《1月9日周一相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

尖尖小荷

《1月9日周一相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：尖尖小荷 浏览：13134 回复：80

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知名学者成思危7日在中国人民大学金融与证券研究所、《中国证券报》举办的第10届中国资本市场论坛上说，据策略估计，目前在国内A股上市1300多家公司，大约只有400家占30%有投资价值，能带来高于债券利率的回报，其余900多家公司多半投资价值较低，有的根本没有投资价值，这样下去对难以发展和提高投资者信心。从2005年第3季度报告沪深上市公司还在交易的1353家有36家净资产小于0，调整后有62家小于0，净利润小于0的235家。这根据2005年第3季度报告对1353家做的报告，所以上市公司的整体质量不高。
　　我们国家上市公司退市标准现在来看很简单，财务上很宽松的，沿用公司法和证券法中连续3年亏损的规定，建议科学制定我国上市公司退市标准，对符合退市标准的上市公司限期重组，在限期改善仍旧低于退市标准以实行暂停上市，保留交易代码，2年仍旧达不到上市标准责令摘牌。我们必须要制定自己的标准和持续。
　　退市有三种方式，一种是摘牌退市，同时要设立交易柜台，为摘牌退市后流通股股票提供变现的渠道。第二个是协议退市，对业绩相当差，丧失投资价值的上市公司，可劝说其出价回购流通股股东手中股票自行退市，等业绩回升以后有优先恢复上市的资格。在国外股市低迷的时候，上市公司数目是减少的，只有我们国家股市低迷上市公司数还在增加，纳斯达克是一版二版，一版叫全国资本市场，最多时候是3千多家，现在只有1千多家，它的小型资本市场最多1800家，现在只有7、800家。有很多企业一看不行自己主动退市了，通过回购股票主动退市，因为退市以后不大受监管可以好好整顿，整顿好以后再上市。第三种收购退市，对投资价值比较差的上市公司，可以由业绩好或新上市的上市公司在双方自愿原则下收购流通股股票使它退市。总而言之退市三种方式一定要让一部分退出去。  
　 中财网

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“非常突然，事先没有任何消息。”兴安证券一位员工这样回忆海通证券托管过程。“整个元旦期间我们都在加班，配合海通证券作一些清算交接工作。”
　　就在兴安证券被海通托管前后，记者从一位接近的人士处获得消息，未来一年，还有约５０至６０家中小型券商将被关闭、托管或者合并给大型券商，采取的方式将类似海通托管兴安，事前不会有任何风声。“一个比创新类以及规范类券商更为严格的行业标准正在制订当中，标准将成为整顿券商业的准绳。”这位人士说。
　　兴安之变
　　前述兴安证券位员工告诉记者，１２月３０日（２００５年最后一个交易日）早晨，工作人员来到兴安证券，开始并没有引起公司员工的注意。同其他证券公司被接管的场面一样，直到下午３点，股市收盘之后，工作人员才进入正题。
　　“收市后，全体员工被叫到会议室开会。”兴安证券一位员工告诉记者，“员工到齐后，工作人员开始向我们宣读兴安证券被海通证券接管的文件。”
　　该员工回忆，文件的主要内容为：由于兴安证券存在一定经济问题，决定由海通证券接管该公司。文件还明确指出：海通证券只接管兴安证券的经纪业务和营业部，至于兴安的自营和委托理财部分以及债务，海通概不负责；接管期限为３个月。
　　兴安证券成立于２００２年４月，注册资本金７．１５亿元人民币，公司主要股东为黑龙江省电力开发公司、天津南开戈德股份有限公司、黑龙江省辰能哈工大高科技风险投资有限公司、天津科技发展投资总公司、天津国际商场有限公司、哈药集团有限公司、黑龙江省投资总公司等七家企业。
　　换了新东家之后，兴安证券开始忙碌起来。元旦期间，兴安证券员工没有休息，一直在配合海通做清算工作。据悉，此次清算组主要由、海通以及一家会计师事务所组成。一位兴安营业部老总告诉记者，元旦期间清算组一直在查账，派出５人进驻每家营业部，其中３人来自海通，１人来自会计师事务所。“３个月之后，如果查账顺利，兴安所有的营业部都将换上海通的招牌。”前述兴安证券员工说。
　　留大弃小
　　对于此次被接管的原因，很多兴安证券员工都非常疑惑。一位员工告诉记者，兴安的窟窿大概只有１个多亿左右，这个亏空比起其他被接管的券商，甚至比来接管它的海通证券，不算十分严重。为何做出如此决定？
　　而海通证券一位高层则表示，兴安证券以及其他一些中小型券商被接管，显示出对于券商整顿已经有非常清晰的思路和打算：大多数小型券商将会被创新类以及合规类券商接管，并且只负责被接管公司的经纪业务以及营业部部分，不承担负债。中小股民的保证金窟窿由财政支付。据悉，目前这两类券商大约已经有２０多家，还有２０多家已经提交申请，等待批准。记者从一位接近的人士处得知，在未来一年中，约有５０至６０家中小型券商将会被关闭、托管或者合并给大型券商。
　　国信证券一位高层人士告诉记者，管理层对于券商整合的总体方针是优胜劣汰。至于为什么要留下大券商而放弃小券商，该人士认为，一方面是因为大券商倒闭可能会影响整个股市的稳定，这是管理层不愿意看到的；另一方面是因为大券商的股东方都有一定政府背景，地方政府为了扶持这些券商，一般愿意以地方财政提供担保。
　　“但这并不意味着大券商可以永远受到政府保护，扶持只是阶段性的。”这位人士补充说。至于这些券商的历史旧账，已经要求它们做了一个“历史性的新老划清”，希望通过近期改革扭转经营亏损局面。如果实在不行，大券商也同样会面临被淘汰的命运。
　　闪电接管
　　“在此轮证券行业的整顿过程中，的整顿力度和决心都非常大。”一位近期也被暂停营业的金融企业高层向记者透露道。据该人士回忆，“来得非常突然。头一天晚上，我还以为所有的麻烦已经离我们而去了。”该人士说，“为了避免公司被关闭的命运，公司高层在市政府和北京之间整整跑了一个多月，每天最多只能睡４个小时。拿了一套又一套的重组方案，希望得到批准。”
　　这位人士透露，很多券商都认为，只要做好公司重组方案，并且重组方案中有“当地财政支持”的砝码，便会免除被关闭的厄运。“事实恰恰相反，从目前局势来看，问题严重的券商不管什么方案都很难得到监管层认可。并且在关闭这些小型券商之前，根本不会事先打招呼，也不会跟券商高层事先通气，直接闪电接管。”该人士说。“这种出其不意的做法，表示出这次整顿券商行业的决心。”
　　前述接近的人士还告诉记者，内部目前正在拟订证券公司行业标准的初稿。“这个标准要比创新类以及规范类券商更为严格。比如：参股证券公司的必须是具备相当实力的企业；证券公司的净资本标准将大幅提高，达不到标准将被终止经营。”这位人士说。由于该标准可能会对证券市场产生极大影响，该人士不愿意透露更多细节。“这一意向究竟是否会成为现实，现在也不太好说。”（黄嵘）
　　资料链接 ２００５券商浮沉录
　　１月，云南证券、大鹏证券被责令关闭４月，亚洲证券被华泰证券托管
　　５月，东方证券受委托托管北方证券经纪业务及所属证券营业部
　　６月，民安证券因涉嫌挪用客户保证金等原因，被责令托管
　　６月，汇金公司出资重组银河证券
　　７月，闽发证券被取消证券业务许可并责令关闭
　　８月，中信证券出资６０％与建银投资共同设立中信建投证券，受让原华夏证券的全部证券业务及相关资产
　　８月，海通证券正式托管甘肃证券
　　１０月，昆仑证券被光大证券闪电托管
　　１１月，取消广东证券业务许可，并责令关闭
　　１２月，中信建投证券收购华夏证券全部证券业务及相关资产的手续已大致办妥，华夏证券重组工作基本完成
　　１２月，南京证券托管西北证券
　　１２月，海通证券托管兴安证券  
　 中国经营报

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时值隆冬季节，但中国股市则已是春意盎然，往年春节后才产生的“春生（升）”行情，今年却在元旦过后就以凌厉的攻势提前展开了。其缘由和性质值得投资者明察。
　　首先，目前的实际指数至少应低100点，有利于行情提前发动。一方面，交易所对３００多家占流通市值３０％的Ｇ股复牌首日下跌２０－３０％不计指数，逃避了指数的下跌。另一方面，政府护盘资金强力护盘和推进四大指数权重股的股价，致使指数虚涨，使目前１２００点指数下的股价只相当去年６月份时１１００点的水平。这就不难解释１２月份在１１００点附近为何缩量却能连续上涨，直至１１８０点以上才开始放量。那是因为指数的虚高使多方遭受不到空方力量的阻击。
　　其次，G股复牌后自动除权，甚至贴权，以及对准G股股价的往下牵引，激发了场外资金入市的兴趣。对社会游资、房市资金、ＱＦＩ－Ｉ、新成立的银行号基金，以及股市新人来说，买进自动除权、市盈率仅１０倍左右，处于历史最低价状态的Ｇ股，无疑是抄了备受４年牛熊市煎熬、亏损累累的７０００万投资者的大底。
　　第三，今年1-3月是中国股市历史上难得的也是最后一个扩容真空期。按照股改进度，Ｇ股要达到６０％流通市值，至少在３月底４月初，中小企业板扩容最早在３－４月份，主板扩容最早在５月份。基金、机构、券商、各路庄家在新股进来之前，争分夺秒地把“春生（升）”行情在１—２月份提前做完，完成获利出局的“吃饭行情”或“割肉逃命行情”。
　　第四，蓝筹股、银行股的大幅提升，有着强烈的功利动机。一是为国企和央企股改加速能顺利进行，需要在蓝筹股中营造赚钱效应，吸引广大投资者加盟，摆脱基金抱团取暖的困境。二是蓝筹股和银行股拉升，有利于新老划断后央企整体上市和四大商业银行股上市时能发行一个好价钱。三是使大盘股的股价能远离６月、９月、１２月政府护盘资金三次大规模入市的成本价，使护盘资金在适当时机和位置上能获利安全退出。至于市场上某些人大谈蓝筹股的投资价值，则与几个月前大谈宏观调控下的蓝筹股行业周期风险，大相径庭，务必加以警惕。
　　第五，“春生（升）”行情也只是波段行情。大盘的单边上升，容易使许多人对２００６年股市想入非非，诸如低位１０５０点，中位１２８０点，上限１４５０点的乐观预测颇有市场。在我看来，“春生（升）”行情若有两波，则是１２３０点———１１３０点———１３００点，能突破２００５年股市最高的１３２８点，则属万幸。若只有一波，那么，２００５年４月股改前１２５３点足矣。
　　总之，２００６年股市“春生（升）”行情的提前发动，不是大牛市的开始，而只不过是提前出货或抓紧逃命的行情而已。
□ 华东师大李志林（忠言）博士　 四川金融投资报

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在第十届(2006)中国资本市场论坛上，尚福林在回答《第一财经日报》关于发行新股的时间表的提问时表示，要先恢复证券市场的再融资功能，再发行新股。
　　尚福林称，股权分置改革是从去年4月29日推开，这个是多年来困扰资本市场的历史难题，开始付诸解决，同时也有力推动了解决资本市场的基础性制度性问题，这是资本市场建立15年来一件大事，受到了境内外有关方面极大的关注，目前这项重大的改革正在积极有序的推进，并且已经得到市场上的广泛认同。改革的进程当中还会遇到一些需要解决的问题，改革对资本市场发展的深远影响还要经过历史的检验，所谓行百里者半九十。对于改革过程当中可能遇到的困难和问题，还要有充分的认识。但同时也可以看到，经过不懈的努力，不断深化市场各方面的改革，将带来市场机制的转换，必将迎来健康运行功能有效发挥的市场。  
　 中财网

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2006年股市开盘三天，沪指红红火火地又涨了数十点。多头大军不仅补掉了去年9月的下跳空缺口，还顺势冲破千二关口。于是，市场中又重新弥漫着牛市论。其实仔细想想，现在做多者的理由，无非是新年度是个转折年，牛市行情将从今年开始。对这点我并不反对，只是认为，1074.01点起涨的行情，并不是传说中的牛市的开始。
　　那些认为要起牛市的理由，多半会提QFII看好A股市场，又开放了境外投资者投资A股的消息。有那么简单么？注意一下开放外资进场的具体细则，只让他们买股改后的G股，而且作为战略投资者，买入后三年不可以卖。从“引黄灌溉”的角度看，开放外资进来的确是一个长期的利好。但是，我们也发现，最近一些政策变化的轨迹，无一不是围绕着股改的主题进行的。从设置ETF50权证到发布上海新综指，从增加QFII额度到开放外资入市，无一不是为了让股指上一个台阶，可以增加股改的认同度。在这种政策强力做多的氛围中，短线只要跟随趋势顺向做多。国内投资者已经很习惯政策市了，政策叫做多，你就顺着做。只是外资们恐怕不会那么听话，有也是早在去年11月进场的QFII们在里面倒腾。都跟着拱上去了，短期获利超过一定的比例，达到了满意程度，你看人家出不出？所以，现在市场拱多的资金，多半是新年度有投资冲动的资金，还有那些受不了股指一路上涨不断翻多的资金。这些新增资金与翻多资金的能量不耗尽，股指的上涨就不会停止。
　　一季报披露前拉高出货
　　作为一个冷静的分析者，是不应该被盘面的人为假相所左右。上周我们从企业的经营状况讲，2005年的年报业绩依然会很亮丽；而现在进行的行情，正是年报行情的继续。但是，随着2006年一季报的披露，市场又重新陷入价值高估的困境。现在的行情，只是为了应对后面可能产生的情况而提前拉高。所以，在前些时候，我们一直说对于周期性行业景气过气的品种，你只能以低市盈率的概念进行投机性炒作，严格地讲，它们只有交易机会而谈不上投资价值。等他们新年度的季报出来后，你就会看到，原来这些个股的市盈率也并不低了。
　　但是，客观地讲，现在政策力主做多的行情还是可以做的。上半年就算有风险，也不在这一时半刻，顺向做多是当前的基调。如果非要固化思维说是不看好上半年，现在就不做，那么多少有点放着钱不赚的意思。从顺势而为的角度说，也有点不识时务，天予不取，有点跟自己过不去嘛。市场分析不在于一时的得失之间，看市场要看大的方向。最近基金净值连续上涨，还不是为了作出赚钱效应以促进申购抗拒赎回。只是净值的走势也是有自然波动规律可寻的，你看涨到一定数值时，会不会有人赎回自己做。而现在放外资进来，本身不也说明场外资金的不足，所以才会让人进来捧场，当然人家也会打自己的如意算盘。
　　还有两周行情可以参与
　　从股指的波动结构讲，自从12月13日股指回调并没有踩到1106点的波段高点，股指的结构就已经是上行推动浪了。从那时起，我们在文章中也提示思路应该转变，以顺向做多为主。现在股指已经走到千二之上，很多人最关心的是什么时候见顶。说实话，就这么涨上去，很多人会怕得连股都不敢买。其实，真的没必要担心。人说空头不死涨势不止，只要你越怕，它就越涨，涨到连正常的调整都没有，只用盘中调整代替了。为什么要这样做？是要逼那些空头们反手做多，你不进来不放量，它就没个完。所以，我们说过只要不是过分放量，行情就没那么快完结。股指已回补去年9月的下跳空缺口，越过了1185.5点的关键时间价格平衡点，那么股指继续向上拓展空间就是必然的。在这情况下，除了继续持股做多你别无选择。股指超过1185.5点的上限后，我们重新审视股指的波动结构，从1004.08点开始（7月12日），按大三段式反弹划分为更为合理些。本着波动结构的划分是思维方式而非定式的原则，以这种划分看待市场可以顺应市场的涨势把握好操作策略。如果此划分是合理的，那么，自1074.01点起涨的波动结构，应该是一个具有推动特征的C段上行，而目前此推动上行运行在主升段C-3上。简单一点，按三波段等长原则测算，本轮的攻击幅度应该达到1305.5点附近（实际等长为1293.50点）。而从时间结构上讲，我们前期曾经强调过，自1783点下行的第89周，将是个敏感的时间结构区间，这时间落于1月20日前后。从周线上观测，本轮行情可能是自1074.01点起算，连续上行七周左右的一个反弹行情。在此情况下，目前仍有做多空间和时间。原来我们说在1185.5点的敏感时间价位平衡点处，如果市场不切换热点并且放量穿过，则股指就会出现调整压力。现在我们很欣喜地看到了市场的变化，低位的权重股补涨以及科技股热点的切换，都出现了良好的态势。所以，现在要考虑的事，就是抓住那些补涨股的机会，在股指的可操作区间，好好地做足行情。
　　总体上讲，目前的市场并没有太大的风险，1223的高点一定会被挑破。如果你实在不放心，那么教你个方法就是设置好参照点。把股指15分钟的波段前期高点作为动态参照点，如果这个波段结构的高点再度抬高，则参照点随之抬高。直至股指有效跌破此点，则操作上开始转入保守的策略。这样，就不会有被股指“忽悠”的尴尬了。  
□ 邹毅（莫大）　 今日早报

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天同证券分析报告（0109）



股改复牌+外资题材是涨停的目标   



　　从新年第一个交易日招商银行股改会议复牌涨停开始，股改复牌股就成为汹涌涨停的目标品种，譬如周四大面积涨停的就有东方宾馆、丰乐种业、新都酒店、格力电器、中科三环、模塑科技、穗恒运等7家公司涨停，周五又有清华同方、中宝股份、中青旅、亚宝药业、北京城建、交大南洋、八一钢铁等多家公司涨停或冲击涨停，多方在此背景之下势如破竹，不仅冲过年线，而且顺利拿下1200点大关。随着近日商务部、等五部委日前联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，外资今后可以战略投资G股和股权分置改革后新上市公司的A股，取得A股的方式包括协议转让、上市公司定向发行新股等。已经开会并即将实施股改的公司，外资概念公司在重大利好刺激下，有望走出重大井喷性行情，重点关注外资概念且即将实施股改的凌云股份（600480）。

　　凌云股份（600480）：该公司近日宣布提高流通对价方案，股改对价由10动3提高到10送3.3股。英属维尔京群岛第五汽车有限公司作为外资股东，持有目前公司总股本27．23%的股份，是目前第二大股东。今年还有最新的外资合作题材，与瑞士乔治·费歇尔有限公司共同出资设立公司，并由外资控股，公司占49%,瑞士乔治·费歇尔有限公司占51%.新公司暂定名为上海乔治费歇尔亚大塑料管件制品有限公司。

　　因此该股在全新重大利好《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》出台的背景下，兼具股改抢权与外资概念。而有境外股东的公司由于人缘脉络等因素，最有可能在《办法》出台之后，成为该办法首批受益公司。

　　本周出台的重大利好消息《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，出台该办法的一个重要背景是为了解决外资在股改前取得的非流通股在新形势下的流通问题。国外战略投资者则有别于QFII，他们往往是以产业资本的角色进行股权投资。由于存在三年限售期，这些国外战略投资者实现赢利最大化的最好办法是，从产业经营角度帮助这家公司提升业绩，从而使得股权增值。毕竟上市公司的质量才是证券市场的根本。只有上市公司的质量提高了，市场才真正有生命力。

　　之所以在召开股改会议复牌之后，这类公司出现大面积涨停，一个很重要的因素是一批公司流通股东在获得非流通股东送股之后，以前都会自然除权，流通股东往往得不到真正的实惠，但随着前期一些优质公司在实施流通兑价复牌后，股价却没有自然除权，这意味着流通股东在复牌后立即获得20-30%的收益，这是一种巨大的财富示范效应，甚至比05年年底权证的疯狂具备更重大的赚钱效应。

　　先开看近期的一个重要案例G中兴，该股是深市市值规模最大的公司，按照公司10送2.5股的股改方案，G中兴的复牌除权价应为22.16元，但G中兴在除权当日一复牌即完全填权，不仅没有下跌，反而全天保持涨势，最终收于28.24元，涨1.95%，较除权价实际涨幅达到27.44%。其后该股价格再度大涨超过29.00元。

　　再来看之后复牌的G宝钛，也同样让所有股权登记日在册的投资者获利不菲，虽然公司没有G中兴那样疯狂，但是当前市场对于偏好型公司股改复牌前后的投资热情不断拓展。如何在停牌之前抢到权利成为投资者一个共同目标，例如地产股中的招商地产和深宝恒，表现出机构投资者对于地产股的共同取向，公司复牌后的首日都是涨停板，后期任凭市场风吹雨打，股票价格都牢牢维持相对高位，等待股权登记。

　　凌云股份该公司近日宣布提高流通对价方案，股改对价由10动3提高到10送3.3股，公司董事长李喜增表示，公司在2006年将有很多利润增长点，业绩会有一个大幅度的提升。并承诺公司大股东凌云集团会把集团的优良资产或高收益的股权注入到凌云股份。凌云股份上市后募集资金所投资的项目，从2006年开始会有一个很好的回报。另外，凌云股份通过参股IT行业，也会有很好的回报。

尖尖小荷

古易通会员邮件（060105）

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广东科德分析报告（0109）



2006年循环高点或低点时间转折预测             黄智华   


　　回顾2005年股市走势其高低点出现的时间段，基本上与笔者所创的37周黄金分割时间周期系列转折点相一致，其具体原理可参阅笔者所著的2001年广东经济出版社出版的《智慧套利——沪深股市趋势与周期揭秘》一书，或1996年期间笔者在中国证券报上发表的专题文章。

　　以1996年1月长期牛市周期启动点（沪综指512点）算起，至2005年1月31日~2月4 日为第451周(37周的12.191倍)，结果在2月1日出现低点上证综指1187点，接着形成了两周左右的反弹；至同年(下同)3月28日~4月1日为第458周(37周的12.382倍)，结果在3月31日出现低点上证综指1162点，之后便展开了至4月中旬的反弹；至4月25日~29日为第462.5周(37周的12.5倍)，该周大盘展开了下跌途中的短暂反弹；至6月6日~10日为第467周(37周的12.618倍），结果上证综指在6月6日探出了8年来的重要底部998点；至7月25日~29日为第474周(37周的12.809倍），结果在前一周7月19 日再次探出1004点低点，与6月6日底部形成双底，之后出现了为时两个月的2005年最大的一波反弹；至9月12日~16日为第481周(37周的13倍)，结果在次周9月20日形成1223点阶段性顶部；至11月7日~11日为第488周(37周的13.191倍)，结果11月11日出现1078点低点并反复构筑底部形态，并于12月初开始产生一波岁末行情；至2005年12月26日~30日为第495周(37周的13.382倍），在上升途中12月30日出现短暂的调整。

　　承接上述，推算2006年循环转折点，至2006年1月23日至25日、2月6日~10日为第499.5周(37周的13.5倍)，至同年(下同)3月6日至10日为第504周(37周的13.618倍)，至4月24日~28日为第511周(37周的13.809倍)，至6月19日~23日为第518周(37周的14倍），至8月7日~11日为第525周(37周的14.191倍），至9月25日至29日为第532周(37周的14.382倍)，至10月30日~11月10日为第536.5周(37周的14.5倍)，至12月4日~8日为第541周(37周的14.618倍）。以上时间段可望形成2006年的循环高点或低点。

　　从短期走势看，目前大盘形成上升行情，而上述的下一个循环转折点在春节前后，届时不排除会形成循环高点。而之前本栏指出深成指2004年4月7日见顶4187点以来形成23周的短期循环高点的规律，如2004年4月7日4187点（沪指1783点）、2004年9月24日3649点（沪指1496点）、2005年3月9日3481点（沪指1326点）、2005年8月12日3147点（沪指1201点）等四个高点相距均为23周。按此推测，2006年春节前后可能会形成与上述四个高点同一级次的短期循环高点。这样， 2006年春节前后便产生了循环周期的交汇点，形成阶段性转折的可能性较大。


“神奇指标”数据（1月6日）           张旭晖


  大盘经过连续上升后，技术指标出现严重超买，近几天短线有调整要求，调整完后还会创新高，可逢低建仓。个股关注大连金牛（000961），公司明年将从大连市内四区之一、靠海边的甘井子区迁往市郊金州区登沙河镇，厂房资源将大大增值。今年11月4日，母公司东北特钢集团大连基地搬迁改造工程指挥部举行成立大会，大连基地的新厂址确定在大连金州区登沙河镇，新厂四条现代化装备生产线将采用当今世界先进配置，届时大连基地将成为年产特殊钢120万吨，特殊钢材110万吨，年销售收入达80亿元的、具有国际竞争力的特殊钢精品生产基地。


四环生物：大反攻即至 绝佳买入时机           广东科德    桂小平

  近日大盘出现连续上扬走势，从盘中来看，超跌低价股异常活跃，该板块出现了不少连续大幅上涨的个股,整体涨幅明显大于其他板块。对场内能够持续上扬、涨幅最大的个股进行观察可以发现，这些个股大多有个共同特征，就是这些个股在启动前股价超跌，投资价值被严重低估。引入国外战略投资者投资A股将能使价值投资理念进一步深化，后市价值被低估的品种将面临着更大价值回归的机会。低价股的绝对股价相当低，即使大幅上涨股价绝对股价依然不会太高，这就使低价股的想象空间相当大。并且近期低价股板块内大批大幅上涨的黑马股带来了较强的赚钱效应，已经引起了投资者对该板快的大力追捧。后市将会有更多投资者对该板快个股进行关注，也就会有更多具有较大投资价值的超跌低价股被市场所发现。所以，后市该板块价值被低估品种都面临着巨大的上涨空间。而四环生物就是一只质地优良的超跌低价股，上涨潜力巨大。


  公司控股子公司北京四环生物制药有限公司研制的重组人白细胞介素－2注射液获得国家新药证书，同时公司研制的规格为50万IU/瓶、100万IU/瓶的重组人白细胞介素－2注射液获得生产批文。重组人白细胞介素－2注射液是该类产品的新剂型，为国内独家首创，也是国际上目前惟一水针剂型产品，市场前景极为广阔。公司通过资产重组高起点介入生物医药领域，一直致力于新产品的开发。公司继去年取得4个新药证书以来，今年内又可获得新药证书，至此，为公司业绩提升将起动积极的推进作用。并且，该股同时被基金看好并介入。

  二级市场上，该股出现了长期持续下挫，目前股价已经严重超跌，1元多的股价跌无可跌。作为一只基因龙头股，公司股改预期相当强，考虑到股改对价，公司目前的股价比权证都要低很多。该股近期整理相当充分，股价止跌起稳迹象明显，大反攻机会已经来临，此时正是绝佳买入机会。近日走势趋于活跃，量能随之放大，主力已经有所行动，后市该股有望连续大幅上扬，建议投资者积极关注

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远东证券分析报告（0109）



指标股成为强心针 中线涨升趋势未变


  周五大盘连续第三天大幅拉升，收盘报1209.42，成交175亿，离去年反弹高点1223点仅一步之遥。尽管大盘面对1223点的强大压力，但在强大的买盘力量下，压力位显得微不足道。大盘依然保持升势，而且量价配合良好，市场目前处于加速上攻之势，1223点的突破已经成为必然。市场的热情重新燃起，市场信心极度增加，增量资金源源不断的进入股市，从多个方面来看股指极有可能再创新高。

  热点方面：准G股强势不改，很多停复牌的公司出现了明显的赚钱效应，导致该类品种开盘涨停，如清华同方、中青旅、中宝股份等就属于该类品种。G宝利来、G京东方、*ST成功等表现活跃。同时，G长电也开始发力上行，中国联通也保持强势稳步推进，指标股的走强对市场是一支强心针，个股行情如火如荼。市场赚钱效应正在显现中。

  在外国战略投资者可购买A股的政策利好刺激下，G长电发力上行，中国联通强势继续。指标股走好，为大盘走强提供了有力的支持。科技网络股、有色金属股、新能源板块个股等等纷纷拉升，市场人气汇聚，量能稳步攀升。逼空行情仍在上演中。短线来看，虽大盘中线涨升的趋势未变，但随着连日的涨升，获利盘越加丰厚，回吐压力也近在眼前。投资者宜对当前获利丰厚的筹码做适当了结。

  个股方面可以关注：黄海股份(600579)：公司做为我国轮胎生产重点企业之一，最近三年国内市场平均占有率都在10%以上，行业排名稳居前三。公司大股东黄海集团与和记黄埔，全球第六大轮胎生产厂商意大利的倍耐力集团曾签订合作备忘录，合资建设橡胶工业园子午轮胎项目，该项目投资7000多万美元。



黄海股份：价量齐升 空间巨大



  黄海股份(600579)：公司做为我国轮胎生产重点企业之一，最近三年国内市场平均占有率都在10%以上，行业排名稳居前三。



  公司主要经营各种价格全钢丝载重子午胎产品，不仅具有滚动阻力小、燃料消耗低、耐磨性高而且具有环保的优点，是代表了未来轮胎发展的新潮趋势。据国家环境保护总局日前透露，“十一五”期间我国全社会环保投资预计13750亿元，约占同期GDP的1.6%，而公司生产的轮胎由于其具有环保的优点，无疑将为公司未来带来较大利益。

  “黄海”牌载重子午胎在国内市场中占有率名列前茅，在同行业竞争中显示出绝对的领先优势，未来发展前景十分看好。近年来随着人们生活水平的不断提高，消费升级趋势开始有所显现。而汽车这类高档消费品也开始陆续进入普通居民家中。而作为汽车的重要部件——轮胎，其市场销售也呈现出难得的大好形势。同时随着全国高速公路的迅猛发展，全钢丝子午胎市场也随之增大，未来公司产品市场份额持续扩大值得预期。

  公司大股东黄海集团与和记黄埔，全球第六大轮胎生产厂商意大利的倍耐力集团曾签订合作备忘录，合资建设橡胶工业园子午轮胎项目，该项目投资7000多万美元，总体按120万套全钢载重子午胎的规模建设，这使得黄海股份的市场竞争力有望大大提高。由于黄海集团是"黄海股份"的第一大股东，持股比例高达56％，而且黄海股份上次募集资金投向正是建设年产70万条全钢丝载重子午线轮胎项目和投资组建青岛密炼胶有限责任公司，青岛密炼胶公司正是以位于青岛市橡胶工业园的集团公司炼胶中心为基础建立的。由于据公开资料显示黄海股份和正在组建的合资公司是姊妹公司，如果李嘉诚以后要在子午胎上做大，可以将其购并，迅速壮大子午胎生产规模。因此，公司拥有潜在并购题材。

  二级市场方面：该股超跌严重，目前股价处于历史底部区域，并在净资产值下方做窄幅整理。从形态上看，该股在2元上方已经了构筑了一个历时二个多月的完美底部形态，时逢大盘走强，随着成交的有序放大，预示该股已有增量资金介入其中。周五该股拉出一根小阳，成交温和放大，KDJ指标迅速向上开口，短线有望走强，建议投资者重点关注。

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宁波海顺理剑周刊（0109）



宁波海顺理剑周刊（0109）

　　后市预测：

　　攻下千二关 前高遇阻力

　　一、理剑解析重要新闻：
　　商务部、、国税总局、工商总局、外管局近日联合发布了《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。可以预见,今后一段时期内外资会加快寻找质地较好的上市公司进行注资,借以进入内地资本市场

　　《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》(以下简称《管理办法》)昨天刚一发布,立即在沪深股市引起强烈的反响。市场各方纷纷表示,此举是A股市场一大利好,并将给中国资本市场带来深远影响。

　　行情预热

　　昨天,沪深股市继续放量上扬。由于《管理办法》规定了国外投资者对已经完成股改的上市公司可以进行战略投资,政策倾斜使G股再次成为市场资金追逐的焦点。新上证综指昨天继续上涨了1.24%,成交金额放大到47亿元,较前日放大了3成。

　　再从近期股市活跃的品种来看,无不属于绩优蓝筹股范畴,其中不乏行业龙头,尤其是资源类、金融、房产等行业更是资金追捧的主角。一位资深的市场人士对记者说:"这种盘面特征无疑是外资大举介入前的一次预演,代表了主流机构未来的择股方向。"

　　万国测评也认为,《管理办法》的出台使外资战略性并购投资行为有章可循,外资并购将从题材炒作转向实质性并购行为。

　　路径选择

　　由于《管理办法》对外资战略投资A股作出了具体的、定量化的规定,从中大致可以揭示出外资进入A股的路径。

　　申银万国的分析师蒋健蓉认为,从《管理办法》来看,对外资战略投资的规范相对较为严格,紧紧围绕"战略投资",而防止其变相成为二级市场投资者。首先,《管理办法》对外资的资格作了定量和定性的规定；其次,在获得A股的方式上,主要限于协议转让和上市公司定向发行新股两种方式；第三,在投资锁定期限上,要求不低于三年；第四,在投资比例上,首次投资完成后的持股比例不低于10%。此外,在出售股份方面,除了限售期满后可以出售外,在限售期满前有特殊原因需转让股份的必须经商务部批准后才可转让。

　　风生水起

　　沪深证券市场的外资并购案例最早始于1995年的北旅汽车(现名航天长峰),当时由于该股发生外资并购,一度引发股价连续大涨,从3元左右一直上涨到13.9元,涨幅高达363%。随着对外开放步伐的加快,尤其是最近几年,外资并购案例大量出现,外资并购的一个直接结果是提升公司甚至整个行业的投资价值,这一点在我国汽车工业领域表现得最为明显。

　　事实上,在资本市场,无论是投资者耳熟能详的佳通收购桦林、DSM战略投资华北制药、凯雷投资入主徐工科技,还是更早的纽卡斯尔入股重庆啤酒、百威啤酒战略投资青岛啤酒、乐凯牵手柯达,无不透露出这样一个重要的信息:对于一些制造行业的龙头企业,外资从来就没有停止过关注的目光。
　　近两年,上市公司的收购兼并交易金额和股权转让金额加速上升,其中外资参与的境内上市公司股权转让金额也出现快速增长的趋势。

　　目标选择

　　那么,外资并购A股的目标究竟会锁定哪些板块和公司呢?

　　国泰君安将市盈率在30倍以下公司按并购潜力系数进行排序,选择出排名前113家上市公司。从这113家上市公司的行业分布来看,钢铁、金属非金属等资源类行业的公司数量居前。另外,五家上市银行中就有四家银行进入并购潜力排名前113家公司的行列。因此,该机构认为,外资并购的重点行业应该集中在四类:一是资源类行业。如钢铁、金属非金属与采矿行业；二是资产类行业。如房地产行业,可以享受土地升值和汇率上升的双重好处；三是限制少、壁垒低的行业。如零售业务；四是金融服务业。（上海证券报）

　　解析：记是历史上在B股对国内投资者开放之后，出现了让市场投资者都难以置信的飚升行情，国内投资者成为国外投资者的抬轿者和最后的接棒者。此次主板市场将会对外开放，是不是可以让国外的投资者成为国内投资者的抬轿者呢？我们想这种可能性不是很大，也许国外投资者它们具有更多的理性，而且它们在选股和运作方面都和国内中小投资者有很大的差别。其实在对国外投资者开放之前，外资已经通过QFII的形式进入到国内的A股市场，也许它们要抬的就是原先已经通过QFII基金介入的品种，而不是持有QFII的重仓品种可能就享受不到抬轿的滋味。因此如果要成为坐轿者，就需要研究它们的选股思路，也许这样才真正有助于成为市场的赢家。据有关报导，国外的大机构在市场上的运作非常凶悍的，往往会在部分品种上出现超出投资者想象的拉升幅度，几倍甚至几十倍的涨幅都可能出现，因此投资者对于个股的运作也需要适当改变一下思路，部分投资价值高的品种可能可以持股几年甚至十几年，以获取比市场股指上涨幅度更多的投资回报。

　　二、理剑分析市场走势：

　　周五股指继续呈现出放量走高的态势，股指跳空高开之后略经震荡，便继续向上挺进，但在冲高至1215点附近遇到了前期高点的影响，而出现了一定程度的震荡，但终盘仍然收出中阳线，成交量达175.38亿元，继续呈现出量价齐升的态势。从盘面来看，虽然中石化继续震荡整理，中国联通、G宝钢等指标股有所震荡，但并没有阻碍股指的进一步前行。G长电也开始发力上行，招商银行继续创出新高给市场打了一支强心针。清华同方、中青旅以强势涨停亮相，带动海虹控股等网络科技股活跃，也带动3G概念板块继续保持强劲上涨的势头，烽火通信、夏新电子等都表现出强势来。基金重仓股在烟台万华的大幅上涨的带动之下，出现了大面积的强劲反弹，赣粤高速、新安股份、三爱富、片仔癀、现代投资、双汇发展、云南白药等挤入了涨幅板的前列，成为市场强劲的做多能量。而受机构较多关注的南方航空、东方航空等航空股板块也有出色的表现，为市场的反弹贡献了一份力量。从跌幅板情况来看，只有少数绩差股持续表现出弱势，少数强势股出现技术性的震荡整理，但都没有形成做空的力量，从而也就难以阻挡股指的进一步反弹。从走势上看，股指仍然保持良好的强劲的反弹走势，中短期均线仍然成为股指反弹的重要支撑。中期指标仍然显示股指处在继续震荡走强的格局之中。但是考虑到股指经过快速冲高之后已经到达前期的高点附近，加上突破千二指数关口之后需要有确认的过程，而且KDJ指标也有较为明显的超买技术性特征，股指突破BOLL上轨线之后也有可能出现回归通道里运行的要求，这都可能会引起股指出现震荡。因而预计股指短线可能会有一定程度的震荡。但是在没有出现放量滞涨或者出现带量长阴的见顶信号之前，后市仍可持相对谨慎的乐观态度。

　　三、理剑建议投资策略：

　　周五股指继续大幅度反弹之后出现了震荡，短线可能会有反复出现，但是后市仍可能会持续震荡向上反弹的趋势，在具体操作上，建议关注已经股改的绩优品种和尚未进入股改程序的绩优股。

　　四、理剑剖析每周黑马：(跟踪一周)

　　200601：周五该股继续带量反弹，有一定的加速迹象，预计后市仍有可能继续向上震荡盘升，投资者可继续持股或低吸。

　　200602：G铜都（000630）：主营电解铜、黄金、白银、硫酸、铁精砂、铜材等。公司投资16亿元的冬瓜山铜矿已投产，冬瓜山铜矿地质总储量为10218万吨，其中铜金属储量104.68万吨，占安徽省的40%，平均品位为1.024%，硫储量1801.26万吨.此外，还伴生有铁、金、银等。当前该公司对冬瓜山铜矿项目总计投入16.16亿元，项目建成后将形成日产矿石1万吨，年产精矿含铜约3万吨的生产能力，自去年10月冬瓜山铜矿投产以来，该公司自产铜的比例由原来的20%迅速的提高到40%，极大地提升公司铜产品盈利水平，预计2005年冬瓜山项目能为公司贡献精矿含铜1.5万吨，20万吨球团铁。冬瓜山铜矿目前日产矿石5000吨，这与项目建设之初所预计的日产矿石1万吨相比，已经达产50%，该项目今年年底有望达产70%，今年将实现利润约10800万元，公司前景值得投资者期待。此外，国际铜价的居高不下，也为公司保持绩优的业绩奠定了较好的基础，公司已经预告2005年度累计净利润将比上年度增加50%以上，年报行情一旦爆发，该股也将成为其中一员。从二级市场上看,该股完成股改复牌后经过震荡整理，近期走出一波填权的行情，短线冲高之后可能会有所震荡，但后市仍有继续填权的机会。因此，建议投资者在10天线附近低吸。

　　五、理剑剖析黑马关注：

　　九芝堂 权威医药 放量突破

　　由于近年来全球突发疫情频率增多，特别是经历03年非典以后，禽流感再度成为当前全球加强防范的大规模爆发性疫情，因此，近年医药股的成长性显得尤其突出。关注有着历史悠久的品牌形象的九芝堂（000989），公司在中国特别是网南方有很高的知名度，业界早有北有同仁堂、南有九芝堂”的说法，加上近年来公司业绩的稳定增长，成长性相当突出。

　　全国重点中药生产商

　　该公司是集中药生产、销售、医药商业、科技开发于一体的医药企业，是全国重点中药生产企业之一。2004年年报揭示其拳头产品如驴胶补血颗粒、浓缩六味地黄丸系列等疗效明显，极具竞争力，毛利率均在60%以上，驴胶补血冲剂和乙肝宁冲剂均为国家二级中药保护品种，销售稳定，市场占有率高。公司控股95%股权的湖南九芝堂斯奇生物制药有限公司，还被列为国家火炬计划的生物制剂产品斯奇康系列产品的开发，产品市场前景好毛利率更是高达90以上，计划三年之内将形成10亿元的产业规模，前景非常看好。

　　而另外几大产品，天麻钩腾颗粒、玉泉丸等为国内独家生产，这些都将成为公司重要的利润增长点。另外，公司也是具有300多年历史的老字号中药企业，历史品牌优势突出，是QFII情有独钟的目标，行业垄断优势明显，特别是在2003年8月成功增发募集资金5亿多元，为公司扩张发展增添动力，随着募集资金项目和拥有自主知识产权新产品的开发、建成和投产，让公司更具投资价值。

　　商业网络拓展迅速

　　2004年末，公司对常德九芝堂、九芝堂零售连锁以及药品分公司资产进行整合，组建九芝堂医药商业公司，全面负责商业网络的建设。九芝堂是湖南的知名品牌，有很好的群众基础，收购来的省内商业资源依托九芝堂品牌，将能为公司带来较好的收益，未来公司商业收入年均增速能达到15%，同时对工业产品销售也起到很好的拉动作用。公司管理层经营一直较为谨慎，未来2年内公司将继续在省内耕耘，不会轻易拓展外省的商业网络，这在一定程度上降低了经营风险。

　　不断加大营销改革

　　此外，公司近年不断加大营销改革，通过整合营销网络和其它资源，通过产品梯队建设，积极拓展市场。公司目前进行的营销改革类似于1996年太太药业大力推行由总公司直接管理的营销制度改革。随着九芝堂改革的逐步实施和消化，公司06年业绩将呈现前低后高的走势。经过这次改革，公司经营将进入健康、快速发展的轨道。

　　公司OTC产品过去的销售政策较为保守，销售方式以渠道投入为主，通过会务的形式进行促销活动，费用投入采用事后结算制，这种销售方式较为保守，虽然能较好地控制费用，但一般只用于市场拓展空间小的成熟产品。目前公司计划在维持渠道关系的同时，大力进行终端促销，费用也采用预算制。这样一来，公司货品的上架率得到保证，扩大的销售网点，而且针对不同发展阶段的市场，公司资金可以做出相应的倾斜政策，利于扩大销售。

　　二级市场上，由于该股良好的成长性和市场形象，深受机构投资者的睛睐，05年三季度报中就有银泰、嘉实基金、华泰证券等机构投资者重仓持有。技术上，该股经历长久以来深幅调整后，于去年10月底在4元上方企稳，随后两个月来成功构筑了历史大底部平台，短线两连阳突破平台，放量上攻，大幅反弹补涨行情展开，重点关注。

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北京操盘手研究与操作每日实录（1.9）



北京操盘手研究与操作每日实录（1.9）

1月6日：行情来了，什么板块将涨幅最大？近几年的每轮行情中，尽管大盘蓝筹股启动早，涨得热闹，但是每轮行情中涨幅最大的并不是大盘蓝筹股，而是题材股和概念性炒作股


━━北京操盘手




　　今天大盘再次放量上涨，再次收出中阳，元旦后，进入2006年的3个交易日，连收3中阳，天天创下本轮行情新高。本轮跨年底行情，已由元旦前的无量弱势上涨，演变成元旦后的放量强势逼空性上涨。

　　当然，最近的放量，主要是前期踏空资金开始大规模入市建仓所致。也就是说，真正的大规模场外增量资金进场，是12月29日大盘站在1160点上之后。所以，尽管本轮行情指数涨了不少，但是，大规模场外增量资金进场建仓的成本并不低。既然大规模场外增量资金建仓成本不低，本轮行情的上涨空间将还会有很大。

　　不管是否犹豫，行情走到现在，再犹豫也必须承认跨年度大行情来了。现在的问题，不是做不做多的问题，而是“怎样做多”，“做什么多”的问题。

　　要解决“怎样做多”，“做什么多”的问题，就必须首先研究“什么板块涨幅最大”的问题。

　　以史为鉴，股市中的历史总是在不断重复。我们首先来看一看近几年，在价值投资理念下，每轮行情中涨幅最大的究竟是哪些品种。

　　98年以来，每轮大盘中级行情结束后，笔者都会对该轮行情中各个板块的表现进行全面研究总结。2003年底－2004年初的11.19行情，05年的7.22行情，是距离现在最近的两轮行情，对本轮行情的借鉴意义最大。

　　（一）2003年底－2004年初的11.19行情。

板块类别　　有效样本数　板块平均最大涨幅　表现最好前5只平均最大涨幅
电子元器件　　　30　　　　　+66%　　　　　　　　+148%
网络游戏　　　　13　　　　　+64%　　　　　　　　+108%
电力设备　　　　21　　　　　+59%　　　　　　　　+101%
煤炭　　　　　　16　　　　　+56%　　　　　　　　+82%
新股(启动前)　　15　　　　　+55%　　　　　　　　+82%
石化　　　　　　4　　　　　 +77%　　　　　　　　+77%
有色金属　　　　21　　　　　+50%　　　　　　　　+75%
钢铁　　　　　　26　　　　　+39%　　　　　　　　+73%
电力　　　　　　41　　　　　+38%　　　　　　　　+72%
海运　　　　　　7　　　　　 +51%　　　　　　　　+62%
第二代身份证　　7　　　　　 +52%　　　　　　　　+61%
数字电视　　　　23　　　　　+38%　　　　　　　　+60%
石油设备　　　　3　　　　　 +55％　　　　　　　　+55%
工程机械　　　　9　　　　　 +37%　　　　　　　　+49%
超级大盘股　　　4　　　　　 +47%　　　　　　　　+47%
银行金融　　　　10　　　　　+37%　　　　　　　　+43%
汽车　　　　　　9　　　　　 +28%　　　　　　　　+36%
港口　　　　　　6　　　　　 +33%　　　　　　　　+36%
乳业　　　　　　3　　　　　 +30%　　　　　　　　+30%

ST　　　　　　　72　　　　　+42%　　　　　　　　+91%
ST摘帽(25)　　　25　　　　　+60%　　　　　　　　+86%
ST新戴帽(35)　　35　　　　　+37%　　　　　　　　+66%
ST退市(22)　　　22　　　　　+47%　　　　　　　　+78%

　　注：以上均以2003年11月20日收盘价为起点，以该轮行情后期最高价为终点计算。因为根据笔者的“北京操盘手行情启动点判断技巧”，11月20日才是行情启动点。

　　众所周知，11.19行情中，以宝钢为核心，以煤炭、石化、有色、钢铁、电力、海运等行业的板块龙头为代表的一批绩优大盘蓝筹股，或称“核心资产”，最先提前启动。但是，这批大盘蓝筹股虽然涨得热闹，可涨幅却并不是最大的。

　　特别是对宝钢，11月20日大盘启动点后，后期最大涨幅仅＋24％，算上前期提前的涨幅，前后最大涨幅也才＋55％。中石化也是如此，11月20日大盘启动点后，后期最大涨幅仅＋54％，算上前期提前的涨幅，前后最大涨幅也才＋74％。

　　真正在11.19行情中涨幅最大的，是春节后，即《国九条》后才启动的：电子元器件、网络游戏等板块，甚至后来启动的ST，涨幅都比宝钢、中石化涨幅大。当然，电子元器件、网络游戏属题材炒作，而ST纯属乱炒。

　　（二）05年的7.22行情

板块类别　　　有效样本数　板块平均最大涨幅　表现最好前5只平均最大涨幅
ST　　　　　　　102　　　　　　80%　　　　　　　　160%
上海本地小盘股　 21　　　　　　83%　　　　　　　　138%
新能源　　　　　 32　　　　　　67%　　　　　　　　125%
炼油　　　　　　　2　　　　　　83%　　　　　　　　 83%
房地产　　　　　 51　　　　　　39%　　　　　　　　 77%
外资并购　　　　　4　　　　　　71%　　　　　　　　 71%
军工　　　　　　　6　　　　　　64%　　　　　　　　 70%
商业　　　　　　 57　　　　　　35%　　　　　　　　 66%
交叉持股　　　　　8　　　　　　52%　　　　　　　　 65%
网络股　　　　　 14　　　　　　43%　　　　　　　　 58%
中石化　　　　　　　　　　　　 22％

　　注：以上均以2005年7月22日收盘价为起点，以该轮行情后期最高价为终点计算。

　　众所周知，7.22行情中，政府以中石化护盘，对行情启动发挥了重要作用。可中石化涨幅才22％，以上统计的任何一个板块都比中石化涨幅大数倍。即使是价值投资最看好的房地产、商业板块，表现也都一般。

　　真正在7.22行情中表现最好，涨幅最大的依次是：ST（共有28只ST翻倍）、上海本地小盘股、新能源、炼油、房地产、外资并购、军工、商业、交叉持股、网络股。前三名中，只有新能源是实质性题材炒作，而ST和上海本地股纯属乱炒。

　　综上所述，以上两轮行情中，尽管都是在价值投资的旗号下，但是，表现最好、涨幅最大的都不是最先启动、涨得最热闹的典型的价值投资型的大盘蓝筹股，而是实质性题材炒作、以及市场认可的概念性炒作板块。

　　本轮行情运行至今，最先启动的、当前表现最好的是银行、石化、联通、房地产等大盘蓝筹股，这些大盘蓝筹股未来或许还会有上涨空间，但笔者认为其上涨空间已不大。

　　笔者可以肯定，尽管银行、石化、联通、房地产等大盘蓝筹股在本轮行情中最先启动，当前表现最好，但是，到本轮大盘行情结束时，银行、石化、联通、房地产等大盘蓝筹股一定不是整轮行情中涨幅最大的。

　　现有一批个股，在2005年已有翻倍表现，尽管这批个股未来可能还会上涨，但笔者不认为去年已翻倍后，今年还能再翻倍。当然，个别的例子会有，但绝对不会普遍。

　　那么，究竟本轮行情哪些板块和热点将涨幅最大呢？

　　可以肯定，几乎所有游资主力现在都在思考这个问题。究竟哪些板块和热点将涨幅最大，恐怕现在谁也不能绝对准确预测，笔者也不能绝对准确预测。笔者现提出如下思路，以下板块和个股也许会成为本轮行情中涨幅最大的，笔者近期重点操作的就是这些品种：

　　1、3G。这是现在可以预见的2006年最大炒作概念和题材，笔者在12月28日的《实录》中已分详细分析。香港股市中对3G的炒作，现比内地还要强。中兴H股价已高于A股价。

　　2、部分化工。现有一批化工股这1－2年都有很多重大项目投产，对业绩将有实质性地改善。

　　3、以重大新项目投产、重大新产品上市、重大主业转型为主线的高成长性潜力股群。

　　现在指数已涨了很多，热点可能要转换了，连续上涨的超强热点有望近期形成。一旦出现这样的热点群，就极有可能形成本轮行情涨幅最大的板块群。



警示：本人研究与操作实录，纯属实话实说，不构成任何建议，据此买卖，操作自理，盈亏自负！

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叶滔投资最新资讯（1.9）



叶滔投资最新资讯（1.9）

盘后分析：三阳高照 如日中天        香港叶滔国际投资公司 罗桐





　　今日大盘再度拉出中阳，而元旦过后三天大盘连续中阳推进，出人意料的逼空将节前空仓观望者远远抛在了身后，成交量的连续放大表明主流资金正在源源不断入市，在行情来临前犹豫、在行情来临后恐惧将使很多人坐失唾手可得的大好赚钱机会。
　　大盘一加速便有人嚷着调整要来了，十足的空头思维，空仓者在大盘大涨后方如梦初醒冀望大盘来个大幅回调，而仍沿袭熊市思维者一有蝇头小利便落袋为安，捡了芝麻丢了西瓜。既使大盘真的如愿出现中阴线，恐怕看不清大市者仍不敢入市一搏。实际上，大盘能连续逼空我们前两日已作了深入分析，外围资金的充沛，主力资金于上月份的主动建仓、政策扶持力度的加大等都是跨年度行情出现并导致反复逼空的因素。
　　指标股的轮番走强仍是稳定推升大盘的中流砥柱，特别是中石化创出04年10月份以来的新高后，银行股板块接力连续上攻纷纷创出一两年来的新高，对大盘的指向相当清晰，深万科、招商银行等巨无霸的强劲涨势相当令人震憾，多年来少见的集团性大资金重出江湖的迹象相当明显。
　　股改股是近期当之无愧的主流热点，自G中企复牌狂飙后，G中兴、G华新、G陆家嘴等后来居上，凡新G股无不出现首日较自然除权价大涨的情况，而准G股也是复牌一批涨停一批，市场对股改股的追捧之烈一时无二。此外，机构重仓蓝筹股成为后发先至者，盐田港、外运发展、烟台万华、赣粤高速、东方锅炉、山东黄金、新安股份等大蓝筹涨势之凌厉绝不输于题材股，可见投资基金为主的正规军展开了轰轰烈烈的领跑攻势，股市大鳄中金公司近期频频上榜足以说明，甚至不排除蓝筹股的启动是遭遇新资金抢筹的结果。
　　每一轮大行情都少不了游资主打的题材股的活跃，本轮行情中已见的最有表现力的当属3G通信题材，不过龙头股已非有名无实的大唐电信，在精神领袖G中兴大出风头一日填权后，动力源便马不停蹄走上了连拉涨停之路，带动了烽火通信、亿阳信通等通信股。从目前看，大盘走得轰轰烈烈，但题材股的表现仍远远不够，相信会有更多类似动力源这样的题材大牛股跑出。
　　本周有两个消息值得关注，一是外国战略投资者可直接投资A股，市场预料外资并购题材将演绎今年的大热点，而人民币升值因素将贯穿全年，日前人民币汇率引入询价交易方式使人民币升值预期再度升温，人民币汇率已连涨8日创新高，今日航空、地产股的强劲表现已产生立竿见影的效果，也有望成为后市做多的主要动力之一 。
　　新年来临后大盘连拉三阳，对市场带来极大的鼓舞，成交量的连续放大至少表明一波中级行情的出现已无悬念，相信1223点不会成为本轮行情的终点。在此没有必要争论牛熊，否则又会被人讥为太乐观。目前要做的只是跟随趋势走，很显然本轮行情并没完结，下周初或有振荡调整，但大涨小回的上升趋势不会改变。
　　个股关注：
　　中信国安（000839）：有线网络资源加钾肥资源，还有较大上升空间。
　　清华同方（600100）：龙头品种有望连续飙升。



市场热点             香港叶滔国际投资公司 易南






    今日深沪大盘强势震荡，沪市站稳于1200点整数关口，鼓动多头加快步伐入市。空方处于劣势，上升趋势不改。沪市1225点附近阻力明显。银行、科技、基金、航空、公路为热点。
    个股关注：南方航空（600029）。



操盘谋士        “五年”熊股“十年”投           香港叶滔国际投资公司 未也






    迄今为止的中国股市，完整经历了若干个牛熊市周期！以上海市场为例，自91年至95年，第一个“五年周期”！牛熊分布各两年半！自96年至2005年，股市进入“十年周期”！前五年为大牛周期；后五年（2001年-2005年）为超级熊市！根据国外成熟市场经验！自2006年起，中国股市可能进入“冰川石器后的第三纪元”：前十年（2006年至2015年）为大牛反转；后十年（2015年至2024年）为大调整！
    2005年4月“股改”，扫清了中国股市的最大障碍；熊市熊股中，基本面正常者将成大牛股。
    个股关注：中体产业（600158）：2008概念。







叶滔每日一股：


今日重点推介(01月06日)G华新600801：强势突破，有望再创新高





九强九弱                香港叶滔国际投资公司 易南





九强
中体产业600158：平稳
中关村000931：升势
清华紫光000938：中线
交大昂立600530：上冲
中视传媒600088：平台
一汽轿车000800：行进
浙大海纳000925：底入
科苑集团000979：波动
海鸟发展600634：观察

九弱
G太极600129：除权
*ST多佳600086：下行
哈飞股份600038：下挫
恒瑞医药600276：下影
G华侨城000069：震荡
ST科健000035：回落
合加资源000826：调整
石油大明000406：不入
中原油气000956：回调




深沪股市异动原因          香港叶滔国际投资公司 李正





深市异动个股分析
升幅前五名：
G宝利来：补涨行情，还要拉升
国农科技：股权转让题材
西安饮食：增量资金吸纳，回调关注
G京东方：补涨
中关村：股价偏低，持有看涨
跌幅前五名：
G华侨城：实际获利巨大，逢高出局
G深国商：套现压力较大，冲高宜了结
ST科健：调整未完，观望
合加资源：洗盘
中原油气：获利资金离场
成交额前五名：
G华侨城：出货
中集集团：上档压力大，逢高了结
G丰原：洗盘
G万科A：短线升幅已大，冲高出局
G西煤：升势未变，持股

沪市异动个股分析
升幅前五名：
清华同方：二次股改，强势再望延续
中宝股份：股改题材
中青旅：股改利好，持股看好
亚宝药业：股改题材，增量资金介入
北京城建：股价还低，持股待涨
跌幅前五名：
G太极：获利资金有所减持
ST多佳：非热点，回避
哈飞股份：获利盘回吐，冲高了结
恒瑞医药：振荡减持中，观望
秦丰农业：弱势中，暂宜观望
成交额前五名：
G长电：强势反击，短线机会
招商银行：获利盘有所出局
G民生：压力还大，谨慎持股
中国联通：升幅已大，后市有消化过程
G宝钢：反弹空间有限，逢高出局




1月6日传闻及参考



据传，北亚集团（600705）日前与高盛（亚洲）金融有限公司签署战略合作协议。根据协议，北亚集团将与高盛亚洲开展战略合作，双方准备在铁路运输、浆纸生产和贸易、乳业、金融、物流和房地产等多个领域进行合作。
据传，歌华有线（600037）日前与北京银行签署战略合作框架协议，拟共同开拓社会服务和社会消费市场。
据传，根据宁夏恒力（600165）第二大股东宁夏恒力集团有限责任公司与海城市西洋耐火材料有限责任公司签订的《产权转让协议》，原恒力集团已更名为宁夏西洋恒力集团有限责任公司。
据传，中成股份（000151）日前与中国银行签订了期限为一年，金额为4000万美元的免保综合授信额度协议，其中贸易融资额度3300万美元，保函额度700万美元。
据传，为配合广东省县级供电企业管理体制改革工作，桂东电力（600310）决定退出广东云浮市郁南县的南桂电力公司，将持有的南桂电力35%股权，以4325万元的价格转让给郁南县供电实业公司。



1月6日虎榜个股主力持仓成本




据传，清华同方（600100）主力平均持仓成本10.60元
据传，中宝股份（600208）主力平均持仓成本2.96元
据传，中青旅（600138）主力平均持仓成本5.69元
据传，亚宝药业（600351）主力平均持仓成本4.17元
据传，北京城建（600266）主力平均持仓成本6.31元
据传，G宝利来（000008）主力平均持仓成本4.94元
据传，国农科技（000004）主力平均持仓成本4.63元
据传，西安饮食（000721）主力平均持仓成本3.25元
据传，G京东方（000725）主力平均持仓成本2.45元
据传，中关村（000931）主力平均持仓成本2.68元

（注：本数据是通过综合计算出来的，只是作为股市操作参考，据此入市，风险自担！！）

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万国投资分析报告（1.9）



万国投资分析报告（1.9）

市场强势确立、短线有震荡

   
    上周点题


    随着大盘连续上涨，部分前期滞涨的品种开始形成集体补涨，市场的强势正在确立，短线大盘在前期高点附近将有震荡，不过春节之前大盘仍有望继续展开春季攻势。除了短线关注部分补涨品种之外，中线代表新经济产业机会的个股仍是我们关注的重点，以平板电视为产业机会的数字电视题材股可重点留意。
  
    背景分析

    视点之一：节后连续三天放量上涨确立市场强势，短线在前期高点附近将有震荡，短线关注部分前期滞涨品种的补涨。

    从本轮大盘的反弹性质来看，增量资金推动存量资金超跌反弹的特征非常明显。事实上大盘自12月初以来依托5日均线形成了连续的上涨，日收盘基本都稳定在5日均线之上，强势特征已经开始显露；但由于当时市场成交不足，沪深两市日成交之和一直维持在100亿元附近，市场绝大多数投资者对行情反弹的高度不看好；随着中国石化、浦发银行等核心品种的连续逼空市场重心不断提升，市场人气被有效激发，导致节后外围资金开始蜂拥进场，推动大盘形成一波加速上涨。
    不过值得注意的是，近几个交易日以来随着大盘的快速反弹，市场开始形成明显的补涨现象。除了一些前期因股改停牌的个股在复牌之后大幅补涨之外，一些在12月份创新低的大盘蓝筹股补涨现象非常明显。从大智慧板块监测系统我们可以看出，基金重仓板块（板块指数代码为993130）在经过05年7、8月份的反弹之后一路下跌，在11、12月连续两次创新低，当时基金减仓的迹象非常明显。而随着近期市场的连续反弹，基金重仓板块又成为近期涨幅最大的一个板块，不少基金重仓股在最近几个交易日还出现涨停板的现象，这一个方面说明整个行情的性质仍属于超跌反弹，另一个方面也说明市场存量资金自救的特征仍非常明显，这也决定了未来整个大盘的高度仍非常有限。随着G长电等蓝筹股的全面补涨，短线大盘在前期高点1223点附近将可能出现震荡整理，不过春节之前市场的强势仍有望得到延续。在大盘震荡整理过程中，短线题材股轮番补涨的概率较大，一些前期被严重压抑的超跌板块有望被激活，比如电力股在上周五已经开始集体走强，一些低价超跌的电力股如000534汕电力、000543皖能电力、600744华银电力等可短线关注。

    视点之二：如果从增量资金的角度、从中线的角度来看待市场的机会，代表新经济产业机会的个股仍是我们关注的焦点，比如数字电视产业带来的平板电视井喷机会正在显现。
    本轮行情的出发点是大盘在跌破1100点重新逼近千点大关后的资金自救行情，随着中国石化等核心品种被核心资金不断举高，使整个市场重心不断抬升，从而使一些存量资金和增量资金不得不积极应战，而以基金为代表的存量资金明显以拉抬基金重仓股为主，其中地产股近期的表现最为突出。事实上去年初房地产行业景气高峰使不少基金全身杀入房地产板块，在整个宏观经济调控的大背景下房地产板块长线投资价值被大打折扣，而主流资金借助人民币升值题材却反而做多，经过连续拉升，不少地产股开始出现明显的高位放量迹象，这种主力自拉自唱的自救特征非常突出。类似的还包括象有色金属、供水供气、港口运输等一些传统基金重仓的板块。从中线的角度来看，这些自救型板块成长空间有限，而增量资金在寻找06年产业机会的过程中也很难再在港口、钢铁等传统周期性行业中打翻身仗，能够给市场带来成长空间的无疑还是新经济产业。
    相反新经济产业类个股将成为增量资金全面关注的主流人气板块，包括数字电视、3G、新能源、节能环保、循环经济等多个板块近期形成轮番活跃，成为市场中的人气亮点。新经济产业类个股的走强是以其突出的成长性为基础的，以数字电视产业为例，随着未来数字电视产业的启动，平板电视代替传统CRT显像管电视已经是大势所趋，仅仅以目前国内超过3亿台传统CRT电视的升级换代来看未来市场非常巨大；根据国家信息中心日前发布的相关数据，2005年我国液晶、等离子电视销售量达190万台，占彩电整体市场的16.70%，同比增长375%，且国内品牌市场销售比重形成“八二”格局（国产品牌市场销量份额超过80%）。预计06年平板电视市场规模将接近500万台，其中液晶电视需求规模将接近400万台，继续保持年增长200%的井喷势头。事实上无论是数字电视产业还是3G产业以及新能源产业，在政策支持和产业升级的大背景下，其巨大的市场空间带给上市公司的则是巨大的机遇，一些公司有望抓住这种机遇迅速做大做强。从平板电视的产业机会来看，主要包括面板生产商和平板电视制造商，目前全球液晶面板的核心技术被夏普、三星、LG等三大面板生产商所垄断，目前国内涉足LCD液晶面板生产的主要包括华东科技（TN、STN液晶显示器以及彩色TFT-LCD液晶显示器）、深天马（4.5代薄膜晶体管液晶显示器TFT-LCD）、广电电子（第5代薄膜晶体管液晶显示器TFT-LCD）、京东方（4.5代和5代薄膜晶体管液晶显示器TFT-LCD），其生产线多数为技术引进，在TFT-LCD液晶显示器需求快速增长的情况下，面板产业未来成长仍值得期待，这也是京东方目前亏损而该股却上周连续冲击涨停的主要原因。而从目前平板电视的生产商来看，国内企业凭借成本和价格优势仍然占居了国内平板电视销量的主导地位，尽管因为面板依赖进口导致利润率不高，但随着整个产业的快速崛起，一些迅速转型平板电视产业的公司正在脱颖而出。比如海信电器迅速抓住平板电视的产业机会迅速战略转型，目前公司在平板电视领域远超出老牌竞争对手（如长虹、康佳）的品牌公司，该股近期连续突破创新高已经说明了一些具备产业规模优势的公司正在被机构投资者所看好，同样从产业结构转型和产业链机会来看，600870厦华电子积极重组正在崛起为国内平板电视龙头，公司在05年12月底转让联想移动通信退出手机领域的同时，全球第5大液晶面板生产商我国台湾企业中华映管也全面入主公司，而截止05年11月份公司提前实现了年初提出的2005年度占领全球平板电视4%市场份额的目标，并跻身全球平板电视排名前10位，其液晶电视和等离子电视成为国内出口最多的行业龙头，随着中华映管的入主，公司在打造平板电视产业链上进一步降低成本，未来的发展潜力值得关注。总体来看，投资者在关注新经济产业机会的过程中，还需要更进一步关注一些有实质产能规模、能够在产业升级中抓住机会获得发展的公司，并中线跟踪公司基本面的变化，从中寻找一些产业机会。


    智慧股选股池：


    1、中华企业（600675）：业绩大增的G股。公司大股东是上海地产集团，掌握 上海房地产行业发展的国有资源，总资产超过102亿元，土地储备达到9862 亩。公司历史土地储备充足，地价成本低，地理位置良好。值得注意的是 公司在崇明拥有4000多亩的土地储备，而崇明的地价已经从以前的每亩10 万元上涨到每亩70万元，公司帐面资产实际上已大幅增值。前周五亚通、 国农置业等拥有崇明土地储备的个股纷纷启动，该股是名副其实的崇明地 王，后市潜力值得挖掘，另外从公司业绩预增公告来看，去年每股收益有 望达到0.5元，目前动态市盈率不到10倍，价值被明显低估。（叶柒平、赵晓斌）
    2、G银鸽（600069）：公司在生物公司及循环经济战略上的发展令人刮目相看 , 公司的正丰生态肥与进口肥相比，成本低、肥相比、肥效高，作物普遍 大幅度增产，被广大用户誉为“黑色金子”。可见生态肥是21世纪的新型 生态肥料，有新的发展空间；公司与全球500强企业日本丸红株式会社展开 全面技术合作协议，日本丸红2004年销售额达700多亿美元，其中浆纸类40 多亿美元。银鸽生产的特种纸由丸红作为在日本、东南亚及在华日资企业 销售的唯一代理商；作为业绩连续四年增长的\\\"草桨第一股\\\"，从公司2005 年9月份产品订货会来看,其2006年生产任务已经排满。公司年产十五万吨 牛皮箱板纸工程和年产10万吨的白卡纸项目进入收益期。形态上所量攀升 ，有填权之势，可关注。（王荣奎）
    3、中原油气（000956）：据预测，到2010年和2020年我国原油对外依存度将分别增至50%和60%。随着经济的发展，原油的消费呈稳步增长态势，原油开采企业业绩具有稳定成长的空间。（解勇）
    4、航天机电（600151）：无锡尚德创新高给太阳能板块带来巨大财富预期， 每日经济新闻报道：太阳能龙头公司---无锡尚德创始人施正荣持有6800万 股股份，以2005年12月31日27.25美元/股收盘，其身价超过149亿元人民币 ，成为2006年最有可能问鼎中国首富宝座的企业领导者，身价已超陈天桥，这说明太阳能这个新兴产业的巨大财富效应。公司是上海太阳能龙头企 业，公司旗下太阳能公司引入上海能源龙头申能集团后有望加速在太阳能 领域发展，目前上海已将太阳能产业列为六大重点发展产业，无疑给公司 带来巨大发展机遇，公司逐步成为上海市快速发展太阳能的旗舰企业。最 为国内太阳能龙头股，与其存在一定比价效应，虽然两市股价不可完全比 较，但是相差40倍股价，无疑将刺激该股走强，该股近期一直保持箱体振 荡，阴线正好是中线吸纳机会。（超越百分百专家组）
    5、陆家嘴（600663）：股改以来股改复牌首日涨幅最大G股，该股上周五股改完 成后复牌首日刚刚填满权，当日复权涨幅35％，创下股改记录。从大智慧 龙虎看盘显示，大单买买卖常明显，大单买卖供给占到76％，大资金运作 非常明显。该股是浦东第二次发展受益者；近期和李嘉诚合作带来巨大机 遇。有研究资料显示：公司在建物业将带来10亿元的年租金收入，毛利率 将高达65%以上；公司将转型为出租业务，成为稳定收入来源；目前公司有 60多亿元未结算销售额，即便公司停止其它一切业务，也可维持目前盈利 水平至少3年以上，故将是公司最大看点，也是公司未来发展的保证；另外 还值得关注是，公司目前账面43亿现金。基本面的巨大优势在股改完成后 受到资金极度关注，该股上市首日显示出大资金不计成本买入的行为。根 据近期股改复牌个股研究发现，股改复牌首日大幅换手、并大幅走高的品 种其后都有中线机会，该股后市有望克隆G苏长电走势，该股后市有望克隆G苏长电走势，保持中线关注。（智慧股专家组）
    6、G百利（600468）：航天概念与资源垄断题材，在全球瞩目的神一到神六飞行 中，均有百利电气的从容身影，酒泉卫星发射中心主发射场所用的配供电 发射设备，均由公司控股子公司天津市百利天开电器有限公司提供。另外 公司还积极进军稀有金属加工领域,其控制的赣州特精钨钼业有限公司位于 有“世界钨都”美称的江西省，区内分布着九大国有钨矿矿山。赣州高品 质黑钨矿保有储量约占全国的39％、世界的26％；钨矿产量约占全国的45 ％左右。该股短期上升趋势保持良好，后市可看高一线。（赵晓斌、叶柒平）

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中方信富分析报告（0109）



中方信富分析报告（0109）

西安饮食：股改+外资题材的大黑马



    新年大盘是三阳开泰，一轮牛市迎面而来，寻找今年的年度性大黑马十分重要，去年本栏目在专门研究行业和公司的深圳瑞银资讯公司合作下，成功挖掘了一只年度性大黑马宝钛股份，目前本栏目再次和深圳瑞银资讯公司合作，重点推荐一只有望成为今年年度性大黑马的西安饮食（000721），在此本栏目重点分析该股的走势动态和短线内在爆发力，有关该股的行业背景和公司潜力，可参考深圳瑞银资讯公司的行业和公司深度分析文章， 下期本栏目再重点就这方面进行深度探讨。



　　目前盘面的热点脉胳来看，短线内在爆发力主要是股改题材，目前汹涌涨停的目标品种都是一些股改复牌股，首先是是公布预案后的复牌，就出现一轮抢权，然后是公布确定方案后的复牌，又是一轮抢权向上，到方案通过成为G股后，再就是强劲的填权行情。表面上看操作十分简单，但实际上都要面临去追高，好的品种往往开盘就涨停很难买到，不好的品种高开后再去追又有风险，更何况追高后的获利空间已大幅减少，只有在公布预案前就买入的，才是真正的大赢家。短线内在爆发力还有一点就是等五部委日前联合通过外资可投资G股。两方面结合一看，挖掘一只有外资和股改题材的品种，可重拳出击。

　　哪一些公司正在全力冲刺股权分置改革方案的设计呢？我们可从之前媒体的报道中发现蛛丝马迹, 西安饮食曾向上报了五套"西安饮食国有股减持方案", 其中还包括了香港达成集团的外资并购方案等, 很明显该股正就是一只有外资和股改题材的品种，并且从时间上来看，西安饮食是最早积极行动进行设计股改方案，而目前这方面却又是不一般的平静，这一点是最让人感到奇怪的，也许这样使得后市的爆发力更大。

　　西安饮食（000721）：该公司当初的5套方案中,最突出的有两点，一是外资并购方案，二是定向配售比例大约为10配8。方案非常诱人,未来爆发潜力惊人!具体来看该公司当初的5套方案,西安国际信托投资有限公司与西安中野资产管理公司共同受让西安饮食国家股权的收购方案, 香港达成集团的"外资并购方案"以及河南中博,上海豫园商城的"协议收购方案"。最让人注目的是西安饮食重组方案，具体做法是以西安饮食最新每股净资产为配售价格底线, 参照20倍市盈率确定配售价格上限, 把5250万股国有股全部向原西安饮食A股流通股股东定向配售,定向配售比例大约为10配8,配售完成后将上市流通.该方案充分维护了流通股股东的利益,而国有资本也在增值的基础上退出竟争性领域,是五套方案中最完美的一个。

　　西安饮食尚未最终确定采取何种减持方案.从上市至今,西安饮食没做过一次再融资,壳资源具备相当吸引力. 由于过去已有五套方案, 未来其股权重组仍将成为市场关注的焦点.该公司流通盘仅6199万股,小盘优势明显.同时公司股权结构较为分散,第一大股东持股比例仅30%.其独特的股权结构将使其具备极大的想象空间.2002年以来, 已有大股东股权转让的事件发生,因而后市可望爆发向上.

　　根据美林公司全球股市基本面研究组的一份报告,包括餐饮酒店在内的零售业盈利额预期比率明显上升.正所谓民以食为天,在我国居民储蓄余额不断上升的背景下, 消费升级有望逐步进入一个新的阶段,旅游,餐饮类上市中长期增长潜力巨大.而西安饮食作为我国历史名城西安市的龙头餐饮企业,具备极大的投资价值. 西安饮食(000721)主要的优良资产是11家老字号企业,它下属有10家分公司,5家子公司,50多家市内经营网点,6家社会化餐饮网点, 而且地理位置均处于西安市黄金繁华地段,且多为百年历史的老店,大店,名店,特色店和"中华老字号"。

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渤海投资分析报告（0109）



渤海投资分析报告（0109）

新政推出 外资并购股燃情涨停总动员            周延      


　　本周，五部委联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，在全流通的大背景下，外资并购风暴即将席卷整个A股市场。



　　新政推出，外资并购题材有望燃情

　　新年伊始，商务部、等五部委联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。该办法的推出，是继管理层引进QFII、社保、保险系基金公司、银行系基金公司等系列机构资金之后，又一引进资金的重大举措。这则重大利好的推出极大地鼓舞了市场做多人气，不仅强化了中级行情预期，更使场外观望资金踊跃入市，进而使大盘在06年初迎来了罕见的“三阳开泰”行情。由于允许外资直接购买的公司必须是已完成股改的上市公司或新老划断后的新上市公司，因此，该办法实实在在的给G股和准G股的炒作带来了新的动力，动力源、西藏矿业、亚宝药业等进入股改程序的准G股出现连续涨停的火暴走势，成为市场最大的涨停兴奋点。可以看到，在外资大举介入的大背景下，外资并购题材有望成为06年市场中主题投资题材，主力对相关个股的炒作才刚刚开始。

　　基于以上分析，我们认为外资并购题材股有望成为后市行情中涨停竞赛的有力争夺者，强势市场主流热点一旦产生，资金扎堆聚集自然会掀起外资并购股新的炒作高潮。那么哪些品种值得密切关注呢？

　　第一类：与外资沾边的G股、准G股

　　外国投资者对上市公司战略投资管理办法的出台，使中国股市的大门再度向外资敞开。其实，股市引入外资并不新鲜，QFII早已进入。但该政策的意义在于，决策层希望A股上市公司引进的是具有长期合作可能的战略投资者，而不是在股市横冲直撞的财务投机者。《办法》规定，首次投资完成后取得的股份比例，不低于该公司已发行股份的10%；已取得的上市公司A股股份三年内不得转让。由于允许外资直接购买的公司必须是已完成股改的上市公司或新老划断后的新上市公司，因此，外资已经持有的股票和G股、准G股成为该办法的最大受益者。二级市场上，这个新年第一号利好已显现出极强的震撼力，沾边的股票都涨疯了，如外资持有的海螺水泥、G华新连创新高、拥有境外法人股的生益科技、凌云股份强劲冲击涨停，成为市场中做多力量的集中体现。外资并购题材股的高位走强乃至创出新高，各类机构资金的跟进，意味着会有更多相同题材的个股将趋于活跃。因此，在实战中，投资者不妨对此类个股多家关注。如成霖股份（002047）、兔宝宝（002043）广州国光（002045）。

　　第二类：外资并购对象—资源股和垄断股

　　《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》对于外资打开闸门既兑现入世承诺，也为市场带来了可观的增量资金。外资投资A股有三年以上的持股期限限制，出于长期投资、获取超额投资价值的目的，除了介入价值被低估的公司之外，外资也会通过战略持股谋求介入上市公司经营管理，努力提升上市公司经管水平来达到投资目的。如此必将使得市场出现以外资并购为题材的板块群，如具有资源和垄断优势的电力、矿产资源类股票、地域垄断优势的机场港口类股票、政策资源优势的金融股和有线网络股等都是外资觊觎的投资对象，最近二个交易日大幅飚升的中金黄金、浦发银行、华夏银行、上海机场、华能国际等股正是在这种预期支持下的结果。在榜样力量的带动下，相同质地的个股值得投资者重点关注，如韶能股份（000601）、深高速（600548）等。

　　短线实战出击：

　　成霖股份（002047），公司不仅是台资登陆深市的第一股，同时也是外资持股比例最大的上市公司。公司主要从事水龙头、卫浴挂，产口约80％销往美国，目前拥有73项专利技术和4项非专利技术，行业地位优势明显，盈利能力非常强。从走势上来看，该股自变身G股之后一直处于低位，今日放量突破表明反弹行情已经展开，后市有望乘外资并购之风展开强劲上扬行情，可重点关注！

　　韶能股份（000601），公司股改后股价贴水净资产从19%急剧下降至35%，可以说目前价值以被市场极度低估。股改后大股东持股比例从16.05%降低到11.96%，如此分散的股权，极有可能成为外资并购狙击的猎物，可重点关注！

　　兔宝宝（002043），公司是国家火炬计划重点高新技术企业，是目前国内装饰贴面板生产规模最大、种类最多的企业，走势上，该股在历史底部进行了近一个月的横盘整理，走势明显滞后于大盘，近期该股价升量增，主力进场迹象明显，后市有望演绎横有多长、竖有多高之壮举，可重点关注！

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杭州新希望分析报告（0109）



杭州新希望分析报告（0109）

彩云捧足归何处 直入三清谢圣颜           凌俊杰      


   “从整个资金的流动来看，股市的资金正在回流，其他经济热点正在消退。以房地产为龙头的热点行业正逐步降温，资金面临着新的分流。从银行资金的流动层面来看，从９月份开始的定期存款大幅度增加，这一超乎寻常的悸动充分表明实体经济出现了不景气的趋势，资金必然另找突破。”



    消息曹看着文章报道思考了一会说：“说的资金面我倒是想到了保险资金，权威部门人士昨天放消息说保监会已完成有关保险公司设立基金管理公司试点管理办法的初稿，并已转给，就有关内容征求意见，一旦达成一致，两大部委将联合发布试点办法。看来管理层对下半年股市业绩利空以及大规模扩容已经有充分的认识，目前正在千方百计的确保足够的资金进场托市。”

    “可是保险公司自己进场，基金公司不就有问题了吗，保险资金向来是各个基金的大户，这样一来的话会不会加速基金的赎回压力？”对敏感问题美女庄首先注意到。

    消息曹沉思了一会说：“保险公司方面的话，似乎很及最近三只银行系基金横空出世，他们就不停的给保监会和催促，看起来很急，担心指数走高吧。所以后市从战术上并不排除保险资金‘玩阴’的来抢仓。”

    聪明钱却提出了不同的看法，他说：“下半年的话，虽然企业业绩回落因素存在，但是A股市场本身的价值也将得到充分的认可，就这一点显然就足够激起市场的信心，而新的入场资金也没有必要来抢老股票，明年6月股改主要部分基本完成，公司IPO将恢复并全面加速，再者资产大并购也足以吸引大家参与的热情。”

    说到大并购我也有看法，认为在并购与参股愈演愈烈、内外资激励争夺的态势下，证券市场的价格必将两极分化，投资的理念急需改变，因此在行情刚刚启动之初我建议在投资理念方面要开展探讨与纠正，毕竟市场处于剧烈的变化之中，光有先前的经验已经明显不足。




世茂股份：外资合作概念 主力收集明显            凌俊杰    杭州新希望  



    今日大盘继续强势行情，市场人气进一步活跃，随着管理层层出不穷的利好出台，股票市场资金回流迹象明显，从盘中看新G股的复牌填权行情的上演极大程度的激起了增量资金对准G股的追捧，考虑到上海本地股股改领先各大省份，建议适当关注上海本地股，而今日陆家嘴的强势填权无疑将激发地上海产股的活跃，个股可关注（600823）世茂股份，该股前期超跌严重，近日主力收集迹象明显，后市反弹空间可观，可重点关注。



    外资合作 力拓海外产业

    公司集团与马来西亚最大的房地产开发商集团在北京嘉里中心签定合作协议，共同开发在吉隆坡的Langatt和 Klang两条河流间的 “运河城”项目。该集团将参与其中5.3平方公里的21世纪新型滨水生态社区的开发建设。此次合作不仅能给集团带来可观的回报，还将进一步促进两地间的商贸往来。公司与马来西亚大型的房地产商进行合作，是一次非常难得的发展良机，对公司未来业务的发展意义重大。同时值得关注的还有公司与时代华纳合作策划了“上海大都市”方案，打造一个以电影为主题的娱乐休闲场所，公司与外资合作的不断深入，为公司的快速发展壮大奠定了坚实的基础，海外产业将为公司提供新的利润增长点。

    房地产龙头 土地储备增值突出

    世茂股份公司在“诚信、专业、开拓、创新”的企业精神和大力拓展房地产新主业的产业发展战略的指导下，立足高端市场，凭借强大的资金实力、规模效应及产品创新等开发理念，强调运作速度、产品质量和服务水准，在业界确立了良好的社会形象与知名度。公司是2004年中国房地产上市公司20强之一，公司开发的世茂滨江自2001年开盘以来，连年蝉联上海楼盘500强冠军，获“人居经典”综合大奖，被认为是上海地区房地产领域的象征之一，奠定了世茂集团在国内开发商中的领导地位。此外，世茂股份在北京、上海、福州、南京等地拥有大量土地储备，福州世茂外滩花园项目1号及4号楼公寓楼施工结束，销售势头良好，必将进一步推动公司业绩的快速增长。

    超跌个股 主力收集

    二级市场上，该股前期经历严重超跌后，主力在底部充分蓄势成功构造了圆弧底，成交量萎缩至历史地量后，近期出现温和放量迹象，显示有增量资金收集，随着陆家嘴复牌后填权走势的展开，该股作为超跌上海本地地产股有望加速反弹可关注。

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宁波海顺分析报告（0109）



宁波海顺分析报告（0109）

攻下千二关 前高遇阻力仍可谨慎乐观            汪礼建      


    周五股指继续呈现出放量走高的态势，股指跳空高开之后略经震荡，便继续向上挺进，但在冲高至1215点附近遇到了前期高点的影响，而出现了一定程度的震荡，但终盘仍然收出中阳线，成交量达175.38亿元，继续呈现出量价齐升的态势。



    从盘面来看，虽然中石化继续震荡整理，中国联通、G宝钢等指标股有所震荡，但并没有阻碍股指的进一步前行。G长电也开始发力上行，招商银行继续创出新高给市场打了一支强心针。清华同方、中青旅以强势涨停亮相，带动海虹控股等网络科技股活跃，也带动3G概念板块继续保持强劲上涨的势头，烽火通信、夏新电子等都表现出强势来。基金重仓股在烟台万华的大幅上涨的带动之下，出现了大面积的强劲反弹，赣粤高速、新安股份、三爱富、片仔癀、现代投资、双汇发展、云南白药等挤入了涨幅板的前列，成为市场强劲的做多能量。而受机构较多关注的南方航空、东方航空等航空股板块也有出色的表现，为市场的反弹贡献了一份力量。从跌幅板情况来看，只有少数绩差股持续表现出弱势，少数强势股出现技术性的震荡整理，但都没有形成做空的力量，从而也就难以阻挡股指的进一步反弹。

    从走势上看，股指仍然保持良好的强劲的反弹走势，中短期均线仍然成为股指反弹的重要支撑。中期指标仍然显示股指处在继续震荡走强的格局之中。但是考虑到股指经过快速冲高之后已经到达前期的高点附近，加上突破千二指数关口之后需要有确认的过程，而且KDJ指标也有较为明显的超买技术性特征，股指突破BOLL上轨线之后也有可能出现回归通道里运行的要求，这都可能会引起股指出现震荡。因而预计股指短线可能会有一定程度的震荡。但是在没有出现放量滞涨或者出现带量长阴的见顶信号之前，后市仍可持相对谨慎的乐观态度。


九芝堂：权威医药 放量突破



    由于近年来全球突发疫情频率增多，特别是经历03年非典以后，禽流感再度成为当前全球加强防范的大规模爆发性疫情，因此，近年医药股的成长性显得尤其突出。关注有着历史悠久的品牌形象的九芝堂（000989），公司在中国特别是南方有很高的知名度，业界早有北有同仁堂、南有九芝堂”的说法，加上近年来公司业绩的稳定增长，成长性相当突出。



　　全国重点中药生产商

　　该公司是集中药生产、销售、医药商业、科技开发于一体的医药企业，是全国重点中药生产企业之一。2004年年报揭示其拳头产品如驴胶补血颗粒、浓缩六味地黄丸系列等疗效明显，极具竞争力，毛利率均在60%以上，驴胶补血冲剂和乙肝宁冲剂均为国家二级中药保护品种，销售稳定，市场占有率高。公司控股95%股权的湖南九芝堂斯奇生物制药有限公司，还被列为国家火炬计划的生物制剂产品斯奇康系列产品的开发，产品市场前景好毛利率更是高达90以上，计划三年之内将形成10亿元的产业规模，前景非常看好。

　　而另外几大产品，天麻钩腾颗粒、玉泉丸等为国内独家生产，这些都将成为公司重要的利润增长点。另外，公司也是具有300多年历史的老字号中药企业，历史品牌优势突出，是QFII情有独钟的目标，行业垄断优势明显，特别是在2003年8月成功增发募集资金5亿多元，为公司扩张发展增添动力，随着募集资金项目和拥有自主知识产权新产品的开发、建成和投产，让公司更具投资价值。

　　商业网络拓展迅速

　　2004年末，公司对常德九芝堂、九芝堂零售连锁以及药品分公司资产进行整合，组建九芝堂医药商业公司，全面负责商业网络的建设。九芝堂是湖南的知名品牌，有很好的群众基础，收购来的省内商业资源依托九芝堂品牌，将能为公司带来较好的收益，未来公司商业收入年均增速能达到15%，同时对工业产品销售也起到很好的拉动作用。公司管理层经营一直较为谨慎，未来2年内公司将继续在省内耕耘，不会轻易拓展外省的商业网络，这在一定程度上降低了经营风险。

　　不断加大营销改革

　　此外，公司近年不断加大营销改革，通过整合营销网络和其它资源，通过产品梯队建设，积极拓展市场。公司目前进行的营销改革类似于1996年太太药业大力推行由总公司直接管理的营销制度改革。随着九芝堂改革的逐步实施和消化，公司06年业绩将呈现前低后高的走势。经过这次改革，公司经营将进入健康、快速发展的轨道。

　　公司OTC产品过去的销售政策较为保守，销售方式以渠道投入为主，通过会务的形式进行促销活动，费用投入采用事后结算制，这种销售方式较为保守，虽然能较好地控制费用，但一般只用于市场拓展空间小的成熟产品。目前公司计划在维持渠道关系的同时，大力进行终端促销，费用也采用预算制。这样一来，公司货品的上架率得到保证，扩大的销售网点，而且针对不同发展阶段的市场，公司资金可以做出相应的倾斜政策，利于扩大销售。

　　二级市场上，由于该股良好的成长性和市场形象，深受机构投资者的睛睐，05年三季度报中就有银泰、嘉实基金、华泰证券等机构投资者重仓持有。技术上，该股经历长久以来深幅调整后，于去年10月底在4元上方企稳，随后两个月来成功构筑了历史大底部平台，短线两连阳突破平台，放量上攻，大幅反弹补涨行情展开，重点关注。

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北京首放实战掘金报告（1.9）



北京首放实战掘金报告（1.9）

首放实战掘金报告一：板块掘金


业绩大增绩优股爆发逼空主升浪     1/6 18:05


　　本栏上周末重点点评的精达股份元旦之后开盘逼近涨停，周五再度创出反弹新高，12月20日点评的山西焦化也同样创出阶段反弹新高，介入的投资者全线获利。而本栏周四指出的底部钢铁和处于上升通道尚未大幅拉升的蓝筹，果然成为周五大幅反弹涨停主角，涌现出八一钢铁、外运发展、烟台万华等强劲冲击涨停的品种。
　　在允许外国战略投资者可购买A股重磅利好刺激下，本周股指放量加速上攻并连收三阳，高歌猛进式逼空反弹大盘周五已上摸1215.54点，同前期高点1223.57点已是近在咫尺。热点方面从长安汽车、海南航空、外运发展、星新材料、赣粤高速等蓝筹纷纷冲击涨停显示，业绩有保障的绩优股在机构猛烈抢购下，大幅轮动反弹势头强劲，这种背景下尚未大幅拉升的业绩大增绩优股有望成为下周攻击涨停的最大热点。
　　一、外资入市起到资金总动员的利好作用，为股改加速推进背景下机构全面作多绩优股奠定坚实基础。
　　对外资战略投资者直接投资A股开禁，是管理层引进QFII、社保、保险系基金公司、银行系基金公司等系列机构资金之后，又一引进资金的重大举措。对短中期实战产生三方面重大影响：第一，短期方面明确了本次反弹的中级行情性质，促使那些反应迟钝的投资者，以及对股改态度本来消极观望的基金等主流机构如梦初醒，从观望加入到积极抢购廉价筹码的行列。这也是成交量持续放大超过150亿元的根本原因，有了增量资金的蜂拥入市，大盘欲调不能出现连续加速上攻，本轮反弹的上攻目标显然不是1223点所能阻挡。
　　第二，从中长期角度看，从香港、台湾及日本等亚洲周边国家股市发展历史看，在本币升值、外资介入的大背景下，都曾引发较有力度的牛市行情看，允许外资直接投资A股，将会成为诱发中国新一轮超级大牛市的又一重要诱因，投资者在今年应作好砸锅卖铁，重仓抄底新一轮大牛市的准备工作。
　　第三，在市场炒做热点方面，基本面有一定支撑的蓝筹股成为外资战略直接购买目标的可能性较大，外资购并题材也有望成为2006年重要的年度主题投资题材。另外，允许外资直接购买完成股改的上市公司或新老划断后的新上市公司，体现并落实了管理层对股改公司给予政策的倾斜，实实在在给G股和准G股的炒作火上浇油。从周四两市涨停的G股和准G股超过10只之多分析，股改加速因素正转化成市场最大的涨停兴奋点，管理层对市场的积极引导开始勃发出强大财富效应。为绩优蓝筹尤其是业绩大幅增长绩优股的全面走强，奠定坚实基础，一些尚未大幅拉升的潜力品种，下周有望掀起新一轮绩优股大幅反弹浪潮。
　　二、踏空资金热烈抢筹诱发业绩大幅增长绩优股爆发反弹主升浪。
　　元旦前股指虽然连续温和上涨，但是成交量的萎缩和股改加速推进还是使多空分歧较大，从而使部分资金踏空在本周才全面入场。出于谨慎性、安全性原则，考虑到年报和股改双重因素，尤其是在G中兴等基金重仓的绩优股股改后大幅填权的巨大财富效应，绩优股特别是业绩大幅增长的潜力股。由于既可以规避年报业绩风险，在股改中又有望出现大幅反弹，从而成为各类机构资金入场首选抢购目标。
　　从厦门钨业、外运发展、烟台万华等绩优股走势分析，两类业绩大增股出现大幅反弹概率最大。第一，走独立稳步上升通道的业绩大增股，在大盘加速上攻后，有望出现较有力度的连续拉升行情，比如星新材料等品种皆是如此。第二，长期横盘或者走独立上升通道的基金重仓股，由于大量筹码被锁定，盘中浮动筹码较少，新增机构入场比较容易出现大幅反弹。总之，在年报业绩浪和股改双重动力驱使下，一些尚未大幅反弹的业绩大增绩优股爆发反弹主升浪在情理之中。
　　三、挖掘具备大幅反弹潜力的业绩大幅增长龙头股。
　　首放短线金股华润锦华（000810）：三季度每股业绩达每股0.16元，精利润比去年全年增长9倍之多，2005年业绩大幅预增，属于罕见的袖珍、小盘绩优股，在赣粤高速、外运发展、烟台万华等大盘蓝筹纷纷冲击涨停的背景下，公司大幅反弹显然更具想象空间。况且，流通盘、总股本相当袖珍，境外法人股大股东持股又较为集中，具备在股改中支付较高对价的潜力，同外资控股题材一起，有望成为支撑股价短、中期走强的重要因素。经过一年多的实质性重组，华润轻纺已经将其在内地的其他纺织企业分步注入华润锦华，整合完成之后，华润锦华的生产能力在高档细分市场占据较大的市场份额，今后有望打造成为国际市场上的巨型纺织旗舰，发展前景相当乐观。走势上股价处在历史低位，几年反复调整股价累计跌幅高达88%，从去年8月中旬以来形成独立温和盘升走势，明显有实力机构耐心收集筹码。半年线与年线形成黄金交叉，打下坚实中期上扬基础，周五放量试盘显示向上较有力度的突破行情一触即发。


首放实战掘金报告二：

首放短线金股：华润锦华（000810）：酝酿大幅逼空牛市     1/6 18:05


　　战绩回顾：本栏上周末重点点评的精达股份元旦之后开盘逼近涨停，周五再度创出反弹新高，12月20日点评的山西焦化也同样创出阶段反弹新高，介入的投资者全线获利。而本栏周四指出的底部钢铁和处于上升通道尚未大幅拉升的蓝筹，果然成为周五大幅反弹涨停主角，涌现出八一钢铁、外运发展、烟台万华等强劲冲击涨停的品种。鉴于业绩有保障的绩优股在机构猛烈抢购下，大幅轮动反弹势头强劲，尚未大幅拉升的业绩大增绩优股有望成为下周攻击涨停的最大热点。潜力股可重点关注华润锦华（000810）。
　　投资要点：（1） 三季度每股业绩达每股0.16元，精利润比去年全年增长9倍之多，2005年业绩大幅预增，属于罕见的袖珍、小盘绩优股，在赣粤高速、外运发展、烟台万华等大盘蓝筹纷纷冲击涨停的背景下，公司大幅反弹显然更具想象空间。况且，流通盘、总股本相当袖珍，境外法人股大股东持股又较为集中，具备在股改中支付较高对价的潜力，同外资控股题材一起，有望成为支撑股价短、中期走强的重要因素。
　　（2）华润轻纺(集团)有限公司由中国华润总公司受让股权成为公司第一个大股东，华润轻纺注册地在香港，实力和综合竞争力强大，这不仅令华润锦华成为外资绝对控股的第一股，而且享受外资公司的所得税优惠，更具备资产置换和产业整合等重组并购题材，想象空间极其丰富。经过一年多的实质性重组，华润轻纺已经将其在内地的其他纺织企业分步注入华润锦华，整合完成之后，华润锦华的生产能力在高档细分市场占据较大的市场份额，今后有望打造成为国际市场上的巨型纺织旗舰，发展前景相当乐观。
　　走势分析：股价处在历史低位，几年反复调整股价累计跌幅高达88%，物极必反孕育了强大的报复性反弹能量；尤其值得中长期关注的是公司半年线与年线形成黄金交叉，打下坚实中期上扬基础。走势上从去年8月中旬以来形成独立温和盘升走势，明显有实力机构耐心收集筹码，周五放量试盘显示向上较有力度的突破行情一触即发。
　　实战评级：强力关注，适时介入。
　　风险提示：股指连续逼空上攻，下周估计将会出现一定震荡，安全性、谨慎性原则可积极重点关注尚未大幅拉升的业绩大幅增长绩优股。


首放实战掘金报告三： 焦点透视       刷新高点还看业绩增长突破股      1/6 18:05


　　前瞻性把握市场走势是本栏最大特点，2005年9月中旬首次在市场中提示大盘调整风险，10月份连续指出量能不放大指数将向下探底寻求支撑，11月份的多次点评上扬热点，12月份连续在战略上连续提醒投资者近期就是2005年的冬播行情，多次指出蓝筹股就是未来获利的关键.。本周明确指出多空将在千二关口上演激烈交锋，市场的走势完全验证了本栏的判断。2005年12月30日推荐的精达股份迭创新高，一周大涨11%，12月21日推荐的山西焦化也是突破前期高点，介入用户全部获利。
　　如火如荼的上扬行情，扑面而来的获利机会，2006年开市第一周市场延续了2005年的强势行情，形成历史走势上少见的开门红，并且出现加速迹象，三个交易日连续逼空上涨，沪指在短期均线的支撑下，连续突破多条阻力位，在一周时间内上涨50余点，今天最高达到1215.54点，同时成交量稳步放大，沪市金额从前期70亿元水平稳放大至今天的175亿元，两市相加金额也在周四连续突破200亿元，周五更是达到280亿元，表明观望踏空资金正在源源不断的进场，从周五的收盘来看，由于千二关口的心理作用，技术指标的超买以及短线获利盘的多重压力，一度出现了快速跳水，但最终仍以一根带有上下影线的阳线报收，对于后市我们认为，虽然技术上存在调整压力，但是在增量资金蜂拥进场效应下，沪指仍将继续向上挑战新高，刷新上扬行情最高点，将20005年9月的1223点踏于脚下。而作为投资者而言，抓住热点中的热点才能获取最大的利润，盘面中绩优蓝筹股受到强烈追捧，上升通道个股大幅加速上扬，其中小盘的业绩大幅增长的华润锦华（000810）2005年业绩已经大幅增长，走势独立，规模资金悄然建仓，周五放量突破，有望进入加速持续上扬格局，可重点关注。
　　透视指数对比背景，蓝筹引领做多理念。
　　对比深沪指数走势，可以发现，深成指在下半年始终弱于沪综指，如9月下旬沪指创出反弹新高，但深成之却没有，在11月中旬沪指没有创出调整新低，但深成指却创出2593点的新低，但这一切都在12月份开始的上扬行情中彻底改变，12月中旬深成指曾一度拉出7连阳的强劲走势，并率先突破箱体上沿，尤其是本周三个交易日深成指每天的涨幅都领先于沪综指。而我们知道，沪综指是沪市所有上市公司总市值加权产生的，而深成指组成品种是深市最具代表性的，是绩优蓝筹股和行业龙头股的代表，也是基金等主流机构青睐的对象。因此，近期深强沪弱的变化就显示出市场背后的一个重大特点，即蓝筹正在悄然走强，引领着市场的做多理念。
　　绩优炒作深入人心，追涨意愿极为强烈。
　　从盘面分析，在连续的上扬过程中，虽然总的特点是个股普涨，但涨幅榜前列的大都是基金重仓的品种，而其中最大的特点则是两市分别出现了创出历史新高的个股（复权），如G万科、招商银行、新安股份、盐湖钾肥、金融街等等，同时出现了相当一部分加速上扬的个股，而且这部分个股前期特点或者属于上升通道，或者属于强势震荡，银行股板块中的浦发银行、华夏银行在前期连续小阴小阳之后，进入加速上扬阶段，还有外运发展、山东黄金、中金黄金、烟台万华等纷纷大幅上扬，可以发现这部分个股都属于业绩优良，有机构资金重仓持有的品种，并且增量资金介入蓝筹股的意愿极为强烈，前期超跌的汽车、港口、航空、高速等纷纷启动，放量极为明显，蓝筹股再度深入人心，追涨蓝筹股意愿非常强烈，因此，从这一点分析，本轮行情的主流核心就是绩优股行情，最大的获利就会也就来自于绩优股。
　　低价品种面临持续上扬，增量资金蜂拥介入。
　　从周末市场出现的调整来看，前期领涨品种出现了一定的抛售压力，其中重要原因就是短期涨幅过大，获利盘丰厚，而且技术指标超买，如深万科、中原油气、石油大明、中国石化等，盘中屡屡出现较大的抛售，从大盘指标股的特点分析，在中线上升趋势继续的氛围下，经过前期的短线大涨，他们上升动力已经明显不足，即将进入震荡格局，但是由于近几日盘中各板块轮番领涨，多头气氛得以持续发展，同时近期新涌现的强势股也在不断增加，新老主力相辅相成，在推动本轮上升行情的主流绩优股中，有不少经过调整之后再次恢复强势，经过前期的调整之后，蓝筹股的走势在后市分化不可避免，但是作为投资者而言，绩优股仍然是投资者首选，从实际操作中来分析，绩优股仍将是目前投资者首选，尤其是一些三季度已经公布2005年业绩大幅增长、流通盘偏小，技术上即将突破的个股，后市的机会更大，如华润锦华（000810）：该股具有目前市场热点的所有因素，首先，该股三季度报告中指出，2005年业绩大幅增长，正好符合目前市场资金青睐的特点，第二，该股流通盘不到5000万，大盘绩优股连续上扬的背景下，这种个股更容易产生强劲的走势；第三，技术上面临大突破，历史跌幅一度达到88%，内含强大的做多动力，前期强势箱形震荡，明显有规模资金悄然建仓，周五放量上扬，进入加速上扬阶段。总的来看，该股具备持续强劲上扬的潜力，可重点关注。
　　风险提示：在主流热点行情展开的时候，不敢抓住热点就不会赚钱，持有冷门股只能使投资者望"涨"兴叹。


首放实战掘金报告四：          实战策略       1/6 18:05

操作要点

1，沪指强势突破千二关口，多空进行激烈交锋，关注1230点压力以及1190点支撑；2，成交量有效放大，两市相加达到280亿元，增量资金源源进场，保证了市场的健康运行；3，个股呈现普涨格局，主流热点仍是绩优蓝筹股，补涨个股大面积出现；4，高速、汽车、钢铁、港口、航空等纷纷启动，后续增量资金介入目标，持续性有待观察；5，前期涨幅较大的板块个股出现一点抛售压力，技术上也存在超买迹象；6，上升通道个股纷纷加速突破，机会较大。

大盘风向
沪指将强势震荡清洗短线筹码，之后将继续向上拓展空间。

选股思路
从周末盘面看，前期涨幅过大的核心板块个股开始有获利筹码的抛售，但补张类个股大面积出现，并且最大的一个特点就是，强势个股纷纷加速，屡屡创出上扬新高，甚至是历史新高，同时股改复牌股持续上扬，形成强烈赚钱效应，所以投资者可从上升通道的个股中寻找机会，尤其是一些业绩已经大幅增长的个股，在面临技术突破的关键时刻，很容易形成连续上扬。

板块监测
关注
业绩大幅增长个股：属于市场的主流，增量资金的重点炒作目标，机会大。

回避
涨幅较大的板块个股：有技术超买的压力以及获利盘的压力

绩差股、亏损股、ST股：继续回避

实战出击
华润锦华（000810）：该股具有目前市场热点的所有因素，首先，该股三季度报告中指出，2005年业绩大幅增长，正好符合目前市场资金青睐的特点，第二，该股流通盘不到5000万，大盘绩优股连续上扬的背景下，这种个股更容易产生强劲的走势；第三，技术上面临大突破，历史跌幅一度达到88%，内含强大的做多动力，前期强势箱形震荡，明显有规模资金悄然建仓，周五放量上扬，进入加速上扬阶段。总的来看，该股具备持续强劲上扬的潜力，可重点关注。

风险提示
在主流热点行情展开的时候，不敢抓住热点就不会赚钱，持有冷门股只能使投资者望“涨”兴叹。

策略回顾
上周准确指出市场将进入趋势加强的上升行情中，短暂的调整是为了更好的上扬，昨日明确指出沪指将冲击1200点关口，并且连续指出蓝筹股的获利机会，2005年12月30日推荐的精达股份迭创新高，一周大涨11%，12月21日推荐的山西焦化也是突破前期高点，关注本栏的投资者不仅踏准了市场节奏，同时还获得了稳健收益。

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浙江利捷分析报告（0109）



浙江利捷分析报告（0109）

三阳开泰节节高 两大热点营造大牛市

    浙江利捷  


    元旦后大盘呈现连续上涨的态势，历史性的收出三阳开泰的走势，成交量也是节节放大。沪市从1月4日的123亿，次日154亿，周五则扩大至175亿，量价齐升带来热点的全面复苏。根据盘面表现，个股呈现出大面积的普涨特征。但随着指数的不断上升，事实上，从去年12月初以来，沪指已经不知不觉上涨了百余点。在周五尾盘一度出现直线滑落的危势，显然当前阶段的市场已经存在回吐压力。特别是在股指站稳年线后的连续突破，所带来的盈利效应已经迫使部分个股展开调整，但值得指出的是，在量能连续放大之后，多头效应也在扩大，市场的强势格局将在短期之内难有改变，因此，预计短线大盘将展开强势整理的格局，牛市气氛依然将被继续保持。



    回顾指数的上行过程来看，蓝筹股当之无愧成为领涨的龙头板块，银行股先知先觉，在平静的行情大幅上涨近三成，随后石化股力挺大盘，齐鲁石化一度涨停。元旦后资源涨价带动有色金属板块的集体大涨，而招行股改继续带动银行股发飚。主流蓝筹股完全跑赢大盘，但时至周五，虽然这些涨幅较大的主流品种出现回调，但更多的非主流蓝筹股纷纷走强。南方航空一度涨停，山东基建、赣粤高速等均是盘中大涨。蓝筹板块的衍生效应推动个股轮涨。另一方面调整时间极长的G长电也开始放量上攻，种种迹象表明蓝筹股行情远未结束，近期的资金流向也说明前期涨幅较小的蓝筹股后市仍将具备极强的补涨潜力，因此在节前的牛市氛围当中，蓝筹补涨将是市场中的关键主线之一。

    除了蓝筹品种的补涨将带来巨大的投资机会之外，科技股行情也已经形成星星之火，华微电子、生益科技为首的成长性科技股已经成为近期最牛气的部分品种。而3G预期引发通信股高歌猛进，烽火通信、亿阳信通的短线涨幅均在20%左右，G中兴更在股改复牌之后惊人填满权；此外，数字电视也营造涨停神话，G金陵、中信国安等个股也出现明显的资金介入迹象。展望后市，科技大会即将在1月份召开，从“科技是第一生产力”到“科教兴国”，再到即将召开的科技大会新的宗旨“自主创新”，科技股将因为政策新的导向而产生积极的多头力量。以科技大盘为契机，科技板块短线有望成为市场轮涨的又一条主线。对于具备自主知识产权的国际型科技股上市公司，后市将具有较大的投资机会，诸如大唐电信、南方汇通等重要人气品种。  


在欢乐中产生2006年上半年头部！                   杨惠忠    浙江利捷  


    新年连续逼空上涨再次站上了1200点大关，银行股成为市场的中坚力量，对于新年的礼物，我们投资者为此而欢呼！市场的人气已经彻底激活，市场的期望值也在不断地提高。随着敏感时间的到来，我们也有必要提醒投资者， 2006年上半年头部在欢乐中产生！



    消息面上，《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》明确境外战略投资者可分期对A股上市公司进行投资，但我们必须清楚外国投资者可投资的不是目前可流通的A 股；从另一个侧面，我们感觉到新股的发行已经不远了！ 本周股权激励条例的正式实施，确实将改变证券市场的格局，对中期市场会产生积极影响！

    时间上，下周是1783点以来的第89周的时间窗，市场已经不可避免出现大幅震荡，由于本次连续的上攻动能主要来自蓝筹股，蓝筹股何时见顶决定了大盘何时见顶，因此大盘上升的高度就要看这些指标股的后续表演了！本周上海大盘1200点是个非常重要的技术点位，能否有效突破并长期在1200点上方运行将决定目前的行情是不是反转行情。

    2005年初大盘向下突破了2001年来的原始下降支撑线，大盘一度在9月份上摸该线1210点，该线目前位于1199点。从大形态看，2005年刚好运行了一个收敛的大三角形，目前的行情能够运行到1200点上方，确实让我们看到2006年的希望，但随着新股发行的开始及以后各方面的扩容，要在目前位置出现一波反转大升浪的基础还不具备，因此那怕下周继续上攻创出1223点的新高，1246点“要你死了！”将是成为许多投资者今年“换班站岗”的位置。

    目前的行情应该是前期护盘资金和投资基金的套现行情，准备资金迎接大量新股的发行，而去年8、9月活跃的非主流股票在后期可能会出现补涨活跃，但力度和对指数的贡献来说是不大的，也只能作为蓝筹股减仓的掩护而矣。下阶段影响我们操作的因素最关键的还是扩容，增量的资金能否跟得上扩容是我们关注的焦点，对于2006年，证券市场在完成股改的情况下继续做大市场这块“蛋糕”，整个市场的高度不会很大。

    下周的走势可能是：周初可能会继续上攻，但周三附近将出现震荡，周K线收阴的可能性很大。对于新综指，本周出现三连阳报收1030点，后期会强于老综指，其中可多关注长江电力、宝钢股份、武钢股份，特别是有创设武钢股份也开始出现主动性的买盘，能否和其认股权证出现连动效应，值得重点关注。对于权证，投资者应该开始把认沽和认购板块区分对待，我们觉得认购板块将更受到市场的重视，本周的宝钢权证和武钢认购明显放量，不排除会出现惊人的行情！