逗逼传

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我们中国人的传统就是“一锅端”，每个人都小心翼翼地让自己与大多数人一样，一旦超越了大众约定俗成的那条界线，就会立刻招来他人的口诛笔伐。许多人都在用教练教给他的生活方式生活，用父母的生活方式生活，唯独不敢用自己的生活方式生活。


而我，就像众多模具中的一个手工制品，挣扎着想要闯出自己的一条路来。因此经常让大家觉得奇怪：你怎么就那么特殊?你凭什么就那么特殊?我并不是特殊，我只想跟随内心深处的呼声生活。


我曾经对朋友说过：我将来的理想是当个家庭妇女，姜山到哪儿我就到哪儿，这是我理想或者梦想的一种生活方式。但我也知道，完全当家庭妇女肯定会与社会脱节。我不希望看到自己落后于时代。


这几年姜山全身心围绕着我转。我退役后，他去哪儿我就会跟着他去哪儿，不一定在武汉。姜山不喜欢小孩。他觉得小孩都太闹了，但我还是很渴望有孩子。


当我离开网球场时，我会和姜山讨论一些关于未来的规划：我们都一直很抵触将小孩交给父母带这件事。以前对国外的教育不了解，当我们有机会走出国门，看到国外的小孩的成长环境和教育方式时，我有一种被震撼的感觉。


如果将来真的退役有了小孩，我一定是全身心自己带。小孩的第一个老师就是父母，我必须要亲手抚养自己的孩子。如果可能，我希望小孩受到与我完全不同的教育，我不希望孩子进学校后受中国教育模式的影响。


我跟我妈聊天时，她会习惯用这样一些句式：你听我的，我吃过的盐比你吃过的米还多。我心里说，那可不一定。……当我有了孩子，我不能再用我小时候受到的教育来教育他/她，我要给他/她足够的尊重和自由，我要给他/她说“不”的权利，我要让他/她拥有自己的灵魂和梦想。


在中国做个孩子太难了，竞争者数量众多，资源有限，孩子们面临的竞争也越来越强，容易产生攀比心，价值观容易扭曲。我特别不喜欢这样的孩子。


姜山也有同感。他觉得中国人的不自信是产生于家庭和教育，说得再实在一点，都是家庭造成的，因为父母老是告诉孩子要去做什么，什么事情都安排好了。而且父母们总是采用说教的形式，不停地对孩子唠叨：“你该洗漱了！”“你该睡觉了！”“学习去！”一切行为都是在大人的约束下形成的，小孩自己就不知道做一件事情是对还是错，就造成他的不自信，这是所有中国人都存在的问题，除非父母敢采取放养式教育。


中国小孩的不自信来自于父母。为什么外国人都比中国人自信？因为老外的孩子都是自己长大的。我们在国外待了很多年，大家都看到外国人怎么带孩子，对孩子的主动性从不约束。孩子会觉得，只要不是违法的，或是有严重错误倾向的，都可以去尝试一下，比如我今天选择打网球，或者选择读书、打篮球、玩游戏，他都会很自信地自己选择，然后去做。


中国孩子遇事先想“我可不可以做”。这样长大以后，遇到事情都会根据惯性先问：“这样可以吗？行吗？”这两种状态出来的人是完全不一样的。同样读完大学、受过高等教育的学生，甚至同样读到研究生、博士生的孩子，学识也许相仿，但他们的内在修养差别极大，他们以后的发展也会完全不一样。


这种对自己负责的态度应该来源于父母，根本不是学校教的。学校教的只是知识。我们小学课本最开始告诉你：爱人民、爱祖国，到大学才教你：不要随地吐痰。这其实完全是错误顺序。


我最恨自己打球时没有自信，长期在运动队，集体式的教育，导致自己做任何抉择时都总在犹豫，没有自信，不敢肯定这件事做得对不对、做完后会得到什么结果。运动员们可能更会被这个问题困扰，因为自己要频繁面对输赢，从小面对的东西特别直接。教练喜欢通过比较来打击球员的自信，确立自己的权威地位，这也是不科学的。每个人都不一样，没有什么可比性。


现在我们俩的家里就基本不放奖杯，不放任何关于网球的东西。就是不想以后小孩会有“我妈妈是谁，我爸爸是谁”的优越感。我也不会刻意跟孩子说你妈妈原来是网球运动员。


如果把孩子养在国外的话，我们就必须跟着孩子过来。我们俩想的是，小孩18岁以后自由选择一切，包括在哪里生活，我们都不会再去干扰他们的人生。


我们看过王志文演的电视剧《天道》，里面有句话我们很同意：养儿不防老。如果我们要孩子，那一定是因为喜欢孩子，自愿对他尽义务，并不是等我们老了希望他来赡养我们。


我们俩的想法是，等我们老了就去敬老院之类的地方，我们不希望给自己的小孩带来负担。


文章节选自李娜自传

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索尼继卖了PC业务之后，又准备停止生产OLED电视，索尼似乎江河日下，那到底是什么让曾经不可一世的电子帝国，走向如今的衰落呢？

进入上个世纪九十年代以来，日本经济基本玩完了，但好在日本企业这批孩子们还都争气，索尼、松下、东芝、丰田等企业在全球市场到处抢人饭碗。但谁承想到了2010年前后，境况急转直下，曾经引以为傲的学霸孩子们，突然之间发现天变了，特别是在电子行业中尤为明显。就拿索尼为例，2013年净亏损12.7亿美元，截至2014年，索尼连亏7年。索尼家电数码全线败退，猛然间也才发现智能手机业务主要竞争对手并非三星、苹果，而是质量好、功能多、价格经济的中国手机。公司年会上，索尼全球总裁平井一夫甚至向股东低头致歉。
索尼是一个伟大的企业，为何好像突然之间就不行了。
索尼今年二月宣布把PC业务卖给了日本投资基金，同时也关闭了电子书业务，最近又将停止生产OLED电视，也就是高级的LED液晶电视，索尼的策略很明显，自暴自弃，玩不过你们爷干脆不玩了。
这其实确实很令世界震撼，因为1963年，正是索尼推出了世界上第一台晶体管电视机，之后无论是随身听，还是家庭摄像机，索尼的每一次技术创新都会给整个产业带来一次震动。然而，在1996年开发出平面阴极射线管技术之后，索尼好像就再也不能思考了。
都说不作就不会死，索尼其实也是这样，索尼的成功正是基于对产品不断的创新，和给世界带来让人尖叫的产品，但不知道哪根筋搭错了，90年代以后，非得要请职业经理人，要走全球化战略了，结果就是，索尼迅速吃成了个胖子，不只是原来的硬件，甚至还要做软件，特别是还把手伸向了娱乐行业。1989年索尼竟然收购了和自己原来八竿子打不着的哥伦比亚电影公司。2005年以后，更是遭到了捧杀。全世界都在夸日本管理，直接把索尼夸的找不到北了，既然当了回楷模，咱就得装装样子，当时的老外CEO霍华德•斯金格，玩了把更狠的，裁员，压缩成本。恶果就是，技术大牛们快速流失。
索尼的沉沦似乎是从2010年前后开始的，那这期间又发生了什么呢？索尼又该怎么办呢
这十年时间，正是互联网变革的时代，索尼很想拥抱互联网，但是由于产业链太长，覆盖面太广，根本就是自顾不暇，就拿电视来说，作为鼻祖的索尼，反而在这十几年不断的掉队。直到亏损连连。到了2012年平井一夫接管索尼，可能是在中国的农村找到了启发，要想富少生孩子多种树，于是索尼开始了反省，只要不赚钱的孩子，全都扔给别人。下定决心集中投资研发智能手机和平板电脑，但是是不是有点晚了呢？2013年全球智能手机出货量中，三星以31.3%稳居第一，较2012年提高约2%。苹果15%占据第二，华为、LG、联想依次为4.9%、4.8%和4.5%。而索尼排名全球第六，仅为3.8%，所以这个孩子虽然被寄予厚望，但想母凭子贵并不容易，反而是金融和音乐一直在贴补家用。金融业实现盈利13亿美元，约占索尼全年利润的一半;而音乐盈利4亿美元，收益还算稳定。
要说索尼干了这么多年，在中国还是有很多索尼粉的，而那些叫嚣着”索尼大法好”的索尼粉，他们崇拜的也只是索尼游戏机和游戏、摄像机，而不是索尼手机、PC，索尼手机从诞生之日开始，一直就没有过全面领先对手的时刻！
索尼的溃败完全撤下了管理学的伪善，当年不可一世的索尼管理，那几乎被奉为了商界圣经，恨不得企业都得这样才能赚钱似的，其实了解日韩管理学的人都应该有感觉，这种压抑的工作环境，甚至每天上厕所的次数都要严格限制，这样反人类的管理，只能扼杀创新，赢得了一时，却输在了未来。结果也很清楚，美国的苹果谷歌式创新最终打败了日本的索尼式管理。

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      低调做人，你会一次比一次稳健。在职场上，低调做人是一种平和的心态，既可以让自己轻松一些，也可以使自己在办公室政治中有一种进可攻、退可守的生存之道，看似平淡，实则高深的处世谋略。
　　
　　学会低调做人，就是要不喧闹、不娇柔造作、不故作吟呻、不假惺惺、不卷进是非、不招人嫌、不惹人厌，即使你认为自己满腹才华，能力比别人强，也要学会藏拙。
　　
　　低调做人,就是用平和的心态来看待世间的一切，修炼到此种境界，为人便能善始善终，既可以让人在取得好成绩的时候保持谦虚，不娇不狂的心态，在失败的时候还能够安贫乐道，不过分苛求自己。
　　
　　职场上常看一些人，取得了一点成绩恨不得让所有人都知道，言谈总是不忘说一说自己的成就。其实，这反而显得这个人的肤浅，担心受到别人的轻视。俗话说：稻田里最趾高气扬的麦穗其实是最干瘪的。
　　
　　有这样一个寓言故事：两只大雁与一只青蛙结成了朋友。秋天来了，大雁要飞回南方，三个朋友舍不得分开。大雁对青蛙说：“要是你也能飞上天多好呀，我们可以经常在一起了。”青蛙灵机一动：它让两个大雁衔住一根树枝，然后它自己用嘴衔在树枝中间，三个朋友一起飞上了天。地上的青蛙们都羡慕地拍手叫绝。这时有人问：“是谁这么聪明？”那只青蛙生怕错过了表现自己的机会，于是大声说：“这是我想出来的……”话还没说完，它便从空中掉下来了。
　　
　　职场上，人们不把自己太当回事，坦诚而平淡地工作，没有人把你看成是卑微、怯懦和无能的。如果你老是把自己当作珍珠，那么，你就时常担心自己有被埋没的危险。这样的心理会妨碍你充分发挥出自己的潜力，取得更有价值的成就。
　　
　　职场上做人应该学会低调，不要把自己过去的成就太当回事。人们应该学会向前看，而不是陶醉在过去。那么，人们怎样做才可能成为一个低调的人呢？
　　
　　（1）在姿态上做人要低调。
　　
　　不要把自己太当回事，才不会产生自满心理。谦虚是一种智慧，是为人处世的黄金法则。懂得谦虚的人，能够对自己已经取得的成就保持客观理性的思考。在职场上人们要大智若愚，甘当弱者，表面上是愚钝，实际上是精明地活好现在。
　　
　　做人低调，还可以给别人留有余地。在职场上，高调的人常被人视为傲慢无礼，很难得到别人的喜爱、尊重。反之，低调的人用平和的心态去待人待事，是维系职场人际关系的要素，也是跨进事业成功之门的钥匙。
　　
　　不要忘记世界上没有常胜将军，你昨天的成就只能代表昨天。在职场上打拼就像是一场长跑比赛，起跑时你跑在前面不代表你就是第一名。妄想日生，骄心日盛。一个人一旦有了骄狂的态势，难免会侵害别人的利益，于是便起纷争，在四面楚歌之中，又焉有不败之理？低调做人是给自己一个喘息的机会，不要过早地把对手的注意力吸引到自己的身上，给自己的成功又加上一道障碍。
　　
　　（2）在心态上做人要低调。
　　
　　功成名就更要保持平常心。做人不要恃才傲物，尤其是上司面前。当你取得成就时，你要感谢他人，谦卑表示他人对自己的帮助，乐意与人分享你的成就，这正好让那些心生妒忌的人吃下了一颗定心丸。
　　
　　如果你是一个恃才傲物，看不起别人，那么总有一天同事会孤立你，老板会弃用你，哪怕你真的很有才华。请记住：恃才傲物是职场做人的大忌。做人要圆融通达，不要锋芒毕露：功成名就需要一种谦逊的态度，自觉地在名利场中做看客，让自己拥有一个开拓广阔心境。
　　
　　人们还要明白功成名就只是一个结果，使自己获得成长的是努力奋斗的过程。工作中不要太把自己当回事，才不会在努力的过程中畏首畏尾，在面对结果的那一天患得患失。一个懂得低调做人的人是真正懂得积蓄力量的人，不会给他人造成太张扬的印象。这样的印象恰好能够使一个员工在工作中不断积累经验与能力，最后达到成功。在工作中低调些，不仅有助于自身的品德修炼，而且也能赢得同事和老板的交口称誉。
　　
　　（3）在行为上做人要低调。
　　
　　往往那些过分张扬自己的人会经受更多的风吹雨打，暴露在外的椽子自然要先腐烂。一个人在职场上，如果不合时宜地过分张扬、卖弄，那么不管他过去的成就多么的了不起，都难免会遭到明枪暗箭的打击和攻击。同时，一个人总拿以前的成就在别人面前炫耀，也只能说明他停止了进步。
　　
　　在职场上时常有人取得一点成绩就到处洋洋得意地自夸，就想听到别人的奉承。这些人是愚蠢的，迟早会吃亏的。在职场上，藏锋敛迹、装憨卖乖比锋芒毕露更有市场，小心把自己变成别人射击的靶子。
　　
　　（4）在言辞上做人要低调。
　　
　　有的人因为自己取得了一点成就，就变得目中无人，拿同事的失败开玩笑。揭人伤疤是会伤及他人的人格、尊严，破坏了同事之间和睦相处的原则。
　　
　　低调做人就意味着放低说话的姿态。如果同事赞许恭贺你，你应该谦和有礼、虚心，这样才能显示出自己虚心的品格，维持和谐良好的人际关系。不把自己的成就太当回事，可以把无谓的攻击降到零。那些得意忘形的人即使得到了别人的赞许，但却不一定得到别人的尊重，甚至别人正在盼望着看你失意时的样子。
　　
　　俗话说：祸从口出。在职场上，人际关系的和谐对个人的事业发展有着很重要的影响。你总是口出狂言，傲慢无礼，一定会为自己惹来麻烦。所以，要想在办公室中保持心情舒畅的工作，并与上司关系融洽，那就多注意你的言行。不管自己取得了怎样的成就，已经是过去式，别忘用一种谦虚的态度向周围的人请教，这样同事才不会敌视你，上司才会愿意用你，甚至愿意栽培你，对你委以重任。
　　
　　总之，职场上高调做人者祸必至。一个人在职场上得到别人的尊重不光要依靠出色的工作表现，还需要别人值得尊重的人格。做人不要太高调，小心乐极生悲成为别人的笑柄。在职场上要想有好的发展，首先要学会做人。把人做好了，做起事可以事半功倍，否则寸步难移
　　
　　没有谁在职场上是一帆风顺的，成长为职场强人需要痛苦的过程。在职场上遇到挫折，保护自己的最好手段就是有一颗坚强的心。有了坚强的品质，便可以让你拥有战胜失败的勇气。
　　
　　人在职场，难免会遇到一些困难和挫折，在困难和挫折面前，人们需要坚强，需要有面对困难和挫折的勇气和信心。人要想变得坚强，需要具备战胜困难和挫折的能力和信念，而战胜困难和挫折最大的力量来自于自信。
　　
　　你也许是资历尚浅，能力不及，做事失败了，或是碰到不识才的老板，小心眼的上司，或是有人给你穿小鞋，经历同事间的种种矛盾，面对不公平的待遇。面对这些情况，有的人可能会郁郁寡欢，抱怨别人对自己的不公，每天以一种消极的状态去工作。当坏情绪占据你的整个心灵时，那么你所经历的一切都不会对你产生任何积极的作用，可以说你白白遭受了一场痛苦而一无所获，最后还给人留下一个“职场怨妇”的印象。
　　
　　尽管每个人面对的职场不同，但都有过类似的遭遇。遇到不如意的事情，有的人之所以变得一蹶不振就是因为对自己缺乏自信，不相信自己可能战胜眼前的困难。
　　
　　有的人性格十分的敏感脆弱，稍稍遇到挫折就会变得自信心不足，在以后的工作中表现得异于常态。出现这样的问题是因为每个人都不希望自己失败，尤其是那些刚刚走进职场的新人。
　　
　　如果人们没有一个健康积极的心态就为失败找来各种借口，在工作上表现得十分不成熟。失败给了他们沉重的打击，他们开始怀疑自己的工作能力，否定自己的价值。自信心不足使他们成为易碎品。
　　
　　在职场上打拼的人应该成为独立的社会人，应该具有独当一面的能力，并且相信通过自己的努力可以成为这样的人。遗憾的事，很多人并没有关注自己需要成为一个怎样的人，而把精力集中在了失败这件事本身。其实，适度的失败具有一定的积极意义，它可以帮助人们驱走惰性，促使人奋进；失败又是一种挑战和考验。英国哲学家培根说过：“超越自然的奇迹多是在对逆境的征服中出现的。”关键的问题是应该如何面对挫折。
　　
　　在遭遇挫折时，人们往往会感觉到缺乏安全感，使自己难以安下心来继续工作，甚至担心自己在公司的位置不保。可是，整日的抱怨和不安是不会给人们带来任何的改变。人们要想获得改变最应该依赖和相信的人就是自己。
　　
　　在遇到失败的时候，人们可以选择反思，分析自己从这段经历中学到了什么，也许你会发现你应该感激这个不愉快的过程。因为失败让你获得了更多的经验，面对困难的勇气，在职场上你也越发变得成熟。
　　

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本文译者：潘倩

　　“10个人你就可以创立一个互联网公司，你就可以获得上亿的用户。创立这样的公司，你不需要大量资本投入，但是却可以获得更高的收益——甚至是巨额的收益——所以人们对此趋之若鹜。”大约只有50名投资人正在寻求真正可以为人类带来实质性变革的技术突破，而这就是佩奇眼里谷歌要做的事情。“这种事，总得有个人去做吧！”

　　谷歌CEO佩奇接受英国《金融时报》专访谈了对谷歌未来的看法，以下是专访内容：

　　佩奇的伟大设想：

佩奇表示：“我们完全有可能解决当前人类所面临的一系列问题。”

　　现年41岁的拉里·佩奇已经着手开始考虑实现上述“奇想”的可能性。在谷歌近日的重组中，佩奇已将手头的大多数业务移交给新的副手，以留出更多空间来实现更远大的抱负。

　　“整合全球信息，使人人皆可访问并从中受益”是佩奇创始谷歌时立下的豪言壮志，但现在，这已无法尽言佩奇脑中的构想。他的目标在于，用谷歌广告业务的收益，在未来可能的繁荣产业中开拓出一条康庄大道，而涉及的领域包括生物技术到机器人技术。

　　这或许正预示着，世界上最强大的互联网公司或已准备将垄断所得的大量资金投向另一片科技“淘金潮”。

　　谷歌的困境：

　　自2004年谷歌公司上市以来，10年之内公司提出过一系列口号，诸如“绝不作恶”、“让世界更美好”等等，一直以理想主义化为卖点；而谷歌强大的权力和财富也已经招致来自各方的诸多不满与回击，特别在欧洲，已经展开了对谷歌资金的反垄断调查。

　　尽管如此，佩奇仍然坚持与谢尔盖·布林在“纯真年代”一同创始谷歌时所立下的“利他原则”，丝毫没有要缩手的意思。佩奇说：“社会目标依然是我们的主要目标，我们一直在努力通过谷歌来实现这个目标，但我认为未取得想象中的成功。” 当问及着手于新的目标是否意味着谷歌需要改变一条新的使命口号时，佩奇直言“的确如此”，但至于具体会改成什么，他们“仍在努力设想中”。

“我们正处于一个未知领域之中”他说，“我们正努力寻找一种方式，可以尽可能利用一切资源并且在世界上发挥更积极的影响”。而对于谷歌投资者而言，这样大资金的冒险投注不得不令他们有所顾虑，而这或许才刚刚开始。

　　乐观的是，虽然谷歌放出消息准备开始进行新的冒险投资，公司资金依然保持积累态势，目前已达620亿美元。但作为公司管理者，佩奇也非常清楚地意识到自己正管理着一所迄今为止世界上最强大的科技公司，谷歌的高曝光率以及5.5万名职员无疑要求佩奇以更高的责任感，因此在措辞和决策上也相较以往更为小心谨慎。

  硅谷的困境：

佩奇表示，尽管目前硅谷依然处于科技领域的顶峰，正处于周期性繁荣的中间阶段，但是目光定位却不够长远。“的确有许多资金和激情，且这些事情在周期性地发生”，他说，“但你可能在未来的100年内根本就不会去在意。”

　　但他认为这样的经济多少有些过热了，在低成本高收益的利益驱动下，许多资金涌入科技产业。“10个人你就可以创立一个互联网公司，你就可以获得上亿的用户。创立这样的公司，你不需要大量的资本投入，但是却可以获得更高的收益——甚至是巨额的收益——所以人们对此趋之若鹜。”

佩奇估计，大约只有50名投资人正在寻求真正可以为人类带来实质性变革的技术突破。如果说有什么因素在阻碍着这些“伟大想法”的发展，那绝对不是资金短缺或者什么无法跨越的技术障碍，而是缺少这些大创意背后的人为支持。佩奇称，他所追求的这类技术突破并不缺少前沿技术上的支持，而是缺少一群人的勃勃雄心。社会机构，尤其是政府机构，依然没有给予这些领域以足够的重视。

　　有人提出质疑，这样一个或许是世界上最长期、最雄心的科技项目是否应当由政府来投资负责，而并非由一个私人企业来买单，佩奇这样回应：“这种事，总得有个人去做吧！”

　　“工程师”的乐观让一切成为可能

　　作为一名计算机科学教授的儿子，工程师式的思维在佩奇那里表现得非常明显。据认识他的人介绍，相比于开个群体会议，他更喜欢直接深入到技术层面。比如，佩奇会具体介绍自己又是如何运行数据中心，公司要支付多少电费，以及如何设计一个新电网。

　　这样一名基于“实干”与“可操作性”的乐观主义者，似乎有理由让我们相信，技术的确可以改变一切。对于文章开头所提及的“异想天开”，完全可以通过技术革新来实现，佩奇对此这样解释：

　　——如何解放90%的劳动力

他认为人工智能将获得迅猛发展，计算机以及机器人将可以接管人类大多数工作。到时候，90%的人将放弃今天正在从事的工作。但人们会为失去工作而后悔吗？佩奇说，技术的发展将令许多工作变得过时，因此无需再为此浪费时间。他说：“每个人按部就班地工作，低效率地做事，以确保工作安全——像这种想法对我而言没有意义，也不是正确的答案。”

　　——物价如何下降

除此之外，佩奇还看到技术的另一个好的影响，即会令许多日常用品及服务价格下降，另一个通货紧缩时代就此来临。佩奇说：“即使人类工作被颠覆，但在短期来看，我们需要的产品成本会大幅下降。我认为这很重要，只是还未被人发现。”佩奇认为，新技术不是令企业效率提升10%，而是以10倍速度提升，这就会让价格下降。

　　而房价同样将会随之“崩溃”。人们不再需要100多万美元来买块地，硅谷心脏地区帕罗奥图的平均房价也没有理由再超过5万美元。对于许多经济拮据的人来说，这种变化无异于天上掉馅饼。

无论如何，佩奇已经开始着手进行这件事情。而想谷歌这样的大公司，最终将发展到哪一步目前也不得而知。但至少对于普通百姓而言，这些追求幸福生活的“异想天开”总归都是些好事情。

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作者: 孙旭东  2016-12-28 20:31:57


昨天，有“周期天王”美称的中信建投首席经济学家周金涛因病去世，享年44岁。他的英年早逝引发网络热议。令人可悲的是，这并非偶然现象，根据新浪财经综合公众号“弥达斯”整理的情况，近年来金融行业有不少人在三、四十岁就去世了。此外，曹仁超先生和谢百三教授也于今年去世，这两位证券行业的知名人士享年也不过68岁。

根据国务院新闻办公室发布的白皮书，中国建立了世界上最大的社会保障体系，人均预期寿命从1949年前的35岁提高到2015年的76.34岁，居于发展中国家前列。那么，为什么证券行业是高薪行业，从业人员享有高于社会平均水平的生活条件和医疗条件，却有这么多人的寿命反而低于社会人均寿命？

这在中医看来并不难以理解。李辛先生在《儿童健康讲记》一书中指出，“这些年，我发现容易使身体变差的有几个行业：软件工程师、炒股票的，尤其是在中国炒美国股票，还有广告设计师。不是行业本身不好，而是在其中工作的习惯和节奏没有安排好。这些行业因为耗神厉害，所以，要身处其中还能保持健康的话，工作的时间要减少，休息和运动的时间要增加。”

徐文兵先生在讲解《黄帝内经》时也曾指出，“我看到很多人炒股炒出一身病，不管是股市涨还是跌的时候，这些人都在犯病。……这就叫忐忑不安。”

那么，我们该怎么对待这个问题呢？其实，也不是无计可施。梁冬先生说，“恬淡虚无的境界适用于所有的人，就算是炒股，你也可以炒到恬淡虚无的境界。比如说，我最喜欢的巴菲特……”

巴菲特今年已经86岁了，他的身体还很健康，不过，我认为，他不是“炒股”的，他是价值投资者。价值投资者不成天盯着股价忐忑不安，也不用费心预测短期内股价的涨跌，自然也少耗神，这与众多的“炒股”者有本质的区别。

除了“恬淡虚无”，《黄帝内经》第一篇《上古天真论》中还提到了“和于术数，食饮有节，起居有常”等长寿诀窍。“科学教”的教徒们对中医将这部千余年前的著作奉为经典嗤之以鼻，我则感叹现在还有这么多的人做不到书中提倡的活法。

炒美股的人能做到“起居有常”么？

纠结于股价短期波动的投机者能夜夜安枕么？尤其在上市公司发布公告的当天晚上。

金融行业以收入高而获无数人青睐，而徐文兵先生阐述的古人的观点则相反——古人不以收入多少来衡量职业的高低贵贱，“中国古代的择业标准是：选择这个职业不光是为了糊口，还要有益于我们的身心健康。如果你选择的职业对身心有伤害的话，那宁可不要做。”按这样的观点，如果只是为了挣钱多而从事金融投资，那无论如何谈不上“和于术数”。众所周知，巴菲特对投资那是发自内心的喜爱。然而，又有多少证券业内人士在从事他们的工作时不纠结呢？

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记者发现，仍有千家私募目前尚未完成首只产品备案，年底可能面临被注销的风险；同时，还有将近一万名私募高管到现在还没有取得基金从业资格，以及近千家私募机构的法律意见书状态仍为空。
　　距离2016年的额度用完，仅剩2天了，轰轰烈烈的私募“保壳”运动这一年，也到了最后的收尾阶段。基金君发现，最近几个月，基金业协会官网的私募基金管理人系统，会有部分私募机构“消失”，同时，“留下来”的大部分私募都已经备案产品，按照要求办结法律意见书、取得基金从业资格。和当时年初2/3的私募均是“空壳”的景象相去甚远。
　　但基金君也发现，仍有千家私募目前尚未完成首只产品备案，年底可能面临被注销的风险；同时，还有将近一万名私募高管到现在还没有取得基金从业资格，以及近千家私募机构的法律意见书状态仍为空。
　　业内人士提醒，有这些“情况”的私募机构需要特别注意了，再不抓紧备案产品、出具法律意见书以及考取从业资格，“后果”会很严重，可能被注销管理人登记、影响产品备案等。具体情况如何，跟着基金君一起来看看。

　　“空壳”私募数量骤降
　　仍有千家私募年底面临注销风险
　　小伙伴们应该记忆犹新，今年年初2月5日基金业协会发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，要求已登记的私募管理人要及时备案首只产品、开展业务，否则将被注销管理人资格。

　　当时给了三个期限：
　　第一个期限是今年的5月1日，登记满一年的“空壳”私募要求在5月1日前备案首只产品；
　　第二个期限是今年的8月1日，登记不到一年的“空壳”私募要求在8月1日前备案首只产品；
　　第三个期限则没有明确时间节点，要求2月5日后新登记的私募要在6个月内完成首只产品的备案。
　　当时形势很严峻，因为协会发现，在2.58万家私募基金管理人中，已登记但未开展业务的管理人数量超过1.7万家，占已登记私募总量的69%。这就意味着超过三分之二的私募没有开展私募业务，是个“空壳”，他们有的滥用协会登记备案信息非法自我增信从事非法集资等违法违规行为，以及从事P2P、民间借贷、担保等非私募业务，对投资者利益造成重大侵害，也抹黑私募行业形象。
　　如今十个多月过去了，“空壳”私募的情况发生了巨大改变。通过5月1日、8月1日两个阶段的工作，已经有超过1万家机构被注销私募基金管理人登记；与此同时，据海峰科技统计，截至12月中下旬，今年有5825家私募在“保壳”的压力下完成了首只产品备案。
　　基金君还记得，协会曾表示，对于尚未办结相关工作的私募，将给予“宽限”时间，顺延办理时间，敦促私募尽快完成登记备案工作，针对无法满足《公告》相关要求的机构，协会将于2016年底前予以注销。同时，提醒新登记的私募在6个月内完成首只产品备案，不然也会被注销。
　　年底到了，基金君也发现，确实有一些私募因为最终无法完成登记备案工作，最近几个月已经从私募管理人系统里“消失”，尤其是10月份“消失”的比较多，有700家左右。说明到了年底，协会正在逐步清理一些最终无法达到要求的“空壳”私募。
　　从目前的情况来看，据海峰科技的数据统计，截至12月中下旬，还有1484家私募目前尚未完成首只产品备案，年底可能面临注销的风险。这些私募机构岌岌可危，这几天仍然需要为了“保壳”做最后的冲击。

　　近万名高管未取得从业资格
　　不少私募法律意见书仍空
　　2月5日公告的另一大重点是，要求从事私募证券投资基金业务的各类私募基金管理人，其高管人员均应当取得基金从业资格。从事非私募证券投资基金业务的，至少2名高管人员应当取得基金从业资格，其法定代表人执行事务合伙人(委派代表)、合规风控负责人应当取得基金从业资格。
　　这个规定一出，当时引发了私募大军纷纷投入考基金从业资格，各路明星、私募大佬齐出马。据协会统计，单单4月23日的考试有将近8万名私募人士参加，高管科目一科目二两门通过率为49.1%；9月增设的科目三私募股权考试也受到热捧，汇编书籍1个月销量4.5万余册，首次报考人数7万，总体通过率53.09%。
　　此前，协会也表示，“已登记的私募管理人，请自查高管是否取得从业资格，并在12月31日前提交高管资格重大事项变更申请，完成整改。逾期未整改，协会将暂停受理私募产品备案申请等。”意思是说，到今年底没有按照要求考取基金从业资格的部分私募，可能以后就会被暂停私募产品备案。
　　看看挑灯夜战学习、纷纷上考场的私募，目前高管拿到基金从业资格的情况如何？海峰科技的数据显示，截至12月中下旬，17886家管理人**有55001位高管，其中16486家私募管理人的43913位高管通过了从业资格考试，说明大部分高管已经达到了要求。但是，还有5702家私募的9409位高管没有从业资格，其中有1010家管理人所有高管都没有从业资格。这就意味着，仍然将近万名高管还没有拿到基金从业资格，而且约一千家私募是全部高管都没有从业资格，到年底相当“危险”。
　　另外，2月5日公告要求新登记私募、备案首只产品的私募以及做重大事项变更的私募等，均需出具法律意见书。私募法律意见书的情况也备受业内关注，这一年不少私募为此也四处找靠谱的律所和律师，办理法律意见书。
　　到年底，私募办理法律意见书的情况怎么样？海峰科技数据显示，截至12月中下旬，17881家私募管理人中有9120家办结了法律意见书，7821家协会尚未要求提供法律意见书，但也有940家法律意见书状态仍为空。这近千家私募也比较危险，年底还没搞定法律意见书的话，部分私募就没法完成首只产品备案，可能也会被注销。
　 .中.国.基.金.报

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比守身如玉更重要的，是守脑如玉（作者：点亮生活的那束光）
         

    轻易被感动，轻易被激怒，轻易被吓住，轻易被诱导……当下横亘在人群中最幽深的分野，已经不是信息多寡所形成的“知沟”，而是判断力强弱所分化出的“智沟”。
在这个信息爆炸时代，我们应学会守脑如玉。


01


    一天，苏格拉底上课时，
     从短袍中掏出一个苹果：
     “大家集中精力，嗅闻空气中的气味。”
     然后，他回到讲台，举着苹果问：
     “哪位同学闻到了苹果的味道？”
     几位同学回答：“我闻到了，淡淡的苹果香味！”
     其他同学你望望我，我看看你，都不作声。
     苏格拉底再次举着苹果从学生丛中走过，
     “请务必集中精力，仔细嗅闻空气中的味道。”
     回到讲台，他问：“大家闻到苹果的味道了吗？”
     学生们异口同声回答：“闻到了！”
     苏格拉底说：“非常遗憾，这是一个假苹果。”


    我们，其实很喜欢随大流。


02


    心理学家阿希做过一个从众实验：
     当参加测试的大学生走进实验室时，
     发现已经有5个人先坐在那里了。
     他不知道，这5个人都是托儿。
     阿希让大家作个判断：卡片上4条线段，哪两条一样长？
     线段差异明显，正常人很容易作出判断。
     但5个托儿故意同时说出一个错误答案。
     于是，一大串测试者跟着选择了错误答案。


    每个人都有潜在的从众心理：别人做什么我跟着做什么，我的行为就是正确的。
     你去参加音乐会，在路口遇见一群人。
     他们都在仰望天空，于是你也跟着仰头观望。
     音乐会上，一个人带头鼓起掌来，
     你也跟着鼓掌，整个大厅掌声雷动。
     音乐会结束，你去更衣室取外套。
     看到前面的人将一枚硬币扔进碟子，
     你也慌忙从兜里找出一枚硬币扔进去。
     …………


    我们常以为自己很有主见，其实恰恰相反——
     我们习惯依附于他人，没有自己的思想；
     习惯跟随别人瞎起哄，没有自己的主见；
     习惯人云亦云，没有判断事情真伪的能力。

03


    1895年，勒庞写了一本经典著作《乌合之众》。
     此书出版后，以每年再版一次的速度疯狂传播。
     这本书为何具有如此魔力？
     它道出一个真谛：聪明的个体陷入群体就容易变成傻逼。


    个体大多是聪明的、理性的、冷静的，
     但一旦陷入群体或成为群体的一部分，
     就容易变得迷信、盲从、愚蠢、暴力：
     1、群体不善于推理，却急于采取行动；
     2、群体冲动、急躁，易受暗示和轻信；
     3、群体的智慧，低于个体的智慧；
     4、群体充满原始的暴力和嗜血的欲望;
     5、群体的道德水平十分低劣。   
    所谓乌合之众，就是说再聪明的人都有傻逼的潜质。
     “一旦融入一个群体，你就会传染上他们的动作、习惯以及思维方式，做出一些荒唐可笑但毫不自知的事情。”


04


    21岁的蔡洋，从南阳来到西安，
     一直老老实实地刷了两年墙。
     他生活无比简单，上班，下班，
     看看抗日剧，玩玩游戏，
     偶尔在网络中倾诉对爱情的渴望。


    但他生活的轮盘在2012年9月15日突然翻转。
     那一天，反日的标语贴满了西安，
     狂热的人群占领街道，呐喊声似要掀翻古城。
     拥挤在人群中的蔡洋无比亢奋，
     他急于想找个目标做些什么，以示爱国。
     终于，他盯上了一辆日系车。
     他抓起一把U形锁，狠狠砸在车身上。
    车主李建立急了，跑出来理论。
     蔡洋高高跃起，对着李建立的头一顿猛砸，
     一下，两下，三下……浓稠的血与脑浆喷涌而出。
     而等待蔡洋的，是10年牢狱之刑。
     个人陷入群体，很容易就会成为“蔡洋”，在乌合之众中变成“群盲”。


05


    不要以为蔡洋傻，我们聪明不了多少。
     《罗一笑，你给我站住》一文一刊出，
     我们毫不琢磨思考，立马随手转发。
     《罗尔有三套房产，是两家公司法人代表》一刊出，
     我们又纷纷调转枪头，骂得罗尔体无完肤。
     《罗尔说“罗尔事件”》一刊出，
     我们又无比同情罗尔，觉得“善良是伪装不出来的”。
     《对罗尔的宽容，是对好心人的犯罪》一刊出，
     我们又觉得罗尔可恨，“损害了本来就脆弱的社会诚信”。


    观望这两年发生的热点事件，没有一件躲得过这个铁律——听到甲方发声，我们义愤填膺；听到乙方发声，我们觉得甲方不是东西；听了丙方发声，我们又觉得甲乙都不是好鸟。
     我们就这样轻易被感动、轻易被激怒、轻易被吓住、轻易被诱导……
     
    世界名著《动物农场》中有个例子——
     动物领袖斯诺鲍和拿破仑又发生了分歧。
     拿破仑觉得当务之急是设法建立武装队伍。
     斯诺鲍认为应先煽动其他庄园的动物造反。
     动物们先听了拿破仑的，又听了斯诺鲍的，竟不能确定谁是谁非。
     实际上，讲话的是谁，他们就会同意谁的。
     失去脑子的我们，不就像这群动物吗？
     正如评论家曹林说：“当下横亘在人群中最幽深的分野已经不是信息多寡所形成的‘知沟’，而是判断力强弱所分化出的‘智沟’。”


06


    柴静刚进央视时，老师是陈虻。
     陈虻啪地将一盒烟拍到桌子上。
     问柴静：“这是什么？”
     柴静回答：“烟。”
     “我把它放医学家面前，说请您写三千字。他肯定会写尼古丁含量，吸烟的人肺癌发病率是不吸烟人的多少倍……”
     “我让经济学家写三千字，他肯定会写：烟草是国家税收大户，烟草走私对经济的影响……”
     “我让搞美术设计的写三千字，那哥们肯定会写：色彩、标识的个性创意……
     然后，陈虻翘起腿，对柴静说：
     “现在，请你写三千字，你会写什么？”
     柴静一下蒙了，不知从何入手。
     陈虻说：“你有自己看待世界的坐标系吗？”


    借用陈虻的话：你有看待事物的坐标系吗？
     遇到一件事情，你想过这五个问题吗？
     1、这个事情有没有证据和理由支撑？
     2、这个理由/逻辑是否能够推出结论？
     3、这里面是否隐藏了某种价值观假设？
     4、其中的证据/事实是否能有效支撑理由？
     5、是否存在隐藏或模糊不利的证据/事实？


    如果你不能明确判定，那就请：
     1、不要轻易妄下结论；
     2、不要轻易急于站队；
     3、不要轻易评价别人；
     4、不要轻易被别人的评论左右；
     5、不要随便说什么感同身受。


    也就是说，我们一定要“守脑如玉”。


07


    乔任梁自杀后，井柏然因没及时表达哀伤，
     而被无数网友谩骂：“你应该代乔任梁去死。”
     陈乔恩因没及时表达哀伤，遭到数万网友恶毒攻击。
     有人留言：“乔任梁都死了，陈乔恩你为什么还不死？”
     这句留言，竟然获得了3000多个赞。
     但以前，我们不也是这般咒骂乔任梁的吗？
     乔任梁曾感叹：“每天看着这么多人骂我，诬陷我，想着干脆死了算了。”
     
    刘瑜在《观念的水位》中讲述了一种“平庸之恶”——当一个恶行发生后，这个链条上的每一个普通人都觉得自己无辜。
     “普通人甲，不过是给犹太人做种族登记的小办事员。
     乙，不过是奉命把犹太人押送到一个隔离区的警官。
     丙，不过是把犹太人赶上火车的乘务员。
     丁，不过是维持集中营治安的保安。
     戊，不过是负责收尸的清洁工……
     凭什么让他们对这些人的死负责呢？
     他们不过是一个巨大机器上的小螺丝钉而已。
     但是，让希特勒一个人负责吗？
     600万人，他一天杀一个，也得杀一万年。”
     
    雪崩的时候，没有一朵雪花觉得自己有责任。
     在这个信息爆炸的时代，我们只有“守脑如玉”，才不会犯下可怕的“平庸之恶”。
     正如王尔德所说：恶，莫大于轻浮。


08


    当年，小泽征尔去欧洲参加指挥家大赛。
     他被安排在最后一个参赛。
     小泽征尔全神贯注地挥动着指挥棒。
     突然，他发觉乐曲演奏得有些不自然。
     他以为演奏家演奏错了，要求重奏一次。
     但重奏的乐曲依然不够自然。
     评委会郑重声明：乐谱没有问题。
     小泽征尔大吼一声：“不！一定是乐谱错了！”
     他喊声一落，评委们立即站起来，
     报以热烈掌声，祝贺他大赛夺魁。
     原来，这是评委们精心设计的圈套。
     前面选手虽也发现了问题，但都放弃了意见。


    1998年，香港廉政公署公招首席调查主任。
     43岁的蔡双雄参加了这次选拔考试。
     可是，最后一道题把蔡双雄难住了。
     题目是：唐太宗李世民为保护环境采取了哪些措施。
     分值20分，答不出就意味着出局。


    蔡双雄绞尽脑汁，也想不出半点举措。
     最后，他在试卷上写下：我想不起他采取过什么举措，我不会答。
     两周后，结果公布：只有蔡双雄入选。
     原来，李世民根本没有采取任何举措。
     这道题，目的是测试应试者的诚信度。


    守脑如玉，才能有这般的定见和远见。


09


    胡适先生在赠言北大哲学系毕业生文章里，
     曾引用禅宗的一位高僧所言：
     “达摩东来，只是要寻一个不受人惑的人。”
     何为“不受人惑的人”？
     胡适先生说：“他不容许偏见和个人的利益，
     来影响他的判断和左右他的观点。
     他一直都是好奇的，
     但是他绝对不会轻易相信人。
     他并不仓促的下结论，
     也不轻易的附和他人的意见，
     他宁愿耽搁一段时间，
     一直等到他有充分的时间来查考事实和证据后，才下结论。”


    胡适先生的话，更适合用于这个时代。
     在这个信息、思想、流言、谎话满天飞的时代，愿你我学会“守脑如玉”。

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债市年末发飙持续性待观察
　　年关将至，29日，债券市场一改近期萎靡姿态，全天期、现货市场均出现大幅上涨，10年期国债期货合约上涨逾1%，10年期国债现券成交利率大幅下行约8bp。综合市场分析看，国海事件尘埃落定、年底流动性改善以及个别降准言论成为债市强势反弹的导火索，但利率下行的持续性仍有待观察经济基本面表现及春节前流动性状况。

　　期现货大涨
　　29日，国债期货大涨，并带动现券收益率明显下行。盘面显示，昨日10年期国债期货主力合约T1703平稳开盘后快速冲高至97.30元上方，后转向横盘震荡，午后临近收市前期价涨幅再度扩大，收报97.675元，较前结算价上涨1.14元或1.18%，涨幅为近一周最大。5年期国债期货主力合约TF1703收报99.585元，涨0.655元或0.66%。
　　在期货上涨的带动下，昨日早盘现券收益率小幅走低，午后降幅扩大。据Wind提供的中介行情显示，29日，10年期国债活跃券160023早盘成交在3.09%，后继续下行至3.06%一线，午后续走低，尾盘成交在3.03%，较前收盘利率下行约8bp。10年期国开债活跃券160213日内从3.73%一路下行至3.68%，全天下行5bp。
　　借助昨日的大涨，国债期货脱离短期整理平台，呈现向上突破之势，且基本收回了期价在12月12日到20日一轮急跌的跌幅。现券方面，10年期国债收益率则重返3%关口附近，较12月20日左右创出的调整高位回落逾30bp。

　　多因素共振
　　据机构人士分析，昨日债券市场大涨可能与国海事件取得重要进展、年底流动性改善，个别降准言论刺激等多种因素有关，但前期市场超跌、利率大幅上行后债券配置价值显现才是根本原因。
　　29日早间，国海证券(000750)再就伪造印章私签债券交易协议事件发布进展公告。国海证券表示，截至2016年12月28日，该公司与绝大部分事涉机构已完成协商，共与19家与会机构签订了相关协议。其中，与全部事涉券商均完成了协议签订。有市场人士表示，随着事件得到妥善解决，机构对交易对手风险的恐慌逐步缓解，情绪改善有助于反弹行情的出现。
　　与此同时，随着年末财政存款集中释放及机构年底备付工作收尾，短期流动性状况亦有所改善，且有部分观点认为，春节后流动性可能不会有先前预想那么悲观。另外，日前有官员指出，应择机调低银行存款准备金率。在此背景下，市场对未来货币政策及资金面走向的担忧情绪有所缓和。
　　不过，业内人士表示，上述因素充当了反弹的催化剂，但市场出现反弹的根本原因，还在于前期市场超跌、利率大幅上行后债券显现配置价值。之前有卖方报告就指出，10年期国债利率在3%以上对银行表内资金等部分配置力量就开始具备吸引力，何况12月中旬10年国债收益率一度上冲至3.4%附近。业内人士并表示，年底年初债券供给少，配置额度恢复，以及跨节持券需求增多，都有利于改善短期债券市场供求关系。
　　不过，业内人士亦表示，随着10年国债重返3%附近，利率进一步下行或需更多利好，近期利率下行的持续性有待观察经济基本面表现及春节前流动性状况。(中.国.证.券.报)

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重要提示：最近三个交易日市场继续出现震荡，但是震荡背后市场中主导动能连续红黄主导个股再次增加。个股中的红黄第二波的机会正在酝酿之中。


2016年的最后一天，不少朋友问我持股持币的问题，那我要说，当前震荡的走势里，不宜做极端的清仓或者满仓的选择。而是根据自己手头股票的交易状态，来适当调整自己的仓位。这上面大家可以用自己的电脑或者手机先把股票量化一下，然后在细细看我下文，看完之后基本可以清楚自己手头的那些股票，哪些该留，一股不动，哪些不该留，得一股不剩。



理论上讲，做空力量连续不断的股票一定是最不该留，如果量化一下交易，做空力量连续不断就体现为空头回补之后又反复做空。因为连续做空主导不停的股票是很少的，毕竟跌多了之后抛盘会越来越弱，但如果补仓再割肉，割肉再补仓，那抛压的力量就会连续不断。一路大跌的股票多半都是这么形成的。

上面这些都是最近跌的特别惨的品种，而导致如此惨烈下跌的直接原因就是空头回补主导后有做空主导了。大家自己可以用电脑或者手机来量化自己的股票，就怕手头股票也是反复来这么几次，那肉都没了，就只剩骨头了。



实际持股持币的选择并不困难，积极的把自己的仓位调整到做多主导多的股票里面，就是一次持仓的优化，优化的好，2017年就会有个好的开头，而下午开盘之后，大家去量化市场和自己的股票，，大家应该立刻就能看到自己手头股票量化数据最新的变化，到时候是做多主导力量还是做空主导优势，很明显的，然后自己把仓位做一定幅度的调整也就搞定了。

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中国部分企业为快速上市迁址贫困县2017-01-02 00:30:02 来源：参考消息网 责任编辑：王惜梦

核心提示：中国公司往往要等上几年才能进行首次公开募股（IPO）。但9月中国出台了一条新规，为贫困地区公司的IPO开设快速通道，之后一些IPO申请开始得到快速批准。

参考消息网1月2日报道 美媒称，互联网金融公司嘉源网络股份有限公司最近将其注册地从中国东部沿海的青岛市西迁近3000公里，至青藏高原上的拉萨市。此举只为抓住机会提前上市。

据美国《华尔街日报》网站2016年12月28日报道，中国公司往往要等上几年才能进行首次公开募股（IPO）。但当年9月中国出台了一条新规，为贫困地区公司的IPO开设快速通道，之后一些IPO申请开始得到快速批准。在可支配收入大致只有上海一半的拉萨市，两家公司的上市申请仅用了几个月时间就获得通过，一家是制药公司，一家是国有爆炸物品生产商。

报道称，现在，很多像嘉源网络这样的中国公司都在迁移注册地，以期利用新规带来的便利条件。例如，羊绒生产商德泓国际绒业股份有限公司10月表示，已将其注册地迁至几小时车程以外、偏远且人口稀少的宁夏。

中国的证券监管机构对IPO市场保持着严格控制，这导致申请审批流程长达数年。自今年夏季以来，中国证监会已加快审批速度，但截至12月22日，根据该机构的数据，排队等候审批其IPO计划的公司仍有超过600家。

报道称，正因为如此，中国公司不得不另辟蹊径。许多企业开始向那些将要赴海外IPO的已上市公司寻求借壳上市。

律师和分析人士称，作为中央扶贫工作的一部分，这项规定可能不是非常有效。该规定以人均收入等指标列出了一份包含832个贫困县的清单。这份清单早在上世纪80年代就编制完成，之后只修订过几次。

贫困县清单的编制方法导致一些地区被排除在外。中国最贫困的省份之一——甘肃省的省会兰州没有上榜，意味着总部位于兰州、已经排队两年多等待证监会批准IPO申请的百货商场运营商甘肃国芳工贸（集团）股份有限公司没有资格享受绿色通道。

由于贫困地区申请IPO的公司要少得多，该法规不太可能适用于很多公司。尽管广东和浙江这些沿海富裕省份各有超过100家公司申请IPO，但有16个省或地区各自只有五家或更少的公司申请IPO。

报道称，预计搬迁后的公司将在新的所在地纳税。但尚不清楚公司需要把多少业务迁移到新址才有资格使用快速通道。北京德恒律师事务所的资本市场律师徐建军称，到目前为止，他只看到小公司在搬迁。

嘉源网络副总裁聂晨阳称，在9月份快速通道法规出台前，该公司已启动文书工作将注册地迁往拉萨，以利用之前一项旨在帮助西藏公司利用资本市场的政策。不过他表示，最新法规让该公司更有可能提前上市。聂晨阳称，公司将仅在拉萨配备几名员工，把较多员工调往西部并不现实。他又称，公司正在调整业务模式，专注做西安市的房地产租赁。

云南的鑫联环保科技股份有限公司希望能在深圳市场上市，为此，该公司从原来的工业基地旧迁往更偏远的元阳，两地相距一个半小时车程，元阳在贫困县名单上。

鑫联环保的高管李波（音）表示，新规是公司迁址的原因之一。他又称，元阳注重环境保护，这与公司的目标相符，当地有很多稻田，公司迁往元阳将帮助当地发展。鑫联环保称，按照税收计算，鑫联环保可能成为该县最重要的公司，另外拟建的冶金加工厂预计将让该县的工业产出值增加人民币10亿元。李波称，公司现有的回收再利用设施将留在原址。

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从巴布森突变看预测

2016年12月31日

文 / 杨天南

（更多请见公众号：杨天南财务健康谈）

    新年到了，各类机构依循惯例，举行各种展望论坛，对未来一年市场走势进行预测，众多股民也四处打探，翘首聆听，生怕错失下一次机会。

    这种热闹情形，让我想起大约二十年前读到“巴布森突变”的故事。

    1921年到1929年9月，美国股市蓬勃繁荣，反复向上，上涨了七、八倍。在长期的高歌猛进之后，人们陷入一种持久的狂欢与热烈之中。1929年9月5日，马萨诸塞州一个午餐会上，当时一个并不起眼的投资顾问罗杰•巴布森发表了自己对市场的看法： “我认为一场股市崩盘将会来临。工厂将会倒闭，工人将会失业，恶性循环将周而复始，结果将是严重的商业萧条。”

     当天下午，股市开始大跌，接下来，一发不可收拾，坏消息一个接着一个，暴跌接着暴跌，黑色接着黑色，美国股市发生了有史以来最严重的大崩溃。

    这场史无前例的大崩溃从1929年一直延续到1932年，并成为世界经济大萧条的导火索。道琼斯指数从1929年最高的381点到1932年最低的41点，下跌了89%（-89%），无数财富灰飞烟灭，连价值投资的开山鼻祖、巴菲特的导师格雷厄姆也未能幸免。直到1954年，整整25年之后，股市才恢复到1929年股灾前的水平。





    这就是历史上著名的“巴布森突变”，巴布森也因此载入史册。一个人能预言市场的崩溃，并且如此精准，这个故事给我留下极其深刻的印象。以至于，再后来读到巴菲特说“没有人能够预测短期的市场走势”时，我心中一直还有一个巴布森先生存在。

        只是，当年能够得到的信息实在有限，除了上述信息之外，我再也没有看到过任何关于巴布森的消息，直到很多年以后……

        很多年之后，随着现代社会信息获取的便捷，才知道，当年巴布森预言股市会跌20%；才知道，巴布森在1929年之前，每年都在重复同样内容的预言，有史可查的至少有三年。

        也就是说，巴布森先生并没有料到股市会跌80%- 90%，也没能测准崩溃何时发生。
如果有人有幸遇见并接受了他的预测，在成功躲过了股市大跌20%之后出手接盘，也无异于抓住天上掉下的利刃，同样避免不了重创的命运。

       以道琼斯指数大跌89%试算，没有听从巴布森预言的人，从100元跌到11元，亏损89%（-89%）；听从巴布森预言的人，大跌20%之后捡便宜入场，80元买入跌到11元，亏损86%（-86%）。一个跌89%与一个跌86%，这样的结果是否有本质区别？

        或许有人“聪明”地想到：“如果听了巴布森的话，做空股市，应该可以赚钱了吧？”  实际上，如果在巴布森预言之初就做空股市，更是极有可能被淹没在“非理性繁荣”之中，在崩溃来临之前就已经被消灭。

        依我国目前绝大多数私募基金的所谓“结构化”产品设计的现状，如果按照这种预测行事，无论做多、还是做空，早已不知道被清盘多少次了。

        这就是我多年以来最佩服的一个能“成功预测”人物的结局。由此可见，预测，尤其是短期预测，几乎没有成功的可能。靠预测发财，更是无异于天方夜谭。

        猜不对，没啥用；猜对了，又如何？更有甚者，与那些纯粹“猜涨跌”的预测“专家”相比，那些唱空做多、或唱多做空的人，甚至令人怀疑的还不仅仅是能力问题。

       当下，人民币贬值是人们最为关心的话题之一，其实就像房价、通胀一样，对于所有这些与财富保值相关的话题，唯一要考虑的是如何提高投资回报率，只要回报能跑赢，这些都不是问题。

       投资的最终成功，不可能来源于猜对一、两次升跌，而是秉承良好的规划，长年如一日地知行合一。

       只管播种，莫问收成；但行好事，莫问前程。一切水到渠成最好。

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央妈下重手：自然人客户20万以上跨境转账需报送】中国人民银行近日发布了《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》(中国人民银行令〔2016〕第3号，以下简称《管理办法》)，自2017年7月1日起实施。与现行规章相比，《管理办法》的主要变化有将大额现金交易的人民币报告标准由“20万元”调整为“5万元”，以及新增以人民币计价的大额跨境交易报告标准为“人民币20万元”。（来源：上海证券报）

　　大额现金交易报告标准由20万元调整为5万元 自然人客户20万元以上跨境转账交易需报送

　　中国人民银行近日发布了《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》(中国人民银行令〔2016〕第3号，以下简称《管理办法》)，自2017年7月1日起实施。


　　《管理办法》对现行《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》(中国人民银行令〔2006〕第2号)和《金融机构报告涉嫌恐怖融资的可疑交易管理办法》(中国人民银行令〔2007〕第1号)两部规章进行了修订、整合。

　　人民银行有关负责人在答记者问中指出，上述两部规章自2007年实施以来，在我国反洗钱工作起步阶段，对于指导金融机构切实履行可疑交易报告义务发挥了积极作用。但随着国内外形势的发展变化和反洗钱工作的深入推进，防御性报告过多、有效报告不足等实施当中的问题逐渐显现，影响了反洗钱工作的有效性。同时，现行大额交易报告标准也已经不能完全满足反洗钱以及打击、遏制相关上游犯罪的实际需要，有必要对大额交易报告标准进行适当调整。

　　与现行规章相比，《管理办法》的主要变化有将大额现金交易的人民币报告标准由“20万元”调整为“5万元”，以及新增以人民币计价的大额跨境交易报告标准为“人民币20万元”。

　　为何将大额现金交易报告标准从现行的人民币“20万元”调整为“5万元”？人民银行有关负责人指出，加强现金管理是反洗钱工作的重要内容。国际上现金领域的反洗钱监管标准大都比较严格。比如，美国、加拿大和澳大利亚的大额现金交易报告起点均为1万美元(或等值外币)，而监管部门为打击特定领域的违法犯罪活动，依据法律授权还可以进一步下调现金交易报告标准。

　　此外，非现金支付工具的普及、发展和创新便利了非现金交易，居民的现金使用偏好正逐步发生转变，正常的支付需求通过非现金支付工具可以得到更加快捷、安全的满足，这为强化现金管理提供了有利的条件。最后，我国反腐败、税收、国际收支等领域的形势发展也要求加强现金管理，防范利用大额现金交易从事腐败、偷逃税、逃避外汇管理等违法活动的风险。

　　对自然人客户“人民币20万元以上”的大额跨境转账交易报告标准是《管理办法》的新增标准。人民银行有关负责人指出，随着沪港通、深港通等业务逐步推进，境内居民个人跨境业务逐步放开，居民个人跨境人民币业务会更加频繁，设计专门的人民币报告标准，便于监管部门及时掌握人民币跨境交易数据，开展风险监测。

　　人民银行有关负责人明确要求金融机构，应当将可疑交易监测贯穿于金融业务办理的各个环节；应当同时关注客户的资金或资产是否与洗钱、恐怖融资等犯罪活动相关，提交可疑交易报告没有起点金额要求；应当按照规定时间报送可疑交易报告，最迟不超过5个工作日。

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俄罗斯驻美国大使馆墙外
　　这是针对美国官员所言史无前例的干预2016年总统选举企图的首个公开报复行动。

　　北京时间周五凌晨02:58左右，白宫发布公告，认定俄罗斯干预美国大选，并宣布奥巴马政府针对俄罗斯的“恶意网络行动及骚扰”所采取的应对举措。

　　1、将35名俄罗斯官员驱逐出美国；
　　2、禁止俄罗斯人士进入俄罗斯政府在美国所拥有的两处休闲设施；
　　3、受到制裁的包括俄罗斯军事情报机构的官员。美国网络专家表示，该机构通过一个被称为APT 28或“花哨熊”的组织与民主党全国委员会和该党官员所遭遇的黑客事件产生关联。

　　4、扩大经济处罚。

　　除了公开宣布的行动之外，美国还可能：
　　采取秘密反击措施以警告俄罗斯，美国能够突破其最敏感的电脑系统，同时保留公开否认的能力。

　　认定俄罗斯干预美国大选
　　据美国情报机构，黑客泄露了被盗的电子邮件，以企图破坏民主党总统候选人希拉里·克林顿的竞选。她最终输给了共和党候选人唐纳德·特朗普，而后者就俄罗斯需对网络攻击负责的指控一再发出嘲笑。

　　这一举措将加剧美国与俄罗斯的紧张关系，而目前距离特朗普的就职典礼只有不到一个月时间。

　　特朗普曾表示，黑客事件可能是“在某地坐在床上的某人”的行为。他周三对记者说，“我们应该继续过我们的日子。”

　　奥巴马表态
　　美国总统奥巴马在公告中称：
　　“今天，我已经下令采取数项行动，对俄罗斯政府严重骚扰美国官员及其针对美国大选所进行的网络行动予以回应。在此之前我们曾多次通过私下及公开场合对俄罗斯政府加以警告，他们的行为违反了现有的国际行为规范，损害了美国的利益，对此采取的针对性措施是必要的，也是合适的。”

　　“俄罗斯的行为为所有的美国人敲响了警钟，10月份时，我国政府曾公开了我们的评估，认定俄罗斯所采取的行动蓄意干涉美国大选进程。”

　　“这些窃取数据和曝光的行动只能是由俄罗斯政府最高层所主导。而且过去一年，我们在莫斯科的外交官曾被俄罗斯安全部门和警察骚扰，程度令人不可接受”

　　“这样的行为是有后果的。今天，我已经下令采取一系列的回应措施”

　　更严厉的制裁
　　根据声明，共和党参议员Lindsey Graham和John McCain说，他们打算牵头推动新一届国会对俄罗斯实施更严厉的制裁。

　　奥巴马政府“早就应该”就干预美国大选一事制裁俄罗斯，这是俄罗斯要为其无耻攻击美国民主付出的小代价。

俄罗斯驻美国大使馆
　　克里姆林宫发言人Dmitry Peskov在电话会议上说，俄罗斯别无选择，只能针对美国的举措采取相应的应对措施。

　　俄罗斯对即将离任的美国奥巴马政府实施新的制裁措施感到遗憾，俄罗斯认为美国现政府的行动是咄咄逼人的、破坏性的。

　　俄罗斯的反制行动将让美国“不安”，俄罗斯认为美国现政府的制裁行动意在削弱即将上台的特朗普政府。　 .凤.凰.国.际.i.M.a.r.k.e.t.s

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转眼间，2016年所剩的交易日已屈指可数。在此之前，展望即将到来的2017年A股市场，火山财富曾对40家公募基金进行了问卷调查。从调查结果来看，竟无一家看空2017年A股市场，不过在这其中，各家机构看好的方向存在不小分歧。

　　这次，火山财富向市场中的另一主要机构投资者——百亿级别私募发出了调查问卷。从调查结果来看，受访的10家百亿私募虽然对2017年的A股整体也偏乐观，但在看好行业方面的差异同样不小。

　　A股市场：周期股行情会延续
　　在对2017年二级市场的整体判断上，10家百亿私募也与此前受访的40家公募类似：无一家看空2017年A股，但也有2家百亿私募未做出较明确判断。

　　具体来看，50%受访的私募看多明年A股，其中认为沪指上涨幅度在15%以内的占比30%；还有30%看平，认为沪指会在上下区间10%波动。一家未做具体预测的百亿私募则表示，对于2017年中国资本市场，尤其是股票市场的发展态势总体偏乐观，机会大于风险。

　　当谈到明年价值股和成长股的投资机会时，有业内人士认为，市场向来有“一年价值，一年成长”的说法，如果照此推断，明年可能成长股有机会。

　　但从问卷调查来看，百亿私募绝大多数仍看好价值股表现，仅有10%选择成长股。其次，认为价值股和成长股齐头并进的占比30%。

　　此外，对于2016年表现抢眼的周期股，几乎所有受访的私募认为，2017年周期股行情仍将持续。不过他们也都一致认为，要布局充分回调且业绩改善型的周期股。

　　值得关注的是，其中一家百亿私募基金指出，经济若能在上半年见底，周期股则有比较好的机会。

　　看好行业存在较大分歧
　　至于2017年看好的行业和主题投资机会，百亿私募和40家公募差异不小。比如，被不少公募机构看好的新能源汽车板块，竟然仅有一家百亿私募看好。

　　此外，在看好的行业选择中，各家百亿私募的观点也不尽相同。如果一定要选出较为一致看好的行业，消费电子、医药和化工则备受青睐，占比分别为13.79%、13.79%和17.24% 。另外还有2家并未选择具体行业，其中一家直接指出，明年要寻找细分子行业中的机会。

　　在主题投资方面，10家百亿私募则看法较为一致。PPP、国企改革、农业供给侧改革和“一带一路”等主题均被多家百亿私募看好，其中国企改革的看好程度最高，占比43.48%。

　　有百亿私募认为，从A股的内在价值来看，由于估值相对合理、盈利逐渐上行以及市场情绪慢慢修复，A股价值股战略增配时机显现。目前，有三条投资主线可以提前布局投资机会：一是受益经济企稳和通胀回升，盈利预期改善的农业、白酒和医药等大消费板块；二是受益财政政策发力，带动需求回升的周期股，如大宗商品、PPP概念等；三是盈利能够消化估值、业绩可以兑现的成长股，如智能硬件等。

　　资金“活水”：或来源于五大方面
　　不管是价值股还是成长股，行业还是主题，最主要的是怎么吸引更多的投资者参与。单靠存量的市场，显然难以激活更多投资机会。对于即将到来的2017年，百亿私募认为，A股“活水”可能来自于几大方面：险资的继续投入；公募养老金的进场；地产投资开始转向股市投资；委外资金加大对权益资产的配置；MSCI新兴市场指数纳入A股带来新增资金。

　　火山财富发现，认为A股资金“活水”会来源于地产投资资金、委外资金加大权益配置的百亿私募均达到26.09%；另外，认为来源于险资资金、公募养老金的也分别达到21.74%和17.39%。

　　黄金投资：仅1家非常看好
　　2016年，中国多项经济政策助推着大宗商品迎来牛市，主要发达国家经济的同步复苏也为大宗商品价格上涨带来支撑。八成受访的百亿私募认为，2017年大宗商品的投资机会好于债券，但会低于股票；而两成百亿私募更认为大宗商品机会都低于债券和股票。

　　值得一提的是，在黄金的看法上，则有着更多分歧。仅有1家百亿私募非常看好明年黄金的投资机会，且认为会好于今年；而20%受访的私募则认为机会会小于今年；另有40%认为会有波段性的机会。

　　其他资本市场：H股最受青睐
　　随着居民资产配置越加多元化，今年以来，不少投资者开始寻找其它市场的投资机会。甚至有不少私募投资范围不再局限于A股市场，开始发行海外产品投资于全球市场。在这种趋势下，50%受访的百亿私募一致看好H股市场，还有20%看好新兴市场，20%看好美股市场。

　　另外，对于大家非常关注的美联储加息，百亿私募也给出了自己的判断。50%受访的百亿私募认为，2017年美联储将加息两次；30%认为将加息三次。还有私募甚至指出，进入加息周期，不判断次数。

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一则关于控股股东委托表决权给“联想系”的消息，再度让万福生科（300268.SZ）成为焦点，也令“财务造假”这一敏感话题被人提及。

2016年12月30日，知名会计专家马靖昊接受21世纪经济报道记者采访时表示，上市公司财务造假的手段一般共计13种，其中既包括典型的虚增收入、提前确认收入等，也有利用会计政策和会计估计变更来实现财报的粉饰。

在刘士余担任中国证监会主席的2016年里，财务造假行为被史无前例地进行了从严对待，更直接因此有退市博元（600656.SH）和欣泰电气（300372.SZ）两家公司因此面临退市。

然而，随着万福生科“委身”给“联想系”，获得“还魂”机会，市场猜测监管层对待财务造假行为的态度，到底是“疏”还是“堵”，又重新引起了讨论。

财务造假手段详解

知名会计学家马靖昊向21世纪经济报道记者介绍：“一般而言，上市公司财务造假的手段主要有13种，除常见的虚构收入、提前或推迟确认收入3种外，还包括转移费用、费用资本化及递延费用与推迟确认费用、多提或少提资产减值准备以调控利润、制造非经常性损益事项、虚增资产和漏列负债、潜亏挂账、资产重组创造利润、通过投资事项对利润的调控、会计政策和会计估计变更、和‘关联交易非关联化’创造利润等另外10种。”

除此之外，北京一家私募高管则表示，若给财务造假行为分类，又可以分为收入类造假、成本费用造假、关联交易造假以及单独的招股说明书造假。

“比如万福生科和海联讯（300277.SZ），都通过伪造合同、伪造收款流水以虚增收入，属于典型的收入类造假，同时两公司又都是在IPO时出现的造假，也可归为招股说明书造假。”上述私募高管解释。

而根据21世纪经济报道记者的不完全统计，收入类造假案例中，至少还包括此前的银广夏（伪造合同、收款流水以虚增收入）、金亚科技（300028.SZ）（虚增收入、利润、货币资金等）、华锐风电（601558.SH）（提前确认收入）；成本费用造假则包括三峡新材（600293.SH）（少结转成本，虚增利润）、南纺股份（600250.SH）（少结转成本、少提坏账准备、骗取出口退税款）等；关联交易造假上，则有紫光古汉（现名：启迪古汉，000590.SZ）隐瞒关联方采购虚增销售收入、科伦药业（002422.SZ）（关联交易等重大资产处置故意存在遗漏）等。

“目前的财务造假案例，很少是专业会计、审计机构事先核查出来的，大多是通过公司内部出问题，比如内斗，或者现金流枯竭被外界关注，导致造假行为败露，毕竟造假也有成本。”马靖昊说。

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港媒称，一名退休的资深政府工程师称，发电厂用天然气发电和住户用天然气采暖并未有助于解决环境问题，而是导致了雾霾。这位工程师的研究成果已在社交媒体上被广泛转发。据香港《南华早报》网站2016年12月28日报道，这名专家称，增加天然气的使用以应对空气污染是正确的，但需要安装能吸收水气的设备，天然气燃烧产生的水气在雾霾的形成中发挥了重要的作用。


但环保部已对这位专家的研究成果提出质疑，称他的结论是错误的。

就在这场论战展开之际，本月早些时候，中国北方大部分地区都笼罩在厚厚的雾霾之中，这主要是由冬天电厂为供热系统供电所造成的。

水利部退休干部、高级工程师李崇兴称，燃烧天然气会产生大量水气，这些水气与空气中的污染物相混合就会产生雾霾。他估计，仅北京每天燃烧天然气产生的水气就足以填满一个小型蓄水库。

他的研究报告早在3年前就公布了，但最近几周才在互联网上被广泛转发。

李崇兴警告称，政府忽视处理水气问题很可能让耗资巨大的“煤转气”发电项目毫无成效。

他对本报记者说：“最新一轮的雾霾天气证实了我的预测。”他说：“如果我们能够回收天然气锅炉房烟囱排放的水气，我们不仅可以减少有害水气的产生，而且还可以利用热循环原理提高整个锅炉房的效率。”

他说：“一些大学已在对自己的天然气供热系统进行升级改进。令人遗憾的是，政府仍对这一问题视而不见。”

北京市政府称，冬季北京每天燃烧100多万立方米的天然气，在世界各大城市中，北京是仅次于纽约、莫斯科的世界第三大天然气用量城市。

李崇兴说，天然气的高利用率意味着，北京雾霾中三分之一的湿气来自于天然气燃烧。



日前，环保部举行了一场媒体会，并邀请几名主流科学家。他们的主要观点是，人造水气仅占大气层湿气的一小部分，很可能仅为几十万分之一。这些专家认为，如此小的比例不可能是雾霾形成的主要原因。

但李崇兴认为北京大气中人造水气的比例可能远远高于气象学者的估计。

德国马克斯－普朗克研究所研究员苏杭博士说，李崇兴认为水气导致雾霾的观点确实有根据。他说：“空气中含水量越多，就越容易产生化学反应。”

但他并不认同人造水气是造成北京雾霾主要原因的观点。他说：“相较于自然界产生的水气，人造水气的比例太小。工厂排放的废气和汽车产生的尾气是雾霾背后的真凶。”(编译/邬眉)

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作者： 东博的老股民
南京银行债券价格下跌风险分析
结论：证券市场就债券价格下跌对商业银行业绩影响反应过度。

由于市场上连续两个月的债券价格下跌，导致上周四银行股暴跌，尤其是被人们称之为债券银行的南京银行，上周四一度下跌超过6%。带着这个问题，我们来看一下债券市场价格下跌，对银行或者说南京银行业绩影响究竟有多大呢？

在上市银行里面，南京银行的债券占比较高，所以，被人们称之为债券银行，这是事实，债券价格下跌会影响银行的经营业绩也是事实，但应该不至于构成南京银行的重大损失。在这里，还是先说一下银行持有债券的不同分类与不同影响吧，让大家在心里有个谱，也算是做个科普。

在银行持有的债券中，一般分为三类债券投资，第一类是交易类债券或者说交易类金融资产，这一类债券价格的下跌或上涨直接反应在利润表上，也就是直接体现这一块业务的亏损或利润，这一类债券在银行的占比都不大。

第二类是可供出售类债券，这一类债券价格的下跌或上涨不直接体现在利润表，会计报表以公允价值计入其他综合收益，也就是说，这一块债券投资的价格波动影响的是银行净资产，不直接影响实现利润。

第三类是持有到期类债券，持有到期类以债券票面利率计算收益，无论怎么涨跌都不影响经营业绩，一般来说，在银行持有的债券中，这一类占比最大。这不同的投资债券分类对银行业绩的影响是不同的。

然后，再看一下南京银行持有的债券分类与占比吧，2016年中报资产负债表显示，南京银行总资产10152亿元，交易类金融资产324亿元，占比3.19%；可供出售类金融资产1087亿元，占比10.71%；持有到期类金融资产1000亿元，占比9.85%；以上三类金融资产合计2411亿元。占比23.75%，南京银行债券类投资占比比较高，那么债券价格的下跌对业绩的影响确实比较大。且慢，且慢，以上前两类金融资产也不仅仅是可以上市交易的国债或企业债，还有着其他金融资产呢。

进一步查阅南京银行2016年中报的会计报表附注说明，看一下各类与市场价涨跌有关系的金融资产有多少？银行资产分类比较复杂，在一类资产下面还有子分类，在子分类下面还有子分类。

2016年中报会计报表附注，“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”科目显示，南京银行在第一类交易性金融资产中只有30亿企业债券与13亿政府债券与市场价波动有关的资产，两者合计43亿元，占总资产比例为0.42%。

查阅市场中交易比较活跃的21国债（7），近两个月市场价从108元下跌至103元，两个月下跌5%左右；03国债（3），近两个月从105元下跌至99元，也差不多下跌5%左右。如此，考虑到还有所得税，这一块影响南京银行净利润不足2个亿，完全可以忽略不计。

会计报表附注，“以公允价值计量的投资”科目显示，南京银行在第二类金融资产中，企业债券62亿元、政府债券377亿元与市场价波动有关的资产，两者合计439亿元，占总资产比例为4.32%。实际上，这两块债券资产，也不是全部在股市这个平台交易产生公允价值，其中的大部分并没有平台交易价格只有对手交易价格，债券交易价格随着市场利率的波动而波动（比如卖出回购、买入返售等等）。但为了从谨慎角度出发，就把这些债券全部作为下跌5%来考虑吧，那么会导致南京银行四季度其他综合收益亏损16.46亿元（其中还有所得税影响），即净资产相应减少16.46亿元，相对于南京银行495亿元的净资产，净资产减少3.33%，也不多。而且，南京银行三季报资产负债表显示，账面上还有着13.42亿元的其他综合收益，所以真的无所谓。

在此，不得不说，市场反应过度了，市场很容易“杯弓蛇影”。炒股票者在股价下跌之际，往往会“不管三七二十一”卖了再说，何况是前期已经上涨一段时间以后的南京银行。所以，我们这些价值投资者，需要充分了解所持有公司的基本情况，才不至于在股价下跌时产生恐慌情绪，做出不利于自己的操作行为。

老股民申明，本人持有南京银行，本分析不构成投资建议。

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马六甲机场小得就像一个中国三线城市的机场规模。走出机场，除了棕榈树丛带来郁郁葱葱的热带风光，迎面还能看到数块庞大的广告板，上面用中英双文向游客推介当地的开发商和房地产项目。

2016年9月29日，南航开通广州到马六甲直航航班，成为中国大陆直达马六甲的首条航线。这是中国与东盟最大贸易伙伴——马来西亚——深化合作的一项成果。而房地产，早就搭上了这班快速列车。

近年来，绿地、富力、碧桂园、雅居乐等房企纷纷在马来西亚布局，并引发国内投资者赴马置业热潮。在此背景下，久久国际等马来西亚当地房企亦尝试向中国购房者推介项目。

中国投资者的大量涌入，对开发商而言无疑是重大利好，但鉴于中国资本推高世界各大城市房价的“先例”，未来的政策风险被认为值得关注。与此同时，过去几年马来西亚房价大幅上涨、经济波动较大的现实情况，能否支撑房地产的收益率，同样是未知数。

房地产投资借势增长

马来西亚是中国在东盟的最大贸易伙伴，也是与中国关系最紧密的东盟国家之一。两国无领土、贸易等争端，高层往来频繁，又因华人在马来西亚人口中占据近三成的比重，两国民间贸易也较为繁荣。

多年来，马来西亚对华投资规模远大于中国对马投资。据马方统计，截至2015年底，马来西亚累计对华投资74亿美元，中国对马投资仅为27亿美元。

近年来，由于中国经济在全球危机中保持稳定增长，以及“一带一路”等战略的实施，中国对外投资持续增长，马来西亚亦成为受益者。商务部副部长高燕2016年曾表示，2015年中国企业对马直接投资超过4亿美元，增长达到237%。2016年前9个月，中国对马直接投资已经突破5亿美元，再创历史新高。

在这些投资中，不乏马来西亚的重大发展项目。如中国电建、日照港、盐田港共同建设的马六甲皇京港；青岛鲁海丰集团参与建设的马来西亚北方渔业国际港和产业园；中铁参股并投资兴建的吉隆坡“大马城”项目。对于即将招标的隆新高铁（泛亚铁路西线，新加坡到吉隆坡部分），中铁同样志在必得。

在此之前，部分国内房地产开发商已经嗅到大马楼市的良机。国内知名房企中，碧桂园于2012年，富力于2013年，雅居乐、绿地于2014年先后进军马来西亚。包括近期较为火爆的“森林城市”在内，大部分项目位于临近新加坡的柔佛州新山市。

马来西亚总理纳吉布2016年11月访华期间，还参观了另一家房企华夏幸福的固安产业新城。

这些项目在马的销售情况总体良好，客户以国内购房者为主。据了解，2016年以来，国内“看房-旅游团”以每天十几个的频率前往马来西亚。

国内购房者的大量涌入，使当地开发商也看到了商机。

近期，马来西亚企业久久国际集团拟将旗下房地产业务向中国大陆地区扩张。继广州、上海之后，久久国际拟在北京成立分公司。该企业开发和代理的项目主要位于吉隆坡和马六甲两个城市，其中，马六甲楼市尚未被中国购房者所熟悉。

久久国际集团总裁王琇瑛对市场充满信心，她表示，相比于欧美等主要城市，马来西亚的房价不高，因此投资置业门槛较低，更趋于平民化。

王琇瑛表示，马六甲位于吉隆坡与新加坡之间，为隆新铁路的重要一站。同时还是“海上丝绸之路”的重要站点。近年来，皇京深水港的建设令马六甲与中国广东省缔结为友好州省，广州到马六甲直航的开通，都意味着马六甲楼市的重要利好。

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法国巴黎银行(BNPP)分析师Daniel Katzive于本周二(12月20日)发表评论表示，英镑在2017年将成为G10货币中的一匹黑马，并将对广泛走强的美元保持稳定。

　　要点
　　英国经济在2017年将面临巨变，其中最大的原因是英国脱欧程序的启动。

　　然而，我行在之前的策略中便提出，我们认为英镑目前的水平已经考虑到了英国资金流的“最坏情况”。

　　进一步看，英国政府在脱欧立场上的态度已经出现了明显的改变：对移民控制的态度放软，而对于商业方面的影响以及欧盟单一市场准入权则更加热衷。

　　英镑目前相对其长期公允价值而言在相当便宜的水平交易，这意味着储备经理们目前正舒适、消极的增加英镑持有量。