股市——概率市场中的生存

股市轮回

市场认识到000726的价值了？开始发飙了。你说市场是正确还是错误？

fbl125-2008

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aaaastock

呵呵#*)*# #*)*#

股市轮回

　　周一晚间，鲁泰A(000726-CN)发布年度报告，公司2010年实现营业总收入50.26亿元，同比增长24.51%；归属於上市公司股东的淨利润7.38亿元，同比增长29.36%；基本每股收益0.74元。

感觉比较低调，是该企业的一贯风格。

donglibing

任何东西都有他自己的生命周期；

股市轮回

价值投资ABC:

感觉忽高忽低，毫无征兆，是企业操控还是本来如此？困惑中，不过本人今天想求证一下四季度业绩大幅下降的原因，我说过我对股价不太感兴趣，我更在乎的是业绩。

是否是计提了减值准备还有什么费用，年终奖之类？否则单季利润下降这么多难以解释。

雨雪霏霏：

哦？价值投资困惑了？鲁泰本身没有融资的冲动，造假账的可能性微乎其微，反倒是隐瞒利润的可能性居多。

对于业绩楼主大可放心，在相当长的一段时间内是有保障的。过细的探求反倒会迷失方向。

价值投资ABC:

有一点大家应注意，鲁泰10月提价20％，由于四季度生产的是三季度或更早的定单，所以提价这一因素是反应不到业绩上的，从10月后公司不再敢接长单，现在以三月内的中短单为主了，是否意味着四季度鲁泰被迫做了些利润很低的生意，因是上半年签的定单.

121.33.249.*：

以前许多人期盼鲁泰公司高送转，但人家就是不买市场的账。从四季度的业绩就可以看出来，如果高管和主力机构勾结的话，要炒高送转，必定要极力弄漂亮2010年的业绩，那样才有更好的业绩题材炒作。从业绩快报看出，鲁泰又要让许多期盼高送转的人大失所望了。还是现实些好，因为有这样高风亮节的经营作风的公司才是真正的好公司，持有鲁泰股票的股民们最好立足在每年分红，享受鲁泰公司缓慢而稳健的成长性带来的收益，别老期盼一夜发财。

价值投资ABD:

问题就出在四季度销售收入创新高，利润大幅下滑，这在原材料成本锁定下是不正常的.
119.5.87.* :
公司在什么情况下会提价！你可以想想……只有公司利润减少才有提价可能！不然好好的提价干吗……四季度不如预期很正常！这从股价就可以看出……再说2010已过去了没啥去想的了，公司未来才是关键，期货投资的增加也可以看出公司对2011年相当看好，从外部环境看现在的鲁泰应该进入了经济景气……
价值投资ABC:
楼上说的很对，其实我们错估了鲁泰锁定成本的能力，产品提价反应在业绩上至少是3个月以后的事，还有根据公司以前所言，10月以后停收棉花，这就意味着公司一直在收棉花，所以原材料价格也一直处于上涨状态，2011年业绩主要还是要看产品涨价是否能覆盖原材料涨价，10月那次提价会在一季度利润中有体现，一月份这次涨价要到二季报以后才能体现.
雨雪霏霏：
[原帖]
以前许多人期盼鲁泰公司高送转，但人家就是不买市场的账。从四季度的业绩就可以看出来，如果高管和主力机构勾结的话，要炒高送转，必定要极力弄漂亮2010年的业绩，那样才有更好的业绩题材炒作。从业绩快报看出，鲁泰又要让许多期盼高送转的人大失所望了。还是现实些好，因为有这样高风亮节的经营作风的公司才是真正的好公司，持有鲁泰股票的股民们最好立足在每年分红，享受鲁泰公司缓慢而稳健的成长性带来的收益，别老期盼一夜发财。
作者：121.33.249.*  2011-03-08 07:26:36

这才是价值投资应有的态度，注重公司，而不是注重公司的波动。
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由于年报业绩低于市场原有预期，估计股价将有大的波动

aaaastock

整体感觉那个公司不差钱。。。

股市轮回

原帖由 aaaastock 于 2011-3-8 10:57 发表
整体感觉那个公司不差钱。。。

说的对。这正是他的伟大之处，也是我们的苦恼之处。#*29*#

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000726连续10连阳。

Fatoland

学习了，谢谢指导~

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日本大地震会又成为一次黑天鹅事件吗？密切关注中。

前方有雾

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nqjiang

有见地，拜读深思

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由于日本地震给世界经济供应形成失衡，000898鞍钢股份存在着一定的套利机会。

股市轮回

日本地震后的核危机日趋严重，对此次黑天鹅事件的后果要有足够重视。控制好仓位尤其重要。外围股市的影响不可能不影响到中国股市来。
下重注的机会仍未到来！

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股市本来就是不确定的，企图把他确定下来是不现实的。关键是抓住要害，不确定正可以为我所用。市场先生不是来指导我们的，而是为我们服务的。
核电板块的下杀还会持续，但会不会有错杀？倒是有兴趣来看看。

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“我们唯一值得恐惧的是恐惧本身。一种莫名其妙、丧失理智的、毫无根据的恐惧，它把人转退为进所需的种种努力化为泡影。” 富兰克林·德拉诺·罗斯福在1933年的演讲，或许是当前最真实的写照。

3月17日，核泄漏的阴影依然弥漫日本，而在千里之外的中国，一场对食盐的疯狂抢购已经开始。

A股盘面亦随之风起。当日云南盐化（002053.SZ）开盘即现涨停，此后未曾打开。追随云南盐化，众多“柴米油盐”概念股鸡犬升天。涪陵榨菜（002507.SZ）盘中一度迫近涨停，恒顺醋业（600309.SH）继上一天上涨3.37%之后，当日再涨3.32%。

“完全是市场的炒作，至少市场没有恐慌。否则大盘会出现大幅跳水，而不是现在这几个股票在涨。”有券商研究员向记者表示。

而在其看来，云南盐化受益食盐脱销更是无稽之谈。“食盐价格是国家管制的，不会因为销量增加而提高出厂价。”

但显然已经有“灾难投资者”们从中获利，呼啸而去。

未经证实的消息是，浙江部分游资“周二周三在股市大量买入云南盐化等股票。周三晚间到杭州当地超市抢盐，然后在晚上22点左右通过网络散布消息。将云南盐化拉至涨停。达到以小博大的效果”。

而记者得到的消息，最早关于抢购食盐的传言，有可能来自绍兴，而温州台州等地，亦是传言最早出现的地区。

追踪“灾难投资者”

在一位浙江游资人士看来，“从核能替代的角度，参与太阳能、风能、水电方面的炒作，或者对防辐射的个股进行操作，都是可以的。但如果利用公众的恐慌心理炒作食盐等生活必需品，增加社会的不稳定因素，这就完全走上歧途了。”

自从日本地震发生之后，就有资金围绕这一突发事件火中取栗。

首先为游资所关注的，是有着防辐射概念的际华集团（601718.SH）。际华集团2010年半年报显示，防护装具业务，占其主营业务收入的17.31%。

3月15日，际华集团强势涨停，而当日交易龙虎榜信息显示，国盛证券南昌永叔路营业部、招商证券杭州文三路营业部以及两家位于佛山的营业部银河证券佛山南海桂平西路营业部、光大证券佛山绿景路营业部为买入的主力。

而位于卖出榜首的，则是一家机构席位，共卖出2643万元。

此后一日，4家此前位于买入榜的营业部齐聚卖出榜。另一家机构席位也同时出货5105万元。而知名的游资营业部国信证券深圳泰然九路营业部则现身买入榜，此前一日，该营业部则出现在卖出榜单，或有游资对倒其间。

3月17日，际华集团妖气逐渐退却，当日大跌4.45%。

此外，核辐射阴影下，核电未来蒙上阴影，也导致包括太阳能、水电在内的板块近期为游资所关注。

“真正合理的投资思路，一是各国会受日本这次教训启发的，重点发展光伏发电技术、风能等新能源；二是建有核电站的地区，需要储备防辐射物资。”上述浙江游资人士告诉记者。

“柴米油盐”领涨

“如果真的是有一批人，为了在股市牟取暴利制造谣言，那政府部门应该严查。”3月17日下午，有投资者向记者表示。

而从云南盐化的盘面来看，上述“阴谋论”亦得到了部分印证。

3月15日，该股成交量突然放大，而在买单上也是大单频出。当日买单中，平均每单为19.1手，而卖单平均每单为16.2手。

另一方面，当日买单中的特大单和大单，占据了成交量的40%。而在卖单中的大单和特大单，占比仅为31%。当日云南盐化涨幅也达到了4.34%。

此后一天，云南盐化有所蛰伏，买单和卖单中的大单和特大单成交比例也基本持平。

3月17日游资图穷匕见，该股开盘即被封至涨停，成交的买单中，大单和特大单比例高达86%。从资金流向来看，当日云南盐化资金净流入2535万元。

当日收盘后的交易信息，更是显示了浙江游资正是云南盐化涨停的幕后之手。交易公开信息显示，位于买入榜前五位的，均为浙江地区的营业部。其中，知名游资营业部财通证券温岭东辉北路营业部当日买入云南盐化1660万元，卖出1.51万元。其余位于买入榜的还包括湘财证券杭州教工路营业部、金元证券杭州体育场路营业部、东海证券南京长江路营业部、银河证券杭州湖墅南路营业部。而三家机构席位则出现在卖出榜，共卖出989万元。

随着社会上对生活必需品的疯狂抢购，A股市场上的相关概念个股也随之上涨。

3月17日，恒顺醋业开盘一度大涨7.73%，公开信息显示，酱醋调味品占其主营业务收入的63.55%。另一只相关个股涪陵榨菜当日也大涨7.41%。此外，因为有着海水淡化概念，青岛碱业（600229.SH）当日也上涨了2.52%。

“这些受益个股逻辑上是讲不通的，就算食盐价格上涨，对于榨菜来说，也是成本上升，也不是利好。这完全是社会的一些不理性的人群被资本和谣言所利用。”上述券商研究员告诉记者。

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股市是概率的，不要幻想自己是市场上最聪明的那个人。
股市是轮回的，任何东西都有他自己的生命周期；
#*11*#

imu

不要以为“这次与以往不同“

股市轮回

我没有什么新思想，尤其在投资领域，这是因为其中的一些话可能已经被重复一千遍以上了，但是我仍然愿意将之归纳起来，作为一盏指路明灯。

    我不敢宣称我就是价值投资，因为实施严格意义上的价值投资甚为不易，但是我仍然愿意严格按照价值投资的方法行事。之所以采取价值投资的方法，很重要的原因是因为这种方法能够在一定程度上回避风险。价值投资并非是最好的方法，通向罗马的道路有无数条。价值投资可能在这个时段表现良好，但它却不能保证在下一个时段也表现良好。价值投资绝不是教你如何赢钱的策略，但它却是教你如何不输钱的策略。

    价值投资在长期中保护资本方面，有着它的优势。不过采取这种方法需要自律与耐心。自律要求买进价格相对于价值大打折扣的东西，在价格体现价值之后或坚决卖出，或减少持有量，绝不参与“输家的游戏”，卷入“非同寻常的大众幻想与全民疯狂”的投机中。耐心则要求能够无限期地等待危机的出现，只有在深重的危机中，才能在大象出现时从容出击。一旦投资后，则耐心持有，使投资有足够的时间生根、发芽、开花、结果。

    一张股票所代表的意义就是拥有该企业的部分经营，因此应该像企业家一样地投资，把投资当成经营企业。只有真正把投资当成经营企业，就能够停止思考股市本身的问题，而开始思考当自己拥有这些上市公司时所需要面临的问题，就能够从原先认定买了股票后就期待未来6个月会有25%获利的看法，改变成参与企业部分投资的心理，期待未来5到10年，每年维持12%或15%或更好的复利报酬率。

    采取自下而上的策略，而不是采取自上而下的策略。不需要寻求追赶任何市场指数或参照别的什么参照基准，要将全部注意力放在通过成功地执行价值投资哲学获取良好的、经过风险调整的长期投资业绩。价值投资哲学永远不会过时，当大多数投资者对某个价值被低估的领域的厌恶程度达到顶点之时，就是大力买进之日。并不是不理会市场先生，而是要努力利用市场先生，从长期来看将会取得成功。

    构建一个稳定而有效的投资组合，如同“建立一个巩固的东北根据地”。这个投资组合应该简洁明了，稳定且具连续性，还要大致分散于个人能力圈之内的诸行业，以确保在坏年景中也能取得较好的投资回报。学习鳄鱼的方法，持有一定的现金，耐心地等待猎物的出现。鳄鱼可以两年不吃东西也不会饿死。它的腿很短，移动很慢，只能在河床上等待。一旦猎物靠近它，它就咬住它，吃掉它，这就是“鳄鱼方法”。

    寻找我的沙漠之花，不去强手如林的地方，分析有自己优势且关注的人不多的股票，关注竞争程度低的领域。肯定不是热门行业的热门股，但应该占据着一定的市场份额，最好是拥有一条宽且深的护城河。财务一定要健康。长期以来利润只是适度地增长，净资产收益率较高，很少负债或不负债，现金流量充沛，高毛利率等等。并且其股票价格相对较低廉，没有或很少被高估。因为如果严重高估，则有被迫出售的可能。

    只买适度成长、价格适中的股票。选择那些收益增长速度高于股票市盈率的公司才是理想的投资，购买低价的适度成长股同样可以积聚巨额财富，秘诀在于依赖戴维斯双杀来提高回报率。因为如果投资能以每年10%的速度增长，那么就会得到丰厚的收益；而如果能以15%或更快的速度增长，将会获得巨额的回报，那么哪怕近期出现亏损也微不足道。永远不要忘记，增长率本身并不决定收益率的高低，只有价格才能决定收益率的高低。   

    不理会价值股与成长股之争，因为价值投资的基本原理就是投资于价值被低估的股票，只有这样才有安全边际。假以时日，通过一次又一次避免损失，就可以朝着获得健康的回报这个目标迈出一小步，而只有这每一小步才能汇集成一大步。真正的的挑战在于进行基本面分析，要理解下跌的空间和上涨的空间。即使缺乏信息也不是什么大不了的事，因为永远无法得到充分的信息。分析基本面的难度越高，投资回报就越大。   

    绝不试图预测，也绝不理会预测，因为没有人可以预测未来。根据市场未来走向来做投资绝对是无效的，甚至是事与愿违的，因为这样做就意味着高买低卖，但是如果运用常识判断法就不会出现这样的结果了。记住瓦萨尔学院经济学教授斯蒂芬·卢梭总爱说的一句话：“经济学家都擅长预言过去的事情。”尽量不要感情用事，保持良好的心态，尊重可知的过去。

    不在市场疯狂、整体高估时买入；也不在市场低迷、整体低估时卖出。不应当宣称自己找到了最佳的时机，因为没有人可以一贯正确地预测到市场的高点和低点。目标只在赚取或多或少的利润，为实现这个目标，并不需要复杂或高速的交易能力。事实上，采用这种方法根本就不需要频繁的进行交易。实证表明，长期持有手中的股票，要比掌握市场时机的策略为好，因为在牛市中赢得的收益要远远大于在熊市中遭受的损失。

    应该不断地、有效地学习。只有通过学习，才能构建一个相对完整的思维格栅。贾森·茨威格认为成功投资需要依赖的四个支柱：对金融理论的掌握、有关金融史的实用知识、对金融心理学的领悟，以及对金融业运作方式的理解，这是“小格栅”。查理·芒格基于包含一些看起来毫无关系的学科如物理学、生物学、社会科学、心理学、哲学和文学的原理，则是“大格栅”。只有掌握更多的知识，才能形成投资的全新思维方式。

    我的指路明灯只适合我自己，并不意味着在任何时候都有效。不过正因为有了这样一盏明灯，才会照亮世界，指引迷途，投资的目光才会随之向前延伸。每个人都应该寻找并选择适合自己的投资思路以及方法，因此无需对此生疑，更无需邯郸学步，或东施效颦。