边走边看了

andar

                2014年 04月 25日 07:55
                无锡放宽户籍规定刺激楼市
       
                                                                                正文                       
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                                中
国东部城市无锡已放松了一些与房地产市场相关的规定，此举的背景是该市住房销售不振，同时存在有关当地经济增长可能因此受到打击的担忧。

无锡市相关部门放宽了获得户籍方面的规定，使得在该市购房的外来务工人员更容易享受到当地社会福利。

自2010年以来，中国决策者们一直在试图对过热的地产领域进行调控，实施了住房限价并限制购买多套房的措施。

按揭贷款和首付比例方面的规定也收紧。

虽然这些举措此前只对房价产生温和影响，但今年年初以来中国地产市场显著放缓。更多城市的房价走软，同时第一季度住房销售额较上年同期减少7.7%。

根据克而瑞信息集团(China Real Estate Information Corp.)的数据，第一季度无锡住房销售量同比下降25%，至890,000平方米。

在部分城市，一些楼盘降价后，愤怒的业主在开发商办公地外抗议，要求获得赔偿。

分析师们表示，这并非无锡首次放松此类户籍方面的规定。

克而瑞信息集团分析师在写给客户的一篇报告中称，2012年无锡将获得户籍需要购买的住房面积由100平方米调低至70平方米，此举引发小型住宅销售大幅增加，不过最新进行的这次调整能否再次推动销售增加难以确定。

过去，中国政府有时会强迫地方政府取消那些被视为对楼市销售的刺激有些过头的措施。

2011年，广东省佛山市曾宣布部分放松当地房地产限购政策，但是这一举动被中央政府叫停。

然而房地产开发商越来越直言不讳地说，他们预计地方政府将推出提振当地楼市的微调措施。

中央政府此前已经暗示，不会强行实施严格的统一政策，将允许地方政府采用各自的市场监管规则。

分析师和开发商说，从去年年底开始，受围绕潜在不良贷款的担忧影响，商业银行对房地产行业纷纷提高警惕，这也给房屋销售造成不利影响。

但分析师对于进一步放松房地产调控政策的程度持怀疑态度，尤其是房价依然高企的大城市针对购买第二、第三套住房实施的行政限制措施。

仲量联行(Jones Lang Lasalle)中国研究主管柯志谦(Michael Klibaner)说，取消限购令并非明智之举，尤其是对一线城市来说，因为这就等于是承认政策失败了。

关于放松大城市限购政策的前景，其他分析师也得出了类似结论。

Jefferies的房地产分析师在发给客户的研究报告中说，鉴于各城市房价依然高企，短期内政府不大可能放松政策，尤其是在一、二线城市，但有迹象显示一些城市正在研究应对楼市疲软的问题。

Esther Fung

andar

无锡放开户籍的举措印证了此前的预判：
      未来十年，在楼市供大于求和土地财政的逼迫之下，从小到大中国将会有越来越多的城市放开户籍限制，从户籍上显示的中国城镇化比率因此将呈现加速增加态势。

andar

这是最后一根救命稻草！
但也不要指望太高！有钱的农民大多进城了，未来一个阶段绝大多数是给予他们城镇户籍！没钱的农民和没钱的城里人只能一起期待房价回落。
这种期待不会落空：正如1979---1998中国彩电由稀缺到过剩的故事一样，房子多了，最终会买成土豆的价格；土豆少了，也能买成金子的价格。
中国人再牛逼，也服从自然法则。

andar

无论如何，这种真正意义上的城镇化，第一将会促进中国城市经济的集约化效率，从而促进短中期经济增长，第二更重要的是，新城镇户籍家庭的子女将获得远比农村更好的城市教育，减轻留守儿童问题，从而促进中国人力资本质量增长和长期经济增长！

andar

统而言之，新的城里人消费着农村无法比拟的公共服务以及商业化服务，使得服务业更加规模、集约、有效，从而有力推动中国服务业的持续发展。

andar

建行今年一季度报告出来了，收入同比增长17%，净利同比增长10.4%，远远高于我和市场的悲观预期。故而调高银行业评级到“买入”。


§3 季度经营简要分析
于 2014 年 3 月 31 日，本集团资产总额 161,414.48 亿元，较上年末增加7,782.38 亿元，增长 5.07%。于 2014 年 3 月 31 日，本集团客户贷款和垫款总额 89,211.28 亿元，较上年末增加 3,310.71 亿元，增长 3.85%。其中，本行境内公司类贷款56,198.71 亿元，个人贷款25,561.27 亿元，票据贴现 852.43 亿元；海外和子公司贷款 6,598.87 亿元。
今年以来，本集团继续优化信贷结构，发挥并巩固传统优势，支持实体经济及民生领域发展，产能严重过剩行业贷款余额持续压缩；积极应对宏观经济形势变化，加强集团信贷风险统一管控，强化前瞻性风险管理，持续开展风险预警和排查，加快重点领域和客户的风险处置化解，信贷资产质量总体保持稳定。 按照贷款五级分类划分，不良贷款余额为 908.08 亿元，较上年末增加55.44 亿元。不良贷款率 1.02%，较上年末上升 0.03 个百分点。拨备覆盖率为 260.21%，较上年末降低 8.01 个百分点。
本集团负债总额 149,937.29 亿元，较上年末增加 7,048.48 亿元，增长4.93%。客户存款 128,586.02 亿元，较上年末增加 6,355.65 亿元，增长 5.20%。其中，本行境内定期存款 58,081.34 亿元，活期存款 67,428.26 亿元；海外和子公司存款 3,076.42 亿元。股东权益总额 11,477.19 亿元，较上年末增加 733.90 亿元，增长6.83%。存贷比率为 69.38%，保持在合理水平。
截至 2014 年 3 月 31 日止三个月，本集团利润总额 857.67 亿元，较上年同期增长 10.87%；净利润 659.22 亿元，较上年同期增长 10.40%；利息净收入 1,032.07 亿元，较上年同期增长 11.80%。年化平均资产回报率1.67%，年化加权平均净资产收益率 23.89%，净利息收益率为 2.81%。手续费及佣金净收入 321.21 亿元，较上年同期增长 11.17%。其中，造价咨询、房改金融等传统优势产品继续保持较快增长，结算类产品稳步增长，银行卡、债券承销等新兴类产品亦表现良好。业务及管理费为 319.45 亿元，较上年同期增长 8.00%。成本收入比较上年同期下降 0.75 个百分点至 23.25%。所得税费用 198.45 亿元，较上年同期增长 12.46%。所得税实际税率为23.14%。
资本充足率本集团依据[istock]中国银行(行情 消息 资金)[/istock]业监督管理委员会 2012年 6 月颁布的《商业银行资本管理办法（试行）》计量资本充足率。其中，信用风险加权资产计量采用权重法，市场风险加权资产计量采用标准法，操作风险加权资产计量采用基本指标法。于 2014 年 3 月 31日，本集团资本充足率 13.50%，一级资本充足率11.11%，核心一级资本充足率 11.11%。较 2013 年 12 月末，本集团资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别上升 0.16、0.36 和0.36 个百分点

andar

季报简单，看不出太多东西。关注两点：
      不良贷款率比上年末提高0.03个百分点，
       拨备覆盖率比上年末降低8个百分点。

拨备覆盖率容易成为银行“以丰养欠”的工具

andar

空方力量如“强弩之末，势不能穿鲁缟也”

andar

andar 发表于 2014-4-28 09:41
建行今年一季度报告出来了，收入同比增长17%，净利同比增长10.4%，远远高于我和市场的悲观预期。故而调高银 ...

再读读建行H股一季度报告发现，一季度建行净利息收益率竟然高达2.81个百分点，比去年全年的2.74高了0.97个百分点，比去年同期高了一个百分点。
这与市场担心互联网金融将造成银行今年息差大幅滑坡的悲观预期形成鲜明对照！


§3 季度經營簡要分析
於 2014 年 3 月 31 日，本集團資產總
額 161,414.48 億元，較上年末增加
7,782.38 億元，增長 5.07%。
於 2014 年 3 月 31 日，本集團客戶貸款和墊款總額 89,211.28 億元，較
上年末增加 3,310.71 億元，增長 3.85%。其中，本行境內公司類貸款
56,198.71 億元，個人貸款 25,561.27 億元，票據貼現 852.43 億元；海
外和子公司貸款 6,598.87 億元。
今年以來，本集團繼續優化信貸結構
，發揮並鞏固傳統優勢，支持實體
經濟及民生領域發展，產能嚴重過剩
行業貸款餘額持續壓縮；積極應對
宏觀經濟形勢變化，加強集團信貸風
險統一管控，強化前瞻性風險管
理，持續開展風險預警和排查，加快
重點領域和客戶的風險處置化解，
信貸資產質量總體保持穩定。
按照貸款五級分類劃分，不良貸款餘額為 908.08 億元，較上年末增加
55.44 億元。不良貸款率 1.02%，較上
年末上升 0.03 個百分點。減值準
備對不良貸款比率為 260.21%，較上年末降低 8.01 個百分點。
本集團負債總額 149,937.29 億元，較上年末增加 7,048.48 億元，增長
4.93%。
客戶存款 128,586.02 億元，較上年末增
加 6,355.65 億元，增長 5.20%。
其中，本行境內定期存款 58,081.34 億元，活期存款 67,428.26 億元；
海外和子公司存款 3,076.42 億元。
股東權益總額 11,477.19 億元，較上年末增加 733.90 億元，增長
6.83%。
存貸比率為 69.38%，保持在合理水平。
6
截至 2014 年 3 月 31 日止三個月，本集團稅前利潤 857.67 億元，較上年
同期增長 10.87%；淨利潤 659.22 億元，較上年同期增長 10.40%；利息
淨收入 1,032.07 億元
，較上年同期增長 11.80%。年化平均資產回報率
1.67%，年化平均股東權益回報率 23.89%，淨利息收益率為 2.81%。
手續費及佣金淨收入 321.21 億元，較
上年同期增長 11.17%。其中，造價
諮詢、房改金融等傳統優勢產品繼續
保持較快增長，結算類產品穩步增
長，銀行卡、債券承銷等新興類產品亦表現良好。
經營費用為 506.34 億元，較上年同期
增長 26.50%。成本對收入比率較上
年同期下降 0.76 個百分點至 23.25%。
所得稅費用 198.45 億元，較上年同期增長 1
2.46%
。所得稅實際稅率為
23.14%。
資本充足率
本集團依據中國銀行業監督管理委員會 2012
年 6 月頒佈的《商業銀行資
本管理辦法（試行）》計量資本充足
率。其中，信用風險加權資產計量
採用權重法，市場風險加權資產計量
採用標準法，操作風險加權資產計
量採用基本指標法。
於 2014 年 3 月 31
日，本集團資本充足率 13.50%，一級資本充足率
11.11%，核心一級資本充足率 11.11%。較 2013 年 12 月末，本集團資本
充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率
分別上升 0.16、0.36 和
0.36 個百分點。

为了健康

银行的估值摆在哪，分红也是实实在在的，2000点下面的支撑是强大的就能理解了。

andar

                                                 中国中央计划的终结
（The End of Chinese Central Planning）

                                                                                                                                        史蒂芬·罗奇                                                                                                                       

                                                2014年04月14日

                                       
                                                                               

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•                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 更多                                               
  
  

                                       
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               

•                                                                                
  

                                                       
                                                                                                                                                                                                                                          “现在难道不正是中国放弃增长目标概念的时候吗？”
这是我于最近举行的中国发展论坛（China Development Forum）第十五届年会上，向中国财政部长楼继伟提出的问题。这次会议聚集了许多中国顶级官员、一个国际学术界代表团、多边组织首脑及企业高管。我从2000年中国前总理朱镕基发起论坛时就每年参与。我可以证明，这论坛是中国最重要的讨论平台之一。朱镕基鼓励大家在论坛上交换观点，让它成为对中国改革者真正的智力测试。
我自90年代末就认识楼继伟，向他提出这一问题正是出于上述精神。在担任财政部长前，他曾任财政部副部长及中国主权财富基金中投公司首任董事长。对我来说，他一直是个直截了当的人，充满求知欲，有卓越分析能力，也是个具前瞻性的市场改革支持者。他和他的导师朱镕基是一脉相承。
去年11月的中共十八届三中全会公布了中国的新改革方案，强调市场力量在决定中国下一阶段经济发展中的“决定性作用”。我的问题正是在这一背景下提出的。
在提问之前，我先讲述了在制定中国主要经济目标时，目标值和预测间的内在矛盾。我指出，前者属于早已过时的中央计划经济，而后者则与基于市场的结果更一致。目标值让人想起的是权力无边，由国家主导的增长机器——政府将不惜一切代价达到预先确定的数字。
尽管这听起来像是鸡蛋里挑骨头，但继续以目标值来作为经济目标，给人的信息是坚定、明确的指示，似乎与政府的市场导向想法相悖。放弃这一概念难道不会发出更强有力的信号吗？中国摆脱中央计划经济的最后残留部分，现在不正是时候吗？
楼继伟回答说：“这是个好问题。”
他接着说，中国实际上正在摆脱只强调增长目标的思维。如今，政府强调三个宏观经济目标：就业创造、价格稳定和国内生产总值（GDP）增长。而正如中国总理李克强最近向全国人民代表大会所提呈的年度《工作报告》所显示，上述三个目标是顺序排列的，即GDP增长是位列最末的目标。
这让中国与其决策者有宽裕的腾挪空间，来应对当前的增长减速。与大部分西方观察者不同——他们对偏离官方增长目标值的幅度非常注意——中国官员的思维其实要开放得多。他们较不关注GDP增长本身，更注重的是产出增量中的劳动力成分。
考虑到中国经济已来到结构转型的关键——期待已久的向服务主导型增长模式的转变，这一点尤其重要。服务业目前已占经济的最大份额，其单位产出所需要的就业岗位，比制造业和建筑业加起来还多近30%。在日益由服务业领头、趋于劳动密集型的经济中，中国经济管理者可以更游刃有余地面对GDP减速。
去年是很好的例子。2013年伊始，政府宣布计划创造1000万个新城市就业岗位。事实上，中国经济增添了1310万名工人——尽管GDP“只”增长了7.7%。换句话说，如果中国可以在GDP增长为7.5%的情况下实现其就业目标，决策者就不必担心和推出一系列反周期措施。事实上，在今年的中国发展论坛上，许多部门的高级官员都传递了这一信息：减速，是的；重大的应对政策，没有。
中国人民银行行长周小川也强调了这一点。他指出，人行不追求单一目标。相反的，人行是根据他所谓的“多目标制”制定货币政策。“多目标”包括了价格稳定、就业、GDP增长及外部收支平衡——最后一个目标肯定了人行对货币政策的控制权。
周小川强调，问题在于权衡多目标制政策中的四个目标。他坦承，这个问题因为必须耗费更多精力在金融稳定上的新需求，而大大复杂化了。
所有这些都显示，中国将采取与其第一个三十年增长奇迹截然不同的方针。自1980年代初邓小平改革开始以来，对中央计划经济的数字目标值的关注一直在减少。国家计划委员会也演变为国家发展和改革委员会——尽管办公地点仍在北京月坛南街的那幢大楼里。此外，慢慢地，经济管理者也成功地大幅削减了各部门苏联式计划经济。但计划和总增长目标值仍然存在——而有无上权力的发改委仍高高在上，掌握着控制权。
这样的日子已成为过去。新的改革“领导小组”正在边缘化发改委，而中国级别最高的财政和货币决策者——楼继伟和周小川——就快迈出市场经济长征的最后一步了。他们对灵活增长目标的解读，意味着他们基本上和大部分发达世界决策者站在同一阵线。现在的“计划”是项制定目标的工作。从现在开始，中国经济波动及这些波动所意味的政策应对措施，也必须以这个思路来考量了。
作者Stephen S. Roach是耶鲁大学教员、摩根士丹利前亚洲主席。
英文原题：The End of Chinese Central Planning
版权所有: Project Syndicate, 2014
                                                               

andar

中国经济体制改革改来改去，最后把国家计委（发改委）和国资委给改没了，才算成功哪

加油:#DAXIAO

andar

你看，即便从这个小角度观察，中国经济体制改革距离成功还远着哪！
当下，国家发改委的权利还很大，国资委的队伍却越来越壮大，历史的大倒车开得正欢实着哪！

andar

政治体制改革依然看不到任何动静。原因简单，民主体制下公务人员太难受了！欧美甭提了，即便在俄罗斯公务人员都必须公开财产，近来通过欧美制裁俄罗斯中国人才明白，俄罗斯的公务人员都不能在国外银行开始账户！简直就不是人过的日子啊！

中国现在多好，多舒坦，所有人都在闷声发大财，然后转到国外，幸福得都美死了。就是抓起几个来，不是因为政治斗争，就是点太背，被当做了典型，算是交代给了百姓！这种对公务人员无比和谐的体制，凭什么要改？！傻逼才改哪！

问题是，苏东专制、国民党在台专制和埃及专制贪腐的教训仿佛昨日：这样的“公务人员美好日子”屈指可数哇！

andar

对于公务人员而言，及时行乐吧！

andar

                2014年 04月 30日 07:31
                中国大型银行一季度利润强劲增长
       


尽
管中国经济增速放缓，中国大型银行的利润在第一季度继续强劲增长，这有助于它们构建一个抵御不良贷款风险的缓冲器，外界普遍预计中国银行(行情 消息 资金)业的不良贷款会在未来几年增加。

中国工商银行(行情 消息 资金)股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd., 简称：工商银行(行情 消息 资金))周二公布，今年前三个月实现 利润人民币733亿元（约合118亿美元），较上年同期的人民币687.4元增长7%。这家资产规模最大的中资商业银行是国内大型银行中最后一个发布第一季度业绩的银行。

在中国四大国有商业银行中，工商银行(行情 消息 资金)第一季度的利润增速是最慢的，其他三家银行的利润增幅均达到两位数。工商银行(行情 消息 资金)的发言人未就此置评。

近些年来，中资银行的利润增速有所放缓，但银行业仍是中国经济中表现最好的领域之一。不过，中国许多行业存在过剩产能，对银行客户未来的还贷能力构成了威胁。

分析师和投资者普遍预计，银行的不良贷款水平将会攀升。他们还称，不良贷款可能已经隐藏在银行账目中。目前，银行正在利用其丰厚的利润为防范可能出现的不利情况做准备。

大和资本市场(Daiwa Capital Markets)的银行分析师胡月明(Grace Wu)在谈到银行不良贷款时表示，这些银行一直在用前些年获得的丰厚利润构建拨备，以防未来不良贷款增加。

今年第一季度，中国银行(行情 消息 资金)坏账拨备较上年同期提高了83%。中国农业银行(行情 消息 资金)股份有限公司(Agricultural Bank of China Ltd., 1288.HK, 简称：农业银行(行情 消息 资金))将核心资本充足率从2013年底的9.25%提高到9.48%。核心资本充足率反映了银行用以缓冲坏账影响的资本水平。

中国银行(行情 消息 资金)和农业银行(行情 消息 资金)都实现了14%的利润增幅，几乎是总体经济增长幅度的两倍。2014年前3个月中国经济同比增幅为7.4%，是18个月以来最慢的季度增幅水平。

中国银行(行情 消息 资金)公布，第一季度净利润增至人民币453.6亿元，农业银行(行情 消息 资金)称其同期利润人民币534.3亿元，较上年同期增长14%。

中国建设银行(行情 消息 资金)股份有限公司(China Construction Bank Co., 0939.HK, 简称：建设银行(行情 消息 资金))周日公布的业绩显示，第一季度净利润657.8亿元，增幅10%。该行不良贷款继续小幅上升，但仍徘徊在1%附近。

今年3月底，建设银行(行情 消息 资金)公布坏账出现最大幅度的增加，达到908亿元，高于三个月之前的852.6亿元。但该行不良贷款率（不良贷款占总贷款余额的比率）为1.02%，仅略高于2013年年底时的0.99%。

工商银行(行情 消息 资金)周二表示，第一财季净利息收入同比增长了8.5%，手续费及佣金净收入增长10%。

Dinny McMahon

（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）

andar

andar 发表于 2014-4-30 12:23
2014年 04月 30日 07:31
                中国大型银行一季度利润强劲增长
       

中型银行第一季度净利更出现较大幅度增长！

招行一季度净利同比增长14.8%，民生增长15.1%，中信增长16.1%，浦发增长20.3%，兴业增长21.7%

lsylsy

:WX::WX:

andar

andar 发表于 2014-4-30 12:28
中型银行第一季度净利更出现较大幅度增长！

招行一季度净利同比增长14.8%，民生增长15.1%，中信增长16 ...

一季度中国大型中型小型银行营收与净利同比显著增长的事实，扇了国外国内看衰[istock]中国银行(行情 消息 资金)[/istock]业的砖家们阴谋家们一记响亮耳光

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第一季度美国GDP环比仅增0.1%，同比仅增1.3%，证明罗奇年初在《美国虚假的繁荣》中的预判：去年下半年来美国经济高速增长仅仅是短期趋势，无法持续。
作为一个结果，美元强势的基础并不存在。