一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

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顾名思义，就是在一个交易日内出现趋势反转的信号，通常以两种形式出现：
上升趋势中，当日高开低收，收盘价接近当日最低价，或以最低价收盘，并带有长长的上影线，在K线学中，称其为“上影阴”；
下降趋势中，当日低开高收，收盘价近日当日最高价，或以最高价收盘，并带有长长的下影线，在K线学中，称其为“下影阳”。
在单日反转信号出现后，投资者应敢于在第二个交易日追随，通常开盘价附近区域进场。因为一旦该信号出现，后市通常会有一波很大的行情。

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1.形态特点：
双顶（底）也叫M顶（W底），而三重顶（底）可以说是双顶（底）的一种延伸，在原来的双顶（底）的基础上再加多一个基本相似的顶部（底部）。


以图1为例，价格在线1受到阻力，反弹回落，在线2获得支撑，走势形成了M顶的第一个顶部，价格再次上升至线1，由于阻力作用，再次回落形成了第二个顶部，随着市场卖盘的逐步胜出，价格最终下破线2，双顶形态形成，趋势发生了反转，由升转跌。纵观整个过程，形态完成的标志是，价格下破线2，在形态学中，我们将线2称为颈线。因此，价格突破颈线成为了形态完成的唯一标准。


双顶（底）和三重顶（底）的颈线基本上保持水平，颈线既可以是具体的一个价位，也可以是一个价格区域 。


形态中的顶部或者底部之间的距离决定形态的效果。譬如，在双底形态中，两个底部的距离太小，该形态的有效性就被大打折扣。有效的双底形态应该是，两个底部之间保持一定的距离，使这个底部看起来够宽，形成的时间较长，趋势通过底部的形成发生反转的几率也较高，其力度也越强。





2. 形态性质
双顶（底）和三重顶（底）通常发生在趋势的末段，一旦形态完成，价格走势也随之发生了反转，因此，属于反转形态。当然，并不排除作为延续形态出现的可能。譬如在上升趋势中，价格进入调整，呈现双底形态，一旦形态完成，价格突破颈线，升势得以延续。




3. 形态运用
● 形态突破：
前面说过，双顶（底）和三重顶（底）的完成以突破颈线为标准，在大多数情况下，价格在突破颈线后会有一定程度的反扑，称之为回抽，其幅度通常受限于颈线，即上破颈线后，价格的回抽在颈线获得支撑，并恢复升势；下破颈线后，价格的回抽在颈线遇到阻力，并恢复跌势。因此，当价格突破颈线后回抽确认便是最佳的进场时机。





● 目标测算：
在图1和图2中，线1和线2的距离，即顶部（底部）和颈线的距离，构成了价格在突破颈线后的行进幅度，因此，其目标价位就是价格到颈线的距离等值于顶部（底部）和颈线的距离。




● 形态失效：
形态完成的标准是价格有效突破颈线，但当价格的回抽又穿越了颈线，即颈线没有起到阻力/支持作用，价格重回原来的波动区间，说明该形态失效，应该放弃操作，或止损离场。

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1. 旗形的分类
顾名思义，旗形由旗杆和旗帜组成，应用于汇市中，一波连续上升或下跌的行情（一般情况下维持3-5天）构成了“旗杆”，之后价格进入调整，调整的形态构成了“旗帜”，而一旦调整结束，价格将以原来的趋势发展。这就成为了旗形价格形态。
● 长方形旗形：
价格维持连续几天的涨幅（跌幅）后，进入调整，分别连接调整区域的最高点和最低点构成一组平行直线，形成了长方形旗帜的旗形。


● 三角形旗形：
价格维持连续几天的涨幅（跌幅）后，进入调整，分别连接调整区域的最高点和最低点构成两条最终相交的直线，成为一个三角形，形成了三角形旗帜的旗形。


2. 旗形的性质
旗形经常出现于大升或大跌行情的中段，属于典型的技术面回调，一旦调整结束，价格突破调整区域，将以原来的趋势发展。因此，旗形在性质上讲，是典型的延续形态。
如果投资者在趋势的初始阶段没来得及入市，那么旗形整理的突破将是你重新踏上趋势列车的好时机。

3. 旗形的运用
● 旗形突破
旗形整理结束，汇价将以原来的趋势发动第二波行情，赚取第二波行情的关键在于确认整理结束，寻机进场。因此，我们坚持突破才做，以提高获利概率。
下面两种旗形整理中，在图1中，我们确认价格上破C点（回抽确认）才跟进做多；在图2中，我们确认价格下破C点（回抽确认）才跟进做空。


                   图1

                            图2
● 旗形的测算：
价格突破旗形整理后，行情发生的幅度有多大，也即形态突破后目标价位有多大？
下面介绍等高法：
在上面的图1中，A点和B点的垂直距离代表了前波行情的幅度，在价格突破C点后，上升行情发生的幅度，即目标价位与C点的垂直距离等值于A点和B点的垂直距离。
同样，在图2的例子中，下跌行情发生的幅度等值于A点和B点的垂直距离。

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在所有的价格形态中，通道最能反映当前的市场趋势。因此，顺应趋势操作便成为了通道操作的最基本要领，也是最重要原则。

模型分析：
根据趋势方向的不同，通道可分为上升通道，下降通道，横向通道。
在上升通道中，升势主导市场的发展，因此，首先确定价格发展的支持线，即通道下轨，再根据通道下轨的支持作用进场做多。

在下降通道中，跌势主导市场的发展，在确定了价格发展的阻力线后，即通道上轨，便可根据上轨的阻力作用进场做空。

横向通道由于缺乏方向，因此，一般遵循低买高抛的操作原则。

实例分析：

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一般的扩大形态，我们都以离场观望为首选，因为扩大形态显示市场背后的无序性，在这种市场环境下操作，风险比较大。但并非所有的扩大形态都不能利用。
下面我们介绍成功率较高的两种扩大形态的特点和操作方法：

1. 模型分析


向上扩大型：
该形态是由一水平的支持位和一系列的higher high构成，呈现向上的扩大形态，这种形态向下突破水平支持位，带动下行趋势的可能性比较大。针对其特性，可以在下破水平支持位后回抽选择做空。

向下扩大型：
该形态是由一水平阻力位和一系列的lower low构成，呈现向下的扩大形态，这种形态向上突破阻力位，带动上行趋势的可能性比较大。针对其特性，可以在突破水平阻力位后回抽选择做多。

2. 实例分析


向上扩大形态——突破水平支持位做空

向下扩大形态——突破水平阻力位做多

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三角形的运用

1. 三角形的突破
● 三角形态一般在其横向宽度的1/2到3/4之间形成突破：由于三角形的两条边最终将相交，因此三角形态的完结具有时间极限，就是三角形的顶点，在达到顶点以前形态必将被突破。一般来说，价格在三角形横向宽度的1/2到3/4之间突破的有效性比较强，而当价格始终局限在三角形内并超过横向宽度的3/4，那么通常意味着价格将持续到三角形顶点附近，该三角形开始丧失其潜力。


● 三角形的突破进场：
突破时的短暂进场；
突破回调的进场，这是三角形态的最佳进场时机。





● 三角形的伪信号：

由于市场存在不确定因素，有时在上升三角形的上涨趋势即将进一步展开之前，会出现相反的看跌信号，通常发生在三角形态的最后阶段，也即价格濒临突破，其特点是：价格先向下突破，然后急剧反弹，向上突破，继续上升趋势。下降三角形亦然。
● 三角形的反向突破：
上升三角形向下突破，之后价格一路低走；下降三角形向上突破，之后价格一路上扬。出现这种情况一般都与当前的市场趋势有关。譬如，在上升趋势中段，出现下降三角形，从形态来讲，价格发生反转的可能性比较大，但由于该形态处于上升趋势中，受到大势的作用，往往有可能作向上突破。比如下图的USD/CAD


鉴于上述情况，需要在确认三角形完全突破之后，我们才采取相应的操作。在上升趋势中，除非价格向下突破下降三角形才做空，任何提早进场的做法都有可能冒着抓顶的风险；在下降趋势中，除非价格向上突破上升三角形才做多，提早进场相当于逆势而为。


2.三角形的测算
在这里介绍平推法：
上升三角形中，以支持线向上推平行线至三角形的另一端，可度量价格上涨的空间；
下降三角形中，以阻力线向下推平行线至三角形的另一端，可度量价格下跌的空间；
等腰三角形中，以一条边推平行线至另一端，可度量价格突破后的发展空间。

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1. 三角形的类型 ● 上升三角形
价格在波动过程中，在某一高位遇到重复的阻力，价格每次测试该位都未能突破，但价格每次回落，下跌的幅度越来越小，能到达的低点一次比一次高，显示市场在积蓄力量，价格波动逐步形成一个有规律的三角形。在买盘逐步胜出的情况下，价格最终突破三角形的局限，即突破阻力，一路上扬。






● 下降三角形
价格在波动过程中，在某一低位遇到重复的支撑，价格每次测试该位都未能突破，但价格每次反弹，上升的幅度越来越小，能到达的高点一次比一次低，显示市场在积蓄力量，价格波动逐步形成一个有规律的三角形。在卖盘逐步胜出的情况下，价格最终突破三角形的局限，即突破支持，急转直下。


● 等腰三角形
价格在波动过程中，随着时间的推移，价格波动的幅度越来越小，价格每次下跌所能达到的低点依次上升，价格每次反弹所能达到的高位依次下降，显示市场的买卖都在逐渐增强，价格波动的幅度受到逐步增强且方向相反的买卖作用，幅度越来越小且逐步向三角形的顶点推移，最终买卖一方胜出，成为市场的主导，带动价格突破三角形。这种图形在突破前不具有方向性。


2. 三角形的性质


三角形态可以是延续形态，也可以是反转形态。
一般情况下，三角形处在一个趋势发展的过渡阶段，是趋势发展的过渡性形态，随着三角形的突破，原有的趋势将继续发展。但这并非必然，三角形作为反转形态出现的可能性也是很大的。
在一个下降趋势的老化阶段，价格波动呈现上升三角形，一旦价格顺利突破三角形，价格将止跌转升，趋势发生了反转；在一个上升趋势的老化阶段，价格波动呈现下降三角形，一旦价格顺利突破三角形，价格将止升转跌，趋势发生了反转；当然，等腰三角形由于在突破前缺少方向性，因此，它作为延续形态和反转形态出现的概率是同等的。

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第一章：波浪理论概述
       “当我们经历了许多难以想像与预测的经济环境变化，诸如经济萧条、大跌以及战后重建和经济繁荣等，我发现艾略特的波浪理论和现实经济的发展脉动之间竟是如此地相互契合。对于艾略特波浪理论的分析、预测能力，我深具信心。”
　　　　　　　　　　　　                                ——《The Elliott Wave Principle—A Critical Appraisal》
        “艾略特波浪理论”是自然界波动规律的一种近似“数学表达模型”，基本上，它和其他分析方法不处于同一层次。如果以集合来说明，就如图１所示。事实上，可能是运气的关系，瑞福•尼森•艾略特（Ralph Nelson Elliott）竟然在养病的三年期间，通过对道•琼斯工业平均指数的仔细研究，而发现我们现在所谓的“波浪理论”，就像“高尔夫球落点问题”一样，我们已经无从知道艾略特是如何发现的，只能说是他的运气而已。

        
        波浪理论是一种具有特殊价值的工具，具体表现在其普遍性及精确性。说它具普遍性，是指我们可在许多有关人类活动的领域中运用到它，且许多时候有令人难以置信的效果；说它具有精确性，是指在确认以及预测走势的变化上，其准确性令人叹为观止。这是其他分析方法所难望其项背的。当时，准确地说在美股见底之前的半个小时，艾略特就预言，在未来的几十年将会出现一个大多头市场。他的这项预言，与仍然弥漫着熊气的市场截然相反。其时大部分人都不敢想象道•琼斯工业平均指数会超越它在１９２９年所创下的最高点（３８６点）。但是，事实证明波浪理论是对的。

五升三降是波浪理论的基础

        波浪理论认为：市场价格的发展遵循着五浪上升，三浪下降的基本型态，从而形成包含八浪的完整周期。前面五浪所组成的波浪是市场运行的主要方向，而后面三浪所组成的波浪是市场运行的次要方向（图２）。图２中的第１浪，第３浪和第５浪称为推动浪，第２浪和第４浪则称为修正浪。经过第１浪至第５浪推动之后，又会受到ａ、ｂ、ｃ三浪的修正。在这个完整的八浪周期结束之后，随之而来的是第二个类似的周期变动……，如此不断地重复。这样，较小级别一波浪总是包含在较大的波浪中，或者说：波浪理论认为，任一序列中，任一级次的浪，均可被细分以及再细分为较小级次的浪。但五升三降乃是其基础。


        
        图３是１９８９－１９９５年初香港恒生指数走势图，这是一组典型的艾略特波浪，遵循了“五升三降”的原则。由于波浪理论所描述的波浪“有界无限”（在实际应用中是有限的），所以，我们必须对每一级次的波浪作出标识，以及准确分析。习惯上，我们只关心所有级别中九个级别的波浪：

超级大循环浪、大循环浪、循环浪；
基本浪、中型浪、小型浪；
细浪、微浪、次微浪。



       一般而言，超级大循环浪的运行时间往往会超过一个人的寿命。而细浪以下的更小级别的小波浪运行时间很少超过１小时。因此，在实际应用上，我们只关心这九个级次的波浪。下面是波浪分析时通用的标记符号：

超大循环浪（GrandSupercycle）：
<I>、<II>、<III>、<IV>、<V>，<A>、<B>、<C>；
大循环浪（Supercycle）：
（I）、（II）、（III）、（IV）、（V），（A）、（B）、（C）；
循环浪（Cycle）：
I、II、III、IV、V，A、B、C；
基本浪（Primary）：
<1>、<2>、<3>、<4>、<5>，<a>、<b>、<c>；
中型浪（Intermediate）：
（1）、（2）、（3）、（4）、（5），（a）、（b）、（c）；
小型浪（Minor）：
1、2、3、4、5，a、b、c；
细浪（Minute）：
<ⅰ>、<ⅱ>、<ⅲ>、<iv>、<v>，<a>、<b>、<c>；
微浪（Minuette）：
(i)、(ii)、(iii)、(iv)、(v)，(a)、(b)、(c)；
次微浪（Subminuette）：
ⅰ、ⅱ、ⅲ、iv、v，a、b、c；

        上述标记符号并不是唯一合法的，也可以使用其他的标记符号。但不宜使用“大”、“特大”、“一、二、三……”等字眼，它除了只会让人觉得你不够专业外，没有任何好处。另外，如果使用科技标记法，如“Ａ１”、“Ｃ５”等则会令波浪图不容易快速阅读。也应尽量少用或不用。波浪理论的“五升三降”看似简单，实则深奥。浪中有浪更是包含了丰富的哲理，与中国古代的“太极生两仪、两仪生四象、四象生八卦……”的含义多少有些类似。一名高瞻远瞩的投资者，他总是会注意到目前股市的走势在更广阔的范围内处在什么阶段。波浪理论恰好就是这样一种合适的工具，就像一副大倍数的望远镜一样，但是到了关键时刻，它又可变成一副显微镜，帮助投资者捕捉市场大逆转的转折点。

        波浪理论中的每一个波浪并不是相等的，它可以压缩，可以延长，可以简单，可以复杂。

        总之，一切以型态为准。下面，提供几个较为典型的例子（如图４、５）。

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第二章：波浪的结构及形态
一、推动浪及其变异型态

       如果在你面前站着一只动物，你一定可以知道这是人或者是猫或是其它你所知道的动物，如果是一个人，你会知道他的哪部分与你不一样，但你会知道他是人。在艾略特波浪理论中，波浪的型态决定了其性质是推动浪还是修正浪。但是每一个浪的型态也不完全一样。在现实情况中，推动浪会因基本面的不同而出现一些变异型态。但以标准的推动浪来说，它们是五浪推动的，在牛市中是五浪上升，在熊市中是五浪下跌，五浪结束就会运行修正浪（见图１）。推动浪的变异型态则有数个种类。最初艾略特只提出了“浪的延伸”、“失败的第５浪”、“倾斜三角形”等类型。后来，又有人进一步指出，还有“第二种倾斜三角形”等形态。


         
        所谓浪的延伸，是指浪的运动发生放大或拉长的现象。当波浪发生延伸时，将会使得此一波浪序列形成大小相似的九浪，而如果延伸浪中再出现延伸，则我们会见到十三个大小相似的波浪。在实际运用中波浪的延伸是经常出现的，如果在分析中无法辩认是哪一个波浪出现延伸，这不要紧。因为在艾略特的理论体系中，五浪、九浪与十三浪甚至十七浪的意义是一样的（见图２）。我们所关心的是波浪的延伸到底给予我们什么好处。一般情况下，三个推动浪中有且仅有一个浪出现延伸。这个事实，使波浪的延伸现象变成了预测推动浪运行长度的一个相当有用的依据。举例来说，如果投资者发觉第３浪出现延伸时，那么第５浪理应只是一个和第１浪相似的简单结构。或者，当第１浪与第３浪都是简单的升浪，则有理由相信第５浪可能是一个延伸浪，特别是当成交量急剧增加时。在成熟的市场，延伸浪经常会出现在第３浪中；而在新兴市场中，第５浪往往也出现延伸的现象。


  
       推动浪可以延伸，也可以失败。艾略特使用“失败型态”的字眼，藉以描述第５浪的运动未能突破第３浪终点的价格水平。也有人使用“未完成的第５浪”这个词表达上述意思（见图３）。当第５浪不能创新高（低）时，很可能市场会出现大逆转。在实战应用中要注意第５浪中的次一级５个小浪清晰出现后才可确认此“失败５浪”。否则，可以演变成“４浪ｂ”，只要它是３浪运行的。“失败的第５浪”的出现，大多数情况下是由于基本面出现突然的重大变化而造成的。例如，利率变动、战争、政变等。不过，单有基本面的变化而第３浪没有过分扬升的话，则也很难令第５浪失败。除了“延伸”和“失败”之外，倾斜三角形型态也是推动浪的变异型态。相对前两者来说，这确实是较为少见的。艾略特认为，倾斜三角形为推动浪中的一种特殊型态，主要出现在第５浪的位置。他指出，市场一旦出现一段走势呈现快速上升或赶底的状况，其后经常会出现倾斜三角形型态（图４）。




  
  
二、 修正浪及其变异型态

        人生旅途，有顺境有逆境。顺境时开心、高兴，度日自然容易；逆境时万事不顺心，你会觉得日子难熬。市场的波动也有类似的情况，推动浪容易判别，修正浪较不容易清楚地加以辨识和划分。一般情况下，除非修正浪已经结束，并且完整地呈现在投资者面前，否则要辨认是一件相当困难的事情。而事实上，修正浪的变化相当复杂，型态种类比推动浪要多得多。
传统上，波浪理论将修正浪分为四种型态，分别介绍如下：

（１） 锯齿型：

       锯齿型的修正浪是三浪运行的，以Ａ－Ｂ－Ｃ标识。它可以细分为更小一级的５－３－５的形式。多头市场中的锯齿型态，是三浪下跌的修正浪，空头市场中的锯齿型态，是三浪上升的修正浪。锯齿型态的修正浪，其Ａ浪由５个次一级的子浪组成。Ｂ浪则由３个次一级的子浪组成，而且Ｂ浪的终点明显地低于Ａ浪的始点水平（如图１）。有时，特别是当一个锯齿型态未能达到正常的目标时，市场会出现连续两个（至多三个）锯齿型态。每一个锯齿型态之间由一个“三浪”所连接，即所谓的双重锯齿型或三重锯齿型（图２）。这些衍生的变化型态就好比是推动浪中的延伸型态，只是较为少见。





     
   
（２） 平台型：

        和锯齿型不一样，平台型的修正浪细分为３－３－５，同样以Ａ－Ｂ－Ｃ标识（如图３）。由于市场在推动浪之后缺乏足够的拉回力度，使得Ａ浪无法像锯齿型修正浪那样形成完整的五浪。因此，Ｂ浪的反弹（下调）也得以接近Ａ浪的始点才结束。当然，接下来的Ｃ浪一般也在较Ａ浪终点不远的地方即告结束。不像锯齿型中的Ｃ浪，结束的位置往往明显低于Ａ浪的终点。空头市场中的平台型态，与多头市场相同，只是倒转过来而已。整体而言，平台型态的修正浪，对于先前推动浪的拉回力度，经常小于锯齿型态。这也是读者预测市场走向比较可靠的依据之一。


   
        艾略特波浪理论认为，平台型修正浪经常出现在强劲的市场趋势中，许多时候是在延伸浪后出现。而且，市场走势愈强，平台整理的时间就愈短。与双重（三重）锯齿型态一样，平台型态也有双重平台、三重平台之说。但是艾略特却把它们归入双（三）重三的复杂型态之中——稍后我们也将讨论。上帝是公平的。由于平台型态通常修正幅度比较小，也因此而令其变化比较多。

        艾略特赋于了三种不同的标记——常态、扩张以及强势平台（如图４）。扩张平台是指在平台型态中，Ｂ浪的终点超出Ａ浪的始点水平，而Ｃ浪也明显击破Ａ浪的终点而进一步探底。而强势平台则是指Ｂ浪超越Ａ浪的始点，而Ｃ浪则未击破Ａ浪的终点，显示出市势非常强劲。不过，在过往的日子里较大级别修正浪中，很少发现这种型态。因此，读者在实际分析中，最好不要抱侥幸的心态。否则，所遭受的损失可能会比较可怕。相比较而言，强势三角形则比较常见。



      
（３） 三角型态：

        三角型态是唯一以五浪运行的修正浪，其次一级的细浪皆可划分为三浪，即３－３－３－３－３的型态。在三角型态中，大部分的次一级细浪都是锯齿型态（如图５）。但是，有时候某一个次级浪（Ｃ浪的可能性较大）会出现比其它次级浪更加复杂的型态。此外，某些时候三角型态将会延伸为九浪，是因为其中一个次级浪本身以三角型态出现，Ｅ浪的可能性最大。艾略特认为，三角型态只会出现在第４浪、Ｂ浪或Ｘ浪中。第２浪形成三角型态的机会甚少。当三角型态结束之后运行的推动浪经常会出现“飚升”的情形。其上升目标大概就是三角型态最宽部分的距离。以前，波尔顿（著名波浪理论追随者）列出一种变异型态，叫做“水平三角型态”，用来表示三角型态两条边界线互相平行的情况。不过，艾略特本人却未提过。事实上，前述三角型态艾略特就称之为“水平三角形”，以便和我们此前所讨论的“倾斜三角形”有所区别。



   
（４） 双重三或三重三型态：

       前面三种形态，都是简单型态的修正浪。而下面我们所讨论的双（三）重三则是复杂型态的修正浪（如图６）。艾略特认为，当一个简单型态的修正浪运行结束之后，如果市场不允许出现新一组推动浪，那么它还要继续在过渡浪（标记为Ｘ浪）之后再运行一个修正浪。有时候，这种情况还要重复两次。而很多时候，是基本面的因素导致了这种局面的产生。前面我们曾提到过双重平台、三重平台，艾略特之所以将它们归入双重三或三重三型态，是因为他认为水平型态的修正浪和双重锯齿型态的非水平修正浪有所区别。实际上，如果单纯以型态划分，这样的意见不够严谨。但是，如果对在实际分析工作中，着重于修正浪的运行幅度来说，这样的划分显然更加合乎情理，也更容易让初学者接受。由于人类社会的迅速发展，事物都比以往任何时候要更加复杂。因此，复杂型态的修正浪出现的频率也会随着人类社会的不断发展而增加。因此在一个三浪下跌之后不要轻易下结论认为修正浪已结束。它也许只是更大级别修正浪中的Ａ浪，又或者是第一组ＡＢＣ，Ｘ浪之后还有第二、第三组ＡＢＣ。



        上述四种修正浪的型态是经常出现的，也有一些不常出现的变异型态，我们下次再作讨论。

  
修正浪的变异型态

        常人共有10指和10趾。但平常，我们也见过12指的人，我们不能说他不是人，只能说他有些怪而已。修正浪有时候也会出现这种情况，这些变异的型态就像突变的染色体一样，令人厌烦。不过，没有这些变异型态的存在，波浪理论也就失去了稳固的根基。历史上不少波浪理论的追随者都纷纷提出了自己所认为的也属于修正浪一种的变异型态，乃至国内，也有人标新立异列出许多古灵精怪的型态，企图为其说法或浪型划法提供足够的证据。但经验告诉我们，当一种理论已经成为“标准”之后，不要轻易去做改动。特别是他所观察的市场缺乏足够的自由竞争机制，这样往往由于取样的不准确而造成的错误，会令人对这种理论产生误解。

下面，我们先看看几种变异型态：

（１） 强势三角形：

        通常三角型态中每一个次级浪均是依次递减（增）的，但在某些时候，特别是收缩三角形中，ｂ浪会突破ａ浪的始点，这样就形成了强势三角形型态（图１）。这种情况的出现，说明市场极为强劲，但也令分析师会束手无策。究竟是新一轮升势还是ｂ浪反弹？的确是一件头痛的事情。



   
（２） 前置三角形：

  以前，我们曾经讨论过倾斜三角形的情况。它出现在第５浪居多，但也可以出现在ｃ浪中。其内部结构为３－３－３－３－３的形态。现在，另一种倾斜三角形也值得我们关注。它的内部结构为５－３－５－３－５的形态（图２）。这种情况在锯齿型的Ａ浪中最为常见。有时候，第１浪也会出现。价格波动除了温和的平台型之外就是凶狠的锯齿型，两者之间差距太大。如果某些时候，当一组５浪中的第１（或５）个小浪走得过急，那么将会出现一组不可思议的５浪，其幅度之大有可能动摇波浪理论的根基。因此，前置三角型态的出现，就是两者之间的某种平衡——虽然是５浪下跌但也不至于跌得太多。即便如此，其后出现的ｂ浪仍然是属于较弱的类型，投资者不可有过高的期望。



     
（３） 变异的锯齿型：

        艾略特曾经指出，有一种非常态修正浪，ｂ浪将如锯齿型中的一样，并未爬升到ａ浪的始点水平，便已结束，而随后的ｃ浪也未跌破ａ浪的终点。如果这种型态事实上存在的话，确实是“失败ｃ浪”，但小时图以上的任何价格走势至今尚未发现有这样的例子，5分钟图上倒经常见到有类似的型态出现，但是如果仔细地划分，十有八九可以归到其他型态中。（图３）



   
（４） 非常态顶部：

        这个极为少见的变异型态，是在特定环境下出现的。艾略特在其著作中，用了较多的笔墨去解释这个概念。他指出，如果第５浪出现延伸，发生且终止在一个更大规模的第（５）浪之内，而一个相当大型的空头市场即将到来时，则此即将到来的空头市场（修正浪），如果不是以一个相当异常的小扩张平台型态作为前导（ａ浪），那么其中的ｃ浪，相对于ａ浪而言，将会显得非常地长（图４）。对于这种说法，后人莫衷一是。有人认为这和第（３）中所列出的变异型态一样属于概念性错误。但是，就事实而言，在一些小型的顶部确实曾出现过这样的情况。而作出其他形式的划分虽然也可以，但没有这样划分来得自然。波浪理论既然是自然法则，那么在划分上总是有许多种解释，如果你的眼睛看着不顺眼，于是，错误的概率就在加大了。建议读者在实际运用时大胆使用这种划分。


   

（５）“Ａ－Ｂ底”：

        在自然法则中，艾略特曾经提出一个所谓“Ａ－Ｂ基础”的结构，在Ａ－Ｂ底的型态中，市场在结束一段符合波浪划分的下跌走势之后以３浪向前推进，然后再出一段３浪下跌，最后才进入多头市场。事实上，这种所谓的特殊型态根本上不存在。如果成立的话，那么“五升三降”的波浪理论自然就瓦解。上述变异型态，有些至今尚未能在业界取得共识。至少，个人认为第（３）及第（５）项不能成立。另外，艾略特还提到了一种叫“半月”的形状。但不是修正浪的具体型态（图５），它只是价格指数走势的描述。在一个上升或下跌过程中，市场的多空力量对比缓慢地变化，以至突然加速，然后在一根长阳或长阴中结束。充分反映了市场中投资人的心理变化状况。




至此，我们已介绍完所有的波浪型态，基本上已经涵盖了市场的所有走势形态。

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第三章：波浪与市场行为

       艾略特波浪理论三要素：浪型、幅度和时间。三者的重要性如排列顺序。在前面，我们已经将所有的型态都已作过讨论，上面，我们还列出一个理想化的艾略特波浪序列，以便让读者有一个较好的主观印象。波浪理论只是近似地表达自然界波动轨迹。既然无人能利用某种工具完全捕捉到自然界波动轨迹，那么，其波动的某一部分出现的幅度及所需时间，反而就变成次要的了。重要的是，当它的型态完全呈现在我们的眼前时我们能预知下一步它大概怎么走就行了。而前面所讨论的所有型态就变得非常有用。艾略特波浪的每一种波浪都具体地反映了市场大众的心态，而这种心态是在受到外界各种因素、现象刺激再加上个人不同的理解而出现的不同判断。市场心理从悲观到乐观，然后又乐极生悲，每一次都沿着类似的道路前进但又不尽相同。无论是超大循环浪或是细浪，其波段都相当清晰。





        第１浪：在技术上较具建议性。成交量及市场宽度出现明显的增加。但是，市场中绝大多数人只是认为不容易出现的一次中级行情而已。然而事实上，这一回价格指数出现了５个次一级的推动浪。不过，大部分的第１浪只是整个市场底部的一部分，随后的第２浪将会令市场认为熊市又再重现。大级别的第１浪总是在价格指数经历痛苦的调整之后出现的，市场资金充裕，但经济仍处于不景气，不过未来前景乐观（图２）。



  
        第２浪：它经常把第１浪的升幅吃去大半，以致于在第２浪的终点出现时，市场无利可言。因此，第２浪出现锯齿型或双重锯齿的概率比第４浪要大。

        第３浪：奇迹！强大且宽广。各种资金纷纷介入，令供求关系失衡，基本面彻底改善，投资者的信心明显恢复了。通常，会出现最大的成交量及价格变动。中等级别的第３浪通常是所有推动浪中最长的，经常出现延伸。如果是股票市场，二线股（特别是股本比较小的那一类）会脱颖而出，而三、四线股也试图跑出几只黑马。

       第４浪：第４浪通常比较规范。其深度及运行时间也比较容易预测。在一般情况下，第２浪简单与第４浪复杂总令市场人士始料不及。高价股的碎步与低价股的上窜下跳也确实精彩。由于第５浪高价股很少有精彩的表演，故小幅上落较为正常，而低价股大幅回吐也只是为强劲的第５浪去制造泡沫而打底。

        第５浪：通常是产生泡沫的地方。市场到处呈现出一片繁荣的景象。人们开始透支未来。但是，市场上原来的领头羊现在已退居二线地位。在较大级别的第５浪，我们常常可以听到某些分析师的“豪言壮语”。大级别的第５浪在经济未开始变坏之前，可能就结束了。这时，你甚至会听说水果档的老板娘在股市中赚到了多少钱（图３)。



   
       Ａ浪：市场大众一般都会相信，“Ａ浪”只是正常的调整或反弹而已。有时，个别股票会提前出现大跌，技术上极具杀伤力。但散户仍然无视风险，坚决买入。Ａ浪为接下来的Ｂ浪铺底。

        Ｂ浪：“Ｂ浪是骗人的，是叫人上当的把戏，是多头陷阱，是投机者的天堂，也是散户心态的放纵。”通常，市场大众会认为Ａ浪只是正常的回调，Ｂ浪出现时大部分人会认为新一轮升浪已展开。传统的波浪理论认为，Ｂ浪在技术上很少是强劲的。在Ｂ浪中活跃的股票经常是有限的数量。特别是中等以上的级别，经常可以见到次级股票大幅下跌后的回升乏力，但绩优股却十分抗跌。投资者如果感觉到这个市场不对劲，那么，Ｂ浪的可能性就很大了（图４）。



   
        Ｃ浪：下跌Ｃ浪通常极具破坏性。投资者在这个跌势中，除了抛售套现，别无他法。这个特性，在锯齿型中得到充分体现。上述的波浪特性，只是建议性的。并不意味着必然如此，那样的话，则是违反波浪理论的。这个世界除了“１＋１＝２”之外，再也没有其他所谓“必然”的东西了。波浪特性有时会误导投资者，以至贻误战机。因此，敬请投资者在实际分析工作中，一定要以浪型为准。然而，了解波浪的特性，分析师将会自信得多。

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第四章：波浪理论与黄金比例

        既然波浪理论是“自然法则”，其理论基础应是在现实世界中的某些规律。“０．６１８”最初是由古埃及的数学家所发现并称之为“黄金比例”。在日常生活中，这样的例子随处可见。直至三世纪，数学家费波纳奇提出一个数列：

        １，１，２，３，５，８，１３，２１，３４，５５，８９，１４４，２３３，３７７……

        这个数列被称为费波纳奇数列。这个数列有如下特性：

（１）任何相列的两个数字之和都等于后一个数字，例如：

１＋１＝２；
２＋３＝５；
５＋８＝１３；
１４４＋２３３＝３７７；
……

（２）除了最前面３个数（１，２，３），任何一个数与后一个数的比率接近０．６１８，而且越往后，其比率越接近０．６１８：

１÷５＝０．６；
８÷１３＝０．６１８；
２１÷３４＝０．６１８；
……

（３）除了首３个数外，任何一个数与前一个数的比率，接近１．６１８。有趣的是，１．６１８的倒数是０．６１８。例如：

１３÷８＝１．６２５；
２１÷１３＝１．６１５；
３４÷２１＝１．６１９；
……

        费波纳奇数列是波浪理论的数学基础，有兴趣的投资者可参阅有关著作。在这里，我们列出几个常见的例子：
（１）若推动浪中的一个子浪出现延伸，其他两个推动浪运行的幅度及时间，将会趋向一致。假设，当第３浪成为延伸浪，则第１浪与第５浪的升幅度运行时间将会大致相同。如果不是，则也可能以０．６１８的关系出现。

（２）Ｃ浪的长度，常常以Ａ浪的１．６１８倍出现。可以利用下列公式测试Ｃ浪的下跌目标：
Ａ浪终点－Ａ浪×０．６１８

（３）水平三角形内，每个次级浪的升跌幅度与其他浪的比率，通常以０．６１８的比例出现。

（４）第５浪的运行距离，与第１浪始点至第３浪终点的距离，也存在神奇数列的比率关系。

        值得记住的神奇数有下列几个：０． ６１８，０．３８２，０．５，１，１．６１８……。

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第五章：波浪理论的交易原则

波浪理论大致有以下几个“游戏”规则：

        三个推动浪中，第３浪不可能是最短的。这是波浪划分时最重要的“戒条”。事实上，如果不是这样，则会造成波浪理论的混乱。在现实世界，第３浪往往是３个推动浪中最长的。第４浪不可以与第１浪重叠，除非其更大级别的波浪是倾斜三角形的第１浪或第５浪这也是一个“颠扑不破”的法则。如果允许重叠，那么可能意味着现实世界的“进步”是不可能的了。

        水平三角形型态只允许出现在第４浪或Ｂ浪、Ｘ浪上，以３－３－３－３－３型态运行。对于这个规则，只能说在没有足够的证据认为它是错误的之前先认为它是对的。事实上，它对于读者划分波浪十分有用，因为至今还没有发现，第２浪也会以三角形的型态出现。交替原则：“在几乎所有波浪的运行中，其波浪的型态可以说是维持着交替出现的形式。”交替原则充分展示了市场的魅力。当我们试图预测市场的发展方向时，它提供了一个十分有效的利器。它令波浪理论的追随者轻易地避免了“每次都犯不同错误”的尴尬。举例来说，如果第２浪是一个简单的锯齿型态，那么接下来的第４浪应是一个横向整理的复杂型态。又例如在一个修正浪中，如果Ａ浪是一个简单的平台型态，则Ｂ浪会如期出现较为复杂的锯齿型态（这个锯齿型清晰地呈现５－３－５的次一级细浪）。而且，其后的Ｃ浪可能是更加复杂的３－３－３－３－３的楔型。这个原则告诫分析师，市场下一个时刻所发生的情况永远不会和现在相同。 “虽然我并不能确定在较大级次的波浪型态中，交替出现原则是否依然成立。但是，眼前却有足够多的例子，告诉我们应该根据这个原则来分析后市的发展，而非反其道而行。”波尔顿是这样给我们忠告。交替原则告诉我们市场下一步不会如何走，但非常遗憾，它不能明确告诉我们市场将要发生什么。

        ５浪进行的推动浪，会有两个浪具有相当的时间，大小也相同。若非如此，则具有０。６１８的比例。不过，有时也会出现例外的情况。

        修正浪的终点是可以预期的。一个空头市场可能持续多长时间？关于这一点，艾略特波浪理论会比其他测市工具所给出的答案更令人满意。具体而言，修正浪特别是第４浪，倾向于在先前次一级的第４小浪的波动范围完成其最大的回档幅度。但有时锯齿型的修正浪会深深地切入小浪２的区间，令人难忘。也有时，强势平台或三角形型态（特别此前的推动浪为延伸浪）时，却无法进入第４浪的区间。波浪理论只有极少数的“游戏规则”。这样可以给分析师足够大的自由度，也是尊重市场的表现。

        交替原则告诫分析师在市场面前要谦虚、谨慎。要大胆推测，小心求证。
     

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时间标题
2/26/2008 4:59:02 PM	·【波浪专栏】USDJPY三角形盘整接近尾声，关注108档阻力
2/26/2008 4:36:37 PM	·【波浪专栏】USDCHF下行通道成型，(3)浪跌势展开。
2/26/2008 4:14:45 PM	·【波浪专栏】EURUSD整体震荡上行趋势将持续，等待再试中
2/19/2008 8:32:48 PM	·【波浪专栏】USDJPY第(2)修正浪完结，新跌浪展开可能性
2/19/2008 7:58:52 PM	·【波浪专栏】EURUSD第(1)升浪上行通道完好，向前高进发

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2/19/2008 7:27:49 PM	·【波浪专栏】EURUSD周图修正<4>浪为五浪结构。
1/11/2008 9:12:07 PM	·【波浪专栏】AUDUSD第V升浪启动(中长线波浪分析图解)
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不论是何种带状图，其形状都是很直观的，它总是有一根表示趋势方向的线为中间线和在中间线上下方的两条线组成的。现在的问题是，带状的中间线是由什么方式确定的，带的宽度又是如何决定的？不同的带状分析法，其中间线和带宽的设定方式是不一样的。一般来说，对布林线而言，其中轨线代表着市场的主要运行趋势，通常是以简单的移动均线表示，带宽，也称带间距则是根据波动率来计算的，即由移动均方差决定的。       布林线的中轨线是由移动平均线表示。什么叫移动呢？移动就是指在计算均值时，随着时间的不断推移而不断地将最新的数据包括其中。比如说20日移动均线就是按照20个交易日的数据计算出的，但这20个交易日中的数据不是固定不变的，它是随着时间的推移而向前移动，此20日的交易数据始终是最近20个交易日的数据，在移动的过程中，老的交易数据不断地被摒弃，新的交易数据不断地被替换近来。
      波动率通常是用均方差来衡量的。在计算衡量波动率的高低时，同样采用移动计算方式，即计算移动均方差。
       计算均方差的方法
      首先是计算出某一时间区间内的平均值，然后再将区间内每一个时间点上的数值减去此平均值，然后将这一系列的差值进行平方，无论其是正值还是负值，平方后求值，平方后求和，再除以n,n表示点的个数。最后再求出其平均根，得出的值就是均差值。

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布林线可以用来进行短、中、长期分析。
     通过选择不同的时间周期，通过选择柱状的数量，通过定义布林线的宽度，来适应三种不同的分析方式。布林线的基础模式就是柱状图，而这些柱状与你的中期时间保持一致，而计算的基本时间周期应该是能描述中期运行趋势的平均值，布林线的宽度则应该是与平均长度数相符的。在本篇中，日柱状图、20日运算周期和标准差为2的布林线是最为典型的。     这里，请注意一下上一段中所讲的“描述”一词，这里的描述是指一种表达的能力及均线是不是有表述价格走势的能力。不是试图专拣能给出最佳买入和卖出信号的平均值。实际上，我们所想选的平均值远远要优于专门通过交叉信号寻求最大收益的人所选的平均值。为什么？因为我们的信号主要来自于布林线的波动反映状况，而不是某种交叉信号。我们所选的平均值常常是用来构造相对性的框架，在这个框架内，我们可以有效的评估价格涨跌走势。这种平均只能较好的确定支撑位和阻力位，而不仅仅是一般的交叉信号。
     判断平均值是否合适的最好方法是看平均线能否对趋势形成有效的支撑或阻力。假设当市场反转向上，再创新高并越过最初止跌回稳前的10天高度来确认反转趋势成立前市场下跌、回稳了10天，然后回抽5天。使用的均线应当是对5日回抽的低点构成制成的线。如果平均线的时间参数摄制的过场，均线的运行速度就会因太慢而无法反映恰当的支撑位，不能及时的上行以反映新的趋势的形成；如果平均线的时间参数设置的过短，平均线就会两次或多次穿过价格走势线，而不能有效地反映价格的趋势变化，因此无法对价格走势中的支撑位给出提示，更不能有效地发出趋势变化的信号。
     多年的研究表明，20日均线在许多金融分析中是最为有效的。当然，能否很好的利用布林线主要取决于波动率，而不是关于移动平均线时间长度的选取上，因此，平均线的最佳时间参数就是指能较好的捕捉到中期趋势变化和波动率信号的参数。
     实际上，当你变更平均线的长度时，你要随之变更布林线中使用的标准差数值。虽然最常用的均线是20日均线，但在许多时候，我们需要将均线时间调整的长一点或短一点。标准差为正负2的带宽也是最常用的，但是有时候也需要做些调整。也就是说，有时候要对平均线进行调整，有时候则要对标准差进行调整。
应当记住的几点：
1.三种时间周期短期。中期，长期
2.根据你自己的投资计划设定合适的时间参数
3.不同的时间参数能承担不同的任务
4.要注意平均线的表述能力。

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形态的识别
      识别形态实际上是我们在认知上反复出现的一种过程。从表面上看，市场交易数据似乎是由相互并不连贯的数据所组成，但当我们将这些数据按照一定的逻辑次序排列起来后．会发现它们实际上会形成某种形态并对我们产生有益的指导意义。当然，同一种形态并不是以完全相同的方式反复出现。为了准确地研判形态，需要有—套框架规则来帮助我们分析，而布林线(Bo11inser Bands)就能提供这种分析框架。
       从本质上讲，技术分析就是对技术形态的描述。双顶、双底、头肩形(常规型和反转型)以及上升三角形和下降三角形是几种最为常见的技术形态。在这些形态中，有些是反转形态，暗示着反转信号和趋势的反转，有些则是延续形态，意味着趋势的进一步延续。
       布林线之所以能帮助我们识别形态，主要是通过解读一系列的市场特征，并将这些特征在不同时间段、不同市场以及不同事件上进行比较分析。比方说，对高点和低点的认识，如何进行各种纵向和横向的比较等。而形态就显现在布林线中。通常，通过图表和趋势线的分析，也能提供形态分析的框架，但太绝对化，太呆板，而布林线则为我们识别形态提供了一个相对的、灵活的框架。       在市场中，我们通常看到M顶和w底形态通常是在某些转折点处形成，并提示我们一种趋势即将结束、另一种趋势即将形成，即它们能预先给我们某种提示和信号。牛：熊间最常见的转换形态除w底型、M头型外，还有头肩顶型等。当然，值得一提的是，并非所有的牛熊转换形态都是M头型、w底型等，它们仅仅只是最为常见的形态罢了，故投资者不能拘泥于此。
       单顶形和V形底形态也常常出现，它们标志着不同趋势间的 快速转换。通常，有些反转形态也许最后证明根本就不是什么反转形态，它们或许仅仅意味着旧有趋势的结束和向另一种市场状态过渡，而并不表示一种新的相反趋势已经开始。于是，市场中就存在时间跨度更长的、更复杂的形态：渐进底部形态、复合顶等。
       通常，形态有大有小，同样的形态可以出现在较长的时间周期内，也可以出现在较短的时间周期内。就像我们通常所看到的，在月线图上、在周线图上甚至在分时走势图上，都会出现M型或W型形态。在上个世纪八十年代，就已出现了可以采用长、中、短期三种不同的时间周期进行形态分布分析的交易理论。
       根据不同的时间周期来分析走势形态，就会发现形态并不都是标准的。由于种种原因，市场的走势形态大多数时间内都是不规则的，各种形态间会相互交错。比如说，一个时间周期较长的w底，如果仔细观察，就会发现，其中内含着若干个中期w形态，而且在中长期w底中，你还会看到一个短期的M头形态。
      从图中我们看到，在w底形态中间，有一个小的M头出现。正因为如此，在实际分析中，对形态的正确识别并不是一件简单的事，是需要较深功力的，如果形态识别错误，很可能差之毫厘，失之千里，导致决策失误。
      但是，不管技术形态是如何干变万化，也不管此形态是在哪种时间级次上的，它们都会万变不离其宗，都会有一些最基本的共同点，因此，我们可以充分地利用布林线来识别形态，而不至于无所适从。

       如何利用布林线来识别技术形态呢
       标准的w底形态是价格两次探底．第二次探底的低点应比第一次探底的低点要高，否则的话，要另作考虑。而实际上，以这样的原则来判断w底形态，通常会出现误判。这其中的关键就是如何对两次探底时的低点作出判断，是不是只要价格在第二次探底时创出新低就意味着底部支撑力度不强，探底不成功，这在实际
分析中，的确比较难以把握.
       布林线能够比较成功地解决这个问题，布林线分析认为，判断价格第二次探底时是否真正创出新低并不是以价格的绝对价位是否创出新低来论。布林线提出了关于新低的相对性概念。具体而言，布林线关于新低的概念是以价格在布林线间的位置来决定的.如果价格二次探底时，没有像第一次探底时那样冲破布林线的下轨线，那么即使价格绝对数创新低，
       在用于判断w底时也不应该认为价格创出了新低。这时，仍有理由认为二次探底成功，w底形态有效。也就是说，运用布林线与价格间的关系，我们能更好地判断和识别w形态。
       布林线不仅在识别顶部和底部时很有效，而且它同样可以用于识别和分析市场运行趋势是否具有可持续性；也可以用于定义适合投资者进行交易的价格区间：还可以辨别价格变动中将出现的收缩状态。
       总之，正确地识别形态是成功投资的关键性一步。
   应当谨记的关键点
   1 W型和M型是最常见的技术形态
   2 形态通常是不规则的
   3 布林线可以用于识别形态，提高形态识别的效率。
   4 布林线分析中引入了相对低点和高点的概念，这在识别形态反转很有用。
   5 在识别顶部和低部时，要配合使用成交量指标和动量指标。

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  W型形态        形态的形成与心理状态的关系
       一般来说，底部形态比顶部形态容易识别和掌握，因此，我们看到，不少人会抄底但不会逃顶。之所以如此，是因为在底部形态和顶部形态形成的过程中，市场处于不同的心理状态所致。在价格处于底部时，市场常常处于恐惧，害怕，担忧，痛苦状态中，而在价格处于顶部状态时，时常常常处于比较兴奋，欣喜，满怀希望的状态。因此，人们常常希望底部的时间不要太长，底部时能发生一些戏剧性的变化等等，对底部何时会结束倍加关注；而同时，人们希望能延长顶部时间，在顶部时，人们处于亢奋状态，对顶部何时形成没有投入更多的关注，也就是说警惕性不高，因此，也使得对顶部的判断难度增大。
      我们对中期低点和高点时的价格形态特征进行了深入的跟踪测试，发现了三重顶和双重底的规律，顶是三重的，而底是双重的，即在顶部的时间通常会长于在底部的时间。这就证实了华尔街的名言：跌时比涨时快（down is faster）.这显然是符合心理学的基本原理的。
      W型形态的常见类型
      价格由跌转升，很少是一蹴而就，以简单的形式完成的，它必定要经过下跌，反弹，再下跌下探支撑位是否有效，然后再重新回升到复杂过程。这个过程就常常形成了所谓W底形态或双重底形态等。W型形态是最常见的底部看涨形态之一。
      有时候，我们也会看到在底部出现V型反转形态，但这通常是在有冲大利好突然出现时发生的。一旦有重大利好消息出现时，市场可以迅速扭转下跌趋势，价格迅速止跌回升，展开反转行情。
      还有一种最常见的底部形态是，价格在创新低后，还要经过一段较长时间的整理筑底。这通常是基本面上有问题的配对的筑底图（base buiding），这类配对往往属于市场弱势的群体之一，需要较长时间修复元气，它们在第一次探底后，同样会出现第二次探底。随着国家基本面状况的好转，促成价格第二次探底成功，最终并形成W底型形态。
      W形态的形成方式千差万别，形成的方式不同，所反映的市场心理也不同，不同的W形态，刻画着不同的市场心理状态和情绪。但不管W形态如何千变万化，最后都可以归纳为三种：即右底高于左底型，右底等于左底型和右底低于左底型。这三种基本型又可以演化为许多种不同的形状来，Merrill pattern详细地列举了各种可能出现的W型的子形态。  
      一．右底高于左底型
      通常右底高于左底型反映着一种受挫心理（frustration）。就好像是众多投资者在原来的低点处等待着价格再一次下探时，而价格却在众人的等待中，不等下探到前次低点时就调头向上，让众多等候的投资者扑了个空。
      二．右底等于左底型
      通常右底等于左底时，市场会处于较为满足的状态（satisfaction），投资者在价格下探至原有的低点处顺利地买进，并迅速获利。
      三、右底低于左底型
      通常右底低于左底时，恐惧和不安（fear and discomfort）就会充斥着市场，投资者普遍处于担忧和害怕的状态。杂这种担惊受怕的状态下，在前次低点处买头的投资者也会因害怕而割肉，不惜抛出手中筹码，这时很少人有勇气敢跨入这个市场当中去，未来在场外观望待入的资金也暂时撤离而去。
   
       如何利用布林线正确判断和识别W型形态
       布林线能帮助我们提高对W型的判断和识别能力，避免出现一切不必要的误判。用布林线来判断和识别W型形态，主要是看左底和右底在布林线中处于何种相对位置上。一般来说，W型的左低会触及下轨线甚至跌破下轨线，但右底却大多是收在布林线下轨线之内，跌破下轨线的时候较少。当价格第一次下跌时，价格跌破布林线下轨线，但随后的反弹却比较强劲，价格不仅越过了布林线的中轨，且能上摸至上轨线；当价格第二次下跌时，虽然绝对价位出现了新低，但是值得注意的是它没有跌破布林线的下轨线，而仅是刚刚触及下轨线，就受到下轨线的有力支撑，并再次出现了强劲反弹，那么，当价格第三次下探时，尽管价格又一次创出了新低，但是却在还没有碰到布林线的下轨线时就展开了反弹行情。从三次下探过程中，我们看到，价格的每次下探是逐步与布林线下轨线拉开距离的，这表明价格虽在创新低，但是布林线却显示市场人气在逐渐地增强，在酝酿着转机。如果了解了这点，就不会在价格创新低时产生恐慌而导致杀跌了，当然也不会轻易被主力震仓出局，而会预先洞察到市场即将转势的先机。
       当然，我们也会看到一些第二探底不成功的例子。价格在第二次探底时跌破了下轨线，且价格创出了相对新低。这种图形不符合我们所定义的W型形态的规则，或者说至少是不符合我们的分析目的，它是无效的W型。在实际分析当中，我们或许会经常遇到构筑不成功的形态。
       在典型的W型形态中，也不一定非要在价格探至布林线之下才可买入。我们常常看到价格在两次探低时均报收于布林线下轨线之内。当遇到此种情形时，可以运动%b指标来帮助我们分析价格与布林线间的位置关系。
       在大的形态中，往往还包含着许多较小的类似形态。在时间跨度教长的大的W底形态中，会隐着一系列较小级次的W形态。因此，当你观察日线图上是否形成底部时，可以先看看小时走势图上是否有形成底部特征的迹象，以此来证实对日线图上底部的判断。
       当你确认了W形态出现后，你将如何操作呢？
       当然是买强了，此时应抓住机会，在配对强势初显时就立即买入。具体来说，就是在价格完成两次探底形成W型形态之后，一旦价格向上突破，且成交量配合放大，就该买如了。当价格在第二次探底时收于布林线下轨线之内，随后第二交易日即出现大幅弹升行情，且成交量迅速放大，这就是二次探底成功后市场由弱转强的买入信号。果然，随后价格高开，之后便一路震荡上行，转入新一轮上升趋势当中。
       如何设好止损点，以防止误判
       智者千虑，必有一失，为了防止不慎误判，高明的做法是：在W型形态之后买入的同时，还要设置一个止损点。止损点通常设在W底的右底，且是最靠近的一个低点处。在设置止损点时，你可以采取类似Welles Wilders抛物线体系的方法，也可以凭视觉直观地将止跌点设在近期最低点的下方一点的位置上。
       设置止损点时，你必须考虑到当前价格可能出现的波动区间。如果不充分考虑当前价格可能出现的波动，止损点的设置可能就会影响到你的买卖操作。如果止损区间设置得过大过松，有可能让到手的利润大打折扣。最好的办法就是先设定一个相对宽松的止损区间，然后根据当时市场的强弱状况以及你的收益风险偏好程度逐步调整到合适的位置。
       在进行底部形态分类时，我们发现各种类型的形态所体现的基本面因素和心理因素都是相似的。我们既然进行形态分析，就必须相信我们所做的分析，相信我们所看到的形态，而要让我自己相信这些形态，我们就必须了解促使形态形成的背后的各种因素。实际上，技术分析并不是一个孤立的学科，他不仅刻画了投资者的行为和心态，而且反映了市场背后的各种基本面因素，如政治经济等以及不同投资者的心理因素。
       技术分析汇总有诸多的术语和隐语，这些术语和隐语，描述了千变万化的市场状况，描述的方法，或直截了当切中要害，或平铺直叙，或模棱两可，或晦涩难懂，或寓意深刻，总之，它们都成功地刻画和反映了影响股价走势的现实因素。
应当谨记的关键点
一．W底及其变化形态是最常见的底部形态。
二．V型反转形态发生的概率较小。
三．W形态更多的是描述底部转换形式而不仅仅是反转型。
四．布林线可以帮助我们准确地判断和识别W型。
五．在W型构造完成之后出现的强势状态中买入。
六．为防止误判W型，建议设置好止损点，以警惕风险。

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M型形态        顶部与底部不同，M顶型自然也与W底型相异。当市场逐步进入顶部阶段时，也就开始了M顶型的形成过程，M顶形成的速度，波动率，成交量都不同于底部的反面。这里，我们将要讲到有关顶部的各种形态，这种种顶部形态实际上都是在价格处于高位时，市场上各种心理征状的一种折射和反映。
       一般来说，在市场处于顶部阶段时，贪婪心理主宰着市场；而当市场处于底部阶段时，恐惧心理主宰着市场。从心理学上来讲，恐惧是一种较之贪婪更加强烈也更加外显的心理状态，因此底部形态比较顶部形态的表现特征相对简单一些，也相对容易识别和判断，最为典型的底部形态是双底型。而顶部形态则要复杂得多，常常出现三重顶。尽管我们也偶尔能看到单顶型，看到市场几乎是在一日之内就发生由升转跌的逆转，但这毕竟是极少见的现象。绝大多数时候，顶部是在反反复复中形成的，顶部形态常常是双顶或多重顶或最常见的头肩顶型。
       头肩顶型实际上是一系列M型的组合。
       在价格出现第一次回调后再次上行，并创出新高，但在创出新高不久再告回落。不过在跌至第一次回调的低点时止跌，此时形成了左肩和头。
       当价格跌至第一次回落的低点时再次回升，但回升力度有限，价格不能创出新高，仅能上及左肩时的高点即回落，而且此时回落后跌破了前次的低点，即跌破了颈线位。
       顶部形态实际上是若干个M型的组合，将其进行分解有助于我们准确地判断市场在何时见顶。
       在头肩型形成的过程中，成交量也相应地表现出某种共同的特征，即在左肩形成时，成交量达到了一个高峰，是整个头肩型形成的过程中成交量最大的阶段，随后成交量就会逐步减少，不过在右肩形成时，成交量会再次有所放大。头肩顶型确立后，一轮规模较大的下跌趋势即将出现。
   
       头肩顶型与市场心理状态间的关系
       在形态和成交量变化的背后，是一种市场心理的变化。可以说，是市场心理的变化造就了如此形态和成交量的出现。这里我们来看看头肩顶型反映了一种什么样的市场心理状态。左肩时市场上常伴随着各种利好消息的不断释放，价格创出新高，但是此时成交量却并没有随之继续放大，反而减少。这里，有一句相应的股谚：见利好消息出货。部分对后市转向悲观的投资者开始抛出，于是出现了头部。但此时仍有部分投资者处于乐观状态，继续买入，于是促成了右肩的形成。但是此时，市场交投不再像前期那么活跃，成交量出现萎缩。随着颈线位的跌破，市场上恐惧心理骤起，抛盘如潮，随后虽会出现一次短暂回抽，但是力度有限，回抽无法越过颈线位，而且此次回抽成为市场大跌前的最后一次出货机会。
       头肩型也并非是标准的头肩型。由于运行形态本身的非标准性这一客观事实，因此，在形态没有完全形成前，要判断其是否属于头肩型，难度是比较大的。
       幸运地是，我们现在有了布林线这一有效的分析工具。我们可以采用布林线来帮助识别头肩型。在采用布林线时，一个最为简单的方法就是将头部划分为若干个小的组成形态，一般来说小的形态比较容易识别。你可以将头部形态拆分为一系列的M型，即逐一分解，分别判断。这样简便又有效。
   
       头肩型与布林线的关系
       一般来讲，左肩会越出布林线上轨线，头部会上摸布林线线的上轨线，回落时仅触及布林线的中轨线。
       头肩顶型最常见的变化形式是价格以三次上推形式完成对头部的构造。在这种情况下，头部区域的构造会变得较为复杂，持续的时间会较长。在价格三次上冲的过程中，布林线能比较好地表现上攻力量的变化情况。在第一次上攻时，力度最强，价格往往越出布林线的上轨线之外；在第二次上攻时，价格能创出新高位，并能达到布林线的上轨线，但很少能超出上轨线，这点值得注意；在第三次上攻时，价格依旧能创出新高，但是却常常无力触及布林线的上轨线。与此同时，成交量不仅没有稳步放大，反而呈减少之势，这也是多方力量逐减的重要迹象。当然，在实践中，也不尽然如此，还得结合价格的其他表现特征进行分析。
应当谨记的关键点
一．顶部形态往往较底部形态更加复杂，也因此更加难以识别。
二．最著名的顶部形态是头肩顶型。
三．上推三次创出新高是最常见的形态。
四．在典型的顶部出现过程中，成交量是逐步萎缩的。
五．等待转弱信号出现后再考虑介入。
六．牢牢把握反抽时的最后出货机会。

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我们已经讲过了顶部和底部，那么最为复杂的，最为玄妙的趋势把握又如何判定呢？在双轨线，包络线和通道分析中，最常见的错误只有一个，那就是在价格触及上轨线时就不加考虑地卖出，在价格触及下轨线时又立即买入。如果这些触点是作为更大的一个形态中的一部分的话，或者没有被其他的技术指标所引证的话，它们乍一看是买进或卖出的信号，但实际上却不是。可以说，在轨道线上的触点绝对不代表任何东西，它仅仅只是一个信号而已，不能盲目夸大了它们的决策作用。        为什么价格触及布林线的下轨时不是一个非买不可的买入信号呢？    
       在价格处于下降趋势期间，行走在布林线上的主要特征是：价格不断地触及下轨线，与此同时，价格还常常向下跌破下轨线。而在价格处于上升趋势期间，价格会不断地触及上轨线，并不时地突破上轨线，跃出上轨线。值得强调注意的:是价格越出轨道外时，很多时候只是趋势持续的信号，属持续性信号，并非反转信号。它们极有可能成为反转信号的一部分，但常常不被认为是反转信号本身。最为典型的例子是：一种形态中可以是在布林线内形成一个尚待确认的底和顶，并发出信号，但是这种形态有可能只有等到许许多多的持续性信号出现之后才会形成。
       在判断价格是否会出现沿上下轨道线持续运行的阶段时，较有效的指标是离散散量Accumulation Distribution（AD）指标。这是因为，这些指标主要是用来描述时常趋势变化的，而且当市场趋势形成时，它可以用来直接与价格进行对比分析。
   
       均线在分析中的作用。
       如果所选择的均线指标能恰当地表现价格走势，也就是说，如果所选均线能更好地描述价格的中期运行趋势，那么，在价格上升的过程中出现回挡时均线将起较好的支撑作用，在价格下跌过程中出现反弹时又能起到压力线的作用。均线与价格走势的交叉点将会是比较好的介入点，补仓和再介入点。就如同在市场处于顶部阶段时，这些点能较好地进行风险提示。因为，如果你错了，你就会马上知道你错了，如果你能判断是对的，那么，潜在的收益将会是很大的。
       在运用布林线分析时常趋势时。同样要遵循一般的市场运行规律。
       通常，布林线所反映的上升或下降趋势将由三个阶段组成。许多不同的分析理论，包括艾略特的波浪理论，都认为每一轮的升降趋势不管其因何种原因被间隔或打断，但其大的升跌节律都是由三段论组成的，三段式升跌周期是最为典型的趋势运行形态。掌握这一规则，对研判市场运行趋势非常重要，对指引我们有效地利用布林线很有帮助，但绝对不能机械地生搬硬套，否则会造成误判，因为，在任何一轮大的升跌阶段中，其小的涨波段往往远远不止三次，而是更多。
       在三段式的涨跌规则下，如果价格无力继续向上越过布林线的上轨，则表明上升力度开始衰退，上升趋势将逐步进入尾声，投资者应当引起警惕。
   
       运用技术分析理论和方法时，应当注意的两个基本要点：
       一是对技术分析理论的运用不能机械化和教条化，掌握其中的精髓要义，灵活运用。
       艾略特波浪理论是目前市场用得最为广泛的技术分析理论，在波浪理论的运用中，最为强调的是不要太过于教条化。你要按照市场本身的状态来解释市场，而不是按照你所想象的来解释市场。市场的研判依据都是基于严格的规则和对市场外汇交易结构的准确描述撒谎能够的，如果不能严格地遵守，将会给投资者造成严重的后果，但这种严格不等同于生搬硬套，要结合市场灵活运用。对布林线的应用也是如此。
       二是严格遵守技术分析理论中的基本规则和纪律，不能将错就错。
       许多的技术分析理论是建立在对市场的长期跟踪观察上的，是智慧的结晶。不管人们采取何种方式运用它，都必须仔细，谨慎和客观。对布林线这一分析工具具体运用，当然也是要建立对布林线的基本规则，分析方法和操作纪律有了透彻了解的前提之下。
       总之，对于你将要采用什么技术工具和方法，在分析中如何正确使用它们，你必须加倍留心，一不小心，可能就会弄巧成拙，得不偿失。
       我们所讲的每一个观点都可以被量化，我们迫切希望你这么做，希望你尽可能地将其他分析工具也进行量化。量化的过程实际上就是树立你成功信心的第一步。为什么目前还没有做到这一点呢？因为，现在还不能。只有当你明白自己的风险收益准则，只有当你知道哪种方法适用于自己时，你才能达到这样的目标。因为每种分析体系都有其特有的性格特征，一种分析系统可能非常敏感另一种比较反映迟缓。任何分析系统存在和发挥作用的前提是你能够正确地了解它们，而实际上，往往从一开始，许多人误解了他，进而错误地使用它。      
   
应当谨记的关键点
一.价格行走在布林线上是很常见的。
二.价格触及布林线的上下轨道线时，并不就是买如或卖出信号。
三.指标可以帮助确认哪些是有具体意义的触点。
四.在趋势延续的过程中，均线能对趋势产生支撑作用，并提示买入点。