师认为。
乐视汽车风雨飘渺，当年雄心壮志带着梦想加入乐视汽车高管们何去何从，备受业内关注。
继原乐视汽车中国及亚太区CEO丁磊辞职后并成立专项基金投资新能源和未来出行后，日前，21世纪经济报道记者证实，接替丁磊担任乐视超级汽车（LeSEE）全球CEO的张海亮，也在继续梦想的路上。
记者查询工商资料发展：北京电咖汽车科技有限公司（下称“北京电咖”）法定代表人已经变更为张海亮。21世纪经济报道记者同时证实，张海亮已经担任北京电咖董事长。不过，张海亮目前并未从乐视辞职，目前仍然担任乐视汽车全球副董事长。
北京电咖，曾经是贾跃亭庞大乐视造车帝国旗下11家子公司之一，乐视曾经占股35%，是第二大股东，而知情人士透露，目前乐视已经从北京电咖退出。独立后的北京电咖，在张海亮的领导下，已经获得新的股东支持并成为新创车企的一员，而且很快会在12月份迎来首款纯电动汽车上市。
“电咖打造国民精品小车，新产品将在今年12月正式上市，产品定位A0级轿车，续航里程在155公里左右。新车未来销量目标3万辆，主要采用线上和线下共同销售的模式。”10月11日，北京电咖汽车科技有限公司首席营销官向东平，在接受21世纪经济报道独家采访时表示。
电咖与乐视切割
与乐视的关系，是北京电咖绕不过去的话题。
成立于2015年6月23日的北京电咖，注册资金为2800万人民币。根据当时的官方描述，北京电咖是由一家互联网巨头、一家历史最悠久的新能源汽车龙头企业和一家充电业务综合运营商以及一支优秀的创业团队联合组建的“新能源＋智能科技＋产业生态链”的新型公司，目标成为实现A00级纯电动汽车全球销量第一。
此前，乐视旗下投融资主体——乐视汽车（北京）有限公司投资700万元占股35%，乐视汽车成为北京电咖第二大股东，后者也成为乐视汽车全产业链布局的一子。
“电咖目前已经与乐视没有关系，其股东已经变更为张海亮为首的管理团队，以及部分风险投资。”谈及目前电咖的投资方，向东平非常肯定地告诉记者。
不过，在乐视汽车庞大的汽车帝国中，北京电咖仅仅是其中的一小部分。乐视汽车（北京）有限公司投资的还有北京电桩科技有限公司、零派乐享网络科技（北京）有限公司、上海挚达科技发展有限公司等多家企业。
加上乐视汽车另一个投融资主体——乐视控股（北京）有限公司投资的大圣科技股份有限公司和北京东方车云信息技术有限公司等。这十几家企业，都是乐视汽车围绕未来汽车生态，打造包括新能源汽车、网约车、充电桩、分时租赁各个环节的整个新能源汽车产业链的体现。而根据当时的规划：北京电咖主要业务在于开发小型电动车进入分时租赁市场。
实际上，贾跃亭当初入股电咖，本想把电咖、LeSEE和FF，分别打造成为小型车、中型车和高端车的电动汽车品牌矩阵。“因为电咖的小，它跑得更快，产品其实早就出来了，但是为了品牌的高端化，贾跃亭一直力推的都是FF，电咖一直被雪藏，直到张海亮和他领导的管理团队接手，电咖决定把早已准备好的车型，于今年12月上市。”一位接近北京电咖的业内人士告诉21世纪经济报道。
1、中国政府网：国务院党组会议召开。会议强调，持续推进政府职能转变，着力抓重点、补短板、强弱项，促进新旧动能加快接续转换;着力提高发展质量效益，有效防控风险;着力改善民生，增强群众获得感。
2、21世纪：10月15日，中国人民银行行长周小川在G30国际银行业研讨会上，就中国经济前景给出了积极的判断，“下半年GDP增速有望实现7%。推动经济增长的动力主要来自家庭部门消费的快速增长，第三产业增加值占GDP的比重从15年前的约40%，上升为当前的55%;经济增长促使就业整体保持稳定;外部环境改善，今年以来中国进出口表现较好。”
财经要闻
1、统计局：9月，CPI同比上涨1.6%，涨幅比上月回落0.2个百分点，CPI环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点;PPI同比上涨6.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，环比上涨1%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。
2、华泰证券：受环保限产影响较大的养殖业价格环比仍然上涨，预计叠加猪肉价格周期同比见底的影响，食品端的涨价预期可能成为四季度乃至明年支撑CPI中枢的重要因素。环保限产对工业生产“量缩价涨”的影响较为广泛，但随着环保督查结束，四季度的边际影响将有所削弱。
3、国务院：发布关于开展第三次全国土地调查的通知。第三次全国土地调查以2019年12月31日为标准时点。
央行：周一开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于2.45%。当日有200亿元逆回购到期。本周共有1700亿元逆回购到期，其中周二到周五分别到期600亿元、300亿元、400亿元和200亿元。
4、财政部：前三季度，全国一般公共预算收入134129亿元，同比增长9.7%;全国一般公共预算支出151873亿元，同比增长11.4%。证券交易印花税942亿元，同比下降8.6%。
5、经济参考报：今年四季度民间投资仍然存在下行压力。中央和地方政府新一轮促民资政策开始集中出台，放开民资进入门槛、降低民间融资成本等成为政策主要内容，而国企混改、PPP项目将成为未来民间资本进入的重要方面。
6、社科院副院长蔡昉：当前中国经济的潜在增长能力并未充分得到利用，如果相关领域改革可以取得明显效果，如提高非农产业劳动参与率、生育率、全要素生产率等，中国经济潜在增长率将可以达到“更好结果”。另外，户籍制度改革可带来立竿见影的改革红利。
7、证券时报：尽管从杠杆率的国际比较看，当前我国居民部门的杠杆率并不算高，但从负债与收入之比、负债与存款之比等其他指标来衡量，我国居民部门加杠杆的空间已经不大。中国要警惕居民部门杠杆率的过快上升。
8、经济参考报：作为绿色税收，我国资源税改革以及水资源税试点均已走过一年多时光。当前，水资源税试点分步扩围正在密集筹备中，包括北京、天津、山东、山西、陕西、内蒙古等地有望纳入首轮扩围。
9、发改委：下一步，将尽快启动2018年电煤中长期合同签订工作，建立完善长效机制。重点推进电煤直购直销;进一步提质增量，建立科学定价机制;强化运力保障，多签产运需三方合同;完善平台支撑，建立全国性电煤直接交易平台。
10、农业部：发布关于开展农业特色互联网小镇建设试点的指导意见。力争到2020年，在全国范围内试点建设、认定一批产业支撑好、体制机制灵活、人文气息浓厚、生态环境优美、信息化程度高、多种功能叠加、具有持续运营能力的农业特色互联网小镇。
11、中证报：北京城市副中心总体规划目前已基本确定，但总体规划可能还要根据北京城市总体规划进行修改调整，预计不久后将出台。北京城市副中心的发展方向已明确，行政办公、高端商务、文化旅游成为副中心的三大功能定位。
投资风向
1、证券日报：截至10月14日，在已披露三季报的上市公司中，有7家公司的前十大流通股股东中出现了社保基金的身影，其合计持有1.94亿股，累计持股市值达46.89亿元。
2、中国经济网：从减持新规推出后的情况来看，积极效果开始显现，一些上市公司拟减持股东纷纷调整或终止减持计划，调整计划主要涉及减持方式与减持数量。但随着市场行情转暖，上市公司减持情况在9月出现了一定程度回升。
3、两市融资余额：截至10月13日，上交所融资余额报5825.63亿，较前一交易日减少9.02亿;深交所融资余额报4070.3亿，增加2.7亿;两市合计9895.93亿，减少6.32亿。
4、中证报：截至10月15日，上市公司发起、参投的产业并购基金中，有180只募集完成，募资总金额超过1488.38亿元，同比增长130.8%，更是超过去年全年的募资金额1383.4亿元，创下历史新高。
5、证券时报：中信国安表示，公司不直接持有奇虎360雄安新区公司股权，公司目前未在雄安新区有相关项目合作。公司参与360私有化，除财务投资外，更多的是战略性安排的考虑。
6、华印纸箱：由于环保等原因，国内纸箱厂已经从2010年的3300多家减少到目前2000家左右，纸箱供应大大减少。业内人士认为，随着“双11”及春节旺季的来临，纸价保守估计上涨幅度为200-400元/吨。
7、按照央行要求，各银行和支付机构应于10月15日前完成接入网联平台和业务迁移相关准备工作。目前，已有20余家支付机构和银行完成了接入工作，包括财付通、支付宝等第三方支付机构。详情查看>>>
社会热点
1、经济参考报：近日，国务院法制办、住房和城乡建设部组成联合调研组，赴多地对《住房租赁管理条例》等征求意见和建议。中国房地产业协会法律事务专业委员会秘书长康俊亮表示，《住房租赁管理条例》将成为我国第一部专门规范住房租赁的行政法规，进一步凸显了建立租售并举长效机制，加快租赁市场发展的重要性。
2、人民日报：北京时间16日22点，美国国家科学基金会召开新闻发布会，宣布激光干涉引力波天文台(LIGO)和室女座引力波天文台(Virgo)于2017年8月17日首次发现双中子星并合引力波事件，国际引力波电磁对应体观测联盟发现该引力波事件的电磁对应体。
记者从中国科学院高能物理所获悉，我国第一颗空间X射线天文卫星——慧眼HXMT望远镜对此次引力波事件发生进行了成功监测，为全面理解该引力波事件和引力波闪的物理机制做出了重要贡献。
3、石家庄市住建局：发布《石家庄市住房和城乡建设局、石家庄市国土资源局关于经济适用住房办理交易、登记的规定》，对开发企业建设经济适用住房、单位自建经济适用住房(集资建房)做出限售规定，拿本后2到5年内禁止交易。
4、证券时报：京东表示，双11期间，京东物流补贴将从原先设定的6亿补贴提升至21亿，用于为京东平台商家及社会化商家在双11前的备货提供仓储、配送等方面的折扣、满减等优惠。
国际要闻
1、证券时报：据海外媒体报道，伦敦9月房价创下自金融危机以来最大同比跌幅，同比下跌2.7%，环比下跌0.7%，这也是伦敦房价连续第六个月下跌。英国“退欧”或将导致移民、投资、贸易等大环境出现变化，从而让外国卖家撤出伦敦楼市。
2、标普500指数收涨4.47点，涨幅0.18%，报2557.64点。道琼斯工业平均指数收涨85.30点，涨幅0.37%，报22956.96点。纳斯达克综合指数收涨18.20点，涨幅0.28%，报6224.00点。美国三大股指创收盘纪录新高。
3、截至10月16日下午收盘，商品多数上涨，黑色系维持强势。铁矿石、热卷、沪铜、丙烯大涨逾3%，动力煤、螺纹钢、焦炭、沪镍涨逾2%，甲醇、乙烯、棕榈油、玻璃、郑棉、菜油涨逾1%。
4、COMEX 12月黄金期货收跌1.60美元，跌幅0.1%，报1303美元/盎司。期金高位回落，美联储加息前景的不确定性限制美元回暖造成的冲击。
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很快的，未来的丈母娘都会更加年轻，马上70后就要做丈母娘了。
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其实我也不知道为什么，虽然我是地产人出生，但是我总是觉得做房地产的自视甚高，脑海中有一个印象就是反正你总是要买房的，而且你不买还亏了，所以我就是大爷。
这个其实不是人的问题，而是整个产业的问题，因为房地产的供求关系所以导致了这样的惯性思维。
但是正是这种惯性思维，让我们选择性的忽略用户。当然很长一段时间其实用户都没有改变，在差不多的年纪买了差不多的房子，无非价格越来越贵了。
但是最近我发现，现在的楼市正在悄然的改变，特别是在用户端震荡的特别厉害。
和大家简单的分享下最近我感受到的一些现象，关于年轻人。
1、毫无逻辑的买房需求正在高频的发生
国庆在家，我记得是3号的时候，晚上特别晚了，我一个做互联网的朋友小窗我，说最近在看房子，现在看中4套，问选哪个比较好。
我想这事简单，上海的房子多少都认识，所以就让他和我说下看的是哪四个。
这不说还好，一说我吓了一跳。
他说在等宝山一个项目最近的开盘消息，然后浦东三林的一个也不错，另外他的同学在闵行一个楼盘也挺好，最后当天在江桥看了一个二手房。
最后他幽幽的问了句：哪个比较好？
我仔细想了想，好嘛这家伙，四个项目位于上海的东南西北，这购房需求好像没有一点套路啊。
后来我问了下：你是上海人哇？
他说：我是上海人，但是这四套我应该选哪个？
我尝试着追问他为什么地段差异性会这么大，他给的答案倒是挺有意思——
手头的钱买市中心不够，但是他又只愿意住市中心，所以就准备先买一套放着，然后自己再在外面租房子，等5年后结婚再考虑置换一套会住的。
既然他这么没套路，我也好像不能用传统的模式回答他，所以我先问他：你相对喜欢哪个？
没想到他给的答案更加惊人：我倾向于选闵行的，因为我大学同学都买在那里，大家也都不住那。
说实话，他和我说的这些我有点震惊，过去我们做客户删选，基本上都是按照区域进行划分，按照项目画个圈圈，周边一定是客户来源。
而如今客户，特别是90后，选择房子也好，对待区位的判断也好，好像和过去发生了很大的变化。
他们对扎根某一个板块一点兴趣都没有。更神奇的是，他们这样的无逻辑需求还得到了家长的支持。90后的父母大多60后甚至70后，互联网已经渗透这个群体，他们对于下一代的态度也变得异常宽容。
前阵子，我在易居沃顿上课，我们的导师之一朱靖雷曾经这么分析过：80后爱穿名牌，因为他们希望通过这些彰显自己的身份，而90后爱穿潮牌，因为他们更加希望突显自己的个性。
如今不得不承认，在楼市的客户需求这块，我越来越发现90后的与众不同，说实话我们必须重视，因为他们不是非主流，现在很有购买力。
这种和过去套路不太一样的需求现在已经在楼市里悄然冒出，高频发生。
2、没把房子当家，甚至都没把房子当房子
依然是改变我观点的一个年轻人，他也是我的好朋友，家里收入不错，他倒不是说是坚定的买房或者坚定的不买房，他对于房子的态度很有意思。
他说，对于房子而言，他彻头彻尾就当他是一个投资工具，只有认为房子的涨幅达到预期或者比他其他投资的工具要更高的时候，他才会选择买房。
我很是奇怪这样的观点是来自于现在还没有房子的年轻人。
我尝试追问下去，他是这么说的——
房子现在我不认为是不可替代的，现在的居住我就通过租赁，而且明眼人都看得出来未来租赁的保障和地位越来越好，既然我现在租房已经很满足，为什么一定要买房？！
而且买房最大的优势其实就是教育资源，但是我已经想过以后的小孩去海外教育，所以本质上我认为买房没有任何物质上的优势。所以如果不是投资潜力特别好，我不会考虑买房。
这套逻辑说的你几乎是哑口无言。
我们不能评判对错，只能说是两套体系在考虑。但是过去我们经常会认为这是一群买不起房子的人的妄想，很长一段时间我也是这么认为……
但是下面我想和大家分享的才是另一个观点的地方。
3、就是这群年轻人比想象中有钱，而且巨有钱
很多时候我和不少同行的人谈论90后，基本上会听到他们嗤之以鼻的声音，认为就是一群小屁孩自己闹着玩的事情。
不过确实他们的心智都还没有成熟，购买东西的理由和逻辑都很出乎意料，但是不开玩笑的说，为什么需要重视，核心原因就是购买力比想想中的强。
有两股力量给他们注入——
首先很重要的一点是他们其实是城镇化红利。
很多人会问城镇化城镇化，到底城镇化给到个人什么福利啊？
其实这个问题一张图就可以很好的解释：
我们可以看到一个很明显的趋势，各种拆迁棚改越来越大比例的用到了货币化安置的模式。
而且从趋势来看，未来会越来越多。
所以换句话说，城镇化过程下，本质上也是将资金转移到个人的一个方式。
而这个钱未来是谁的，作为中国式的家庭，一定是现在成年的年轻人，也就是现在的90后和00后，他们是最受益的群体。
另外一个维度，这个阶段的他们，也在享受到家庭资产配置的利好。
什么意思，对于这一群人来说，他们的上两代，也就是爷爷奶奶辈，他们的房产因为过世开始转移到他们手上，当然对于90后一定不会去住，所以这也都换成了钱。
所以90后开始，确实工资收入不高，能力也不足，但是却是真的有钱。
我曾经问过他们对于这个现象的态度，说实话他们没有富二代的傲娇，也没有觉得这个钱不应该自己的，就是很坦然的接受这个现实。
所以很多人说90后工作态度不好或者特别爱玩，本质上也是因为这个。
4、楼市终究是属于那帮孙子的
我们知道，一个群体，在还没有成主流的时候我们可以无视或者不重视，但是一个群体有购买力有态度，那么任何一个行业都必须重视。
而我敢拍着胸脯说，这样一种消费习惯目前已经高频的发生在房地产行业。
对房子不焦虑，不恐慌
地段认知判断和过去完全不同
对房子的定位不同
能买可以买但不一定想买
就是这么一个群体正在房地产客户中疯狂的冒出，我们常规逻辑里什么企业老板、政府官员、外企高管这种糊弄人的套路，在当下越来越不适用了。
未来的客户就属于90后这么一群另类但同样有钱的一群人。
当然这还不是最大的变化，以后的土地可能都是90后的了，当下租售并举的政策已经充分的表明了行业对于未来的预判，上海有一半土地用来租了，北京也是，深圳也是，广州也是，武汉更别说了……以后就有房子是租的，而且绝大比例的房子都是租的，虚高的房价只是小部分人的游戏，和行业无关，和主流无关。
我们再怎么高傲，但是楼市这行就是以土地为第一驱动，土地的姿态已经最大程度的倾向于用户，倾向于过去我们眼中非主流的90后，不论政策落地到底打折多少，哪怕打对折依然是90后的天下。
楼市终究是那帮孙子的，不论我们认不认可，这个改变不是要来，而是已经呈现。
未来我甚至可以感受到，房价高不高已经不是问题了，因为年轻人已经不和你谈论房价的话题，在他的维度里就是房租或者资产回报率。
秩序的重新建立来自于规则改变，也同样来自于资金的推动，而很不幸，或者说很幸运，现在90后的房地产都齐活了。
未来的一切都是90后的，90后的客群，90后的操盘手，90后的钱以及90后的土地。
当然，如果让这个文字加一个结尾，我们会发现——
很快的，未来的丈母娘都会更加年轻，马上70后就要做丈母娘了。他们不会逼着年轻人结婚必须要买房，因为当年他们就是这么叛逆过来的。
想想，未来会变得好宽容……
一份最新报告显示，53%的金融业管理层表示坚守道德标准将对职业生涯发展造成障碍。不要惊讶，这就是华尔街。或许卫报刊载的一篇华尔街员工的自白可以让你更好的理解华尔街。
我1993年进入华尔街，我那年赚的钱是前一年收入的14倍，是我父亲最好年份收入的3倍。为了赚到那些钱，我帮助公司设计了许多金融产品，把它们包装得看起来很简单，但实际上需要很复杂的数学知识才能弄明白。于是我第一年就受到了老板们的热情赞赏，他们称赞我很聪明并额外给了我2万美元奖金，这让我惊喜不已。
我们将这些产品卖给许多投资者，但他们并不完全明白自己买的是什么。我们称他们为“无知的日本人”。我们公司的利润极为可观，高达数亿美元。5年来我们最赚钱的产品是一个行话称为“YIF”的产品（Yield Indexed Forward）。
但后来，投资者越来越聪明，他们意识到他们买的东西很复杂，充满了隐藏的杠杆，这些杠杆在市场承压的时候变得极为危险。
我从来没有和买家见过面，这是别人的事。我只是待在幕后。我的工作是通过和数学和巧妙的交易来挖掘更多的价值。但日本人会将我们竞争者的文件传真给我们。文件显示，许多竞争者的产品比我们更加大胆，而且卖得比我们更多。我们和日本客户的会谈结束时，他们总是敦促我们说：“我们不能落后啊。”
我曾经天真地问，这样做合适吗？然后我就会不断收到律师和经理们的确认，表明他们同意这样做。
一个高级交易员告诉我：“你现在是在一个大的市场中竞争。如果客户想要一套红色的西装，你就卖给他们红色西装。如果这个客户是日本人，你就向他收取两倍费用。”
我意识到，我们公司一直在小心翼翼地遵守华尔街的规则，努力不触犯法律条文。我们尽力遵守一条不成文的“五点原则”：永远不要试图在一个客户身上获取超过5%利润。
但一些竞争者才不管这些规矩。他们从每位投资者身上赚取7%-10%的利润，将充满各种隐藏陷阱的奇怪的产品卖给客户。我一直觉得他们最终会面临法律的制裁，至少也应该受到公众的责难。
但他们没有。相反，他们赚得更多。他们是真正的冒险家，尝到甜头后又推出更多的同类产品。
产品的持续畅销逐渐打消了我的担心。我会感到羞愧吗？省省吧。我有生以来第一次为我的数学技巧感到自豪。从小到大，我一直都都藏着掖着，生怕被人们贴上“怪胎”的标签。自尊和金钱是治疗内疚感的灵丹妙药。
在华尔街浸淫了几年之后，我清楚地认识到：为了赚钱，你可以玩弄任何人和任何事。你越聪明，你就越有可能发现并利用监管或法律的漏洞，你就越声名卓著。
没有人会停下来，没有什么是不敢做的。这就好像你一直把车速限制在79公里/小时，但你却一直看到别人加速到100、110，轻松把你超越，而你却从来没机会超赶其他人。
华尔街确实对那些试图把速度降下来的监管者点头致意，礼貌的挥手。每年，所有员工都要完成一个年度的合规培训，在培训中他们会学到远离洗钱、内部勾结、内幕交易，以及如何将合适的产品卖给客户。
在2000年初期的几年，这种合规培训已经沦为一年一度的形式主义。培训变得只有一个小时，而且在一个很大的会议大厅进行。每个人都必须去一次，听完演示文稿，然后签到离开。
到了2007年，这种伦理教育已经形同虚设。你甚至不需要到场，只需要在网上就可以完成课程。面对长达一个小时的演示文稿，你只要不断的点击“下一页”按钮就行，哪怕你的注意力在其他地方。一些忙得不可开交的经理无暇处理这种“琐事”，只需要付钱让年轻的雇员代他们完成。
一种无需核实风险的文化充斥着华尔街，交易员变得越来越大胆，腐败在整个系统中蔓延开来。到了2006年，只要你查看一下几乎任何一桩大型交易过程，一定能找到一些违规之处。
2008年危机之后，监管者终于开始动手整顿。查出了一大批诸如LIBOR fixing、FX、ISDA Fix等丑闻。
在外人看来，这些名字复杂而奇怪的丑闻像是来自华尔街最不易察觉的阴暗角落。但其实不是，LIBOR、FX、ISDA都是金融最核心的要素，每天有数万亿美元的交易都与它们相关。这些骇人的丑闻中揭露的都是华尔街日常的惯例性业务操作。
我猜那些在丑闻中被揭发出来的人会真心觉得冤枉：为什么是他们呢？他们做的正是其他人也在做的，只是可能更加激进，更加肆无忌惮。他们只是在做一直被灌输的事情：绕过规则，尽最大的可能打败竞争者。毫无疑问，他们过去这么做都会受到褒奖，但这次，他们成了替罪羊。
这就到了问题的核心：谁应该为此负责呢？一定有人承担责任，但真正应该承担责任的人却逍遥法外。这些人是老板，是经理，是CEO们。是他们设立了标准，培育了这样的文化；是他们愉快地管理这华尔街，并从华尔街的失控中大赚特赚。
为了震慑华尔街的疯狂行为，我们应该惩一儆百。监管者的条例应该被遵守，而不是被利用。经理们明白在发生什么，随便问一个在银行工作的人，他都会告诉你。
作者：熊剑辉
李彦宏说，移动互联网的时代结束了。
周鸿祎说，互联网下半场就要开启。
谷歌公司董事长埃里克·施密特预言：互联网即将消失，一个高度个性化、互动化的有趣世界即将诞生。
下一个足以颠覆微信、超越阿里的超级风口在哪里？当下看，唯有物联网。
风正起
“物联网”这词从1999年提起到现在，专业“忽悠”18年，孩子上大学了，都没见着大规模商业化的影子。人们早不拿它当“风口”了。
但在2016年，物联网领域发生两件惊天动地的大事。
一是在2016年6月，3GPP组织（移动通信标准化团体）将NB-IoT标准协议（即“窄带蜂窝物联网”，你可以记为“NB的物联网协议”）确定为物联网通信的全球统一标准。
关于NB-IoT的重要特性，以下仅供技术小白吹牛专用：它用于移动性不强、传输数据量小、延时不敏感的应用场景，比如智能抄水表；它比GSM网覆盖范围高10倍，地下管道也能信号全覆盖；一个基站接入设备量高达10万；电池不充电能让通信模块死扛10年；成本仅需5美元。最重要的是，华为正是这一标准的发起者。
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二是在2016年11月，“经过艰苦卓绝的努力和万分残酷的竞争”，3GPP组织将华为的极化码方案确定为5G短码的最终方案。这成为中国在通信领域拥有重大话语权的标志性事件。
5G技术被认为是物联网的标配，能提供低成本、低能耗、低延迟、高速度、高可靠性的通信，以支持物联网长时间、大规模的连接应用。
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比如智能汽车，时速跑上200公里，5G还要保证车与车、车与路的信号延时仅1毫秒。这好比站在两辆飞奔的跑车上打乒乓球，一眨眼（0.6秒），双方要打300个回合还不丢球。这让5G的物联网应用无比广阔，唯一的限制就是人们的想象。
标准尘埃落定，所有厂商都决定放手大干一场。
造“物”空间
物联网的市场空间有多大？
华商韬略（微信ID:hstl8888）综合资料显示：美国市场研究公司Gartner预测，到2020年，全球物联网设备将达260亿台，市场规模将达1.9万亿美元；麦肯锡的预测更惊人，到2025年，市场规模将达11.1万亿美元（相当于60万亿人民币）。
显然，这正是互联网大们佬热议的“下半场”。
有人认为不一定，五大科技趋势“大智云物移”（即大数据、人工智能、云计算、物联网、移动互联网）都风起云涌，阿法狗屠灭人类围棋手风头正劲，凭什么说物联网是“下半场”？
那是因为很多人没把“大智云物移”的关系捋顺。
李彦宏说“移动互联网时代结束”，是指该领域再难出“独角兽”，即便保守点，“移”也不再是大未来；而周鸿祎认为，人工智能并没有算法突破，眼前的进步不过是沾了大数据和云计算的光。传统产业不可能再造淘宝、支付宝来构建大数据，因此根本希望正是在物联网。物联网能产出行业专属的大数据，再配以云计算和开源的人工智能算法，传统产业由此才能插上智能科技的新翅膀。
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显然，我们正处在移动互联网时代与物联网时代悄然转换的节点。
未来5年，肉眼可见的所有事物都可能被物联网化，家用电器、智能汽车、机械设备乃至森林、沼泽和大海……仅中国，就将有500亿量级的智能设备连接起来，产生的数据量将大大超越互联网时代，令当前的大数据和云计算相形见绌。这些超海量数据将成为商业价值的无尽源泉，人工智能通过对物联网的数据挖掘，也将使现有的生活、生产方式被彻底改变。
所以，先别被人工智能、大数据等热词忽悠，把转型变成了转行。系好安全带，让我们冲进物联网时代先睹为快。
物联网之梦
在互联网时代，人与人的连接基于主动分享。在物联网时代，你什么都没干，信息就被身边的“物”搜集、整理，成为“网络意识”的一部分。
清晨，当你从睡梦中渐醒，你的智能手环已经跟家庭机器人“聊”开了：主子昨天睡晚了，根据数据分析，要来杯特浓咖啡提神；空气净化器检测到有霾，悄然启动；起床灯发现是阴天，调整为渐亮模式；电子日程显示今天有商务活动，家庭机器人忙着准备衬衣、西装、皮鞋。传统服装业已经过物联网革命，机器人能精准识别衣物鞋帽，搭配方案更是从时尚网站下载。
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起床后先刷牙，你的牙医已说服你使用新型物联网电动牙刷，它会将你的刷牙时间、手势力度等习惯完全记录，并随时纠正错误的刷牙习惯。你不得不听牙医的，不用这款牙刷，你的牙科保险将无人问津。
刷完牙，喝了精确温控杯中的咖啡，你还要穿智能跑鞋来次晨跑。现在的医保已大不相同，一个月不跑满20万步，保费会便被医保人工智能翻一倍。奔跑中，心跳、血压、呼吸、步速、路线等被全面记录，并传回社区医院云端。医院人工智能比对数据发现，你的心跳频率与往常略有不同，消息推送给保健医生才发现，你只是跑步时撞到了邻居王大妈，结果被她的狗追着狂奔了一段所致。
回来后，家庭机器人已做好早餐。由于万物互联，酱醋油盐的罐子上都装有射频识别器，机器人连牙签都不会搞错。智能冰箱成了食品大管家，只要确定食品采购订单，冰箱会直接上网下单、付费，食物采购完全不用操心。
出门上班的一刻，机器人已通知了智能汽车恭候多时。汽车完全知道主人是谁，你喊出“去公司”时，它已联网规划好最便捷的路径，开始自动导航驾驶。
如今的公路，建筑、路灯、护栏、道路标识线等都遍布信号探测器。智能汽车一上路，便时刻与道路探测器和其他汽车进行高速信息交换。智能汽车的图像识别能力日益成熟，外加道路的全面物联网化，足以保证无人驾驶汽车的安全性。这全拜5G通信技术所赐，它能在1毫秒内完成紧急制动判断，比人类驾驶安全太多。
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突然，车流停了下来。前方一辆有人驾驶汽车出现车祸，你不禁一声叹息。全国人大正考虑立法，将人类驾驶汽车定为犯罪行为，只是部分有人驾驶汽车尚未淘汰，并引发争议。前方智能汽车迅速规划出一条集体规避线路，车流有条不紊驶离车祸点，并未造成拥堵。
抵达公司，汽车自动前往停车场充电。如今，人们已不需要为智能汽车的保养操心，车企在零部件内植入了大量探测器，一出问题，它便会召唤服务、自我修复。你的支付宝上，汽车自动发出的保养单曾让你大吃一惊，甚至后悔把支付功能授权给汽车智能，但想想安全事大，还是算了。
你的创业公司是一家城市垂直农场，位于一栋远离城市中心的大楼里。由于有了物联网，你培育果蔬的照明、浇水、施肥等工作，都由传感器实时监控，也能远程完成；农业机器人则帮助实现种植、培育、收获、打包、标签、运输等体力劳动。
你的客户同样来自物联网。由于种植的果蔬绿色环保，实时监控数据透明，你的产品赢得了很多智能冰箱和家庭机器人的“芳心”，自动订单源源不断。除非主人刻意更换，你的产品对智能冰箱和机器人具有强大黏性，竞争对手想抢走订单并不容易。
投资人对你的商业模式极有兴趣，今天特意来公司参观、洽谈，并决定在你身上投下重注。智慧城市的物联网化正从一二线城市向下蔓延，你的公司会在新城市中大举扩张，并成长为细分领域的行业霸主。
就在你准备大展拳脚时，一场黑客攻击席卷而来。原来，竞争对手通过侵入你家的智能电灯，进而控制家庭机器人，逐步夺取了汽车和公司设备的网络权限，完成了对全公司智能设备的摧毁。
转眼间，一家大有希望的创业公司在黑客攻击下化为乌有，老客户落入竞争对手手中。你的投资人开始在网上分享《一家不设防的物联网化独角兽是怎样垮掉的》的血泪文章。你则在悲愤中猛然惊醒，这不过是一场虚拟的物联网之梦。
谁是大玩家
有了物联网的“南柯一梦”，我们才能更好理解巨头们在现实中的玩法。
科技巨头们已在物联网上动作频频。英特尔、高通、ARM等掘金物联网芯片；中国三大电信运营商正忙着做NB-IoT商用试验，建站布网；腾讯发布QQ物联网智能平台，让美的的家电、李宁的跑鞋、惠普的打印机统统实现了用QQ智控物联；阿里的物联战略更具商业化视野，海尔的智能电视、联想的机顶盒、大众的智能汽车、飞利浦的空气净化器统统链上云端，连汽车预定车位、加油和冰箱上天猫购物，都不再是科幻，直接启动内置的支付宝即可付费。
未来已呼之欲出。但当下的物联网机会，恰恰不在科技公司，而在传统制造业里。
譬如美国通用电气（GE），原本只是制造航空发动机，如今将智能传感器装进发动机，将其实时运行的数据通过卫星传回云端。当全球的航空发动机数据得以汇总，再针对数据进行深挖，便能实现对发动机的提前预警、维护，再也不用让飞机“强制休假”，拿着微型摄像头钻到发动机里反复检查。仅此一项，航空公司和GE的成本都大大降低。
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中国同样有成功改造的案例。
在机械制造行业，一些制造商需要为工矿企业提供设备检修服务，以前都要工厂停工停产、老师傅爬进爬出。如今，采用物联网传感器实时监测，设备的压力、温度、噪音等数据被云端化，再利用开源的人工智能算法比对，即可发现不正常设备，再提供精准的维修服务。一个传统的制造行业，就此完成物联网、智能化改造。
中国肺癌防治联盟也在2017年实施物联网战略。通过诊断设备的联网，积累肺癌检查的病理数据，再通过数据挖掘、联网诊断，便能大大提高早期肺癌患者的诊断率，避免大量患者在晚期才确诊的悲剧，从而挽救更多生命。
当下的物联网化改造，以现有技术就能实现。这其中最难的并不是技术，是科技企业不了解传统产业的内在需求点，从而难以开发出有价值的应用。毕竟，“隔行如隔山”。
比如智能插座，家用的可能需要断电保护；医用的则需要断电报警，因为要确保血浆、疫苗、病毒等低温保存，反而不能自动断电。
谁能深入理解行业、抓住细分需求，谁就能在物联网智造中占据先机。
新入口
有人看到物联网的行业与技术壁垒，感叹物联网水太深，有人则迫不及待切入，唯恐在技术和商业模式确定的那一刻失去先机。雷军则极有预见地表示，未来没有所谓的互联网公司，每家公司都会变成物联网公司。
小米曾被人诟病为“电子百货公司”，照明、插座、小家电、安防等什么都做。但最近，人们才看清小米的生态链布局，那就是基于米家APP，将55款智能家居产品全部接入。如今，5000万台小米的物联网设备紧密连接，新产品、新用户不断涌入。人们猛然发现，智能硬件成为家庭物联网的新入口，小米已成为智能家居的重要引领者。
物联网将带给人们一个脑洞大开的新世界，但随之而来的安全挑战，也是前所未有。
在电脑、手机上，人们还能安装防火墙和杀毒软件，而几百亿设备连在一起时，任何一个传感器漏洞，都会成为整个系统崩溃的缺口。周鸿祎就预言，海量设备的物联网中，人们可能根本找不到崩溃的原点，黑客便已完成了对网络的全面摧毁。传统的网络隔离术将不再有效，人们不得不面对虚拟攻击大面积摧毁国家基础设施的可怕现实。
2016年10月，美国东海岸爆发DDoS攻击事件，黑客入侵全球10万台智能设备组成的僵尸网络，对域名解析服务器展开分布式拒绝服务攻击（DDoS），令美国公共服务系统、社交网络等瘫痪。
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如果物联网大规模实现，这种可怕的攻击便会渗透到每个公司、家庭，智能电器和机器人被恶意软件挟持，其危害难以预料。当然，这对网络安全公司来说，则是梦寐以求的新入口和大生意。
显然，物联网的一切正处于爆发前夜。它的技术标准刚刚确定，商业模式则一片模糊，网络安全更无从谈起，但人们无比笃定，一个互联网新物种将破土而出，并引发一场技术与商业的革命。这股超级产业浪潮注定席卷一切，有人将就此开辟新的产业边疆，有人仍会坐视它一掠而过。但不管怎样，每个国家、行业乃至个人，都将被彻底改变。
1、房价的斯芬克斯之谜
自打进入新世纪以来，中国房价便一路高歌猛进，除了08年受美国次贷危机影响，咱们奔跑的房价磕绊颠簸了一下，十几年来基本没出现过大的下跌。当然，极个别的区域和城市除外。
所以，吃亏多了也就长记性，房价多头便成了受人敬仰的关二爷！
不管是地产死多任大炮还是炒房天团水库欧成效，分析看多房价的逻辑千千万：从城镇发展到人口迁移，从世界格局到地方城镇规划，从货币政策到人口刘易斯拐点。
但其中，有一个极其重要的原因就是中国货币的长期超发！
换句话说：钱，印多了。而市区土地有限，盖房子速度赶不上印钞速度，所以,房价要涨！
对不对？
对！
有人有不同意见么？
有！
前两天，有个粉丝问了我一个乍一看很NB的问题：
拾叶老师您好，请问M2的增速近两年一直在下跌，8月的增速都跌破9%了，那为什么房价不跌呢？
如果没看明白提问的朋友，我通俗解释一下。
这位粉丝问我：既然支持房价上涨的一个重要因素是货币超发，那为什么这两年货币发行增速下降那么快，而全国房价却不下跌呢？！
是啊，这是一个一直盘旋在房价空头上方一个巨大而不消散的谜团：
货币增速暴跌为何房价不跌？
▼近两年货币增速
空头等的好焦心啊！
但接下来我的回答让他彻底懵逼：
因为，房价涨跌跟货币增速没多大关系！
2、对房子来讲，你理解的货币（“钱”）是错的
粉丝袖子一撸要跟我决斗：你们都说货币超发是房价上涨的一个重要因素，怎么到你这儿房价涨跌跟货币增速又没多大关系了？你这不瞎扯淡忽悠我么？！
我说，对啊，房价上涨的一个重要因素的确是货币长期超发，但是谁告诉你货币增速下滑房价就一定要跌啊？
我们看2016、17年是中国货币增速二三十年来最低的两年，但这两年却是房价暴涨，抢房最难的两年。
如果相信货币增速与房价直接关联，那么现实打脸！
问题到底出在哪儿了？因为你理解的所谓货币（钱）的含义不对。
对于房地产开发商下面一个个售楼部来讲，真正他们能拿到的，推动房价上涨的“钱“来自于哪儿呢？
是银行贷款，而并非直接来自于所谓的M2。
换句话讲，在“钱”的层面上，跟房价有直接体现关系的是整个社会的贷款增速，而非货币增速。
而银行贷款属于哪一块？社会融资规模！
前者是银行的资产端，而后者M2是银行的负债端。
所以，我们要看的是整个社会融资增速是什么情况，也就是贷款的增速是什么情况。M2下滑的同时，社会融资规模的总量增速是否下滑了，这才是重点！
下面是2016年年初至今的广义货币（M2）同比增速与社会融资规模存量增速的表。
图上看很明显，虽然货币增速下降，但是整个社会的融资规模总量增速却依然保持在高位！
图中上面那条线，也就是社会融资总量增速的变化，2017年8月末同比增长13.1%，并且最近一年来增速一直保持在12.5%以上。
虽说我们的M2的增速明显放缓，特别是8月跌破新低，仅有8.9%，银行印钞的速度慢了下来，但金融系统对实体经济的支持却并没有丝毫放松。
也就是说，社会从金融体系拿到的贷款不仅没有减少，反而保持在一个高速的增长，这也就是2017年房地产的销售金额和销售面积并没有比2016年减少，反而出现增长的根本原因。
所以，刚才讲的货币长期超发是房价上涨的一个重要因素没错，但是你盯着的这个“钱”的指标却错了。
我们的M2，已经对社会的经济反映能力和资产价格反映能力失效了。你盯着它，没用！
3、硬币的两面，M2与社会融资规模
这两者有什么关系和区别呢？
M2与社会融资规模存量的关系就像一个硬币的正反两面，前者是金融体系的负债端，而后者是金融体系的资产端。
一个体现金融体系能够给社会提供多少的总货币量，另一个则体现社会对资金的需求。长期来讲，两者大体上是应该差不多的。
但记着，两者的增速并不是时时刻刻保持同步！就像现在。
我们社会需要建设、需要发展。但建设发展需要有钱才能运行啊，这就使得贷款人要去银行贷款。
而银行能给你多少钱呢？
大家都知道，中国的货币发行制度是外汇占款制度，通过央行增加外汇占款而投放基础货币。但最近几年央行的外汇占款持续下滑，只能通过对商业银行拆除资金（比如MLFSLF等）来增加基础货币，或者直接降准，才能保证货币的供给量。
你问银行要10亿盖房子，银行先看看自己的帐库能不能给得了你10个亿，如果没有，是不可能凭空给你10个亿。
这就导致货币发行的规模越来越大，而M2的货币传导机制链条越来越长。我们通过研究M2变化来判断对经济和资产价格的反映也越来越弱。并且作为一个整体流动性指标，M2甚至很难统计这些钱去了哪些区域去了哪些行业。
钱一直在房地产空转，但空转了多少，钱是从哪个口来的，M2的层面看不清。
而社会融资规模却能精准体现哪些地区哪些行业用哪种融资方式得到了钱。而社会对钱的真实需求和得到的体量到底是什么样子！
所以，这也是我们为什么重视社融规模的原因。
4、外汇占款下降、美国缩表，中国的M2增速将持续低迷
美国现在在缩表，对十年前为了救市而进行货币宽松政策（QE）所形成的4.5万亿美元资产负债表进行压缩，估计到2021年要减少到2.5万亿美元。
而我们央行的外汇占款也不断再减少，央行的外汇占款已经从2014年最高的27.3万亿元减少到上个月的21.5万亿元。而外汇每减少1美元央行就要从市场拿回人民币基础货币6块6，这，是严重的货币收紧。
虽然我们有MLF/SLF/PSL等货币对冲工具，还有十一前的“定向降准”来维持M2的体量不会出现大幅下滑，但是，每个人应该清楚的认识到：十年的货币宽松政策已经转势！M2增速将持续长期低迷！
如果你还按照过去的思维，单纯看M2增速高低来分析房价，你依然还是韭菜的命。大势不认！
还有三个对于未来判断的观点：
未来，货币政策紧缩逐渐会传导至社会融资规模总量增速上，贷款将越来越难，利率也会长期进入缓慢的上升通道。
未来，降准还会有，但不是喷子们所聒噪的货币要大放水，房价要暴涨，而是为了保持中国M2目前的这个货币供给当量。
未来，对于房价的分析，M2的重要性将逐渐减少，大家更要关心的是看看社会融资规模中，房企直接融资是否顺利，房贷政策是否严厉，这才是影响房价的直接因素。
最近，国内某大型问答兼段子手社区抛出了这么一个问题：
中国房价涨成这样，为何没有任何经济危机的征兆？
问题描述是这样：
中国房价涨了十几年，我2004年毕业到北京，眼看着自己住的周围房价翻了十几倍。2004年房山通州都是2000块钱一平，现在已经4，5万了，其他的区域就不要说了，让人望而却步，望而生畏。我买房子买的比较晚，并没有赶上低房价的末班车。买了房子开始生活拮据，但我发现我并不担心，因为一心在期盼涨价。按理说这种高房价模式并不合理，所有人都在赌明天涨价，可是什么支持十几年房价一直在涨？这些和我学到的经济学理论并不相符。有人说政府不愿意房价降，可是90年代海南房价暴跌政府却没能阻止。有人说是货币超发，可是为什么不流向别的领域，比如食品，交通，为什么一定是房地产？按照我们学到的经济学，十几年怎么也够一次经济危机了，为何现在看不到任何征兆？
对这个有意思的问题，黄白猫分三部分阐述：
一、中国房价真的是“涨成这样”？
二、啥是经济危机？
三、啥是有中国特色的经济危机？
一、中国房价涨成这样？
事实上，自从2009-2010年全国范围的房价狂飙突进运动之后，各城市之间的房价就悄悄开始了分化，再也不是铁板一块、共同进退。
有个朋友，2010年的时候在昆山花桥购买了一套商品房，单价为1万元。这地距离一线城市魔都仅40多公里。然而到了2015年，这套商品房的单价只有11000元。
以下来自国家统计局在2016年1月公布的数据：
上述的走势图可以看到：二三线城市的总体房价从2011年以后就一直处于相对蛰伏状态，在2012年和2014年出现了小幅下跌；而一线城市房价在2013年就出现了一次抛离，到2015年到2016年则出现了大幅抛离。
现实经验也告诉我们，在这几年中，很多二三四五线城市的房价即便没有大幅下跌，也是多年企稳，涨也没涨多少。从2015年开始，中国各城市之间的房价分化趋势越来越加剧。2015年下半年到2016年上半年出现了一线城市大涨，重点二线城市（如苏州、南京、合肥）整体上涨，而多数二三四线城市房价不涨或下跌的现象。
2016年1月各城市的房价涨幅，就反应了这种冰火两重天的境况：
当然，从去年到今年，由于央妈赤裸裸的把企业杠杆转到居民储蓄部门，部分二三线城市也开始上涨；但至于“涨幅”如何，则更多来自于媒体和房产中介的鼓噪。神州大地上几百个城市，其中大多数城市的房价早已涨不动了。
另外，早在2011-2012年时候，某些过度炒作城市的房价，如温州、鄂尔多斯，就已经率先发生了泡沫破灭。杭州的房价也曾在2012年出现过下跌的情况。
以下为温州房价自2011年8月至2013年6月的走势图。可以看到，一度高高在上、甚至可以与一线城市平起平坐的温州房价，却在2012年出现了大幅下跌。
时至今日，我们再也不能说“中国房价将会上涨”或是“中国房价将会下跌”，而只能说“某个城市房价将会上涨/下跌”。
比如黄白猫今天早上买蛋饼的时候（坐标魔都），一个顾客跟蛋饼摊阿姨说：现在上海房子太贵啦！正在铺蛋饼的阿姨头也没抬：房子不贵啊，我老家那儿的房子可便宜了。
所以说智慧在民间啊。
二、啥是经济危机？
上面解释了整个中国的房价其实并没有我们想象的那么夸张。那么中国有没有经济危机呢？会不会有呢？
我们先来看一幅图表：
注意到上面图表里那个大V字了吗？对此的解读就是：2008年9月18日，雷曼兄弟倒闭，国际金融危机突然爆发。几乎是以迅雷不及掩耳盗铃之势传染到了中国，GDP倏地一下降到了6%上方。
这是一个很重要的信号——这告诉我们，在中国这样的非典型市场经济国家，GDP增速低于6%，就可能表明“有中国特色的经济危机”已经到来。
要弄明白这个结论，就得先来看看经济危机的本来含义。
经济危机是西方资本主义市场经济体系下的一个术语，其含义是： 经济危机指的是一个或多个国民经济或整个世界经济在一段比较长的时间内不断收缩（负的经济增长率）。经济危机是经济发展过程中周期爆发的产能过剩的危机。
西方经济危机的经典图景就是产能过剩，也就是我们中学政治课本上看到的那个烧不起煤因为煤生产得太多的对话。另外，经济危机也导致GDP出现负增长，宏观经济学概念中认为连续两个季度GDP负增长就可以定义为经济衰退（Recession）。
资本主义世界中的产能过剩是由于自由市场竞争中市场失灵所导致的，是古典自由主义经济学的内在弊端。因此欧美各国开始采用国家干预经济的方式（罗斯福新政，甚至是纳粹主义，都是国家干预经济的方式）缓解、避免经济危机。其本质是凯恩斯主义。
凯恩斯主义鼓吹什么呢？ 主张国家采用扩张性的经济政策，通过增加需求促进经济增长。即扩大政府开支，实行财政赤字，刺激经济，维持繁荣。
翻译***话就是：政府要印钱。
在古典自由市场时期，西方国家政府除了打仗时候要发国债，和平时期哪敢卯足了劲开动印钞机啊？但是自从发现了自由市场的缺点以后，还真得依靠政府来推动。很形象的一个比喻就是，一个国家经济不景气，国王找了经济学家来出谋划策。经济学家说你在地上挖一个大坑，再把它填起来就是了。挖大坑、填大坑都需要调动人力物力财力，于是进一步促进上下游产业繁荣，经济就这么搞活了。但是自由市场下谁会脑抽了去挖坑？这就是政府在经济活动中发挥作用。请大家记住这个比喻，下面还会提到。
但是在二战以后，政府印钱一度是有节操的。用术语来说就是有“锚”的。这个锚就是布雷顿森林体系：美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。由于黄金储备是有限的，是硬通货，美元一挂钩，也成了硬通货。
这个森林体系的初衷是好的：美元以黄金为锚，你政府印钱就不能哗哗哗地把钱印成废纸了吧？像1920年代德国那样，钱比废纸还废，一美元能兑换42万亿马克就没意思了。
但是再好的体系设计，也抵不过人类的瞎搞。人类最大的瞎搞就是总要到处打仗。美国陷入越战泥潭之后，背上了巨额战争债务。但是美国人背债有个特点：咱善良的中国人是欠人家一百，就得努力赚钱，赚一百来还。老美是欠人家一百，我就印一百美元来还。这可真是无本万利的生意，利用的就是美元的国际霸权地位。
很快，狡猾的法国人就发现：你老美那点黄金储备根本就没法兑换市场上全部的美元。于是嚷嚷的要兑换黄金。尼克松一看，这还了得，造反了不成？于是美国人又有一个特点：虽然平时咱是法治国家，律师地位比谁都高，compliance讲的比谁都起劲，但是关键时候，我违约起来可是一点都不含糊。于是很干脆地宣布布雷顿森林体系作废，黄金与美元脱钩！只留下干瞪眼的法国人，转身拂袖而去，深藏功与名。
布雷顿森林体系尚健在的时候，我在上面说过政府印钱是有节操的。那么破灭以后呢？
毫无疑问：无节操无下限咯！
于是全世界开始了这一轮为期四十多年的、波澜壮阔的利率下降周期。直到现在，降无可降，日本欧洲央行都开始采取负利率了（指的是央行对商业银行的负利率）。
然后大家都发现了一件事：
过去自由市场体系下的经济危机，开始被金融危机取代了。而且几乎是每十年一轮！
1987年黑色星期一
1987年，因为不断恶化的经济预期和中东局势的不断紧张，当日纽约股票交易所的道·琼斯工业平均指数直线暴跌，造成了华尔街股市的大崩溃。这便是"黑色星期一"。标准普尔指数下跌了20%，无数的人陷入了痛苦。
1997年亚洲金融危机
亚洲四小虎一朝回到解放前。
2008年世界金融危机
雷曼兄弟申请破产保护、美林“委身”美银、AIG告急等一系列突如其来的“变故”使得世界各国都为美国金融危机而震惊。华尔街对金融衍生产品的“滥用”和对次贷危机的估计不足终酿苦果。此次金融危机迅速引发多米诺骨牌效应，世界各国特别是发展中国家经济基础遭到重创，堪比1929罗斯福执政时期的经济大崩溃。
这是为什么呢？因为钱多必妖。
市场上钱一泛滥，就很容易给一些高智商犯罪分子兴风作浪的机会。
市场上钱一泛滥，政府一个不留神就会打趔趄（中国政府没打过趔趄？不要太多）
市场上钱一泛滥，就会由于某个突发事件/黑天鹅事件而引发系统性危机，戴维斯双杀，多米诺骨牌。
三、啥是有中国特色的经济危机？
前面说到，资本主义国家经典经济危机的特征就是产能相对过剩。这会导致什么连锁反应呢？
产能过剩 - 产品卖不出去 - 工厂/公司亏损 - 裁员 - 工人普遍失业
产能过剩 - 产品卖不出去 - 工厂/公司亏损 - 债务违约 - 上下游公司应收账款收不回来 - 上下游公司亏损裁员
社会普遍债务违约 - 银行坏账增加 - 银行破产
失业率上升，银行破产，经济衰退，这就是我们概念中的经济危机（大家要牢记失业率这个概念，美联储加息有两个重要参考指标，一个是CPI，另一个就是新增非农业部门就业人数和失业率）。
但是你可别忘了，我们是伟大的社会主义国家！用人话说就是：我们可不是什么西方市场经济，更不是自由市场经济。我们现在这种官商结合的资本主义，赤裸裸的资本倒是有了，但可不是马克思韦伯说的那种新教伦理的资本主义精神。
所以我们看到下面这个逻辑和事实链条：
普遍的产能过剩 - 产品卖不出去 - 国企亏损 - 不裁员 （国家买单了，大量僵尸国企继续存在）
普遍的产能过剩 - 产品卖不出去 - 私企亏损裁员 - 鼓励全民创业万众创新 - 大量失业青年在街头让人扫二维码
社会债务违约 - 银行坏账增加 -
等等，银行坏账增加那可是实打实的，政府还有什么办法？
办法有的是。早在21世纪初，中国四大国有银行的坏账已经超过1万亿人民币了。就是这时候，长城、信达、华融、东方四大派闪亮登场。别误会，这四家可不是p2p理财平台。而是国家大手笔组建的四大资产管理公司（用人话说就是坏账处理公司）。
他们很慷慨的大笔一挥就把银行的坏账全都接盘接过来了。光阴似箭岁月如梭斗转星移，一晃十多年过去了，这些坏账终于处理了……百分之二十左右。而与此同时，四大国有银行无债一身轻，早就前赴后继的上市了。虽然这个时候四大行的坏账再次超过了一万亿，但人有的是办法，上市公司嘛！而且背后还有国家买单，大不了我再成立四家资产管理公司。
说了这么多，聪明的你估计该有个疑问了：这些手段这么绝妙，能化银行坏账于无形，妙手回春赛华佗，那为什么诺贝尔经济学奖不是每年都颁给中国政府？
答案很简单：所有的风险、债务、后果、损失，已经全都转嫁给百姓咯。
转嫁的方式就是M2每年蹭蹭的涨，CPI每年蹭蹭的涨，国家向百姓征收铸币税，那向来是连眉毛都不会皱一下的。
那么上面说的僵尸国企由国家来买单呢？那照样是转嫁给全体百姓。
企业部门尤其是房地产部门去杠杆谁来买单呢？居民把储蓄拿出来加杠杆。照样是转嫁给全体百姓。
鼓励万众创新全民创业，让街头到处是扫二维码的呢？国企我能控制得了失业率，私企控制不了，那我就利用你中国人的智慧（小聪明）啊，善于发财喜欢发财的本能啊，鼓励你上街给人扫二维码。那不是又解决私企的失业问题了吗？
于是，经济危机的两大经典图景——银行破产和大量失业，就全都消融于无形。代价是什么呢？就是百姓们基本享受不到什么经济发展结果。这十几年GDP增加了2倍都不止，大家生活水平上升了两倍没有？一小部分富人当然是，而绝大多数穷人，包括那些从来没上过知乎的穷人，冷暖自知。
说了这洋洋洒洒一大堆，该回到最上面我那个略有点惊悚的言论了：
为什么GDP降到6%以下就说明有中国特色的经济危机？什么是有中国特色的经济危机？以及，我前面说过金融危机十年一轮，下一轮会是中国吗？
先不提这件可怕的事，我们来说说某国政府奉若神明的GDP到底是怎么回事儿。
根据经典经济危机定义，中国永远也不会有经济危机，永远也有不会有衰退（Recession）。那是因为经济危机的意思就是GDP增速为负。而中国现在还是六点几呢，比世界上绝大多数发达国家都高。多好啊！
但你别忘了，中国可不是自由市场经济。国家想拉动经济增长，那不要太简单。在地上挖个坑就完事了！
你别说，还真是这样。你看看遍地那么多高铁站，除了京沪的人满为患以外，小城市的高铁站哪个不是门可罗雀？效益如何只有他们自己心里清楚。我经常出差，有时候看着那些装修豪华，门可罗雀的小城市高铁站就忍不住发愣。
那么每年，政府挖坑式增长会带来多少经济增长呢？根据我的测算，其实也不是测算，就看政府的口号就知道了：
保8那会儿（实际GDP增速八点几），政府挖坑式增长的贡献差不多是5-7%
现在要保6.5%（实际GDP增速6.8%），那么很显然政府挖坑式增长差不多下降到4-6%
上面这两句看似拍脑袋的结论其实是基于科学分析的，用术语说就是：
与政府投资有关的项目占GDP的比重为70%-80%左右
同志们，GDP的构成知道不？中学课本都教过：投资+消费+净出口。曼昆的宏观经济学还加上了一个政府采购，那么在中国的国情下其实也是政府投资的一部分。
而投资呢包括政府投资和民间投资。现在问题是什么呢？就是民间投资极其萎靡。别的不看，你看两个数据就知道：一是M1和M2的剪刀差非常惊人，用人话说就是企业都保留现金不肯长期投资；二是2016年7月以来银行发放居民贷款的数据，其中房贷占很大一部分比例（2016年7月房贷甚至超过100%）。
好了，这就表明，当政府喊出“保***”口号的时候，说明民间已经开始不行了，得靠政府赤膊上阵了。
至于消费呢？必须承认，在前任政府当政期间我还是看到了一些可喜的变化，其中就包括消费占GDP比重居然有几年是上升的。然而好景不长，到了这两年，消费部门严重萎靡，投资再次占据了GDP主要部分。这其中原因，估计有那么一小丢丢是和房价剥削了居民消费能力有关的，但也不能全怪房价。
净出口就不提了，自从人民币对美元升值以来，这个部门在GDP舞台上就长期没有存在感了。
政府投资的形式当然是多种多样的，比如有人说高铁不是政府出钱啊？对啊，政府出钱有各种花式出法。比如什么PPP啦，BOT啦，都是从西方资本主义世界学过来的。换算***话说就是：政府登高呼号，底下应者云集。钱是民间出的，或者东西是民间造的，但政府是牵头的。然而问题来了：东西造出来了效益不好怎么办？政府可不管，反正我登高呼号就行了。
那么，如果GDP降到6%以下呢？当初金融危机，不知道大家有没有印象。全社会普遍的哀鸿遍野，结果GDP还有六点几，这里面估计几乎全是政府挖坑式增长所带来的。
所以，有中国特色的经济危机的特点就是：
1）经济增长全靠政府挖坑，其他部门奄奄一息。
2）政府继续大量印钱，把所有风险、债务、后果、损失转嫁、稀释给百姓
3）至于那些失业的、待业的、家里蹲的，政府鼓励你们创业，给你们画一个大饼，至于大饼吃不吃得到，政府不负责。
大家注意到没有，这不是西方国家那种猛烈的、突然的、让人来不及反应就被掐死的经济危机。
而是：温水煮青蛙式的、温柔的、缓释的、潜移默化式的经济危机。
周期性行业保持高景气 2139家上市公司三季报七成预喜
A股市场进入三季报披露期。种种迹象显示，在宏观经济企稳的同时，微观端，企业的盈利水平也正在回升。受益于供给侧改革的持续推进，周期性行业继续保持高景气度，而以新能源、电子元件等为代表的新兴产业，也实现高速增长。专家认为，这显示出经济新旧动能转换正在发生。
向好：1534家上市公司三季报业绩预喜
统计数据显示，截至10月17日媒体记者发稿时，沪深两市共计有2139家上市公司披露了2017年三季报业绩预警信息，其中包括中小企业板876家，创业板685家。预警类型为负面(预减、略减、首亏和续亏)的企业共554家，占比25.9%，其中预减(净利润同比下滑50%以上)139家，略减(净利润同比下滑0-50%)221家，首亏80家，续亏114家；预警类型为正面的企业共1534家，占比71.7%，其中预增(净利润同比上升50%以上)648家，略增583家(净利润同比上升0-50%)，扭亏130家，续盈173家；其余51家则为不确定。总的来看，在微观端，企业盈利水平出现了显著的改善。
从不同板块来看，今年第三季度，中小板、创业板上市公司业绩增长较为显著。中银国际研究显示，从单季度净利润同比增速看，中小板(非金融)三季度增速为35.2%，较二季度的22.8%回升12.4个百分点；创业板(剔除温氏股份、乐视网，下同)三季度增速为27.8%，较二季度的24.1%回升3.7个百分点。从累计净利润同比增速看，中小板(非金融)前三季度增速为28.9%，较半年报的24.9%回升3个百分点；创业板前三季度增速为26.1%，较半年报的25.1%回升1个百分点。数据还显示，中小板和创业板分别有57%和51%的公司三季度单季净利润同比增速高于二季度。从三季度增速区间分布看，中小板和创业板增速小于零的比例分别为27%和29%，增速大于100%的比例则分别为19%和18%，整体业绩增长表现较为突出。
西南证券的研究显示，剔除未发布业绩预告的部分公司、取预告业绩的上限与下限中值，中小企业板2017年三季报预告实现归属于母公司股东净利润合计1974.6亿元、2016年三季报相对应的归母净利润合计为1474.7亿元，同比增长33.9 %。而创业板业绩在连续5个季度持续下滑之后，终于在本季度企稳回升，创业板三季报预告实现归属于母公司股东净利润合计696.9亿元，而2016年同期相对应的归母净利润合计为646.1亿元，同比增长7.9%。
提质：周期性行业保持高景气度
国资委日前表示，提前完成今年钢铁去产能595万吨目标，已完成煤炭去产能2388万吨，已累计重组煤炭产能1亿吨。受益于宏观经济的回暖以及供给侧结构性改革的深入推进，包括钢铁、煤炭、有色等在内的周期性行业今年前三季度业绩出现了持续大幅增长，经济运行质量得到了显著改善，稳中向好、稳中有进、稳中提质的发展态势更加明显。
以钢铁行业为例，统计数据显示，目前已有23家钢铁类上市公司公布了2017年三季报业绩预告，其中22家取得盈利，今年前三季度预计净利润同比增速在100%以上的就高达19家。鞍钢股份预计，前三季度净利润将达到32.85亿元，同比增长236.23%。鞍钢股份表示，今年以来，公司适时抓住钢铁市场回暖的有利时机，全力增收创效，经营业绩大幅提升，采取的措施包括提高售价水平和降低采购成本。河钢股份则预计，前三季度盈利为21.5亿元-24.3亿元，同比增长130.35%-160.35%。河钢股份表示，2017年前三季度因钢材价格上涨，同时，公司继续优化品种结构和强化成本控制，使公司的产品创效能力进一步提升，盈利水平较上年同期大幅提高。
在有色行业，目前已经有75家上市公司公布业绩预告，其中仅有8家预计将出现亏损。根据国家统计局数据，有色金属行业上游的有色金属矿采选业2017年1-8月主营收入累计同比增长8.5%，利润总额累计同比增长38.8%；销售利润率同比提升2.47个百分点至9.34%；行业下游的有色金属冶炼及压延加工业同期主营收入累计同比增长17.2%，利润总额累计同比增长44.8%，销售利润率同比提升0.91个百分点至3.47%。
在煤炭行业，目前已有23家上市公司公布了三季报预告。数据显示，23家上市公司前三季度无一亏损，其中有5家扭亏为盈。西山煤电预计，前三季度将实现归属于母公司股东的净利润13.19亿元-14.21亿元，同比增长550%-600%。该公司表示，继续受益于国家供给侧结构性改革及煤炭行业去产能政策影响，煤炭经济运行保持总体平稳的态势，行业效益整体好转。
壮大：新兴产业继续保持高增长
除了传统型周期性行业景气度持续高涨之外，三季报预告还显示，包括新能源汽车、OLED、5G通信等高端制造业和新兴产业继续保持高速增长，这表明我国经济结构和工业结构正在持续优化，推动经济增长的新动能和内生性动力正在不断强大。
在锂电池行业，创业板的坚瑞沃能发布三季报预告称，预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.29亿元-7.54亿元，比上年同期增长772.40%-802.32%。业绩变动的主要原因是锂离子电池(组)生产销售、新能源汽车租售及服务业务增加所致。赣锋锂业则预计，前三季度归属于上市公司股东的净利润为9.47亿元-11.90亿元，同比增长95.00%-145.00%。
在通信产业领域，创业板上市公司信维通信预告称，预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润7亿元-7.2亿元，同比增长102.08%-107.85%。梅泰诺则预计，前三季度归属于上市公司股东的净利润3.16亿元-3.37亿元，同比增长350%-380%。业绩变动原因是报告期内，公司聚焦信息基础设施投资运营、大数据+人工智能业务，加强大数据+人工智能等技术及行业应用的研发，持续推进业务落地。
在OLED领域，京东方预计，前三季度盈利62亿元-65亿元，同比增长4307.54%-4520.81%。该公司表示，进入2017年以来，公司坚定执行DSH事业战略，快速布局新业务领域。随着转型升级的推进、核心创新能力的提升，传统产品继续保持较高市场份额，新应用细分市场拓展成果初现。 (原标题：周期性行业保持高景气新动能显现 2139家上市公司三季报七成预喜) （.经.济.参.考.报.）
证金公司大笔增持安信信托 社保基金加仓涪陵电力
国庆过后进入一年一度的上市公司三季报披露期，每逢定期报告披露季，国家队、机构的持股动向就备受关注。从16日起，我们带您全程解读三季报背后的机构资金去向。
从历史经验看，如果一家上市公司三季报业绩较好，那么该公司全年业绩基本可以得到保障。截至10月16日收盘，沪深两市共有30家上市公司发布三季报。在这其中，已有多只个股公告“主力资金”的动向。
三季度江山股份、中原特钢、千山药机、中国巨石、安信信托等6只个股被中央汇金资产管理有限责任公司(一下简称“中央汇金”)继续持有，持股数量不变。其中，中央汇金分别位列江山股份第四大股东，持股比例2.06%；中原特钢第三大股东，持股比例1.08%；千山药机第六大股东，持股比例2.57%；中国巨石第六大股东，持股比例1.25；安信信托第九大股东，持股比例0.91%；万华化学第四大股东，持股比例0.94%。
值得注意的是，安信信托受到证金公司大笔增持5268.36万股，持股数在总股本中的占比从二季度的2.31%上升到三季度末的3.47%。
另外，社保基金在三季度也有动作。三季度社保基金增持了涪陵电力，并对炬华科技、万华化学、三棵树继续持有。
从行业上看，国家队重仓的这些股票除了安信信托属于金融行业，其他企业均分布在制造业和化工行业。从业绩上看，国家队提前布局或增持的9只个股中，除中原特钢、炬华科技三季度业绩下降外，其他七只个股均业绩大幅增长，其中化工企业江山股份和万华化学前三季度净利涨幅分别达到979.41%和212%，千山药机前三季度净利涨幅也达135.27%。
值得注意的是，有两家公司在三季度遭到“主力”抛弃。社保基金三个组合同时撤出旗滨集团，而在半年报中，全国社保基金四一二组合持股2259.19万股、全国社保基金一零五组合持股1876.22万股、全国社保基金一一六组合持股1199.99万股，曾分别位列10大股东中第4、5和8位。
10月10日，旗滨集团公布了沪市首份三季报，公告显示，1-9月旗滨集团实现营业收入54.93亿元，同比增长15.88%；归属于上市公司股东的净利润8.25亿元，同比增长90.89%；基本每股收益0.3159元。
另外，中报新进黑牛食品的社保一零四组合三季度退出前十大流通股东。
资料显示，正在从食品企业向电子企业转型的黑牛食品三季报多项财务指标出现下滑。公告显示，公司2017年1-9月实现营业收入2043.63万元，同比下降86.03%；归属于上市公司股东的净利润-6093.47万元，同比下降227.4%。黑牛食品称，造成业绩大幅变动的原因是“2016年完成对原食品饮料业务的剥离，2016年新设的子公司云谷固安及霸州云谷目前处于建设期，营收贡献有限”。（证.券.时.报）