招商银行——长期跟踪

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招商银行关于下调免驱动移动数字证书（优KEY）
价格的通告

尊敬的客户：

    为进一步加强我行客户使用我行网上个人银行的安全性，满足客户的网上银行理财需求，我行决定自2007年8月15日起，将我行33型免驱动移动数字证书（优KEY）的工本费价格，从原来的88元/个下调至60元/个。

    招商银行网址：www.cmbchina.com
    全国统一客服热线：95555

    特此通告。

股市潜规则

中国平安逼近百元大关

2007年08月15日 05:36
　　经证券时报社授权，全景网独家全权代理《证券时报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可，不得转载、复制或在非全景网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与全景网联系(86755-83247179、83990201、xxsq@p5w.net)

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　　昨日，中国平安（601318）高开高走，全天上涨3.7%，终盘报收97.98元，股价逼近百元大关，成为两市第7高价股。该股自6月5日启动新一轮上涨行情，至昨日收盘涨幅达到73.4%，而同期上证指数涨幅仅33.5%。但其并非在此期间涨幅最大的金融股，招商银行更甚一筹，区间涨幅高达73.8%。（成 之）

股市潜规则

银行超市化 各类理财产品要你好看！

【2007.08.14 11:00】　来源：私人理财   作者：梁金莺




　　银行变卖场

　　与几年前不一样，现在你去银行，除了储蓄外，你会办更多的事情，比如，买国债、炒汇、买纸黄金、买保险、买基金，买银行理财产品等，或者，你还可以向银行的理财师咨询投资建议，甚至，你还可以享受一系列的家庭理财服务。

　　无论是代销或者是自产的产品，银行给人们的选择总是多样的，甚至让你眼花缭乱。银行，俨然成为一个大型的金融超市。

　　追溯一下，国内银行和保险公司开始合作是从上世纪90年代中后期开始的。当时，一些新设立的保险公司，如华安、泰康、新华等为尽快占领市场，纷纷与银行签订代理协议。从1999年开始，中国金融业开始出现“银保合作”热。1999年，光大集团与加拿大永明人寿保险成立合资公司正式进入银保合作领域。银保合作虽然起步较晚，但发展讯速。目前，银行代销的保险产品已占保险市场的半壁江山。今年一季度，银保业务增长强劲，前六家市场主体实现442.8亿元保费收入，同比增长10.07%，占六家公司原保费的34.5%。投连险、万能险快速增长，保费收入分别为31.12亿元和183.1亿元，同比增长177.21%和60.16%。

　　除了代理保险产品，银行代销的基金产品更加丰富。今年以来，在基金收益达100％的财富示范效应下，一度出现了基民凌晨5点去银行排队买基金的盛况。资料显示，截至今年6月底，招商银行共代销184只基金，交通银行代销174只，深发展代销145只，浦发银行代销143只，建设银行和农业银行分别代销110只，工商银行代销100只，这些银行的基金代销数量均超过了目前开放式基金总量的30％。

　　银行代销的基金产品之多，已让你眼花缭乱。而现在，银行更是以每月2－3个品种的速度推出自己的理财产品，金融超市这个称呼还真是名副其实。

　　在2004年以前，国内银行还没有真正属于自己的人民币理财产品。虽然2000年至2001年间，银行开办理财业务风起云涌，各家银行争相设立理财中心，但那时候的银行，产品只是简单的储蓄、信用卡服务，所谓的理财也仅仅是代理而已。

　　2004年7月，光大银行推出了国内首个人民币理财产品。当时的银行储蓄年利率税后为1.8％，而新推出的阳光理财产品有3％左右的收益。产品一推出，立即引来了人们的争相购买。以后，各家银行也都相应推出了自己的理财产品。发展到现在，银行的理财产品已经扩展到人民币理财产品、外汇理财产品、双币理财产品。投资渠道可以挂钩国内的股市、债券、基金，还可以挂钩黄金，现在还可以直接投资海外股市。投资渠道的逐渐拓宽，银行理财产品的预期收益也逐步抬升。

　　而银行的黄金交易，则开始得较晚。2003年11月，中国银行上海分行首先推出“黄金宝”帐户黄金交易业务；2003年12月，招商银行代理销售高塞尔金条；2005年1月，中国农业银行代销“招金进宝”金条；2005年2月，中国建设银行推出“帐户金”；2005年7月18日，中国工商银行和上海黄金交易所推出“金行家”交易；2005年7月，中国工商银行推出个人外币“纸黄金”业务；2005年11月，中国建设银行推出“龙鼎金”实物黄金产品；2006年1月，中国农业银行代销高塞尔金条。

　　2006年，一些银行陆续推出炒汇新招，比如，建设银行的个人外汇远期买卖业务，交通银行的个人外汇保证金交易，招商银行24小时网上交易的个人外汇期权产品。

　　2006年5月，民生银行首次推出银信结合的理财产品，此后，信托投资类的理财产品规模不断扩大。

　　或许未来，去银行这个金融大超市，你能买到更多更多……

“银行超市化”还与这轮牛市关系密切。股市催生财富效应，去银行买基金，去银行买打新股的理财产品，去银行买FOF……去银行理财动则10％的投资收益，让追逐财富的人们不约而同地选择去银行理财。

　　又或者说，股市的财富效应，让人们自觉或不自觉地把银行的资源、地位不断扩大。毕竟，银行产品之多，之全面，其他金融机构是望尘莫及的。正因为如此，不得不承认，站在理财者的角度，去银行理财理所当然地成为首选。

　　“银行超市化”现象的直接根源是人们理财需求的增强。目前，中国富裕阶层正在逐渐形成。据统计，国内目前20％的人掌握着80％的金融资产，而在全部储蓄中，10％的人占有了66％的比重，国内超过100万元资产的家庭已经超过1000万户，资产在30万元以上的家庭更是不计其数。个人资产的过度集中决定了理财已经成为一种现实需要。

　　今天，我们去银行理财，主要是享受银行提供的理财业务，即银行将客户关系管理、资金管理和投资组合管理等业务融合在一起，向公司、个人客户提供综合性的、制定化的金融产品和服务。与传统的中间业务相比，银行的理财业务涉及信托、基金、证券、保险等领域，需要运用境内外资金市场工具，是一项技术含量高的综合性金融服务。当然，银行里优雅的环境，资深的理财师，客观而中立的投资建议是吸引你去银行理财的主要因素。

　　银行的理财业务可分为公司理财业务和个人理财业务。

　　个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务。按照管理运作方式不同，个人理财业务可分为理财顾问服务和综合理财服务。

　　理财顾问服务是比较基础的一项服务，是指商业银行向客户提供财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。

　　综合理财服务是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。可分为私人银行业务和理财规划两类。

　　私人银行是个人理财的最高端形式。而理财规划是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。理财规划的产品组合中，可以包括储蓄存款产品和结构性存款产品，即所谓的银行理财产品。

　　银行在提供个人理财服务时，往往需要广泛利用各种金融产品和投资工具，综合分析和权衡各种产品和工具的风险、收益和流动性，以达到为客户保存财富、创造财富的目标。具体来说，个人理财工具包括银行产品、证券产品、证券投资基金、金融衍生产品、保险产品、信托产品和其他产品。银行的理财师会根据客户的经济状况、风险偏好、消费计划及其他生命周期特点，为客户选择合适的金融产品和投资工具。

　　相信不久的未来，随着理财意识的愈渐强烈和理财需求的增加，银行这个大超市的产品越来越多，规模也越来越大，去超市购买生活用品与去银行购买金融产品将成为人们的两大日常需求。

在未来，私人银行业务有可能发展成为银行这个超市里的奢侈品专柜。与普通的超市卖场不同的是，私人银行这个专柜产品更多，服务更优，当然价格也更高。

　　个人理财业务的最高层次就是私人银行业务，该业务起源于15世纪。一个叫Cosimo de' Medici的欧洲银行家建立了第一个私人银行，主要为当时的欧洲贵族提供财产打理及世代规划服务。16世纪，随着基督教加尔文教派的兴起，大量受迫害的新教徒从法国和意大利逃到日内瓦，这些新教徒也带来了大量金钱，就交给了日内瓦的银行家们。发展到18世纪，日内瓦银行家已声名鹊起，成为现在私人银行家的起源。20世纪末，瑞士的私人银行家开始涉足海外，打响了国际化的第一炮。

　　私人银行业务是指向富裕阶层提供的理财业务，它并不限于为客户提供投资理财产品，还包括利用信托、保险、基金等一切金融工具为客户进行个人理财，维护客户资产在收益、风险和流动性之间的平衡，同时还包括与个人理财相关的一系列法律、财务、税务、财产继承等专业顾问服务。因此，私人银行绝不是财富管理——财富管理曾经是私人银行服务的核心部分，但随着金融业发展和客户需求的多样化，财富管理在私人银行业务中所占的比重越来越小。

　　金融业全面开放后，外资银行在进入国门时，都不约而同地将客户重点定位于国内高端人群，积极推进私人银行业务。2005年9月，美国国际集团AIG私人银行在上海开业；2006年3月，花旗私人银行上海开业；法国爱得蒙得洛尔希银行也已在上海开业；UBS正在筹办私人银行……

　　据统计，私人银行客户带来的利润能够达到银行普通零售业务的10倍左右，美国的私人银行业务过去几年平均利润率高达35％，年平均盈利增长12％至15％。其中资产管理费占收入的45％，经纪费占20％，净利息收入仅占25％，都远优于一般零售银行业务的盈利表现。2005年，花旗私人银行业务盈利为12亿美元，大约占集团全部利润的8％，而花旗香港的私人银行盈利占到了当地全部盈利的20％。截至2004年，大陆高净值人群家庭财富总额达到了1.44万亿美元（数据来自波士顿咨询公司），初步具备了私人银行的客户基础。

　　然而，2002年后，我国银行才开始发展零售银行业务，由于分业经营的限制，投资银行业务没有归入其中。目前，大多数全国性商业银行的主要业务仅是零售银行、商业银行和公司银行三部分。

　　目前，中行已与苏格兰皇家银行达成协议，于2007年初在上海和北京两地开设两家私人银行部；而引进汇丰模式的交通银行，计划5年内实现零售银行业务占总收入的20％；深发展曾在媒体上透露将以贵宾客户俱乐部等形式，以贴身的增值服务吸引更多高端私人客户。

　　目前，国内私人银行业务开户的最低标准为100万元人民币，有的银行为50万元人民币，许多国外银行的最低标准为100万美元，有的甚至高达上千万美元。

　　尽管私人银行业务刚刚起步，但理财这种可以降低个人的盲目投资风险而受到越来越多高端客户的欢迎，“银行超市”里的私人银行业务专柜必将风生水起。

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除了代理保险产品，银行代销的基金产品更加丰富。

今年以来，在基金收益达100％的财富示范效应下，一度出现了基民凌晨5点去银行排队买基金的盛况。

资料显示，截至今年6月底，

招商银行共代销184只基金，
交通银行代销174只，
深发展代销145只，
浦发银行代销143只，
建设银行和农业银行分别代销110只，
工商银行代销100只，

这些银行的基金代销数量均超过了目前开放式基金总量的30％。

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零售业务全面进入收获期，利润高速增长

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招行还是值得认真关注的

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招行汇兑收益缩水93%


　　□本报记者 任晓         
中国证券报
      
　　随着人民币升值速度的加快，部分上市公司的汇兑收益对于业绩影响的程度也逐渐加大。上市公司如拥有外币核算的资产负债项目，期末就会因为人民币升值而带来损益。

　　招商银行半年报显示，公司上半年实现利润总额90.07亿元，其中汇兑净收益1800万，仅占利润总额的0.2%，比去年同期减少93.02%。尽管汇兑收益较去年同期有大幅下降，但对利润的影响不大。

　　公司半年报指出，利率、汇率的市场化进程加快，对公司的市场风险管理能力和定价能力带来一定压力。公司面临的汇率风险主要来自于公司持有的非人民币资本金、贷款、存款、证券以及其他金融衍生工具。

　　招商银行表示，为降低非人民币资本金带来的汇率风险，公司对2006年H股上市筹集的外币资本金及时进行了结汇处理。为管理业务经营活动中的汇率风险，公司尽量使每个币种的借贷互相匹配，并及时进行背对背交割，合理控制汇率风险敞口。另外，公司还根据业务发展需要，在外汇市场进行对冲交易，并对其风险敞口和止损位进行限额管理。

　　分析人士认为，在人民币将继续升值的大趋势下，商业银行若想管理好自己的外汇资产风险，一是要控制外币资产的规模，减少净头寸风险暴露，并利用现有的衍生金融工具对冲；二是要做到资产、负债在币种、期限上的匹配。

　　海通证券半年报显示，上半年公司实现汇兑收益-879.8万元，较上年同期的77.1万下降956.9万。

　　以公司银行存款为例，半年报显示，公司持有客户资金存款中，有港币2.5亿元、美元2.2亿元。汇率的变动将会影响这部分货币资金，进而影响公司的资产负债。

　　汇兑收益的实质是对公司资产的一次重新估值，它将对公司未来的现金流量产生实质性影响。但需要强调的是，汇兑收益只展示了汇率变动对企业影响的一个方面，即对资产负债的影响，而不能体现汇率变化对销售收入等公司收益指标的影响。

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百度招行达成重要战略合作


　　□本报记者 陈雪 深圳报道     
　　日前，全球最大中文搜索引擎百度与招商银行（600036）达成重要战略合作协议，双方将共同发行联名借记卡“百度一卡通”，以更好地服务百度约1.2亿搜索用户，并签署了代号为“SME点金成长计划”的一揽子金融服务协议，计划为百度在线营销推广客户提供包括快速融资、一对一顾问、百度数据服务等近30种特色服务。

　　据介绍，作为中国最大的在线营销推广平台，百度已经跟数以万计的商户建立起千丝万缕的联系。百度将与其中部分商户签订协议，让“百度一卡通”用户在持卡消费时享受这些商户提供的各种优惠。

　　据悉，招行有关“百度一卡通”的发卡工作已于8月9日在全国范围内展开，“SME点金成长计划”推进工作将在约两个月内完成。招行给予百度客户的各项优惠，也将在近期内逐渐浮出水面。

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招行在北方的服务网点还是不如南方那么的多，中小城市招行做的很少啊。

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这才叫空间巨大呀，工行网点最多，如果不进行国际发展，只能是跟着国家经济的发展，靠内生自然增长，并同时面临其他银行（比如招行）的竞争。

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利息税税率调整 银行未现“转存潮”  


www.ah.xinhuanet.com   2007-08-16 　来源：安徽商报  

  　昨日，实施至今已有将近8年的利息税税率由原先的20%调减为5%。记者从省内多家银行了解到，扣缴利息税业务的软件已经过调试正式运行，普通百姓对此反应平静，银行并未出现存款转存热潮。

　　银行未现“转存潮”

    昨天是利息税大幅调整首日。记者在三孝口附近的工行、中行、建行等营业网点看到，利息税调整的通知已经张贴在银行网点的醒目位置。普通百姓对于此次利息税调整反应平静，银行网点并未出现排队转存的现象。省中行理财师李宇轩对此解释说，这主要源于在调整前，各家银行都跟储户做了大量解释工作。

    据介绍，分时段征税主要为15日前和15日后两个时段，在8月14日前(含当日)存入银行的储蓄存款利息税具体计算方法为：1、存款在1999年10月31日前产生的利息所得，免征利息税；2、存款在1999年11月1日至2007年8月14日期间产生的利息所得，按20%收个人所得税；3、存款在2007年8月15日后(含当日)产生的利息所得，按5%征收利息税。因此没有必要进行转存，各银行系统会进行自动调试。

    省中行理财师李宇轩算了一笔账，如果从昨天开始存1万元定期存款，那么到明年的8月15日将可以取出316.35元利息，比此前按20%征税的计算方式增加了49.95元，相当于储户的存款收益率提高了18.75%。

    存款收益高于国债

    今年以来国债频繁发行，而在本次利息税调减后，国债的实际收益率比不上同期存款利率。今年最近一期(第三期)凭证式国债，3年期、5年期利率分别为3.66%和4.08%。5月19日，其未售出部分利率上调至4.11%、4.62%。这一利率水平是近几年来最高的国债收益率。假设市民在5月22日买入一万元3年期凭证式国债(2007年第三期)，其持有到期(2010年5月22日)收益为1233元。若在8月15日把万元存款提前支取并转存为3年期定存，其到期收益将为1323.8元，比国债收益多出90.8元。

    针对利息税调整对股市的影响，招行零售银行部理财师王超明分析认为，储蓄收益即便在加息降税之后，依然没有足够的吸引力，因此存款不会出现从股市大幅回流银行的现象。而且从长期来看，利息税调整，加上今年以来的3次加息，导致无风险利率大幅上升，因此将进一步降低估值水平，防范股市滋生资产泡沫，因此利息税的调整长期利好股市。

　　新政冲击保险产品

    “减税”新政使得传统寿险产品面临严峻的生存危机。按刚公布的一年期存款利率3.33%和5%的利息税水平，一年期存款利率实际已突破寿险业通行的2.5%预定利率上限，比后者高出0.6635%。

    据了解，在本次调整利息税率后，寿险业2.5%的统一预定利率，在银行3.16%的一年期实际利率面前黯然失色，二者首次出现倒挂，大批寿险产品的竞争力受到威胁。

    安徽太平人寿有关负责人认为，减免利息税影响最大的应该是储蓄型保险。在银行连续数次加息的背景下，保险公司寿险产品的预定利率8年以来却没有进行任何调整。因此，储蓄型保险预定利率的调整已势在必行。

    不过，保险界人士表示，加息无碍投连、万能和分红险等产品的销售，因为这一类产品能够把投资收益和投保人进行一定比例的分享，随着今年收益率的提高，投连、万能和分红险产品也会取得比较好的回报。(李楠 甘小志 刘晓虎)

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招行斩获资金市场 马蔚华试验过渡性步骤



  http://www.jrj.com　 2007年08月15日 22:42   21世纪经济报道  

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　　本报记者 贾玉宝 深圳报道

　　日前公布的招行（行情,资讯）（600036.SH；3968.HK）2007年中报显示，招行1-6月实现净利润61.20亿元，同比增长120.4％；每股收益0.416元。而其亮点就是非利息收入的巨幅增长，以及资本和资金市场的获益。

　　显然，前者是招行近年在零售银行、公司银行两大领域转型的必然结果，而后者则是招行应对汇率风险、利率风险的综合举措。不过，在马蔚华的算盘里，这还只是一个过渡性的步骤。

　　斩获资金市场

　　“位于招行总行4楼800平米的资金交易大厅，每年为招行创造不亚于一家分行的利润。”招行资金交易部总经理助理秦长城称，由于招行的外汇资产占到其总资产的10％强，人民币升值下的汇率风险损失颇大，通过运用多种金融工具（如远期、掉期、期权等交易品种）规避汇率风险，谋求资金收益，成为包括招行在内的所有中资银行的内在需求。

　　秦称，招行资金交易部日均结售汇交易量虽然高达数亿美元，但日均结售汇敞口余额却保持在1000万美元以下，极大降低了因人民币升值而带来的汇率风险。招行在外币业务方面的做法是动态调整投资结构和投资重点，进行波段操作。2007年上半年，招行结售汇交易量达279亿美元，同比增长30％。

　　另一方面，在加息风险持续影响之下，招行则加大了债券投资组合的有效管理。这包括控制债券组合久期，新增投资以3年以内的固定利率债券和浮动利率债券为主，放缓中长期固定利率债券组合的投资进度，并进行存量债券置换，令可供出售投资账户和持有到期债券账户组合久期均保持在1.5左右。同时，适度增加高品质短期信用类债券投资和利率衍生交易，抵补久期下降对收益增长的不良影响。

　　招行半年报显示，招行2007年债券组合折合年收益率为3.21％，比去年同期提高0.17个百分点。买入返售类资产和信用拆放等融资业务折合年收益率为2.87％，与去年同期基本持平。其中买入返售类金融资产（证券、贷款、票据）为106.27亿元，增加73.39％。

　　在利率市场化环境下，债券收益和存贷利差将会此消彼长。招行上半年在获得债券收益的同时，也存在存贷利差扩大的趋势。招行2007年上半年期末和平均存贷款比例分别为67.66％和66.95％。显然，这是因为存款成本仍维持较低水平，而后者又主要源自活期存款占比提高，体现出与活期存款升息及资本市场活跃的相关度。

　　招行半年报显示，受资本市场持续向好对储蓄存款分流的影响，招行零售客户存款余额为人民币3172.92亿元，占存户款项的37.57％，比年初下降2.75个百分点；零售客户存款中活期存款比例比年初提高5.64个百分点，达到54.51％。

　　而在人民币业务方面，招行则同样加大了资金运用力度。首先是立足于贷款调控环境和资产负债结构的趋势性变化，开辟多种资金运用通道。这包括加大债券投资，上半年人民币债券投资新增338亿元。买入返售资产业务，上半年各项买入返售资产增加643亿元，其中买入返售票据增加309亿元，新增占比近50％，此举在于抵补信贷调控对收益增长的不利影响。同时，开展信用类融资业务，上半年信用拆放融资增加93亿元。

　　零售代表作：角力中行

　　近年来，各银行尤其是股份制银行纷纷实现零售银行转型后，招行开始遭遇市场拓展的压力。也因为此，招行在2007年的零售银行领域开始了新的冲刺。

　　招行半年报显示，截至2007年6月末，招行储蓄存款增幅12.05％，高于全国平均增幅3.45个百分点；个人资产新增120.22亿元，余额860.58亿元，在商业银行中分列第三位和第五位，市场占比3.75％。

　　无疑，联合VISA、银联推出奥运卡是招行借力体育营销零售银行的一步棋。2007年3月，招行在青岛推出主题为“2008和世界一家”的招行VISA奥运信用卡，并赞助国家帆船帆板队和赛艇队。

　　但因中行是2008奥运会银行合作伙伴，此举受到中行诟病。招行技巧性的做法是套卡发行，一张由VISA、银联和招行推出的双币卡，上面无奥运会标志，一张则只和VISA合作，卡面有奥运会标志的Mini卡。中行异议无果之下，招行VISA奥运信用卡大行其道。

　　此外，打造私人银行高端品牌则纳入招行的考虑。2007年8月，招行总行私人银行中心在深圳成立。这是继中行与苏格兰皇家银行集团今年3月在中国推出私人银行业务之后，首家开业的国内股份制商行的私人银行（民生（行情,资讯）、中信银行（行情,资讯）正筹备该业务）。

　　招行副行长唐志宏在接受本报记者提问时称，招行私人银行的客户门槛是1000万元。在起步阶段，招行主要提供多元化的投资理财顾问服务，涵盖家庭管理规划、教育、税务、房地产投资、收藏、法律顾问等专项领域。同时择期在其他中心城市推出私人银行业务。

　　然而，与信用卡的实质性突进相比，私人银行还只是个眩目的招牌而已。招行持续发力的另一块则是中间业务。

　　招行半年报显示，2007年上半年，招行中间业务继续保持高速增长态势，手续费净收入占营业利润的比重达到15.23％，较年初的10.02％提高了近5.21个百分点。这一亮点体现在零售非利息收入业务中可细划为如下四个主要板块：POS消费交易、代理证券交易、代理基金及代理销售保险。

　　公司银行缓步推进

　　通常在业界看来，招行在公司银行领域改革较缓，但半年报显示后者的战略调整在加快。

　　招行半年报显示，截至2007年6月末，招行中小企业贷款占企业贷款比例为41.4％，比年初提高2.2个百分点。中小企业客户数占比为76.86％。这意味着中小企业已成为招行公司客户群的半壁江山。

　　同时，为维持贷款利率的较高水平，招行大力压缩票据贴现，转向一般存贷业务。尽管放之于整个产业供应链金融上，票据业务对中小企业融资更为便利。招行票据贴现从2006年12月末的1038.36亿元剧降为2007年6月末的727.32亿元，降幅约为30％。

　　不过，另一隐忧是，招行不良率虽然有所下降，但关注类贷款有所上升，不良贷款率由2.12％降至1.66％，关注类比例由2.03％升至2.17％。

　　另一方面，招行试图和零售银行一样，同样大力发展公司银行的非利息业务，这包括资金管理、资金交易、资金托管、企业年金、财务顾问和投资银行等业务，这被招行统称为“点金理财”。

　　东方证券顾军蕾称，招行非息收入中除托管收入外的其他各项增长均符合预期，但托管收入增长远高于预期，原因在于招行托管的除公募基金以外的证券类资产（包括证券公司信托计划、信托资产、企业年金）等增长迅猛，占公司总托管量的62％，这与资本市场的快速发展带动相关投资资产规模膨胀直接相关。

　　招行半年报显示，招行非利息净收入（含公司、零售）占总收入比例为13.76％，同比提高4.45个百分点；手续费及佣金收入为13.22亿元，同比增长89.36％。

快乐理财

谢谢楼主提供

冬季风暴

招行开设分支机构很有客户群针对性的.虽然最近的招行离开我有120公里,但一直支持它.

恋金

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lihongwei6987

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央行今日再发千亿定向央票
来源： 中国证券报 发布时间： 2007年08月17日 07:44 作者： 郑中


   
　　消息人士透露，8月17日央行将再次发行规模超过1000亿元的定向央票，期限为3年，利率为3.69%。国有商业银行、股份制银行、城市商业银行都在定向发行之列。分析人士认为，这次发行仍是针对信贷增长过快的银行，目的是抽走过剩流动性。
　　这是年内央行第四次发行规模超过1000亿元定向央票。前三次发行时间分别是3月9日、5月11日和7月13日，期限均为3年，规模均是1010亿元，利率分别为3.07%、3.22%和3.6%。这次发行利率3.69%比昨日发行的3年期央票利率3.71%略低。四大国有商业银行均在被定向发行之列，发行规模分别为建行300亿元、工行270亿元、中行170亿元、农行120亿元。此外，民生银行、浦发银行、华夏银行、深发展银行各35亿元，上海银行4亿元、安徽商行1亿元、长沙商行0.6亿元等。这样，这次定向央票规模在1010亿元左右。
　　分析人士指出，目前公开市场上普通央票发行力度不大，资金收不上来，央行以定向央票来辅助回笼过剩流动性，以避免通货膨胀和经济偏热迹象继续升级。

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看来收回去不少钱呀:*27*: :*27*:

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紧缩信号出现 商业银行房贷两难  
2007年08月18日 13:38:30 　来源：经济观察报  


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    “对不起，您看好的那套房子，10分钟之前被定掉了。”上海信义中介公司8月15日告诉他的客户周小姐。而这已经是在两周之内，周小姐看好的房子，第三次被其他客户提早预定。

    目前，上海良好地段的二手房大面积出现了价格飙升、房东惜售、买方必须不断加价才能压倒其他买房者的情况，不少区域，如古北、浦东、
徐汇、长宁等，都出现了在半个月之内，房价上幅达10%-20%的情况。

    房价还在不断地上涨，风险也似乎在不断累积。

    这种情况让各商业银行在房贷业务上“进退两难”。一方面，在管理层警示、上调准备金以及压缩下半年贷款额度背景下开始紧缩房贷；另一方面，兴业银行一位人士称，“银行找不到任何一个行业比房贷更加无风险，有更好的成长前景。”

    危险游戏

    近一段时间，由于房价上涨过快，市场一度传来消息，银行将收紧贷款，首付比例将从目前的三成提高到五成，不过该传言已经被银监会以及各家商业银行澄清。“首付比例是长期的，不会轻易随着市场的变动而改变，而且一旦改变影响的不仅仅是房产市场，银监会单方面做不了主。像如此重大的决策可能都需要上报国务院的。”银行界知情人士表示。

    尽管商业银行普遍认为，目前的房价已经出现了一定的泡沫，但是谁也不知道，这个泡沫会大到什么程度，又会在何时破灭。

    上海的二手房市场的火爆局面令人惊讶。在亲历二手房市场长达两周的调查中，本报记者发现，良好地段的上等品质的房源，大多都是由几家客户在互相争抢，中介公司通常会要求客户在一个晚上，甚至是一两个小时之内就付定金，否则无法保证房源。更离奇的是，房东赔付率大幅提高。由于客户方不断加价，房东经常愿意双倍赔偿已经交付定金的客户。

    以交通银行为例，今年以来虽然在不断地压缩开发性贷款，但是却在谨慎扩展个人房贷，先后推出了“安居贷”个人住房贷款以及“轻松安居贷”个人住房循环贷款产品，实施“加五减五”优惠方案。

    在上海地区最保守的招商银行，也开始对个人房贷的态度有所转变，积极通过产品创新分得房贷的市场份额。2006年，招商银行加大了零售贷款产品创新和营销力度，推出了“随借随还”等新产品。2006年底，零售贷款总额同比增长37.75%个百分点，其中住房贷款同比增长25.96%。

    北京地区，各家中小银行房贷虽然有所收紧，但不少银行宁可牺牲对公客户存款，省下额度来保证个贷。一位民生银行业务经理告诉本报，“个贷远没有饱和，对银行来说附加值高，所以各家银行宁可牺牲利润也要争抢。”

    外资银行对房贷，特别是对个人住房贷款的态度更是不惜一切。在中资银行被迫压缩个贷之时，花旗银行就在6月高调推出转按揭、追加按揭等个贷创新；东亚、恒生、渣打等外资银行，都全面进军房贷市场。

    紧缩信号

    紧缩房贷的信号已然出现。

    目前深圳部分商业银行已经暂停了二手房贷款，而大部分银行暂停了转按揭、加按揭等。工商银行福田支行信贷部经理表示，工行现在仍然提供一手房、二手房的贷款，但是，现在贷款条件审查更严格，信贷记录必须要良好。

    民生银行、招商银行、深圳发展银行虽暂时没有停止二手房贷款，但都对二手房贷款进行了严格审查。对拥有三套以上住房人士的，各家商业银行一律停止了按揭贷款。

    不仅是深圳，上海、北京的银行开始收紧房贷，尤其是开发性贷款受到抑制。

    事实上，上海银监局的数据显示，住房开发贷款连续三个月出现负增长。上半年住房开发贷款和土地储备贷款增量分别为-31.46亿元和32.40亿元，同比分别少增143.82亿元和78.03亿元。其中，住房开发贷款在二季度连续三个月出现负增长，累计减少44.21亿元。

    特别是7月份以来，各家商业银行对开发性贷款审核更加严格。交通银行目前对开发性贷款的主要政策为，选择地理位置优越、抗跌性强、开发商自有资金充裕的开发项目，开发贷款要与支持个人按揭贷款紧密挂钩；严格贷款准入，要求房产开发项目必须四证齐全，项目资本金比例不得低于35%等。

    对此，英联国际不动产首席经济学家郭建波博士认为，这种现象表明银行对房价泡沫的以事。去年至今年6月份，各大商业银行在住房按揭贷款及其相关衍生金融产品方面还是采取积极、主动揽客的姿态，现在转为抑制甚至出现停贷的现象，这可能是在相关贷款方面，央行、银监会有相关指示，也表示银行对深圳房价上涨过快可能存在泡沫的担忧。

    截至2005年12月末，上海中资银行的个人住房不良贷款余额为15.48亿元，同此增加5.58亿元，基本呈逐月递增的态势。个人住房不良贷款率为0.58%，升幅明显。同期相比，银行房贷违约客户及违约笔数的增幅均超过了50%以上。而截至2007年2月末，上海中资银行房贷不良率已达到0.95%，逼近1%，3年间不良率猛增约10倍。

    一位上海银监局官员表示：“现在出现了如此之高的违约率，银行却仍在扩张房贷的惟一原因就是房价的不断上涨。一旦房价出现调头，哪怕就是跌10%，那么银行的房贷可能会引起信贷坏账的暴增。还有，现在商业银行的开发性贷款都是和个人贷款结合在一起的，一旦出现危机，两方面都会引起高比例坏账。”

    上海一家股份制银行分行行长称、“下半年，银监会对贷款总额进行了限制，对房贷必须要压下来了，没有办法。”

    工行方面则表示，上调准备金使银行运营资金偏紧，可能会影响贷款。

    中原地产深港研究中心总监张伟亦称：“自7月份以来，深圳各大银行开始收紧房贷，尤其是二手房贷款，原因可能是上层有相关要求，主要目的是为了收缩流动性。”

    压缩成为下半年所有商业银行的基调，而受此影响，7月份，深圳二手房成交量环比下降四成，价格方面仍约上涨7%，但个别区域，如深圳市福田区，二手房已出现下跌。

    在高层一再的警示和房价一再飙升的背景下，“贷与不贷”成为商业银行的挠头难题。 （记者 刘兆琼 周涛 程志云）