天威集团委身央企兵装集团 图谋中国"电谷"
结局在意料之中，也在意料之外。由保定市国资委一手主导的天威集团重组一事，终于在9月25日落下帷幕。接盘者是拥有千亿资产的中国兵器装备集团(简称兵装集团)，而天威集团也由地方国资委企业摇身一变成为中央国资委直属企业。兵装集团同时承诺未来将投入300亿人民币，全力打造输变电设备、光电和风电三大产业。保定"命根子"变身央企
"不仅是市里，省里也非常重视。"9月25日，也就是在双方签订协议的当天，保定市国资委一位官员向《华夏时报》记者透露："天威集团划给兵装集团后，就不再归(保定)市国资委管了，而由国务院国资委直管。"
上述官员透露，签约仪式上，河北省省长郭庚茂、兵装集团总经理徐斌、国务院国资委副主任邵宁悉数出席。"关于兵装集团准备收购天威集团一事，在保定市非常轰动，几乎无人不晓。"保定市当地人介绍。
"天威集团对于保定市，尤其对于市国资委而言，如同命根子一样，天威是保定市实力最雄厚的企业。"上述保定市国资委官员表示，"国资委之所以将命根子让给了兵装集团，与保定市打造的'保定·中国电谷'有关。"
据该官员介绍，此次重组主要出于两方面考虑，一是市里希望天威集团能够做强做大，变身为央企，在获得政策支持方面有优势；二是保定市着手打造的"保定·中国电谷"，正在招商引资，尤其是要大力吸引外资，"有了央企天威集团作为招牌，保定市在吸引外资方面就相对容易多了"。
根据当天双方签署的协议，双方将以具体项目为载体，采取资本金投入、融资投入等方式共同建设"保定·中国电谷"。目前，已筛选风电、光电、输变电和科研等27个项目，其中风电、光电、输变电为三大重点产业。到"十一五"期间，投入资金不少于150亿元，到"十二五"末期，兵装集团投入将不少于300亿元资金。
"实际上，市里最终答应将天威集团100%划给兵装集团，有个前提条件是，兵装集团承诺给保定市投入巨额资金，打造'保定·中国电谷'项目。"上述保定市官员进一步透露。
本报记者试图采访天威集团方面的时候，集团相关负责人以市国资委全权负责为由不愿对此发表评价。但是知情人士向《华夏时报》记者透露，"根据此前双方签订的协议，兵装入主以后，原则上天威集团的人员不会变动。同时，在税收方面，仍实行的是属地管理原则"。
三大电产业冀望突破
天威集团拥有12个控股或全资子公司，总资产达60亿元。除了保持并夯实老本行--输变电设备，天威集团将大力发展光电、风电两大新能源产业。
在国内太阳能电池产量方面，天威目前排名第二，仅次于无锡尚德，而且其太阳能光伏发展规划宏大--2008年三期工程建成后，将具备600兆瓦年生产能力，成为全球光伏行业第一方阵的国际化光伏企业。此外，天威集团公司还作为第二大股东，参股了四川新光硅业。
据前述保定市国资委官员介绍，天威集团近年在光电领域一直积极扩张产能，但是由于资金的瓶颈，进展并不太顺利。"此次，有了兵装集团雄厚的资金鼎力相助，对于天威发展太阳能领域，可谓如虎添翼。"凯基证券一位分析师接受《华夏时报》记者采访时表示，"无锡尚德专注于太阳能电池领域，而天威不仅生产太阳能电池，同时在上游硅料以及硅片生产上，都有涉及，天威实际上是太阳能产业一体化。"
光电只是三大产业之一。此前未曾染指的风电同时被纳入天威集团的新能源版图。去年，天威专门成立了风电公司，在风电领域，天威年目标产能已达800台整机规模，其风电公司的注册资金则由最初的2000万元增加到1.5亿元。 招商-八一钢铁：西北钢铁龙头业绩增长迅猛 20070907
八一钢铁（600581）07年7月30日，相关各方增资重组八钢集团的手续办理完毕，八钢集团正式更名为“宝钢集团新疆八一钢铁有限公司”（以下简称“八钢集团”）。宝钢集团、新疆国资委分别持有八钢集团69.56%、15％的股权，宝钢集团成为八钢集团控股股东和本公司实际控制人。
八钢现有综合产钢能力400万吨/年，产品覆盖棒、型、带、线、管、板等。生产的钢种有普碳钢、螺纹钢、焊条钢、棉花打包丝钢、冷轧带钢筋专用钢、抽油杆钢、弹簧钢、合金结构钢、优质碳素结构钢、热轧薄板、冷轧薄板、彩涂及镀锌板等品种。公司铁前系统及矿石、燃料动力等辅助设施均在集团，计划再上2500m3高炉，至07年底将具备480万吨产铁能力，高炉达产后铁前成本将大幅度降降低。公司的区位优势突出，是未来增幅较大的消费区域市场。依托宝钢强大的品牌平台优势，公司“拳头”产品螺纹钢、板带、优特钢市场优势显著。
招商证券分析师张士宝认为不考虑整体上市及宝钢整合，保守预计07、08、09年公司每股盈利分别为0.56、0.88、1.47元。基于公司业绩高达58％以上的复合增长率及未来宝钢整合可能性较大，给予公司20－25倍市盈率，未来6个月目标价18-22元，远期目标价30元。 最近四个季度，宝钢和八一钢铁的净资产收益率和毛利率分别为：
0702 0701 0604 0603
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宝钢：净资产收益率（%） 5.38 4.32 4.78 6.03
毛利率 23% 13% 20% 22%
八一：净资产收益率 （%） 3.8 1.6 1.6 2.3
毛利率 13% 11% 10% 12%
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这说明什么问题？八一的铁矿山都是自己的，成本应该比较低吧。理论上应该讲毛利率会高于宝钢。但是为什么相反？这说明八一的产品是低端市场，而且八一的炼钢方法，以致矿石品位等都是落后的，而不仅仅是由于管理的问题。如果是这样的话，八一钢铁本身的问题可能很多。如果要提高每吨的收益，估计要重新设计炼钢过程吧。这样就意味着更大的投资，而不是收益了。虽然八钢的吨市值不及宝钢的五分之一，但是2-3年内，是否能够达到宝钢的二分之一？这还是有疑问的。
难道新疆的管理真的就这么差吗？不可能是这么简单的因素吧。人家宝钢的铁矿石还是从澳大利亚和澳洲运过来的呢。只不过宝钢的产品都是高端的，自然利润高一些。八钢能做得这么好的产品吗？即使做的出来，新疆那地方有那么大的市场吗？运到沿海来，得花多大代价啊？ "五粮液目前的格局是一半对一半。"9月17日，五粮液集团办公室主任陈勇接受记者采访时称。陈所谓的"一半对一半"，是指五粮液集团目前非酒产业与白酒之间的比例。
"五粮液是什么？"这个问题，恐怕这家公司的董事长王国春自己掰开手指也已数不清楚。五粮液是一瓶酒，同时又是一道菜，也是一个轮胎、一个码头、一瓶洗发水，甚至是电脑里的一块内存，而且，它还有一个电视台。
"酒业为主、多元发展"的企业发展思路令五粮液从改革开放之初6块钱一斤的白酒，演变为拥有模具加工、码头物流、汽车零件、精细化工、美味食品等众多产业的"千面郎君"。
改制
五粮液集团由五粮液酒厂改制而来，后者是宜宾五粮液股份有限公司(简称五粮液股份，深圳证券交易所上市股票，代码000858)的发起人。目前，宜宾市国有资产经营有限公司(以下简称宜宾国资)持有的67%股份，就委托给五粮液集团管理。上市之初，宜宾国资持有五粮液股份的股权高达75%。
1998年4月27日，五粮液股份上市，股票代码000858，当日开盘价29.77元，收盘价53.57元。一个月之后，股价上涨至69.80元。
与中国所有的国企改制一样，五粮液采取了最为典型的方式：分拆部分生产流程上市，集团与股份公司存在大量关联交易。例如上市之初并没有把酿酒窖池装进公司，后来五粮液公司就用所属宜宾塑胶瓶盖厂的整体资产作价3.61亿与大股东四川宜宾五粮液酒厂标价20.18亿的窖池等酿酒资产进行置换。
根据最初改制的资产划分，五粮液酒厂下属从事五粮液系列酒生产的经营性资产和其全资子公司供销公司的全部资产，划入上市公司，其余资产留在五粮液酒厂--这家企业后来改制为五粮液集团有限公司。
而留在五粮液酒厂的酿酒车间，按照上市公司与五粮液酒厂签署的委托加工协议，五粮液酒厂独家为五粮液股份提供基酒。
后勤方面也是如此。五粮液集团的运输部门和其它后勤服务系统不进入上市公司。双方签署综合服务协议，来确定相关事项和费用结算。
也同中国所有的国企一样，五粮液的改制也遇到了很大的压力。
1998年，五粮液酒厂正值大发展而经济效益颇丰的情况下，以宜五酒(1998)劳字70号文《企业员工内部退休办法》的通知，号召企业员工"内退"或"歇岗"。
最终结果是一千多名企业员工出于种种原因，放弃了工作岗位。
"改制的压力很大，市里面帮王国春顶着。"知情者向记者表示。
现在，宜宾市国有资产经营有限公司仍然一股独大，持股占总股份的67%。而改制上市之初形成的资产分割格局，使得五粮液集团与五粮液股份之间依然存有大量的关联交易。
复杂的关联交易，使得市场人士诟病五粮液存在利润转移。国内著名私募基金"赤子之心"经理人赵丹阳曾亲自到宜宾调研数日，大感头疼。
腾飞
上市之前的数年间，五粮液已经经历了发展最为迅速的时刻。
当年的老书记邹祖贵颇为感慨的向本报回忆："那会我是书记兼副厂长，负责供销；王国春是厂长兼副书记，负责全局。"
1990年，五粮液酒厂的利润首次超过一城之隔的泸州老窖，宜宾市行政署为此重奖厂长王国春和书记邹祖贵，两人分别获得10万元和5万元的奖金，一时轰动宜宾城。
1984年，时任中央政治局委员、全国政协副主席的杨汝岱来酒厂视察，当时的厂长是一个退伍军人，对酒厂生产、经营都不是很熟悉。
一年之后，重庆大学毕业生王国春"空降"酒厂，当时整个厂里没有几个文化人，就王国春和邹祖贵两个学历最高，原任中学校长的邹祖贵当了书记，王国春当了厂长。
邹祖贵说，1984年进五粮液的时候，酒厂上下只有700个人，利税总额700万，年产能1000多吨。厂里最好的一辆负责接送领导的车不过是一辆93000元的小面包，当时职工收入很低，坊间有句打油诗："养儿不进酒厂房，养女不嫁烤酒匠。"
此时的五粮液没有自主经营权，由宜宾商业局管理，厂房车间都是原始的手工操作，穿着大裤衩，邹一度跟采购部门提出要给每个车间配一个保温桶，让职工用上热水，采购部门研究了几天报告邹祖贵说："书记，这个恐怕不行，要跟商业局打报告，批了才能买。"
1988年五粮液迎来了历史上最好的发展机会。
国家开始放开粮食的自由买卖，五粮液终于有了机会可以自己买粮食，白酒也可一半上交、一半自销。不过一半的酒还是得按国家计划价格卖，党政机关要买得有介绍信，经过邹祖贵和王国春两人的签字才能按照计划价格买酒。
孰料，紧跟着的第二年，受全国市场疲软的影响，国家三次调价，开会整顿白酒价格，四川省长召集白酒企业讨论降价幅度。
其他企业都同意降价，唯独五粮液不同意。妥协的结果是，全兴大曲的指导价格是12.3元/斤，泸州特曲为16.7/斤，五粮液是28.5元一斤。
1989年，尽管五粮液售价最高，但是销售不仅没有受到影响，反而卖得最多。领导来视察，看到五粮液的生产规模都说"你们疯了"。
扩张
1989年春节，五粮液开始自己搞车队跑运输。当时铁路运输困难，尤其到了春运。五粮液派出自己的车队，浩浩荡荡将第一批30车白酒运往外地。直到15年后，五粮液建立起自己的物流公司(安吉物流)。
1993年邹祖贵离任，王国春集酒厂书记和厂长大权于一身。
这个时候五粮液只有五粮液、五粮醇、尖庄等高中低三个产品，要横向全面覆盖市场，肯定不够。
王国春想出一条法子，联合经销商的力量，一块开发品牌，推出金六福、浏阳河等成功的例子，直到后来其他企业纷纷效仿。王当时的主张是选准合作伙伴，找一个大公司就能做成一个五粮液的系列品牌。
五粮液在这样一套品牌经营的理念下，迈入高速发展期，最终奠定了其在白酒行业的地位。
按照邹祖贵的说法，五粮液曾经采用补偿贸易的方式避税。"当时国家没有明令禁止的，我们就赶紧干。"邹回忆道。
1990年代初期，中国所有白酒的外包装依然停留在一个玻璃糊上一层纸，五粮液开始寻求更加精美的包装，找到重庆北碚玻璃厂生产了一批高质量的玻璃瓶子。
在销售开始迅猛上升的情况下，五粮液计划着将白酒出口外销。王国春带着五粮液跑遍国外大小展览会，到2000年的时候，五粮液的出口额已达3000万美元，成为国内白酒行业为数不多的出口大户之一。
由于产能没有跟上，五粮液又需要急剧扩张，王国春们想出了一种至今在国际商业世界中非常流行的办法--代工贴牌：酒是别人的酒，牌是自己的牌。
1994年底，四川宜宾五粮液与福建邵武糖酒副食品公司共同开发的"五粮醇"一举成名，到1998年，"五粮醇"的销量达到8580吨，成为白酒市场的新贵。"五粮醇"的成功让一批眼红心热的实力派经销商纷纷行动，于是 "浏阳河"、"金六福"、"京酒"、"闽台春"、"圣酒"等等品牌在很短的时间内成为了五粮液的新产品。
据有关统计，2000年五粮液的衍生品牌销售额突破25亿元。五粮液一举抢占了中国白酒行业老大的位置，并先后整肃吞并了60余种白酒品牌200余种规格的酒类生产。
多元化
经过王国春20余年的经营，五粮液集团已经发展成为以上市公司五粮液股份为核心，同时拥有普什集团、环球集团、丽彩集团、安吉物流、"百味轩"食品公司、五粮液葡萄酒厂、五粮液精美化工、五粮液仙林果酒、五粮液保健酒公司、五粮液制药厂、五粮液进出口有限公司、五粮液安培纳斯制酒公司……等等记者至今无法尽数归纳清楚的大小数十家公司组建而成的"超级航空母舰"。
"'百味轩'其实就是厂内食堂的一道扣肉菜，领导觉得很好吃，日后就有了百味轩系列食品。"一位五粮液集团的老职工向记者津津乐道五粮液的多元化发展。为了宣传需要，五粮液甚至自己组建了一个五粮液电视台。
这样一种多元化的集团企业发展模式，也带来诸多诟病，因五粮液核心酒厂为上市公司，与其进行关联交易的集团公司、子公司和孙公司多之又多，而这一笔笔交易又未能全部公告。
大洋彼岸的美国，甚至有一家名为五粮液的酒楼。1992年，五粮液派出职工张良飘洋过海在美国开立了一家五粮液酒店。
对于其海外设置机构的这一段历史，办公室主任陈勇并不十分清楚，只知道当初五粮液的出发点是让酒厂生产的老酒享誉全球。
知情者称，在美国的这个酒楼已经成为五粮液集团对外投资的败笔；又有一种说法是，五粮液酒楼被少数人控制，脱离出了五粮液集团。
五粮液造车的想法引来外界嘲笑，戏称其为"酒后驾车"，因为技术和资金的原因，本欲进军汽车发动机生产的五粮液在造车一事上最终搁置下来，组建的普什集团也以生产模具、汽车零部件为主。
2002年，五粮液与造汽车的重庆长安集团联姻，醉翁之意，均不在酒，五粮液从长安集团发现了自己造车的"潜力"，反过来，长安集团在五粮液这里发现自己"酒量"颇深。
长安的"长安星"酒和五粮液后来与华晨汽车的"造车"之梦，再无下文。
换代
2003年春节，大年初六，尚未开始上班的五粮液股份公司紧急召开董事会，宣布了一系列的酒厂高管层人事变更。最为引人注目的是，陈林接替总经理徐可强(董事会上徐缺席)的职位，主管销售的集团副总经理、董事陈显煌上任一月之后随即被撤。
后人称王国春对其核心经营层的这次变更是王主导下的"宫廷政变"。
王国春不愿意接受记者的采访，当年的轰轰烈烈以及个中缘由，本报已经很难探究。
2007年注定又将成为五粮液漫漫历史征途中不可或缺的一个里程碑。
继任者宜宾市委常委、副市长唐桥在暮春之际接过上市公司--五粮液股份的帅印，王国春仍为五粮液集团董事长。
四川省亲派组织部官员到宜宾市委下达此通知。王在2007年4月20日五粮液股东大会交接仪式的现场，不断强调，由于历史和制度的原因形成了国资大股东和其他股东利益的冲突和巨大的关联交易。
"我在国有企业干了36年，没有学好和政府打交道，现在好了"，他指着身边的唐桥诙谐地说："他是政府派来的，他知道怎么和政府打交道"。
分析人士指出，五粮液在多元化投资方面，走过太多的弯路，至今有半数行业无法获利或者获利微薄。
对于五粮液集团和上市公司之间的资产清理，唐桥曾公开表示，短时间内不会有结果，这是一项庞大的工程。
记者从五粮液一位高管处了解到，由于四川省今年提出"四个跨越"的产业发展思路，五粮液仍将继续维持多元发展之路，努力积极打造当地政府提出的"百亿工程"。
在厂区外，五粮液已经买下宜宾市最大的码头，安吉物流已经成为宜宾市最大的物流公司，今后这座号称万里长江第一城的所有产出，都将通过这家物流公司，运往世界各地。
不可否认的是，五粮液已经成为一种符号，历经20余载的磨炼，五粮液最终成为一代名酒，但五粮液已经在其他行业的道路上越走越远。
五粮液是一道菜，一个轮胎，一瓶药水，一条内存，甚至，差那么一点点，五粮液就可能是一辆车…… (张晓晖 肖可) 打包三家A股资产 三问一汽整体上市
2007年09月29日 15:19:17 中财网
日前有消息称，隶属于央企的一汽集团正在对旗下三家A股公司的资产进行整合，而这正是其整体IPO计划的一部分。
据悉，一汽集团旗下有3家上市公司，分别是一汽四环(000928)、一汽轿车(0008000)和一汽夏利(600742)。
具体而言，一汽四环主要与德国大众、奥迪合作；一汽轿车主要与日产汽车合作；一汽夏利主要与丰田汽车合作。在三大车系中，由于牵涉到不同外资合作方的利益，这正是一汽集团对3家A股企业的整合难题。
对此，西南证券分析师巫寒的看法是，一汽集团如果真的整体上市，可能激发潜在的利益纠纷，此举致使迟迟不能上市。实际上，上述3家核心企业之间的"微妙关系"，初现端倪。
资源整合难题
用一汽集团总经理竺延风(竺延风新闻)的话来说，对一汽而言，上市不是难题，难的是如何将下属三家A股优质资产打包整体上市的问题。"如果能把这些优质资产注入同一个壳公司中，然后再整体上市，就不是问题了。"一汽集团知情人士坦承。
以在深交所IPO的一汽轿车来说，上市时间为1997年6月18日，产品包括红旗、马自达及去年新推出的奔腾三大轿车组合。作为主要产品的红旗与马自达，其销售面临增长瓶颈，而自主品牌奔腾目前正处于推广期，其未来利润情况实难保证。
对一汽轿车未来的预测，群益证券分析师顾佳浩称，若考虑整体上市（假定股本扩大一倍），每股收益将达到0.9元以上，以2008年25倍市盈率估值，12个月目标价将为25元。
与之比较，一汽夏利(000927)是1999年6月28日在深交所上网定价发行，同年7月27日挂牌上市，成功地进入了中国资本市场。据了解，该股目前是一家基金重仓股，而且未来几年业绩将进入高速增长期。
而同为一汽集团兄弟企业的一汽四环，是一汽集团的第一块"股份制改革的试验田"，于1993年6月正式运营，1996年8月26日在上交所挂牌上市，现总股本21152.34万元。"相比较之后，一汽四环股价比前两家稍微弱一点。"顾佳浩如是说。
多位汽车分析师认为，就三家A股上市公司来说，作为一汽夏利合作方的丰田，将是一汽集团成为最大的障碍，不希望更多的利润被蚕食瓜分。
还不是最佳时机
"整体上市，是一汽集团一个迫不得已的选择。"一汽集团一位人士对《华夏时报》记者叹息道，"我们目前的上市方案，最有可能会参照东风汽车的做法，但这也没有被认可。"
知情人士认为，一汽集团曾谋划过引进投行、海外上市、进入A股市场3种融资渠道。该人士指出，公司已经进行了一些整体部署，但还是一个框架，仍没有见到盈利。
据透露，一汽集团这个大家庭还缺资金，与东风汽车已整体上市比较，一汽集团当然很着急。也许布局就是一个融资的试水阶段，如果不行，再利用股改的另一个方案。
关于将要整体上市事宜，有关证券分析师预测，一汽集团的A股上市也有困难。这是因为，一汽集团资产关系复杂，同档次的"大块头"在前面排队的不少。比如红筹回归仍然还处在排队等待中。
据分析，将如此庞大的资产如何装入A股也是个问题。据中信证券分析师分析，以一汽集团资产总额1098.5亿元的庞大资产来说，想要装进A股上市，可能性非常小。
竺延风非常明白，赴港上市的成本中，40%以上属于上市前费用，如果企业未上市成功，前期开销至少有800万港元要白白付出。"一汽集团要获得实质性进展，吸引投资者认购才是惟一的解决途径。"中信证券某分析师坦言。
合资方可能难说服
"一汽集团要整体上市，如何说服合资伙伴可能是个问题。"长江证券分析师李帅说出自己的观点。据了解，一汽集团的两家合资公司是丰田和大众，二者互为竞争对手。
在一汽丰田合资公司中，中外双方各占一半，注册资本4亿美元。其中丰田及其全资子公司丰田中国投资公司分别参股40％和10％，一汽集团和一汽夏利分别持股20％和30％，一汽夏利出资12240.9万美元。
"如今丰田汽车发展得很好，一汽集团是不会退出的。"一汽夏利证券事务代表张爽予以否认。与张爽持相同观点的一汽夏利公司董秘孟君奎认为，一汽夏利低端经济型轿车市场一直十分低迷，股价上扬依赖于合资公司的产品。
"作为上市公司，不排除再融资事宜，但需视具体情况而定。"孟君奎如此表示。而合资方丰田中国相关人士仅以这样一句简单的话回复："一汽夏利的产品是好是坏，这个问题由市场来决定，并非整体上市就能解决的。"
相对而言，自从1997年投产以来，一汽-大众在自主研发方面可用"乏善可陈"来形容。除了2005年二次开发奥迪A6L时，一汽-大众以7.5亿元的投入，喊出了"参与全球新车的研发体系"后，这样的声音再没有出现过。"大众并不愿意看到一汽－大众在自主研发方面有更多成果。"一汽集团知情人士透露。
一汽大众公关部负责人回答："一汽大众仅仅是一汽集团的一个投资公司，中德双方投资股比为6：4，要上市的话，德方的态度很重要。"对此，东吴证券分析师的看法是，一汽集团存在复杂的投资和股权问题，合作伙伴之间关系错综复杂，要整体上市难度可想而知。
资本驱动下的四个重点行业新趋势
编者按:近来，在央行加息、美联储降息的背景下，国际资本呈现出了加速向中国移动的迹象。这对本已经是"流动性过剩"的中国资本市场而言，绝非是一件好事。在"资本如水"的冲击作用影响下，相关产业的发展出现了新的变化。为此，本刊特意选取今年以来表现最为抢眼的四个行业，对其在资本冲击下的新变化、新趋势进行了一番新的勾画。矿产业：跑马圈地 资源为王
今年以来，伴随着国内外矿产品价格的一路上涨，矿产企业成了资本青睐的新目标。
本周二，煤炭龙头海外归来，中国神华开始上网发行，其申购价格在34.99--36.99元之间，据估计，本次可募集资金约650亿元，资金用途也早已确定：用于收购内地及海外资产，主要是印尼、澳洲和蒙古的煤矿。其实，早在今年4月份，中国神华就已经列出了"收购"名单，其中煤矿方面将逐步收购西三局、内蒙古宝日希勒、宁煤等煤矿；电力方面，将逐步收购神东电力、风力发电等项目。在本月20日也已开始研究印尼和澳大利亚的收购事宜。正如公司董事长陈必所言，回归国内资本市场加快了中国神华内生增长和外延扩张的步伐。
作为行业老二的中煤能源也不甘示弱，9月7日，中煤能源股东大会正式批准发行A股，其数额不超过15.25亿股，募集资金则用于鄂尔多斯2500万吨/年煤矿、黑龙江鸡西1000万吨/年煤矿、河北中煤旭阳、山西灵石以及山西朔州格瑞特等大型项目。
在煤矿行业吸引资本眼球的同时，有色金属中的龙头中国铝业也动作频频。仅在今年8月份，中国铝业就所获颇丰，其中包括合并包铝获批；收购加拿大秘鲁铜业91%的股份；与云铜集团进行深度合作，持有其49%的股份。伴随着它在全球的跑马圈地，其股票价格也飙升了一倍多。
这些不过是目前中国矿产业企业的一个缩影，只是从这些矿产龙头的频频动作中，我们看到，回归募钱也好，增发募钱也好，银行贷款也好，所得来的钱不外乎同样的去向：收购资源和扩大生产规模。
而之所以如此热衷于收购资源，主要是看好未来矿产品价格的上涨趋势。拿铁矿石来说，从2005年到2007年，进口铁矿石的价格分别上涨了71.55%，19%、9.5%，3年的时间翻了一番。 今年以来，我国进口矿石平均到岸价76.68美元/吨，比去年同期上涨15.18美元/吨，涨幅24.68%。国际矿产价格的上扬也带动了国内价格的波动。8月份，唐山地区铁精粉价格一度涨至钢厂成本线1400元/吨。还有现货黄金价格，从8月16日的最低每盎司641.1美元走高到9月21日的最高价每盎司739.40美元，一个月的时间每盎司暴涨了98.30美元。
在矿产品价格继续暴涨、美元继续贬值的预期下，把大量资金投入到有限的矿产上去，成了矿业巨头们的一致选择。表面看来，虽然目前矿产品价格有些高，但考虑到美联储降息，人民币升值，美元贬值等因素，算到最后还是笔划得来的买卖。
对此,国土资源部信息中心资源分析室主任曹新元却表示，中国的矿产企业普遍是对原材料的占有，大多考虑眼前的短期利益，而欠缺长远发展的考虑。的确，尽管目前矿产品涨势还在延续，众多矿产价格也已涨到了历史最高点，不过在很大程度上，这种过高价格已经不能准确反应市场的真实需求，而更多是在国际矿产品期货市场推动下的影子价格。如此一来，一旦出现新的有利可图的投资目标，支撑资本就会随之撤出，风险也就随之出现。
与国际矿产寡头相比,中国企业还有很大差距。所以，在积极收购矿产的同时，也要密切关注国际矿产期货市场的变化，对未来趋势做出准确的预测，才能够避免不确定的损失，才能真正地在资源市场掌握主动权。
钢铁业:整合并购待其时
随着国际钢材市场对我国钢铁需求量的日益剧增，中国钢铁企业的日子一天比一天好过了。而随着中国钢铁行业的红红火火，使其众多原来将要被兼并整合的中小钢铁企业通过需求和价格的上涨"起死回生"，从而不被他人所赶出"资本大舞台"。这样的行为直接导致大家纷纷占山圈地，自立为王。
钢铁行业的产业整合度趋于下降，这为外来资本进军钢铁行业提供了新的契机。
武钢占领大西南。8月1日，武汉钢铁(集团)公司与昆明钢铁集团有限责任公司两巨头在昆明签署了战略重组的框架协议。协议称，由昆钢股份向武钢集团定向增资扩股，武钢集团以现金入股，成为昆钢股份的第一大股东，持股比例为48.41%，昆钢集团为第二大股东，持股比例为47.41%，从而加快两大国有钢铁企业的产业结构调整和产业升级。随着武钢重组鄂钢、柳钢和昆钢股份后，产量也直逼3000万大关。资产重组对中西南地区钢铁产业联合重组、结构调整、向优势集团化发展初步形成。
攀钢系整体上市。8月13日，攀钢系的攀钢钢钒、*ST长钢和攀渝钛业同时停牌整体停牌，引发市场对其整体上市猜想。而攀钢集团董事长、党委书记樊政炜此前的公开态度被市场认为是其拟推动整体上市前奏。樊政炜表示，攀钢钢铁板块被分散在新钢钒、攀成钢和*ST长钢三家公司，不仅拉高管理成本，且不利于资源的统一配置。攀钢有计划积极研究和开展钢铁主业整体上市工作，收购集团公司钢铁产业优质资产，逐步完善钢铁产业链，减少关联交易。
宝钢6亿挂牌南通钢铁。在完成对八一钢铁的并购控股后，中国钢铁龙头企业宝钢集团加速了内部重组步伐。日前，宝钢集团南通钢铁有限公司92.5%股权在上海联合产权交易所以60126.94万元挂牌，宝钢内部人士透露，南通钢铁资产有望注入上市公司宝钢股份(600019)中，有望发展钢管业务。
南通钢铁成为宝钢股份高合金、大口径坯料供应基地，同时还为未来进一步扩大规模预留了发展空间。
在我国大型钢铁企业山头树立的同时中小钢铁企业却履步维艰。
在中小钢企中普遍存在着资金不充足，难以掌握先进或原创性技术，而即使生产出"双高产品"，其规模型也无法与大型钢企相比。目前，在大型钢铁企业山头临立的格局已经形成的情况下。国际资本却时刻在注视着中国中小钢铁企业整合之中。米塔尔除进入华菱管线；阿塞洛则钟情莱钢之外，密切关注包钢和邯钢；韩国浦项与本钢在辽宁省建有合资冷轧和涂层板厂；蒂森克虏伯钢铁公司与鞍钢新钢合资建造第二条热浸涂层生产线；太钢已经与韩国浦项签订了战略合作协议。这些成功的资本整合都为中国中小型钢企以后的出路提供了好的样本。
地产业："泡沫"正在积聚中
今年以来，中国各地的房价有了大幅提高的态势，而房价上涨的背后主要是过剩资本四处冲击搞的鬼。
房价上涨的根基是土地价格的上涨。从一线城市到二线城市,"地王"的争霸四处上演。房地产开发商在众多土地拍卖会上志在必得，使得各大城市的"地王"纪录频频刷新，每平方米拿地楼面价达上万的天价。如此汹涌而至的巨额圈地资金，其来源则是房地产公司在股市市场里的直接融资。在当前牛市的大好光景下，开发商也乘势迎来了圈钱的大好良机。
在这一轮前所未有的资本冲动中，众多地产大亨在资本市场上实现了百亿甚至上千亿元的资产增值。2007年1-7月，房地产开发投资增速进一步加快。全国完成房地产开发投资12135亿元，同比增长28.9%。
目前，房地产公司在资本市场上越来越如鱼得水，日趋多样的融资手段获得的资本优势使得他们更乐此不疲地投入到了收益丰厚的房地产事业中。截至8月中旬，近3个月以来7家上市房企已经在15个城市投入超过300亿元，储地超过1000万平方米，而这一轮的圈地热潮还在迅速蔓延。在圈地热潮的背后，则是一浪高过一浪的圈钱热浪。
统计数据，房地产上市公司今年以来通过公开增发、定向增发和配股等方式融资金额合计达1149.45亿元。其中地产股增发总额266.33亿元，排名仅次于金融保险业股票。已经确定增发预案的地产股共21只，合计增发46.57亿股。
现在的一块宝地，动辄拍出十几亿、几十亿元，如果单靠银行贷款，不仅会受到严格限制，信贷成本也会很高。而那些苦于找不到银行以外最佳融资渠道的房地产企业终于从资本市场上看到了一线希望--借道A股市场实现"借壳上市"。这就意味着它们通过借壳获得了一张在A股市场进行再融资的低价门票。
而目前至少有超过50家的A股上市公司尤其是ST公司已被国内房地产企业成功借壳上市，如ST冰熊、SST幸福等，特别是即将下市的ST股，抓住救命稻草般迎接着房地产企业置换或注入地产资本。同时，有些业绩不佳的上市公司也开始不务正业，纷纷进入了房地产市场，如西藏药业、苏州高新。以求今后为他们带来新的利润增长点，而重组后计划的一次次大规模增发与配股又是新一轮的圈钱运动。
房企的圈钱方式不仅停留在借壳上市上，海外上市也成为实力雄厚却无政策青睐的房地产公司融资的新手段。私营房地产开发商Soho中国将在香港进行首次公开发行(IPO)，筹资额高达129亿港元；中国远洋地产正寻求在香港筹资15亿美元。今年4月，碧桂园控股在香港交易所发行了价值17亿美元的股票。在大批中国房地产企业赴港进行IPO之际，也反应出房地产企业借助资本市场融资的无孔不入。
"一手圈钱、一手圈地"这种"地产泡沫证券化"扩张模式以成为房地产企业生存发展的新基调，由于融资成本低、融资容易，风险小，上市公司争相担当"地王"，正在成为推动地价上涨进而带动房价上涨的有力推手。而随着股市市场涉及房地产的上市公司数量大幅增加，尤其是房地产企业透过股市市场的大规模融资，把股票市场作为回避房地产调控的理想天堂，导致房地产市场风险也随之渗透或嫁接到股市市场里，并将进一步加深股市市场的震荡和风险。
正如美国次级贷"打包"证券化放大了次级贷危机的影响那样，我国房地产企业"一手圈钱、一手圈地"的扩张模式与此有异曲同工之妙。近日，建行发布的最新报告透露，在央行近年来连续多次加息，个人房贷款支付不断增加的情况下，银行个人住房贷款在近一个时期内已经逐渐步入违约高风险期。随后，各家银行将会出台一系列针对个人住房贷款的调控措施，而这对于将房价推向历史最高点的房地产公司来说，这并不是一个好消息。因为，一旦房贷出现收缩，那么现在房地产的虚泡泡将真有可能吹成实泡泡。
银行业：拓宽中间业务 进军境外市场
本月26日，建设银行顺利回归A股，实现了工商银行，中国银行，建设银行三大国有银行在证券市场上的胜利会师，得到资本鼎立支持的我国银行业，发生了新的蜕变，这新的蜕变表现出三个显著的特点。即抢高端、争中间、跨国门。
变化一：全力以赴竞争高端客户
相关数据显示，中国目前已成为全球富人资产增长最为迅速的市场之一。中国富人的年资产增长率在未来几年有望达到约13%，而其他亚洲区国家仅为4%-5%。因此，富人们数量的增长为富人提供理财服务成为银行新的发展方向。
为了留住、吸引更多的高端客户，银行纷纷着手备战私人银行业务，提供的私人银行服务。
首先，勇于尝新的是中国银行，为个人金融资产在100万美元以上的客户，提供到来自中行的私人银行家和投资顾问专家所提供的"专属、私密和高品质"的金融服务。在服务模式上，私人银行业务采取"1＋1＋1(1个私人银行经理＋1个私人银行助理＋1个私人银行顾问)"对"1(1个客户)"的方式。
紧接着招商银行总行私人银行中心开业，为客户提供私密、专享、创新、高贵的私人银行服务；建行也已陆续在上海、北京、杭州等城市成立了财富管理中心。工行支行也以财富管理中心的形态，专门为"理财金账户"即在工行资产总额达到30万元人民币的客户服务。
工商银行、建设银行、招商银行、中国银行等相继推出私人银行业务，业内人士称，这标志着中国高端客户的争夺战正式打响。
变化二，中间业务迅速提升
与国际同业相比，我国银行的利润率来源主要是赚取利差，而国外银行的利润率来源主要是通过中间业务。据相关数据统计，国外银行提供的中间业务大约有2000种，我国中间业务的份额只占到国外的10-20%，巨大的市场空白成为我国银行竞相争夺的重点。
作为国内同业中间业务占比最高的银行，中国银行天津分行"港股直通车"业务的开办，为中行赢得更多客户的同时，又成为其中间业务发展的又一助推力。其全球化的理念和已有的综合经营平台有助于中国银行继续保持其中间业务收入比重第一的地位。工行也借助其网点最多的优势，把开拓中间业务作为发展的重点。
变化三：参股境外银行，参与国际竞争
近年来，由于我国经济持续，健康，快速的发展，造成资本流动性的过剩，为化解资金的压力，防范金融风险，实现资金的最大使用率，中国的银行开始积极的跨出国门，走向国际。
在香港亚洲商业银行高价标售之际，中国建设银行被传出手阔绰意欲击败众多对手成功竞购亚洲商业银行。建行此举倘若成功，其在香港商业银行网络将获快速扩张。
今年7月底，英国巴克莱集团，与中国国家开发银行签订股份认购协议。国开行同意有条件地分两期向英国第三大银行，巴克莱银行投资共计98亿欧元。此后，进而成为其第一大股东。也创下有史以来中国企业海外并购单笔交易的规模之最。同时本土银行通过参股全球顶尖金融机构，提升了管理水平与竞争力，有效的防范了金融风险。有意收购的巴克莱出资近一千亿美元收购的荷兰银行，中国国家开发银行和淡马锡控股向其注资，这也将提升其对荷银的要约价值。如果巴克莱成功买下荷兰银行，国开行在巴克莱的持股将为7.7%。
资金的充裕，使我国的银行不满足在境内的发展，争相恐后的涉足境外市场，但只要投资就会有风险，近期爆发的美国次级贷事件就是一个很好的证明。中行、工商行出资近60亿购买美国债券，在美国次级贷风波中，工行和中行都或多或少的遭受了损失，但这并不能动摇我国的银行走向国际的坚定的决心和步伐。（薛瑞 孟佳 户利华 史尧尧）
山东省国资委积极推动 山工集团整体上市临近
山推股份（000680(行情，资讯)）正在向整体上市的方向迈进。9月24日，山推股份召开股东大会，通过了《关于公司2007年配股方案的议案》。此前的9月19日，山推股份公告称，其控股股东山东工程机械集团有限公司（简称山工集团）认购其新增股份的方案已经获得了实际控制人山东省国资委的批准。此举被众多市场人士认为是山工整体上市在做前期准备，而记者从山东省国资委获得的消息也证实，山工集团是山东省"十一五"期间重点推动整体上市的企业集团之一。
大股东有意增持
9月25日，记者就配股方案咨询山推股份。山推股份证券部人士说，山工集团对山推股份增发股票的认购方式是现金全额认购，认购比例不低于此前的持股比例。
根据9月7日山推股份配股方案公告，本次配股以总股本69252万股为基数，按每10股不超过1股的比例进行配售，总配售股数不超过6925万股。目前公司控股股东山工集团的持股数是14562.59万股，占总股本的21.03％，按照上述山推股份证券部人士的说法，本次配股，大股东山工集团至少要认购1456万股。山推股份现在的股价是20元左右，按此估算，山工集团至少要动用2.9亿元现金。这位人士表示，山工集团的认购不会局限于其限售流通股，也可能包括无限售条件流通股部分--如此，山工集团实际认购数额可能超过6925万股，配股后，大股东持股比例也可能有所上升。
前述人士表示，本次募集资金将用于在山推工业园B区建设生产线，扩大推土机和机械配件的生产产能。项目投产后，将有利于进一步巩固山推在国内同行业的优势地位。9月21日，山推股份董事长董平公开表示，目前山推的推土机在国内市场的占有率约有47％，是行业龙头，本次所投建的项目达产后，年产能扩大到6000台，将新增利润约3亿元。
2008年全面启动
大股东注资，是不是在为整体上市做准备？9月25日，记者就此问题向山工集团和山推股份进行求证时，得到的答复是母子两公司"暂时没有这个计划。"但实际上，山东省国资委主任谭成义近日在接受记者采访时曾提到，对省管企业重组完成后，主业部分都要装入上市公司实现整体上市。在2010年前，最早一批煤炭、钢铁、黄金、汽车、动力等行业可能都要实现整体上市，山工集团就在这项整体上市计划之列。
山推股份是山东板块上市公司的领头羊之一，今年6月份山东省财政厅发布的统计数据显示，2006年山推股份的每股收益在山东省所有上市公司中排名第十位。而山推股份的母公司是山东省政府重点培育的大型企业集团之一，除了拥有山推工程机械股份有限公司以外，还下辖山东临工工程机械有限公司、泰安起重机械厂、山东众友工程机械有限公司、烟台工程机械厂等企业，连续几年入选山东百强企业。
作为山工集团旗下唯一的一家上市公司，山推股份无疑是山工集团最好的资本运作平台，也是整体上市的最好选择。实际上，除了本次注资，山工集团近年来也一直在向山推股份进行资源倾斜。2006年，山工集团现金出资2400万元，与山推股份联合成立了山推重工科技有限公司（暂定名）。
与小松公司合资成立的小松山推工程机械有限公司也设在山推所在的山东济宁市，山推同时还控股了福建小松工程机械有限公司等几家合资公司。据山推股份的工作人员介绍，这些公司都是销售公司，主要为山推产品的销售服务。
市场上对山工集团整体上市已经基本形成了共识。"这（本次增资）是在做（整体上市）前期准备。"中力天和投资咨询有限公司的李意坚说，从业绩和成长性上来看，重型机械是目前风险较小的板块。
齐鲁证券机械行业分析师孙绍冰认为，从整个推土机行业来看，山推虽然目前占据着龙头地位，但挑战者也在紧随其后，目前河北的s 宣工（000923）正在进行股改，得到了河北省政府的大力支持，河北省国有资产控股运营有限公司直接和间接控制的股份已经占到了s 宣工总股本的61.66％，整体上市意向非常明显。现在山推增资扩股，投建新的生产线扩大产能是一种方式，但如果还想继续保持行业的领先地位，整体上市不可避免，而这也符合山东省政府对其下属企业的整合思路。
孙绍冰说，按照山推股份的公开说法，这次配股要在明年元旦前完成。这就意味着山推整体上市2008年将全面启动。
从仙股到贵族 股价"升天" 中铁货运半年暴涨392倍神话
因为自备车概念，中国铁路货运股价从0.05港元涨到19.64港元。但迄今为止，中国铁路货运还没有拿到一辆自备车。股价从0.05港元涨到19.64港元，这只股票只用了260天。
这就是中国铁路货运有限公司(China Railway Logistics Limited ，8089.HK，以下简称"中国铁路货运")。
这家香港创业板上市公司，前身为"宝讯科技"(今年7月20日获准更名)，自从宣布进军内地铁路物流行业以来，股价开始青云直上。这只2006年11月初时股价还在0.05港元的"仙股"，2007年6月25日就达到最高价19.64港元，当日收盘价为19.44港元，半年涨幅高达392.8倍。
股价"升天"，主要原因是该公司对外宣布，未来18个月内将投资66亿元人民币购买300列火车作为"自备车"，资产回报率约二成。但迄今为止，中国铁路货运还没有拿到一辆自备车。
铁路自备车，是指铁路系统以外企业自己具有产权，为满足企业产品外运和销售而购的铁路货车。
《财经时报》采访调查发现，中国铁路货运顺利拿到自备车，并进入路网运营，并不是一件轻而易举的事情。
一个疑问是，支撑中国铁路货运股价飞扬的铁路物流梦，是商机乍现，还是画饼充饥？
半年暴涨392倍
这曾经是一只被人遗忘了6年多的股票。
浏览完中国铁路货运前身宝讯科技自2000年5月9日上市以来的全部公告，《财经时报》记者发现，该公司的股票价格6年来几乎波澜不惊。
在过去的6年里，这家主营业务为通讯器材的企业，业绩表现并不突出，2006年年报显示公司亏损360万港元。
2006年11月初，火车的轰鸣声将宝讯科技带入历史的转折点。当时该股还混迹于众多"仙股"(对股价低于一角钱的港股俗称)之间。
自从披露有意从原有通讯业务撤出，进入内地铁路物流业务后，该股开始了长达200多天的涨途。到2006年12月6日，该股收盘价已经涨到1.02港元。30余天内，宝讯科技从"仙股"顽强地站到了1港元上方。
《财经时报》记者统计发现，在2006年11月1日到2007年9月25日期间，该公司发布22个"股价不寻常波动"公告。这一数字远远超过了该公司过去6年此类公告的总和，在同期香港创业板市场中"鹤立鸡群"。
本月25日，《财经时报》记者联系中国铁路货运对外的执行董事许达利时，公关部工作人员Winni Cheuk称："许总现在不在香港。如果是咨询，我可以代表许总解答一些疑问。"
她对股价上述表现解释道："在香港，如果股票超过了一定的百分比，就要出公告告诉公众原因。我们(股票)价格上涨了很多，所以出了很多的公告。"
"自备车"之疑
260天内股价上涨392倍，原因在于中国铁路货运讲了一个"全国铁路货运物流服务供应商"的故事。
故事源自于宝讯科技2006年12月6日发布的一则"可能进行收购"的公告。
公告显示，宝讯科技计划通过收购与合作伙伴共同设立的合营公司控股权的方式，进入铁路物流这一新的业务领域。其合作伙伴为广东中铁视媒体有限公司(以下简称"广东中铁视")，及其下属的中铁视(香港)有限公司。在其设计的持股架构中，最终拥有实际业务的合营公司，名为中铁视自备列物流有限公司。
宝讯科技2007年5月25日公告称，中铁视自备列物流运输有限公司，为进军中国铁路货运业务首批非中国企业之一。该公司提供全国各地货运运输业务，服务主要产煤基地及主要沿海城市，以及国内西部地区。
而在中国铁路货运的宏大规划的第一步，是一项300台的自备车计划。这一计划在2006年年报时已有披露。
6月20日，公司营运总监周占忠表示，公司计划购买300列列车，项目总投资额为66亿元。《财经时报》采访获悉，消息虽早有传出，但直到现在为止，该公司并未拿到一辆自备车。
Winni Cheuk告诉《财经时报》记者："目前已经有订单交给北车集团。"北车集团全名为"中国北方机车车辆工业集团公司"，是国资委下属的155家中央企业之一，是中国主要的机车整车生产企业。
奇鲁证券铁路设备分析师孙绍冰对《财经时报》分析，今年仅仅在高速铁路这一方面，北车集团就要完成生产160套动车组，另外还有1420台机车的生产计划。铁路整车生产向来是'以销定产'，这些国有企业每年都是按照国家给的任务安排生产的。
Winni Cheuk则认为："北车集团可以利用一些节余的时间，去生产我们的列车。"不过她也坦承道："目前北车集团没有交货，我们现在没有一辆车。"
车辆现在还没到手，更大的困难还在后面。
2003年7月中旬，铁道部开始收购企业自备车，全国4.6万余辆企业自备车，除去神华集团的3000多辆外(其自身拥有朔黄铁路)，目前只保留不到1万辆。铁道部还规定，"逐步取消经营性通用企业自备货车。今后一律不再发展通用企业自备货车。"
即便能拥有自己的企业自备车，最后还有"企业自备货车过轨申请"的问题。法律规定："进入铁路运营线的企业自备车须是经铁道部企业自备车联合办公室批准准许过轨的企业自备车。"
"铁路的运输是一个相对封闭的系统，就算是有了自己的车，怎么进入铁路系统的网络，也是一个比较大的挑战。"孙绍冰说。
宝讯科技2006年年报中的一段文字显示：合营公司持有一项由铁道部授出的为期50年的轨道独家使用权，以在铁道部目前的铁路基建网络上经营铁路货运列车。该经营权延伸至已升级的铁路以及已经建成、正在建成或将于未来加建的所有新铁路。
《财经时报》向Winni Cheuk求证，她表示，不熟悉合作伙伴的情况，也不知道此"专营权"的事情。
铁道部全资公司？
公告显示，中铁视自备列物流运输有限公司于2007年3月5日在北京注册成立，注册人民币为5000万元，并由广东中铁视媒体有限公司拥有90%权益，北京润通运输咨询有限公司拥有10%权益，该两间公司均为中华人民共和国铁道部全资附属公司。
据一知情人士透露，他们曾经派了律师，以投资者的名义，和该公司高层在电话中进行了对话。该高层表示，广东中铁视的下属公司"中铁视香港"代表铁道部和他们签约。三个合作伙伴--广东中铁视、中铁视香港和北京润通--代表铁道部，参与项目分成。"三家的背景在协议中是很明显的。"他强调。
这位高层还表示，项目投资66亿元，铁道部不需要出一分钱。
6月20日，执行董事林国对外表示道："上述合营公司的伙伴，为铁道部下属企业，但收购的公司并非国有资产。"
这其中的疑问是，中国铁路货运为何如此强调"铁道部全资企业"的身份？另外，既然合作伙伴是两家铁道部部属的"全资附属公司"，为何被收购的却不是国有资产？
《财经时报》调查发现，广东中铁视是铁道部科学研究院中铁技术开发有限公司和广东当地政府于1988年7月成立的，主营业务是中国铁路列车新型"卫星有线电视、电话、电脑三网合一信息系统"安装应用创收业务。
2007年5月，该公司改组成立中铁多经投资有限公司。一个未得到证实的消息是，广东铁道集团机关事物局前局长王晶是该公司的负责人。该公司网站上的发展战略显示，该公司将来要启动13个项目，每个项目投资动辄以10亿美元计。在该公司网站机构图中，中铁视自备列物流运输有限公司是其子公司，未来的发展目标"刚好"是300列列车。
《财经时报》致电广东中铁多经北京公司，一名工作人员确切表示，该公司肯定不是"国有企业"，虽然跟铁道部有一点股权关系，但主要还是社会资本投资。他亦表示不知道前述铁路经营权的事情。
工商资料显示，在北京有三家和"中铁视""有关的企业，它们是"北京中铁视广告有限公司"、"北京中铁视迅媒体技术有限公司"、"北京中铁视媒体技术有限公司"，目前三家已经全部注销。而中铁视自备列物流运输有限公司没有查询到北京注册的相关信息。
北京润通运输咨询有限公司法人周占忠，北京市西城区人，也是上述合营公司的营运总监。工商资料显示，该公司的注册地点，是北京市海淀区羊坊店东路16号院内最里院平房。
《财经时报》记者向铁道部办公厅综合处致电时，一女工作人员一连听了三遍，都说不知道有这三家公司，不过她告诉记者道："现在公司这么多？哪个知道和铁道部有关系没关系？即使你去找铁道部里面任何一个部门，都没人知道真假的。"
据悉，曾有投资者向一公司高层质问三家合作公司身份时，并欲和铁道部对话时，该高层在电话里答道："我们不鼓励投资者和铁道部直接了解，我们发出通函后，欢迎你们和法律代表沟通。" 国都证券：亿利科技(600277)最新增发公告显示，大股东将注入神华亿利能源有限公司49%的股份。同时，本次非公开发行认购的资产还包括亿利化学工业有限公司，公司盈利能力有望明显提升。此外，公司还拥有储量丰富的芒硝，天然碱，盐等资源。
投资亮点：
(1)资源优势：公司拥有储量丰富的芒硝、天然碱、盐等资源，其中芒硝储量1.8亿吨、碱600万吨、盐500万吨。公司实现年产硫化钠13万吨、元明粉30万吨、日晒硝25万吨、结晶硝80万砘、工业盐8万吨的优良业绩。公司生产的硫化钠国内市场占有率已达到35%，占国内出口量的60%以上。另外还拥有丰富的煤炭储备，总储量达24亿吨。
(2)中药概念：公司完成中蒙药现代化制药工业园区建设，形成25条生产线、国药准字481个品种、490台套生产设备的生产规模，现已形成年产2000吨甘草浸膏、200吨甘草抗氧灵、100吨甘草素的生产能力。生产企业全部通过GMP认证，年生产能力为片剂20亿片、蜜丸1900万盒、胶囊20亿粒、软胶囊2亿粒、滴丸60亿粒。公司生产的中成药已占据内蒙市场约50%的份额。
(3)扩产工业盐：大股东亿利资源集团与上海华谊集团、神华集团合作建设40万吨聚氯乙烯/年项目，目标规模为100万吨PVC/年。PVC主要原料之一的工业盐正是公司主要化工产品之一，公司计划在2006年将年产8万吨工业盐项目扩产到年产15万吨。充分利用集团的资源，发挥公司的化工产业优势，并以此为契机，切入到能源化工领域去，促进公司更加快速稳定发展。
风险提示：
公司所预期的诸多计划尚未执行，使得未来业绩持续增长存在一定隐患。
投资建议：
三元顾问分析师胡文毅认为，公司是我国唯一一家蒙药生产企业，大股东实力雄厚，庞大的矿藏和项目有望借助公司而实现整体上市。可适当跟踪关注。 8月份，全国煤炭产量1.94亿吨，同比增长8.2%，增速比上月减缓4.5个百分点。月末，直供电厂存煤2811万吨，与上月末持平，同比增加386万吨，继续处于正常水平。1-8月，煤炭产量14.72亿吨，同比增长11.2%。据海关统计，煤炭进口3499万吨，增长51.7%；出口3353万吨，下降19.8%。而二级市场上，煤炭板块延续强势上升，新大洲强势涨停，平煤天安、兰花科创等煤炭股紧随其后。
关注资产注入题材
今年1月22日，国家发改委向社会公布了《煤炭工业十一五规划》方案，以煤炭基地为依托、建设大型煤炭集团，是未来几年中国煤炭行业的发展方向。根据方案内容显示，到2010年，中国将拥有6到8个亿吨级，8到10个5000万吨级的大型煤炭集团，产量占到全国的50%以上，形成以煤为基础的煤电、煤化、煤路、港口等多元化发展。在此政策指引下，煤炭上市公司所在的集团均或多或少地培育和建设了新的煤矿，这些都为资产注入提供了必要前提。
需求持续增长
从供求角度看，目前煤炭行业的供给受到较大力度的抑制，而需求却呈不断增长的态势。有分析师预计，我国也许很快就会由煤炭的净出口国变为净进口国。煤炭价格的持续看好，必将为相关股票赋予强劲的涨升动力。目前全部A股的静态市盈率在35倍，而煤炭股的静态市盈率仅为26.59倍，是市场内除钢铁与化工板块外的第三大低估板块。特别是神火股份、兰花科创、金牛能源、国阳新能等公司的2008年预测市盈率甚至要低于15倍。而这个估值水平还没有考虑到外延式资产注入所带来的业绩飙升。
估值水平提高
市场整体估值水平提高，给煤炭股带来新的投资机会。前期有色金属板块的疯狂行情，不仅仅因为其绩优市盈率低，而其资源稀缺性面临价值重估更被投资者所认同，因此行情的产生已经无法用市盈率来衡量。虽然煤炭股的整体市盈率目前并不低，但相对于整个市场来说仍明显低于整个市场，更何况煤炭行业也属于资源性行业，其稀缺性特点显著，上市公司通过资产整合或注入提升其公司本身价值，不仅能扩大产能和增加储备量，而且给公司带来价值重估的机会。作为一个投资和投机相结合的市场，有色金属板块已经为我们提供了一个很好的例子，煤炭行业在良好成长性的预期下和资源稀缺性的价值重估下，煤炭股有望为我们带来新的惊喜。
煤炭价格保持高位运行
我国煤炭需求量正以年超过10%速度增长。有权威机构预计，至2010年，煤炭目标需求量将达25亿吨左右。因为在世界石油资源日益枯竭后，对煤炭资源的开采潜力也将大幅萎缩，世界范围内对资源价值的重估又将重新提上日程。实际上，资源价值重估已经出现较大幅度的提升。
主力资金青睐
在全球经济进入资源高价时代，拥有资源的企业越来越受到重视。二季度基金增持煤炭股，持股家数、持股比例均比一季度有较大提升，其中山西省五大煤炭集团下属上市企业被增持的迹象明显，这些企业不仅拥有丰富的煤炭资源，还存在着较为明确的资产注入和整体上市预期。
加大对煤炭行业整合力度
中国政府对煤炭行业的整合力度逐渐加大，随着集中度的提高，煤炭产量的增长以及整合中小煤矿的任务将主要由大型煤炭企业完成，它们的成长性将明显大于行业平均。此外，母公司的资产注入预期将进一步提升上市公司的投资价值。煤炭板块目前的估值水平仍位于A股各板块的低位，整体估值优势明显。
未来值得期待
由于需求拉动和成本推动，煤炭价格呈现出淡季不淡的局面，带动煤炭上市公司在2007年上半年的表现强于大势，预计随着价格进一步上涨、上市公司净利润增加、四季度煤炭销售旺季来临，煤炭上市公司下半年的表现值得期待。受钢铁行业产量快速增长的拉动，对于焦炭和冶金用煤的需求增长较快，预计焦炭价格在9月份的提价将会逐渐被市场所接受，相关上市将会受益。
股票 涨幅 评估
代码 名称 现价 当天 5天 30天 120天 来源 评级 07年 08年 09年
600348 国阳新能 37.69 5.66% -9.84% 29.17% 140.11% 上海证券 超强大市 1.45 1.35 1.45
601001 大同煤业 25.68 2.31% -1.53% 20.05% 183.47% 申银万国 增持 0.38 0.86 1.24
000933 神火股份 31 1.84% 7.87% 5.59% 180.04% 中信建投 买入 0.82 1.43 1.65
600997 开滦股份 23.05 1.50% -0.31% -7.16% 209.04% 中信建投 买入 0.78 0.96 1.13
000983 西山煤电 28.2 1.11% 6.13% 34.30% 231.18% 申银万国 买入 0.80 0.82 0.99
600971 恒源煤电 25.38 0.67% -7.45% 1.15% 113.39%
601699 潞安环能 42.7 0.42% -0.98% 11.79% 174.85% 中银国际 优于大市 1.26 1.56 2.22
600188 XD兖州煤 14.86 0.41% 12.79% -2.79% 112.17% 上海证券 跑赢大市 0.36 0.51 0.59
000968 煤 气 化 10.42 -0.19% -9.84% -22.69% 128.70% 银河证券 0.40 0.60
600508 上海能源 14.55 -0.48% -2.16% -19.60% 102.24%
000937 金牛能源 16.01 -2.14% 2.43% -17.12% 182.04%
600121 郑州煤电 8.68 -2.25% -7.34% -27.08% 114.75%
西山煤电（000983）：公司坚持内抓管理、外拓市场，一方面，精心组织生产销售，强化安全管理、资金管理、成本控制和预算管理；发挥洗选技术优势，努力提高综合回收率和煤炭产品质量，保证了煤炭产销量稳步增长。
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平煤天安（601666）：公司所处地区煤炭资源储备丰富，未开发的煤炭资源大约在107亿吨。根据煤炭行业的规划，大型煤炭基地以大型煤炭企业为建设主体，一个矿区只设一个开发主体，平煤天安是平顶山矿区特大型煤炭开采企业，平顶山矿区的后备资源将主要由公司开发，未来发展的前景值得期待。
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东航竞购战
《财经》记者 陈慧颖 李其谚 于宁 等《财经》杂志 /总195期
一个在两家大型国企之间展开的竞购战为何发生，又为何突然休克？这场一开始就悬念不断、惊心动魄的收购战将如何继续？
一个在两家大型国企之间展开的竞购战为何发生，又为何突然休克？这场一开始就悬念不断、惊心动魄的收购战将如何继续？
本刊记者 陈慧颖 李其谚 于宁 发自北京 季敏华 发自广州特派记者 徐可 发自香港
从9月21日的周五到9月24日的周一，香港H股市场的投资者度过了一个漫长而焦灼的周末。
21日下午2时30分，距离收市只剩一个半小时。国泰航空有限公司（香港交易所代码：0293，下称国泰）紧急停牌，宣布有“一项建议交易”将会公布。
伴随当日中国国际航空股份有限公司（香港交易所代码：0753；上海交易所代码：601111；下称国航）和东方航空有限公司（香港交易所代码：0670；上海交易所代码：600115；下称东航）两只股票大涨，一个惊人猜测不胫而走——国泰“即将建议”的交易，是与国航联手收购东航的股份，以阻击东航引入新加坡航空公司（下称新航）作为战略投资者。
“这是一次敌意收购。”熟悉中国民航业的分析师在第一时间得出结论。但在事件真正发生前，这仍然令人难以置信。很难想像，一个纯粹资本市场的敌意收购行为会在两家大型中国国有企业之间展开。而且，这两家企业还拥有一个共同的出资人——国务院国资委。在某种程度上，这犹如左右手互搏。
但是事实一步步击碎了怀疑。9月24日星期一，国航停牌，“收购阻击战”已呼之欲出。整个H股市场笼罩在大战之前那种既紧张兴奋，又忐忑不安的气氛中。
东航的股价一直在上涨。9月21日收于9.72港元，当日涨幅12％，当周涨幅达50%；国泰股价也上涨了11%，收于22.70港元。
到9月24日上午，东航A股、H股开盘价已升至23.32元人民币和10.40港元。
投资者和媒体都在等待国泰的公告，但是公告直到中午仍未出现。国泰公关部的电话一直打不通，直到下午2时左右，《财经》记者才得到答复：国泰下午不召开记者会，公告也不知何时发出。
直至4时收市，国泰公关部仍不知何时发布公告。
剑拔弩张之际，形势却在悄然生变。24日收市前一个半小时，正好是国泰停牌72小时后，东航H股股价在半小时之内急挫，由9.77港元跌至8.91港元，跌幅近9%。东航A股、H股最终以21.94元人民币和8.70港元收盘，分别较上一交易日下挫3.81％和10.49％。
在投资者翘首以待80个小时之后，晚上10时多，国泰终于发出复牌公告。但公告内容出乎很多人预料。国泰在公告中称，国泰“将不会继续进行”一项拟议中的收购计划。根据这一计划，国泰准备与国航母公司中国航空集团公司（下称中航集团）联手，“向东航提出一项收购建议”——“以此取代新加坡航空公司及淡马锡控股有限公司之前所建议的收购行动”。
一场罕见的国企竞购战在开战前的最后一刻戛然而止。在这个时刻，有能力阻止这桩交易者只有一个——出资人。知情人向《财经》透露，在竞购一触即发的最后一刻，国航方面向国务院国资委主要领导请示，最终未获后者支持，竞购行动遂被取消。
不过，细心的市场人士注意到，被硬生生“勒住缰绳”的国航，其公告的措辞与国泰有所不同。国航承认母公司中航集团与国泰航空曾一起筹划过购买东航的股份, “但目前并且在未来三个月内不会有与该等事项有关的筹划、商谈、意向和协议等”。语义暧昧，引人暇思。
东航内部人士对于国航的公告仍心存疑虑。东航一位高管称，国航实际上是在向市场暗示，它将提出更好的收购方案和更高收购价格。“国航声明可能会对市场产生影响，未来的股东大会也会是一场较量。股东大会如果没有第三方的恶意阻挠，站在股东角度，公众投资者一定会投赞成票。如果有恶意阻挠，就要看政府是不是作为。”
鉴于此，《财经》记者接触的东航方面人士均表示，要加速东航引资交易的完成速度，争取在今年年底、明年年初的时候将交易全部完成，以免“夜长梦多”。
东航9月2日公布的协议只是一份框架性协议，并不具有法律效力。目前，东航与新航正就合同的细节加紧谈判，双方签订正式协议之后，将经过董事会和特别股东大会批准。
“这个事件远远没有结束。”一位东航高管在电话中断言。他指称国航公告的“三个月不提”，是“此地无银三百两，目的在于继续影响小股东投票”。
“我们希望他们住手，但如果他们不住手，我们也会有所准备。”上述东航人士说。
这场一开始就悬念不断、惊心动魄的收购战还将如何继续？
国航增持
对于资本市场的观察家来说，这场罕见的交易，从主角到技术细节无不耐人寻味。
对阵双方，是国有控股的航空巨头与他们的海外战略投资者；交易的时机，选择在引入战投意向已定、但尚未经过股东批准的关键时刻；至于表面上抛出竞价收购建议，实则吸引小股东投票否决竞争对手收购方案的安排，更出于精心设计。甚至两个盟友停牌的一先一后，最终公告的措辞不一，均能看出计划的痕迹。
国航与国泰的阻击计划，导火索是东航的引资行动。
东航自从2000年起，即开始考虑引进战略投资者，但由于忙于与西北航、云南航的整合，这项工作迟迟没有正式启动。约自2005年开始，东航与急欲进入中国的新航接触，但没有取得实质性进展。
自2006年6月国航与国泰达成交叉持股协议，并开始在上海联合组建货运公司后，东航与新航联手步伐开始加快。
今年9月2日，东航与新航、淡马锡签下一项关于战略投资的框架性协议。据此，东航将以每股3.80港元的价格，总计增发29.85亿股H股。其中向新航和淡马锡（下称新方）总计增发18.84亿股，使其在增资后的东航合计持股24%；同时向控股股东东航集团增发11亿股H股，确保其在增资后持股51%的绝对控股地位。为此，新方将出资71.61亿港元，东航集团将出资41.82港亿元。
据《财经》记者了解，今年年初，国航曾经向国资委提交了一份报告，表示了收购重组东航的意愿，但未获回应。今年四五月间，在东航与新航谈判的时候，国航母公司中航集团便已开始通过在港注册的全资子公司中国航空（集团）有限公司，在二级市场增持东航H股。
4月20日，国航的关联公司所持东航H股股份数量超过东航H股总数的5%，按照香港交易所规定，交易所网站披露了持股比例，当时国航的买入成本仅为2.31港元。
此后，增持势头不减。9月4日，在6.50港元的价位上国航的关联公司还在继续买入，持股量达到东航H股总数的11%。有分析师对《财经》记者表示，正是这笔在6.5港元价位高价入货的交易令其警觉，并嗅到了国航要通过资本市场取代新航的计划。“国航以如此高的价格购入东航，已不能用‘财务投资’来解释。”
“对于国航的增持，我们一直关注。国航一方面希望通过资本市场的动作阻吓新航的战略投资决策，同时适当抬高H股的价格，增加新航的入股成本。”接近东航的人士坦承，“国泰的加入实在出乎意料，看到国泰的停牌公告，我们强烈感觉到潜在竞购的可能。”
虽然不知国航计划的详情，但市场已初步认清国航计划的实质，即国航希望通过市场手段影响甚至改变东航的引资行动，进而寻找整合东航的机会。受此竞购前景的影响，东航股票价格一路飙升。
并非巧合，9月21日国泰宣布停牌的同一天，国航董事长李家祥高调发布新书《大道相通》。在回答有关民航业重组的问题时，李表示：“我们航空的资源在进行整合的时候，确实有对外怎么形成拳头的问题。看就要看制高点。没有别的，就是抢占。”
竞购攻略：阻击和替代
据《财经》记者了解，国泰－中航方案的核心是一项竞购建议，包括两个关键步骤：阻击和替代。方案的关键，则在于是否能够说服足够多的少数股东，投票否决东航与新航的并购方案并取而代之。
国航早前购入H股，是市场揣测国航动向的重大线索。花旗集团的一份报告指出，“国航和国泰有可能利用手中的股份，阻击东航引入战略投资者的交易。”
目前，东航集团持股东航59.7％，所持股份均为A股。东航其余股份中，A股流通股占8.1％，H股流通股占32.2％。依据规定，本身即为东航定向增发对象的东航集团必须回避表决，因此，只有总计持有东航40.3％股份的流通股股东，方有权参与特别股东大会行使表决权。
东航此次增发H股，需要类别股东分别投票同意，要满足三个“三分之二”，即A股小股东、H股小股东，以及A加H全体小股东赞成票均达到三分之二，交易才可以通过。反之，国航要否决增发方案，最理想的途径就是争取到超过三分之一的H股小股东投反对票。国航目前持有东航H股总量的11%，其盟友国泰是否持有东航H股、持有多少均是未知数。但无论如何，要达到阻击的目标，联合其他小股东在所难免。
国航国泰联盟所倚恃的，一是新收购建议提出具有更大吸引力的价格，其二，则是国泰在香港市场上的影响力。
一位知情人士告诉《财经》记者，只要是当时新航－淡马锡方案中初步承诺的，国泰和中航集团都会去满足，甚至开出更高的价格和更优厚的条件，以此争取替代新方成为东航的战略投资者。国泰、国航的出价肯定高于新航所报每股3.80港元（H股）。而9月3日复牌之后，东航的H股价格急涨，到国泰停牌时已经涨过9港元的水平。由于引资谈判历时数月，其间东航股价大涨，新方作价太低势必成为小股东反对的因素，也是国航的机会。
在新航与东航的谈判过程中，价格是谈判的核心问题之一。由于新航希望控制投资成本，才引入了淡马锡参加投资。如果竞购引发价格战，对新加坡方面未尝不是一种压力。
但是一些熟悉香港市场规则的专家指出，阻击存在可能，替代实不可为。由于东航与新航达成的是协议转让方案，价格上的溢价不会直接给小股东，而是公司获得融资。因此小股东考虑的基点是“哪个出价对公司好”，在明知道东航不欢迎国泰与中航进入的情况下，未必一定会受新收购方案影响投出反对票。
“这不是那种全面的要约收购，不可能出现两个提议都上股东会表决的情况。因为是定向配售，大股东的意志起决定性的作用，最后给小股东投票的方案一定只有一个。而对小股东来说，一旦交易被否决，东航引资便告失败，受损失的是上市公司和股东。”上述业内资深人士表示。
经济牌与政治牌
然而，资本市场的手段和细节并非决定此役成败的关键。博弈各方均深知，在现有国情和三大航空公司的控股架构下，监管层态度才是具有决定意义的因素。
“我们需要让政府知道、让投资者知道这个事情。更多的是让政府理解，站在行业发展和消费者利益的角度，什么是一个合理的交易结构，什么是一个合理的行业格局。”一位参与东航引资的人士对《财经》记者表示，几乎每一桩与中国有关的并购交易都要事先做好政府关系和投资者关系的工作，在这桩交易中尤是。
然而，此次国航出手，却似乎超越了过往的这套“中国特色的商业规则”。
从国航增持到国泰发布复牌公告，市场多以为国航已经在政府关系上“打好路条”，或者至少获得主管部门领导的默认可以先按市场的方法推动，因而对于此次国航先打市场牌的举动颇为称赏。
“可以想象，一方面给东航和新航制造心理压力，以投票来威胁；另一方面又抬高新航收购成本。” 一位服务外资投行多年的人士感慨。
事实的发展偏偏出人意料，国航在最后一刻退出，原本颇富市场想像力的行为转眼被带上了“冒进”和“幼稚”的帽子。“按照常理来讲，我如果是国企领导，绝不会去搅和国资委已经批过的事情。”上述投行人士备感惊诧。
但也有不少市场人士从另一角度理解国航的行动，认为国航此次行动是以市场行为推动重组的一次尝试，是挟市场之力迫使东航乃至国资委重新考虑引入新方作为战略投资者的决策。
对于一心要成就“超级承运人”梦想的国航，如果不借连续盈利之势吃掉遭遇巨亏的东航，以后很难再遇到一个同样的机会；而对于现在深陷亏损泥沼、勉力自救的东航，只有尽快完成引资新航的交易，才能迅速改善财务状况，进而改善管理再展宏图。
姜安德咨询公司执行副主席王献平认为，尽管国航临阵收回建议，有点“丢脸”;但是从大方向上说，国航走这一步方向没错。“因为你不先下手为强，明天就会像东航一样成为被别人收购的对象。必须趁这个时机来做。”
但计划的关键还是要得到政府的首肯。东航内部人士称，东航的引资计划已获国资委以及更高层的认可。“国航与国泰联手竞购东航，意味着要否决之前国务院国资委做出的决定。”
要“推翻”已经获得国务院国资委批准的东航引资新航的方案，国航必须拿出强有力的理由。知情人士指出，国航力图向监管层强调，国内“三分天下”的民航业格局需要重整，这一重整的主角理应是最具实力的国航，而非各自引进境外战略投资者。
事后发生的一切表明，国航“游说”未果，在最后一刻叫停了竞购计划。
国航此次贸然出击，很大程度上与国资委在重组问题上的暧昧有关。自去年以来，有关中国民航业“三变二”或“三变一”的讨论就不绝于耳。国资委主任李荣融亦不止一次在公开场合强调国有企业要做大做强，却始终没有拿出一个最终方案。
瑞银华宝民航分析师达民霍斯（Damien Horth）在接受《财经》记者采访时认为，“国航的李家祥是一个很强势的领导人，对国航和中国的航空业都充满了激情。国航想通过收购整合势力的想法很清楚。但是中国民航业的格局与政治因素有很大关系。”
不过，在中国民航大学教授郑兴无看来，国资委作为出资人代表，垄断问题不应在其考虑之列。郑兴无相信，在市场化程度高的情况下，航空运输企业的并购重组会提高整个行业的效率，激活市场，并不会导致很少数的航空公司垄断市场。中国三大航空公司现在占到国内市场份额的70％以上，但是航空运输市场与其他市场一样，“出现独占企业也并不可怕，关键是这种独占权是如何取得的，以及是否滥用市场支配地位。”
重组的天空
国航一役高调开局，却未曾打响。但这一事件对于中国民航业竞争格局影响深远。
关于航空重组，市场上常有“三合一”或“2+X”两种猜想。由于东航目前在三大航空公司中实力最弱，却把持上海这一黄金码头，被各方视为最佳并购对象。
2002年是中国民航运输业发展的一道分水岭。在此之前，中国三大民航公司在投资者心目中的排名是东航、南航、国航。从2002年3月民航重组开始，三大势力对比逐渐倾斜，到2007年市场排名已变成国航、南航、东航。
为什么会发生如此剧烈的变化？在业内人士看来，首先是民航重组的“厚薄”不均拉开了差距。业界普遍认为，国航在重组中获得了最好的资源。
在率先完成重组整合之后，国航无论在航运市场还是资本市场上，都经营得风生水起：国内市场方面，国航由旗下的西南分公司控制着西部市场，又通过收购山东航空，开拓了华东市场的航线，使其成为重点城市、高质量航线上实力最强的航空公司；在国际市场，国航的市场份额和客座率也达到国内同行业内最高。在资本市场，国航非常活跃。尤其是与国泰、港龙交叉换股之后，北京与香港“双枢纽”的战略，大大增强国航在内地民航的主导地位。
国航董事长李家祥承认，国航业绩良好，首先要归功于先人一步的重组。“有了这一步的领先，国航才有了更多的主动权来进行更深层次的企业资源整合、文化整合和内部管理体制改革，也为战略的实施赢得了时间。”
相比之下，国内最早改制上市的南航，却在2002年行业重组之后，主业竞争力下降。近年来，南航在发展国际航线上偏于保守——在东航、国航两大航空公司拼命争抢国际航线时，南航一直按兵不动。而在国内，南航虽然号称“蓝天大三角”，网络齐全，但原来的优势航线上都面临巨大的竞争压力，一些原本盈利的航线逐步萎缩。
现在，三家航空公司的经营能力已拉开差距。
根据2007年中报，国航的盈利能力最强，毛利率达到15.73％，其国际航线的营业收入为109亿元，同比增长35.44％，对公司主营收入贡献率为49％；南航在国际航线上的营业收入为50.08亿元，同比增长8.4％，主营收入贡献率20.1％；东航在国际航线上的营业收入则是85.42亿元，同比增长27.83％，贡献率43.6％。
经过几年的竞争，国内三大航空集团呈现此消彼长的局面：原本效益、服务质量较弱的国航，如今在三大航空公司中效益最好；占据了上海交通枢纽的东航，一方面受累于云南航空公司和西北航空公司的重组进展艰难，另一方面由于内耗不断致使竞争力大减。
而在此期间，其他航空公司已逐步侵入东航的基地，迫使东航不得不打响了“上海保卫战”。
东航自救
当东航仍在艰难整合运航和西北航空时，率先一步完成重组的国航开始千方百计地抢夺东航在上海的市场份额。
东航一边进行内部整合，一边仓促应战。2004年，东航曾确定“全国保上海”的战略，调集了全国14家分公司的机队和机组，不惜以放弃其他地区市场的代价来保卫上海市场。
然而，随后发生的包头空难等一系列安全事故，使东航打了退堂鼓。上海保卫战中，东航在上海的市场份额受损，被重组的两家公司原有的优势也被削弱。
2003年，民航总局和上海政府携手制定上海航空枢纽战略，计划将在2010年基本确立上海航空枢纽地位。业内人士普遍认为，这是东航进行网络结构战略转型的最佳机遇。然而，东航在这个关键时机又再次与机遇错身。
一位曾经参与上海的枢纽规划的项目经理告诉《财经》记者，“摇摆不定”是这个时期东航战略的特点。以东航的枢纽建设为例，在经过多次摇摆之后，最后放弃了新楼，而选择了浦东的1号楼作为枢纽。
“东航在这个事情上自己把自己的路堵了。结果是，东航想在现有的28个登机桥上做中国最大的门户枢纽已经不可能了，原因是组织不起来应有的波峰。”这位经理透露。在他看来，东航政策上的摇摆不定，很大程度上缘于其内部管理不顺。在组建上海航空枢纽这样的历史契机之下，东航没能下决心真正从线型向网络型结构转型，“今后几年再也没有这么好的机会了。”
高层频频变动甚至下马，也被业内认为是东航衰落的“内因”。近十年来，东方航空高层多次易人，频繁的人事更替不但严重影响到东航战略的持续性，其“内讧”更是严重削弱了东航的竞争实力。2006年下半年，一系列公司丑闻、业绩亏损等坏消息频频从东航传出，10月，原东航副总经理吴九洪、原子公司中货航总经理佟国照因涉嫌违纪，被纪检部门控制。
2006年，中国国航实现35亿元的盈利，南方航空也扭亏为盈，而东方航空报出28亿元巨亏。虽然东航发言人将巨亏归因于“处理旧飞机”，但是其经营和财务问题已不容回避。2006年年报显示，东航负债率已达到了93%，而国航只有60%左右。在居高不下的财务费用和负债率压力下，东航已经陷入不得不引资的境地。
在东航士气最为低迷的时期，业界曾经广泛流传过“第二次民航重组”的方案。方案也分为多个版本。其中媒体披露的一份《2007年国资工作重点——产业布局调整》的文件显示，国资委建议在民航领域进行调整，建立以一两家大型企业为主导、以数个中小型航空公司为补充的市场竞争格局，同时推动三大国有航空公司与地方航空公司的重组。为此，市场上出现“三合一”或“2+X”的两种猜想，业绩最差的东航在这些版本的整合中，均被视为并购对象。
然而，东航绝不愿就此退出中国民航业竞争的版图。为了自救，东航开始了引进外资的努力。2007年9月，经过与新航长期谈判，双方终于达成了战略合作框架协议：东方航空定向增发后，新航及淡马锡合计持有东方航空24%股份，东航集团持有51%。
这不仅仅是一次股权认购，也包括广泛的战略合作。在很大程度上，东航将振兴的希望寄于这次引资之上。
“超级承运人”之争
东航如果完成与新航的联姻，意味着国航将失去兼并东航的最好机会。这对于一心想当“超级承运人”的国航，是最不愿看到的结局。
从今年上半年开始，国航母公司中航集团通过在港注册的全资子公司中国航空(集团)有限公司，曾多次增持东航H股，使其价格迅速突破8港元。受此影响，东航A股股价也大涨，东航与新航的谈判一度陷入困境。
“三大航空集团如果各自引进一家外国航空公司做股东，中国航空运输企业之间的战略协同将变得更加困难，市场竞争将进一步加剧，中国航空运输市场的蛋糕将被国际超级承运人分食。”国航董事长李家祥在新书《大道相通》中，进一步为其“超人”梦想鸣锣开道。
2007年9月21日，李家祥在这本新书的发布会上，再次重申了重组航空公司，将国航打造成“超级承运人”的想法。
“我们的航空资源在进行整合时，有对外怎么形成拳头的问题。”李家祥在发布会上称，中国虽然是一个航空大国，但是离真正的航空强国还有一定的距离。“现在国际民航业的发展趋势不是航空公司越来越多，而是航空公司越来越少。”
在他的新书中，李家祥进一步指出，国航应当通过重组、兼并、整合等方式打造“国际超级承运人”。
按照他的设想，借助目前国航与香港国泰航空相互交叉持股的关系优势，加上澳门航空公司的力量和与台湾地区航空公司的合作，国航可待时机成熟后成立“大中华航空联盟”。
这无疑是一个大胆的设想，但也极易遭到各界对于民航垄断的担心。国务院研究中心企业所副所长张文魁即认为，中国民航经过上世纪90年代初的改革，好不容易形成了竞争局面，不能轻易回到垄断。
瑞银华宝分析师达民霍斯（Damien Horth）认为，李家祥是一个富于激情的国企领导人，但是对国航有利的选择并不一定符合国家的利益。因此国航的宏图大志能否实现，最终还得取决于中国的监管当局。
《财经》记者获悉，国航委托中金公司设计了并购东航方案，并于今年4月提交国资委；南航也向国资委提交过两种方案，一是并购国航和东航，一是只合并国航。虽然国务院国资委对这些消息不予置评，但业界权威人士曾向《财经》记者表示：“整合的事要慢慢来。”
经此一役，如监管层继续维持目前支持东航－新航联姻的态度，则国航三月之后仍不能有所作为，东航－新航联盟将巩固东航在“三大”中的地位；另一方面，国航－国泰的战略联盟业已形成，南航也极有可能引进法国航空作为战略投资者。三大势力趋于均衡，“天下三分”的格局将得到巩固和加强。
监管者的角色
在各种资本的推动和中国民航巨头内在扩张冲动之下，中国民航运输业是否会在拆分20年后重新整合，迎来一个新“超人”时代？这场围绕着“超级承运人”展开的争夺战将如何改变中国的天空？在这个中国民航格局调整的前夜，一切都有可能，一切都还未知。
在中国民航大学教授郑兴无看来，重要的不是中国应不应该有“超级承运人”，而是“超级承运人”在什么样的机制下产生。如果是在市场竞争中形成的“超级承运人”，那么国家只需要建立适当的监管机制，防止其滥用市场支配地位；而如果“超级承运人”通过行政手段（包括政府主导的重组以及高筑市场准入壁垒）取得市场支配地位，这样的“超级承运人”和市场是没有效率的，并不利于航空运输企业的健康发展。
中国民航业的竞争格局何去何从，关键不在于“三变一”还是“二变一”，或是引入了多少外资，而在于是否建立了有效的市场竞争机制。否则，新航再好的管理也无法改变东航势弱的局面；再大的国航也无法进入全球民航盈利能力的前三甲。
中国的民航业正处于一个前所未有的大发展时期。中国经济的强劲增长带动了2007年航空运输量的增长。2006年航空运输量的年增长速度，印度排名全球第一，超过30％；中国位居第二，超过15％。经过了几年的快速增长，中国已经成为继美国之后的第二大航空市场。
但与此同时，中国航空业盈利能力低下的状况并未改变。在UBS跟踪研究的全球航空公司中，税前利润率最低的十个航空公司中就囊括了中国的三大航空公司，国航较好，南航次之，东航最次，且都低于行业平均水平，“历来把收入转化成利润的水平都很低”。
盈利能力低下的根源何在？有人将其归因于过度竞争。但实际上，竞争的好处也显而易见。经过十多年的竞争，中国的民航业的管理水平和服务质量已经有了极大的提高，正是由于竞争格局的存在，民航业的整体水平远高于其他尚未市场化的交通运输行业。
距上一次重组只有五年时间，中国民航业重组又重现风起云涌的势头。上一轮的行政性重组已被市场证明了其低效，而在此次东航竞购战之后，监管部门应当扮演何种角色，如何发挥作用，当是一个值得深思的问题。■
专家称中国煤炭工业将推进大基地大集团战略
中国国家安监总局规划科技司副司长何学秋在太原举行的中国（太原）国际煤炭与能源新产业博览会上介绍说，中国煤炭工业为了实现可持续发展，将努力推进大基地、大集团战略。何学秋说，中国出台了一系列战略政策性的措施，大力推进实施大基地，大集团战略。国家将重点建设13个大型煤炭基地，到2010年煤炭产量将达到22．4亿吨，占全国产量的86%；着力建设10个年产千万吨级的现代化矿井，形成6至8个年产亿吨级的大集团，8至10个年产5000万吨的大企业，为煤炭工业的可持续发展提供强有力支撑。
同时，大力推进提升煤炭工业生产力发展水平，围绕大功率采煤机、露天开采设备，逐步向千万吨级的综采设备迈进。改造提升中小煤矿，积极淘汰落后的生产能力。
《全面建立现代造船模式行动纲要（2006-2010年）》解读
问1：为什么要制定《全面建立现代造船模式行动纲要》？现代造船模式是以中间产品组织生产为基本特征的总装造船模式，它是解决怎样造船和怎样造好船的科学组织管理技术。现代造船模式的建立对提高企业制造技术水平、生产效率水平有着重要的作用。自2004年《国防科工委关于加快建立现代造船模式的指导意见》发布以来，我国船舶工业建立现代造船模式工作取得显著成效，进入了向深度和广度全面推进的新阶段。但是，与日韩等国家的先进造船模式相比，我国仍存在较大差距，主要表现在总装化程度低，专业化配套体系不健全；生产管理粗放，尚未完全摆脱经验型、调度式的生产管理方式；基础管理薄弱，信息化程度不高。为全面贯彻落实《船舶工业发展“十一五”规划纲要》，努力解决阻碍我国建立现代造船模式的薄弱环节，尽快提高我国船舶工业制造技术水平和生产效率，切实转变经济发展方式，特制定《全面建立现代造船模式行动纲要》。
问2：制定《全面建立现代造船模式行动纲要》有何意义？
现代造船模式是以中间产品组织生产为基本特征的总装造船模式，主要由统筹优化的造船理念、面向生产的设计技术、均衡连续的作业流程、严密精细的工程管理和高效合理的生产组织等基本要素构成。现代造船模式是提高生产效率、缩短造船周期的重要手段，也是企业提高经济效益的有效途径。面对日益严峻的国际竞争环境，我国船舶工业在向世界造船强国目标奋进的过程中，不仅要面临日韩更加激烈的竞争，而且还将经受市场变化、材料设备价格上涨以及汇率变动等一系列风险的考验。加快建立现代造船模式是中国船舶工业走新型工业化道路的战略选择，也是直接关系我国造船企业生存与发展的一项紧迫任务。
《全面建立现代造船模式行动纲要》从指导思想、工作目标、工作重点、保障措施几个方面指出了如何建立现代造船模式。它是在总结了我国船舶企业生产模式的实际情况以及日、韩先进造船国家船舶企业现代生产模式基础上提出的，因此对我国船舶企业建立现代造船模式具有很强的指导性。
问3：目前我国造船企业与日韩有多大差距？
近几年，随着现代造船模式的建立，我国造船企业虽然取得了长足的进步，但严格来说，还没有完全摆脱粗放型的发展模式。造船企业还未实现经济效益与经济总量的同步增长，我国至今对降低造船资金和资源消耗还没有紧迫感，我们的科技创新在降低物耗、能耗方面还没有实现重大突破。在管理上还未真正摆脱传统管理模式的束缚，对适应于市场经济环境下经济运行模式的基本规律还缺少真正的了解。因此，尽管我们引进了和日韩造船企业基本相同的加工设备，建立了不同形式的分道生产流水线，但生产效率、经济效益等方面差距很大，还没有从根本扭转形似神不似的局面，具体表现在以下几个方面：
在生产效率方面，按修正总吨消耗工时计算，日本为10小时/修正总吨，韩国为15小时/修正总吨，而中国为95小时/修正总吨，差距明显。
在信息化建设方面，日、韩企业都使用计算机集成系统，建立了一整套设计标准、生产标准和管理标准。多年来，我国造船企业推进信息化建设虽然取得了显著成效，计算机三维设计在缩短造船周期、提高产品质量方面发挥了显著作用。但我们推进信息化建设关注的重点往往是软硬件的引进与配置，而对数据管理、流程改造的积极性远不如引进软硬件那么积极。所以同样的系统，运行起来却没有日、韩企业高效。
在管理体制方面，日、韩造船企业依据流程再造的基本理念，推行综合化、扁平化管理，强调体制创新和机制创新。和日、韩造船企业相比，我们管理上创新明显不足，差距十分突出。
问4：如何建立现代造船模式？
从现代造船模式的主要特点来说，我国船舶工业企业需要在管理体制、业务流程、企业信息化建设等方面进行全面的改革。需要完成以下五个方面的工作：
（1）优化造船作业主流程，进一步提高总装化水平。
（2）加快推进船舶中间产品专业化配套体系的建设。
（3）切实加强基础管理，推进信息集成化。
（4）强化工程管理方式与手段。
（5）加强总装造船工法研究与应用。
问5：如何优化造船作业主流程？
优化造船作业主流程需要做到以下几点：
1、以高度总装化为核心深化造船生产体系改造。高度总装化是现代造船模式发展的一个重要方向，其主要特征是充分发挥船厂核心资源的作用，尽可能地将船舶中间产品从造船作业主流程中分离出去，使企业集中力量从事总装生产，以提高总装造船生产规模和专业化水平。针对当前我国造船企业普遍存在总装主流程不够清晰、中间产品自制率高、流程复杂的不合理状况，要按照总装造船的基本要求，推进流程再造，合理配置资源，发展中间产品专业化、社会化生产，构建和完善总装造船生产体系。
2、以中间产品为导向优化生产作业流程。推行作业前移，实施先行舾装，提高分段完整性，实现中间产品成品化制作与安装的生产模式。开展能力测评，确保生产能力与生产负荷平衡，消除生产工艺流程上的瓶颈；要尽量压缩物流线，减少线路迂回，形成以中间产品为导向的高效、均衡、有节拍的流水生产。生产管理体制要与总装造船作业流程相适应，生产组织的设置要与中间产品的生产相对应，建立以中间产品为导向的成本管理与控制体系，保障总装造船作业流程的有效运行。
3、以总装化发展的要求规划和建设新造船企业。各造船集团和造船企业要加强对新建造船企业规划的指导与审查，要将现代造船模式的论证评估工作纳入其规划评审机制中，要充分考虑总装化造船的需求，为实施先进总装化造船方法配备必要的场地和设施。
问6：如何保障现代造船模式的建立？
首先，我们要完善工作机制。国防科工委成立“推进建立现代造船模式领导小组”，面向全行业及时总结经验，发现问题，为企业建立现代造船模式提供指导；中国船舶工业行业协会成立“建立现代造船模式专家组”，为全行业推进建立现代造船模式提供技术咨询和指导；各集团公司、各企业应成立相应的现代造船模式推进领导小组及工作班子，结合各自具体情况，将建立现代造船模式纳入日常工作，制定实施方案。全行业要建立起由国防科工委抓导向、船舶行业协会抓推进、基层企业抓落实的三级组织体系，形成“顶层决策、实施有力、持续推进”的工作机制，促进现代造船模式工作不断深入发展。
其次，行业内要建立有效的评估机制与体系，对船舶制造企业现代造船模式工作进行定期评估与考核，并根据测评结果及时提出相应的对策和建议。
再次，要加大对造船技术的研究和投入。企业要将现代造船技术作为船舶科技发展的战略重点之一，予以重点支持。不断跟踪国外先进企业造船技术发展的新动向，开展建立现代造船模式的前瞻性研究，不断吸收国外先进造船的新理念、新技术。
最后，加强现代企业管理体制建设。依托现代造船模式管理理念，逐步建立与现代造船模式相适应的激励、约束机制和扁平化的决策机制，为加快推进建立现代造船模式创造条件。
《船舶科技发展“十一五”规划纲要》解读
1、问：我国船舶科技整体实力目前在世界上处于怎样的水平？科技实力和创新能力是船舶工业国际竞争力的决定性因素。经过改革开放近30年的发展，我国船舶工业产量规模已稳居世界第三，并呈现出加速赶超韩、日之势。造船产量和市场份额跨越式增长的背后必然是科技水平和实力的跨越。
“十五”以来，我国船舶科技实力明显增强。重点主流船型形成标准化、系列化产品，高新技术船舶和海洋工程装备取得重大进展，船用配套设备填补多项国内空白，现代造船技术应用水平显著提高，有力支撑了产业的跨越发展。
但总体来讲，我国船舶工业的技术实力和水平与先进造船国家相比仍然存在较大差距，主要表现为：基础领域缺乏原创技术，自主船型缺少国际品牌，关键配套尚无自主产品，船舶设计技术基础薄弱，技术储备不足，造船管理技术落后，信息化应用水平低。
目前，我国虽然是一个造船大国，但还不是造船强国，甚至在某些关键领域仍然受制于人。制定本规划纲要的一个根本目的就是要把握当前国际船市持续兴旺的有利时机，在“十五”船舶科技取得良好成绩的基础上，全面落实科学发展观，坚持军民结合，加快转型升级，从而推动我国船舶科技水平的整体跨越，为壮大船舶工业实力、建设世界造船强国提供强有力的科技支撑。
2、问：“十一五”期间船舶科技工作的目标是什么，怎样实现这些目标？
“十一五”期间，船舶科技工作的指导方针是：着力自主创新，推动重点跨越，强化赶超基础，支撑产业发展。要在以下四方面力争取得突破。
一是船型开发取得重大突破，主流船型综合竞争力进入世界前列，LNG船、豪华滚装客船等高新技术船型立足国内设计，船舶设计技术达到或接近世界先进水平。
二是掌握主要海洋工程装备关键技术，深海半潜式平台研制取得突破，FPSO设计建造水平进入世界先进行列。
三是船用设备国产化水平显著提高，自主产品研制取得突破，船舶主、辅机制造技术达到国际先进水平。
四是信息集成、精度管理、敏捷造船等关键技术取得突破，为全面建立现代造船模式提供科技支持。
为了实现以上目标，在“十一五”期间，本规划纲要确定了船型技术、海洋工程装备技术、船用设备技术和现代造船技术这4个重点技术领域，一共安排了13项优先主题。同时，我们还选择了10个重大创新项目予以重点安排，并围绕以上4大领域，超前安排10项重大关键技术。
3、问：请简单介绍一下《纲要》里确定的4大重点技术领域，以及各领域分别安排了哪些优先主题？
本《纲要》确定了船型技术、海洋工程装备技术、船用设备技术和现代造船技术这4个重点技术领域，并在这4个重点技术领域里一共安排了13项优先主题。
在船型技术领域，“十一五”期间主要是围绕加强支撑船型开发的基础共性技术研究，大力实施品牌战略，突破部分高新技术船型关键核心技术来开展工作。为此，我们安排了船舶设计与船型开发基础共性技术、主流船型换代开发与优化技术、高新技术船舶设计技术以及绿色、安全技术这4项优先主题。
在海洋工程装备技术领域，“十一五”期间主要是围绕加强海洋工程装备基础技术研究，突破海洋油气开发装备核心技术，跟踪研究海洋资源开发装备前沿技术来开展工作。为此，我们安排了海洋工程装备基础技术、海洋油气开发装备关键技术以及海洋资源开发装备前沿技术这3项优先主题。
在船用设备技术领域，“十一五”期间的主要工作是以大型船舶主机和电站设备为重点，开展大功率中、低速柴油机及其关键零部件国产化研制；通过引进技术与自主开发相结合，加快提升甲板机械、舱室机械等船舶辅机研发和制造水平；选择自动化设备作为突破口，集中力量开发机舱自动化和装卸自动化系统，实现装船目标。为此，我们安排了船舶动力系统与装置技术、船舶辅机技术以及船舶自动化技术这3项优先主题。
在现代造船技术领域，“十一五”期间主要是要解决新工艺流程、新工艺方法等在船舶建造中的实际应用，完成一批新工艺、新装备的开发和研究。同时，突破信息标准化、数据库管理、虚拟造船等关键技术，构建设计建造管理一体化信息平台，实现船舶设计建造全过程无缝集成。并开展先进工程管理技术研究，全面推进总装造船。为此，我们安排了先进工程管理技术、船舶企业信息化工程应用技术以及先进工艺技术及装备这3项优先主题。
4、问：《纲要》里选择的10个重大创新项目分别是什么？
《纲要》里选择的这10个重大创新项目，对提升我国船舶工业产业竞争力均具有全局性影响，我们将根据实施条件的成熟程度，逐项论证启动。这些项目包括：（1）大型液化天然气船；（2）万箱级超大型集装箱船；（3）豪华滚装客船；（4）超大型矿砂船；（5）大型汽车运输船；（6）深海半潜式钻井平台；（7）超大型浮式生产储油装置；（8）深远海潜水器；（9）船用中速柴油机；（10）机舱自动化系统。
5、问：“十一五”期间安排了哪些超前关键技术，这些超前关键技术的选择标准是什么？
“十一五”期间我们共安排了超高速集装箱船关键技术、豪华游船关键技术、深海SPAR平台关键技术、深海空间站关键技术、LNG船用双燃料发动机关键技术、船用低速柴油机设计技术、电力推进系统关键技术、大功率喷水推进系统关键技术、船舶风险设计技术、敏捷造船关键技术等10项重大关键技术。
之所以选择这10项关键技术作为超前安排的技术提出来，主要是因为这些技术在船舶科学技术领域中具有前瞻性、先导性和探索性，是未来产业技术升级换代的重要基础，是产业持续创新能力的综合体现，代表了船舶科技发展的方向，在“十一五”期间将这10项关键技术作为超前安排的技术提出来，就是要发挥科技引领未来发展的先导作用，增强产业持续发展能力。
6、问：政府如何从政策层面确保本《纲要》得到顺利落实？
一是要加强对引进技术的消化、吸收和再创新，但要限制盲目重复引进；二是要完善军民结合、寓军于民的机制，加强军民高技术研究开发力量的集成，建立军民有效互动的协作机制；三是要建立多元化、多渠道的科技投入体系，逐步确立起以国家投入为导向，以企业投入为主体的良性科技投入机制；四是要建立完善科技经费管理制度，提高科技计划管理的公开性、透明度和公正性，建立健全相应的评估和监督管理机制；五是要加强科研基础条件建设；六是要加强合作和联合开发，鼓励和引导企业（集团）之间联合进行重大科研项目的开发，以及加强船舶企业、科研院所与用户之间的合作；七是要加快建立方便有效的成果应用推广机制，制定成果推广计划、政策、法规和设立相应机构，营造良好的企业技术创新与扩散政策环境；八是要加强科技人才队伍建设。
《船舶配套业发展“十一五”规划纲要》解读
1、问：目前我国船舶配套业整体情况如何？“十五”期间，在造船业快速发展的拉动下，我国船舶配套业生产能力和技术水平有了一定的提高，重点产品研制取得一定突破，实现了大功率低速柴油机及其曲轴、大型锚绞机及螺旋桨等关键设备的自主生产。上海、湖北、重庆、江苏、辽宁等地船舶配套生产基地呈现出良好发展势头。部分船型本土化装船率明显提高，其中散货船已超过65%。但总体看来，我国船用配套产品的本土化装船率与日韩90%以上的水平相比仍有较大差距。三大主流船型平均仅为46%，计入高技术船舶，本土化装船率平均只有40％左右。优势产品产能不足，二级配套能力弱，高端产品基本空白，自主品牌缺乏，大型铸锻件、船舶分段难以满足造船总装化和大型化要求等问题比较突出。
2、问：“十一五”期间我国船舶配套业发展目标是什么？
“十一五”期间我国船舶配套业将迎来发展的最佳时机，一方面国内造船市场快速发展，为船舶配套业提供了良好的市场空间；另一方面，宏观政策环境持续向好，党中央、国务院对我国船舶配套业的发展给予了高度重视和大力支持。我国船舶配套业要切实抓住和利用好这样的历史机遇，围绕提高主流船型本土化装船率，加快提升关键配套设备的供应能力和技术水平，培育一批品牌产品和企业，初步具备产业自主发展能力，基本形成配套与造船协调发展的良好局面。
到2010年，实现优势产品生产能力大幅提升，基本掌握重点产品关键制造技术，自主研发取得一定突破，初步形成能够有效支撑产业快速发展和军船配套需求的军民良性互动、协调发展的船用配套设备产业供应体系。具体要在以下几个方面力争取得突破。
一是产业规模快速扩大。本土生产的船用设备平均装船率达到60%以上，实现船用设备年销售收入500亿元。形成一批具有较强国际竞争力的船用设备专业化生产企业。
二是本土生产能力显著提升。本土生产的中低速柴油机及其关键零部件、甲板机械、舱室机械基本满足国内需要，我国成为世界船用柴油机和甲板机械的主要生产国。船舶通信、导航、自动化系统部分产品实现装船突破。内河船舶配套完全立足国内。
三是自主发展能力明显增强。优势产品技术水平保持与国际先进技术水平同步发展，并逐步形成自主设计开发能力；综合船桥系统、装卸自动化系统等船用配套产品国产化研制取得突破；打造中速柴油机等一批自主品牌。
四是船舶中间产品和海洋工程装备配套取得进展。船舶中间产品基本满足三大造船基地骨干船厂总装造船的需要，在海洋平台吊机等部分海洋工程装备配套产品上形成较强的生产能力。
3、问：如何尽快加强我国船舶配套业生产能力建设？
由于造船市场的繁荣，我国船舶配套业生产能力凸显不足。同时为了完成我国船舶配套业“十一五”期间产业规模迅速扩大和本土生长能力显著提升的目标。我们要依托骨干企业推进优势产品生产能力建设，支持和引导地方政府配套园区建设，结合我国船舶配套业已有基础和优势，打造船用配套生产基地，快速提升船舶配套生产能力。
将上海、江苏地区建设成我国船用大型中低速柴油机、船用辅机、大型铸锻件和大型曲轴生产基地；将大连地区建设成低速柴油机、大型螺旋桨、船用阀门生产基地；将武汉地区建设成船用辅机、大型铸锻件、大型曲轴生产基地；将重庆、宜昌地区建设成柴油机关键零部件、传动部件生产基地；将青岛海西湾地区建设成大型中低速柴油机、曲轴生产基地。
4、问：如何推进我国船用设备国产化？
要重点开展船舶动力及其关键零部件和船用辅机两大领域重点产品国产化研制，突破一批关键技术，提高国产化能力和水平。
——加快燃汽轮机、中高速柴油机、后传动装置的研制。
——推进超大功率低速柴油机、智能型柴油机的技术引进和国产化。重点开展800mm缸径以上低速柴油机国产化的关键技术研究；船用大功率低速柴油机智能化系统国产化关键技术研究以及智能型大功率低速柴油机国产化研制工作；加强对新型中（高）速柴油机、发电机引进技术的消化和吸收，加大柴电机组的国产化研制力度。
——加快柴油机关键零部件国产化研制。在组织开展船用中低速柴油机关键零部件国产化研制（一期）的基础上，继续开展二期的研制工作，加快突破和掌握关键零部件核心技术，基本完成80%－90%的柴油机关键零部件的国产化研制。
——推进新型锚铰机、船用起重机、焚烧炉、舵机等甲板机械、舱室机械产品的技术引进，加快消化吸收和国产化，提高本土生产船用辅机产品的性能和质量。
——突破双燃料柴油机、新型推进系统、观通导航等产品的关键技术，增强技术储备。开展船用柴油机信息化集成制造技术与应用研究，船舶推进装置及系统集成关键技术研究以及加强研究开发新型船用甲板机械、新型船用舱室机械设计和制造关键技术。开展近海平台起重机的设计与制造技术研究，海洋石油平台提升系统研究。
5、问：如何推动我国船舶配套业整体技术水平？
配套业发展之根本是要提高自主发展能力，提高自主创新能力。为此规划中明确指出要建设船用设备研发平台和实施重大科研项目，通过增强科技创新的基础能力和关键技术领域跃升来带动船舶配套业整体技术水平的跨越。
船用设备研发平台的建设需要按照军民结合、重点突出、统筹规划的原则，组织和整合现有科技力量与资源，加大政策支持和引导力度，逐步健全以骨干企业和科研院所为主体、产学研合作、军民结合的研发体系。
实施重点科研项目是要依托项目，整合企业、科研院所资源，通过联合攻关，在重点配套产品上实现突破，提高自主创新能力，打造自主品牌产品。首先要实施船舶动力基础科研发展计划。在船舶柴油机、燃气轮机和动力传动系统三个技术领域，从总体、系统和部件三个层面开展系统的基础科研，通过多轮的研究与试验验证，制定先进的船舶动力研发流程，形成先进的设计方法，建立和充实船舶动力研发所需的数据库、设计规范、准则和标准等。其次要实施重大自主研制项目。实施船用中速柴油机和船舶机舱自动化系统自主研制两项重大科技项目，对中速柴油机、机舱自动化系统进行自主研发，形成自主品牌，带动船用柴油机技术和船舶控制与自动化技术整体跃升。
6、问：行业管理部门在推进我国船舶配套业发展方面将采取哪些措施？
为促进我国船舶配套业发展，首先要促进配套企业调整、重组，培育具有国际竞争力的专业公司。引导和鼓励一些专业相关、产品类同的中、小配套企业重组为大型专业公司，进行规模化、专业化生产和经营，提高产业集中度。同时整合研发力量，建立基于专业化公司的研发机构。其次，积极鼓励船舶配套企业引进来、走出去。充分利用机械、电子等行业的生产技术和能力，发挥地方积极性，吸引社会上“小、特、精”的专业化厂和社会资本进入船舶配套供应体系；鼓励国外船用设备知名厂商与国内设备企业合资、合作生产、联合开发设计，允许外商以兼并和收购等方式参与国有企业改组改造，允许外资在有选择领域内控股，以及在某些领域独资设立船用设备企业；支持大型船舶企业集团到境外投资，收购、参股具有技术优势、产品优势和发展潜力的船用设备生产企业和营销服务网点，快速提升我国船舶配套企业实力。再次，鼓励企业积极开展技术引进消化吸收再创新。鼓励企业以资本合作与技术合作相结合方式、许可证方式、联合设计开发等途径引进一批重点技术，迅速解决一批关键产品技术瓶颈，加快优势配套产品技术更新换代，保持与世界同步。
钢股票五年内仍艳阳高照(转发!)
转发一文:3大首席分析师定调 钢股票五年内仍艳阳高照
2007-10-01 15:12:58 来源: 理财周报
理财周报记者 李冰心/文
中国钢铁产业单位利润率低、市盈率高于国际钢铁巨头、钢材出口面临各种压力……投资有风险，但风险也正是筛选牛股最强有力的筛子。理财周报邀来国信证券钢铁行业首席分析师郑东、安信证券钢铁行业首席分析师赵志成、国金证券钢铁行业首席分析师周涛，共同探讨如何从行业风险中挖掘个股投资价值。
“钢铁现在是朝阳行业”
理财周报记者：有关“钢铁产业是夕阳产业”的说法一直在学术界和产业界存在争议，不知各位如何看待？
周涛：我不同意，目前中国钢铁产业正处于高速发展的平稳时期，远未到发展末期。另外，由于产业分部广、区域发展不平衡，中国钢铁市场需求也呈现“此消彼长”的态势，这都将带来整个产业发展的周期延长。我认为钢铁产业至少将保持5年以上的平衡增长，5年内都谈不上夕阳行业。
郑东：现在还有人持这样的观点？只要你看好中国宏观经济的发展、中国的工业化城市化进程，就可以看到钢铁产业的未来趋势。中国城市人口到2015年的目标是8亿，与之相对应的是钢材需求量到2015年前有望达到8－9亿吨。还有很重要的一点，目前全球的造船业、机械制造业和钢铁产业都在向中国转移。所以我认为现在全球市场背景下的中国钢铁产业是一个朝阳产业。
赵志成：钢铁的国际产业转移是必然趋势，而中国钢铁产业在达到顶峰后会慢慢回落，这也是产业发展的必然趋势。实际上，从2003年以来，中国钢铁产业的增速已经有所回落，当然随着技术进步投资结构也发生了变化。钢铁行业历来都不是长期投资的标的，所以我认为讨论未来多少年的长期趋势无实际意义，也没有谁能真正看清。
铁矿石价格影响很大
理财周报记者：钢铁股最大的市场风险是什么？
郑东：从产业自身风险来看，首先，中国钢铁产业集中度低，造成市场竞争激烈和缺乏国际话语权，这也就是目前管理部门大力推动（淘汰落后、产业升级）产业整合的原因；其次，国内的铁矿石资源紧张，掌握矿产资源的钢铁企业毕竟是少数，没有资源的企业就存在一定的风险，规模不大的生存严峻。
从外部环境来看，短期受政策风险影响会形成一定的波动，比如国家加大宏观调控力度、贷款利率上升、对钢铁出口控制和节能降耗指标等方面的政策压力，对钢铁产业发展都有一定的抑制。
周涛：从长期来看，钢铁行业的风险5年内不存在。短期的风险包括政策风险和成本风险。一是政策面的不确定性；另一方面是成本风险，铁矿石进口谈判尚在进行中，我们预测铁矿石价格涨幅可能达到25％甚至更高。铁矿石和煤炭成本占整个钢铁企业总成本的60％以上，因此铁矿石价格涨幅是否超出预测对企业的影响很大。
赵志成：从短期风险来看，一是钢铁产能的新增量都是被国外市场消化，对国际市场需求依赖严重，一旦国际市场需求下降，对中国钢铁企业将是致命打击。二是国家政策层面短期对钢铁产业的抑制，影响了整个行业的景气。
谈到财务风险，我认为企业的一些调整行为都是正常的，不过由于海运费波动幅度很大，有部分企业与国际矿石供货商签订长期运费合同，运费高于历史平均水平，一旦运费继续下跌，对企业还是会有一定影响的。
关注3龙头和并购预期公司
理财周报：从行业整合角度看，哪些公司很可能被替代或者兼并掉？哪些又是龙头股？
赵志成：我的观点是真正意义上的并购时代尚未到来，那是3－5年后将发生的状况，我还是坚持钢铁股不适宜长期投资，所以现在来谈未来发展没意义。
周涛：国内钢铁行业龙头的整合并购主要有三种途径，第一种是宝钢的全国布点式，目前针对 八一钢铁(行情 股吧)和包钢的并购都已经披露，我们预测宝钢未来还将继续选取一些其他公司进行并购整合；第二种是鞍钢从区域整合形成垄断地位再向全国市场突破的模式，比如之前鞍钢对本钢、凌钢等当地企业的并购，武钢基本上也是采取的这种模式，但成果不如鞍钢那样明显。济钢、莱钢等对本省资源的整合基本也是这种模式，但这些企业未来也有可能再被更大企业集团并购；第三种是民营的沙钢的整合，当然沙钢目前整合的还主要是一些地方小企业。
郑东：目前从吨钢利润来看，我们的大型钢铁集团宝钢的吨钢利润也只有200美元左右，而国外行业龙头的吨钢利润都是八九百美元有的甚至达到1000美元。只有经过大规模整合重组，提高产业集中度，才能带来整体利润率的提高。首先要关注的是宝钢、鞍钢、武钢等几个大企业，尤其宝钢。然后是关注整体上市整合并购的预期（宝钢系的 邯郸钢铁(行情 股吧)、马钢股份）。
今日中铝＝明日宝钢
理财周报：综合来看，哪些企业抗风险能力更强、哪些较弱？哪些企业更具有投资价值？
周涛：我想从三个方面着重讲，围绕成本上升的风险来看，自有铁矿石资源的个股自然抗风险性更强，比如 酒钢宏兴(行情 股吧)；从市场风险来看，目前可以确定的是造船业未来发展趋势明显，以面向造船业为主，生产中厚板的企业利润更有保障，值得关注的是中厚板市场前两大企业 济南钢铁(行情 股吧)和新华股份；从企业抗风险的综合实力来看，大型企业集团由于具有规模化管理优势，成本控制好，必然比中小规模企业具有更强的抗风险能力，那么就一定要提到宝钢、鞍钢、武钢三大集团。
赵志成：首先，钢铁股的上涨不一定来自于基本面，而主要取决于相对估值水平。如果我们已经确认了牛市将会持续下去，那么钢铁股自然会随着指数的上涨继续上涨。但是，牛市里投资者更希望获得的是超额收益。我认为要发现价值首先要关注企业纵向一体化战略的实施，拥有了矿石和煤炭资源，纵向一体化战略实施好的大型企业值得重点关注；其次是关注产品结构，产品盈利能力处于底部的那些企业存在利润上升空间，比如生产冷轧、热轧的企业（宝钢武钢）目前毛利率只有5％，这一利率增至10％应该不难做到；另外节能减排指标对于行业有负面影响，宝钢、鞍钢、武钢等由于拥有先进环境设施，抵御此类风险的能力就明显强于行业。
郑东：在这些风险中寻求价值投资，首先要关注的是宝钢、鞍钢、武钢、几个大企业，尤其是宝钢，可以说 中国铝业(行情 股吧)的今天就是宝钢的明天。
近一个月业绩预测向上调整最大的股票
随着第三季度季报的公布日临近，上市公司全年的业绩增长情况也越来越趋向明晰，因此机构在对原先的盈利预测作出调整的同时，也吸引了市场资金的注意力。从统计结果可以看到，近一个月来业绩预测调整较大的个股的涨幅是相当明显的，比如上电股份(600627)，现有的预测数据几乎比原先的增长了一倍，反映在股价上就是涨幅接近1.5倍，类似的股票还很多，东方航空近期的暴涨可以说也有这个因素在。简称2007*EPS市场最新预测平均值2007*PE市场最新预测平均值2008*EPS市场最新预测平均值2008*PE市场最新预测平均值最新/1月前2007年预测净利调整变动(%)最新/1季前2007年预测净利调整变动(%)最新/半年前2007年预测净利调整变动(%)近一个月涨幅*ST东方A0.253.090.2936.91730.49%730.49%9359.92%44.36%中国远洋0.6962.430.7854.92165.07%174.43%--97.24%ST中鼎0.5627.60.7919.4116.46%124.79%--13.73%上电股份2.6226.834.814.64103.83%99.61%99.61%150.51%大红鹰0.3256.890.4936.66102.17%102.17%--65.20%东方航空0.09236.270.3268.4368.80%68.80%42.21%126.67%联创光电0.2153.230.3135.9249.89%77.61%37.43%5.89%盾安环境0.2891.831.9213.3647.68%182.29%182.29%0.51%东华合创0.9141.641.1233.7345.29%53.48%52.73%40.10%一汽夏利0.4339.710.6824.7443.46%39.55%24.53%54.98%辽宁成大1.1547.661.3740.0737.68%163.42%163.42%-7.46%银基发展0.258.090.2644.7836.04%36.04%18.35%-7.61%五矿发展0.9252.341.6629.0835.12%35.12%35.12%54.27%三一重工1.1543.761.533.4132.48%54.27%59.48%-1.33%太原重工0.5262.610.7444.0332.35%32.35%68.25%22.36%伊泰B股2.655.453.653.9631.39%31.39%--64.46%黑猫股份0.934.311.1127.8127.23%27.23%27.23%20.88%佛山照明0.7135.470.7434.1827.08%27.08%28.11%-0.12%中国人寿0.8567.771.1450.7526.41%26.41%44.62%18.35%金融街0.8640.751.2228.8525.32%30.67%31.36%-10.99%苏宁环球0.759.552.6715.5924.67%72.18%72.18%-3.08%中国重汽1.7839.532.3829.4924.35%41.67%53.26%5.91%美的电器0.7845.691.0135.2523.57%28.40%60.28%10.24%福田汽车0.440.760.532.3123.56%28.43%122.84%10.11%S*ST化二4.023.324.223.1722.94%----0.00%S宁新百0.3477.490.4459.7421.79%21.79%21.79%1.15%恒生电子0.4187.560.5861.3520.74%20.74%37.78%53.02%益佰制药0.5227.870.5526.6220.70%33.73%10.49%-8.95%包钢股份0.2638.590.3528.2120.65%20.65%20.65%27.83%潍柴动力3.2329.273.8724.4720.45%26.37%--10.00%泸天化0.8725.061.0620.419.77%19.77%19.72%24.63%S上石化0.3851.30.4543.5118.83%0.03%4.68%28.44%金岭矿业0.6856.571.8620.7318.34%18.34%18.34%57.55%德美化工0.6633.940.8825.3218.02%50.55%59.60%3.50%中国玻纤0.5747.740.8432.2817.58%21.26%15.00%35.47%安泰集团0.4350.410.6135.4117.07%44.50%44.50%35.93%远光软件0.4741.320.6330.9516.63%35.24%39.61%-11.27%中国国航0.2995.750.4660.2716.49%47.15%56.55%78.37%中国船舶7.131.9610.7921.0316.28%96.16%258.53%24.38%九芝堂0.3342.540.345.5416.28%68.39%68.39%-0.08%丽珠集团0.8338.240.8338.0116.04%16.04%107.81%-10.07%东方电机4.5118.474.7917.3715.91%21.89%53.37%11.81%万科A0.5555.30.8834.6114.61%17.98%23.70%-7.89%桂东电力0.7244.890.7344.514.49%14.49%14.49%-0.71%景兴纸业0.3347.550.5628.1314.47%14.81%26.23%27.90%东软股份1.1735.841.6225.8414.07%14.07%16.11%-4.69%金宇集团0.3751.250.5137.1113.24%13.24%14.39%35.49%阳光股份0.3857.090.5738.5712.76%12.76%-1.69%5.94%东风汽车0.2836.730.3628.6112.50%12.50%12.96%22.09%双鹭药业0.8346.591.0835.5112.02%35.67%52.38%-9.10%贵研铂业1.7943.682.4731.6611.93%11.93%24.17%11.98%
券商股股东人数增减前20名个股
[ 本帖最后由 dingding5188 于 2007-10-4 23:06 编辑 ]
基金股股东人数增减前20名个股
[ 本帖最后由 dingding5188 于 2007-10-4 23:09 编辑 ]
中国神华整体上市图景:"一体化模式"指向海外并购
冻结申购资金2.67万亿元、募集资金高达665.82亿元，中国神华(601088.SH)再次刷新历史纪录，成为A股市场有史以来最大IPO。而随着中国神华回归A股尘埃落定，其母公司神华集团整体上市的预期也在加快。
中国神华董事长陈必亭公开表示，公司希望通过本次A股发行搭建新的融资平台，加快中国神华内生增长和外延扩张的步伐，特别是加快实现神华集团整体上市步伐，加快参与国内煤炭行业整合的步伐。
陈表示，中国神华独特的一体化经营模式是公司最大的优势。而众多业内人士也将这一模式视为中国神华未来保持稳定发展的致胜法宝。
整体上市路径
据陈必亭在IPO路演时介绍，神华集团目前未上市的煤炭企业主要有内蒙古西部五家公司(简称西五公司，位于内蒙古西部，包括神华乌达矿业有限责任公司、神华渤海湾矿业有限责任公司、神华包头矿业有限责任公司、神华蒙西煤化股份有限公司、神华乌海煤焦化有限责任公司)、神华内蒙古宝日希勒能源有限公司(简称神宝公司)、神华宁夏煤业集团公司(简称神宁公司)、神华新疆能源有限责任公司(简称神新公司)等，2006年，这些企业原煤产量5600万吨，其中有20%左右的焦煤业务；另外，集团未装入上市公司的煤制油项目按计划将于今年底建成，2008年下半年投产，第一条生产线预计年产油品108万吨。
而神华集团整体上市，即是要把上述业务全部纳入中国神华。
中国神华资本运营部总经理黄冰则透露，神华集团整体上市的大体步骤是：首先，中国神华先收购集团煤矿资产，逐步完成对西五公司、神宝公司、神宁公司、神新公司等公司的收购；其次，收购集团的电力资产，逐步完成对国华能源投资有限公司(简称国华能源)等公司的收购；最后，以优先收购权收购中国神华煤制油有限公司及煤化工项目。
跟据中国神华此前公布，计划以33.3亿元从母公司神华集团手中收购神华神府东胜煤炭公司(简称神东煤炭)和神东电力100%的股权。
其中，收购神东煤炭的价格为11.7亿元。该公司利用煤矸石发电，煤矸石是煤矿生产过程中的副产品，可用作环保燃料。截至去年底，神东煤炭公司总资产为29.4亿元，税后净利润为1.18亿元。
对神东电力的收购，神华将支付21.6亿元。该公司拥有煤炭资产、一个辅助发电厂和电石生产厂。其中内蒙古黄玉川煤矿尚未投入运营，所需投资估计为20.2亿元，可采煤炭储量为3.693亿吨，目标年产能为1000万吨。中国神华表示，该煤矿的建设已经开始，预计于2009年投入运营。
据陈必亭介绍，上述三大资产已在去年和今年先后完成。熟悉神华的人士称，上述交易所需的资金将来自现金余额。
"本次A股发行的募集资金一部分将用来收购集团资产。"但陈必亭没有透露该部分资金将占所募集资金665.82亿元中的多大比例。不过陈必亭的介绍显示，收购母公司资产所需资金缺口将通过其他方式解决。
对于整体上市时间，神华集团高层曾表示将在未来三至五年内实现。但一些分析师认为，这一时间表过于保守。
不过陈必亭表示，为了保证收购集团资产后，上市公司的盈利能力有所增强，公司制定了收购神华集团的原则：拟收购项目的内部收益率不低于10%。"公司将在收购前对拟收购项目或资产的可行性和盈利能力进行综合评估，确保注入资产的盈利能增厚中国神华的现有收益水平。"
基于此，陈必亭说："神华集团将按照'整体上市、分步实施'和'成熟一个，注入一个'的原则，逐步实现神华集团资产整体上市。"
内生增长与外延扩张
在推进整体上市的同时，神华回归A股也必将推动其高速扩张的势头。正如陈必亭所说，A股融资平台的搭建，将加速其参与国内煤炭行业整合的步伐。
神华的理由很充分：中国经济持续保持10%以上的增速，重工业化、城市化进程不断加快，拉动煤炭消费量高速增长，煤炭在中国能源消费结构中70%左右的比例不会改变；国家支持大型煤炭集团的ZC逐步落实，行业集中度将在资源整合中不断提高。
据了解，此次中国神华发行A股募集的665.82亿元资金中，将有166.9亿元用于19个项目的投资，包括煤炭、电力及运输系统的投资和更新。其中，总投资高达114.3亿元的哈拉沟煤矿、布尔台煤矿、哈尔乌素煤矿将使用募集资金中的105.3亿元。
据分析人士预测，将有超300亿元资金可能会用于收购外部资产，包括收购国内其他煤炭资源乃至海外资产。这一判断的依据是，所募集的665.82亿元资金中，除了上述用于煤炭、电力及运输系统的投资更新使用资金166.9亿元之外，中国神华还安排了约160亿元左右用于补充公司流动资金和其他商业用途，而剩下的300多亿元按照其招股说明书，将被用于战略性资产收购，以实施外延扩张战略。
中国神华执行董事兼总裁表示，实施外延扩张包括在国内行业整合中寻找机会，审慎、有选择地进行海外战略性资产收购。"公司将重点关注能够与公司业务具有协同效应、具有潜力的海外项目。"
据了解，中国神华已经将海外资产收购当作其国际化战略的重要组成部分。对此，黄冰在今年7月中旬于北京举行的第三届东亚投资论坛上有所表述。
黄冰说，中国神华的国际化战略有两个方面，一个是新建业务开发，一个是合资业务。黄冰还透露，中国神华国际化战略的潜在目标有澳大利亚、南非、俄罗斯、哥伦比亚、越南和蒙古，其中在印尼、澳大利亚主要是现成、现有的资产，包括现有的公司，越南、蒙古主要是指新项目的开发，同时跟神华的业务和市场有协同效应。
来自神华集团的数据显示，2006年，神华集团原煤产量突破2亿吨，位居全国第一，电力装机达1600万千瓦，成为除五大发电集团之外最大的电力运营商。按照整体上市和内生增长、外延扩张的战略部署，中国神华计划在"1 1 5"期间，保持煤炭产销量每年1500万吨以上增长，期末年产量达到2亿吨，电厂装机容量达到2000万千瓦。
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[ 本帖最后由 dingding5188 于 2007-10-4 23:49 编辑 ]