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路雷：收放自如的民间高手

　　□本报记者 王婷　　 　　
　　很多证券中小投资者都浏览过一个名为“神州股侠”所著的博文，但只观其文，不见其人。“股侠”一直在幕后指点股市江山，坦率荐股，屡荐屡准，因此他的博文也备受好评；今年一次民间高手炒股大赛，让“股侠”走向前台，从20多万人中脱颖而出，最终赢得大赛桂冠。路雷，“神州股侠”本人。　　 　　
　　从2004年到2007年，路雷没有任何融资、增资，用自己账户本金取得三年百倍的收益。而他作为“神州股侠”在网络上推荐的股票，精准地写明了买入点和卖出点，很多人跟着他赚钱。他也多次在博客上准确地预测了大盘的走势，告诫其他投资者要及时卖出。　　 　　
　　路雷获得“中国股市民间高手大赛”第一名第二天记者采访了他。谈到自己的炒股经历，他告诉记者“炒股要做到收放自如，而这往往又是最难做到的。”　　 　　
　　起步股市初获利　　 　　
　　“我8岁习武，11岁开始练书法。童年记忆中，父亲对我管理严格，以至于练习从不敢间断，连大年三十也不能放过。”路雷坐在记者面前，娓娓道来。或许是这种艰苦的磨炼，培养出了他顽强的意志和不达目的誓不罢休的精神，让他在所涉猎的领域都取得了不错的成绩。在书法上，他是素有“京城才子、香江神笔”之称的书画大家吴欢先生唯一的入室弟子。　　 　　
　　1995年，路雷初入股市时才21岁，刚结束法律专业的学习。他在听完一个朋友的推荐后，便茫然撞入股市。　　 　　
　　“和很多股民一样，进入市场往往只是凭感觉。进入股市的人大多有闲钱，也没一个人认为自己笨，都认为自己能战胜大多数人，但很快你就会发现自己欠缺的东西太多，一般情况下，十人七赔两平一赚确是真理。”他说。　　 　　
　　路雷把所有当时国内能够买到的证券书籍全部研读一遍，看到一本好书，常常一气读完，每天除了正常的开盘时间研究盘面外，他晚上还要研判关注的股票，画K线，读资料。　　 　　
　　他回忆说，“1999年我转到大户室时，9点半开盘，我每天8点半准时到。每次长假，都是我出成绩之时。放长假时，在别人聚会、游玩的时候，我会把自己关在家里，趁着股市休市的时间，把自己这段时间的心得完整地整理、记录下来，日积月累，逐渐形成了自己的投资理念和投资哲学。”　　 　　
　　通读波浪理论、K线图、均线理论、KDJ等技术指标和理论后，他在技术面上打下了坚实基础。1999年到2001年间是他资金量的一次小突变。网络股在一年半里翻了10倍，1998年底他也买了上海梅林(行情 消息 资金)，5块多进场，2000年初14、15块卖出；春节之后，他又买入中关村，一周后连续涨了6个涨停，到第六个他获利卖出。到2001年退出前，他的资金量从1万变成了80多万。　　 　　
　　如果说第一轮牛市是闭着眼睛就能赚到钱，盈利并不难；那么能从“狂欢”中及时撤离后来大熊市并不容易。　　 　　
　　“当时我打开K线图一看，历史中上证综指没有任何一次牛市会连续超过三年。股市当时已经历过网络股、电子商务股等几次高峰，”他说，“当时每天成交量都达上千亿，股指被拉到了2200多点。原来一只股票有三个涨停板就很多，1999年竟然出现了6个涨停的。加上一些其他因素，我认为股市到顶了。我也该退出了。”　　 　　
　　2001年5月他果断清仓，离开股市从商。　　 　　
　　再入市3年半翻100多倍　　 　　
　　从商三年，路雷对股市依旧念念不忘。2004年时，路雷觉得市场将要启动，于是再度杀回。　　 　　
　　记者翻阅路雷从2004年到2007年的账户交割单发现，在2004年前期间他基本上都是快进快出的短线操作，从2005年至今，由于其确信这是千载难逢的大牛市，便减少了操作频率重拳出击。只操作了st华陶(金岭矿业(行情 消息 资金))、博瑞传播(行情 消息 资金)、华峰氨纶(行情 消息 资金)、鑫富药业(行情 消息 资金)等很少的几只股票。　　 　　
　　投资方式和理念的转变给他带来新的飞跃。从2004年5月到2007年5月正好3年时间，路雷的这个账户从20几万增值到2300万，赚了100倍。　　 　　
　　让他记忆犹新的是2006年12月，路雷研究发现，作为行业一般的纺织行业，其子行业合成纤维制造业中氨纶产品价格出现了快速上涨，而氨纶的国内龙头企业就是华峰氨纶(行情 消息 资金)。　　 　　
　　当时华峰氨纶(行情 消息 资金)的股价仅13元多，而根据当时氨纶产品价格的涨势，路雷认为华峰氨纶(行情 消息 资金)的业绩将从2006年的4毛猛增到2007年每股2元左右，2007年估值在60元左右，所以当时13元的股价又被严重低估。2007年1月4日开始路雷在13元附近大举买入华峰氨纶(行情 消息 资金)，并一路持有。　　 　　
　　而从那时候起，路雷开始了对上市公司的同步调研，最多的时候8天飞了8次，全国各地开股东会，调研过的企业包括华峰氨纶(行情 消息 资金)、孚日、瑞贝卡(行情 消息 资金)、江淮汽车(行情 消息 资金)、獐子岛等等。这些都成为他日后研判企业的重要前提。　　 　　
　　他与华峰氨纶(行情 消息 资金)董事长尤小平曾深入长谈，在后来该公司的股东大会上，尤小平说：“我不问基金为何买我的股票，也不问浙江的投资者为何买我的股票，我只问东北来的路雷先生为何买我的股票”。路雷回答：“生子当如孙仲谋，经商就学尤小平，我信任尤董事长领导的这个团队。”到2007年4月底仅4个月时间，华峰氨纶(行情 消息 资金)股价从13元大涨到60多元，涨幅达400%。路雷在60元上方做了阶段的获利了结。　　 　　
　　收放自如的投资　　 　　
　　问及路雷的投资方式和理念转变，他说， “低买高卖大家都知道，道理也最简单，但为什么人们总是追涨杀跌呢？但往往最浅显的东西才是最复杂的。”　　 　　
　　路雷曾买过“酒钢宏兴(行情 消息 资金)”，有人让他11元多的时候买，他放弃了。股价达到22块的这一天上午，大盘下跌而这只股票先于大盘止跌，他才放手买入。这只股最高拉到36，他35出货，而高点一共也就见了3天。他的一些朋友即使拿得比他成本低，但没有及时出货，最后收益也不如他。　　 　　
　　“为什么不早点买呢？”记者问。　　 　　
　　“这是因为我发现了股市中一个重要的指标，这就是计算一只股票的成本，即普通软件上的筹码分布图。人人都在看，但很少有人能破译。市场上对成本研究的人很少。但只要这个指标显出来，我就知道什么时候该进，什么时候该卖了。”他说，“在2001年以前，我是技术派，那时主要是在把握资金流向，热点板块，市场主力的成本在哪里？他们什么时候吸筹？什么时候派货？”就酒钢宏兴(行情 消息 资金)而言，他之所以在11块的时候不买，是因为他觉得这不符合他的理论——这只股票的成本还是可变的。　　 　　
　　2001年退出股市前，“我用这种办法研判股票的成功率是100%，买过的股票包括飞乐音响(行情 消息 资金)、哈空调(行情 消息 资金)、还有四维磁业等。”他说。　　 　　
　　此外，他认为自己在投资理念上的转变给他更大的帮助。2004年重回股市前夕，经过3年的商海征战，让路雷深刻领会到对公司内在价值研究的重要性。“在商海中，如果不深入了解一家公司，不知道这家公司的管理水平，不了解产品的质量、成本、利润率、销售网络、客户的反馈如何等等，能和这家公司做生意吗？而在股海中，如果不深入了解一家公司，无法准确知道这家公司真正的内在价值，能买它的股票吗？能长期持有吗？”　　 　　
　　“再入股市，开始大量研读国外大师们的著作，仔细研究了像格雷厄姆、巴菲特、彼得.林奇、菲舍尔等大师们的著作，投资理念有了翻天覆地的变化。”　　 　　
　　他从技术型投资一跃成为价值型投资倡导者。2004年开始，路雷反复对朋友讲：从现在开始无论是中长线投资还中短线操作，都要把公司的内在价值作为选股的首要标准。　　 　　
　　正是基于重价值的投资理念，2005年下半年，路雷成功挖掘到三一重工(行情 消息 资金)。当时机械行业的龙头公司三一重工(行情 消息 资金)价格在6元多，路雷研究发现整个机械行业2006、2007年将面临前所未有的发展机遇，行业的黄金期到来，作为混凝土机械的龙头企业三一重工(行情 消息 资金)，未来3年有望保持100%的高速增长，6元的价位被严重低估，路雷果断中线介入，仅一年时间三一重工(行情 消息 资金)就大涨8倍。　　 　　
　　他总结，在中长线的价值投资过程中，首先要自上而下挖掘价值型公司，公司所处行业未来3年没有高成长性的不买，公司不是行业或子行业龙头的不买，公司未来3成长速度复合增长率低于30%的不买。其次，自下而上挖掘价值型公司，公司所处行业可以一般，公司也不是行业龙头，但公司一定要有外延式成长路线，如资产注入、产业购并重组等使公司未来3年业绩大幅提升。　　 　　
　　比赛中的哲学　　 　　
　　路雷用“艰苦”来形容“中国股市民间高手大赛”的比赛过程。　　 　　
　　初赛采取的是模拟盘的比赛制度，报名选手超过了20万人，参赛者晋级前200名。路雷轻松拿到了89名，进入下一轮。第二轮又再淘汰100人。从7月2日到7月30日，再决出50强，比赛就进入到半决赛阶段。而这时就不再是模拟盘，而是实盘操作，每人账户上都有10万元。　　 　　
　　“在进入半决赛以前，我还没有全身心投入，直到进入最后半决赛，我就基本不出门了。”他说。而他认为自己最危险的时刻就发生在半决赛。当时8月1日开赛，他看好嘉宝集团(行情 消息 资金)，买入后赶上大盘下跌，他买的股票也跌了。第二天，他马上止损，换了江苏阳光(行情 消息 资金)，结果这只又跌了1.87%。这一卖一买，路雷的名次已经跑到了30多名，而超过-15%的收益率就将自动被淘汰。　　 　　
　　“其实那时候，别人每天买什么，我都能看到，大家也都彼此研究对方的操作方式。这时，我的股票连续跌了两天，别人买的可能赚了，收益肯定是比我多的。所以当时我的心情非常低落。”路雷说。　　 　　
　　为了让自己心态平和下来，他安静地躺了一下午，“我对自己说‘即使出局了也不代表你做得不好，不要太看重比赛结果，能进入50强已达到目的了。我不和任何人比，就和自己平时的水平比。”在平复了紧张情绪后，从这一天直到8月底，他硬是将自己这个账户的资金从负值，转为净赚40%多，最终在半决赛的时候取得了第二名的成绩。　　 　　
　　进入决赛(10强赛)后，路雷的收益一直稳操第一。期间，他用2/3的资金买了ST汇通，且只买涨停。可到9月11日时，他又赶上大盘调整，结果他这部分资金损失了5%，名次又落到了第5。不过有了上次的经验，他很快调整，用部分资金再买了路桥建设、中国国航(行情 消息 资金)、同仁堂(行情 消息 资金)等股票，到10月31日比赛结束，他取得了决赛收益率24%，全程收益率204%的成绩，获得“中国股市民间第一高手”的奖项。　　 　　
　　路雷说，比赛和平时不一样，如果你看好一只股票，平时很可能买入以后它好几天还不涨也没关系；但比赛不能等，更不能让它下跌，任何一次下跌都可能让你提早出局。参加比赛不仅需要研究自己的战略战术，还需要研究对手的情况。选择的股票、时机、操作方式以及仓位等等重要因素都必须考虑周全，其中有四点决定要素，即专业知识、纪律、心态和运气。　　 　　
　　他还总结，股票投资一定要讲究组合，而组合一定要“大胜”，哪怕小仓位大比例获利也可以。而且组合当中一定要有一些具有超级爆发力的股票。在吃不准的时候，最好不要压上所有的主力部队。　　 　　
　　采访快结束时，路雷拿出一本《易经》。他告诉记者，炒股要做到收放自如，“我们看看《易经》的第一卦乾卦。他的解释是自强不息的成功哲学。其中描述了龙的几种情况，和股票的规律也相似。首先是潜龙无用，这段时间买的股票不可能涨；然后是现龙，这就是股票的第一浪，但这一浪并不大；接着是惕龙，这就是股票一浪的掉头，主力在谨慎的试盘。再起来的时候就是跃龙了，这一浪要高于第一次。但这还不是最高的境界，最高的是飞龙在天。这时候主力已经拉出来了，接着就要到亢龙有悔了。股票就要下跌了。”　　 　　
　　路雷说他正在研究的下一个课题，就是如何“积小胜而至大胜”，如果以踢球风格来比喻，那他现在是“意大利风格”。他还不忘提醒其他散户，股票投资的心态一定要平和，贪欲和恐惧是股市的大忌，求快，“你投资一万块，若每年递增30%，30年后就是2619万。所以也千万不要效仿别人，谋求暴利。”　　 　　
　　路雷感言　　 　　
　　长线，一万年太久，难以抵御系统风险。短线，心态难以平静，每日生活在恐惧之中，不是大师级人物，很难调整好状态。我的“中线为王”理论的核心是：基本面选股，技术面选时，在质地优秀的股票中，制定严格计划，一剑封喉，抓住自己熟悉的股票的拉升期做中线操作。严控风险，稳健增值。　　 　　
　　忽略指数，制止驿动的、波动的心。坚定不移地以成本为核心，以质地成长为基本点，(耐心寻找自己熟悉的领域)，以长期持有为基本点。　　 　　
　　要有自己的理念和原则，按自己的计划和原则操作。　　 　　
　　不要总在市场中行走。要进得去，出得来，能收能放，才是大丈夫。向张良那样，运筹帷幄，决胜千里。巴菲特和索罗斯都不是生活在盘面上的人。　　 　　
　　要不断地与成功人士交往。不断提高自己。选择一个好的导师，提高哲学修养。　　 　　
　　选择成长性良好的，自己熟悉的股票来操作，断其成本，揣其方向，去头去尾，端正心态，方可心安。靠积累、靠品德、靠信誉，制胜致富，而非依一时之运气，依小聪明，依小道消息，投机取胜。　　 　　
　　人物档案　　 　　
　　入市时间：1995年 入市资本金：1万元　　 　　
　　炒股经历：1995年入市，2001年5月成功逃顶，退出股市后搏击商海，2004年再度杀回股市，总结出“中线为王”理论，应用于证券投资，获益颇丰。　　 　　
　　籍贯：黑龙江省牡丹江市　　 　　
　　证券投资主要战绩：　　 　　
　　1999年到2000年期间，一年半资金增长10倍。　　 　　
　　2004年再次进入股市至今年5月份，将一账户中20几万的资金量做到2300万。3年半时间翻了100多倍。　　 　　
　　2007年初13元建仓“华峰氨纶(行情 消息 资金)”，63元左右开始减仓。4个月翻了3倍多。　　 　　
　　2007年参加首届“中国股市民间高手大赛，6个月时间全程获利204%，获第一名。

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2013年以来，市场对题材股的炒作热情可谓前仆后继，无论是创业板小盘高成长的炒作或者是近期上海自贸区题材股的炒作，结构化行情能够成为今年市场最为鲜明的特征。可以说，今年的市场特点在A股历史上亦不多见。
　　对于当时市场状况，笔者此前也曾进行简单分析，希望投资者再次回顾当前市场运行的“简单逻辑”：受制于经济结构调整及经济换挡减速的基本宏观环境，大市值股票几乎已经被各类资金所抛弃，翻开基金公司公报我们可以发现，包括公募基金在内的诸多投资机构对周期类股票的兴趣已经大大降低。
　　值得注意的是，由于本轮熊市时间过于久远，而大市值蓝筹股又普遍缺乏投资机会，用一句俗语来形容场内外资金状况可谓恰当：大家已经被憋蒙了！正因如此，尽管大市值股票缺乏上涨空间，其下跌空间也非常有限，在资金无路可去的情况下，形成了公募、私募游资共同参与题材股炒作的热潮，而其强度比历史上任何一次都更为凶猛，资金合力形成的高举高打的特征一目了然。
　　观察创业板指数本轮上涨我们可以看到，其上涨过程中形成三次放量，且一波比一波大。请投资者注意，作为2009年以来有业绩支撑的最为强势的板块——医药板块，尽管其强势特征异常明显，但在上涨过程中仍不可避免的出现调整甚至是较为剧烈的调整。历史会重演，但不会简单重复，当创业板已经上涨一倍有余的情况下，中间出现波动不可避免。具体走势上，当创业板、中小板指数出现高位放量滞胀或高位缩量上涨之际，其板块就有可能随时展开调整。
　　与此同时，近期市场对题材的炒作可以与历史上任何一次阶段性牛市媲美，但题材股炒作的一个基本特征在于，由于其业绩无法实现，与大幅上攻对应的则同样也会出现凶猛的断崖式调整。如果上述两方力量形成合力双杀，那对市场的打击将相当大，即使出现大市值股票补涨也同样小心，最为可怕的现象是双杀形成后大股票补涨后见顶，之后市场出现集体向下，成交量再次萎缩。当下市场环境中，指数参考意义不大，当场内高手很容易实现复利之际，风险可能随时到来。
　　需要强调的是，我们无法预期“市场扰动”何时到来，能做的仅仅是根据预案做好规划，但“市场扰动”的到来却对未来市场的继续上行更为有利。

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2013-09-02 14:37:44 归档在股票|浏览 448 次|评论 5 条
笔者此前曾提到，从交易角度考虑，投资者参与市场热门题材股与价值投资并无高下之分。并且我们提到题材股百花齐放及王者降临不同阶段的市场特征。那么对于投资者而言，当某一市场题材出现时，除了以我们“革、爆、小、新”四条“选美”标准来把控题材热度外，从技术角度需要如何判断呢？
　　这里，本栏向广大投资者分享所谓题材股的“万能买点”。在解释这一概念前提醒读者，“万能买点”并非放之四海而皆准，其必须满足一定的前提条件，投资者切不可用此买入方法套用到所有个股中。
　　首先，“万能买点”是针对某一时期市场热门题材或概念而言，当某一题材受到市场关注，出现连续放量拉升之际，该板块指数及个股均会呈现出相似的市场状态，此类板块性市场机会是使用“万能买点”的前提条件；其次，当板块及板块中的龙头个股出现第一波放量上涨后，如果出现缩量调整（横盘调整与向下调整均可）特征即满足第二个市场条件；最后，当板块中龙头个股再次放量过前期高点时即出现了我们所谓的“万能买点”。此时买入，从交易角度而言，安全性非常高。
　　细心的投资者也许会注意到，很多个股出现上述“万能买点”特征时，后期也会表现出令人满意的走势，为何“万能买点”并未将其涵盖呢？笔者接受媒体采访及受邀演讲时经常向广大投资者强调，身处资本市场，宁要确定的1%，不要不确定的100%。只要身处市场，永远不会缺少投资机会，但很多投资者最缺乏的却是淡泊宁静的心态。两重天地间，差之毫厘谬以千里。
　　为了更形象的向大家说明“万能买点”的具体应用，我们以最近一段时期市场中颇受关注的两个板块为例。其一，软体板块。其龙头个股中国软体七月下旬放量上攻启动之际，市场中同类个股也连袂表演，8月上旬缩量调整后，8月14日放量上攻过前期高点，“万能买点”出现。其二，上海自贸区板块。
　　板块一号龙头上海物贸(行情 消息 资金)，七月上旬率先以连续放量涨停状态启动，此后连续缩量调整近月余，8月9日次放量启动，“万能买点”再次出现。
　　之所以“万能买点”在把握市场热门题材时有着巨大的应用价值，就在于当市场中某一板块被资金所关注时，其初始启动阶段经常表现出短期迅猛放量拉升的状态，此类机会可能只有市场中的顶尖高手才能把握，但板块放量却给了投资者充分的观察时间，如果可以确定此后调整市场资金并未“出逃”（缩量即是资金并未出逃的显著特点之一），待其再次放量上攻，投资者就可从容把握“万能买点”！
　　最后我们要强调的是，“万能买点”是笔者投资体系中类似沃尔沃一样的安全系统，其应用必须满足诸多前提条件，从交易角度衡量，我们要追求的是买入过程中的大概率事件，而没有必要捕捉所有市场机会，如此才能在市场中长存。

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三天看一个企业，五年以后分析师不见得比你 了解的清楚也不见得比你了解的多，就是这个道理， 资本市场一定要用哲学的原理把最复杂的问题简单化处理。

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我是依照技术选出的品种， 我会马上研究基本面，依照基本面选出的 品种，我会依据技术去解读，再去研判一下，这就是我选股的流程，我一旦把它选为目标品种的话，有些股票我养眼就是四 五个月不动，不符合我的标准我是坚决不动。而我卖出的品种，我一定要留在自选股里面，我观察一段时间，看看我错在哪里，将来怎么样再去提高。实际上在资本市场上很简单，做股票和投资很简单，就是尽量与优秀的企业为伍，这是基本面分析。

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　　我再给大家讲三点，做股票主要关注三点。
　　第一是拐点。政策的拐点，向上向下的拐点都要关注，这个可以提前预判。再就是技术的 拐点，无 论是什么派，是 用什么方式研究股价的波动，无论你用什么技术都有拐点，资金和供给也有拐点，企业的增长趋势也有拐点，所以说政策 面、基本面、资金面、技术面都有拐点，你 只要研究拐点就好了。

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　　第二就是研究增长点。对于基本面的分析来说，就是这个企业会不会今年比 去年有增长？明年比今年有没有可能增 长？这个行业是不是一个朝阳行业， 有没有发展？受不受国家政府扶持？在全球这个行业处于什么地位？这个阶级在整

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个子行业当中处于什么地位？未来有没有可能 享受经济增长，你就要研究企业基本面的增长点在哪里。从技术角度来说，技术就是讲爆发力，看看这个股票未来的后劲怎 么样，从技术上也可以做判断，第二点我 强调的是增长点。

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第三就是引爆点。这是我非常感兴趣的，为什么说我三年一百倍，或者说我当年为什么能 获得冠 军，我主要是抓短 期的主升，一只股票为什么股民买了就套？经常被套？别说你被 套，一般人都会被套，为什么呢？一只股票在一年当中它的主升行情可能就是一个月，有的时候就 是 两周。所以说原来他建仓、洗盘、拉 升、震仓、横盘五个月，最后一个月涨了两倍，而且最小主升前期一定会有非常凶狠的洗盘，要么经过长期的洗盘，用空间换时 间，要么是用时间换空间，所以一般来 说，没有看懂看通的话，你任何一次买入都会被波动。所以说你吃不准主升，被套被折磨这几乎就是必然的，我的方法就是一 定要与牛股为伍，以牛股作为我终生研判的案例，我终 生研究的唯一条件就是牛股，不是牛股的话我不看，这只股票我也不研究，基本面我也不研究，不看这只股 票，采取放弃的态度。所以这一点就是 我们一定要抓这种主升浪，寻找它的引爆点，寻找它的爆炸点和启动点在哪儿，如果有这种概率，四次对六次对做好止损，就 是两次对八次错都获利。什么叫主升行情？最低50％，对两次就是一倍，大家可以算一下，哪怕按50％损 的话是赔多少？所以说做股票一定要关注这三点。

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你知道为什么应该分仓操作吗？你能深入理解分仓的意义吗？ 以前看过一个经典的投资收益推理公式——仓位影响态度，态度影响分析，分析影响决策，决策影响收益。 根据这条公式推理，真正影响绝大多数投资者收益的决定性因素是仓位，也就是仓位控制。仓位控制的好坏将会直接影响到投资者的几个重要方面： １、仓位控制将影响到投资者的风险控制能力。 ２、仓位控制的好坏决定了投资者能否从股市中长期稳定的获利。 ３、仓位的深浅还会影响到投资者的心态，实战中较重的仓位会使人忧虑焦躁。 ４、最为重要的是仓位会影响投资者对市场的态度，从而使其分析判断容易出现偏差。 但我现在觉得还不止如此，我觉得分仓的意义还在于能提高（或者说是埔捉）操作的成功率 比如说我现在的成功率为２０％，也即使说平均每操作五次就可成功一次（应该指赚１０％以上），那么我有多种做法，可以不分仓满仓操作，也可以资金分成３份或５份来做，那么那一种好呢，我觉得分成５份的效果是最好的。 为什么呢，假如不分仓，那么如果我运气不好到最后一次才出现成功的话，若我平均半个月操作一次（已经很短了），那么要２个半月时才看到收益，在这段时间里首先要心理承受长期的压力，并且如果头几次操作不好损失了心理害怕了想休息一下，偏偏这时该成功的那一只票出现了你没有去抓它，那么这一轮的２０％成功率就消失了，并且概率不是那么死的，有可能你十次里面前八次都失利，最后两次才成功（反正都是２０％的概率，我说的是如果出现这样最坏的情况），那你满仓操作要经受多长和多重的心理和帐户的双重考验，你能坚持下来吗？坚持不下来成功率就降低了。 如果分仓，当然分太少了也不好，我觉得应与你的成功率相匹配，比如２０％即５只成功一只，最好就分五份以上，３０％就分３份以上，如果２０％的成功率你资金只分２份或３份也有可能降低成功率，为什么呢，因为你五只（次）才成功一只，你资金只买３只（按满仓举例），可能就刚刚把可以成功的一只给漏掉了，比如我自己就深有体会，２月初时我资金分为４份买了沪东重机、华微电子(行情 消息 资金)、深万科、金晶科技(行情 消息 资金)，其实当时我系统做出的成功率也就不到接近２０％，我还应该再分小点，当时我还看好中青旅(行情 消息 资金)的，当时就９块６、７吧，结果２月２３后大盘开始弱了，我卖出了上述四只票，深万科小亏，华微电子(行情 消息 资金)和金晶科技(行情 消息 资金)１、２个点基本算平推，沪东重机赚了１２％，但同时中青旅(行情 消息 资金)从９.６一直涨到１２块７，依我的操作手法要是买了应卖在１２块左右，你看看我是不是漏了一只赚２０％的票了，我的成功率本来这一轮下来应该提高的，但如果不是沪东重机赚了，成功率就有可能降低了。 所以说有一定的分仓不仅可以稳定心态，还可以保持成功率，当然分仓太多也不好，利润就低了，所以***作时一般跟自己的成功率相匹配，20%就分五份（次），25%就分四份（次），反正应基本保证一轮下来捉住一只票或两轮下来捉住两只票吧（我前面说了概率不是死的，5只成功一只是20%，10只成功2只也是20%，有时可能是连亏8次才连出来2次） 以上是我8年来对分仓的研究心得，欢迎高手探讨。

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散户如何炒股?
首先要当观察家而不是指挥家，这是因为信息不对称性。
其次首重选股，要选强势板块，春江水暖鸭先知，大资金涨潮不可能一下子退潮，都是可见的。
第三要有风控手段，讲究容错。金控实质上就是风控。一定要分仓，炒股类似于赌，手顺成功率高，不顺则低，通过分仓达到稳健目的。一口吃个大胖子要不得。

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水皮林园经典对话：启动08年赚钱机器
　　水皮：你现在手上持续时间最长的股票，大概有多长时间？
　　林园：最长的就是五粮液，一上市我就买。2003年进行大幅度加仓。很多人觉得这价位高，实际上这不是最终的风险，企业经营是最终的风险。这种优质赚钱机器的公司，我们能拥有就不错了。
　　李南：赚钱机器的标准是什么？
　　林园：每年不受任何因素的影响，它不断地盈利，不断地像印钞机一样把钱给你。
　　水皮：能够取得明确回报。有没有一些指标，你比如说市盈率也好，或者说净资产收益率也好，来衡量它就是一个赚钱机器？
　　林园：当然我们有自己的标准。我们投资股市，首先最重要的要点是什么？就是它的确定性。我首先一定要能算到它未来三年的账，比如说我今天买一只股票，那么它2007年、2008年、2009年每股盈利是多少，我要能算得到。
　　水皮：你这个话的境界，跟索罗斯差不多是一样的。索罗斯最害怕的就是不确定性。
　　李南：不确定性越大，不是收益越大吗？
　　林园：那不一定，确定性和收益没有直接的关系。确定性大，就能把股市上的风险化解掉。我所谓的确定性，也就是它盈利的确定性。如果你算不到，那你实际上在做赌博了。我认为按我的标准来说，95%以上的公司是算不到盈利的确定性的。
　　水皮：你是说95%的公司是充满着不确定性因素的？
　　林园：我不会去冒任何风险，我自己能掌握住任何我做的事。算账是通过我的调研、跟踪来进行的。
　　林园：我给我自己的要求，是必须长期做有钱人，我不可能再倒退。那么对我的资产，我就要有一个长期的打算。我今天要做的事，我预想到未来三年是一个什么结果？这里边就有个资产配置的问题。我会配置17%～20%的等同于现金的资产。
　　水皮：就是说你不指望它涨的。
　　林园：每年的分红也足够我吃喝了。
　　李南：现金流就是这么来的。
　　水皮：所以只有这样，你才能扛得住。你的股票配置里，等同于现金的配置是17%，那么其他的配置呢？比如说在股价上能比较快地反映出预期的，这一部分能够配置多少？或者不管现在估值高低，相对长期来讲肯定会涨的股票，又会配置多少？
　　林园：这个问题要分情况看，你不同的时期配置是不一样的。比如说熊市里边，我就要配确定性非常高的，比如说，一定要能算到18个月的，18个月后一定要涨的公司，我就满仓加透支。
　　李南：你无论什么时候都是满仓？
　　林园：全部都是满仓。
　　水皮：过去大熊市的两年中有一只股票涨10倍，叫苏宁电器，你有没有配置这个？
　　林园：我没有配置，熊市里面我就三只股票，五粮液、茅台和云南白药(行情 消息 资金)。这三只股票，它的毛利率不会变化，不会降价。这是熊市里的办法，到牛市里边方法就不一样了。牛市的特征就是持续上涨，根据牛市的不同时期，我的配置不一样。牛市里面什么股票最能涨？就是龙头股和优质的小盘股。那么我可能会把龙头和小盘股各占30%～40%，然后再加上一点现金配置。
　　李南：靠投资组合，去控制整个盘子的系统性风险。
　　林园：对。
　　水皮：这么说越来越像一个普通的股民了，越来越像长期被套牢的老股民了。但是他们的区别可能就在于套的品种不一样，结果肯定也不一样。
　　林园：对未来36个月内，我所投资的公司将要发生什么事，我是清楚的。我认为，三年后我的资产必上大台阶。为什么？我给企业算的账都是三年。那么怎么才能上大台阶，一定是你重仓的股票能够涨10倍，甚至20倍的。
　　李南：就是说三年之内涨10倍到20倍的股票，才能让你的资产上大台阶，要找这样的股票？
　　林园：对。
　　水皮：这是理想，一般人做不到的，我相信对林园来说也是一个目标。
　　林园：不是目标，我每三年一定都是上大台阶。三年什么股票最能涨？能涨10、20倍的股票，我已经给它画了像圈起来了。
　　水皮：哪些领域的公司？从基本面上来讲，或者从宏观面上来讲。
　　林园：基本面最能涨的，一定就是小投入大产出的，它一定是零库存，它目前又是全世界做得领先的企业，甚至是行业老大。它是"婴儿的股本，巨人的品牌"。品牌能保证盈利的确定性。
　　水皮：小型巨人企业，又带有垄断行业地位，是吧？
　　林园：对，它现在的盈利还很小，或者销售额还很小，但是它的这个势头已经出来了，我们指望着它的高速增长期。
　　水皮：我特别想知道，未来三年宏观面上，你觉得确定要发生的，我们一般人还不知道的事情有哪些？
　　林园：这个猜谜语的事我说不准，但是总的趋势是看好的。所以我说牛市里你看空，风险也很大。
　　水皮：这次牛市的时间，你是看三年呢，还是看一年半呢？
　　林园：至少现在我认为还不会结束，最起码未来三年里面还是维持牛市这种局面。
　　水皮：很乐观，这就果然是看到2010年以后了。
　　李南：那你对市场最终涨到5000点还是6000点，有判断吗？
　　林园：判断不了，那都是猜谜语。但是未来三年的牛股，就是从我给你说的这些股票圈圈里产生的。
　　李南：你现在圈了多少只？
　　林园：20多只，但是20多只可能有一半以上，它是不可能上涨10倍、20倍的，因为它不具备涨10倍、20倍的基本素质。我讲的基本素质，它体现在财富指标上，就是每股盈利应该是很高的，最好是50%以上的毛利率，并且毛利率变化一定是趋升的，或者至少稳定的。
　　水皮：还得越来越高，50%、60%、70%。
　　李南：你怎么确认买点呢？你不管对这个公司的估值是怎样的，只要你觉得它合适，你就买，不管价位高还是低？
　　林园：对，因为我在乎的不是你价位的高低。我买的量的多少，是我最在乎的。很多股民一定关心的是这个价他能不能买。我认为一家好公司，如果说它已经透支两、三年，这个不叫风险，最多睡两年觉，等着。
　　水皮：你的意思最多套两年，在大牛市里让人家套两年。
　　林园：熊市也一样，因为我们算的是三年的账。三年股价必然到，这和大市没关系的。我的经验就是，不是说你股价高低就是买点。企业经营一定是进入高增长期了，盈利的增长比如30%以上，才是买点。这就是我们对一个行业，或者对一个企业的判断。买入的时候，首先是想它的风险，把三年的账算死。股票的特征是90%甚至以上的时间它都是在休眠。我试过一只股票，三年没涨，到第四年才开始涨，一年不到涨了32点。
　　李南：那你会怎么样，你会持有三年等它涨，还是说等它快涨的时候，你预测到了，然后你买进去？
　　林园：我就持有。
　　水皮：李南你说的是绝大部分股民的心态。他们做股票就是希望告诉他买哪个股票，明天就能启动，然后连续有10个涨停板。他们恨不得就是这样。
　　林园：如果有那个判断的话，我也不是林园了，那真是成神了。我也不知道这股票什么时候涨。股票不跌就是最好的结果，就有机会。
　　李南：但你抛出股票的标准是什么呢？
　　林园：抛出股票可能是很多种情况，一个是企业经营变坏了。如果毛利率降低的话，盈利就不确定了，我就抛出了。还有，就是我始终在市场上找最便宜的东西。
　　李南：你不是说你不管价格，怎么又找便宜的？
　　林园：那当然要管价格了。我找便宜的、可能有替代它的东西。比如他们是同类的公司，那么我去买我认为便宜的公司，可能我就要把现有的公司卖掉。可能这公司还会创新高，但我要找最便宜的公司。
　　李南：虽然你持有的是二十只股票，但其实你会关注五六十只股票，因为他们的同行你全部都要跑去看。
　　林园：对，我只是说A股里边，我就是这二十几只，出了这个圈子咱不管。未来三年企业的盈利怎么算？比如说茅台，现在公布的业绩大概是58倍到59倍。那么我给茅台算了个账，如果茅台保持零库存的话，我认为未来三年会保持在30%以上的增长。那么我算到2009年，2007、2008、2009年的PE又涨到19倍了。我们认为茅台酒的合理PE应该在60倍以上。
　　水皮：就是说现在买，你也是可以接受的。
　　林园：可以接受。就是算PE从19倍到60倍，我还赚三倍。

pitdoor

　　 从文采来看，本书较为平淡，当然，此类并非小说类的作品更适合以这种口吻来阐述，架构和线索也清晰简单，循着Jesse Livermore投机生涯路展开，在此过程中他的理念也由感性走向理性和成熟，中间穿插着许多小故事，虽然有些足以令人惊心动魄，但作者照样没把精力放在“扣人心弦”上，书中人物关系简单，以第一人称叙述。在某种程度上，可以视为记事本，中间夹杂着许多即时的心得。在投机（或投资）理念方面，道出了许多非常朴素的经验（或者真理，至少到目前为止），并勾勒出Jesse Livermore的交易体系的框架，从中不难发现，虽然路有千万条，但很多根本性的东西却是相通的，文中的多条“规则”与江恩所推崇的不谋而合。
　　
　　 交易体系方面， 系统交易方法。
　　
　　
　　
　　 行文时未刻意区分Jesse Livermore和书中主人公，下面特意附了一文《股市行家杰西》，是关于Jesse Livermore的介绍，在Jesse Livermore自己所著《股票大作手操盘术》一书的末尾也有其人简介，对比之下可以看到，二者的经历非常近似，似乎没有必要刻意进行区分。但看到不少看好此书或看淡此书的朋友似乎都有以成败论书的倾向，或因Jesse Livermore曾有的成就而极其推崇，或因Jesse Livermore的终局而完全否定，如此一来，倒确实应进行一下区分，同时也明晰一下读书的目的。
　　 如果一定要循着成王败寇的思路来批判，那也不妨来查看一下文中是否有蛛丝马迹给出L最终失败的潜因。我想，不能简单地说假如当初如何如何，就如何如何，一方面，这立即就成了马后炮的典型案例，另一方面，仅仅从方法论去反推是没有建设性意义的。比如说L最后一次投机失败，我们当然不能说，假如在这次交易中……那么……，如果失败是注定的，它只会换另一个时间、地点和方式来进行。一定要用假设的说法，假设L每次盈利后都提取一定的比例留存，假设L……，假设L……，假设之假设之后会发现，那肯定不是L了，而且这个假设的L也许连曾经有的成就都会被假设所剥夺。在现实生活中，很多朋友就常用“假如”的句式来解释失败的原由，这其实是逃避的做法，甚至在方法论上都难有进步。那么，在书中，失败的阴影到底藏在哪里呢？在方法论之前，还有个“世界观”，方法论是被思想和理念指导的，我来推测（当然还有猜测）L失败的根源，在多次东山再起之后，L对失败的判断明显带有过多的乐观主义色彩。
　　 其实，L的失败必然违背了他从前遵守的原则，这点是毫无疑问的。如此，人性的弱点又一次战胜了出类拔萃的人，和击败其他亿万普通群众一样。在对赌行，L总是屡战屡胜，以至于几乎将对赌行视为提款机，如果不是对赌行通常规模较小，满足不了L大手笔操作的要求，同时，大大小小的对赌行都对L实施关门政策，甚至在采用“替身战术”之后也被察觉并封杀，迫得L走上正规的投机路，并有机会“真正掌握了投机”。但L初入行却屡战屡败，不得不屡屡借款，并想方设法在对赌行赢得利润后再次返身搏杀。在书中，L濒临破产或已经破产的情况出现的概率是比较高的，但，L是成功的，从谷底到高峰的历史重演了数次，尽管L再三强调吸取教训、不再次犯同样错误，书中有这么句话：如果一个人不犯错的话，那他一个月之内就能拥有整个世界了，但如果他不从错误中吸取经验教训的话，那就连上帝所赐的东西都得不到一件。可是在太多的胜利面前，L对风险的认识确实在淡化，书中有轻慢风险的口吻，“我一直认为假如只花一百万就能得到教训，何必花去那么多呢？不过命运之神不总是让你自己开价。她把受教育的乐趣让给你享用，然后把帐单呈上来，她知道无论数目多大，你不得不付帐。”
　　
　　 太阳底下没有新鲜事，这句话听来是那么耳熟，在很多证券类书籍上都能看到，当然，它的渊源比三大假设中的历史会重演要早上N年。书中L也说了一句老话：华尔街没有新鲜事。幸好，世事并不是简单地重复，否则该是多么无味，其实，丰富多彩的也许都只是形式，但已足以令人沉醉。无论是成败，也难以简单复制，理念的形成有特点的环境，就象没有绝对的真理一样，我们只是力图寻找共性的东西。
　　　　
　　　　——纯属个人看法
　　　　 后面再慢慢续上
　　
　　
　　
　　
　　 附文：股市行家杰西
　　
　　　　在西方资本主义社会里，做股票买卖的风险最大，有的人一夜之间就成了暴发户，但也可能在一夜之间成为穷光蛋，甚至负债累累。尽管风险很大，但时至今日，纽约、伦敦等地的证券市场交易大厅里，总是挤得水泄不通。就像是进赌场一样，赢家笑输家哭，已是司空见惯的事了。
　　　　这里说的故事的主人公，名叫杰西·利弗莫尔。他是20世纪20年代纽约华尔街活生生的传奇人物，是那个时代最花哨的百万富翁。
　　　　杰西有一头金黄头发，蓝眼睛，身材瘦削。他不修边幅，西装老是皱巴巴的，领带歪打着。这个英格兰人的后代嘴里总是叼着香烟，一天要抽掉10支哈瓦那雪茄。
　　　　杰西1877年出生于美国，14岁就已尝到买卖股票证券的滋味。当时他是每周只赚1美元的一个小职员，在一家波士顿的经纪店里往行情板上记录行情。他特别聪明，很快就能应用百分比来表示价格的起落。每天傍晚，他把这些收盘价和百分比抄到他的笔记本里的时候，他很快就能从中看出某些股票的价格变动趋向。若不是由于他快速的心算能力，他会一直在那儿干下去的。
　　　　那时，波士顿有许多用顾客资金做买空卖空交易的投机商号。这些店面的柜台简直像赌场，下注的赌客在这里对股票的价格变动打赌。这些顾客自以为能测出各种货币和各种股票指数的涨落。当你按每点多少钱下注，如果股票指数上涨，你就赢了；但是如果指数下跌10个点，你就赔掉下注数的10倍。
　　　　现代的“指数”赌博活动，赚取买进价和卖出价之间的差价。于是人们像赛马和足球赛的赌博一样，两面下注。精明的人可以买进一种指数而卖出另一种指数，就像任何商品经营一样，盈利来自两种价格的差价。
　　　　杰西在数字方面的天赋，和他在“指数”赌博活动上的特殊本领，终于使得波士顿地区的每一家做买空卖空投机生意的商号都将他拒之门外。在这里，有人变骗局戏法，有人扮演哈姆雷特悲剧角色，而杰西就好像上帝赐给他做股票的天才一样。他有一只奇妙的鼻子，总能及时嗅出来人家的花招戏法。当某家公司的股票正处于高峰时，或是某家股票即将下跌之际，他就首先知道了。于是他成了一个熟练的空头投机商，由买空卖空大赚其钞票。
　　　　杰西干得很好，人人都知道这一点。在1906年，一夜之间他由于干得漂亮而大发，成了大富翁。那时，他和一个女友在大西洋(行情 消息 资金)城——那里的舞厅或许可以说是东海岸最时髦的聚会场所。杰西偶然走进一家经纪厅，到里面匆匆看了一眼。那时股票正在上涨，是一个确实无疑的看涨市场。其中有一家公司引起了他的注意，那是联合太平洋(行情 消息 资金)铁路公司。它的股价高得很，而他认定那股票会下跌，就提出要卖出3000股。那股票却继续上涨，他在第二天又卖出2000股。
　　　　那天是4月18日，杰西统共做了5000股空头，联合太平洋(行情 消息 资金)铁路公司的股票仍然居高不下。就在这一天，旧金山被一场地震毁掉了。铁路大乱，联合太平洋(行情 消息 资金)铁路公司的股票一落千丈，傍晚未过，杰西已经成了百万富翁。
　　　　后来不到一年，杰西在纽约证券交易所里又做了一次空头。在这场股市危机过程中，他每天都赚好几万美元。
　　　　杰西也有运气不好的时候。1908年，他在一场棉花囤积投机中，赔掉了100万美元。但是第一次世界大战，给他在钢铁和汽油上带来了巨大的利润。他正确地判断美国会从战争中捞取好处，促使工业繁荣起来。在那段时间里他做多头。在停战协定签订的时候，他又转做空头，因为他知道回国的士兵必然失业，那就必然搅乱过热的经济。
　　　　虽然，证券交易委员会早已对空头作出种种规定，可是在那时，杰西是个做空头的特大户，以致于只要仅仅谣传他卖空就会使某一种股票下跌。
　　　　到1925年时，据说杰西已拥有2500万美元以上的钱财。他自然也讲起了富豪的排场：一所在曼哈顿的漂亮的公寓，一节自用的铁路客车车厢，在欧洲有别墅，在纽约长岛北岸有一所周末住宅……他还拥有那个时代几乎闻所未闻的一架自用的专用飞机。
　　　　当然，如此发财而又扬名，杰西就成了众矢之的。报纸、电台不停地抨击他，称他为“娃娃投机家”，谴责他专做空头，逆着市场趋势大肆买空卖空。更糟的是他的这种做法总有所获，再加上他浮夸的生活方式，就招来许多嫉妒。在世界各地的别墅里他养了许多女人，这是罪名之一。他还恬不知耻地自吹，让普天下的人知道他是怎样的一个花花太岁，这是罪名之二。他还喜欢傍晚乘坐他的罗尔斯一罗伊斯高级轿车，在纽约的大街上兜风，搭载路边女郎上车取乐。他总用带波士顿腔说带鼻音的英语。他神经兮兮，能一口气背出一大段圣经，说他感谢一名神职人员早先对他的培养，紧接着仔细解释昨夜钓鱼的结果……
　　　　杰西这个人看上去放荡不羁，神经兮兮，但在生意场中却是谨慎从事的。
　　　　杰西的办事处在赫克谢尔大厦的第18层楼上。楼下的看门人领了他的钱，所以当杰西不想见的来访者来访的时候，看门人就说：“这里从来没有一个名叫杰西·利弗莫尔的人。”如果来访者是应约而来，看门人就会查看杰西预订的来访者名单。来客到达杰西的房间门口，又会有一名保镖来作安全检查。房间里头大约有60人在照看电话、电报以及股票行情自动收录器。他们还有反映最新价格的大块的股市行情栏。这里是那个时代最精致复杂的指挥部，它向杰西提供股市动向的最新内部情况分析，还提供整个华尔街的情况和最新的消息。
　　　　在整个20年代里，杰西在股市大做空头赚钱。但是到了1929年，赫伯特·胡佛当上总统时，杰西感到，这个国家经济的不确定性，使得股票市场出现他从没见过的状况，简直好到难以相信的程度。3月份的某一天，他做工业股票空头，然后转向铁路，当传言说他要在这里拼一拼的时候，他已转向石油公司股票。第二天股票大跌，他买进卖出股票，在这一场3个小时的出击中，他捞进了20万美元。
　　　　在1929年的整个夏季直到秋天，美国经济持续高涨。人们都把这个时候叫好时光。注入华尔街的资金越来越多。以前，资金主要是从欧洲流入，但眼下英国投资者在工党政府治理下，拼命维护自己，英国的钱流入美国股市的速度已不那么快了。尽管如此，钱仍从美国的各个角落涌向华尔街。股票市场成为全国性的消遣娱乐场所。进入股市的入场券不过一份报纸的价钱。由小赌客们组成的大军，从银行里提出他们的100美元、200美元或300美元的存款，投入股票市场。
　　　　但是杰西并没有像众人那样盲目乐观。他竭力要从这种经济大好形势中看出真情，于是努力搜阅金融报刊，并把自己的情报来源和报刊上的分析相互比较。杰西预测出美国的工业即将走入困境，美国的银行业也即将走入困境，若不经一番风雨折腾，美国经济就不可能繁荣发达起来。
　　　　杰西相信，美国的股票市场将会出现一个前所未有的最大熊市，股市指数将会暴跌。
　　　　1929年9月来了首次信号。这时候杰西从报纸上看到一条消息：英国人正为他们的货币担心。英国出现了一个前所未有的哈特雷金融诈骗案。消息传到美国，杰西对于英格兰银行为何不采取补救措施大惑不解。或许他们不救是因为无能为力吗？困惑不明的杰西要他的英国“间谍”探明情况。“间谍”们通知杰西，英国银行准备提高利率。杰西还得知，美国联邦储备银行也打算把利率提高1个百分点。杰西判断，银行利率一提高，许多人就把钱拿去存银行了，这么一来，股市的资金就会大大减少。而且，接着就会出现抛售股票的浪潮。抛的人多买的人少，看来股价必定下跌无疑。
　　　　与此同时，杰西了解到有个名叫巴布森的经济学家，3年来连续在全国的商业会议上作演说。他知道巴布森跟自己一样，是个股市空头投机家。实际上在过去2年里，巴布森就预言经济的黑暗时期要到来。1928年巴布森在一次会议上说过，如果民主党人史密斯当上总统的话，就会把人们带进经济萧条。然而那一年史密斯和民主党人并没有上台，上台的是胡佛和共和党人，于是巴布森的警告就被人们当成耳旁风了。精明的杰西通过各种剪报分析，发现巴布森的警告对他有利用价值。
　　　　杰西命令他的下属守好电话机。全国的报社都得到小道消息，说巴布森要作一场重要演讲了。一当报界引起警惕，而且所有的轮子都转动起来，杰西立刻走进股市，通过全国各地友好的经纪人着手卖出股票。利用巴布森在讲台上的讲演，杰西统共卖空股票30万美元。
　　　　巴布森对一大群记者说：“用不了多久，就会发生一场大崩溃，那会使得主要股票遭殃，并将道琼斯指数下降60至80点。”此后不到半小时，各报社记者都通过电话向编辑部发回消息：“经济学家预测股市将下降60至80点。”
　　　　杰西抢先一步继续不停地抛售卖空。
　　　　几乎所有的美国下午报纸都报道这个消息。几乎每一家美国电台都广播了这个消息。
　　　　直到收盘之前杰西都不停地卖空。这时候就有别的经济学家出来驳斥巴布森的观点。第二天上午，杰西突然把他的交易地位变换，买回了他所卖出的股票。杰西只因为判断准确，抢先了一步而处处占了主动。果然，几天之内股市又恢复原状，平安无事。杰西从中大大捞了一笔。
　　　　杰西赚了一大笔，又在策划另一场“大屠杀”了。
　　　　10月份来到了。10月24日，星期四，股市价格狂跌，头一场“爆炸”把股市炸得粉身碎骨。10月29日，股市依然狂跌不止，第二场“爆炸”把股市炸得寿终正寝。许许多多的股票持有者，眼睁睁看着手中的证券成了废纸，财富随着股市的惨跌化为乌有。
　　　　可是，杰西这个股市的投机家，和少数几个人一样，早已脱手了，他正幸灾乐祸地喝他的香槟酒呢。
　　　　杰西拥有的财富，足够他挥霍好几辈子了。但他像个赌红了眼的赌徒一样，仍然不肯歇手，继续在股市上弄潮，乐此不疲。
　　　　不幸的是，杰西的好运已经过去了。
　　　　到1930年的时候，情况发生变化。不论究竟是怎么一回事，也不管他的脑子里究竟发生了什么变化，杰西开始有些玩不转了。或许是因为家事的干扰？妻子因为他的不忠，正在闹离婚。或许像一些伟大的体育明星，他们的体育生涯中总有个巅峰，一旦他们走过了，下坡就非常的快了。究竟什么原因，谁知道呢。总之，杰西突然之间变成了进入冬眠状态的昏昏沉沉的大熊了。
　　　　到1931年底，他财产的半数不见了。
　　　　到1933年，剩下的另一半也不见了。
　　　　杰西在一些必胜无疑的生意上，输掉大约3000万美元。这些生意跟他以前曾经做过的差不多相同，可是现在，他做这些生意却不灵了。
　　　　这时候，证券交易委员会对于卖空的规则作了许多修改。在这以前，那规则是“买方得多留神”，而这时已变成“卖方得多留神”了。杰西过去专做卖空生意，新规则对他有了诸多限制，对他来说更是困难重重。
　　　　到了1934年，杰西已成为一名醉鬼。人们看到他穿着邋遢的衣服，喝得醉醺醺的，疯疯癫癫地出现在股票交易大厅里。他变成了以前他自己的影子，在股市摔得头破血流。他成为他以前敌手们鹰嘴啄食的一块肉。这块肉终于被啄食光了。
　　　　杰西穷困潦倒，1934年3月4日，他不得不申请破产。经过清理，杰西欠下的债务达226万美元。而他剩下的钱，只有18.4美元。
　　　　杰西的妻子早已离他而去。他孑然一身，住进了到处透风的公寓。罗尔斯一罗伊斯轿车没有了，豪华住宅和别墅、游泳池没有了，前呼后拥的仆人没有了，一切都烟消云散了。
　　　　为了苦度光阴，1940年杰西出版了《怎样做股市生意》一书。但是这本书出得太晚了。在他一帆风顺的年代，这本书肯定会卖得上百万美元。可是世界上没有一个人喜欢输家。为出版这本书，他东奔西走，欠下了一屁股的债。出这本书实在是一场惨败。
　　　　杰西像个赌输了的赌徒，有时空手去股票交易大厅转转。交易大厅里照样人头攒动，熙熙攘攘。他看到了像他以前那样的大赢家，满面春风得意扬扬，也看到了一些输家满脸沮丧。有的以前被他玩惨了的炒股者，见到他会挖苦他一句：“喂，杰西，你今天又抛了几百万？”
　　　　1940年11月，一个大雪纷飞的日子，房东又来找杰西逼讨房租。他喝下仅剩的半瓶威士忌，从寓所溜了出来。他在大街上转悠着，望着大街上往来穿梭的豪华汽车，望着商店橱窗里琳琅满目的商品，望着街边伸手乞讨的乞丐，他长叹一口气说：“他妈的！这世界是个弱肉强食的世界，它永远只属于富人。”
　　　　杰西走进一家大旅馆的卫生间，从口袋里掏出手枪，朝自己的脑袋扣动了扳机。
　　　　他留下的遗书写道：“我的一生是一场失败。”
　　

pitdoor

培养赢家思维

价值投资法不是那么神奇完美，但也不是一无是处：复制巴非特对绝大多数人是不可能的，但价值投资法本身的一些看法对投资仍然有指导意义。我们不能走极端，我之所以表现得说巴非特和价值投资法的‘坏话’，只是因为他们被捧到不切合实际的高度。而且，我自己本身已经过了只需要掌握价值投资基本原理的阶段。
对新手和业余投资者来说，了解和掌握一些价值投资法肯定是利大于弊的，因为至少你可以了解很多对市场有影响力的市场参与者们思路的一部分。很多人不是对MM/庄家之类的感兴趣吗？了解价值投资法就应该是其中一个部分。
从一年多前我们开博到现在，一些价值投资者的张狂劲已经收敛很多，即便是价值投资者，已经有不少愿意承认，巴非特和价值投资法需要理性看待。所以，我们需要更多的将目光转移到如何培养思维上。
形成良好的思维习惯，不但能够理性逻辑的思考和分析，还可以发现很多绝大多数人看不到的地方或者想不到的问题，这些很多时候可以转化为你的竞争优势，至少在一段时间内。
让我来举个例子。
普通价值投资者，特别是那些以为自己能够复制巴非特的人，热衷于找所谓的‘基业长青’ 的公司，也就是‘优质资产’ ，这些人的思路是这样的：既然存在‘基业长青’ 的公司，那么，找出这类公司的一些共同或相似点，然后，将这些共同点作为标准去筛选上市公司，找出基本符合这些标准的公司，就是投资(候选)对象。
应该说，这种想法和标准有比没有强，有时候也真能找到几个‘优质资产’ ，但使用者必须明白：那些筛选标准只是参考指标，你可以作为提高你胜率的助手，但如果过于迷信它们，将它们作为基本面几乎全部的判断标准的话，你面对的风险其实是很大的，特别是当你没有多少经商或经营企业经验的情况下。
逻辑上看，如果优质企业都有B，C，D等多种共同属性，即便假设所有的优质企业都已经被研究过，这些B，C，D等共同属性也只能算必要条件，也就是说，没有B，C，D等属性的企业，不大可能成为优质企业。
而很多价值投资者的思考方式却是某种程度上将B，C，D等当作充分条件，也就是说，他们的分析和评估多是罗列出某个企业是怎么符合B，C，D等标准的，后面的结论和信心多是建立在这种分析方法的基础上，别的分析，包括风险分析，通常都是第二层辅助的作用。价值投资者常用的‘安全边际’ 也只是从‘量’ 的角度考虑，并不能解决B，C，D这些‘质’ 可能产生的问题。
从思维角度看，这种思考方式属于后推(BACK-TEST) 型：知道结果，往过去回去找些‘原因’ 。就象我们前面说的，这种分析有比没有强，但如果一个投资交易者只能停留在这个层次，失败的可能性相当大。原因很简单：投资交易是个前瞻性的思考活动，过去的经验只能作为参考，投资者成功与否，更多的在于你前瞻思考的能力，后推型思维能力所起的作用是有限的。
培养赢家思维必须培养前瞻性思维能力。
如何培养赢家思维？我们在以前的博客中已经多次提到实时试验的概念和应用，由于这种试验通常很耗时间，得到某个结果需要到将来的某个时刻才有可能，比较费时。我们这儿就介绍个新的方法，采点试验。
这个方法某种程度上，是前瞻性与后推型思维的结合。具体这么办：找一个股票或市场，你将自己放到过去的某个时间点上，比如说，我们找中国A股市场，将自己放到2006年初上。然后，尽量诚实的将在这个时间点后出现的情况过滤掉，包括股票/市场走势，相关的新闻，产生的新热点和新说法等等，回到例子，我们应该尽量以不知道后面两年市场的心态，心中也没有什么‘金融地产两大支柱’ 等说法，更别象现在人赶时髦的提‘人民币升值引发资产重估’ 这种热点话题。最后，设想一下自己在当时能够获得的信息和资源条件下，如何评估，如何决定投资走向。对照一下，就是自己的决策和能力水平比较真实的反映，找出其中的盲点不足，就是在培养前瞻性思维能力上更进一步。当然，前提是尽量诚实，如果能写下来最好。
这种采点试验法不如后推法简单轻松，但可以将你自己放到一个比较真实的‘实时环境’ ，对于前瞻性投资思维的培养大有好处。这也不是我的创造，这儿的一些职业投资交易者经常在用。象我们博客中曾经提及的价值投资‘亚军’Edward Lampert先生，据说，在他学习巴非特和价值投资法时，就曾经专门找来在巴非特购买GEICO公司前两年GEICO公司的年报，仔细研究，将自己放在当时巴非特的位置，看看怎么决定买GEICO的，而不是不加思考就接受市面流行的有关说法。
一些成功人士和成功交易的宣传多少都带有包装，将一些当时并没想到，事后总结才发现的东东包装成先见之明，聪明人如Lampert就是意识到这一点，然后找到比较真实的方法研究学习，而不是别人说什么就是什么。
培养赢家思维很有讲究：既要独立思考，也要找到和学会正确的方法。
(后记：这篇文章的大部分原来应该是<平常的股票，不平常的股民>系列中的内容，由于与所讨论问题密切相关，所以，先写出来，以飨久等该系列的朋友。)
培养赢家思维(2) 兼介绍一本2007年度好书
人都喜欢确定感，不喜欢看不到结果，所以，前瞻性的思维本身就是对人的本性的一个挑战。
条条框框看着比较实在，照搬照套的时候，至少心中感觉比较踏实，如果再有个成功的例子在前面，如巴非特，就似乎更有谱了，很多人趋之若箢，是符合人的本性的。但人的本性并不是对投资有利的，如果再不经过正确的思维和分析，更是很不看好业绩的。
很多朋友可能都等着我给出一个比较确切的方法，不过，我觉得多谈谈思路和思维方法更好些。我有自己的一套方法论和操作系统，但我不会讲得多详细。我还暂时需要靠它们吃饭，它们本身也是在演进中，我也不希望给人一个印象：我还原巴非特和价值投资法的目的是为了推销我自己的一套。
我们也不是不立，只是不设立一些条条框框。我们给你提出一些思路，如投资最重要的是个人，方法论和操作系统是其次，还如投资就象办企业，如果你能理解和思考这些思路，就可以顺着这个思路找方法，如怎样评估个人自己的‘内在价值’，又如办企业找产品，找市场，找投资标的时如何判断着手。我也会在博客中的系列，如<平常的股票，不平常的股民>中交流，但这种交流是开放式，启发性的，与一些所谓的‘终极的’‘适合多数人的’条条框框是不同的。
给人一个选股不如给人一个选股思路，给人一些条条框框不如给人一些思路和思维方法。投资是非常个性化的历程，根本不存在工业化大生产的可能，也不存在一劳永逸的适合多数人的方法。就象办企业一样，投资者的生存和发展主要靠的是自身的优势和它的核心竞争力。
不但我，一个被一些人视为‘巴非特黑’ 的人，有这种看法，另外一些投资成功者，包括价值投资者，也是与我殊途同归。
菲利普费雪的儿子肯尼费雪(KENNITH FISHER) 今年写了本书，书名是<The Only Three Questions That Count>(三个有用的问题) 。这位著名的价值投资者在书中这样说(见127页)：‘But if you don’t make the Three Questions a part of your way of thinking, you will eventually lose any advantage you might have stumbled on. There is a term for investors who discover one gimmick and never innovate again --- a one-trick pony. The history of investing is full of them. Bookstore shelves and MSNBC are fraught with one-trick ponies who leveraged their 15 minutes into an inexplicable lifetime of dated and ineffectual advice.’ 大意是说，如果你不能将三个有用的问题融入你的思维中，你将失去你的优势。有一类人被称为‘只懂一个计谋的小马’，他们找到一个方法就再也不创新了。书架和电视上充斥着这类人，他们将有时效的搞成似乎能一辈子通用的东东。
有趣的是，肯尼费雪接着上面这一段，马上就谈了一下他对巴非特的看法(见127页)：
‘Let’s take another sidestep on Warren Buffet. He doesn’t or hasn’t thought at all like I do, and my guess is he would say much of what I say is silly. Again, what other people think of me isn’t my business. But I’ve spent a lot of time thinking about him for many obvious reasons. Among other things, I wrote the introduction to the second edition of The Warren Buffet Way by Robert Hagstrom(published by John Wiley, 2005) ---the bestselling biography of the man. A quality standing out about Mr. Buffett is his ability to morph. If you read his materials from the 1960s, he said very different things than in the 1970s and early-1980s. Early on he was buying dirt-cheap stocks by simple statistical standards and typically smaller stocks --- which would today be referred to as small-cap value (though that term didn’t exist until the late 1980s). Later he bought what he called ‘franchises.’ Then he entered a period of buying great managements of big companies and being a long-term holder --- otherwise thought of a big-cap growth today --- that many ascribed to the influence of my father coupled with Charlie Munger. When Mr. Buffett was buying Coke and Gillette, you couldn’t quite reconcile those activities with the kinds of things he owned tow decades earlier. Then, amazingly, seven years ago, at just the right time, he was buying smaller things dirt cheap again just as value came back into play as the twenty-first century began. I have other comments about Mr. Buffett throughout this book but I’d like you to see, while he never lost the core of what he was doing or what he was looking for, he tactically morphed steadily over the decades. Trying to freeze his tactics from any decade and replicate them in the next few would never have led you to his actual actions. There is nothing wrong with that. It’s as it should be. That he doesn’t develop capital markets technology is just his way because --- I think --- he is mainly intuitive and in that regard very rare. But whether developing capital markets technology or being instinctual like Mr. Buffett, morphing, adapting, and changing are fundamental to success. Stagnancy is failure long term. Since I don’t know how to be instinctual, I rely on the Three Questions and building capital markets technology.’
我就不翻译全段落了，只是提请大家注意几个我加粗的地方：巴非特出众的地方是他的应变能力。将他某个时期的策略不顾时间的复制是与他实际操作不相符的。巴非特主要是靠直觉，这种能力非常罕见(连非常成功的同为价值投资者的这位费雪先生都没法复制)。停滞不创新长期来看将会导致失败。
肯尼费雪在这儿非常小心的提到一些与巴的宣传机器们通常说法有些出入的说法，比如说将巴的直觉等个人素质对他成功的影响提高到相当高度。有点意思。
我不认识费雪先生，不过，他的一些说法与我的非常相似，虽然我的很多想法早在他出版这本书前就在马迷博客及其它场合已经成形和传播。即便如此，这本书对我仍然有很大的可读性。对绝大多数还没考虑到这些层次的投资交易者，更应该读一下。
下面简单介绍一下该书。
全名：The Only Three Questions That Count: Investing by Knowing What Others Don’t
作者：Kenneth L. Fisher
出版商：John Wiley & Sons, Inc. (2007)
三个有用的问题是：
1． What do you believe that is actually false? (你会相信一个实际上是错误的东东吗？--- 意思是：很多你以为有理的东东实际上是经不起推敲的)
2． What can you fathom that others find unfathomable? (你能分析想象出别人无法分析想象到的东东吗？ --- 注意本书的副标题)
3． What the heck is my brain doing to blindside me now? (什么使得我的思维产生那么多盲点呢？ --- 克服盲点，理性思维将大大增加投资交易的成功机会)
该书中提出了一些与传统投资观念相背的说法，并以一定的数据和逻辑进行了论证。如高P/E的市场并不比低P/E市场风险更大 ，又如巨额的政府预算赤字并不一定是坏事，还如便宜的股票的表现并不好于不便宜的股票，等等。虽然在个别问题上，如市场标杆的作用，我们并不能赞同费雪先生的说法，但他对多数问题的阐述是严谨和可信的，对一般投资交易者的思维肯定有很大启发。不知这本书有没有中译本，无论如何，有条件的朋友应该尽量找来读一下。
价值投资者中有一些人还是清醒和务实的，如费雪先生，多读一些这类人的书，不要只钻在几本‘钦定’ 的书里打转，才是对绝大多数人有益的学习价值投资法之道。不然的话，价值投资法的精华没学到，宗教般的感情倒培养起来，很多东东没经过推敲和全面了解，凭一面之词就全盘照搬，独立思考的能力是越来越低，这可能也是当我们与价值投资者们谈一些具体问题时，那些平时口号条框叫得震天响的人，一个个都没踪影的原因吧。

pitdoor

上涨的趋势一成型就做多，下跌的趋势一成型就做空，趋势反转就反手，趋势继续就保留并把盈利加仓，完全不需要做任何预测，不需要研究任何数据，只用几条移动平均线就可以解决所有问题，决定是否对一个品种开平仓只需要不到10秒钟的时间，只要不是故意偷懒，不会错过任何象样的行情，在所有的金融投机市场上都能一样的稳定盈利，赚钱比玩游戏还要轻松的多。市场波动小的时候当然也会亏钱，甚至连续几次的亏，但是市场不可能总是如此，不然市场也就没有理由存在了，而且实际上这些年任何市场的波动都是相当大的，这是稳定盈利的现实基础。为什么就没有多少人理解并接受这么简单的道理呢？为什么总是拘泥于一时的盈亏不能解脱呢？试图找到市场的变化规律，做出精准的预测，目前是不可能的，当前人类的思维能力还差的太远，这是只能把它当作业余爱好或者参与市场而不是为了赚钱的研究者来做的事，对我来说研究各种各样的预测方式就是业余爱好，在没有成熟之前我只能对它们进行检验但是绝对不允许对我的正式操作产生影响。我是完全不懂你们心里是怎么想的，在我看来，市场上绝大多数人的判断力其实比一只猴子强不了多少，甚至连个硬币都不如，扔硬币决定买卖也要比大多数人绩效好的多。理念的核心就是这样，资金管理和心态就不用多说了，道理谁都懂，能不能做到只能靠个人的悟性了
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(省略若干别人的评价)
看来负面评价较多呀，哈哈，很正常。我还是要把一些想法再写出来，有缘人可以吸收点东西，没缘的就算了。本人来这里是没有什么企图的，不指望你那点资金，更不会想出名，就是觉得知音稀少，话憋的久了不舒服，想来吐一下，仅此而已。
再说一下我的一些想法吧：
市场分析方法，可以分为三种，第一种是基本分析，第二种是预测型的技术分析，以波浪理论、江恩理论为代表，第三种就是最上面说的非预测分析。觉得将来可以跟巴非特做的一样好的人，当然可以继续沿着基本分析的路子走下去。第二种，只不过是在统计学的基础上再加进一些认为的想象而已，看起来玄之又玄，其实只是给了市场评论家们扩充词汇的工具而已，不然他们是只会罗列数据的，看起来也太单调了。目前好象还没听到谁靠这些成为真正的大师，除了一些经过多重包装的。第三种是目前最简便可行的，也是在理论和实证中都能够证明可以做到稳定盈利的，正所谓大道至简，就是这么回事。
非预测分析也属于技术分析，因为它的确需要而且只需要看简单的图表。那么，我们都知道，技术分析有三个基本假设，我们来分解一下吧。
第一，市场反映一切。这个假设是错误的。市场不可能反映一切，如果把它改为“反映了参与者最终行为的一切”，或许就正确了。每一个参与者都不可能完全的掌握一切信息，对于已经掌握的信息也带有偏见，不可能做出完全准确的预测，也就是说参与者们总是错误的，那么市场当然也就总是错误的，它所形成的价格，与理论上正确的唯一一个价格总是不一样，除了巧合的时候。如果市场真的可以反映一切的话，那么它的价格就应该总是与到期日的价格是基本一致的，不会有什么波动。然而市场经过无数次的波动才会到达终点，可以说走的是错误的路，做的是无用功。很高兴通过自己的方式理解了索罗斯先生的观念。
其实，这个假设正确与否，对于技术分析来说根本就是没有意义的。技术分析依靠的是市场真实走势，对于市场与现实的错误有多大，不需要关心它应该怎么走才是对的。这样，这个假设就可以排除了。
再看第三个假设：历史会重演。这点对于波浪理论和江恩理论是必需的，如果这一点不成立它们也就没有什么作用了。到底这个假设是不是真的，现在也不需要关心，因为它对非预测分析来说也是没有意义的。无论以后的市场波动和以前的是不是一样，只要有足够大的波动我们就有机会盈利。
最后看第二个假设：价格沿趋势变动。有人否认这一点，很荒谬。价格涨了一个点，算不算趋势呢？当然算。涨了十个点，更应该算。到底这个趋势可以持续多久，很难预测，也不需要预测，趋势反转了，技术图形自然会给出信号。长线短线莫不同此理，短期内的任何波动都是趋势，长期内的任何趋势都是波动。任何运动可能没有规律，但是一定有趋势。否定了趋势的存在，就是否定了运动的存在。马克思主义哲学说：运动是绝对的，静止是相对的。我们也可以套用一下：趋势是绝对的，随机是相对的。
总之，非预测模型只需要一个假设，而这个假设应该是正确的，所以我们可以确信能够达到稳定盈利。以上是理论上的简单描述。
在实际操作中，当然就不合适再把一个点的波动也看作趋势了，即使没有手续费也难以盈利。这就要靠移动平均线这个杰出的工具。对于移动平均线，不同的人用来效果也很不一样，就靠个人的悟性了。如果要把理论和实际操作的内容都完整的说出来，可能要写一本书才行。
第一次把自己的这些想法表达出来，可能不少地方描述的不好，写的也很草率，欢迎大家提出自己的见解
同样的交易系统，不同的人来用，成绩有很大的不同，导致这个结果的原因是什么？原因很多，例如资金管理，有的人不懂得资金如何合理分配，不擅长加仓减仓的艺术，或者心态根本没有过关。但是我想最根本的一个原因在于，一个人的交易系统，其实就是他过去人生经验的积累、总结和体现，这一点是很重要的。我不敢说自己过去二十几年人生经历很丰富，但是我善于用求根知底的哲学思路来考虑问题，这让我受益非浅。我的交易系统，是我一点一滴努力的结晶，力图从理论上把所有问题考虑周全，得到证明，然后再用市场来检验。所以，系统的每一个细节，都和我的人性紧密配合。这让我可以较好的克服系统固有的一些问题。没有系统是完美的，非预测顺势操作的一个难题就是不能把一些事实上不改变趋势的波动消除，再就是头尾部分去掉的太多，在这方面我已经初步取得了一些成效。当然这是很感性的，不好用语言来表达。一个系统的基础是客观的，才能够做到稳定盈利，但是不等于说就一定要完全客观，在客观的基础上，进行艺术化的主观设计，我认为这才是一个真正的交易系统。很多人的错误在于不能把这两者很好的结合，或者主观性太强，这使运气成分太浓厚，难以做到稳定盈利。但是纯粹客观也不好。例如按平均线设计一个自动化交易程序，我想结果应该还是可以比很多人做的要好，但是肯定还远远不能让人满意。
对于这里的很多人来说，我其实是个市场新手，帐单就没必要贴了，总之我可以说我自己很满意，这就行了。我来这里谈理念不是找资金，不会象江湖艺人一样的SHOW，信不信与我无关
我发此贴的用意，就是希望能够引发大家的讨论，尤其是我在上面说的对三个基本假设的新思考，这可以说是顺势而为的正确性和可行性理论上的初步证明。可惜的是，这个论坛虽然活跃，水平却不比别的地方高。大家都犯着同样的错误，总是幻想着学到一门放之四海而皆准的期货秘籍，却不愿意在基本理论上下功夫，很难相信这样能够达到稳定盈利。
谢谢期货帮助对此贴的关注。
楼上朋友的思路有一点是很好的，那就是把理论应用到技术分析上，这要比基本分析简单的多，更重要的是，这样可以最大程度的排除个人偏见，达到更高的稳定盈利水准。索罗斯先生的判断力的确很高明，可是他在最近几年的失误让他几乎一蹶不振，这是因为在市场发生巨变（尤其是新技术革命的兴起）的情况下，他仍然犯了他自己很警醒的错误：个人偏见。他的观念没能及时转变适应新变化，导致了他的败局。实际上，从长期来看，这种错误是很难避免的。但是对于客观性相当强的技术手段来说，或许达到永久的稳定盈利是可能的，前提是：市场永远会产生足够大的波动，而且这些波动所带来的利润能够超过由于波动过小带来的损失。
但是你说你发现了准确的预测，我不相信。我坚持认为现在人类还不可能精确的预测市场。实际上对于稳定盈利来说，目前的状况也完全不需要做到这一点，甚至也不需要大概正确的预测
从一手豆子短线起步做到今天成功转型长线，我走的路，从时间上看，没法跟市场上的很多元老比，但是在技术尝试和心理磨练上，却比谁都不见得逊色。不客气的说，现在的金融市场就好象我的自动取款机一样，我的操作多么轻松有效，可能是你们永远也不能想象的。
这个帖子到此为止，没有达到交流目的，本人也不想再关注了，该说的话基本上都说完了，我还是从论坛上消失继续我的寂寞吧。

顽皮核桃

#*d1*#有些东西回过头来再看就是一段心路的历程

pitdoor

你怎么知道“她”未来几年业绩会高速增长
原创:爱搞搞　 2006-09-24 12:58　

　　
一、复式增长
　　
复式增长是致富之本。
　　
让我们一起来看看：见图表.
表可以看到，一块钱在不同的增长百分率下面，连续增长的时间不同，变化是很令人吃惊的。
　　
　　这个表小学二年级的学生都懂怎么算，但我以前很少把数学和钱联系在一起，以致很多简单的道理都不懂，但前段时间我把那表做完后，学到下面这些：
　　
　　飞来横财其实并不是积累财富的最佳方案
　　以前老想要是某天中彩卷就好了，一大笔钱。现在看来，少少的钱用心经营也能成为很多钱。
　　
　　增长的持续时间很重要，而且越到后面增幅越大；
　　这让我想起以前玩玄学时候，某书提到李嘉诚的八字非常特殊，也即是俗称的“好运”，因为他拥有连续2个非常好的“大运”，一个大运管20年，合起来40年时间，作者说，一个人连续40年都做同一样事情，能做不好吗？
　　
　　我想改一改说法，就是假如你好好呵护你的钱种籽，连续长时间让它得到增长，哪怕是很少的钱，只要持之以恒，就能成为有钱人，企业的发展也一样，从小做起没什么，但一定要持续增长。
　　
　　增长幅度更重要，假如要在时间和增长幅度中作选择的话，一定先挑增长幅度
　　从上表可以看到，2%增长率之下，40年后1块钱才成2.2元，但30%的时候只要三年就做到了。
　　
　　年轻就是一切
　　我现在特气愤，怎么小学二年级时候老师教我数学百分比却没有把它和钱扯一块儿去，要是我8岁就能明白这个道理，到60岁退休起码有50年时间让我搞“养钱场”呀。
　　
　　假如你年轻，即使一无所有也拥有比别人优越的条件，因为你可能拥有40年甚至更长的时间。
　　
　　某些被歪曲了的观念
　　
　　比如“百年老店”，以前整天被教育“百年老店”很光荣，存在超过一百年，清朝时候是什么样子，现在还是那样，结果很多企业都誓言要做“百年老店”。但我们心目中那种“百年不变”的咚咚真是“不变”吗？上篇分析过复式通货膨胀问题，所以要对抗通胀，不能光“存在百年”，而是要“连续百年增长”。国内有些企业不是老嚷嚷要成为“世界五百强”吗？怎样才能追上那些持续增长的“五百强”呢？
　　
　　二、钱有自己的想法，和主人无关
　　
　　提这个观点有可能被砖头砸扁，俺准备英勇就义。
　　
　　在上篇的（答疑）我曾提到，如果放在那里不理它，钱宝宝是会以“通货膨胀”的方式死翘翘的，所以为了让俺们钱家族开枝散叶，就要让钱宝宝成家立业结婚生孩子。
　　
　　钱的结婚对象就是能挣钱的方法，例如：创业、投资给别人创业、炒卖房地产、股票、黄金、国债、存银行等等，每个人都应该不断学习。
　　
　　钱宝宝总要结婚传宗接代的，这是它的特性，无论它的主人是否清高、是否视钱财如粪土，钱就像是十八妙龄青少年，你不让它去做它想做的事情，它就宁愿死掉，你帮它找个好对象，它能生的孩子就越多、越快。
　　
　　有人说，我做事就为了理想、为了兴趣，不是为挣钱。
　　
　　当然没问题，每个人都有选择的权利，但钱不会跟着你“胡闹”，它会用通货膨胀的方式死去，投胎到别人家去。
　　
　　三、即使你不是钱的主人，也可以为钱当媒婆！
　　
　　有同学说：我自己没有钱，怎么能用钱挣钱？
　　
　　不记得在哪里看过一个观点，说所有现代社会中的穷人都是致富的决心不够。
　　
　　这里要告诉大家一个好消息：因为钱的繁殖特性所在，哪怕你不是它的主人，只要懂得“钱学”，也可以在这个过程中充当“红娘”，从中“插上一腿儿”，于是有一天你也能抓住机遇白手起家，拥有属于自己的钱种子，这个话题改天另开一篇详述。

pitdoor

龙一绝对是价格高估
龙一绝对是物不所值
扒掉龙头的外衣
龙一其实许多就是个大垃圾

但龙一是某一时段最有特点、最有个性的股票
是天时地利人和
市场自发选择的带头大哥

不仅营业部里许多大爷大妈，是至死也不能理解龙一
就连电视里许多的口若悬河的股票分析师
还有学富五车的经济学家也是难以深入领悟龙一
这就是中国股市只有极少数人赚大钱的原因

小题材板块如果要追涨的话，一般只追龙一
弱市市场要买的话，一般也只买龙一
低位板块、新颖题材板块的龙一开板，应该引起重视
死，最好也是死在龙一上
是对龙一市场意义的最好诠释

短线交易题材第一，技术第二
喜新厌旧是人的本性，喜欢最新颖、最富想象力的题材
题材消息的硬朗度与新颖性决定了股价表现的强度与弹性，决定了大资金的关照度
龙一配合市场氛围，是绝对不能无视的目标

弱水三千，只取一瓢饮
能够抓住龙一的其中很小一部分的大机会
就非常不错了

（本帖只针对中短线，而不针对长线的贵州茅台(行情 消息 资金) 、双鹭药业(行情 消息 资金) 等投资）

pitdoor

1#大中小 发表于 2009-6-10 22:25         只看该作者
数学是最容易辨别是非的！

正如中国著名数学家华罗庚所言：“数学是最容易辨别是非的！” 数学能够对赌博形成明确的问题，对是输是赢给出明确的答案，因此，当我们以数学的方法来面对赌博这个数学问题，也很容易分辨出其中的是非来。就算是生活在赌搏和赌场的包围之中，也可以坦然面对、泰然处之、不为所动，而所有与赌博有关的愚昧都源于对赌搏中的数学的无知。如果赌搏是猛兽，数学就是猎枪；如果赌搏是瘟疫，数学就是免疫的疫苗；如果赌搏是海，数学就是可以自由航行的航空母舰；如果赌博是丑恶现象，数学就是暴露它们的光明；如果赌博是恶俗陋习，数学就是扫荡的秋风；如果赌搏是祸，数学就是免灾的保险；如果赌博是社会不能承受之重，数学就能举重若轻……如果赌搏是问题，数学就能给出答案。