持续近两年的万科股权之争渐渐落下帷幕，多个重要角色的身影也慢慢隐去，如华润、如恒大，甚至宝能。
曾因股权分散而引来纷争的万科，历史上第一次出现了股权高度集中的情形。6月9日，在受让恒大所持14.07%万科A股份后，深圳地铁集团（以下简称“深铁”）正式成为万科第一大股东，其持股比例升至29.38%，逼近实际控制人地位。
其余股东如宝能持股25.40%、安邦7.18%、万科事业合伙人4.14%、万科企业股中心2.98%、刘元生1.21%，再加上其他机构股东，预计占去近80%股权。
深铁表态，将对万科进行全方位的支持，正如华润以前所扮演的基石股东的角色一样。业界预计，股权结构优化后，万科在公司治理上将更加完善。
不过，持股比例远超此前华润、深特发等万科历史上国资股东的深铁，对于万科的影响可能也将超越前任大股东，万科这家公司的国资化特征将加强。尤其是万科“轨道+物业”战略之下，深铁将给予万科更多资源，有助于后者在房地产的二次机遇中获得先机，巩固龙头地位。
另一方面，万科现有的事业合伙人制度、项目跟投制度如何演变，与股东利益的关系如何，是否能得到深铁的持续大力支持，仍需要继续观察。
抢占制高点
早在2016年3月份宣布与深铁战略合作之时，万科便确立了“轨道+物业”的开发模式，在2016年年报中，万科更提出，轨道交通TOD模式是未来发展的一大方向。
万科管理层认为，轨道交通和都市圈的发展，是房地产行业继商品房之后的第二次历史机遇，而要获得先机，就必须绑定轨道交通集团。
因此，深铁对于万科不仅是临危受命的“白衣骑士”这么简单，更是长远发展的战略伙伴。深铁在轨道交通以及轨道沿线土地获取等方面具有非常明显的优势，万科则具有物业开发的深厚经验，万科董事会主席王石称，万科和深铁是战略协同的关系。
广发证券认为，在当前房地产行业集中度快速提升的阶段，叠加行业目前严厉调控的大背景，质优价廉的土地资源更显稀缺，而“轨道+物业”联合开发的模式，有助于万科突破因为土地资源稀缺而面临的增长瓶颈。
深铁入局后，万科“轨道+物业”有望提速。根据兴业证券研报，深铁目前在深圳核心和枢纽地段拥有10块土地，建面约427万平方米，此外还在城轨沿线车辆段、停车场及车站上方共创造14个地块、共555万平方米再造资源，将为万科补充优质土储。
截至去年，万科和深铁已就合作参与深圳地铁四期线路开发及沿线土地开发进行了初步探讨并签署战略合作备忘录，地铁轨道交通四期将延伸到东莞、惠州，未来双方有望合作进入其他城市，开拓海外市场，携手获得更多地铁上盖土地资源。
海通证券指出，未来深铁和万科合力打造的“轨道+物业”模式有望成为全国轨道交通“PPP+TOD”模式的建设标杆，从而形成巨大竞争优势，未来有望在全国复制输出管理运营模式，使公司在新一轮城市圈发展格局中抢占新的制高点。
因为特雷莎·梅的一时“任性”，英国保守党推动提前大选，结果却收获了一地鸡毛。特雷莎·梅虽然暂时摆脱下台风险，但来自党内的逼宫压力却挥之不去。而定于19日开始的脱欧谈判，预计将不得不推迟。在大选重新洗牌后的各方力量牵制下，特雷莎·梅极有可能软化此前下定决心离开欧盟单一市场和关税同盟的“硬脱欧”立场。与此同时，因为保守党这场结果适得其反的选举，英国企业信心正在大幅下滑。但无论最终由谁来执政，英国都有必要加强与中国的经贸关系。 （赵海建）
特雷莎·梅暂时摆脱下台风险，至少应该不会像前财长奥斯本预测的那样，到本周中就得“垮台”。当地时间6月12日晚，她在由保守党下议院后座议员组成的“1922委员会”会议上，获得了必要的党内支持。
不过，原定6月19日的女王演讲可能要延迟数日。英国女王伊丽莎白二世原本将在议会开幕这一天宣读新政府工作计划，这个大日子被迫推迟显示保守党与北爱尔兰民主统一党（DUP）的“牵手”谈判还存在障碍。
同样定在19日开始的脱欧谈判预计也得推迟。首相发言人驳斥了选举结果会改变政府脱欧谈判战略的说法，称政府仍致力于“为整个英国提供最好的协议”。外界猜测，在大选重新洗牌后的各方力量牵制下，特雷莎·梅将软化此前下定决心离开欧盟单一市场和关税同盟的“硬脱欧”立场。
标准普尔负责欧洲、中东和非洲业务的首席经济学家赛克斯（Jean-Michel Six）称，当前政治不稳定可能影响到英国今年经济增长，这种不确定性也会恶化商业环境和消费者信心，保守党地位下降则导致“软脱欧”成为现实。英国企业董事协会（IoF）调查显示，企业信心指数在大选后已骤跌34个百分点。
“逼宫”压力下的重组
保守党在8日大选中获得318个席位，不单丢掉了原有的绝对多数执政党地位，距离326席的绝对多数还差8席，而拥有10个议席的DUP几乎是保守党惟一可以在下议院里团结的力量。
面对大选后的一地鸡毛，特雷莎·梅在“1922委员会”会议上多次致歉，声称将为自己导致的混乱负责。“1922委员会”是由未进入内阁的保守党后座议员组成的，有权对保守党领袖的去留进行表决。
尽管特雷莎·梅躲过这一劫，仍有保守党员认为另一次大选“不可避免”，因为仅有微弱多数议席的保守党政府将很难抵御政敌发起的一次次不信任动议；但此时逼宫会让工党领袖科尔宾坐享渔人之利，所以主张等待半年再发难。
保守党博客网站“保守党之家”发布的一项针对1503名保守党员的调查显示，60%的人希望特雷莎·梅辞去党首，只有37%的人认为她应该留下来。
“既然她撞车了，现在是时候把钥匙从她身上拿走，让别人开车，哪怕这意味着另一次选举。”一位保守党员私下对记者说。
金融服务业游说者彭尼（Cameron Penny）是公开的“倒梅派”，他质疑政府为何要将容易引起争议的社会关怀改革这种长期技术性改革政策在竞选活动中推出，称他作为特雷莎·梅的支持者不得不说，首相下台的时候到了，建议其下周末就宣布辞职。
“保守党议员不相信梅可以带领他们进入下一次选举并取胜。”“保守党之家”主编古德曼（Paul Goodman）说，“她失去了同事们的信心。”古德曼将特雷莎·梅重新组阁留任绝大多数阁员评价为是不敢拿走任何人的“绝望的洗牌”。
特雷莎·梅还委任亲欧盟的格林（Damian Green）担任首席国务大臣，并启用了她在党内的一个主要对手、主张脱欧的戈夫（Michael Gove）担任环境、食品和农业大臣。
任何一项政策制度的出台，都无法在推出伊始达到尽善尽美，对细节的每一次修缮，则无异于进行一番对症下药。
对于有序推进的IPO审核常态化，正是监管层为A股融资冰冻给出的药方，虽然当下引发不同声音，但对估值结构调整的影响正愈加明显。同理，针对市场存在的大股东减持乱象与忽悠式重组，则分别给出了减持新规和并购重组新规两例医案。
但改革者必然承受阻力与质疑，但改革却需要不唯上、不唯下、只唯实。
面对资本市场仍然存在的种种问题，眼前的改革或许只是一个开始，而改革效果也将得到市场的更多声音的反馈和更长周期的验证。
我们需要抽丝剥茧，直面审视，寻求今天的新监管共识。 （松壑）
自去年四季度，IPO开始提速并持续至今成为常态，市场上针对这一政策的声音，就一直多有不同，褒贬各有。而随着A股行情在年内的持续低迷，一些言论的出现则更将根源矛头直指IPO提速造成的“抽血效应”。
尽管随之出现与其不同的观点，但在行情未有好转，而IPO未现明显减速的实际情况下，上述两种声音各自站队，且互有坚持。
IPO关联行情程度有限
在IPO提速成为常态的今年，伴随着略显寡淡的A股行情，如今市场中的最大“争议”莫过于新股发行速度的快慢，是否该为当下行情负责？
这一论点在多位券商首席经济学家看来，或许并不成立。
九州证券全球首席经济学家邓海清对21世纪经济报道记者表示，无论是从历史还是实际情况来看，中国股市的大牛市都是IPO规模大的时期，而IPO暂停与否并不改变市场的趋势走向，只能起到短期的作用。
“2017年4月以来的股市下跌，主要是因为一行三会严监管去杠杆所致，包括保监会严查万能险、银监会要求银行自查等等，这种下跌并不改变中国股市长期健康牛的趋势，5月中旬以来，随着一行三会‘监管协调’进入2.0时代，股市已经开始恢复性上涨，将股市不好怪在IPO上有比较大的问题。”邓海清说。
东方证券首席经济学家邵宇也认为，将市场行情归因于IPO提速并不一定正确，“从历史经验来看两者之间没有太多的关系”。但他也认为，从实际来看，市场情绪也在纠结这一点，而这同样需要考虑到这一层面的影响。
根据Wind资讯数据统计，今年至今，上证综指取得了1.61%的涨幅，深证成指也上涨了0.47%，上证50则在年内上涨近10%。
但另一层面，以往颇受青睐的ST板块，今年则一直处于下跌状态。其中，最新的73家ST股中，年内58家出现股价下跌情况，跌幅最大为*ST昌鱼，达66.46%。
6月12日-13日，苏州共推出19幅土地，依然采用网上竞价+摇号的方式进行出让。12日，经过长达7小时的网上竞价，地块均成功出让，总金额95.68亿元。从成交金额来看，10宗地块最高溢价仅为55.3%。
13日的土拍也延续了低溢价率成交的态势，两天一共揽金132.5亿。这17幅地块中，最高楼面价28255元/平方米，地块最高总价54亿，最高溢价率为55.3%。
“房企参与度挺高的。”一名房企城市公司总经理在13日对记者说，这一轮调控为市场长远健康发展做了阶段性调整，尽管房企现阶段很痛苦，要面对房价地价比跌入低谷的态势：表现为一线城市拿地机会不多、二线城市高价竞逐之后的去化阵痛。
该人士指出，核心城市拿地热仍然是行业趋势，而为了迎合房企投资溢出的趋势，杭州、南京将会进入供地周期。接下来要看强二线或者二线城市，市场一直较平稳的一线城市广州也还有机会。
房企拿地逻辑
显然，6月以来苏州土地放闸不失为一个信号：苏州这个月共有7场土拍、涉及42幅地块。其中6月30日，太仓将挂牌出让10幅宅地。
同策咨询研究总监张宏伟分析指出，市场已经进入调整期，到今年下半年和明年上半年会是深度调整期，届时，企业资金压力会加大，地价会相对平稳，性价比较高；从去年四季度到现在核心城市放缓推地节奏，到下半年和明年上半年，地方政府应该会集中放地（地方政府也有推地目标，到下半年势必会集中放地），那时只有资金实力强的大企业才会在这样的窗口期获益。
“房企拿地成本与房价倒挂的情况在土地市场已经持续了2年。”上述房企高管指出， 2015年开始，一线城市就出现了房价覆盖不了建安成本的地块。以上海松江区小昆山板块为例，今年3月，该板块推出3幅宅地，出让单价超过3万元/平方米。现在这种情况逐步蔓延到二三四线城市。
随之而来的是，2015年开始房企利润下滑现象突出。据Wind资讯统计，2015年73家上市房企归属母公司股东的净利润下滑，占比超过五成；27家亏损，占比接近两成。2014年，142家上市房企平均净利率为10%，2015年降至8%。房企增收难增利已成趋势。
经历过多个调控周期的大型房企如万科、中海、保利等会用老项目结算抵掉一些新项目的利润折损。但中小型公司利润指标会相对难看。因此这部分企业为了扩张，就要追求规模。上述房企高管指出，这也就是这段时间房企蜂拥二三四线拿地的逻辑所在。
今年年初，要冲刺千亿业绩的房企数量增加，这些企业提出规模扩张的前提是2015年销售业绩比较好，2016年储备了土地。但为了保持增长势头，在2017年还必须要拿地。实际上，今年前5月，大型房企拿地金额仍然排在前列，而中小房企也不甘示弱，比如中梁地产、禹洲地产。6月13日，禹洲地产就在苏州以总价约4.9亿元竞得一幅地块，在苏州已有四个项目。
大房企中的中海、金地、万科、保利、华润等老牌企业过去经历过2-3个周期的教训，凭借对大市的判断以及对风险的把握，其对投资的渴望反而没有新晋的品牌公司那么强烈，安全边界比较广。
产品选择和投资选择在每一个周期对房企的影响都很重要。比如顺驰、合生创展，经过2008年、2009年的调控，最终退出房地产行业或规模大幅下调。
近日，恒生指数盘中突破26000关口，创下近两年的新高。去年年底，随着深港通的开通，内地资金参与港股交易的程度越来越深，根据格隆汇统计，港股每日的成交量中有15%~20%的资金来自内地，其中险资成为重要的力量之一。
随着内水不断南下“补货”，机构积极发布唱多港股报告。日前摩根士丹利发布报告唱多港股，将恒生指数的基本目标由原来的26000点上调至28000点，而测算结果显示最乐观情况下甚至可高看至34000点，理由包括内地经济增长强劲与全球需求好转。
不过面对外界的喧嚣，香港交易所市场发展科中国客户关系及市场推广部高级副总裁周晓殷表示，港股今年涨幅较大，个别股票甚至翻倍，但是基本面却没有同步，部分港股的价格已经不低，甚至出现泡沫的迹象，投资者仍需理性。
内地保险投资港股突破20亿元
2017年，香港恒生指数从年初22150.4点发力，连续上扬，截至6月6日指数报收25997.14点，半年来已经上涨了逾18%。“北水”南下成为港股不断突破新高的一个原因，险资成为这股南下资金中的重要力量。根据港交所公布的数据，5月以来内地保险资金投资港股的资金已经突破20亿元。
本月20日，广州农商行将在港交所上市，该行拟发行15.83亿股H股，发售价为每股H股4.99港元至5.27港元，以此计算，该行最多可募资83.42亿港元，募资净额将全部用于补充资本金。保险资金也参与到广州农商行的IPO中，根据广州农商行的招股说明书显示，百年人寿等3家基石投资者合计认购该行发售的6.51亿股H股，占全球发售完成后发售股份的41.14%及已发行股份的6.79%。其中百年人寿认购2.95亿股，以此计算，百年人寿本次动用资金在15亿港元左右。
无独有偶， 中国人寿近日披露斥资7.78亿港元参与青岛港新发H股配售，中国人寿此次入股青岛港成本在4.32港元每股，共计认购1.8亿股。公告显示，截至5月11日，中国人寿持有青岛港H股占该股上市股份比例为16.38%，占青岛港总股本比例为2.98%。在此之前，中国人寿及控股子公司未开展有关青岛港的投资业务。值得关注的是，中国人寿以现金方式进行认购，资金来源于保险责任准备金。
除了在一级市场积极运作之外，险资还在二级市场扫货，港交所最新资料显示，中国光大银行主要股东中国再保险（集团）股份于2017年5月22日，场内增持公司好仓1500万股，耗资5260.5万港币，成交均价3.507港币，最高成交价3.51港币。变动后持有权益17.9亿股，占公司已发行股份的26.06%。除了光大银行之外，中再保集团以及子公司还买入了华电福新能源、中国城市轨道交通科技等个股。
5月19日，中再产险与中再资产香港、中再资产签订了管理协议，委托管理期限为2017年1月1日起至2019年12月31日止初始委托资产余额约为港币11.39亿元。
借道基金也是险资参与港股交易的一个渠道，太平洋人寿近日公告称：5月31日，申购华宝标普香港中小盘指数基金0.2亿元。
这或许是影响我国三分之一本科大学生的教育变局。日前，新工科研究与实践专家组成立暨第一次工作会议在北京召开，会议通过的《新工科研究与实践项目指南》于6月12日正式发布。
这份被称为“北京指南”的文件，提出了包括“新经济对工科人才需求的调研分析”、“工科专业设置及动态调整机制研究与实践”等24个选题方向。
短短4个月内，教育部已召开了三次专门会议，形成了新工科建设的“复旦共识”、“天大行动”和“北京指南”。下一步教育部将组织开展新工科研究与实践立项，推动高校深入探索和实践。
“随着新经济、新技术和新业态的发展，工科教育应该随之改革，从而紧跟社会发展需要。”教育部高等教育教学评估中心研究员李志宏告诉21世纪经济报道记者。
教育部高等教育司相关人士介绍，截至2016年底，我国高校中战略性新兴产业相关新设工科本科专业达22种，累计布点1401个。
关注10-15年后的前沿
今年是南京大学计算机与金融工程实验班开设的第二年，南京大学工程管理学院院长周晶告诉记者，首批17名学生来自工程管理学院和计算机科学与技术系，由两个院系共同培养。
这种复合型人才不用发愁就业，一个国有银行江苏省分行负责人说，该行大部分金融科技人才集中在总行，省行一级人才需求非常大。
这是传统工科教育瞄准金融科技人才需求转型的缩影，实验班的学生需要学习数学、金融学、财会学、程序设计、数字电路等不同学科的课程，大四时到金融企业、金融科技企业进行实训。
类似改革已在其他高校展开。中山大学近年布点了战略性新兴产业工科专业25个，占专业总数的19.8%，比如为适应信息化与工业化融合，设置了光电信息科学与工程、电气工程及其自动化等专业。
浙江大学也开设了机器人+人工智能、金融+数学、计算机+大数据等三个双学位班，2016年已招生100人。
在6月9日举行的新工科研究与实践专家组成立暨第一次工作会议上，教育部高等教育司司长吴岩指出，新工科是“卓越工程师教育培养计划”的升级版。
卓越工程师教育培养计划启动于2010年，目前覆盖了全国208所高校，1257个本科专业点的20余万本科生和514个研究生专业点的近4万研究生参与。
我国拥有世界上最大规模的工程教育，工科在校生约占高等教育在校生总数的三分之一。2016年，工科本科在校生521万人，毕业生119万人，专业布点17037个。
新工科并不是现有专业的简单整合，北京航空航天大学副校长郑志明认为，要关注10-15年后可能的技术热点和前沿问题，据此调整本科和研究生培养计划。这样培养出来的人才，正好赶上热点。
为此，教育部自2010年起，推动高校面向与战略性新兴产业直接相关领域设置了24种新专业（含非工科专业）。2015年又批准设立了数据科学与大数据技术、机器人工程、飞行器控制与信息工程、地理空间信息工程、材料设计科学与工程等新专业。
教育部高教司理工科教育处处长吴爱华等人今年1月撰文介绍，截至2016年底，我国高校中战略性新兴产业相关新设工科本科专业达22种，累计布点1401个。
今年3月，教育部又发布了2017年全国各高校新增备案和审批的本科专业名单，物联网工程、网络空间安全等新兴学科增加明显。（参见本报6月7日报道《940万考生今日冲刺“大学梦” 大数据、网络安全等成新增热门专业》）
网络安全法正式实施14天，业内关于《网络安全法》的讨论层出不穷。
2017年中国云市场竞争中，“1分中标”、“1元中标”案例已经不新鲜，在竞争白热化的云计算市场中，第一部网络安全相关法律的出台，再次搅动业界神经，安全成为各大云服务厂商标榜的核心竞争力。以近日菜鸟和顺丰的争议为例，数据安全、云市场争夺都被成为各执一词的缘由。
21世纪经济报道记者近日采访包括阿里云在内的云服务公司以及网络安全领域的创业者和专家，解读云服务市场的安全竞争。其中阿里云总裁胡晓明一一回应跟阿里云相关的竞争和安全问题。他表示，“根本不存在（阿里云）与腾讯云争夺顺丰一事，另外如果阿里云做侵犯用户隐私的事情，那应该倒闭。”
阿里云回应“不安全”
6月1日，《网络安全法》实施第一天，顺丰和菜鸟陷入数据之争，在数据资源方面互不让步，双方皆以保护用户数据隐私安全的名义指责对方。卷入这场“罗生门”的，还有顺丰和菜鸟各执一词的“云市场”争夺，即腾讯云和阿里云的的云服务市场竞争。
在这场风波中，关于安全的讨论争议也很多。
近日，胡晓明在上海接受21世纪经济报道记者采访时回应菜鸟顺丰之争。“顺丰早就是我们的客户了，我也没有提要跟顺丰进一步加大云计算的合作，我们都没有找过对方。”胡晓明说。
他表示，一方面不存在与腾讯云争夺顺丰一事，另外一方面从技术角度也不可能实现通过用户IP地址获取用户核心数据的可能。
在接受采访的一个小时时间里，胡晓明约有一半时间在谈安全、回应与安全相关的质疑。据介绍，阿里云平台上承载了大概37%的中国网站业务，阿里云平均每天承受的攻击是16亿次。
据胡晓明介绍，阿里云有严格的内部审计制度。阿里云工程师进行任何运维管理操作时，都会有内部审计和实时违规预警。所有工程师都需要双因素认证来完成操作人的身份验证。此外，还通过定期的安全扫描和模拟渗透，来确保数据安全的内部控制有效、完整性。
“为什么我们今天特别欢迎网络安全法的正式实施？就像交通法规定的红绿灯一样，交通规则越严格越好。”阿里云的另一位负责人补充说，这个也是整个云计算产业发展的前提。
在减持新规的重拳出击下，上市公司大股东的不规范减持正逐步降低。
从新规以来大宗交易成交额数据来看，新规后的大宗交易日均成交额已较新规前明显走低。数据显示，6月13日，沪深两市共发生41笔大宗交易，涉及35家上市公司，总成交额为9.72亿元。
事实上，5月27日的减持新规将监管范围扩大到了大宗交易、协议转让，在减持比例以及时间上都做出了严格的限定。
针对本次减持新规，证监会亦于近日做出表态，称减持制度是证券市场重大的长期性、关键性基础制度。
引导价值经营
“减持新规的出台使得企业的管理者更加坚守自己的职责，作为上市公司的高管应该通过实业给股东创造价值和利益，而不应该通过股价的波动牟利，减持新规在一定程度上限制了高管的这类牟利行为。”6月13日，国泰君安首席经济学家林采宜在接受21世纪经济报道记者采访时表示。
林采宜认为，减持新规是希望投资者基于战略投资持股上市公司，有利于抑制短期资金的投机炒作，对一些机构借助增减持上市公司股票来炒作也有一定抑制作用。
事实上，在减持新规出台的背后，监管层对违规减持行为的监管处罚也加紧进行。6月9日，证监会通报了5宗案件的行政处罚结果。其中的1宗案件为限制期内交易股票案，该案中，南兴装备原副董事长离职后因误操作违法减持被罚。
“减持新规一方面减少了大股东减持对二级市场冲击，同时体现了监管层对A股的呵护态度，保护中小投资者利益。”前海开源首席经济学家杨德龙表示，“以往，一些上市公司大股东利用大宗交易‘借道减持’、清仓式减持、定增到期无限制减持等现象，对二级市场，特别是相关个股股价造成很大冲击，投资者意见很大。现在针对这些行为进行一定规范，有利于缓解投资者担忧，提振市场信心，促进二级市场反弹。”
“减持与否本身并不是问题的关键，而在于减持过程中能谋取多大的利益。如果上市公司利润是实的，没有造假的成分，如果公司的股价反映了企业真实利润和经营能力，那么一些人走了一些人进来，都很正常。但最严重的套利就是带着欺诈性的套利，公司利润和业绩是不真实的。”林采宜认为。
从来也没有看到哪个国家的证监会死死地赖在了一级市场，把二级市场的监管责任主要推给了证券交易所；从来也没有看到哪一个国家的证监会主席敢如此公开地为新股IPO背书和张目；从来也没听说全世界的主要股市还有扶贫这一特殊功能。这届的中国证监会就是如此奇葩和如此任性！
本来，证监会的监管职能就应该主要在二级市场，只有在上市公司岀现重大违法行为涉及到一级市场时，监管的触角才会延伸到一级市场；而一级市场上股票发行与上市这类事情，从来都是证券交易所的应有职能，只要不岀现违法行为，证监会就不能参与一级市场的监管活动。中国股市的监管错位一直存在，只不过是这届证监会把它推向了极端、极限和极致。权力只有通过变现才有快感，权力平台搭建的越大越广越高，手中的筹码才会累积得越多越快越滥。
美国证据券交易委员会门可罗雀，人人避之不及；中国证监会门庭若市，人们趋之若鹜！职责之差异，功能之对错，对二级市场的影响极为深远也特别深重。中国证监会宁可弃二级市场投资者利益的保护于不顾，置二级市场股民的生死于不理，也要一门心思地保护一级市场的投资者和大股东的利益，进而把中国股市的一级市场变成了造富工场，在这同时，又把二级市场变成了绞肉机和屠宰场。
如果说，中国证监会对二级市场有贡献，那么这种贡献的最主要方面，就是通过国家队的拉抬来维护传统的垄断企业，人为制造“漂亮50”来制造股市的虚假繁荣，由此来起到欺上瞒下的作用。在股市的基本制度完全缺失的情况下，这届证监会做的唯一一件好事——出台了新的治标的大小非减持新规从而堵住了原有的一些制度漏洞——也不足以对二级市场的投资者起到多大的保护作用；相反，证监会对新股发行如此热衷，本身就是在以一级市场的放纵狂欢来不断累积和强化二级市场的内在矛盾，使本来就已经羸弱不堪的二级市场及其投资者更加弱不禁风。
二级市场才是所有股市的安身立命之本，把一级市场凌驾于二级市场之上，说明中国证监会对自身监管职能是多么的孤陋寡闻和愚昧无知，也说明中国股市监管机制的走偏和扭曲已经多么严重！离开一级市场与二级市场监管权力的功能定位去为狂发滥发新股辩护，不是认识上的无知和愚昧就是对权力的依附和舔痈！至于那么多的造假上市和上市造假都被顺利放行，也不难从制度上找到解析的视角：越是不合格企业就越心虚，在贿赂权力时出手也就会越重！
中国股市的一级市场已经成了一个巨大的贪腐黑洞，这个黑幕一旦揭开，就很难不让人瞠目结舌，也很难不形成比李量还更李量、比冯小树还冯小树的巨大轰动效应！
股灾两周年：“妖王们”跌落神坛 价值股笑到最后
第一财经日报2017-06-14
时过境迁，如今的A股市场与两年前的大不一样。彼时，A股市场沉浸在牛市的狂欢中，“妖王”争霸赛轮番上演，题材概念炒作一浪接着一浪，满天的泡沫让市场失去了理智。然而股市危机的到来，给燥热的市场泼了一盆冰水，妖股被打回原形，概念炒作难成气候，价值股逐渐被市场挖掘成为A股“主力”。
2015年6月12日的沪指最高点5178.19点成为牛熊转换的分水岭，而如今(2017年6月13日，下同)的指数点位3153.74点相较当时已跌去近40%，而创业板无疑是跌得最猛的，同期跌幅超过50%。创业板去泡沫化也成为这两年来的一大特征。
那么这两年来，到底哪些股从最高点摔下来，哪些股则仍旧笑傲A股。经统计发现，部分*ST个股跌幅较大，以及曾经辉煌一时的创业板妖股如今也落得一地鸡毛的尴尬处境；而历经股市危机仍旧处于涨势的个股中，有些是依靠重大资产重组或者借壳催热股价，有些则是凭借自身优质的基本面。
“妖王们”跌落神坛
2015年6月15日股市危机的开始，无疑成为大多数个股走势的转折点。经过A股环境的大变后，曾经辉煌一时的高股价者如今是否安在？
以跌幅来看，数据显示，相较最高位时的2015年6月12日收盘价，如今有12只个股的跌幅超过80%，股价腰斩的则有1182只个股，占到当时已有上市股票(2749只)的43%。上述12只个股中有*ST个股6只，剩余的6只个股中则有5只来自创业板，其中*ST锐电(601558.SH)、*ST智慧(601519.SH)、*ST一重(601106.SH)的跌幅均在83%以上，分别为85.66%、84.93%、83.73%。
而若以曾经的辉煌程度来看现在的落差，安硕信息(300380.SZ)、京天利(300399.SZ)、暴风集团(300431.SZ)、三六五网(300295.SZ)、长亮科技(300348.SZ)等跌幅均靠前，分别为82.55%、82.35%、80.51%、80.30%、79.65%。从这些个股的共性来看，均来自于创业板，均曾为高价股和互联网概念股。
这其中，安硕信息最高曾创出474元/股的高价，并一度坐上“妖王”的宝座。当时的安硕信息被市场追捧为互联网金融概念股，并随着一个个相关公告的发布，其股价也不断飞涨。然而好景不长，2015年股市异常波动来袭，安硕信息在股价登顶之后开启了断崖式下跌，股价与市值均大幅缩水。
而彻底扯下安硕信息遮羞布的是证监会的立案调查。原来安硕信息的股价是被“吹牛皮”吹上去的，经调查之后，其勾结分析师“编故事、传故事、信故事”误导投资者的罪行也随之败露，并成为A股市场因吹牛而被查实的第一单。
与安硕信息类似，在2014年10月份牛市酝酿期上市的京天利，用不到一年的时间，每股股价就曾最高飙涨超300元，然而证监会的一纸立案调查书以及突如其来的股市危机也让其“熊相毕露”。再经过之后市场的持续震荡，目前该股也逐渐淡出市场视线，13日收盘后复权后的股价为47.88元/股。
被打上“妖股”标签的暴风科技，在A股的去泡沫化过程中也逐渐淡去“神话”色彩。暴风集团虽然此前踩准点停牌躲过了“跌跌不休”的深度调整期，但是携双份利好复牌依旧不免迎来数个跌停板。此后市场对其盈利能力、财务报表等提出质疑。该公司公告显示，去年净利润同比下降69.53%；今年一季度净利润亏损1647.89万元，同比下降585.32%。
综上看来，作为新兴行业集中营的创业板，此前集聚了众多利好概念，这让其一度站到风口上。但是经过A股异常波动、震荡调整之后，炒作风消停、泡沫破裂，个股的实力更多还需要靠业绩说话。
有市场观点认为，经过急跌以及去泡沫化之后，创业板进入到个股分化的阶段，基本面将受到投资者的重视，只有那些业绩和成长性兼顾的上市公司才能脱颖而出。
价值股笑到最后
对于大多数个股而言，A股市场的异常波动是“疾风骤雨”，但仍有小部分个股具有较强的抗风险能力，至今处于涨势。这其中有些个股是借助重组或者借壳实现大涨，也有些个股则依靠的是优质的基本面，后者最具代表性的当数贵州茅台(600519.SH).
数据显示，2015年6月12日至2017年6月13日期间，有288只个股处于涨势，涨幅在100%以上的股票有35只，涨幅超过200%的则有8只股票。
这其中，齐星铁塔(002359.SZ)和巨人网络(002558.SZ)的涨幅均在400%以上，信息发展(300469.SZ)和金利科技(002464.SZ)的涨幅则超300%，剩余的4只涨幅超200%的个股则分别为协鑫集成(002506.SZ)、新元科技(300472.SZ)、韩建河山(603616.SH)、索菱股份(002766.SZ).
具体分析上述个股来看，齐星铁塔的“好成绩”或许更多因为重大资产重组。该公司曾因筹划重大资产重组一事躲过了股灾，其在2015年7月2日公布定增预案，于次日复牌之后股价连续涨停，至2015年底前也一直处于上涨态势，今年3月份也出现过一轮上涨行情。
巨人网络的大幅上涨则是因为借壳世纪游轮，回归A股市场。巨人网络与世纪游轮的“联姻”方案公布并复牌之后，当时的世纪游轮股价连“献”出20个涨停板，每股股价在一个月左右从30元左右飙涨超过200元。目前该公司后复权后的股价为186.6元/股。
与上述个股借助重大资产重组或者借壳而实现股价大涨不同，以贵州茅台为代表的价值股则凭借自身优质的基本面笑傲A股。
2015年的股市危机并没有打乱贵州茅台一贯的走势，只在8月底之时出现较大幅度的下挫。2016年以及2017年至今对于A股市场而言，是一次弱市调整的过程，而从贵州茅台的K线图来看，整体处于上扬的走势。
过硬的业绩是贵州茅台股价屹立不倒的原因之一。根据公开资料，自上市以来，贵州茅台的业绩一直处于盈利状态，并且同比均呈现不同程度的上涨态势。
“震荡市业绩为王，‘抱团’本质上源于业绩更优。”在近期的2017年中期A股投资策略报告中，海通证券首席策略分析师荀玉根指出，2016年1月底以来，市场抱团消费龙头与白马成长，核心源于相关个股业绩持续较好，且盈利与估值匹配度高；投资者结构变化助推市场风格偏价值，A股长期也会有龙头溢价；市场结构有望从“一九”回到“三七”，从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。
紫竹林的一艎
大华股份在创新高，索菲亚在创新高，老板电器在创新高，让不少人在焦虑：只有少数几只股在涨，市场上成千只股却在创新低 ，以后证券投资是否没得玩了？！
我们仰望星空，我们敬畏大佛。可大佛说：我也如你般天真过。
我们追逐市场，我们羡慕热点。可热点说：我也曾经被抛弃过。
从容的投资者，一定是喜欢思考的人。从英雄光荣的背后，找到他关健的成长路径，这才是有价值的。临溪羡鱼，不如归而结网。投资真以为是直接扑进钱堆里？如此直取，一定太傻！投资，是用经验和智慧，找到那个印钞工具。这个工具深藏在市场的起起落落里。
08年上市的大华股份，被许多人抛弃过；11年上市的索菲亚，依然被许多人抛弃过。未来的大华们，未来的索菲亚们，依然在被当下的市场抛弃，这是注定的宿命。为了不让十年后，再次重复当下的情绪焦虑 ，成熟的投资者就该静下心来，揣摸大华和索菲亚们，后面不为人知的成长路径。
不想重复大华和索菲亚的基本面分析，它们己经体态臃肿了，再去判断未来还能涨多少，实在没趣。关健思考的是两点：一，如何在大华和索菲亚依然默默无闻时，大概率把它们挑选到股票池？二，结合指数大背景，当年青涩的大华和索菲亚们是如何做出大底的？
先把指数挑出来做为分析的大背景，毕竟这个市场九***关注指数的涨跌。牛市的研究没有价值，鸡犬都能升天，牛市实际上是垃圾股的好时光，再谈基本面分析，有点不搭。以中小板指数为锚，当下显然是熊市，就是因为指数身处大熊市中，体态长成恐龙的大华们还能创出新高，才让无数人焦虑中。
大华和索菲亚们，在过去的熊市中一直是涨的吗？
翻翻它们的历史，显然不是。
大华股份，08年5月20号上市，总股本6680万，开盘价48.5元，最低下杀了四成，最低价砍到27.5元。大华是在熊中腰上市的，横跨了中小板指数两个周结构下杀，比指数提前三个月见低点，横盘做了三个月的小锅底。
再看看同时间段上市另一只大牛股歌尔股份，08年5月22号上市，总股本1.2亿，开盘价32元，下杀一半到16元。比大华晚两天上市，也是熊中腰，也同样横跨了中小板指数两个周结构下杀。做的是尖底，几乎和指数同步出现。
索菲亚是11年4月12号上的市，总股本5350万，开盘价80元，最低下杀两成半，砍到60元附近。索菲亚是在熊市开启阶段上市的，经历了中小板指数四个砍杀周结构，比指数提前一年见大底，底部横盘将近一年。
再看看比索菲亚早上市五个月的另一只大牛股，老板电器，10年11月23号上市，总股本1.6亿股，开盘价35元，砍杀四成到21元。几乎是在中小板指数牛头处上市，经历了指数五个完整的下杀周结构，比指数提前一年做大底，底部横盘一年。
很显然，当下熊市中风光无限的大牛股，在曾经的大熊市中被彻底冷落过。
大华和索菲亚们如何才能被单独挑选出来重点关注？
首先是生意的新颖性，上市前的大A股还没出现这种生意。做安防的大华，做电声器件的歌尔股份，做衣柜定制的索菲亚，它们的生意形态，在上市前还没出现在大A股里，更别说被曾经反复爆炒。只有老板电器做油烟机的，实在不起眼会被一开始忽略。
光生意新不管用，接下来最关健的，是关注业绩的成长性。当业绩增长超4成时，才是纳入重点股票池的那一刻。
大华股份08年净利润1.04个亿，09年1.17个亿，10年2.6个亿，11年3.78个亿，16年18.25亿。10年是大华业绩的转折年，增长了一倍多。10年从第一季报开始，当某一季说增长了四成以上时，第一时间去放进股票池，第一时间去搜信息，反复问自已：它的生意是如何增长的？有持续性吗？有竞争对手吗？未来的市场能做到多大？当11年的季报再次增长时，可以耐心的思考一年。
成长性的企业，业绩增长加速那年是关健年。假成长性公司，不可能连续三年都高增长，没有成长性的公司，不可能有4成以上的增长。白马企业，都是从业绩大拐点那年开始慢慢长成的。利润从一个亿能做到十个亿，指数的熊市也挡不住它们的股价奔跑。
歌尔股份08年净利润1.23亿，09年9987万，10年2.76亿，11年5.28亿，16年15.99亿。10年是歌尔业绩的转折年，增长了3倍。10年从第一个季报开始，发现了快速增长就第一时间放进股票池，接下去长时间去重点跟踪。
索菲亚11年净利润1.32亿，12年1.73亿，13年2.45亿，14年3.27亿，16年6.48亿。13年是索菲亚的业绩转折年，增长了四成。13年从某个季报起，发现了增长就放进股票池。
老板电器10年净利润1.3亿，11年1.87亿，12年2.68亿，13年3.86亿，16年12.07亿。11年是老板电器的业绩转折年，增长了四成。11年从某个季报开始，发现了增长就放进股票池。
业绩快速增长的拐点，标准是四成以上，生意够新颖，或者历史上同类型从没爆炒过，是纳入股票观察池的关健因子。接下去重点分析增长的持续性，将近大半年的时间可以去搜集信息，可以去调研，足够从容的去瞄准猎物。
生意符合既新颖又能快速增长业绩的新上市公司，很容易通过公开信息搜寻出来，一定不只一家。但是一群纳入股票池后，哪些是真的能持续几年高增长下去的，哪些真能做到十个亿利润的，绝对需要前膽性眼光。眼光的高与低决定了财富的多与少，从众多的投资对像找到关健目标，并知道用什么方法去进一步筛选，才是寻找财富的关健工具。
大牛股，在它们默默无闻时，在它们快速阴跌时，在它们横盘不涨时，能够第一时间被重点关注，只是成功了一半。剩下的一半是不问热点，不问指数，只问孤独的坚守，用时间拥抱未来。
成长性个股有几个共同点：生意相比过去足够新；总股本大都两个亿以下；上市时的利润基数低，行业还没出现寡头；市场在快速扩容中；市场容量足够大；业绩在某一年突然拔高，出现增长拐点；业绩连续几年都在4成以上快速增长中。
当一只生意新颖的次新股，上市后出现业绩高增长拐点的，市场想的是能不能坚持到年尾？明年还能继续吗？所以一年中依然会波动，大多数也跟随指数周结构同步趋动。这就给养仓位埋下了好机会。
上市没多久，就预告成长性4成以上的次新股，指数猛跌，但市场不会傻砍价，一定会给溢价。大都能横向振荡，等下一年成长性。若下一年不行，再碰到指数熊，则会快速杀下来。下一年若业绩继续高增长，股价大都已悄然翻上一倍，若碰到指数牛，更会涨的更高。
还有另一种情形，上市后生意头几年一直在布局中，付出的代价大，市场还没攻下，业绩不增长，甚至倒退，成长性没出来。正好指数熊市，股价杀啊杀，会杀的让人哭。几年后来了指数牛市，正赶上它的市场开始起飞，业绩增长坐上火箭，业绩加上市场人气，一飞冲天。
业绩延后爆发的，上涨空间一定超越上市就高增长的。看看大华，再比较下索菲亚，就能看明白。
生意新颖的业绩高成长小盘股早晚会长成大盘股，从最低点开始，股价翻倍不是它们的归宿。只要是连续几年都真成长，只要有稳定的现金流，几倍到几十倍空间，才能体现它们的终极价值。
每一轮熊市，每一批上的新股里，都藏着好种子，找寻它们的过程，是最快乐的过程。
当下正是指数熊市时，已陆续上了几百只次新股，生意新颖的上了几十只，上市后业绩继续高成长的也不少，比如开润股份，亿联网络，拓斯达，精测电子，欧普康视，浙江鼎力，平治信息，浙江仙通，新泉股份，华正新材，荣晟环保，凯莱英等，先把它们挑出来，放进股票池，长线盯着。接下去重点分析它们的业绩高增长能坚持一年吗？它们中谁的业绩能够连续几年保持高增长？它们中有谁可能把利润做到十几亿？
生意新颖的，当下业绩高增长看不到的，依然紧盯！它们中有谁用新产品，新的生意模式在敲开市场？它们中谁正在打造新品牌？它们中哪个领导人充满攻城略地的狼性？盯着它们，就是盯未来业绩高增长的大拐点！
投资就是寻找好种子的过程，而不是在大树上摘现成的果实。不必去为大华们焦虑，它们不可能再继续几十倍的旅程，它们己经坐大，它们己经闪光过。
本文只是思考一种投资路径，文中提到的股票，仅仅是用来举例，不构成任何投资建议。投资充满风险，请多独立思考。
导读
地产投资与销售增速双回落 AH股地产板块表现不佳
中国5月规模以上工业增加值同比6.5% 略超预期
中国1-5月房地产开发投资增速同比8.8%，增速回落
前5月民间固投增长6.8% 东北地区同比下降20.7%
5月房地产开发投资增8.8% 商品房待售面积减1452万平
中国5月社会消费品零售总额同比增长10.7% 符合预期
统计局：前5月城镇新增就业599万 完成全年目标一半
地产投资与销售增速双回落 AH股地产板块表现不佳
受5月房地产投资和销售数据双双回落消息影响，AH股地产板块均表现不佳。H股地产板块方面，中国恒大跌7%，众安房产跌6%，碧桂园、融创中国跌3%，龙光地产、万科企业等跌2%，新世界发展、恒基地产、恒隆地产等跌1%；A股地产板块方面，嘉凯城、香江控股跌3%，京能置业、金地集团、卧龙地产等跌2%，新城控股、招商蛇口、沙河股份等多股跌逾1%。
统计局6月14日公布的数据显示，1-5月全国房地产开发投资同比名义增长8.8%，前值增9.3%；1-5月全国商品房销售面积同比增长14.3%，连续第三个月增速下滑，前值增15.7%。
短期流动性趋紧 国债收益率持续倒挂
一年期国债与十年期国债收益率倒挂现象正在逐步深化。数据显示，从上周四开始，中债国债收益率曲线中，一年期国债收益率持续超越十年期国债收益率，并且两者利差呈现逐步扩大态势。这一现象在国内债市较为少见，上一次出现这样的情况还是2013年。
周二，央行进行了100亿7天、400亿28天逆回购操作。但当日500亿元的净投放并没有对市场资金面紧张情况有太多缓解，Shibor利率全线走高。截至收盘，中债国债收益率曲线中，一年期国债收益率仍超越十年期国债，整个曲线呈现“W形”。其中一年期国债收益率为3.6138%，而十年期国债收益率为3.5754%。
“这种倒挂现象，在资本市场上出现蛮多的，比如在美国国债历史上曾多次出现。”国金证券研究员边泉水表示。 一般而言，这种倒挂意味着短期流动性紧张，引发短端利率快速上升，而长端利率走弱是由于担忧经济增长出现一些挑战。
不过，在国内债券市场这种情形不太常见，因为大部分时间利率传导还是较为通畅。“目前央行流动性边际放松，但资金面短缺情况还是存在的，因此形成了此种倒挂。”边泉水表示。
银河证券研究员刘丹也持类似观点，她认为“倒挂”现象，主要是短期资金面偏紧，导致一年期收益率高企。同时，十年期长端利率走弱传递出经济基本面高峰期已经过去，未来货币政策转向的空间并不大。“这点从近期十年期国债期货大涨就可以看出。”刘丹补充道。
上周末，监管层向市场传递了对流动性不必慌张和稳定预期的声音。周一，国债期货合约开盘便一路走强，虽然周二有所回落，但仍保留了周一的涨幅。刘丹认为，监管层的表态说明目前资金短期紧张更多是季节性和监管层主动“去杠杆”所致，并非货币政策转向或者其他风险因素所致。随着季节因素消失，未来短期资金面也有可能会有所好转，这一倒挂现象也将弱化。（上.证）
MSCI再冲关 "龙马"行情料强化券商板块值得关注
A股纳入MSCI新兴市场指数悬念再起。据MSCI官方称，将于北京时间下周三(6月21日)凌晨就此事公布最新决定。
券商人士预计，此次冲关成功的概率相对较大，有望给A股带来约700亿元增量资金。鉴于拟纳入标的均为“大而美”，因此，A股当前追逐白马龙头的格局有望继续强化。
纳入概率提升
“2016年下半年以来，与MSCI相配套的政策和A股市场化进程逐步推进。随着MSCI以互联互通方式取代QFII的方式纳入A股，MSCI新兴市场指数纳入A股的障碍基本被扫清。”浙商证券分析师孙付表示。
今年3月，MSCI提出了新方案，在互联互通的框架下，通过缩小标的范围、降低权重配置，使得方案的可行性更高。方案和以往的不同之处主要体现在三个方面：一是股票池规模缩小，从448只下调至169只，只包括沪股通及深股通下交易的大市值股票，没有创业板股票，沪深主板占比达84%，中小板股票占比16%。二是权重配置有所降低。按照初次纳入5%的比率计算，A股在MSCI中国指数中预计占比从3.7%下降至1.7%，在新兴市场指数中的占比从1.0%下降至0.5%，在全球指数中的权重则下降至0.1%。三是首次提出以互联互通为渠道的框架，取代此前提案中基于QFII/RQFII渠道的框架。
孙付认为，新方案缩小了股票池规模，且成分股的资本管制更少，使得注重可得性、追踪误差及资金流动的国际投资者更容易接受该方案，预计在2017年6月A股被纳入MSCI的概率为60%。
“2017年A股冲关MSCI概率大幅提升。”中信建投证券分析师夏敏仁表示，通过回顾近年来A股进军MSCI指数系列的历程，可以看到监管层为加入MSCI而在制度改革和股市流通性改善方面所做的努力。虽然同发达国家完善的多层次资本市场仍有距离，但这一差距处于不断弥合的过程中。尤其对于2017年而言，内地资本市场环境的改变、内地与香港市场互联互通机制的全面构建及监管层同MSCI达成的认同，都大幅提升了A股成功纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的概率。
增量资金多寡非关键
经过此前三次的尝试，今年A股若顺利跻身MSCI新兴市场指数之列，将给A股带来多少增量资金？
广发证券测算，根据MSCI公告，截至2016年12月31日，全球追踪MSCI新兴市场指数与MSCI全球市场指数的资金量分别为1.5万亿美元与2.8万亿美元。在5%的纳入初期阶段，按照A股在MSCI新兴市场指数及全球指数中的权重分别为0.5%、0.1%计算，将为A股引入分别约75亿和28亿美元，合计103亿美元(约合700亿人民币).
6月13日，沪深两市合计成交金额为3570.71亿元。预估增量资金占13日成交金额比例为19.60%，而当前市场量能处于历史相对低位。
夏敏仁指出，从资金规模来看，A股纳入MSCI指数体系所能带来的实际总量效应有限。历史经验显示，是否被MSCI指数所接受并不会成为影响股市走势的主要驱动力。同时，由于市场预期的提前透支，短期内很难对A股价值中枢形成直接影响。
天风证券策略团队认为，给A股市场带来的增量资金并非问题的关键，此事真正意义在于，在国内资本市场与全球金融市场的融合上迈出了重要一步，贴合中国资本市场的市场化、法制化、国际化改革方向，一个开放、市场化、规范化、非投机的股市能为实体经济转型发展提供更有力的支持。
券商板块值得关注
MSCI官网披露的新方案中，行业配置前三位为金融、工业及可选消费，其中金融占比由27.5%降至22.5%，可选消费占比由11.3%升至15.5%。此外，必须消费占比由6.4%升至9.8%，消费板块合计占比高达25.3%。房地产占比由5.8%升至7.9%，电信服务占比由0.9%升至1.9%；而医疗健康占比则从6.5%降至3.8%。
“从预期层面来说，一旦A股以现有方案通过MSCI大考，由于MSCI新框架将A股中小股票剔除，并且将消费股比例大幅提升，目前A股这种追逐白马龙头、‘以大为美’的格局将被继续强化。”天风证券策略团队表示。
方案中含有17只券商股标的。广发证券陈福团队认为，若成功纳入，券商股将得以在引入资金中分羹，境外资金流入或有助提升市场情绪，带来短线利好冲击。
招商证券金融组认为，增量资金预期来临，无不驱动券商甚至大盘持续向上，如沪港通、深港通、此前两年冲关MSCI，券商股皆有不俗表现，甚至逆市上扬。因此，认为短期(6-7月)券商板块存在配置机会。逻辑在于：一是MSCI窗口期对券商股价的提振作用；二是投资者此前政策预期误读对券商股造成的错杀，目前，压力情绪有望逐步缓释；三是当下券商股估值触底。 (原标题：MSCI再冲关 “龙马”行情料强化) (中国证券报)
老沙:股票一级市场抽二级市场血
时间：2017年06月14日 08:39:06 中财网
股票一级市场抽二级市场血
老沙自媒体 股市早8点
2017年6月14日（周三）
每日开盘必读
█ 道指、标普指数创历史新高
北京时间今日凌晨，美股的道指、标普500指数创历史新高，科技股连续数日下跌之后反弹。投资者关注明天的美联储会议结果及声明。
道指涨92.80点，或0.44%，报21328.47点；
标普指数涨10.96点，或0.45%，报2440.35点；
纳指涨44.90点，或0.73%，报6220.37点。
黄金期货下跌3.30美元，或0.3%，收于1265.60美元/盎司。
原油期货上涨38美分，或0.8%，收于46.46美元/桶。
（沙：我一再指出：
——美股的历史新高将不断成为历史；
——20000点成为道指的底部。）
█ 美联储周三加息几无悬念
北京时间13日下午路透讯基于美国就业市场趋紧，外界普遍预期美联储本周三将调升指标利率，美国央行或许还将提供更多缩减资产负债表计划的细节。
美联储周三将结束为期两日的政策会议，预定北京时间周四凌晨2点公布决议。美联储主席耶伦预定北京时间周四凌晨2点半召开记者会。
路透调查显示，受访经济分析师压倒性地预期美联储本周会将指标利率目标区间调升至1.00-1.25%。
美联储在2015年12月展开逾10年来的首次政策紧缩周期。若周三升息0.25个百分点，将是继3月升息25基点后，今年的第二度升息。
（沙：市场预计此次会议上的加息概率为95.8%！
加息对于股市的利空影响早已在大牛市中被消化！）
█ MSCI6月21日凌晨A股决定能否纳入
第一财经记者最新收到了全球投资决策支持工具提供商MSCI（明晟）的消息称，MSCI已经确定将于北京时间6月21日公布年度市场分类审议结果。审议结果将于北京时间当天上午4：30点后上传至MSCI网站。
（沙：这次的决定对A股中的权重股影响很大，不被纳入是利空，被纳入又可能是“利好出尽”……；在A股目前二级市场存量资金不足的背景下，不具备连续炒高大盘股的逻辑！）
█ 中金公司：每周8家或成为IPO新常态今年预计发行400家
来源：华讯财经
上周五，证监会核发今年第21批新股，发行数量为8家，募资额不超过25亿元。数量和募资额均较上周有所回升，不过仍然低于早前每周10家的发行节奏。
中金公司分析指出，每周8家左右的发行节奏或成“新常态”，今年全年新股发行家数或在400家左右。前提是二级市场不出现大的波动，今年2月初监管层曾表态“在充分考虑市场承受能力基础上的新股常态化发行”，年初至今新股已经发行222家。
（沙：此消息尚未被“指定信息披露”几大报证实，倘如此，远离股市的投资者会越来越多！
眼下利欲熏心的一级市场收益者们罔顾A股市场供求关系早已严重失衡的事实，声嘶力竭在为“新股发行大跃进”辩护，甚至大胆地滥用公权力来为利益集团洗地；可是事与愿违，与他们叫嚣的目的适得其反，疯狂发行新股已使人们越来越看清“股票一级市场抽二级市场血”的本质！）
█ 刘主席已放行442只新股：至少30家一季报亏损
来自：全景网
原标题：吵什么吵，让数据说话吧！刘主席放马上市442只新股，都表现怎样？
随着新股发行越来越快，一上市便亏损的比例也越来越高。据金融投资报统计，2016年至今上市的新股和次新股中，至少已有30家公司今年一季报亏损；如果算上业绩下滑，估计比例在15-20%左右。如此高的业绩首亏和首减比例，为历年所没有。
今年3月刚刚上市的尚品宅配，因去年年报每股收益达3.15元，发行价高达54.35元，是除亿联网络外发行价最高的。尽管年报业绩极为靓丽，但公司还是一毛不拔，任由13亿多募股资金躺着理财，既不分红又不送股，果然迎来“开门黑”，一季报每股亏损0.57元。据说亏损是季节性因素。
再看看同为家居行业的亚振家居，2017年一季报净利润亏损254万元，扣除非经常性损益的净利润为-289.54万元，同比下滑38.81%。
还有一家叫丝路视觉的公司，去年11月上市，拿出的第一份财报即2016年报盈利就由3130万减至2707万，今年一季报干脆亏损2330万。
……
（沙：文章较长，以事实、以数据说话，揭露了新股“带病发行”的真相！）
█ 安邦保险声明：吴小晖已授权相关高管代为履行职务
安邦集团6月14日凌晨在官方网站发布声明称，安邦保险集团董事长兼总经理吴小晖先生，因个人原因不能履职，已授权集团相关高管代为履行职务，集团经营状况一切正常。
（沙：据多家媒体报道，吴小晖已被有关部门带走，与“安邦”有染的股票即所谓“安邦概念股”短期应回避。）
今日新股（IPO堰塞湖泄洪→→解禁股堰塞湖涨潮）
股票一级市场抽二级市场血看图说话
股票一级市场抽二级市场血
股票一级市场抽二级市场血
〇日线上穿，周线上翘，
中短期均线开始造好！
老沙的感觉
█ 短期沪综指上方的
3225、3276点有牵引力；
封闭这两个缺口是迟早的事！
换言之，沪综指上下各有100点空间！
█ 轻仓者可继续参与保持感觉；
重仓者应在反弹中减磅，
如果IPO没有明显减速的话！
█ 最近关于新股发行的激励辩论
已使人们越来越看清
“股票一级市场抽二级市场血”的本质！
九州证券邓海清:IPO存造血效应 打新资金不属于二级市场
寻求新监管共识
任何一项政策制度的出台，都无法在推出伊始达到尽善尽美，对细节的每一次修缮，则无异于进行一番对症下药。
对于有序推进的IPO审核常态化，正是监管层为A股融资冰冻给出的药方，虽然当下引发不同声音，但对估值结构调整的影响正愈加明显。同理，针对市场存在的大股东减持乱象与忽悠式重组，则分别给出了减持新规和并购重组新规两例医案。
但改革者必然承受阻力与质疑，但改革却需要不唯上、不唯下、只唯实。
面对资本市场仍然存在的种种问题，眼前的改革或许只是一个开始，而改革效果也将得到市场的更多声音的反馈和更长周期的验证。
我们需要抽丝剥茧，直面审视，寻求今天的新监管共识。 （松壑）
导读
九州证券全球首席经济学家邓海清对21媒体记者表示，无论是从历史还是实际情况来看，中国股市的大牛市都是IPO规模大的时期，而IPO暂停与否并不改变市场的趋势走向，只能起到短期的作用。
自去年四季度，IPO开始提速并持续至今成为常态，市场上针对这一政策的声音，就一直多有不同，褒贬各有。而随着A股行情在年内的持续低迷，一些言论的出现则更将根源矛头直指IPO提速造成的“抽血效应”。
尽管随之出现与其不同的观点，但在行情未有好转，而IPO未现明显减速的实际情况下，上述两种声音各自站队，且互有坚持。
IPO关联行情程度有限
在IPO提速成为常态的今年，伴随着略显寡淡的A股行情，如今市场中的最大“争议”莫过于新股发行速度的快慢，是否该为当下行情负责？
这一论点在多位券商首席经济学家看来，或许并不成立。
九州证券全球首席经济学家邓海清对21媒体记者表示，无论是从历史还是实际情况来看，中国股市的大牛市都是IPO规模大的时期，而IPO暂停与否并不改变市场的趋势走向，只能起到短期的作用。
“2017年4月以来的股市下跌，主要是因为一行三会严监管去杠杆所致，包括保监会严查万能险、银监会要求银行自查等等，这种下跌并不改变中国股市长期健康牛的趋势，5月中旬以来，随着一行三会‘监管协调’进入2.0时代，股市已经开始恢复性上涨，将股市不好怪在IPO上有比较大的问题。”邓海清说。
东方证券首席经济学家邵宇也认为，将市场行情归因于IPO提速并不一定正确，“从历史经验来看两者之间没有太多的关系”。但他也认为，从实际来看，市场情绪也在纠结这一点，而这同样需要考虑到这一层面的影响。
根据Wind资讯数据统计，今年至今，上证综指取得了1.61%的涨幅，深证成指也上涨了0.47%，上证50则在年内上涨近10%。
但另一层面，以往颇受青睐的ST板块，今年则一直处于下跌状态。其中，最新的73家ST股中，年内58家出现股价下跌情况，跌幅最大为\*ST昌鱼，达66.46%。
或可动态调整节奏？
当市场上一部分声音认为，IPO的提速影响到市场行情时，随之而来的便是认为应该放缓乃至暂停IPO，以此来首先缓解市场情绪，并以此推动行情的变化。但上文多位受访人士认为，不能粗暴地应对IPO问题，而应根据实际情况动态调整。
“理论上，IPO增加意味着股票供应增加，从而导致所谓的‘抽血效应’，消耗股市资金、存量股价下跌，但这种理论忽略了一些问题：一方面IPO也存在‘造血效应’，包括打新基金等只投资于新股，这些资金本来就不是来源于二级股票市场，另一方面IPO暂停成为惯性之后不利于中国股市的市场化。”邓海清说。
邵宇则表示，IPO与市场行情之间的关系，主要仍在于保障上市企业的质量和估值的适中，而不是停与不停的问题。
21媒体记者梳理发现，在A股历史上的8次IPO暂停行为中，几乎每一次都是颇为“无奈”，最近一次2015年7月-11月时的暂停，则是源于股市的剧烈波动，最终不得不依赖多个部门联手“救市”。但即使如此，在整个IPO暂停期间，上证综指也仅上涨了2成。
“除非市场出现类似于2015年6月的极端行情，否则我们不建议通过调整IPO发行速度来影响股市，这违背市场化的改革方向。发行速度可以适度参考股市强弱、资金面情况、基本面情况，但不应将其作为影响股市的手段，而只是作为稳定市场对于IPO规模预期、促进IPO发行顺利进行的方式。”邓海清说。
邵宇认为，究竟怎样的IPO速度是合适与均衡的，市场仍未有明确共识，但在一个流动性比较弱的市场信号下加大新股供应，也会因此产生心理压力，对流动性的吸收也会造成较大影响。
但对于如何减轻目前IPO提速对股市造成的一定影响，邵宇则分析认为，当下未必需要停下来或者大幅度放缓IPO速度，但“如果说前期速度过快的话，可以适当做一些动态调整”。
邓海清对此则认为，在完善IPO发行制度的同时，退市制度的完善也同样被需要，而后者是目前A股最为棘手的问题。“A股应当让公司流动起来，实现优胜劣汰。”(.21.世.纪.经.济.报.道 .饶.守.春)
OPEC笑了 美国页岩油丢了秘密武器
时间：2017年06月14日 08:35:14 中财网
现金吃紧的美国页岩油公司第一季削减了期货对冲，使得其现在相比OPEC更加难以承受原油现货下跌。
分析师称，对冲削减的原因是服务成本上涨和对原油反弹的预期走高。
不过美国产量上升依然让油市再平衡依然遥遥无期，使那些对冲不够的公司面临挑战。
对于原油交易者来说，对冲数据是未来供应的前瞻。由于对冲头寸很小，经纪商表示供应商在寻求在下次可能的机会出手，这会在未来几个月使油价承压。
根据路透对30家美国大型页岩油厂商的分析，很多都在第一季选择观望，而去年同期却都在积极对冲。其中有18家削减了剩余原油期权、互换和其他衍生品头寸，幅度达4900万桶。
目前的油价已经不足以锁定大批量的未来生产活动，另外对对冲的需求增加会抑制原油上涨。
摩根士丹利(MS)在报告中称，生产商2018年生产对冲比例为12%，2017年为40%。
分析师预期旧头寸解除后美国原油开采活动会下降，低于盈亏平衡的价格会使较小的生产商受到冲击。 .F.X.1.6.8
导读
高盛：科技股调整非抛售信号 A股纳入MSCI指数仍有悬念
A股四度闯关MSCI 若成功能带来多少增量？券商认为利好这个板块
MSCI再冲关 "龙马"行情料强化券商板块值得关注
高盛：科技股调整非抛售信号 A股纳入MSCI指数仍有悬念
导读
"除非出现重大数据调整，本周加息基本确定，但市场仍有很多矛盾因素亟待调和，看点在于对今年接下来几个月加息的表态。"一位纽约大型保险集团首席经济学家向21世纪经济报道表示。
美国科技股抛售潮席卷全球，是否会波及中国科技股龙头？
"过去两三天的科技股抛售并非缘于基本面因素恶化，主要是由于今年以来科技股累计升幅惊人，一些投资者选择获利了结。事实上，我们并不认为这是一个需要沽清科技股的信号。"瑞银财富管理亚太区首席投资总监及投资总监办公室主管陈敏兰向21世纪经济报道记者表示。
腾讯是今年港股市场当之无愧的"股王"，今年至今贡献恒指逾三分之一升幅。然而，6月12日盘中股价一度失守270港元，市值蒸发644亿港元。截至6月13日收盘，股价反弹0.7%报272.4港元／股，全日成交62.59亿港元。
高盛亚洲首席中国策略师刘劲津向21世纪经济报道记者表示，一直以来，这类高成长性、估值较高的科技股对利率的敏感度较高，"美国总统特朗普上台后，利率走高，FANG(Facebook，Amazon，Netflix，Google)为首的科技类股票一度跑输大盘。目前美国十年期国债的利率仍徘徊在2%左右，这表示市场的流动性依然十分充裕。"
同时，高盛分析师在6月9日发布的研究报告中指出，目前BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)的市盈率大约在40倍左右，相比之下FANG的估值则在50倍；同时，从盈利增长的角度而言，BAT与FANG的盈利增长水平相若。此外，目前仅30%-40%的亚洲(日本除外)或新兴市场基金对BAT持"增配"评级，这表示未来还有增加持仓的空间。
沪港通南下资金净流出
今年以来，港股在全球主要市场的表现十分抢眼，恒生指数录得逾17%的升幅。同期，沪深300指数的涨幅为8.22%，上证综合指数微升1.61%，深圳综合指数甚至倒跌5.55%。
"MSCI中国指数年初至今的升幅超过22%，未来12个月的回报目标大约为4%。从风险回报的角度来看，我们认为A股反而更有吸引力，因为今年至今A股大幅跑输全球市场。以估值来看，沪深300指数的市盈率大约为12.5倍，而MSCI中国指数的市盈率则为12.8倍。"刘劲津指出。
他续称，最近几周，通过沪港通南下的资金已经开始卖出一些中资银行H股，"未来一段时间，内地政策层面逐渐趋于稳定，利率继续上行的空间有限，这非常有利于一些成长性较高的板块。内地市场对流动性的敏感度要高于海外市场。"
截至6月13日收盘，沪港通南下投资港股的105亿元人民币的"港股通"额度，全日额度剩余112.53亿元，净流出7.53亿元。同时，深港通南下投资港股的105亿元的额度，全日录得净流入3.9亿元。沪港通以及沪港通合计南下净流出3.63亿元，这是过去至少15个交易日以来首次出现净流出。
然而，瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆则透露，该行截至目前的每周监测中，并未发现南下的资金流有明显放缓的迹象，"近日深港通南下流入的资金有所增加，我们仍在密切关注内地去杠杆以及加强金融监管将对市场流动性带来多大的影响。"
她认为海外上市的中资股票将继续表现强劲，主要受益于"北水南下"，"内地机构投资者比较偏爱港股，去年南下的2200亿元资金中，保险资金占比60%、公募基金占15%、对冲基金和财富管理占20%"。
A股四度闯关MSCI
6月20日，明晟指数(MSCI)将正式揭晓A股四度闯关的结果。
"我们认为今年A股纳入指数的可能性大约为60%，包括贝莱德(Blackrock)、富达(Fidelity)、领航(Vanguard)等主要机构均表示支持或不反对纳入A股，目前海外投资者对今年纳入的热情十分高涨。"刘劲津向21世纪经济报道记者表示。
去年6月，中国A股连续第三年加入MSCI全球新兴市场指数铩羽而归，MSCI明确指出国际投资者对于qfii的每月资本赎回限制、大面积股票停牌以及交易所需对A股相关金融产品预审这三大问题上仍然有所疑虑。
为此，MSCI于3月底公布了"缩小版"新方案，首次提出以沪港通和深港通作为框架基础，指数纳入A股的数量由原先计划的448只减至169只，A股占MSCI中国指数和MSCI全球新兴市场指数的权重则分别由原先的3.7%和1%，下降至1.7%和0.5%。
然而，刘劲津坦言，新方案解决了此前QFII机制下的资金汇回和自愿停牌问题，但是，目前MSCI最大的担忧是针对挂钩A股的金融衍生品需要得到证监会的事先审批，"ETF产品的问题不大，最主要的问题是期货产品，监管层担心这类股指期货可能被用作做空。事实上，现在海外投资仍然可以通过香港、新加坡市场的股指期货做空A股，但这种不确定性可能会阻碍纳入。"
胡一帆则指出，如果在改善预先审批的障碍上看不到明显进展，A股今年被纳入的可能性或低于50%，MSCI委员会较为谨慎，A股纳入MSCI指数仍有"最后一公里"，"事实上，我们认为A股在明年正式加入MSCI指数的可能性更高。中国台湾、韩国等亚洲市场加入MSCI指数也分别花了八年和十年，这是一个循序渐进的过程。"
A股游资江湖悄然巨变：它从第2名骤降至100名开外
时间：2017年06月14日 07:30:24 中财网
A游资江湖在悄然巨变之中。
监管趋严，一些绩差股“闪崩”，市场风格转向价值投资，白马齐飞，A股游资也在以变应变。
这家游资营业部在今年最辉煌的时刻，曾名列“营业部一哥”之后，在高手云集的江浙沪乃至全国的游资营业部里，于技术面把握上可算是大师级水平。
江湖传言也各式各样，传言资本大鳄之女就在这里。。。。。
最近，市场上出现了多家股权补充质押公司，股价大跌，市场闻之色变之际，这家营业部人弃我取，逆向操作，斩获不少利润。
今天，火山君继续和小伙伴们聊A股十大游资营业部——游资江湖的技术派大师，它就是中投证券无锡清扬路营业部。
江湖传闻：资本大鳄周信钢之女
游资江湖的传说总是有的，关于中投无锡清扬路营业部的传闻也不少。火山君听说的版本是这样的，隐藏在该营业部背后的实力派是：
周晨，A股资本大鳄周信钢之女，新生代游资中的佼佼者，其父目前重仓持有A股多家上市公司如康跃科技，理邦仪器，欧比特等等，虎父无犬女。其在2016年代表作就有：四川双马、金牛化工、林海股份、中路股份！
不过，这营业部中的实力游资到底究竟是谁？这实在是太保密了，火山君也没有确认到底是谁呢！
沉默的技术面大师
火山君仔细研究了2017年中投证券无锡清扬路营业部的操作轨迹，发现其在今年前两个月还甚是活跃，但是伴随监管趋严，今年3月中旬以后，中投证券无锡清扬路龙虎榜操作胜率大幅下降，止损出逃和险胜的频次也比以前大幅提高，并且对于次新股的操作也更为谨慎，甚至过早获利出逃。
据数据，今年1月1日至3月19日期间，中投证券无锡清扬路营业部上龙虎榜累计次数达157次，成交金额38.55亿元，在各大营业部龙虎榜中的实力排名为第二，仅次于营业部“一哥”华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部。
今年3月20日至6月12日期间，中投证券无锡清扬路营业部上龙虎榜的次数仅为48次，成交总额仅有8.72亿元，在各大营业部龙虎榜中的实力排名已经下降到102名。从堂堂游资营业部江湖里的“二把交椅”，下降到第100名开外，投资者不难理解该营业部的“沉落”有多凶猛。
之前在雄安新区概念板块爆发时，该营业部游资在嘉澳环保、河钢股份、中材节能上险胜，但是在津滨发展、保变电气、数字政通、恒泰艾普等个股上直接被“深埋”后止损出逃，甚至向下跳空、闪崩式出逃。
并且，作为国内一流的游资营业部，其出现在冀东装备这只个股龙虎榜居然是在6月7日，而不是4月或5月该股爆发期间。
又如，该营业部在粤港澳概念爆发时追涨粤高速A，也在次日早盘短线止损出逃，错过了主力在当日尾盘暴拉时出货的机会。
同时，该营业部操作万里马、雄塑科技这两只“老熟客”之日，出逃过早；并且，对柘中股份这只“玩腻”了的股票居然也出现超短线止损出局的情况。
此外，该股在*ST鲁丰、*ST东数复牌一字板跌停之际，也是夺路而逃。可见，该营业部在押注ST板块个股上，也是吃了大亏的。
但是，火山君发现：该营业部游资的主要操作风格依然没有变。例如，结合上市公司消息面的利好事件、盘面热点概念板块、技术面量价形态，利用资金优势暴拉涨停板诱多，然后次日超短线出货。
又如，对于上市后不久处于连续一字板涨停阶段的新股，该营业部游资依然会追涨。
火山君结合龙虎榜数据发现，中投清扬路与浙商证券临安万马路营业部、中信证券上海古北路营业部、浙商证券绍兴解放北路营业部、东海证券厦门祥福路营业部协同作战的次数比较多。
同时，在操作风格上这5家营业部游资多有相同之处。并且，在时机把握、仓位配置、盘面把控方面，中投无锡清扬比后面这4家营业部游资更为高超、老练，堪称后者的老师。
人弃我取：盯上股东补充质押股
火山君发现，近期，中投证券无锡清扬路营业部采用逆向操作的模式，迷恋上了股价大跌后的股东补充质押个股。
今年6月1日游久游戏股价大跌8.67%，股价创2015年11月复牌以来的新低。
当日晚间，该公司发布公告称第三大股东代琳在5月26日，将其持有97.00万股游久游戏股份做了补充质押。
截至6月1日收盘，代琳持有游久游戏7737.35万股，占该公司总股本的9.29%，但累计质押股份已经达7526.64万股，占其持股总数的97.28%，占该公司总股本的9.04%。
值得注意的是，6月2日游久游戏就进行了停牌，并且直至6月8日才复牌。在此期间的6月5日，代琳又补充质押了209.00万股，至此其所持游久游戏99.98%的股份已经被质押。
同时，与代琳存在一致行动关系的该公司第二大股东刘亮将其持有的40.00万股限售股质押给了方正证券作为补充质押。经本次补充质押后，刘亮累计质押8563.43万股，占其所持有该公司股份比例的99.99%，占该公司总股本的10.28%。
可见，截至6月5日，这两位构成一致行动关系的股东，已经将其所持的该公司股份质押到了接近100%的极限。
火山君发现，如果后续游久游戏的股价继续大跌，刘亮和代琳又将面临补充质押的困境。
6月8日游久游戏复牌后，连收2个一字板涨停。中投证券无锡清扬路营业部出现在该股6月9日龙虎榜买5的位置，买入金额仅有348.02万元。
昨日，游久游戏收成交放巨量的阳线，并且该股的早盘10点附近已经冲至涨停，但是很快回落，并横盘震荡至收盘。数据显示，在6月9日与中投证券无锡清扬路营业部同上龙虎榜的华鑫证券上海宛平南路营业部、中信证券武汉建设大道营业部、湘财证券武汉友谊大道营业部均有超短线隔日卖出迹象。
按其多次出现超短线追涨然后隔日出货的风格，中投证券无锡清扬路营业部也很可能在昨日已经出货，只是由于金额太小，不足以登上龙虎榜卖5而已。
此外，中能电气在5月16日收盘后也发布了控股股东CHEN MANHONG 补充质押的公告。
中投证券无锡清扬路营业部没有出现在5月22日的涨停板龙虎榜当中，反而在此后股价回调2个交易日后的5月26日，才出现在龙虎榜买5的位置，并且买入金额仅有371.62万元。
5月31日，该股午盘后不久即被暴拉涨停，但是旋即多次破板。按照游资超短线隔日买卖的习性，中投证券无锡清扬路也是可以赚一笔的。
然而，5月16日时代万恒发布《关于公司控股股东部分股权解除质押再质押的公告后》，中投证券无锡清扬路营业部并没有出现在5月18、19日的龙虎榜买方；而是在5月22日早盘快速跳水并闪崩跌停，然后撬板剧烈震荡之际，出现在龙虎榜买5的位置，买入金额仅有581.69万元。5月23、24日时代万恒连续跳空跌停，可见，中投证券无锡清扬路营业部游资本次龙虎榜操作是亏损的。
综合格斗大师：艺高人胆大，左侧交易身怀三大绝技
中投清扬路在高手云集的江浙沪乃至全国的游资营业部里，于技术面把握上可算是大师级水平。
该营业部游资，对中线波段持续上涨的个股，擅于左侧交易分析。在股价关键点位，其突然出现在个股大阳线的龙虎榜上，玩抄底、玩试盘后的强势上攻重要压力线、玩虚假突破前期高位大阳线诱多、甚至玩高位大阳线反包大阴线，吸引市场眼球和散户追涨。
同时，结合热点题材强势买入“妖股”，并快速暴力拉升股价后，再边涨边卖。甚至，还很会玩股价高位长上影线的大阴线、长下影线的大阴线的震仓后，继续暴力拉升诱多，然后超短线出货。
另外，对市场人气欠佳的个股玩宽幅箱体震荡时期的低吸高抛；以及对上市新股的第一波一字板涨停时挂涨停价抢筹逼空，待破连续一字板涨停形态后几个交易日内超短线买卖。
此外，该营业部甚至会在一些有补跌预期的个股复牌后，在其连续跌停板时，“巧合”地买入诱多护盘，助力资金出逃。
相较于其他游资营业部的打板，火山君今天会重点介绍其三种比较特殊的操作风格。
1、玩转次新股
游资相对散户具有一定的资金优势和通道优势，这为其操作刚上市的新股提供了便利。火山君发现，中投无锡清扬路偏爱操作新股上市的第一波大涨机会。首先，该营业部在新股还是连续一字板涨停阶段，开始强势地挂买单抢筹。例如，去年5月5日的天鹅股份、9月29日的网达软件、11月17日的丝路视觉、11月14日的海天精工、12月20日的苏利股份、今年2月3日的法兰泰克、2月7日的飞荣达。虽然成交金额不算很大，但是其盈利比率是相当可观的。
同时，该营业部游资在新股破连续一字板涨停之后的几个交易日还会做超短线。并且，不管盈利与否，该营业部游资都会隔日大卖出，其打板纪律遵守得很是严格。例如，振华股份、万里马、江龙船艇、会畅通讯、新雷能。
另外，对于新股破连续一字板涨停态势以后，市场人气依然活跃之际，在股价小幅回调后便强势震荡走高时，该营业部会做超短线抢筹、拉升，然后超短线隔日卖出。例如，数字认证、司太立。
考虑到该营业部游资在多只新股破连续一字板涨停的当日强势买入。因而，很可能之前的连续一字板涨停阶段，就在持续挂涨停板价格挂买单追涨。
2、大师级别的左侧交易
中投无锡清扬路营业部游资在技术面左侧交易上，可谓是大师级别。火山君仔细研究发现，从去年3月7日至今，该营业部游资在很多中长线持续震荡上涨的个股关键点位，有效突破的放量大阳线时，随即在龙虎榜上现身。
甚至，该营业部游资多次在个股前期大顶附近、历史高位附近以高位巨量大阳线诱多，次日该股见顶即持续大跌。例如去年的河池化工、上海科技、方大集团、红太阳、阳光股份等。
去年9月14日河池化工在前期顶部附近受压回调，股价在250日均线企稳后，该营业部游资9月29日早盘快速封涨停之际强势介入，然后次日向上跳空大阳线时卖出。
此后中投无锡清扬路又在去年11月7日该股早盘快速封涨停板之际强势介入，然后在次日放巨量有效突破前高之际卖出。
紧接着，该营业部游资在去年11月9日高位做T，11月10日该股收一根成交放巨量的大阴线。
这类中线形态进退有序的左侧交易型个股，逐级突破前顶、回调整固、底部抬高的过程中，中投无锡清扬路游资屡屡在关键点位龙虎榜出现。这是意味着该游资喜欢在股价关键点位，超短线助力个股向上突破呢？还是在股价关键点位借中投无锡清扬路营业部的名头一用，吸引市场跟风呢？抑或两者都有？
3、“妖股”：悄然建仓，同行抬轿
作为国内顶尖的知名实力游资营业部之一，中投无锡清扬路龙虎榜操作“妖股”的身影也可谓较多。同时，在“妖股”不同形态上，中投无锡清扬路游资通道优势、技术优势、资金优势显露无疑。
中投无锡清扬路游资擅于利用资金优势、通道优势在一字板涨停之际大资金买入短期强势股，并做超短线买卖。而且，封一字板的涨停很可能就是该营业部游资的自己资金。
例如，去年10月12日的国栋建设、去年8月19日的国中水务、去年12月12日的蓝光发展、去年10月11日的海德股份、去年9月29日的英力特、去年9月13日的四川双马、今年2月17日的张家港行等。
火山君发现这种屡屡动辄1000万元以上、2000万元以上的单日一字板买入金额，在次日逢涨停板卖出就是一两百万元的利润。例如，去年10月11日，该营业部一字板涨停之际买入海德股份2568.80万元，然后次日卖出金额高达2825.68万元，获利超过200万元，盈利丰厚。
其次，对比中投清扬路游资龙虎榜前后买卖数据不难发现，其擅于先悄然建仓，在多路游资轮番拉升股价之时，火上加油继续拉升。这也就不难理解该营业部多次出现在个股爆发后的二连板、三连板上的龙虎榜买方，甚至上涨更大幅度的涨停板上龙虎榜买方。
此外，其也擅于在“妖股”暴涨后的宽幅震荡洗盘末期悄然介入，并领先大资金抢筹“妖股”形成关键点位反弹，然后坐等其他营业部游资跟风轮番拉升股价，并根据市场人气环境陆续逢高出货、或者继续反向交易诱多。
例如，去年10月17日，该营业部游资一举龙虎榜买入四川双马4415.40万元。此后两个交易日该股连续涨停，在10月19日的龙虎榜数据显示，该营业部游资并没有大买大卖，而是坐等抬轿，直至10月21日的龙虎榜才显示卖出。
除此之外，由于该营业部游资技术相当全面，对市场心理把握又很有经验，在“妖股”大幅上涨后，股价高位连续加速上涨至少3连阳后，并且阳线所表现的盘面越来越弱之后，会来个缩量涨停板，甚至T字板、一字板诱多。这种回光返照之后，“妖股”就差不多见大顶了。
因而投资者除了观察该营业部游资在龙虎榜做了什么，还应结合技术面、市场人气、游资营业部联动及轮换、板块热度等方面，综合分析其没有出现在个股龙虎榜之时，以该营业部游资的操作习性，其应该会做些什么。 (原标题：A股游资江湖悄然巨变：它从第2名骤降至100名开外，技术面大师在沉默中爆发吗？)(.每.日.经.济.新.闻.)
谁在碰瓷证监会？
2017年06月12日梁宇峰 转载自: 秦朔朋友圈
碰瓷，原属北京方言，泛指一些投机取巧，敲诈勒索的行为。最常见碰瓷就是有人专门故意和机动车辆相撞，骗取赔偿。遇到碰瓷，大部分驾驶员只能花钱买太平，骂自己运气糟糕。
最近证监会也被碰瓷了！
某“著名经济学家”微博约架证监会刘主席，对刘主席的监管新政提出批评。批评的声音大致如下：IPO太快了，大小非减持太严重了，对资产重组的监管太严了，A股近期下跌证监会的政策是罪魁祸首。
跟一般老百姓一样，证监会似乎也花钱买太平了，马上出台了非常严苛的大小非减持新规，IPO速度也大幅度降低。
然而事实真相如何呢？“ 碰瓷者”自己也承认，A股估值还是太高。截止6月2日，一半以上A股公司的市盈率还在50倍以上，低于25倍以下的还只有16%。虽然和去年底相比，很多小股票已经跌很多，但大部分股票依旧高估。
谁在碰瓷证监会？-- <wbr> <wbr>梁宇峰
A股投资者遇到股价下跌，总是从供求关系找原因，很少去看估值和基本面；总是呼吁减少IPO、控制大小非减持。事实上，A股今年以来的大部分股票下跌，核心原因是估值太高，其次是资金利率的上升。估值高的背景下，原先供给有限，还能玩借壳游戏、重组游戏，所以大家击鼓传花，现在的IPO新政下，预期产生巨大变化，击鼓传花玩不下去了。
我一再说：股价扭曲是A股万乱之源（参见秦朔朋友圈去年10月发表的《价格体系扭曲是A股万乱之源》一文）。为什么大小非拼命减持？为什么各种各样的花式资产重组？原因都是在股价高估。如果股价都合理甚至低估了，股东还想拼命减持？上市公司还能利用高估值玩各种花式并购？
还有碰瓷者会举例美国证监会对大股东减持的政策（SEC Rule 144）认为中国应该更加严控大小非减持。事实上，已经有专家指出：SEC Rule 144 其用意完全不是限制“减持”，而是督促信息披露——美国证券监管的核心。详细观点不展开，感兴趣可以网上查找。
暂停IPO能解决问题吗？恐怕是继续维持扭曲的股价体系，让高估延续甚至恶化，那么所有上述问题只会越来越严重。
谁在碰瓷证监会？-- <wbr> <wbr>梁宇峰
有“碰瓷者”危言耸听：证监会一定要悬崖勒马，否则等到哪天新股跌破发行价、甚至发不出去就晚了。我听了差点没笑出来：这不就是A股应该追求的目标吗？这样的市场才是健康的市场啊！一个有发行失败、有上市首日跌破发行价的市场，才是成熟的市场啊！美国、香港市场发行失败、新股上市跌破发行价不是比比皆是，没见人家监管部门着急呢。
那么证监会该不该承担股价下跌的责任、指数应不应该成为监管目标？越来越多的理性思考者和专业投资人给出了否定的答案。
“碰瓷者”为什么着急？在证监会新规下，A股将脱胎换骨迎来重生，在这过程中，原先各种“盈利模式”不再有效，不仅韭菜受伤累累，割韭菜的自己也成为了韭菜。我想这是为什么要碰瓷证监会的原因吧！
面对碰瓷，我们希望证监会不是花钱买太平，而是坚持市场化改革的方向。唯有这样，A股的长期健康才有希望。