中集的研究报告和分析文章（希望大家多多补充）

goodluck333888

2005年08月03日 11:35  中金在线   
　　 人民币升值后，国际汇市除翌日呈小幅波澜外，炒汇热度骤降，金融市场冷静。尽管央行再三表态，近期不会重估人民币，但国际游资仍很快陷入新一波升值观望和猜想中。

　　舆论认为，2%的升幅的确微不足道，改变不了甚至还加强了人民币升值的预期。而更多的国际压力，也使人民币汇率的博弈愈加扑朔迷离。

　　有美国人讽刺称，此次中国汇改是“婴儿步”，并放话“游戏尚未结束”；美国国会亦再祭高关税，“金融外交”步步紧迫；中国的策略则一张一弛，“闲庭信步”，出其不意打个“时间差”、“擦边球”。人民币汇率的角力，不仅成为中美政治关系的筹码，并且各自形成了一套独特利益考量和操作艺术。

　　事实上，各方在人民币被低估问题上是有共识的。中国政府也一再承诺，将采用更富弹性的汇率机制。分歧在于，美国和国际资本着眼短期利益，而中国政府则放眼长期利益。

　　中国希望世界更多地关注人民币汇率形成机制改革的资讯，改革的目标、原则和核心内容；面对诘问，周小川也巧妙地将“渐进性”的外延扩展到整个汇率制度改革进程，回避了升值是否到位问题。

　　在分析员看来，人民币调整幅度虽小，但意味着中国开始摆脱过度外向的经济发展战略，向“内需为本”的方向回归；意味着中国货币政策将日益摆脱被动跟随压力，以更独立的姿态出现在国际金融市场上；意味着中国企业和政府要加快外贸增长方式的转变，从片面追求规模扩张转向追求质量和效益的提高；也意味着人民币国际化进程有望长足进展。

　　据透露，中央高层决心在本年度推出一系列重要改革措施。如果说上半年的房市“新政”是铺垫和准备，那么，此番人民币小幅升值则是改革“预热”，随之而来的以鼓励“内需”、减少汇改调整风险和损失的相关配套改革，才是中国经济舞台上的重头戏。

　　这些改革酝酿已久，其中财税改革力度最大：生产型增值税调整为消费型增值税；内外资企业所得税两税合併；完善出口退税机制；继续减免农业税。

　　增加国内需求的关键是增加低收入群体，特别是农村人口和农民工的收入。这还需要进行一系列体制改革和政策调整，包括土地政策、人口迁移政策等。

　　 此外，汇率改革已经启动，在市场建设方面，目前的现汇市场应该扩大，管制应该放松，增加交易。重要的是要建立远期市场，只有建立了人民币汇率的远期，才有可能知道实际汇率到底在什么地方。(开利)

linxiaomo

Originally posted by 天涯浪子7311 at 2005-8-2 15:18
在[url=www.macd.cn/result.php?sn=长江电力]长江电力[/url]和宝钢的股改方案表决通过前,[url=www.macd.cn/result.php?sn=大盘]大盘[/url]是跌不下去的.超 ...

说得好！不紧不慢地上涨是中集的主基调。

queenie000039

好企业什么样？

冯仑/文

　　说话背景：好企业什么样？这是大家都关心的问题。近日，万通集团总裁冯仑表示，为企业号脉，只要掐准以下三脉，即一句话是否能把自己的企业说清楚、是否有终端产品在销售、老板下班之后干什么，大抵可以心中有数了。
1、一句话是否把自己说清楚

　　好公司应当自己一句话说清楚，别人一眼看得懂。比如，自己公司做什么，是做食品，还是制衣，自己一句话就讲完了，不仅老板自己一句话讲得清楚，而且无论问哪一级员工，大家都众口一词，八九不离十。另外，自己一句话讲完了还不够，还得看别人，特别是外行、普通人对你做什么的说法与你自己的说法是否吻合。例如，牟其中不光自己一百句话也没讲清楚南德是干什么的，而且一百个人听其言、观其行之后仍摸不着头脑。近来频频失陷的企业当中亦有不少这样的故事：德隆的整合产业，三九的低成本扩张，各种企业的资本运作，等等。其掌门人大多自己一句话说不清楚，少说也得上百句才能把自己的故事说圆，同时，从媒体到投资者对企业亦如瞎子摸象。相反，再看那些稳健成熟如万科、联想、TCL、汇源等公司，其掌门人任何时候都只需一句，最多寥寥数语，就能说清了自己，我们外行也无需多花功夫，只需一眼就看得明白他们在做什么。其实国外也一样，可口可尔、吉列、麦当劳都是简单到我们一眼就看得懂的企业。而安然这类怪兽，当人们开始看不懂它的时候，它便忽喇喇如大厦倾了。世间万物，伟大只是一种简单，只有真实才不怕简单，复杂的东西特别容易好看，但好看的后面往往是荒唐和陷阱。

　　2、是否有终端产品在销售

　　一定要看得见终端产品的连续销售。商业的核心是交易，而交易的本能冲动无非是*买贵卖，赚得利益。无论多大的买卖，无论多伟大的商业故事，说过来倒过去，如果只见其忙忙叨叨，不见有东西(最终产品)在卖，只听说卖什么东西，但市场上并不怎么能看到，或者虽有东西卖，但时断时续，量又很少，那么，这家公司显然只是在中间过程倒腾资金或资本(号称资本运作之类)，其形迹便十分可疑。没有东西卖就说明它没有稳定的经营性现金流。现金是公司的血液，而经营性现金流是惟一属于自己的健康的血液。其他如资本性现金流和融资性现金流，固然可以输入企业维持其生命，但毕竟不是经营性现金流，不具有健康的造血机制，早晚会崩断的。时下资本运作最辉煌的企业，往往没有足够的经营性现金流，而

　　是用融资性现金流伪造(如通过关联交易编造交易记录)经营性现金流，再用伪装的业绩去蒙骗投资人的钱，制造投资性现金流。欧亚农业的杨斌便是吸食这类财务鸦片死掉的。所以，不管多堂皇的企业，只要在市场上看不到它有产品在销售，就不应相信它的神奇故事，哪怕这故事再合乎逻辑也不要信它。

　　3、老板下班后干什么

　　要看公司老板或经理下班以后干什么，和什么人混在一起。如果天天跟政府官员在一起扯，那一定是为了寻租或者遇到了什么麻烦。如果还在酒楼桑拿里或泡银行，那一定是公司空手道还得银行援手。如果左右不离是公检法、军警宪特、江湖弟兄，那一定还有铤而走险的事需要摆平。相反，一间公司，如果老板或经理并不成天往政府跑，而是往国内外同行那里跑，往市场(产品市场和资本市场)上跑，那一定会变成行业先进。如果银行彬彬有礼、公事公办，或者由手下普通员工或公司就能搞掂，那一定是财务健康、运行良好。万科声言决不行贿、阳光利润，所以鲜见王石混迹于官大人之间，亦不与公检司法的人推杯换盏，反倒是落拓洒脱，寄情未来，玩山弄水。

queenie000039

世界航运业前景仍旧乐观 2005-8-3 10:30:00 　中国海事网

据克拉克森发表的统计报告，今年前五个月建造新货柜船数量远超过去年同期，总值二百十五亿美元，显示虽然有报告指未来运费势将下调，市场对货运前景仍乐观。

　　该项报告指出，今年首五个月已签订的新货柜船合约总值达二百十五亿美元，直逼去年全年的二百五十亿美元新船价。其中，以支线船最为抢手，其新船订单的价值是去年同期的一点八倍。数据显示，截至五月底，共有三百四十四艘新货柜船订单，可配载七百至七百五十标箱的大支线船占六十艘，可配载一千至一千七百五十标箱的轻便型货船占九十九艘，另外还有上星期签订的十五艘可配载一百五十至八百五十标箱的新船。

　　虽然有消息指来年运费势将下调，奥斯陆船舶经纪上星期曾表示，由于全球船舶数量膨胀，未来一年至一年半更会出现供过于求，导致运费下调。但克拉克森认为，目前航运市场前景正面。市场预期今年的全球集装箱贸易可望有一成以上的增长，且持续向好，明年的预期增长仍达百分之十点一。以行驶美湾基准航线的一千七百标箱货船为例，六月每日的运费平均为三万一千二百五十美元，虽稍低于五月份的三万二千美元，上半年的整体运费增长仍维持四点二个百分点，最重要的是，美洲和亚洲之间的货贸往来有增无减，使货柜船的货运及新船需求持续升温。克拉克森认为种种迹象显示航运前景理想，相信运费改善指日可待。

　　与此同时，远东船公会最近表示，货运需求上升，相信情况会持续整个夏季，但由于船舶设施不协调、港口挤塞以及苏伊士运河提高通航费，使运作成本上升。故此，成员公司将从八月至十月底增加收费，除日本外，所有由亚洲运往西方的货柜将须支付每标箱一百一十美元的费用。另外，欧洲西非贸易协议(E-WATA)上星期五宣布，部分西非港口将收取挤塞附加费。

股市潜规则

Originally posted by queenie000039 at 2005-8-3 12:53
好企业什么样？
　　说话背景：好企业什么样？这是大家都关心的问题。近日，万通集团总裁冯仑表示，为企业号脉，只要掐准以下三脉，即一句话是否能把自己的企业说清楚、是否有终端产品在销售、老板 ...

中集的“做实”文化

职业的原因，我一直在问自己一个问题，我们的文化到底是什么？我也会遇到很多外界及内部的提问，每当被问及的时候，我会向他解释我们的文化卡片，卡片毕竟抽象，我还会建议他去看我们的月刊，去和中集人交流一段时间，因为我始终认为，文化是通过感受来逐渐认识的。

我们的文化卡片，把我们的目标和核心价值观都描述的比较清楚，但这就是中集独有的文化吗？其实，看我们中的任何一条，都会有似曾相识的感觉，别人的企业里也有，教科书里也有。就是说，那些东西不独我们自己有，成功的企业都有，不成功的企业可能叫得更响。那我们中集还有什么特别的，我们的文化不也是别人的文化吗？

其实，好企业的基本精神和价值观是一致的，只是侧重不同，表达方式不同。我们中集人说“尽心尽力，尽善尽美”，别人说“让我们做的更好”、“追求卓越”，我们说“客户至上”，别人说“真诚到永远”、“创造客户价值”，至于我们说的“创新无限”就更加没有个性了，现在哪个企业不讲创新？而“国强民富、共同发展”更是土得掉渣，被高雅的文人们笑掉大牙。

看来，文化的本质区别不是表现在口号层面上，而是表现在行为层面上，表现在员工如何对待工作和处理各种关系上，“团结、进取、高效、创新”是一个很土气的口号，从世界级企业到家庭作坊，从真金白银企业到招摇撞骗的泡沫公司，我们到处可以看到这样的词语。当华工的学生向麦总质疑中集文化与外界文化没有什么不同时，麦总一语道破了中集文化的精髓：“我们是这么说的，我们也是坚决这么做的，这就是不同。”

所以，我觉得我们的文化特征之一可以概括为四个字：“坚决做实”。“做实”这个词现代汉语里好象没有过，它也许来自于广东文化，来自于广东人扎扎实实和坚韧不拔的做事风格，“做实”前面加上“坚决”，从语法上来看实在有些不伦不类，但恰恰是区别所在，因为我们的“做实”不是口号，而是不折不扣，坚定不移。这是我们中集文化的精髓，也是我们上市10年来始终保持辉煌业绩的精神动力。

因为“坚决做实”，我们的这些口号被赋予了激情、活力和深厚内涵，我们对这些词语的理解与别人不同，我们对这些词语的实践也不同。这些词语，不是外部专家强加给我们的，也不是我们内部的某一个人灵机一动，而是我们中集经历了长期奋斗凝聚而成的。只有我们才会理解它的深刻含义，才会倍加诊视和发扬光大，我们说“国强民富、共同发展”一点不会觉得土，因为这是员工职业和公司事业结合的根本，因为这是一句连一线员工都听得懂的口号，在中集人人都可以通过劳动创造财富。

因为有坚决做实的文化，那些花架子，那些弄虚作假，那些浮躁，那些光说不做，那些投机取巧，那些故弄玄虚的人和行为才没有了孳生的土壤。员工才能专注于做事，而不是专著于关系；专注于业绩目标，而不是专注于扯皮；专注于客户，而不是专注于领导；专注于为下游创造价值，而不是专注于谋取私利。
麦总在给第三期后备干部培训班讲课时曾经以八个字与学员共勉：“真诚做人，用心做事”，这应该是对中集做实文化的最好表述，在中集已经走在04年征程上的此刻，面对新的挑战和艰巨任务，月刊以这句话与集团同仁共勉。

[ Last edited by 股市潜规则 on 2005-8-3 at 14:20 ]

queenie000039

Originally posted by 股市潜规则 at 2005-8-3 14:17


中集的“做实”文化

职业的原因，我一直在问自己一个问题，我们的文化到底是什么？我也会遇到很多外界及内部的提问，每当被问及的时候，我会向他解释我们的文化卡片，卡片毕竟抽象，我还会建议他去看我们的 ...

好一个"做实"文化,“真诚做人，用心做事”....才能不断前进...才能做大做强...

queenie000039

能力改变命运!!!!--摘自万科信息.

经济周期是熊,它要来的时候,总是会来的.企业无力阻止.这个时候,那些平素就已注重企业管理及前瞻性分析并已做好充分的准备的公司,就会更有能力应对环境的变化.而那些投机型的公司,面对这一切,只能是束手无策,被市场大潮所吞没.一个优秀的企业,应该是最后一个走下坡路的企业,并且是第一个又回到高峰的企业.在下滑的时候,要想办法不要滑的太深.所以最好的办法是末雨稠缪,在整个经济形势大好的情况下,就已经为经济衰退做好准备.
企业唯一能做的是,培养起敏锐的市场洞察力以及根据市场及政策的变化进行实时变革的能力,只有这样,才能在行业复苏时发展自己,繁荣时壮大自己,在萧条时调整自己.

queenie000039

此报告有武夷山会议纪要,就是老鼠说的华夏证券召开的机械专业研讨会....

queenie000039

吴总说:航运业衰退不一定导致集装箱衰退,集装箱需求量与集装箱贸易有关,从目前来看,集装箱贸易没有衰退迹象,同时不断有新的产品采用集装箱化运输,对集装箱的需求是持续增长的,其中特种箱\罐箱等发展速度远远高于干货箱.目前大成基金在买39,业绩明年不会下滑..出乎大多数研究员的预料.中集不是只有干货和半挂两个产品.这是投资者应该注意的问题...05年上半年业绩与2004年全年相同.除集装箱外,公司已形成丰富多彩地产业集群,包括专用车、登机桥、木业等。这些新业务发展较快，成为新的利润增长点。

[ Last edited by queenie000039 on 2005-8-3 at 15:56 ]

goodluck333888

現價 4.850   升跌 -0.050   買價4.825  最高價4.900  開市價4.900  成交量1.96百萬
       百分比升跌 -1.020%   賣價4.850  最低價4.800  前收市價4.900  成交金額9.45百萬
52週波幅3.625 - 7.800 每手股數2,000 市盈率 (倍)8.47 市值29.95 億

queenie000039

股市十年远景：蓝筹的天堂垃圾的噩梦！
据《北京现代商报》报道，股改进行到现在，我们已经看得很清楚了，就是管理层“抓大放小”的思路。李青原同志说：“占总市值６０％以上的２００至３００家上市公司完成股改之后，新股发行即可开展”，由此我们看出，衡量股改成功与否的标准是大蓝筹股的股改是否成功。我们也就不难理解宝钢股份、长江电力推出股改方案后，稳健推高的主力为什么底气十足？一来上市公司财大气粗，并已经承诺增持回购流通股；二来蓝筹股是目前市场中惟一值得买的股票，保险资金企业年金等性质的资金出于安全的考虑，只会购买蓝筹股


从近期的行情中我们可以发现，推动上证指数上升的是中石化、中联通等大蓝筹股，而业绩较差的垃圾股则是有涨有跌，互相抵消，对指数没有贡献。一旦蓝筹股进入调整，上证指数马上“红脸变黑脸”，失去上升动力。蓝筹股是市场的主心骨无疑。

　　从２００１年６月开始的“推倒重来”运动，不仅推倒了上证指数，还推倒了人们原来的投资理念。投资者从炒概念、炒题材转变为真正的“买价值”，投资理念日益与国际成熟市场接轨，这是用“血”换来的转变。

　　十多年的股市历史，太多的不诚实的上市公司把投资者害得“倾家荡产”，问题公司的名单可以排得很长：银广夏、蓝田股份、大庆联谊、中科创业、亿安科技、德隆系直到最近的格林柯尔系。这些公司的倒塌，标志着一个旧的投资时代和理念的终结，而一个新的投资理念的崛起是ＱＦＩＩ带来的，那就是真正的价值投资，概括起来说，就是“市盈率投资”、“现金流投资”和“成长性投资”。

　　有朋友问：“１０年以后的中国股市是什么样？”笔者回答：“只能是越来越接近国际股市，那就是蓝筹股的天堂，垃圾股的地狱。”

goodluck333888

群益證券 中國股市周報評析.pdf

xmzlh

Originally posted by queenie000039 at 2005-8-3 15:01
此报告有武夷山会议纪要,就是老鼠说的华夏证券召开的机械专业研讨会....

我原来就有个朦胧的感觉，中集明年业绩要不出现下滑，除了干货箱业务不会象市场预料的那么悲观外，突破点应该是在特种箱业务上，因为上半年已经有这样的苗头，而半挂车的大收获应该在07年。看来还真是这种情况。中集不愧是中集！等这个消息明朗了，又够哪些蠢基金忙的了。。。呵呵

goodluck333888

机构           预测日期   2005年        2005中期      2006年 中集每股盈利(按最新股本计算)
上海证券朱立民 2005.01.12 1.185以下
光大证券       2005.01.24 1.775
中金           2005.01.19 1.595
华夏证券郑贤玲 2005.02.18 1.5
光大证券韦明亮 2005.02.19 1.75
中银国际       2005.03.02 1.523-1.5525
2005-03-04公布2004年年报：每股收益1.185元
申银万国       2005.03.04 1.305
天相施海仙     2005.03.04 1.45
中信           2005.03.04 1.485
中银国际       2005.03.04 1.5615
中金           2005.03.04 1.68
国泰君安许运凯 2005.03.11 1.5
中银国际       2005.03.15 1.8645
2005-04-06公告第一季度业绩预增400%左右
2005-04-26公布2005年一季报：每股收益0.4534元,上半年预增100%左右。　　　　　
群益證券       2005.04.26 1.954
中金公司       2005.04.26 1.92
申银万国胡丽梅 2005.04.26 1.608
华夏证券郑贤玲 2005.05.09 1.76以上
中银国际陈国昌 2005.05.13 1.65-1.904
国泰君安许运凯 2005.05.15 1.74
群益證券       2005.06.03 1.68  下调14%
申银万国       2005.06.05 1.64
海通证券黄义志 2005.06.07 1.69
中金田巳冬     2005.06.08 1.92
华夏证券郑贤玲 2005.06.15 1.61                                1.76
2005-06-17《第一财经日报》报道：中集"出口受阻生产进入淡季,裁员超过千人"
中银国际陈国昌 2005.06.17 1.553-1.592 下调17%
金鼎綜合證券   2005.06.17 1.48
国泰君安许运凯 2005.06.17 1.74
光大证券韦明亮 2005.06.20 1.8
华夏证券郑贤玲 2005.06.22 1.614                               1.737
国信证券郭亚凌 2005.06.27 1.7                                 1.59
中金田巳冬     2005.06.27 1.57                                1.48
招商证券王海涛 2005.06.30 1.51                                1.35
群益證券       2005.07.01 1.41  再次下调16%
中银国际陈国昌 2005.07.04 1.553                               1.639
光大证券       2005.07.05 1.7                  0.97           1.9
申银万国胡丽梅 2005.07.11 1.423                0.941
2005-07-18预计上半年业绩增长100%—150%
光大证券韦明亮 2005.07.18 1.7                  1.04(调高0.07) 1.9
国信证券郭亚凌 2005.07.18 1.7                  0.95
联合证券       2005.07.18 1.77~1.85                           1.39
天相施海仙     2005.07.18 1.6(原1.65)          1.02           1.315(原1.6)
2005-07-22人民币升值2%
光大证券韦明亮 2005.07.22 1.6                                 1.7
兴业证券龙华   2005.07.22 1.59(原1.67下调5%)                  1.5(原1.63下调9.42%)
天相施海仙     2005.07.22 1.58                                1.26
国泰君安许运凯 2005.07.22 1.65                                1.45
国信证券郭亚凌 2005.07.22 1.46(原1.7)
申银万国胡丽梅 2005.07.22 1.51                                1.29
群益證券       2005.07.29 1.347 人民币升值再次下调4.67%
长城证券刘荣   2005.08.02 1.41                                1.23

queenie000039

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queenie000039

Originally posted by xmzlh at 2005-8-3 16:07


我原来就有个朦胧的感觉，中集明年业绩要不出现下滑，除了干货箱业务不会象市场预料的那么悲观外，突破点应该是在特种箱业务上，因为上半年已经有这样的苗头，而半挂车的大收获应该在07年。看来还真是这种情况 ...

哈...无数人在岸边瞎忙....永远到不了彼岸.....

SHENsun7933

哈，武夷山峰会。也不是因为这个会议就涨，有耐心信心足够拉

queenie000039

Originally posted by SHENsun7933 at 2005-8-3 16:43
哈，武夷山峰会。也不是因为这个会议就涨，有耐心信心足够拉

中集是价值回归....而不是因为什么消息...只是消息会让一些人信心倍增而已..

SHENsun7933

哈，武夷山峰会。也不是因为这个会议就涨，有耐心信心足够拉

SHENsun7933

公司箱子消化的也不错