边走边看了

andar

缺席的美国
（Absent America）
杰弗里·弗兰克尔                                                                                                                                                                                 

2014年01月28日

                                                                                      

•                                                                                 
  

                                                                                                                                                                                                           美国国会草率地阻止了国际货币基金组织一项期待已久的改革。如果这只是一起孤立事件那也够糟糕的了，但这仅仅是自世纪之交以来一系列自毁行动的最新一起而已，对美国所企求的全球领导力造成了毫不必要的削弱。
国际货币基金组织的改革本是更新配额分配的重要一步，它决定了成员国货币的赞助额和投票权。这并没有要求美国赞助更多或是降低其投票权重，以及一直给予它的特殊否决权。相反，提案所增加的中国，印度，巴西以及其他新兴经济体配额主要是通过缩小欧洲国家的相关配额来实现的。
国际货币基金组织配额的变化是对新力量崛起以及欧洲统治衰落的一个局部而滞后的响应。事实上，把各国的赞助额与其责任相匹配的准则——有时被称为黄金准则（“谁拥有黄金，谁制定规则”）——也许是国际货币基金组织通常比其他国际组织（例如联合国大会）更有效的原因。
无可否认，美国总统巴拉克·奥巴马试图实施全球领导。他在2010年11月首尔G20峰会（第一届由非G7国家举办的会议）上推动改革国际货币基金组织的协议，并且成功说服了那些显然不愿放弃权力的欧洲国家。
但是国会否决一个总统煞费苦心说服世界接受的国际协议可不是什么新鲜事。这可以追溯到一个世纪以前，伍德罗·威尔逊总统在1919年就无法说服短视且奉行孤立主义的国会批准国际联盟成立。自那以后，国会否决过国际贸易组织（1948年），《第二阶段限制战略武器条约》（1979年），以及《京都议定书》（1997年）等等。
而历史上也不乏重开已关闭国际谈判的尝试，这也是为何国会必须向奥巴马授予所谓的“贸易促进授权”（以加快贸易协议方面的国会投票进程）。不然的话美国的贸易伙伴们就不会认真进行现有的区域和全球贸易谈判。
自1980年代以来评论家们一直警告美国可能会由于经济上的原因——预算赤字，全球GDP份额的下降，从净债权国变为净债务国——而丢失其世界霸权，同时帝国过度扩张的历史假说也重新得到关注。
但主要的问题似乎是缺乏意愿而不是经济的匮乏。或者可以把问题更准确的描述为：美国国内政治在应对某些短期事件时在过度孤立主义和过度干涉行为之间大幅摇摆，并缺乏任何长期历史视角的指导。到目前为止，也就是伊拉克和阿富汗战争结束十年以来，估计花费了4万亿美元（包括老兵们养老送终所需的医疗保健），钟摆的方向显然已经回到孤立主义那一侧。
人们希望，那些在三个月前愚蠢地让美国政府关门的，目光短浅的国会成员已经意识到该事件对美国造成的信誉和全球领导力的损害。最明显的是，奥巴马政府不得不缺席十月在巴厘岛举行的亚太经济合作组织（APEC）峰会，阻碍了美国为主导的跨[istock][istock][istock]太平洋(行情 消息 资金)[/istock][/istock][/istock]伙伴关系的进程。大量报道称，亚洲国家从奥巴马的缺席中得出结论：它们应该转而培养与中国的关系。
中国以及其他主要新兴市场国家权力日益膨胀是一个现实。这正是为何美国支持这些国家在国际货币基金组织，20国集团，亚太经合组织等国际机构承担更大作用是如此重要。
中国的崛起是好是坏，在某种程度上取决于现有势力是否能为新人腾出空间——这是最早被古希腊历史学家修昔底德所意识到的一项国际稳定风险，他发现伯罗奔尼撒战争的原因正是斯巴达对雅典力量崛起的回应。同样，一个世纪以前，对德国崛起的无法容纳导致了一战的爆发
尽管中国国家主席***呼吁“一个新的大国关系模式”听起来很平淡无奇，但这句话显然表明了对“修昔底德陷阱”的警觉。它体现出中国愿意与其他国家开放合作以避免重复公元前431年和公元1914年的大悲剧。唯一明智的方法就是接受他的提议。
除了从全球债权人变成了债务人之外，美国全球领导力的持续延续在某种程度上只是碰运气而已。在亚太地区，日本，韩国和中国的历史和领土摩擦保证了美国的存在仍然比它的缺席更受欢迎。与此同时，欧洲财政政策的愚蠢程度甚至已经超过了美国。
亚洲人清醒地意识到，国际货币基金组织在介入欧元危机时提供了比1997-1998年亚洲金融危机时期更多的支持，因此也顺理成章地认定应该对组织的运作有更多的话语权。但新兴市场国家是如此难以团结，以致在2011年它们未能推举自己的共同候选人去竞选国际货币基金组织主席的。结果尽管前三任未能完成任期的主席都是欧洲人，但另一个欧洲人，克里斯蒂娜·拉加德再次夺得头把交椅。（拉加德工作非常出色，并没有对欧洲唯命是从，但这不是重点。）
对美国开明领导的潜在全球需求最早始于第一次世界大战结束之时，并能在预算收缩甚至误入歧途的军事干预中保存下来，但却逃不过美国国会对这一利益的主动放弃。
英文原题：Absent America
版权所有：Project Syndicate, 2014
                                                               

andar

新年好！

lsylsy

:WX::WX:

nicoyu

大年初一  拜年了:#QIAOPI

andar

nicoyu 发表于 2014-1-31 20:22
大年初一  拜年了

多谢，拜个晚年！

andar

人类只有深度脱碳一条路可行
Deep Decarbonization
杰弗里·萨克斯                                                                                                                                                                                      

2014年02月05日

                                                                                    

•                                                                                 
  

                                                        
看看世界在过去的一个月中发生了什么。澳大利亚45℃的热浪上了新闻，甚至影响了澳大利亚网球公开赛。加利福尼亚州极度干旱迫使州长宣布进入紧急状态。印度尼西亚大洪水夺走了几十人的生命，并导致数万人流离失所。北京煤炭引起的雾霾迫使人们不敢外出、高速和谐和谐闭、航班延误。这些事件无不在警告世界：再不警醒，悔之晚矣。
我们已经进入可持续发展时代。要么与地球和平共处，要么摧毁得之不易的繁荣。选择似乎是毫无疑问的，但所谓行胜于言，人类仍走在破坏的道路上，其背后的推动力是短期贪婪和无知。
许多（尽管不是全部）全球环境危机，来自以化石燃料为基础的世界能源体系。全世界80%以上的初级能源来自煤炭、石油和天然气。当这些化石燃料燃烧时，会释放二氧化碳，而二氧化碳会改变地球的气候。其中的物理学原理，我们在一个世纪前就已经知晓了。
不幸的是，一小撮石油公司（埃克森美孚和柯氏工业集团（Koch Industries）是其中最臭名昭著者）花大力气混淆视听，哪怕科学界早已形成了共识。但是，为了拯救我们所熟悉的地球、保证世界粮食供应和子孙后代的福利，我们只有切换到新的低碳能源体系这一条道路可走。
这一转变有三个部分。首先是改善能源效率，这意味着我们可以使用少得多的能源，实现相同水平的福利。比如，我们可以设计利用阳光和天然空气循环的建筑，这样就可以使用少得多的商业能源用于制热、制冷和通风。
其次，我们需要转向太阳能、风能、水能、核能、地热能和其他形式的不基于化石燃料的能源。以安全、廉价和足够大的规模，来取代几乎所有现在所使用的煤炭和大部分石油的替代能源，在技术上已经可行。只有天然气（最清洁的化石燃料）将继续充当主要能源来源，直到本世纪中叶。
最后，由于我们要继续依赖化石燃料，因此我们必须捕捉发电厂产生的二氧化碳，不让它们逃逸到大气中。捕捉到的二氧化碳可以注入地下或海底，做长期的安全储藏。碳捕捉和隔离（carbon capture and sequestration，简称CCS）已经实现了相当小规模的成功应用（主要用于枯竭油井的油气回收）。当（而且仅当）CCS可以成功地得到大规模应用时，中国、印度和美国等依赖煤炭的国家，才可以继续使用它们的储量。
政客被既得利益者收买
美国政客证明，他们在设计让美国转向低碳能源使用方面的政策上十分无能。这些政策应该包括提高二氧化碳排放税、大规模低碳技术研发、推广电动汽车以及通过监管取缔纯火电厂（除非它们采用了CCS）。
但政客在所有这些政策上都没有充分的作为。导致气候变化的生产者，花了数十亿美元影响决策者、支持化石燃料捍卫者的竞选活动、拆敢于推广清洁能源的候选人的台。总体而言，共和党获得了来自脱碳反对派的巨额金融支持，这些赞助者积极地与哪怕是最微小的、迈向可再生能源的步伐进行着斗争。美国国会中的很多民主党议员，也站在亲化石燃料阵营。
能源业的一些巨头无视事实（更不为我们的孩子们考虑，他们将承担我们现在的荒唐行为的后果），与鲁珀特·默多克（Rupert Murdoch）勾结在一起。事实上，默多克、柯氏兄弟和他们的盟友在否认科学事实方面，与大烟草公司是一丘之貉，甚至他们聘请的专家都是同一批人。
全世界面临的局面总体上是一样的。在权势游说集团捍卫现有煤炭和石油利益的地方，政客通常不敢告诉人民需要低碳能源的真相。勇敢说出气候变化真相的从政人士，往往出现于不存在权势化石燃料游说集团的国家。
以这一规则的一个勇敢挑战者的命运为例。澳大利亚前总理陆克文试图实施一项清洁能源政策，而他的国家是一个产煤国。于是，陆克文在连任竞争中，败给了一位背后有默多克和煤炭公司支持的候选人。后两者的支持让他以压倒性优势战胜了陆克文。默多克旗下的报纸大量灌输反对气候变化政策的反科学宣传，不仅在澳大利亚如此，在美国和其他国家也如此。Unknown Object
所有这些之所以事关重大，是因为深度脱碳之路是一条开放之路。但时间不等人。世界必须停止建设新的火电厂（除非采取CCS）并转向低碳电能。世界必须在2030年左右，彻底淘汰使用内燃机的新造乘用车，采用电动汽车。世界还必须采取能源节约技术，以更少地使用商业能源。技术已经存在，并将变得更出色、更廉价。要是能成功抵制化石燃料游说集团就更好了。
果真如此的话，全世界人民将会发现美好的新事物。他们不但为下一代挽救了地球；还享受到了阳光和清洁健康的空气。他们会问，在地球岌岌可危时，是什么让人们拖延了这么久才采取行动？

作者Jeffrey D. Sachs是哥伦比亚大学可持续发展教授、卫生政策和管理教授、地球研究所主任。他还是联合国秘书长千年发展目标特别顾问。
文原题：Deep Decarbonization
版权所有: Project Syndicate, 2014
                                                               

andar

2014年02月06日 07:10 AM汇率操纵丑闻继续发酵英国《金融时报》 卡拉•斯坎内尔 , 卡米拉•霍尔  纽约, 丹尼尔•谢弗 伦敦报道

[img]http://i.ftimg.net/picture/4/000042(行情 消息 资金)124_piclink.jpg[/img]

美国纽约州最高银行监管机构已要求十几家银行交出文件，从而在针对汇率操纵指称的全球大规模调查中开辟了一条新战线。

一名知情人士称，接到纽约州金融服务局(DFS)局长本•劳斯基(Ben Lawsky)请求的银行包括德意志银行(Deutsche Bank)、高盛(Goldman Sachs)、劳埃德银行(Lloyds)、苏格兰皇家银行(RBS)和渣打(Standard Chartered)。所有这些银行均拒绝就自己是否已接到相关请求发表评论。
劳斯基采取行动的前一天，英国金融监管机构称，有关交易员串通操纵价值5.3万亿美元的外汇现货市场的指称，与Libor操纵案的情节“一样恶劣”，后者已导致逾60亿美元的罚款。
这项全球调查加剧了全球银行外汇部门本已相当严重的困境，这些部门在营收快速下降、监管机构严密关注和电子化交易趋势的背景下已经受到巨大压力，一些顶级银行家离开。
昨日有消息称，一名常驻布宜诺斯艾利斯的交易员离开了德意志银行，原因与调查有关，这是南美大陆首次陷入这起丑闻。
据两名知情人士透露，德意志银行还解雇了三名银行家，即新兴市场交易员Diego Moraiz以及两名董事：Robert Wallden和Christopher Fahy。这意味着已有九家银行对总共21名交易员作出了停职、强迫休假或解雇的处理。
另外，高盛和花旗集团(Citigroup)宣布三名资深外汇交易员离职。
知情人士称，Steven Cho和Leland Lim已经离开高盛。
该银行拒绝置评，记者也联系不上Steven Cho和Leland Lim请其置评。
英国《金融时报》看到的花旗集团的一份内部备忘录称，该行全球外汇主管阿尼尔•普拉萨德(Anil Prasad)将在3月离开花旗集团。普拉萨德在花旗集团工作了28年，曾被称为“世界上最强有力的汇市银行家”。
一名知情人士称，普拉萨德的离职是出于个人原因，与汇率调查无关。
曾担任美国检察官的劳斯基，将加入一项涉及面越来越广的调查。参与调查的监管机构包括美国司法部(DoJ)和商品期货交易委员会(CFTC)、英国的严重欺诈办公室(SFO)和金融市场行为监管局(FCA)、以及欧洲和亚洲其它许多国家的监管机构。
一名人士表示，不清楚纽约州金融服务局是在何时向银行发出请求的，但这些银行目前处于不同的回复阶段。
至少有15家银行正与监管机构合作，或开展自己的内部调查。
译者/和风

andar

                                                 美国会报告：经济将稳步增长 赤字也会缩小
                                       
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               

                                                2014年02月06日

                                       
                                       
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        （华盛顿综合电）美国国会预算办公室周二发表的最新报告预测，美国经济从现在起到2016年将稳步增长，年增长率超过3%，同时政府财政赤字也会缩小，并且有望创下2008年以来的新低。
报告也预测，美国今年底的失业率将维持在去年底的水平，即6.7%，过后失业率将缓慢下降，并在2017年跌至6%以下。不过，奥巴马总统的医改计划（Obamacare）将导致未来十年流失250万个工作岗位。
国会预算办公室在发布2014年至2024年美国赤字和经济展望报告中表示，经过2007年至2009年的严重衰退，美国经济从2014年起预料将加快复苏，前景向好。
报告预测，2014年美国经济增长3.1%、2015年和2016年继续增长3.4%，但2017年增幅将回落至2.7%。
这一预测比之前国际货币基金组织的预测更加乐观。上月21日，货币基金组织在世界经济展望报告中预测，2014年和2015年美国经济分别增长2.8%和3%。
美国穆迪分析公司首席经济师马克·赞迪当天在参议院预算委员会作证时说，美国经济2014年面临的财政紧缩程度将减轻，经济增速有望提升至3%。
他说，去年联邦政府削减开支和增税所造成的财政紧缩对经济增长的拖累达1.5个百分点，换言之，如果政府财政政策能保持中立，美国经济2013年的增速本应能达到3.4%。
他指出，房地产市场将继续提供增长动力，企业营收情况良好，家庭债务负担减轻等也都是积极因素。
他认为，美国经济今年面临的主要风险是政策失误。国会的当务之急是提高政府债务上限，而作为央行的美国联邦储备委员会要控制好量化宽松（QE）退出时的风险，尤其是长期利率急升的风险。
国会预算办公室表示，得益于经济提速和税收增加，至今年9月底结束的2014财年美国财政赤字有望降至5140亿美元（约6523亿新元），创下2008年以来的新低。
2013财年，美国财政赤字为6800亿美元。如果国会预算办公室预测成真，意味着2014财年美国财政赤字将减少1660亿美元，降幅约24%。
按照去年白宫提交的预算报告，奥巴马的目标是2016财年将美国财政赤字占国内生产总值比重降至2.8%，从而回到3%的国际警戒线以内。
对此，国会预算办公室的预测同样乐观。它表示，2015财年，美国财政赤字将进一步降至4780亿美元，占国内生产总值比重为2.6%。果真如此，奥巴马将提前一年完成设定的减赤目标。
但报告指出，2015财年后，受人口老龄化、医保开支增加、国债利息成本飙升等因素影响，美国政府开支料大幅增加，令财政赤字出现反弹，占国内生产总值比重将再度超过3%的国际警戒线。
此外，奥巴马力推的医保新措施在未来也将带来额外的财政负担。国会预算办公室估计，到了2017年，奥巴马医改计划全面实施之后，工作岗位将减少200万个，到2024年减少250万个。
国会预算办公室表示，就业的流失并非来自企业削减劳动力的需求，而是来自工作时间的下降。这里指的是，工人会选择缩减工作时间，或完全退出劳动力，因为他们不再需要雇主提供的医疗保险，或因为他们希望赚得更少以获取政府的补助。
美国国会预算办公室周二发表的最新报告预测，美国经济从现在起到2016年增长率超过3%，同时政府财政赤字有望创下2008年以来的新低。报告也预测，美国今年底的失业率将维持在去年底的水平，即6.7%，过后失业率将缓慢下降，并在2017年跌至6%以下。

andar

评论

美国国会预算办公室和美联储犯了同样的毛病，对美国经济过于自满，这是要付出高昂代价的。希望这个代价不是QE4.0版本的推出。

其实，美国经济远没有那么乐观。例如，美国劳工部公布2013年12月份的失业率为6.7%，看上去很美。但是，这个看上去很低的失业率是与美国2013年12月只有62.8%的劳动力参与率对应的。如果将2013年12月美国的劳动力参与率换做2008年初66%的高水平，那么2013年12月的失业率将高达11.2%！换言之，失业率统计掩盖了相当一部分真相，因为劳动力参与率是变动的。真实的情况是，目前看似强劲增长的美国经济实际上创造的就业岗位规模很低：由它创造的就业岗位折算的相对于2008年初66%劳动力参与率的失业率竟然高达11.2%！

这说明，目前美国的劳动力与资本要素的闲置率依然很高，再考虑到当前美国企业和家庭过高的负债率，至少，现实距离美联储和美国国会预算办公室描绘的乐观图景还有相当慢长而又艰苦的路程。

andar

2014年02月07日 07:47 AM欧洲央行保持利率不变英国《金融时报》 克莱尔•琼斯  法兰克福报道

[img]http://i.ftimg.net/picture/9/000042(行情 消息 资金)159_piclink.jpg[/img]

欧洲央行(European Central Bank)昨日宣布保持利率不变，而且几乎没有做出有关短期内可能放松货币政策的任何暗示。这令投资者感到失望。投资者急切盼望欧洲央行采取更多行动，以抗击欧元区日渐上升的通缩威胁。

市场有关欧洲央行将迅速采取行动的预期破灭，因欧洲央行管理委员会决定将基准再融资利率维持在0.25%，该行行行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)坚称，通缩风险仍然很小。此后，欧元兑美元汇率跳升至两周以来的最高水平。
今年1月，欧元区通胀率出人意料地跌至0.7%，这促使各方在此次货币政策会议召开前呼吁欧洲央行采取更多的放松操作。但欧洲央行的24位利率制定者忽略了这些呼声，他们当中没有任何一个人提出降低利率方案，也没有任何人提出增加流动性以反制货币市场利率近期上升的措施。
虽然德拉吉承认上月通胀“低于市场普遍预期”，但他强调物价水平在继续上升。他说：“目前存在通缩吗？答案是否定的。未来通胀的势头确实不强，较低的通胀水平将在相当长时期内持续，但不会有通缩。”
德拉吉表示，政策制定者们对欧洲央行在通缩风险一旦上升的情况下应当做些什么展开了“广泛的讨论”，但迄今掌握的数据尚不足以让他们决定要不要应对日渐减弱的物价上涨势头，目前欧元区的通胀水平尚不足欧洲央行接近2%目标的二分之一。
译者/马拉

andar

评论

老欧洲，老传统。
这却是个机会，大家最终可以看看，是新大陆反货币传统的办法奏效哪？还是欧洲老人团---欧元区坚守的货币传统办法对头？

截至目前为止，还没有答案。

andar

                                                 陈一新：战略互疑下的美中新型大国关系
                                       
                                                                                                                                                                                       

                                                                                                                                        陈一新                                                                                                                       

                                                                                                                                                                                                                                               

                                                2014年02月07日

                                       
                                       
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          中国在2013年推动美中“新型大国关系”不遗余力，认为美中两国要避免大国政治悲剧，就应发展互信，建立新型大国关系。美国国务卿克里始则以相同名词回应，继而奥巴马总统提出“新合作模式”要求先行建立合作案例，以利建立互信。及至2013年底，白宫国安顾问罗兹更进一步提出双方应共同发展“可操作性”，才有可能营建“新型大国关系”。
为何美中两国建立“新型大国关系”总是一波三折，险阻重重？首先，即将出任美国驻华大使的鲍卡斯2014年1月28日在国会听证会中指出，除非中国负责任地解决国际纷争、尊重人权、保护环境，否则中国国家主席***提出的“新型大国关系”，“没什么道理”，美国应审慎以对。
为何华府要为美中“新型大国关系”设定条件？针对美中安全关系，鲍卡斯指出，美国相信中国应该在维护区域和全球安全上做出更多贡献。在朝鲜问题上，他将敦促北京加倍努力，和美国及其他伙伴迫使朝鲜非核化。他也将与中方合作确保提出有意义的方案，防止任何国家透过网络窃取商业机密，并在推动能源效率、智慧型电信网络、温室气体数据和二氧化碳减排方面与**同合作。
共同推动朝鲜半岛非核化与合作对抗气候变迁是2013年6月奥习会达成的两大共识。然而，美国已侦测出平壤正重新启动核子反应炉，但美中如何因应朝鲜的下一步，似乎不是漫无头绪，就是束手无策。理论上，共同对抗气候变迁是非传统安全议题，美中理应解除心防，携手合作。惟实际上，美国会轻易将开采页岩油气的技术无偿地转移给中国？
至于网络安全与智慧电网更攸关国家安全，美中两国领导人在奥习会上承诺要在这方面合作，实为不可能的任务。
其次，在2014年1月28日的国情咨文中，奥巴马指出，华府将持续聚焦亚太关系。此显示，美国将继续支持盟国打造更安全和更繁荣的未来，包括加速修订美日安保联盟、强化美国与韩国的联盟关系、美澳与美新（西兰）之间的联盟关系。此外，美菲、美泰、美新（加坡）的军事关系也会进一步的加强。当然，美国和欧洲依然维持全球最强大的联盟关系。
鲍卡斯对总统奥巴马的呼吁也高调回应，指出大多数亚太国家都非常关切中国宣布的领土主张，北京必须透过双边谈判和区域论坛参与国际社会。他说他将强烈伙同盟国要求中国在海洋议题上，遵守国际公法、规则与惯例。
随着中国在军事与经济的快速崛起，北京不太可能在美日等国的压力下低头。因此，可以预见未来一年亚太地区将是多事之秋。
第三，奥巴马在2014年1月28日国情咨文中强烈表态支持从突尼西亚到缅甸所有愿意努力打造民主的国家。以乌克兰为例，他说美国支持所有人都有权利和平而自由地表达想法，决定自己的未来。
国家是否民主攸关政府之间的互信。在美国眼中，连有定期选举与政党政治的俄罗斯都谈不上是真正的民主国家，更不用说连定期选举与政党政治都还欠缺的中国。对于美国在蒙古、缅甸、柬埔寨、寮国等周边国家推动民主化，北京不只不以为然，更会怀疑美国的战略意图。
第四，奥巴马在国情咨文中表示美国已取代中国成为全球最适合投资的国家。的确，新技术的开发使得美国石油公司与天然气公司能以较低的成本开采页岩油气，美国的绿能产业不但减少大企业与大公司的营业成本，也让美国的空气比许多新兴工业国家为佳。此外，诸如苹果电脑、遗传工程、生化科技等大企业配合美国政府的创新计划，推陈出新，推动人脑绘图、3D印刷等创新技术，让多国大企业与大公司的经营成本有效降低。
新技术与创新计划不仅让美国荣景再现、经济复甦、空气新鲜、营业成本降低、产业不断创新，加上美国治安较好、法令较为完备，终让美国重振雄风，再度一跃成为世界最佳的投资国家。
相形之下，金砖五国新兴工业国家的经济已有下滑之势，连其中表现最佳的中国，虽然2013年经济增长率仍维持7.7%的傲人成绩，但是法令上的条条框框多如牛毛、社会主义经济体制下的潜规则让多国企业与外商莫所适从、尘霾、雾霾、沙尘暴不仅让中国从“世界工厂”变成“世界烟囱”，也让不少习惯新鲜空气的多国企业人士与西方投资客出走。

                                                                          尽管以上这一切都是事实，但为何奥巴马非要在国情咨文中强调美国已取代中国成为全球最大的投资国家呢？虽然从2008年全球金融海啸以来，美国已隐忍了五年，现在终于扬眉吐气；但是，以此昭告世人，除了要在亚太地区与中国竞相拉拢与国之外，也凸显美中之间存在着强烈的战略互疑与猜忌。
作者是台湾淡江大学美洲研究所教授
                                                               

                                                               

andar

评论

没有共同的价值观，即便同床也会异梦。
未来掌控在中国手中：就看中国如何在价值观上与美国看齐了。

andar

                                                 将与中国达成协议 美方可审查PCAOB注册公司在华审计工作
                                       
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               

                                                2014年02月07日

                                       
                                       
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        （华盛顿综合电）美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）周三表示，美国与中国接近达成协议，允许美国当局审查中国会计公司的审计工作。
据路透社报道，该协议将缓和中美间围绕审计监管的长期争议。
过去几年来，针对美国上市中国企业的数起欺诈调查，美国证交会要求涉嫌的130多家在美国上市中国企业交出审计工作文件，但一直被拒绝，理由是那将有违中国法律，相关文件是国家机密。
这些企业之中，大多是四大会计师事务所公司——安永华明（Ernst & Young Hua Ming）、毕马威华振（KPMG Huazhen）、德勤华永（Deloitte Touche Tohmatsu）和普华永道中天（PwC Zhong Tian）的客户。
美国证券交易委员会（SEC）上个月裁定，上述四大会计师事务所公司的中国机构应中止美国业务六个月时间，理由是四大会计事务所都违反了美国法令。这一判决使得两国间的审计僵局升级。
美国证交所的这一判决不会立即生效，因为相关审计公司还要进行上诉。
不过，若判决最终确认，将导致百余家在美上市中国企业的业绩报表无人审计，它们也将因股票无法在美国股市进行交易而遭除牌。
这些中国企业将不得不在中国聘用新的会计师事务所。在美国注册的中国会计师事务所有50家左右。
美国证交会此举对两国就达成范围更广的解决方案的谈判有何影响，目前尚不得而知。
PCAOB主席多迪（Jim Doty）在美国证交会表示：“我乐观地认为，我们将可在2014年签订长期以来一直盼望达成的协议，令美国方面得以审查PCAOB注册的公司在中国的审计工作。”
多迪过后还对记者表示，中方和PCAOB仍在交换修改协议草案，仍未确定如何开展审查。
中方在协商中一直表示，他们对于美国检察员在中国境内进行审查感到不快。
多迪表示：“我不会对可能的结果置评，不过有多种方式来解决这一问题，包括转移相关文档或让相关人员到中国之外接收调查，或者通过其他方式进行审查，”“我们也许不必非要在中国境内进行（审查）。”
他还语气严肃地表示，双方需要很快达成协议。“我们对解决这一问题的耐心有限，”“最终一定要解决。”

andar

2014年02月07日 07:47 AM制造业撤离珠三角？英国《金融时报》 迪米  

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在位于中国广州西南部的鹤山市，一家奥地利公司设立了一座为欧洲品牌制作高端滑雪服的工厂，格哈德•弗拉茨(Gerhard Flatz)是这家工厂的总经理。弗拉茨现在遇到了一个问题。他找不到足够多的熟练女缝纫工，即便他为技术最好的工人开出了1500美元的月薪——这大约是鹤山最低工资水平的8倍。

弗拉茨在视察鹤山工厂期间表示：“中国缺少熟练技术工人。”
在走过纸样间时——他最有才华的员工就在里面工作——这位有些唠叨的奥地利人解释说，他会注意不透露他们的名字，以免被人挖墙脚。
弗拉茨笑着说：“搞得像NSA似的。”他指的是美国最秘密的情报部门——美国国家安全局(NSA)。
就是靠众多像鹤山这样的城市，广东省如今成了“世界工厂”。另一座这样的城市是深圳——华为(Huawei)和腾讯(Tencent)等公司的总部所在地。
1983年，Christina Zhang来到深圳的时候，那里还是一个偏僻的小渔村。邓小平在深圳设立了中国第一个经济特区，如今30年过去了，深圳已发展为一座繁华的大都市。
在物流公司PCH International工作的Christina Zhang表示：“当时这里大部分地方都是稻田。我在深南路上学会了骑车。当时那条路上没有一辆汽车，但现在那已是条交通主干道。”
自邓小平在1979年启动经济改革、创立深圳经济特区以来，深圳从一个与香港毗邻的3万人口的小镇，逐渐发展为如今的大都市，拥有1000万人口、人均可支配收入为全中国第一。
深圳、广州、东莞、佛山以及其他区域城市构成了珠江三角洲的核心。人口总数达到5600万人的珠江三角洲对世界经济至为关键，因为从自行车、牛仔裤、性玩具到iPad，各种产品都在这里生产。
仅东莞一个城市制造的玩具，就占到圣诞节期间全球玩具总出货量的30%。东莞市委副书记姚康表示，全球各地消费者穿的运动衫和跑鞋，也分别有20%和10%是在东莞生产的。正如东莞当地人所说：“东莞来一场堵车，全世界都会断货。”
广东省不久前的一项估算，突显出该地区经济增长的非凡成就：2013年广东省经济同比增长了8.5%，GDP达到6.33万亿元人民币（合1.05万亿美元）——这一数字介于韩国和印尼的GDP数字之间。
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珠江三角洲之所以能够如此长期地生产廉价商品，是因为数百万农民工一直愿意去工厂里工作，制造他们几乎买不起的产品。在深圳，当地政府已宣布从2月1日起将最低工资提高13%，至1808元人民币。尽管深圳的最低工资水平是全中国最高的，但一名工人仍需要拿出两个月的薪水，才能买得起一台iPad Air。
但这种体系眼下正面临压力，从伦敦的购物者、到广东的中国年轻人，各式人群都受到了影响：招工越来越难、薪资迅速上升、原材料和土地价格一天天上涨、人民币不断升值，珠三角地区对制造业的吸引力相对于其他地区的优势不断缩小。
珠三角地区显然面临劳动力成本上涨的挑战——广东的工资水平每年以两位数的速度增长。这种局面不太可能发生改变，因为中国在其“十二五”（2011-2015年）规划中提出了全国最低工资标准年均增长13%的目标，这是中国政府努力刺激消费并降低经济对投资依赖的举措之一。
香港联业制衣(TAL)行政总裁李国权(Roger Lee)表示，工人工资在过去5年里增长了一倍。联业制衣在亚洲建有11个工厂，为数十家全球品牌生产服装。2008年，该公司在东莞的服装厂的生产成本是马来西亚和泰国工厂的一半，但如今这种差距已经消失了。
晶苑集团(Crystal Group)表示，内生成本（包括薪资和人民币的不断升值）在过去5年里增长了10%-12%。结果是，该公司被迫将保罗衫和内衣等商品的生产转移到其他地区。晶苑集团是亚洲最大的制衣公司之一，在东莞有1.1万名工人。
晶苑集团行政总裁罗正亮(Dennis Wong)表示：“我们的策略是……在越南或柬埔寨等劳动力成本较低的地区进行生产。这就是目前我们仍然能生存的原因。”
在晶苑集团等公司纷纷将生产转移到东南亚之际，其他一些公司则转移到了劳动力成本较低的中国内地。箱包制造商新秀丽(Samsonite)将65%的生产外包给中国公司，而近年来它的许多供应商已经搬到了位于长江三角洲的上海周边省份。
新秀丽首席执行官蒂姆•帕克(Tim Parker)表示：“过去我们有大约80%或90%的合作伙伴是在华南地区，现在我们主要……从华东地区采购。”
尽管劳动力成本节节上涨，但对外国公司及其中国本地制造商来说，要想下决心离开珠三角地区并不容易。要在不引起其它成本增加的情况下，创建与珠三角相当的生态系统——从供应商簇群、到直通深圳和香港港口的公路和铁路基础设施——非常困难。
毕马威(KMPG)消费者市场亚洲区总裁尼克•德布哈姆(Nick Debham)表示，对纺织业（打个比方）等行业的制造商而言，将技术含量较低的生产转移到孟加拉国和柬埔寨等国相对容易一些，尽管那些国家的工资水平也在不断上升。但玩具制造业等行业就不那么容易转移了，因为这些行业的生存依赖集中化的供应商簇群。玩具业大多位于华南地区。
德布哈姆表示：“我们需要零零散散地安装非常多的附属设备，很难把整套设备固定、打包并运出中国。”
即便对只是考虑迁往中国内陆、而非海外的企业来说，决定搬迁也不容易。联业制衣的李国权表示，自己的公司在5年前做了一项调查，结果发现，迁往内地能将劳动力成本降低15%，但内地的基础设施水平可能不如广东。
对不容易迁移的制造商来说，一个解决办法是提高自动化水平。新秀丽的帕克表示，他的许多中国供应商就是这么干的。他说，自动化还有很大的空间，许多中国工厂中使用的设备比新秀丽自己在比利时的工厂（打个比方）要简陋得多。
帕克表示：“在中国……你会发现完全不同的设备，这是劳动力成本相对较低……导致的。随着劳动力成本上升，这一切都在改变，因此在我们的供应商中，一些更有进取心的工厂为降低劳动力成本，已开始投资购买一些更……精密的缝纫设备。”
东莞等地方政府正努力通过提供补贴，来加快企业的自动化进程。东莞市委副书记姚康将大朗针织镇作为一个成功的典型。他说，大朗镇的工厂利用政府资金购买了4万台电脑针织机，可减少20万名工人。
尽管制造商为解决劳动力成本日益上升的问题绞尽脑汁，但预计这种趋势仍将继续恶化，原因有很多。工资日益增长的部分原因在于，地方政府提高了最低工资标准，广东省在其2011-2015年的经济计划中就提出了最低工资标准增长40%的目标。但更主要的原因是，在一个供应日益紧张的劳动力市场中，工厂被迫要支付更高工资来吸引工人。
造成工人短缺现象的原因有许多，但主要原因是人口结构因素。由于多年实行计划生育政策，2012年中国的劳动年龄人口（15岁至59岁）多年来首次出现下降，至9.37亿人，比前一年减少了345万人。
农民工如今在家乡省份有了更好的工作机会，这加剧了珠三角地区劳动力市场供应紧张的局势。这些新的机会是中央政府出台政策的结果，这些政策旨在推动内地发展，以缩减内地与沿海富裕地区的收入差距。“西部大开发”战略为内地省份创造了就业机会，对那些过去把孩子留在家中、去广东的工厂里打工的妇女们来说，这种机会尤其具有吸引力。
制造商不得不提高工资水平的另一个原因是，工人们对工作变得越来越挑剔，因为随着珠三角地区劳动力市场开始变得对工人有利，他们有了更多的选择。与前几代农民工相比，年轻的工人们也更不愿意从事辛苦的工厂工作。
智能手机、微博以及风靡中国的社交媒体服务微信（海外版是WeChat）的爆炸式发展，让工人们更容易知道哪些工厂可以提供更好的待遇，这进一步增加了他们的底气。
工厂表示，招聘女工越来越困难。计划生育政策再加上许多地方偏爱男孩，导致中国人性别失衡，女工数量下降。不过年轻女性也越来越明显地倾向于找服务行业的工作，而不是更辛苦的生产线工作。
人口结构和经济趋势引发了珠三角地区薪资上涨，也在迫使跨国企业提高产品价格，对供应商施加更大压力，要求它们削减成本、或直接接受更低的利润。
但鹤山KTC等制造商表示，比薪资上涨更严重的问题是，很难招聘到足够多拥有合适技能的工人来维持持续生产。薪资上涨不过让工厂增加了一些成本。
KTC在老挝开了一家工厂，但与晶苑集团的情况一样，那里的工人们生产的服装比鹤山工厂里生产的更简单，因为老挝工人的技术不如中国工人。
香港内衣制造商黛丽斯公司(Top Form)面临一个类似的问题。黛丽斯公司执行董事黄启聪(Kevin Wong)表示，该公司在2011年关闭了深圳工厂，并在柬埔寨开了一家工厂。
黄启聪表示，尽管东南亚国家的薪资水平是深圳的四分之一，但这并不是黛丽斯搬到那里的主要原因。
黄启聪说道：“劳动力成本从来就不是一个问题。要是招不到工人，管理费用就会要了你的命。”他解释称，在深圳，已经不可能找到足够的工人了。
无论是哪种行业，珠三角地区面临的挑战正迫使所有制造商寻找削减成本的办法，最极端的做法是撤离中国。但德布哈姆表示，跨国企业即将放弃中国的说法言过其实了，许多公司虽然再三威胁要撤离中国，但它们并没有真的付诸行动。
德布哈姆说：“人们认为，中国的成本和劳动力问题将不可避免地迫使低附加值的生产撤离中国，但如今这些工厂仍留在这里。”
鉴于其庞大的制造业规模，珠三角地区可能在很长时间内依然会是“世界工厂”。但该地区的制造商以及购买其产品的消费者，未来将面临价格上涨的前景。
利丰(Li & Fung)董事长冯国纶(William Fung)表示，劳动力和原材料成本不断上升意味着，为中国以及全世界服务了30年的模式已经永久性地改变了。利丰是一家全球大型采购公司，为从沃尔玛(Walmart)到塔吉特(Target)的各大企业采购产品。
冯国纶表示：“中国为全球生活水准提供补贴的时代已基本结束——从1979年到2009年，中国为全世界提供了物廉价美的商品。未来人们将要支付在其他人看来或许更公允的价格。”
朱莉(Julie Zhu)补充报道
译者/邹策

andar

2014年02月08日 07:28 AM美元地位难以撼动英国《金融时报》专栏作家 吉莲•邰蒂  

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尼日利亚央行上周的表态可能会令美国政界大吃一惊。该行副行长金斯利•莫哈鲁(Kingsley Moghalu)承诺，要把尼日利亚430亿美元外汇储备中将近十分之一由美元换成人民币。他解释说：“最终，人民币很可能会成为一种全球性的可兑换货币，……国际经济和贸易未来将有很大一部分变成对华业务和由中国开展的业务”。

目前，全世界只有0.01%的央行外汇储备是以人民币形式持有的，相比之下美元所占的比例为60%，而欧元则为25%。不过，百达资产管理有限公司(Pictet Asset Management)首席经济学家帕特里克•兹韦费尔(Patrick Zweifel)相信，到2025年人民币占全部外汇储备的比例可能达到30%，对美元的优势地位构成挑战。
他并不是唯一一个持有这种看法的人。这种预测与中国不断壮大的经济实力及人民币的逐步自由化有很大关系。不过，这种预测也反映出人们对美国的震惊和不满。美国的经常账户赤字、不断攀升的政府债务、金融危机的后遗症以及政治上的僵局，都促使经济学家和投资者们警告：美元地位将长期衰落。出于这个原因，尼日利亚和其他国家热衷于减少美元头寸，并避免与摇摆不定的美国政策捆绑在一起。
然而，曾任国际货币基金组织(IMF)经济学家的埃斯瓦尔•普拉萨德(Eswar Prasad)在其新书《美元陷阱》(The Dollar Trap)中指出，以上现象中存在一个矛盾：尽管常识告诉人们，以上问题本该引发一场美元危机，但事实与此正相反。
自2008年以来，美元相对贸易加权一篮子货币的汇率几乎没怎么改变。而尽管近年来美元作为参考货币的地位已经下降（比如更多石油正开始以欧元定价），但美元作为价值储藏手段的压倒地位依然没有改变。没错，各国央行外汇储备中美元的比例确实比2001年低。不过这一比例自2008年以来并未下降。相反，金融危机降低了欧元作为储备货币的地位。外国投资者依然蜂拥买入美国资产，自2008年以来他们买入了美国所有国债的60%。当暴风雨降临其他国家时，投资者会竞相逃离。而当美国触礁时，他们却会买入。对这一现象，普拉萨德教授声称，这是“一个颠三倒四的奇幻世界，似乎一切都是颠倒的”。
这种状况不太可能很快发生改变。这部分是因为美国正在复苏，美联储(Fed)正在缩减资产收购规模，这些动态对美元汇率起到了支撑作用。不过，这其中还有一个经济以外的原因——恐惧。过去十年，新兴市场国家把囤积评级较高的政府债券当做抵御市场动荡的一种手段。监管机构也在向西方银行施压，迫使他们也这么做。然而，实际上目前没什么资产是真正安全的。在这个世界上，即使是美国国债看起来也不再是毫无风险的。对此，资产管理者们只好退而求其次，追求流动性而不是安全。
从这方面来说，美国占据至高无上的地位。美国资本市场深度极大，美元资金池似乎深不见底。或者换句话说（尽管现在是经济学教授的普拉萨德不太可能这么说），美元的故事颠覆了经济学的正常规律：美元的极大吸引力恰恰来自其充足的供应量，而不是因为供应量受到抑制。
最终，经济学的正常规律也许会再次发挥支配作用，而导致美元过度供应的宽松政策也许会伤害美元的吸引力。不过，政治上的激励因素可能会再次超越经济因素。美国政府的许多债权人是美国选民。他们将与美元贬值做斗争。普拉萨德教授预计，基于以上原因，外国投资者将不断买入美国资产。
当然，这并不是尼日利亚这类国家喜欢谈论的逻辑。目前，多元化投资的说法风靡一时，各国央行正在买入的不仅仅包括人民币，还有加拿大元等其他货币。然而，正因为美元替代品众多，单一货币都很难与美元匹敌，这一点是对美元不满的人不愿承认的。在新兴市场发生动荡（这种动荡很可能强化美元的买入潮）之际，他们尤其不愿承认以上矛盾。
译者/简易

andar

撼不撼得动，谁知道哪？边走边看了

andar

                2014年 02月 08日 08:32
                美国1月非农就业数据远逊于预期
       

美
国1月份就业人数连续第二个月小幅增长，就业增幅放缓可能会加重人们对美国经济复苏的担忧，也许会引发对美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)重新考虑其策略的呼声。

美国劳工部(Labor Department)周五公布，1月份经季节性因素调整后的非农就业人数增加11.3万人，虽然较去年12月份的就业人数增幅有明显提高，但远低于去年平均增幅。去年12月份非农就业人数增幅仅被上调了1,000人，至7.5万人。11月份就业人数增幅被上调了3.3万人，至27.4万人。

与去年8月至11月期间20万人以上的平均增幅相比，今年1月份的就业人数增幅实属疲弱。

劳工部还称，1月份失业率从去年12月的6.7%降至6.6%。

接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家此前预计，1月份非农就业人数或增加18.9万人，失业率为6.6%。

由于去年12月份非农就业数据低迷，并且有迹象显示住房领域和新兴市场疲软，一些市场人士担心2014年美国经济开局可能不尽人意。

1月份的就业数据可能加剧这种担忧。

接连低迷的就业数据可能提高外界对美联储重新评估其缩减购债方案的呼声。由于有其他迹象显示经济增速放缓且通货膨胀依旧温和，美联储继续缩减刺激计划的做法可能受到考验。

美国劳工部称，从最新数据计算，美国去年全年平均每月的新增非农就业人数为194,000人，高于此前估算的182,000人。不过，在过去三个月内，平均每月的新增非农就业人数已经下降至154,000人。

对去年非农就业人数的修正在一定程度上反映出了劳工部年度基准修正的影响，这种修正将新的纳税记录纳入了考量。2012年4月至2013年3月，美国非农就业人数比原先计算的多出了369,000人。

1月份建筑业就业人数增加48,000人，去年12月为下降22,000人。寒冷气温对建筑业的影响比其他行业更大。

制造业就业人数增加21,000人，休闲酒店业就业人数增加24,000人。

上述行业就业增长的影响基本上被其他行业就业低迷所抵消。

零售业就业人数下降13,000人，但去年多数时间零售业就业人数都实现了快速增长。医疗保健业就业人数仅小幅上升，但去年该行业就业增长也较快。

1月份所有级别政府的就业人数减少了29,000人。

周五公布的数据还显示，1月份劳动参与率从去年12月的62.8%降至63.0%，但依旧位于35年低点。

1月份失业时间达到或超过27周的美国人数量减少了232,000人。
  
Eric Morath / Josh Mitchell

（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）

andar

2014年02月08日 07:28 AM后危机时代的全球挑战英国《金融时报》首席经济评论员 马丁•沃尔夫  

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人们对世界经济形势的普遍看法已变得愈发乐观，原因显而易见。高收入经济体似乎终于开始复苏，美英两国尤为如此。但前路仍然坎坷，特别是欧元区。对新兴国家而言，高收入国家增长势头转强既有好处，也有坏处。如果说欢喜之情是威胁稳定的因素之一，那么它在2014年应该不会太常见。

国际货币基金组织(IMF)的预测奠定了今年世界经济论坛(World Economic Forum)达沃斯年会的基调。IMF将今年全球经济预计增长率微幅上调至3.7%（仅比2013年10月《世界经济展望》报告中的数字高0.1个百分点）。但IMF将英国的预计增长率上调了0.6个百分点，将日本和西班牙的这个数字各上调了0.4个百分点，将德国和美国的这个数字各上调了0.2个百分点。
然而，高收入国家的预计增长率依然偏低：美国为2.8%，英国为2.4%，日本为1.7%，欧元区为1%。如果该预测准确的话，这些经济体将无法缩小经济产出增长率相对于危机前趋势增长率的差距：欧元区这一缺口为约13%，美国为15%，英国为18%。尽管推出了超宽松货币政策，高收入经济体从毁灭性衰退中的复苏速度依然缓慢。尽管令人沮丧，但现实依然如此。
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最终结果有没有可能好于IMF预期？有可能，而经济增长率最有可能超越IMF预期的是美国，因为美国能源成本低，财政紧缩已放缓，金融业健康（至少与过去相比），家庭负债较峰值水平已有大幅回落，并且房价正在上涨。根据哈佛大学(Harvard University)学者卡门•莱因哈特(Carmen Reinhart)和肯尼思•罗格夫(Kenneth Rogoff)的研究，从重大金融危机中恢复需要7年时间。如果真是如此，美国增长加速的时刻可能已经到来。
欧元区前景黯淡：继2012年衰退0.7%、2013年衰退0.4%之后，今年的增长率预计将为1%。西班牙和意大利今年的预计增长率只有0.6%。市场信心强势反弹，可能使欧洲的复苏好于预期。糟糕的是，欧元区还面临一些明显的下行风险。一是预期通胀率可能降至极低水平，甚至进入通缩区间。高负债经济体的物价不断下跌，将让债务压力变得更加难以承受，并由此带来进一步爆发债务危机的风险。二是即将对欧洲银行进行的评估，可能会暴露出许多银行资本金严重不足。如果通过实施内部纾困、让债权人承担损失来满足要求，银行融资可能将进一步被扰乱，对较为脆弱的经济体而言尤为如此。
总体来看，新兴经济体今年的预期增长率仍为5.1%，高于2013年的4.7%。像往常一样，亚洲发展中国家和撒哈拉以南非洲国家预计将领跑所有新兴经济体。中国今年预期将实现7.5%的增长率（见图表）。
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各新兴和发展中经济体的情况千差万别。但全球的重大动向会影响所有经济体，只是方式可能不尽相同。去年初夏，美国释放出拟收紧货币政策的信号，引发了一阵“缩减恐慌”(taper tantrum)。如今美联储(Fed)已经开始缩减资产购买，上述现象卷土重来。此类市场变化并非预示着金融危机将会大面积爆发。阿根廷现在情况很糟，但这并未出乎大多数观察人士的预料，因为经常账户赤字和外债均十分庞大的国家必然脆弱。一些地方的企业负债也出现高企。但如果哪个国家爆发危机，那应该是由该国特有的弱点导致。大面积爆发危机应该是不可能的。
然而，即便没有爆发危机，日益严峻的外部环境、加上各国自身的弱点，仍有可能导致不少经济体增长放缓。在近期的一篇博客中，IMF副总裁朱民列出了新兴经济体面临的四大不利变化：全球金融环境收紧；中国增长放缓；大宗商品价格下跌；国际贸易疲软。我还想加上一点：欧元区的调整——经常账户大幅转向盈余，世界其他地区则与之正好相反。上述的变化以及随之而来的净资本流入，将使得新兴经济体难以承受资本流入“急刹车”的后果。
朱民还指出，在过去50年内，新兴国家人均国民收入平均增速并不高于高收入国家。相反，尽管在二十世纪六七十年代，新兴国家的人均国民收入增速确实快于高收入国家，但到八九十年代，新兴国家又落后了。到了21世纪初，新兴国家才再次领先。令人失望的是，拉美50年来未能实现与发达国家经济发展水平逐步趋同(convergence)，如今的实际人均国民收入反而低于上世纪六十年代初的水平。有人担心，未来新兴国家可能出现一段较长的表现相对疲软的时期。维持新兴国家与发达国家经济发展水平逐步趋同，这绝非易事。
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最大的问题或许是，中国未来会发生什么。2008年以来，中国的增长日益依赖信贷的剧增（见图表）。这种做法是无法持续的，而在一个经济增速仅为历史水平四分之三的国家，将一半的国内生产总值(GDP)用于投资，也是不明智的。中国政府可能面临这样的选择：要么实施大刀阔斧的改革，在眼下承受一场比原计划更严重的经济增长放缓；要么推迟改革，这样的话经济增长在日后将遭受严重得多的冲击。
那么应当何去何从？答案是：促进复苏、推行改革。对于美国，这意味着在提高债务上限的辩论中摈弃那些愚蠢言论。对于欧元区，这意味着坚定地扩大需求和提高通胀率（至少提高到2%）。对于日本而言也同样如此，只是日本央行似乎更有决心达成既定目标。对于新兴国家，这意味着另一轮大刀阔斧的改革，尤其是中国、巴西和印度。此外，避免诸如中日冲突这样的地缘政治灾难也至关重要。合作和交流应成为未来的主打牌。
眼下我们走出危机时代的希望确实大于以往。这个机会不容错过。
译者/何黎

andar

英美刚刚缓了口气，就把风险归结到中国经济身上，转移视线的本事可不是一般的强。