均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

larryli

原帖由 均线多头 于 2007-7-5 12:03 发表


自己要多做功课，看看公告，白纸黑字1。5万吨。没事多打打电话，对你的钱要负责

现在000597长单是多少，什么时间执行完毕，价格是多少。维生素B1的产量是多大，涨价多少。公司销售收入前五位的产品是什么，毛利率怎样。东北制药的透明度太低

VC资产以2007年6月30日作为受让时间
2006年12月31日VC资产账面价值59525万元，负债88695万元。资产评估值为79800万元（较账面价值 增值2亿元，是否为土地评估增值？还是其他），差额8895万元集团以现金支付，也就是说经过评估后，集团实际少支付了2亿元，更可以说股份公司由此增加了负债2亿元。这种交易实际上股份公司亏了，但是如果VC资产是优质资产，那么就不算亏。

应收账款三年以上的数额太大，而且没有明确说明。银行借款金额较大，管理费用和营业费用太大，4亿多的主营业务利润竟然只有1000多万的净利润。
东北制药的管理问题很大，重组寻找真正的管理高手才是正途。大股东缺乏约束机制，一股独大的股权结构没有改变。


我已经被深度套牢，只有做股东了，等待三季报出来就可以看清楚了。总之东北制药的产品是好的，管理是差的，等待管理的改善。

股市轮回

不是把股市的一切都看成确定性，一条直线。就是认为一切都不可信。人的思维就是这样，一个极端跳到另一个极端，从来不辩证的看这个市场。

双土地

原帖由 larryli 于 2007-7-5 18:24 发表


现在000597长单是多少，什么时间执行完毕，价格是多少。维生素B1的产量是多大，涨价多少。公司销售收入前五位的产品是什么，毛利率怎样。东北制药的透明度太低

VC资产以2007年6月30日作为受让时间
2006 ...

事实就是这样，有太多的资料得不到。

就算能够找到比较详细的资料，也有个VC的价格的不确定。而恰恰是VC的价格是投资0597的关键因素。

比较郁闷。

楼主能不能把0597当个样品，完整展现一下你的分析过程，让大伙学习学习。

真的很希望，也许要求有点过了。

[ 本帖最后由 双土地 于 2007-7-5 19:42 编辑 ]

fred1819fred

原帖由 均线多头 于 2007-7-5 14:36 发表
巴非特:
如果你不打算持有10年,你就不要持有10分钟,期待你的股票下周上涨是非常愚蠢的-------我们不要说10年,现阶段改成3年还是可以的吧.
林奇:
每天看股价只会分散你的精力.没有任何意义.象检查你汽车机油一 ...

检查汽车机油至少三月一次,呵呵:*19*: :*19*:

stonertm

原帖由 均线多头 于 2007-7-5 15:07 发表
我给我自己的老的三架马车的打分,朋友们可以按照这个表格给自己打分：
投资标的
好股（成长股）
好价（低市盈率）
集中投资
长期持有
投资分数
600510
25分
25分，10-15倍
25分
3年，现2年
100
60 ...

小声的问一句，市盈率以当年的每股收益还是去年的为准，我是以当年的为准，也想看看大家的投资评分。

均线多头

原帖由 fred1819fred 于 2007-7-5 21:54 发表


检查汽车机油至少三月一次,呵呵:*19*: :*19*:

那你不会要经常跑长途吧，哈哈。

均线多头

原帖由 双土地 于 2007-7-5 19:12 发表



事实就是这样，有太多的资料得不到。

就算能够找到比较详细的资料，也有个VC的价格的不确定。而恰恰是VC的价格是投资0597的关键因素。

比较郁闷。

楼主能不能把0597当个样品，完整展现一下你的分 ...

前面不是有分析吗？你要学会自己分析，我分析是没有用的。只有自己的分析才有用，否则我说一只股票和你去听到的股评有什么区别呢？

富翁

又学习了！！！！！

均线多头

原帖由 双土地 于 2007-7-5 19:12 发表



事实就是这样，有太多的资料得不到。

就算能够找到比较详细的资料，也有个VC的价格的不确定。而恰恰是VC的价格是投资0597的关键因素。

比较郁闷。

楼主能不能把0597当个样品，完整展现一下你的分 ...

VC的价格网上有，要自己去查。
关于其分析，我前面帖子里已经说了。不要再次罗唆了吧。关于分析，我个人觉得如果你觉得这个公司很难分析，有关的资料你也找不全，就放弃，1400多只总有你看中，你能分析的一只，一只就足够了，干吗还得去分析你自己看不懂得公司呢？尤其很多朋友都问我，000597如何，如何，我说你觉得如何？如果你自己不能给自己得标的下结论得话，你是作不了投资的。投资对人的基本要求是独立判断，如果你不能独立判断，别人说招行好，你就去买招行，别人说茅台好，你就去买茅台，你肯定挣不上钱。
我对VC的观点是长期行情，但研究机构认为是短行情，你说我们谁对呢？－－－－－

均线多头

原帖由 larryli 于 2007-7-5 18:24 发表


现在000597长单是多少，什么时间执行完毕，价格是多少。维生素B1的产量是多大，涨价多少。公司销售收入前五位的产品是什么，毛利率怎样。东北制药的透明度太低

VC资产以2007年6月30日作为受让时间
2006 ...

对这个公司的结论你也得出了，三季度才能看出来，那你就给上三个月得翻牌期，到11月份在讨论这个股票才更合适。三个月翻牌时你才能知道你是错了还是对了。

均线多头

原帖由 chwayne 于 2007-7-5 17:50 发表
再谈谈这个“预测”的误区：

有些股民会说：我听大师的，从来不预测市场，那样就能赚大钱了。
要我说，错！
无论技术分析、基本分析，都是在预测。

大到10年，小到1天，人们无时无刻不在预测。
为什么 ...

价值投资在某种意义上其实也是一种业绩预测的游戏，高手业绩预测水平高，象林圆，他预测得准是因为他用得是自己得钱，自己去跑上市公司，自己亲自去作模拟报表，如果我们每个人都把工作作得象他们一般细，没有理由你作不好投资，投资的关键你要有能力作研究透你的投资标的。无论是巴非特，林奇，等等，哪一个都是有很强的研究能力的。

均线多头

原帖由 股市轮回 于 2007-7-5 18:19 发表
有几个人眼睛不是成天顶在股价变动上？我看很少。投机心态做价值投资无异于南辕北辙，先试试自己3天不看股票大盘如何，若能坦然处之算你过了第一关。

兄弟说得极是：价值投资第一课：市场先生原则。如果我们真的学习的毕业了，3－6个月我们不看大盘肯定能做到，如果我们作不到，价值投资到底怎么玩，只能说我们还没入门。这个原因很简单，作价值投资的逻辑起点就是认为市场短期无效，长期有效，如果你相信这个理论，你只会去看长期，而讨厌看短期。短期在你眼中就是恶魔，影响你的判断，分散你的精力。那个短期K线的变化就是人心的变化，跟你长期投资一个企业无关，你天天去看和你无关的东西你不心烦吗？说实在的，我一听到谁讨论股价短期变化，我就烦的不的了，难道长期投资一个企业的观点实践就这么难作吗？尤其我接到要和我讨论大盘，个股短期变化的人的电话。烦的不的了。真是有的人10年也学不会理解买企业就是买股票这句话的，企业能一天一个变化吗，最快也得三个月出一次报表呀。干吗非得天天看股价呀。

[ 本帖最后由 均线多头 于 2007-7-6 01:27 编辑 ]

均线多头

原帖由 chwayne 于 2007-7-5 17:57 发表


GG说的没错，但还是把资金量因素给忘了。
哪家基金公司是全部买进的？
没有那个资金量啊，就很可能一只都看不懂。呵呵
等看懂了，股价可能早就飞上天了，牛市也可能结束了。
下一次牛市这些公司还是这么 ...

资金在历史长河里，进进出出，周期变化。无法把握，只有不变的是企业价值。资金赌注如何下，那是每个人资金管理水平的问题，不敢重仓一只股票的人，价值投资还没入门。

均线多头

原帖由 chwayne 于 2007-7-5 17:22 发表
再次引用：

这里一定有很多懂财务的，因为财务报表是价值投资的入门课程。
但请问老会计们是不是发现，等到分析完财务报表，股票都涨到天上去了？

也许还有人会说，错了是因为没抓住主要因素——市场主线 ...

我的观点：市场永远都会错
引用老巴的一句话，如果市场不会错，那我现在应该在卖报纸生活。没有一个价值投资者会傻到牛市里研究股票。他在熊市，或者是在他脑袋里早就研究好了，熊市买进就行了，牛市在睡大觉。2001－2006年这么长的时间还不够你去看报表吗？找出一家又投资价值的公司5。6年时间还不够吗？茅台为什么熊市给20倍左右市盈率，现在80倍。是熊市错了，还是牛市对了。市场如果正确，那就不会在20－80倍4倍的空间摇摆。4倍的摇摆你不认为是剧烈波动吗，如果正确，1倍数的摆动是不是合理，2倍呢。3倍呢？总又一个高点或者是低点是错误的。要不为什么周期循环呢？
再举个例子：牛市破净股消失了，熊市到处都是，好吧，我们不考虑牛熊，那么我们公平的做个交易，如果你要买下一个厂，按净资产出售给你合理吧。那么市场不犯错，哪里会出现破净股呢？
再举个例子：宝钢最低价时，市值300亿，90个亿的利润，如果重建个宝钢需要花1000个亿。那现在只需要300个亿搞定，不是市场犯错吗？
再举个例子：黄山最低时间，市值10－20个亿，你觉得黄山不值这个钱吗？你看你要买的消费品住房一平房米要多少钱？
再举个例子：两面针最低时间市值不到10个亿，而持有的中信股权就值30个亿的现金，这不是市场再犯错误吗？

均线多头

原帖由 chwayne 于 2007-7-5 17:50 发表
再谈谈这个“预测”的误区：

有些股民会说：我听大师的，从来不预测市场，那样就能赚大钱了。
要我说，错！
无论技术分析、基本分析，都是在预测。

大到10年，小到1天，人们无时无刻不在预测。
为什么 ...

价值投资有时候需要预测，有时候根本不需要预测。举个例子：600150在宣布它的注入方案时，市值50－60个亿，而注入资产的利润2005年就是20个亿，如果企业能维持生产不变，你买进后就是三年还本，你觉得不划算吗？那好吧，我们在查一下，发现如果按照民品全部注入的思路，利润50个亿。50个亿换50个亿，你觉得还需要预测吗？这一切都取决于你自己的研究，没有报告会让你看的。好的报告你是拿不到的。自己收集资料，自己分析，才能知道你买的股票能不能先基金一步。如果不能做到先基金一部，你的研究肯定是很差的。不如把你的钱去买基金，否则，牛市你跑不赢大盘就是输的很惨的。有个朋友，去年到今年350万帮别人做到800万，还骄傲的不得了。把这个成绩拿来合大盘比，输的惨的不的了，这个钱拿去买基金也差不多，或者省事买进50ETF，还分析什么股票呀。

均线多头

大中小

来自：低手一鸣的BLOG 　　熊市时，眼看着指数走低、资产缩水，很多人选择了离场，可有些人坚持下来了，也笑到了最后。多年后回味当时的心路，那些持有人都不约而同的用了一个词——— “忘记”，“等想起来的时候，熊市已经转牛”。“忘记”，看似简简单单的一个词，做起来却是最难的，都是真金白银，要真正忘记，岂是易事？ 投资有三个境界：投机，惦记，最高境界就是“忘记”。此话怎讲？新股民刚入市容易受到市场干扰，稍有风吹草动、流言蜚语就见风使舵；有的持有人还带着"炒"股的操作思维，试图在震荡走势中做波段，高抛低吸赚取差价。总的来说这个阶段的持有人尚未对买股就是持有公司的股权这个事实建立起足够的信任感，频繁换手这也在情理之中。到了第二阶段，有些股民对股市的起伏已经有所适应，对持有的公司股权也有了一份感情，不舍得轻易卖出，但对市场的波动还有些念念不忘，每日都会在心里盘算着盈亏，大跌大涨的时候还难免诚惶诚恐，心有戚戚；而到了第三阶段，就是“忘记”。 　　“忘记”不是遗忘，更不是置之不理，而是和持有的公司同甘苦共患难，经历了市场牛熊交替、兴衰更迭之后，对于所持有公司的经营管理团队投资能力的深刻了解和极度信任。 　　理性的卖出持有的股权应该只有两个原因：一是对公司不再信任，二是对市场趋势的看法发生了根本的转变。公司管理团队的资质是持有人自己可以判断的，但市场趋势，却是连投资大师都无法预知的。巴菲特说:“我从来没有见过能够预测市场走势的人。” 　　所以，如果信任你所投资的公司、信任它的经营管理团队，就把对市场所有的顾虑都留给公司吧，你所要做的就是买入它，然后“忘”了它，让它成为你生活中不可缺少的一部分，让它陪你一起慢慢变老。

均线多头

如果我是基金经理 我现在会想些什么问题（原创）

问题一、我现在手中的现金是否足以应付未来可能出现的赎回？
答案：从印花税上调暴跌反弹之后，考虑到市场成交量会有所减少，对市场人气打击较大，因此逐步腾出40％仓位换取现金，只要市场不会崩溃，应该可以应付赎回，而无需再卖出手中的好宝贝。

    问题二、市场会崩溃吗？
答案：不会，一方面市场基本面并没有出现恶化，股改完成与央企优质资产的逐步注入，使上市公司质量提高，股票市场作为实现资源有效配置的功能日益增强，并且中国经济未来几年高速增长的预期不减，有眼光的投资者都不会轻易放弃这个能赚钱的地方；另一方面，从政府态度来看，政府已经充分认识到资本市场的重要性，各种举措都表明政府有意将资本市场建设作为未来几年的重点工作，政府不会轻易让市场垮掉，而且如果市场崩溃，在中国金融市场对外全面开放之后，外资进入后将以极其低廉的价格买到中国支柱型上市公司，从而轻易控制中国经济，这是政府最不愿看到的。虽然没有具体数据支持，但是这种简单的看好足以让我对中国股票市场充满信心。

    问题三、现在我手中的筹码都是好宝贝吗？
答案：当然是，它们都会是未来几年高成长的公司。譬如手中的持有的有色金属资源类股票，相信未来几年世界经济衰退的可能性不大，加上中国城市化进程的加快，对于有色金属的需求仍然强劲，况且资源类东西可是越用越少的，越少就价格会越高，利润自然日益增加；又如手中的金融类股票，人民币升值的强烈预期下，前途也不错。还有手中的机械行业股票，中国作为世界工厂的地位不变，这些公司业绩都将持续增长。不过这些想法还要量化考评。

    问题四、我是否需要顺势将手中股票卖出再在低点买入，做一个波段？
答案：没必要，一来现在市场低迷，如果我再大量抛售手中筹码，我手中股票价格将受会面性打击而急速下挫，收益将急速减少；二来市场是短期永远是随机的，我也不能预料明天或者后天是怎样的，在市直已经缩水严重的情况下，贸然操作可能损失更大；三来既然长期看好市场，也看好手中的优质筹码，何必费心伤神做那些胜败难料的波段操作呢。

    问题五、大家都在恐慌的关注大盘的时候，我该做些什么？
答案：休息吗？恰恰相反。机遇总是垂青有准备的人。趁着现在市场一片低迷一片恐慌，正好可以腾出时间做一些以前想做但没时间做的事情：首先，我要初步确定市场有哪些是被市场错杀的品种，我所指 的错杀有两种情况，一是现在估值已经偏低，二是虽然目前静态估值合理，但是考虑到其未来的高成长性显然还有很大的发展空间。接下来做的一件事，是怀着轻松从容的心态到公司进行调研，为什么是轻松从容的心态呢？前段时间因为市场发展实在太快了，每次去调研都是打仗一样紧张，生怕耽误时间错过了好的买入机会，现在好了，估计市场在一段时间都难以恢复高涨的热情，当然不用担心调研时间过长而错过好买入时机拉。

    问题五、现在市场一片恐慌，能够适当进行买入操作吗？
答案：谨慎中缓慢前行。作为一个基金经理，有义务为投资人赚取最大的利润，所以应该在恐慌中看到机会，比别人先行一步占据有利地形看风景。对于那些以前虽然垂涎但是苦于在市场推动下估值过高而不敢买入的股票，只要经过调研确定具有高成长空间的，现在倒是可以小幅度建仓，等市场恐慌到极致的时候，我建仓也应该要完成大部分了。况且很快就要公布中报了，这也许不一定会促使市场有多大回升，但是却可以让市场看到我手中股票的价值。当人人都不敢进场的时候也恰恰是人人都最想进场的时候，因为现在主流声音是牛市并未结束，对大多数人而言，牛市中抄底转一笔的
滋味实在太爽了。

    问题六、市场跌成这样，有没有人高兴？
答案：毫无疑问，有，而且是很多人感到高兴，除了我们暂时被套的可怜的小散户投资者。1、最高兴的当然是QFII，刚刚得到200亿美元的额度，本来就对中国市场垂涎三尺，还不趁着大跌把市场打击到恐慌极致，然后200亿美元额度也批下来了，正好进场大吃一顿打折的美味，多享受啊，现在这种美味恐怕也就在中国能吃上。2、政府也是高兴的，因为疯牛终于放慢了脚步，投资者也逐步回归理性，显然这有利于市场长久发展，而且可以避免疯狂的股市带来的一些金融危机和社会问题。3、机构投资者一定程度上也是高兴的，虽然暂时市直缩水，影响了业绩，但是随着股市调整显现出来的巨大风险，更多人将会选择具备专业水平的基金来参与市场，机构也就拥有更大的施展拳脚的舞台。这些人越高兴，市场也许就越恐慌，恐慌到麻木的时候，这些人的目的也就达到了。

    问题七、今天市场跌的这么惨，明天会怎样？
答案：最愚蠢的问题，也是最难的问题，呵呵，全世界没有人知道，如果有谁告诉你明天会怎样，他不是骗子就是疯子。不如抓紧时间好好休息，等到天亮了，起来锻炼身体，学习，上班，买进，卖出。。。。都可以，熬到下午三点，你自然知道答案了。

poeme_gmat

原帖由 chwayne 于 2007-7-5 17:22 发表
再次引用：

这里一定有很多懂财务的，因为财务报表是价值投资的入门课程。
但请问老会计们是不是发现，等到分析完财务报表，股票都涨到天上去了？

也许还有人会说，错了是因为没抓住主要因素——市场主线 ...

我就是六元多重仓， 至今仍然满仓持有。 可以退休了。 一剑封侯，仅此一股。连大盘都不需要看，我要到浦发总部留个影。浦发是多方牛市的第一枪，牛市的结束也会以浦发的狂奔而结束。

wghpgex

真是个好人，慢慢学习中:P

股潮

此贴因均线多头而大放光华。今天凌晨的贴又一次使我们感受到了他的魅力。做人如此，做股票也是如此。篇篇精华！