中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

liverping

中集是很特殊的，因为大股东利益和管理层的利益是不完全一致的，在国外很正常，在国内就有点另类，否则中集的股改完全可以用一种方式来表达诚意，就是像不少公司那样把股改对价和业绩提升联系起来，问题是大股东无法把这个强加于管理层。。。。。。
坦白说，大股东可以大方一点拿出自己应得的利润作为股改对价的保证，譬如说如果06-07年利润低于×××数字，就把一定比例的利润拿出来分给流通股东或者权证持有者，这也是一种更有诚意的保证，关键是避免了权证无价值的风险，增加了权证的想象空间。。。
况且如果这两年业绩不好，可以拿来分配的利润也不会太多，大股东不会大出血；反过来说，如果这两年业绩好，皆大欢喜，我也不需要什么其它收益。。。
这样就让流通股东感到大股东对中集的业绩是有信心的，自己的持有也是有保障的。。。。
可以考虑一下。。。
坦白说，站在中远的角度，我也承认不能想出很好满足流通股东要求的方案；但现实就是这样，所有A股原有股东都需要为流通付出对价，总不能一毛不拔啊，所以不要给反对方案者扣帽子，这是利益的博弈。。。

john深蓝

买了这么多A股，而不是价格更低的B股，作为金融行业的公司，应该是考虑利用股票来对冲人民币升值的风险吧，花旗，稳定中集股价的中坚力量耶！

edwardxiao

其实不必要把"中集人"太当回事。我观此人，说话前言不搭后语。经常前后矛盾，实在不知所云。 此人之真面目比中集的业绩更加不可捉摸，况其水平有限，不足道哉！

john深蓝

zcywyy

中集集团06年一季度业绩预测 [waterlike 发表于 2006-3-19 11:57:00]

        按照公司的未来展望，我们可以初步预测06年一季度业绩。主营业务利润约为10.4亿人民币，净利润大约是5.304亿，预计每股收益为0.255。（三费按照年均比率49％计算，一般来说，中集一季度三费只占主营业务利润的38％附近）。

                    06年一季度中集业务收入预测（亿元）
         主营行业       主营业务收入       主营业务利润      毛利率
          集装箱              48.863                    8.209               16.6％
      道路运输车辆       13.927                    2.200               15.8％

goodluck333888

中集集团2006年第一季度报告.PDF

oldfats

原帖由 zcywyy 于 2006-4-25 21:31 发表

oldfats还是投反对票？

现在还没有开始投票，我已经知道大致结果了！

queenie000039

2006年04月26日 06:57  金融投资报   
　　中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司(以下简称“中集集团”)成立于１９８０年１月，最初由香港招商局和丹麦宝隆洋行合资组建，是中国最早的集装箱专业生产厂和最早的中外合资企业之一，１９９４年在深圳证券交易所上市。中集集团主要经营集装箱、道路运输车辆、机场设备制造和销售服务。截至２００５年底，中集集团在国内和海外拥有全资及控股子公司４０余家、员工３４０００人、总资产１７１．７３亿、净资产９４．５６亿元。

　　世界级集装箱生产企业

　　中集集团作为世界上唯一一家可生产全系列集装箱产品并拥有自主知识产权的制造商。中集集团客户包括全球最知名的船公司和租箱公司，产品遍及北美、欧洲、亚洲等全球主要的海陆物流系统。

　　中集集团的主营业务是集装箱制造，公司拥有华南、华东、华北三大区域二十多个生产基地，产品包括干货集装箱、冷藏集装箱、罐式集装箱及其它各类特种集装箱。集装箱运输是至今为止世界水路货物最便捷、最经济运输方式，随着世界经济一体化的不断深化，集装箱运输与制造业得到了快速的发展。集装箱制造业在上世纪６０年代发源于美国，７０年代转移到日本、８０年代转移到韩国，８０年代末９０年代初转移到中国。中集集团当初选择这一产业，实际上是抓住了世界制造基地向中国转移的两个重要环节：一是中国具有集装箱制造成本优势；二是巨大的贸易和货物流量带来的快速成长的集装箱市场。经过２０年的发展，中集集团已经成为全球最大的集装箱企业，在全球集装箱领域占据５０％以上的市场份额。

　　２００２年，中集集团将产品延伸至道路运输车辆。专用车产业是中集集团目前所确立的重点发展业务，公司通过收购兼并和投资建设的方式，整合行业资源，实现规模性扩张，建立起覆盖北美及中国的华中、华东、华南、华北、西北、东北等区域的１０个生产基地，形成中美互动、分布合理、互为支持的产业格局和年产１０万辆各类专用汽车的生产规模。２００５年公司全年销售车辆５．３万台，成为国内最大的专用车辆制造企业。

　　中集集团的机场设备业务以机场旅客登机桥、全自动航空货物及物流处理系统、自动化立体停车库等为主要产品，目前，在国内登机桥市场占据９０％以上的份额，登机桥的市场占有率位居全球第一位，成功进入了北美、欧洲、非洲、东南亚的十多个国家和地区。

　　２００５年公司实现主营业务收入３０９．５９亿元、净利润２６．６９亿元，分别较上年同期增长１６．５３％和１１．７３％，每股收益为１．３２元。特种车业务销量同比增长４０％至５３?０５５辆，平均售价达到８．０１万人民币／辆，销售收入同比上升８４．１％至４２．５亿人民币。由于平均售价同比上升３１．６％，毛利率由２００４年的１０．８％提高至１４．２％。

　　股改方案保护流通股东利益

　　中集集团的股改对价体现出了大股东的诚意。从公司实际情况看，没有股改补偿预期导致公司股价下跌。首先，公司股权结构特殊，股权较为分散，中远太平洋持有中集Ａ股的股权比较有限，其目前所持非流通股３．２７亿股仅相当于当前公司流通Ａ股６．０６亿股的５４％，总股本的１６．２３％，特殊的股本结构决定了股改通过权证方式解决是较合适的，并且，大比例赠送认沽权证也是对公司股价形成非常好的保护。其次，由于该权证的行权方式是证券给付而非补偿现金差价，表现出中远太平洋对中集集团长期投资价值的认可。此外，公司在机械类上市公司中，公司估值优势明显，目前公司的动态市盈率不到１０倍，其市盈率和市净率都低于行业平均水平，因而，公司的估值将有一定的上升空间。

　　产业链进一步延伸

　　市场空间不断拓展

　　作为一家中外合资的外向型企业，中集集团未来将“放眼全球，特别是北美、欧洲、亚洲等主流市场，大力发展具有比较优势的交通运输产品和服务”，发展“以中国优势为依托的全球化营运体系”，“使整个营运体系符合国际通行的商业运行规则，与全球客户的营运体系实现有效对接”。

　　公司目前已经形成明确的发展战略，定位交通运输设备制造业，不断延伸产业链，其发展空间巨大。２００４年和２００５年公司实现了跨越式发展，为此，公司获得了５０亿元左右的超额收益，为公司未来延伸产业链，实现跨越式发展准备了条件。中集集团在集装箱制造的基础上，迅速进入相关的交通运输设备制造行业，并增加了集装箱堆场和维修业务，此外，公司进入登机桥业务、车辆业务和罐式业务，从航运运输设备延伸至空中运输设备和陆路运输设备。由于中国经济和世界经济的持续发展，物流装备业取得了长足的发展，公司产品的多元化，对平衡单一产品的市场波动将形成较好的平衡效果。

　　从长期角度看，公司的估值水平将会呈现一个上升的趋势。公司通过持续并购，扩大在行业中的市场份额，进而提升公司产品定价的话语权。全球专用车辆静态销量约２００亿美元，相当于集装箱的３．５－４倍。车辆是公司新进入的业务领域，罐式设备也是公司正在积极发展的第三个较大的领域，这两个产品２００５年均保持了高速增长，并给市场留下了良好的预期。未来公司车辆业务将从零部件外购延展到零部件国产化，然后再到车辆的维修与零部件服务，盈利空间非常大，公司将实现持续性的价值增长。

　　公司看好罐式储运行业，将收购博格公司７５％的股权，涉及金额１．１亿欧元。博格公司作为

　　国际化企业，在欧洲、南非等设有２７家企业和分支机构。２００４年博格公司营业额为２３５８４．４万欧元，实现主营业务利润１０４８３．７万欧元，净利润９６３．６万欧元。如果公司收购博格成功，则可以利用中国的优势，并分享博格公司的技术和遍布全球的罐式储运设备市场销售网络。不过，最近传出了中集集团收购博格公司面临欧盟反垄断调查的消息，该反垄断调研预计到２００６年７月底会公布最终调查结果。对此，中集集团认为不会影响公司的正常收购进程，公司如果收购成功，下一步的工作是调整博格原有的产业布局。预计收购博格公司２００６年不会对公司业绩产生实质性影响，收购效应真正显现要等到２００７年后。

　　公司将着力发展其他产品，以减轻市场波动对其造成的影响。对于罐箱业务而言，中集集团计划建设广泛网络及创新产品，以增加对国内外市场的渗透。对于特种车业务，公司正在寻求机会扩大中国及海外生产网络，并增加市场份额。中集集团还计划开发特种车生产新技术，并研发环保型产品。道路运输车辆业务有望保持增长，该业务２００５年不负重望增长迅速，累计销售５３０５５台，同比增长３９．８９％，占公司主营收入提高至１３．７２％。同时基本完成了东北、西北、西南的三大生产区域布局，打造了上海、北京、深圳以４ｓ中心店为中心的销售平台，２００８年完成销售１５万辆目标就有了保障。?本报记者赵小玲

zcywyy

中集一季报业绩下滑 酝酿下季度增长  
(2006-04-26 08:04:02)



　　近期股价大涨的中集集团（000039）今年第一季度业绩下滑。公司今日发布2006年第一季度报告显示，报告期内，公司实现每股收益0.2567元，同比下降43.38%。

　　公告称，今年1—3月，公司实现主营业务收入5,501,161,574.07元，实现净利润517,766,138.35元，分别同比下降32.55%和43.38%。延续自2005年第三季度开始的淡季，2006年第一季度，集装箱的产销量和价格均处于低位，集装箱累计销售量为21.62万TEU，同比下降46.76％，但较去年第四季度有所上升。

　　季报业绩虽不理想，但近期中集股价大涨却反映出市场对集装箱行业的重新看好。根据航运业内估计，2006年世界集装箱船舶运力上升16%，2006年总共将新增135万TEU运力，集装箱的市场需求将重新健康增长。钢材价格自2月以后逐步回升，集装箱用的Corten钢价格也逐步上升。集装箱价格在第一季度降到相对最低点后，将在2006年第二季度上扬。

　　公告显示，在干货集装箱市场方面，自3月开始，公司主要集装箱工厂订单饱满。第二季度干货集装箱订单价格已开始大幅度回升，预计第二季度至第三季度需求将持续旺盛。（徐晏/中证网)

大地飞鹰

原帖由 john深蓝 于 2006-4-25 22:50 发表
买了这么多A股，而不是价格更低的B股，作为金融行业的公司，应该是考虑利用股票来对冲人民币升值的风险吧，花旗，稳定中集股价的中坚力量耶！

B股有机会套利么? 股改以来, 从三一重工开始, 这些洋鬼子的套利水准——佩服!

大地飞鹰

若是停盘以前的中集价格高于15元，权证很难起波澜。现在这个价钱悬了，若除权以后在10元附近，然后随着大盘出现回调，中集权证不起惊涛骇浪是不可能的。然后，基金将吸收更多的筹码。

安tares

中集认真做产品做公司是很不错，可为什么帐也要做，股票也要做，股改还要做。。。:*10*: 什么都做，做来做去，十分影响人的心情，不想跟它玩了！:*19*:

zcywyy

原帖由 大地飞鹰 于 2006-4-26 10:33 发表
若是停盘以前的中集价格高于15元，权证很难起波澜。现在这个价钱悬了，若除权以后在10元附近，然后随着大盘出现回调，中集权证不起惊涛骇浪是不可能的。然后，基金将吸收更多的筹码。

还看好中集的权证？

大地飞鹰

原帖由 zcywyy 于 2006-4-26 10:54 发表

还看好中集的权证？

中集业绩已经复苏，易方达的所做所为已经完全暴露，如果不砸一下如何拿到筹码？好股票就是这么怪，你拉，别不给你，你砸，散户送给你，没办法。当然，垃圾股又要倒过来了，你拉——别人送给你，你砸——他本来应当停损的——坚决的捂下去。

我手里还有一点中集，反对了，估计没用。

zcywyy

原帖由 大地飞鹰 于 2006-4-26 11:19 发表


中集业绩已经复苏，易方达的所做所为已经完全暴露，如果不砸一下如何拿到筹码？好股票就是这么怪，你拉，别不给你，你砸，散户送给你，没办法。当然，垃圾股又要倒过来了，你拉——别人送给你，你砸——他本来 ...

二、三季度复苏，第四季度会如何？集装箱有淡、旺季之分，所以权证我想不清楚应该如何操作。:(

大地飞鹰

中集的年报尚没有易方达的踪影，到了2006年第一季度（实际应当以3月10号停牌计算）他们挤进来了。这样一来，他们的进货区间就很明确了。这段区间的成交并不活跃，可以说只有易方达一家在玩游戏，平均价格在9.3元左右。以目前的价格易方达有30%以上的获利空间，适当地吐一吐，顺便砸吧砸吧，好得很。

假打办

今天目前投票结果揭晓(机密)----转网易贴
参加投票机构17户,赞成票3500万股,弃权票180万股
参加投票个人投资者2618户,反对票1230万股,反对票占个人有效投票的比例为96.5%,同意票44万股,占个人票的3.45%
最后累计结果是,赞成票3500万+44万=3544,赞成率71.5%,通过!!!!!(如果未来几天结果和今天比例一致的话)
要想否决公司一毛不拔的股改,必须动员更多的散户投票反对,否则机构的票是可以使方案通过的!

queenie000039

.........

john深蓝

原帖由 大地飞鹰 于 2006-4-26 11:37 发表
中集的年报尚没有易方达的踪影，到了2006年第一季度（实际应当以3月10号停牌计算）他们挤进来了。这样一来，他们的进货区间就很明确了。这段区间的成交并不活跃，可以说只有易方达一家在玩游戏，平均价格在9.3元左 ...

基金已经进了2000多万股
【机构持股变化】
截至日期:2006-03-31
┌────────────────┬─────┬────┬─────┐
｜股东名称 ｜ 持股数 ｜占流通股｜相比前期 ｜
｜ ｜ (万股) ｜本比(%) ｜变化(万股)｜
├────────────────┼─────┼────┼─────┤
｜银河-渣打-CITIGROUP GLOBAL MARKE｜2066.60 ｜3.41 ｜235.94 ｜
｜TS LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜易方达深证100 交易型开放式指数证｜854.51 ｜1.41 ｜854.51 ｜
｜券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜
｜交通银行－科汇证券投资基金 ｜785.82 ｜1.30 ｜-240.27 ｜
｜交通银行－科瑞证券投资基金 ｜554.13 ｜0.92 ｜554.13 ｜
｜交通银行－普惠证券投资基金 ｜258.08 ｜0.43 ｜258.08 ｜
｜中国建设银行－博时裕富证券投资基｜232.42 ｜0.38 ｜232.42 ｜
｜金 ｜ ｜ ｜ ｜
｜全国社保基金一零九组合 ｜172.76 ｜0.29 ｜172.76 ｜
｜中国建设银行－宝康灵活配置证券投｜160.00 ｜0.26 ｜160.00 ｜
｜资基金 ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────────┼─────┼────┼─────┤
｜合计 ｜5084.32 ｜8.40 ｜2227.57 ｜
└────────────────┴─────┴────┴─────┘

截至日期:2005-12-31
┌────────────────┬─────┬────┬─────┐
｜股东名称 ｜ 持股数 ｜占流通股｜相比前期 ｜
｜ ｜ (万股) ｜本比(%) ｜变化(万股)｜
├────────────────┼─────┼────┼─────┤
｜银河－渣打－CITIGROUP GLOBAL MAR｜1830.66 ｜3.02 ｜129.76 ｜
｜KETS LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜科汇证券投资基金 ｜1026.09 ｜1.70 ｜155.51 ｜
｜金元证券投资基金 ｜150.83 ｜0.25 ｜-28.04 ｜
├────────────────┼─────┼────┼─────┤
｜合计 ｜3007.58 ｜4.97 ｜257.23 ｜
└────────────────┴─────┴────┴─────┘


应该是在元旦期间进的，4月13日之后进的更多，所以基金的持股平均成本应在10元~11元左右，但不知为何没看到在9元以下减持的海富通。

2000airex

12:00-13:00. 如果无效可以在1300以后再投吗