中国电信或40亿元收购集团资产
昨日，市场传出消息，中国电信股份有限公司(0728.HK，下称中国电信)最早有望在今年年底前收购母公司下属北京公司的全部资产，收购金额估计将达到40亿元。如果收购完成，这将是中国电信首次将资产收购范围扩大至竞争对手中国网通本地网所在的北方十省份。不过，中国电信的相关人士却没有对此消息作出正面回应。该人士称，该公司过去数年曾多次向母公司收购优质资产，以促进业务持续发展，不过目前没有与母公司进行任何实质性的协商。
今年6月，中国电信向母公司收购了中国电信（香港）、中国电信（美国）及中国电信系统集成三家公司，收购作价为14.08亿元，是2006年市盈率20.75倍。2004年6月，中国电信完成对南方20省电信资产收购。当时分析师认为，中国电信对上述三家公司的收购有利于中国电信整合业务及拓展海外市场，中国电信也势必将继续实行向母公司收购资产的计划，从而实现整体上市。
根据资料显示，中国电信集团北京公司成立于2002年6月28日，是中国电信集团公司全资子公司。 消息称，中国电信集团北京公司已于9月14日举行上市准备会议。
上述消息表示，尽管中国电信集团在北方地区缺乏本地网资源，但凭借其在较为富裕的南方21省中的本地网资源，中国电信集团北京公司仍然争取到了多家总部位于北京的大企业客户，包括中国银行、中石油、中石化、华能国际、神华集团、联想集团等。北京公司的主要业务就是为这些大客户提供包市内、国内、国际固定电话、数据传输、互联网、宽带接入等综合电信服务和宽带应用等增值电信业务。北京公司这一独特的优势，使其在收入和净利润指标上都大幅领先中国电信集团其它的北方分公司。
中国电信集团内部数据显示，2006年中国电信北方十省份分公司的收入约为50亿元人民币，其中北京公司的收入为17亿元人民币，净利润2亿元。预计北京公司今年的收入继续保持5亿元的增长幅度，将会超过23亿元人民币。
分析人士表示，中国电信向母公司收购北京公司资产的计划表明，在移动电话取代固定电话的趋势下，公司正在转向以资产注入的外生式增长方式来替代原有的内生式增长方式。中国电信的2007年中报显示，受移动电话资费下降影响，本地语音业务收入下降8.8%，ARPU值(每月每户平均收入)下降了11%。
虽然中国电信收购北京资产的传闻没有得到官方正面回答，但分析师们预计，中国电信会逐渐收购母公司剩余资产---包括西藏自治区和北方剩下的九省份电信资产，最终实现其整体上市的计划。 江南重工(600072)作为中船集团手中的一张牌,在长兴新基地中会扮演什么样的角色呢,以及在中船集团产业链中定位如何?
06年,江南重工销售收入约7.8亿元,利润总额1737万元,毛利率2.2%,船舶配套销售收入8669万占总销售收入的10%,主要收入来自钢架结构.07年上半年利润总额6812万元,增长主要来自股权投资方面的收益,新股申购,小非解禁,以及分红,这部分股票投资收益具有一定期不确定性,非公司主业,不纳入决定成长的条件之列.
钢架结构是利润率很低的一个行业,毛利率在2%左右,而船舶配套设备这块利润率在13%--15%,压力容器毛利率高达32%以上,公司目前第一主业为钢架结构和龙门吊车,第二主业为船舶配件(船舶电气设备和甲板机械),第三主业为压力容器.压力容器只有江南重工能生产,具有绝对的垄断地位,搬迁后,压力容器的产能将扩大一倍,(公司目前接了13套压力容器的订单,08年4月前完工),计划建造1.6万立方米(利润400万元/套),2.2万立方米(利润600万元/套),8.2万立方米(毛利率50%以上)的超大型容器.
中国造船业船舶设备自给率不到40%,远低于造船强国韩国,日本80%的水平,中船集团要打造打造世界第一造船集团,配套设备自给率就得达到80%左右的水平,船舶配套设备的产能扩张在中船集团的战略规划之中极为重要.此次,江南重工搬迁,其厂址位于江南造船集团和沪东中华造船集团的中间,长兴基地,最终形成年产450万载重吨,销售额250亿元,船配件占船舶成本的10%--15%,长兴基地船配件份额为25亿元--32亿.
关于江南重工的定位,中船已基本表态:总体而言,注入公司的资产并不比沪东重机600150(现为中国船舶)差,方案是将沪东造船集团和江南造船集团的船配件业务打包注入公司,再注入其他船配资产，甚至还有可能注入最为敏感的军工潜艇资产.
公司位于两大造船集团地理位置的中间,与两大造船集团的关系可见一斑.目前军工潜艇资产的注入具有相当大的政策不确定性,其资产质量也很难评估,这部分就不做无端的猜测了.
中船已经把江南重工定位为:中船集团船配生产基地!!
搬迁新基地之后,上海国资委表示,钢架结构这块毛利率低的以前的主营业务要剥离出来转让给另外一家上市公司（具说是振华港机），那么其第一主营业务为船舶配件，压力容器这块业务继续存在．
２０１５年，中船集团年造船载重吨将达１４００万吨左右，销售额７００亿，所需船配件９０亿，自给率达８０％，则为７２亿，资产注入后，江南重工船配件份额将达６０亿，将产生９个亿的利润额，江南重工目前利润额２０００万不到，实现资产注入之后，江南重工上１００元指日可待．
最后，中船集团形成这样的产业链分工：中国船舶以整船组装为主，江南重工以船配件为主，广船国际则有两种能，一是被中国船舶（６００１５０）吸收合并，二是中船集团将之定位为中小船舶（１０万吨以下）生产基地，并注入集团的中小船舶资产．第一种可能性较大． 转贴 2007-08-31亿利科技(600277)收购大股东能源化工资产
定向增发46000万股
亿利科技（600277）今日公告，公司拟向大股东亿利资源集团有限公司定向发行不超过46,000万股，发行价格为每股11.16元，购买其持有的内蒙古亿利化学工业有限公司41%股权、神华亿利能源有限责任公司49%股权、内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司41%股权在内的能源化工循环经济一体化项目相关股权资产。
通过本次非公开发行，亿利集团已培育成熟的达拉特旗4×200MW煤矸石发电厂、准格尔黄玉川煤田年产1,000万吨煤矿、年产40万吨PVC及其配套项目和年产120万吨电石渣制水泥项目等能源化工产业都将全部置入亿利科技。本次发行股份购买资产完成后，公司将实现其主业由无机化工、医药向能源化工的转型。
中铁二局"爷爷"公司可能年底上市
中铁二局（600528）日前发布关于控股股东的股东发生变化的公告。分析认为，公司的“爷爷”公司中国铁路工程总公司整体上市正在逐步推进。公司公告称：公司控股股东的股东中国铁路工程总公司以资产和下属公司股权等出资独家发起设立了中国中铁股份公司。中铁工程将其持有的中铁二局集团的100%股权全部投入中国中铁。中国中铁已于2007年9月12日获国家工商总局颁发的企业法人营业执照，挂牌成立。
公司4月24日曾发布重大事项公告称,公司实际控制人拟于2007年单独发起上市，目前正在积极筹划中。
7月10日，中铁二局发布公告称，6月北京中铁工建筑工程设计院将其所持有的中铁二局集团2.29%股权全部转让给中铁工，中铁工借此实现了对中铁二局集团100%控股，中铁二局集团公司类型变更为有限责任公司(法人独资)。目前中铁二局集团持有中铁二局公司总股本的49.74%，为第一大控股股东。
中国中铁股份公司挂牌意味着上市前的一项关键步骤完成。结合各次公告分析，可以推断出中铁工将主要经营性资产注入中国中铁，并计划通过该公司于2007年底前实现上市。中铁二局已成为了即将上市的公司的孙子公司，根据中铁工的主要业务和资产可以推测，中国中铁与中铁二局的业务和资产十分类似。
此外，下半年铁路基建投资力度将加大，京沪高铁应于年内招标并开工。哈大高铁招标已于2007年8月完成，并已实现开工。中铁工就此项目中标约220亿元，其中分配给中铁二局完成的标的数目尚不详。京沪高铁项目已获国资委批准，根据计划竣工时间倒推，京沪高铁必须于年内完成招标并开工。届时将给中铁二局和中国中铁带来再次获取大单的可能。
中铁二局600528,整合开始清晰了
中铁二局是目前我国铁路建设两大系统下唯一一家上市公司,可以预见,未来其集团公司中铁工将通过两种途径进行再融资:1, 继续整合集团下相关资产或将房地
产等优质资产注入中铁二局,加强上市公司盈利能力,强化公司铁路施工与城市运营
商的并行发展.2, 根据中铁二局公告及相关报道称,中铁工可能将于今年末以A+H方
式进行独立IPO.
中铁二局(600528)控股股东的控制人———中国铁路工程总公司, 以资产和下
属公司股权等出资,独家发起设立了中国中铁股份有限公司,中铁总公司将其持有的
中铁二局大股东中铁二局集团100%的股权全部投入中国中铁.中国中铁于2007年9月
12日领取了国家工商总局颁发的企业法人营业执照.此次变更完成后,中铁二局控股
股东仍为中铁二局集团,实际控制人仍为中铁总公司.
公司4月24日曾发布重大事项公告称,公司实际控制人拟于2007年单独发起上市，目前正在积极筹划中。
7月10日，中铁二局发布公告称，6月北京中铁工建筑工程设计院将其所持有的中铁二局集团2.29%股权全部转让给中铁工，中铁工借此实现了对中铁二局集团100%控股，中铁二局集团公司类型变更为有限责任公司(法人独资)。目前中铁二局集团持有中铁二局公司总股本的49.74%，为第一大控股股东。
中国中铁股份公司挂牌意味着上市前的一项关键步骤完成。结合各次公告分析，可以推断出中铁工将主要经营性资产注入中国中铁，并计划通过该公司于2007年底前实现上市。中铁二局已成为了即将上市的公司的孙子公司，根据中铁工的主要业务和资产可以推测，中国中铁与中铁二局的业务和资产十分类似。
此外，下半年铁路基建投资力度将加大，京沪高铁应于年内招标并开工。哈大高铁招标已于2007年8月完成，并已实现开工。中铁工就此项目中标约220亿元，其中分配给中铁二局完成的标的数目尚不详。京沪高铁项目已获国资委批准，根据计划竣工时间倒推，京沪高铁必须于年内完成招标并开工。届时将给中铁二局和中国中铁带来再次获取大单的可能。(海通证券的点评)
煤炭能源的“定海神针”中国神华（601088）
市值近7000亿 中国神华将"增重"煤炭板块进入万亿元俱乐部，对中国煤炭板块来说不再遥不可及。
中国神华登陆A股已经进入倒计时，这对于市值不到6000亿的国内煤炭板块来说将是一次巨变。中国神华接近7000亿的市值将带领煤炭板块进入万亿元市值“俱乐部”，而神华的净利润是目前煤炭股15家公司总和的2倍。这意味着整个煤炭股的市盈率将发生天翻地覆的变化。
煤炭板块迎来“巨无霸”
对于中国煤炭板块来说，神华无疑是一个“巨无霸”。
根据数据统计，按照上周五（9月14日）收盘价计算，国内17家煤炭上市公司的市值5623.54亿元（包括兖州煤业的H股市值），而按照H股价格40港元计算，中国神华的市值为6990.0464亿元人民币；这17家企业今年上半年营业收入465.3127亿元，归属于母公司所有者的净利润58.6483亿元，净利润同比增长率为9.68%；神华上半年经营收入为383.31亿元，公司股东应占本期利润的103.15亿元，同比增长25.7%。
从上述数据可以看出，虽然神华的营业收入不及目前煤炭股17家公司，但其净利润差不多是17家公司的总和的2倍。中国神华A股上市以后，可能带动整个煤炭股的市盈率大幅降低。
稳定增长造就“定海神针”
由于中国神华近3年以来，其年均复合增长率超过16%，这对国内煤炭股来说，意味着迎来了一枚“定海神针”。
公开资料显示，中国神华由神华集团独家发起，于2004年11月8日注册成立。主要业务为煤炭生产、销售、电力生产、热力生产和供应，相关铁路、港口等运输服务。神华是世界领先的、立足于煤炭的综合性能源公司，专注于煤炭和电力业务。公司的煤炭和电力业务迅速增长，2004－2006年，煤炭的产量和发电量年均复合增长率分别达到16.1%和20.7%。
截至2007年6月30日，公司煤炭可售储量达5989百万吨，以该储量计，公司是我国最大及世界第二大煤炭上市公司。 公司还是我国唯一拥有和经营一体化的大规模煤炭运输网络的综合性能源公司。公司拥有的运输网络由包括五条总运营里程为1367公里的自有铁路线和吞吐能力为115百万吨的港口设施组成，为公司的煤炭生产和销售提供了充分保障，是公司重要的竞争优势。
其中，神朔铁路和朔黄铁路共同组成了由西至东的运输通道，是我国西煤东运的两条主要铁路干线之一，2006年煤炭运输量超过了1亿吨，成为我国第二条运煤量亿吨的铁路。公司还拥有专用海港黄骅港和神华天津煤码头。2007年上半年，黄骅港煤炭下水量达到39.8百万吨，已经成为我国第二大煤炭下水港口。
公司积极发展与煤炭业务有协同效应的清洁火电业务，电力业务规模可观。截至2007年6月30日，公司电力业务总装机容量和售电量分别达到12560兆瓦和337亿千瓦时。公司的电厂主要分布在矿区、铁路沿线以及中国经济发达和电力需求旺盛地区，比如京津塘地区、广东省、浙江省等地。
宏观经济决定公司前景
中国神华在招股说明书中表示，公司收入的大部分来自于煤炭业务，国内外煤炭市场的需求及价格变化对公司业务状况和经营业绩产生重要影响。公司的煤炭产品大部分是发电用动力煤，国内比重达到70%以上。电力行业的变化，不仅将影响到公司的电力业务，还将影响对公司动力煤的需求，从而影响公司的收入和财务状况。
神华的电力业务主要与国内发电商竞争，主要对手包括五大发电集团以及部分国内独立发电商。公司的电力业务规模相对较小，在争夺新项目的开发权上可能处于不利位置。
神华还表示，公司大部分的煤炭销售合同是期限超过12个月的长期供应合同。这些合同约定的煤炭价格一般是每年调整一次，可能会低于现货市场价格。由于大部分煤炭的售价已由长期合同锁定。这有利于经济稳定发展，但稍有变动，对公司经营影响也比较大。
神华最后表示，监管政策的变化对公司业绩会有一定影响。如果政府进一步增加煤炭资源税，增加征收煤炭可持续发展基金，国土资源部暂停探矿权的批准，地方增加相关税费和严格环保法规等，将可能对公司煤炭业务的收入利润带来负面影响。
不过，在煤炭安全方面，神华的煤矿原煤生产百万吨死亡率非常低。2007年上半年为零，远低于同期境内外同行业水平。 董事长采访
中国神华董事长陈必亭:煤价将显著反映资源稀缺度
中国神华董事长陈必亭:煤价将显著反映资源稀缺度
在获得证监会核准发行A股以后，中国神华将展开全国路演。就中国神华此次A股发行和公司未来的前景，本报记者对中国神华董事长陈必亭进行了专访。
煤产量年增长超1500万吨
记者：此次公司计划发行不超过18亿股A股并在上海证券交易所上市，公司主要是基于哪方面考虑？未来几年中国神华的发展目标是什么？
陈必亭：此次A股发行将建立中国神华新的融资平台，为公司业务的持续发展提供资金，并进一步提升公司竞争力以及为股东带来权益和利润的增加。
中国神华将依靠内生性增长，预计到2010年，商品煤产量达到2亿吨，年均增长超过1500万吨，年均复合增长率预计达到16.2％；2007年底，电力总装机容量将达到14400兆瓦。预计到2010年，电力总装机容量达到2万兆瓦，年均复合增长率为19.5％。
同时，为了保证铁路和港口运力与煤炭产量匹配，到2010年底，中国神华铁路主要干线的运力将达到2.5亿吨，港口总装煤能力将达到1.4亿吨。
记者：煤炭企业目前已经普遍面临着价格上升，但是成本上升更快的问题。在成本的控制方面，公司有什么规划？政策性成本对公司有多大影响？
陈必亭：煤炭企业的运营成本主要包括两个方面，一类是自身运营的成本，公司能通过自身的努力降低这一成本；另外是政策性成本，例如国家的税收和要求缴纳的各种基金等。
对于第二类成本，公司的办法是逐步提高煤价。目前公司在山西的煤炭开采业务已经开始缴纳可持续发展基金，如果可持续发展基金的试点扩大到陕西、内蒙等产煤大省，这会给公司的成本带来压力。今年并没有进行煤电联动，因此煤炭价格的提高会给电厂带来压力，但是公司对明年煤价的谈判具有相当的信心。
总而言之，公司目前在降低自身运营成本方面的重要优势是，公司自身拥有铁路，截止到今年上半年，公司82.5％的煤炭通过自己的铁路运输系统运往客户或港口，因此通过加大铁路运量所带来的规模效应，公司能够逐渐降低运输成本。
持续资产注入
记者：目前国内国际收购风起云涌，中国神华有哪些收购兼并的计划？
陈必亭：中国神华的兼并收购战略有三个层面，一个是对集团资产的收购，一个是在国内的煤炭企业中寻找机会，另外我们还将逐步进行国际并购。
第一，公司将逐步购买神华集团优良资产。神华集团在煤矿、电力和煤制油等方面有许多优良资产，公司将会分步实施收购。目前神华集团存续煤炭项目主要有西五公司、神宝公司、神新公司和神宁公司等，这些企业2006年原煤产量超过5600万吨，可采储量为60亿吨。
目前，母公司正在对这些资产进行重组，待这些资产重组完成，盈利和管理水平达到上市公司的要求后，会考虑注入。母公司的基本政策是成熟一个，注入一个。
第二，在国内行业整合中寻找机会。中国煤炭行业正在经历向大规模、集约化生产的转型期，大型煤炭企业的机会颇多。我们将从中获取更多的资源。中国神华现在正在建设的哈尔乌素露天煤矿就是由原来20多个井工开采的小煤矿整合而成的。
第三，逐步拓展国际化发展道路，审慎、有选择地进行海外收购。
国内煤炭市场长期景气
记者：最近三年煤炭产业景气度较高，煤炭行业的投资大幅增加，很多专家都对此表示担忧，认为这可能带来产能过剩，你怎么看这个问题？
陈必亭：我并不担心会遇到产能过剩的问题。
煤炭在中国能源消费结构中居于主体地位，近几年，煤炭一直占中国能源消费量的70％左右。按照中国“富煤贫油少气”的能源资源构成现状，这个比例在未来10年或更长时间将不会有大幅变化。
中国煤炭行业自2003年以来一直处于行业景气周期。最近几年来，中国经济保持10%左右的高速增长，中国重工业化、城市化的进程不断加快，都带动了煤炭消费量的高速增长，特别是主要耗煤行业增长强劲，2007年上半年主要耗煤行业增长速度都在12%以上。煤炭行业呈现出需求持续旺盛的态势。
尽管过去几年中国煤炭行业的投资额大幅增加，但煤炭行业投资额占全社会投资额的比重仅为1.0%左右，与上世纪90年代的水平持平。
2007年国家持续加强关停小煤矿的力度。上半年关闭2811处，关闭产能约1.2亿吨；全年计划关闭小煤矿4000多处，关闭产能约1.7亿吨，小煤矿数量和产能的下降使得国内煤炭供应量增速放缓。
从进出口方面看，上半年中国煤炭进口量为2707万吨，同比上升47.6%；出口量为2312万吨，同比下降29.3%，中国首次成为煤炭净进口国。国内煤炭供需基本平衡的态势也说明，短期并不存在过剩的压力。
记者：你如何看待未来几年国内和世界的煤炭市场形势？
陈必亭：综合煤炭供需形势，总的来看，下半年以及未来几年内煤炭供给与需求将保持基本平衡，局部地区、部分时段及高质量动力煤会出现紧张局面。
2007年上半年，国内煤炭价格在历史高位波动。由于国内煤炭需求持续旺盛，而煤炭有效供应受到铁路运输瓶颈的限制而难以快速增长，预计未来几年国内煤炭价格仍将处于历史高位，并存在一定的上升空间。
上半年亚太市场煤炭价格持续走高。主要原因是中国转变为煤炭净进口国，同时主要供应国澳大利亚港口能力不足和天气对澳大利亚、印尼煤炭生产及出口的不利影响。
近年来，同等热值的煤炭与其它主要能源相比具有越来越强的价格优势，从历史水平看，相同热值的原油价格大约是煤炭价格的1.5-2倍，而2006年以来上升到5倍左右。煤炭需求会进一步增加，带动煤炭价格的上涨。
我们认为，长期来看，煤炭价格将显著升高，以反映资源的稀缺程度；中期来看，煤炭价格将逐渐升高，符合整体经济的运行规律；短期来看，煤炭价格将在高位运行，略有波动。 神华集团回归A股启动 整体上市渐近
中国最大煤炭公司神华集团旗下的香港上市公司中国神华（1088.HK）近日公告称，计划在上海证券交易所发行不超过18亿股A股股票，募集资金用于投资并更新集团的煤炭、电力和运输系统，收购国内和海外的战略资产以及补充集团运营资金和其他一般性公司用途。
这意味着中国神华正式启动回归A股的工作。不过上述决议还需相关部门批准。有业内人士预计，未来6个月内，中国神华可完成回归。
由于煤炭行业现在正处于行业发展高峰期，所以中国神华回归A股有望获得比较高的发行价，融得更多资金。中信证券煤炭分析师王野认为，中国神华回归A股，打开了中国神华内地融资平台。神华集团计划到2010年煤炭产销量4亿吨，电力装机容量3000万千瓦，煤液化产品380万吨。这需要巨大的资金来完成。
不过公告没有明确中国神华此次回归A股的资产。
此前，中国神华母公司相关负责人曾透露过神华集团整体上市的大体步骤：一、中国神华先收购集团煤矿资产，逐步完成对西三局、内蒙古宝日希勒、宁煤、神华新疆、黄玉川煤田、蒙西煤化、乌海煤焦化、晋神等项目的收购；二、接着收购集团的电力资产，逐步完成对神东电力、风力发电等项目的收购；三、最后以优先收购权收购煤液化项目和煤化工项目。
神华集团控股的中国神华主要资产在陕西北部榆林市。虽然靠近沙漠，但榆林却有着中国最优质的煤炭资源。在这里，中国神华经营四个矿区，即神东矿区、万利矿区、准格尔矿区和胜利矿区。神华的煤炭开采设备在全国是最先进的机械化开采设备，少数工人操作着现代化机器，其效率在全世界也数一数二。另外，除了采煤，中国神华在国内最早打造完备的产业链。国内第二煤运通道神朔铁路，由中国神华营运。中国煤炭产地远离消费地。在中国运力紧张背景下，拥有铁路能大大降低运输煤炭成本。同时，中国神华还拥有自己的港口黄骅港，这是中国北方最重要的煤炭码头之一。
除了陕西，神华集团在内蒙古、新疆和宁夏，都有大量煤、电以及与之配套的以铁路、港口为主体的煤炭、油品运输网络。
此外，神华集团产品具有成长性和替代性。现在煤价高位，其煤炭开采可以获得一个很好的回报。两三年后，神华集团前期大举投入，率先在国内尝试建设的新型煤化工煤制油、煤烯烃、煤制氢项目，将逐步走向成熟。在油价居高不下的背景下，这些项目很可能为神华集团带来高额回报。届时，神华集团将成为一个超大型综合性能源企业。
据悉，2006年，神华集团原煤产量突破2亿吨，位居全国第一，电力装机达1600万千瓦，成为除五大发电集团之外最大的电力运营商。
另据业内人士分析，中国神华在香港上市时，内地主承销商是中金公司和银河证券，此次回归有可能延续这一组合。
葛洲坝（600068）央企注资并非都是馅饼
年以来，央企整体上市总是被当作特大利好，股价连连涨停，行情跨上5000点以后尤其如此，因为对很多公司来说，靠算术级数的内生式增长已不足以支撑指数如此高的点位，只有通过类似整体上市的外延式增长，业绩才能成倍翻番。可事实表明，并非所有的整体上市都是特大利好，这几天正在进行换股操作的葛洲坝便是如此。
葛洲坝大股东葛洲坝集团原通过其控股82.43％的子公司水利水电工程集团公司（下称水电公司），持有上市公司26578万股股权（占25.27％），除此之外，其他均为流通股。现在的方案为，集团吸收合并水电公司，并将水电公司的核心资产通过换股方式注入上市公司。水电公司的核心资产共47.41亿元，按3.09元/股的价格换成葛洲坝股份，而葛洲坝的换股价为5.39元，即1股水电公司可换成0.57股葛洲坝股票。换股后水电公司原持有的26578万股葛洲坝股权注销，葛洲坝大股东由水电公司变更为葛洲坝集团。由于注入资产，集团持股由25.27％上升到43.54％，公司总股本由原来的105160万股增至166541万股，每股净资产由3.33元减至1.90元。
据葛洲坝换股合并报告书提供的盈利预测，2007年、2008年净利润分别为3.95亿元、4.36亿元，与2006年7082万元相比当然是翻了几倍，但是按16.65亿股总股本计算每股收益不过0.237元、0.262元，以目前17.30元股价，市盈率高达73和66倍，市净率更达9倍多，这还是透支了2007年和2008年的业绩。
另外值得注意的是，整体上市进入的这些资产，也是在评估高溢价的基础上注入的。公开资料显示，2006年底葛洲坝集团总资产178亿元，净资产17.66亿元，总负债125亿元，资产负债率高达70.22％。集团净资产总共才17亿元多，旗下水电公司注入的标的资产怎么会有47亿元多呢？原来，标的资产账面净值仅10.59亿元，评估增值至47.41亿元，增值36.8亿多元，增幅达3.47倍。之所以有如此高的升值，原因之一是所持证券资产按公允价值计价，其中最大的一块即水电公司持有的葛洲坝股权，原值9亿元，评估增值至14.33亿元，占注入资产的近3成，这岂不是"自己买自己"？这一块资产评估升值了，注入后却注销了；此外，水电公司的主业资产（即工程承包）按收益法评估也增值数倍。另一方面，由于标的资产负债率很高，资产注入后葛洲坝负债率也由原来的61.02％上升到76.46％。
因本次注资，葛洲坝3月23日停牌，直至4月9日方案出台后复牌，此后股价的确有所表现，从6元多最高涨到了19元一线，但"5·30"大跌后该股就一蹶不振。截至今日，这家有着整体上市重大题材的个股股价还停留在4000点的位置。
□ 贺宛男 新闻晨报刊
亿利和神华的关系
神华亿利能源有限责任公司由神华神东电力有限责任公司与鄂尔多斯市亿利资源集团有限责任公司共同出资组建，其中神华神东电力有限责任公司出资比例51%，鄂尔多斯市亿利资源集团有限责任公司公司出资比例49%。公司主要负责建设经营内蒙古达拉特旗4×200MW煤矸石自备电厂及配套煤矿——准格尔旗黄玉川煤矿，项目总投资约 60.4147
亿元。其中4×200MW煤矸石电厂项目估算投资 36.2647 亿元，采用国际先进的EPC总承包方式一次性建设，计划1#、2#机组分别于2007年8月、11月投产，3#、4#机组分别于2008年1月、3月投产，建设耍 捎霉 谑滋ㄗ杂屑际?200MW等级无外置床循环流化床锅炉和空冷发电机组，建成以后，每年可利用当地煤矸石等低热值燃料361万吨，年耗水量(含化工区中水回用)245万立方米，比同容量的湿冷机组年节水至少800万立方米；同时由于采用炉内脱硫和低温燃烧技术，使得二氧化硫和氮氧化合物的排放量大大降低，对保护和改善当地生态环境将产生积极的影响，是洁净能源技术应用的典范。该项目将煤炭、发电、化工、水泥等产业有机地结合起来，形成完整的产业链，具有产品附加值高、抗风险能力强、社会综合效益好等显著特点，是发展循环经济的典范。
亿利科技：第三届董事会第十次会议决议公告
1、本次召开董事会所审议的主要内容是为通过调整公司产业结构，介入能源化工循环经济产业，增强公司盈利能力和竞争实力，本公司拟向第一大股东亿利资源集团有限公司（以下简称："亿利集团"）定向发行股份购买其持有的内蒙古亿利化学工业有限公司41%股权、神华亿利能源有限责任公司49%股权、内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司41%股权在内的能源化工循环经济一体化项目相关股权资产。
黄玉川煤矿，神华亿利能源公司煤矸石自备电厂都是神华亿利能源下面的，目前亿利集团拥有49%股权;神华亿利能源公司的51%的股权是神华神东电力有限责任公司的;而这次IPO的神华能源拥有神华神东电力有限责任公司的全部股权.
就是说，完成增发后，神华亿利能源有限责任公司49%的股权是属于600277的名下了。（不过我还是看不出神华A股IPO以后，对277的利益是什么影响。 ）探访亿利能源重化工循环经济产业基地
2007-07-21 15:33:00 作者: 内蒙古新闻网
亿利资源集团公司是国家520户重点企业之一，企业的产业是能源重化工和沙漠产业化。近年来，亿利资源集团按照党中央、国务院提出的“科学发展观”和“五个统筹”的要求，在自治区党委、政府的重视和支持下，集中精力依托鄂尔多斯丰富特色的物产资源，抓住中央和自治区发展经济的好环境、好势头，集中优势要素，引进了神华集团、上海华谊集团等国内行业巨头，建设了一个“技术领先、循环利用、节约资源、节能环保”能源重化工循环经济产业基地。 园区首期项目主要有1000万吨/年煤炭开采、4×200MW煤矸石自备电厂、40万吨/年PVC和40万吨/年离子膜烧碱等项目。今天，“魅力内蒙古 辉煌60年——第二届中国网络媒体内蒙古行”记者团一行来的这个引人注目的园区，了解它快速前进的步伐。
据介绍，亿利能源重化工循环经济产业基地其优势集中体现在几个方面：一是技术领先优势。虽然PVC引进的技术装置是国内一流、世界领先的。而且在整体工艺的布局上，充分体现了节约能源、节约环保和技术创新水平。二是能源替代优势。在石油资源相对紧缺的情况下，以煤电化工联产的方式替代石油乙烯法生产PVC，必将体现较大的经济效益和社会效益。三是变废为宝的优势。园区内4×200MW煤矸石发电项目采用了冷空和循环硫化床技术，可节约用水75%，且每年可消化神东矿区煤矸石工业垃圾250多万吨，使能源得到了再生利用，实现了资源价值最大化。四是投资和成本递减优势。据测算，通过园区内公用设施的共享、资源的循环综合利用和各投资方生产要素的优化组合，使园区内几大项目可节约投资20%左右。
亿利化学工业有限公司PVC烧碱项目
亿利化学工业有限公司PVC、烧碱项目是由上海华谊集团、亿利资源集团公司和神华集团共同投资建设的大型重工业项目，规划建设100万吨/年PVC项目，计划2010年全部建成。其中首期40万吨/年PVC、40万吨/年离子膜烧碱及配套2×50MW自备热电站项目，投资38、5亿元，于2005年4月份正式开工建设。计划2007年6月份正式投料，8月份开始出产品。预计一期项目建成后可实现产值36亿元、税收5亿元，全部项目建成后可实现产值90亿元、税收12亿元。
神华亿利能源有限责任公司
神华亿利能源有限责任公司是由神华神东电力有限责任公司与亿利资源集团有限责任公司共同出资组建，主要负责建设经营达拉特旗4*200MW煤矸石自备电厂和配套的准格尔旗年产1000万吨黄玉川煤矿，项目总投资60.4147亿元。其中，神华亿利4*200MW煤矸石自备电厂计划于今年8月陆续投产。
神华亿利黄玉川煤矿矿井位于内蒙古准格尔旗煤田的西南部，井田面积42.6794平方公里，井田地质资源储量15.07亿吨，煤质优良。电厂项目是国内装机容量最大的煤矸石电厂，建成后每年可利用当地煤矸石等低热值燃料360万吨。电厂采用了国内首台200MW等级无外置床的循环流化床锅炉，采用完全冷空技术，年耗水量245万立方米，比同容量的冷湿机组年节水至少800万立方米。同时，电厂项目也是目前国内最大的EPC电厂建设项目。
内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司
内蒙古亿利冀东水泥有限责任公司由唐山冀东水泥股份有限公司和鄂尔多斯市亿利资源集团有限责任公司共同出资组建。公司正在建设一条国内首创的能够百分之百利用电石渣代替石灰石2500T/D熟料新型干法水泥生产线。该项目总投资3.5亿元人民币，现施工已完成总工程量的90%。项目正式投产后，可达年生产75万吨熟料、160万吨水泥的能力，可实现年销售总额3亿元，利润6000万元，吸纳当地大中专毕业生及劳动力300余人就业。
可能的后续注入资源
可能的后续注入资源~[ 本帖最后由 dingding5188 于 2007-9-20 21:47 编辑 ] 美联储降息举措是相对激进的，未必会有利于未来美国经济的持续稳定增长，最终将可能会伤及美国经济实体。而美元汇率信心和市场恐慌心理，有可能会导致国际金融市场价格剧烈波动，甚至会导致金融危机爆发。而美联储降息，也势必会进一步加大人民币升值压力，使得我国经济、金融面临更大的挑战。
9月18日，美联储在本年度第6次例会上，同时下调联邦基金利率和贴现率各50个基点，美国联邦基金利率从5.25%下降为4.75%，贴现率从5.75%下降到5.25%。随后，国际金融市场价格发生急剧变化。
一方面，美元汇率进一步下跌，美元指数达到79.171的10多年新低水平，美元兑欧元汇率也创出1.3980美元新低，但美国股指道琼斯指数则上涨335.9点，创下2003年4月以来的单日上涨水平；另一方面，石油和黄金价格再度攀高，石油价格达到81.51美元，黄金价格达到732.20美元。
美联储的此次降息举措令市场十分关注，但未来结果如何，很可能会超出美联储预期，即可能会对国际金融市场产生不利影响。因此，我们需要关注和分析美联储降息举措的市场影响。
第一，美联储降息扩大了市场恐慌或可能会伤及美国经济。美联储降息举措是相对激进的，未必会有利于未来美国经济的持续稳定增长，甚至有可能会加大美国经济衰退的几率。尤其是在逐渐消化此次降息效应后，国际金融市场将面临更大的恐慌，价格波动波将进一步扩大，金融不稳定会进一步释放市场的恐慌心理。
从今年以来美国的一些经济数据来看，许多数据维持基本稳定，如修正后今年第二季度美国经济增长水平为4%，显示出美国经济增长压力有望逐步化解和缓解。这表明，美联储不必匆匆降息，降息反而会引起市场更大的恐慌。因为，降息预示了美国经济已出现问题，或表明次级债危机更为严重了，降息的结果将不利于稳定美国经济，特别是美元汇率的贬值策略，将引起金融市场的更大投机性，最终扰乱全球投资市场格局和投资策略，以及不利于稳定和协调国际金融市场。
从认为美国经济会衰退的舆论分析，次级债危机将美国房地产问题连接到金融衍生产品的金融体系信用危机上，价格风险转移为信用危机。但是，从美国金融体系机制、规模和效率来看，此类金融体系风险是可以化解与消化的。当前美国经济面临的并非实体经济问题，而是信心、心理问题。
如果说美联储利率调控的主旨涉及控制通胀压力，那么降息可能不会降低反而会增强未来美国的通胀压力。因此，美联储降息最终将伤及美国经济实体、美元汇率信心，市场恐慌心理，重现美国双赤字的阴影，市场价格波动将更难以掌控，甚至有可能会导致局部失控，乃至金融危机的爆发。
第二，美联储主席将面临巨大挑战。当前，美国经济处于通胀预期高涨与经济增长稳定之中，现任美联储主席伯南克原来坚持利率政策旨在控制通胀目标的货币政策原则已脱离当今的全球经济实情。此次，次级债危机已超出美国自身，并演变为一个全球范围内的价格波动和心理恐慌。
相对而言，降低贴现率似乎是更好的手段，但考虑到美联储降息将增强通胀压力，导致美元走软，最终可能会引发投资资金的外流，直接伤及投资美元的信心，导致美国经济结构的矛盾进一步扩大。当前，美国经济、金融的真正问题不是流动性不足，而是过度的信心危机，这是由资金在一些市场流动受限产生的信心恐慌所导致的。
因此，伯南克的降息举措可能不仅不利于美联储货币政策的主动性，还可能会冲击美国经济。因为，利率下降将引起美元恐慌心理，阻碍资金流入需求。伯南克也将面临巨大的挑战。
第三，全球金融风险扩大、竞争压力上升。美联储此次降息的目的十分值得关注，但结果却可能会扩大未来全球性的金融动荡乃至金融危机。
2006年以来，随着有关美国经济、利率与汇率的争论升温，引发了全球金融市场的价格波动剧烈，金融风险有明显扩大之势。此时，美联储过激的降息举措，是否表达了美联储的政策本意，还是另有配合其他政策的深意？这值得思考和观察。
一方面，伯南克的稳健和理性风范，本应是美国货币政策维持稳定不变的一个基础，但不顾通货膨胀，追求超越现实的经济稳定的理由是不充分的，其抉择动机不排除有顺从美国财政部的战略设计之疑。这种综合政策搭配的结果之一是将增加人民币升值压力。
另一方面，美国全球霸权的主旨并非单一目标，这种策略涵盖了更广泛的目标。应该承认，此次美国次级债危机引发的全球波动主要发生在发达国家中，并没有波及到发展中国家。但是，未来发展中国家仍有可能会受到此类冲击的影响。
当前，我国宏观经济中存在的矛盾和压力在逐渐扩大。美联储降息，势必会进一步加大人民币升值压力，甚至会阻碍或冲击我国金融改革“循序渐进”的方针与目标。因此，我国经济不仅面临了考验，而且还面临了要防止金融危机产生的诸多挑战。
在我国金融开放速度与幅度扩大之际，动荡的国际金融市场，势必会加大我国投资选择和投资资金流向的艰难选择。对此，我们需要谨慎看待我国的金融安全问题，不仅需要金融安全的策略，更需要金融安全的战略，以此来防范我国的金融安全。 007年中国碳酸锂行业投资及市场竞争分析研究报告
[关键词] 碳酸锂 行业投资 市场竞争 分析研究 报告
【报告名称】 2007年中国碳酸锂行业投资及市场竞争分析研究报告
【出版日期】 2007年6月
【报告页码】 121页
【报告字数】 80000字
【报告价格】 纸介版RMB 8200元 电子版RMB 8500元两个版本RMB 8800元
报告观点
金属锂广泛用于电池工业、陶瓷业、玻璃业、铝工业、润滑剂、制冷剂、核工业及
光电行业等新兴应用领域，从2006年金属锂应用领域来看，电池工业、润滑剂、陶
瓷业使用占比分别占了21.4％，16.54和12.65％，由于碳酸锂是生产二次锂盐和金
属锂的基础材料，因而碳酸锂是锂业中最为关键的产品，其它工业锂产品基本都是
碳酸锂的下游产品。
目前全球碳酸锂市场容量再8－9万吨，从亚洲无机盐年报统计来看，2006年
全球对需求碳酸锂达到8.38万吨，而供应达到8.5万吨，可见2006年碳酸锂供求非
常平衡，据我们研究中心预测，2007年全球碳酸锂需求量将超过9万吨，增幅达到
8％左右。未来3-5年全球锂需求量将以5%-7%的速度增长，这一增长速度超过全球
经济增长水平，显示出全球锂业是一个强GDP行业。我们认为考虑到锂电池在动力
电池领域的拓展以及消费电子持续的热潮，这些基本条件为全球碳酸锂需求8%的年
增速提供有利支撑。
虽然我国拥有资源价值较高的盐湖，到2004年才取得高镁低锂老卤溶液提纯碳酸锂
的关键技术突破，使得我国能够进入全球碳酸锂市场。目前我国碳酸锂的产能仅有
3.3万吨，在2008-2010年陆续将有4.5万吨的产能释放，由于我国碳酸锂是全球产
能释放的主要区域,将对全球碳酸锂供应格局产生影响愈发重大，目前全球业务来
说，市场还是集中在，全球主要产能集中在SQM、FMC、和Chemetall三家手中，这
三家公司产能约占全球产能的73%，由于规模化生产碳酸锂的企业必须拥有锂资源
储量较为丰富的盐湖资源开采权，这使得该行业具备较高的资源壁垒；另一方面，
由于全球盐湖绝大多数资源都是高镁低锂型，而从高镁低锂老卤中提纯分离碳酸锂
的工艺技术难度很大，之前这些技术仅掌握在少数国外公司手中，这使得碳酸锂行
业又具备了技术壁垒。因此，造就了碳酸锂行业的全球寡头垄断格局。
随着我国大型碳酸锂项目的陆续投产，碳酸锂供需大致平衡的关系将会迅速恶化，
2007年全球碳酸锂将过剩1.32万吨，2008年情况将进一步恶化，供给大幅超过需求
必然导致价格快速下滑。
目前国内碳酸锂工业级价格在45000元/吨左右，电池级碳酸锂价格70000元/吨左右
，高纯碳酸锂价格更是高达100000元/吨以上，国内涉及的新建项目由于是采用盐
湖卤水提取碳酸锂，生产成本在10000-15000元/吨左右。因此，市场普遍认为碳酸
锂产品盈利能力非常高，将会给投资者带来巨幅增长。虽然国内投资碳酸锂项目预
期回报客观，但是我国碳酸锂行业投资还是面临多方面的风险，虽然存在一定的资
源和技术壁垒，但我国具备可开采价值的盐湖还是不少，技术除中信国安、西藏矿
业外盐湖集团也面临突破，行业的壁垒正逐渐削弱，行业目前的高毛利率必然会吸
引更多资金介入，2008年将是全球碳酸锂过剩临界点，产品价格势必回落。
2007年中国碳酸锂行业投资及市场竞争分析研究报告，报告重点分析碳酸锂的生产
、销售、市场、价格、产品结构、集中度、竞争态势以及全国企业经营和生存的竞
争情报。同时还分析了对碳酸锂业影响的主要因素、国内外市场的竞争格局和发展
趋势。报告中还汇集了2006、2007年百多份行业内最新的图表和调研数据，旨在为
碳酸锂企业提供洞察先机、调整经营策略，行业投资者选择投资战略，提供了准确
的情报信息及科学的决策依据。
世界的东方电气、东方电机(600875)
在去年的cctv2的决策者说中，有人问东方电气的斯泽夫，为什么东方电气地处中国西部，却叫东方电气。斯泽夫回答说，我们叫东方电气，不是说是中国的东方，而是世界的东方。想来共和国的缔造者们在建立最开始的德阳水电设备厂的时候，就已经有了在若干年后将其打造为世界的东方电气的梦想。从16世纪开始的大国崛起，其实真正的世界性大国只有三个：荷兰、英国和美国。而这三个大国的崛起，都和现代企业分不开。成立于1602年的荷兰东印度公司是世界上第一个可以自组佣兵、发行货币的公司，也是第一个股份有限公司，并被获准与其它国家定立正式条约，并对该地实行殖民与统治的权力。依靠金融创新和企业制度创新走向强国之路的荷兰衰落之后， 英国通过工业革命和英国东印度公司对全球的掠夺成为日不落帝国。美国更不用说，20世纪美国大企业的成长史在相当程度上就是世界的金融史和经济史。在今天的中国，一批优秀的企业在国内已经逐渐成熟并逐步走向世界舞台，而这批优秀企业参与全球竞争，在世界舞台上展示自己应该是大国崛起的标志性事件之一。在过去的十年中，中集集团、振华港机、华为等企业已经走到了前面，中材国际也已经卧薪尝胆五年之久，正处于厚积薄发的收获阶段。而在国内市场面临增长瓶颈，面对世界每年发电设备４００亿美元的市场，同时每年维修现有发电厂设备，提供零部件的费用达２５０亿美元左右。东方电气是否能成为真正的东方电气，装备全球呢？
招商-东方电机：整合集团业务 打造中国GE 20070912
写作背景：东方电机拟向其控股股东东方电气集团非公开发行36,700万股A股（发行价格24.17元）加现金支付的方式，用以购买东方电气集团持有的东方锅炉68.05%的股份和东方汽轮机100%的股权，从而完成东方电气集团主营业务的整体上市。本报告对东方电机、东方锅炉及东方汽轮机的基本面及三方业务合并后的发展前景进行深入分析，确定整体上市后的估值区间。整体上市后，盈利模式从单纯销售产品转向为客户提供整体的解决方案。
整体上市后，东方电机、东方锅炉和东方汽轮机三家企业实现了统一管理、统一经营，在整个发电设备领域实现了资源共享和技术互补。同时，东方电气集团的经营思路也将从以产品为中心转向以客户为中心，为各类电厂项目提供设计及建造的全套项目管理、工程、采购、建造及其他服务。
五电布局，降低行业周期影响。东方电机的未来发展与我国电力需求的增长及发改委的产业政策密切相关。东方电气集团的领导层基于对行业发展趋势的认识和把握，提出了火电、水电、核电、风电、气电“五电并举”的发展策略，成为公司抵御行业周期风险，保持长期稳定发展的战略举措。
技术是核心竞争力。东方电气集团在水电、核电、风电、气电领域均处于行业领先地位，甚至达到世界先进水平，在火电领域与哈动力集团、上海电气集团并驾齐驱。面对未来火电增速减缓，水电、风电、核电增速加快的局面，东方电气集团的市场竞争能力将进一步增强。
海外市场的迅速崛起成为新的利润增长点。我国发电设备生产企业形成了东方电气、上海电气、哈尔滨动力集团三足鼎立的局面，在世界市场的占有率已达32%，具备与GE、ABB等跨国公司抗衡的实力。东南亚、南亚、西亚地区的电站建设正处于高速发展阶段，大量依赖进口电站设备，为我国发电设备企业提供了巨大的市场空间。
盈利预测与投资评级：我们认为东方电机在整体上市后，技术创新与海外市场拓展将推动业绩稳定增长。以增发后的股本计算，预计公司2007、2008、2009年的每股收益分别达到2.82元、3.19元和3.26元。给予2008年30倍市盈率，目标价格在95.70元，维持“强烈推荐-A”的投资评级。
一、东方电机概况
东方电机是我国最大的发电设备制造企业之一，主要从事水力发电机组、燃煤发电机、燃气发电机、核电汽轮发电机和交直流电机及控制装置的生产及销售。凭借长期的生产经验和技术实力，公司发电设备产量已超过美国通用电气（GE），跃居世界第一位。公司的生产技术水平处于国内领先地位，多项产品填补了国内技术空白，并不断赶超国际技术水平。东方电机已经具备了与国际大型电站设备制造商竞争的实力。
（一）本轮行业周期对公司业绩的影响
我国发电设备制造行业是一个具有较强周期性特征，并受国家发改委产业政策影响较大的行业。自2002年以来，发电设备行业经历了一个由谷底走向高峰的强劲上升阶段。2003年开始，国家为应对各地普遍的电力短缺问题，大力投资建造发电站，装机容量迅猛增长，由2002年的3.56亿千瓦增加到2006年的6.22亿千瓦，增幅为74.72%。在需求量增长的带动下，国内发电设备制造企业迎来了生产的高峰期，发电设备总产量由2002年的2,121万千瓦增加到2006年的11,882万千瓦，增幅达460.20%。
导致本轮发电设备行业周期的原因是：1997年的亚洲金融危机的影响使得整个东南亚地区经济大幅下降。中国的经济生产也受到了一定的冲击，用电量出现下滑，电力市场呈现出供大于求的状况。因此国家在“十五”规划中放缓的对电站建设的投入。然而从2000年开始，我国工业生产进入了新的增长期，农村城市化进程逐步加快，尤其是诸多高耗能产业的迅猛发展，导致用电量急剧上升。2003年至2004年，全国出现了大面积缺点的情况。为缓解电力供应紧张的局面，国家从2003年开始加大了电站建设投入，形成了本轮爆发式增长。
根据中电联《2007年上半年全国电力供需与经济运行形势分析预测报告》的观点，预计2007年全社会用电量增长率将在15%左右，全年电力消费弹性系数在1.3-1.4之间，全年投产装机规模将超过9000万千瓦。同时，截至2007年6月30日全国已关停小火电机组551万千瓦，占今年关停1000万千瓦目标的55%。2007年迎峰度夏期间，全国尖峰负荷电力缺口估计在500-600万千瓦左右。全国电力供需形势将基本达到平衡。
2002年至2006年，在国家不断加大电站设备投入的背景下，东方电机的业绩逐年提升。2006年公司主营业务收入达到46.9亿元，净利润8.3亿元，同比增长分别为54.14%和57.22%。而东方电机从2003年至2005年的主营业务收入年增长率一直保持在30%以上，净利润年增长率一直保持在60%以上。
（二）以技术实力提升东方电机的市场竞争力
作为国家重大技术装备支柱型企业之一，东方电机通过不断增强自身的技术实力，突破高端技术产品难关。经过长期不懈的自主创新研发和对世界先进技术的引进吸收，东方电机在多个重要设备生产领域达到世界一流水平，树立起在发电设备制造业的领先优势，成为具有水电、火电、核电三大种类发电机组设计生产能力的公司。
水电方面：东方电机2006年水轮发电机产量占行业总产量的18.59%，市场占有率为40%。东方电机在研制大型水电机组，大型轴流式、贯流式机组，大型抽水蓄能机组方面具有较强的技术实力。东方电机自主研制成功了我国首台完全国产化的三峡右岸70万千瓦水轮机转轮，标志着我国巨型水轮机的制造水平达到世界领先水平。此外公司还成功研制了亚洲最大的桥拱5.7万千瓦贯流式水轮发电机组。2006年，公司签订了呼和浩特4×30万千瓦抽水蓄能机组。
核电方面：核电站设备分为常规岛设备和核岛设备。在常规岛领域，东方电机已经具备了常规岛主设备的生产经验。公司于1996年向岭澳一期核电站项目提供2×100万千瓦核能汽轮发电机组，目前正在为岭澳二期项目生产2×100万千瓦核能汽轮发电机组。在核岛设备领域，东方电机于2005年10月与法国热蒙公司合资设立东方阿海珐核泵有限责任公司，主要研制生产核电站核反应堆主回路冷却剂泵及驱动装置，从而进入核岛关键设备—核电主泵的设计生产领域。东方阿海珐核泵有限责任公司将向岭澳二期核电项目提供核冷却剂泵设备，标志着东方电机在引进和吸收核电主泵核心技术方面走出了国内企业的第一步，为东方电机全面发展核电设备研制生产能力打下了坚实的基础。
二、东方锅炉概况
与东方电机相似，东方锅炉受“十五”期间电站锅炉设备“三年不开工”的产业政策影响，在2000年至2001年连续两年亏损后，于2003年迎来了行业的爆发式增长。
东方锅炉经过多年发展，基本形成了以电站锅炉、核电设备和环保产业为基础的“三大业务板块”。
电站锅炉：东方锅炉已经完成了产品升级换代，形成批量生产60万千瓦以上超临界、超超临界锅炉的能力。公司不断提高产品的技术含量，占领高端产品市场，陆续研制成功了世界首台60万千瓦奥里油锅炉、国内首台60万千瓦褐煤W型锅炉以及国内首台100万千瓦超超临界锅炉，完成了30万千瓦循环流化床锅炉的自主设计和60万千瓦超临界循环流化床锅炉的初步设计。新技术的不断升级使公司在大型电站锅炉生产领域占据了世界领先地位。
核电设备：东方锅炉目前可承担100万千瓦和150万千瓦级的核岛设备和常规岛设备的制造项目。其中公司生产的核岛设备主要包括核反应堆压力容器、蒸汽发生器、稳压器、硼注箱和安注箱等。常规岛设备包括用于压水反应堆核电站的汽水分离再热器。2000年，东方锅炉与法国法玛通合作承接了广东岭澳一期2×100万千瓦核电站8台核岛主设备的分包制造。2005年，公司又获得了岭澳二期2×100万千瓦核电站的核岛承压设备制造合同。
公司目前正积极进行第三代核电技术项目的承接准备工作。凭借扎实的技术优势和国内独有的核岛主设备生产经验，东方锅炉已成为国内核电站设备的龙头企业。
环保产业：东方锅炉在“十五”期间就开始涉足火电厂烟气净化设备制造领域，先后引进德国鲁奇.毕晓夫公司烟气脱硫技术和选择性催化还原法（SCR）脱硝技术，并于2004年与德国KWH公司合资成立了成都东方凯特瑞环保催化剂有限责任公司，生产选择性催化还原脱硝技术（SCR）催化剂。2006年成都东方凯特瑞环保催化剂有限责任公司正式投产，实现了环保催化剂的国产化。东方锅炉还研制出了具有自主知识产权的30万千瓦机组烟气海水脱硫技术。由于上述的技术领先优势和东方锅炉众多的电站客户资源，公司将逐步巩固在脱硝产业和脱硫产业的龙头地位。
三、东方汽轮机概况
东方汽轮机主要从事大型燃煤、燃气及核能电站用汽轮机，以及风力发电机组的设计制造。该公司的净利润在蒸汽轮机制造商中排名第一。一套火力发电机组由锅炉、汽轮机和发电机三大主机构成，投资比例约为3:2:1。其中汽轮机的技术含量最高，生产工艺最复杂。东方汽轮机长久以来一直保持稳定的业绩增长，从未出现过亏损，是东方电气集团下属效益最好的企业之一。根据东方电机增发购买资产报告书中的合并盈利预测报告，我们可以大致推断出东方汽轮机的业绩情况。2006年东方汽轮机的主营业务收入要略高于东方电机，净利润与东方电机基本相同，净利润率约为12%，比东方电机低5.5%。
公司目前可以生产60万千瓦超临界和100万千瓦超超临界燃煤汽轮机；与三菱公司合作生产M701F级重型燃气轮机，国产化率达到70%。公司燃煤汽轮机和燃气轮机的制造水平均处于国内领先地位。
在核电领域，东方汽轮机与阿尔斯通（ALSTOM）公司合作，于2000年为广东岭澳一期核电站设计制造成功2台100万千瓦凝汽式核电汽轮机，是我国合作制造的最高等级的核电汽轮机。
在风电领域，东方汽轮机通过与德国Repower Systems公司合作，积累了设计制造1.5兆瓦发电机组和相关部件的经验，并正在研制2.5兆瓦风力发电机组。目前风机的定单数超过950台，合同金额为90亿左右，其中，2007年新增为45亿左右。预计2007年完成300台，2008年和2009年分别完成300台和350台。
四、东方电气集团整体上市方案
东方电气整体上市方案以东方电机为主体，通过向东方电气集团定向增发3.67亿股A股和部分延期支付现金的方式收购集团持有的东方锅炉和东方汽轮机的股权，以实现整体上市。具体步骤如下：东方电机用定向发行股份和部分现金收购集团主营业务的资产（称为首次收购）；东方电气用新增东方电机股份换股要约收购东方锅炉流通股股东持有的股权；东方电机收购东方电气集团因换股要约而持有东方锅炉流通股（称为第二次收购）。
一、东方电机定向增发。东方电机向东方电气集团非公开发行3.67亿股A股和部分延期支付现金的方式收购东方电气集团持有的东方锅炉68.05%的股份及东方汽轮机有限公司100%的股权。A股增发价格为每股24.17元，折合总价值88.7亿元。东方电机在首次收购成交日即期支付10亿元现金。首次购买价余款23.1亿元从首次收购成交日起分五期等额计息（按银行同期贷款利率的90%）偿还。首次收购总价格为121.8亿元。
二、东方电气集团换股要约收购东方锅炉流通股股权。在东方电机定向增发A股后，东方电气集团用增持的东方电机A股股份向东方锅炉流通股股东发出换股要约，换股比例为1∶1.02，即东方锅炉的流通股股东每1股东方锅炉股票可换得1.02股东方电机的A股股票。
三、东方电机收购东方电气集团换股要约获得的东方锅炉流通股。东方电机以最高支付数额28.3亿元收购东方电气集团因换股要约收购而持有的东方锅炉不超过31.95%的流通股股份（第二次收购）。该笔资金从第二次收购成交日起分五期等额计息（按银行同期贷款利率的90%）偿还。第二次收购价格为28.3亿元。
收购完成后，东方电机共支付150.1亿元，将东方电气集团旗下的主营业务资产纳入麾下，使得东方电气完成核心主业资产整体上市。东方电机将择机更名为“东方电气股份有限公司”。本次交易完成后，东方电气集团将最低持有东方电机53.85%的股份，最高将持有东方电机69.86%的股份，要根据收购期限内接受要约的东方锅炉流通股数量而定。
东方电气集团将一举实现火电、水电、核电、风电、气电“五电并举”主业资产整体上市，达到集团公司优质资产的有效整合。
五、东方电气集团整体上市后的发展战略
（一）整体上市后，盈利模式从单纯销售产品转向为客户提供整体解决方案。
在整体上市之前，东方电机、东方锅炉和东方汽轮机虽然都涉及火电、核电、气电领域，但三家企业都以制造和销售自身产品为主要目标，未能在业务发展上形成合力。在东方电气集团整体上市后，上述三家企业实现了统一管理、统一经营，在整个发电设备领域实现了资源共享和技术互补。同时，东方电气集团的经营思路也将从以产品为中心转向以客户为中心，盈利模式从销售产品转变为向客户提供整体解决方案。
本次整体上市完成之后，东方电气集团的发电设备业务都集中到东方电机统一经营，不仅可以根据客户的具体需要定制成套设备，而且可以为各类电厂项目提供设计及建造的全套项目管理、工程、采购、建造及其他服务。
第一，通过业务整合，新的东方电机在技术上形成合力，提高了公司竞争国内外大型电厂设备供应合约的实力。在火电方面，整合后的东方电机可以为火力发电厂提供一整套火力发电机组（包括锅炉、汽轮机和发电机三大主机）的设计和制造方案，公司三大主机的制造技术均达到世界领先水平。核电方面，新的东方电机具备设计制造核电站常规岛和核岛主设备的能力。公司曾经制造的常规岛设备包括100万千瓦核能汽轮发电机、100万千瓦凝汽式核能汽轮机和汽水分离再热器等；可以制造的核岛设备主要包括核反应堆压力容器、蒸汽发生器、稳压器、硼注箱、安注箱和核电站核反应堆主回路冷却剂泵及驱动装置。东方电机对核电业务的整合提高了公司在核电站设备竞标中的实力，为我国核电站设备的国产化进程打下了坚实的基础。
第二，通过资产整合，新的东方电机将东方锅炉和东方汽轮机的资产纳入麾下进行集中管理，提升了公司竞争电厂总承包项目的资本优势，同时有利于公司整体规划和管理，降低运营成本，提高整体效率。根据东方电机备考财务报表，东方电机收购东方锅炉和东方汽轮机后，总资产相对2006年底增加了226.51%，达到314.64亿元。净资产相对2006年底增加了161.47%，达到65.77亿元。资本规模的扩大和整体技术实力的提升，使东方电机在国内外电厂总承包项目的竞标实力得到加强。在统一的管理体系下，整体效率也将大幅提升。
首先，原东方锅炉、东方汽轮机和东方电机的专有技术和研发人员将得到协调管理，在统一的研究平台上，合理配置资源，进一步提高整体的技术攻关和技术转化能力。其次，通过建立集中采购制度，东方电机将加强原材料采购的议价能力，选择优秀供应商，进一步降低采购成本。
其三，通过建立统一的市场拓展平台，可以实现一体化品牌、市场和客户服务管理，充分利用集团客户资源，建立长期客户关系，提高客户服务附加值，降低销售成本。（二）五电布局，降低行业周期影响。
东方电机的未来发展与我国电力需求的增长及发改委的产业政策密切相关。东方电气集团的领导层基于对行业发展趋势的认识和把握，提出了火电、水电、核电、风电、气电“五电并举”的发展策略，成为公司抵御行业周期，保持长期稳定发展的战略举措。
第一，我国电力供需于2007年底将基本平衡，未来每年新增装机容量将保持在6000万千瓦以上，整个发电设备行业的增长率将回落到一个合理水平。2006年我国发电总量达到2.83万亿千瓦时，同比增长13.36%。2007年上半年规模以上电厂共完成发电量14850.31亿千瓦时，同比增长16%。工业用电量占全社会用电量的结构比重从2000年的71.75%上升到2006年的74.89%，2007年上半年又上升至76.05%。从上半年中电联的统计数据看，钢铁、有色金属、化工、建材四大行业带动了全社会用电量的快速增长。预计“十一五”期间我国的GDP将保持10%的增速，电力消费弹性系数维持在0.9-1.2之间，则发电量需保持9-12%的年增长率，2010年全社会发电量将达到3.99-4.45万亿千瓦时，装机容量将从2006年的6.22亿千瓦增加至2010年的8.71亿千瓦（发改委规划为8.4亿千瓦），年均装机容量约为6230万千瓦。根据中电联《2007年上半年全国电力供需与经济运行形势分析预测报告》的观点，2007年投产装机规模将超过9000万千瓦，全国的电力供需将基本平衡。此后每年新增装机容量将保持在6000万千瓦以上，比2006年减少4000万千瓦。这预示着整个发电设备行业的增长速度将回落到一个合理水平。
第二，国家发改委“十一五”电源结构调整规划对发电设备制造企业的未来发展产生了深远影响，具备多种电源发电设备制造能力的企业将进一步增强市场竞争能力。“十一五”期间我国电力工业发展的基本方针是“提高能源效率，保护生态环境，有序发展水电，优化发展煤电，积极推进核电建设，适度发展天然气发电，鼓励新能源（风力、太阳能、生物质能）发电，带动装备工业的技术进步。”
火电方面，“十一五”期间将大力发展60万千瓦及以上超临界和超超临界机组，大型联合循环机组，采用高效洁净发电技术改造现役火电机组，实施“上大压小”和小机组淘汰退役，关停5000万千瓦小机组。在中小城市建设以循环流化床技术为主的热电煤气三联供。
水电方面，在解决好环保和移民问题的前提下，水电建设将适度加快，到“十一五”末期装机要达到1.9亿千瓦，即“十一五”期间新增装机7300万千瓦，包括建设一部分抽水蓄能电站，重点加强金沙江、雅砻江、大渡河、澜沧江、黄河上游等流域的开发工作。
继续发挥国有大型流域公司在水电建设中的主导作用，同时积极引导和规范非公有制经济主体投资水电开发。
核电方面，国家将积极推进核电站建设。“十一五”期间规划装机要达到1000万千瓦，主要是田湾2台机组共200万千瓦，岭澳二期一台100万千瓦。规划到2020年，我国核电装机容量将达到4000万千瓦。
风能方面，“十一五”期间，国家将实行优惠的财政税收价格投资政策和强制性的市场份额政策，鼓励生产和消费可再生能源。《可再生能源法》实施以来，国家加大了风电发展力度，“十一五”期间拟建成30个10万千瓦级的风电项目，在内蒙、河北、江苏、甘肃等地形成4个百万千瓦级的风电场。
气电方面，燃气轮机具有运行效率高，占地少，污染排放小等的特点。我国现有天然气发电装机容量1000多万千瓦，到2010年末规划为3600万千瓦。世界上大多数国家，石油和天然气在一次能源消费当中的比重占三分之二左右，我国石油只占21.2%，天然气占2.8%，比例很小。因此我国将适度加快气电的发展。
我国发电设备行业已经形成了东方电气集团、上海电气集团和哈尔滨动力集团三大动力集团鼎立的局面，基本垄断了国内市场，并占据了国际市场的30%以上。而在三大集团中，东方电气集团是唯一有能力覆盖火电、水电、核电、风电、气电五个领域，并在各个方面具备国内领先技术的企业。“十一五”规划对电源结构的调整，有利于东方电机发挥集团技术优势，提高市场竞争地位，缓解火电新增装机容量下滑的影响。
（三）技术是核心竞争力
电力设备行业属于国家战略性支柱产业，多年来我国坚持走“以市场换技术”的发展路线，要求跨国公司与国内企业联合投标重点建设项目，合作生产尖端技术设备，使国内企业的技术水平得到快速提升。以三大动力集团为代表的国内制造企业通过对外方先进技术的吸收和转化，逐步提高了自身技术和研发水平，许多大型高端设备的国产化率接近70%，在很多领域达到世界领先水平。国家在“十一五”规划中制定了国内电力设备制造企业提高自主创新能力的战略目标。
在火电设备领域，国内火电发电设备制造企业中，三大动力集团的技术水平基本相当。
东方电机对引进的60万千瓦火电机组进行消化吸收，形成了60万千瓦超临界、超超临界火电机组的批量制造能力，并制造出100万千瓦汽轮发电机。东方电机火电设备的市场占有率约为25.7%。
在水电设备领域，国内形成了以东方电气集团和哈尔滨动力集团为主的市场格局，这两大集团的水轮发电机年生产能力达600万千瓦，占全行业总生产能力的75%。“十一五”期间，新增水电装机将以大型混流式机组和大容量抽水蓄能机组为主。东方电机在与外企合作研制三峡左岸70万千瓦机组后，吸收消化了巨型混流式水电机组的关键技术，在三峡右岸4×70万千瓦机组的招标中一举夺魁。东方电机自主研制成功的70万千瓦水轮发电机，标志着我国巨型水轮机的制造水平达到世界领先水平。此外，东方电机还在低水头、大流量轴流式、贯流式机组和大型抽水蓄能机组方面具备国内领先优势。东方电机水轮发电机的市场占有率为40%。
在核电设备领域，国内企业已经可以生产核电站常规岛和核岛中的大部分设备，但是国产化率还不到70%。东方电气集团和上海电气集团分别在广东岭澳核电站项目和秦山核电站建设中积累了经验，成为我国核电设备的主要生产企业。2000年，东方电气集团与法国法玛通公司和阿尔斯通公司合作，为广东岭澳一期制造了两套全转速100万千瓦等级核电机组。2005年，东方电气集团又先后获得了岭澳二期2×100万千瓦核电站核岛主回路包和常规岛机电包订单，以及红沿河4×100万千瓦和宁德2×100万千瓦核电站设备订单。
东方电气目前在核电设备领域处于国内领先地位。2007年我国与美国政府签订了引进第三代核技术的谅解备忘录，预示着我国将加大核电的建设力度。
风电设备领域，世界主要风机制造商占据了国内50%的市场份额。国内风力发电机生产厂商主要有新疆金风科技、大连重工和东方电气集团。目前国内市场上的1.5兆瓦风力发电机都是引进技术，只有大连重工具有自主知识产权，大型风电机组的国产化率不到50%。
“十一五”规划中要求风电机组的国产化率达到70%。东方电气集团在引进1.5兆瓦风电机组技术的基础上，迅速吸收转化，形成了成套生产能力，并开始自主研发2.5兆瓦风电机组。目前风机的定单数超过900台，合同金额为90亿左右，其中，2007年新增为45亿左右。此外，东方电气集团在天津设立的叶片厂将在2007年底投产，达产后将每年生产900套风力发电机叶片。
气电设备领域，东方电气集团与三菱公司，哈动力集团与通用电气，上海电气集团与西门子公司分别合资建厂，基本占据了国内市场。国内企业制造的9F级重型燃气轮机国产化率超过50%。而东方汽轮机生产的9F级重型燃气轮机国产化率已超过70%。
综上所述，东方电气集团在水电、核电、风电、气电领域均处于行业领先地位，甚至达到世界先进水平，在火电领域与哈动力集团、上海电气集团并驾齐驱。面对未来火电增速减缓，水电、风电、核电的增速加快的局面，东方电气集团凭借自身在水电、风电、核电方面的技术优势和集团客户资源，完全有能力降低行业周期对公司业绩的影响。
（四）海外市场的迅速崛起成为新的利润增长点。
从2004年至2006年我国发电设备产量已经连续三年保持世界第一。经过多年“以市场换技术”策略的实施，我国三大动力集团通过与跨国企业合作，不断吸收和转化世界先进技术，在超大型火力和水力发电设备方面已经形成了自主知识产权和创新能力，在国际市场上具备很强的竞争优势。目前，我国发电设备生产企业在世界市场的占有率已达32%。
东南亚、南亚、西亚地区的电站建设正处于高速发展阶段，大量依赖进口电站设备，为我国发电设备企业提供了巨大的市场空间。由于我国企业在技术等级和价格水平的优势，在该地区的市场份额逐渐增大。东方电机在东南亚、南亚地区具有较高的市场占有率，从2005年开始逐步打开了越南、印度等国市场。2007年，东方电气集团、上海电气集团、哈尔滨动力集团与中国技术进出口总公司一起，同印尼国营电力公司签署了合作备忘录，三大集团共同承接印尼1000万千瓦燃煤电站的建设项目，总金额70亿美元，成为我国企业在国外承接的最大规模的电站项目。
东方电机将印度作为海外的主要开拓市场。印度是近些年来发展速度仅次于中国的国家，而该国的发电设备装机容量仅为12,515万千瓦，只相当于中国总装机容量的20%。
在2010年前，印度计划投资1000亿美元用于电站建设。由于该国的发电设备制造企业生产能力严重不足，印度国内出现了发电设备供应紧张的状况，而我国的发电设备价格比印度市场价格低10%-20%，这就为我国的发电设备企业进入印度市场提供了有利条件。目前，东方电机计划在印度投资建厂，在当地建立发电设备生产基地。
随着我国国内发电设备供需趋于平衡，海外市场的快速发展将部分抵消国内需求增速放缓的影响。据商务部统计，仅2007年一季度国内企业发电机组出口金额就达9.16亿美元。东方电机预计2010年海外市场销售收入将占公司销售收入的10%。
六、整体上市后的盈利预测与投资评级
东方电气集团作为国内最大的发电设备生产企业之一，整体上市后的主要竞争优势有：
第一，东方电气集团是我国唯一有能力覆盖火电、水电、核电、风电、气电五个领域，并在各个方面具备国内领先技术的企业。随着火电增速减缓和国家大力支持“绿色能源”的发展，东方电气集团有能力应对产业政策调整对行业的影响，保证经营业绩的持续发展，并在水电、核电、风电领域具有较强的技术优势和市场竞争力。
第二，整体上市后资本规模的扩大和整体技术实力的提升，使东方电机在国内外电厂总承包项目的竞标实力得到加强。同时公司通过整体规划和管理，将进一步降低运营成本，提高整体效率。
第三，东方电机积极开拓海外市场，在东南亚、南亚、西亚和非洲等地都取得了突破，树立了良好的市场美誉度。东方电机在越南发电设备招标市场的占有率达50%，在印度发电设备市场占有率接近30%。事实证明，东方电机已经具备了与通用电气、西门子、ABB等跨国企业竞争的实力。
整体上市后东方电机盈利能力分析：
第一、巨额在手订单是未来业绩平稳发展的保障。东方电气集团在手订单约为735亿元，而2006年的主营业务收入约为223亿元。现有订单总额为2006年主营业务收入的3.3倍，2007、2008和2009年的生产任务已经排满，还需要每年约13亿元业务外包。考虑到股权激励的因素，我们预计未来三年的业绩可以保持平稳增长。
第二、公司对生产成本进行了有效控制。电站锅炉原材料成本占总成本的72%；汽轮发电机和汽轮机的材料成本占总成本的55%左右。公司通过签订闭口合同，在附属协议中带有对原材料价格上涨的补偿。此外，60万千瓦以上的锅炉用钢和专用管材主要从瑞士等国进口。公司通过按生产进度统一采购和培养海外长期供货商的等措施来控制成本。
第三、公司通过放弃价格较低的订货合约，以及挖掘自身产能减少外包等方式提高利润率。
对整体上市后的东方电机的盈利预测主要基于以下假设：
第一、东方电气集团的订单逐年增长，目前东方电机、东方锅炉和东方汽轮机2007年至2010年的生产任务已经排满，保证了销售收入稳定增长。
第二、火电设备毛利率维持在40%，水电设备毛利率维持在20%，外包业务毛利率为10%。未来三年，火电业务可维持10%的增长率，水电业务增长率有可能超过20%，而风电业务增长率将达到50%以上，但毛利率仍低于10%。
第三、在盈利预测时，以2006年12月31日东方锅炉、东方电机的资产负债表和从东方电机定向增发方案中备考财务报表推测的东方汽轮机的财务状况为依据，制作2006年12月31日三家公司合并的资产负债表。在此基础上，测算出东方电机、东方锅炉和东方汽轮机从2007年1月1日起合并经营的业绩，并预测出2008、2009年的盈利情况。
风险因素：
如果国家产业政策对高用电量行业（如钢铁、有色金属、化工、建材等行业）进行限制调整，导致用电需求大幅下降，则发电设备的市场需求将出现萎缩，使东方电机现有订单被部分取消。我们认为出现这一风险的可能性不大。
下表中2006年数据为整体上市前东方电机的利润情况，总股本增发后为81700万股，2007至2009年为东方电机合并东方锅炉和东方汽轮机后的盈利预测情况。
我们认为东方电机在整体上市后技术创新与海外市场增长，将推动业绩稳定增长。以增发后的股本计算，预计公司2007、2008、2009年的每股收益分别达到2.82元、3.19元和3.26元。给予2008年30倍市盈率，目标价格在95.70元，维持“强烈推荐-A”的投资评级。
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核电设备“国产化”再升级：红沿河项目外商至多占30％工程一期设备采购额约267亿元，综合国产化率目标为75％以上
本报记者 汤白露
北京报道
红沿河核电站第一批采购合同主要针对关键核设备，随后还有规模庞大的非核级设备正在紧张制订采购计划并将逐步推出。
“目前只签订了第一批采购协议，后续采购计划将陆续对外公布。”9月12日，广东核电集团办公厅一位相关部门负责人在接受本报记者采访时表示。
自从大连红沿河核电站一期工程上月开工建设以来，庞大的采购计划成为海内外设备厂商关注的焦点。
作为一个国产化率高达85％的示范性核电站项目，外资设备商在红沿河核电站中究竟拿了多少单？
“这可以统计出来。”广东核电集团上述人士表示，“公布85％的国产化率，综合考虑了各种因素，既包含国家利益，也包括国内外厂商的自身利益。”
业界人士指出，无论从设备采购还是技术监控等方面来说，国内企业在红沿河核电站项目中已经担当“主角”，而外资厂商退居二线成为“配角”。
首批采购130亿
据了解，红沿河核电站由广东核电集团、中电投核电公司和大连市建设投资公司按45∶45∶10的比例共同投资，总投资486亿元。一期工程将建设4台百万千瓦级核电机组，总规划建设6台百万千瓦级核电机组。
此前于8月18日，红沿河核电站项目第一批供货协议正式签订，中国一重、东方电气、沈鼓集团等多家国内厂商共获得130亿元关键设备采购大单。
此次签订的7个供货合同或联合开发协议包括：中国一重(核岛主设备关键铸锻件及相关设备)、上海电气重工集团(堆内构件及核岛主设备关键铸锻件)、沈鼓集团(核二级泵)、东方电气(汽轮发电机和主泵)、江苏神通阀门、大连大高阀门、沈阳盛世高中压阀门和中核苏阀阀门(各类阀门)、北京广利核工程有限公司(全厂数字化仪控系统)。
据介绍，上述合同金额只占全部采购计划的50％。相关资料表明，红沿河核电站一期总投资486亿元，预计其中55％用于设备采购，约267亿元。
“从合同金额分析，外资设备商最多只能拿到其中的30％，约80亿元。”广东核电集团上述人士表示，剩余70％将由国内厂商获得。
记者问到，这30％的采购单是否只包括直接与外资设备商签订的合同，而不包括通过与国内厂商合作得到的订单？
对此，广东核电集团上述人士表示：“30％的采购单是基于合同总金额估算出来的比例，已经包括上述两方面的情况。”
根据国家发改委计划，红沿河核电站国产化分两种情况：其一，关键设备国产化率不低于85％，其中1、2号机组国产化率为70％，3、4号机组为80％；另一方面，整个项目综合国产化率达到75％以上。
在设备采购方面，共有181家国内厂商获得了岭澳2期核电站项目的订单，预计将有超过300家国内厂商获得红沿河核电站的设备采购。
“与岭澳二期的国产化率相比，红沿河核电站进一步提高了，因而将有更多国内厂商分享这一商机。”广东核电集团上述人士表示。
一组数据显示出国内多个核电站的国产化率在逐渐提高——大亚湾核电站不到30％，岭澳一期项目为50％，岭澳二期不到70％，红沿河项目争取超过75％。
记者获悉，第一批采购合同主要针对关键核设备，还有规模庞大的非核级设备正在紧张制订采购计划并逐步推出，如大连重工起重集团获得了6台反应堆核环吊项目合同。
“国内厂商对核电设备国产化有很大积极性，哪怕只能拿到一个小的设备制造项目，也会激发他们共同发展核电技术的热情。”国家发改委副主任、振兴东北办主任张国宝表示，国产化并非什么都要国产，部分设备甚至比国外贵，进口也合乎情理。
“总承包模式”
业界人士注意到，在上述核心采购合同中，并没有出现外资设备商的身影。
“这源于国内核电站总承包模式的改变。”中国机械工业联合会总工程师兼重大装备办公室主任隋永滨表示，以前采取“交钥匙”的方式由外资商总承包，而红沿河核电站由广东核电集团在技术方案、设备采购等方面进行总承包。
在红沿河核电站数百亿采购大单中，外资设备商如何获得采购单？外资设备商在设备供应方面是否退居二线，成为配角？
对此，广东核电集团办公厅一位负责人的看法是：“从设备采购资金而言，外商最多只占30％的采购量，显然，已经处于配角地位。”
发改委发布的一份关于核电国产化的调研报告指出，目前国内的核电设备制造技术分散在各个厂家，没有形成核电设备制造技术的整体力量。
基于这一情况，有关主管部门开始尝试组建以国内企业为总承包商的模式，将分散的技术力量进行整合，从而保证质量控制核电造价。
根据相关规划，红沿河核电站的单位造价将控制在1300美元／千瓦。相关数据显示，大亚湾核电站的单位造价约为2200美元／千瓦，岭澳一期降为1800美元／千瓦，岭澳二期将控制在约1500美元／千瓦。
据介绍，广东核电集团作为红沿河核电站的总承包商，在涉及外资商的分包项目时遵从的原则是，推动企业跟外资企业合作，从而引进相关技术。
如东方电气与阿尔斯通专门成立了一家合资企业(由东方电气控股)，通过这个合资公司获得了红沿河核电站1.3亿欧元的汽轮机订单。
另据介绍，红沿河项目的采购原则包含3种方式：其一，国内厂商有能力生产的设备绝不进口；其二，国内厂商不能自主生产的设备，将通过广东核电集团的统一规划，由国内厂商与相对应的外资设备商合作生产；其三，只有很小一部分零部件设备(或者原材料)直接进口。
“并非外资商不能参与红沿河核电站建设，只是参与方式出现了根本变化，总承包商变成了国内企业。”据广东核电集团一位内部人士解释，外资设备商没有获得总承包资格但是可以参与项目分包，或者与国内企业进行合作，从而分享关键设备的订单。
按照这种模式，广东核电集团将根据国家发改委有关政策，推动国内企业与外资企业在关键核电设备进行合作，而不是把“一揽子”采购计划全盘交给外资商。
“说到底，主动权由中方企业掌握了，外资商只能积极配合才能获得大额订单。”隋永滨表示：“这种方式跟以前的项目总承包出现了根本性的变化。”
据广东核电集团相关人士介绍，所有采购合同分为三大类签订：重大合同由总承包商联合国内企业、外资企业三方面共同签订；一部分采购合同授权工程公司签订；还有一部分比较小的二级采购合同由分包企业自行签订。
在采访中，业界有关专家对此表示不同看法。他们认为，外资商假联合企业，或借“技术转让”之手，获得的利益也很大。这就是为什么他们心甘情愿地充当合作伙伴或“配角”的原因。
业内人士：水电资产可望掀起"上市潮"
针对目前唯一已经大规模使用的清洁能源--水电资源，《可再生能源中长期发展规划》提出，到2010年全国水电装机容量达到1.9亿千瓦；到2020年水电装机容量达3亿千瓦。按照这一规划，再根据此前公布的"十二五"电力规划计算，水电装机比例在2010年和2020年分别达到22.3%和22.5%。业内分析人士指出，这或将导致未来水电资产注入上市公司热潮涌现。一位不愿透露姓名的电力行业研究员表示，近来出台的一系列措施为清洁能源上网提供便捷，这样看，水电站审批政策未来会放宽；而目前水电上市企业多为地方企业，五大发电集团旗下虽有众多水电资产但都没有注入上市公司。未来发电集团为了借助"政策高地"增加收入，会选择将优质水电资产逐步注入上市公司，不论已建成投产还是正在建设中的。
水电资源丰富
在各种可再生能源中，风电和太阳能发电等在大规模商用的技术和标准方面尚存在一些争论，而水电技术开发的历史很长，是目前唯一可以大规模商用的可再生能源，因此在可再生能源装机比例中所占地位最高，应用前景最为可观。
我国水电资源非常丰富。根据2003年全国水力资源复查成果，全国水能资源技术可开发装机容量为5.4亿千瓦，年发电量2.47万亿千瓦时；经济可开发装机容量为4亿千瓦，年发电量1.75万亿千瓦时。按照《规划》，到2020年，已开发的水电资源占全部的55%以上。
此前，国家电网公司一项题为"能源基地建设及电力中长期发展规划深化研究"的报告中指出，到2010年末，我国电力发电装机总容量将达到8.52亿千瓦；到2020年末期，发电装机预计达到13.3亿千瓦。
水电专家潘家铮院士指出，按照这一装机总量和水电发展规划，未来我国将保持水电比例22%左右的规模，这一比例要提高将近十个百分点。
《规划》中提出，未来不仅要发展重要流域的大型水电站，还要大力发展小水电资源。今后水电建设的重点是金沙江、雅砻江、大渡河、澜沧江、黄河上游和怒江等重点流域。这些重点流域规划的水电装机容量约占全国经济可开发量的60％，到2010年大型水电站装机占全部水电装机的63%。
而在小水电建设方面，2010年装机为5000万千瓦，2020年达到7000万千瓦。
发电集团抢占资源
按照申银万国的行业细分，目前在A股上市的水电企业有14家，其中除长江电力（600900）、国投电力（600886）为国家级电力公司拥有之外，其余均为地方企业所有。但是，五大发电集团旗下的水电资产却很多，而且近期有加速的趋势，所以研究员据此认为，未来有可能形成水电资产注入热潮。
西南证券研究员陈毅聪说，此前五大发电集团曾掀起一阵"圈河"高潮，就是因为看中了水电资源发展的前景，抢先占领优质水电资源。而在五大发电集团今年各自召开的年中工作会议上，华能、大唐、中电投等分别表示要加快发展水电。
资料显示，几大主要流域中，水能最为丰富的为长江及其上游金沙江流域。长江电力的母公司中国三峡总公司拥有三峡、向家坝、白鹤滩、溪洛渡四座水电枢纽。四川境内的大渡河流域水能资源也相当丰富，目前华能、大唐、国电以及国投电力的母公司国家开发投资公司作为大股东的二滩公司，都在积极进行开发。黄河上游，国投电力拥有两座水电站；雅砻江、怒江的开发进程稍弱，但也同样引起五大电力集团中若干巨头与当地政府的积极合作。
上述那位研究员说："市场普遍预期长江电力在三峡资产注入后还将获得其他资产。同样，类似的预期也存在于其他上市公司。"
山东：推动省管国企整体或优质资产上市
未来三年，山东省的省管国企将由现在的43家减少到25家以内，减少近一半。同时，将推动省管企业整体改制上市或者优质主营业务资产上市。昨日，《第一财经日报》从山东省国资委了解到，到2010年，山东省管企业户数要减少到25户以内，其中有10户左右成为在国内乃至世界具有较强竞争力、较高知名度的大企业集团。
从2004年山东省国资委成立至今，由该委履行出资人监管职责的省管企业从67家减少到了现在的43家，资产则由2005年上半年的3235亿元增长到今年上半年的4145亿元，所有者权益也由706亿元增长到今年上半年的731亿元，较好地实现了国有资产的保值增值。
虽然如此，山东省国资委仍认为，现有的省管企业有的资产规模很大，但净利润、净资产收益率、国有资产保值增值率偏低；有的企业则盲目扩大规模，过度负债经营，导致资金链紧张，经营运行受到威胁。截至今年6月底，有23户省管企业的资产负债率超过了70%的警戒线，其中资不抵债的有10户。
为此，山东省国资委决定进一步推动国有资本向优势产业、优势行业、优势企业集中。实现的途径是推进省管企业之间的重组整合，同时研究探索与国内外企业之间的重组。
山东省国资委相关负责人介绍说，今年下半年，该委将认真做好钢铁集团组建的相关工作，进一步明确煤炭、交通、汽车及零部件行业的重组思路，力争年内取得实质性进展。
有消息称，山东将把济南钢铁集团和莱芜钢铁集团两个企业合并组建山东钢铁集团，同时，将省管7个煤炭企业重组为年产过亿吨的“煤炭航母”。记者了解到，钢铁集团还在组建中，而煤炭企业整合方案还在论证中。
山东将充分利用资本市场推进省管企业的重组。山东省国资委相关负责人介绍说，省管企业中资产优、效益好、潜力大的大型企业集团，要抓住当前资本市场比较活跃的有利时机，尽快实现集团公司整体改制上市或主营业务整体上市；已经上市的企业，可以通过重组整合、定向增发等方式，逐步把优良主营业务资产注入上市公司。
上述负责人透露，山东的重要省管企业中国重汽集团公司目前基本完成了在香港红筹上市的准备工作。
同时，山东省国资委要求，省管企业主业内的项目，要保持国有资本绝对控股，引进外来资金必须坚持技术合作优先、产业产品结构升级为主的原则。
数据显示，截至今年6月底，山东省管企业共控股境内外上市公司20家，股票23只。山东省国资委计划到2010年省管企业控股境内外上市公司要达到25家以上。
西藏矿业
的确,这是一只好股票.把我所知道的和各位说一说
西藏矿业董事长肖永恩在年初公司会议上的讲话：
西藏矿业长远的发展战略是什么？
发扬创新高效、团结拼搏、追求卓越、励精图治的西藏矿业精神，坚持业务是龙头、质量是生命、管理出效益的经营方针，坚持“铬、锂、铜”三大经济支柱产业协同发展，扩大企业规模。以市场为导向，拓展经营范围，稳定和巩固铬系产品的主业地位，充分利用铬铁资源发展空间，近五年内继续保持年产铬铁矿50,000吨以上；加大铜业开发，争取2010年实现主业接替，达到年产20,000吨精铜的生产规模；同时，扩大扎布耶的建设规模，进一步完善生产工艺，加快碳酸锂精矿的提取进度，争取在5年内实现年产25,000吨碳酸锂系列产品的远景目标，打造西藏矿业集团航空母舰。谢谢!
部分冶炼行业“等米下锅”
2007年04月30日 来源：上海证券报
一季度我国高耗能行业再度抬头，产量迅猛增长，使得矿石原料对外依存度本已很高的部分冶炼行业，出现“等米下锅”局面。
国家发展和改革委员会经济运行局副局长贾银松近日表示，一季度我国铜矿资源紧张局面加剧，大量的冶炼企业“等米下锅”，行业利润过度向矿山集中。
统计显示，我国进口铜精矿价格猛涨。前两月，我国进口铜精矿量同比增长２３．１％，金额却增长了８１．２％；我国铜矿山采选业实现利润增长１７６．７％。
据贾银松介绍，国内氧化铝产量大幅增长导致铝土矿需求量急剧增加，致使出现铝土矿资源过度开采的局面，进口铝土矿价格也成倍增长。
矿石原料的紧张，主要由于高耗能产品产量的飞升。统计显示，今年一季度，我国粗钢产量１１４７０万吨，同比增长２２．３％，增幅同比加快４．７个百分点；电解铝产量为２７７万吨，增长３６．６％，增幅加快１８．２个百分点。
“资源瓶颈制约更为突出。”贾银松评价说。发展改革委提供的材料显示，近年来我国矿石原料进口大幅增长，去年生产生铁所需的铁矿石对外依存度超过５０％。
为提高国内资源保障程度，发展改革委提出，要合理开发利用国内资源，结合整顿和规范矿产资源开发秩序的工作，关闭破坏环境、不具备安全生产条件的矿山企业。开发低品位资源的利用技术。搞好资源开发利用规划，促进产业结构调整，促进经济可持续发展。
发展改革委还将进一步研究控制高耗能、高污染、资源性产品出口的相关政策措施，加强出口监管，进一步降低初级加工产品的出口退税率。
现西藏矿业把工作重心放到铜矿和锂盐的开发上了.
06年,她解决了铜矿冶炼的多年的难题,终于出了300吨铜,
其重大的意义在其工艺上采用了湿法技术,其特点是(与火法冶炼相比)
成本低,不破坏环境,不用运输.
2006年共产300吨铜,成本555万元,销售额2121万元.
2007年计划生产3000吨,毛利润约16000万元,每股增加利润约0.60元.
2010年计划生产20000吨,毛利润约10亿,每股利润4元.
锂盐的生产也是她另一个亮点.
各位请保密,其公司正策划定向发行,故第一季度亏0.01元.
介绍锂盐
我们的城市环境全指着它来改善了－－－－新一代动力电池，一般是用锂制成
2。用于航空航天军用飞机材料－－－铝锂合金
3。原牛股及未来的核聚变需要的材料－－－锂
。动力电池方面
经查，已经有很多公司在生产锂动力电池，一种是用于电动自行车，电动摩托车，还有一种是用于电动汽车
电动自行车，电动摩托车相信会发展很快，这个用量还不是很激动人心，关键在电动汽车
目前天津清源电动车辆有限责任公司已经建成天津清源电动汽车动力总成和电动汽车整车产业化示范基地，去年该公司有600多辆电动车销售到美国，现在建设的基地产能将能达到2万辆，而且客户定购十分踊跃
锂动力电池的量产基地也有几处，国内锂电池厂家都盯着这个，谁把握先机，谁就赢得未来和财富
可以想见，这种电动汽车是十分受欢迎的，噪音低，行驶成本低，只用电不用油，每公里用电成本不到1毛钱，相当的便宜，一旦推出，必将受到国家产业政策支持和热爱环境人士的踊跃购买
经过计算，一辆基本用途的电动汽车用锂量折合成碳酸锂在20～60公斤之间，全球假如生产100万辆这种车，那就是2～6万吨碳酸锂用量，2006年全球汽车产量为6000多万辆，假如将来10％用锂电池驱动，那就是12～40万吨的需求量，这就使得资源供应成为问题。根本无法保障其用量。如果有一半车用锂电池，那就更不可能保障了。
很多人都还没意识到现在的锂资源的稀缺性，可以说，谁掌握了资源，谁就拥有未来。
二． 铝锂合金方面
进入空间轨道的航天运载器每减轻1kg，其发射费用将节省约2万美元，因此结构减重在航天领域可谓“克克计较”。战斗机重量若减轻15％，则可缩短飞机滑跑距离15％，增加航程20％，提高有效载荷30％。因此，世界各国十分重视研制和开发航空航天用轻质结构材料。锂的密度约为水的一半，是最轻的金属元素，在铝合金中每加入1%的锂，可使合金密度降低3%，刚度提高6%。据推算，如果采用先进铝锂合金取代传统铝合金制造波音飞机，重量可以减轻14．6％，燃料节省5．4％，飞机成本将下降2．1％，每架飞机每年的飞行费用将降低2．2％。因此，铝锂合金被认为是航空航天最理想的结构材料。
尤其是近年来钛材涨价十分厉害，所以铝锂合金的应用越来越热门。以前主要由美国俄罗斯等国掌握铝锂合金的应用技术，近年我国已经有西南铝业、新疆锂业等开始进行这方面的产业化。
波音公司最新研发的飞机波音7J7，燃油效率将比80年代使用的同类客机高45%，比它的竞争对手A320和MD-92X直接使用成本低10%。大量采用铝锂合金和石墨环氧树脂复合材料，降低飞机重
三。锂的储能
为减少风电发电对电网的冲击，可能需要大容量的电池来调节风电的输出特性，这也可能带来锂电的大量应用。
UPS不间断电源等各种应用都是锂电池的潜在需求。
全世界的锂资源咱们中国占了一半，全中国的锂资源西藏狂野与中兴国安他们俩占了一半
目前国内碳酸锂工业级价格在45000元/吨左右，电池级碳酸锂价格70000元/吨左右，高纯碳酸锂价格更是高达100000元/吨以上，而这些新建项目由于是采用盐湖卤水提取碳酸锂，生产成本在10000-15000元/吨左右。因此，市场普遍认为碳酸锂产品盈利能力非常高，将会给相关公司业绩带来巨幅增长。
碳化法主要依据碳酸锂和二氧化碳、水反应生成溶解度较大的碳酸氢锂从而将卤水中锂与其它元素分离。这一工艺对盐湖资源的要求非常高，低镁锂比碳酸盐型盐湖适合这种方法。我国的西藏扎布耶盐湖是世界第三大锂资源量百万吨以上的超大型盐湖，也是世界上唯一的富锂低镁的优质碳酸盐型盐湖，卤水中锂以天然扎布耶石析出。
扎布耶盐湖卤水中锂的进一步浓缩富集困难，中国地质科学院盐湖与地热水资源研究中心郑绵平院士针对西藏扎布耶盐湖锂资源，研究了适于青藏高原特殊地理环境的“太阳池”和淡水浸取法选矿技术，成功地开发了采用“擦洗?D分离?D水浸?D碳化?D热解”制取碳酸锂的新工艺，得到的碳酸锂精矿品位76.86%，锂回收率72.91%。该法具有工艺简单、生产成本低、产品质量好等优点。近年来，扎布耶湖已经建立起了330万m2的盐田，在国际上首次采用盐度梯度太阳池生产碳酸锂。
从成本角度看，矿石提锂成本远高于盐湖卤水提锂，前文已经介绍过矿石法的生产成本大致在3万吨/吨左右。
除了生产工艺外，盐湖卤水提锂的各种工艺中影响碳酸锂成本的最主要因素有两个：
1、盐湖中锂含量的高低，一般来讲盐湖锂含量越高成本越低；2、盐湖中镁锂比，一般镁锂比越小越好。
开发的扎布耶盐湖锂含量较高，虽略低于智利Atacama盐湖(SQM公司开发)，但扎布耶盐湖中镁的含量非常低，镁锂比在0.003左右，大幅低于智利Atacama盐湖，远低于中信国安开发的东西台吉乃尔盐湖的镁锂比(这两个盐湖的镁锂比在40-68倍之间)，更为关键的是，该盐湖中的锂是以碳酸盐形式存在，公司在析出碳酸锂时所需工序少、成本低，因此预计西藏矿业碳酸锂成本要小于SQM公司。
中信国安开发的东西台吉乃尔盐湖的锂含量较低，大幅低于SQM的智利Atacama盐湖的锂含量，且该区域盐湖的镁锂比非常高，大幅高于智利Atacama盐湖镁锂比。不过由于两公司采用的工艺不同，SQM工艺对纯碱消耗较大而中信国安对能源消耗较大，预计中信国安碳酸锂成本和SQM公司相当，但由于分离出镁、硼等产品，因而综合利用成本更低。
智利SQM公司碳酸锂的成本估计在12000元/吨左右的水平，预计西藏矿业的碳酸锂成本要低于SQM公司，大致在10000元/吨左右，而中信国安碳酸锂成本预计在12000元/吨左右(规模化后成本还有一定下降空间)。
全球碳酸锂市场规模不是很大，据SQM估计，2005年在7.72万吨左右。近年来碳酸锂需求呈现快速增长态势，尤以锂电池的快速增长最为突出。据SQM预计，未来几年全球锂离子电池年产量仍将保持高速增长，年增长率达到30%左右。此外，在其它如陶瓷、玻璃制品、工业空调和合金方面锂的需求增长也较快。
以锂盐为关键原料的二次电池在电子工业(、手机、数码照相机以及其它各种消费电子)中应用非常广泛，2003年这类电池的产量接近14亿只，2004年达到20亿，并且未来仍将高速增长。
在动力电池方面，锂离子电池的应用也在拓展。目前日本国内拥有混合动力汽车超过7万辆，预计2010年将达到210万辆。美国市场的增长前景也很乐观，据美国能源部调查，混合动力汽车将成为市场的主流产品。
我国锂离子电池在及电动公交车产品中的应用前景非常乐观。中信国安旗下公司盟固利公司承担的“大容量锰酸锂动力电池研究”通过了北京市科委组织的课题验收和成果鉴定，被认定为达到国际领先水平。使用盟固利公司100Ah大容量安全型锰酸锂动力电池的电动公交车，最高行驶速度120公里/小时，一次充电行驶里程为210公里，已完成示范运营1.2万公里。目前，由国家发改委组织的汽车用锰酸锂动力电池国家标准制订工作已经通过了专家评审，盟固利公司正在积极推动各方工作，争取使装载盟固利动力锂离子电池的电动公交车尽早在国内外投入运营。
据SQM预计，未来5-10年全球锂需求量将以5%-7%的速度增长，这一增长速度超过全球经济增长水平，显示出全球锂业是一个强GDP行业。我们认为考虑到锂电池在动力电池领域的拓展以及消费电子持续的热潮，乐观地可以给予全球碳酸锂需求8%的年增速
由于生产碳酸锂的主要原料是盐湖卤水(矿石法由于成本高在全球产能很小)，因此规模化生产碳酸锂的企业必须拥有锂资源储量较为丰富的盐湖资源开采权，这使得该行业具备较高的资源壁垒；另一方面，由于全球盐湖绝大多数资源都是高镁低锂型，而从高镁低锂老卤中提纯分离碳酸锂的工艺技术难度很大，之前这些技术仅掌握在少数国外公司手中，这使得碳酸锂行业又具备了技术壁垒。因此，造就了碳酸锂行业的全球寡头垄断格局。
我估计2007年电动汽车产能达到5～10万辆应该没有问题，仅仅天津清源就有2万辆产能，同时还有几千辆其他电动车辆，
2008年电动车则会爆发性增长，市场的力量是巨大的，目前可能主要还是以锰酸锂作为动力电池，磷酸铁锂的潜力更大，而且技术也已经成熟，
锂电池未能得到大量应用主要因为以下几点原因：
1。经济性，价格较贵，现在的电子产品锂电池一般正极材料采用钴酸锂，而钴是稀缺资源，价格昂贵，一旦改用锰酸锂或磷酸铁锂,就不存在这个问题
同时，以前隔膜和电解液都需要进口，现在国内都能生产了，比如说江苏国泰（002091）就已经在建设3000吨/年的电动车电解液，而以往它的总产量也不过1000吨
因此，锂电池的成本有望大幅下降
2。安全性
钴酸锂的安全性能较差，但锰酸锂较好，磷酸铁锂极好，感兴趣的可以去了解这方面的知识
3。寿命 现在锰酸锂电池的循环寿命可以达到1000次以上，磷酸铁锂可达到2000次以上，以一次充电200～300公里计算，则一个电池可以跑20~60万公里，基本满足要求了
所以，下面只剩下大规模生产这一步了，其实现在已经建成了一些动力电池生产基地，比如清华和无锡合建的基地，中信国安的更不必说，浙江长兴就有好几家，成本和安全性得到控制后，取代原来的电动自行车电池是必然的，优越性实在太多了
目前主要还是锰酸锂电池，磷酸铁锂的还不很多，典型的天津斯特兰现在月产磷酸铁锂20吨，还有更多的厂家在跟进
所以我的判断是，到2009年锂电驱动的电动汽车产量至少达到百万辆，电动自行车千万辆
现在一般的手机电池用的正极材料只有5克左右，而电动自行车则以公斤计算，电动汽车则需要达到30～100公斤，所以用量是非常巨大的，锂的需求量决不会是线性的，几年内将急剧放大
国安和西矿，我已经作好持有5年以上的打算，我相信它会给我带来一大笔财富，当然，现在还没到激动人心的时刻，但真的到那时候恐怕它们的股价就在天上了。
我认为到2010年，碳酸锂不会是50000元一吨，而至少是15万一吨
因为对于汽车来说，15万一吨，一辆车的电池对应所使用的碳酸锂量才不到5000元，完全可以被市场接受
如果是这样，国安和西矿的盈利将是又一个驰宏锌锗，所不同的是，它不是周期性的，而是持续高盈利
ZT~
算了算西部矿业现有的资源储备的价值：大致以20年均衡开采测算。
铜：权益储量83.5万吨，现价6万元/吨，净利润2.5万/吨，折现后每吨价值6000，价值50亿；
玉龙铜业（58%）：权益储量186万吨，现价6万元/吨，净利润2.5万/吨，折现后每吨价值6000，价值112亿；
锌：权益储量252万吨，现价2.6万元/吨，净利润1万/吨，折现后每吨价值2600，价值66亿；
铅：权益储量188万吨，现价2.5万元/吨，净利润1万/吨，折现后每吨价值2500，价值47亿；
伴生西部矿业601168现有的资源储备值多少钱？
合计300亿,折合每股12.6元
而西藏矿业000762的资源储备价值
铜：权益储量200万吨，现价6万元/吨，净利润2.5万/吨，折现后每吨价值6000，价值120亿；
玉龙铜业（5%）：权益储量186万吨，现价6万元/吨，净利润2.5万/吨，折现后每吨价值6000，价值10亿；
碳酸锂(51%)：权益储量400万吨，现价5万元/吨，净利润2万/吨，折现后每吨价值10000，价值400亿；
铬及铬盐系列：权益储量400万吨，价值50亿；
金：权益储量10吨，现价1.8亿元/吨，净利润1.3亿元/吨，折现后每吨价值5000万，价值10亿；
合计590亿。考虑玉龙铜业系母公司将要注入000762的股权暂不计,合计580亿元;折合每股232元,而钾铅银等忽略不计.
股本比较:西藏矿业 2.5亿股西部矿业23.8亿股,按每股的资源价值测算西藏矿业每股价值是西部矿业的18倍