招商银行——长期跟踪

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刘明康出马施压招行美国梦成真

http://www.sina.com.cn 2007年11月10日 12:21 华夏时报

　　本报记者 贺江兵 北京报道

　　11月9日下午4点，银监会在其407会议室向媒体宣布，招商银行(40.66,-0.39,-0.95%)在美国纽约设立分行获得批准，招行行长马蔚华和银监会监管二部主任楼文龙参加了发布会。11月8日，美联储正式对外发布消息，批准招商银行设立纽约分行，从事发放贷款和吸收商业存款业务的申请。至此，招商银行成为自1991年美国《加强外国银行监管法》颁布以来首家准入美国金融市场的中资银行。

　　招行获批五大原因

　　招行进入美国有五大原因，一是刘明康施压；二是招行国有化程度不高，股权相对分散；三是招行在美国次级贷中的优异表现，是其能得以进入的关键，亦是最重要的原因；四是中国反洗钱体系完善；五是中国监管标准日趋国际化。

　　而中国最大的两家商业银行工行和建行申请在美国设分行暂时并没有得到批准。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对《华夏时报》表示，美国准许招行开分行不能显示其对中国金融业开放，相反，美国对中国金融业进入是十分保守的，而中国金融对外开放门槛比美国要低得多。

　　同日，工商银行(8.35,0.09,1.09%)、建设银行各自总行有关人士表示，关于在美国设立分行工作没有最新消息，如果获批会及时向公众披露。楼文龙说，工行在美开分行“为期不远”。

　　此前，中国银监会主席刘明康曾透过国外媒体向美国监管当局隔空喊话，让其向中国金融业进一步开放。招行在美国开设分行显示了美金融监管当局对刘明康谈话的重视，更凸显中国金融业和监管当局越来越受到包括美国在内各国和地区的重视。

　　银监会小胜

　　“招行在美国设立分支机构的新闻，为什么在银监会发布？”这是记者们得知新闻发布会内容后的第一反应。作为在香港和上海上市的公众公司，理应由招行自己公布在美国设立分行的消息。

　　不过，银行界人士认为，之所以由银监会来发布这一消息，主要原因是，其一，显示银监会对这一事件的高度重视；其二，这个胜利来之不易，在刘明康主席的亲自施压下才取得一点突破。

　　郭田勇认为，中国银监会对于外资金融机构进入中国十分开放，反观美国金融监管当局则十分保守，不仅门槛高，而且效率低下。去年以来，工行和建行申请在美国开分支机构，至今未获准。招行也经过两年的审批才获得通过，不过，楼文龙说，合作的效率还是很高的。

　　美国监管当局拒绝的理由是中国银行(7.19,0.10,1.41%)业经营管理水平差，风险防范能力不强。而实际情况是，美国害怕中资银行危害美国国家金融安全。至今年6月，已经有境外33家银行参股25家中资银行，这足以表明中国对外资银行的开放程度。而中国的银行在美国只有3家分行。

　　相对于工行和建行，招行国有股份相对较少，股本结构更分散，因此美国银行监管当局才率先批准招行在美国开分行。

　　风险控制招行领先

　　8月以来，美国次级贷危机影响到多家银行，中国的银行业未能幸免于难。不过，在次级贷风波中风险控制最好的就是招商银行，本报认为，这是美国监管当局率先让招行进入的一个关键原因。

　　在有关招商银行陷入次级债风暴并损失上亿元人民币的谣言出炉之际，招商银行通过多种形式进行了宣传。

　　招行在澄清新闻中说：“深入分析市场走势，审慎选择入市时机，动态管理风险是招行投资管理的几项基本原则。2004年，美国的经济开始复苏，信用市场的利差还处于较宽的水平，我们选择了相关的投资。2006年8月，我们在信用市场利差收窄到历史低点时就果断地进行了平仓。尽管当时金融市场上有大量的次级房贷证券产品还在进行交易，但我们经过研究认为美国房地产市场已出现疲弱态势，暗藏风险较大，因而在获利平盘之后我行未再介入任何相关投资，所以之后的次级房贷危机对我行没有任何影响。”

　　招行在交易活跃时，已经先期预测到次级债风险，果断平仓。招行尽管也同样投资过次级债，不过，进去的时候是应该的，退出的时机是合适的，兴许还赚了些风险利润。

　　鉴于招行在处理次级贷风波中的优异表现，美国监管当局关于中资银行“控制风险能力较差”的借口不攻自破。亦失去拒绝招行进入的任何理由。

　　至此，共有6家中资银行在美国设立8家分支机构。其中，有5家营业性分支机构，中行3家、交行1家、招行1家；有3家代表处，工行1家、农行1家、建行1家。

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招商银行将投资特变电工两子公司

2007年11月13日      来源：上海证券报      作者：
　　⊙本报记者 应尤佳
　　

　　特变电工今日通过了两家子公司的增资议案。招商银行将通过向社会发行理财产品筹集资金，对特变电工旗下的衡阳变压器有限公司和新疆新能源股份有限公司进行投资。

　　其中，子公司衡变公司增资方案是招商银行向社会发行理财产品筹集资金，并委托中国对外经济贸易信托投资有限公司对衡变公司投资，投资资金不超过19320万元，最终投资金额将根据招商银行发行理财产品筹集资金金额确定。此次增资价格按单位净资产1.68元计算。衡变公司将利用增资款补充流动资金、新增部分瓶颈设备。

　　而另一子公司新疆新能源股份有限公司增资的议案则是由公司原股东刘杰以货币资金271.7万元对新能源公司增资，同时，招商银行向社会发行理财产品筹集资金，并委托经贸信托对新能源公司投资，投资金额不超过9880万元，增资资金将按单位净资产2.47元进行折股。公告显示，新能源公司此次增资资金将全部用于44MW硅片项目建设，不足部分由新能源公司通过自筹资金和银行贷款解决。

　　双方约定，经贸信托持股1.5年期满后，特变电工或特变电工指定的第三方将以约定的股权转让总价款受让经贸信托持有的全部衡变公司和新能源公司股权。

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商业银行海外并购的战略价值
来源： 证券时报 发布时间： 2007年11月16日 05:29 作者： 高宇辉;余小林


本文章来源于2007年11月16日证券时报第3版：点击查看该版PDF版本

   
　　高宇辉余小林
　　我国商业银行的海外并购行为，当前都尚不足以对提升银行价值有重大影响，对银行长远发展的积极影响也有待观察。但是，开始走向海外的银行，未来将较其他国内银行拥有更多的国际化经营的经验，储备更多的人才，有更大的发展空间。
　　近期，国家开发银行、工商银行、民生银行先后高调参与海外并购，中国银行业正在加快海外扩张的步伐。从各方面因素来看，此举有其内在的合理性和较高的战略价值，但对银行当期投资价值提升的影响不大。
　　并购是进军海外的理性选择
　　首先，在海外直接设分行困难多，申办周期长。按照国际监管惯例，欧美各主要国家对外国银行设立分行都给予较多的限制。如美联储甚至曾提出要对中国银监会的监管能力进行全面的评估，并将其做为国内银行在美国开设分行的前提。
　　从招商银行和工商银行在美申请设立分行的经验看，从申办材料准备开始到正式开业，正常情况下要用3年时间，如果加上申办及设立代表处的时间，整个分行的建设周期长达8年以上。招商银行和工商银行虽然于今年年初向美联储正式递交了在纽约设立分行的申请，但历经曲折，仅仅是招行于今年11月初获得批准。
　　其次，在海外直接设分行费用成本高，盈利困难。以在纽约设分行为例，在当地聘任合格的风险控制官、内审官等通常年薪都在20－25万美元以上，其他员工人平均年薪将超过10万元，繁华地段场址年租金也在500万美元到1000万美元不等，加上系统开发、维护等开支，一般在分行开业的前三年需净投入3000万美元以上。况且多项研究和实地调研都证明海外华人业务不足以支撑国内银行海外分行的发展，国内银行新设分行与国外本土银行相比基本没有任何业务优势，故而在头3－5年内都难以盈利。
　　因此，并购是我国银行向海外发展的理性选择。并购可以使银行绕过市场准入的门槛，直接获得一定的客户群体。尤其是在当前次债危机的情况下，更有可能为国内银行提供较好的机会。汇丰银行从上个世纪中期开始，依靠一系列的并购行为成为美国最大和最成功的外资银行，东亚银行近年来也是依靠并购成功打开美国市场，仅用3年左右的时间就在美国迅速拥有了十余家分行，发展势头良好。
　　能否提升价值取决于四个因素
　　我国商业银行海外并购能否有效提升价值主要取决于以下四个因素。
　　第一，战略的科学性。经过近三十年的探索，我国刚刚建立起较为完善的银行业体系，但银行业仍属于幼稚行业，在这样的发展阶段走向海外必须十分谨慎。首先，商业银行要对自身的实力和管理能力做出客观的评估，不要去做超越能力和发展阶段的事；其次，对向海外发展要有正确的认识，明晰希望通过向海外发展实现的目标，以及实现这样的目标对银行长远发展的必要性、战略意义等。
　　第二，对并购对象的整合能力。假如缺乏整合的经验和良好设计，使被并购对象原有的市场优势或业务优势丧失，并购肯定难以实现预期目的。在过去若干年里，很多外资银行之所以能够通过并购迅速发展成为全球性大银行，关键也在于其自身拥有较强的整合及管理跨国机构的能力，有一批业务能力强、善于跨文化管理的国际营运人才。
　　第三，业务的互补性。海外并购的根本目的还是为了弥补银行自身某些方面的短板，这些短板可能是国际化的管理经验、目标市场份额、目标市场分支机构、提高特定市场投资收益等等。通常情况下应实现境内外机构实现一体化经营，取得良好的协同效应，对银行国内业务发展和海外业务拓展有明显的促进作用。否则，类似的投资对银行的意义不大。
　　第四，可持续发展能力。这取决于银行对并购对象的正确评估，对目标市场的理解，对核心资源的控制能力，对经营中面临的各种风险的管控能力等若干因素。在一个陌生的环境里开展经营活动，与当地银行竞争，我国银行将面临较高的成本和失败的风险。关键性的客户、管理者及业务骨干的流失，缺乏有效的商业模式，缺乏防范业务风险、经营风险的手段等，都将对银行可持续发展造成难以估量的损失。从总体上看，发达国家银行市场日常监管非常严格，与国内有很大的差异，能否在全新的监管和市场环境中取得良好的发展，的确是非常大的考验。
　　东南亚地区将是发展重点
　　毫无疑问，我国当前多数银行的海外战略是十分清晰的。但由于国内银行普遍缺乏国际经营管理人才储备和相应的经验，能否做到有效整合、业务互补尚难以做出明确的判断。更何况，国内银行海外（不含香港）并购收益所占的比重还非常小，我国银行业海外拓展最终成功与否仍有较大的不确定性。当前我国银行在欧美发达国家的并购行为，主要是积累经验、取得有利的战略地位，但受政治性因素和过高的准入壁垒限制，我们在欧美国家的并购行为成功的几率不大；在东南亚地区的并购，主要是发展业务，适当拓展传统的市场，得益于当地华人华侨和中国地缘政治的影响，将是未来国内银行并购发展的重点地区。
　　近几年来，在人民币升值，外汇储备增加，资本市场火爆的情况下，上市银行市值飙升至与国际先进大银行同样甚至以上的水平，无疑刺激了国内银行海外发展。但是，我们必须清醒认识到，即便是美国、德国、英国这样的国家，能够走出国门经营的银行也仅占其银行业极小的一部分。在我国真正有条件进行海外扩张的银行实在不多。相比较而言，工商银行、中国银行和建设银行海外发展的经验最为丰富。
　　总之，我国商业银行的海外并购行为，当前都尚不足以对提升银行价值有重大影响，其对银行长远发展的积极影响也有待观察。但是，开始走向海外的银行，在未来将较其他国内银行拥有更多的国际化经营的经验、储备更多的人才、有更大的发展空间。事实上，不具备国际化经营实力和经验的银行，在未来将不可能成为中国银行业的龙头。
　　（作者单位分别为深圳平安银行及西南财经大学）

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约2000种、近万亿元理财产品今年亮相
银行加速抢食理财市场蛋糕


　　□本报记者 赵彤刚 王光平
　　

　　今年以来，银行理财产品的发行数量和规模迅速增长。西南财经大学信托与理财研究所日前发布的统计数据显示，仅9月份就有25家商业银行推出了188款理财产品，估计银行理财产品全年发行数量将近2000种。

　　上半年，24家主要中外资银行个人理财产品的发行规模已达3886亿元。权威人士预测，2007年全年商业银行理财产品发行规模将接近1万亿元。

　　截至10月底，59家基金管理公司共管理基金341只，基金总规模为20553.38亿份。市场人士分析，银行理财产品规模的迅速扩大和可观的收益水平，将从一度为基金占据绝对优势的理财市场分得一杯羹。

　　收益率表现不俗

　　银行理财产品能在短期内蓬勃兴起，与良好的收益表现密不可分。

　　中信银行最新理财产品收益公告显示，成立于9月25日的中信理财之基金计划5号，截至10月31日累计净值达1.0238元，累计年化收益率为23.48%。截至10月31日，基金计划4号累计年化收益率达39.73%，基金计划3号累计年化收益率达40.28%。

　　随着今年以来新股密集发行，银行“打新股”理财产品迎来了火暴的局面。新股上市后股价的良好表现，也使此类理财产品收益可观。比如，工行2007年第19期人民币理财产品新股申购半年型，截至10月31日当月累计年化收益率达28.6%；新股申购型三个月款累计年化收益率达29%。建行2007年第31期新股申购人民币理财计划，截至10月31日累计年化收益率达26.53%。

　　与股票、基金挂钩的银行理财产品的收益率也不低。如挂钩全球旅游股票的工行本金保证型浮动收益理财产品“珠联币合”，两年预期总收益率达20%。在推出浮动收益率产品的同时，银行保本型理财产品表现也较好。工行“稳得利”半年期保本信托投资型产品预期最高年收益率4%左右，农行保本浮动型理财产品2007年第六期“本利丰”人民币理财产品预期年收益率4.67%。

　　银行系QDII也有不俗表现。尽管美国次贷危机引发全球市场剧烈波动，但中国银行代客境外理财产品—中银稳健增长（R）公告于11月15日分红，每10份理财产品派发2元人民币，该产品自4月份投入运作以来的年化收益率达66.36%。

　　分食传统理财市场

　　在规模迅猛膨胀的同时，银行理财产品的设计也越来越多元化。

　　浮动收益型产品今年大量涌现，一改此前保本型理财产品占据绝对地位的局面。统计表明，9月份推出的188款理财产品中，固定收益产品72款，占产品数的38.3%；保本浮动收益产品45款，占23.9%；非保本浮动收益产品71款，占37.8%。

　　业内人士认为，银行理财产品的多元化，将增加对投资者的吸引力，不断分食传统的基金理财市场。

　　虽然银行理财产品收益率大都逊色于基金，但两者针对的投资者群体不同。银行理财产品主要针对比较稳健的投资者，而基金尤其是偏股型基金面向的是相对追求更高收益、风险承受能力也较强的投资者。

　　一位券商研究员表示，“在股市震荡的背景下，选择风险相对较小的银行理财产品，对投资者而言无疑是较好的选择。”

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招商银行 理财总额突破450亿


　　记者日前从招商银行（600036）获悉，该行2006年5月推出的“点金”公司理财业务截至11月8日已突破450亿大关。在给客户带来了高于存款40％-400％收益的同时，该行公司银行业务转型也初见端倪。
　　资本市场的发展迅猛，机构财富剧增，令其对财务管理要求也进一步提高，体现为对资金收益的预期及对避险的双重要求。招行把握住了这一市场特点，推出了稳健、平衡、成长三大系列固定期限的公司理财产品线，投资方向涵盖银行间债券市场央票、金融债、短期融资券及参与新股申购、银行承兑汇票转贴现业务等，收益均高于同期的存款利息，充分满足了不同收益偏好，不同风险承受能力的机构客户的理财需求。而招行另外推出的“点金池”理财计划，采用 “T+0”交易制度，兼顾了活期存款的流动性和定期存款的收益率，获取货币市场基金的平均收益。推出以来已经吸引资金90多亿，平均年化收益率达2.5%，是活期存款收益的2.7倍。

　　据悉，近期招行将推出以票据资产转让为背景的3个月理财计划，年化收益率可达4%以上。该行还将推出财务顾问服务，为企业提供有关策划、咨询等中介金融业务。（陈雪）

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上海招商银行恢复固贷业务,上调0.27%

作者:  　新闻来源: 新华网　　　　 时间: 2007/11/22 05:27  

      随着最新利率表的出台，暂停一段时间的招行定息房贷业务，昨起于沪上全面恢复。

　　招行昨天表示，本次定息房贷利率的上调幅度与央行7月调息的幅度相一致，普调0.27个百分点。调整之后的3年、5年、10年期最优惠利率分别为6.03％、6.21％和6.57％。
　　同时，在招行申请5年期以上贷款的客户，除可一次性固定3年、5年、10年期限以外，还新增了5年或10年结构性固定利率的选择，即分2年+3年或5年+5年两段固定。

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招行信用卡发卡数量突破2000万  

    2007-11-23    记者:张莫 实习生:凌莲莲    来源:经济参考报

　　本报讯 据招商银行信用卡中心最新发布的数据显示，目前招商银行信用卡发卡数量已突破2000万张，比年初增长近100%，年内累计消费金额已超过千亿元。
　　据悉，招商银行于2007年3月和中国青少年发展基金会成立了“希望工程—招商银行专项体育慈善”基金，每发行一张信用卡或完成一笔信用卡消费交易，将分别将向慈善基金捐款1元钱或1分钱，目前已累计捐款900余万元。

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多家银行叫停个人房贷 招行正在酝酿个贷强行征回

2007年11月22日 09:28:14 中财网

　　日前，有些市民向本报反映，最近南昌一些银行暂停了个人住房贷款业务。贷款是银行的主要业务，为什么银行会暂停个贷呢？这是怎么回事呢？据了解，国内某知名媒体近日有报道称，中国银监会要求各商业银行合理控制贷款的速度和规模，确保年底时的贷款余额不超过今年10月31日时的水平。据称，此举旨在支持将宏观调控措施落实到位的指导性做法。那么，如市民反映的情况，是不是受这个政策的影响呢？另外，目前，南昌又有多少家银行已停止个贷业务了呢？记者进行了一番了解。
　　建设银行、交通银行、浦发银行暂停了个贷业务　　
　　昨日，记者来到中国建设银行永叔支行，并以个人客户身份询问能否办理个人住房贷款，该支行个贷中心的工作人员告知，该支行已经停止办理个人住房贷款业务了。谈到原因，对方表示，一方面是因为有通知要求严格控制年底前新增贷款数，另一方面也是由于快到年底了贷款额度快用完了。所以，暂停受理个人住房贷款业务。目前，只会为一些特殊客户办理。如果个人需要办理的话，可以等到明年年初办理。若购买的是一手房的话，可以到开发商那里去申请，一般开发商都会和某个银行有贷款业务关系的。但是，该网点一般是不会受理个人住房贷款业务。　　
　　随后，记者又来到交通银行南昌分行，同样咨询了有关个人住房贷款的问题，该行个贷中心工作人员介绍，该行不接受个人住房贷款申请，无论是第一套房贷还是二套房贷。该行只接受同开发商有合作关系的房贷，不办理个人的申请。　　
　　之后，记者又走访了浦发银行南昌分行，工作人员表示，该行也在日前就停止了个人住房贷款业务，当问及原因时，对方表示，因为国家相关部门下发了政策，控制贷款规模，再加上银行自身的原因，所以就暂时停止了个贷业务，估计要到明年年初才会恢复。
　　贷出去的比收回的多招行也暂停个贷　　
　　另外，记者又咨询了招商银行，一工作人员告诉记者，虽然今年年初到现在央行已经加了5次息，而且预计到明年年初还会有加息的可能性，但是到现在各个月份的还款额并没有太大的变化，情况还是和前几个月相差不大。和众人所认为的加息在即，提前还款的情况肯定会增加的情况不一样。　　
　　那么，提前还款的情况没有增加，是否意味着招行也没有足够的存款准备金放贷了呢？工作人员表示，就该行来说，该行个人住房贷款还款额 10月份是14亿元。而10月份个人住房贷款贷出去的款额是32亿元，也就是说，10月份将近有18亿元放出去的个贷款没能及时收回。　　
　　由于银行的只有拉到了存款才能发放贷款，该行目前的情况是贷出去的钱比收回的钱多，在银行存款准备金有限的情况下，出现了收缩贷款的政策，而致使该行目前暂停了个人住房贷款业务也是可以理解的。当记者问到暂停个人信房贷款持续了多长时间时，对方表示，这种情况持续了有一个月左右的时间。
　　贷款资金大部分在炒房人手中　　
　　据介绍，目前，招商银行10月份18亿未收回的贷款，其中大部分都在散户手中，所谓散户就是我们日常所说的炒房人。面对着明年年初即将加息的预期，这些散户为什么就不急于还款呢？记者问到。对方说到，主要是因为近年来房价的一路"飙升"，导致许多真正想买住房的老百姓，因为房价太高而确实无力买房，而出现炒房人手中贷款购置的房子无法脱手。因为房子卖不出去，或者说是因为卖不出理想的价钱，也不会卖出去，就导致一些炒房人手中资金不足，想在规定时间里还完银行的贷款比较困难，因为无法按时收回贷款，所以，银行就出现了资金短缺，无法再大规模发放贷款的业务了。　　
　　通常，银行都会留有部分的预留资金，一般情况下，虽然贷款可以说是银行的收入来源之一，但是这些预留的存款准备金，是不会用于发放贷款的，而是用于给部分存款客户提款用的。而且，银行每年的贷款发放都有一个计划好的总量的，发放完了也就不会再办理了。该工作人员表示，该行已经停止个人住房贷款申办工作。预计到明年年初的时候可以恢复正常。
　　招行酝酿强行征回个人贷款　　
　　面对存款准备金有限的情况，招商银行南昌分行正在酝酿实施个人贷款强行征回的举措。记者表示对个人贷款实施强行征回不理解，如果按照合同，贷款人每个月都按照合同约定还钱到银行，银行怎么还要去强行征回贷款呢？又不是出现了贷款人不还款的情况。招商银行工作人员表示，该行个人住房贷款按合同来说的话，有定期还款和延期还款两种方式，该行个人住房贷款一般是3到5年，之前，如果贷款到期，贷款人没有足够的资金还款，还可以申请延期还款。而目前因为银行没有足够的存款准备金，所以，到了期的话，就会强行要求贷款人到期还款，而不会考虑办理延期还款业务。但是，面对散户没有钱可还的情况，银行为了规避风险，就不得不考虑实施强行征回贷款的计划。
　　工行中行个人贷款业务尚未停止　　
　　之后，记者又来到位于南昌市叠山路上的兴业银行南昌分行，该行个贷中心吴经理告诉记者，目前，该银行暂时还可以办理个人住房贷款业务，但是，据他所知，南昌已有多家银行停止了个人住房贷款业务，讲到为什么有些银行暂停办理，而有些银行却可以办理，对方回答到，这是由于各个银行的政策不一样，或者说是由各个银行的实际情况而定的。　　
　　记者昨日又以个人客户身份分别致电几家国有银行，询问申请个人贷款的情况。其中，工商银行和中国银行均表示，个人小额贷款暂时还不受限制。工商银行一业务员表示："快到年底了，我们的贷款额度也快用完了，你可以申请，但不一定今年能申批下来。明年年初会好办很多。"
　　■相关链接：
　　银行新增贷款与存款比超过监管线6个百分点　　
　　那么，中国银监会是否已经要求境内商业银行在年底前停止发放新的贷款呢？据国内知名媒体采访中国银监会工作人员后得知，银监会并没有下发通知要求银行停止发放贷款。只是要求银行在发放贷款的时候，应该合理控制规模。在增长速度方面有所节制，根据自己资产负债率的实际水平，及时调整放贷规模。　　
　　央行公布的10月数据显示，今年1至10月人民币各项贷款增加3.5万亿元。而去年全年，人民币新增贷款为3.18万亿元。也就是说，在今年的10个月内，已经达到央行年初所设定的贷款目标，并且超过了年初所要求的"只增长15%"的目标增速。　　
　　一家国有银行南昌分行的工作人员表示，目前各家银行的贷款情况十分紧张。四大国有银行的情况相对较好，一些资本来源不足的小银行资金已经接近极限。这里的所谓"极限"，一个主要指标就是存款贷款比。一般来说，监管层要求这一比重不应超过75%。但是，央行公布的10月金融运行数据显示，1月-10月全部金融机构新增贷款与存款的存贷比高达81%，超过监管线6个百分点。　　
　　暂停贷款的其中一家银行相关负责人员告诉记者，近期，他们盘点了一下贷款余额，其结果是，如果这两天有客户来办理贷款，他们基本上都会拒绝。只有一种情况例外，如果提前还贷的量比较大，空出了一部分放贷标准，那他们可以优先考虑一些有紧急需求的特殊客户。但他分析这种可能性不大，即使有，限额也很小。

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招商银行———让您“梦想”靠岸
如果缺少了充裕的资金，股市的上涨就缺乏原动力。近年来，股市在扩容，金融业在扩容，但人才却没有相应扩容。因此，患上了人才饥渴症的各金融机构纷纷把目光聚集到大学校园

记者 张薇嫣   2007-11-23   

　　复旦校园的某会议厅里，一样的人满为患，一样堆积起来的简历。这一次，还是招商银行校园招聘宣讲会上海站现场，还是总行副行长亲自挂帅。
　　“统一”招聘人才
去年，招行在全国计划招聘1450名应届毕业生，其中，总行管理培训生80名，各地分行1370人。今年，招行的总行和各地30多家分行，以及信用卡中心、电话银行中心，在全国多家大专院校招聘预计3120名左右的应届毕业生。
　　去年，招行按往年惯例，在12月初进驻校园，在全国38所重点院校首次统一开展规模庞大的全行校园招聘；今年，招行在11月初便进入校园，比去年整整提前了一个月，成为中资银行中首家开展校园招聘的银行。
　　今年，招行的校园招聘不仅时间提前，而且采用了统一形象。在全国各地的校园宣讲会上，一朵闪烁的金葵花，映衬着几个大大的、寓意丰富的字———梦想靠岸（Bankyourdream），让人浮想连翩。
　　据悉，招商银行“梦想靠岸”校园招聘与以往有两点最大的不同：第一，总行统一策划，全行联动，13个城市的高校统一召开宣讲活动，统一形象，统一品牌推广；第二，是全国第一家统一进行校园招聘笔试的银行，所有有招聘需求的分行均在总行的组织下统一试题、统一笔试，力争做到考核公平化。
　　日前，2008全国校园招聘宣讲会上海站拉开了帷幕。从目前来看，今年的校园招聘会从人次到规模都创下了历史新高。
　　提前争夺人才
尽管招行的校园招聘较往年已大大提前，但还是落在了许多外资银行的后面。有关人士透露，像摩根斯坦利这样的外资金融机构，早已提前进入校园，“先下手为强”。眼下人才竞争的激烈程度可见一斑。这或许也能解释招商银行为何每年的校园招聘都由总行副行长亲自挂帅，如此重视，如此“兴帅动众”。
　　招行副行长唐志宏表示，随着金融机构的扩展，许多外资银行对人才如饥似渴，某些外资银行甚至对招行采取双挖策略：挖招行员工，挖招行客户。被挖走的从支行行长、客户经理，到零售银行客户经理，乃至信用卡人才，对招行人可谓“情有独钟”。除此之外，再加上近年来跳槽到其他股份制银行的人，“招行现在已被外界喻为中国零售银行的‘黄埔军校’。”唐志宏不无得意地说。
　　但这一事实也从另一方面说明，招行的人才选拔、培养及使用制度有其独到的一面，使其人才成为市场上的“宠儿”。据悉，招商银行在招聘时注重具有国际视野、认同招银文化、勤奋向上的人才，具体要求是名牌高校毕业、自律性强、有培养潜力的复合型人才。
　　积极培养人才
据了解，鉴于目前人才竞争越发激烈，招行把自主培养作为人才的最重要补充渠道。比如，招行上海分行集中优势资源，对应届毕业生开展多阶段、有针对性的培训。一入行，即从业务知识、产品知识、营销技巧、职业心态、职业化素养等方面，对毕业生集中授课；随后，将结合每位毕业生的培养方向开展长达数月的轮岗，从储蓄岗、会计岗、零售客户经理岗、公司客户经理岗等全方面掌握实战经验；轮岗结束后，招行还针对在实际工作中暴露出的问题，进行集中式的入职辅导，帮助毕业生从心理上逐渐转型，从业务上顺利起步。
　　同时，招行还是国内第一家提出“管理培训生”计划的商业银行。招行管理培训生项目已经有四年的历史，形成了自己的能力评估模型，主要包括职业素养和职业能力两个纬度。第一个纬度包括正直、诚信；具有工作激情，较强的心理适应能力，能够快速适应新环境，强烈的学习意愿和学习能力；第二个纬度包括较强的分析能力、团队合作能力、开拓创新能力，以及沟通、协调能力，还有自律性和计划性。
　　目前，招商银行的第一届管理培训生已经完成了基层轮岗培训、总行一对一专家辅导和相关业务技能培训，13名管理培训生全部通过考核，已按照管理培训生个人的兴趣和特长，分配到总行战略发展部、人力资源部、资金交易部、计划财务部、零售银行部、公司银行部等重要岗位。
　　唐志宏表示，“不希望员工都往‘官路’上挤。”他说，招行为不同岗位的员工设计了不同的成长途径，比如客户经理系列（与公司客户经理有所区别），分低中高三级，在这个系列中的员工可以不用当官，但却可以不断晋升。“招行为此设计了不同的职业晋升通道，不是只有当‘官’才会晋升。”

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招商银行信用卡跨越2000万，“红动中国”勇拨头筹

www.cnfol.com　2007年11月23日 15:10　  中金在线　

    今天，希望工程和招商银行联合在中国儿童中心召开了“爱心操场，红动中国”媒体见面会。活动中，招商银行对其专项体育慈善基金成立近八个月来的成果进行了汇报。作为活动的发起者和主办方之一，招商银行成功打造了一个具有广泛影响力的慈善平台，并通过该平台共募集到超过900万元的善款，可为610余所希望小学提供整套基础体育器材。中国青少年发展基金会秘书长涂猛、招商银行副行长唐志宏、中央电视台经济频道总监助理李勇、著名歌手叶蓓与众多媒体共同出席并见证了“红动中国”系列活动的启动，招商银行继续深化和推广慈善活动的决心。

    伴随这一强大的慈善力量，招行的发卡量再次出现井喷式增长。根据招商银行信用卡中心数据显示，活动期间招商银行信用卡发卡数大幅增长，目前已突破2000万张，比年初增长近100%，年内累计消费金额已超过千亿元。招商银行信用卡再次上演2006年“年内翻番”的奇迹，在中国信用卡行业勇拨头筹。

    首创慈善与业务高速发展“无缝”对接

    为帮助改善希望小学体育教育现状，2007年3月27日，招商银行与青少年发展基金会合作成立了“希望工程-招商银行专项体育慈善基金”。通过“办理一张信用卡捐赠1元，刷信用卡一次捐赠1分钱”的点滴汇聚，招商银行不仅实现为610所希望小学提供整套基础体育器材的计划，也实现了“阳光慈善”和“公益性经营”的“无缝对接”。

    截至2007年11月10日24点，希望工程—招商银行专项体育慈善基金已经募集到善款9,163,045.07元。在网站上，除基金募集总额实时播报以外，每一个时间节点的善款收支情况、受惠学校现状、快乐体育园地配送清单等也都囊括其中，可谓是“实时更新，全景直播”。

    “此次严格的慈善工程全程监管在以往的慈善活动中几乎没有，而通过刷卡献爱心方式将经营与慈善结合，这是招商银行在深入挖掘中高端客户的消费心理诉求后，于信用卡运营思路上的又一次飞跃。”一位多年从事信用卡业务推广的咨询公司高层表示。

    情感链接绑定持卡人

    招商银行早在十几年前就开始关注零售业务。招商银行行长马蔚华曾表示，随着利率市场化的实现，公司业务将逐渐被零售业务取代。“不做公司业务现在没饭吃，不做零售业务将来没饭吃”成为马蔚华的经典描述。而作为零售业务重要利润来源之一，信用卡产品已经成为招商银行重要的立业品牌，并助力零售业务在今年上半年大幅提高。几年来，招商银行零售业务在总营业收入占比一直保持在26%以下，但在今年上半年，零售银行营业收入占营业收入总额达到35.28％，同比大幅提高9.3个百分点。
招商银行于2002年12月3日发行了第一张国际标准信用卡，并于三年内实现盈利。招商银行凭借突出的产品创新、管理和服务优势一直保持国际标准信用卡的龙头地位。2006年4月，该行向公众宣布国际标准信用卡发卡率先突破500万张；同年12月发卡达到1000万张；截至2007年7月，累计发卡量突破1500万张，发卡量市场份额继续保持在30%以上；据此次“爱心操场，红动中国”活动现场的播报，目前招行的发卡量又突破2000万，且消费金额自今年累计已突破1000亿元，更是以超出40%的市场占有率傲视同业。而与此相应，国内整个行业信用卡的发卡也正在同步快速增长，信用卡市场竞争日趋激烈。

    招商银行副行长唐志宏表示，目前中国信用卡市场“还处于跑马圈地的阶段”，提高银行自身的信用卡运营和创新能力是保持增长的关键。相比外资银行，中资银行对本土客户、需求和文化的了解更为深刻，这是其创新产品的重要依据，也是实现客户累积量大幅增长的动力之一。招行推出个性卡、地域卡、行业卡等创新活动，以及此次“慈善联手运营”的活动，就是在深挖中国中高端消费者心理诉求之后的创新之举。

    “招商银行希望通过慈善基金向信用卡用户传达一种生活态度：慈善是文明社会必不可少的生活方式之一，它代表人与人的和谐互助。献出爱心，帮助弱者，这是现代人生活内容的进步与文明标志。”活动负责人以“爱”来解读慈善与持卡人的关系。

    招行蓄势新一轮发卡“进攻”自有深意

    随着中国金融消费意识的成长，信用卡市场的发展空间已被充分认可。据中国银联对国内6家商业银行的调查，以消费值来看，未来信用卡的增长动能将超越借记卡。而依据业内人士的预估，中国信用卡市场充分发育后，信用卡的发卡量预计将超过15亿张。这一市场预期给目前发卡量仍在起步阶段的各大商业银行极大鼓舞。

    业内分析，招商银行在此时间点蓄势新一轮信用卡发卡“进攻”自有深意。2008年起，大部分中资银行将进入信用卡发卡的第3-5年，也就是盈利周期，银行竞争将更加剧烈。2007年的业绩表现也会成为检验招商银行信用卡业务盈利性的关键转折点。

    以“领先概念”平台衡量，盈利能力的比较将成为信用卡产业又一个新的标志性指标。自2006年招行宣布实现信用卡业务当年盈利后，2007和2008盈利与否和多少将成为发卡银行的一轮新的“赛跑”，这也将直接反映在资本市场市值和市盈率上。招行的2000万和其他银行纷纷高调宣布各自的发卡数量来看，2007年卡量的规模增长，背后的故事是为2008年转化成盈利能力奠定基础。信用卡产业的最大特征就是规模的集聚效应，不同重量级上的规模差别直接反映到盈利潜力上，短短1到2年的经营期后直接就可以体现在盈利上。资料显示，2006年12月1日，招商银行在国内资本市场上的总市值不过1914亿元，而到今年11月7日，招商银行国内资本市场总市值超过6200亿元，比去年底增长3倍。来自零售银行业务包括信用卡业务良好的品牌影响力是这轮增长背后的重要原因之一。

    与多数银行一样，招行也把零售银行业务作为发展的重点领域之一，尤其是高端个人客户作为目标市场，通过以客户为中心的经营理念，不断进行产品创新，改进服务质量，提高在零售银行业务的品牌认知度和忠诚度，构筑起自己的竞争优势。但是，在市场竞争日趋激烈的信用卡现状下，发卡行已经遭遇“发展中的问题”，如信用卡年费等固定收入项的收入占比大为缩小，发卡成本急剧上升。这将抑制在信用卡市场成熟后，信用卡业务主要收入支柱的发展。发展中的问题要靠“发展”来解决，在信用卡行业依然是真理。2000万所体现出的增长，就是将“向规模要效益”作为破解之道。

    在2008年之后，招商银行将如何在更加剧烈的市场竞争环境下保持高速增长和良好投资预期？专家表示，招商银行要想突破激烈的同业竞争，除了继续保持“低成本-低息差压力-优化贷款质量-扩大盈利”的良性循环模式外，还须在信用卡等零售业务总体规模、单个用户创造的收入、零售业务整体盈利水平等方面继续深耕细作。而中国人口基数庞大，金融产品市场容量巨大将在一定程度上保证包括招商银行在内的本土商业银行的成长性。

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招商系拼图：29家上市公司管控术

【】  原文链接:http://finance.jrj.com.cn/news/2007-11-23/000002966749.html  
      
      　　10月31日，招商地产（爱股,行情,资讯）股价摸高100元，成为第一家股价突破百元大关的房地产上市公司。而就在一个月前，招商地产向控股股东招商局蛇口工业区有限公司发行股票110736639股，融资20多亿元。
      
      　　在经过几年的稳健发展后，招商地产开始在资本市场上衔枚疾进。目前，他们正在策划下一轮融资，额度比此次更为巨大。
      
      　　招商地产在资本市场的表现或许是“招商系”的一个真实的缩影。
      
      　　如今，包括招商局国际(0144.HK)、招商银行（爱股,行情,资讯）(600036.SH)、招商轮船（爱股,行情,资讯）(601872.SH)、招商地产(000024.SZ)、中集集团（爱股,行情,资讯）(000039.SZ)五大“金刚”在内的“招商系”已成为资本市场上“宠儿”。“招商系”成熟、稳健、理性的资本运作风格已获得资本市场追捧和认同。
      
      　　“对于上市公司的资本运作，我们优先考虑的基点是公司本身的需要，最终的目的是给股东带来利益。公司并不需要不停地去融资，稀释股本，我们希望的是融资成本降低，而使用资源的效率提高。”招商局集团董事长秦晓在接受本报记者专访时表示。
      
      　　招商系“拼图”
      
      　　1873年，招商局发行了中国历史上第一只股票，并于1881年在上海证券交易所上市交易。至1882年，招商局面额为100两的股票市值已超过250两，成为上海证券市场的“龙头股”。招商局股票的成功发行，使华商企业募股风气大开，后来招商局投资、合资或参与兴办的上海机器织布局、仁和保险公司、开平矿务局等洋务企业都采用了股份制方式经营。
      
      　　走过135年风云变幻的历史，如今招商局旗下的上市公司已达29家之多，几乎涵盖了招商局集团的核心产业布局，并为招商局核心产业的整合和扩张提供了一个天然的平台。
      
      　　1992年，招商局国际在香港联交所上市，开创了中资企业在港上市的先河，成为香港第一只红筹股；其后深安达(现更名北大高科)、南玻科控分别于1989年12月、1992年2月上市；深赤湾、深招港(现更名招商局A)分别于1993年5月、6月上市；中集集团于1994年4月上市；招商银行虽然上市较晚，但107亿元的募资额相当于在此之前三家上市银行募资额总和。
      
      　　“招商局集团旗下上市公司大概可以分两大类：一类是从上市到接下来的资本运作都是招商局集团主导的，比如招商银行、招商证券、招商国际、招商轮船、招商地产等都是如此；而另一类是划拨到集团的时候已经是上市公司了，但这部分公司招商局集团大都没有控股。”招商局集团副总裁兼财务总监李引泉向本报记者介绍。
      
      　　“在资本运作上，招商局跟别的企业没有多大区别，可能在实施过程中我们比较超前，或者说会比别的企业相对做得好一些。2006年招商局集团净资产的市值是账面值的3.7倍，如果全部上市价值会更高，肯定超过4倍，这是市场价值的体现。对于不够规模的、没有竞争力的企业我们不愿意放到市场上去，”秦晓表示，“对小的企业，我们不一定选择上市。”
      
      　　事实上，在招商局集团最为困难的几年中，他们以几家上市公司为平台大力清理不良资产及盘活存量资产，包括变卖、转让和撇账等。
      
      　　例如在清理国内A股上市公司深安达(000004.SZ)的过程中，一部分资产(主要是船舶、土地、主业外公司的股份)被出售变现，一些不良资产剥离到蛇口工业区消化(仅1997年就剥离了40%的资产)，最后将其“卖壳”。同时在对另一家A股公司蛇口控股(000024.SZ)的处理中，连续三次将蛇口工业区优质资产招商供水、招商供电、招商地产等置入上市公司中，提高了公司融资能力。而在香港上市的招商局国际在1998年从集团旗下购入中集近23%股份，大大改善了其在香港资本市场的形象，该项资产注入为集团提供了数亿元资金。
      
      　　“招商系的经验表明，好的股权结构，好的董事会、好的职业经理人和好的企业战略是环环相扣的，股权结构是金字塔的塔底，健全的公司治理的基础就是构建优化的相对制衡的股权结构。”广发证券研究员黄永霖认为。
      
      　　资本沉浮
      
      　　2003年初开始大规模“削藩”的秦晓没有想到，因为招商银行的100亿元转债，闹得“招商系”鸡犬不宁。招商系旗下当时的“四大金刚”招商银行、中集公司、招商局国际和招商地产纷纷遭遇机构的抛弃。
      
      　　2003年上半年，招行主营收入、资产、利润等各项经营指标都实现了30%以上的增长；不良贷款率也由8.06%下降到4.51%。但随之而来的是资本充足率由去年中期的16.38%下降到今年中期的10.56%。虽然还高于央行8%的标准，但相对招行快速的业务发展势头，已存在潜在资本不足的可能。
      
      　　2003年8月26日，招商银行发布公告称招商银行拟发行不超过人民币100亿元可转换债券。
      
      　　消息一出舆论哗然。这份中国证券市场有史以来规模最大的上市公司可转换债券融资方案首先便遭到了众基金经理的迎头痛击，“不顾流通股东利益，恶意圈钱”的指责遍布坊间；更有部分投资者甚至开始抛售招商银行股票，招商银行股价顿时下跌11%，在上千家上市公司中跌幅排名第21位，市值损失超过70亿元。
      
      　　虽然后来银监会颁布的《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》化解了这次风波。但2003年中国投资者关系最大的个案，当属招商银行的百亿转债风波案无疑。
      
      　　“招商银行当时处于资本充足率压力下，10年前中国是没有这条监管制度的，但1990年代初开始中国按国际市场的监管惯例，分为一级资本和二级资本，现在香港市场一级资本按巴塞尔协议要在8%以上，中国6%以上，因为这样一个要求，银行资本不能扩张，业务也不能扩张。”李引泉回忆当时的事件说。
      
      　　“招商银行没有2002年上A股就没有今天，当时招行有些不良资产，大概有60万英镑左右，上市之后才获取资本用来还债。”秦晓表示。
      
      　　通过多年发展，招行在通过资本市场获得长足发展的同时，招商局集团在招行的股权比例也不断下降，目前已从上市前的33%下降至17%多一些。尽管如此，但秦晓还是相当看重对招行的控制权，目前招行增持的代价比较大，但是不排除未来增持以进一步增强控制权。
      
      　　控制与管理
      
      　　2001年招商局在漳州会议上确定了整合调整的战略，他们实现战略目标的途径则被确定为“依托两家主要上市公司进行资产整合和资金套现，实现专业化经营，强化核心产业和减债；积极扶植公司持大股的几家金融机构上市，用获取的资本收益消化和处理其自身和公司的不良资产。”可以看出，这些途径体现的一个共同的思想就是“整合”。
      
      　　招商局的整合是从管理开始的，最后逐步过渡到股权整合。
      
      　　“招商局集团尽量按核心产业去对上市公司进行归拢，不要太多重复。”秦晓说。
      
      　　而另一方面，在对待上市公司的问题上，秦晓还一直强调控制权和管理权的获取。
      
      　　然而，由于招商局集团旗下20多家上市公司中，有10家左右的上市公路公司是原来由交通部划拨而来，而在这些公司中，只有华北高速（爱股,行情,资讯）是招商局控股的。另外，没有上市的华建交通经济中心持有五家H股公司股权，招商局也没有参与他们的资本运作。
      
      　　对此，秦晓坦承，“高速公路的上市公司中只有一两家是由我们控制的，大部分是第二、第三大股东。我认为高速公路选择上市是有一定问题的，这个产业应该更适合债券。”
      
      　　秦晓说，华建与招商局旗下的亚太有限公司都在投资经营公路业务，未来如何整合，尚在研究之中，未有最后定论，这两家公司的利润超过15亿元。
      
      　　“对于资本运作，招商局集团的运作是比较成熟、稳健、理性的。上市也好，增发也好，配股也好，我们必须能实现资本增值。比如通过一次增发，我们股权可能被摊薄了，持股的比例降低了；但另一方面增发的价格高，即使持股比例被摊薄，但是通过扩股公司的资本增加了；另外如果增资扩股融资后，虽导致持股比例降低，但是在未来利润是增长的。所有的资本运作都必须符合我们这些其中的一个条件或所有条件之后才去做。”李引泉说。

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主题：21世纪亚洲金融年会暨“2007年亚洲银行竞争力排名”报告发布仪式

时间：2007年11月14日

地点：北京金融街威斯汀大酒店二楼聚宝厅

    主持人：尊敬的各位来宾、女士们、先生们、各位嘉宾、各位朋友、大家早上好！非常高兴在这里跟各位见面！这里是21世纪亚洲金融年会暨“200年亚洲银行竞争力报告”发布现场。首先我谨代表主办方对你们的到来表示最诚挚的欢迎！

    即将过去的一年，2007年是中国结束WTO过渡期后的第二个年头。伴随着中国银行业的全面对外开放，越来越多的世界一流银行在中国设立了子公司，日益融入我们脚下这块全球最具活力的经济热土。与此同时，已经在国际资本舞台上展现出全新形象的中资银行，在加强自身管理和服务水平、积极应对同外资银行正面交锋的同时，也正在不断通过设立国外分行和跨国并购等方式到海外去拓展。

    过去一年，全球性的流动性过剩和美国次级债危机连接冲击世界金融市场，但中国银行业依然在各方面都取得了长足发展，成为国际金融界一个独特而亮丽的标志，令国人自豪、令世人羡慕。但是同时也有很多的担心，有人说中国的金融业开放到今天，在全球的危机下显得非常的脆弱，有朝一日也可能会出现像日本那样的状况。那么在这样一个背景下，对以中国为主的亚洲商业银行竞争力进行深入研究，对中外资银行的国际化与本土化展开深入讨论，具有特殊的意义。

    我们大家非常熟悉的21世纪经济报道是中国屈指可数的顶尖商业媒体之一，香港中文大学和中国人民研究生部是生于卓著的亚洲高等学府。即将发布的2007年亚洲银行竞争力报告，已经是21世纪经济报道委托学术机构独立进行的第二次亚洲银行竞争力研究，它标志着国际竞争理念已经全面渗透到中国经济的各个层面，引发了企业界、学术界以及新闻界等领域的广泛关注热潮。

    应该说不仅仅是中国，全亚洲银行业都在进行改革。全球经济的重心正在向亚洲偏移，应该说亚洲是世界的速度、中国是亚洲的速度，亚洲经济的未来，离不开世界一流的金融服务和商业银行。而21世纪经济报道主办的这次盛会，也一定会成为亚洲金融业融会交流、高峰对话的一个再恰当不过的平台。

    好、下面请允许我介绍一下今天站在这个特殊平台上出席的特别嘉宾：

    中国人民银行副行长苏宁；中国投资有限公司监事长胡怀邦；交通银行董事长蒋超良；中国广大集团董事长唐双宁；中国工商银行行长杨凯生；深圳发展银行行长肖遂宁；中国民生银行行长王浵世；中国建设银行副行长罗哲夫；南方报业传媒集团公司董事长、南方日报社社长杨兴锋；银监会政策法规部副主任刘小勇（音译）；江苏银监局局长周忠明；浙江省中小企业局局长吴家曦；日本银行北京代表处首席代表瀨口清之；中国人民银行办公厅副主任罗锐；中国人民银行国际司副司长张涛；银监会监管二部副主任周民源，欢迎各位！

    出席今天会议的嘉宾还有：

    交通银行副行长钱文挥；中国光大银行副行长解职春；招商银行副行长张光华；上海浦东发展银行副行长刘信义；摩根士丹利亚洲区副主席吴长根；恒生银行（中国）有限公司行政总裁符致京；星展银行（中国）有限公司行政总裁刘淑英；日本瑞穗实业银行北京分行副行长铃木完；东亚银行（中国）有限公司副行长林志民；渣打银行北京分行副行长尹英光；友利银行（中国）运营战略部部长姜周锡；南京银行董事长林复；重庆银行董事长张复；徽商银行行长李和；北京银行副行长许宁跃；吉林银行副行长程松彬；江苏银行行长助理朱其龙；香港中文大学教授何佳；中银国际首席经济学家曹远征；交通银行首席经济学家连平；长江商学院教授周春生；香港中文大学副教授谭安厚；中国人民银行研究生部高级经济师康以同；云南红酒业有限公司董事长武克钢；南方报业传媒集团副总编辑、21世纪报系总编辑丘克军；21世纪报系执行总编辑沈颢；21世纪经济报道创办人、主编刘洲伟；21世纪经济报系总经理陈东阳。让我们再次以热烈的掌声欢迎他们的到来！

    主持人：下面有请本次会议的主办方——南方报业传媒集团公司董事长、南方日报社社长杨兴锋先生致辞。有请！

    杨兴锋：尊敬的女士们、先生们、各位来宾、各位朋友大家早上好！非常感谢大家在百忙之中应邀出席21世纪亚洲金融年会暨“2007年亚洲银行竞争力排名”报告发布仪式。我谨代表南方报业传媒集团和本次大会组委会对各位朋友的到来表示最热烈的欢迎！

    亚洲银行竞争力研究由南方报业传媒集团旗下的21世纪经济报道发起，南方报业传媒集团已经连续6年入围中国最受尊敬企业50强，并两次获奖，旗下的21世纪经济报道连续两年入选中国最具价值品牌。2006年21世纪经济报道联手香港中文大学工商管理学院、北京大学光华管理学院，联合进行的亚洲银行竞争力排名研究，以同年11月25日召开第一届亚洲金融年会，并隆重发布2006年亚洲银行竞争力排名研究报告。

    这个报告的数据填补了中国大陆权威的银行竞争力排名的空白，标志着国际竞争理念已经全面渗透到中国经济的各个层面，引发了企业界、学术界、新闻界等领域的广泛关注，同时也赢得了全亚洲银行业同仁的关注。

    新闻创造价值，作为国内顶尖的财经媒体，寻找中国商业银行的坐标，一直是21世纪经济报道的理想和责任。在第一届成功举办的基础上，2007年21世纪经济报道再一度联手香港中文大学工商管理学院，中国人民银行研究生部共同举办，再度进行亚洲银行竞争力排名的研究。这个项目自2006年启动以来，得到了社会各界的大力支持和广泛参与。在此我首先要对2007年度研究的两大学术机构，香港中文大学和北京大学的研究人员以及往届报道的合作方之一北京大学光华管理学院，对2007年亚洲银行竞争力研究学术委员会的辛勤劳动表示感谢！同时我还要特别感谢接受研究问卷和现场访问的亚洲各国商业银行的高管。感谢参与中国内地商业银行客户满意度调查的1000多位社会公众。

    我们希望这次亚洲银行竞争力研究报告公布以后，能够提高来自学术界、新闻界的普遍和建议，能够引起各国商业银行的广泛关注，共同促进亚洲银行业的健康发展。谢谢大家！

    主持人：谢谢杨总！现在我们要请出第一位特别的贵宾，中国人民银行的副行长苏宁先生。苏行长已经连续两届莅临指导21世纪亚洲金融年会，这也显示了中国金融监管高层对此次亚洲银行竞争力研究项目的高度支持与认可！

    苏宁：女士们、先生们大家早上好！非常高兴参加21世纪亚洲金融年会暨“2007年亚洲银行竞争力排名”报告发布仪式。这是一次中外资银行的交流合作和共谋发展的盛会，我谨代表中国人民银行对这次会议的成功召开表示热烈的祝贺！

    我国加入世界贸易组织以来，中国银行业已经走过了整整6个年头，在改革开放中不断发展壮大，令我记忆犹新的是，在我国加入世界贸易之初，许多机构和新闻媒体，对我国银行业做出了种种悲观的评论，国内不少人对我们银行业的未来充满了担忧，党中央、国务院审时度势坚持用深化改革加快发展的办法，从根本上解决我国银行业历史遗留的问题，推出了一系列重大决策和部署。

    经过努力我国金融重点领域取得了重大的突破，国有商业银行股份改制取得了重大的进展，中行、建行、交通银行等等完成了股份制改造并且成功上市，初步建立了相对规范的公司治理结构，资产质量和盈利能力逐年改善，风险控制能力明显增强。农村信用社管理体制、产权模式、组织形式等方面取得了阶段性的成果，历史包袱有效化解、服务三农的能力进一步增强，一批中小商业银行成功上市，同时在优化经济结构促进产业升级，实现经济可持续发展方面的积极作用进一步实现。提高了商业银行存贷款的自主权，加强了资产负债管理。

    近年来商业银行积极主动的适应社会经济发展的需要，进一步扩大金融服务范围，加快金融产品创新，提高金融服务效率，为政府企业和个人提供了日益多样化的金融服务。特别是中间业务迅速发展，较好地满足了社会各界不断增长的金融服务需求，同时商业银行从我国社会注意经济发展全局出发，认真贯彻落实国家宏观调控政策，积极配合国家产业政策，限制对高能耗产业的发展，促进经济方面的转变。加大对中小企业就业、助学农民工等薄弱环节的信贷支持。总体上说，我国银行业正逐步走上可持续发展轨道，在现代经济中的核心作用日益增强。

    一些商业银行已经进入了国际银行业前列，成为我国资本市场稳定发展的重要力量。我国银行业成为国内外最看好的行业之一，女士们、先生们，我们正处于一个新的伟大变革的时代，工业化、城镇化、市场化、全球化深入发展，机遇前所未有、挑战也同样前所未有，是我国经济社会发展面临一系列两难问题，在发展迅速和矛盾凸显并存的阶段，金融业如何更好的支持经济社会发展，是摆在我们每一位银行家面前的重要任务，同时中资银行与国际一流银行相比，在公司治理、经营机制、经营创新和盈利能力方面还有较大的差距，深化改革、加快发展的任务依然艰巨，作为中央银行，我们将努力为银行业健康发展创造良好的外部条件，进一步支持中资银行改革发展、提升国际竞争力。继续奉行扩大金融对外开放的政策，促进中外资银行在竞争和合作中快速发展。

    最后祝本次大会取得圆满成功，谢谢大家！

    主持人：谢谢苏行长的致辞！现在我们进入本次会议的第一个环节“银行家论坛”，论坛的主题是“交锋”中外资银行的国际化与本土化”。今天我们请到的第一位演讲嘉宾是——交通银行董事长蒋超良先生。

    蒋超良：谢谢主持人！尊敬的各位来宾大家上午好！我很高兴能够和大家一起看到中外资银行发展与合作的问题。我感觉不管是中资银行的国际化还是外资银行的本土化，都是银行业全球化发展的具体表现，是一个问题的两个方面，围绕这个主题我想和大家探讨几点看法：

    一、中资银行国际化和外资银行本土化的趋势不可逆转。近年来中资银行的国际化呈现三个特点：一个是海外结构布局不断加快。2005年以来中资银行先后在主要的国际金融中心与中国往来密切的国家和地区，以及潜力巨大的新兴市场设立了十家左右的海外分行，随着机构的增多来自境外的利润贡献度显著提高局统计大型银行平均达到了5%到10%左右。这个数据还不包括中国银行。二是采取并购等方式实现快速的扩张，融入当地的市场。近两年来海外的中资银行并购额超过了100亿美元，发挥境内外协同效应，抓住高速发展的机遇推动全球业务的资源共享，带动境内外业务的同步协调发展。在中国银行业走出国门的同时，在华外资银行本土化进程也在迅速的推进。具体说也有三个特征：一是外资的法人银行数量增多，结构布局步伐加快。目前外资法人银行达到15家，占全国外资银行的比重超过了80%。除中心城市之外，外资银行加快了中西部和东北地区的发展。二是更多的使用本土人才。外资银行现在开始从本地聘请中高层的管理人才，并建立后备人才的本地培养机制。三是注重实施本土化的服务措施。很多外资银行开始设计金融产品，并有意识的加大了品牌宣传的力度。全球经济一体化程度的不断加深，构成了中外资银行跨境经营深刻的背景，随着中国逐步放松外汇管制，以及鼓励中国企业走出去战略进一步实施，这个趋势将成为不可逆转的趋势。

    二、中外资银行在实施全球化战略中可以做到优势互补、合作共赢。在经过银子、上市等一系列改革之后，中国国有大型企业的国有自己充足率在12%左右。为中资银行实施海外扩张创造了十分有利的条件，尽管具备了上述的优势中资银行就可以凭自己的力量完成国际化战略改造，我认为可以在以下三个方面借鉴外资银行的经验：

    1、借鉴外资银行国际化成功发展的经验。外资银行在市场定位等方面有着丰富的经验，比如说汇丰银行在百年的历史中通过几次成功的海外并购逐步的发展壮大。渣打银行在全球市场的合理布局，实现了业绩的稳步增长。中资银行在缺少这些经验的情况下，可以得到一些启发。

    2、设立海外分行。境外机构多为成熟稳健的大型跨过银行，中资银行可以利用战略投资者的品牌，先进的经验与其合资设立海外银行。

    3、通过合作有利于中资银行找到合适的并购对象、制定适宜的并购策略，降低风险。外资银行仍然缺少稳定的人民币资源，缺少零售业务所需的零售网络，因此可以在信用卡、人民币资金拆借、银行贷款等方面与中资银行进行深度的合作。比如外资银行作为中资银行人民币按揭贷款证券化交易的前头银行，选择中资银行作为其QDII业务的托管化等等。外资银行拥有全球的网络资源、跨国管理经验和专业技术优势，中资银行具有施展经验和强大的网络，通过合作外资银行可以更好的了解本土市场、本土客户和本土同业，然后加快发展。比如说双方在信用卡业务、人员培训等一系列的合作。

    还有就是促进中外资银行国际化、本土化的良性发展。第一、无论在境内市场还是在境外市场，对中资银行的监管标准应该是一样的，促进中资银行的金融创新，但是前提下对所有银行要有对等的监管标准。例如根据我国外资银行管理规定和实施细则的规定，外资法人银行在我国实行存带宽的规定，是不受金额限制的。因此这个监管问题十分的必要，还有中资银行在设立分行，受到了比当地银行更为严格的标准，这显然不利于中资银行的国际化发展，也不利于中外资银行的公平竞争。

    第二、中外资银行的合作应强调双方的互补性。对这个问题还存在着认识上的误区，一是有的中资银行在选择境外合作伙伴的时候，不注意规模。他们是看中中资银行的网络优势。二是中资银行把引入外资当做是解决一切问题的法宝。而对先进的管理和跟中国国情结合不够充分。三是他们详细的长期的合作方式比较欠缺。

    第三要中资银行和外资银行合作处理好三个关系、解决好三个问题。一个是处理好境内外两个市场统筹兼顾的关系。不能为扩大海外市场忽视境内市场的发展。二是处理好在国际金融中心和在潜力市场布局的关系。在国际金融中心布局是重要的，但国际金融中心已经聚集了重多的跨国银行，市场高速的发展，竞争比较激烈。三是处理好境内外业务和客户协调之间的关系。

    要处理好三个关系：跨国和跨市场经营和跨文化的问题，要转变思维更新理念，做足前提准备，做好因地制宜的文化。二是管理的国际化问题。中资银行要更加熟悉国际通行的游戏规则，以管理国际化、助推经营的国际化。三是风险管理问题。

    交通银行长期以来始终将发展海外业务作为重要的经营方式，目前我行在纽约等全球主要金融中心设立了7家营业性的分行、一家代表处和保险、证券等子公司，在中资银行国际化与外资银行本土化的方式下，我们正在考虑进行海外并购，加大对战略投资者汇丰银行的合作等方式，积极的探索符合我国国情和符合我行实际情况的国际化发展道路。

    随着中国坚定不移的推进改革开放，我们正面临着一个既有竞争又有合作双赢的时代，中资银行的国际化和外资银行的本土化代表着未来中外资银行应发挥各自的优势，优势互补，促进国际化经营的良性发展。谢谢大家！

    主持人：谢谢蒋董事长精彩的发言！下面我们有请中国光大银行董事长唐双宁先生为我们演讲！

    唐双宁：女士们、先生们上午好！对不起、嗓子不大好！这次论坛的主题是中外资银行的国际化与本土化。刚才蒋超良董事长的演讲我很有同感。他所讲的就是我要说的，所以他已经都讲了，我想我在场上就没有什么要讲的东西了。但是还得做一点补充，讲起这个主题，我想这个主题就是想告诉人们中资银行要懂得国际，外资银行要懂得中国。

    想起这个主题，我就想到我们光大集团，我们的光大系，我刚刚从广东出差回来，我是同光大的股东进行座谈，光大系的改革要打三个战役：第一个战役是注资方案的出台。第二个战役是注资得到安。第三个战役是IPO上市。现在我们正在进行第二个战役，这个里面有四场战斗：第一场战斗是和汇宾（音译）公司的商谈，同意不再缩股。第二个就是同意汇宾（音译）的进入。第三个就是召开股东大会。这次我是到南方去和老股东去讲改革重组成功以后，我们把蛋糕做大。所以讲到中外资银行的国际化和本土化的问题上，中资银行要懂得国际，外资银行要懂得中国。我就想到新股东要懂得老股东，老股东也要懂得新股东。那么我们这个月28号是我们非常关键的时期，如果能够通过我们可以继续的前行，如果不能通过我们就前功尽弃，面临这样一个非常关键的时期。所以说说到这个题目，我就想到中资银行了解国际、外资银行了解中国，老股东要了解新股东，新股东也要了解老股东。

    我在广东的时候，他们送给我一本书，推荐我读一读《时间鉴实》这本书告诉我们宇宙是什么？有什么新名词、什么弯曲空间、绝对零度还有暗物质、从动等等新概念。所以我就想起来，我们地球上的人要了解其他的星球，将来有一天地球上住不下了，我们可以到其他的星球上去生活。但是按地球的生活习惯那就不行了，要学会其他的生存生活习惯，将来没准儿外星人也可能到我们地球上来串门，那么也要了解地球人的生活习惯。那么既然地球人与外星人都要互相了解，所以中外资银行更要互相了解。所以中资银行要懂得国际、外资银行要懂得中国。

    我要讲的蒋超良董事长已经说了，我也没有什么可说的了，就跟大家讲讲这些。中资银行懂得国际，我想了四句话：

    第一句话：学习不照搬。中国加入WTO与国际接轨，这个不学习国际同行的经验，不了解国际的理财规则这个是不行的。但是中国毕竟是有自己的特殊国情，照抄照搬也是不行的。

    中国国家大、即便是学习，东中西部不同地区的金融机构、大中小不同类型的金融机构、城市农村不同性质的金融机构，在学习、内容、方式、步骤上也应该是有区别的。比如东中部大中型、城市的金融机构，未来10年有四场风险将逐步成为主要的矛盾，所以主要要学习业务创新方面的技术、提高防范市场风险这方面的能力。西部小型机构、农村机构目前主要还是相反信用风险和超额风险。我到东部沿海地区金融机构去考察，那里应该说也存在着很多的问题。还有的地方的信用员不懂汉语、不会写汉字，至今用算盘来记帐，所以要根据自己的国情学习，不能简单的照搬。

    第二句话：引进不丢权。为了学习国际同行的经验，也为了履行加入WTO的承诺，我们实行金融对外开放战略，引进境外同行的管理经验，先进技术，也包括机构和股权。引进的目的是学习境外同行的经验，引进是必要的，但是在引进中要保持国家对主要金融机构的控制权。

    第三句话：维护不失信。金融结构要遵守国际准则，维护是根本，守信则是从根本上维护。为了做到维护不失信，一要大力培养既忠诚于国家和企业，又学贯中西的人才。二要全面了解国际比赛规则。三要锻炼培养那种不卑不亢、据理力争能进能退，既原则又灵活的国际谈判能力的人才。

    第四句话：坚持不偏见。这句话是与第一句话对应的，在学习国际同行的经验时，要坚持自己正确的东西，不能泼洗脚水，但是坚持不是排斥。外面的世界很精彩，要知己知彼取长补短，为我所用。所以中资银行要懂得国际，我想就讲这么四句话。

    目前光大在改革重组，在这个过程当中我们将认真学习国际同行的先进经验，也考虑根据自己实际需要，引进国内外的合作伙伴。我这四句话就是我们的指导思想。

    那么外资银行懂得中国。我想起一件事，记得我在银监会工作的时候，到深圳发展银行同深发展的董事长牛曼（音译）先生见面，他说我来了中国以后怎么开展工作？我给他讲了三个故事：一个是拔苗助长的故事。就是说要尊重规律，不能操之过急。第二个我给他讲了一个南织北橘的故事。这个就是说符合国情。要第三个就是刻舟求剑的故事。这个意思是说不能机械、静止的看问题。后来牛曼（音译）先生给我来了一封信，他说多少天来他一直在思考我的几个故事给了他很大的教育。今天说到外资银行懂中国，我就讲讲这三个故事，谢谢大家！

    主持人：谢谢唐双宁先生的精彩演讲！下面有请中国工商银行行长杨凯生先生发表精彩的演讲！

    杨凯生：各位来宾、各位朋友、女士们、先生们上午好！很高兴能参加今天的金融年会，利用今天的这个机会，我想谈一谈关于中国的银行走向国际，实行国际化的问题。

    我们都知道，随着经济、金融全球化的进展的不断加速。银行的国际化已经逐渐成为不可逆转的趋势，包括工商银行在内的我国的几家大型中资银行股改上市后，已经站在了一个新的历史起点上，进入了建设国际一流商业银行新的历史阶段。而加快国际化的发展，使我国的大型银行适应新形势和实现新的战略目标的必由之路，今天我想就这个主题谈两点个人看法：

    第一点、加快国际化的进程，是中资银行适应市场需求、提升核心竞争力的必然选择。可以从几个方面来谈这个问题：首先是我国的外向型经济的快速发展，要求中资银行提供越来越多的国际化的服务。自从加入WTO以来，我国适应经济全球化的趋势不断的深化改革和扩大开放，外向型经济发展迅速。主要有这么几个表现：

    1、我国对外贸易持续快速的增长，外衣依存度变得越来越高。据统计2006年我国当年的进出口总额高达1.76万亿美元，连续5年实现了20%以上的增长速度，成为全世界第三大贸易国。外贸依存度已经超过了70%。

    2、不仅进入中国的外国直接投资，多年来持续的增长，近年来境内企业走出去的步伐正在不断的加快。中资银行的国际化程度不断提高，截至2006年已经大概有5000多家中国的企业进行了对外直接的投资，境外的中资银行现在已经超过了1万家。这些企业在他们生产、经营、管理的过程当中，迫切地需要经营机构能够为他们提供更全面的、更完整的配套金融服务。中资银行推进国际化发展最直接的动因应该说是适应我国外向型经济日益深化的这么一个需要。

    第二点、加快国际化是提升我国银行竞争力的现实需要。自从我国加入WTO以来，许多跨国银行看好中国市场的潜力，纷纷以独资的、合资产品的方式进入中国市场。外资银行应该说一般他们具有比较领先的经营理念、管理模式和产品创新能力。除此之外他们还先天性的拥有大量跨国公司客户群体的支持，在提供全球化的综合金融服务上具有自己的优势。这给中资银行的经营带来了冲击和挑战，随着我国银行业市场对外资银行的全面开放，外资银行强大的竞争力正在逐步的显现出来。中外资银行之间的竞争，必将进一步升级。外资银行的竞争优势归根到底是国际化的优势、是国际化的业务和网络优势、国际化的人才和管理经验的优势。

    尽管在未来一个较长的时间内，国内市场仍然是我们中国银行业经营发展的主要领域，但是未来的国内市场也一定会是一个更加国际化的市场。国内客户和国际客户、国内金融与国际金融的界限注定会越来越模糊。若没有本外币业务结合体系、没有国际化程度较高的金融服务，不仅不可能有效地开拓海外客户，也必然丧失越来越多国际化的本土客户，全面开放的经营环境下，国际化发展水平和全球化的服务能力，越来越成为维护和竞争客户的一项基本要求。

    第三点、银行资本金融化决定了金融管理国际化。目前国内的银行大多数通过了股改上市，实现了资本来源和股权结构的多元化、国际化。我们工商银行截止到2006年末，国际资本占我们总股本的比重将近20%，国际投资者包括来自香港、英国、中东和欧洲等国家和地区的众多的国际知名的国际金融机构、企业和个人投资。资本构成的国际化对中资银行的经营管理带来的突出表现之一，就是我们要接受国际投资者，按照国际资本市场的规则进行的价值衡量。投资者对上市银行的评估，是从成长性到发展方式，到发展战略乃至经营管理团队的素质、风格、执业水平的综合考量，这就要求我们以国际先进银行为标杆改进经营管理、以全球化的视野推动我们的经营发展。

    第四点、国际化发展也是我们分散经营风险的一个重要途径。从目前国际优秀银行的全球业务运作情况来看，当他们的本土市场出现较大的经营波动的时候，海外市场对风险的分散作用是十分有效的，因此尽管我们对中国经济较长时间保持又好、又快发展充满信心，国内市场在未来很长的一段时间内，一定仍然是我们主要的利润来源。但任何一个经济体，都难以避免经济周期性的波动，通过跨国经营来适当的分散经营风险，也是我们实现可持续发展一个重要战略性的选择，随着经济全球化的不断加深，大多数国家的银行业开放程度不断的提高，使中资银行通过跨国经验、分散风险已经成为可能。同时信息技术的发展和高科技的运用，也为银行在全球范围内配置自己的资源提供了新的手段。这些都为我们通过国际化发展，分散经营风险提供了有利的条件。

    第二个问题我想谈一谈我们国际化的战略。这也可以分几个方面来谈：1、国际化的发展方式，将由新设境外机构为主，转变为兼并购和新设机构并举。近几年来跨国并购已经成为国际大银行实现全球扩张推动盈利持续扩张的主要手段。据我们统计，全球排名前十位的银行都是通过并购形成。国际大型商业银行的成长历程表明，战略性的收购兼并具有明显的协同效应，对扩大市场份额、提高回报率有着积极的作用。

    根据对美国50家大银行的分析，可以看出并购后的银行资产率从1%提高了1.29%，股本收益率从13.6%提高到15.6%。长期以来我们中资银行海外发展的主要方式，是依靠在当地增设我们的分支机构来实现，经过多年的努力，中资银行在构建海外网络上已经取得了一定的成效，我们工商银行已经在全球主要的经营中心所在地设置了110家分支机构。但总体而言，我们仍然处在国际化的初级阶段，要从一个中国的领先银行、从一个在国际上市值大、影响大的银行，真正的变成一个国际化程度高的银行，还有不小的差距。

    作为一个拥有8万多亿总资产的工商银行来说，作为现在目前在全球保持市值第一这样的工商银行来说，我们只有400多亿美元的境外资产，我们认为这个比重还是太低。借鉴世界上大型银行国际化的经验，我们国际化发展的途径应该由新设分支机构为主的方式，转变为兼并收购和新设分支机构并举的发展方式，以次来加快我们发展国际化的目标。

    第二个就是我们将重点的关注新兴市场。随着新兴市场的发展和当地银行业的开放，新兴市场的环境进一步开设。2006年全球经济增长率为4%，而新兴市场的经济增长率高达7%，明显的高于发达国家。新兴市场还具有强力大、成本低和竞争不充分等一系列特征，这为中资银行实施国际化发展提供了重要的契机，因此在推行跨国并购战略的进程当中，我们应该首先重点关注在新兴市场的发展，当然我们还会兼顾其他的地方，应该跟众多市场的同业共同寻求发展的机会。

    第三个就是实现国际化必须坚持稳步发展的原则。国际化是复杂的过程，不能一蹴而就，除了要等待和选择特殊的时机、合适的地点、合适的对象、合适的价格以外，我们自身还要做好管理、技术和人才的准备。如果准备不足一定是欲速则不达，看一看全球银行业国际化的进程的历史就可以发现，我们可以看到在海外收购兼并过程当中，一系列成功的案例，但是也可以发现不少失败的教训。

    因此我们首先要建立起高效的、科学的境外管理机制，不同的境外机构在经营环境、监管环境、市场资源、业务基础及经营历史方面都存在着很大的差异。因此在管理体制中必然要体现差异性和一致性相结合的原则，要根据不同的经济环境、人文环境和社会环境，建立适合各地特点的包括经营决策、产品研发、业务组合、客户服务和风险管理等战略的境外管理体制。

    其次我们要建立起基于全球统一的技术平台。随着经济全球化和科技化的推进，是否有全球统一的平台，将影响银行业国际化的战略实施，只有全球统一的平台，才可以有业务共享，只有整合全球的客户信息并且加以统筹运用才可以促进境内外业务的发展，所以我们要打造一个国际化的业务处理平台、产品创新平台和管理服务平台。工商银行正在这方面下工夫、花气力。

    再者我们要建立一支国际化所需要的人才队伍。我们在实现国际化的进程当中，一个重要的问题是国际化的人才短缺，银行间的国际化竞争实际上是人才的竞争，没有足够的国际化的优秀人才的储备，银行的国际化发展只能是一句空话。我们一方面要靠自己不断的培养、锻炼一支具有跨国家、跨文化管理能力的经营管理人才队伍，同时我们也需要面向全球以国际化的视野来发现人才、来吸纳人才和配备人才。

    总之当前全球经济的融合度日益提高，国际金融市场的联系日趋紧密，这既为我们带来了很大的挑战，也给我们带来了广阔的发展空间。我相信依托中国经济的强大势力，通过持续的推动国际化战略，我们一定能力实现从本土领先银行到全球领先银行的转变，成为国际一流的现代金融企业，当然这还需要时间。谢谢大家！

    主持人：谢谢杨行长精彩的发言！下面有请中国建设银行副行长罗哲夫先生就提升服务水平、加强风险管理发表主题演讲！有请！

    罗哲夫：谢谢主持人！各位来宾、女士们、先生们上午好！我是改了一个题目，前三位都讲的是主题，所以我想讲一下银行竞争力的问题，关于什么是银行的竞争力，现在没有统一的、大家公认的一个指标体系。而我觉得从中国的特点来看，中国银行市场的特殊性，要去谈银行业的竞争力，首先还是要考虑目前所要求的科学发展观的落实问题。

    从建设银行来看，并不是盲目的在市场上每个业务都做，实际上也是有所为、有所不为。大家可以看到分析建设银行的经营指标，可以看到建设银行的利润就是净息差应该是所有的银行是最大的，就是建设银行是有选择的在整个市场上开展业务。这个是一个考虑的问题。

    第二个应该考虑到中国的银行业由于宏观调控的要求，现在有一些数据、有一些指标不是用市场竞争来得的结果，这个是宏观调控的要求和计划分配的一个结果。因此我希望在指标的运用分析要尽可能消除这些非市场因素带来的一些影响。

    我们认为银行的竞争力，从建设银行实践的角度来看，我们特别重视两个方面：一个就是关于对客户的服务。第二个就是关于风险的管理。这两个方面是建设银行高度重视的两个方面的工作，我现在就是结合我们实践的情况就这两个方面给大家做一个介绍。

    第一、就是建设银行这几年努力的提高我们的金融服务水平。当然金融服务它是一个综合性的一个体现，包括经营、内部管理就是各个方面，对客户服务的好坏不仅表现在柜面上，也表现在其他的方面。时间的关系不能做过多的介绍，我想强调三个方面：

    1、关于产品创新。因为我们给客户提供金融产品，在产品创新方面，我们除了内部做了一系列工作之外，我们跟美国银行业有两个合作项目，我们现在对产品流程包括创意的收集，包括一些产品推出以后的持续性管理，包括这个产品的开发、整个流程怎么能够缩短、怎么能够更好的满足客户的需要做了许多的工作。

    2、关于前后台分离、后台业务集中处理。这个消费者感觉不到，实际上我们把柜面上好多应该是消费者在柜台当面处理的业务停掉了，当时你在窗口的时候，柜员并没有处理这个业务，他为了节省你的时间把这个业务拿到后台，由后台把所有网点的这类业务集中起来处理，客户感觉不到银行在这方面所做的工作。但是这个实际上大大的缩短了柜台的交易时间。

    3、关于柜面服务。大家知道最近一段时间，一直对银行排队的现象，无论是媒体还是那些客户、居民都提出了很多的意见，这个方面一个就是这几年来我们的银行改革可能人员相对来说在减少，但是业务量实际上已经翻番，在这样的情况下，可能交易量突然的增加，柜台满足不了这方面的一些需求。

    另外还是我们整个柜台的服务跟以客户为中心这个要求还是有差距的，我们董事长、行长去美国考察的时候，他们也是专门看美国银行柜台一些服务的情况，无论是从业务流程来讲，还是从整个网点的布局来讲，从整个银行处理业务的界面来讲都是以客户为中心的，这个也给我们很多的启发。最近几年我们也在进行这方面的改革，目前跟美国银行有一个网点转行的银行，这个项目试点已经完成了，现在在绝大部分的分行正在进行推广，目前看已经取得了很好的成效。网点转行首先我们把我们的应用系统进行了优化就是把不必要的环节去掉，再一个采取了大堂经理引导、分流客户这样一个措施。采取了窗口弹性值班的措施，缓解了长期存在的大众客户排队的问题。同时也是通过优化流程提高了服务的效率，我们现在试点了以后，客户等候的时间明显的缩短，交易的速度据我们统计是提高了33%，客户等待的时间减少了68%，96%的客户等候时间控制在10分钟之内，这个是在网点上大家能够感受的到的一些变化，这个是关于客户服务的方面，我想着重给大家回报一下这三个方面我们所做的工作。

    第二、就是给大家介绍一下建设银行在提高风险管理方面做的一些工作。因为银行是经营风险这样一个特殊的行业，银行本身要通过经营风险、管理风险来获得收益，因此在风险管理过程当中，怎么能够把这个风险经营的好，对银行的竞争力实际上是一个非常重要的一个考验。另外一个方面银行所经营的风险应该是可控的，也就是说银行必须具备相应的风险管理能力，并获得所承担风险、能力相匹配的这种收益，建设银行是最早实行独立审批人制度这样一家银行，独立信贷这个审批人，不接受各银行行长的制约，他是能够完全自主的发表自己的意见。这就是保证了贷款审批过程当中的公平或者说是更好的一种机制吧。

    同时建设银行也是比较早的引进了国际上先进的经济资本和经济增加值这个管理办法。以此来考核分支机构是否创造效应，引导他们把各种成本考虑进去，包括风险成本和机会成本。这个结果我想大家做过分析的也都知道，建设银行无论是改制前还是改制后，在大银行中资产质量都是最好的一家银行，这个是跟我们在风险管理方面采取的独立审批人这个制度是有直接关系的。

    再一个就是为了建立风险管理人成效机制，建设银行在国内银行率先建立了风险和审计的垂直管理的模式，成为完善公司治理机构的创新举措。我们首先建立了垂直管理的组织架构，形成了以首席风险官然后到风险总监一直到风险经理一条龙的垂直管理机制，我们派了分行的风险总监，这个是总行直接派驻，是由总行的首席风险官领导，不受当地银行行长的领导，这样保证了我们风险管理的独立性。

    目前建设银行已经初步了垂直管理和平行作业交互制衡的风险管理体系，风险垂直管理后，董事会确定了风险战略和风险偏好，可以更有效的贯彻到每个经营单位的每个环节当中，有利于客观的评估分行的客观状况，准确及时的反映经营绩效，并实施科学的激励约束、能够更好的推行风险管理战略的优化，在分配、授权管理模式、产品定价等方面尽快的向国际先进银行的水平看齐。

    此外我们也实行了全面的风险管理。目前我们对市场风险管理方面有一些欠缺，最近根据一些新的情况、新的形式的要求，建设银行实施了全面的风险管理，两年来我们不断的加快风险管理技术和工具开发的过程，逐步实现从经验模式向信息化、现代化的模式跨越，现在逐步向依靠数据分析判断风险转变。

    最后给大家介绍一下我们现在建立了比较健全的合规管理体系。我们初步明确了董事会、监事会和高管层在合规管理的模式和报告路线。同时我们在各个业务条线也有专门的负责合规专门的人员，这也是我们整个合规管理体系的主要部分。这些措施都是保证了建设银行各项业务都可以依法合规的进行。

    尽管我们在提高客户服务水平和加强风险管理方面做了一些工作，这是一个简单的介绍。我们也知道跟国际一流银行还是有不小的差距，今后会继续努力缩短这中间的差距，我们也愿意跟咱们国内的同行共同的为中国银行业竞争力提高做出贡献，为中国经济发展做出自己的贡献。谢谢大家！

    主持人：感谢罗行长非常精彩、非常坦诚的发言！下面有请深圳发展银行行长肖遂宁先生就国际化背景下本土商业银行的求边战略发表主题演讲！有请！

    肖遂宁：尊敬的各位来宾、女士们、先生们上午好！非常高兴参加这次论坛，下面我想结合我们深圳发展银行的实践，就商业银行本土化与国际化的经营谈谈我自己的一些看法。

    商业银行国际化，这个已经是最近几年在全球金融一体化背景下的一个大的趋势，特别是在我们加入了WTO，金融全面开放，多家银行纷纷引进了外资投资者，外资银行纷纷进驻中国的时候这个商业化的进程就加速了。商业银行国际化我认为主要应该还是看资源配置的国际化，2001年在我国加入WTO以后，特别是2006年，我国兑现承诺实现金融全面开放以后，本土商业银行的市场环境发生了巨大的变化，国内竞争已经成为事实上的国际竞争，相对输出服务于资本而言，引入国际管理、技术、资本对本土商业银行来说更为重要，当今通讯技术的进步、互联网的发展，使我们的地球已经变成了一个村落。

    目前全球金融一体化已经成为趋势，我们相信中国已经正在成为世界上最大的金融市场之一，资本、产品、服务、知识是商业银行可以利用资源的一部分，商业银行的资源配置应该是包括人力资源、客户资源、管理资源和产品资源，因此在中国加入WTO这个背景下，国内的商业银行不论大小，都面对国际化的选择，都应该有积极的实施资源配置的国际化的能力。

    本土化的商业银行国际化挑战，目前我们本土银行迎来了国际化战略发展机遇，在未来得20年中间，中国的银行业的发展，会是推进经济发展很重要的因素，中国正在成为世界级的财富大国。由于这些过程在21世纪未来的3个10年里面，中国的商业银行国际化战略既有机遇也有挑战。我们在世界金融的地位的提升将是十分关键的。

    1、在今后的20多年里，中国国民财富的创造和财富的积累将会加速的膨胀。2020年我们的人均GDP应该是要翻两番，到2030年这个GDP可能还要再翻一番。

    2、中国的经济全面融入世界经济体系。未来20年中国GDP的增长将实现一个很高的跨越。金融服务的需要将是每年以20%提升，银行对外开放已经达到了空前的时期，这个战略机遇对我们提出的也是挑战之一。我们的监管正在国际化，正在按国际通行标准对我们本土银行提出了跟家艳丽的要求。

    第二、竞争正在国际化。2006年金融全面开放，外资银行在我们国家已经加速扩张，开始出现了一批以本土注册公司形式的商业银行强烈的冲击了我们本土银行的竞争环境和市场格局。金融市场的国际化、金融业的全面开放加快了国际进程，使银行的金融风险日益复杂。现在各种各样的市场风险正在不断的向我们逼近，股东的投资汇报的标准也正在国际化，当前国内银行都在加快海内外上市的步伐，我们的投资者正在以更高的标准要求我们的上市公司，像香港的上市公司，他们每年都要以不低于1/3的利润，以红利的方式分配给股东，恒生银行、汇丰银行都保持了一个比较高的分配水平。

    中国已经迈入了金融全球化的一个门槛儿，中国银行业已经进入了与狼共舞的时代，如果都采取了国际化的竞争战略，尤其是外资银行已经注册成为本土商业银行的时候，我们不论规模大小都要因情况而改变。国际化改造是本土商业银行提升竞争力的一个选择，面对新的竞争形势，我们做出的选择是引进国际战略投资者。实现国际化我认为就是缩小跟国际先进银行的差距，学习国际先进银行的先进经验，结合自身经验的优势，引入自身缺陷的国际资源，其中包括风险管理技术和国际化的人才等等，争取在公司治理、风险控制、客户服务、财务管理、人力资源管理等能力上尽快的达到国际领先水平。

    通过国际化改造，提高公司治理能力，建立起更加规范的公司治理结构，通过国际化改造提高风险管理能力，借鉴国际先进银行的管理经验，进行管理模式的再造、观念的再造、流程再造、技术的再造。通过国际化改造提高服务客户的能力，在提高服务客户的能力上，商业银行要重塑我们的营销体制，整合我们的销售渠道，再造销售流程，重塑产品流程体系。通过国际化改造提高财务管理能力，建立垂直的财务管理体系，强化统一的财务管理职能，建立以卓越成本法为基础的管理会计系统。

    通过国际化改造，提高人力资源管理的能力，学习和借鉴先进银行的有效做法，建立以人为本、适应市场竞争要求的现代商业银行的人力资源管理体系。当然商业银行的国际化离不开本土化，毕竟商业银行服务的对象、客户主要是本地居民。面对的监管和政府也都是本土的，因此在与监管者与政府、与客户的沟通上，本土的管理者将有很大的优势。要提高银行的管理效率，要发挥对市场的最好的衔接，本土管理者可以大大的减少管理成本、提高管理的效率。所以注重对本土人才的培养与选拔，引进国际先进经验的同时，应该要注重与当地本土银行的实践相结合，否则简单的照搬、简单的借用会造成一系列的文化冲突，引发水土不服。

    深圳发展银行在引进国际化和本土化的实验中间，我们取得了一些经验。深圳发展银行是一家规模较小的全国股份制商业银行，我们的国际化战略就是学习先进的国际银行的经验，提高核心竞争力。我们经过几年的努力，建立了先进的公司治理结构，解决了国际化视野的问题。引进国际战略投资者以后，我们的董事会的结构发生了很大的变化，为股东创造效益，在银行董事会的决策过程和质量上大大的改善了，对重大事件的关注程度也大大的提升了，我们构建了本土化与国际化相结合高效的管理团队。由于银行服务的主要对象是在国内，所以我们本土的管理人员在我们改善我们的服务和提升我们的效率上起了很重要的作用，同时我们也注重引进一些能够迅速本土化的国际的管理人才。

    还有我们整合了我们的垂直管理框架，我们实行了垂直管理和方向管理制度，我们明确了市场定位，提高了服务质量，在全球经济一体化的背景下，中国已经成为世界加工厂的一个重要组成部分，占世界贸易的比重也从2001年的4%上升到2006年的7.6%，我们已经成为了世界上的一个贸易大国、一个工业加工的大国，在这个背景下，我们以国际视野为切入点，改变了经营观念，重新进行市场定位。在公司业务方面提出了供应链金融的转型概念，我们以贸易融资银行立足，借助国际先进成熟技术，研发实施成熟的贸易制度，初步建立了以供应链金融的物流、信息流的信息服务平台，增强了我们企业的能力也使国民实力增加。所以我们提出了面向大众客户的多种结构性理财产品，并根据我们自身的实力把目标定位在二手和按揭的市场，因为一个成熟的房地产市场当中，交易量最大而且最稳定的交易市场是二手房交易。在零售风险的管理上，我们提出了分期定位、分区定位等等，把全国的19家分行分成了红、绿、蓝三个区域，制订了不同的风险管控标准。我们这些市场定位和改革措施都源于在国际化改造中具有的国际化视野，由本土化人才完成。我们不是走出去的策略，而是请进来的方式。深圳发展银行的事件告诉我们，本土化与国际化是不可分割，因为本土人才最了解我们的国家、客户，但是他们还必须具有国际化的视野。

    各位朋友推进商业银行的国际化进程，对发展中的中国银行业来说是一次难得的机遇和发展契机，更是中国银行业加快自身发展的重大战略选择。谢谢大家！

    主持人：谢谢肖行长精彩的演讲！下面有请中国民生银行行长王浵世先生为我们发表精彩的主题演讲！有请！

    王浵世：各位领导、各位来自银行业的朋友、各位来自媒体的大家早上好！首先我感谢大会的邀请让我来参加这次的盛会，对于我来说有两项特别重要的意义在里面：第一、有机会来到现场、来到了听到各位同业的先进前辈们对这个重要题目做出的一些看法，让我能够从中学习，这是一个很好的机遇，谢谢大会的安排。第二、从我的立场来说，或许我有点急不可待那种感觉，为什么？因为或许我是比较少数占有地利优势一个幸运者之一。因为以前我是站在台的这一边，作为外资银行，就是汇丰银行进入中国市场。现在本地银行快速发展里面，民生银行占有比较好的优势，非常荣幸把我心中想的、眼睛看到的经验跟大家分享。既然是分享，希望大家不要介意，因为这里面没有对与错，讲的不好的话，向各位多多指教。

    讲到分享经验，说起来我算了一下，我在汇丰银行的时候，直接或间接策划、主导、参与国际化和本土化差不多有20年，那我第一次的参与是1987年，大家或许还记得当时的汇丰银行不是现在的四个字，当时是叫香港上海汇丰银行，建立在香港的一个银行，其实在某个程度上也是一个本地银行，那么在80年代汇丰银行采取一个国际化的过程，当然最主要是想实现银行的长期目标，是三角形发展的一个方向。亚洲区、亚洲跟美洲，所以1987年的时候，汇丰银行进军加拿大，这是我第一次离开了香港岛加拿大工作的时候，第一次参与了国际化的一个机会。

    那么3年之后回到了香港开始筹备让一个亚洲区国家的银行，如何进入中国市场，1994年我进入中国市场，可以说是汇丰国际化和本土化的开始，也是我的策划、我的主导跟我的参与，结果到2003年的时候，我离开中国到了美国。这是我第三次参与汇丰银行到海外的计划，也是第三次参与、指导或许是策划这次国际化的过程。

    当然2005年回到中国，2006年加入民生银行，现在我们民生银行也踏出国际化的一步，过去的20年里面，大大小小的战役里面，有4次比较大规模国际化的过程，所以我想今天从这个角度跟大家分享一下，我过去的看法和经验。

    国际化就是我们中资银行跑出去、外资银行跑进来这个是比较狭隘的看法，国际化和本土化是连在一起的是没有分割的，很难说这个就是国际化、这个就是本土化。举一个例子，从我第一次到加拿大的时候，当时我问我们的董事长，我说你派我到加拿大去干什么？他说明天开始，你进入加拿大国土的时候，你就去做一个加拿大人。什么意思呢？其实很简单，我对这个题目也做出了思考，他其实在一个本土化之前的国际化，其实这两个事情是连在一起的，你要去并购一个银行，你要去跟他合作也好什么都好，其实是一个两者分不开的过程在里面，什么叫做做一个加拿大人呢？其实当时我自己作为其中一分子，是什么一分子呢？是一个使者的一分子，就是你代表着汇丰银行到加拿大收购加拿大在温哥华为基础的英属哥伦比亚银行。虽然我们叫做香港上海汇丰银行，我们其实不可怕，甚至还很可爱。为什么这么说呢？最起码你加拿大的人，比如说早晨起来喝咖啡，我也喜欢喝咖啡，你喜欢早下班，我也喜欢早下班，你喜欢打球我也喜欢打球，换句话说这个是没有区别的。

    可是光在文化上没有区别的话，还是不够，其实在国际化的过程当中，派出的时者除了你能够代表你的银行讲出这些话，其实是一样的。但是还有几个条件：第一个条件就是你必须是一个建筑师。建筑师什么概念？就是你能够在他的系统里面去建筑一套你认为应该在这个地方建立的规章和制度，可是你不能够把你在香港那一套东西搬到加拿大去。为什么？因为当地有当地的法律和法规，还有文化各种各样的差异，换句话说你必须要到加拿大的时候，不仅说我跟你一样，其实我们还要说的是什么？我们对你的银行已经做出很深入的探讨，你的业务为什么做到今天增长是这么慢呢？因此我们看的到的是什么呢？你的市场定位、你的营销、你的人力管理、你的各种各样的原因都还有问题。换句话说你不仅是一个建筑师，你做建筑师之前你还要作为一个医生告诉他有什么问题。20年前我到加拿大的时候，我的任务就是除了做一个使者之外，我工作上的业务就是把两项业务引进到加拿大去。第一个业务就是私人银行。最起码在我的职业生涯中我做了3年的私人银行。同时我也引进了投资银行的概念。就是如何能够制造机会让本地的人赚钱，所以你必须要是一个建筑师，你必须要是一个公司的医生、同时也要是一个使者。

    可是还有一个东西是更为重要的，你要作为一个传教士。什么叫传教士呢？就是把你的公司的信仰把它给传到对方去，不管是一个星期一次，一个月一次，你把你的信仰传给对方。换句话说就是企业文化的打造，最起码的一点，汇丰银行的企业文化中间，我一直比较骄傲的就是我们比较节约。换句话说我到加拿大我不会乱用你的钱，当时我们在加拿大有点像清教徒那样。但是在国际化过程里面，你希望制造的不是物理的变化，而是我们要产生化学变化，就是让他心悦诚服的变成汇丰银行的一部分。说起来我们要做我们的计划，我们知道为什么要做国际化，可是如何做国际化，今天来说懂得人还不多，我认为汇丰的经验让我感觉到，就是说有使者到哪里去，你还是一个企业医生，你还是一个传教士，把你的信仰、把你的愿景给对方好好的看清楚。

    当然大家不要忘记，加拿大经过了好几年国际化跟本土化融合在一起的发展，后来大家相信加拿大是汇丰银行里面有史以来出口人才最多的国家。为什么？因为他的愿景铺垫了很多发展机会，让他能够相信你银行的收购带来我们的确有一个对自己有利、对企业有利的契机。

    第二次1994年我进入中国市场。当时我也是问董事长，你想让我干什么呢？他说你去中国做一个建筑工人。什么概念？意思就是说，你到中国去打造一个平台，让我们将来可以在这个平台上逐渐的把房子盖上去，你的工作就是打好这个基础。不管花多少时间、不管花多少钱，只要把这个平台打造好了，你就可以走了。那么1994年到2002年这前后8年多的时间里面，我在中国的工作从外资银行到中国，可以说是本土化，其实他也是一个国际化，对香港来说中国这么大的市场也是一个国际化过程里面，换句话说他的国际化跟本土化相联合在一起，所以当年我们一开始招聘本地的员工，同时我们告诉他，我说你们中间有一个人相信我，你们会是将来汇丰的CEO，或许有人会离开，但是这个不用担心，因为我们来这个地方不仅是培养人才，为了汇丰银行，我们为中国银行业培养人才。

    当时我有一句话非常重要，我跟我的员工说，中国金融环境不一样，或许说金融生态不一样，有很多的灰色地带，我说我们的思维、我们的信仰是我们心目中只有黑跟白，我们没有灰，我们不要在灰色地段中跑。就算我们丧失机会，但是没有关系，我们要尊重当地的法律和法规。你能够把这个脑子里面的话，永远有用。在当时国际化和本土化过程里面，我们要给员工一个信念，我们来这个地方不是来制造盈利，我们是来制造盈利的能力。这一点也是需要担任一个使者、传教士、医生、建筑师混合综合性的功能花了我8年的时间把这个平台打好，然后我离开了。

    第三次是到美国去。我们董事长说，这次非常的简单，就是你做一个桥梁。换句话说就是到美国去，要向有意到中国投资的人，告诉他们中国是什么样的市场，同时也让中国的投资人知道美国的市场，所以我的角色是桥梁。

    那么在外资银行的这些年头，我觉得我的感觉是，每个人都有他扮演的角色，我曾经在我扮演的角色里面是一个使者、是一个建筑师、也是一个医生。

    那么我不讲民生银行发展历程的原因何在，今天想跟大家分享的是，不管是国际化也好、本土化也好，其实都是向着一个互利互惠的目标来进行，可是互利互惠只是一个结果，但你的手段是什么？这个是个人有个人的方法，我想借用今天这个机会告诉大家如何扮演一个多种角色，把国际化、本土化融在一起，我相信中国市场会提供更多的机遇，跑到外面去也有很多的机遇，可是我希望大家今天在研讨会当中，能够发掘更多的思路，大家能够集合在一起，集合就是力量。谢谢大家！

    主持人：谢谢王浵世行长精彩的发言！欢迎招商银行副行长张光华博士跟我们演讲！有请！

    张光华：大家上午好！大会的主办方选择这个题目进行探讨，我按照按流行的话就是比较与时俱进。当我们探讨这个题目的时候，我们必须看看我们周围发生了哪些变化。主要作为中国的金融业我们面临得大环境确实是发生了很大的变化。以下三点值得特别的关注：

    首先我们在探讨国际化的时候，实际上发达国家或者是一些国家已经率先进入了经济的全球化，为什么这么说呢？也就是国际化和全球化不是一个概念，国际化指的是一个经济发展跨越国际，与其他国家经济相互渗透和相互关联，也就是跨国经营。经济全球化不仅是跨国经营，是已经达到了一个更高的阶段，是生产要素在全球的配置和流动。按照国际通行规则，来进行各种经营活动，从采购、生产、包装、运输、销售都是在全球进行活动的，所以在这种全球化的同时，一些国际化和全球化的趋势在并行发展，这是一个大的环境。

    第二也就是金融资本全球化的发展速度是否更快。从我们现在大家关注的石油资本、国家主权基金、亚洲央行的资产、对冲基金、私募基金，这些力量已经正在加速改变国际资本市场的构成，甚至对资本市场的影响力度是非常大的。那么现在银行业的兼并收购频繁发生，银行的网络也覆盖全球，按照国际的通行规则，进行金融的合作和竞争。

    第三对中国的影响，就是在全球化的影响下。尤其是中国加入WTO之后，我们面临极大的机遇和挑战，面对着中国的市场、面临着国际市场、面临着国际的资源、技术和需求。中国经济结构优化的需求，中国越来越多的企业进行跨国经营。中国的企业跨国进行国际化的速度，比以往任何时刻都加快了。尤其是对外并购的活动，劳务承包、建厂或者是和跨国公司进行战略联盟活动不断增多。那么在国际上纷纷有了一些舆论，说是中国威胁论，现在也在不断增大。

    那么面对这三个大的方面的变化，近一两年来中国的金融机构发生了哪些变化，尤其是银行业的变化，那么呈现出四个方面：

    一、随着改革开放的深化，外资银行的进入业务范围、布局、法人银行的建立，这个加快了本土银行的国际化竞争。现在有一句话叫国际竞争本土化，本土竞争国际化，现在本土国际化经济已经达到了一定的程度，本土竞争国际化的相互融合，不是说一个企业，不简单说本土机构就是国际化，国际机构本土化，实际上国际和本土都相互融合、一个促进，这个是一个问题面临的两个问题。

    二、随着越来越多的中资银行走出去战略的实施，银行客户的资源国际化趋势已经显现。迫切需要尤其是中资机构提供国际化全方位的金融服务，我们的很多客户现在走出去了，我们面临中资银行首先要发展服务，现在有一个调查，中国最大500家企业，已经60%、70%两年前就已经有各种跨国经营的活动。

    三、一方面中国的金融企业的资本构成大量的融入了外资、国际资本。我们各家银行引入国际资本的数额在增多，外资的金融机构现在也在国内的股权收购方面仍然加大了力度。另外一方面中国的金融资本在今年尤其是今年显得特别的突出，也进入了国外金融的资本，中国金融机构海外并购增多，开设分支机构的活动增多，已经受到了广泛的关注。

    四、一方面由于上述的变化带动了金融机构自身管理的国际化。现在管理国际化已经提到我们每一个银行的面前，尤其是上市公司、境内外上市公司要按照国际标准、国际通则来进行自身的管理。但同时另外一个趋向，就是金融监管的国际化步伐进一步加快。我们监管当局按照新巴塞尔管理的要求，研发新的监管规则，也是按照国际监管通则对我们本土银行进行监管，同时也加快了国际间监管结构的交流、对话。

    那么招商银行在这方面做了一些工作：第一方面就是招商银行为客户提供快捷方便的服务、提升员工的竞争力。在原有的情况下，我们增加更广阔的国际视野，引入国际的理念，加快了经营战略的挑战和推进自身的国际管理化进程。

    第二方面就是重在引进国外的先进技术、产品和管理经验，尤其是吸引一些跨国的具有国际化背景的专业人才。在这方面我们也做了很多的工作，我们开发了很多系统、引进了很多的工具。

    第三方面就是我们去年年底完成了在香港的上市，在香港整个我们的市场性、成长性、持续性都得到了国际投资者的高度认可。尤其是在上市过程当中，我们不简单为上市，而且在上市过程当中，检讨回顾我们的不足，我们的弱点来加强这方面的国际管理的进程。

    第四方面就是我们今年11月8号美联储正式发布消息，批准我行设立纽约分行，也成为中国1991年之后美国实施了加强外国银行监管法以后，首家准入美国银行的外资银行，意味着我们国际化的管理能力得到了认可，同时也代表着我们中国的监管能力得到了国际的认可。

    那么如何进一步推动国际化？第一、国家有关部门进一步加强协调和指导。国家相关部门在投资、审批、税务、外汇管理、金融监管等等有一些适合国际化的管理措施，尤其是国际化管理的方式，加强国际的沟通和协调。尤其对中国的银行业走出去、国际化这些方面的成功、失败的案例进行研究，避免走弯路，避免再盲目出现跨国并购的行为。

    第二、进一步加强推动本土银行的竞争能力。金融创新要继续鼓励，不能由于美国次按的发生，或者是现在金融市场的动荡，减慢我们的步伐，这个时候我们要深入研究我们的教训，但是我们的金融市场化的工具，还要继续坚持，鼓励商业银行创新。这样通过创新来带动我们本土银行的竞争能力的提升。谢谢大家！

    主持人：谢谢张光华行长精彩的主题演讲！下面有请恒生银行（中国）执行董事兼行政总裁符致京先生做主题发言！有请！

    符致京：各位领导、各位来宾、女士们、先生们大家中午好！首先我想感谢我们的主办单位21世纪经济报道、香港中文大学工商管理学院和中国人民银行研究生部，为大家创造了一个很好的交流平台。

    刚才很多讲解已经说了非常多关于本土化以及国际化的提高，给我很大的压力，因为我是最后一位讲解。恒生银行的目标是成为大中华区具有领导地位的区域银行。我们虽然在香港拥有150家的分行，网络非常的庞大，但是在进入中国的市场里面，面对很大的挑战。当然以前有好几位行长讲到企业文化的来源，那么在恒生银行进入中国的市场里面，我觉得面临最大的挑战就是人才的储备，没有好的人才根本不能发展。

    从两年以前，恒生在中国只有300多的员工，我们发展到现在已经超过1000名员工，我们的网点也在不断的发展，但是无论怎么样，我们还是不能跟本地的银行的网络来比较。恒生银行在中国发展的时候，我们很重要的把恒生成功的企业文化，然后给我们客户创造一个优越的服务。

    另外我觉得外资银行在中国里面，有一个很大的障碍，就是必须要适应中国领导指导的市场，因为在国外金融市场是比较自由的。现在我们可以向所有的内地居民开展全面的人民币业务，为恒生在内地的发展掀开了崭新的一页，同时加快了我们业务的拓展。既然在竞争方面我们很难跟本地银行比较，所以我们把发展的注意力注重在珠三角、长三角还有环渤海区位作为我们业务发展的重点，以上海、广州、北京和深圳等大城市将作为我们的重点城市。

    在人才方面，我们一直都在招聘本地的员工，同时也大力的推动员工本地化，特别是注重对本地员工的培养。现在恒生超过总员工90%都是内地的员工，我们一直以我们的优质服务来增长，同时我们香港恒生银行在服务方面也给我们很强大的支持，我们非常有信心可以将恒生的企业文化在内部发扬光大，并且与我们的客户共同成长。谢谢大家！

    主持人：谢谢符先生精彩致辞！接下来我们进入会议的第二个环节：亚洲银行家高峰对话”对话主持人是中国银监会监管一部主任杨家才才生和21世纪经济报道编委张逸之先生，请主持人上台！

    接下来请出我们今天对话的嘉宾：中国建设银行副行长罗哲夫；深圳发展银行行长肖遂宁；中国民生银行行长王浵世；交通银行副行长            钱文挥；上海浦东发展银行副行长刘信义；摩根士丹利亚洲区副主席吴长根；恒生银行（中国）有限公司执行董事兼行政总裁符致京；香港中文大学教授何佳。

    张逸之：先请杨家才先生先说几句。

    杨家才：今天有幸和到会的嘉宾和与会的全体讨论一下本土化与国际化这么一个热点话题，在这里由于时间关系，我们就不多说了。大家都知道这几年来随着中国银行业的改革开放，中国银行的国际化、外资银行的本土化在交错的进行。正如《围城》里所说的，城里的人想冲出去，城外的人想冲进来。在这种对冲中，经过这几年的发展，我们中资银行在国际上是什么地位、外资银行在国内是什么地位，请我们的这几位嘉宾跟我们谈一谈。先有请我们王浵世行长跟我们讲讲。

    王浵世：这个是一个很好的题目，其实国际化如果从广义的来看，国际化不是说我跟谁合作、入股、合并等等，不是这个概念。国际化就是我们思维上要国际化，换句话说你要跟国际接轨。那么如何能够思维上做出一些改变，把自己国际化。我觉得这里面必须要有一样东西，这个东西就是包容，就是包容一些不一样的东西，可是过去的几年里面银行业做的不错，那么就给了我们一个错觉，就是做的不错。

    可是现在换到国际化这个事情上来看，我虽然是乐观，可是我觉得我们要认识上，我们跟国际上还可以包容的一些做法，取人之长、补人之短，如果这样的话，而会让别人刮目相看，而不是说我们现在有钱，我们要把这个钱投到外面去，我觉得是一个更广阔的国际化，包括文化上的差异、包括了语言上的差异、包括了一些监管条例的差异，如何让我们能够在这个准备擦拳磨掌长的过程里面准备好，我们把自己提升到那个水平的话，我觉得国际化不是一个大的问题，可是如果不认识这个困难的话，我觉得你走起路来会发现举步维艰的困难，我的想法是，我希望经过今天的研讨会，我觉得有很多的空间，银行业各个同行其实可以在这方面进行更深入的探讨。

    我觉得外资银行跟本地的银行之间有很多的空间可以相互的学习，不仅是语言上的、不仅是文化上的、不仅是做事的惯例上，其实我觉得合作是带来双赢的局面。

    杨家才：王行长能不能说具体一点，因为你是从外资银行到中资银行，你说我们究竟中国的银行业要向国外学习什么东西？我们现在已经看到了一个事实，在中国的银行大家庭里面，中外银行家已经都是相互交错的，那么外资银行到了中资银行做了银行家，和中资银行的人到了外资银行做了银行家，银行家是管理和经营风险的银行家，那同是自己曾经管理过的银行，中资银行和外资银行就有这么大的差距呢？

    王浵世：用管理这两个字来做一个例子，管理这两个字表面上看起来很容易的两个字，可是你可以试着看，台上的也好、台下的也好，对管理两个字定义是什么？其实大家的定义都不一样，尤其银行体系里面，有的银行，我们说这个是我分管的一块业务，什么叫分管的业务呢？跟管理是不是一样的呢？我相信这里面有很大的差距在里面。你说外资银行有没有分管的业务呢？可能他们是没有分管这个概念。

    可是在中国是有分管的概念，那分管和管理是什么区别呢？这个是大的题目，这里面有很多东西是不一样的，不能是谁对谁错，最起码第一步就是找到不同的地方。国内也非常的成功，我们有分管的概念，这些年来也没有什么问题。

    杨家才：你是一个外资银行的行长，你现在到了民生银行当行长，你能不能把民生银行带到你当初在外资银行的那个水平？

    王浵世：我的建议倒不是说你要找到一个对象，我把这个改造成为这个银行，换句话说“克隆”，其实每个银行，不管是哪家银行都有他的特色，完全把他改造成另外一个银行不是一个好的办法。其实每个银行都有自己的客户群，其实就是如何让你的客户群牢牢的跟着你，而不是你的客户尽快变成你的客户，我觉得不存在克隆这个方法，就是把这个东西打造成那个银行，我觉得没有那个需要。相反的银行的架构里面到底是什么是他的核心竞争力，你牢牢抓住。如果能够让他成为一个持续的、增长的推动力，我觉得这个最重要。不管是这个银行、那个银行其实他都有核心竞争力的概念，不存在改变哪个银行，我觉得这个不是一个好办法。非常感谢这个机会，因为我要赶飞机，不好意思我先走一步。对不起大家、再见！

    肖遂宁：我自己的体会就是本土化和国际化，在全球经济和金融一体化的背景下，实际上你选择竞争、选择融入和选择有效率，你外资银行进入中国本土，一定要逐步的本土化的。汇丰当年在香港的成功，其中有一个很重要的经验，就是他大量的起用和招募香港本土的人员，经过培养接受他的文化和理念，成功的构建了今天的汇丰。

    那么像深圳发展银行他是真正意义上的本土的股份制商业银行，但是我们的规模不大，我们还需要加快发展，在这个过程当中，我们引入国际资本，引入了一些国际的管理团队，我觉得最重要的是解决了以国际化视野来看待我们的发展和竞争，以规范的公司治理结构来指导我们的团队规范的发展业务。因为对未来的市场竞争格局来说，都有找准自己的管理定位，用合适的管理方略组织员工去进行市场拓展和产品的推荐。

    我觉得我们这几年正在完成这个过程，正在重塑我们的管理文化。以后我们的股份结构还会变化，我们的老板是由于这种商业交易的管理可能会发生变化。但是不变的是我们银行本身，不变的是我们服务中国大众基本的理念。

    张逸之：现在中国的银行家水平很高，视野非常的开阔，应该说银行家的水平已经达到或者说接近世界先进的水平了，但是跟这个形成反差的是，就是我们有比较好的银行家，但是我们的银行帐目上除了比较好看之外，内功还是不够，请钱行长和我们的罗教授谈一谈这个问题。

    钱文挥：今题的主题是国际化与本土化的问题，我在某种程度上比较赞同王行长的意见，现在讲到国际化大家比较容易理解就是中国的银行走向世界。而更多从国际市场角度去理解国际化，其实我觉得国际化，走向国际只是其中的一小部分，更重要的是我觉得是一个国际视野。国际视野包括什么？要有国际的标准。我们这几年在国内银行经营管理在国际标准采用方面有很大的进步，还有新巴塞尔协议的开发已经达到了国际标准。要用国际标准作为我们经营管理的标杆，当然我们还需要很多工作要做，这样的话我们不管怎么样，我们有一个很好的标准。

    第二个就是国际要素和国际元素。在国际市场下要素是自由活动的，我们现在人才一部分已经达到接近国际的水平，但是为什么我们总体感觉中国的银行业跟国外的银行业在竞争力方面有很大的差距，这个有很多的因素，但是人才这方面尤其的严重。我觉得我们在人才的培养包括我们在IT等一些技术的运用上，也要有国际的视野，按国际的方法去做。这样使我们整体的实力提高以后，引进国际要素。现在我们虽然引进了一些国际化的人才，但是在一些方面引入的还不够。

    还有一个就是国际经验。我们有所谓分管和分权上，这个国际和国内有差异的，我们要使我们的管理达到国际水准，这样的话我们在素质上也达到了国际的标准。那么说到本土化，这个并不是外资银行的专利，中国的本土银行业有本土化的问题，很重要的一条就是吸收国际先进经验，怎么样化为本土化、化为自身经营管理的问题。时间关系不能展开，但是这点非常重要，如果我们照搬照抄某一家银行现成的东西的话，很可能会水土不服。我们的历史改革都是反反复复，然后又怀疑国际的经验对还是不对，所以我们学习国际先进经验当中，也需要解决好一个本土化的问题，只有这样我们本土银行的国际竞争力才会提高。

    何佳：这次走访了不少银行，我总的感觉就是中国的银行家，我是觉得水平非常高，我学到了很多的东西。所以的话现在差别我是觉得，因为外国银行走了很长一段的路，有很成熟的框架，但是你看个人的话，我觉得也不是我们想象得那么优秀，我们的银行可能框架时间比较短，但是我接触的那些是比较优秀，国际化我自己的感觉，实际上你说一个地方国际化，各个地方都有人，大家坐在一起谈不同的事情。然后会产生不同的东西，这个才是国际化。

    另外就是整个市场的监管环境、发展的环境比较好。我们在调研的过程当中，一个很重要的问题就是利率市场化的问题，很多事情好像是这样、那样的问题，和利率市场化这个关系非常紧密。这些问题可能会逐步的得到解决，所以境外确实有很多很好的东西，包括巴塞尔协议这些东西，这些东西确实是非常好的理念，但是进一步落实的话，应该说我们的银行这方面有差距，境外的银行这方面实际上也是有差距的。

    杨家才：从外资银行进入中国这个角度来看，我们和中国的银行家比较，那么外资银行在中国的发展，在现在这个水平上，还有哪些比我们中资银行更有优势的地方？我们现在有外资银行的行长，你是最有感觉的，你的优势在哪？

    符致京：其实优势我们不敢讲，其实企业文化有一点不同。外资银行来中国发展，跟中国的银行跑出去、走出去，其实都是要相对适应当地市场客户的诉求。如果我们强迫把不同的文化加在不同的国家里面，就会产生很多矛盾在里面，外资银行来中国，可能带到有些不同的冲击，比如在产品的开发、企业文化有一些不一样。理财方面招商银行做的非常好，本地的银行也做的很好，但是可能本地银行他们作为一个社区的银行，他们有一个责任区提供服务给所有的客户，在平衡客户群的盈利方面，他们有一定的难度，在外资银行跑来中国，他们就可以选择性的找他们的客户群，好像我看大部分外资银行在中国都是专门针对中高端客户，低端客户他们不是不想去照顾，他们第一没有网络去做。第二他们在这方面的压力，社会上给他们的压力会小一点。所以各有各的优势，我们只是在这里，把我们在香港做银行、做推销的方法介绍给大家。

    中资银行受到外资银行的冲击，我们在这里要学习一下中资银行怎么适应本地市场，怎么去适应监管当局对我们的要求，可能在我们本地的国家会好一些。无论外资银行在过、中资银行在中国，还是监管当局都有这个调整。

    杨家才：符先生可不可以跟我们说的具体一点？

    符致京：我们不能说我们超越中资银行，很多记者访问我的时候，我都说中国银行也市场的“饼”实在是太大了，全世界最大的国家、全世界最大的储币，所以市场很大，基本上我觉得有空间给外资银行发挥，也有空间给中资银行再提升他们的服务，这个在于一个配合的方式。

    张逸之：大家都知道摩根士丹利，他们跟中资银行和外资银行都有很多的接触，相信中资银行和外资银行差距和优劣方面，吴长根先生应该会有深刻的体会。

    吴长根：今天的题目是中资银行国际化、外资银行本土化。其实这个说法已经讲了好多年了，你现在看一下银行排名的变化，你会发现在全球化和地方化做的好的银行，他能够长久的、持续的保持在前列，也是最有竞争力的。比如说我们翻开一下我们的排行榜，1996年、1997年的时候，1996年世界前十大银行中间，排名靠前的日本占了6家。就是说10家中间有一半是日本的银行，剩下的一半是欧美的银行，当然中国的银行还没有参加这个排名。

    但是到了5年前，你再看一下也就是2002年，我们刚刚开始我们起步银行股份制改革等等这些，全球前十大银行中间，是5家美国银行、5家欧洲银行，日本银行不见了。日本银行为什么不见了？因为日本银行在国际化这个问题上他做的不是很好，可能这个跟欧美银行，就是他们传统上比较喜欢冒险，就是他全世界到处走，他政治地位比较强大，也有利于他的企业，包括银行可以走向全世界，这个是他的传统所以他们做的比较成功。

    那么到今天我们再看一下全球前十大银行中间三分天下，就是说中国的银行占了三位、三家欧洲银行、四家美洲银行。中国主要是得益于这几年的高速成长，中国的银行股值那么高，但是你要真正看他目前的能力的话，还没有花旗银行、汇丰银行多。但是从股值上来讲，工商银行要远远大于汇丰银行。但是汇丰银行的利润要接近于建设银行的一倍，这个因为投资者看好他的成长性，给予他比较好的股值。

    那么我们再往后看，5年甚至是10年，前十名中间谁会在哪里？现在谁能说的准？现在很难说，中国的银行有没有希望还保证在前十位？完全有希望，关键是你自己怎么做。杨行长讲了，经济是有周期性的，这个是此起彼伏的，1997年欧美经济没有受到太大的影响，亚洲当时是非常的困难，现在正好倒过来了。现在美国由于次级债的问题出了一些问题，美国现在银行股价包括企业的股价压的很低，现在亚洲的股价压的非常高。那么谁能够在一个本土市场和国际市场上面有一个平衡的收入、有一个平衡的利润贡献，那么他的生存能力和生存空间就会比较大。我们看一下过去这十年来前十名的排名，每一次排名中间，你离不开花旗银行和汇丰银行，日本银行不见了。

    为什么他们离不开？你要看一下他的收入来源的结构是怎么构成的？花旗银行大约是47%的收入是来自于非本土的。汇丰银行是超过51%的利润是来自于非本土的收入。所以你看他的收入的来源非常的均衡，你这个地方经济不好，我那个地方可以补过去，那个地方不好我这个地方可以补过去，所以这个比较均衡。而且你从产品的收入上面来看的话也是比较均衡的。他的利息收入和非利息收入差不多各占一半，就是应该是很好，所以他能够比较稳定的待在那个地方。

    我觉得汇丰银行在国际化这个问题上，我觉得是做的非常好。在这个地方我们并没有把汇丰银行看成是一个外围银行，尤其在香港，将来逐步逐步我们会把它看成一个本土的银行。你在欧洲你也会把汇丰银行看成一个本土的银行。但是你要看一下中国的银行，上市银行中间海外收购站的比重没有超过3%，但是这个不包括港澳地区。也就是说我们本土做的非常不错，发展的也非常快。但是2009年和2010年开始速度会放慢，当然我们希望这个经济能够持续稳定的发展，但是经济如果有周期来了的话，我们将来靠什么弥补我们利润的增长？这个对我们来说是一个很大的挑战。

    但是你要分析一下，看一下汇丰银行的股值那么低呢？我们分析一下，我们看看他的股值是什么水平？我们认为他的股值应该是1400亿，就是说欧美的贡献股值才值600亿，就是说他明显被低估了。主要是出了两个问题：一个问题我们知道汇丰银行在2003年的时候收购法国商业信贷银行，叫CCF。年初的时候他在美国有次按贷款的问题，这个是一个问题。第二个问题他在美国收购“家庭住房贷款银行”主要是做当地的住房贷款。几年来他一直没有把这个问题处理的很好，表现都不是非常的令人满意。其实这个收购并不是很好，比如说法国的CCF也就是占7%的比重，但是投资者一旦有了这些问题以后，就是说这两个购并案，就是说虽然从业务均衡上比较成功，但是从表面上来说不是非常的满意，因此投资者就对你惩罚，就是认为你这里面会有潜在的更多的风险。

    因此我刚才讲，就是说我们在走全球化的道路上，全球化是一个趋势，你要在市场上面长期的生存下去，你要走这条路。那么也要注意风险，在收购的时候不能有瑕疵，有了瑕疵会影响你的股价。

    张逸之：谢谢吴先生精彩的演讲！刚才吴先生提到一个竞争力的问题，接下来直接有请我们的何教授做“2007年亚洲银行竞争力研究排名”的发布。谢谢各位嘉宾！

    何佳：这个报告是受21世纪经济报告组委托，由香港中文大学还有人民银行研究生部做出来的，报告的内容可以会后发给大家。我先说一下一个是做了什么？第二个就是谁做的。

    一个是人民银行研究生部，国内相当一部分银行的研究。另外香港中文大学，我们学校有一个教授做了很多这方面的工作。包括香港高管的访谈、设计都是他做的。另外还有一些研究员也做了一些重要的工作。

    21世纪他们也做了很多的事情，简单提一下，比如说像张逸之等等很多记者做了很多的工作，特别是我提一下21世纪副主编，也是我们香港中文大学的学生郑晓玲起了核心的作用。另外就是我们访谈了100多位银行家，包括刚才在台上就坐的钱行长等等，没有他们那就做不成了。

    还有一个问题就是我们研究报告的具体情况，我简单说一下因为时间关系。研究的背景，就是说今年和去年稍微有点不太一样，那么这里我们简单提了一下，去年主要是讲由于亚洲金融风暴，我们亚洲各国银行的改革。那么今年的话，这个问题稍微有一点变化，主要是因为生存性改革降入尾声，主要是讨论一下新的情况下亚洲银行新的动向。

    一个是中小企业、零售商业银行成为了新的方向。另外中间业务占比确实稳步提高。还有就是中国的机会成为了新的增长空间，最后一个就是最近出了美国的次按问题，提出了一些新的值得考虑的问题。

    当然金融改革的方向，金融创新的方面肯定是必须坚持的，关键是怎么把这方面做的更好一些。那么另外就是因为我们跟很多行长谈，他们都提出了一些新法，目前整个亚洲的经济情况特别好，银行确实受益了经济的高速增长，我们亚洲银行的经营利润特别好。但是面临的问题一个是周期性经济的风险等等，加上一些难以预料的，包括向次按的问题。

    还有亚洲金融发展确实是不一样，中国和印度马来西亚他们的业绩不断的上升，还有中国的台湾、日本他们的情况比较缓慢，所以这个有差异性变化。另外中国银行的报告，在我们报告里面写了一段，大家可以看一下，一个是国有商业银行的股份制改制，还有邮政储蓄的改革、城镇商业银行的改革，这个我就不说了，就是我们的银行改革确实在全方位继续推进。

    那么我们改革的初步成效，我们是通过访谈、通过历史数据，大概是这么几个方面，资产规模还再继续增长，存贷款总量还在稳步上升、资产质量持续改善、运营能力持续提升等等，这个是我们可以看到的。

    那么研究的意义，这个我们去年说过，为什么研究亚洲银行的竞争，为什么选择亚洲，这个我们去年说了，今年就不说了。

    那么为什么做呢？就是需要贡献一个评价体系，没有一个统一的评价体系，我们只不过是提供一个。另外一个就是能够帮助看一下我们目前中国的银行，在整个亚洲银行处在一个什么样的位置。这样就可以提供衡量改革成效的一个参考这样的情况。

    那么样本。样本就是我们首先对银行进行一个界定，就是吸收个人存款、贷款等等，这样把其他的金融机构排斥在外。银行的选择我们基本上是以银行的资产作为选择的标准，这样的话像泰国、菲律宾GDP比较小，所以超过40亿美金的我们就选进来。内地这边是超过100亿美金就进来，日本一般规模比较大，所以以400亿美金的规模来制定的。那么中国选了21家、香港12家，这个后面都有，这个是这样的情况。

    另外我们还有一个和2006年样本的差别，那么竞争力，竞争力刚才几位行长都说了，这个定义的标准不一样。建设银行的行长说了，他们考虑的标准有一个是顾客的满意程度，所以有各种各样的考虑，我们这边主要是从银行为股东创造比较高的收益，主要是从股东的角度来考虑。当然这个跟其他的有关系，这个是未来得，谁也不知道，所以需要设计一些其他的和他相关的指标来进行相关性的测定，所以一个就是说用它历史的收益，因为这个有一定的相关程度其他的就是客观的分值、主观的分值、还有客观的条件、主观人们对他的评判，这样的话可能对预测将来的收益是有一些预测能力的。所以用了三个不是非常全面和完整的这么一个指标来对我们竞争力这样一个定义进行预测，我们围绕这个问题进行评价。

    然后把这三个放在一起加权，每个都是1/3。收益就是用资本回报，我们2007年的数据还没有，就是2006年、2005年的数据进行了加权平均。那么客观分值的话，就是7个指标，规模、市场份额、资本率、资本充足率、效率、存款基本数、效益，这个是从网站上获取的。客观分值也是通过某种意义上的加权平均，权重是受访者给的。

    今年我们主要是访问亚洲银行的高管、投资银行的分析师等等，一共是32家香港架构、31家中国内地机构。有一家邀请了但是没有被允许分文，所以就是这样的访问样本。

    评分的方式我们就不说了，下面我们说一下主观的分值，我们今年做了一次，去年也做了一次，我们也考虑了加权，原因在哪里？因为你这个收方者的对象变了，另外今年和去年问卷设计也变了，所以我们利用数据是没有意义的，主观是看将来，这个重点并不是我们要用历史数据，主要是两个考虑，主要是因为样本变了，规矩的设计也变了，所以通过这个方法能够使样本增加，另外使得这两个设计都可以起到主导作用。还有一个是收益、主观、客观放在一起就是竞争力排名，正式排名的结果大家可以看，这个我就不多说了。

    简单的说一下前三位还是和去年的一样，另外15名中间有4家是新进的，另外还有一个是4家出去的，这个我们就不多说了。我们国内的情况大概是3家进入前10名，10家进入前50名。

    另外我们也做了一个最后的所谓未来发展方向的讨论，这个都是根据访谈者的意见：一个是中小企业融资的问题；还有关于外资的问题；还有流程银行的问题；农村金融的问题、利率市场的问题整个报告就是这样的情况，我们基本上采用的方式就是统计的结果，另外大量忠实的记录了我们受访者他们的观点，所以这个是我们基本的情况。我的汇报完了、谢谢大家！

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高CPI下的投资策略：一年股市三年楼市-钟伟在招行投资报告会上的讲演

     2007-11-16 09:38:06

钟伟博士的讲演是"招商银行理财教育公益性主题报告会"的第二场，于2007.11.10在政协礼堂举行。有一千多位客户参加了报告会。由于场地有限无法让所有有兴趣的客户都现场参与，我们特意将钟伟博士的报告贴出来，让更多客户阅读到。十二月我们还将举办第三场报告会，主题暂未确定，届时再向我行金葵花、金卡客户发出邀请。
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    钟伟：如何看待包括股价、楼价在内资产价值的持续膨胀？这种上涨的基础在哪里？会不会发生逆转？有没有可能中国步日本和香港的股市的后尘？这就需要我们把视野放宽一些，看看中国现在所在的国际的环境。

    整个全球的流动性过剩情况是非常严重的！这是一个大的背景。国内人民币过剩的很重要的源头在哪里呢？外汇过剩！如果汇率升值更快一些，也可以部分缓解国内人民币过剩的困难。即便我们的汇率有一个升值，但是这个谁都没有答案。有些国家像德国、日本，或者像中东产业国，外贸部门不平衡都是几十年了，我们中国好不容易有这样一个技术进步和制造业能力的上升，所以我们也会几十年外汇的流动性过剩，可以通过其他渠道有所缓解，但是不能根治。   

    我们金融体系也发生了变化，你登陆一下招商银行，你买卖外汇也可以，买卖基金业可以，他横跨了保险、证券、资产管理、金融信托以及传统商业银行几乎全部的内容，所以它已经是一个金融控股平台，在今后的十几二十年间，银行业在整个金融机构的重要性将会持续上升。中国的银行业走向国际化，中国的银行不仅是活跃的，而且正在迈向国际化。

     这是一个金融大爆炸的过程，商业银行是非常乐意于为有盈利能力的风险较低的行业，为有足够个人财产和良好信用的客户提供金融支持的。这也是为什么从2006年到2007年居民户有这么大的热情去投资于房市或者投资于股市的原因，如果没有银行和券商的引导，是不会有这么大的热情的。   

    资产价格膨胀有什么样的趋势？也就是现在房市、股市如果处于资产的价格膨胀的过程中，这种趋势会怎么样呢？如果我们跳出中国看资产价格，用外汇所表示的中国境内的资产价格，价格都非常低廉。如果我们用现行汇价来计算，那么我们国内的产业部门，就是说我们每年生产多少钢材、水泥，有多少发电量？等等这些实体经济的指标来比，按人民币1：7，折合成美元，中国的经济规模大概是美国的差不多三分之一到四分之一。但是中国所拥有的金融资产只有美国的1/12到1/15。。

    欧洲、美国、日本占了全世界资产的84%，那也就意味着金融深化程度比较高的国家和我们交易的时候实际是不等价的！中国的A股的股价是两美元！美国市场上有一个小型市场，那个融资额很小的，大概2500万，都是一些垃圾国，平均股价是3.4美元，我们中国有一些企业在海外市场，这些公司其实盈利能力额并不是太乐观的，市盈率好几百倍，给出的平均股价差不多将近30美元，你看看百度的股价，阿里巴巴的股价那才是股价。

    从外币的角度，从外汇的角度观察中国境内的资产价格，都似乎是非常低廉的！   

    这是我们一个大的景象，给大家提示一下：资产价格长期是膨胀的，如果你为子孙万代着想的话，持有不动产是必要的。

因为根据中国统计，在80年代的时候有一个万元户拼命的存钱到现在他的财富有多少？绝对不会是10万元。而现在北京已经普及百万元户，你考虑到不动产，考虑到不可支配的收入，社会保障的帐户、公积金的帐户等等大部分家庭都是百万元，长期来看你不能持有现金，还有呢？还有黄金，黄金值钱吗？分文不值，1987年的时候每克多少？政府允许金价进入市场流通，好象是168块钱一克，现在多少钱？金不能保值！国债？股票？至少从我的长期来看我不会持有股票，从长期来看可能自己不动产可以持有，但是可能性不大，是因为我们每个人都想着一夜暴富。

    大的背景介绍完了，也就是从长期来看中国的经济增长是非常令人欢欣鼓舞的，是令人愉快的，金融体系也是令人愉快的，中国境内的金融资产的膨胀也是非常令人愉快的，都没有问题，这是长期的角度。短期会怎么样呢？我们先来看第二部分，这是房市问题。

    在整个房地产产业当中，有一个大的前提，就在讲房市之前，我想向大家介绍几个宏观经济的预测的数字，因为毕竟这个题有一个高CPI。   

    有人说今年的物价上去是猪闹的。我们做研究来理解，CPI高涨不是猪肉的事，事实上除了冰箱、彩电、洗衣机等大规模工业制品，所有的东西都涨价了！

因此，从今年看明年，

第一个就是物价的上涨幅度可能长期被低估，这是一个系统性的偏差。

第二个是尽管食品类价格可能会平稳，甚至会所回落，但是2008年的涨价因素是非常多的。

    我们认为物价上涨是什么原因呢？

第一个可能会低估了。

第二个现在上游物价的上涨不到位。

第三个国内宽松的货币环境还没有根本的改变。

这些因素叠加起来，包括奥运会的因素，我们不认为经过了四年的高速的增长到2008年之后，物价会有极具的回落，这个难度比较大，仍然会维持比较高的水平，例如4%。这样的通货膨胀从我们研究的角度来讲的话，不认为它是很过分的，还是温和的，可控的。

    但是从民众的角度来讲你发现你去存一年期的定期存款是没有意义的，投资集中的两个领域应该是房市和股市。

    我们来看房屋的价格，房价来看呢，目前出现了一些基本的趋势，这个趋势是怎么样的呢？

第一．商品房的销售金额远远的超过商品房的开发金额。意味着开发商并没有提供更多的房子，但是却把房子卖的更贵了，这是一个转折点。

第二．住宅价格的上涨在2005年之后，比写字楼价格的上涨更猛，这个潜台词背后我个人认为在房地产需求当中，自用性需求还是主流。

第三．开发商融资渠道的多元化。

第四．土地的囤积性质。粗略估计，全国的商品房囤积7.7亿平方米。土地储备中心储备的地是开发商所储备的土地的三到五倍，全国连开发商的地连土地储备中心的大概到2000到3000平方公里的地.

在这儿我想详细的向大家介绍一下地价和房价的关系。

    第一．土地稀缺这种现象是不存在的！如果北京市政府有足够的财力能够提供足够良好的快速交通、公共交通、医疗、教育、供水、供电、通信等等跟市民日常生活密切相关的公共产品和服务的话，那么你居住在周边和居住市区没有差异，这时候房价一定不会贵。所以地不缺，缺的是钱。

    第二．是房价和三年前的地价相关！房价可能和一系列因素相关，但是最密切的是这一期的房价滞后三期基本就是地价，这是什么含义呢？北京市现在在五环之内楼面平均水平从上半年的供地水平来看可能是5600到5800，所以在今后的三年，五环之内很难找到2万块钱一平米的房子。从我们做抽样统计的数来看，非常悲观的结论是未来三年房价将在现有的基础之上几乎达到翻番的水平，保守估计在未来三年房价每年将平均上涨12%到15%，这房价基本的趋势就是如此，地价决定了房价。

    接下来讨论的问题是就是现在的金融按揭这块。现在第二套房贷的政策被讨论的非常的热，我不主张说按揭一定要往上提。上提这种想法忽略了当按揭利率上的非常快，开发商面临市场需求萎缩的时候，开发商将会减少商品房的供应，在那个时候房价不见得有显著的下跌，但是这个市场萎缩了，你再买房的时候可能要支付跟原来相近的价格，而承受的按揭会比原来高的多。

     

    那么目前其实在房价当中，房市当中也一些不确定性：

第一．土地分化，因为开发商囤了7亿平米的地，这些地没有形成有效的供地，中央和地方政府都着急。

第二．基本农田保障，960万平方公里的土地我们集中居住的只有1%到2%。

第三．第三就是小产权房的土地。小产权房以自愿补交地价款改成商品房，也有可能不补交不流通，我这么讲不鼓励各位去买，只是说它风险不大。

第四．廉租房。廉租房实际上对房价的影响是非常大的！但是廉租房造价也不低，政府能拿那么多钱吗？

    还有一点也有学者说，美国的房屋的按揭贷款都出问题了，中国能不出问题吗？但是我们得仔细看一下美国的按揭贷款为什么出问题？

1．美国的按揭贷款创新是很强的，通俗的讲有低首付，北欧还有零首付的，而我们的平均首付是42%。

2．美国还有利滚本的，利息滚到本金，等到利息滚到你初期借款额到100%或者120%的时候你必须用较高的偿还额偿还。

3．可调利率的贷款的在贷款的初期，贷款利率固定在一个水平上，过去这个期之后就是一个比较高的水平。

4．最后一点是美国还有叫做负按揭，你已经是50到60多的人了，跟你讨论一下你现在不仅每个月不能还，还跟你签一个和约，银行给你多少钱，等你亡故日以后房子被银行收会。

美国有这么多的创新工具也会出问题，就是当房价不再涨，美国的储蓄率不到2%，我们的储蓄率有30%到40%，因为我们在财务安排中有非常大的一个弹性，因此你是低估了自己的购房能力一倍，而美国人的家庭资产负债刚性太大，只要按揭稍微多还一点点就还不起，这个情况在中国不太存在。所以不能把美国按揭的情况套到中国。

    整体讲，如果我们前面讲的土地风暴、农田保障，第二套房贷政策，物业税政策统统落实到位。总结起来看，我们对房地产的一些基本的看法是：由于目前地价处于一个快的飙升的阶段，因此我相信许多比较剧烈的调整政策都难以出台，在未来的三年之内，房价将以每年10到12%的水平上升，在一些沿海城市有可能实现翻番，这是一个大的趋势。



    接下来我们讨论资本市场，资本市场的问题更严重。从长期来看，资本市场也是不错的。有多个因素能够支撑中国的资本市场走向繁荣。

1968年的日本和2005年的中国经济增长水平几乎完全一样，从人均的消费，人均的电力消费，人均寿命，死亡率，有没有申请成功办奥运会都一样，所以2005年的中国经济从人均的水平跟日本是有可比性的。

    但是也有两个指标不一样：一个是人口多，另一个是城市化的水平低。

    假定68年之后日本处于一个快速上升阶段，中国的资本市场也会类似的出现这样快速上升的阶段，并且上升的周期比日本更长。因为我们城市化率低，人口多。

    造成资本市场上升的资本就是流动性过剩，尤其是外汇的流动性过剩。两个大的因素：一个就是中国的快速的经济增长和城市化进程，另一个就是人民币升值本身，都会强烈的支撑资本市场，对资本市场的支撑是比较大的。现在更多是说台湾和日本的股灾有没有可能在大陆上出现。

    当我们说中国资本市场有可能步日本后尘的时候我不太同意！我们国内不是低利率，我们国内货币政策有一定的独立性，在联储降息的时候我们是加息，那怎么化解呢？所以搞了中国外汇投资公司，让外汇流出。所以中国也是在不断的学习吸收周边的教训。

关于很多学者讲中国大陆有可能步台湾地区的后尘我觉得更加不可思议， 90年的时候台湾是世界资本市场上的一个奇迹，那个时候就炒上市公司，到最后疯狂的时候就是炒小盘股，有的点办公地点和财务报表都没有，但是它仍然是上市公司。这种情况在中国会出现吗？不会的。

    如果我是调控资本市场的人，我觉得这个问题很容易，不像房地产市场，价格难以调控，股票市场是很容易调控的，因为政府有一个得天独厚的条件，可以让市场保持在相当理性的地位，不用太担心的。

    从外汇的角度来看A股市场是没有问题的，从内部的角度看的话就有问题。那么资本市场所面临的一系列挑战是什么呢？

第一．就是2008年经济增速下滑，只要2008比2007年慢，就会使得市盈率这个问题变得突出，这是挑战2008年资本市场走向一个决定性的因素。

    第二．就是资本市场现在是短期的理性市场，从长期看不是个理性市场。因为如果以中长期持有依赖上市公司的红利红股，分红派息获取收益的话，假定这些我们称为理性，假如我们说价差是不理性的，那么我们可以看到，现在资本市场当中，假定上市公司的利润是4000亿，平均到250个交易日，那么能够可供分配的收益每天大概是17到18个亿，而维持股市的2000到2500亿的的交易量和由这样的交易量缴纳的佣金，每年投资者要支付20个亿，所以上市公司的利润增值即便全部用来分配，不能维持A股市场现在运作的成本，谁从股市挣的最多呢？当然是中国政府。

    那么如果是制度成本大于制度收益的话，A股市场的维持只有两条路线，一个就是缩量，另一个就需要交易量和增量资金，没有增量资金就没有A股的繁荣，请问增量资金就是企业存款的分流和居民储蓄的分流。在股市中这个情况可以持续多久呢？如果从资金分流来讲，在我们第一部分当中已经向诸位介绍了，就是我们处于金融大爆炸的初期，在金融大爆炸初期的时候，居民的储蓄将会迅速的向资本市场分流，分流到最后居民有一大办的金融资产是持有股票或者基金，另一半是储蓄。现在整个居民的金融资产配制中，被配制在基金、股票和其他资本市场相关的工具中的产品，大约只占到居民全部金融资产的不到1/4，这是经过了2006年2007剧烈的分流之后的结果，由此推论我们认为2008年商业银行要吸收来自居民的存款是不可能的，或者说2008年我们看到商业银行吸收的来自居民的存款增幅绝对是负数，巨额也在下降，没有人再愿意存定期存款了，同时活期存款增幅也会放慢。在2008年新挣的来3万亿还会主要投到房子和股市当中去，而且还意味着你现在存的银行的要拿出4到5万亿放到资本市场去，才能够保证资本市场和房地产市场有足额的资金的供应。当然这是一个互为因果，好行情就一定有资金流入，有资金流入就一定有好行情。

    第三．资本市场的结构性的变迁希望大家能够理解！不要把机构和散户看成不变的利益分配的机制，由于股指期货的推出，由于大盘的回归，也由于开放式基金在整个增量资金中的地位不断的上升，因此我们可以看到，购买基金是正确的，买股票是娱乐行为。在机构上在市场得重要性不断的上升以后，对散户的投资者来讲你直接投资股票获得稳定的收益会不断的下降，所以未来投资基金可能会是一个非常重要的方向。

    第四．港股指通车。理性的港股直通车应该是对居民往外走通过外资银行，通过证券公司，通过自己到境外旅游这样的方式，采取一个听之任之的就可以了。这就是直通车，这个是最有效的直通车。港口直通车还没有等我们通出去，我们知道这个消息发布本身就意味着对国内的投资者来讲是一个套利机会，对国外的投资者来讲也是一个套利的机会。我对港口直通车的态度是负面的

    第五．现在资本市场面临着日益严重的联动，也许2008年以后联储不断将息，这个给价格膨胀留下了空间。坏的是虽然联储降息了，但是中国面临的外贸需求可能下降，不好不坏之后我自己偏向认为联储降息更有利与推高资本市场

    这样子的话，从整个情况来看，总结一下对资本市场的一些基本的看法。假定我们的政策没有非常剧烈的变动，再假定宏观经济的走势向我们预期的那样，2008年经济增长有一点放慢，企业盈利有所放缓等等这些我们预期的因素都成立的话，他们资本市场的每年获得50%以上的，我们把它称之为大牛市，维持的时间大概还有12个月，就是在12个月之内我们想这个是有比较大的把握的。

     对外汇市场的看法，我觉得是可以非常简洁的回答的，由于联储降息，所以美元资产、欧元资产的收益情况都带下降，也由于中国目前境内股票市场和房地产市场所达到的惊人的收益率，再由于人民币不断的增值这些一系列的因素，使得即便在境外投资，每年获得15%的收益都并不令人羡慕。

    除了境内的房市和股市之外，我们在全球很难发现除商品和农产品以外，另外一个值得投资的市场，如果在境内有市场与股市、房市比的话，那就是藏品市场，而藏品市场所要求的能力可能是我们大家都不具备的。

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招商局战略纲举目张：从再造到新的再造
http://www.sina.com.cn 2007年11月24日 13:57 21世纪经济报道
　　香港、深圳报道 本报记者 李银

　　“现在可以说了。”2007年11月8日，在可以俯瞰整个香港维多利亚港湾的招商局大厦40层的董事长办公室里，秦晓终于愿意系统讲述他在招商局的这7年。

　　一年只接受媒体一两次专访的秦晓，低调、言简意赅，直言不讳。他不耐烦你拐弯抹角的提问，更倾向于单刀直入。

　　2001年1月，秦晓调任招商局集团董事长。人们都好奇，这个清矍的，冷静而略显威严的管理者，将把这家130余年历史的以交通业为主的企业引向何处?

　　之后的6年时间里，秦晓口中“静悄悄的革命”，让招商局集团发生了并不安静的变化。2000年底，招商局集团总债务仍达250.5亿港元，净利润只有6.56亿港元；而2006年，其净利润已从2003年的20.6亿元增加到近59亿元(中国旧会计准则)，增幅达186.4%。

　　“首先当然是要对市场做一个判断，之后就可能影响战略的各种要素，搭建各种模型来分析，然后制订五年的规划，让无论是总部还是子公司都看得到未来5年的发展。”秦晓说。

　　核心与非核心

　　11月6日，新加坡主板上市的招商局亚太有限公司(下简称“招商局亚太”)宣布，该公司截至2007年9月30日的第三季度的税后净利润为8620万港元，较上年同期增长58%。此前的7月3日，其控股股东招商局国际(0144.HK)悉数出售所持招商局亚太的全部股份给招商局集团，利于集团直接整合旗下公路资产和业务。

　　回溯到6年前的2001年3月，招商局明确招商局国际为港口基建战略业务单位后，招商局国际收购了招商局亚太。后者持有深圳西部港口妈湾港部分股权。随后的2004年11月，招商局国际分拆公路业务到招商局亚太，并置换其深圳西部码头股权；以招商局亚太为公路业务经营主体，同时进一步整合码头业务。

　　现下，招商局集团的公路总资产约达150亿港元。

　　另一案例是，今年10月29日，招商局集团和中海油签订转让招商石化的协议。这与2002年7月，该集团战略性出售平安保险股权，退出非主控业务的思路如出一辙。

　　秦晓的意思是，集团的主要经营子单位，要么在产业内做到前三，要么就不做。对于参股的公司，要么有话语权，要么弃子。

　　这些思路，均源自2001年2月26日到28日在招商局漳州开发区举行的集团第五次工作会议。那是招商局战略重构的起点。

　　核心产业的重组，以集团当时在香港和内地的两家主要上市公司招商局国际(0144.HK)和招商局蛇口控股(000024.SZ)为主要角色。重组方式一是在内部推行资产置换、资产调拨等；二是依靠外部市场，包括利用招商局所拥有的其他上市公司及联合其他战略伙伴等进行资本运作。

　　非核心产业的重组方案，一是对非管控类的投资性资产，不再做更多新投资，效益稳定者予以保持；二是管控类的非核心资产，伺机在资本市场转让、出售或寻找新战略伙伴共同经营。

　　招商局集团副总裁兼财务总监李引泉说:“产业整合大体上花了3年时间，到2003年底，基本上核心产业已经占到集团产业的95%以上。“

　　截至2003年底，对三大业务的整合均已完成，涉及资产总额近180亿港元，涉及企业100多家。形成了招商局国际(港口公路等交通基础设施)、招商局物流(现代物流业务)和招商局能源运输(专业的油轮国际航运)，招商局地产(房地产开发与经营)，招商银行(38.30,1.00,2.68%,进入该吧)和招商证券(金融服务)这几家战略业务单位。

　　随后，招商局国际在香港上市，为恒生指数成份股；招商局地产在深圳上市；招商银行在上海上市。

　　至此，在资本市场上，“招商系”已具雏形。

　　重塑总部职能

　　产业整合期间，有“五步棋“显示了秦晓对招商局金融产业的驾御实力。

　　一是招商银行(控股17.63%)于2002年4月顺利于A股大盘上市，为招商局融资107亿元人民币，自此打通招商局银行业的资本市场通道；二是出售所持的平安保险的全部股份(13.5%)；第三，国通证券顺利更名招商证券(控股51.72%)，并获准成立合资基金管理公司；四是在拥有海达保险经纪公司(远东)、海达保险经纪公司(英国)基础上，成立海达保险经纪公司(中国)，控股51%；五是建立招商基金。

　　外界一直以为，出自中信集团的秦晓会对搭建金融控股平台“一往情深“。但秦晓仍明确:“我现在也否定单独建立金融控股公司。”

　　从招商证券转让3.4%股权将招商基金第一大股东让位于招商银行来看，招商系金融航母的整编在加速。不过，包括秦晓在内的招商局高管也看到这一事实：在中国现行的分业监管体制下，银行要谋得一块混业经营、金融控股的牌照很难。

　　在秦晓看来，资源配置应出自实际。这个实际，需有宏观分析、理论依据——这部分由企划部负责；还要有财务预算支持，这部分由财务部负责。

　　总部需要通过这个财务模型来动态监控产业整合、结构调整带来的一系列变化，从而为进一步决策提供依据。子公司年度的预算和经营计划实际上是由产业战略和财务监控两条线索去推进的。

　　自2001年4月份的漳州会议之后，6月份，招商局在深圳开了一个年中工作会议。对改善集团财务状况做了规划，集团的财务监控模型在那次会议上建立起来。

　　李引泉说，集团自2002年开始，花了2年时间统一了金蝶的核算系统。后来在此基础上开发了报表合并系统及财务分析系统。“财务模型就在这个系统上建设的，各经营单位的信息，隔一天就可以集中到信息中心来。”

　　秦晓认为，“总部最重要的职能部门，一是企划部，二是财务部。”而在财务监控模型和决策之间，是一种滚动式的管理过程。

　　过程管理再上路

　　从漳州会议开始，招商局整个管理基础的建设工作可以概括为“建立一套强势总部主导下的以过程管理为特征的管理体系”。

　　总部与子公司的权力配置问题，彰显了秦晓强势的一面。

　　“实际上产业资产的整合涉及管理架构的优化整合，使管理的层级减少了。”李引泉说。整合后，整个集团只保留两个层级，一个总部，一个子公司。

　　据李引泉介绍，在投资上，后来所有的投资从规划到年度预算到执行，都让集团层面来做，投资的执行则交由下面的公司操作。其次是债务的管理集中到总部，下面实体是债务人，但是融资的规划管理操作包括和银行的谈判安排都集中到总部控制管理。第三是资金，包括存款现金，逐步由集团总部来集中管理。

　　总部财务集权可以集权到什么程度呢?秦晓曾经这样解释：“在法律上把子公司看成一个法人，在管理上把它看成一个管理者。它的最高决策机构是董事会，但它是虚的，董事长主要是给总部签字。子公司不能自负盈亏，我可能会让你亏，你也不能自主经营。在战略的指导下，你不能自我发展，资本项下的投入是我来控制的，你就是一个单位，你就是加工中心。”

　　如果与员工在理念上有差距，秦晓表示，会慎用硬性权力，以最低的成本达到共识。“如果用硬性权力效率会很高，成本很低，但长远看成本会高。所以我会尽量让大家讨论。”

　　招商局的员工告诉记者，秦晓很重视众人在战略制定过程中的参与。“一直以来他在倡导一种参与的文化。'新的再造工程'的概念，就是大家参与的结果。”

　　“新的再造工程”并不务虚，其具体财务指标是:到2011年时，招商局集团的净资产、经常性利润、利润总额、净利润、经常性现金流等主要指标较2006年再翻一番，其中总资产将达到近2000亿元，净资产将达到近750亿元，利润总额将达到近180亿元，净利润达到100亿元。在此期间，债务率控制在39%以下，净资产利润率保持在14%左右。

　　而今年前9个月，招商局集团已实现利润总额144.28亿元，较去年同期增长160.9%；净利润81.17亿元，同比增长139.6%。截止到今年9月底，招商局集团的总资产已达1973亿元人民币，净资产达740亿元，净资产市值约2722亿元。预计全年的利润总额和净利润将分别突破200亿元、100亿元。

　　这样一组数字，实际上已经基本实现了原定2011年要实现的目标。但毕竟2007年由于金融市场的火爆，使得其中有些不可持续的因素。不过，可以肯定的是，按此发展速度，招商局“新的再造工程”战略或许又将因提速而做出调整。

gllsh

招商银行：中高端客户分级紧锣密鼓
http://www.jrj.com　 2007年11月25日 23:54　 理财周报

　　理财周报记者 秦丽萍/文
　　中高端客户分级紧锣密鼓

　　11月20日上午，理财周报记者走进招商银行广州分行财富管理中心。11月16日，该行刚把300万元以上的客户分离到7楼专属服务。此前，他们只能和50万元以上的存款客户一起，在一楼仅几十平方米的贵宾理财室办理业务。

　　“开业那天，我们只请了150位客户，结果却来了200多位客户。”招商银行广州分行财富管理中心张甜说。

　　张甜是从零售银行部调任财富管理中心的，还负责招商银行广州分行正在策划中的私人银行部筹建工作，服务门槛为1000万元。其中的跨度，对张甜不能不说是个紧张的三级跳远。也让人看到，银行对高端客户正在进行紧锣密鼓的分级。

　　这并不难理解，张甜说：“高端客户创造的利润多，贡献大。拿我们广州分行来说，300万元以上的客户，个人资产占了私人业务全部资产的1/2以上，也贡献了一半以上的私人业务利润。”

　　九成客户咨询股票行情

　　面积400多平方米，冰箱里有饮料可供客户随便取用，美妙轻柔的音乐、可口的糖果、饼干和咖啡。4间理财顾问室相互隔开，空间不大但一点都不局促。另有一间金钻理财室，如同家庭会客厅，专门接待资产1000万元以上的客户。金钻理财室内有一个玻璃窗口连接现金柜台。

　　上午10点，时间还早，已经有两位客户来此办理业务了，其中一位是证券公司高管。

　　“你们每天平均接待几位客户？他们来这里，咨询最多的是什么事宜？”

　　“平均每天10位左右。九成客户咨询股票行情。”

　　“这些富裕人士的平均年龄多少？你们如何帮他们配置资产？”

　　“很多客户都很年轻，平均在37-40岁之间。大约有60%的客户在境外都有资产，或者在境外有居住权。”

　　以上是理财周报记者与招商银行广州分行财富管理中心理财师潘海樱的一段对话。

　　神秘的资金交易部门

　　11月21日，理财周报记者奔赴深圳招商银行总行。在这里，理财周报记者最关心的一个问题--理财产品资金交易是如何进行的--得到了一个朦胧的答案。

　　资金交易部，是理财产品和银行自有资金运作的核心部门，把它称为银行最隐秘的地方一点都不为过，理财周报记者多次请求前往参观资金交易部，都遭婉拒。

　　招商银行人士隐约透露："交易员每天从上班到下班，就像证券交易所的交易员一样，不停地在下单、买单和卖单。他们还要分析市场行情，根据行情做出买卖行为。买卖最频繁的是债券和外汇，大部分动用的是银行的自有资金，为银行自己创造利润。而银行理财产品募集到的资金，只是整个资金交易部中的一小部分，这部分资金，特别是结构性理财产品，由于很多购买的是境外机构设计的产品，资金由他们运作。"

股市潜规则

原帖由 gllsh 于 2007-11-24 08:23 发表


招商银行信用卡跨越2000万，“红动中国”勇拨头筹

2007年11月23日 15:10　  中金在线　

   

    根据招商银行信用卡中心数据显示，活动期间招商银行信用卡发卡数大幅增长，目前已突破2000万张，比年初增长近100%，年内累计消费金额已超过千亿元。招商银行信用卡再次上演2006年“年内翻番”的奇迹，在中国信用卡行业勇拨头筹。

innrrl

啥东西都有个价
认为现在高了点

lihongwei6987

岂止高了一点亚

lihongwei6987

现阶段不如改买建行,到09年换成招商,将来换成汇丰:*22*:

股市潜规则

李扬阐述中国金融脱媒的挑战
加速发展资本市场吸收流动性


　　□本报记者 陈劲 深圳报道
　　

　　中国社会科学院金融研究所所长李扬日前在第六届中小企业融资论坛上表示，金融脱媒不可避免，其对中国的整体经济提出了严峻的挑战，或将使得存款类金融机构的流动性风险增大、资产价格过度上涨、货币政策效力递减。但与此同时，金融脱媒也提供了新的机遇，可促使银行改变经营模式、调整货币政策范式、促进资本市场发展。

　　五大表现

　　所谓“脱媒”，即在分业管理和分业经营的制度背景下，储蓄者和投资者不通过银行等金融中介机构而直接进行资金交易的现象。李扬指出，从五个方面的主要表现来看，金融脱媒现象正在中国发生，首先是居民存款增长和环比增加额的下降。去年首次出现了居民存款的环比增加额为负的现象，今年这种现象愈演愈烈。与此相对应的是，居民储蓄存款的同比增长率下降，并且变为负数。

　　其次，企业对银行信贷资金的依赖在减弱。目前所有固定资产投资中，自筹部分比重越来越高，贷款比重越来越低，这就引发了一系列复杂问题，如已经较难通过管住信贷闸门来控制投资。对于银行来说，其主要利息收入是依靠中长期信贷，但这一比重越来越低，使银行逐渐丧失了传统优厚的利润来源。

　　第三个表现是银行的流动性风险在增大。历史上，居民储蓄存款占比始终高于银行中长期贷款，银行基本不会发生流动性风险；过去尽管银行的不良资产率很高，但由于有新资金源源不断地补充，这个问题也不突出。但进入2007年，情况发生了根本性逆转，储蓄存款占比首次低于银行的中长期贷款占比，这就使得原先被掩盖的银行贷款信用风险问题暴露出来。同时，从去年下半年开始，贷款增长速度首次超过了存款增长速度，如果新增存款能够大到足以覆盖所有的新增贷款，银行不会有流动性问题，银行中的所有问题不会水落石出。但是，一旦情况发生逆转，所有的问题都会暴露出来，而这种情况现在已经发生。

　　第四个表现是利率政策的问题。目前看来，管制、半管制利率和市场利率之间有关系，但并不非常密切。市场融资利率的变化，并不完全跟随货币政策的意图而变化。大量的资金在银行体系之外，货币政策能控制的是银行体系内的贷款、存款利率，但对于市场上资金的供求及其在这个供求基础上形成的利率，货币政策不能控制，或者说控制力比较弱。

　　最后一个表现是，M1的增长速度开始超过M2的增长速度。在中国历史上M2的增长速度始终是高于M1。这说明中国的货币供应在相当程度上发挥了金融资产的作用。即其他可以保值增值的资产不够多，人们只好把自己的储蓄放在银行，赚取银行利息。但从去年开始，情况发生了变化，M1的增长速度开始超过M2的增长速度，并且超过的部分越来越大。

　　带来三大挑战

　　李扬指出，金融脱媒产生有其必然性：居民在信贷管制、利率管制和外汇管制或者持久高通货膨胀的环境下，为寻求更高的回报率和更多样化的资产形式，脱离银行等受到管制的金融中介机构；企业要寻求更为便利的融资渠道，获得更为低廉的资金成本，也要脱离银行，因为银行不能提供这样的便利；有大量的集体理财机构，他们所做的事情已经不能被简单的定为直接融资还是间接融资，而是在传统的直接融资和间接融资的基础上，通过推出新的金融产品来完成资金从储蓄向投资的转变，他们也同样会使资金从银行体系中流出。

　　李扬表示，金融脱媒对中国的整体经济运行提出了严峻挑战。

　　从存款类金融机构来看，存款相对缓慢的进入，使他们失去了传统稳定安全的低成本资金来源。同时，企业特别是优质企业离开银行而去，使银行丧失了传统稳定高质量的贷款收入。综合结果就是，存款类金融机构的流动性风险在增大。

　　从资本市场来看，金融脱媒则使资产价格过度上涨。

　　从货币政策来看，金融脱媒也对其提出了新的挑战。货币供应已经难以准确计量；货币需求的易变性增大；越来越多的货币金融活动脱离当局的监控视野。总的结果就是，货币政策的效力在递减。

　　李扬还表示，金融脱媒也提供了新的机遇，可以促使银行改变传统的经营模式；可以调整货币政策范式；可以促进资本市场的发展，因为面对资金“脱媒”的形势，资本市场需要加速发展，用以吸收日益增加的流动性。