http://www.jrj.com 2007年05月09日 15:52《新财经》
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中资银行在全球资源的配置能力上较外资银行相去甚远，长此以往，理财行业将变成中国的第二个“加工制造业”
文 金兰花
2007年3月20日，银监会批准花旗、汇丰、渣打、东亚四家外资银行成立在华法人银行，允许其全面经营人民币业务。从此，银行业正式全面开放，外资银行开始享受与中资银行同等的国民待遇：同样的税收政策，同样的监管标准，同样的业务经营。中国金融业的坚冰壁垒仿佛在一夜间消解融化，此后，弱肉强食、物竞天择或许将真正成为中国银行业中的生存法则。
此前，受制于银监会的“审慎”原则，外资银行只能在规定的地域中经营，并且不得经营人民币业务，因此，始终无法大施拳脚。业务上的蛰伏让外资银行卧薪尝胆，而今苦尽甘来，外资银行蓄势待发。而中资银行财大气粗、强势依然。这外来的媳妇本地的郎，是该配对，还是该作对，情势依然迷离。
中国或许将成外资银行的金融工厂
银监会在《银行业对外开放报告》中指出：在业务合作方面，中资银行在外资银行管理技术和研发优势的支持下积极开展新的业务品种，提高风险控制能力；外资银行从中资银行融入资金弥补经营人民币业务的资金缺口，并通过与中资银行建立代理关系提高结算效率和业务覆盖范围。
2006年底，在中国内地的外资银行营业性机构已达312家，本外币资产总额达到1033亿美元；而中资银行有77500家网点，资产总额57388亿美元。从资产和网点数量来看，中资银行显然具有绝对优势。所以，同业合作依然是外资银行当前阶段的首选，人民币融资、批发理财业务以及入股中资银行是主要的合作方向。
在理财业务上，中资银行大有变为外资银行渠道商的趋势。一位国有商业银行的工作人员对此深表忧虑：“现在，中资银行是在用市场换技术。但到最后，很有可能技术没换到，市场也丢了。”
在目前的理财市场上，外资银行掌握着绝对的金融技术垄断。比如，荷兰银行推出的结构性理财产品背靠国际资本市场，与全球的证券或商品价格挂钩，可以让投资者享受到国外收益。而中资银行的大部分理财产品只能立足于国内资本市场。尽管中资银行目前也可以进行代客境外理财，但由于受到衍生工具稀缺及全球资源配置能力的局限，实际效果并不理想。
据了解，外资银行发行的结构性理财产品大部分由中资银行代理分销。通过这种方式，中资银行虽然可以坐收1.5个百分点的收益，但外资银行的收益率则高达4％。
一些中资银行对此已经产生了忧患意识。一些专业人士表示：长此以往，理财行业将会变成中国的第二个“加工制造业”。我们没有核心技术，只能以外包外资产品、进行简单加工再出售来谋生。
究其根本，中外资银行最大的差距在于对全球资源的配置能力。
所谓全球资源配置能力，就是既可以买卖美国的铜，也可以交易日本的粮食，还可以购买法国的能源……这样可以达到控制风险、提高收益的效果。
一位银行业资深人士告诉《新财经》记者：“中资银行并不缺少人才，也不缺少技术创新，但就是在资源的掌握上与外资银行无法展开竞争。”
中外资银行各有所长
一位建行员工认为外资银行并不可怕：“以后怎么样，从现在开始看！”
一直以来，四大国有商业银行因较高的不良贷款率而为公众诟病。其实，他们也有很多无奈：央行的票据发行实际上是强制售卖，但票面利率却比商业拆借利率低得多；行政干预、历史遗留问题、政策性贷款都是国有商业银行背上沉重包袱的客观原因。尽管如此，2006年报显示，中行的不良贷款率已经降至4.04％，建行接近3％，国有商业银行风险控制的效果显著。
央行最新公布的数据显示，自去年12月11日境内银行业开放至今，上海五家外资银行吸收了近3亿元人民币存款。而今，花旗等法人银行的注册成功更为外资银行吸存打开了方便之门。渣打银行明确表示，会以1元开户吸引储户存款，东亚银行也表态门槛不会很高。
理论上说，全面开放人民币业务就意味着可以进行全方位经营。但现实是，外资银行与中资银行各有所长，在很多业务上还无法形成正面冲突。因受网点限制，外资银行在社区银行方面不可能过于深入。外资银行一向有“傍大款”的传统，“1元开户”虽然听起来平易近人，但短期内仍难吸引庞大的中低端客户群。因此，外资银行将更多采取主攻高端策略，或在零售业务上绕道而行。
一位中资银行人士认为，对某些业务而言，中国对外资银行不可能完全放开。比如在信用卡业务上，银联只有上升一个层次才可能与VISA、万事达竞争，而外资金融机构的信用卡业务开展得已经非常成熟，增值服务方面是中资银行难以望其项背的。因此，如果贸然开闸放水，势必要影响中国卡业发展。
外资银行分三步攻占中国市场
据悉，在银监会批复建立外资法人银行之前，部分外资金融机构就已经未雨绸缪，着手开发适宜中国人消费习惯的人民币理财产品。中资银行显然感到了压迫感，中行私人银行部在3月28日正式面世，同月初，农行金钥匙理财中心旗舰店暨金钥匙VIP俱乐部于深圳开业。
万水千山“不”等闲，中资银行不会坐以待毙，对外资银行的渗透已经有所反应。
一位国有商业银行的工作人员告诉记者，“其实，中资银行根本没有那么差。基层人员不仅工作辛苦，五点钟下班之后还要进行培训。”可见，中资银行并不愿做“温水中的青蛙”。
目前，银行业服务市场的格局是：四大国有商业银行提供最基础的服务，拥有最大的客户群，其次是股份制商业银行，再次是外资银行，与外资银行处在同一层次的是城市商业银行。改变这种格局需要一个较长的时间。专家表示，以拉美国家外资金融的发展经验来看，一个外资银行若想完全为当地居民所接受，至少要经过5～8年时间。
有关专家认为，外资银行进入中国很可能分三步走。第一步，主抓高端客户，随着网点数量及范围的逐步扩大，客户范围会延伸至中低端；第二步，展开中小企业贷款业务，由于国有大型企业一直与中资银行保持着深入合作，因此，不会马上转投外资银行，而外资银行在风险控制方面有独到之处，在控制风险的前提下应该会向中小企业贷款伸手；第三步，网点和渠道成熟后，与中资银行争夺国企大客户。
沙丁鱼遇到威胁，只能积极游动避免受到攻击，所以，活下来的概率大大提高。这是著名的“鲇鱼效应”。在中国当前的金融格局中，中资银行当前毫无疑问是沙丁鱼，而外资银行肯定是一条鲇鱼，甚至是一条比鲇鱼更加凶恶的鲨鱼。但鲨鱼也好，鲇鱼也罢，对于沙丁鱼来说都是威胁。攘外必先安内，中资银行只有提高自身风险控制能力，加快金融创新的步伐才能守住自己的市场。 管理风格冲突不断 花旗消费金融高管大批离职
2007年5月9日 14点12分 来源：FT中文网 发表评论查看评论
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英国《金融时报》戴维•怀顿(David Wighton)纽约报道 中国金融大典
过去18个月，美国花旗集团(Citigroup)消费金融业务的近半数高管纷纷离职。在此期间，人们对查克•普林斯(Chuck Prince)领导能力的批评不断升级。花旗集团是全球最大的金融服务集团。
即将离职的两位高管是花旗国际信用卡业务主管费思•马辛格尔(Faith Massingale)和花旗银行亚太区(Citibank Asia Pacific)前首席执行官阿肖克•瓦斯瓦尼(Ashok Vaswani)。此前，花旗国际零售银行主管乔伊斯•菲利浦斯(Joyce Phillips)也已离职，并于上周加入了美国国际集团(AIG)。
马辛格尔和菲利浦斯掌管的是花旗增长最迅速的业务，去年营收达到160亿美元。
面临提振花旗股价压力的普林斯已遭到批评，因为自2003年他担任公司首席执行官以来，花旗已经流失了数位著名高管，而他们的离职往往发生在有关管理风格的冲突之后。
但已经离职的花旗高管们表示，底层员工的流失更加令人担忧，这反映出他们对花旗目前的管理方式感到非常失望。“我怀疑，很多投资者甚至连一些董事会成员都没有意识到员工流失的程度之高，”一位花旗前高管表示。
多数离职员工来自花旗全球消费金融部门，人们普遍认为这是花旗的核心业务。
花旗全球消费金融集团首席执行官阿贾耶•班加(Ajay Banga)表示，长期以来，人们一直将该部门视为一块训练场地，员工离职没有什么不同寻常之处。“员工离职使我们有机会从内部提拔人才，或者从外部聘请有新视野、经验丰富和技能完备的人才。”
数位花旗离职高管加盟了花旗的竞争对手摩根大通(JPMorgan Chase)。现任摩根大通首席执行官的杰米•戴蒙(Jamie Dimon)曾有望继任花旗首席执行官。他对花旗的国际业务觊觎已久，正想方设法帮助摩根大通在美国市场之外打造消费金融业务。
2005年9月，花旗对其年营收达500亿美元的消费金融业务进行了重组，重新任命了联合主管和18名高管。这些人中有 9人现已离职。
译者/朱冠华 瑞信报告：2015年中国成为第二大消费大国
2007年3月26日 10点27分 来源：21世纪经济报道 发表评论查看评论
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中国有望在2015年成为世界第二大消费大国。 2006中国金融年度人物活动评选
3月23日，瑞士信贷有限公司在北京发布的2006年中国消费者调查报告，透露了上述信息。
该报告称，2015年中国的消费水平将仅仅次于美国，并在2020年占世界主要国家消费量的21.8％。目前中国消费占世界主要国家的消费比重为5.4％，为世界第六位，仅仅为美国的1/8。但到2015年成为世界第二，超过日本。到2020年也仍将维持世界第二位的水平，届时中国消费占世界主要国家消费量的比例约为21.8％。
但是中国消费也有隐忧。瑞士信贷中国证券研究部主管陈昌华在报告发布会上指出，“由于个人收入增长缓慢，以及价格预期下降的因素，消费者购买行为明显趋向减少。”
根据瑞士信贷有限公司2006年第四季度在7个城市所做的调查，一些消费者的支出出现了下降的情况。
不过，尽管居民消费意愿和支出在降低，但是由于越来越多的农村居民进入城市，此使得消费大军越来越大，消费总量也不断上升。陈昌华指出，“在农村居民几乎没有什么消费，但是到了城市就完全不一样。”
按照他的判断，目前消费增幅不断上升，显示消费出现加快的情况，至少有5-6个百分点是城市化的贡献。统计显示，近几年来城市化率不断提高，1996年后每年的城市人口比例上升1.4个百分点。同时，从去年下半年开始，社会消费品零售总额增幅加快，一直在14％以上，今年1-2月增幅也达到14.7％。
但是，瑞士信贷报告也警告说，近几年来居民收入相对GDP增长仍然太慢，也远远低于企业和政府收入增长，因此增加消费需要增加居民收入。根据调查，目前居民存款中只有1/4来源于收入。“这个比例很低，说明认为中国储蓄率高的观点值得探讨，关键还在于没有钱消费。”陈昌华说。（本报记者 定军）
（责任编辑：槐淮） 第21届季度高级研讨会十大金股
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2007年05月09日 02:18
中国证券网-上海证券报
张大伟 制图
中国平安( 65.72,0.00,0.00%)（601318）
———最具竞争力的金融控股集团
中国平安是中国最大的以保险为主业的金融控股公司，其管理的资产规模平均每年增加25%，其中投资资产年均增长23%，并保持较高的投资回报。预计中国平安06-08年净利润平均复合增长率在46%左右。
公司具有完整的综合金融架构和持续领先的发展战略。率先引入战略投资者、打造综合金融架构、财务和后援集中管理、股权激励等战略领先的历史经验证明，平安具有持续创新的战略和胆识。
作为一家综合金融服务集团，业务涉及保险、银行、资产管理、信托及证券等金融子行业，各个业务平台之间可以共享客户信息，交叉销售可以给公司带来极低的开拓成本，单一客户边际附加值高，可在一定程度上抵御单一市场的风险，未来仍可保持较高增长。
中信证券( 56.91,-2.92,-4.88%)（600030）
———受益于伟大牛市的业内龙头
随着我国证券市场的持续快速发展，我国证券业已进入快速成长时期，而行业强者恒强的发展趋势将使行业领先的公司具备更大的发展潜力。作为国内一流券商，中信证券在规模、业务上具有全面性的优势。在大扩容的预期下，公司有望继续获得超常规发展，而随着股指期货等金融创新工具的推出，公司未来新的利润增长点更是有了明显的预期。
按照今年前4个月的交易量，中信证券日均佣金收入超过4500万元，全年将实现佣金收入109亿元，约为去年的3.9倍；公司已经确立在大盘股和金融股承销上的领先优势，在承销了平安、中信银行( 11.46,1.00,9.56%)、交行和中铝的发行之后，南京商行、北京商行、邮储等金融股的发行将继续给公司的承销业务带来丰厚回报，全年承销额也可超过15亿元。得益于行业景气度的持续提升以及创新业务的爆发性增长，未来2年中信证券的业绩仍将保持快速增长态势。
华闻传媒（000793）
———股东注资打造传媒翘楚
首都机场的入主，无疑给华闻传媒带来了新媒体领域的拓展机会。公司目前已经形成华商传媒、时报传媒、首都机场广告传媒的强势传媒业务布局。利用首都机场在全国机场的连锁性广告特许经营权，成为区域户外媒体运营商，时报传媒和华商传媒的经营模式和客户资源在机场广告的经营中得以复制，构建了媒体王国雏形。
招商银行( 21.73,1.55,7.68%)（600036）
———单位盈利能力最强的银行
招商银行的高成长性尤其是中间业务领域的爆发性增长带来的盈利提升空间超越同行。其重点打造的中间业务具有资本消耗少，毛利率高的特点，中间业务的高毛利将支撑招商银行的盈利能力逐步超越并领先于其他内地银行，其估值水平也将获得稳步提升。
银行业未来在所得税改革方面将成为最大的受益者，作为行业龙头的招商银行自然也在其中，而且有望实行境内员工按照“工效挂钩”办法税前扣除计税工资也有利于进一步提高净利润。
该行较强的风险管理与产品定价能力，清晰的产品市场定位，较强的中间业务盈利能力，都支持公司成为目前国内最具特色与竞争优势的股份制上市银行。
宝钢股份（600019）
———抗周期的高端产品
国家《钢铁产业发展政策》明确支持提高行业集中度，只有通过行业整合才能控制行业产能扩张的无序性，提高行业集中度，才能降低钢铁行业盈利的巨大波动性。同时我们也看到国内龙头企业加快收购兼并步伐。宝钢股份( 11.98,0.54,4.72%)未来将受益于行业并购政策，进一步巩固其行业地位。
同时，作为市场最低的价值洼地，钢铁股将得到估值的提升。如果延续这样的逻辑，产品特殊、高端，抗钢材价格周期性强龙头钢铁、产品特殊企业、有并购题材的上市公司将成为选股考虑。
中国石化( 12.08,0.16,1.34%)（600028）
———进入历史上最好的盈利周期
行政垄断和自然垄断溢价让中国石化通过行业壁垒获取超额利润。国内石化行业的部分领域存在明显的行政垄断和自然垄断情况，如在原油开采、炼油和成品油批发零售领域，中国石油、中国石化和中海油三巨头占据了绝大部分市场份额，并依靠各种行政法规极大程度上限制了其它厂商的进入。
作为沪深300( 3701.277,15.25,0.41%)指数样本股中估值最便宜的股票之一，公司是目前国内资本市场上唯一的能源一体化上市公司。未来触发公司业绩增长的动力来自上游业务的继续拓展和炼油化工的持续增长，整体而言，公司经营已经进入历史上最好的盈利周期。
炼油板块的减亏和两税合并将确保公司2007、2008年业绩维持30%左右的增长，相比于对原油价格过分敏感的中国石油和中海油，公司成长性更好；再次，庞大的加油站网络具备典型的“中国资产”概念。
万科A( 21.88,1.99,10.01%)（000002）
———加速实现千亿之梦
万科可能加速“加法战术”的推进步伐，从而可能在2010年实现净利润100亿元以上。而人民币升值趋势增强了房地产股的估值溢价效应，同时，未来万科的龙头优势可能进一步提升其估值溢价。
随着国家调控的进一步加强，预售的规范、税收监管的加强和对存量土地的清查，将快速实行行业优胜劣汰。对于拥有业内领先地位的企业而言，反而是长期利好。众多有地没钱的中小房地产公司面临着卖地的抉择，中型房地产企业生存没有问题但发展速度受限，万科作为拥有大融资平台的大型房地产企业将明显受益于行业的整合，在土地储备并购中获得优势。
中国国航( 9.94,0.16,1.64%)（601111）
———中国最具价值的航空公司
国内最具领先地位的航空客运、航空货运及航空相关业务的运营商，是国内29个具有世界影响力的品牌中唯一的运输服务企业。
作为中国三大航空公司之一，在我国航空领域拥有绝对地位，目前拥有北京主基地和上海、成都、杭州等共10个营运基地，2006年公司于北京基地的旅客吞吐量高达1854万人，市场占有率高达43.8％；货邮吞吐量为53.10万吨，市场占有率达到51.8％，领先优势相当明显。公司是国内最具领先地位的航空客运、航空货运及航空相关业务的运营商，拥有最广泛的航线网络。
目前公司已成为2008年北京奥运会航空客运合作伙伴，将全面承担奥运会的航空运输任务，具备极为突出的奥运受益题材。随着2008奥运会举办，其品牌价值将进一步提升，市场份额也有望继续稳步提升，为公司股价的上涨带来丰富的预期。
中国人寿( 40.89,-0.30,-0.73%)（601628）
———保险第一股享受黄金十年
寿险行业在中国正处于快速发展的起始阶段。作为中国寿险市场的“航母”，将直接受益于中国寿险市场的扩张。而作为中国最大的保险资产管理者，中国人寿将成为保险资金运用范围扩大的最直接受益者。
2008年奥运会将直接或间接产生3000亿元保险市场份额，中国人寿作为北京上市公司，将获得巨大的市场份额!
公司长期股权投资中金融股投资占有相当比重， 持有大量的建设银行、中信证券、中国银行( 6.10,0.44,7.77%)、工商银行( 5.78,0.30,5.47%)、广发行股份，股权溢价空间巨大。
中国人寿已经展现了一家优秀的寿险公司应该具备的优良素质：强大的品牌效应、稳固的市场地位、快速增长的保费收入、稳步扩大的资产规模、不断提升的投资收益率、干净的资产负债表、快速上升的股本回报率、雄厚的资本实力、杰出的管理层和清晰的发展战略。
长江电力( 15.04,0.43,2.94%)（600900）
———整体上市铸就电力蓝筹
集团公司资产注入的预期处于相对确定的状态中，因为在长江电力上市之初，三峡总公司就承诺将在2015年之前，将三峡机组全部置入长江电力。2007年，公司将向三峡总公司收购2-3台三峡机组，发电量将有显著增长。同时，未来来水状况有望逐步好转，2007年业绩有望超过预期。
除了收购三峡机组以外，公司逐步开始介入地方火电龙头。2006年，公司参股广州控股( 15.39,-0.59,-3.69%)，一方面降低了水电企业的季节性波动，另一方面也降低了电量消纳的难度。2007年，公司仍将收购部分“920”资产，提高公司的抗风险能力。 针对排队难题 招行今年计划新建百家分支行网点http://www.sina.com.cn 2007年05月09日 02:18 中国证券网-上海证券报
银行“排队难”一直是客户头疼的问题，同时也对银行的服务造成一定的影响。针对当前普遍存在的客户排队问题，招行拟通过加大物理网点投入、加快自助设备建设、大力推广远程银行、不断优化业务流程等措施，提高客户服务能力和服务效率，减少客户排队等候时间，提升客户的服务体验。
招行近日表示，该行今年将进一步加大发展力度，全年计划新建近百家分支行网点，在网点布局上，主要是在经济发达的长三角、珠三角及环渤海经济圈。。近年来，随着业务的快速发展，招行的物理网点投入力度空前加大，近三年新建的分支行网点138家，占全部网点数的近30％。与此同时，在网点布局时优先满足，撤并业务量小的支行，增加业务量大、人口密集、金融需求旺盛的区域网点密度。
同时，招行今年还将建近200家离行式自助银行，提高客户服务能力。近年来，招行投入巨资，加快自助银行的建设，近三年共建离行式自助银行网点339家，占全部离行式自助银行的70％。自助银行的建设有效缓解了柜面的压力，大大提高了对客户的服务能力，去年自助银行交易笔数达10800万笔，相当于现有网点数量扩张了1.6倍。
招商银行( 21.73,1.55,7.68%)还表示，将积极推动网上银行、电话银行等远程银行的发展，并进一步推进分区服务。(王丽娜) 德意志银行第一季盈利增长30%http://www.sina.com.cn 2007年05月08日 08:27 新浪财经
【MarketWatch伦敦5月8日讯】周二开盘前德意志银行(DB)宣布，第一财季的盈利较上年同期增长30%，超过市场预期，这主要得益于传统的固定所得业务的良好表现和售出了某些股份投资。
德银指出，全财季盈利增至21亿欧元(约合28亿美元)，营收同比成长20%，至96亿欧元。
对售出菲亚特的股份和其他股份投资等项目做出修正后，德银的每股盈利较分析师的普遍预期高出约3%。
企业银行和证券部门的税前盈利增长11%。债务销售和交易营收成长20%，至34亿欧元，较预期高出约10%，这主要得益于有利的信用市场布署和投资者在避险基金及传统资产管理领域的活跃度增长。外汇交易业务部门的营收创下了历史记录，这得益于客户量的增长和汇率的波动。
JP摩根的分析师基安-阿鲍侯赛因(Kian Abouhossein)指出，德银固定所得部门的业绩“值得庆贺”。
他表示：“我们认为德银是最好的固定所得金融机构，虽然次优抵押贷款市场遭遇危机，但是德银仍保持着强劲表现。我们的问题是：这些盈利在集团总盈利中占据了50%以上的份额，我们是否应该给予其股票更高的市盈率？”
投资者似乎做出了否定的回答，周二尾盘，这家德国知名银行在法兰克福上市的股票下跌约1%。
股票销售和交易营收增长11%，至17亿欧元，这主要得益于欧洲股票衍生物业务的显着改善。德银指出，亚洲的现金-股票业务也实现增长，但股市交易商营收不及上年同期创纪录的水平。
发行和顾问营收增长17%，至7亿9700万欧元，这主要得益于槓桿金融活动随着收购公司全球范围内的收购行动而增长。德银称，来自投资级发行业务的营收与上年同期基本持平。
其他业务部门中，资产财富管理和零售银行部门的表现欠佳，其中资产财富管理部的税前盈利下降19%，零售银行部的税前盈利同比下滑3%。
资产财富管理部的业绩下降主要与房地产业务的财政表现下滑有关。
德银的首席财务官安东尼-迪-艾瑞奥(Anthony di Iorio)表示，投资者应预计到其基金的表现将出现波动，虽然第四季它们的表现出色。
迪-艾瑞奥指出：“这就是我们为什么从事这一业务的原因，但是它存在波动，不会以稳定的速度发展。”
德银与美国次优抵押贷款市场的联系较少，虽然德银去年收购的MortgageIT信贷部门存在价值4亿3000万美元的次优抵押贷款交易。
迪-艾瑞奥预计，由于採用更严格的信贷标準，预计次优抵押贷款业务的业绩将不及预期。
他指出：“由于美国市场陷入疲软以及我们决定採用更严格的信贷标準，我们预计这类业务的表现将低于我们最初的预期。”他还称，上年同期次优抵押贷款业务营收在公司总营收中占据0.6%的份额。
截至周二美东夏令时上午11:01，在纽约证交所上市的德银股票下跌2.38美元，至156.43美元，跌幅为1.%。
招商银行是上市公司的一面旗帜！！！
招商银行是上市公司的一面旗帜！！！ 原帖由 gllsh 于 2007-5-10 09:12 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif招商银行是上市公司的一面旗帜！！！
基本面是这样的，但现在市场有点无效，让6036有点尴尬，让我今年的盈利有点尴尬，在银行里，有比他新的，有比他老的，有比他大的，有比他小的，有比他PE，PB低的，有比他有后续题材的，下一步6036炒什么？ 银行业进入爆发增长期 高盈利能力令投资者震惊
http://www.sina.com.cn 2007年05月10日 05:30 中国证券报
□本报记者 王栋琳 北京报道
国有商业银行A股上市第一年，银行业成为证券市场上的耀眼明星。净利润增长迅速，利差收入、中间业务收入均明显提高。
“航母”回归A股，银行业以高盈利能力令投资者震惊。
利润增长强劲
2006年银行年报最大的看点就是全行业盈利能力快速增长。A股8家上市银行净利润达1151.88亿元，再加上香港上市的建行与交行，10家上市银行净利润1704亿元，两地10家上市银行净利润同比增长34%。A股8家上市银行拨备前利润同比增长32%。
规模经济效应显露，无论是从营业收入、净利润的绝对额及增长额来衡量，还是以对上市公司利润增长贡献度比较，银行业的地位都是证券市场上毫无争议的“中流砥柱”。
A股上市公司净利润10强中，工行、中行、招行分列第2、3、6位，其中工行净利润达487.19亿元；净利润增长前20强中，银行占4个名额；金融服务对上市公司利润增长贡献度排名第3，达到9.78%。6家中型上市银行净利润平均增长58%，高于全部上市公司平均46%的净利增速。
盈利能力突飞猛进
利差收入仍然是推动利润增长的首要因素。受加息、贷款增长、债券收益率提高等因素影响，去年银行存贷利差扩大，贷款规模增长。
东方证券统计，8家上市银行存贷利差平均提高12个基点，6家中型银行贷款增长25.4%。净利差收入平均增长30%。
中间业务受益于火热的资本市场，也得到了迅速发展。8家上市银行非利息收入平均增长61%，中行非利息收入已占到营业收入的18.14%。证券交易、基金发行、托管、代理业务增速迅猛，多数银行基金托管量增长60%以上。银行卡收入依然是中间业务主要收入来源之一。
银行资产质量得到改善。多数上市银行拨备覆盖率提升超过15%。中行、建行、招行不良贷款拨备覆盖率分别达到91.34%、82.2%、126.03%。银行对不良资产风险的抵御能力提高。2006年末，我国商业银行不良贷款总额12549.2亿元，不良贷款率7.1%，比年初下降1.5个百分点。
板块前程光明
在收获了2006年年报的喜悦之后，多数分析师认为银行业前景仍可期待。银行业在证券市场上的“话语权”将继续增加。
未来将有更多的银行陆续登陆A股市场。今年以来，中信银行( 11.38,-0.08,-0.70%)、交行成功A股上市，银行业市值继续扩大。光大银行上市申请获国资委批准，建行择机A股上市，农行则在股改和上市的进程中迈进。
从市场表现看，分析师认为，人民币升值、股指期货将推出、两税合并和新会计准则的影响等因素，都使得未来银行业的表现令人期待。
人民币升值给经营货币资产的银行业带来直接利好，尤其是人民币升值与加息交织，互相促进，共同抬升银行板块投资价值。股指期货推出时间越来越近，将极大提高权重银行股的交易活跃度。而两税合并更是带来实质性利好，据分析师测算，内外资银行所得税率统一，上市银行业绩将平均提升22.99%。
资本市场大发展也给银行带来难得的发展机遇。储蓄向资本市场“大搬家”，带动了银行理财产品、托管、代理等业务的增长机会，有助于改变银行存贷业务主导、风险集中度过高的现状，向国际化大银行业务模式靠拢。 原帖由 edward00000 于 2007-5-10 12:20 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
基本面是这样的，但现在市场有点无效，让6036有点尴尬，让我今年的盈利有点尴尬，在银行里，有比他新的，有比他老的，有比他大的，有比他小的，有比他PE，PB低的，有比他有后续题材的，下一步6036炒什么？
招商银行是值得投资人投资的一家相当好的上市公司，是一家应该长期持有的好公司，不要去炒作，要投资，会有高回报的！！！
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图片：招商银行，招人商（伤）心（还有视频，不知道怎么传）不能再用招商银行办房贷了公理公道 2007-05-10 11:48:14 发表于焦点房地产网-谈房论市-业内论坛
招商银行，招人商（伤）心
——怠慢今天的小客户可能就会丧失明天的大客户
尽管最近一直在报道银行业窗口改革，窗口排队难均得到了解决，但是我还是在2007年5月9日办理业务的时候发现了招商银行…….
银行排队背后的傲慢与偏见
不知道什么时候银行业内悄悄地刮起了一股“嫌贫爱富”风，看看招商银行在国贸桥东南角招商局大厦下面的招商银行营业挺内你就会发现，总共就11个窗口，金卡用户的服务窗口就占用了6个，剩下的5个窗口还有3个是暂停服务的（正常营业的时候），只有7号和11号窗口的两个工作人员在拼命的为排队很久的客户努力的办理着业务，有些人是11点多来的，我是12点14分到的，取号后发现，自己前面还有236人在等候，我只能无奈的坐在一边等候。3点了还没有办理我需要的业务。
要知道，如同公立医院开设的“豪华病房”挤占公共医疗资源一样，银行柜台前那一个个只面向大客户的所谓VIP或金卡窗口，正越来越放肆地挤占着有限的银行服务资源。VIP或金卡窗口畅通了，但面向普通储户和一般老百姓的窗口却堵塞了。但是我认为，少排队并不是一件难事
银行排队成家常便饭 设施没得到有效利用
许多排队的人感叹：受排队之苦，谁让咱是小客户呢？你看，大客户有专门的特殊服务，不用等，1分钟一个，还很空闲，柜台前也“冷冷清清”。在他们看来，小客户因为不被银行放在眼里，所以柜台资源相对就投放得少了，成了排队“主力”。
尽管这个窗口业务繁忙，但相邻的另一个窗口却没有工作人员，玻璃窗下放着“暂停服务”的牌子。许多排队的人纷纷抱怨：“为什么不多开几个窗口呢？” 招商银行突破性发展 中资地产股或反弹http://bj.house.sina.com.cn 2007年05月10日09:07证券之星
5月9日，港股经过周二的跌市后，昨日表现反复靠稳，A股继续反复创新高，但对港股的刺激作用依然不大，买盘的积极性仍有待改善。目前，恒指过去三日的每日高位呈逐步下移，恒指需升穿20900关口后才可扭转这不利讯号，而短线关键支持仍在20500，宜守稳其上。
美股有升后整固可能
美国联储局正在议息，普遍预期以维持现时利率不变的机会最高，相信消息对市场的影响不大。另外，美国第一季公司业绩报告已进入尾声，美股将失去借势炒作的消息，若市场没有其它收购合并的活动出现，过去一个月累升7%的道指有进入升后整固走势的可能。国指在A股续创新高的情况下出现回升，升穿10500关口收盘，以收盘价计，创出近期新高。从近日的市况来看，国指有三次下试10400关口不破的纪录，故10400可视作为国指的短期好淡分水线，而最后防线则仍见于10250。
平保有望成恒指成份股
招行(3968)计划于今年新建近百家分支行网点，消息刺激股价升穿20元大关创新高，为主力股份之中首只创出新高的股份，而其它中资银行股则暂未见有突破性发展。另外，平安保险(2318)有晋身成为恒指成份股的机会，股价创出近期的收盘价新高，留意股价能否升穿45元大关。
中资地产股有反弹倾向
中资地产股持续受压，华润置地(1109)完成配股后复牌，亦告跌穿9.81元的配售价。而未有配股的雅居乐(3383)、有望成为恒指成份股的中国海外(0688)、以及上市后一直插水的碧桂园(2007)，股价则出现弹升。由此观之，估计中资地产股有先作反弹的倾向，但已完成配股的股份，要重越配售价则有相当难度。 银行争相发行联名信用卡
(2007-05-10 04:46:28)
【南京日报报道】 （记者 王玥谢臻） 招商银行日前分别联合南京东方商城和金陵饭店，推出区域百货信用卡“东方商城联名信用卡”和“招行—金陵”中国酒店业首张联名信用卡。从去年开始，各家银行“跑马圈地”，联合大企业不断推出不同行业的“联名卡”，共享目标客户群让他们走上了联合之路。
持有人可享双重优惠
联名卡除了具有普通信用卡的所有功能之外，还能享受合作机构提供的一些特殊优惠服务。据介绍，“东方商城联名信用卡”持卡人将享受东方商城的VIP金卡会员待遇，金卡持有人享受VIP钻石卡会员待遇，购物时分别享受9折和8．8折折扣优惠。
“招行—金陵”联名卡也是在会员卡与银行信用卡合二为一的基础上，将更多的增值功能引入产品。例如凭该卡，既可在金陵连锁酒店所辖餐厅及商场享受消费优惠，具体为享受免费早餐、房间免费升级、延长退房时间至下午4点等；也可在招商银行全国近万家特惠商户享受消费折扣。
据了解，目前银行发行的各种联名卡已经覆盖了多个领域，如通信行业的“建行联通龙卡”、基金类的“中信南方基金联名卡”、航空类的“广发南航明珠卡”等。各家银行开发信用卡时开始注重细分客户和市场，如有专门针对女性客户的招行“瑞丽联名卡”，针对爱书人士的“贝塔斯曼书友信用卡”，针对婴幼市场的光大“爱婴信用卡”等。
联合发卡想互借资源
要享受联名卡的双重优惠，必须先达到一定的“富人”要求。如只有商户的贵宾会员可直接申请此卡，或必须提供多少钱以上的工资收入，以及贷款情况、行车证等众多财力证明。
业内专家表示，互相利用资源，是联名发卡的根本出发点。金陵饭店销售公司总经理陈孟超表示，银行酒店强强联手对双方品牌推广都有促进作用，金陵饭店也看中了招商银行的高端客户。招行信用卡中心理事长郭光认为，东方商城有中高档消费群体，联名信用卡可以实现目标客户群的共享。
南京财经大学市场营销系教授说，银行乐于发行各种联名卡，不仅因为可以共享联名伙伴的客户资源，同时又能引入另一个行业的优惠增值服务，可谓一举多得。“联名卡在银行卡金融支付功能之外，又能赋予持卡人另一个‘会员’身份，甚至是‘VIP’身份，这对持卡人来说也提供了许多优惠和便利。因此，联名卡的发行风潮在欧美国家的信用卡市场也是一种普遍的趋势。”
(编辑 草非) 感谢楼主的这个栏目，希望一直坚持下去，与招商银行一起分享成长的快乐vv vv 10日H股收盘21.65元,A股明天会有表现.:) H股10日收盘21.65元,A股11日理应有所表现. 原帖由 ty115533 于 2007-5-11 06:39 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
H股10日收盘21.65元,A股11日理应有所表现.
H股10日收盘价是21.30元 央行今日将发行1000亿定向央票
发布时间： 2007-05-11 08:38 字体：
□本报记者 郑中 北京报道
据消息人士透露，央行今日将发行1000亿元左右的三年期定向央票，票面利率3.22%。这是央行今年以来第2次、去年5月16日以来第6次发行定向央票。
这次定向央票发行将主要针对以下银行：工商银行250亿元，农业银行250亿元，建设银行180亿元，交通银行160亿元，浦发银行100亿元，光大银行、民生银行、兴业银行各20亿元。另外，有城市商业银行也成为定向发行目标。
市场人士表示，4月份央行两次决定上调存款准备金率，其中第二次上调将于下周二实施，而本周又发定向央票，估计4月份的信贷数据不容乐观。为此，央行不得不动用定向央票工具，加大流动性治理的力度。
央行最近一次发行定向央票是在今年3月9日，共发行1010亿元三年期定向央票，票面利率3.07%，低于当时一级市场3个基点。央行昨日公开市场操作发行的三年期央票利率为3.28%。(中证网) 这次定向央票发行将主要针对以下银行：工商银行250亿元，农业银行250亿元，建设银行180亿元，交通银行160亿元，浦发银行100亿元，光大银行、民生银行、兴业银行各20亿元。另外，有城市商业银行也成为定向发行目标。 招商银行已经严重低估： 目标半年35元!!!
2007-05-10 20:50:21.0
一、招商银行业绩预测
2005年 2006年 2007年 2008年
利润 39.30 71.08 114.86 172.29
股本 103.00 147.00 147.00 147.00
每股收益 0.38 0.48 0.78 1.17
增长率 61.59% 50.00%
当前股价 20.18 20.18 20.18
市盈率 41.73 25.83 17.22
每股净资产 3.75 4.53 5.70
PB 5.38 4.45 3.54
二、分析
1、拨备前利润大幅增长65%，令人振奋。各方面运营态势良好，包括： 资产增长强
劲。贷款和存款同比分别增长20%和18%。另外，招行在“银证通”（或第三方存管）
这一领域的优势使得证券公司的同业存款大幅增加，推动生息资产同比增长达到29.8
%。
2、净息差持续扩大。基于期初期末平均余额计算，净息差从06 年1 季度的2.38%和
06 年的2.57%扩大至2.84%。
除了三次结构性加息，贷存比从06 年底的73.1%上升至1 季度的78.1%也有助于
净息差扩大。
3、手续费收入飞增。1 季度净手续费收入翻番，在营业收入中占比达到12.2%，而0
6 年1 季度末和2006 年末分别为9.4%和10.1%。银行卡、理财相关的代理业务是主要
驱动因素。
4、成本收入比下降。成本收入比(不含营业税)从06 年1 季度的38.1%下降至34.5%
，这主要是有余营业收入增速加快。然而，需注意营业费用的季度分配并不均匀。
5、资产质量继续提高，而拨备大幅增加68.5%为未来利润成长奠定了基础。招行未
披露具体的资产质量信息，我们预计1 季度不良贷款实现了双降。因此，拨备大幅增
加不是由于资产质量恶化，主要是由于针对正常类贷款组合计提的准备金上升较快。
1 季度年化的信用风险成本约为0.67%，拨备覆盖率估计达到140%左右，这使得我们
预计07 年和08 年信用风险成本将分别下降至0.55%和0.49%。
三、估值
重申推荐评级，关注信用卡业务发展的潜力。1 季度的业绩使我们对招行全年的
经营情况更加乐观，这包括净息差扩大、手续费收入快速增长、成本收入比平稳和资
产质量提高。目前，大盘平均市盈率已经达到60.0 倍，招商银行已经严重低估，我们重申强烈推
荐评级，并期待07 年信用卡业务起飞，给市场带来惊喜。
四、风险
1、预计加息仍然会进一步扩大利差，因此非常可能构成利好，而不是风险。
2、准备金提高利空，但影响有限，可以不予理会。