均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

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金风科技之前少有留意，应该是由于连续几年超过100%的增长率，所以价格比较高，没有巴菲特说的安全边际。对风电的研究比较少，东方电气再研究研究。希望多多交流。

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新能源振兴规划重点支持风电


用十多年时间在甘肃、内蒙古等地建成多个千万千瓦级风电基地

□本报记者 李阳丹 王婷 韩晓东 　　 　　发改委能源研究所可再生能源发展中心人士透露，目前国家能源局正在制定有关新能源产业振兴的规划，主要是加快推进新能源产业的发展。在新能源产业的各子行业中，风电将是未来的发展重点，太阳能利用受技术制约略有滞后，后续发展依赖于政策支持。而此次新能源振兴规划纳入了核电开发利用的内容，核电发展有望加速。 　　规划适应新能源发展 　　国家发改委能源研究所研究员吴钟瑚告诉中国证券报记者，新能源振兴规划不同于平常的“十一五”规划,是一个中长期的规划，而不是一个阶段性的规划，将着眼于推动新能源产业的发展。 　　据了解，新能源产业部分子行业已经进入快速发展阶段，发展进程已经超越了原有规划制定的发展目标。 　　原有的规划已经不适应当前新能源的发展。据悉，此次制定中的新能源振兴规划主要框架与之前公布的《可再生能源中长期发展规划》和《可再生能源发展“十一五”规划》两个规划基本一致，但对未来的发展目标有重大调整。 　　吴钟瑚表示，当前在为能源、电力工业远远超出规划目标达到了新高度欢欣鼓舞时，资源、环境的挑战以及生态的悄然劣化却越来越严重。资源的短缺和能源、电力的超大规模发展，加上市场化改革的不到位，致使能源、电力产业的经济运营环境困窘异常，暴露出不可持续发展和产业发展与生态环境的不协调性。此次规划的编制，经过了分析研究经济社会发展条件下的能源、电力需求市场，是对资源市场以及对环境生态的影响和发展所需要的资金投入和融资成本的统筹规划。 　　风电是发展重点 　　一位知情人士告诉中国证券报记者，此次新能源振兴的重点在风电。原有的两个规划中，风电装机容量的目标为，到2010年，全国风电总装机容量达到500万千瓦。而事实上，到2008年末我国风电总装机容量已经超过1000万千瓦。 　　国家信息中心经济预测部宏观经济处处长牛犁介绍，在各类新能源中，风能近年来上得特别快，目前我国风电装机能力已经是全球第一。 　　中国可再生能源学会风能专业委员会理事长施鹏飞表示，原来《可再生能源中长期发展规划》对风电到2020年的总装机容量定的是3000万千瓦，而现在这一目标有可能调整为1亿到1.5亿千瓦，而3000万千瓦的目标可能在2011年就能实现。 　　据了解，从今年起，我国将力争用10多年时间在甘肃、内蒙古、河北和江苏等地建成多个上千万千瓦级的风电基地。 　　据报道，此次新能源振兴规划的内容包括了核能的开发利用，而这一项在原有两个规划中是找不到的。 　　牛犁认为，未来核能规划规模应该也有所扩大。按照原有规划，2020年核电装机容量应发展到4000万千瓦。但自从国家能源局成立以来，100万千瓦以上装机能力的项目已经上了35个，以后还可能继续增加项目。这样计算，2020年核电规模至少可以发展到7000万千瓦。 　　上述知情人士认为，核电还有一个优势在于建设期相对较长。现在上马的风电项目到建成时正好能够避开目前的用电低谷期，相比之下，风电的建设期相对较短，可能新规划的项目建成后，仍会遇上行业低谷。 　　厦门大学能源经济学专家林伯强也看好核电的未来。他表示，目前来看，水电和风电都依赖于自然资源，以后的开发成本将越来越高，而核电的发展则相反，随着技术的不断成熟，核电的建设成本将越来越低。 　　今年我国将开工建设浙江三门、山东海阳和广东台山等核电站，新核准开工规模840万千瓦。 　　太阳能亟待政策扶持 　　新能源中受技术制约最大，发展相对滞后的是太阳能。牛犁表示，太阳能除了小规模民用项目外，近期发展还比较慢，主要是由于成本控制和商业化技术有待突破。如果技术上真正有所突破，很可能将一劳永逸地解决能源问题。 　　国家发改委可再生能源发展中心主任王仲颖日前在一论坛上表示，按现有太阳能发电成本以及火电上网价格计算，太阳能发电每千瓦时需补贴1元。若将目前征收的可再生能源发展基金全部补贴太阳能，可支持400万千瓦太阳能发电。他认为，通过太阳能屋顶计划等措施，实现2020年1000万千瓦，甚至2000万千瓦是完全有希望的。而原有规划中，太阳能发电总容量的目标是，到2020年达到180万千瓦。 　　牛犁则表示，新能源振兴规划最核心的是要占领技术制高点。不同于节能技术，目前在新能源方面，全球主要国家还没有拉开差距，我国应抓住时机加快发展，如果在这方面技术再落后又将很被动。 　　中国能源网信息总监韩晓平认为，必须改变能源发展思路，重视新能源产业革命。对于新能源发展资金的投向，他认为应该把资金更多地投向新技术，尤其是智能化电网，将“神经末梢”深入到每个用电设备上。同时，要开放平台，让全社会都可以参与解决能源问题。“很多政策可能以前很难实现，但开放平台以后，很多政策将可顺利实行，很多技术将可以变成现实。”

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从宏观方面，如果上面的报告属实而完成目标，保守估计：2020年风电会有15倍对比现时的规模，但行业内的竞争不容忽视。

[ 本帖最后由 ambrose 于 2009-5-10 21:12 编辑 ]

均线多头

新兴市场井喷 国际大行激辩“牛熊”2009年05月11日04:04　　来源：
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　　在经济基本面并未出现实质复苏的前提下,新兴市场特别是亚洲股市过去两个月的持续疯涨也在业界引发激烈争论。亚洲股市是否已迎来一轮声势浩大的牛市？抑或仍只是“熊市反弹”？且看国际投资大鳄如何分解。
　　新兴市场尤其是亚洲股市过去两个月的“井喷”行情,让哪怕是最乐观的市场人士也瞠目结舌。对中国等大型经济体将提前复苏的良好预期,促使压抑许久的全球各路资金争先恐后杀入亚洲市场,推动地区股指悄然站上至少半年来的高点。
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　　尽管上周四美股出现超过1%的大幅调整,但亚太主要股市在上周最后一个交易日仍延续了近期的强势,多数股市都顽强收高,继续巩固至少半年来的高点。其中,港股已站上七个月新高,而中国A股和中国台北股市则分别达到九个月和八个月高点。
　　除日本外的亚太指数今年以来已反弹超过20%,同期,涵盖23个发达市场的MSCI世界指数只刚刚实现持平。
　　专业基金研究机构EPFR的统计显示,今年迄今为止,新兴市场股票基金累计吸引了73亿美元的资金净流入,同期发达市场则遭遇了561亿美元的资金净流出。该机构跟踪全球范围内总规模逾10万亿美元的基金。
　　在5月的第一周,资金继续涌入新兴市场。EPFR跟踪的各类新兴市场股票基金在5月第一周累计吸引了36亿美元资金净流入,同期美欧等发达市场则出现资金净流出。
　　中国无疑是最热的投资目的地之一。在截至5月6日的30个交易日中,EPFR跟踪的中国股票基金有29天都出现了资金净流入。在这之前的九周时间里,中国股票基金有八周吸引了资金净流入,其中,仅5月4日一天流入的资金就达到2.94亿美元,为今年以来日内新高。在截至5月6日的一周时间里,亚洲除日本外的股票基金又吸引了16.2亿美元新进资金,其中三分之二瞄准了大中华地区。
　　值得注意的是,在经济基本面并未出现实质复苏的前提下,新兴市场特别是亚洲股市过去两个月的持续疯涨也在业界引发激烈争论。亚洲股市是否已迎来一轮声势浩大的牛市？抑或仍只是“熊市反弹”？且看国际投资大鳄的分解。
　　牛市起步论
　　美林全球投资策略主管迈克尔·哈尼特对上海证券报记者表示,对新兴市场而言,投资的黄金时机已经重新显现。“短期来看,新兴市场呈现超买迹象,但这一市场却是真正的机会所在。”哈尼特告诉记者。美林看好新兴市场的很大原因在于对中国经济的看好,该行认为中国经济今年能实现8%的增长。
　　EPFR的全球高级分析师布拉德表示,中国致力于“保八”的决心和努力,仍是近期投资人对亚洲股市风险偏好大幅上升的主要原因。ING的亚洲投资主管桑亚也表示,相信亚洲主要经济体有望最快走出低迷,他们尤其看好中国、印度、印尼以及新加坡市场。
　　一些人惊呼,市场现在认为最坏时期可能已经结束,新兴市场一轮新的大牛市似乎已经来临。EPFR董事总经理杜拉姆表示:自去年11月初以来,投资者一直在把资金转移到新兴市场,因为他们预期全球经济增长将在2009年末或2010年复苏。他认为,现在是返回新兴市场的大好时机。
　　“目前这些市场的预期市盈率约为9.5倍,而2002年平均市盈率约为14倍,对于长线投资来说,这是介入这类资产的大好时点,这些资产具有很强的周期性,在全球市场复苏时通常是首批上涨的资产之一。”杜拉姆说。
　　机构之所以看好新兴市场,很大原因也在于这些股市过去一段时间的跌势已相当惨重。美林的哈尼特认为:“即便是已从底部反弹了超过50%,但港股过去一轮的熊市不论从力度还是持续时间上看都是前所未有的。就最保守的情况而言,如此惨烈的熊市之后会出现幅度巨大且长期持续的反弹。”
　　摩根大通等机构强烈看好亚洲市场。该行的分析团队上周表示,预计日本以外的亚洲股市有望再涨18%左右。以阿德里安·莫瓦特为首的摩根大通分析师预计,MSCI除日本以外的亚太指数有望升至350点,较该指数目前的点位高出约18%。
　　巧合的是,法国巴黎银行上周也宣布上调对亚洲股市的目标预期,该行提高对MSCI除日本外的亚洲指数12个月目标点位至440点,并特别看好中国台北、印度及印尼等市场。
　　摩根大通建议,投资人应“加码”韩国、泰国及中国股市。莫瓦特称,新兴市场目前处在“复苏阶段”,有望继续上涨。在他看来,中国经济有望率先复苏,加上两岸关系的不断回暖,都是利好中国及周边股市的“顺风”因素。
　　莫瓦特建议投资人应买进中国的银行股及亚洲的金融股,他还推荐包括中国汽车股在内的消费类股,并建议规避所谓的防御类股。
　　熊市反弹论
　　对近期火暴的股市持谨慎看法的也大有人在。英国安本资产管理公司负责全球新兴市场股票投资的经理人德文·卡鲁就是其中之一。安本主要为各国央行和主权财富基金等机构管理投资。截至去年12月底,该公司管理着总值超过1584亿美元的第三方资产。
　　上周在接受上海证券报记者采访时,卡鲁表示,新兴市场尽管今年以来表现突出,但具体到行业和个股仍呈现很强的分化。他注意到,这波行情主要由周期性股票引领,比如能源、原材料以及科技行业,而且其中很多是一些“低质量”的企业,即那些商业模式令人担忧甚至原本应该在去年危机最盛之时破产的企业。
　　卡鲁认为,这波行情之所以得以发起,最主要的原因在于预期。“投资人预期已转为更加正面,大家相信当前的世界经济危机已经看到转机,全球经济将很快复苏。”卡鲁说,而带给投资人信心的一方面是中国的乐观经济数据、西方经济体衰退步伐的看似减缓以及大量政府“烧钱”。
　　“这也是为什么周期性股票领涨这轮反弹的主要原因,这次反弹之所以如此迅猛,是得益于空头回补和相对较低的成交。”管理着超过70亿美元资产的卡鲁说。
　　同样持悲观论调的还有“末日先生”、纽约大学知名教授鲁比尼,后者在上周再次抛出“熊市反弹”论。几年前就成功预见到了这轮金融危机的鲁比尼说,全球股市可能在今年晚些时候扭转反弹走势,因为届时疲软的公司业绩和经济消息可能极大打击人气。“这仍是一次熊市反弹。”
　　对于后市,安本仍持谨慎看法。“我们并不认同目前的股市持续上涨,对经济前景、企业盈利和当前的股市反弹的前景,我们依然持谨慎态度。”卡鲁说。他判断,这波行情短期内可能出现两种情况的演变:一是继续由极少数周期性和“低质量”股票引领上涨,但随之而来的调整可能也会同样剧烈,并且最有可能仍集中在少数股票上;二是当前的反弹发展为更广泛的普涨行情,这将是一个更为积极的信号,表明各方更加确信市场底部已经确立。
　　管理380亿美元资产的安本亚洲执行董事杨修亦对近期亚洲股市特别是中国股市的涨势持审慎看法。他警告说,这波涨势背离了当前的“主要经济氛围”,由于全球经济仍低迷不振,涨势将难以为继。
　　一些分析人士认为,目前的股市已形成一种类似逼空的行情。那些手头持有相当现金的机构和散户一方面对经济复苏存疑,另一方面又担心错过股市反弹良机。然而,随着股市累计涨幅持续扩大,调整的风险也越来越大。
　　正在筑底论
　　介于牛熊两派之间的还有另一类观点,典型代表就是“新兴市场之父”——莫比尔斯。这位邓普顿（又译坦伯顿）资产管理有限公司的明星基金经理日前表示,新兴市场目前正处在“筑底”的过程中,有望在年底迎来突破。
　　“我们现在正处在为下一轮牛市构筑底部的时期。”管理着200亿美元新兴股市资产的莫比尔斯这样评价目前新兴市场的表现:“我预计这样的进程可能持续到今年年底,到时市场会迎来一次突破。”
　　莫比尔斯表示,类似美国汽车巨头克莱斯勒破产等短期风险因素可能会对新兴市场反弹带来阻力,而一些投机者则可能押注股市出现回调。
　　早在3月下旬,莫比尔斯就曾表示,新兴市场正在筑底。而自那以来,新兴股市继续一路高歌猛进,再涨逾20%。同期发达市场涨幅只有14%左右。
　　长期而言,莫比尔斯对新兴市场仍非常看好。“如果看看市净率,你会发现（新兴市场）目前的水平要低于以往很多年的平均值。”莫比尔斯进一步指出,很多人可能不认为市盈率在10倍以上的股票值得投资,但如果从较长时期来看,比如五年,现在很多股票的确看上去很便宜。
　　MSCI新兴市场指数的市净率目前约在1.58倍,低于五年平均的2.1倍。预期市盈率则为13倍左右。
　　莫比尔斯认为,在香港上市的中国公司、特别是商品资源类企业以及消费类公司将是最佳投资选择。此外他还看好土耳其、南非和巴西市场。
　　持相对中性看法的还有英国资产管理巨头施罗德,后者对股市尤其是新兴市场的前景判断近期有所改观。该公司认为,亚洲最有可能受益于大规模的财政刺激,特别是中国。
　　施罗德首席经济学家韦德表示:一个月前我们还对新兴市场持负面看法,但现在我们转为中性立场。
　　不过,施罗德对股市前景依然较为谨慎。“因为我们认为,企业盈利仍可能继续下滑,我们相当怀疑,近期看到的一些所谓'绿芽’将最终带来可持续的经济复苏。”
　　

均线多头

原帖由 均线多头 于 2009-5-11 08:53 发表
新兴市场井喷 国际大行激辩“牛熊”2009年05月11日04:04　　来源：
http://img.hexun.com/img/icon_02.gif我有话说　查 ...

专家的话不能信，关键是信自己。自己的观点才能为你赢得利润。投资的“独立性”是投资者生存的基础。


看见了这篇文章，断言大盘在争执中继续上升，有分歧才能有行情，没有分歧之日，就是行情转折之时。股市的K线是大众参与者的心态的真实写照。

ambrose

上海国际板也在提上日程了。

均线多头

王亚伟首季持仓全记录 新亮相17家公司涉及面广

[url=http:\\www.eastmoney.com]www.eastmoney.com[/url]   2009-05-13 00:43   吴谭 庞倩影   新快报

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    “枪打出头鸟”——近期,有十多年投资经验的明星基金经理王亚伟受到了不同寻常的关注——有人庆幸自己所投资的股票也被王亚伟相中了,有人则质疑他的部分持仓存隐情,还有人认为他涉嫌操纵股价、内幕交易。一时间迷雾重重。“其实他就是一个热爱投资的普通人,把他神化或妖魔化都不妥。”一位对王亚伟有一定了解的业内人士告诉记者,王亚伟有多年的实战经验,对估值也有深刻的理解,这些都使得他的选股思路显得有些与众不同。而在质疑声中回顾王亚伟今年一季度的持仓,投资者或许对其选股思路及持仓变化有一个更客观的评价。



　　新亮相于17家公司

　　据WIND资讯统计,今年一季度末,王亚伟所掌管的华夏大盘（净值，档案，基金吧）和华夏策略（净值，档案，基金吧）共出现在31家公司的前十大流通股股东名单中,其中新亮相的有17家,包括昨日涨停的中航精机(002013)和不久前被暂停上市的*ST昌河等等(见附表),涉及的行业包括房地产、化工、白酒、塑料制造、新能源、基建、灯具等,涉及地域也非常广泛,且有些有政府背景,有些完全是民企。

　　对比这些公司前十大流通股的变化情况可发现,有些是与华夏系其他基金同期进入的,如罗牛山(000735)、海南高速(000886)和兰太实业(600328)等,有些则是与华夏及其他系基金同期进入,比如中航地产(000043)、中恒集团(600252)、沱牌曲酒(600702)、浙江阳光(600261)、天保基建(000965)、胜利股份(000407)等,还有些则仅是王亚伟自己所管理的两只基金单独亮相,如中航精机、浙江东日(600113)。

　　上述股票的共同之处都是盘子不大,业绩不算突出,有些甚至出现亏损,如注册在内蒙古的兰太实业一季度就亏了300多万元。其他股票相似之处则不明显,比如罗牛山和海南高速,这两家公司除了同处海南外,无任何可比性——主业是饲料生产与房地产开发的罗牛山,预计上半年业绩同比下降75%,海南高速则预计上半年业绩同比增长三成多。

　　当然,也有些公司有明显的题材主线,如浙江阳光是受益节能减排,天保基建则属于津滨概念。

　　有基金经理对王亚伟一季度增仓股如此多样并不觉得惊讶,“这符合他一贯的选股思路”。王亚伟早前接受采访时也曾解释过他的投资理念。他说,选对牛股是获得超额利润的最重要来源,但反对盲目追逐热门股。“跟随热点买股票,就像黄金周登黄山、春节去三亚,固然热闹,却与你观光休闲的目标大相径庭,除非你觉得与人斗其乐无穷,才会参与这种费力不讨好的博弈。如果你真正想让资产安全稳定地增值,一定要另辟蹊径。”

　　就目前看,王亚伟一季度新增的股票整体表现不错,如胜利股份一季度上涨逾60%,二季度以来又涨了20%左右;中航精机一季度上涨75%,二季度以来上涨逾三成;海南高速一季度上涨40%左右,二季度以来涨幅也超过20%。表现较为逊色的就属兰太实业,该股一季度上涨了近70%,但二季度以来只上涨不到2%。不过,随着核电建设的推广,在核级纳方面有核心技术的兰太实业或许还会有表现。

　　乐凯峨眉仍受青睐

　　不过,被王亚伟一季度重仓的个股很难说会被他持有多久。曾有业内人士指王亚伟的换手率偏高,但王亚伟不这么认为,他在一次接受采访时表示,自己的换手率属于正常范围内。“他会发掘被市场低估的公司,一旦股价上涨到他的预期之上,就会抛给接棒者。”一位业内人士这样解释王亚伟换手率高的原因。

　　从今年一季度持仓看,华夏大盘（净值，档案，基金吧）和华夏策略（净值，档案，基金吧）的前十大重仓股分别被换了3只和7只。而从上市公司一季度报告看,王亚伟所持的两只基金虽然仍在一些公司的前十大流通股股东之中,却已在减持。如北巴传媒(600386),华夏大盘（净值，档案，基金吧）和华夏红利（净值，档案，基金吧）同时在减持,华夏红利（净值，档案，基金吧）的减持力度更大。被华夏大盘（净值，档案，基金吧）减持的还有珠江实业(600684)、广电网络(600831)、华光股份(600475)等。由于对一些个股华夏系基金出现同进同出的一致性,尚难判断是否有利益输送。

　　不过,有些个股则是王亚伟长期持有的,最典型的就是近期备受质疑的乐凯胶片(600135)和峨眉山A,其中峨眉山A持仓达11个季度之久。而长期持有这两股也是近期王亚伟备受质疑的原因之一。

　　目前,很难理解王亚伟如此青睐这两只个股的原因,但也不能就此推论王亚伟持股另有隐情。从两股的走势看,乐凯胶片几乎没能为华夏大盘（净值，档案，基金吧）带来正面贡献,而峨眉山A则不然,长期的持仓获利虽不算丰厚,至少足够弥补成本。而且,乐凯胶片此前几乎只有华夏大盘（净值，档案，基金吧）看好(今年一季度国联安的一只基金有增持),而峨眉山A已经吸引多家基金入驻。国海证券的一位分析师表示,乐凯胶片有太阳能题材,未来有一定的潜力,近期机构给予峨眉山A增持评级的也有所增多。

　　这是王亚伟坚守的理由吗?

　　牛人王亚伟

　　资料显示,曾是安徽省1989年高考理科状元的王亚伟在清华大学就读本科期间就对股市表现出强烈的兴趣,1995年跳槽至华夏证券,1998年加盟刚筹建的华夏基金,自此踏上专业的投资管理之路。他先后担任基金兴华、华夏成长（净值，档案，基金吧）的基金经理,2005年年底出任华夏大盘（净值，档案，基金吧）基金经理,2008年10月底兼任华夏策略（净值，档案，基金吧）基金经理。2004年8月成立的华夏大盘（净值，档案，基金吧）历经牛熊市考验,截至今年5月8日,其累积回报率高达700.71%,在所有基金中遥遥领先,更是同期沪综指涨幅的好几倍(同期沪指上涨87.44%)。能取得这样的回报率在一定程度上证实了王亚伟的投资功力。

　　华夏大盘（净值，档案，基金吧）和华夏策略（净值，档案，基金吧）一季度重要持仓

　　代码 名称 华夏大盘（净值，档案，基金吧）持股数 占流通A股比例 华夏策略（净值，档案，基金吧）持股数 占流通A股比例

　　(万股) (% ) (万股) (% )

　　000043 *中航地产 370.19 2.67 237.31 1.71

　　000407 *胜利股份 301.20 0.91 265.30 0.80

　　000560 *昆百大A 215.90 2.15 - -

　　000563 *陕国投A 474.83 2.03 350.99 1.50

　　000623 吉林敖东 580.32 1.17 - -

　　000735 *罗牛山 800 0.92 - -

　　000886 *海南高速 1000 1.36 500.00 0.68

　　000888 峨眉山A 1092.47 8.85 - -

　　000937 金牛能源 775.21 0.98 - -

　　000965 *天保基建 207.08 2.69 257.78 3.35

　　002013 *中航精机 128.52 1.71 100.00 1.33

　　002230 科大讯飞 50.00 1.12 - -

　　600113 *浙江东日 136.96 0.93 295.93 2.01

　　600135 乐凯胶片 1640.00 7.73 - -

　　600189 *吉林森工 250.00 0.81 150.95 0.49

　　600216 浙江医药 418.43 0.93 - -

　　600252 *中恒集团 705.28 4.22 595.27 3.56

　　600261 *浙江阳光 210.64 2.00 186.70 1.77

　　600328 *兰太实业 100.00 0.55 100.00 0.55

　　600372 **ST 昌河 340.96 - 277.69 -

　　600386 北巴传媒 300.00 1.35 - -

　　600475 华光股份 151.67 1.17 - -

　　600552 方兴科技 561.20 6.65 - -

　　600570 恒生电子 1340.72 4.51 - -

　　600684 珠江实业 150.00 1.15 - -

　　600702 *沱牌曲酒 553.64 2.30 - -

　　600831 广电网络 691.83 2.25 - -

　　600894 广钢股份 400.00 1.25 152.29 0.48

　　600970 中材国际 310.47 3.96 - -

　　600463 *空港股份 - - 200.05 0.79

　　600559 *老白干酒 - - 46.06 0.62

　　数据来源:Wind资讯,带 *的均为王亚伟所管基金新亮相前十大股东的公司

看看他买的这些股,朋友研究一下他的思路..

gamestart

原帖由 均线多头 于 2009-5-13 02:02 发表
王亚伟首季持仓全记录 新亮相17家公司涉及面广
www.eastmoney.com]www.eastmoney.com   2009-05-13 00:43   吴谭 庞倩影   新快报 字体: 大 中 小 　收藏　复制网址　打印
    “枪打出头鸟”——近期,有十多 ...

王亚伟嘴巴很牢，从来不说他怎么选的股，至于对他的分析，目前都是一些股评在猜测！
也很希望有高手对王的操作手法做个系统分析！将会非常有价值！

要是别人不做，我就做了，哈哈！

ambrose

2篇巴菲特的短文，大家分享。

[ 本帖最后由 ambrose 于 2009-5-17 22:10 编辑 ]

贪赢地

明日要么天堂，要么地狱

rozan

央视股市气象站分析师明天情绪指数30多，根据这一反向指标（好像很准），明天有可能涨，呵呵，仅供娱乐。

amandawhy

:*18*: 先支持，顶一下，慢慢的在学习

股市轮回

股票投资的回报并不依赖于公司利润增长，而只取决于实际的利润增长是否超过了投资者的预期。

世纪大道隔壁

均线老大很久没出来了，在研究什么呢？

ambrose

刘建位

我带着三大投资疑问，参加了2009年5月2日召开的伯克希尔股东大会，会后陪同央视经济半小时记者付豫独家专访巴菲特。三见巴菲特，聆听8个小时，我的三“问”，得到“股神”三答。

一问：股票投资还行吗？

在过去这一年多来，金融危机导致全球股市暴跌，牛市视股票如聚宝盆，熊市视股票如无底洞，惊恐的投资者问：股票投资还行吗？

其实2009年3月巴菲特在致股东的信中已经回答：“在目前的低利率下，一直执着于持有存款等现金等价物或者长期政府债券，如果持续持有很长时间的话，投资回报率几乎可以肯定会低得惊人。”因此更好的选择是买股票。

2008年10月17日，巴菲特甚至破天荒地在《纽约时报》发表文章，公开声明自己正在买入股票。当天美国标准普尔500指数收盘940 点，2009年3月6日最低跌到666点，5月12日反弹至910点。如果你听了巴菲特的话，买入美国股票，经历了一场大跌，还小亏3%，因此记者请问号召买入股票的巴菲特如何解释。

巴菲特说：“我写这篇文章的时候，说了并不知道股票会怎么样，不知今年会怎么样，但是我保证在10年以后的10月份，投资股票会比投资国债有更好的回报。”

记者又问：“中国有句老话，明知山有虎，偏向虎山行，那么回顾过去的六个月，您是否对情势有些误判，因而偏向虎山行呢？”

巴菲特说：“美国的历史大概有200年，我们可能有了15个金融危机，在19世纪有了6个衰退，当时称其为衰退，现在叫作恐慌，但它们其实就是会不时地发生，不等于是一个没有止境的无底洞，在每个世纪里都有一些不景气的年头，但是好年份多于坏年份，这个国家才会不停地前进，我认为在中国和美国都是这样的。”

可见巴菲特提倡的股票投资，并不是只投几个月的短期投资，而是投资10年甚至更久的长期投资。时间越长，股票相对于现金和债券的高回报率优势才会越来越明显。即使你只持有一年，股票投资赚钱的概率也是很大的。

巴菲特发现：在过去44年中，75%的年份标准普尔指数都是上涨。我猜，接下来的44年中，大概有相同比例的年份股票投资收益也会相当不错。

我的发现：在过去19年中，上证指数12年即63%的年份都是上涨。我猜，接下来的19年中，大概有相同甚至更高比例的年份股票投资收益也会相当不错。

相信巴菲特，未来10年股票投资肯定行。

二问：价值投资还行吗？

股市暴跌，即使那些价值投资者也大幅亏损，开始怀疑：价值投资还行吗？

对此疑问巴菲特回答:“太多的人买股票，都是上升很高了才买，其实应该是股票跌了很多再去买。人们大部分在错误的时间很兴奋。”

其实巴菲特的意思是，大多数人都是在牛市中冲进去，在上涨了很高之后追涨买入，这种行为根本不是价值投资。

那么什么是真正的价值投资呢？

专访中巴菲特说：“在价值投资中，你买的不仅是一股股份，而且是生意的一部分，你买入一家公司股份的意义，不是为了在下个星期，下一个月或者下一年卖掉它们，而是你要成为它们的拥有者，利用这家公司好的商业模式将来帮你赚钱。”

巴菲特的投资信条是：买股票就是买公司。巴菲特认为，你买股票之前，一定要思考清楚，以你打算购买的每股股价，买入公司全部股票，整体收购公司的代价是多少？你拥有整个公司，根本不再考虑买卖股票来赚钱，计算一下每年从经营中获得的投资收益率是多少，值不值得收购？如果值，就买，如果不值，就不要买，一股也不要买。

其实暴涨的大牛市中估值过高，很少有过度低估值得价值投资的股票。在股市暴跌之后，买入具有长期竞争优势、长期盈利能力大大高于国债收益率的优秀公司股票，才是真正的价值投资成功之道。

巴菲特大部分股票都是在股市暴跌之后买入的。

第一次是在1973年到1974年股市暴跌40%之后买入华盛顿邮报，1000万美元变成13亿美元，赚了128倍。

第二次是在1987年“黑色星期一”之后的1988年和1989年买入可口可乐13亿美元，一只股票上赚了100亿美元。

第三次是网络股泡沫破灭股市大跌50%之后于2003年买入中石油，5年赚了35亿美元，涨幅近8倍。

尽管巴菲特在股市暴跌之后买入，巴菲特并没有买在最低点，甚至买入后还继续跌，但他认为投资成功并不需要抄底抄在最低点，只要你买入的公司足够优秀，你买入的价值安全边际足够大就可以了。这些公司股票后来也并非始终直线上涨，中间也有过多次短期的下跌，只要最后的涨幅足够大，就可以了。

相信巴菲特，暴跌后价值投资肯定行。

三问：长期投资还行吗？

中国股市上证指数2008年10月28日跌到1664点，重新回到10年前的水平。美国股市标准普尔指数2009年3月6日跌到666点，重新回到13年之前的水平。

长期投资股票，辛苦持有10来年，结果回到投资前，许多人不禁开始怀疑：巴菲特提倡的长期投资还行吗？

巴菲特回答：“我觉得长期价值投资者不应该动摇他们的信仰，没有理由因为某一年有一个衰退就变化，你很年轻，在你一生会见到很多衰退，总是会发生的，但是最终，在10年后、20年后，比现在活得会更好，你自己、你的孩子、你的孩子的孩子也是如此，你不会有一个直上的路径是往上的，但是长期的是往上的。”

如果你听了巴菲特的话，坚决长期持有不割肉，到5月12日，美国投资者会获得从666点到910点36%的反弹，中国投资者会获得从1664点到2618点57%的反弹。

太多的人只想短期迅速致富，却不想长期稳定地慢慢致富，因此长期投资最难的是克服人性的偷懒和贪婪：“投资不需要很高的智力，一般的智力就可以，但很多时候需要一种稳定的情感和态度，赚钱不是明天或者下个星期的问题，而是你要买一种5年或10年能够升值的东西，这说起来并不难，但有些人会发现真的做的时候很难做到，很多人希望很快发财致富，我不懂怎样才能尽快赚钱，我只知道随着时日增长赚到钱。”

巴菲特的信心来自于历史：20世纪，美国人的实际生活水准翻了七番，道琼斯工业指数从66点涨到11497点。

巴菲特的信心来自于自己：在过去的44年中伯克希尔A股每股账面价值从19美元上升到了70530美元，每年增长率为20.3%。

相信巴菲特，在中国长期投资肯定行。


备注：建位先生阐释巴菲特的两大绝招

转载记者采访建位：

今天和刚从巴菲特年会回来的刘建位先生约了一个采访，题目大约就是关于巴菲特价值投资理念以及选股方向的问题，其中刘先生提到了巴菲特的关于股市的估值方法，我觉得是一个非常好的标准，也可以说是他的绝招吧，拿出来和大家分享一下。



巴菲特判断股市的第一招，看整体市场估值。这个时候行业估值已经没有用了，因为总有行业处于相对估值洼地，而到了牛市也总有人会讲出一些故事来让整个市场相信，动态的看市盈率总是那么低廉。而巴菲特判断股市阶段却选择了整体市场市盈率，他总是在标准普尔市场整体市盈率低于15倍的时候开始关注，甚至购买股票，他甚至敢于在市场市盈率低于10倍的时候大举出手，而当整体市场的市盈率高于20倍，他已经开始恐惧，在一个一个诱人的故事面前，股神已经开始控制风险，起码这个时候他已经不再购买股票了，而具体跑不跑怎么跑，巴菲特的答案是看情况而定，强周期行业比如中石油是要抛的，而弱周期行业像可口可乐，则可以持续穿越历史的周期。中国可能不完全和美国一样，毕竟我们说中国的高成长嘛，但是高成长仅仅是一个故事，这个故事没有更高的安全边际，我宁愿相信巴老在40几年的时间积累下的经验，而目前沪深两市平均市盈率已经22倍,横向相比仍然处于世界最高水平。排除金融石化采掘等行业看，市盈率更高。这样来看起码我国的a股市场已经进入了不便宜的阶段，控制风险应该更加偏重一些。

巴菲特判断股市的第二招，看市值与GDP比值，巴菲特认为当市值仅占GDP的60%的时候，股市处于相对的安全边际之中，而市场市值达到GDP80%甚至100%以上的时候疯牛就已经出现，这么来测算，我国股市6124点时候的市值应该已经达到了2006年GDP的120%，疯牛的特征就出现在当时的8、9月份。这也预示着A股十月见顶。那现在呢，我国沪深两市总市值达到18.16万亿，而我国2008年的GDP达到了30万亿，两个指标相比得出的数据是60%，应该处于安全区域。

综合两个指标来看，目前我国市场的状态应该处于适中的位置，在这个时候选择防守的弱周期行业，或者低估值行业应该是比较有效率的，比如刚才计算市盈率的时候看到的金融、石化、采掘等行业，很多股票市盈率都在10倍左右，结合整个大势是一个不错的价值投资的选择。

巴菲特之所以有着两个绝招，是基于他相信经济总能不断的向前发展的认识，所以他总认为暂时的调整并不影响10年20年以后的价值体现，而在经济学上早有理论认为，科学技术发展是经济进步的强大推动力，所谓长期增长靠供给，短期波动看需求，现在我们身处金融危机之中，正是我们的住房需求、就业需求、外贸需求、能源需求出了问题，而真正推动历史车轮滚滚向前的科学技术并没有发生倒退，供给层面的增长将带领我们走出这场危机。

[ 本帖最后由 ambrose 于 2009-5-24 03:40 编辑 ]

our777

赞一个，你太牛了！我多少算个科班出身，也很有点吃不消，很难做到批量地量化和实践化。谁如把这吃透了，我要大叫你师父。谢谢楼主分享

qinyong1972

金凤科技是均线兄发掘和推介的票票之一，特转帖一篇关于金凤科技的文章，以资参考。从负面看，暴露了风电行业的脆弱。
风电产业大洗牌在即？金风科技调整盈利模式

5月22日下午，在2009中国风能产业对话资本论坛上，松禾资本、联想投资、汇丰直投和深圳风发科技的代表正在台上进行创投对话。

　　突然间，深圳风发科技董事长周庆余的一番话让台下的参会代表全都竖起了耳朵。“风电产业大洗牌，今年肯定会开始。七十家整机厂商，年底有一二十家停产很正常。那些从国外拿一套图纸就建厂生产的，很可能会被淘汰。”

　　洗牌前兆？

　　周庆余的说法并非空穴来风。

　　“上海有做大风机的企业已经开始关门了。”周庆余说，但他并未透露那家企业的具体名字。

　　事实上，风机产能过剩在业内已经不是秘密。

　　2008年中国提前了实现了可再生能源发展“十.一五”规划，中国可再生能源学会风能专业委员会主任陈雪松认为，中国已超印度成为第四个装机超过1000万千瓦的大国，新增装机占全球新增装机的23%位列第二。

　　风机供大于求的现象已露出了苗头。

　　据陈雪松介绍，风电设备供应能力迅速地提高，整机制造厂已经超过了70家，20多家能够生产出样机，年产量超过100台1.5兆瓦风机的企业已经有华锐、金风、东气和上气等。

　　“现在已经出现了产能过剩的情况。”国家发改委能源研究所高级顾问、原所长周凤起表示，“风电整机的制造门槛不是很高——有生产许可证可买，有零配件可买，马上就能出货了，何况国家在电价方面还给予了一定的经济激励政策。”

　　对于风机投资过热趋势，VC界也有所感触。

　　“和太阳能光伏一样，真正投进去才发现风机门槛其实没有那么高。当初投中航惠腾的时候，大家认为风机叶片的科技含量较高，但现在中国已有50多家叶片厂，当然，真正做好的也就五、六家。”普凯投资基金联席董事张爱民说。

　　周凤起因此警告说，“如果竞争力很弱，就有可能被淘汰。”

　　“产能大于需求的时候，洗牌就要开始了。”周庆余补充说。

　　“今年全国新增风电装机容量大概是800万到900万千瓦。”周凤起担忧地说，“到2020年会达到1亿千瓦。1亿千瓦风电在中国运行后，会出现什么问题，还有待发现。”

　　发展瓶颈

　　对于这些有点“过剩”趋势的风机产能而言，来自需求端的消息也并不那么乐观。

　　陈雪松介绍说，截至到2008年年底，全国风电企业已经超过了239个，有12个省的风机装机容量达到了20万千瓦，有四个省超过了100万千瓦；同时，甘肃酒泉这个千万千瓦级的风电基地建设也已经启动，一期380万千瓦已经完成招标，即将进入实质性建设阶段；江苏沿海千万千瓦级风电基地规划已经提上日程，内蒙古、新疆、河北也在积极地筹建千万千瓦级的风电基地。

　　但电网的瓶颈却迟迟未能突破，这对计划中的多处千万千瓦级风电基地是一大挑战。

　　陈雪松认为，电网已经成为我国风电能否高速持续发展的关键。

　　“去年有一个风电厂就因为被限制上网遭遇了重大损失。另外，内蒙某风电厂在建成半年后，电网接入系统才到位。”陈雪松说，“在风电资源丰富的地方，电网还十分薄弱，因此，电网的规划、建设速度要加快。”

　　上网电价迟迟未获解决，也是制约风电发展的重要因素。

　　周凤起承认，“目前的电价没有理顺，未来可能还要回到固定电价。”

　　另外，容量系数太低也是当前风机发展的一大瓶颈。

　　周凤起指出，根据已建成的风机2007年在风电场运行的小时数，从单位投资来看，经济性有待继续提升。

　　金风转型

　　作为最早一批风电整机制造商，在全国风机投资遍地开花的背景下，新疆金风科技股份有限公司（简称金风科技）2008年的市场份额滑落至第二位。

　　金风科技财务总监余丹柯坦承，“中国风机行业的供应链比较薄弱，2008年很多矛盾都体现出来了。金风科技遇到了很大的挑战——2008年交货机组的数量低于计划，很大部分原因是受到供应链的制约，导致很多关键零部件，甚至电供系统不能及时到位。”

　　余丹柯指出，2009年风机设备厂商仍将面临一些不利因素。一方面，整个社会电力需求下降。同时，“风电市场竞争会进一步加剧”。另一方面，在世界范围内，特别是欧洲的风电场建设遇到了资金上的困难。

　　原材料价格的波动也让人担忧。“我们的订单交付日期甚至排到了2011年，在长达2年的时间内，原材料价格是否大幅上涨？”余丹柯说。

　　为了应对产能过剩和跨国公司巨头的侵袭，金风科技正在打造新的盈利模式。

　　余丹柯表示，“设备制造是金风科技十年来的主业，但现在的金风科技已经是一个多元化的产业集团，贯穿了研发、服务、整机制造到风场的四个盈利点。”

　　金风科技在完成对国外数家公司的收购后，每年都有生产许可证的收入，并合并在金风科技的报表里。

　　 服务则是金风科技未来的另一个主要赢利点。“我们正在培养服务能力，（这块业务）处在初级阶段。”

　　金风科技看重的还有风电厂项目销售。“这是我们正在研究、开发的一个重要盈利点。”余丹柯说。“2008年有10%的利润来自于风电厂的销售和转让。”

不繁不凡

金风上市后就密切关注，能做到在现在看来合理的价格进场的人不多

xg7772006

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chwayne

有一半的基金已经回本了，不仅如此，同时还完成了大小非解禁问题
这轮行情让人看到“中国式忽悠”的厉害之处，某领导曾说在3000点下解决……

[ 本帖最后由 chwayne 于 2009-5-27 16:32 编辑 ]