2007年07月11日 来源：上海证券报 作者：
金融行业成为基金要寻找的估值洼地 史丽 资料图
⊙本报记者 贾宝丽
震荡不断加剧的行情，正在令市场下半年走势变得扑朔迷离。值得注意的是，从近期各家基金公司陆续发布的下半年投资策略报告来看，尽管基金对下半年市场走势以及部分行业的看法出现了一些分歧，但各家公司对于金融行业的看好却达到高度一致。
相对估值洼地
“在市场整体估值合理的情况下，判断市场走势是很困难的，有效的办法是不断寻找估值洼地”，光大保德信基金策略报告认为。无疑，具有资源优势和成长性的金融行业成为基金要寻找的估值洼地。
东吴基金采用行业轮动识别模型，从行业成长和估值水平两个维度前瞻把握下半年市场行业投资机会。模型定量分析结果显示，目前同时满足“行业利润增长率高于市场整体利润增长率”、“估值水平低于A股市场平均PE”两个条件的行业有两个，一个是造纸包装，另外一个就是金融业。
工银瑞信基金策略报告显示，目前绝对估值较低的行业银行、造纸、钢铁、有色和煤炭，同时，银行业也是目前PEG（市盈增长比率）小于1的几个行业之一。
高成长性
除了估值上的相对优势之外，金融行业自身的成长性也值得关注。天治基金策略报告认为，银行在中间业务收入高速增长、不良贷款率下降、资产减值准备计提需求下降的背景下业绩将持续增长。证券行业受益于资本市场的火爆，未来股指期货、融资融券、备兑权证等创新工具推出等利好，仍将呈现爆发性增长的局面。
光大保德信基金在报告中表示，我们必须关注银行业正在发生的变化，并制定相应的投资策略。随着企业承兑汇票和直接融资的兴起，银行业面临存款短期化和贷款中长期化的趋势。从收入构成角度看，银行的非息差收入将持续增长，表外业务将成为银行竞争力的体现，银行的主要客户将转向中小企业。从上述角度看，具有创新能力的中小银行的投资价值更加明显。
另外，在一个通货膨胀上升周期，保险业则是受益最大的行业，因为最初几年签署保单在未来几年的实际支付成本会降低。随着中产阶层的不断壮大，中国保险业的发展空间巨大。
受益人民币升值
受益于人民币升值概念是金融业被基金长期以来看好的主要因素。天治基金认为，在人民币升值、流动性过剩的大背景下，银行地产类公司是海外热钱的首选，因此银行、地产、酒店、百货等资产类和有色、煤炭、旅游等资源类公司在当前的经济环境下受益较大。天治基金表示，在央行提高人民币升值浮动区间后，人民币升值步伐加速，银行证券地产等升值受益板块公司值得长期看好。
光大保德信基金表示，在经济高速增长和人民币对美元升值的经济环境下，银行业具有长期战略投资价值。由于银行存贷结构的变化，加息对银行的利润并不会构成负面影响。此外，在新的税收制度下，银行将减少营业税支出并可以将员工成本税前列支。 金融股掀起业绩浪
Sectors
■ 板块脉动
□本报记者 徐建华 上海报道
在昨天市场重新陷入震荡调整之时，以银行股为首的金融股却全线飘红，成为盘中最大亮点，从而也使得在超过1000只A股下跌的情况下，沪综指的跌幅却不足1％。金融股全线上涨，显然与部分股票中报业绩预增有着密切关系，也在一定程度上预示业绩将成为近期行情运行的一条主线。
在两市近1100只A股下跌的情况下，昨天金融股却全部以上涨报收，其中表现最好的是券商股，其次是银行股，而业绩预增则是刺激金融股走强的直接动力。券商股中，宏源证券因中期业绩预增超过20倍，昨天开盘即告涨停，受其影响，两只准券商股都市股份和成都建投也分别大涨了8.35％和7.64％，龙头券商股中信证券收盘涨幅也达到了4.48％。
工行中期业绩预增超过50％，招行业绩预增100％以上。受此刺激，工行盘中涨幅一度超过4％，收盘涨幅也达到了1.71％；而招行继周一大涨后，昨天再度大涨了7.46％，盘中以28.08元的价格再创历史新高，与此同时，招行H股也大涨了7.21％，收盘于28.25港元，两地股价继续并驾齐驱。在工行和招行的带动下，其他银行股也是全线上涨，其中兴业银行涨幅为2.75％，盘中同样创出上市以来的新高，浦发、交行、深发展、中信银行涨幅也超过了1％，其余几只银行股涨幅则不足1％。两大保险股中国人寿和中国平安则分别上涨了0.59％和2.61％。另外，陕国投和安信信托也分别大涨了7.37％和2.31％。
毫无疑问，良好的中报业绩是刺激金融股整体走强的最直接因素。受上半年行情火爆、成交大幅增加的影响，券商毫无疑问是行情的最大受益者，其业绩的大幅增长自在情理之中，而宏源证券超过20倍的增幅则再一次把投资者的目光聚焦到了券商股之上。银行股的走强，一方面是受工行、招行业绩预增的刺激，但也与其上半年涨幅不大有关。以工行为例，尽管其近期走势相对较强，但目前价格仍然远远低于去年底股价，成为市场上少有的年内仍然下跌的个股。
金融股掀起业绩浪既对稳定指数、稳定市场信心起到了一定作用，同时也在一定程度上指明，业绩将成为未来一段时间内行情发展的主线，其中业绩表现稳定甚至有超预期增长的大盘蓝筹股很可能成为市场关注的重点对象。
预计市场资金很可能进一步流向估值相对合理、年内涨幅又普遍不大的大盘蓝筹股。首先，金融股仍将成为资金持续流入的热点，这既有业绩预增的影响，同时也是场内资金寻找避风港的需要。其次，钢铁、石化、电力、煤炭等大盘蓝筹板块中不少个股中报业绩很可能再次超出市场预期，同时估值水平也处于整个市场最低端，随着中报披露的日益临近，它们所受到的市场关注度也很可能显著提升。 7.46% 独木难支
Data
■ 数据观察
7.46% 独木难支
昨日工商银行、招商银行分别发布公告称，业绩同比大幅上升50%以上、100%以上，超出市场预期。昨日开盘后两股均有不俗表现，其中，招商银行收盘大涨7.46%。但可惜的是，前期反弹的低价股大幅回落，银行股独木难支，难以力挽狂澜，大盘仍然冲高回落。
30.19点 压力显现
昨日上证指数仅仅冲高至3929.42点，随后就因为二、三线股反复回落，大盘呈现出冲高回落的走势，上证指数收盘下跌30.19点。由此可见，4000点的压力较大。(渤海投资 秦洪) 招商银行：盈利疯狂增长！摩通强力唱好
www.stockstar.com 2007-7-11 9:25:09 香港文汇报
招商银行(3968)前日发布上半年净利润将较去年同期翻一番的盈利预告后，摩根大通昨发表报告，将招行的目标价调高至27.2元，维持「跑赢大盘」评级，指其业务增长动力强劲。招行股价连续两日大升，在前日已大升7.99%后，昨再升7.21%，收报28.25元。该行去年同期纯利为27.99亿元。
目标看27.2元 跑赢大盘
摩通的报告称，最近一次与招行接触中，其管理层确认了业务发展动力强劲。故该行将招行2007-09年的盈利预测分别调高3%、11%及14%。
摩通表示，确认招商银行今年至今贷款增长强劲。尽管目前个人存款出现了短暂下降，但因招商银行除去投资组合中较高的贴现票据份额，仍拥有较低存放款比率。预计其今后2-3年内的贷款增长速度可达20%。该公司同时还拥有很大的空间，以更高收益的贷款代替贴现票据。
明后年盈利调高11%及14%
摩通称，由于招行于中小企贷款与信用卡业务的稳健增长，促使其净利差在存款利率提高的条件下并未缩小。受惠于信用卡业务，分支机构销售及其它非利息收入来源的稳健增长，使该银行非利息收入增长强劲。
报告预计招行今年上半年盈利将按年增长82%，受惠宏观风险较低、零售银行业务及非利息收入的增长，料其2009年的盈利将达2006年的三倍。其较高的不良贷款覆盖比率，将为其今后三至五年可能面对的拨备风险提供支持。
五位你应当知道的经济学巨人
五位你应当知道的经济学巨人http://www.xvalue.cn/news_view.asp?newsid=487
xuexixuexi
:*22*: :*22*: :*22*: :*22*: 昨日追进600036。:*27*: 原帖由 敢叫日月换新天 于 2007-7-12 00:08 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif昨日追进600036。:*27*:
你太有才了，挣钱了，哈哈!!! 不要再问他们两人了
作者: 但斌
时间: [ 2007-07-12 02:15 ]
因要预习中欧财务会计的课，没参加问题的讨论。企业是否高估，我们从去年争论到今年，下面是兆民发给我的我们公司两位负责研究同事的MSN交流记录，主要牵扯到招行的估值问题，对事不对人，民主与平等的交流，对投资很重要。我们每天面临的投资挑战与任何一个机构和个人没有区别。这里面有许多东西值得我们深思，１３号到１６又要上一门中欧的课，我学习完，找时间写一下相关的东西。
具有可持续性吗
研究员１s:
我还完全没看
研究员１s:
到底是什么驱动的
研究员１s:
但斌又拿这个说事
研究员１s:
完全没办法了
研究员１s:
因为估算30%的增长和100%的增长.给到的价钱是会有差别
研究员２s:
你是指XX公司吗？
研究员１s:
招商银行
研究员２:
100%的增长是不可能持续的
研究员２s:
是偶然的，长期估值按30%增长已经很乐观了
研究员１s:
我没看到是什么因素驱动的
研究员２s:
主要是所有方面都实现了好的，就像一个运动员，使足了劲，又加上顺风，估计跑道还有点下斜，所以创纪录了，期望还会有这样的成绩，危险！以此作为估值的依据，可怕！
研究员１s:
我
研究员２说:
研究员１s:
我早就怕了
研究员１s:
问题是他看黄金十年的
研究员２s:
贷款规模增长，利差扩大，信用卡业务增长，手续费增长（要知道今年上半年天天可是2、3千亿的成交量），外汇买卖的增长带来的中间业务，在加上实际所得税率比去年低，还是这些事情
研究员１s:
乘起来确实很可怕
研究员２s:
估计今明两年增长都会不差，以后就应该逐年放缓
研究员２s:
xx公司其实没啥好看的了，我相信是一个十年十倍的股票，问题是不是二十年100倍的股票就不知道了。
研究员１s:
我觉得不一定
研究员１s:
我仔细看了招股说明书和年报
研究员１s:
问题还要整理一下
研究员２s:
因为我认为它发展到1000亿市值应该没有问题，前提他们不出错，我相信他们的
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钟兆民
2007-07-11
［备注：研究员１s:问题是他看黄金十年的。“这个他——指但斌”，另外，我贴出它来，无意争论对错，因为不同的观点，放在不同人的角度可能都是正确的选择，不过，是否能客观的讨论问题，这非常重要。但斌２００７０７１２］ 牛市激发基民投资热情 基金销售打破渠道"瓶颈"
2007年07月12日 10:16 来源：国际金融报
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以往，基金公司求着渠道卖基金。如今，渠道抢着卖基金。以前，基金代销渠道普遍是“工、农、中、建、交”五大行之一搭配几家小银行，现在两家甚至三家大银行同时销售一只基金产品的情况屡见不鲜，兴业、招商等中小银行基本则采取“基金超市”模式照单全收。
进入7月份，国内优质基金再度掀起拆分热潮。据悉，近期将有5只基金陆续实施拆分。除了券商渠道外，这些基金的代销银行都在4家以上。有关人士表示，牛市激发了基民的投资热情，一直困扰基金销售的渠道“瓶颈”问题不知不觉中烟消云散。
作为零售银行的中间业务之一，基金销售也在一定程度上体现了银行竞争现状。资料显示，截至今年6月底，招商银行共代销184只基金，交通银行代销174只，深发展银行代销145只，浦发银行代销143只，建设银行和农业银行分别代销110只，工商银行代销100只，这些银行的基金代销数量均超过了目前开放式基金总量的30%。
买卖互动火爆的另一面是相互竞争的激烈，近期基金代销行、券商和基金公司直销等各种销售渠道，都纷纷降低基金认购或申购费率，以吸引更多的基金投资者。而且银行不仅对自己托管的基金实行费率优惠，对非托管的基金也纷纷实行费率优惠。
据悉，今年以来，无论是新发基金，还是老基金的持续营销，除了券商外，银行代销渠道都基本保持在3家以上，很多基金除了托管行外，将所有中小银行一网打尽。
网上销售、新兴银行、专业销售机构等新兴销售方式和新兴渠道的崛起，推动了基金销售多元化发展的趋势，基金销售渠道之间的竞争也会日益激烈。(柯丽军) 资料显示，截至今年6月底，
招商银行共代销184只基金，
交通银行代销174只，
深发展银行代销145只，
浦发银行代销143只，
建设银行和农业银行分别代销110只，
工商银行代销100只 戴尔牵手招商银行 在华全线推电话分期
CNET科技资讯网 【转载】 作者：梁钦 责任编辑：常疆
07年07月12日
戴尔宣布，为了满足客户需求，已经与招商银行合作，在中国推出了电话分期订购服务。
今日，戴尔中国消费者和中小企业部业务拓展总监胡玮在戴尔中文企业博客（戴尔直通车）中写到，“针对越来越多的客户有这方面的需求，戴尔已与招商银行合作，在前不久推出了招行信用卡免息分期付款购买戴尔产品的服务。”
据胡玮介绍，“戴尔此举的原因是有一位戴尔直通车的读者qijinze给我们来信，希望戴尔能够与银行合作增加信用卡分期付款服务。”
胡玮称，针对越来越多的客户有这方面的需求，戴尔与招商银行合作推出了招行信用卡免息分期付款购买戴尔产品的服务。
据悉，用户只需要直接拨打戴尔购买热线800-858-2232，即可使用招商银行信用卡,分期购买戴尔全线产品（包括Dimension台式机,Inspiron笔记本电脑以及XPS系列个人电脑）。
胡玮强调，采用电话支付服务购买的产品与其他支付方式购买同一产品的价格一致，除手续费以外不再收取除产品本身以外的任何附加其他额外费用，手续费计入分期支付后的第一期账单。目前，1期（全额支付）和3期支付的手续费为0%，6期和12期支付的手续费分别为0.5%和1.5%。
戴尔方面表示，戴尔同时支持其他信用卡（例如龙卡，长城卡等）的支付方式，对这些卡的持有者，目前还不提供分期付款服务。
戴尔目前正在积极探索和各大银行及信用卡公司的合作，将进一步延伸戴尔的分期付款服务覆盖范围。
[ 本帖最后由 股市潜规则 于 2007-7-12 20:03 编辑 ] 中银国际证券有限责任公司关于招商银行银证转账账户批量转换的公告
2007年07月12日05:23
来源：中国证券报
根据《证券法》和监管部门的要求，为有效保护投资者利益,所有证券公司必须实行客户交易结算资金第三方存管（以下简称第三方存管）。中银国际证券有限责任公司（以下简称“中银国际证券”）作为创新类券商，现已开展第三方存管工作，为方便您办理相关业务，现将有关事项公告如下：
一、“客户交易结算资金第三方存管”的含义：即中银国际证券为您提供证券交易服务及相关的结算服务，您可通过指定的存管银行以银证转账方式办理证券交易结算资金的资金存取，现有的交易方式与其他业务维持不变。
二、批量转换是指已开通银证转账且经中银国际证券与银行数据核对无误的账户，中银国际证券与银行系统对其实施批量切换，直接转换为第三方存管账户，转换后其交易与转账不受影响。
三、本次实施批量转换的账户范围：
1、已在我司各营业部开立证券交易资金账户，仅开通招商银行银证转账的规范账户。
2、已在我司各营业部开立证券交易资金账户，同时开通包括招商银行在内的多家银行的银证转账，且2007年1月1日以来使用招商银行银证转账频率最高或最近一次转账使用招商银行系统的规范账户。
3、B股账户不列入本次批量转换范围。
四、批量转换实施日：2007年7月14日。
五、批量转换实施后，提请客户特别注意以下事项：
1、成功转换的客户，需在我司规定期限内至开户营业部办理第三方存管三方协议的签订手续，逾期未签订协议的客户我司有权暂停其“证券转银行”功能，并禁止其办理转托管或撤销指定交易，直至协议签署完毕。我司本次实施批量转换营业部开始办理上述协议签订手续的时间与规定期限，我司将另行公告通知。
2、成功转换的招商银行客户，可通过招商银行95555电话银行或网上银行进行第三方存管银证转账，操作步骤与原有银证转账方式一致。
3、成功转换的客户，也可通过中银国际证券各证券营业部电话进行银证转账操作。成功转换且已开通我司网上交易的客户，还可通过中银国际证券网上交易客户端进行第三方存管银证转账。
4、未转换成功的客户仍可采用原有银证转账方式进行资金转账。如您在约定转换日（2007年7月14日）后发现银证转账失败，请与开户营业部联系。
六、为避免客户由于初期操作不熟练使资金转账失败，导致客户无法及时买入证券或提取资金，若客户在2007年7月16日有资金转账需求，我司特别提示客户在2007年7月14日之前，按原银证转账方式提前进行相应的资金转出或转进操作。
七、有关客户交易结算资金第三方存管的相关情况，可在我司网站（www.bocichina.com）查询，或通过以下途径进行咨询：
中银国际证券有限责任公司上海广元西路证券营业部：021-64481533
中银国际证券有限责任公司上海欧阳路证券营业部：021-65219837
中银国际证券有限责任公司北京宣外大街证券营业部：010-63109985
中银国际证券有限责任公司哈尔滨安发街证券营业部：0451-84280000
中银国际证券有限责任公司牡丹江西平安街证券营业部:0453-6231724
中银国际证券有限责任公司沈阳和平南大街证券营业部:024-23223482
中银国际证券有限责任公司大连黄河路证券营业部：0411-84646900
中银国际证券有限责任公司天津南京路证券营业部:022-23319096
中银国际证券有限责任公司郑州农业路证券营业部:0371-65706100
中银国际证券有限责任公司武汉武珞路证券营业部:027-87275084
中银国际证券有限责任公司武汉黄孝河路证券营业部:027-82627989
中银国际证券有限责任公司南京建邺路证券营业部: 025-52339818
中银国际证券有限责任公司杭州新市街证券营业部:0571-85334925
中银国际证券有限责任公司成都人民中路证券营业部：028-86699167转8309
中银国际证券有限责任公司重庆江北证券营业部：023-67732995
中银国际证券有限责任公司广州农林下路证券营业部:020-87670018－602
中银国际证券有限责任公司深圳彩田路证券营业部: 0755－82275588
中银国际证券有限责任公司海口机场路证券营业部：0898-65310040
中银国际证券有限责任公司三亚新风路证券营业部:0898-88271359
中银国际证券有限责任公司上海银城中路证券营业部：021-68604866转8611
招商银行客户服务中心：95555
感谢各位投资者长期以来对中银国际证券的大力支持！
中银国际证券有限责任公司
二OO七年七月十日 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。 國企受銀行股拖累曾打回原形，招行<3968.HK>工行<1398.HK>跌2%
2007年7月12日 03:51:56 p.m. HKT, AAFN
恆指向上受制23000後，匯控<0005.HK>幾乎打回原形，加上中移動<0941.HK>升幅收窄，恆指現造22822，升215點，成交額820億元。
此外，國企指數受到銀行股拖累更由高位13251回落至13007，僅差4點打回原形，現造13021，升18點。
中資銀行股受到市場憂慮人行本月會加息影響，除了交銀<3328.HK>仍升1.3%至$9.14外，其餘全部倒跌，招行<3968.HK>沽壓較大，現造$27.7，倒跌1.9%；工行<1398.HK>及中行<3988.HK>也倒跌逾1.5%，現造$4.78及$4.24。(sz)
阿斯達克財經新聞組 “兴业银行”公布2007年半年度业绩预增公告
来源： 上海证券交易所 发布时间： 2007年07月12日 21:53 作者：
经兴业银行股份有限公司初步测算，预计2007年上半年度实现净利润较上年同期增长90%以上(上年同期净利润为人民币1745802.19千元，已按新会计准则调整)，具体数据将在公司2007年半年度报告中详细披露。 港股開市︰恆指高開390點，報23199
2007年7月13日 10:01:02 a.m. HKT, AAFN
美股急升。港股繼昨日受上受制23000後，恆指今早跟隨外圍大裂口高開390點，報23199；國企指數開報13304，高開267點。
恆指國企成份股幾乎全線向上，藍籌重磅股匯控<0005.HK>及中移動<0941.HK>高開0.8%及2%，報$144.9及$90.8。地產股升1.2%-3.2%，新地<0016.HK>開報$100。
中資銀行股全線回升1.7%-3.1%，工行<1398.HK>及建行<0939.HK>開報$4.9及$5.9；三保高開2.3%-4.1%，國壽<2628.HK>及平保<2318.HK>開報$31.2及$62.7。(de)
阿斯達克財經新聞組 http://www.sina.com.cn 2007年07月13日 02:19新京报
携手新浪、招行即将推出“聚便宜”电子商务平台，月底上线
本报讯 (记者 瞿文超) 昨日，在苏宁电器举办的中国家电信贷消费趋势论坛上，苏宁电器华北地区管理总部执行总裁范志军透露，苏宁目前正在与招商银行和新浪网合作打造消费电子信贷消费支付平台，预计本月底将登陆新浪网。
家电信贷消费占北京
苏宁销售额一成半范志军介绍说，苏宁同招行及新浪将共同推出一个名为“聚便宜”的电子商务平台，消费者可以先选中某个型号的产品后，由招行将所需资金冻结，在一定时间内如果有更多的消费者申请购买此产品，则价格由苏宁同企业商谈，购买的人数越多销售价格就越低。
据悉，早在2005年，苏宁就推出了家电产品分期付款的服务。目前，家电信贷消费的比例在北京苏宁已经提升到了15%，家电信贷消费队伍也进一步扩容，从原先的一家银行扩充到了近10家。在信贷消费的种类中，传统的彩电、冰洗等产品所占比例仍然最大，占到总体数量的60%左右。
范志军表示，通过此平台的启用，家电信贷消费的产品范围和途径将扩大。
信贷消费成家电卖场争抢大蛋糕
除了苏宁外，国美电器也早在两年前就联合工商银行等银行开始了购买家电的分期付款业务。
专业调查机构艾瑞第一季度的网上支付报告显示，国内网上支付的市场规模已经达到160亿元，比上一季度增长了33.3%,与去年同期数据相比增长了4倍多。但中国网上支付业务还主要集中在航空客票、网络购物、网络游戏等C2C和B2C领域，市场还远未达到饱和，随着网上支付的快速发展，支付需求已不再局限于互联网行业，而是广泛地向传统行业渗透，包括家电行业在内的越来越多的传统行业开始向电子商务迈进。
国务院经济发展研究中心市场研究所副主任陆刃波指出，与房贷、车贷相比，家电信贷消费还处于起步阶段，但是在中国信用卡数量爆发性的增长也将给家电消费行业带来新的商机。 携手新浪、招行即将推出“聚便宜”电子商务平台，月底上线
本报讯 (记者 瞿文超) 昨日，在苏宁电器举办的中国家电信贷消费趋势论坛上，苏宁电器华北地区管理总部执行总裁范志军透露，苏宁目前正在与招商银行和新浪网合作打造消费电子信贷消费支付平台，预计本月底将登陆新浪网。
家电信贷消费占北京
苏宁销售额一成半范志军介绍说，苏宁同招行及新浪将共同推出一个名为“聚便宜”的电子商务平台，消费者可以先选中某个型号的产品后，由招行将所需资金冻结，在一定时间内如果有更多的消费者申请购买此产品，则价格由苏宁同企业商谈，购买的人数越多销售价格就越低。
据悉，早在2005年，苏宁就推出了家电产品分期付款的服务。目前，家电信贷消费的比例在北京苏宁已经提升到了15%，家电信贷消费队伍也进一步扩容，从原先的一家银行扩充到了近10家。在信贷消费的种类中，传统的彩电、冰洗等产品所占比例仍然最大，占到总体数量的60%左右。
范志军表示，通过此平台的启用，家电信贷消费的产品范围和途径将扩大。
信贷消费成家电卖场争抢大蛋糕
除了苏宁外，国美电器也早在两年前就联合工商银行等银行开始了购买家电的分期付款业务。
专业调查机构艾瑞第一季度的网上支付报告显示，国内网上支付的市场规模已经达到160亿元，比上一季度增长了33.3%,与去年同期数据相比增长了4倍多。但中国网上支付业务还主要集中在航空客票、网络购物、网络游戏等C2C和B2C领域，市场还远未达到饱和，随着网上支付的快速发展，支付需求已不再局限于互联网行业，而是广泛地向传统行业渗透，包括家电行业在内的越来越多的传统行业开始向电子商务迈进。
国务院经济发展研究中心市场研究所副主任陆刃波指出，与房贷、车贷相比，家电信贷消费还处于起步阶段，但是在中国信用卡数量爆发性的增长也将给家电消费行业带来新的商机。 招行海螺水泥H股价格“叫板”A股
2007年07月13日 04:18
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QFII专家：AH股价趋同将是长期过程
证券时报记者郭 蕾
本报讯在过去的几周里，Ａ股持续调整，而香港市场明显走强，A股与H股的价格日益接近。最近几天，招商银行、海螺水泥的H股价格甚至几度高过A股价格。昨天上午，招行的H股一度较A股有0.5%的溢价，而海螺水泥H股也出现了0.4%溢价。对此，一些跨国金融机构代表认为，这只是个别现象，A股价格在较长的时期内还会高于同类H股及红筹股的价格，但这并不意味着A股比H股贵。
德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，H股股价超过A股股价短时间内不会成为普遍现象。他说，A股和H股、红筹股价格趋同会是一个很长的过程，相信在较长的一段时间里，A股的估值会较H股和红筹股高。
汇丰工商业务环球联系主管梁高美懿也表示，虽然目前来看，A股的市盈率非常高，但最近工行和招行的业绩预告显示其盈利增长非常强劲，随着A股公司盈利的大幅增长，这将有助于降低公司的市盈率。A股和H股以及红筹股都是同股同筹的，理论上说两者的价格应该是相同的。
为汇丰中国翔龙基金提供投资顾问服务的卓誉投资管理股票投资管理董事黄子骅表示，投资A股的资金与投资H股的资金是不同的。A股的投资者中能够参与H股和红筹股投资的不多，因此，他认为，对于A+H或红筹公司，他管理的汇丰中国翔龙基金不会只买两个市场中价格较低的那一只，而会考虑资金面的因素。他对A股仍然看好，相信下半年A股还有继续上升的潜力。他认为，A股近期的调整主要是因为内地投资者担心新的调控政策会出台，而根据以往的经验，这样的调整往往是买入的好时机。
黄子骅认为，过去很长的一段时间，H股和红筹股的走势都落后于A股，最近受QDII范围扩大政策影响，H股和红筹股有迎头赶上的迹象，相信A-H股差价会收窄。
在比较了A股和H股的估值后，马骏认为，A股并不是中国概念股中最贵的。尽管目前A股的市盈率较H股高，但其企业盈利的高增长潜力是可以支持A股的高估值的。马骏认为，目前A股泡沫还没到破裂的地步，市盈率在40倍左右，而全球其他股市泡沫破裂时的平均市盈率在55倍左右。 工行信用卡超1600万张
发布时间： 2007-07-08 20:24 字体：
工行信用卡发卡量再创历史新高，在国内同业率先突破1600万张大关，进一步巩固了国内信用卡第一发卡银行的市场地位。2007年以来，工行信用卡业务的各项经营指标均保持良好发展的态势。近三个月以来单月新增发卡量均超过百万张，截至6月18日，信用卡发卡量达到1622.9万张，较年初净增576.2万张；同时消费额随着发卡量的增长亦呈快速增长态势，截至6月18日，累计消费额达618.0亿元，同比增长55.8%。（中证网）